1- Cual es el remedio mas eficiente para proteger la propiedad privada? En que circunstancias?

El remedio equitativo es una orden expedida por el tribunal para que el demandado realice un acto o se abstenga de actuar en una forma particular. Esta orden asume con frecuencia la forma de un mandato que prohbe al demandado hacer o abtenerse de un acto especifico. La que se impide es que el demandado cause un dao a futuro. El mandato es el remedio habitual en el derecho de la propiedad. El pago de daos y los mandatos judiciales son remedios igualmente eficientes cuando los costos de transaccin son nulos. La eficiencia va a depender de los costos de transaccin. A veces el mandato es mas claro y simple porque la determinacin de los daos por parte de los tribunales puede resultar impredecible: ejemplo de usurpacin de orbita espacial. El derecho a un mandato otorga a las partes una posicin clara para negociar. En la negociacin pueden establecer por si mismos el valor de los daos. El mandato judicial puede ser mas eficiente que el pago de daos cuando las partes pueden negociar entre si. Cuando ls costos de transaccin son elevados impiden la negociacin. No se pueden definir derechos claros y simples, esto contribuye poco a la eficiencia. Cuando haya obstculos para la cooperacin (es decir, elevados costos de transaccin) el remedio ms eficiente es el pago de daos monetarios compensatorios. Cuando haya pocos obstculos para la cooperacin (bajos costos de transaccin) el remedio mas eficiente es un mandato judicial contra la interferencia del demandado contra la propiedad del demandante. Esto es el teorema de Coase: cuando los costos de transaccin son nulos y los derechos de propiedad estn bien definidos, la asignacin de recursos se hace de modo eficiente a travs de la negociacin privada, con prescindencia de la asignacin legal de la propiedad. Si hay falas de mercado, como falta de informacin, surgen los costos de transaccin ya que va a ser difcil ejecutar y cumplir. 2- Relacione las externalidades con la seleccin adversa Las fallas de mercados son obstculos que se presentan que impiden que se haga una eleccin optima. Las externalidades pueden ser los beneficios o los costos que sufren los terceros a raz de los intercambios de bienes o servicios. La externalidad positiva se d cuando un tercero se beneficia a costa de otros y la externalidad negativa es la inversa (cuando se perjudica). La seleccin adversa es un problema importante que enfrentan las compaas de seguros cuando aseguran a un gran numero de individuos tratando de maximizar sus beneficios. Los aseguradores no pueden distinguir con precisin cual de sus asegurados es de alto riesgo y cual es de bajo riesgo. La aseguradora pronostica, realiza una estadstica y saca una probabilidad promedio. Por lo tanto al establecer la prima puede que este perjudicando a otros ya que generaliza la probabilidad en todos los miembros. Por lo tanto, al no poder diferenciar entre la seleccin puede que benefice a algunos o los perjudique. Estaramos en frente de una externalidad. (Ejemplo, las aseguradoras estiman que los hombres de entre 18 a 25 son mas propensos a accidentes por no tener responsabilidades familiares como hijos, etc y viven la vida de manera mas despreocupada, por lo tanto la prima que se les impone es mayor que para otra categora. Sin embargo esa generalizacin perjudicara seguro a muchos dentro de esa categora. Beneficiaria quizs a los mayores por ejemplo de 50 que pagan una prima menor, y capaz ya por el hecho de estar realizada en su vida muy poco les importe arriesgarse) 3- Dilema del prisionero. Cuantos equilibrios hay si se juega una sola vez? Porque? Coincide con la eficiencia de Pareto? En el dilema del prisionero hay un solo equilibrio de Nash porque la movida ptima para un jugador es la misma para el otro independientemente de lo que haga el otro. Pensando en que el otro hara lo mismo, el otro lo har, ya que esta estrategia es la dominante para cada jugador. Este es un equilibrio de Nash. En tal equilibrio ningn jugador puede obtener algo mejor cambiando su comportamiento mientras que los otros jugadores no cambien el suyo. No coincide con la eficiencia de Pareto, ya que si uno de los jugadores cambia su comportamiento va a empeorar la situacin del otro. 4- Relacione la transformacin de los factores de produccin en relacin a las leyes de propiedad intelectual y su duracin ptima Una de los factores de produccin que ha cobrado importancia en los ltimos tiempos es la tecnologa en conjuncin con la ciencia, algunos a denominan investigacin y desarrollo ( I + D). las empresas combinan este y otro factores de produccin para producir bienes y servicios. Muchas veces se ven limitados por las leyes, en este caso las leyes de propiedad intelectual ante la proteccin de las mismas limitan el uso a otros. En el caso de las patentes, quien registro un invento obtiene un monopolio sobre esa invencin, le grava un precio a los compradores generando as un ascenso del costo marginal ya que no habr sustituto de ese producto. El beneficio marginal desciende a medida que se va a acercando el momento de la expiracin de la patente, eso permitira aumento en la inversin a nuevas ideas. Donde encuentran su punto el costo marginal con el beneficio marginal, es la cantidad de aos de duracin ptima de la misma.

En el caso de las marcas, mientras dure la misma, se estimula la competencia ya que con ella cada producto pretende distinguirse de otro y no imponen costos de rastreo ya que el consumidor fcilmente puede detentar quien es el productor. Cuando la obra es vieja es ms costoso el rastreo ya que hay muchos contrato de por medio, pero cuando esta cerca de expirar el rastreo es casi innecesario. 5- En el mercado de competencia perfecta porque se maximizan los excedentes del productor y el consumidor? El excedente del consumidor mide el beneficio que obtienen los consumidores de participar en el mercado. El excedente del consumidor se puede estimar encontrando el area debajo de la curva de la demanda y arriba del precio de mercado. El excedente del productor mide el beneficio que obtienen los vendedores de participar en el mercado. El excedente del productor puede ser estimado encontrando el rea debajo del precio del mercado y arriba de la curva de la oferta. El equilibrio de la oferta y la dmanda maximiza la suma del excdente del consumidor . esto es como si la mano invisible del mercado condujera a los compradores y a los vendedores a unadistribucion eficiente de los recursos. Los mercados no distribuyen los recursos de manera eficiente en presencia de las fallas de mercado. Una distribucin de recursos que maximiza la suma del excedente del consumidor con la del excedente productor, se dice que es una distribucin eficiente. Isocuanta Mapa de isocuantas, donde se representan tres curvas isocuantas, cada una de la cuales informa de un volumen de produccin, Q1, Q2 y Q3, cada uno ms elevado que el anterior. X e Y representan dos factores productivos cualesquiera, usualmente capital y trabajo. En el estudio de la produccin, en microeconoma, una isocuanta ( del griegoisos=igual y del latn=quanta= cantidades) representa diferentes combinaciones de factores que proporcionan una misma cantidad de producto. Para alcanzar un determinado nivel de producto se puede realizar como resultado de diferentes combinaciones de los factores productivos, dependiendo del mtodo que se utilice. En la representacin grfica habitual, se definicin sera: aqulla curva que muestra la combinacin, de dos factores productivos, por lo general, Capital (K) y Trabajo (L), que puede producir un determinado nivel o volumen de produccin. Se asume que el Trabajo y el Capital son compatibles para producir determinado bien, independientemente de las proporciones en que ambos se utilicen. Las isocuantas no se cruzan. Son convexas al origen. El mapa de isocuantas es denso. Aunque solo trazaremos una o dos isocuantas en el mapa de coordenadas, el espacio constituye un universo de posibles isocuantas. Tienen pendiente negativa dentro de las posibilidades eficientes de produccin. Dan una medida cardinal de produccin. Las curvas ms altas se refieren a niveles ms altos de produccin, e inversa. Mapa de Isocuantas Dos o ms curvas isocuantas registradas en un mismo diagrama dan origen a un "mapa de isocuantas". El espacio muestral del mapa permite dibujar infinitas combinaciones de insumos que daran origen a infinitas curvas isocuantas. Si una empresa desea estudiar distintos niveles de produccin, debe entonces trazar un mapa de posibilidades con varias isocuantas. Las isocuantas brindan importante informacin a la empresa para poder responder a las variaciones de precios en los mercados. Adems, en el anlisis de toma de decisiones, el conocimiento de dichas curvas pueden ayudar a escoger entre varias alternativas de produccin para escoger la combinacin que mejor se adeca en un momento dado para obtener los mejores rendimientos de los distintos factores que afecta dicha curva, para el elevar la eficiencia de la empresa.. Un isocosto es una curva, que se utiliza en la microeconoma , para representar las infinitas combinaciones de dos factores que dan lugar a los mismos costes de produccin. Por lo general se representa por una lnea recta. Cuanto mayor sea la distancia de la lnea recta desde el origen, mayor ser el coste de produccin. En la misma lnea de isocosto, el coste de produccin es el mismo. Representacin de la lnea de isocosto Al colocar a los trabajadores empleados en el eje horizontal y la ordenada del capital de (fijo en el corto plazo) utilizado (por ejemplo, robots), es fcil encontrar una lnea de isocosto. Denotemos por L de la mano de obra y la K de capital. La

ecuacin de una curva de isocosto puede ser: w L + r K = X , donde W representa el costo de una sola unidad de trabajo y r el costo de una sola unidad de capital, mientras que X representa el coste total de produccin. En el caso considerado, la curva es una lnea recta: si slo vas a usar robots (y por lo tanto no hay ninguna unidad de mano de obra), lo que indica que X es igual a rK , la identificacin de la interseccin vertical. De manera similar se puede encontrar la interseccin horizontal cuando no utilizar robots, pero slo el trabajo. La pendiente es, en valor absoluto, igual a la relacin entre los costes de las entradas, y es igual a W / R . Las isocuantas indican las distintas combinaciones de factores (por ejemplo, capital y trabajo) que permiten obtener un determinado nivel de produccin. Asimismo, las isocuantas miden el nivel de produccin de un productor, mientras esta se encuentre ms alejada del origen, quiere decir que la firma esta obteniendo un mayor nivel de produccin. Analisis econmico del derecho societario El esquema societario nuestro no es el mismo del Common Law. El esquema de sociedad del estado es diferente y la manera traicional de hacer negocios es diferentes. La forma de hacer negocios es distinta. Una sociedad necesita capital para empezar a funcionar. Entonces acuden a un banco. Para las sociedades que consursan, siempre el peor acreedor para negociar es el banco, porque cuando queres un concurso al quirografario comercial le podes hacer una quita del 70% porque el tipo con tal de no perder un cliente te perdona todo y quiere que no quiebres. A el banco sin embrago le pagas todo. El banco es muy duro para negociar, el banco es quien financia la mayora de las sociedades en Argentina. En Inglaterra y EEUU, las sociedades van a la bolsa para financiarse las compaas nacer para ir a cotizar a la bolsa Ej facebook, Twitter etc. Las empresas hoy por hoy de tecnologa van a la bolsa, es lo normal. Eso genera una forma muy diferente de organizar la sociedad. Esto se debe al tipo de socio/inversor que se va a tener. Vas a atener un socio inversor, no vas a tener un socio hombre de negocios (no el tipo que se levanta temprano que vaya a abrir la empresa). Si se mide financieramente las pymes te vas a dar cuenta que muchas pymes aca estn en un nivel suboptimo de inversin, no ganan toda la plata que podran ganar, porque en realidad al revs de lo que pasa en el sistema americano, el que pone la plata en una comapaia crezca, la venda a bolsa y crea otra y asi sucesivamente. Alla la empresa se vende. Aca el abuelo dueo de la empresa no le sacas ni una accin. Es muy difcil. La idea de sociedad es muy diferente desde el punto de vista jurdico y ni hablar desde el punto de vista econmico. Porque cuando nosotros comparamos contratos, uno puede hacer una transpolacion de las herramientas de microeconmia comn y aplicarlas para analizar el contrato y el proceso cognitivo. Lo mismo hicimos con la propiedad, con daos, pero cuando uno va y quiere hacer esto con sociedades, se encuentra con un problema. Desde el punto de vista econmico, el costo de asociar a alguien es mas barato que el monitoreo del contrato. Coase parte de la idea de los costos de transaccin. Se nos compkica mucho analizar el derecho societario con el sistema de micro estndar porque se considera al productor como un prouctor, sin importarle si es una empresa chica, mediana o ms o menos. Aca Coase empez a desarrollar la teora de la firma. Lo que discute es Cundo te conviene tener una sociedad? Cuando el costo de tener un contrato es mas alto que tener un socio. Entonces yo tengo un contrato, asumimos que tengo un costo de transaccin alto, costro de administracin, costo de bsqueda, costo de transaccin, yo primero tengo que buscar con quien hacer el contrato, tengo que adminstrar el contrat, que el tipo cumpla el contrato, tengo que vigilar el contrato, ejecutarlo, sino cumple tengo que forzarlo a cumplir. Seria mas fcil decile, que traiga el 50% de lo que necesito para producir y vamos 50 y 50. Te conviene asosciarte que contratarlo. Asi que compartes tanto beneficios como perdidas. El tipo no va a incumplir porque se perjudica a el mismo. Lo que agrega Williamson es que el costo de ir agregando socios te genera un nivel optimo de la sociedad. Cul es ese nivel optimo de la sociedad? Cuando el costo marginal te triplica la incorporacin de un socio, te iguala el beneficio que te genera incorporar ese socio. Hasta cuantos socios incorporas? Hasta cuanto queres que crezca la sociedad? Cuando el beneficio marginalde incorporar un socio es igual a lo que te cuesta monitorear al socio dentro de la sociedad, ah tenes el tamao, lo que vos te decrete el costo de monitorie de contratos pero te aumenta el costo de monitoreo intrasocietario. Porque cuando tenes dos socios no pasa nada, pero a medida que aumenta la cantidad de socios, es un amnbitop mas complejo que empieza a parecerse mas a lo que conocemos hoy. Ah tenes ue monitorear todo lo que pasa dentro de la sociedad, ah aparece lo que postulan, la separacin de la propiedad del managment de la compaa. El problema del principal agente. El principal es el inversionista que quiere ganancia, quiere un retorno. Este retorno, va a buscar el mayor retorno posible, o se la utilidad del accionista es la maximizacin de un retorno x. ahora que ocurre? Para maximizar este retorno X, lo que necesito es armar un portfolio de inversiones, no puedo meter todo en la misma canasta. Lo que hago es diversificar, invierto en distintos lugares, y ah ibtendre distintos retornos X 1 X2 X3 .Lo que yo necesito es diversificar el riesgo, entonces invierto en telecomunicaciones, en constrccion, petrleo etc. Diversifico porque si pones todo en la misma emprea y te va mal, perdes todo. Puede diversificar el riesgo endgeno, pero no puedo diversificar el riesgo exgeno ya que es propio del marco institucional. El inversor diversifica el riesgo endgeno. El que diversifica es el

que pone la plata en distintas sociedades pero no sabe nada sobre los rubros. No sabe administrar. Llama al administrador y lo pone a admnistrar. Cual es el problema? Los intereses. Cuando puede chequear el principal que estn maximizando sus intereses, la rentabilidad de su utilidad? Que rgano puede chequear esta informacin? En la asamblea. La asamblea es un rgano no permanente. El que administra no esta en el directorio. El agente tiene mas informacin que el principal respecto de cmo anda su compaa. Ese es el problema. Esto se complica en pases donde la sociedad X tiene 250 millones de acciones: emite un certficado global que representa 250 millones de acciones, se lo a una sociedad custodia que actua como un brocker, traslada derecho sobre valores de esas 250 millones de acciones y las va a depositar a bancos de inversin de distintas partes del mundo y de ah a empresas y de ah a gente comn. Problema del principal agente con informacin asimtrica Quien es el dueo de la compaa? En realidad los beneficiarios respectivos somos nosotros, no por las relaciones de socios sino por la relacin que se da por la cadena de intermediarios. Los duepos en parte somos nosotros. El problema esta en que al administrador no le importa lo que hagamos nosotros, le interesa no perder el trabajo. El administrador quiere darle una rentabilidad al inversor, y para espo tener que ver que va a hacer la sociedad en la cual invertiste. Ante esto el administrador, puede tener dos actitudes: - Puede tener una tendencia a realizar inversiones de bajo riesgo y asegurar ser una rentabilidad baja, total el inversor recibe plata sin saber que podra haber obtenido mayor rentabilidad. Entonces el administrador asi no pone en juego su puesto. Entonces el problema entre la maximizacin de utilidad del principal con la del agente. El agente maximiza su utilidad reteniendo el puesto. - Otra posibilidad opuesta puede ser que el agente sea un jugado, y diga yo contrat un seguro de responsabilidad as que arriesgo y veo que pasa se mete en negocios riesgosos total si la sociedad quiebra no paga ni el principal ni el administrador, la responsabilidad que se atribuye la paga el seguro. Separacin entre la propiedad del dueo de la compaa y el administrador. Esto es comn en pases desarrollados. Haya es esquema de sociedad es que nace para ser vendida. Ac una visin de sociedad como productor. Nosotros tenemos nuestros mecanismos para solucionar el problema del principal agente. Esquemas para solucionarlo: 1) Derecho de informacin del socio, articulo 55 LSC, mecanismo por el cual el dueo le puede pedir informacin a la sociedad 2) La sindicatura es otro mecanismo 3) Inoponibilidad de la persona jurdica, persona jurdica como centro de imputacin de responsabilidad Si yo tengo una sociedad que produce tapas, no podemos decir que se constituyo una sociedad con la voluntad de defreaudar derechos de terceros o realizar fines extrasocietarios. No se puede abusar de la inoponibilidad de la persona jurdica, el ilcito civil si se le puede imputar. Analisis econmico de la quiebra Si yo soy socio administrador, mi sociedad esta mal, el proyecto de inversion tienen un riesgo alto. Se la juega o quiebra? Si te la jugas y te sale bien, cobras primero, que si sos socio. Si te sale mal, le pasas el riesgo al acreedor. Como evitas ese problema? Extensin de la quiebra. Si te haces el loco, te arrastra a la quiebra. La extensin de quiebra y la inoponibilidad articulo 54 LSC, solucionan la misma falla de mercado, el problema de seleccin adversa. Sio yo no pudiera hacer eso, el tipo se la juega, le va mal, yo no cobro un mango. Est bien, perdi lo que perdi, pero el dia que tengo que volver a prestar, presto a una tasa mas cara. Vos no queres que pase eso, queres evitarlo, para evitar tenes que generar incentivos para que la gente, quien administre la sociedad no tome mas riesgo del optimo. Y para que no tome mas riesgo del optimo tenes que decir mir si vos tomas mas riesgo del optimo, yo tengo responsables por riesgo optimo y como se sabe cuando tomas eriesgo optimo? Cuando defrauda derechos de terceros. Si defraudas derechos de terceros estas tomando mas riesgo del optimo. La quiebra sirve para generar un orden de prelacin en el cobro en funcin del riesgo que corri cada acreedor (no es igual quien invirti $100000 que quien invirti $1000) una ley de quiebra eficiente tendra que decidir entre este tipo de acreedores. Ej.: la ley dara prioridad al tipo que le presta $100000 por sobre un acreedor laboral, porque el riesgo de quien presto $100000 es mayor que el acreedor laboral. Eso dice la economa clsica. El acreedor laboral en nuestra realidad pide indemnizacin. Nuestro mercado laboral es ilquido, donde no salis de un trabajo y entras a otro. Por lo pronto por eso se protege al acreedor laboral. Pero lo cierto es que en un mercado laboral donde la tasa de desempleo es muy baja, se da el desempleo ficcional. Dejas tu trabajo y estas dos meses sin trabajar y al mes sabes que encontras otro. En ese punto vale mas proteger a la persona que invirti mas dinero, mas capital, alque financio a la compaa, que al trabajador. El trabajador consigue trabajo pronto, el inversor al capital lo pierde, no lo recupera. El principal capital del trabajor es su

cuerpo, no lo pierde, lo recupera. De hecho dentro de esto, esta la discusin sobre la indemnizacin que se le debe realizar al trabajador en el proceso de quiebra. En general es algo que se llama economa laboral donde se discute sobre el tema de la indemnizacin laboral. Los economistas estn en contra de la indemnizacin, porque el trabajo es un factor de produccin, por lo tanto si vos trabjaste 2hs y ya te pagaron esas 2hs, porque despus tengo que pagarte un mes porao trabajado? Si ya te lo pague ese mes. Es discutible por el riesgo que implica volver a insertarse en el mercado laboral. Suponiendo que uno es un ingeniero en petrleo, se puede conseguir trabajo rpido, los sueldos de ese empleo son altos. Cuando te despiden la indenizacion va a ser alta. El economista en ese caso va a decir que tenes un enriquecimiento sin causa. Vas a tener una externalidad positiva (va a aser beneficiado por la ley de manera positiva). Seria mas eficiente que te dieran un seguro por desempleo por lo que dure el tiempo que estas sin conseguir trabajo. Si tardas mas tiempo en conseguir trabajo, te siguen dando el seguro. El costo de contratacin es tan alto, yo prefiero pagarle una hora mas a quien est trabajando que contratar uno nuevo. Si estoy trabajando genial para mi, pero para el que no esta trabajando te va a costar mas entrar si constantemente implementan esa tcnica. El problema del seguro de desempleo es que te incentiva a no trabajar, es mas eficiente. El problema es si podes calcular el nivel optimo de indemnizacin. Cada pas prepara su modelo. En quiebra, la economa clsica, le da prioridad al inversor por sobre los pagos laborales. Devolverle los activos a quein los valora mas y los reinvierte. Una convencin adopt que la idea de la quiebra es sacarle los activos a quein los administra mal y drselos a quien los valore mas y los invierta mejor. El problema puede ser: que administre mal o que esta teniendo un problema exgeno ajeno a la administracin. Como distinguis cuando hay una mala administracin y la empresa tienen que quebrar, de cuando hay un factor exgeno y en realidad la empresa vale mas en manos de los accionistas actuales que de los acreedores? Para eso se genera el consurso preventivo. El concurso preventivo te soluciona el problema de la informacin asimtrica, te pone cara a cara con el dueo de la compaa y el acreedor y le dice yo te puedo hacer esto si el acreedor valora mas la compaa en tus manos te va a votar la propuesta y va a dejar que sigas con la compaa; si el acreedor considera que el activo por separado rematado va a generar mas valor social, la manda a la quiebra. Es la explicacin econmica de la ley de concursos y quiebras. La mayora de las leyes de C y Q tiene un proceso de reorganizacin porquees muy comn, que suceda que los problemas financieros no se deban a la mala administracin sino a factores exgenos. Aca tenemos una idea de que las empresas no se quiebran, aca el Estado de todas las herramientas a los jueces para evitar que las empresas quiebren, por el principio italiano de conservacin de la empresa, marcha con la idea que como cuesta tanto crear el trabajo y mantenerlo, la empresa tiene que subsistir. Hay empresas que son inviables economicamentes y qye no las levantas ni con una millonada de plata. El problema se da cuando ocurre lo siguiente: ustedes pueden ener categoras y para que la propuesta se homologue necesitan unanimidad sino va a la quiebra. En la mayora de los pases es asi, pero en EEUU, el directorio tiene tantos facultades, el accionista se vuelve una clase, si la sociedad cotiza en bolsa, una sociedad de competencia se presenta en ese concurso y no te vota la propuesta. Te tomo la empresa. Como se evita eso: Cramdown power. Nuestro articulo 52 inc b LCQ, la trasplantamos para aplicar el principio de empresa en marcha. Otro instituto, la posibilidad de que la empresa valga en su conjunto y no valga por el valor de la quiebra. Criterio Kaldor Hicks: el Cramdown power verifica este criterio eficiente de Kaldor Hicks, porque el beneficio supera el costo. Siempre, para que te puedan aplicar el Cramdown power mas de las de las categora tetienen que haber votado a favor, por lo tanto ya el beneficio es mayor que el costo. Al tener a la mayora de la categora votandote a favor la propuesta. Kaldor Hicks deca quien soporta el costo, debe ser hipotticamente solventado y eso tambin dice la norma porque la propuesta que se le impone al acreedor que iba a voytar en contra no le puede dar menos que el valor que hubiera obtenido en la quiebra. Entonces quen vota la quiebra iba a sacar lo mismo, entonces verifica a Kaldor Hicks. Como podemos hacer que la empresa pueda valer mas en un todo que en parte? Porque los acreedores estn viendo que si la administracin no funciona quieren los activos de la empresa en otras manos que funcionen. Como lo salvas? CramDown del articulo 48 LSC. La adquisicin por parte de terceros de la empresa. Si dejas jugar al mercado, el mercado mismo te la solucin. Juego con perfiles multijugadores: Si nosotros tendramos que explicar esto con teora de juegos, esos eran perfiles homogneos. En quiebras los perfiles de los jugadores son heterogneos, no todos los acreedores piensan lo mismo, hay acreedores que prefieren que la empresa quiebre y otros que la empresa siga. Ej el comerciante quiere que siga y acepta la quita, y el banco no.