MercadodelCobre MercadodelCobre

Juniode2007 Juniode2007 PatrickCussenM. PatrickCussenM.

MercadodelCobreJuniode2007

Diapositivan

1. 1. Flujodelcobre Flujodelcobre

MercadodelCobreJuniode2007

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Flujodelcobre
Mineralessulfurados Mineralessulfurados Mineralesoxidados Mineralesoxidados

Chancado,molienda yflotacin
Concentradosdecobre Concentradosdecobre

Chancado,aglomeracin ylixiviacin
Solucindecobre(PLS) Solucindecobre(PLS)

Refinacin
CobreBlister CobreBlister

Electrorefinacin
Ctodosdecobre(ElectrorefinadosySX/EW) Ctodosdecobre(ElectrorefinadosySX/EW)

Extraccinpor solventesyelectro winning

Moldeo
Formas(barras,briquetas,tortas) Formas(barras,briquetas,tortas)

Semielaboracin
Semis(alambres,cables,tubos,caeras,planchas,etc.) Semis(alambres,cables,tubos,caeras,planchas,etc.)

ProductoFinal ProductoFinal
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Diapositivan 3

ProcesoPirometalrgico

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ProcesoHidrometalrgico

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Usosindustrialesdelcobre
Formas Formas Sector Sector Productossemi Productossemi elaborados elaborados Alambresycables Alambresycables Usosfinales Usosfinales

Alambrn Alambrn

Elctrico Elctrico

Elctrico& Elctrico& electrnico27% electrnico27%

Billets Billets Ctodos Ctodos decobre decobre Cakes Cakes Mecnico Mecnico Tubos Tubos Caeras Caeras Barras Barras Planchas Planchas Flejes Flejes Aleaciones Aleaciones

Construccin40% Construccin40%

Maquinariasy Maquinariasy equipos11% equipos11%

Transporte12% Transporte12%

Aleaciones Aleaciones

Bienesde Bienesde consumo10% consumo10%

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2.MercadoInternacionaldelCobre 2.MercadoInternacionaldelCobre

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Mercadointernacionaldelcobre

EnmilesdeTM

Cobrerefinado: Concentradodecobre:

Ao2005 7.455 5.054

Consumomundialdecobrerefinado:
Fuente:W.B.M.S.

16.761

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Principalesconsumidoresdecobre

Europa
(ao2005,enmilesdeTM)

P aisesprincipales Alemania Italia Francia Rusia Polonia Otros Subtotal

Fuente:W.B.M.S.

Consumode Curefinado 1118 676 472 792 287 1323 4668

P roduccinde M ina 0 0 0 805 523 395 1723

Consumo N eto 1118 676 472 13 236 928 2945

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Principalesconsumidoresdecobre

N orteamrica
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises EE.UU. Mxico Canad Subtotal

Fuente:W.B.M.S.

Consumode Curefinado 2336 471 290 3097

P roduccinde M ina 1148 429 595 2172

Consumo N eto 1188 42 305 925

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Principalesconsumidoresdecobre

Asia
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises China Japn CoreadelSur Taiwan India Kazakhstan Otros Subtotal

Fuente:W.B.M.S.

Consumode Curefinado 3639 1227 851 638 398 49 1209 8011

P roduccinde M ina 651 0 0 0 27 421 490 1589

Consumo N eto 2988 1227 851 638 371 372 719 6422

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Principalesproductoresdecobre

Africa
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises Zambia R.D.Congo Sudfrica Otros Subtotal

Fuente:W.B.M.S.

P roduccinde M ina 446 77 97 48 668

Consumode Curefinado 16 0 88 62 166

P roduccin N eta 430 77 9 14 502

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Principalesproductoresdecobre

Oceana
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises Indonesia Australia PapuaNuevaGuinea Subtotal

Fuente:W.B.M.S.

P roduccinde M ina 1062 921 193 2176

Consumode Curefinado 246 155 0 401

P roduccin N eta 816 766 193 1775

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Principalesproductoresdecobre

Sudamrica
(ao2005,enmilesdeTM)

P rincipalespaises Chile Per Argentina Brasil Subtotal

Fuente:W.B.M.S.

P roduccinde M ina 5321 1010 188 130 6649

Consumode Curefinado 103 55 34 321 513

P roduccin N eta 5218 955 154 191 6136

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Consumosyproduccionestotales

(enmilesdeTM)

Zo nasprincipales Europa Norteamrica Asia Total Zo nasprincipales Africa Oceana Sudamrica Total
Fuente:W.B.M.S.

Consumo N eto 1995 2567 13 3347 5901 2005 2945 925 6422 10292

P roduccinN eta 1995 518 845 2614 3977 2005 502 1775 6136 8413

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MercadoInternacional

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3. 3. BolsasdeMetalesyPrecios BolsasdeMetalesyPrecios

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Bolsasdemetales

LondonMetalExchange(LME)Mercadointernacional. Comex(NuevaYork)Mercadonorteamericano. ShanghaiMetalExchangeMercadochino. Estas tres bolsas transan ctodos de cobre, por lo que este producto es consideradouncommodity. Todoslos dems derivados delcobre sontransados en base a este precio de referencia,considerandounpremio(para los que sonms elaborados) oundescuento(paralosmenoselaborados).

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Preciosfuturos

PreciofuturodelCobreyBackwardation (al5deJuniode2007)
9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
Jun07 Sep07 Dic07 Mar08 Jun08 Sep08 Dic08 Mar09 Jun09 Sep09

Precio(US$/TM)

Backwardation=US$810/TM (entre3y15meses)

Meses

Fuente:LME

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Preciosfuturos

PreciofuturodelOroyContango (al5deJuniode2007)
700 690

Precio(US$/oz)

680 670 660 650

Jun07 Jul07 Ago07 Sep07 Oct07 Nov07 Dic07 Ene08 Feb08

Contango=US$18,2/oz (entre0y6meses)

Meses

Fuente:NYMEX

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4. 4. Comercializacindectodos Comercializacindectodos

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Comercializacindectodos

Commodity:Existenmarcasdectodosregistradasenlasbolsasdemetales. Existen referencias de precios mundialmente aceptadas: LME, Comex y ShanghaiMetalExchange. Especificacionesmundialmenteaceptadas:ASTMB11500yBSEN1978:1998 La mayor parte de las ventas se realizan directamente entre productores y consumidores. Lamayoradelasventasserealizanenbaseanual. LaentregaserealizaenbaseCIF(segnINCOTERMS). Lasmarcasregistradastienenunpremioporsobreelpreciobase.

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Comercializacindectodos

Codelcoeselliderdelmercado. Cada ao, durante Septiembre, Codelco determina el premio de los ctodosparaelaosiguiente,segnlasdiferenteszonasgeogrficasdel mercado. Esospremiossernlareferenciadelmercado. La poca de negociaciones comienza inmediatamente despus de la semanadelLMEenOctubre. Lospremiosparaelao2007: Europa: Corea/Taiwan: China: EE.UU.: US$125/TM US$115/TM US$130/TM US4,25/lb(sobreComex)

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5. 5. Comercializacindeconcentrados Comercializacindeconcentrados

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Comercializacindeconcentrados

Lamayorpartedeloscontratossondelargoplazo(5a10aos) Muchosestnligadosalfinanciamientodeciertosproyectos. ExistencontratostipoHolidayynoHoliday. Los cargos de tratamiento y refinacin (TC/RC) son negociados anualmente. Participacinsobreelprecio. Penalidadesporimpurezas. Pagoporeloroylaplatacontenidos. LaentregaserealizaenbaseCIF(segnINCOTERMS).

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Comercializacindeconcentrados

Grandesproductores:BHP/Freeport. Grandesrefinadores:Japoneses,Coreanos,Chinos.

Parmetros dereferencia

Parmetrosdereferenciaparaelao2007 TC=US$60porTMS. RC=US6,0porlbdecobrepagable. 15,4/lb

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Fundicinyrefinacindecobre

En los ltimos 10 aos, todo los proyectos de nuevas fundiciones y refinerashansidoconstruidosenAsia,principalmentedebidoa: Subsidios/Incentivos. Crecimientodelademandadomsticadecobrerefinado. Lafundicinyrefinacindecobrenoesunnegociomuyatractivo: Grandesinversionesdecapital/bajosretornos. Amenazatecnolgica. Los funciones de cobre independientes se han involucrado en proyectos mineros: Mayoresriesgosperomayoresretornos. Seguridadenelsuministro. Coberturafrentealaamenazatecnolgica.

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