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Balanza de pagos

DE CHILE
2011

balanza de pagos DE CHILE 2011

CONTENIDO

INTRODUCCIN

I. BALANZA DE PAGOS Y POSICIN DE INVERSIN


INTERNACIONAL

Resultados del cierre 2011

II. BALANZA DE PAGOS 2009 AL 2011

23

III. SERIES ESTADSTICAS DE BALANZA DE PAGOS DE


CHILE, 2003-2011
45
IV. CONCEPTOS Y DEFINICIONES BSICAS DE LA
BALANZA DE PAGOS Y LA POSICIN DE
INVERSIN INTERNACIONAL

65

NDICE DE TABLAS ESTADSTICAS

95

balanza de pagos DE CHILE 2011

Introduccin

El Banco Central de Chile pone a disposicin del pblico el Anuario estadstico de


Balanza de Pagos para el ao 2011, y revisiones a los valores del perodo 2009
y 20101/, preparado por el Departamento de Balanza de Pagos y Deuda Externa,
de la Gerencia Divisin Estadstica.
La edicin entrega informacin detallada que, en general, no est disponible en
otras publicaciones mediante las cuales el Banco Central da a conocer los resultados
de la balanza de pagos chilena. La publicacin tambin pone a disposicin del
pblico cifras del cierre del ao 2011 de la Posicin de Inversin Internacional,
junto con revisiones a los resultados de los perodos 2009 y 2010, los que son
coherentes con la cuenta financiera de la balanza de pagos.
Un aspecto relevante en este contexto, es que las cifras publicadas en el presente
Anuario han sido compiladas siguiendo las recomendaciones del Sexto Manual
de Balanza de Pagos del FMI 2/, junto con otras modificaciones metodolgicas
que apuntan a mejorar las estimaciones de las cuentas externas del pas. El Banco
Central introduce estas modificaciones en las publicaciones de marzo de 2012,
acompaado de un empalme que homologa las series desde el ao 2003.
Este Anuario est organizado en cuatro partes. La primera se refiere a la evolucin
de la balanza de pagos y la posicin de inversin internacional en el periodo 20092011, junto con un anlisis de los resultados del ltimo ao. La segunda incluye
datos trimestrales de balanza de pagos para el perodo 2009 a 2011, presentando
para cada ao por separado, tanto una versin resumida de la balanza de pagos
como aperturas de las principales categoras y datos complementarios. Adems,
en esta seccin se incluye informacin trimestral de la Posicin de Inversin
Internacional para cada uno de los aos analizados, tanto en su presentacin
estndar como por sector institucional, e identificando no solo los stocks iniciales
y finales, sino tambin los flujos que explican las diferencias, sea por concepto de
transacciones, cambios de precios, efecto de paridades u otros.

1/ De acuerdo con la poltica de revisiones para estas estadsticas, explicitada en el Boletn Mensual de mayo
de 2006 (pginas 33 y 34), y actualizada en el Boletn Mensual de marzo de 2007 (pginas 41 y 42), estas
versiones corresponden a la versin anual Preliminar, en el caso de las cifras del ao 2011, Provisoria en el
caso del 2010, y Revisada en el caso del ao 2009.
2/ Considerando lo dispuesto en lo previsto en el Acuerdo del Consejo del Banco Central N1663-03-120308.

BANCO CENTRAL DE CHILE

La tercera parte de la publicacin muestra series anuales que abarcan el perodo


2003-2011, y comprende una versin resumida de la balanza de pagos, detalles
de algunos componentes, as como informacin complementaria y de stocks de
la Posicin de Inversin Internacional.
Finalmente, se publica una seccin con los principales conceptos y definiciones
de mayor uso e inters en relacin con las estadsticas de balanza de pagos y
con la posicin de inversin internacional. En particular, en el marco de lo antes
mencionado, se exponen las recomendaciones del nuevo Manual y los cambios
metodolgicos implementados en nuestras estadsticas externas, los que dicen
relacin con modificaciones de presentacin, ajustes o reclasificaciones en el
tratamiento de determinadas operaciones e incorporacin de nuevas categoras
por medir.

I. Balanza de Pagos y Posicin


de Inversin Internacional

Grfico 1

Resultados del cierre 2011

Balanza de pagos
(saldo trimestral en millones de dlares, puntos
porcentuales)
MMUSD

Cuenta Financiera
Cuenta Corriente

8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
-3.000
-4.000
-5.000

Cuenta corriente present un dficit en el periodo

Cuenta Capital (*)

El ao 2011, la balanza de pagos alcanz un supervit global de US$14.190


millones, considerando errores y omisiones negativos por US$721 millones.
Por su parte, la cuenta corriente de la balanza de pagos registr un dficit de
US$3.220 millones, equivalente al 1,3% del PIB1/. Esta situacin signific un descenso
de US$6.489 millones respecto del ao anterior, explicado fundamentalmente por
un dficit en las rentas devengadas de inversin directa, que fue compensado en
parte por un balance positivo del comercio exterior.

09

II

III

IV

10

II

III

IV

11

II

III

IV

(*) En el primer trimestre del 2010, el monto de la cuenta


de capital refleja el devengo de reaseguros asociados al
terremoto de febrero.

Grfico 2
Posicin de inversin internacional de Chile
(millones de dlares)
300.000

Activos
Pasivos

Posicin neta

30.000

200.000

20.000

100.000

10.000

-100.000

-10.000

-200.000

-20.000

-300.000

Cuenta financiera reflej ingreso neto de capitales

La cuenta financiera acumul un ingreso neto de US$3.927 millones, lo que


contrasta con los egresos del bienio anterior. Dicho monto se explica principalmente
por la emisin de bonos de empresas y gobierno, retorno de cartera de los
fondos de pensiones y adquisicin de instrumentos de renta variable por parte
de inversionistas extranjeros.
Aumento leve en saldo deudor de la posicin de inversin internacional
con respecto al ao 2010

Al cierre del 2011, la posicin de inversin internacional contabiliz un saldo deudor


neto de US$23.875 millones, equivalente a un 9,9% del PIB anual. Esto signific
un incremento de la posicin deudora de US$599 millones respecto del ao 2010,
principalmente por un aumento de pasivos (US$14.628 millones), superior al de
activos (US$14.029 millones). En el incremento de pasivos destacaron los flujos

-30.000

Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11

/ El clculo utiliza el tipo de cambio promedio simple del trimestre.

BANCO CENTRAL DE CHILE

de prstamos de bancos y empresas, as como un mayor nivel de instrumentos


de inversin de cartera.
Tabla I.1

Balanza de Pagos (1)


(millones de dlares)
2010

Cuenta Corriente
Bienes y Servicios
Bienes(2)
Exportaciones
Importaciones
Servicios
Renta (Ingreso primario)
Transferencias Corrientes (Ingreso secundario)
Cuenta Capital
Capacidad / Necesidad de financiamiento(3)
Cuenta Financiera
Inversin directa
Inversin de cartera
Instr. Financieros Derivados
Otra inversin
Activos de Reserva
Errores y Omisiones
Saldo Balanza de Pagos
Cuenta Financiera (Excluye Reservas)

2011

II

III

IV

II

III

IV

2.161
3.689
3.864
15.611
11.747
-175
-3.185
1.657
6.228
8.389
6.915
-2.486
2.011
498
6.037
856
-1.474
856
6.059

794
2.599
3.057
16.395
13.338
-458
-3.160
1.354
4
798
302
-680
574
-157
216
350
-496
350
-48

-758
2.876
3.504
18.430
14.926
-628
-4.151
518
3
-754
-598
-3.107
3.733
233
-1.490
33
157
33
-631

1.072
4.355
4.900
20.462
15.562
-545
-4.269
986
5
1.076
2.332
131
-236
360
291
1.785
1.256
1.785
547

640
4.022
4.230
20.210
15.980
-208
-3.825
442
3
643
1.656
-2.175
-1.574
683
1.813
2.908
1.013
2.908
-1.252

406
3.115
3.892
21.337
17.445
-778
-3.707
998
2
408
359
220
-1.111
239
-1.941
2.952
-49
2.952
-2.592

-2.999
-490
312
19.299
18.987
-802
-2.991
482
3
-2.995
-4.019
-985
-7.008
506
-182
3.650
-1.024
3.650
-7.670

-1.267
1.729
2.358
20.565
18.207
-630
-3.492
495
5
-1.263
-1.923
-2.537
-1.416
991
-3.641
4.680
-661
4.680
-6.603

2010

2011

3.269
13.519
15.324
70.897
55.572
-1.806
-14.765
4.515
6.240
9.509
8.951
-6.142
6.082
934
5.054
3.024
-558
3.024
5.927

-3.220
8.376
10.793
81.411
70.618
-2.417
-14.015
2.418
14
-3.206
-3.927
-5.477
-11.108
2.418
-3.951
14.190
-721
14.190
-18.117

(1) Esta tabla presenta informacin de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo
significa aumento de activo o de pasivo; un signo negativo significa disminucin de activo o de pasivo. Los errores y omisiones resultan de la resta entre cuenta financiera y capacidad/
necesidad de financiamiento.
(2) Las exportaciones e importaciones se presentan valoradas en trminos FOB.
(3) Corresponde a suma de cuenta corriente y cuenta de capital.

Cuenta corriente

Grfico 3

Supervit de balanza comercial en el perodo

(millones de dlares)

La balanza comercial alcanz un supervit de US$10.793 millones, monto inferior


en US$4.532 millones al registrado el ao precedente, con incrementos tanto en
exportaciones (14,8%) como en importaciones (26,0%).
Aument dficit de la balanza de servicios respecto del 2010

La balanza de servicios registr un dficit de US$2.417 millones en el ao


2011, mayor en US$611 millones respecto del ao anterior. Este resultado se
explic por un incremento de 14,5% en las exportaciones y de 17,3% en las
importaciones. Incidieron en estos movimientos el aumento en servicios de flete,
tanto de exportacin como de importacin, as como el alza en las importaciones
de servicios de reaseguros.

10

Balanza comercial

25.000

Exportaciones

Importaciones

Saldo

20.000
15.000
10.000
5.000
0

09 II

III

IV 10 II

III

IV 11 II

III

IV

balanza de pagos DE CHILE 2011

Menores rentas de inversin directa en Chile

Grfico 4

Balanza de servicios
(millones de dlares)
4.500
3.600

500

La renta tuvo un saldo negativo de US$14.015 millones, cuyo componente principal


fue la renta proveniente de inversin directa. Dicho resultado signific menores
egresos por US$751 millones comparado con el ao anterior, en lnea con una
baja en las utilidades devengadas por la inversin extranjera en el sector minero.

Disminuy supervit en transferencias corrientes

1.000

Saldo

Exportaciones
Importaciones

2.700
1.800
900
0
-900
-1.800

-500

-2.700
-3.600
-4.500 09 II

III IV 10 II

III IV 11 II

III IV -1.000

Grfico 5

Renta
(millones de dlares)
1.000

Renta de inv. cartera


Renta de inv. directa

Renta de otra inversin


Saldo

Las transferencias netas alcanzaron US$2.418 millones durante el 2011, US$2.097


millones menos que el ao anterior. Cabe recordar que en el 2010 se imputaron
transferencias corrientes por concepto de lucro cesante, asociado a derechos de
indemnizacin de seguros por el terremoto del 27 de febrero, abultando este tem.
Asimismo, en este perodo se observ una menor recaudacin de impuestos por
concepto de remesas de utilidades de inversionistas extranjeros.

Cuenta financiera

Cuenta financiera registr ingresos netos en el ao 2011

-1.000
-2.000
-3.000
-4.000
-5.000

09 II

III

IV

10 II

III

IV

11 II

III

IV

Grfico 6

Los flujos netos de fondos de pensiones y empresas incidieron en los


ingresos netos de la cuenta financiera

Transferencias corrientes
(millones de dlares)
2.000
1.800
1.600

En el ao 2011 el saldo de la cuenta financiera fue negativo y con una diferencia


de US$12.878 millones respecto del 2010, que anot una salida neta anual. Este
cambio de tendencia se origin principalmente por las colocaciones de bonos en
el exterior, el retorno de inversiones de fondos de pensiones y la adquisicin de
ttulos de renta variable por parte de inversionistas extranjeros.

Crditos
Dbitos
Saldo

Por sector institucional, el resultado de la cuenta financiera estuvo determinado


en particular por la emisin de bonos y la adquisicin de instrumentos de cartera
realizada por empresas, as como por los retornos de cartera de los fondos de
pensiones. Por su parte, el Banco Central atenu los movimientos anteriores,
generando un aumento de activos, en virtud del programa de adquisicin de
divisas iniciado el primer trimestre del ao.

1.400
1.200
1.000
800
600
400

Salida de capital por inversiones directas en el extranjero

200
0

09 II

III

IV 10 II

III

IV 11 II

III

IV

Grfico 7

Cuenta financiera
(millones de dlares)
Activos

12.000

Pasivos

Saldo

Los egresos netos de inversin directa en el exterior alcanzaron a US$11.822


millones, cifra superior en US$2.591 millones a lo observado en el ao 2010. Este
resultado se explica principalmente por aportes de capital en los sectores financiero
y forestal, as como por reinversin de utilidades en el extranjero.

10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
-6.000

09 II

III

IV

10 II

III

IV

11 II

III

IV

11

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla I.2

Cuenta Financiera (1)


(millones de dlares)
2010
I
Cuenta Financiera
Gobierno general
Inversin de cartera
Otra inversin
Sociedades Financieras
Banco Central
Activos de reserva
Inversin de cartera
Otra inversin
Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Derivados
Otra inversin
Fondos de pensiones
Inversin de cartera
Derivados
Otra inversin
Fondos mutuos y compaas de seguro
Inversin directa
Inversin de cartera
Derivados
Otra inversin
Otros sectores (2)
Inversin directa
Inversin de cartera
Derivados
Otra inversin

6.915
61
-147
209
9.705
858
856
0
2
-1.416
-541
85
4
-965
2.590
2.541
21
28
7.674
-32
275
0
7.431
-2.852
-1.914
-742
473
-669

II
302
851
-897
1.748
1.106
354
350
0
4
-359
-407
-271
-168
486
824
1.073
-192
-58
288
295
647
0
-654
-1.656
-569
22
203
-1.311

2011
III

IV

II

III

-598
-233
994
-1.227
465
35
33
0
2
-2.289
52
-1.760
-149
-433
3.630
3.580
63
-13
-911
-11
616
0
-1.517
-830
-3.148
302
318
1.698

2.332
745
1.067
-322
1.517
1.784
1.785
0
-1
-355
-100
-494
-192
431
563
376
142
44
-475
-95
859
1
-1.240
70
326
-2.044
409
1.379

1.656
604
242
362
326
2.801
2.908
-103
-5
-1.234
-453
-269
15
-527
-544
-585
51
-11
-695
-49
201
0
-847
726
-1.672
-1.059
616
2.841

359
1.995
2.723
-728
-893
2.140
2.952
-813
1
-1.262
-327
-52
-78
-805
-1.173
-1.255
-151
233
-598
-64
100
0
-634
-743
611
-1.815
469
-8

IV

-4.019
1.693
1.801
-107
-3.218
4.321
3.650
627
43
848
-531
-10
72
1.317
-8.057
-8.692
81
554
-330
-13
-168
0
-149
-2.494
-441
-566
353
-1.841

-1.923
-871
130
-1.001
3.212
4.668
4.680
0
-11
-2.975
-327
-1.048
46
-1.647
1.265
1.409
482
-627
254
-10
368
0
-103
-4.264
-2.200
-2.275
462
-252

(1) Esta tabla presenta informacin de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo
significa aumento de activo o de pasivo; un signo negativo significa disminucin de activo o de pasivo.
(2) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

Crecieron flujos de inversin extranjera directa en Chile

Grfico 8

Los ingresos netos de inversin directa en Chile totalizaron US$17.299 millones


durante el 2011, aumentando US$1.926 millones respecto del ao anterior. Este
resultado estuvo marcado por un aumento de la reinversin de utilidades.

(millones de dlares)

Disminucin de activos de cartera en el exterior explicada por los fondos


de pensiones

El monto de activos de inversin de cartera en 2011 baj US$665 millones, lo


que signific un flujo de inversin menor en US$16.045 millones respecto del ao
anterior. En este resultado incidieron fundamentalmente los fondos de pensiones
que retornaron en trminos netos US$12.787 millones, compensado parcialmente
por inversiones de gobierno.

12

Inversin directa
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
-3.000
-4.000

En el exterior
En Chile

09 II

III

IV

10 II

Saldo

III

IV

11 II

III

IV

balanza de pagos DE CHILE 2011

Mayores pasivos de cartera por colocacin de bonos en mercados


internacionales e inversiones en Chile

Grfico 9

Inversin de cartera
(millones de dlares)
8.000

Activos

6.000

En el perodo se registraron pasivos de inversin de cartera por US$10.443 millones,


representando un aumento de US$1.145 millones respecto del ao anterior.
Estos flujos hacia la economa local estuvieron asociados a la emisin de bonos
de empresas y del Gobierno, junto con la compra de ttulos de renta variable por
parte de extranjeros en Chile.

Saldo

Pasivos

4.000
2.000
0
-2.000
-4.000

Egreso de capital por compensaciones en instrumentos financieros


derivados

-6.000
-8.000
-10.000
09 II

III

IV

10 II

III

IV

11 II

III

IV

Grfico 10

Derivados financieros
(millones de dlares)
2.000

Activos

Pasivos

El saldo de US$2.418 millones observado en el perodo, se debi principalmente al


pago de compensaciones por parte de empresas en derivados de productos bsicos.
Aumento de activos de otra inversin en parte debido a depsitos en el
exterior

Saldo

1.000

Los egresos netos de activos de otra inversin ascendieron a US$2.498 millones


durante el 2011. Este resultado estuvo liderado por depsitos en el exterior por
parte de empresas. Tambin incidieron los crditos comerciales otorgados a
clientes en el exterior.

0
-1.000
-2.000
-3.000
-4.000

Mayores prstamos recibidos desde el exterior incidieron en los pasivos


de otra inversin

-5.000
-6.000

09 II

III

IV

10 II

III

IV

11 II

III

IV

Durante el 2011 se registr un aumento de pasivos de otra inversin por US$6.449


millones, cifra superior en US$4.808 millones a la observada el ao 2010. Lo
anterior estuvo asociado principalmente con un incremento en los prstamos
recibidos por parte de empresas y bancos.

Grfico 11

Otra inversin
(millones de dlares)
Activos

8.000

Pasivos

Saldo

6.000

Reservas internacionales

4.000
2.000

En el perodo se observ un aumento de reservas por US$14.190 millones. Este


resultado obedece fundamentalmente al programa de adquisicin de divisas del
Banco Central, ya mencionado.

0
-2.000
-4.000

09 II

III

IV

10 II

III

IV

11 II

III

IV

Grfico 12

Comercio exterior ao 2011


Exportaciones aumentaron principalmente por efecto de mayores precios

Flujos de reservas internacionales


(millones de dlares)
5.000

Las exportaciones de bienes del ao 2011 alcanzaron a US$81.411 millones,


14,8% ms que el ao precedente. En este resultado influy la variacin positiva
de los precios (10,6%).

Activos

4.000
3.000
2.000

El sector minero export US$48.865 millones, lo que signific un 10,2% ms que lo


registrado en el ao 2010, debido fundamentalmente a mayores precios (13,0%),
en lnea con la trayectoria del precio del cobre durante este ao.

1.000
0
-1.000
-2.000

09 II

III

IV

10 II

III

IV

11 II

III

IV

13

BANCO CENTRAL DE CHILE

Las exportaciones del sector agropecuario, silvcola y de pesca extractiva crecieron


un 16,0% en valor, alcanzando US$5.066 millones durante el 2011. Este resultado
se debi principalmente al incremento en las cantidades (12,6%), en particular
de la fruta, lideradas por uvas, arndanos y cerezas. Por su parte, los precios
mostraron un aumento del 5,2%.
El sector industrial, en tanto, registr exportaciones por US$27.480 millones, lo que
signific un 23,9% ms en valor, comparado con el ao anterior. Este resultado se
explica por el aumento en los precios (9,2%) y volmenes (13,8%). Los sectores
con mayor incidencia en los precios fueron los alimentos, qumicos e industria
metlica. Por su parte, las cantidades se explican principalmente por el aumento
en la industria de los alimentos, celulosa y de la madera.

Grfico 13

Exportaciones
(millones de dlares)
50

Volumen

Precio

40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40

II

III

IV

10

II

III

IV

11

II

III

IV

Respecto del destino geogrfico de las exportaciones de bienes, Asia concentr un


47,0%, aumentando en un 9,8% respecto al ao anterior. A su vez, las ventas a
Europa, zona que represent un 19,8%, aumentaron en un 17,7%. Igual situacin
se observ en Amrica del Sur y Estados Unidos, destinos que experimentaron
alzas de 17,3% y 31,9%, respectivamente.
Tabla I.3

Exportaciones
Variacin porcentual de volumen y precio (*)
(comparacin en doce meses)
TOTAL

2010

2011

I
II
III
IV
I
II
III
IV

Mineras

Cobre

Volumen

Precio

Volumen

Precio

-2,7
0,1
5,5
-2,3
5,4
6,9
-2,0
5,4

40,9
25,1
26,3
22,1
22,9
21,7
6,8
-4,7

3,9
0,2
5,8
-6,0
-3,3
1,7
-9,2
2,5

71,3
33,4
35,2
29,5
34,7
30,8
5,2
-9,5

Volumen
3,1
-0,9
6,2
-6,8
-3,1
1,9
-10,7
3,0

Agrop., silvc. y pesq.


Precio
77,4
33,0
34,8
28,7
33,3
29,2
1,5
-11,1

Volumen

Industriales

Precio

-16,4
18,0
12,8
16,4
23,1
4,3
5,1
15,3

Volumen

Precio

-7,9
-4,4
4,3
2,5
17,3
18,4
10,5
10,1

9,3
15,5
14,2
11,1
12,5
10,1
9,6
4,7

28,6
11,9
5,5
5,0
-5,1
7,0
11,1
8,6

(*) Series recalculadas. Tasas de variacin de quntum consideran ndices que utilizan metodologa coherente con Cuentas Nacionales. Tasas de variacin de precios consideran ndices
construidos como deflactor implcito.

Aumento de importaciones debido principalmente a mayores cantidades

Grfico 14

Importaciones

Las importaciones de bienes (CIF) durante el ao 2011 alcanzaron US$74.908


millones, con aumentos de 26,1%. Este resultado se explic por un incremento
de 15,1% en cantidad y 9,6% en precio.

(variacin porcentual en doce meses)


50

Volumen

Precio

40
30

Las importaciones de bienes de consumo registraron un total de US$19.847


millones, aumentando 20,4% con respecto al ao anterior, lo que se explic por
un incremento en las cantidades de 15,6%, en tanto los precios aumentaron
4,1%. A los mayores volmenes importados contribuyeron productos del grupo
consumo durable: automviles, telfonos celulares y electrodomsticos, entre otros.

20
10
0
-10
-20
-30
-40

14

09

II

III

IV

10

II

III

IV

11

II

III

IV

balanza de pagos DE CHILE 2011

Las importaciones de bienes de capital ascendieron a US$13.189 millones, mayores


en 25,2% con respecto al ao 2010, explicado por el aumento del quntum de
22,6%. En dicho aumento incidieron vehculos de transporte terrestre, maquinaria
para la minera y la construccin, y equipos computacionales.
Los montos importados para bienes intermedios alcanzaron a US$41.873 millones,
lo que significa un aumento de 29,4% en comparacin con el ao 2010. Este
resultado se explic por un incremento de 15,1% en precios y 12,3% en cantidad,
destacndose el aumento de precios de los productos energticos (35,0%) y de
volmenes en los productos resto intermedios (16,1%).
En cuanto al origen geogrfico, las importaciones desde Asia representaron el
28,8% del total y experimentaron un alza de 12,1%, con respecto al ao 2010.
Las importaciones desde Estados Unidos, Europa y Amrica del Sur aumentaron
en 51,3%, 30,1% y 25,2%, respectivamente.

Tabla I.4

Importaciones
Variacin porcentual de volumen y precio (*)
(comparacin en doce meses)
TOTAL

2010

I
II
III
IV
I
II
III
IV

2011

Consumo

Intermedio

Prod. energticos

Capital

Volumen

Precio

Volumen

Precio

Volumen

Precio

Volumen

Precio

Volumen

Precio

21,0
36,8
44,0
26,1
26,3
15,8
13,5
7,7

8,1
8,8
2,5
2,8
7,7
12,1
10,6
7,9

45,1
57,4
59,1
35,7
23,3
21,0
17,1
4,2

6,9
7,6
1,2
2,5
2,8
4,3
5,9
3,3

12,7
24,3
39,5
21,8
24,4
15,6
8,7
4,5

11,8
10,2
1,9
2,5
12,5
19,1
16,1
11,8

9,1
7,4
18,3
15,1
16,1
12,8
4,3
-8,0

28,1
20,8
0,9
4,6
23,9
43,2
40,1
32,7

18,2
58,4
39,9
24,0
36,6
10,1
24,4
22,2

-2,0
2,1
4,4
4,8
1,2
1,6
1,0
4,0

(*) Series recalculadas. Tasas de variacin de quntum consideran ndices que utilizan metodologa coherente con Cuentas Nacionales. Tasas de variacin de precios consideran ndices
construidos como deflactor implcito.

Posicin de Inversin Internacional


Grfico 15

Posicin de inversin internacional de Chile


por categora funcional
(millones de dlares)
Inversin directa
Otra inversin
Reservas
120.000
60.000
0

Inversin Posicin neta


de cartera
Derivados
30.000
15.000
0

-60.000

-15.000

-120.000

-30.000

-180.000

-45.000

Dic-09 Mar-10 Jun-10Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11

Alza moderada del saldo deudor de la posicin de inversin internacional

Al cierre del 2011, la posicin de inversin internacional de Chile registr un saldo


deudor neto de US$23.875 millones, equivalente a 9,9% del PIB anual, lo que
signific un aumento de US$599 millones respecto del cierre del ao anterior. Ello
se logr con un aumento de los pasivos (US$14.628 millones), superior al de los
activos (US$14.029 millones).
Cada en valoracin de activos internacionales favoreci aumento del
saldo deudor

El desempeo de las bolsas internacionales durante el ao contribuy al deterioro


de la valoracin de activos de cartera en el exterior. Dichos activos estn constituidos

15

BANCO CENTRAL DE CHILE

en su mayora por ttulos de renta variable de fondos de pensiones, empresas y


otras sociedades financieras.

Grfico 16

Apreciacin del dlar disminuy la valoracin de activos y pasivos


internacionales

(millones de dlares)

Posicin de inversin internacional de Chile


por sector institucional

120.000

La depreciacin del peso chileno respecto del dlar, disminuy la valoracin en


dlares de la inversin directa en Chile, debido a que la mayora de estos pasivos
estn denominados en pesos chilenos. Por el lado de los activos, el efecto de
las variaciones de las paridades tambin fue negativo en el caso de la inversin
directa en el exterior. Ello en lnea con la apreciacin del dlar en relacin con la
mayora de las monedas internacionales en las cuales se mantienen las inversiones
fuera del pas.

90.000

Sociedades financieras Posicin neta


Gobierno general
Otros sectores

30.000
20.000

60.000
10.000

30.000
0

-30.000

-10.000

-60.000
-20.000

-90.000
-120.000

Dic-09Mar-10Jun-10Sep-10Dic-10Mar-11Jun-11Sep-11Dic-11

-30.000

Mayor saldo deudor del perodo estuvo asociado principalmente a retorno


de activos de fondos de pensiones

En cuanto a los sectores institucionales, la posicin activa de los fondos de pensiones


se redujo en US$17.959 millones por la disminucin neta de sus inversiones de
cartera en el exterior. Este movimiento fue compensado parcialmente por mayores
activos del Banco Central y del Gobierno.
Tabla I.5

Posicin de inversin internacional a diciembre 2011 por categora funcional


(millones de dlares)
Variacin de la posicin debido a:

Variacin posicin

Dic-10

Trans.

Var. precio

Var. Tc

Otros ajustes

Dic-11

Diferencia

Posicin Neta
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversin
Reservas

-23.276
-94.492
73.917
-2.717
-27.849
27.864

-3.927
-5.477
-11.108
2.418
-3.951
14.190

-590
7.369
-7.544
-950
0
535

3.926
3.478
796
-437
698
-609

-7
-7
-1
0
0
0

-23.875
-89.128
56.061
-1.686
-31.102
41.979

-599
5.364
-17.857
1.031
-3.253
14.116

Activos
Inversin directa en el extranjero
Inversin de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversin activo
Reservas

235.742
60.147
116.612
3.588
27.532
27.864

15.575
11.822
-665
-12.270
2.498
14.190

-6.870
-799
-9.560
2.954
0
535

5.331
-2.189
-2.139
9.573
695
-609

-7
-7
0
0
0
0

249.771
68.974
104.248
3.844
30.725
41.979

14.029
8.828
-12.364
257
3.193
14.116

6%
15%
-11%
7%
12%
51%

Pasivos
Inversin directa en Chile
Inversin de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversin pasivo

259.018
154.638
42.695
6.304
55.380

19.502
17.299
10.443
-14.688
6.449

-6.280
-8.168
-2.016
3.904
0

1.406
-5.667
-2.935
10.010
-2

0
0
1
0
0

273.646
158.102
48.188
5.530
61.827

14.628
3.464
5.493
-774
6.446

6%
2%
13%
-12%
12%

16

Var.%

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla I.6

Posicin de inversin internacional a diciembre 2011 por sector institucional


(millones de dlares)
Variacin de la posicin debido a:
Var. precio

Variacin posicin

Dic-10

Trans.

Var. Tc

Otros ajustes

Dic-11

Diferencia

Posicin Neta
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Fondos Mutuos y Cas de Seguros
Otros Sectores(*)

-23.277
15.359
72.062
26.705
-31.164
64.404
12.117
-110.697

-3.927
3.421
-573
13.930
-4.623
-8.511
-1.369
-6.776

-584
-845
-2.934
535
3.182
-6.988
337
3.194

3.926
1.009
-424
-596
2.434
-2.234
-28
3.341

-13
0
-7
0
-7
0
0
-6

-23.875
18.945
68.124
40.573
-30.177
46.671
11.057
-110.944

-599
3.586
-3.938
13.869
986
-17.733
-1.060
-246

Var.%
-

Activos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Fondos Mutuos y Cas de Seguros
Otros Sectores(*)

235.742
19.592
117.022
28.113
8.743
64.981
15.185
99.128

15.575
4.802
-4.381
14.190
-4.551
-12.787
-1.233
15.154

-6.870
-789
-6.082
535
549
-6.988
-177
1

5.331
909
7.017
-608
6.118
1.817
-310
-2.594

-7
0
-7
0
-7
0
0
0

249.771
24.513
113.569
42.229
10.852
47.022
13.465
111.689

14.029
4.922
-3.453
14.117
2.109
-17.959
-1.720
12.561

6%
25%
-3%
50%
24%
-28%
-11%
13%

Pasivos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Fondos Mutuos y Cas de Seguros
Otros Sectores(*)

259.018
4.232
44.960
1.408
39.907
577
3.068
209.826

19.502
1.380
-3.808
260
72
-4.276
136
21.930

-6.286
55
-3.148
0
-2.634
0
-514
-3.194

1.406
-100
7.441
-12
3.684
4.051
-282
-5.935

6
0
0
0
0
0
0
6

273.646
5.568
45.445
1.656
41.030
352
2.408
222.633

14.628
1.336
485
248
1.123
-226
-660
12.807

6%
32%
1%
18%
3%
-39%
-22%
6%

(*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

Tabla I.7

Serie de posicin de inversin internacional por categora funcional


(millones de dlares)
Sep-10

Dic-10

Mar-11

Jun-11

Sep-11

Dic-11

Posicin Neta
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversin
Reservas

-25.229
-92.961
72.019
-2.684
-28.049
26.446

-23.277
-94.492
73.917
-2.717
-27.849
27.864

-15.104
-94.336
76.228
-2.484
-25.994
31.481

-15.348
-93.213
73.102
-2.216
-27.906
34.884

-23.596
-90.529
58.599
-1.972
-27.534
37.840

-23.876
-89.128
56.061
-1.686
-31.102
41.979

Activos
Inversin directa en el extranjero
Inversin de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversin
Reservas

225.649
57.645
110.433
4.134
26.992
26.446

235.742
60.147
116.612
3.588
27.532
27.864

249.386
63.199
119.376
3.569
31.761
31.481

256.076
65.060
120.309
3.473
32.350
34.884

243.327
66.256
100.733
4.919
33.579
37.840

249.771
68.974
104.248
3.844
30.725
41.979

Pasivos
Inversin directa en Chile
Inversin de cartera
Instrumentos derivados
Otra inversin

250.878
150.606
38.413
6.817
55.041

259.018
154.638
42.695
6.304
55.381

264.490
157.534
43.148
6.053
57.755

271.424
158.272
47.207
5.689
60.256

266.924
156.785
42.134
6.891
61.114

273.646
158.102
48.188
5.530
61.827

17

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla I.8

Serie de posicin de inversin internacional por sector institucional


(millones de dlares)
Sep-10

Dic-10

Mar-11

Jun-11

Sep-11

Dic-11

Posicin Neta
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Fondos Mutuos y Cas. de Seguros
Otros Sectores(*)

-25.229
2.444
-27.673
25.277
-29.752
60.701
12.973
-96.873

-23.277
2.172
-25.449
26.705
-31.164
64.404
12.134
-97.527

-15.105
2.839
-17.944
30.180
-30.729
65.286
11.724
-94.405

-15.348
5.557
-20.904
32.762
-31.904
63.388
11.748
-96.899

-23.596
8.245
-31.842
36.424
-28.030
44.578
10.489
-95.302

-23.876
5.107
-28.983
40.574
-30.178
46.671
11.057
-97.106

Activos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Fondos Mutuos y Cas. de Seguros
Otros Sectores(*)

225.649
18.966
112.385
26.695
8.796
61.451
15.443
94.298

235.742
19.592
117.022
28.113
8.743
64.981
15.185
99.128

249.385
20.424
122.427
31.732
10.221
65.700
14.774
106.535

256.076
22.946
123.932
35.135
10.720
63.651
14.425
109.198

243.327
25.853
110.068
38.090
13.317
45.788
12.873
107.407

249.771
24.513
113.569
42.230
10.851
47.022
13.465
111.689

Pasivos
Gobierno general
Sociedades financieras
Banco Central
Bancos
Fondos de Pensiones
Fondos Mutuos y Cas. de Seguros
Otros Sectores(*)

250.878
4.294
43.185
1.418
38.547
750
2.469
203.399

259.018
4.232
44.960
1.408
39.907
577
3.068
209.826

264.490
4.142
45.966
1.552
40.950
414
3.050
214.383

271.424
4.252
47.937
2.373
42.624
263
2.676
219.235

266.924
5.516
46.608
1.666
41.347
1.210
2.385
214.799

273.646
5.568
45.445
1.656
41.030
352
2.408
222.633

(*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

Revisin de datos de la Balanza de Pagos y Posicin de


Inversin Internacional 2009 - 2011
Los resultados que se dan a conocer en esta oportunidad corresponden al cierre anual de
la balanza de pagos del ao 2011. Al mismo tiempo, se revisan cifras correspondientes
a los aos 2009 y 2010, as como de los primeros tres trimestres del ao 2011.

Balanza de Pagos
Los resultados de la revisin del ao 2009 indican un supervit en cuenta
corriente de US$3.518 millones, cifra superior en US$948 millones a la publicada
previamente. Esto obedece principalmente a un ajuste en el monto de exportaciones
de cobre, producto de incorporar en la medicin el perodo de embarque en vez
de la legalizacin, as como la nueva informacin de los Informes de Variacin de
Valor (IVV), que por lo general actualizan esta cifra. Por su parte, las importaciones
experimentaron un alza moderada al integrar en la medicin operaciones especficas
efectuadas bajo la frmula de leasing financiero.
La cuenta financiera reflej una salida neta de capital que asciende a US$4.178
millones, cifra mayor en US$820 millones respecto de la salida antes publicada. Esta
diferencia se concentra en revisiones de crditos comerciales pasivos, generadas

18

balanza de pagos DE CHILE 2011

por un ajuste metodolgico2/ y actualizacin de informacin sobre derivados en el


sector bancos.
En el caso del ao 2010, la revisin efectuada indica un supervit en cuenta
corriente de US$3.269 millones, lo que representa una baja en comparacin con
la publicacin anterior de US$533 millones. Esto obedece en lo fundamental a
los mismos motivos indicados ms arriba.
Por su parte, la cuenta financiera muestra salida neta de capital por US$8.951
millones, monto similar a la ltima cifra publicada, con solo US$43 millones ms. El
principal factor que incidi en este cambio corresponde a movimientos en crditos
comerciales, tanto de activos como de pasivos, de rdenes de magnitud similares.
Dichos movimientos se asocian al ajuste metodolgico realizado en esta categora.

Revisin 2011
En cuanto a las cifras anuales, para el ao 2011 solo hubo cambios en la balanza
comercial y la cuenta financiera, ya que las otras cuentas de la balanza de pagos
se presentan por primera vez con ocasin del cierre del ao. En consecuencia, las
cuentas de servicios, renta, transferencias y de capital experimentaron revisiones
para los primeros tres trimestres.
Los cambios en la balanza comercial (US$176 millones de dlares), obedecieron
principalmente al cambio metodolgico respecto del momento de medicin de los envos
de cobre y reestimaciones de acuerdo con la llegada de IVV. Esto ltimo corresponde
a variaciones en productos que se venden bajo modalidad no a firme, en que las
cifras inciales se informan a precios provisorios, quedando consignados los valores
definitivos posteriormente en los IVV. Por ese motivo, las cifras de balanza de pagos
registran de manera preliminar los precios inicialmente declarados, efectundose
en conjunto, en los casos ms importantes, estimaciones de los valores definitivos.
Respecto de la cuenta financiera, esta experiment una revisin a la baja de US$945
millones (menos entradas), explicada mayoritariamente por actualizacin de montos
liquidados por concepto de reaseguros del terremoto del 27 de febrero y por el ajuste
en los montos de reinversin de utilidades de empresas a partir de nueva informacin.

Posicin de Inversin Internacional


Los cambios en los flujos de la Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos, la
incorporacin del mtodo de valoracin de mercado para las empresas listadas en
Bolsa, la incorporacin de productos bsicos en la medicin del stock de derivados
y la recepcin de nueva informacin llevaron a modificar las cifras de la PII para
estos perodos, respecto de lo publicado previamente.
Al cierre de diciembre de 2009, la revisin implica una mayor posicin deudora del
pas. El efecto que lider este cambio fue la valoracin de mercado incorporada
en los pasivos de las empresas listadas de inversin directa.
2
/ La serie de crditos comerciales es modificada en lnea con el cambio de medicin en exportaciones
anteriormente sealado. Junto con ello, se introducen nuevas depuraciones para mejorar la captura de
operaciones de comercio exterior con modalidad de cobranza, y la estructura de pagos de las mismas, a partir
de la informacin con que cuenta el Servicio Nacional de Aduanas.

19

BANCO CENTRAL DE CHILE

Para el ao 2010 y en los primeros tres trimestres del 2011, se modific el saldo
neto tambin a una posicin ms pasiva, influyendo en particular el mismo factor
sealado en el prrafo precedente.
Tabla I.9

Balanza de Pagos 2011


Cifras Publicadas v/s Cifras Revisadas Enero - Septiembre y Cierre Anual
Montos en millones de US$
Ene-Sep 2011
Publicado

2011

Anuario 2011

Publicado

Anuario 2011

Ene -Sep 2011

2011

Monto revisin

Monto revisin

I. Cuenta Corriente
1. Bienes
- Exportaciones
- Importaciones
2. Servicios
3. Renta
4. Transferencias Corrientes

-2.380
8.729
61.061
-52.332
-917
-12.098
1.906

-1.953
8.435
60.846
-52.411
-1.787
-10.523
1.923

10.617
80.586
-69.970
-

-3.220
10.793
81.411
-70.618
-2.417
-14.015
2.418

427
-295
-215
-80
-870
1.575
17

176
825
-649
-

II. Cuenta de Capital


III. Capacidad/Necesidad de financiamiento
IV. Cuenta Financiera
Activos
Gobierno general
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otros sectores, fondos mutuos y compaas de seguro
Pasivos
Gobierno general
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otros sectores, fondos mutuos y compaas de seguro

9
-2.371
-4.715
8.884
5.582
9.510
-967
-12.547
7.305
13.599
1.304
249
660
-2.772
14.158

9
-1.944
-2.004
10.728
5.582
9.510
-962
-12.547
9.144
12.732
1.290
249
686
-2.772
13.280

-4.872
14.989
4.802
14.190
-4.561
-12.787
13.345
19.861
1.414
254
89
-4.276
22.380

14
-3.206
-3.927
15.575
4.802
14.190
-4.551
-12.787
13.921
19.502
1.380
260
72
-4.276
22.066

0
427
2.711
1.844
0
0
5
0
1.839
-867
-15
0
27
0
-879

945
586
0
0
9
0
576
-359
-34
6
-17
0
-314

V. Errores y Omisiones

-2.344

-721

2.284

20

-60

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla I.10

Balanza de Pagos 2009 y 2010


Cifras publicadas v/s cifras revisadas
(Montos en millones de US$)
2009

2010

Anuario 2010 Anuario 2011 Anuario 2010 Anuario 2011


I. Cuenta Corriente
1. Bienes
- Exportaciones
- Importaciones
2. Servicios
3. Renta
4. Transferencias Corrientes

2009

2010

Monto revisin

Monto revisin

2.570
14.117
54.004
-39.888
-1.444
-11.666
1.563

3.518
15.360
55.463
-40.103
-2.010
-11.395
1.563

3.802
15.855
71.028
-55.174
-1.019
-15.424
4.390

3.269
15.324
70.897
-55.572
-1.806
-14.765
4.515

948
1.243
1.458
-215
-566
271
0

-533
-530
-132
-399
-787
659
125

15
2.585
3.359
16.162
-7.953
1.648
-3.050
16.426
9.092
12.804
-385
1.062
281
-491
12.337

15
3.533
4.178
15.509
-7.953
1.648
-2.980
16.170
8.625
11.331
-385
1.062
-316
-492
11.462

5.641
9.442
8.908
26.827
2.989
3.024
-4.574
5.616
19.773
17.920
1.572
-8
161
-2.044
18.239

6.240
9.509
8.951
25.661
2.989
3.024
-4.349
5.522
18.476
16.710
1.565
-7
70
-2.085
17.167

0
948
820
-653
0
0
70
-256
-467
-1.473
0
0
-597
-1
-875

600
67
43
-1.166
0
0
224
-94
-1.297
-1.210
-7
1
-91
-41
-1.072

774

646

-534

-558

-128

-24

II. Cuenta de Capital


III. Capacidad/Necesidad de financiamiento
IV. Cuenta Financiera
Activos
Gobierno general
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otros sectores(*), fondos mutuos y compaas de seguro
Pasivos
Gobierno general
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otros sectores(*), fondos mutuos y compaas de seguro
V. Errores y Omisiones

(*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

Tabla I.11

Revisiones posicin de inversin internacional


(Millones de dlares)
2009

2010

2011 a sep.

2009

2010

2011 a sep.

Revisado

Monto
revisin

Monto
revisin

Monto
revisin

-23.596
20.336
36.424
-28.030
44.578

-3.644
-46
0
-3.199
-27

-13.251
-17
0
-5.207
0

-12.732
1
0
-2.892
0

-96.904

-372

-8.028

-9.841

243.328
25.853
38.090
13.317
45.788

3.254
0
0
358
13

-175
0
0
-78
0

1.509
0
0
12
0

Anuario
2010

Anuario
2011

Anuario
2010

Anuario
2011

Publicado

Posicin Neta
Gobierno general
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otros sectores, fondos mutuos
y compaas de seguro

-18.953
14.101
24.195
-17.903
50.124

-22.597
14.055
24.195
-21.102
50.097

-10.025
15.376
26.705
-25.957
64.404

-23.277
15.359
26.705
-31.164
64.404

-10.864
20.335
36.423
-25.138
44.578

-89.470

-89.842

-90.553

-98.581

-87.063

Activos
Gobierno general
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otros sectores(*), fondos mutuos
y compaas de seguro

188.702
16.771
25.622
9.533
50.215

191.956
16.771
25.622
9.891
50.228

235.917
19.592
28.113
8.821
64.981

235.742
19.592
28.113
8.743
64.981

241.819
25.853
38.090
13.305
45.788

86.561

89.444

114.410

114.313

118.783

120.280

2.882

-97

1.497

Pasivos
Gobierno general
Banco Central
Bancos
Fondos de pensiones
Otros sectores(*), fondos mutuos
y compaas de seguro

207.656
2.670
1.427
27.436
91

214.553
2.716
1.427
30.993
131

245.942
4.216
1.408
34.778
577

259.018
4.232
1.408
39.907
577

252.683
5.518
1.666
38.443
1.210

266.924
5.516
1.666
41.347
1.210

6.897
46
0
3.557
40

13.077
17
0
5.129
0

14.241
-1
0
2.904
0

176.031

179.286

204.964

212.894

205.846

217.184

3.254

7.931

11.338

(*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

21

II. Balanza de Pagos 2009 al 2011

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.1

Balanza de pagos, 2009 al 2011(1)


(Millones de dlares)
Especificacin
I. CUENTA CORRIENTE
A. BIENES Y SERVICIOS
Bienes
Exportaciones
Importaciones
Servicios
Exportaciones
Importaciones
B. RENTA (ingreso primario)
Renta de la inversin
Renta procedente de inversin directa
En el extranjero
En Chile
Renta procedente de inversin de cartera
Dividendos
Intereses
Renta procedente de otra inversin
Ingresos
Egresos
C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES (ingreso secundario)
Ingresos
Egresos
II. CUENTA DE CAPITAL
III. CAPACIDAD/NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO(2)
IV. CUENTA FINANCIERA

2009

2010

2011

3.518
13.350
15.360
55.463
40.103
-2.010
8.493
10.503

3.269
13.519
15.324
70.897
55.572
-1.806
10.831
12.637

-3.220
8.376
10.793
81.411
70.618
-2.417
12.406
14.823

-11.395
-11.393
-11.846
2.955
-14.801
661
785
-124
-209
633
841

-14.765
-14.764
-14.796
4.184
-18.980
760
1.100
-339
-728
389
1.117

-14.015
-14.014
-13.952
4.184
-18.136
380
1.001
-621
-443
607
1.050

1.563
2.512
949

4.515
5.606
1.091

2.418
3.785
1.366

15

6.240

14

3.533

9.509

-3.206

4.178

8.951

-3.927

-5.654
7.233
4.700
2.706
-174
12.887
1.905
10.519
463
12.399
14.269
1.870
1.049
-8.252
-9.301
-5.262
612
1.366
290
-1.045
0
5.874
-1.848
6.417
230
-8
1.084
1.648

-6.142
9.231
3.907
3.696
1.628
15.373
4.854
7.863
2.655
6.082
15.380
9.299
934
-8.668
-9.602
5.054
6.694
2.513
806
-111
3.487
1.640
1.822
-499
319
-2
0
3.024

-5.477
11.822
4.864
3.845
3.113
17.299
5.479
9.589
2.231
-11.108
-665
10.443
2.418
-12.270
-14.688
-3.951
2.498
1.330
545
2.306
-1.684
6.449
1.312
5.257
-133
12
-0
14.190

V. ERRORES Y OMISIONES

-646

558

721

MEMORNDUM
Saldo de Balanza de Pagos
Cuenta financiera excluyendo activos de reserva

1.648
2.530

3.024
5.927

14.190
-18.118

A. Inversin directa
Activos
Participaciones en el capital
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Pasivos
Participaciones en el capital
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
B. Inversin de cartera
Activos
Pasivos
C. Instrumentos financieros derivados
Activos
Pasivos
D. Otra inversin
Activos
Crditos comerciales
Prstamos
Moneda y depsitos
Otros activos
Pasivos
Crditos comerciales
Prstamos
Monedas y depsitos
Otros pasivos
Asignaciones DEG
E. Activos de reserva

(1) Cifras de balanza de pagos elaboradas en conformidad con los criterios metodolgicos establecidos en la sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos del FMI, y sujetas a lo previsto
en el Acuerdo de Consejo del Banco Central N1663-03-120308.
(2) Corresponde a la suma de la cuenta corriente y cuenta de capital.

24

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.2

Balanza de pagos por trimestre, 2009 al 2011(1)


(Millones de dlares)
2009
Especificacin
I. CUENTA CORRIENTE
A. BIENES Y SERVICIOS
Bienes
Exportaciones
Importaciones
Servicios
Exportaciones
Importaciones
B. RENTA (ingreso primario)
Renta de la inversin
Renta procedente de inversin directa
En el extranjero
En Chile
Renta procedente de inversin de cartera
Dividendos
Intereses
Renta procedente de otra inversin
Ingresos
Egresos
C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES (ingreso secundario)
Ingresos
Egresos
II. CUENTA DE CAPITAL
III. CAPACIDAD/NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO(2)
IV. CUENTA FINANCIERA
A. Inversin directa
Activos
Participaciones en el capital
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Pasivos
Participaciones en el capital
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
B. Inversin de cartera
Activos
Pasivos
C. Instrumentos financieros derivados
Activos
Pasivos
D. Otra inversin
Activos
Crditos comerciales
Prstamos
Moneda y depsitos
Otros activos
Pasivos
Crditos comerciales
Prstamos
Monedas y depsitos
Otros pasivos
Asignaciones DEG
E. Activos de reserva
V. ERRORES Y OMISIONES
MEMORNDUM
Saldo de Balanza de Pagos
Cuenta financiera excluyendo activos de reserva

II

2010
III

IV

II

2011
III

IV

II

III

IV

954 1.813
306
446
2.230 3.561 2.902 4.656
2.541 4.138 3.586 5.095
11.387 13.093 13.826 17.157
8.845 8.955 10.240 12.062
-312
-576
-683
-439
2.331 1.959 1.876 2.327
2.642 2.536 2.559 2.766

2.161
794
-758 1.072
3.689 2.599 2.876 4.355
3.864 3.057 3.504 4.900
15.611 16.395 18.430 20.462
11.747 13.338 14.926 15.562
-175
-458
-628
-545
2.558 2.526 2.824 2.923
2.733 2.984 3.452 3.468

640
406 -2.999 -1.267
4.022 3.115
-490 1.729
4.230 3.892
312 2.358
20.210 21.337 19.299 20.565
15.980 17.445 18.987 18.207
-208
-778
-802
-630
3.268 3.056 3.073 3.010
3.476 3.834 3.874 3.639

-1.540
-1.539
-1.631
682
-2.314
150
188
-37
-58
192
251

-2.473
-2.472
-2.593
716
-3.309
97
114
-17
23
202
179

-2.831
-2.831
-2.967
763
-3.730
255
265
-10
-119
134
253

-4.551
-4.551
-4.655
794
-5.449
158
218
-60
-55
104
159

-3.185
-3.185
-3.199
1.003
-4.202
263
305
-42
-249
100
348

-3.160
-3.160
-3.224
1.028
-4.252
205
262
-57
-140
100
241

-4.151
-4.151
-4.144
1.064
-5.208
167
258
-92
-173
96
269

-4.269
-4.268
-4.228
1.089
-5.317
126
274
-148
-166
93
259

-3.825
-3.824
-3.770
1.005
-4.775
133
251
-118
-187
134
321

-3.707
-3.707
-3.650
1.027
-4.676
58
221
-164
-115
150
265

-2.991
-2.991
-3.035
1.066
-4.101
100
274
-174
-55
162
217

-3.492
-3.492
-3.497
1.087
-4.583
90
256
-166
-85
161
247

263
459
195

724
962
238

234
490
256

342
601
259

1.657
1.917
260

1.354
1.619
265

518
789
272

986
1.280
294

442
764
322

998
1.349
351

482
834
352

495
838
342

6.228

957

1.816

309

451

8.389

798

-754

1.076

643

408 -2.995 -1.263


359 -4.019 -1.923

631

2.521

412

614

6.915

302

-598

2.332

1.656

-1.206
2.248
1.331
646
271
3.454
1.293
1.922
239
-1.009
324
1.333
225
-2.836
-3.062
2.161
493
-283
-21
797
0
-1.668
-2.746
1.050
35
-7
0
460

-948
777
725
633
-581
1.726
-1.004
2.789
-59
5.359
4.331
-1.028
616
-1.865
-2.481
-2.043
-2.960
476
431
-3.867
0
-917
-476
-433
-5
-2
0
-463

-1.979
1.069
558
693
-182
3.048
78
3.470
-500
3.284
4.423
1.138
179
-1.479
-1.658
-3.190
309
302
324
-318
0
3.498
590
1.833
-10
0
1.085
2.117

-1.520
3.139
2.086
734
319
4.659
1.538
2.339
782
4.764
5.191
427
28
-2.072
-2.099
-2.190
2.770
870
-444
2.344
0
4.960
784
3.966
209
2
-1
-466

-2.486
2.639
951
940
748
5.125
1.589
2.839
697
2.011
3.577
1.566
498
-1.823
-2.321
6.037
6.357
-48
-27
-894
7.326
320
86
-149
25
358
0
856

-680
1.818
934
692
191
2.498
-73
535
2.037
574
1.223
649
-157
-1.979
-1.822
216
1
76
141
547
-763
-215
694
-698
150
-361
0
350

-3.107
2.447
1.176
1.051
220
5.554
1.904
3.624
26
3.733
7.779
4.046
233
-1.963
-2.195
-1.490
-235
1.220
398
-190
-1.664
1.254
472
694
90
-1
-1
33

131
2.327
846
1.012
469
2.196
1.434
866
-104
-236
2.801
3.037
360
-2.903
-3.264
291
572
1.265
294
425
-1.413
280
570
-346
54
1
1
1.785

-2.175
2.895
150
963
1.783
5.070
1.622
3.184
263
-1.574
1.074
2.648
683
-3.047
-3.729
1.813
4.109
1.194
216
3.563
-864
2.296
479
1.903
-91
5
0
2.908

-325

705

103

163

-1.474

-496

157

1.256

1.013

460
172

-463
2.984

2.117
-1.705

-466
1.080

856
6.059

350
-48

33
-631

1.785
547

2.908
-1.252

220
1.963
1.171
865
-72
1.743
370
911
462
-1.111
1.507
2.618
239
-2.989
-3.229
-1.941
444
203
233
611
-603
2.385
933
1.454
-1
-2
0
2.952

-985
3.115
2.038
998
79
4.101
1.354
2.311
435
-7.008
-5.834
1.174
506
-2.814
-3.320
-182
794
-881
299
1.502
-127
976
448
612
-81
-3
0
3.650

-2.537
3.849
1.505
1.019
1.324
6.386
2.132
3.183
1.071
-1.416
2.588
4.003
991
-3.420
-4.411
-3.641
-2.849
815
-204
-3.370
-90
792
-548
1.289
40
12
0
4.680

-49 -1.024

-661

2.952
-2.592

3.650
-7.670

4.680
-6.603

(1) Cifras de balanza de pagos elaboradas en conformidad con los criterios metodolgicos establecidos en la sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos del FMI, y sujetas a lo previsto
en el Acuerdo de Consejo del Banco Central N1663-03-120308.
(2) Corresponde a la suma de la cuenta corriente y cuenta de capital.

25

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.3

Exportaciones de bienes por trimestre, 2009 al 2011(*)


(Millones de dlares)
2009
Especificacin
1. Mineras
Cobre
Ctodos
Concentrados
Hierro
Plata
Oro
Concentrado de molibdeno
Carbonato de litio
Sal marina y de mesa
2. Agropecuarias, Silvcolas y Pesqueras
Sector frutcola
Uva
Manzana
Pera
Arndano
Kiwi
Ciruela
Cereza
Palta
Otros agropecuarios
Semilla de maz
Semilla de hortalizas
Sector silvcola
Pesca extractiva
3. Industriales
Alimentos
Harina de pescado
Aceite de pescado
Salmn
Trucha
Merluza
Conservas de pescado
Moluscos y crustceos
Fruta deshidratada
Fruta congelada
Jugo de fruta
Fruta en conserva
Carne de ave
Carne de cerdo
Bebidas y tabaco
Bebidas no alcohlicas
Vino embotellado
Vino a granel y otros
Forestal y muebles de madera
Madera aserrada
Chips de madera
Madera perfilada
Tableros de fibra de madera
Madera contrachapada
Celulosa, papel y otros
Celulosa cruda de confera
Celulosa blanqueada y semiblanqueada de confera
Celulosa blanqueada y semiblanqueada de eucaliptus
Cartulina
Productos qumicos
Metanol
Yodo
Nitrato de potasio
Abonos
xido de molibdeno
Neumticos
Industria metlica bsica
Ferromolibdeno
Alambre de cobre
Productos metlicos, maquinaria y equipos
Manufacturas metlicas
Maquinaria y equipos
Material de transporte
Otros productos industriales
TOTAL EXPORTACIONES
(*) Cifras provisionales.

26

II

2010
III

IV

5.233 7.236 8.189 11.219


4.744 6.762 7.595 10.594
2.859 4.046 4.597 5.737
1.521 2.254 2.337 3.753
109
97
171
156
75
76
77
86
218
207
223
263
16
32
55
42
19
29
36
28
46
21
20
35
1.469 1.192
532
475
1.262
904
437
412
701
383
3
110
79
263
133
20
51
48
15
0
149
5
0
38
3
97
45
4
78
28
0
1
57
0
0
65
31
0
115
117
184
263
77
45
83
110
1
1
16
49
22
5
4
3
3
4
20
22
15
14
4.684 4.665 5.105 5.464
1.533 1.561 1.488 1.476
108
247
161
99
10
29
10
8
533
273
282
387
164
162
122
148
39
40
63
50
38
32
34
31
66
102
111
86
32
59
85
76
96
65
34
20
36
47
51
48
12
22
24
38
46
56
68
60
77
98
93
87
356
415
466
477
64
60
66
52
229
289
318
330
49
51
57
67
400
359
401
396
96
98
113
122
81
67
74
54
36
31
37
36
60
56
64
60
74
61
73
81
645
569
661
813
30
33
47
63
244
238
247
276
212
146
196
283
66
55
63
72
984
983 1.101 1.075
34
32
33
57
96
90
86
82
30
84
21
40
139
145
99
87
299
277
206
289
22
21
38
43
209
148
223
235
79
18
50
53
61
65
79
78
418
457
564
716
81
62
75
77
230
258
283
337
108
137
206
302
139
174
201
278
11.387 13.093 13.826 17.157

II

2011
III

IV

9.314 9.673 11.716 13.657


8.674 8.916 10.874 12.706
5.413 5.477 5.926 7.116
2.741 2.714 4.080 4.150
159
294
377
353
84
80
79
139
256
238
249
298
50
63
53
61
33
46
50
46
43
20
22
29
1.579 1.574
633
580
1.460 1.250
495
481
718
574
10
59
48
352
194
50
38
53
16
3
236
30
0
68
3
90
50
9
77
36
0
1
153
0
0
112
61
3
25
100
97
296
110
74
24
125
8
9
16
52
40
10
5
5
6
6
18
23
21
19
4.718 5.148 6.081 6.224
1.308 1.484 1.483 1.656
113
224
132
66
12
12
17
10
175
414
349
212
186
234
196
288
32
31
57
46
26
20
15
8
59
87
100
109
32
77
103
92
72
75
48
34
24
36
49
49
16
25
31
28
47
43
77
68
75
86
89
93
401
470
531
516
64
66
66
58
251
316
383
356
65
57
56
76
370
414
563
534
102
116
165
166
73
69
99
99
36
44
56
43
55
71
80
71
65
66
104
97
714
531
951
906
46
28
54
74
265
220
353
305
262
129
350
317
64
68
77
92
1.037 1.239 1.294 1.259
71
42
57
41
72
109
129
105
46
89
79
90
139
201
150
166
243
317
308
287
40
55
64
65
219
272
341
324
59
78
88
85
78
125
142
120
492
519
667
731
62
74
115
104
246
251
317
311
184
195
236
316
177
219
251
298
15.611 16.395 18.430 20.462

II

III

IV

12.138 12.870 11.197 12.660


11.200 11.738 9.863 11.637
6.873 6.943 5.951 6.262
3.377 3.678 2.865 4.385
296
393
586
338
133
190
193
176
362
388
384
324
47
49
76
57
43
56
48
58
49
29
29
43
1.844 1.757
739
727
1.677 1.402
578
617
774
633
7
93
76
380
196
24
51
64
20
1
293
22
0
114
3
103
59
6
88
46
0
2
207
0
0
171
56
6
68
96
136
322
134
81
29
130
3
4
19
66
51
10
6
6
7
6
25
27
20
22
6.229 6.710 7.362 7.178
1.840 1.762 2.002 2.043
107
115
139
119
16
16
35
21
544
314
391
604
337
241
228
259
27
26
48
52
10
19
15
12
98
152
181
138
36
72
109
103
108
103
67
41
29
66
92
42
24
38
38
34
69
69
76
69
91
110
107
123
452
515
554
599
63
83
73
68
312
351
377
405
51
50
67
93
541
523
579
579
159
158
176
184
110
101
80
116
45
47
56
52
77
66
93
73
98
99
121
96
878
934 1.082
797
74
63
79
39
298
386
439
271
312
291
349
254
83
82
86
91
1.299 1.570 1.586 1.649
67
48
56
44
95
155
192
218
72
92
125
73
138
205
181
222
318
362
313
368
56
91
112
119
340
404
378
340
109
121
104
103
120
159
149
109
598
692
815
811
97
121
130
120
294
318
393
394
206
253
291
297
281
311
366
360
20.210 21.337 19.299 20.565

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.4

Importaciones de bienes por trimestre, 2009 al 2011(1)


(Millones de dlares)
2009
Especificacin

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

1. Bienes de Consumo
Durables(2)
Automviles
Computadores
Celulares
Televisores
Electrodomsticos
Semidurables(3)
Vestuario
Calzado
Otros bienes de consumo
Carne
Otros alimentos
Bebidas y alcoholes
Gasolinas
Gas licuado
Medicamentos
Perfumes
2. Bienes Intermedios
Productos energticos
Petrleo
Disel
Carbn mineral
Gas natural licuado
Gas natural gaseoso
Aceite lubricante
Resto
Productos qumicos
Abono
Productos metlicos
Partes y piezas de maquinaria para la minera
y la construccin
Partes y piezas de otras maquinarias y equipos
Aparatos de control elctrico
Concentrado de molibdeno
Trigo y maz
Azcar y endulzante
Cartn y papel elaborados, y otros
Fibra y tejido
3. Bienes de Capital
Camiones y vehculos de carga
Buses
Otros vehculos de transporte
Maquinaria para la minera y la construccin
Motores, generadores y transformadores elctricos
Motores y turbinas
Bombas y compresores
Calderas de vapor
Otra maquinaria
Aparatos elctronicos de comunicacin
Equipos computacionales
Aparatos mdicos
TOTAL DE IMPORTACIONES DE BIENES (CIF)

2.230
650
243
87
116
32
52
737
418
141
842
94
143
22
101
72
111
99
5.464
1.868
627
543
186
0
275
188
3.596
577
88
478

2.251
796
203
163
135
75
84
531
257
88
923
110
157
22
111
99
131
110
5.674
2.114
921
652
175
0
77
216
3.559
541
111
428

2.787
1.017
365
152
139
107
67
763
345
139
1.008
178
162
30
49
122
123
122
6.265
2.433
1.197
673
151
67
47
247
3.831
575
201
341

3.398
1.464
595
203
194
123
84
855
341
149
1.079
164
157
43
107
117
121
126
7.054
2.530
1.231
536
177
105
99
300
4.524
658
125
429

3.457
1.486
682
199
218
108
101
850
430
157
1.121
180
173
30
141
104
120
120
6.889
2.610
1.015
831
137
174
92
284
4.279
706
125
492

3.810
1.685
681
225
232
198
145
755
325
102
1.371
208
182
43
269
136
127
143
7.775
2.744
820
991
151
257
60
302
5.030
756
148
802

4.486
1.866
743
227
211
253
121
1.233
529
215
1.387
239
204
47
112
153
151
159
8.899
2.904
1.051
954
205
289
12
309
5.995
776
284
871

4.729
2.094
991
196
289
192
98
1.262
537
215
1.373
268
209
61
115
127
123
150
8.808
3.045
1.455
619
220
295
27
364
5.763
803
165
593

4.384 4.808 5.562 5.093


1.813 2.142 2.239 2.144
910
928 1.031
880
238
270
217
229
208
329
281
388
88
215
226
200
149
138
125
122
1.221 1.043 1.580 1.335
650
497
742
600
217
160
260
225
1.350 1.623 1.743 1.614
204
242
279
295
237
255
239
247
43
47
56
73
119
170
229
134
117
235
226
113
148
157
154
213
148
160
187
160
9.641 10.702 11.236 10.293
3.753 4.433 4.244 3.721
1.648 1.748 1.773 1.330
912 1.331 1.023 1.120
235
298
342
274
400
449
473
297
38
13
8
19
393
450
472
486
5.888 6.269 6.992 6.572
868
974 1.029
960
178
264
360
195
630
735
810
633

III

IV

121
626
48
41
84
73
115
93
1.860
282
53
143
197
194
29
40
84
337
97
53
96
9.553

113
104
161
727
728
793
57
69
60
47
138
150
69
72
99
96
79
94
91
109
146
100
108
140
1.629 1.803 2.393
194
175
331
45
55
127
61
72
375
132
171
204
178
150
78
17
91
80
34
43
35
126
136
92
327
377
418
104
108
108
58
73
88
97
122
136
9.554 10.854 12.845

124
124
132
134
691
742
931
923
49
59
66
74
103
103
101
93
74
45
77
108
90
88
111
102
123
128
185
208
124
157
194
183
2.156 2.636 2.633 3.110
364
531
627
643
113
108
121
153
178
295
197
236
238
339
252
353
115
100
80
101
94
58
70
47
39
36
45
60
59
21
10
19
403
439
503
623
105
141
131
136
76
79
82
91
122
139
142
187
12.502 14.221 16.018 16.647

137
154
171
175
933
954 1.031 1.059
72
75
78
75
120
196
224
141
91
29
134
202
163
176
124
97
179
146
170
184
164
191
224
196
2.982 2.948 3.309 3.950
554
598
734
754
106
89
114
195
315
68
118
541
377
381
408
469
88
130
135
163
42
34
38
40
51
57
78
59
84
68
56
11
557
639
723
713
143
183
155
162
98
96
90
99
190
186
194
184
17.006 18.459 20.107 19.336

TOTAL DE IMPORTACIONES DE BIENES (FOB)

8.845

8.955 10.240 12.062

11.747 13.338 14.926 15.562

15.980 17.445 18.987 18.207

(1) Cifras provisionales.


(2) Se define como Durables aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo durante un perodo superior a un ao y que tengan un valor relativamente alto, as como los que
pueden utilizarse durante tres aos o ms.
(3) Se define como Semidurables aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo por ms de un ao pero menos de tres, y que no tengan un valor relativamente alto.

27

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.5

Servicios por trimestre, 2009 al 2011


(Millones de dlares)
Exportacin de servicios
Especificacin

2009

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

1.263
823
10
488
325
440
213
175
52

1.166
773
1
447
324
394
139
200
55

1.051
638
0
407
231
413
162
193
58

1.241
749
8
508
234
492
213
218
61

1.350
889
9
598
282
461
208
209
44

1.548
1.074
1
740
332
475
160
261
54

1.750
1.272
0
918
355
478
189
232
58

1.746
1.225
6
896
323
521
205
250
67

1.820
1.245
4
833
408
575
257
253
65

1.886
1.370
1
874
495
516
179
271
66

1.846
1.301
1
815
486
545
211
273
60

1.668
1.150
5
797
348
518
218
233
67

532
107
424

265
90
176

318
126
193

488
181
308

495
149
346

275
153
122

353
149
204

496
171
325

542
160
382

348
101
247

405
119
287

535
158
378

3. Comunicaciones

36

38

38

42

37

41

32

35

43

46

34

37

4. Seguros

49

54

66

59

57

76

88

64

68

97

107

74

5. Informticos e Informacin

26

44

25

48

32

20

28

36

36

27

29

44

6. Regalas y Derechos de Licencia

15

16

15

13

16

17

17

14

19

21

19

16

239

291

311

381

372

440

481

458

533

513

553

567

1. Transporte
Martimo
Pasajeros
Fletes
Otros
Otros transportes
Pasajeros
Fletes
Otros
2. Viajes
De negocios
Personales

7. Otros Servicios Empresariales


8. Servicios Personales, Culturales y Recreativos
9. Otros
Total exportaciones de servicios

Importacin de servicios
Especificacin
1. Transporte
Martimo
Pasajeros
Fletes
Otros
Otros transportes
Pasajeros
Fletes
Otros
2. Viajes
De negocios
Personales
3. Comunicaciones
4. Seguros
5. Informticos e Informacin

165
2.331

84
1.959

50
1.876

50
2.327

196
2.558

103
2.526

70
2.824

66
2.923

204
3.268

112
3.056

73
3.073

66
3.010

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

1.285
987
0
417
570
298
68
163
67

1.153
857
0
309
547
296
84
140
73

1.090
782
0
298
484
308
86
139
83

1.250
884
0
387
497
366
99
185
82

1.299
982
0
377
605
317
86
164
67

1.553
1.170
0
427
743
383
115
188
80

1.829
1.424
0
597
828
404
119
197
88

1.891
1.437
1
617
819
454
104
259
91

1.893
1.463
0
544
919
430
111
213
106

2.034
1.584
0
573
1.011
450
109
238
103

2.105
1.653
0
641
1.012
453
124
226
102

1.838
1.414
2
655
758
424
92
248
84

313
65
247

255
104
151

314
76
238

286
108
178

312
65
246

291
141
150

318
128
190

362
179
182

408
149
259

378
137
240

414
152
263

343
124
220

2009

2010

2011

37

45

38

40

41

49

40

43

45

56

45

46

138

156

257

318

197

222

397

312

201

226

400

315

78

69

75

90

76

78

71

33

33

46

34

65

6. Regalas y Derechos de Licencia

137

150

150

159

168

156

184

193

175

199

190

187

7. Otros Servicios Empresariales

385

466

411

367

395

387

379

324

352

516

320

419

265
2.642

238
2.536

222
2.559

251
2.766

241
2.733

246
2.984

231
3.452

300
3.468

363
3.476

375
3.834

359
3.874

418
3.639

8. Servicios Personales, Culturales y Recreativos


9. Otros
Total exportaciones de servicios

28

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.5

Servicios por trimestre, 2009 al 2011 continuacin


(Millones de dlares)
Exportacin de servicios
Especificacin

2009

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

1. Transporte
Martimo
Pasajeros
Fletes
Otros
Otros transportes
Pasajeros
Fletes
Otros

-22
-165
10
71
-245
142
145
12
-15

13
-84
1
138
-223
97
55
60
-18

-39
-144
0
109
-253
105
76
54
-25

-10
-135
8
121
-264
126
114
33
-21

51
-93
9
220
-322
144
122
45
-23

-4
-97
1
313
-411
92
45
73
-26

-78
-152
0
321
-473
74
70
35
-31

-146
-213
5
279
-497
67
101
-10
-24

-74
-218
4
289
-511
144
146
39
-40

-148
-214
1
301
-516
66
70
33
-37

-260
-352
1
174
-526
92
87
47
-41

-170
-264
3
141
-409
95
126
-15
-17

2. Viajes
De negocios
Personales

219
42
177

11
-15
25

4
50
-45

203
73
130

184
84
100

-15
12
-28

35
21
14

134
-9
143

134
10
124

-29
-36
6

-9
-33
24

192
34
158

3. Comunicaciones
4. Seguros
5. Informticos e Informacin

-1

-8

-4

-8

-8

-8

-3

-11

-11

-9

-89

-103

-190

-259

-140

-145

-308

-247

-133

-129

-293

-241

-52

-26

-51

-41

-44

-58

-42

-19

-5

-21

6. Regalas y Derechos de Licencia

-122

-134

-135

-146

-151

-139

-167

-179

-155

-179

-171

-172

7. Otros Servicios Empresariales

-146

-175

-100

14

-24

53

102

135

181

-4

233

148

-1

-1

-1

-2

-1

-2

-5

-100
-312

-154
-576

-172
-683

-201
-439

-46
-175

-142
-458

-161
-628

-235
-545

-159
-208

-263
-778

-287
-802

-353
-630

8. Servicios Personales, Culturales y Recreativos


9. Otros
Total exportaciones de servicios

29

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.6

Renta de la inversin por trimestre, 2009 al 2011


(Millones de dlares)
2009
Ingreso
Renta de la inversin
I. INVERSIN DIRECTA
A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE CAPITAL
1. En el Extranjero
Dividendos y utilidades recibidos
Reinversin de utilidades en el exterior
2. En Chile
Dividendos y utilidades pagados(1)
Reinversin utilidades en Chile
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA (intereses)
II. INVERSIN DE CARTERA
A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE
CAPITAL (dividendos)
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA
Bonos y pagars (2)
Otros
III. OTRA INVERSIN
Banco Central
Otros
(1) Incluye las utilidades en trminos brutos.
(2) Incluye los intereses en trminos brutos.

30

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

1.309
693
689
678
32
646
11
0
11
4
424

1.425
790
783
710
76
633
73
0
73
7
433

1.413
784
781
761
68
693
21
0
21
2
495

2.419
1.838
1.833
788
54
734
1.044
0
1.044
5
477

1.633
1.003
1.000
1.000
59
940
0
0
0
3
531

2.510
1.867
1.863
1.025
332
692
839
0
839
3
543

1.683
1.117
1.116
1.062
11
1.051
54
0
54
1
469

3.059
2.473
2.468
1.084
72
1.012
1.384
0
1.384
5
492

1.654
1.005
1.000
1.000
37
963
0
0
0
6
514

2.466
1.778
1.776
1.025
160
865
751
0
751
2
539

1.748
1.066
1.062
1.062
64
998
0
0
0
4
520

1.790
1.087
1.084
1.084
64
1.019
0
0
0
3
542

240
183
176
8
192

242
192
177
15
202

308
187
179
8
134

309
167
156
12
104

370
160
139
21
100

396
147
132
14
100

325
145
118
27
96

346
146
124
22
93

346
168
148
21
134

385
154
133
21
150

361
159
137
22
162

379
162
140
22
162

133

105

95

82

73

84

82

79

80

92

102

100

60

97

39

22

27

17

14

14

54

57

60

62

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.6

Renta de la inversin por trimestre, 2009 al 2011 continuacin


(Millones de dlares)
2009
Egreso
Renta de la inversin
I. INVERSIN DIRECTA
A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE CAPITAL
1. En el Extranjero
Dividendos y utilidades recibidos
Reinversin de utilidades en el exterior
2. En Chile
Dividendos y utilidades pagados(1)
Reinversin utilidades en Chile
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA (intereses)
II. INVERSIN DE CARTERA
A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE
CAPITAL (dividendos)
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA
Bonos y pagars (2)
Otros
III. OTRA INVERSIN

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

2.849
2.325
2.281
0
0
0
2.281
348
1.933
44
273

3.898
3.383
3.362
0
0
0
3.362
499
2.862
21
336

4.244
3.750
3.727
0
0
0
3.727
236
3.490
24
241

6.970
6.493
6.464
0
0
0
6.464
3.081
3.383
29
318

4.818
4.202
4.174
0
0
0
4.174
1.336
2.839
28
268

5.670
5.091
5.068
0
0
0
5.068
3.694
1.374
23
338

5.833
5.262
5.228
0
0
0
5.228
1.551
3.677
33
303

7.328
6.702
6.680
0
0
0
6.680
4.429
2.250
22
367

5.478
4.775
4.750
0
0
0
4.750
1.565
3.184
25
382

6.173
5.428
5.389
0
0
0
5.389
3.727
1.662
38
481

4.739
4.101
4.070
0
0
0
4.070
1.758
2.311
32
420

5.282
4.583
4.538
0
0
0
4.538
1.355
3.183
46
452

53
221
221
0
251

128
209
209
0
179

43
198
198
0
253

91
227
227
0
159

65
202
202
0
348

134
204
204
0
241

66
236
236
0
269

72
294
294
0
259

96
286
286
0
321

164
317
317
0
265

88
333
333
0
217

124
328
328
0
247

Banco Central
Otros

2010

250

178

252

159

348

240

268

258

320

263

216

246

(1) Incluye las utilidades en trminos brutos. La parte correspondiente a impuesto es la siguiente:
2009
Impuesto
Por inversin directa
Por inversin de cartera

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

90
75
15

537
491
46

64
51
13

530
504
26

169
149
20

997
959
38

309
289
20

789
768
21

233
205
28

818
772
47

329
303
27

253
215
37

(2) Incluye los intereses en trminos brutos. La parte correspondiente a impuesto es la siguiente:
2009
Impuesto
Sector pblico
Sector financiero
Sector privado no financiero

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

20
4
4
12

20
8
3
10

18
4
3
11

13
4
1
7

19
4
3
12

12
3
2
7

14
3
1
10

12
2
2
8

20
5
2
14

14
4
2
8

17
5
2
10

11
3
2
6

31

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.6

Renta de la inversin por trimestre, 2009 al 2011 continuacin


(Millones de dlares)
2009
I
Saldo
Renta de la inversin
I. INVERSIN DIRECTA
A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE CAPITAL
1. En el Extranjero
Dividendos y utilidades recibidos
Reinversin de utilidades en el exterior
2. En Chile
Dividendos y utilidades pagados(1)
Reinversin utilidades en Chile
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA (intereses)
II. INVERSIN DE CARTERA
A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE
CAPITAL (dividendos)
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA
Bonos y pagars (2)
Otros
III. OTRA INVERSIN

II

2010
III

IV

-1.539 -2.473 -2.831 -4.551


-1.631 -2.593 -2.967 -4.655
-1.592 -2.579 -2.945 -4.631
678
710
761
788
32
76
68
54
646
633
693
734
-2.270 -3.288 -3.706 -5.419
-348
-499
-236 -3.081
-1.922 -2.789 -3.470 -2.339
-40
-14
-22
-24
150
97
255
158
265
-10
-19
8
-119

218
-60
-71
12
-55

II

2011
III

IV

-3.185 -3.160 -4.151 -4.269


-3.199 -3.224 -4.144 -4.228
-3.175 -3.204 -4.113 -4.212
1.000 1.025 1.062 1.084
59
332
11
72
940
692 1.051 1.012
-4.174 -4.229 -5.175 -5.296
-1.336 -3.694 -1.551 -4.429
-2.839
-535 -3.624
-866
-24
-20
-32
-16
263
205
167
126
305
-42
-63
21
-249

262
-57
-72
14
-140

258
-92
-119
27
-173

274
-148
-170
22
-166

II

III

IV

-3.824 -3.707 -2.991 -3.492


-3.770 -3.650 -3.035 -3.497
-3.750 -3.613 -3.007 -3.454
1.000 1.025 1.062 1.084
37
160
64
64
963
865
998 1.019
-4.750 -4.638 -4.070 -4.538
-1.565 -3.727 -1.758 -1.355
-3.184
-911 -2.311 -3.183
-19
-37
-28
-43
133
58
100
90

188
-37
-45
8
-58

114
-17
-31
15
23

251
-118
-139
21
-187

221
-164
-185
21
-115

274
-174
-196
22
-55

256
-166
-188
22
-85

Banco Central

132

104

95

82

73

83

81

78

79

91

100

99

Otros

-190

-81

-214

-137

-321

-223

-254

-244

-266

-205

-156

-184

II

III

IV

-818
-772
-47

-329
-303
-27

-253
-215
-37

(1) Incluye las utilidades en trminos brutos. La parte correspondiente a impuesto es la siguiente:
2009
I
Impuesto
Por inversin directa
Por inversin de cartera

-90
-75
-15

2010

II

III

IV

-537
-491
-46

-64
-51
-13

-530
-504
-26

I
-169
-149
-20

2011

II

III

IV

-997
-959
-38

-309
-289
-20

-789
-768
-21

-233
-205
-28

(2) Incluye los intereses en trminos brutos. La parte correspondiente a impuesto es la siguiente:
2009
Impuesto
Sector pblico
Sector financiero
Sector privado no financiero

32

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

-20
-4
-4
-12

-20
-8
-3
-10

-18
-4
-3
-11

-13
-4
-1
-7

-19
-4
-3
-12

-12
-3
-2
-7

-14
-3
-1
-10

-12
-2
-2
-8

-20
-5
-2
-14

-14
-4
-2
-8

-17
-5
-2
-10

-11
-3
-2
-6

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.7

Transferencias corrientes por trimestre (Ingreso Secundario), 2009 al 2011


(Millones de dlares)
2009
Ingresos
GOBIERNO GENERAL
Impuestos
Otras
OTROS SECTORES
Donaciones
Otras
TOTAL

2010
I

II

III

IV

188
187
1
271
110
161
459

640
639
1
322
112
210
962

156
155
1
334
116
219
490

258
258
1
343
122
221
601

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

8
2
5
188
39
149
195

7
2
5
232
44
188
238

7
2
5
249
49
200
256

8
2
6
251
56
196
259

15
9
6
245
41
204
260

15
9
6
250
46
205
265

14
9
6
257
41
216
272

15
9
6
280
44
235
294

17
10
7
305
73
232
322

17
11
6
334
80
254
351

16
10
6
335
84
251
352

16
9
6
326
88
239
342

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

180
185
-5
83
70
13
263

634
638
-4
90
67
23
724

149
153
-4
85
67
19
234

250
255
-5
91
66
25
342

404
410
-6
113
87
26
518

858
864
-6
128
99
29
986

333
338
-5
109
43
66
442

938
944
-6
61
31
29
998

422
428
-6
61
35
26
482

344
351
-6
151
85
66
495

270
268
1
1.647
130
1.517
1.917

II
1.255
1.199
56
364
143
221
1.619

2009
Egresos
GOBIERNO GENERAL
Impuestos
Otras
OTROS SECTORES
Donaciones
Otras
TOTAL

III

IV

419
419
0
371
129
242
789

873
873
0
407
143
264
1.280

I
350
348
2
414
115
299
764

II
955
955
0
395
111
283
1.349

2010

2009
Saldos
GOBIERNO GENERAL
Impuestos
Otras
OTROS SECTORES
Donaciones
Otras
TOTAL

2011

1.241
1.191
50
114
97
17
1.354

IV

438
438
0
396
119
277
834

360
360
0
478
173
305
838

2011

2010

255
260
-5
1.402
89
1.313
1.657

III

2011

33

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.8

Cuenta financiera por trimestre, 2009 al 2011


(Millones de dlares)
2009
Especificacin
CUENTA FINANCIERA
1. Inversin Directa
Activos
Participaciones en el capital
Activos frente a empresas filiales y relacionadas
Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Activos frente a empresas filiales y relacionadas
Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
Pasivos
Participaciones en el capital
Activos frente a inversionistas directos y relacionados
Pasivos frente a inversionistas directos y relacionados
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Activos frente a inversionistas directos y relacionados
Pasivos frente a inversionistas directos y relacionados
2. Inversin de Cartera
Activos
Titulos de participacin en el capital
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Ttulos de deuda
Bonos y pagars
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Instrumentos del mercado monetario
Banco Central
Gobierno general

II

631
-1.206
2.248
1.331
1.331
0
646
271
271
0
3.454
1.293
0
1.293
1.922
239
0
239
-1.009
324
1.420
0
1
1
1.419
-1.096
127
0
-132
-37
295
-1.222
0

2010
III

IV

2.521
412
614
-948 -1.979 -1.520
777 1.069 3.139
725
558 2.086
725
558 2.086
0
0
0
633
693
734
-581
-182
319
-581
-182
319
0
0
0
1.726 3.048 4.659
-1.004
78 1.538
0
0
0
-1.004
78 1.538
2.789 3.470 2.339
-59
-500
782
0
0
0
-59
-500
782
5.359 3.285 4.764
4.331 4.423 5.191
5.770 7.172 6.528
0
0
0
-1
1
0
9
-2
5
5.762 7.173 6.523
-1.439 -2.750 -1.338
-2.059 -1.550
-692
0
0
0
-2.088 -1.794
-884
8
3
-15
21
241
207
620 -1.200
-646
0
0
0

II

6.915
-2.486
2.639
951
951
0
940
748
748
0
5.125
1.589
0
1.589
2.839
697
0
697
2.011
3.577
3.916
0
0
-12
3.929
-339
4
0
-52
-19
75
-344
0

2011
III

IV

302
-598
-680 -3.107
1.818 2.447
934 1.176
934 1.176
0
0
692 1.051
191
220
191
220
0
0
2.498 5.554
-73 1.904
0
0
-73 1.904
535 3.624
2.037
26
0
0
2.037
26
574 3.733
1.223 7.779
2.096 5.226
0
0
0
0
-59
8
2.155 5.217
-873 2.553
-670 1.586
0
0
-807 1.465
3
1
133
119
-203
968
0
0

2.332
131
2.327
846
846
0
1.012
469
469
0
2.196
1.434
0
1.434
866
-104
0
-104
-236
2.801
854
0
0
40
815
1.947
703
0
20
22
661
1.243
0

II

III

IV

1.656
359 -4.019 -1.923
-2.175
220
-985 -2.537
2.895 1.963 3.115 3.849
150 1.171 2.038 1.505
150 1.171 2.038 1.505
0
0
0
0
963
865
998 1.019
1.783
-72
79 1.324
1.783
-72
79 1.324
0
0
0
0
5.070 1.743 4.101 6.386
1.622
370 1.354 2.132
0
0
0
0
1.622
370 1.354 2.132
3.184
911 2.311 3.183
263
462
435 1.071
0
0
0
0
263
462
435 1.071
-1.574 -1.111 -7.008 -1.416
1.074 1.507 -5.834 2.588
1.241 -1.952 -9.021 2.992
0
0
0
0
0
0
-1
0
42
-36
-20
-24
1.199 -1.915 -9.000 3.016
-167 3.459 3.187
-405
-351 3.505 1.659 -1.101
0
0
0
0
-61 2.849 1.551
-402
102
-52
10
18
-391
709
98
-717
184
-46 1.528
696
0
0
0
0

-1.278

515

-869

-660

-108

-57

1.040

1.099

248

-6

1.560

-6

-4

24

-13

-11

32

-32

49

111

-331

11

-232

-146

-96

157

-54

-40

-63

107

1.333

-1.028

1.138

427

1.566

649

4.046

3.037

2.648

2.618

1.174

4.003

140

-92

66

213

1.114

55

16

588

434

1.340

992

1.711

Bancos

-43

46

105

90

-15

-9

-13

-74

-49

-16

79

630

Otros sectores

183

-138

-39

123

1.130

64

29

662

483

1.356

913

1.081

Titulos de deuda

Bancos
Otros sectores
Pasivos
Ttulos de participacin en el capital

621

1.192

-936

1.072

214

452

594

4.030

2.449

2.213

1.278

183

2.292

Bonos y pagars

1.195

-933

775

575

564

865

3.216

2.661

2.243

1.311

436

2.022

Banco Central

106

813

-627

Gobierno general

-7

-419

-23

41

-12

34

1.511

52

-55

119

1.309

90

Bancos

22

406

495

991

829

478

12

206

109

1.195

-535

791

129

569

336

714

1.779

1.714

367

-451

1.823

Pblico

629

-276

331

92

15

-12

468

1.020

10

-6

-14

1.649

Privado

566

-259

460

38

554

348

245

760

1.704

373

-437

174

-3

-3

297

-361

-112

-271

814

-212

-29

-33

-254

271

Banco Central

-3

Gobierno general

Bancos

-3

-3

297

-361

-112

-271

814

-212

-26

-33

-254

271

Otros sectores

Otros sectores

Instrumentos del mercado monetario

34

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.8

Cuenta financiera por trimestre, 2009 al 2011 continuacin


(Millones de dlares)
2009
Especificacin
3. Instrumentos Financieros Derivados
Activos
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Pblico
Privado
Pasivos
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Pblico
Privado
4. Otra Inversin
Activos
Crditos comerciales
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Pblic
Privado
Prstamos
Banco Central
A largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Bancos
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Moneda y depsitos
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Pblico
Privado
Otros activos
Banco Central
A largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo

II

2010
III

IV

225
616
179
28
-2.836 -1.865 -1.479 -2.072
0
0
0
0
0
0
0
0
-978
-850
-765 -1.447
-1.859 -1.015
-713
-625
-488
-354
-326
-220
-1.371
-661
-388
-405
-3.062 -2.481 -1.658 -2.099
0
0
0
0
0
0
0
0
-1.179 -1.116
-739 -1.222
-1.883 -1.365
-919
-878
-371
-398
-444
-428
-1.512
-968
-474
-450
2.161 -2.043 -3.190 -2.190
493 -2.960
309 2.770
-283
476
302
870
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-283
476
302
870
0
0
0
0
-283
476
302
870
-36
52
152
270
-247
424
150
600
-21
431
324
-444
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-72
-198
314
-487
-52
-39
184
-454
-20
-159
130
-33
50
629
10
43
0
0
0
0
50
629
10
43
797 -3.867
-318 2.344
0
0
0
0
240 -1.543
85
452
549
-394
-379 1.618
8 -1.930
-24
274
404
-284
449
-316
-396 -1.647
-473
590
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

I
498
-1.823
0
0
-900
-923
-278
-645
-2.321
0
0
-904
-1.417
-655
-762
6.037
6.357
-48
0
0
0
-48
0
-48
-205
157
-27
0
0
0
0
0
0
-27
-50
23
0
0
0
-894
0
192
-1.516
430
-374
804
7.326
0
0
0
0
0
0

II

2011
III

-157
233
-1.979 -1.963
0
0
0
0
-839 -1.179
-1.140
-784
-289
-270
-851
-514
-1.822 -2.195
0
0
0
0
-671 -1.031
-1.151 -1.165
-506
-557
-645
-608
216 -1.490
1
-235
76 1.220
0
0
0
0
0
0
76 1.220
0
0
76 1.220
51
175
25 1.045
141
398
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
103
331
45
87
57
245
38
67
0
0
38
67
547
-190
0
0
1.738 -1.221
499
257
-1.690
774
216
42
-1.906
732
-763 -1.664
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

IV
360
-2.903
0
0
-1.369
-1.534
-241
-1.293
-3.264
0
0
-1.177
-2.087
-609
-1.478
291
572
1.265
0
0
0
1.265
0
1.265
506
759
294
0
0
0
0
0
0
327
-37
364
-33
0
-33
425
0
-321
-73
819
276
544
-1.413
0
0
0
0
0
0

II

683
239
-3.047 -2.989
0
0
0
0
-1.376 -1.419
-1.670 -1.570
-303
-172
-1.367 -1.398
-3.729 -3.229
0
0
0
0
-1.391 -1.341
-2.338 -1.887
-811
-585
-1.528 -1.302
1.813 -1.941
4.109
444
1.194
203
0
0
0
0
0
0
1.194
203
0
0
1.194
203
-40
-194
1.233
396
216
233
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
187
247
180
-64
8
311
29
-13
0
0
29
-13
3.563
611
0
0
327
-746
1.014
247
2.223 1.109
1.168 1.111
1.055
-2
-864
-603
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

III

IV

506
991
-2.814 -3.420
0
0
0
0
-1.524 -1.763
-1.290 -1.657
-302
-303
-988 -1.354
-3.320 -4.411
0
0
0
0
-1.596 -1.810
-1.724 -2.601
-589
-525
-1.135 -2.076
-182 -3.641
794 -2.849
-881
815
0
0
0
0
0
0
-881
815
0
0
-881
815
-153
244
-728
571
299
-204
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
291
-240
11
89
280
-329
8
36
0
0
8
36
1.502 -3.370
0
0
-138 -1.000
1.264 -1.584
376
-787
-400
479
776 -1.266
-127
-90
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

35

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.8

Cuenta financiera por trimestre, 2009 al 2011 continuacin


(Millones de dlares)
2009
Especificacin
Bancos
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Pblico
Privado
Pasivos
Crditos comerciales
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Pblico
Privado
Prstamos
Banco Central
Uso del crdito del FMI y prstamos del FMI
Otros a largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Bancos
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
Pblico
Privado
A corto plazo
Pblico
Privado
Moneda y depsitos
Banco Central
Bancos
Otros pasivos
Banco Central
A largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Bancos
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Asignaciones DEG
5. Activos de Reservas
Oro monetario
DEG
Posicin de reserva en el FMI
Divisas
Monedas y depsitos
Valores
Otros activos (CCR)

36

2010

2011

II

III

IV

II

III

IV

II

III

IV

0
0
0
0
0
0
0
0
-1.668
-2.746
-11
-11
0
-2.735
-129
-2.606
-487
-2.118
1.050
0
0
0
0
-22
-22
0
-1.595
-1.961
366
2.667
2.817
242
2.575
-151
-44
-107
35
-3
38
-7
-7
0
-7
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
460
0
0
0
435
-13
448
25

0
0
0
0
0
0
0
0
-917
-476
0
0
0
-476
-9
-467
52
-519
-433
0
0
0
0
16
16
0
-48
-1.339
1.291
-401
599
795
-195
-1.000
-702
-298
-5
-10
5
-2
-2
0
-2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-463
0
0
0
-433
-48
-385
-30

0
0
0
0
0
0
0
0
3.498
590
0
0
0
590
-9
599
182
417
1.833
0
0
0
0
-14
-14
0
1.244
228
1.016
604
861
164
698
-258
241
-498
-10
0
-10
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.085
2.117
0
1.085
85
953
657
296
-6

0
0
0
0
0
0
0
0
4.960
784
0
0
0
784
-9
794
46
748
3.966
0
0
0
0
56
57
-1
2.926
913
2.013
984
1.044
-575
1.618
-59
41
-100
209
-1
210
2
2
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-1
-466
0
0
32
-511
-34
-477
12

0
0
0
7.326
0
7.326
0
7.326
320
86
-2
-2
0
88
-9
97
-116
214
-149
0
0
0
0
-15
-15
0
-605
993
-1.597
470
-165
116
-281
635
414
221
25
0
25
358
-2
0
-2
0
0
0
0
0
0
360
0
360
0
856
0
0
0
904
165
738
-48

0
0
0
-763
0
-763
0
-763
-215
694
-2
-2
0
696
-9
705
128
577
-698
0
0
0
0
-8
-8
0
-38
-134
96
-652
-673
-33
-641
21
310
-289
150
-3
153
-361
-1
0
-1
0
0
0
0
0
0
-360
0
-360
0
350
0
89
0
251
-726
977
10

0
0
0
-1.664
0
-1.664
0
-1.664
1.254
472
-2
-2
0
474
-9
483
-100
583
694
0
0
0
0
8
8
0
930
538
392
-244
140
52
87
-384
-321
-63
90
-1
91
-1
-1
0
-1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-1
33
0
0
0
75
-1.229
1.304
-42

0
0
0
-1.413
0
-1.413
0
-1.413
280
570
0
0
0
570
-9
579
177
402
-346
0
0
0
0
1
1
0
-232
355
-587
-115
573
552
21
-688
-725
37
54
-1
55
1
1
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1.785
0
0
0
1.754
1.717
37
30

0
0
0
-864
0
-864
0
-864
2.296
479
0
0
0
479
-9
488
634
-145
1.903
0
0
0
0
-35
-35
0
1.819
984
835
119
-43
60
-103
162
-1
162
-91
-1
-90
5
5
0
5
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2.908
0
0
67
2.866
388
2.478
-25

0
0
0
-603
0
-603
0
-603
2.385
933
0
0
0
933
-9
942
239
703
1.454
0
0
0
0
-18
-18
0
1.300
1.156
145
171
204
-73
277
-33
-100
67
-1
0
-1
-2
-2
0
-2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2.952
0
1
110
2.827
244
2.583
14

0
0
0
-127
0
-127
0
-127
976
448
0
0
0
448
-10
458
-223
681
612
0
0
0
0
-30
-30
0
279
574
-296
364
258
-288
545
106
130
-24
-81
-40
-41
-3
-3
0
-3
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3.650
0
0
111
3.558
-43
3.601
-19

0
0
0
-90
0
-90
0
-90
792
-548
0
0
0
-548
-9
-539
-141
-398
1.289
0
0
0
0
1
1
0
-217
-285
68
1.504
1.425
63
1.361
80
-130
210
40
0
40
12
12
0
12
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.680
0
0
39
4.611
1.925
2.686
29

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.9

Activos de reserva por instrumento, 2009 al 2011


(Millones de dlares)
2009
Especificacin
ACTIVOS DE RESERVA
Oro Monetario
DEG
Posicin de reserva en el FMI
Divisas
Monedas y depsitos
Valores
Otros activos

II

2010
III

IV

23.382 23.448 26.040 25.373


7
7
8
9
55
57 1.160 1.143
162
168
259
286
23.050 23.136 24.542 23.849
5.438 5.538 6.285 6.223
17.611 17.599 18.256 17.627
108
78
73
85

II

2011
III

IV

25.631 25.175 26.446 27.864


9
10
10
11
1.111 1.168 1.230 1.217
278
271
285
282
24.196 23.679 24.915 26.318
6.236 5.305 4.289 5.989
17.960 18.374 20.627 20.329
37
47
5
35

II

III

IV

31.481 34.884 37.840 41.979


11
12
13
12
1.254 1.266 1.235 1.214
359
474
572
601
29.847 33.108 36.014 40.117
6.496 6.783 6.591 8.510
23.352 26.325 29.423 31.607
10
24
5
35

Tabla II.10

Flujos trimestrales de activos de reserva por instrumento, 2009 al 2011(*)


(Millones de dlares)
2009
Especificacin
ACTIVOS DE RESERVA
Oro Monetario
DEG
Posicin de reserva en el FMI
Divisas
Monedas y depsitos
Valores
Otros activos

I
460
0
0
0
435
-13
448
25

II
-463
0
0
0
-433
-48
-385
-30

2010
III

IV

2.117
0
1.085
85
953
657
296
-6

-466
0
0
32
-511
-34
-477
12

II

856
0
0
0
904
165
738
-48

350
0
89
0
251
-726
977
10

2011
III

IV

33 1.785
0
0
0
0
0
0
75 1.754
-1.229 1.717
1.304
37
-42
30

I
2.908
0
0
67
2.866
388
2.478
-25

II
2.952
0
1
110
2.827
244
2.583
14

III

IV

3.650
0
0
111
3.558
-43
3.601
-19

4.680
0
0
39
4.611
1.925
2.686
29

(*) Transacciones incluidas en la cuenta financiera difieren de las variaciones de stocks, por los siguientes conceptos: variaciones de precio, de paridad, monetizacin/desmonetizacin del
oro y asignacin/cancelacin de DEG.

37

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.11

Posicin de inversin internacional, 2009 al 2011(*)


(Millones de dlares)
Especificacin

dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11

POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B) -27.012


A. Activos
147.454
1. Inversin Directa
42.627
1.1 Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas 34.413
1.1.1 Activos frente a empresas filiales y relacionadas 34.413
1.1.2 Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
0
1.2 Instrumentos de deuda
8.214
1.2.1 Activos frente a empresas filiales y relacionadas 8.214
1.2.2 Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
0
2. Inversin de Cartera
57.299
2.1 Ttulos de participacin en el capital
33.250
2.1.1 Banco Central
0
2.1.2 Gobierno general
0
2.1.3 Bancos
60
2.1.4 Otros sectores
33.191
2.2 Ttulos de deuda
24.049
2.2.1 Bonos y pagars
18.459
2.2.1.1 Banco Central
0
2.2.1.2 Gobierno general
15.779
2.2.1.3 Bancos
171
2.2.1.4 Otros sectores
2.509
2.2.2 Instrumentos del mercado monetario
5.589
2.2.2.1 Banco Central
0
2.2.2.2 Gobierno general
3.441
2.2.2.3 Bancos
0
2.2.2.4 Otros sectores
2.148
3. Instrumentos Financieros Derivados
3.383
3.1 Banco Central
0
3.2 Gobierno general
0
3.3 Bancos
2.433
3.4 Otros sectores
950
4. Otra Inversin
20.983
4.1 Crditos comerciales
5.705
4.1.1 Gobierno general
0
4.1.1.1 A largo plazo
0
4.1.1.2 A corto plazo
0
4.1.2 Otros sectores
5.705
4.1.2.1 A largo plazo
0
4.1.2.2 A corto plazo
5.705
4.1.2.2.1 Pblico
617
4.1.2.2.2 Privado
5.088
4.2 Prstamos
2.578
4.2.1 Banco Central
0
4.2.1.1 A largo plazo
0
4.2.1.2 A corto plazo
0
4.2.2 Gobierno general
0
4.2.2.1 A largo plazo
0
4.2.2.2 A corto plazo
0
4.2.3 Bancos
2.397
4.2.3.1 A largo plazo
927
4.2.3.2 A corto plazo
1.469
4.2.4 Otros sectores
182
4.2.4.1 A largo plazo
0
4.2.4.2 A corto plazo
182
4.3 Moneda y depsitos
12.342
4.3.1 Banco Central
0
4.3.2 Gobierno general
5.693
4.3.3 Bancos
2.627
4.3.4 Otros sectores
4.022
4.3.4.1 Pblico
300
4.3.4.2 Privado
3.722

38

-34.126
147.488
44.465
35.981
35.981
0
8.484
8.484
0
56.276
33.967
0
1
61
33.906
22.309
17.942
0
15.322
135
2.486
4.367
0
2.164
6
2.197
2.371
0
0
1.777
594
20.993
5.422
0
0
0
5.422
0
5.422
581
4.842
2.557
0
0
0
0
0
0
2.325
876
1.449
232
0
232
12.660
0
5.526
3.176
3.958
704
3.254

-30.723
158.886
46.311
38.408
38.408
0
7.903
7.903
0
68.024
46.491
0
0
69
46.422
21.533
16.458
0
13.273
142
3.042
5.075
0
2.674
0
2.401
2.807
0
0
2.234
573
18.296
5.899
0
0
0
5.899
0
5.899
633
5.266
2.988
0
0
0
0
0
0
2.127
837
1.290
861
0
861
9.052
0
4.179
2.782
2.091
420
1.672

-22.551
175.858
47.869
40.147
40.147
0
7.722
7.722
0
80.582
61.140
0
2
67
61.071
19.442
15.993
0
12.049
145
3.799
3.449
0
1.362
0
2.087
2.395
0
0
1.791
604
18.972
6.201
0
0
0
6.201
0
6.201
785
5.416
3.312
0
0
0
0
0
0
2.442
1.021
1.420
871
0
871
9.100
0
4.595
2.403
2.102
869
1.233

-22.597
191.956
51.426
43.386
43.386
0
8.040
8.040
0
89.902
71.078
0
1
72
71.004
18.824
15.616
0
11.287
130
4.199
3.208
0
1.106
4
2.098
4.307
0
0
3.532
775
20.949
7.071
0
0
0
7.071
0
7.071
1.055
6.016
2.868
0
0
0
0
0
0
1.955
568
1.387
914
0
914
10.651
0
4.268
4.021
2.362
553
1.809

-18.303
202.832
53.499
44.711
44.711
0
8.788
8.788
0
94.040
76.099
0
1
60
76.038
17.941
15.155
0
10.759
111
4.285
2.787
0
921
0
1.865
2.482
0
0
1.891
592
27.180
7.024
0
0
0
7.024
0
7.024
850
6.174
2.841
0
0
0
0
0
0
1.927
517
1.410
914
0
914
9.633
0
4.338
2.504
2.791
179
2.612

-22.668
201.673
54.719
45.739
45.739
0
8.979
8.979
0
91.699
74.732
0
1
1
74.730
16.967
14.386
0
9.820
115
4.451
2.581
0
787
0
1.794
2.925
0
0
2.179
746
27.154
7.099
0
0
0
7.099
0
7.099
901
6.199
2.981
0
0
0
0
0
0
2.030
563
1.467
952
0
952
10.156
0
6.054
3.003
1.099
396
703

-25.229
225.649
57.645
48.446
48.446
0
9.199
9.199
0
110.433
89.796
0
1
9
89.785
20.637
16.874
0
11.953
116
4.805
3.763
0
2.005
24
1.735
4.134
0
0
2.831
1.303
26.992
8.319
0
0
0
8.319
0
8.319
1.076
7.243
3.379
0
0
0
0
0
0
2.361
649
1.712
1.018
0
1.018
10.036
0
4.899
3.260
1.877
438
1.439

-23.276
235.742
60.147
50.478
50.478
0
9.668
9.668
0
116.612
94.040
0
1
49
93.990
22.572
17.641
0
11.911
138
5.592
4.931
0
3.024
11
1.897
3.588
0
0
2.444
1.143
27.532
9.584
0
0
0
9.584
0
9.584
1.582
8.002
3.674
0
0
0
0
0
0
2.688
612
2.076
986
0
986
10.430
0
4.547
3.188
2.695
713
1.982

-15.104
249.386
63.199
51.748
51.748
0
11.451
11.451
0
119.376
96.766
0
1
91
96.675
22.610
17.356
0
11.902
240
5.214
5.254
0
3.422
0
1.831
3.569
0
0
2.586
982
31.761
10.778
0
0
0
10.778
0
10.778
1.542
9.236
3.890
0
0
0
0
0
0
2.875
792
2.084
1.014
0
1.014
14.112
0
4.991
4.202
4.919
1.881
3.038

-15.348
256.076
65.060
53.681
53.681
0
11.378
11.378
0
120.309
94.061
0
1
54
94.006
26.248
21.085
0
15.045
188
5.853
5.163
0
3.404
0
1.758
3.473
0
0
2.649
824
32.351
10.981
0
0
0
10.981
0
10.981
1.349
9.632
4.123
0
0
0
0
0
0
3.122
728
2.394
1.001
0
1.001
14.868
0
4.389
4.449
6.030
2.992
3.038

-23.596
243.328
66.256
54.798
54.798
0
11.458
11.458
0
100.733
72.224
0
0
34
72.190
28.509
22.201
0
16.369
197
5.634
6.308
0
4.685
32
1.591
4.919
0
0
3.661
1.259
33.580
10.100
0
0
0
10.100
0
10.100
1.196
8.904
4.423
0
0
0
0
0
0
3.413
739
2.674
1.009
0
1.009
16.807
0
4.690
5.714
6.403
2.592
3.811

-23.875
249.771
68.974
56.193
56.193
0
12.782
12.782
0
104.248
76.662
0
0
10
76.652
27.586
20.825
0
15.677
215
4.932
6.761
0
5.043
0
1.718
3.844
0
0
3.029
816
30.725
10.915
0
0
0
10.915
0
10.915
1.440
9.475
4.219
0
0
0
0
0
0
3.173
828
2.345
1.046
0
1.046
13.431
0
3.685
4.130
5.616
3.071
2.545

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.11

Posicin de inversin internacional, 2009 al 2011(*) continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin

dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11

POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B)


A. Activos continuacin
4.4 Otros activos
357
355
357
359
358 7.682 6.917 5.257 3.843 2.981 2.379 2.250 2.160
4.4.1 Banco Central
249
247
249
251
250
248
246
250
249
251
251
250
250
4.4.1.1 A largo plazo
249
247
249
251
250
248
246
250
249
251
251
250
250
4.4.1.2 A corto plazo
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.4.2 Gobierno general
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
4.4.2.1 A largo plazo
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
108
4.4.2.2 A corto plazo
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.4.3 Bancos
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.4.3.1 A largo plazo
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.4.3.2 A corto plazo
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.4.4 Otros sectores
0
0
0
0
0 7.326 6.563 4.900 3.487 2.623 2.020 1.893 1.803
4.4.4.1 A largo plazo
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.4.4.2 A corto plazo
0
0
0
0
0 7.326 6.563 4.900 3.487 2.623 2.020 1.893 1.803
4.4.4.2.1 Pblico
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
4.4.4.2.2 Privado
0
0
0
0
0 7.326 6.563 4.900 3.487 2.623 2.020 1.893 1.803
5. Activos de Reservas
23.162 23.382 23.448 26.040 25.373 25.631 25.175 26.446 27.864 31.481 34.884 37.840 41.979
5.1 Oro monetario
6
7
7
8
9
9
10
10
11
11
12
13
12
5.2 DEG
57
55
57 1.160 1.143 1.111 1.168 1.230 1.217 1.254 1.266 1.235 1.214
5.3 Posicin de reserva en el FMI
168
162
168
259
286
278
271
285
282
359
474
572
601
5.4 Divisas
22.849 23.050 23.136 24.542 23.849 24.196 23.679 24.915 26.318 29.847 33.108 36.014 40.117
5.4.1 Monedas y depsitos
5.583 5.438 5.538 6.285 6.223 6.236 5.305 4.289 5.989 6.496 6.783 6.591 8.510
5.4.2 Valores
17.265 17.611 17.599 18.256 17.627 17.960 18.374 20.627 20.329 23.352 26.325 29.423 31.607
5.5 Otros activos (CCR)
83
108
78
73
85
37
47
5
35
10
24
5
35
B. PASIVOS
1. Inversin Directa
1.1 Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
1.1.1 Activos frente a inversionistas directos y
relacionados
1.1.2 Pasivos frente a inversionistas directos y
relacionados
1.2 Instrumentos de deuda
1.2.1 Activos frente a inversionistas directos y
relacionados
1.2.2 Pasivos frente a inversionistas directos y
relacionados
2. Inversin de Cartera
2.1 Titulos de participacin en el capital
2.1.1 Bancos
2.1.2 Otros sectores
2.2 Ttulos de deuda
2.2.1 Bonos y pagars
2.2.1.1 Banco Central
2.2.1.2 Gobierno general
2.2.1.3 Bancos
2.2.1.4 Otros sectores
2.2.1.4.1 Pblico
2.2.1.4.2 Privado
2.2.2 Instrumentos del mercado monetario
2.2.2.1 Banco Central
2.2.2.2 Gobierno general
2.2.2.3 Bancos
2.2.2.4 Otros sectores
3. Instrumentos Financieros Derivados
3.1 Banco Central
3.2 Gobierno general
3.3 Bancos
3.4 Otros sectores

174.467 181.613 189.609 198.409 214.553 221.135 224.341 250.878 259.018 264.490 271.424 266.924 273.646
101.737 109.652 117.052 119.573 127.940 133.147 136.138 150.606 154.638 157.534 158.272 156.785 158.102
97.574 104.566 111.949 114.791 122.390 126.939 127.968 142.165 146.301 148.836 149.054 147.271 147.645
0

97.574 104.566 111.949 114.791 122.390 126.939 127.968 142.165 146.301 148.836 149.054 147.271 147.645
4.163 5.086 5.103 4.782 5.550 6.208 8.170 8.441 8.338 8.698 9.219 9.513 10.457
0

4.163 5.086 5.103 4.782 5.550 6.208 8.170


20.014 22.203 23.507 25.635 27.594 28.817 29.481
8.959 9.818 11.773 12.426 14.116 14.902 14.893
993
976 1.327 1.800 2.024 2.130 2.148
7.966 8.842 10.446 10.625 12.092 12.772 12.745
11.055 12.385 11.733 13.209 13.478 13.914 14.588
10.236 11.569 10.921 12.100 12.730 13.278 14.221
0
0
0
0
0
0
0
1.987 1.966 1.557 1.592 1.588 1.566 1.569
1.072 1.071 1.123 1.164 1.597 1.573 2.042
7.177 8.532 8.241 9.344 9.544 10.138 10.610
2.910 3.694 3.566 4.063 4.187 4.137 4.264
4.268 4.838 4.675 5.281 5.357 6.001 6.346
819
816
813 1.110
749
637
367
3
3
3
3
3
3
3
0
0
0
0
0
0
0
817
813
810 1.107
746
634
364
0
0
0
0
0
0
0
4.400 4.072 4.062 4.613 5.432 5.509 5.410
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3.283 2.110 1.563 1.515 1.627 1.702 2.338
1.117 1.963 2.499 3.097 3.805 3.807 3.072

8.441
38.413
19.317
3.059
16.259
19.096
17.913
0
3.198
3.093
11.623
4.863
6.760
1.183
3
0
1.180
0
6.817
0
0
2.690
4.128

8.338
42.695
21.738
3.763
17.974
20.957
19.988
0
3.138
3.859
12.991
5.662
7.328
969
3
0
966
0
6.304
0
0
2.292
4.012

8.698
43.148
20.033
2.671
17.362
23.115
22.177
106
3.062
4.310
14.699
5.635
9.065
938
0
0
938
0
6.053
0
0
2.431
3.622

9.219
47.207
22.705
2.794
19.911
24.502
23.594
919
3.188
4.393
15.094
5.655
9.439
908
0
0
908
0
5.689
0
0
2.534
3.155

9.513
42.134
17.319
2.135
15.184
24.815
24.162
291
4.489
4.462
14.920
5.836
9.084
653
0
0
653
0
6.891
0
0
3.643
3.249

10.457
48.188
21.026
3.036
17.990
27.161
26.237
292
4.544
4.587
16.815
7.566
9.249
924
0
0
924
0
5.530
0
0
3.024
2.506

39

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.11

Posicin de inversin internacional, 2009 al 2011(*) continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B)
B. PASIVOS continuacin
4. Otra Inversin
4.1 Crditos comerciales
4.1.1 Gobierno general
4.1.1.1 A largo plazo
4.1.1.2 A corto plazo
4.1.2 Otros sectores
4.1.2.1 A largo plazo
4.1.2.1.1 Pblico
4.1.2.1.2 Privado
4.1.2.2 A corto plazo
4.1.2.2.1 Pblico
4.1.2.2.2 Privado
4.2 Prstamos
4.2.1 Banco Central
4.2.1.1 Uso del crdito del FMI
4.2.1.2 Otros a largo plazo
4.2.1.3 A corto plazo
4.2.2 Gobierno general
4.2.2.1 A largo plazo
4.2.2.2 A corto plazo
4.2.3 Bancos
4.2.3.1 A largo plazo
4.2.3.2 A corto plazo
4.2.4 Otros sectores
4.2.4.1 A largo plazo
4.2.4.1.1 Pblico
4.2.4.1.2 Privado
4.2.4.2 A corto plazo
4.2.4.2.1 Pblico
4.2.4.2.2 Privado
4.3 Moneda y depsitos
4.3.1 Banco Central
4.3.2 Bancos
4.4 Otros pasivos
4.4.1 Banco Central
4.4.1.1 A largo plazo
4.4.1.2 A corto plazo
4.4.2 Gobierno general
4.4.2.1 A largo plazo
4.4.2.2 A corto plazo
4.4.3 Bancos
4.4.3.1 A largo plazo
4.4.3.2 A corto plazo
4.4.4 Otros sectores
4.4.4.1 A largo plazo
4.4.4.2 A corto plazo
4.5 Asignaciones DEG

dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11

48.316
8.208
0
0
0
8.208
998
455
543
7.209
1.002
6.208
39.553
0
0
0
0
1.086
1.085
1
11.009
8.983
2.027
27.458
24.876
2.347
22.529
2.582
888
1.694
354
142
212
12
12
0
12
0
0
0
0
0
0
0
0
0
189

45.685
5.473
0
0
0
5.473
869
446
423
4.604
514
4.089
39.629
0
0
0
0
1.055
1.054
1
9.294
6.901
2.393
29.281
26.850
2.590
24.260
2.431
844
1.587
397
147
250
4
4
0
4
0
0
0
0
0
0
0
0
0
182

44.988
4.996
0
0
0
4.996
860
437
423
4.136
566
3.570
39.402
0
0
0
0
1.079
1.078
1
9.252
5.569
3.684
29.071
27.641
3.385
24.256
1.431
141
1.290
398
143
255
2
2
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
189

48.588
5.586
0
0
0
5.586
850
428
423
4.735
748
3.988
41.319
0
0
0
0
1.073
1.072
1
10.507
5.808
4.699
29.739
28.566
3.551
25.015
1.173
382
791
387
141
246
2
2
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.294

53.587
6.370
0
0
0
6.370
841
419
423
5.529
793
4.736
45.337
0
0
0
0
1.128
1.128
0
13.440
6.728
6.712
30.768
29.656
2.977
26.679
1.112
423
690
600
144
456
4
4
0
4
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.277

53.663
6.459
0
0
0
6.459
832
409
423
5.627
677
4.949
44.978
0
0
0
0
1.094
1.094
0
12.832
7.717
5.115
31.052
29.302
3.092
26.209
1.750
836
913
624
143
481
362
2
0
2
0
0
0
0
0
0
360
0
360
1.240

53.312
7.155
0
0
0
7.155
823
400
423
6.332
805
5.527
44.175
0
0
0
0
1.076
1.076
0
12.794
7.583
5.212
30.305
28.536
3.060
25.476
1.769
1.147
622
773
138
635
1
1
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.208

55.041
7.629
0
0
0
7.629
814
391
423
6.815
705
6.110
45.272
0
0
0
0
1.096
1.096
0
13.741
8.128
5.613
30.435
29.042
3.112
25.929
1.393
826
567
868
143
725
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.272

55.381
8.199
0
0
0
8.199
805
382
423
7.394
882
6.512
44.996
0
0
0
0
1.094
1.094
0
13.509
8.488
5.021
30.393
29.689
3.664
26.025
704
101
603
926
145
781
2
2
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.258

57.755
8.678
0
0
0
8.678
796
373
423
7.882
1.516
6.367
46.940
0
0
0
0
1.080
1.080
0
15.328
9.473
5.855
30.532
29.665
3.724
25.940
867
100
767
834
144
690
7
7
0
7
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.295

60.256
9.612
0
0
0
9.612
787
364
423
8.825
1.754
7.071
48.501
0
0
0
0
1.064
1.064
0
16.635
10.636
6.000
30.801
29.964
3.653
26.310
838
0
838
831
142
689
5
5
0
5
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.307

61.114
10.061
0
0
0
10.061
777
354
423
9.283
1.532
7.751
49.030
0
0
0
0
1.028
1.028
0
16.922
11.218
5.704
31.081
30.133
3.366
26.767
947
130
817
745
97
648
2
2
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.276

61.827
9.512
0
0
0
9.512
768
345
423
8.744
1.390
7.354
50.262
0
0
0
0
1.024
1.024
0
16.705
10.933
5.772
32.532
31.508
3.429
28.079
1.024
0
1.024
785
97
688
14
14
0
14
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.254

(*) Los saldos de activos y pasivos financieros de Chile con el exterior, a fines de los perodos sealados, han sido confeccionados siguiendo los lineamientos generales establecidos en la
sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

40

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla II.12

Posicin de inversin internacional, por sector institucional, 2009 al 2011(1)


(Millones de dlares)
Especificacin
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B)
A. Activos
1. Gobierno General
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Activos de reserva
Divisas
Otros
Otra inversin (Otros activos)
2.2. Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
2.3. Fondos de pensiones
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
2.4 Fondos mutuos y cas. de seguros
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Monedas y depsitos
Otros activos
3. Otros Sectores(2)
Inversin directa
Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
Otros activos

dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11
-27.013
147.454
25.022
0
19.221
0
5.801
55.340
23.412
23.162
22.849
314
249
7.733
46
231
60
171
2.433
5.023
2.397
1.469
927
2.627
20.322
0
19.789
19.756
33
118
415
0
0
0
415
3.873
0
3.592
2.037
1.554
6
276
0
276
0
67.093
42.581
34.367
8.214
14.467
11.398
3.070
826
9.218
5.705
182
182
0
3.332
0

-34.126
147.488
23.120
0
17.486
0
5.634
55.795
23.629
23.382
23.050
333
247
7.533
54
201
61
141
1.777
5.501
2.325
1.449
876
3.176
20.478
0
20.199
20.142
57
75
205
0
0
0
205
4.154
0
3.963
2.145
1.818
17
174
0
174
0
68.573
44.411
35.927
8.484
14.427
11.619
2.808
502
9.233
5.422
232
232
0
3.579
0

-30.723
158.886
20.235
0
15.948
0
4.287
66.924
23.697
23.448
23.136
311
249
7.501
147
212
69
142
2.234
4.909
2.127
1.290
837
2.782
30.559
0
30.486
30.279
206
61
12
0
0
0
12
5.167
0
5.008
2.980
2.029
27
132
0
132
0
71.727
46.165
38.261
7.903
16.371
13.163
3.208
484
8.707
5.899
861
861
0
1.948
0

-22.551
175.858
18.116
0
13.413
0
4.703
81.381
26.291
26.040
24.542
1.499
251
6.987
139
212
67
145
1.791
4.844
2.442
1.420
1.021
2.403
41.643
0
41.396
41.173
223
89
158
0
0
0
158
6.460
0
6.224
3.818
2.407
22
214
0
214
0
76.360
47.730
40.008
7.722
19.337
16.081
3.256
493
8.801
6.201
871
871
0
1.729
0

-22.597
191.956
16.771
0
12.395
0
4.376
93.622
25.622
25.373
23.849
1.523
250
9.892
178
206
72
134
3.532
5.975
1.955
1.387
568
4.021
50.228
0
49.925
49.653
272
156
147
0
0
0
147
7.880
0
7.500
4.923
2.577
34
346
0
346
0
81.563
51.248
43.208
8.040
19.877
16.428
3.449
584
9.854
7.071
914
914
0
1.869
0

-18.304
202.832
16.127
0
11.681
0
4.446
102.137
25.879
25.631
24.196
1.435
248
6.680
186
171
60
111
1.891
4.431
1.927
1.410
517
2.504
53.795
0
53.464
53.110
354
156
175
0
0
0
175
15.783
0
7.974
5.488
2.487
32
7.777
0
451
7.326
84.567
53.312
44.525
8.788
20.749
17.440
3.309
404
10.102
7.024
914
914
0
2.164
0

-22.668
201.673
16.770
0
10.608
0
6.162
99.259
25.422
25.175
23.679
1.496
246
7.512
184
116
1
115
2.179
5.033
2.030
1.467
563
3.003
50.465
0
50.196
49.863
333
151
117
0
0
0
117
15.860
0
8.716
6.049
2.667
21
7.123
0
560
6.563
85.645
54.534
45.555
8.979
22.063
18.818
3.245
574
8.473
7.099
952
952
0
422
0

-25.229
225.649
18.966
0
13.959
0
5.007
112.385
26.695
26.446
24.915
1.530
250
8.796
195
149
9
139
2.831
5.621
2.361
1.712
649
3.260
61.451
0
60.603
60.295
308
745
104
0
0
0
104
15.443
0
9.799
6.858
2.940
38
5.606
0
706
4.900
94.298
57.451
48.252
9.199
25.924
22.632
3.291
520
10.404
8.319
1.018
1.018
0
1.066
0

-23.276
235.742
19.592
0
14.936
0
4.655
117.022
28.113
27.864
26.318
1.546
249
8.744
225
198
49
149
2.444
5.876
2.688
2.076
612
3.188
64.981
0
64.166
63.235
931
667
148
0
0
0
148
15.185
0
10.782
7.789
2.993
37
4.366
0
879
3.487
99.128
59.921
50.253
9.668
26.531
22.966
3.564
439
12.237
9.584
986
986
0
1.668
0

-15.104
249.386
20.424
0
15.325
0
5.098
122.427
31.732
31.481
29.847
1.634
251
10.221
227
331
91
240
2.586
7.077
2.875
2.084
792
4.202
65.700
0
64.985
64.502
483
578
137
0
0
0
137
14.774
0
11.194
8.153
3.041
61
3.519
0
896
2.623
106.535
62.972
51.521
11.451
27.541
24.020
3.522
344
15.678
10.778
1.014
1.014
0
3.886
0

-15.348
256.076
22.946
0
18.450
0
4.496
123.932
35.135
34.884
33.108
1.776
251
10.721
258
242
54
188
2.649
7.572
3.122
2.394
728
4.449
63.651
0
62.888
61.669
1.218
393
371
0
0
0
371
14.425
0
11.474
8.427
3.047
66
2.885
0
865
2.020
109.198
64.801
53.423
11.378
27.256
23.910
3.346
366
16.775
10.981
1.001
1.001
0
4.794
0

-23.596
243.328
25.853
0
21.055
0
4.798
110.068
38.090
37.840
36.014
1.826
250
13.317
266
263
34
229
3.661
9.127
3.413
2.674
739
5.714
45.788
0
44.160
42.776
1.384
704
925
0
0
0
925
12.873
0
10.100
7.236
2.863
37
2.736
0
843
1.893
107.407
65.990
54.532
11.458
25.156
22.178
2.978
517
15.744
10.100
1.009
1.009
0
4.635
0

-23.875
249.771
24.513
0
20.721
0
3.792
113.569
42.229
41.979
40.117
1.863
250
10.852
295
225
10
215
3.029
7.303
3.173
2.345
828
4.130
47.022
0
46.507
45.752
755
218
298
0
0
0
298
13.465
0
10.797
7.963
2.834
35
2.633
0
830
1.803
111.689
68.679
55.898
12.782
25.998
22.938
3.060
563
16.449
10.915
1.046
1.046
0
4.489
0

41

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla II.12

Posicin de inversin internacional, por sector institucional, 2009 al 2011(1) continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B)
B. PASIVOS
1. Gobierno General
Inversin de cartera
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Moneda y depsitos
Otros pasivos
Corto plazo
Largo plazo
Asignaciones DEG
2.2. Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
Otros pasivos
2.3. Fondos de pensiones
Instrumentos financieros derivados
2.4. Fondos mutuos y cas. de seguros
Inversin directa
Instrumentos financieros derivados
3. Otros Sectores (2)
Inversin directa
Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Otros pasivos

dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11
174.467
3.073
1.987
1.987
0
1.086
0
0
0
1.086
1
1.085
27.260
346
3
0
343
0
0
0
142
12
12
0
189
25.361
7.975
2.881
993
1.888
3.283
11.222
11.009
2.027
8.983
212
0
117
117
1.436
1.426
11
144.134
92.336
88.173
4.163
15.144
7.966
7.177
989
35.665
8.208
7.209
998
27.458
2.582
24.876
0

181.613
3.021
1.966
1.966
0
1.055
0
0
0
1.055
1
1.054
25.252
337
3
0
334
0
0
0
147
4
4
0
182
23.216
8.702
2.861
976
1.885
2.110
9.544
9.294
2.393
6.901
250
0
87
87
1.612
1.607
4
153.341
99.343
94.256
5.086
17.374
8.842
8.532
1.871
34.753
5.473
4.604
869
29.281
2.431
26.850
0

189.609
2.636
1.557
1.557
0
1.079
0
0
0
1.079
1
1.078
26.798
337
3
0
334
0
0
0
143
2
2
0
189
24.540
10.210
3.260
1.327
1.933
1.563
9.508
9.252
3.684
5.569
255
0
86
86
1.836
1.834
1
160.175
105.008
99.905
5.103
18.687
10.446
8.241
2.413
34.067
4.996
4.136
860
29.071
1.431
27.641
0

198.409
2.664
1.592
1.592
0
1.073
0
0
0
1.073
1
1.072
30.155
1.440
3
0
1.437
0
0
0
141
2
2
0
1.294
26.791
10.451
4.072
1.800
2.271
1.515
10.753
10.507
4.699
5.808
246
0
98
98
1.826
1.824
2
165.589
107.298
102.516
4.782
19.969
10.625
9.344
2.997
35.325
5.586
4.735
850
29.739
1.173
28.566
0

214.554
2.716
1.588
1.588
0
1.128
0
0
0
1.128
0
1.128
34.556
1.427
3
0
1.424
0
0
0
144
4
4
0
1.277
30.993
11.104
4.367
2.024
2.343
1.627
13.896
13.440
6.712
6.728
456
0
131
131
2.005
2.005
0
177.281
114.832
109.282
5.550
21.636
12.092
9.544
3.674
37.139
6.370
5.529
841
30.768
1.112
29.656
0

221.135
2.660
1.566
1.566
0
1.094
0
0
0
1.094
0
1.094
34.402
1.388
3
0
1.385
0
0
0
143
2
2
0
1.240
30.831
11.479
4.338
2.130
2.207
1.702
13.313
12.832
5.115
7.717
481
0
171
171
2.012
2.011
1
184.073
119.657
113.449
6.208
22.910
12.772
10.138
3.636
37.870
6.459
5.627
832
31.052
1.750
29.302
360

224.341
2.645
1.569
1.569
0
1.076
0
0
0
1.076
0
1.076
35.725
1.350
3
0
1.347
0
0
0
138
1
1
0
1.208
32.066
11.744
4.555
2.148
2.406
2.338
13.429
12.794
5.212
7.583
635
0
283
283
2.026
2.018
8
185.971
122.375
114.206
8.170
23.355
12.745
10.610
2.781
37.460
7.155
6.332
823
30.305
1.769
28.536
0

250.878
4.294
3.198
3.198
0
1.096
0
0
0
1.096
0
1.096
43.185
1.418
3
0
1.415
0
0
0
143
0
0
0
1.272
38.547
14.060
7.331
3.059
4.272
2.690
14.466
13.741
5.613
8.128
725
0
750
750
2.469
2.464
5
203.399
134.082
125.641
8.441
27.882
16.259
11.623
3.373
38.063
7.629
6.815
814
30.435
1.393
29.042
0

259.018
4.232
3.138
3.138
0
1.094
0
0
0
1.094
0
1.094
44.960
1.408
3
0
1.405
0
0
0
145
2
2
0
1.258
39.907
14.735
8.589
3.763
4.825
2.292
14.290
13.509
5.021
8.488
781
0
577
577
3.068
3.065
3
209.826
136.838
128.500
8.338
30.965
17.974
12.991
3.432
38.592
8.199
7.394
805
30.393
704
29.689
0

264.490
4.142
3.062
3.062
0
1.080
0
0
0
1.080
0
1.080
45.966
1.552
106
0
1.446
0
0
0
144
7
7
0
1.295
40.950
14.581
7.919
2.671
5.248
2.431
16.018
15.328
5.855
9.473
690
0
414
414
3.050
3.048
1
214.383
139.905
131.207
8.698
32.061
17.362
14.699
3.207
39.210
8.678
7.882
796
30.532
867
29.665
0

271.424
4.252
3.188
3.188
0
1.064
0
0
0
1.064
0
1.064
47.937
2.373
919
0
1.455
0
0
0
142
5
5
0
1.307
42.624
14.672
8.095
2.794
5.301
2.534
17.324
16.635
6.000
10.636
689
0
263
263
2.676
2.675
2
219.235
140.926
131.708
9.219
35.006
19.911
15.094
2.890
40.413
9.612
8.825
787
30.801
838
29.964
0

266.924
5.516
4.489
4.489
0
1.028
0
0
0
1.028
0
1.028
46.608
1.666
291
0
1.375
0
0
0
97
2
2
0
1.276
41.347
12.884
7.250
2.135
5.115
3.643
17.570
16.922
5.704
11.218
648
0
1.210
1.210
2.385
2.369
15
214.799
141.532
132.018
9.513
30.104
15.184
14.920
2.023
41.141
10.061
9.283
777
31.081
947
30.133
0

273.646
5.568
4.544
4.544
0
1.024
0
0
0
1.024
0
1.024
45.445
1.656
291
0
1.364
0
0
0
97
14
14
0
1.254
41.030
12.065
8.547
3.036
5.511
3.024
17.393
16.705
5.772
10.933
688
0
352
352
2.408
2.390
18
222.633
143.647
133.190
10.457
34.805
17.990
16.815
2.136
42.045
9.512
8.744
768
32.532
1.024
31.508
0

(1) Saldos a fines de los perodos sealados de los activos y pasivos financieros de Chile con el exterior, as como de las posiciones netas abiertas por sector institucional, y, al interior de
cada sector definido, por categora funcional de activo/pasivo, por instrumento y por plazo. Los sectores institucionales tienen mayor desglose que en la presentacin tradicional de la
Posicin de Inversin Internacional y corresponden al sector deudor en el caso de los pasivos, y al acreedor en el de los activos.
(2) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

42

III. Series Estadsticas de Balanza de


Pagos de Chile, 2003-2011

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.1

Balanza de pagos: Serie neta anual, 2003-2011


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

I. CUENTA CORRIENTE
A. BIENES Y SERVICIOS
Bienes
Exportaciones
Importaciones
Servicios
Exportaciones
Importaciones

-830
3.076
3.765
21.651
17.886
-689
5.103
5.792

2.597
9.352
10.156
33.025
22.869
-804
6.066
6.871

1.891
10.474
11.309
41.974
30.665
-835
7.167
8.002

7.116
22.072
22.947
59.380
36.433
-875
7.861
8.736

7.079
22.809
24.132
68.561
44.430
-1.323
9.030
10.352

-5.800
4.866
6.074
64.510
58.436
-1.208
10.738
11.946

3.518
13.350
15.360
55.463
40.103
-2.010
8.493
10.503

3.269
13.519
15.324
70.897
55.572
-1.806
10.831
12.637

-3.220
8.376
10.793
81.411
70.618
-2.417
12.406
14.823

-4.511
-4.507
-3.959
652
-4.611
-368
148
-516
-181
439
620

-7.826
-7.823
-7.280
951
-8.231
-546
-72
-474
3
405
402

-10.366
-10.363
-10.314
1.063
-11.377
-167
321
-488
119
600
482

-18.363
-18.360
-18.773
1.141
-19.913
229
618
-389
184
1.051
868

-18.860
-18.856
-20.111
2.721
-22.832
825
971
-146
430
1.254
825

-13.596
-13.593
-14.583
2.847
-17.430
806
754
52
183
1.100
916

-11.395
-11.393
-11.846
2.955
-14.801
661
785
-124
-209
633
841

-14.765
-14.764
-14.796
4.184
-18.980
760
1.100
-339
-728
389
1.117

-14.015
-14.014
-13.952
4.184
-18.136
380
1.001
-621
-443
607
1.050

605
901
296

1.072
1.411
339

1.783
2.199
416

3.406
4.003
596

3.129
3.857
728

2.930
3.875
945

1.563
2.512
949

4.515
5.606
1.091

2.418
3.785
1.366

B. RENTA (ingreso primario)


Renta de la inversin
Renta procedente de inversin directa
En el extranjero
En Chile
Renta procedente de inversin de cartera
Dividendos
Intereses
Renta procedente de otra inversin
Ingresos
Egresos
C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES (Ingreso secundario)
Ingresos
Egresos
II. CUENTA DE CAPITAL
III. CAPACIDAD/NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO
IV. CUENTA FINANCIERA
A. Inversin directa
Activos
Participaciones en el capital
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Pasivos
Participaciones en el capital
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
B. Inversin de cartera
Activos
Pasivos
C. Instrumentos financieros derivados
Activos
Pasivos
D. Otra inversin
Activos
Crditos comerciales
Prstamos
Moneda y depsitos
Otros activos
Pasivos
Crditos comerciales
Prstamos
Monedas y depsitos
Otros pasivos
Asignaciones DEG
E. Activos de reserva
V. ERRORES Y OMISIONES
MEMORNDUM
Saldo de Balanza de Pagos
Cuenta financiera excluyendo activos de reserva

46

41

13

16

15

6.240

14

-830

2.603

1.932

7.129

7.094

-5.797

3.533

9.509

-3.206

-1.709

2.003

561

6.487

7.559

-4.525

4.178

8.951

-3.927

-2.625
1.709
588
547
574
4.334
1.546
3.335
-547
2.645
4.699
2.054
-118
-1.840
-1.722
-1.247
106
547
-44
-458
60
1.352
-87
1.321
121
-2
0
-366

-5.096
2.145
507
824
814
7.241
1.243
5.952
47
3.308
4.430
1.122
84
-639
-723
3.897
2.773
1.365
0
1.408
0
-1.124
699
-1.740
-91
7
0
-191

-4.962
2.135
763
946
427
7.097
781
6.539
-223
2.833
4.227
1.394
306
-1.901
-2.208
668
2.498
1.522
5
971
0
1.831
124
1.732
-26
1
0
1.716

-5.214
2.212
897
998
317
7.426
1.980
7.143
-1.697
9.238
10.085
846
396
-3.803
-4.200
69
3.414
851
242
2.320
0
3.345
766
2.563
18
-3
0
1.997

-7.720
4.852
-462
2.394
2.920
12.572
2.622
10.182
-232
16.532
15.953
-579
98
-4.546
-4.644
1.863
7.997
2.045
729
5.224
0
6.134
722
5.423
-10
-1
0
-3.214

-6.367
9.151
5.102
2.306
1.743
15.518
7.775
6.597
1.146
7.619
10.252
2.633
1.041
-11.447
-12.488
-13.262
-5.346
-2.909
848
-3.284
0
7.916
331
7.461
125
-1
0
6.444

-5.654
7.233
4.700
2.706
-174
12.887
1.905
10.519
463
12.399
14.269
1.870
1.049
-8.252
-9.301
-5.262
612
1.366
290
-1.045
0
5.874
-1.848
6.417
230
-8
1.084
1.648

-6.142
9.231
3.907
3.696
1.628
15.373
4.854
7.863
2.655
6.082
15.380
9.299
934
-8.668
-9.602
5.054
6.694
2.513
806
-111
3.487
1.640
1.822
-499
319
-2
0
3.024

-5.477
11.822
4.864
3.845
3.113
17.299
5.479
9.589
2.231
-11.108
-665
10.443
2.418
-12.270
-14.688
-3.951
2.498
1.330
545
2.306
-1.684
6.449
1.312
5.257
-133
12
0
14.190

-880

-600

-1.371

-642

465

1.272

646

-558

-721

-366
-1.344

-191
2.193

1.716
-1.155

1.997
4.489

-3.214
10.773

6.444
-10.969

1.648
2.530

3.024
5.927

14.190
-18.118

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.2

Exportacin de bienes, 2003 - 2011(*)


(Millones de dlares)
Especificacin
1. Mineras
Cobre
Ctodos
Concentrados
Hierro
Plata
Oro
Concentrado de molibdeno
Carbonato de litio
Sal marina y de mesa
2. Agropecuarias, Silvcolas y Pesqueras
Sector frutcola
Uva
Manzana
Pera
Arndano
Kiwi
Ciruela
Cereza
Palta
Otros agropecuarios
Semilla de maz
Semilla de hortalizas
Sector silvcola
Pesca extractiva
3. Industriales
Alimentos
Harina de pescado
Aceite de pescado
Salmn
Trucha
Merluza
Conservas de pescado
Moluscos y crustceos
Fruta deshidratada
Fruta congelada
Jugo de fruta
Fruta en conserva
Carne de ave
Carne de cerdo
Bebidas y tabaco
Bebidas no alcohlicas
Vino embotellado
Vino a granel y otros
Forestal y muebles de madera
Madera aserrada
Chips de madera
Madera perfilada
Tableros de fibra de madera
Madera contrachapada
Celulosa, papel y otros
Celulosa cruda de confera
Celulosa blanqueada y semiblanqueada de confera
Celulosa blanqueada y semiblanqueada de eucaliptus
Cartulina
Productos qumicos
Metanol
Yodo
Nitrato de potasio
Abonos
xido de molibdeno
Neumticos
Industria metlica bsica
Ferromolibdeno
Alambre de cobre
Productos metlicos, maquinaria y equipos
Manufacturas metlicas
Maquinaria y equipos
Material de transporte
Otros productos industriales
TOTAL EXPORTACIONES

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

8.773
7.995
4.679
2.764
137
126
302
74
65
47
2.145
1.804
757
319
67
55
92
73
50
182
266
68
40
27
48
10.733
3.210
373
10
883
256
165
105
197
104
77
94
62
54
154
831
91
593
87
1.279
446
130
205
173
107
1.246
125
574
185
108
2.422
440
144
133
129
262
107
282
37
82
869
122
476
270
594
21.651

16.701
15.397
8.709
5.492
161
156
318
525
75
41
2.414
2.049
878
400
77
82
107
83
45
139
287
75
50
27
51
13.911
3.923
344
18
1.088
342
150
121
254
136
112
114
75
111
242
983
92
718
127
1.753
634
138
333
231
142
1.627
140
789
265
137
3.477
509
177
133
155
940
137
512
160
142
1.004
144
524
336
632
33.025

21.972
19.923
10.673
7.642
308
172
351
1.033
94
56
2.562
2.183
931
336
74
105
111
87
77
171
305
80
60
20
53
17.440
4.709
459
26
1.355
360
145
149
265
183
117
122
77
159
306
1.036
93
760
124
1.826
714
162
262
235
208
1.664
154
689
346
131
5.201
611
251
162
179
1.907
153
913
457
192
1.396
207
684
505
696
41.974

36.438
34.069
17.938
12.496
328
326
530
880
123
43
2.809
2.412
1.002
441
79
133
128
92
106
122
330
100
61
18
49
20.133
5.473
517
44
1.702
494
152
160
292
203
145
154
78
180
324
1.144
112
846
122
2.019
752
192
326
264
230
1.922
163
814
389
170
5.615
879
277
156
190
1.595
161
1.359
551
413
1.796
235
928
633
804
59.380

42.445
39.204
20.560
14.683
402
536
577
1.432
189
33
3.287
2.832
1.039
567
98
166
146
110
128
224
377
116
64
23
55
22.829
5.929
542
53
1.682
528
182
166
322
217
174
155
94
173
375
1.509
161
1.101
162
2.043
828
221
220
281
250
2.999
194
1.235
940
208
5.610
495
323
177
216
1.966
178
1.573
709
466
2.272
269
1.048
955
894
68.561

34.294
31.755
19.261
9.837
593
380
763
447
219
69
4.066
3.457
1.291
693
142
221
183
114
218
156
519
177
70
20
69
26.150
6.837
503
103
1.778
596
218
135
444
299
250
230
121
225
353
1.678
187
1.189
195
2.170
738
340
199
307
351
3.250
166
1.214
1.170
249
6.822
406
373
478
520
2.102
192
1.679
804
488
2.763
413
1.216
1.135
951
64.510

31.877
29.695
17.240
9.866
534
314
910
144
113
121
3.668
3.015
1.197
494
115
192
149
107
122
264
569
195
91
14
70
19.918
6.057
615
56
1.476
596
190
135
365
252
215
182
95
230
356
1.714
242
1.166
223
1.555
429
275
140
240
289
2.687
173
1.004
836
255
4.143
156
354
174
469
1.072
124
815
200
282
2.155
295
1.108
752
792
55.463

44.360
41.170
23.932
13.685
1.182
382
1.041
228
174
113
4.366
3.686
1.360
644
110
335
152
115
265
189
578
166
118
22
81
22.171
5.930
535
50
1.150
903
166
69
355
305
229
158
99
236
343
1.918
255
1.306
255
1.881
549
340
179
276
333
3.102
202
1.144
1.059
301
4.829
211
415
303
656
1.156
224
1.156
310
466
2.409
355
1.124
930
946
70.897

48.865
44.438
26.028
14.304
1.614
691
1.459
228
204
150
5.066
4.274
1.506
676
136
429
172
136
378
226
674
167
147
25
93
27.480
7.646
479
87
1.853
1.064
153
56
569
320
319
230
133
283
432
2.120
287
1.445
261
2.222
677
409
200
310
415
3.692
255
1.394
1.206
341
6.105
214
660
362
746
1.362
377
1.462
438
537
2.916
467
1.400
1.049
1.317
81.411

(*) Cifras provisionales.

47

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.3

Importacin de bienes, 2003 - 2011(1)


(Millones de dlares)
Especificacin
1. Bienes de Consumo
Durables (2)
Automviles
Computadores
Celulares
Televisores
Electrodomsticos
Semidurables (3)
Vestuario
Calzado
Otros bienes de consumo
Carne
Otros alimentos
Bebidas y alcoholes
Gasolinas
Gas licuado
Medicamentos
Perfumes
2. Bienes Intermedios
Productos energticos
Petrleo
Disel
Carbn mineral
Gas natural licuado
Gas natural gaseoso
Aceite lubricante
Resto
Productos qumicos
Abono
Productos metlicos
Partes y piezas de maquinaria para la minera
y la construccin
Partes y piezas de otras maquinarias y equipos
Aparatos de control elctrico
Concentrado de molibdeno
Trigo y maz
Azcar y endulzante
Cartn y papel elaborados, y otros
Fibra y tejido
3. Bienes de Capital
Camiones y vehculos de carga
Buses
Otros vehculos de transporte
Maquinaria para la minera y la construccin
Motores, generadores y transformadores elctricos
Motores y turbinas
Bombas y compresores
Calderas de vapor
Otra maquinaria
Aparatos elctronicos de comunicacin
Equipos computacionales
Aparatos mdicos
TOTAL DE IMPORTACIONES DE BIENES (CIF)
TOTAL DE IMPORTACIONES DE BIENES (FOB)

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

5.164
1.839
717
176
257
120
163
1.509
636
252
1.816
235
318
44
165
159
215
154
10.921
3.215
2.126
212
107
0
379
297
7.707
1.196
215
774

6.580
2.532
1.050
247
374
177
191
1.872
814
319
2.177
288
348
52
215
226
253
200
14.329
4.516
2.875
499
239
0
447
337
9.812
1.518
305
1.092

8.147
3.229
1.397
320
485
227
228
2.142
918
369
2.776
386
405
61
350
300
298
247
18.446
6.305
3.776
980
282
0
521
541
12.141
1.896
317
1.349

9.895
4.080
1.649
405
708
323
282
2.647
1.163
447
3.168
361
457
63
413
379
340
306
22.273
8.191
4.874
1.597
349
0
513
643
14.082
2.192
326
1.569

11.865
4.964
2.071
594
698
343
332
2.949
1.372
516
3.953
427
555
92
627
633
411
362
27.903
10.800
5.018
3.634
488
0
493
798
17.103
2.580
624
1.777

14.145
5.856
2.610
692
750
397
400
3.530
1.617
598
4.759
529
761
115
459
829
482
456
38.076
16.111
7.175
5.341
912
0
485
1.562
21.965
3.454
1.134
3.059

10.665
3.928
1.405
605
584
337
287
2.886
1.360
518
3.852
546
620
116
368
410
486
457
24.456
8.945
3.976
2.405
690
172
497
951
15.511
2.350
525
1.677

16.483
7.131
3.097
846
949
751
465
4.099
1.821
690
5.252
895
768
181
637
519
521
572
32.371
11.303
4.341
3.395
712
1.015
190
1.258
21.067
3.040
723
2.757

19.847
8.338
3.748
954
1.206
729
534
5.179
2.489
861
6.329
1.020
977
219
652
690
672
654
41.873
16.151
6.498
4.387
1.149
1.619
79
1.802
25.722
3.831
997
2.808

202
1.366
120
77
211
84
277
311
3.178
458
134
196
196
109
62
66
89
906
127
234
220
19.264

209
1.606
114
262
189
106
358
406
3.818
655
180
130
386
112
118
75
20
873
188
282
259
24.727

214
2.111
158
716
186
127
414
439
6.332
1.053
448
580
564
154
51
109
99
1.613
234
358
315
32.926

257
2.360
176
549
434
180
442
502
6.810
1.195
278
890
508
198
197
124
18
1.471
300
395
389
38.978

331
2.587
202
859
659
261
536
527
7.827
1.463
310
750
753
265
148
151
27
1.698
390
339
461
47.595

502
3.193
264
845
735
357
586
588
10.567
1.827
374
1.053
1.046
816
217
216
238
1.993
480
318
517
62.787

500
2.874
234
376
324
342
460
441
7.685
982
280
652
704
600
217
152
438
1.458
418
272
451
42.806

513
3.286
247
400
304
392
645
658
10.535
2.164
494
907
1.181
396
268
180
109
1.969
513
328
590
59.388

636
3.976
299
682
456
560
679
776
13.189
2.640
504
1.042
1.634
516
153
243
219
2.632
643
383
754
74.908

17.886

22.869

30.665

36.433

44.430

58.436

40.103

55.572

70.618

(1) Cifras provisionales.


(2) Se define como Durables aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo durante un perodo superior a un ao y que tengan un valor relativamente alto, as como los que
pueden utilizarse durante tres aos o ms.
(3) Se define como Semidurables aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo por ms de un ao pero menos de tres, y que no tengan un valor relativamente alto.

48

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.4

Servicios, 2003 - 2011


(Millones de dlares)
Exportacin de servicios, 2003-2011
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1. Transporte
Martimo
Pasajeros
Fletes
Otros
Otros transportes
Pasajeros
Fletes
Otros

2.771
1.625
7
1.016
602
1.146
419
522
205

3.457
2.100
9
1.300
792
1.357
468
664
225

4.301
2.752
9
1.745
998
1.550
564
754
231

4.695
2.904
16
1.729
1.159
1.791
662
860
269

5.214
3.269
20
1.959
1.290
1.945
730
912
303

6.456
4.229
22
2.548
1.659
2.227
841
1.131
256

4.720
2.981
19
1.849
1.113
1.739
728
785
227

6.394
4.460
16
3.152
1.292
1.935
761
951
223

7.219
5.066
10
3.319
1.737
2.154
865
1.030
259

883
206
678

1.095
167
928

1.109
151
958

1.213
172
1.042

1.477
261
1.217

1.657
511
1.145

1.604
503
1.101

1.620
622
998

1.831
537
1.294

2. Viajes
De negocios
Personales
3. Comunicaciones

158

163

148

143

151

220

153

146

159

4. Seguros

124

136

163

189

224

233

228

286

346
136

5. Informticos e Informacin

81

71

74

78

82

127

143

116

6. Regalas y Derechos de Licencia

45

49

54

55

61

64

59

64

75

830

890

1.087

1.236

1.560

1.577

1.222

1.751

2.166

7. Otros Servicios Empresariales


8. Servicios Personales, Culturales, y Recreativos

68

58

69

78

85

17

15

21

19

142

149

161

172

176

387

349

434

455

5.103

6.066

7.167

7.861

9.030

10.738

8.493

10.831

12.406

Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1. Transporte
Martimo
Pasajeros
Fletes
Otros
Otros transportes
Pasajeros
Fletes
Otros

2.586
1.603
0
576
1.027
982
259
384
339

3.354
2.214
0
808
1.405
1.140
273
539
328

4.135
2.915
0
1.021
1.893
1.220
304
550
367

4.571
3.203
0
1.163
2.040
1.368
334
617
418

5.274
3.784
0
1.630
2.154
1.489
382
671
437

6.646
5.147
0
2.475
2.672
1.499
392
757
350

4.778
3.510
0
1.411
2.099
1.268
337
626
305

6.571
5.014
1
2.018
2.995
1.557
423
808
326

7.870
6.114
2
2.413
3.699
1.757
437
925
394

850
541
309

977
618
359

1.051
379
671

1.239
445
795

1.660
494
1.167

983
412
571

1.167
353
814

1.281
513
769

1.543
562
981

9. Otros
Total exportaciones de servicios

Importacin de servicios, 2003-2011

2. Viajes
De negocios
Personales
3. Comunicaciones

156

160

158

137

164

203

161

173

192

4. Seguros

435

451

463

431

506

646

869

1.127

1.142

75

74

71

73

58

273

312

258

178

6. Regalas y Derechos de Licencia

5. Informticos e Informacin

257

307

348

384

448

539

597

701

751

7. Otros Servicios Empresariales

935

999

1.037

1.040

1.215

1.580

1.628

1.485

1.607

47

49

53

55

42

21

15

21

23

450

501

687

804

987

1.056

977

1.019

1.516

5.792

6.871

8.002

8.736

10.352

11.946

10.503

12.637

14.823

8. Servicios Personales, Culturales, y Recreativos


9. Otros
Total exportaciones de servicios

49

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.4

Servicios, 2003 - 2011 continuacin


(Millones de dlares)
Saldos netos de servicios, 2003-2011
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1. Transporte
Martimo
Pasajeros
Fletes
Otros
Otros transportes
Pasajeros
Fletes
Otros

185
22
7
440
-425
164
160
138
-134

103
-114
8
492
-614
217
194
125
-103

166
-163
8
723
-895
329
261
204
-135

124
-299
16
567
-881
423
329
243
-149

-60
-515
20
329
-864
455
348
241
-134

-189
-918
22
73
-1.013
728
449
373
-94

-58
-528
19
438
-985
471
390
159
-78

-177
-554
15
1.134
-1.703
377
338
143
-103

-651
-1.048
9
906
-1.963
397
428
105
-136

2. Viajes
De negocios
Personales

33
-335
368

118
-452
570

59
-229
287

-26
-273
247

-183
-233
50

674
100
575

437
150
287

338
109
229

288
-25
312

3. Comunicaciones
4. Seguros
5. Informticos e Informacin

-11

-13

17

-7

-27

-34

-311

-315

-300

-242

-281

-414

-641

-841

-796

-3

24

-146

-170

-142

-42

6. Regalas y Derechos de Licencia

-212

-259

-294

-329

-386

-475

-537

-637

-676

7. Otros Servicios Empresariales

-105

-109

50

196

345

-2

-406

266

559

20

10

17

23

43

-4

-1

-3

9. Otros

-308

-352

-526

-632

-811

-668

-627

-584

-1.061

Total exportaciones de servicios

-689

-804

-835

-875

-1.323

-1.208

-2.010

-1.806

-2.417

2007

2008

2009

2010

2011

8. Servicios Personales, Culturales, y Recreativos

Tabla III.5

Renta de la inversin, 2003 - 2011


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

RENTA DE LA INVERSIN

-4.507

-7.823

-10.363

-18.360

-18.856

-13.593

-11.393

-14.764

-14.014

I. INVERSIN DIRECTA
A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE CAPITAL
1. En el Extranjero
Dividendos y utilidades recibidos
Reinversin de utilidades en el exterior
2. En Chile
Dividendos y utilidades pagados
Reinversin utilidades en Chile
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA (intereses)

-3.959
-3.838
650
103
547
-4.488
-1.154
-3.335
-121

-7.280
-7.088
939
115
824
-8.028
-2.076
-5.952
-191

-10.314
-10.235
1.033
87
946
-11.268
-4.729
-6.539
-79

-18.773
-18.744
1.115
117
998
-19.859
-12.716
-7.143
-29

-20.111
-20.008
2.728
333
2.394
-22.735
-12.554
-10.182
-104

-14.583
-14.500
2.809
503
2.306
-17.309
-10.713
-6.597
-82

-11.846
-11.747
2.937
231
2.706
-14.684
-4.164
-10.519
-99

-14.796
-14.704
4.170
474
3.696
-18.874
-11.011
-7.863
-92

-13.952
-13.825
4.170
325
3.845
-17.995
-8.406
-9.589
-127

II. INVERSIN DE CARTERA


A. RENTA PROCEDENTE DE PARTICIPACIONES DE
CAPITAL (dividendos)
B. RENTA PROCEDENTE DE LA DEUDA
Bonos y pagars
Otros

-368

-546

-167

229

825

806

661

760

380

148
-516
-522
6

-72
-474
-483
9

321
-488
-501
13

618
-389
-559
170

971
-146
-223
77

754
52
-11
63

785
-124
-166
42

1.100
-339
-424
84

1.001
-621
-707
86

III. OTRA INVERSIN


Banco Central
Otros

-181
345
-526

3
339
-336

119
451
-332

184
674
-490

430
755
-326

183
670
-487

-209
413
-622

-728
314
-1.042

-443
368
-811

50

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.6

Transferencias corrientes (ingreso secundario), 2003 - 2011


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

I. GOBIERNO GENERAL
1. Impuestos
Ingresos
Egresos
2. Otros
Ingresos
Egresos

467
486
519
33
-19
0
19

841
877
877
0
-36
0
36

1.316
1.335
1.337
2
-19
15
33

2.903
2.921
2.921
1
-18
3
21

2.522
2.541
2.549
8
-18
7
26

2.379
2.403
2.406
3
-24
3
27

1.213
1.231
1.239
8
-18
3
21

2.758
2.724
2.759
35
34
57
24

2.037
2.061
2.101
40
-24
2
26

II. OTROS SECTORES


1. Donaciones(*)
Ingresos
Egresos
2. Otras
Ingresos
Egresos

138
72
72
0
66
310
244

231
131
131
0
100
402
302

466
191
191
0
275
656
381

503
272
382
109
231
697
466

607
285
429
144
322
872
550

551
361
528
167
190
938
748

350
271
459
188
79
811
732

1.757
373
545
172
1.384
2.245
860

381
194
518
325
188
1.163
976

TOTAL (I+II)
Ingresos
Egresos

605
901
296

1.072
1.411
339

1.783
2.199
416

3.406
4.003
596

3.129
3.857
728

2.930
3.875
945

1.563
2.512
949

4.515
5.606
1.091

2.418
3.785
1.366

(*) Incluye remesas entre hogares residentes y no residentes desde el ao 2006.

51

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.7

Cuenta financiera, 2003-2011


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

B. CUENTA FINANCIERA
TOTAL DE ACTIVOS
TOTAL DE PASIVOS
1. Inversin Directa
Activos
Participaciones en el capital
Activos frente a empresas filiales y relacionadas
Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Activos frente a empresas filiales y relacionadas
Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
Pasivos
Participaciones en el capital
Activos frente a inversionistas directos y relacionados
Pasivos frente a inversionistas directos y relacionados
Utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Activos frente a inversionistas directos y relacionados
Pasivos frente a inversionistas directos y relacionados
2. Inversin de Cartera
Activos
Ttulo de participacin en el capital
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Ttulos de deuda
Bonos y pagars
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Instrumentos del mercado monetario
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Pasivos
Ttulos de participacin en el capital
Bancos
Otros sectores
Ttulos de deuda
Bonos y pagars
Banco Central
Gobierno general
Banco
Otros sectores
Pblico
Privado
Instrumentos del mercado monetario
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores

-1.709
4.308
6.017
-2.625
1.709
588
588
0
547
574
574
0
4.334
1.546
0
1.546
3.335
-547
0
-547
2.645
4.699
4.853
0
0
0
4.853
-154
9
0
0
96
-87
-163
0
0
-6
-157
2.054
318
74
244
1.736
1.736
0
999
-8
745
509
236
0
0
0
0
0

2.003
8.518
6.515
-5.096
2.145
507
507
0
824
814
814
0
7.241
1.243
0
1.243
5.952
47
0
47
3.308
4.430
3.205
0
0
3
3.202
1.225
131
0
0
72
59
1.095
0
0
0
1.095
1.122
8
-58
66
1.114
1.114
0
242
700
172
645
-473
0
0
0
0
0

561
8.675
8.114
-4.962
2.135
763
763
0
946
427
427
0
7.097
781
0
781
6.539
-223
0
-223
2.833
4.227
4.025
0
0
17
4.008
203
139
0
0
26
114
63
0
0
3
60
1.394
1.571
85
1.485
-176
-176
0
-461
-208
492
509
-16
0
0
0
0
0

6.487
13.904
7.418
-5.214
2.212
897
897
0
998
317
317
0
7.426
1.980
0
1.980
7.143
-1.697
0
-1.697
9.238
10.085
2.264
0
0
17
2.247
7.820
914
0
418
-92
588
6.906
0
6.756
-3
154
846
-124
-209
85
970
932
0
43
197
691
506
185
39
3
0
36
0

7.559
21.041
13.482
-7.720
4.852
-462
-462
0
2.394
2.920
2.920
0
12.572
2.622
0
2.622
10.182
-232
0
-232
16.532
15.953
10.150
0
0
0
10.150
5.803
10.718
0
10.041
61
617
-4.915
0
-4.912
0
-3
-579
388
-39
428
-967
-1.063
0
-584
-151
-328
4
-332
96
0
0
96
0

-4.524
9.055
13.580
-6.367
9.151
5.102
5.102
0
2.306
1.743
1.743
0
15.518
7.775
0
7.775
6.597
1.146
0
1.146
7.619
10.252
5.162
0
0
-3
5.165
5.090
3.486
0
4.008
-195
-328
1.604
0
942
0
662
2.633
1.948
119
1.830
685
0
0
-587
-32
619
-59
678
685
0
0
685
0

4.178
15.509
11.331
-5.654
7.233
4.700
4.700
0
2.706
-174
-174
0
12.887
1.905
0
1.905
10.519
463
0
463
12.399
14.269
20.891
0
1
13
20.877
-6.622
-4.174
0
-4.897
-41
765
-2.448
0
-2.291
4
-161
1.870
328
198
130
1.542
1.613
0
-409
442
1.580
775
805
-71
0
0
-71
0

8.951
25.661
16.710
-6.142
9.231
3.907
3.907
0
3.696
1.628
1.628
0
15.373
4.854
0
4.854
7.863
2.655
0
2.655
6.082
15.380
12.093
0
0
-23
12.116
3.288
1.623
0
627
8
989
1.664
0
1.975
7
-318
9.299
1.774
-111
1.884
7.525
7.306
0
1.585
2.323
3.398
1.491
1.907
219
0
0
219
0

-3.927
15.575
19.502
-5.477
11.822
4.864
4.864
0
3.845
3.113
3.113
0
17.299
5.479
0
5.479
9.589
2.231
0
2.231
-11.108
-665
-6.739
0
-1
-39
-6.700
6.075
3.713
0
3.937
77
-301
2.362
0
2.423
-11
-51
10.443
4.477
643
3.833
5.966
6.012
292
1.463
806
3.452
1.639
1.813
-45
-3
0
-42
0

52

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.7

Cuenta financiera, 2003-2011 continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin
3. Instrumentos Financieros Derivados
Activos
Banco Central
Gobierno general
Banco
Otros sectores
Pblico
Privado
Pasivos
Banco Central
Gobierno general
Banco
Otros sectores
Pblico
Privado
4. Otra Inversin
Activos
Crditos comerciales
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Pblico
Privado
Prstamos
Banco Central
A largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Bancos
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Moneda y depsitos
Banco Central
Gobierno general
Bancos
Otros sectores
Pblico
Privado
Otros activos
Banco Central
A largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Bancos
A largo plazo
A corto plazo

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

-118
-1.840
0
0
-1.614
-226
0
-226
-1.722
0
0
-1.566
-156
0
-156
-1.247
106
547
0
0
0
547
0
547
110
438
-44
0
0
0
0
0
0
-44
68
-112
0
0
0
-458
0
-1
-255
-202
-135
-67
60
60
0
60
0
0
0
0
0
0

84
-639
0
0
-257
-382
0
-382
-723
0
0
-246
-477
0
-477
3.897
2.773
1.365
0
0
0
1.365
0
1.365
257
1.108
0
0
0
0
0
0
0
0
-112
111
0
0
0
1.408
0
0
166
1.242
237
1.005
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

306
-1.901
0
0
-733
-1.168
-468
-701
-2.208
0
0
-494
-1.714
-887
-827
668
2.498
1.522
0
0
0
1.522
0
1.522
430
1.092
5
0
0
0
0
0
0
3
39
-37
2
0
2
971
0
0
554
417
-87
504
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

396
-3.803
0
0
-1.117
-2.686
-1.786
-900
-4.200
0
0
-999
-3.200
-1.782
-1.418
69
3.414
851
0
0
0
851
0
851
169
682
242
0
0
0
0
0
0
223
76
147
19
0
19
2.320
0
591
819
910
574
336
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

98
-4.546
0
0
-2.033
-2.513
-1.350
-1.164
-4.644
0
0
-1.822
-2.822
-1.501
-1.321
1.863
7.997
2.045
0
0
0
2.045
0
2.045
-229
2.274
729
0
0
0
0
0
0
726
222
504
3
0
3
5.224
0
5.831
1.113
-1.720
1.222
-2.942
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

1.041
-11.447
0
0
-6.086
-5.361
-1.189
-4.172
-12.488
0
0
-6.384
-6.104
-1.989
-4.115
-13.262
-5.346
-2.909
0
0
0
-2.909
0
-2.909
-116
-2.793
848
0
0
0
0
0
0
690
741
-50
157
0
157
-3.284
0
-902
-555
-1.828
-1.647
-180
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

1.049
-8.252
0
0
-4.040
-4.212
-1.388
-2.824
-9.301
0
0
-4.256
-5.045
-1.641
-3.404
-5.262
612
1.366
0
0
0
1.366
0
1.366
438
928
290
0
0
0
0
0
0
-442
-360
-82
732
0
732
-1.045
0
-766
1.394
-1.673
253
-1.926
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

934
-8.668
0
0
-4.287
-4.381
-1.079
-3.302
-9.602
0
0
-3.782
-5.820
-2.326
-3.493
5.054
6.694
2.513
0
0
0
2.513
0
2.513
527
1.986
806
0
0
0
0
0
0
734
44
689
72
0
72
-111
0
388
-833
334
160
173
3.487
0
0
0
0
0
0
0
0
0

2.418
-12.270
0
0
-6.083
-6.187
-1.080
-5.107
-14.688
0
0
-6.138
-8.551
-2.510
-6.041
-3.951
2.498
1.330
0
0
0
1.330
0
1.330
-142
1.472
545
0
0
0
0
0
0
485
216
269
60
0
60
2.306
0
-1.557
942
2.921
2.358
563
-1.684
0
0
0
0
0
0
0
0
0

53

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.7

Cuenta financiera, 2003-2011 continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Pblico
Privado
Pasivos
Crditos comerciales
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Pblico
Privado
Prstamos
Banco Central
Uso del crdito del FMI y prstamos del FMI
Otros a largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Bancos
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
Pblico
Privado
A corto plazo
Pblico
Privado
Moneda y depsitos
Banco Central
Bancos
Otros pasivos
Banco Central
A largo plazo
A corto plazo
Gobierno general
A largo plazo
A corto plazo
Bancos
A largo plazo
A corto plazo
Otros sectores
A largo plazo
A corto plazo
Asignaciones DEG
5. Activos de Reservas
Oro monetario
DEG
Posicin de reserva en el FMI
Divisas
Monedas y depsitos
Valores
Otros activos (CCR)

54

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

0
0
0
0
0
1.352
-87
0
0
0
-87
-137
50
-58
107
1.321
0
0
0
0
-117
-117
0
1.485
469
1.016
-47
-784
182
-966
737
306
431
121
0
121
-2
-2
0
-2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-366
0
6
32
-404
-47
-358
1

0
0
0
0
0
-1.124
699
0
0
0
699
-98
797
103
695
-1.740
0
0
0
0
-115
-115
0
260
275
-15
-1.884
-1.556
249
-1.805
-328
-510
182
-91
0
-91
7
7
0
7
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-191
0
5
-156
-50
-414
364
10

0
0
0
0
0
1.831
124
-229
-229
0
353
-130
482
16
467
1.732
0
0
0
0
-215
-215
0
1.302
2.435
-1.133
645
890
-113
1.003
-245
-61
-183
-26
0
-26
1
1
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.716
0
4
-223
1.924
1.463
462
10

0
0
0
0
0
3.345
766
-65
-65
0
831
394
437
-74
511
2.563
0
0
0
0
48
48
0
-12
-659
647
2.527
2.481
-18
2.499
46
0
46
18
-8
27
-3
-3
0
-3
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.998
0
-1
-83
2.079
1.826
253
2

0
0
0
0
0
6.134
722
-23
-23
0
745
-439
1.184
731
454
5.423
0
0
0
0
11
11
0
2.776
3.763
-987
2.636
2.096
451
1.645
541
39
502
-10
-2
-8
-1
-1
0
-1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-3.214
0
-4
-30
-3.217
-3.787
571
36

0
0
0
0
0
7.916
331
-24
-24
0
355
-642
997
-279
1.276
7.461
0
0
0
0
-99
-100
1
1.513
252
1.261
6.048
4.523
83
4.440
1.525
848
677
125
-10
135
-1
-1
0
-1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
6.444
0
5
62
6.362
-1.399
7.761
15

0
0
0
0
0
5.874
-1.848
-11
-11
0
-1.837
-157
-1.680
-208
-1.472
6.417
0
0
0
0
35
36
-1
2.528
-2.159
4.686
3.854
5.322
626
4.696
-1.468
-464
-1.003
230
-14
244
-8
-8
0
-8
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.084
1.648
0
1.085
117
444
562
-118
2

3.487
0
3.487
0
3.487
1.640
1.822
-7
-7
0
1.828
-36
1.864
88
1.776
-499
0
0
0
0
-14
-14
0
56
1.752
-1.696
-541
-126
688
-813
-416
-322
-94
319
-5
325
-2
-2
0
-2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3.024
0
89
0
2.984
-72
3.056
-50

-1.684
0
-1.684
0
-1.684
6.449
1.312
0
0
0
1.312
-37
1.350
509
841
5.257
0
0
0
0
-82
-82
0
3.181
2.430
752
2.158
1.843
-237
2.081
315
-100
415
-133
-41
-92
12
12
0
12
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
14.190
0
1
327
13.862
2.514
11.349
0

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.7A

Cuenta financiera por sector institucional, 2003-2011


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

CUENTA FINANCIERA NETA


A. ACTIVOS
1. Gobierno General
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Moneda y depsitos
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Activos de reserva
Divisas
Otros
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Otros activos
Corto plazo
Largo plazo
2.2. Bancos
Inversin directa
Participaciones en el capital
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Moneda y depsitos
2.3. Fondos de pensiones
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Moneda y depsitos
2.4. Fondos mutuos y compaas de seguros
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Moneda y depsitos
Otros activos
3. Otros Sectores (*)
Inversin directa
Participaciones en el capital
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Moneda y depsitos
Otros activos
Corto plazo

-1.709
4.308
-1
0
0
-1
-1
1.902
-306
-366
-404
39
0
60
60
60
0
-1.823
0
0
0
89
0
89
-1.614
-299
-44
-112
68
-255
3.855
0
3.855
3.999
-144
0
0
0
0
0
0
176
0
176
168
8
0
0
0
0
0
2.406
1.709
1.135
574
578
686
-108
-226
345
547
547
0
0
0
0
-202
0
0

2.003
8.518
0
0
0
0
0
2.681
-191
-191
-50
-141
0
0
0
0
0
-17
0
0
0
74
3
72
-257
166
0
111
-112
166
2.483
0
2.489
2.653
-164
-6
0
0
0
0
0
405
0
405
322
83
0
0
0
0
0
5.837
2.145
1.331
814
1.462
227
1.235
-376
2.607
1.365
1.365
0
0
0
0
1.242
0
0

561
8.675
0
0
0
0
0
5.351
1.716
1.716
1.924
-208
0
0
0
0
0
-130
0
0
0
45
17
29
-733
557
3
-37
39
554
2.837
0
2.835
3.558
-722
-13
15
0
0
0
15
928
0
900
393
507
0
27
0
27
0
3.325
2.135
1.708
427
446
57
389
-1.156
1.900
1.522
1.522
0
2
2
0
375
0
0

6.487
13.904
7.764
7.174
0
591
591
4.303
1.997
1.997
2.079
-82
0
0
0
0
0
-80
73
73
0
-78
17
-95
-1.117
1.042
223
147
76
819
391
0
481
786
-305
-75
-14
0
0
0
-14
1.994
0
1.938
1.212
726
-1
58
0
58
0
1.837
2.139
1.822
317
571
250
321
-2.609
1.737
851
851
0
19
19
0
867
0
0

7.559
21.041
10.959
5.128
0
5.831
5.831
3.067
-3.214
-3.214
-3.217
2
0
0
0
0
0
-138
-4
-4
0
61
0
61
-2.033
1.838
726
504
222
1.113
3.580
0
3.611
3.621
-10
-72
42
0
0
0
42
2.838
0
2.926
2.869
57
0
-87
0
-87
0
7.015
4.855
1.936
2.920
4.227
3.660
567
-2.441
373
2.045
2.045
0
3
3
0
-1.674
0
0

-4.524
9.055
4.049
4.951
0
-902
-902
2.806
6.444
6.444
6.362
83
0
0
0
0
0
-6.172
-25
-25
0
-197
-3
-195
-6.086
136
690
-50
741
-555
2.479
0
2.663
2.785
-121
-533
349
0
0
0
349
55
0
143
14
129
-1
-87
0
-87
0
2.200
9.176
7.433
1.743
2.693
2.366
326
-4.827
-4.842
-2.909
-2.909
0
157
157
0
-2.090
0
0

4.178
15.509
-7.953
-7.187
0
-766
-766
16.272
1.648
1.648
444
1.204
0
0
0
0
0
-2.980
133
133
0
-25
13
-37
-4.040
952
-442
-82
-360
1.394
16.170
0
16.947
16.926
21
-522
-255
0
0
0
-255
1.435
0
1.362
1.344
18
-2
75
0
75
0
7.190
7.100
7.274
-174
3.172
2.607
564
-3.688
606
1.366
1.366
0
732
732
0
-1.493
0
0

8.951
25.661
2.989
2.602
0
388
388
10.612
3.024
3.024
2.984
39
0
0
0
0
0
-4.349
45
45
0
-8
-23
15
-4.287
-99
734
689
44
-833
5.522
0
7.571
7.007
564
-2.050
1
0
0
0
1
6.415
0
2.397
2.206
191
-1
4.020
0
533
3.487
12.060
9.186
7.558
1.628
2.820
2.904
-84
-2.330
2.385
2.513
2.513
0
72
72
0
-200
0
0

-3.927
15.575
4.802
6.359
0
-1.557
-1.557
-4.381
14.190
14.190
13.862
328
0
0
0
0
0
-4.551
77
77
0
28
-39
67
-6.083
1.427
485
269
216
942
-12.787
0
-9.123
-9.147
24
-3.813
149
0
0
0
149
-1.233
0
500
809
-309
0
-1.733
0
-49
-1.684
15.154
11.746
8.632
3.113
1.571
1.638
-67
-2.374
4.211
1.330
1.330
0
60
60
0
2.821
0
0

55

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.7A

Cuenta financiera por sector institucional, 2003-2011 continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

CUENTA FINANCIERA NETA


B. PASIVOS
1. Gobierno General
Inversin de cartera
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Moneda y depsitos
Otros pasivos
Corto plazo
Asignaciones DEG
2.2. Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Moneda y depsitos
Otros pasivos
Corto plazo
2.3. Fondos de pensiones
Instrumentos financieros derivados
2.4. Fondos mutuos y compaas de seguros
Inversin directa
Instrumentos financieros derivados
3. Otros Sectores(*)
Inversin directa
Participaciones en el capital
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Otros pasivos
Corto plazo

6.017
882
999
999
0
-117
0
0
0
-117
0
-117
-24
-3
0
0
-3
0
0
0
0
-2
-2
0
106
0
66
74
-8
-1.566
1.606
1.485
1.016
469
121
0
0
0
0
-127
-127
0
5.158
4.460
5.008
-547
989
244
745
-156
-134
-87
50
-137
-47
737
-784
0
0

6.515
127
242
242
0
-115
0
0
0
-115
0
-115
340
6
0
0
6
0
0
0
0
7
7
0
566
0
642
-58
700
-246
170
260
-15
275
-91
0
0
0
0
-233
-233
0
6.049
7.474
7.427
47
238
66
172
-477
-1.185
699
797
-98
-1.884
-328
-1.556
0
0

8.114
-905
-461
-461
0
-444
-229
0
-229
-215
0
-215
512
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
0
660
0
-122
85
-208
-494
1.276
1.302
-1.133
2.435
-26
0
0
-17
-17
-131
-131
0
8.507
7.228
7.451
-223
1.977
1.485
492
-1.696
998
353
482
-130
645
-245
890
0
0

7.418
27
43
43
0
-17
-65
0
-65
48
0
48
-1.134
-9
3
0
-12
0
0
0
-8
-3
-3
0
-960
0
24
-209
233
-999
15
-12
647
-659
27
0
0
-82
-82
-83
-83
0
8.524
7.509
9.205
-1.697
776
85
691
-3.118
3.358
831
437
394
2.527
46
2.481
0
0

13.482
-596
-584
-584
0
-12
-23
0
-23
11
0
11
1.690
-3
0
0
-3
0
0
0
-2
-1
-1
0
1.860
1.008
-95
-39
-55
-1.822
2.768
2.776
-987
3.763
-8
0
0
-101
-101
-65
-64
-1
12.388
11.628
11.859
-232
99
428
-328
-2.720
3.381
745
1.184
-439
2.636
541
2.096
0
0

13.580
-710
-587
-587
0
-123
-24
0
-24
-99
1
-100
-2.828
-11
0
0
-11
0
0
0
-10
-1
-1
0
-2.532
1.432
771
119
652
-6.384
1.648
1.513
1.261
252
135
0
0
-431
-431
146
146
0
17.118
13.940
12.794
1.146
2.449
1.830
619
-5.673
6.402
355
997
-642
6.048
1.525
4.523
0
0

11.331
-385
-409
-409
0
24
-11
0
-11
35
-1
36
347
1.062
0
0
1.062
0
0
0
-14
-8
-8
1.084
-316
599
569
198
371
-4.256
2.771
2.528
4.686
-2.159
244
0
0
-492
-492
94
94
0
11.368
12.194
11.731
463
1.710
130
1.580
-4.552
2.017
-1.837
-1.680
-157
3.854
-1.468
5.322
0
0

16.710
1.565
1.585
1.585
0
-20
-7
0
-7
-14
0
-14
-2.182
-7
0
0
-7
0
0
0
-5
-2
-2
0
70
1.041
2.431
-111
2.542
-3.782
381
56
-1.696
1.752
325
0
0
-2.085
-2.085
-160
-158
-2
17.327
14.490
11.835
2.655
5.282
1.884
3.398
-3.732
1.287
1.828
1.864
-36
-541
-416
-126
0
0

19.502
1.380
1.463
1.463
0
-82
0
0
0
-82
0
-82
-3.808
260
289
0
-29
0
0
0
-41
12
12
0
72
1.714
1.406
643
763
-6.138
3.089
3.181
752
2.430
-92
0
0
-4.276
-4.276
136
136
0
21.930
15.449
13.217
2.231
7.285
3.833
3.452
-4.274
3.471
1.312
1.350
-37
2.158
315
1.843
0
0

56

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.7A

Cuenta financiera por sector institucional, 2003-2011 continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

CUENTA FINANCIERA NETA


C. FLUJOS NETOS A-B
1. Gobierno General
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Activos de reserva
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
2.2. Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
2.3. Fondos de pensiones
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
2.4. Fondos mutuos y compaas de seguros
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
3. Otros Sectores (*)
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin

-1.709
-883
-999
0
116
1.926
-303
-366
0
0
63
-1.929
0
24
-48
-1.905
3.855
0
3.855
0
0
302
127
176
0
0
-2.752
-2.751
-410
-70
479

2.003
-127
-242
0
115
2.341
-197
-191
0
0
-6
-583
0
-568
-12
-4
2.483
0
2.489
-6
0
638
233
405
0
0
-212
-5.329
1.224
101
3.792

561
905
461
0
444
4.839
1.715
1.716
0
0
0
-790
0
168
-239
-719
2.855
0
2.835
5
15
1.059
131
900
1
27
-5.183
-5.092
-1.532
540
901

6.487
7.738
7.130
0
608
5.436
2.006
1.997
-3
0
12
881
73
-102
-118
1.027
472
0
481
6
-14
2.077
83
1.938
-1
58
-6.687
-5.370
-205
509
-1.621

7.559
11.555
5.712
0
5.843
1.377
-3.211
-3.214
0
0
3
-1.997
-1.012
155
-211
-930
3.682
0
3.611
29
42
2.903
64
2.926
1
-87
-5.373
-6.772
4.128
280
-3.008

-4.524
4.759
5.538
0
-779
5.634
6.455
6.444
0
0
11
-3.640
-1.457
-968
298
-1.513
2.910
0
2.663
-102
349
-91
-146
143
-1
-87
-14.918
-4.763
244
846
-11.244

4.178
-7.568
-6.778
0
-790
15.925
586
1.648
0
0
-1.062
-2.664
-467
-594
216
-1.819
16.662
0
16.947
-30
-255
1.341
-94
1.362
-2
75
-4.178
-5.093
1.462
864
-1.411

8.951
1.424
1.016
0
408
12.793
3.031
3.024
0
0
7
-4.420
-996
-2.439
-505
-480
7.607
0
7.571
35
1
6.575
158
2.397
1
4.020
-5.267
-5.304
-2.463
1.402
1.098

-3.927
3.421
4.896
0
-1.475
-573
13.930
14.190
-289
0
29
-4.623
-1.638
-1.379
55
-1.662
-8.511
0
-9.123
463
149
-1.369
-136
500
0
-1.733
-6.776
-3.703
-5.714
1.900
741

CUENTA FINANCIERA EXCLUYENDO ACTIVOS DE RESERVA

-1.344

2.193

-1.155

4.489

10.773

-10.969

2.530

5.927

-18.118

(*) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

Tabla III.8

Activos de reserva del Banco Central de Chile, 2003-2011


A fines de cada ao
(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

ACTIVOS DE RESERVA
Oro Monetario
DEG
Posicin de reserva en el FMI
Divisas
Monedas y depsitos
Valores
Otros activos

15.851
3
46
582
15.211
7.927
7.284
10

16.016
3
53
446
15.495
7.604
7.891
19

16.963
3
53
189
16.689
8.900
7.789
30

19.429
4
55
113
19.225
10.772
8.453
32

16.910
5
53
88
16.695
7.184
9.511
68

23.162
6
57
168
22.849
5.583
17.265
83

25.373
9
1.143
286
23.849
6.223
17.627
85

27.864
11
1.217
282
26.318
5.989
20.329
35

41.979
12
1.214
601
40.117
8.510
31.607
35

57

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.9

Posicin de inversin internacional, 2003-2011(*)


(Millones de dlares)
Especificacin
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B)
A. ACTIVOS
1. Inversin Directa
1.1 Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
1.1.1 Activos frente a empresas filiales y relacionadas
1.1.2 Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
1.2 Instrumentos de deuda
1.2.1 Activos frente a empresas filiales y relacionadas
1.2.2 Pasivos frente a empresas filiales y relacionadas
2. Inversin de Cartera
2.1 Ttulos de participacin en el capital
2.1.1 Banco Central
2.1.2 Gobierno general
2.1.3 Bancos
2.1.4 Otros sectores
2.2 Ttulos de deuda
2.2.1 Bonos y pagars
2.2.1.1 Banco Central
2.2.1.2 Gobierno general
2.2.1.3 Bancos
2.2.1.4 Otros sectores
2.2.2 Instrumentos del mercado monetario
2.2.2.1 Banco Central
2.2.2.2 Gobierno general
2.2.2.3 Bancos
2.2.2.4 Otros sectores
3. Instrumentos Financieros Derivados
3.1 Banco Central
3.2 Gobierno general
3.3 Bancos
3.4 Otros sectores
4. Otra Inversin
4.1 Crditos comerciales
4.1.1 Gobierno general
4.1.1.1 A largo plazo
4.1.1.2 A corto plazo
4.1.2 Otros sectores
4.1.2.1 A largo plazo
4.1.2.2 A corto plazo
4.1.2.2.1 Pblico
4.1.2.2.2 Privado
4.2 Prstamos
4.2.1 Banco Central
4.2.1.1 A largo plazo
4.2.1.2 A corto plazo
4.2.2 Gobierno general
4.2.2.1 A largo plazo
4.2.2.2 A corto plazo
4.2.3 Bancos
4.2.3.1 A largo plazo
4.2.3.2 A corto plazo
4.2.4 Otros sectores
4.2.4.1 A largo plazo
4.2.4.2 A corto plazo
4.3 Moneda y depsitos
4.3.1 Banco Central
4.3.2 Gobierno general
4.3.3 Bancos
4.3.4 Otros sectores
4.3.4.1 Pblico
4.3.4.2 Privado
4.4 Otros activos
4.4.1 Banco Central
4.4.1.1 A largo plazo
4.4.1.2 A corto plazo
4.4.2 Gobierno general
4.4.2.1 A largo plazo
4.4.2.2 A corto plazo

58

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

-37.810
61.134
14.265
12.271
12.271
0
1.993
1.993
0
21.374
18.753
0
0
0
18.753
2.621
2.559
0
0
206
2.353
62
0
0
0
61
535
0
0
309
225
9.109
3.023
0
0
0
3.023
0
3.023
298
2.725
679
0
0
0
0
0
0
679
287
392
0
0
0
5.345
0
0
725
4.621
2
4.619
62
62
62
0
0
0
0

-35.008
75.908
18.636
15.829
15.829
0
2.807
2.807
0
28.551
24.321
0
0
3
24.319
4.229
3.006
0
0
279
2.727
1.223
0
0
0
1.222
995
0
0
579
416
11.711
4.196
0
0
0
4.196
0
4.196
364
3.833
676
0
0
0
0
0
0
676
175
501
0
0
0
6.773
0
0
897
5.876
238
5.638
65
65
65
0
0
0
0

-36.548
92.103
22.589
19.354
19.354
0
3.234
3.234
0
37.041
32.741
0
0
18
32.724
4.300
3.039
0
0
305
2.734
1.261
0
0
3
1.258
1.173
0
0
779
394
14.337
5.719
0
0
0
5.719
0
5.719
794
4.925
681
0
0
0
0
0
0
679
214
464
2
0
2
7.585
0
0
1.451
6.134
151
5.983
352
244
244
0
108
108
0

-21.850
120.768
27.378
23.827
23.827
0
3.551
3.551
0
55.328
43.021
0
0
36
42.985
12.308
3.784
0
418
237
3.129
8.523
0
6.756
0
1.767
974
0
0
728
246
17.659
6.570
0
0
0
6.570
0
6.570
963
5.607
1.004
0
0
0
0
0
0
983
299
684
21
0
21
9.729
0
591
2.031
7.107
725
6.382
355
248
248
0
108
108
0

-9.234
163.975
35.415
28.944
28.944
0
6.471
6.471
0
83.449
64.176
0
0
62
64.114
19.273
15.275
0
11.070
366
3.839
3.998
0
2.148
0
1.849
2.172
0
0
1.569
603
26.029
8.615
0
0
0
8.615
0
8.615
733
7.881
1.731
0
0
0
0
0
0
1.707
519
1.188
24
0
24
15.325
0
6.651
3.182
5.492
1.947
3.545
358
251
251
0
108
108
0

-27.013
147.454
42.627
34.413
34.413
0
8.214
8.214
0
57.299
33.250
0
0
60
33.191
24.048
18.459
0
15.779
171
2.509
5.589
0
3.441
0
2.148
3.383
0
0
2.433
950
20.983
5.705
0
0
0
5.705
0
5.705
617
5.088
2.578
0
0
0
0
0
0
2.397
927
1.469
182
0
182
12.342
0
5.693
2.627
4.022
300
3.722
357
249
249
0
108
108
0

-22.597
191.956
51.426
43.386
43.386
0
8.040
8.040
0
89.902
71.078
0
1
72
71.004
18.824
15.616
0
11.287
130
4.199
3.208
0
1.106
4
2.098
4.307
0
0
3.532
775
20.949
7.071
0
0
0
7.071
0
7.071
1.055
6.016
2.868
0
0
0
0
0
0
1.955
568
1.387
914
0
914
10.651
0
4.268
4.021
2.362
553
1.809
358
250
250
0
108
108
0

-23.276
235.742
60.147
50.478
50.478
0
9.668
9.668
0
116.612
94.040
0
1
49
93.990
22.572
17.641
0
11.911
138
5.592
4.931
0
3.024
11
1.897
3.588
0
0
2.444
1.143
27.532
9.584
0
0
0
9.584
0
9.584
1.582
8.002
3.674
0
0
0
0
0
0
2.688
612
2.076
986
0
986
10.430
0
4.547
3.188
2.695
713
1.982
3.843
249
249
0
108
108
0

-23.875
249.771
68.974
56.193
56.193
0
12.782
12.782
0
104.248
76.662
0
0
10
76.652
27.586
20.825
0
15.677
215
4.932
6.761
0
5.043
0
1.718
3.844
0
0
3.029
816
30.725
10.915
0
0
0
10.915
0
10.915
1.440
9.475
4.219
0
0
0
0
0
0
3.173
828
2.345
1.046
0
1.046
13.431
0
3.685
4.130
5.616
3.071
2.545
2.160
250
250
0
108
108
0

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.9

Posicin de inversin internacional, 2003-2011(*) continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

A. ACTIVOS continuacin
4.4.3 Bancos
4.4.3.1 A largo plazo
4.4.3.2 A corto plazo
4.4.4 Otros sectores
4.4.4.1 A largo plazo
4.4.4.2 A corto plazo
4.4.4.2.1 Pblico
4.4.4.2.2 Privado
5. Activos de Reservas
5.1 Oro monetario
5.2 DEG
5.3 Posicin de reserva en el FMI
5.4 Divisas
5.4.1 Monedas y depsitos
5.4.2 Valores
5.5 Otros activos (CCR)

0
0
0
0
0
0
0
0
15.851
3
46
582
15.211
7.927
7.284
10

0
0
0
0
0
0
0
0
16.016
3
53
446
15.495
7.604
7.891
19

0
0
0
0
0
0
0
0
16.963
3
53
189
16.689
8.900
7.789
30

0
0
0
0
0
0
0
0
19.429
4
55
113
19.225
10.772
8.453
32

0
0
0
0
0
0
0
0
16.910
5
53
88
16.695
7.184
9.511
68

0
0
0
0
0
0
0
0
23.162
6
57
168
22.849
5.583
17.265
83

0
0
0
0
0
0
0
0
25.373
9
1.143
286
23.849
6.223
17.627
85

0
0
0
3.487
0
3.487
0
3.487
27.864
11
1.217
282
26.318
5.989
20.329
35

0
0
0
1.803
0
1.803
0
1.803
41.979
12
1.214
601
40.117
8.510
31.607
35

98.944
54.570
50.359

110.916
65.629
61.371

128.651
78.599
74.186

142.618
84.535
81.865

173.209
107.583
104.693

174.467
101.737
97.574

214.553
127.940
122.390

259.018
154.638
146.301

273.646
158.102
147.645

50.359
4.211

61.371
4.258

74.186
4.414

81.865
2.669

104.693
2.890

97.574
4.163

122.390
5.550

146.301
8.338

147.645
10.457

4.211
14.632
3.974
815
3.158
10.658
10.658
0
3.520
650
6.489
1.657
4.831
0
0
0
0
0
222
0
0
84
139
29.520
5.222
0
0
0
5.222
1.911
45
1.866
3.311
506
2.806
23.739
1
0
1
0
1.392

4.258
16.192
4.622
1.057
3.565
11.571
11.571
0
3.667
1.335
6.569
2.303
4.267
0
0
0
0
0
695
0
0
225
470
28.399
5.923
0
0
0
5.923
1.815
0
1.815
4.109
608
3.501
22.009
1
0
1
0
1.287

4.414
17.985
6.832
1.420
5.412
11.153
11.153
0
3.206
1.108
6.840
2.736
4.104
0
0
0
0
0
1.370
0
0
399
971
30.697
6.276
0
0
0
6.276
1.685
0
1.685
4.591
624
3.967
24.008
0
0
0
0
1.069

2.669
19.822
8.051
1.329
6.722
11.771
11.733
0
3.078
1.315
7.339
3.194
4.145
39
3
0
36
0
4.100
0
0
544
3.557
34.161
7.107
0
0
0
7.107
2.079
529
1.550
5.028
550
4.478
26.618
0
0
0
0
1.127

2.890
19.962
9.191
1.326
7.865
10.771
10.637
0
2.486
1.154
6.996
3.156
3.841
135
3
0
132
0
5.698
0
0
1.149
4.549
39.966
7.853
0
0
0
7.853
1.640
492
1.148
6.213
1.281
4.932
31.676
0
0
0
0
1.151

4.163
20.014
8.959
993
7.966
11.055
10.236
0
1.987
1.072
7.177
2.910
4.268
819
3
0
817
0
4.400
0
0
3.283
1.117
48.316
8.208
0
0
0
8.208
998
455
543
7.209
1.002
6.208
39.553
0
0
0
0
1.086

5.550
27.594
14.116
2.024
12.092
13.478
12.730
0
1.588
1.597
9.544
4.187
5.357
749
3
0
746
0
5.432
0
0
1.627
3.805
53.587
6.370
0
0
0
6.370
841
419
423
5.529
793
4.736
45.337
0
0
0
0
1.128

8.338
42.695
21.738
3.763
17.974
20.957
19.988
0
3.138
3.859
12.991
5.662
7.328
969
3
0
966
0
6.304
0
0
2.292
4.012
55.381
8.199
0
0
0
8.199
805
382
423
7.394
882
6.512
44.996
0
0
0
0
1.094

10.457
48.188
21.026
3.036
17.990
27.161
26.237
292
4.544
4.587
16.815
7.566
9.249
924
0
0
924
0
5.530
0
0
3.024
2.506
61.827
9.512
0
0
0
9.512
768
345
423
8.744
1.390
7.354
50.262
0
0
0
0
1.024

B. PASIVOS
1. Inversin Directa
1.1 Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
1.1.1 Activos frente a inversionistas directos y
relacionados
1.1.2 Pasivos frente a inversionistas directos y
relacionados
1.2 Instrumentos de deuda
1.2.1 Activos frente a inversionistas directos y
relacionados
1.2.2 Pasivos frente a inversionistas directos y
relacionados
2. Inversin de Cartera
2.1 Titulos de participacin en el capital
2.1.1 Bancos
2.1.2 Otros sectores
2.2 Ttulos de deuda
2.2.1 Bonos y pagars
2.2.1.1 Banco Central
2.2.1.2 Gobierno general
2.2.1.3 Bancos
2.2.1.4 Otros sectores
2.2.1.4.1 Pblico
2.2.1.4.2 Privado
2.2.2 Instrumentos del mercado monetario
2.2.2.1 Banco Central
2.2.2.2 Gobierno general
2.2.2.3 Bancos
2.2.2.4 Otros sectores
3. Instrumentos Financieros Derivados
3.1 Banco Central
3.2 Gobierno general
3.3 Bancos
3.4 Otros sectores
4. Otra Inversin
4.1 Crditos comerciales
4.1.1 Gobierno general
4.1.1.1 A largo plazo
4.1.1.2 A corto plazo
4.1.2 Otros sectores
4.1.2.1 A largo plazo
4.1.2.1.1 Pblico
4.1.2.1.2 Privado
4.1.2.2 A corto plazo
4.1.2.2.1 Pblico
4.1.2.2.2 Privado
4.2 Prstamos
4.2.1 Banco Central
4.2.1.1 Uso del crdito del FMI
4.2.1.2 Otros a largo plazo
4.2.1.3 A corto plazo
4.2.2 Gobierno general

59

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.9

Posicin de inversin internacional, 2003-2011(*) continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

B. PASIVOS continuacin
4.2.2.1 A largo plazo
4.2.2.2 A corto plazo
4.2.3 Bancos
4.2.3.1 A largo plazo
4.2.3.2 A corto plazo
4.2.4 Otros sectores
4.2.4.1 A largo plazo
4.2.4.1.1 Pblico
4.2.4.1.2 Privado
4.2.4.2 A corto plazo
4.2.4.2.1 Pblico
4.2.4.2.2 Privado
4.3 Moneda y depsitos
4.3.1 Banco Central
4.3.2 Bancos
4.4 Otros pasivos
4.4.1 Banco Central
4.4.1.1 A largo plazo
4.4.1.2 A corto plazo
4.4.2 Gobierno general
4.4.2.1 A largo plazo
4.4.2.2 A corto plazo
4.4.3 Bancos
4.4.3.1 A largo plazo
4.4.3.2 A corto plazo
4.4.4 Otros sectores
4.4.4.1 A largo plazo
4.4.4.2 A corto plazo
4.5 Asignaciones DEG

1.392
0
4.660
2.409
2.250
17.686
16.508
1.710
14.798
1.179
571
607
369
194
175
9
9
0
9
0
0
0
0
0
0
0
0
0
181

1.287
0
4.915
2.679
2.236
15.806
15.062
1.959
13.104
744
62
682
263
178
85
16
16
0
16
0
0
0
0
0
0
0
0
0
189

1.069
0
6.232
5.126
1.105
16.707
16.204
1.852
14.352
503
0
503
223
165
58
16
16
0
16
0
0
0
0
0
0
0
0
0
174

1.127
0
6.220
4.468
1.752
19.270
18.756
1.834
16.921
515
0
515
239
154
85
14
14
0
14
0
0
0
0
0
0
0
0
0
183

1.151
0
9.070
8.304
766
21.455
20.399
2.264
18.135
1.056
39
1.017
232
155
77
13
13
0
13
0
0
0
0
0
0
0
0
0
192

1.085
1
11.009
8.983
2.027
27.458
24.876
2.347
22.529
2.582
888
1.694
354
142
212
12
12
0
12
0
0
0
0
0
0
0
0
0
189

1.128
0
13.440
6.728
6.712
30.768
29.656
2.977
26.679
1.112
423
690
600
144
456
4
4
0
4
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.277

1.094
0
13.509
8.488
5.021
30.393
29.689
3.664
26.025
704
101
603
926
145
781
2
2
0
2
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.258

1.024
0
16.705
10.933
5.772
32.532
31.508
3.429
28.079
1.024
0
1.024
785
97
688
14
14
0
14
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.254

(*) Los saldos de activos y pasivos financieros de Chile con el exterior, a fines de los perodos sealados, han sido confeccionados siguiendo los lineamientos generales establecidos en la
sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

60

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.9A

Posicin de inversin internacional por sector institucional, 2003-2011(1)


(Millones de dlares)
Especificacin
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B)
A. ACTIVOS
1. Gobierno General
Inversin directa
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Activos de reserva
Divisas
Otros
Otra inversin (Otros activos)
2.2. Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
2.3. Fondos de pensiones
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
2.4. Fondos mutuos y compaas de seguros
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Monedas y depsitos
Otros activos
3. Otros Sectores(2)
Inversin directa
Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
Otros activos

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

-37.810
61.134
0
0
0
0
0
30.597
15.914
15.851
15.211
640
62
1.919
0
207
0
207
309
1.403
679
392
287
725
11.878
0
11.820
10.339
1.482
0
57
0
0
0
57
887
0
865
391
474
2
20
0
20
0
30.536
14.265
12.271
1.993
8.482
8.023
459
224
7.566
3.023
0
0
0
4.543
0

-35.008
75.908
0
0
0
0
0
36.212
16.081
16.016
15.495
521
65
2.434
0
282
3
279
579
1.573
676
501
175
897
16.331
0
16.303
14.855
1.448
4
24
0
0
0
24
1.366
0
1.335
693
643
6
25
0
25
0
39.696
18.636
15.829
2.807
10.630
8.771
1.859
406
10.024
4.196
0
0
0
5.828
0

-36.548
92.103
108
0
0
0
108
45.415
17.208
16.963
16.689
274
244
3.234
0
326
18
308
779
2.130
679
464
214
1.451
22.604
0
22.531
21.904
628
34
39
0
0
0
39
2.369
0
2.294
1.110
1.183
22
53
0
53
0
46.580
22.589
19.354
3.234
11.891
9.710
2.181
337
11.763
5.719
2
2
0
6.043
0

-21.850
120.768
7.872
0
7.174
0
699
56.943
19.677
19.429
19.225
204
248
4.089
73
274
36
237
728
3.014
983
684
299
2.031
28.429
0
28.373
28.036
337
32
24
0
0
0
24
4.748
0
4.587
2.637
1.951
17
144
0
144
0
55.954
27.305
23.754
3.551
14.921
12.312
2.609
197
13.530
6.570
21
21
0
6.939
0

-9.234
163.975
19.977
0
13.218
0
6.759
72.194
17.161
16.910
16.695
215
251
6.950
65
428
62
366
1.569
4.889
1.707
1.188
519
3.182
39.076
0
38.957
38.657
300
54
66
0
0
0
66
9.007
0
8.923
6.837
2.086
28
56
0
56
0
71.803
35.350
28.880
6.471
21.923
18.621
3.303
521
14.009
8.615
24
24
0
5.370
0

-27.013
147.454
25.022
0
19.221
0
5.801
55.340
23.412
23.162
22.849
314
249
7.733
46
231
60
171
2.433
5.023
2.397
1.469
927
2.627
20.322
0
19.789
19.756
33
118
415
0
0
0
415
3.873
0
3.592
2.037
1.554
6
276
0
276
0
67.093
42.581
34.367
8.214
14.467
11.398
3.070
826
9.218
5.705
182
182
0
3.332
0

-22.597
191.956
16.771
0
12.395
0
4.376
93.622
25.622
25.373
23.849
1.523
250
9.892
178
206
72
134
3.532
5.975
1.955
1.387
568
4.021
50.228
0
49.925
49.653
272
156
147
0
0
0
147
7.880
0
7.500
4.923
2.577
34
346
0
346
0
81.563
51.248
43.208
8.040
19.877
16.428
3.449
584
9.854
7.071
914
914
0
1.869
0

-23.276
235.742
19.592
0
14.936
0
4.655
117.022
28.113
27.864
26.318
1.546
249
8.744
225
198
49
149
2.444
5.876
2.688
2.076
612
3.188
64.981
0
64.166
63.235
931
667
148
0
0
0
148
15.185
0
10.782
7.789
2.993
37
4.366
0
879
3.487
99.128
59.921
50.253
9.668
26.531
22.966
3.564
439
12.237
9.584
986
986
0
1.668
0

-23.875
249.771
24.513
0
20.721
0
3.792
113.569
42.229
41.979
40.117
1.863
250
10.852
295
225
10
215
3.029
7.303
3.173
2.345
828
4.130
47.022
0
46.507
45.752
755
218
298
0
0
0
298
13.465
0
10.797
7.963
2.834
35
2.633
0
830
1.803
111.689
68.679
55.898
12.782
25.998
22.938
3.060
563
16.449
10.915
1.046
1.046
0
4.489
0

61

BANCO CENTRAL DE CHILE

Tabla III.9A

Posicin de inversin internacional por sector institucional, 2003-201(1) continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin
B. PASIVOS
1. Gobierno General
Inversin de cartera
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Inversin de cartera
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Moneda y depsitos
Otros pasivos
Corto plazo
Largo plazo
Asignaciones DEG
2.2. Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
Otros pasivos
2.3. Fondos de pensiones
Instrumentos financieros derivados
2.4. Fondos mutuos y compaas de seguros
Inversin directa
Instrumentos financieros derivados
3. Otros Sectores(2)
Inversin directa
Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Otros pasivos
C. POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B)
1. Gobierno General
lnversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo

62

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

98.944
4.912
3.520
3.520
0
1.392
0
0
0
1.392
0
1.392
7.941
385
0
0
385
1
0
1
194
9
9
0
181
6.383
0
1.465
815
650
84
4.834
4.660
2.250
2.409
175
0
0
0
1.173
1.173
0
86.091
53.397
49.186
4.211
9.647
3.158
6.489
139
22.909
5.222
3.311
1.911
17.686
1.179
16.508
0

110.916
4.954
3.667
3.667
0
1.287
0
0
0
1.287
0
1.287
9.385
384
0
0
384
1
0
1
178
16
16
0
189
7.616
0
2.392
1.057
1.335
225
4.999
4.915
2.236
2.679
85
0
0
0
1.386
1.386
0
96.577
64.244
59.986
4.258
10.134
3.565
6.569
470
21.729
5.923
4.109
1.815
15.806
744
15.062
0

128.651
4.275
3.206
3.206
0
1.069
0
0
0
1.069
0
1.069
11.315
355
0
0
355
0
0
0
165
16
16
0
174
9.217
0
2.528
1.420
1.108
399
6.290
6.232
1.105
5.126
58
0
39
39
1.704
1.703
1
113.062
76.896
72.482
4.414
12.252
5.412
6.840
931
22.983
6.276
4.591
1.685
16.707
503
16.204
0

142.618
4.205
3.078
3.078
0
1.127
0
0
0
1.127
0
1.127
17.294
354
3
0
351
0
0
0
154
14
14
0
183
15.160
5.631
2.680
1.329
1.351
544
6.305
6.220
1.752
4.468
85
0
32
32
1.748
1.747
1
121.118
77.156
74.487
2.669
14.061
6.722
7.339
3.523
26.378
7.107
5.028
2.079
19.270
515
18.756
0

173.209
3.637
2.486
2.486
0
1.151
0
0
0
1.151
0
1.151
23.906
363
3
0
360
0
0
0
155
13
13
0
192
21.374
8.467
2.612
1.326
1.286
1.149
9.147
9.070
766
8.304
77
0
19
19
2.150
2.150
0
145.665
96.966
94.076
2.890
14.861
7.865
6.996
4.530
29.308
7.853
6.213
1.640
21.455
1.056
20.399
0

174.467
3.073
1.987
1.987
0
1.086
0
0
0
1.086
1
1.085
27.260
346
3
0
343
0
0
0
142
12
12
0
189
25.361
7.975
2.881
993
1.888
3.283
11.222
11.009
2.027
8.983
212
0
117
117
1.436
1.426
11
144.134
92.336
88.173
4.163
15.144
7.966
7.177
989
35.665
8.208
7.209
998
27.458
2.582
24.876
0

214.554
2.716
1.588
1.588
0
1.128
0
0
0
1.128
0
1.128
34.556
1.427
3
0
1.424
0
0
0
144
4
4
0
1.277
30.993
11.104
4.367
2.024
2.343
1.627
13.896
13.440
6.712
6.728
456
0
131
131
2.005
2.005
0
177.281
114.832
109.282
5.550
21.636
12.092
9.544
3.674
37.139
6.370
5.529
841
30.768
1.112
29.656
0

259.018
4.232
3.138
3.138
0
1.094
0
0
0
1.094
0
1.094
44.960
1.408
3
0
1.405
0
0
0
145
2
2
0
1.258
39.907
14.735
8.589
3.763
4.825
2.292
14.290
13.509
5.021
8.488
781
0
577
577
3.068
3.065
3
209.826
136.838
128.500
8.338
30.965
17.974
12.991
3.432
38.592
8.199
7.394
805
30.393
704
29.689
0

273.646
5.568
4.544
4.544
0
1.024
0
0
0
1.024
0
1.024
45.445
1.656
291
0
1.364
0
0
0
97
14
14
0
1.254
41.030
12.065
8.547
3.036
5.511
3.024
17.393
16.705
5.772
10.933
688
0
352
352
2.408
2.390
18
222.633
143.647
133.190
10.457
34.805
17.990
16.815
2.136
42.045
9.512
8.744
768
32.532
1.024
31.508
0

-37.810
-4.912
0
-3.520
-3.520
0
-1.392
0
0
0

-35.008
-4.954
0
-3.667
-3.667
0
-1.287
0
0
0

-36.548
-4.167
0
-3.206
-3.206
0
-961
0
0
0

-21.850
3.667
0
4.095
4.095
0
-429
0
0
0

-9.234
16.340
0
10.732
10.732
0
5.607
0
0
0

-27.013
21.949
0
17.234
17.234
0
4.715
0
0
0

-22.597
14.055
0
10.807
10.807
0
3.248
0
0
0

-23.276
15.359
0
11.798
11.798
0
3.561
0
0
0

-23.875
18.945
0
16.177
16.177
0
2.768
0
0
0

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tabla III.9A

Posicin de inversin internacional por sector institucional, 2003-201(1) continuacin


(Millones de dlares)
Especificacin
C. POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA (A-B) continuacin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
2. Sociedades Financieras
2.1. Banco Central
Activos de reserva
Divisas
Otros
Inversin de cartera
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
Otros activos- pasivos netos
Corto plazo
Largo plazo
Asignaciones DEG
2.2. Bancos
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
Otros activos- pasivos netos
2.3. Fondos de pensiones
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
2.4. Fondos mutuos y compaas de seguros
Inversin directa
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Prstamos
Monedas y depsitos
Otros activos
3. Otros Sectores (2)
Inversin directa
Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas
Instrumentos de deuda
Inversin de cartera
Ttulos de participacin en el capital
Ttulos de deuda
Instrumentos financieros derivados
Otra inversin
Crditos comerciales
Corto plazo
Largo plazo
Prstamos
Corto plazo
Largo plazo
Monedas y depsitos
Otros activos-pasivos netos

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

-1.392
0
-1.392
22.656
15.528
15.851
15.211
640
0
-323
-1
0
-1
-194
53
-9
62
-181
-4.464
0
-1.258
-815
-443
226
-3.431
-3.981
-1.858
-2.123
550
0
11.878
0
11.820
10.339
1.482
0
57
0
0
0
57
-286
-1.173
865
391
474
2
20
0
20
0
-55.555
-39.132
-36.915
-2.217
-1.165
4.865
-6.030
85
-15.343
-2.200
-289
-1.911
-17.686
-1.179
-16.508
4.543
0

-1.287
0
-1.287
26.827
15.697
16.016
15.495
521
0
-319
-1
0
-1
-178
49
-16
65
-189
-5.182
0
-2.110
-1.055
-1.055
354
-3.427
-4.239
-1.735
-2.504
812
0
16.331
0
16.303
14.855
1.448
4
24
0
0
0
24
-20
-1.386
1.335
693
643
6
25
0
25
0
-56.881
-45.608
-44.157
-1.451
496
5.207
-4.710
-65
-11.705
-1.727
88
-1.815
-15.806
-744
-15.062
5.828
0

-1.069
0
-1.069
34.101
16.852
16.963
16.689
274
0
-111
0
0
0
-165
228
-16
244
-174
-5.982
0
-2.202
-1.402
-800
380
-4.160
-5.553
-641
-4.912
1.393
0
22.565
0
22.531
21.904
628
-5
39
0
0
0
39
665
-1.703
2.294
1.110
1.183
21
53
0
53
0
-66.482
-54.308
-53.128
-1.180
-361
4.298
-4.659
-594
-11.219
-557
1.128
-1.685
-16.705
-501
-16.204
6.043
0

-1.127
0
-1.127
39.649
19.323
19.429
19.225
204
-3
-103
0
0
0
-154
234
-14
248
-183
-11.071
-5.558
-2.406
-1.293
-1.114
184
-3.291
-5.237
-1.068
-4.169
1.947
0
28.397
0
28.373
28.036
337
0
24
0
0
0
24
2.999
-1.747
4.587
2.637
1.951
16
144
0
144
0
-65.165
-49.851
-50.733
882
860
5.590
-4.730
-3.326
-12.847
-537
1.542
-2.079
-19.249
-494
-18.756
6.939
0

-1.151
0
-1.151
48.288
16.798
16.910
16.695
215
-3
-109
0
0
0
-155
238
-13
251
-192
-14.424
-8.402
-2.184
-1.264
-920
420
-4.258
-7.362
422
-7.785
3.104
0
39.057
0
38.957
38.657
300
35
66
0
0
0
66
6.857
-2.150
8.923
6.837
2.086
28
56
0
56
0
-73.862
-61.616
-65.197
3.581
7.062
10.756
-3.694
-4.009
-15.299
761
2.402
-1.640
-21.431
-1.032
-20.399
5.370
0

-1.086
-1
-1.085
28.079
23.066
23.162
22.849
314
-3
-93
0
0
0
-142
237
-12
249
-189
-17.628
-7.930
-2.650
-933
-1.717
-850
-6.198
-8.613
-557
-8.055
2.414
0
20.204
0
19.789
19.756
33
1
415
0
0
0
415
2.437
-1.426
3.592
2.037
1.554
-5
276
0
276
0
-77.041
-49.755
-53.806
4.051
-676
3.431
-4.108
-163
-26.447
-2.503
-1.504
-998
-27.276
-2.401
-24.876
3.332
0

-1.128
0
-1.128
59.066
24.195
25.373
23.849
1.523
-3
-1.174
0
0
0
-144
246
-4
250
-1.277
-21.102
-10.926
-4.161
-1.951
-2.209
1.906
-7.921
-11.486
-5.325
-6.160
3.565
0
50.097
0
49.925
49.653
272
26
147
0
0
0
147
5.875
-2.005
7.500
4.923
2.577
34
346
0
346
0
-95.718
-63.584
-66.074
2.490
-1.759
4.336
-6.096
-3.090
-27.285
701
1.542
-841
-29.855
-199
-29.656
1.869
0

-1.094
0
-1.094
72.062
26.705
27.864
26.318
1.546
-3
-1.156
0
0
0
-145
247
-2
249
-1.258
-31.163
-14.510
-8.391
-3.714
-4.677
152
-8.414
-10.821
-2.945
-7.876
2.407
0
64.404
0
64.166
63.235
931
90
148
0
0
0
148
12.117
-3.065
10.782
7.789
2.993
34
4.366
0
879
3.487
-110.698
-76.916
-78.247
1.331
-4.434
4.992
-9.426
-2.993
-26.354
1.386
2.191
-805
-29.407
282
-29.689
1.668
0

-1.024
0
-1.024
68.124
40.573
41.979
40.117
1.863
-291
-1.115
0
0
0
-97
236
-14
250
-1.254
-30.177
-11.770
-8.322
-3.026
-5.296
4
-10.090
-13.532
-3.427
-10.104
3.442
0
46.671
0
46.507
45.752
755
-134
298
0
0
0
298
11.057
-2.390
10.797
7.963
2.834
17
2.633
0
830
1.803
-110.944
-74.968
-77.292
2.325
-8.807
4.948
-13.755
-1.573
-25.596
1.402
2.170
-768
-31.486
22
-31.508
4.489
0

(1) Saldos a fines de los perodos sealados de los activos y pasivos financieros de Chile con el exterior, as como de las posiciones netas abiertas por sector institucional, y, al interior de
cada sector definido, por categora funcional de activo/pasivo, por instrumento y por plazo. Los sectores institucionales tienen mayor desglose que en la presentacin tradicional de la
Posicin de Inversin Internacional y corresponden al sector deudor en el caso de los pasivos, y al acreedor en el de los activos.
(2) Incluye otras sociedades financieras, sociedades no financieras y hogares.

63

IV. Conceptos y definiciones bsicas de


la Balanza de Pagos y la Posicin
de Inversin Internacional

En el texto que sigue, se sealan los principales aspectos metodolgicos y las fuentes de
informacin en los que se fundamentan las series de balanza de pagos y de posicin de
inversin internacional incluidas en esta publicacin. La metodologa sigue, en su mayor
parte, las recomendaciones establecidas en el Manual de Balanza de Pagos del Fondo
Monetario Internacional, sexta edicin (2009), con desviaciones de menor relevancia,
debido principalmente a limitaciones en las fuentes de informacin.

A. CUENTA CORRIENTE
1. Bienes, servicios, renta y transferencias corrientes
La cuenta corriente distingue entre transacciones de bienes, servicios, renta (ingreso
primario) y transferencias corrientes (ingreso secundario).

2. Bienes
2.1 Tipos de transaccin de bienes
El Sexto Manual de Balanza de Pagos recomienda una sola categora de bienes,
Mercancas Generales, que se presenta como un elemento unido, considerando
todo componente que involucra un cambio de titularidad entre un residente y un
no residente. En este contexto, los bienes adquiridos en puerto (combustibles,
vveres, pertrechos) y el oro no monetario1/, forman ahora parte de la categora
mencionada, por lo cual se suprime la partida separada que antes los identificaba
dentro de bienes. El mismo tratamiento se aplica para los bienes de zona franca,
que nuestras estadsticas identificaban separadamente.

1
/ Esta partida registra la exportacin e importacin de oro que no est en poder del Banco Central como activos
de reserva. El oro no monetario puede mantenerse como reserva de valor o ser destinado a otros usos (industrial).

65

BANCO CENTRAL DE CHILE

2.2 Fuentes de informacin para bienes


La principal fuente empleada para la exportacin de bienes es el documento Declaracin
nica de salida (DUS) emitido por el Servicio Nacional de Aduanas. A los valores registrados
en estos documentos se les hacen ajustes, principalmente de cobertura y valoracin, de
modo de incluir todas las transacciones entre residentes y no residentes y reflejar mejor
las valoraciones de mercado. Entre los ajustes destaca la adicin de las reexpediciones
desde zona franca, los valores de productos embarcados con precios provisionales, la
eliminacin de la parte de los ranchos de naves que reflejan transacciones entre residentes
y la eliminacin de exportaciones de servicios que generan declaraciones de salidas
aduaneras. Las exportaciones correspondientes a reexpediciones desde zona franca son
estimaciones basadas en antecedentes proporcionados por las zonas francas.
Por otra parte, cabe sealar que a partir de la informacin proporcionada por la DUS, las
exportaciones en general contabilizan en funcin del momento de legalizacin de los
envos. Sin embargo, en el caso del cobre, se ha optado por avanzar en determinar los
periodos de las exportaciones en funcin del momento de embarque de la mercanca,
en virtud de que la documentacin aduanera incluye tambin ese registro. Esta ltima
informacin se apega mejor a la realidad econmica de la cadena de produccin y
comercializacin por parte de las empresas. Esto tiene como consecuencia una medicin
ms afinada en la secuencia produccin, exportacin y variacin de existencias,
obtenindose mejores estimaciones para las cuentas externas y las cuentas nacionales.
La fuente bsica de informacin de las importaciones de bienes es el documento aduanero
Declaracin de ingreso (DIN), cuyas cifras son sometidas a ajustes, principalmente
de cobertura, al adicionarse importaciones no cubiertas por este documento aduanero,
como son las importaciones de zonas francas, las importaciones de carcter reservado
tomadas del balance extrapresupuestario y el Gobierno Central, y al restarse otras, como
las compras de organismos internacionales y algunas compras de bienes ya incluidas
en partidas de servicios (Viajes y Servicios de Gobierno).
Asimismo, se integra en la medicin de importaciones, operaciones especficas
efectuadas bajo la frmula de leasing financiero, de acuerdo a lo recomendado por
el Manual del FMI.
La informacin aduanera entrega valores cif y fob, lo que permite estimar el componente
fletes y seguros de las importaciones no cubierto por dicho documento.
Otras fuentes empleadas para la categora de bienes, tanto en lo referido a exportaciones
como importaciones, son las empresas de transporte de carga internacional residentes, o
sus representantes en el caso de empresas no residentes. Ellas proveen de antecedentes
utilizados para la categora Bienes adquiridos en puerto por empresas de transporte.

3. Servicios
3.1 Transportes
Corresponde a todos los servicios de transporte, por cualquier va, prestados por los
residentes en Chile a no residentes y viceversa, que signifiquen transporte de pasajeros,

66

balanza de pagos DE CHILE 2011

traslado de bienes (fletes), arriendo de medios de transporte tripulados y los servicios


de apoyo y auxiliares relacionados.

3.1.1 Transporte martimo, areo y otros


Esta categora se presenta en forma separada para el transporte martimo y otros.
Ambos se abren, por tipo de servicio, en las siguientes partidas:

3.1.1.1 Pasajeros
En los crditos se consideran los servicios de transporte internacional a pasajeros no
residentes, efectuados por compaas residentes en Chile, tanto desde y hacia nuestro
pas, como entre ciudades y pases extranjeros. Asimismo, los dbitos consideran los
servicios de transporte internacional a pasajeros residentes en Chile, efectuados por
compaas no residentes. Para efectos prcticos, se presupone que todos los servicios
de transporte internacional de pasajeros vendidos en el exterior por empresas
residentes corresponden a crditos, y que todos los servicios de transporte internacional
de pasajeros contratados en Chile con representantes de empresas no residentes,
corresponden a dbitos.
La informacin se obtiene trimestralmente de las empresas de transporte internacional
martimo y areo, residentes en Chile, y de las agencias o representaciones de empresas
extranjeras, complementada por antecedentes proporcionados por Polica Internacional
respecto del movimiento de pasajeros por avanzada fronteriza.
Respecto del transporte internacional de pasajeros por va terrestre, la informacin se
estima a partir de una encuesta ancla2/ dirigida a una muestra de empresas nacionales
y agencias extranjeras que operan en Chile, y de informacin de trfico terrestre por
avanzada fronteriza, relativa a entradas y salidas de vehculos de pasajeros y de carga
que elabora Aduanas.

3.1.1.2 Fletes
Consideran los servicios de transporte internacional de bienes, los que incluyen la carga
y descarga en el medio de transporte, cuando as se haya convenido entre el usuario
y el prestador del flete. Para el registro, se sigue la convencin de considerar que el
costo del flete es pagado por la economa importadora, por lo cual las transacciones
entre residentes y no residentes corresponden a los fletes efectuados por empresas
residentes por concepto de exportaciones de bienes, en el caso de los crditos, y a los
fletes efectuados por empresas no residentes respecto de bienes importados, en el
caso de los dbitos. En los crditos tambin se incluyen los fletes entre terceros pases
efectuados por empresas residentes.
La base de la estimacin es informacin proporcionada trimestralmente por empresas
de transporte internacional martimas y areas residentes en Chile, as como la de
exportaciones e importaciones proveniente de Aduanas.
2
/ Encuesta que se realiza con periodicidad inferior a la del clculo de balanza de pagos, y que permite obtener
parmetros con los cuales estimar otros perodos.

67

BANCO CENTRAL DE CHILE

3.1.1.3 Otros
Comprenden los servicios que demandan los vehculos de transporte no residentes
(naves, aeronaves y otros transportes) durante su permanencia en territorio chileno
(crditos), as como los que adquieren los vehculos de transporte chilenos en el exterior
(dbitos). Algunos ejemplos de este tipo de servicios son: carga y descarga, embalaje,
reembalaje, servicio de remolque, pilotaje y ayuda de navegacin, mantenimiento y
limpieza de naves, faros y balizas, derechos de losa y estacionamiento, operaciones de
rescate, comisiones y derechos de agentes, etc.
La informacin se obtiene de informes de las empresas de transporte internacional
martimo y areo residentes en Chile, y de las agencias o representaciones de empresas
extranjeras.
Respecto del transporte internacional de carga y pasajeros por va terrestre, la informacin
de crditos proviene de una encuesta dirigida a una muestra de agencias extranjeras
que operan en Chile, y de la informacin de trfico terrestre por avanzada fronteriza,
sobre salidas de vehculos extranjeros de pasajeros y carga que elabora el Servicio
Nacional de Aduanas. La informacin de dbitos corresponde a una estimacin basada
en antecedentes histricos.

3.2 Viajes
Consideran todos los gastos en bienes y servicios en los que incurre un viajero no
residente mientras permanece en la economa compiladora (crditos), y los gastos
realizados por un viajero residente fuera de la economa de origen (dbitos). Se incluyen
los gastos efectuados con fines de negocios y para uso personal realizados durante el
viaje, as como aquellos relacionados con educacin y salud. Esta partida excluye los
gastos en pasajes internacionales.
La informacin se estima a partir de encuestas de gasto del turismo emisivo y receptivo,
levantadas por el Servicio Nacional de Turismo (Sernatur)3/, y de informes mensuales
de Polica Internacional sobre movimiento de pasajeros.
En esta oportunidad, se ha realizado un ajuste en la serie de servicios de Viajes a
contar del ao 2008, con el fin de homologar el clculo a una nueva metodologa
implementada por Sernatur. En lo fundamental, ella incorpor depuraciones ms finas
en el concepto de residencia, debiendo por ejemplo excluir del turismo emisivo a los
chilenos residentes en el extranjero e incluir a los extranjeros con residencia en Chile.
Del mismo modo, en el caso del turismo receptivo, se excluyen los extranjeros residentes
en Chile e incluyen los chilenos con residencia en el extranjero.
Asimismo, se efectan reestimaciones de gasto y permanencia promedios. Por otra
parte, desde el ao 2010 se incorpora la medicin de gastos de tripulantes al tem
Viajes de negocios.

/ Actualmente, los resultados son reportados tres veces al ao, con resultados trimestrales y mensuales.

68

balanza de pagos DE CHILE 2011

3.3 Servicios de comunicaciones


Abarcan las transacciones de comunicaciones entre residentes y no residentes, incluyendo
los servicios postales, de mensajera y de telecomunicaciones.
La informacin se obtiene principalmente, de una encuesta anual aplicada directamente
a las empresas del sector, tanto en lo que respecta a servicios de emisin como de
recepcin.

3.4 Servicios de seguros


Corresponden a la exportacin e importacin de servicios de seguros y reaseguros
internacionales por parte de personas y empresas aseguradoras. En general, se define
el costo de servicio de seguros como primas menos indemnizaciones.
La categora comprende varios tipos de seguros, entre ellos, los seguros de fletes,
contra accidentes, martimos, contra incendio, los reaseguros, los seguros de vida y los
servicios de pensiones y renta vitalicia suministrados en forma comercial. Hasta ahora,
el comercio internacional de este ltimo tipo de seguro (pensin y renta vitalicia) se
ha detectado como muy poco significativo, y no son estimados.
La metodologa vigente desde el ao 2000 consiste en calcular primas, menos
indemnizaciones (cedidas y aceptadas), ms un componente de comisiones de
intermediacin. Es as como, por ejemplo, para calcular la importacin de servicios de
reaseguros, se restan a la prima cedida al exterior, las indemnizaciones por primas cedidas
al exterior, y se suma a esto el resultado de intermediacin por prima aceptada. La fuente
bsica ha sido informacin de las compaas de seguros y reaseguros residentes, a partir
del estado de resultados agregado de la industria y, a contar del 2002, de formularios
trimestrales enviados directamente al Banco Central por los agentes involucrados. A
partir del 2001, se han medido, adems de los servicios de reaseguros, los servicios
de seguros directos de fletes y otros seguros directos.

3.5 Servicios de informtica e informacin


Comprenden actividades relacionadas con bases de datos, procesamiento de informacin,
desarrollo de software a pedido, diseo, implementacin y conectividad de redes, integracin
de sistemas, soporte tcnico, asesoras y capacitacin en materias computacionales.
Los servicios de informacin corresponden a los ofrecidos por agencias noticiosas,
incluidos el suministro de fotografas y artculos para los medios de comunicacin.
La medicin de los crditos (exportaciones) de estos servicios se basa en informacin
del Servicio Nacional de Aduanas sobre exportacin de servicios. Para el caso de los
dbitos (importaciones), se dispone de informacin proveniente del sector pblico
(estadsticas tributarias, de impuesto adicional).

3.6 Regalas y derechos de licencia


Comprenden las transacciones entre residentes y no residentes por el uso autorizado de
activos intangibles no financieros no producidos y derechos de propiedad tales como

69

BANCO CENTRAL DE CHILE

marcas registradas, royalties, patentes, derechos de autor, procesos, tcnicas, diseos,


derechos de fabricacin, concesiones, etc.
Asimismo, incluye el uso, mediante convenios de licencia, de originales o prototipos
producidos, como manuscritos y pelculas, entre otros.
La informacin para este sector se basa en dos encuestas ancla. Una, dirigida a las
empresas que liquidaron o adquirieron divisas por concepto de regalas en el mercado
formal, y la otra, dirigida a las editoriales establecidas en Chile, que representan los
derechos de autor de los escritores chilenos o contratan derechos para editar a autores
extranjeros. Tambin se incluyeron las empresas que venden en Chile los derechos
para exhibir pelculas y vdeos, as como quienes tienen registradas, en la Oficina de
Marcas y Patentes, anotaciones referidas a derechos de uso, embargos, prohibiciones
y transferencias.
Las cifras obtenidas en las encuestas sealadas sirven de base para estimar los crditos
por estos conceptos, y son complementadas con antecedentes provenientes del sistema
de informacin cambiario. Los dbitos se estiman sobre la base de informacin del
impuesto adicional, la que se contrasta con informacin del sistema de cambios.

3.7 Otros servicios empresariales


Este conjunto abarca: servicios de compraventa (comisiones por transaccin de bienes y
servicios, entre comerciantes); servicios de arrendamiento de embarcaciones, aeronaves
y equipos de transporte sin tripulacin4/; otros servicios que incluyen conceptos como
servicios jurdicos, contables, de asesoramiento, publicidad, investigacin de mercado,
encuestas de opinin pblica, investigacin y desarrollo, servicios arquitectnicos, de
ingeniera, agrcolas, mineros y de transformacin en el lugar, etc.
Las comisiones recibidas desde el exterior se estimaron sobre la base de informacin
recogida en dos encuestas ancla: la primera, dirigida a las empresas que reciben
comisiones del extranjero por intermediacin de importaciones, lo que permiti estimar
las tasas promedio de comisiones recibidas por captulo arancelario. La otra encuesta
se aplic a los agentes de aduana, para acotar los montos de importacin inducidos
(importaciones de productos que tienen un representante en Chile) por captulo
arancelario. Las comisiones pagadas al exterior por los exportadores se obtuvieron a
travs de las declaraciones de exportacin aduaneras.
La estimacin de los arriendos de equipo de transporte, tanto para crditos como
para dbitos, se bas en el sistema de operaciones de cambios internacionales y en
informacin de las empresas nacionales de transporte. Esta ltima constituye una
fuente tambin para los crditos de otros servicios empresariales.
Los servicios profesionales, constituidos bsicamente por honorarios, se estimaron
sobre la base de informacin proveniente de los cdigos de cambios e informacin de
Aduana en lo que respecta a crditos y, los dbitos, considerando el pago del impuesto
adicional que los grava.
/ Se excluyen los arrendamientos financieros.

70

balanza de pagos DE CHILE 2011

3.8 Servicios personales culturales y recreativos


Esta categora abarca los servicios audiovisuales y conexos.
Los primeros se refieren a servicios y derechos relacionados con la produccin de pelculas
cinematogrficas o videocintas; programas de radio y televisin; producciones teatrales,
musicales, encuentros deportivos, circos y grabaciones musicales. Asimismo, considera
los correspondientes derechos de distribucin vendidos a medios de comunicacin por
un nmero limitado de prestaciones en reas especficas.
Las estimaciones para estos servicios se basan en informacin de exportaciones
proporcionadas por las estadsticas de Aduanas, y en las cifras de recaudacin del
impuesto adicional que grava la importacin de estos servicios.

3.9 Otros

3.9.1 Servicios financieros


Corresponden al valor de los servicios asociados a operaciones financieras internacionales,
ya sea por intermediacin o auxiliares, tales como gastos y comisiones por concepto
de crditos, inversiones, lneas de crdito y otros. Se incluyen las comisiones y otros
derechos relacionados con transacciones en valores, tales como corretaje, colocacin de
emisiones, suscripciones, rescates, canjes, servicios relacionados con la administracin
de activos, servicios de custodia, etc.
El intercambio de servicios financieros con el exterior est muy ligado al movimiento
de capitales desde y hacia Chile. Por ello, la metodologa consiste en estimar las
comisiones pagadas y recibidas, a partir de informacin directa o de tasas de comisiones
promedio asociadas a cada tipo de flujo. Los antecedentes se obtienen de los flujos de
balanza de pagos y de los antecedentes detallados de las operaciones informadas a
los departamentos operativos del Banco Central. Ello se complementa con informacin
proporcionada por las Superintendencias de Pensiones y de Bancos e Instituciones
Financieras, que recogen la informacin directamente de sus fiscalizados por medio
de circulares especficas.
Por otra parte, en virtud de la recomendacin del Sexto Manual de Balanza de Pagos,
a partir de esta fecha se incorporan en esta medicin los servicios de intermediacin
financiera medidos indirectamente (SIFMI).
Los intermediarios financieros generalmente no cobran en forma explcita por los
servicios otorgados, por lo tanto deben ser estimados indirectamente. En la prctica
el servicio aparece incluido en los intereses recibidos y pagados por los intermediarios,
aumentando el costo del financiamiento otorgado por stos, en el caso de los prstamos,
o disminuyendo la rentabilidad recibida por el inversor, en el caso de los depsitos.
De este modo, la metodologa tiene como elemento clave la identificacin de una tasa
de referencia que refleje el costo puro de la transaccin. Luego, el clculo del SIFMI
corresponde a la diferencia entre las tasas de inters realmente aplicadas por los

71

BANCO CENTRAL DE CHILE

intermediarios (captacin o colocacin de fondos) y el inters puro. En el clculo llevado


a cabo en nuestro caso, se ha optado por incorporar promedios de tasas de captacin
y colocacin interbancaria, coherente con las estimaciones de cuentas nacionales.

3.9.2 Reparacin de bienes


Corresponden al valor de las reparaciones efectuadas para no residentes, o recibidas de
ellos en bienes como barcos, aeronaves u otros, que entran y luego salen de un pas. En
esta partida, se registra solo el valor del servicio asociado y no el valor total del bien.
La convencin adoptada en el Sexto Manual de Balanza de Pagos, clasifica la reparacin
de bienes dentro de la categora de servicios, a diferencia de la edicin anterior, que
lo consignaba dentro de bienes5/.
La fuente empleada para esta categora, tanto en lo referido a exportaciones como
importaciones, son las empresas de transporte de carga internacional residentes, o
sus representantes en el caso de empresas no residentes, as como tambin encuestas
de cuentas nacionales.

3.9.3 Servicios de Gobierno


Los servicios de gobierno comprenden los gastos en bienes y servicios no incluidos en
otras partidas, realizados por las misiones diplomticas y los organismos internacionales
que operan dentro de la frontera del pas (crditos), as como los gastos efectuados
por las embajadas, consulados y otras entidades oficiales del Gobierno de Chile en
el extranjero(dbitos).
Los dbitos se obtienen de fuentes oficiales6/, en tanto los crditos se estiman a partir
de estos mismos antecedentes y de una encuesta anual a organismos internacionales
domiciliados en Chile.

4. Renta (ingreso primario)


Esta cuenta registra la renta obtenida por los factores productivos, trabajo y capital,
siendo el componente principal la renta de la inversin.
En dicha cuenta se registran los ingresos y egresos de renta derivados de los activos
y pasivos financieros externos con un desglose por instrumento similar a la cuenta
financiera. Se excluyen del concepto de renta, las ganancias y prdidas de capital por
tenencia de activos financieros.

4.1.1 Aperturas
Las principales aperturas de esta cuenta, presentadas en esta publicacin son:
5
/ Igual situacin ocurre con la actividad de procesamiento de bienes (que cubre transformacin, ensamble,
etiquetado y empaque, entre otros), que ahora corresponde clasificarla como servicio. No obstante, en nuestro
caso se ha evaluado anteriormente, estimndose poco relevante.
6

/ Ejecucin presupuestaria anual del sector pblico.

72

balanza de pagos DE CHILE 2011

4.1.1.1 Renta procedente de la inversin directa


4.1.1.1.1 Renta procedente de participaciones de capital
4.1.1.1.1.1 En el extranjero
4.1.1.1.1.1.1 Dividendos y utilidades distribuidas
4.2.1.1.1.1.2 Reinversin de utilidades en el exterior
4.1.1.1.1.2 En Chile
4.1.1.1.1.2.1 Dividendos y utilidades distribuidas
4.1.1.1.1.2.2 Reinversin de utilidades en Chile
4.1.1.1.2 Renta procedente de la deuda (intereses)

4.1.1.2 Renta procedente de la inversin de cartera


4.1.1.2.1 Renta procedente de participaciones de capital (dividendos)
4.1.1.2.2 Renta procedente de la deuda (intereses)
4.1.1.2.2.1 Bonos y pagars
4.1.1.2.2.2 Otros

4.1.1.3 Renta otra inversin


Se presenta abierta segn plazo, para Banco Central y otros sectores.

4.1.2 Fuentes de informacin


Las cifras de reinversin de utilidades de la inversin directa se estiman a partir de
informacin detallada de utilidades proveniente de las empresas receptoras de inversin
del exterior, y de los inversionistas, en el caso de la inversin al exterior. Las fuentes
principales son: encuestas anuales, formularios enviados al Banco Central, estadsticas
cambiarias y estados financieros. Tanto para las inversiones del exterior como para aquellas
en el exterior, las cifras ms recientes, en este caso, las del ao 2011, corresponden en
buena medida a estimaciones de utilidades devengadas, calculadas a partir de estados
financieros, y reparto, remesas o retornos de utilidades.
Las utilidades reinvertidas de la inversin del exterior se calculan, en general, como
diferencia entre las utilidades devengadas y las repartidas, estas ltimas obtenidas de
los estados financieros de las empresas o de la encuesta anual, o bien, cuando esa
informacin no est disponible, usando como aproximacin las utilidades repartidas y
las utilidades remitidas obtenidas del sistema de operaciones de cambio.
Las utilidades devengadas se derivan a partir del concepto contable, efectundose
algunos ajustes puntuales para eliminar el efecto proveniente de las ganancias de
capital y de precio.
Con el fin de estimar las utilidades devengadas trimestralmente por las empresas
mineras, se aplica un modelo de modo de hacerlas consistentes con las ventas al
exterior registradas como exportaciones en la cuenta corriente de la balanza de

73

BANCO CENTRAL DE CHILE

pagos7/. Se trata de un proceso estadstico de desagregacin temporal, donde el


indicador indirecto empleado son las exportaciones por empresa. Este ajuste modifica
la distribucin trimestral y no los datos anuales de utilidades, los que son consistentes
con la informacin contable proporcionada por las empresas.
Las utilidades de las inversiones no cubiertas por la muestra son estimadas sobre la
base de la misma, y considerando los sectores receptores de esas inversiones, en el
caso de la inversin directa en Chile. Las utilidades de la inversin directa en Chile
se reflejan en trminos brutos, es decir, antes de descontar el impuesto adicional que
grava la remesa de utilidades y dividendos a inversionistas extranjeros.
Las utilidades reinvertidas de las inversiones directas en el exterior se obtienen por
diferencia entre utilidades devengadas y retornadas, obtenidas estas desde el sistema
de operaciones de cambios internacionales.
La informacin de utilidades devengadas por la inversin directa en el exterior se obtiene
principalmente a travs de formularios enviados al Banco Central, as como del sistema
de operaciones de cambios internacionales, y es complementada por estimaciones en
el caso de las inversiones no cubiertas por la muestra, las que se efectan sobre la
base de los pases receptores de esas inversiones.
Las utilidades devengadas en este caso tambin se derivan a partir del concepto
contable, efectundose ajustes puntuales como los ya mencionados.
La informacin de la renta de la inversin de cartera sigue, en general, el criterio de caja
e incluye algunos ajustes para eliminar las ganancias de capital (caso de los fondos de
inversin). En el caso de los activos, esta se calcula sobre la base de informacin proporcionada
por los bancos e inversionistas institucionales al Banco Central, siguiendo las directrices
metodolgicas generales, es decir, se trata de informacin elaborada con criterio de devengo.
Destaca por su impacto, la renta generada por las inversiones en fondos mutuos efectuados
por los fondos de pensin, ocupando una metodologa coherente con las cuentas nacionales.
Aqu se imputa una renta en la cuenta corriente, y una contrapartida en la cuenta financiera,
como una reinversin de las ganancias en los mismos instrumentos. Por lo tanto, en la
Posicin de Inversin Internacional, ello se refleja en la columna de transacciones.
Cabe destacar tambin el registro del criterio de devengo en los intereses por los
pasivos de deuda externa. La fuente para estos clculos se basa, fundamentalmente, en
antecedentes recogidos a travs de formularios establecidos en la normativa cambiaria.

5. Transferencias corrientes (ingreso secundario)


Las transferencias se caracterizan por ser transacciones que no tienen contrapartida, es
decir, en las cuales una parte entrega un recurso real o financiero a otra, sin recibir valor
econmico a cambio. Estas transacciones se subdividen en transferencias corrientes y de

7
/ Ello se debe a que la forma contable de registrar las utilidades est desfasada respecto del cmputo de
exportaciones en la balanza de pagos.

74

balanza de pagos DE CHILE 2011

capital, las que se registran en la cuenta corriente y en la de capital, respectivamente.


La diferencia entre las transferencias corrientes y las de capital es que las segundas
involucran el traspaso de la propiedad de un activo fijo por una de las partes de la
transaccin, o la condonacin de un pasivo. En el caso de Chile, por la naturaleza de
las transferencias detectadas, la mayora de las transferencias registradas en la balanza
de pagos se han clasificado como corrientes.
Las transferencias corrientes se abren en Gobierno General y Otros sectores, segn
si participa o no el gobierno de la economa compiladora, en este caso, Chile. Las
transferencias de la categora Gobierno General estn constituidas principalmente por
impuestos recibidos por el Gobierno de Chile de parte de no residentes por concepto de
utilidades de la inversin directa y, en menor medida, por intereses de crditos externos
y por servicios prestados por no residentes. Las de Otros sectores estn conformadas
principalmente, por donaciones recibidas en bienes o en dinero (crditos). Los valores
brutos de estas transferencias incluyen tambin indemnizaciones pagadas y recibidas
por seguros, as como sus correspondientes financiamientos, con lo que no se afecta
el monto neto de ellas. Tambin se incluyen las jubilaciones, montepos, pensiones
alimenticias y desde el ao 2006, las transferencias personales8/.
Las fuentes de informacin principales son las estadsticas de Aduanas, y cambiarias,
formularios enviados al Banco Central por las compaas de seguros, y antecedentes
proporcionados por organismos pblicos (Comit de Inversiones Extranjeras, Servicio
de Impuestos Internos y Contralora). En el caso de las transferencias personales,
incorporadas a la medicin a partir del ao 2006, la informacin se obtiene de una
encuesta que ha sido aplicada anualmente desde el ao 2007 a empresas remesadoras9/.

B. CUENTA DE CAPITAL
La denominada cuenta de capital abarca las transferencias de capital y las transacciones
en activos no financieros no producidos.
En la balanza de pagos de Chile, hasta la fecha, esta cuenta ha incluido crditos en la
partida Transferencias de capital, principalmente por concepto de condonaciones de
pasivos de deuda externa, donaciones de bienes y transferencias de emigrantes. Las
contrapartidas fueron dbitos, registrados en el pasivo correspondiente, en importaciones
de bienes, o en algn activo financiero. El resto de los componentes de la cuenta de
capital en particular, los dbitos no han sido calculados, pero se estima que son
montos poco relevantes.
La fuente bsica para esta cuenta es el sistema de informacin de deuda externa
desarrollado en el Banco Central, la informacin de Aduanas, y el sistema de operaciones
de cambios internacionales.

/ Las cifras corresponden aproximadamente a la categora transferencias personales definida en la sexta versin
del Manual de Balanza de Pagos del FMI.

9
/ Las transferencias personales son uno de los componentes de las denominadas remesas personales, que en
Chile son efectuadas principalmente por empresas remesadoras.

75

BANCO CENTRAL DE CHILE

C. CAPACIDAD / NECESIDAD DE
FINANCIAMIENTO
El Sexto Manual de Balanza de Pagos, en coherencia con el SCN 2008, incorpora una
partida equilibradora en la balanza de pagos, que es el concepto prstamo neto /
endeudamiento neto, indicado en el registro nuestro como Capacidad / Necesidad de
Financiamiento. Esta partida equivale a la suma de los saldos de las cuentas corriente
y de capital.
La identificacin de la categora Capacidad / Necesidad de Financiamiento enlaza de
manera ms clara la estimacin de este saldo en la cuenta de capital del sistema de
cuentas nacionales. En efecto, la cuenta de capital en dicho sistema refleja en qu medida
el ahorro y las transferencias de capital permiten financiar tanto la formacin como
el consumo de capital (formacin bruta de capital), teniendo la partida equilibradora
como saldo contable.
De este modo, el prstamo neto representa cundo la economa - en trminos
netos - suministra fondos al resto del mundo (sobran recursos para ser prestados),
considerando las adquisiciones y disposiciones de activos financieros, as como la
emisin y reembolso de pasivos. El endeudamiento neto indica lo contrario (refleja
recursos que tienen que tomarse en prstamo).

D. CUENTA FINANCIERA
En el plano de la Cuenta Financiera de la balanza de pagos, cabe sealar que su
presentacin experimenta un cambio con el Sexto Manual, pues ahora se reflejarn
la adquisicin neta de activos y la emisin neta de pasivos. Esto significa dejar de
lado la presentacin segn criterio direccional (inversin al y del exterior), indicativa
de flujos brutos que se derivaban de los asientos de dbitos o crditos, tanto en el
activo como en el pasivo.
Adems, la presentacin de activos y pasivos incorpora una lgica de signos coherente
con los signos de la Posicin de Inversin Internacional (aumentos con signo positivo
y disminuciones con signo negativo), por tanto los saldos saldrn de la resta entre
activos y pasivos, lo que reemplaza la suma anterior, pero sus montos no se alteran.
Dado lo anterior el saldo que representa la cuenta financiera neta, tendr un signo
opuesto al de la presentacin basada anteriormente en el Quinto Manual. Lo mismo
ocurre con sus distintos componentes.
La cuenta se subdivide en cinco categoras funcionales: inversin directa, inversin de
cartera, instrumentos financieros derivados, otra inversin y activos de reserva.
Al interior de las categoras funcionales definidas para la cuenta financiera, el Manual
otorga mayor importancia al tipo de operacin o de instrumento y menor jerarqua al

76

balanza de pagos DE CHILE 2011

sector domstico interviniente y al plazo (original) de la operacin. Cabe mencionar que


el Banco Central prepara, adicionalmente a la presentacin que muestra las categoras
institucionales estndares del Manual, una serie de la cuenta financiera basada en una
mayor desagregacin por sector institucional residente. Esta distingue entre Gobierno
General, sociedades financieras y otros sectores, e incluye en la agrupacin Sociedades
financieras, al Banco Central, los bancos comerciales, los fondos de pensin y los
fondos mutuos y compaas de seguros. En consecuencia, se incluye en la categora
Otros sectores, adems de las sociedades no financieras y hogares, a un resto de
sociedades financieras.

2.1 Inversin directa


Se define como la inversin que tiene por objetivo por parte de un residente de
una economa obtener una participacin duradera en una empresa no residente. La
participacin duradera implica una relacin a largo plazo entre ambos, as como un
grado significativo de participacin e influencia del inversionista en la direccin de la
empresa. Operativamente, para definir una relacin de inversin directa se establece
un criterio de poder de voto de 10% como mnimo.
La principal clasificacin de la inversin directa en la balanza de pagos se basa en el
criterio activo / pasivo. Al interior de cada una de estas categoras, se distingue entre
participaciones en el capital, reinversin de utilidades e instrumentos de deuda.
En esta oportunidad, al introducir las recomendaciones del Sexto Manual de Balanza
de Pagos, se efectan reclasificaciones que amplan el concepto de inversin directa,
a partir del denominado Marco para las Relaciones de Inversin Directa. Dicho marco
seala los criterios para determinar si una operacin financiera sobre la propiedad
transfronteriza se convierte en una relacin de inversin extranjera directa.
En virtud de lo anterior, el nuevo manual, si bien mantiene las mismas aperturas por
componente, rene las operaciones que responden a las siguientes tres categoras de
relacin entre el inversionista y la entidad que recibe la inversin:
a)
b)

c)

Inversin de un inversionista directo en su empresa de inversin directa (ya


sea a travs de una relacin inmediata o indirecta).
Inversin de una empresa de inversin directa en su propio inversionista
directo inmediato o indirecto (inversin reversa). Esto ocurre cuando una
empresa de inversin directa le presta fondos a su inversionista directo
inmediato o indirecto, o adquiere una participacin de capital en l, siempre
y cuando no posea una participacin de capital equivalente al 10% o ms
de los votos en ese inversionista directo.
Inversin entre empresas emparentadas residentes y no residentes, es decir
aquellas que tienen el mismo inversionista directo inmediato o indirecto,
pero ninguna de las cuales es inversionista directa inmediata ni indirecta
de la otra.

En otras palabras, se incluyen como inversin directa operaciones efectuadas entre


empresas relacionadas que, en la medicin que se realizaba anteriormente, correspondan

77

BANCO CENTRAL DE CHILE

a inversiones de cartera u otra inversin (principalmente bonos, prstamos, depsitos


y crditos comerciales)10/.
Finalmente, vale la pena precisar que la integracin de este tipo de transacciones aplica
para el caso de empresas, no as con los bancos, donde no operan las reclasificaciones
en virtud del nuevo marco de relaciones de influencia.

2.1.1 Activos
En el caso de Chile, se consideran las participaciones en el capital, las reinversiones
de utilidades y los instrumentos de deuda que constituyen activos sobre el exterior,
abarcando las tres categoras de operaciones sealadas ms arriba.

2.1.1.1 Participaciones en el capital


Las fuentes principales de informacin para esta categora son antecedentes de
transacciones de cambios internacionales informadas al Banco Central11/ y estados
financieros de algunas empresas.

2.1.1.2 Utilidades reinvertidas


Las fuentes son estados financieros de algunas empresas y otra informacin proporcionada
al Banco Central a travs del sistema bancario o directamente de los inversionistas,
adems de estimaciones.

2.1.1.3 Instrumentos de deuda


Esta informacin es recogida por el Banco Central a travs del sistema bancario o
directamente de los inversionistas12/.
2.1.2 Pasivos
En el caso de Chile, se consideran las participaciones en el capital, las reinversiones de
utilidades y los instrumentos de deuda que constituyen pasivos del exterior, incluyendo
las tres categoras de operaciones antes mencionadas.
La informacin para esta categora es elaborada por el Banco Central, a base de
informacin proporcionada a travs del sistema bancario o de las empresas receptoras de
la inversin, de estados financieros de las empresas, y de encuestas anuales, informacin
complementada por antecedentes aportados por el Comit de Inversiones Extranjeras.

10
/ Este esquema, para efectos de la Cuenta Financiera, slo implica una reclasificacin de operaciones entre
partidas. Es decir, el saldo de la cuenta sealada no se ve alterado.
11
/ Informacin depurada del captulo XII del Compendio de Normas de Cambios Internacionales (CNCI) e
informacin reportada por los bancos a travs del sistema diario de operaciones de cambios.

/ A travs del Captulo XII del CNCI.

12

78

balanza de pagos DE CHILE 2011

2.1.2.1 Participaciones en el capital


Las fuentes principales son antecedentes de transacciones informadas al Banco Central,
encuestas de inversin directa en Chile, estados financieros de algunas empresas e
informacin del Comit de Inversiones Extranjeras.

2.1.2.2 Utilidades reinvertidas


Las fuentes son las encuestas de inversin directa del exterior, los estados financieros
de algunas empresas, ms el sistema de cambios internacionales, y una estimacin por
la parte no cubierta por la muestra de empresas para la cual se cuenta con informacin.
Como se seal en la seccin A.4.2.2, se aplica un modelo para estimar las utilidades
devengadas trimestralmente por las empresas mineras de modo de hacerlas consistentes
con las ventas al exterior registradas como exportaciones en la cuenta corriente de
la balanza de pagos.

2.1.2.3 Instrumentos de deuda


Esta informacin es recogida por el Banco Central a travs del sistema de informacin
de deuda externa, y parte importante de ellos corresponde a los denominados crditos
asociados al DL 600.

2.2 Inversin de cartera


En esta cuenta, se registran las transacciones de activos y pasivos financieros externos
efectuados como inversin de portafolio.
Se distinguen dos categoras principales: activos y pasivos y, al interior de cada una,
los ttulos de participacin en el capital en forma separada de los ttulos de deuda.
Segn las normas, los primeros deben clasificarse como tales cuando el poder de voto
involucrado es inferior a 10%. Los segundos son ttulos negociables que se desglosan
en bonos y pagars e instrumentos del mercado monetario y, para cada tipo de
instrumento, segn el sector domstico interviniente.

2.2.1 Activos
Corresponden a las transacciones netas por inversiones de cartera efectuadas por
residentes de Chile en instrumentos emitidos por no residentes. Destacan las inversiones
efectuadas por los fondos de pensiones, as como aquellas del Gobierno General y
los otros sectores.
Las fuentes de informacin son los bancos, los inversionistas, el Gobierno General y
los organismos reguladores (Superintendencias de Bancos e Instituciones Financieras,
de Pensiones, y de Valores y Seguros).
En el caso de los otros sectores, los datos se obtienen de informacin proporcionada al
Banco Central a travs de los bancos o directamente por los inversionistas (informacin
depurada del captulo XII del Compendio de Normas de Cambios Internacionales).

79

BANCO CENTRAL DE CHILE

En el caso de las entidades del sector bancario, estas entregan informacin mensual al
Banco Central. Por ltimo, cabe sealar que durante el ao 2006 el Gobierno General
inici un proceso de inversiones en el exterior, las que son informadas peridicamente.
Respecto de las compras de bonos emitidos en el exterior por residentes, se cuenta
con mecanismos para depurar estas operaciones asociadas a los fondos de pensin,
fondos mutuos y compaas de seguro, y entidades bancarias.

2.2.1.1 Ttulos de participacin en el capital


Corresponden a inversiones en acciones, certificados representativos de acciones,
fondos mutuos y fondos de inversin.

2.2.1.2 Ttulos de deuda


Comprenden inversiones en instrumentos como bonos, pagars, certificados de depsito
y letras del tesoro.
2.2.1.2.1 Bonos y pagars
Incluyen acciones preferentes, bonos convertibles, certificados de depsito negociables
a ms de un ao, bonos cero cupn, entre otros.
2.2.1.2.2 Instrumentos del mercado monetario
Corresponden a inversiones en letras del tesoro, efectos de comercio y financieros,
pagars a corto plazo y otros.

2.2.2 Pasivos
Corresponden a inversin de cartera de residentes del exterior en pasivos negociables
emitidos por residentes de Chile. Se registran en trminos brutos los crditos y los
dbitos, ya sean emisiones primarias o secundarias (inflows y flowbacks)13/. Las fuentes
de informacin son antecedentes proporcionados regularmente al Banco Central de
acuerdo con la normativa cambiaria y otras exigencias estadsticas.

2.2.2.1 Ttulos de participacin en el capital


Comprenden los ADR emitidos por empresas residentes de Chile, fondos de inversin
de capitales extranjeros y otras inversiones14/.

2.2.2.2 Ttulos de deuda


2.2.2.2.1 Bonos y pagars
13

/ Inflow: compra de acciones en la bolsa local (por parte de no residentes), para ser convertida en ADR,
generndose un ingreso de divisas, y registrndose como crdito en la cuenta financiera.

Flowback: venta de acciones en la bolsa local por parte de los tenedores (no residentes) de ellas, generndose
una salida de divisas, y registrndose como dbito en la cuenta financiera.
/ Informados al amparo del captulo XIV del CNCI.

14

80

balanza de pagos DE CHILE 2011

Comprenden los bonos emitidos en el exterior por residentes del sector pblico o privado.
Se excluyen los bonos emitidos por agencias de empresas chilenas constituidas en el
exterior. Adems, se incluyen los bonos que compran en el mercado local inversionistas
extranjeros, que ingresan capitales por la va del captulo XIV del Compendio de Normas
de Cambios Internacionales del Banco Central.
2.2.2.2.2 Instrumentos del mercado monetario
Comprenden ttulos de deuda con plazo original menor a 12 meses emitidos en el exterior
por residentes del sector pblico o privado. Asimismo se incluyen los ttulos de deuda
con plazo original menor a 12 meses que compran en el mercado local inversionistas
extranjeros, que ingresan capitales por la va del captulo XIV del Compendio de Normas
de Cambios Internacionales del Banco Central.

2.3 Instrumentos financieros derivados


Constituyen una categora separada. Esta categora comprende las compensaciones
de los contratos al momento de su liquidacin y las primas pagadas al contratar
opciones. Actualmente, la informacin para esta partida se obtiene en forma directa
de bancos y empresas.
Abarca operaciones de moneda, tasas y productos bsicos.

2.4 Otra inversin

2.4.1 Clasificacin
En esta categora, se identifican los siguientes tipos de de transaccin: crditos
comerciales, prstamos, moneda y depsitos, asignaciones DEG15/ y otros.
Enseguida, se desglosa segn el sector domstico que interviene (Banco Central,
Gobierno General, bancos y otros sectores), y finalmente, segn el plazo contractual
de los instrumentos (corto y largo plazo).

2.4.2 Principales categoras


2.4.2.1 Activos
2.4.2.1.1 Crditos comerciales
2.4.2.1.2 Prstamos
2.4.2.1.3 Monedas y depsitos
2.4.2.1.4 Otros activos

2.4.2. 2 Pasivos

15
/ El tratamiento de las asignaciones de DEG, como una transaccin que tiene contrapartida en un pasivo,
corresponde a una recomendacin del Sexto Manual de Balanza de Pagos.

81

BANCO CENTRAL DE CHILE

2.4.2.2.1 Crditos comerciales


2.4.2.2.2 Prstamos (incluyendo prstamos con el FMI)
2.4.2.2.3 Monedas y depsitos
2.4.2.2.4 Otros pasivos
2.4.2.2.5 Asignaciones DEG

Crditos comerciales: abarcan los flujos de financiamiento directo entre proveedores


y compradores que surgen con motivo del comercio de bienes, incluyendo pagos
anticipados. Pueden ser activos o pasivos.
En esta oportunidad las series de crditos comerciales experimentan modificaciones
por dos motivos. En primer lugar, en virtud del cambio de criterio adoptado en los
envos de cobre (seccin A.2.2), se efecta en paralelo un ajuste estadstico para
cautelar la coherencia con las estimaciones de los activos de crditos comerciales.
Por otra parte, se introducen nuevas depuraciones para mejorar la captura de operaciones
de comercio exterior con modalidad de cobranza, y la estructura de pagos de las mismas,
a partir de la informacin con que cuenta el Servicio Nacional de Aduanas. Ello permite
reestimar las series en lnea con una mejor sincronizacin entre el momento de las
operaciones y la realizacin de los pagos o ingresos, dependiendo de si se trata de
pasivos o activos respectivamente.
Prstamos: comprenden crditos en los cuales un acreedor presta fondos directamente
a un deudor, el que no recibe un certificado de la transaccin, o bien, recibe un
documento no negociable.
Monedas y depsitos: incluyen billetes y monedas utilizadas para efectuar pagos, as
como depsitos. En los activos, se incluyen billetes y monedas emitidos por no residentes
que son mantenidos por residentes (excluyendo las reservas internacionales), as como
depsitos efectuados por residentes en entidades no residentes. En los pasivos de esta
categora, se registran los depsitos efectuados por no residentes en bancos residentes,
as como moneda nacional que est en manos de no residentes.
Otros: es una partida residual que abarca cualquier otro activo o pasivo financiero externo.
Asignaciones DEG: corresponden a transacciones de pasivos que reflejan las asignaciones/
cancelaciones de Derechos Especiales de Giro (DEG) que el Fondo Monetario Internacional
otorga al pas. En 1969, el FMI cre el DEG, que constituye un activo de reserva, con el
objetivo de suplementar el nivel de las reservas internacionales de los pases miembros.
Los DEG son asignados a los pases, y representan derechos incondicionales para
obtener divisas u otros activos de reserva desde otros pases miembros del FMI. Las
asignaciones de DEG se registran como pasivos internacionales, debido a que bajo
ciertas circunstancias deben ser pagadas, y porque devengan intereses. Se considera que
constituyen una obligacin del Banco Central con los pases miembros del Departamento
DEG del FMI, y no con el FMI como tal. Desde su creacin, las asignaciones de DEG
se han efectuado en contadas ocasiones, siendo la ltima la ocurrida en el ao 2009.

82

balanza de pagos DE CHILE 2011

2.4.3 Fuentes de informacin


Las cifras correspondientes a flujos de Otra inversin provienen del sistema de
informacin de deuda externa desarrollado en el Banco Central, de la contabilidad del
Banco Central16/, de antecedentes proporcionados por el sistema bancario, de sistemas
de pagos de operaciones de comercio exterior, y de antecedentes de las propias
empresas, Gobierno General y de organismos reguladores.

2.5 Activos de reserva


Comprenden activos externos que estn bajo el control del Banco Central y que estn
disponibles en forma inmediata para ser empleados en el financiamiento directo de
desequilibrios externos, para intervenir en el mercado cambiario u otros fines.
Los activos de reserva incorporan los intereses devengados, lo que es coherente con
el registro de la renta a criterio devengado.

2.5.1 Categoras calculadas para los activos de reserva


2.5.1.1 Oro monetario
2.5.1.2 DEG
2.5.1.3 Posicin de reserva en el FMI
2.5.1.4 Divisas
2.5.1.4.1 Monedas y depsitos
2.5.1.4.2 Valores

2.5.1.5 Otros activos (convenios de crdito recproco, en el caso


de Chile)

2.5.2 Fuente de informacin


La fuente bsica para esta informacin es el balance del Banco Central.

16
/ Basado, a la vez, principalmente en el sistema de informacin de cambios y otros formularios enviados al
Banco Central.

Los flujos por obligaciones y derechos de naturaleza comercial, tales como las cobranzas de importacin, los
anticipos de exportacin y los retornos de exportacin pendientes, se estiman sobre la base de relacionar los
flujos de bienes con los correspondientes ingresos y egresos de divisas considerando informacin de desfases
en los retornos de exportacin y coberturas de importacin. A partir del ao 2004, los principales exportadores
e importadores entregan al Banco Central antecedentes directos de stocks y flujos comerciales, lo que ha
permitido mejorar las estimaciones.

83

BANCO CENTRAL DE CHILE

E. POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL


(PII)
El Banco Central de Chile difunde en esta publicacin una serie de los stocks de activos
y pasivos financieros externos del pas al cierre de cada ao, que cubre el perodo entre
2003 y 2011. La diferencia entre ambos stocks constituye la Posicin Externa Neta,
medida como el total de activos menos el total de pasivos.
Tambin se muestran, a partir del ao 2006, cuadros de PII completos17/, compilados
segn las recomendaciones del Sexto Manual de Balanza de Pagos, mostrando la posicin
de activos y pasivos a dos fechas determinadas, as como tambin las transacciones y
otras variaciones que explican la diferencia entre ambos niveles entre esas dos fechas
o posiciones, a saber: cambios de precio, paridades y otros ajustes.
La presentacin de los activos y pasivos en la PII sigue las categoras definidas para la
cuenta financiera de la balanza de pagos, con la diferencia de que, en este estado, la
distincin entre activos y pasivos es la primera desagregacin, pasando las categoras
funcionales inversin directa, inversin de cartera, derivados financieros, otra inversin
y activos de reserva al segundo lugar como criterio de jerarquizacin.
Las categoras que se presentan en el estado de posicin de inversin internacional, son:
- Transacciones, que corresponden a flujos registrados en la cuenta financiera.
- Variaciones de precio, que reflejan cambios de precio de los activos o pasivos
que no han sido realizados y que ocurren entre el principio y el fin del perodo en
cuestin, afectando la variacin en el nivel del tem correspondiente. Este factor
tiene especial incidencia en los activos y pasivos negociables, registrados como
inversin de cartera.
- Variaciones de tipo de cambio, donde se reflejan los impactos de cambios en la
paridad de monedas con respecto del dlar que no dan origen a transacciones
registradas en la cuenta financiera, pero que s afectan las variaciones de stocks de
activos o pasivos. Este factor tiene especial incidencia en los pasivos de inversin
directa que estn contabilizados en pesos chilenos en los balances de la mayora
de las empresas receptoras de este tipo de inversin.
- Otros ajustes, que corresponde a variaciones en los stocks que no son explicadas
por los componentes anteriores. Ejemplos son la reclasificacin de partidas, ajustes
por cambios metodolgicos, y la cancelacin unilateral de deudas por parte de un
acreedor.
Las fuentes de informacin de la Posicin de Inversin Internacional son bsicamente
las mismas que las de la cuenta financiera y la renta de la inversin, destacando la

/ Semestrales para los aos 2006 y 2007, y trimestrales a partir del ao 2008.

17

84

balanza de pagos DE CHILE 2011

informacin obtenida a travs de entidades reguladoras, el Gobierno General, formularios


desarrollados al amparo de la normativa cambiaria y encuestas.
En algunos casos, como la inversin directa, ha sido necesario efectuar estimaciones
para cubrir las empresas para las cuales no se cuenta con informacin. En el caso de
los instrumentos financieros derivados, las mediciones de stocks fueron incorporadas
en febrero de 2005, y en esta oportunidad, se agrega la valoracin de los productos
bsicos, adems de monedas y tasas que ya se incluan.
Por otra parte, es importante sealar que el Manual recomienda que la posicin de
inversin internacional refleje valores de mercado. En esa perspectiva, se ha avanzado
en esta ocasin incorporando dicha valoracin para el caso de las empresas de inversin
directa listadas en Bolsa, tanto en el caso de activos como de pasivos.
Adems de la presentacin de las principales categoras de la PII en la forma establecida
en el Manual, el Banco Central ha preparado una serie segn la cual el principal
criterio de desagregacin, despus de las categoras de activos y pasivos, es el sector
institucional residente, seguido por la categora funcional y finalmente las dems
aperturas. El sector domstico interviniente corresponde al sector deudor en el caso de
los pasivos, y al acreedor en el de los activos, y se presenta con mayor desglose que la
forma convencional, que solo identifica los siguientes sectores: Banco Central, Gobierno
General, bancos y otros sectores. La presentacin segn sector institucional, por el
contrario, distingue entre Gobierno General, sociedades financieras y otros sectores,
categora esta ltima que, al igual que en la cuenta financiera institucional18/, incluye,
adems de las sociedades no financieras y hogares, al resto de las sociedades financieras.
El sector sociedades financieras, en el caso de los activos, a la vez, se subdivide en
Banco Central, Bancos, fondos de pensin, y fondos mutuos y compaas de seguros.

1. Categoras de la posicin de inversin internacional


La PII en su versin convencional se presenta siguiendo, en lo medular, las aperturas
del Manual, las que se aplican tanto a activos como a pasivos, a excepcin de la
categora Activos de Reserva. Al interior de ellas hay desagregaciones adicionales,
por ejemplo, segn sector domstico interviniente, plazo contractual u otro.

1.1 Inversin directa

1.1.1 Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas


1.1.2 Instrumentos de deuda
1.2 Inversin de cartera

1.2.1 Ttulos de participacin en el capital (por sector


institucional)
/ Vase seccin B.2.

18

85

BANCO CENTRAL DE CHILE

1.2.2 Ttulos de deuda


1.2.2.1 Bonos y pagars (por sector institucional)
1.2.2.2 Instrumentos del mercado monetario (por sector institucional)
1.3 Instrumentos financieros derivados
1.4 Otra inversin

1.4.1 Crditos comerciales (por sector y plazo)


1.4.2 Prstamos (por sector y plazo)
1.4.3 Monedas y depsitos (por sector y plazo)
1.4.4 Otros activos/pasivos (por sector y plazo)
1.4.5 Asignaciones DEG
1.5 Activos de reserva

1.5.1 Oro monetario


1.5.2 Derechos especiales de giro (DEG)
1.5.3 Posicin de reserva en el FMI
1.5.4 Divisas
1.5.4.1 Monedas y depsitos
1.5.4.2 Valores

1.5.5 Otros activos (convenio de crdito recproco, en el caso


de Chile)

2. Fuentes de informacin de la posicin de inversin


internacional
2.1 Activos

2.1.1 Inversin directa


Para la construccin de la serie se consideraron los aportes de capital, la reinversin
de utilidades y los instrumentos de deuda con empresas filiales y relacionadas/, los
que constituyen activos sobre el exterior.

86

balanza de pagos DE CHILE 2011

Tambin se incluyen posibles activos de empresas chilenas receptoras frente a


inversionistas directos o empresas relacionadas no residentes, tanto ttulos de capital
como instrumentos de deuda.
Las fuentes principales fueron formularios y otros antecedentes de transacciones
informados al Banco Central respecto de operaciones acogidas al captulo XII del
Compendio de Normas de Cambios Internacionales y estados financieros de algunas
empresas.

2.1.1.1 Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas


Comprenden los aportes de capital y las reinversiones. La metodologa aplicada se
bas en relacionar los aportes acumulados, excluyendo reinversin de utilidades, con
informacin de stocks (patrimonios), de la muestra para la cual se dispona de ambos
tipos de datos. Esta relacin se aplic a los aportes para los cuales no exista informacin
de stock. En los casos en que se dispuso de informacin, se sigui el criterio del 10%
de poder de voto. Para obtener los componentes asociados a las variaciones de precio
y tipo de cambio, se elaboraron medidas de rentabilidad de la inversin desagregada
por economa de destino, as como las variaciones en el tipo de cambio de esos pases
respecto del dlar estadounidense.

2.1.1.2 Instrumentos de deuda


Corresponde en general a bonos, depsitos, crditos comerciales y prstamos entre
matrices o empresas relacionadas residentes en Chile, con las empresas receptoras
de inversin directa en el exterior.
Las fuentes de informacin corresponden al Compendio de Normas de Cambios
Internacionales e informacin de operaciones de cambios internacionales reportada
por los bancos.

2.1.2 Inversin de cartera


Bajo este concepto se agrupan las inversiones de portafolio mantenidas por residentes
de Chile, que son emitidas por no residentes. Comprende ttulos de participacin en el
capital con menos de 10% de poder de voto, as como ttulos de deuda negociables
en forma de bonos y pagars, e instrumentos del mercado monetario.
Los componentes correspondientes a variaciones de precio y tipo de cambio se estimaron
sobre la base de informacin pblica o proporcionada directamente al Banco Central
por entes reguladores o por inversionistas, de acuerdo con la normativa existente, y de
las desagregaciones de stocks y flujos de inversin por tipo de moneda.

2.1.2.1 Ttulos de participacin en el capital


Incluyen principalmente inversin en acciones, certificados representativos de acciones
(ADR de otros pases), fondos mutuos y fondos de inversin.

87

BANCO CENTRAL DE CHILE

En el caso de Chile, los inversionistas tales como los fondos de pensin, compaas de
seguros, fondos mutuos y fondos de inversin, poseen un monto significativo de su
cartera en este tipo de instrumentos, cuya posicin est valorada a precios de mercado.
La fuente bsica es la informacin entregada por la Superintendencia de Pensiones, e
informacin pblica de la Superintendencia de Valores y Seguros, depurando la tenencia
de ADR de empresas chilenas.
En el caso de los otros sectores (otras sociedades financieras, sociedades no financieras
y hogares), la posicin fue construida a partir de la suma de los flujos netos de balanza
de pagos, los que se obtuvieron de informacin proporcionada al Banco Central19/,
depurada y corregida por una rentabilidad promedio anual estimada.

2.1.2.2 Ttulos de deuda


2.1.2.2.1 Bonos y pagars
Esta categora incluye acciones preferentes, bonos convertibles, certificados de depsito
negociables a ms de un ao y bonos cero cupn, entre otros.
En el caso de Chile, para los fondos de pensin, fondos mutuos y compaas de seguro
la informacin de las posiciones se presenta a valor de mercado, y las fuentes fueron
los organismos reguladores.
Para las entidades bancarias, la informacin de stocks se obtuvo a partir de cifras de
formularios enviados al Banco Central, y es una aproximacin cercana al valor de mercado.
Para las posiciones a partir del 2000, la informacin fue depurada de la tenencia por
parte de residentes, de bonos emitidos en el exterior por empresas residentes de Chile.
En el caso de los otros sectores, la posicin fue construida a partir de la suma de flujos
netos, corregidos por un ajuste a valor de mercado estimado.
A partir del ao 2006, el Gobierno General comenz a realizar con mayor frecuencia
inversiones en el exterior, tanto en instrumentos del mercado monetario como en
bonos, y ha proporcionado informacin para medir esos stocks.
2.1.2.2.2 Instrumentos del mercado monetario
Los valores del mercado monetario incluyen letras del tesoro, efectos de comercio y
financieros y pagars a corto plazo, entre otros.
2.1.3 Instrumentos financieros derivados
La medicin incorpora principalmente forwards, swaps y futuros tanto de monedas,
tasas de inters como de productos bsicos, todos a precio de mercado. La fuente

/ A travs del captulo XII del Compendio de Normas de Cambios Internacionales.

19

88

balanza de pagos DE CHILE 2011

principal es informacin en montos nocionales recibida por el Banco Central al amparo


de la normativa cambiaria, valorada a precio de mercado. En trminos de stocks la
valorizacin de estos instrumentos utiliza tasas de descuento y de cambio contado
(segn plazos) a la fecha de corte inicial y final. Las variaciones de tipo de cambio y
precio, en esta medicin se obtienen por diferencia entre la variacin de los stocks
(inicial y final) y las transacciones del perodo. Para obtener la variacin asignable a
tipo de cambio se valorizan los montos nocionales a fines del perodo al tipo de cambio
de inicios del perodo.

2.1.4 Otra inversin


2.1.4.1 Crditos comerciales
Reflejan el stock de acreencias directas entre proveedores y compradores relacionados
con el comercio exterior (retornos pendientes de exportaciones, ms anticipos de
importaciones).
En Chile, comprende una medicin sobre la base de informacin de Aduanas sobre
mercancas con modalidad de venta en cobranza, en este caso de exportaciones.
Como este tipo de activos en su gran mayora se expresan en dlares y no se negocian,
se consider que las posiciones solo varan por efectos de transacciones, y no se
estimaron efectos de cambios en precios ni de tipos de cambio.

2.1.4.2 Prstamos
Reflejan el stock de crditos financieros otorgados por residentes a no residentes. En
el caso de Chile, se trata de prstamos otorgados por el sistema bancario, y la fuente
es informacin directa recibida por el Banco Central a travs de formularios.
En Chile, estos prstamos se otorgan mediante el sistema bancario local, se expresan
en dlares, siendo de muy corta duracin, por lo que se consider que las posiciones
solo varan por efectos de transacciones, y no se estimaron efectos de cambios en
precios ni de tipos de cambio.

2.1.4.3 Moneda y depsitos


Reflejan el valor de billetes y monedas en moneda extranjera, as como los depsitos
mantenidos en el exterior, que no constituyen reservas internacionales.
Para el caso de Chile, los depsitos efectuados por los bancos y empresas se tomaron
de informacin directamente proporcionada por ellos a travs de formularios del
Compendio de Normas de Cambios Internacionales.
En monedas y depsitos, no se estima un efecto de cambio de precios, ya que se
computan a valor nominal.

89

BANCO CENTRAL DE CHILE

2.1.4.4 Otros activos


Corresponden a aportes a organismos internacionales, excluyendo el FMI. En
particular, destacan los aportes efectuados al Banco de Pagos Internacionales. En el
ao 2010, destacan tambin los resultados en las cuentas por cobrar asociadas a las
indemnizaciones pagadas por las compaas de seguros por el terremoto de febrero,
las que se continuarn rebajando de este activo a medida que se vayan recibiendo
las divisas desde el exterior.
El efecto del tipo de cambio se calcula con informacin de las paridades y de la
contabilidad del Banco Central.

2.1.5 Activos de reserva


Corresponden a los activos de reservas internacionales del Banco Central. Estos valores
incluyen los intereses devengados. La informacin proviene de la contabilidad del
Banco Central, que hasta el ao 2008 los registraba con criterio conservador, es decir,
al valor de mercado solo cuando este era inferior al valor de libro. A partir del ao
2009, se adopt la valoracin de mercado de acuerdo con los criterios IFRS. El efecto
de las paridades y de los cambios de precio se estima sobre la base de informacin de
la contabilidad del Banco Central y de las paridades de mercado.
Los activos de reserva se desglosan en:

2.1.5.1 Oro monetario


2.1.5.2 DEG
2.1.5.3 Posicin de reserva en el FMI
2.1.5.4 Divisas
2.1.5.4.1 Monedas y depsitos

2.1.5.4.2 Valores
2.1.5.5 Otros activos (convenio de crdito recproco)
2.2 Pasivos

2.2.1 Inversin directa


Refleja el valor de la inversin directa mantenida por el no residente, y comprende
no solo el valor actual de la participacin en la propiedad, sino el de todos los flujos
financieros entre la empresa de inversin directa y el inversionista y las empresas
filiales no residentes.
Tambin se incluyen posibles pasivos de empresas filiales en el exterior con sus
inversionistas residentes en Chile, o empresas relacionadas residentes en Chile, tanto
ttulos de capital como instrumentos de deuda.

90

balanza de pagos DE CHILE 2011

2.2.1.1 Participaciones en el capital y utilidades reinvertidas


La estimacin de los stocks se bas en una encuesta anual de inversin directa aplicada
por el Banco Central, estados financieros de las empresas, los flujos de aportes de
inversin directa registrados en la balanza de pagos, e informacin detallada del Comit
de Inversiones Extranjeras respecto de inversiones efectuadas al amparo del DL 600.
La metodologa consisti en relacionar, para una muestra de cada sector econmico
definido, los aportes acumulados por las empresas receptoras, con su respectivo
patrimonio, obtenidos de las encuestas y estados financieros.
Cabe sealar que se identifica tambin dentro del stock de inversin extranjera en
Chile presentada con apertura institucional, la inversin directa efectuada en el sistema
bancario chileno y compaas de seguro.
Las variaciones de precios y de tipo de cambio se estimaron sobre la base del tipo de
cambio peso/dlar del perodo, y los valores de los stocks y de las transacciones, en
tanto, el efecto de variacin de precios se obtuvo como residuo entre la variacin de
stocks, las transacciones, el efecto de tipo de cambio y los otros ajustes.

2.2.1.2 Instrumentos de deuda


En esta categora se incluyen por lo general los bonos, crditos comerciales, depsitos
y prstamos otorgados a las empresas de inversin extranjera por los inversionistas
directos o empresas relacionadas no residentes. La fuente principal es la informacin
de formularios del Compendio de Normas de Cambios Internacionales.

2.2.2 Inversin de cartera


Esta categora agrupa los pasivos por inversiones de portafolio mantenidos por no
residentes en ttulos emitidos por residentes de Chile. En esta categora deben registrarse
ttulos de participacin en el capital con menos de 10% de poder de voto, as como
ttulos de deuda negociables, clasificados como bonos y pagars, e instrumentos del
mercado monetario.
En el caso de Chile, esta partida comprende ttulos de participacin en el capital (ADR
y FICE), as como ttulos de deuda negociables (bonos y pagars).
La estimacin de la desagregacin de las variaciones de stocks de esta categora por
tipo de cambio y por precio, se efectu utilizando datos de cotizaciones burstiles,
tipo de cambio, e informacin de la Superintendencia de Valores y Seguros (estado
de variacin patrimonial).

2.2.2.1 Ttulos de participacin en el capital


En este concepto se recogen ttulos de participacin en el capital que no sean inversin
directa (es decir, considera solo la inversin de portafolio). En la serie estimada para
Chile se incluyen:

91

BANCO CENTRAL DE CHILE

- Los ADR emitidos por empresas chilenas, valorados a precio de mercado, segn
cotizacin burstil de las acciones de los emisores. La fuente es informacin compilada
por el Banco Central, recogida a travs del CNCI, y cotizaciones de mercado.
- Los fondos de inversin de capitales extranjeros (FICE), con informacin proveniente
de la Superintendencia de Valores y Seguros (Estado de variacin patrimonial), adems
de flujos acumulados de otros fondos que informan al Banco Central (va captulo
XIV del CNCI).

2.2.2.2 Ttulos de deuda


2.2.2.2.1 Bonos y pagars
Incluyen los bonos y pagars emitidos por residentes en poder de no residentes,
clasificados por sector emisor.
En el caso de Chile, estos valores se obtuvieron del sistema de informacin de deuda
externa, corregidos para llevarlos a precio de mercado, y depurados de las compras
de ttulos emitidos en el exterior por residentes, efectuadas por los inversionistas
institucionales y bancos residentes. Los precios de mercado para estos ttulos fueron
obtenidos de Bloomberg, para el cierre de cada ao.

2.2.3 Instrumentos financieros derivados


La medicin incorpora principalmente forwards, swaps y futuros de moneda, tasas de
inters y productos bsicos a precio de mercado. La fuente principal es informacin en
montos nocionales recibida por el Banco Central al amparo de su normativa cambiaria y
valorada a precio de mercado. En trminos de stocks la valorizacin de estos instrumentos
utiliza tasas de descuento y de cambio spot (segn plazos) a la fecha de corte inicial
y final. Las variaciones de tipo de cambio y precio se obtuvieron por diferencia entre
los cambios de los stocks inicial y final, y las transacciones del perodo. Para obtener
la variacin asignable a tipo de cambio se valorizaron los montos nocionales a fines
del perodo al tipo de cambio de inicios del mismo.

2.2.4 Otra inversin


2.2.4.1 Crditos comerciales
Reflejan el stock de endeudamiento comercial directo entre proveedores y compradores
relacionados con el comercio exterior (principalmente pagos pendientes asociados a
importaciones, ms anticipos de exportaciones).
En Chile, comprende una medicin sobre la base de informacin de Aduanas sobre
mercancas con modalidad de venta en cobranza, en este caso de importaciones.
Como este tipo de pasivos en su gran mayora es expresado en dlares y no se negocia,
se consider que las posiciones solo varan por efectos de transacciones, y no se
estimaron efectos de cambios en precio ni del tipo de cambio.

92

balanza de pagos DE CHILE 2011

2.2.4.2 Prstamos
Incluyen el uso de crdito del FMI, as como otros prstamos externos, clasificados por
sector deudor y por plazo. La informacin proviene del balance del Banco Central y del
sistema de deuda externa, que se basa fundamentalmente en informacin recogida
a travs del CNCI.
A este componente se le estim la variacin del tipo de cambio a partir de las fluctuaciones
de las distintas monedas en que estn denominados estos prstamos. No se estim un
efecto de cambio de precio, por la naturaleza no transable de estas deudas.

2.2.4.3 Monedas y depsitos


Se refieren a moneda chilena en poder de no residentes y a depsitos recibidos por
bancos residentes de parte de no residentes.
La serie que se presenta, solo contempla depsitos adeudados por bancos residentes
a entidades no residentes, y es obtenida a travs de formularios enviados por los
bancos residentes.
Las variaciones por tipo de cambio de este componente se estiman que son mnimas,
debido a que en su mayora estn denominados en dlares. Por ser expresados en
valores nominales, no se calcul un componente de cambio de precio.

2.2.4.4 Otros pasivos


Es una categora residual, donde se registran pasivos con no residentes que no aparecen
en las categoras anteriores, desglosados por sector deudor y por plazo.
En el caso de Chile, se incluyen los pasivos del Banco Central por convenios de crdito
recproco de la Aladi, as como otros pasivos con organismos internacionales. Fuente
consultada de informacin es la contabilidad del Banco Central.
Por estar a valor nominal y ser denominado en dlares, a este componente no se le
estim efecto de variacin de precio ni de tipo de cambio.

2.2.4.5 Asignaciones DEG


Reflejan el stock de los pasivos del Banco Central por las asignaciones de Derechos
Especiales de Giro (DEG) recibidas del FMI. Las asignaciones de DEG se registran como
pasivos internacionales, debido a que bajo ciertas circunstancias deben ser pagadas,
y porque devengan intereses. Se considera que constituyen una obligacin del Banco
Central con los pases miembros del FMI.

93

balanza de pagos DE CHILE 2011

ndice de Tablas Estadsticas

I.










Balanza de Pagos y Posicin de Inversin Internacional


I.1 Balanza de Pagos
I.2 Cuenta Financiera
I.3 Exportaciones
I.4 Importaciones
I.5 Posicin de inversin internacional a diciembre 2011 por categora funcional
I.6 Posicin de inversin internacional a diciembre 2011 por sector institucional
I.7 Serie de posicin de inversin internacional por categora funcional
I.8 Serie de posicin de inversin internacional por sector institucional
I.9 Balanza de Pagos 2011
I.10 Balanza de Pagos 2009 y 2010
I.11 Revisiones posicin de inversin internacional

9
10
12
14
15
16
17
17
18
20
21
21

II.











Balanza de Pagos 2009 al 2011


II.1 Balanza de Pagos, 2009 al 2011
II.2 Balanza de pagos por trimestre, 2009 al 2011
II.3 Exportaciones de bienes por trimestre, 2009 al 2011
II.4 Importaciones de bienes por trimestre, 2009 al 2011
II.5 Servicios por trimestre, 2009 al 2011
II.6 Renta de la inversin por trimestre, 2009 al 2011
II.7 Transferencias corrientes por trimestre (Ingreso Secundario)
II.8 Cuenta financiera por trimestre, 2009 al 2011
II.9 Activos de reserva por instrumento, 2009 al 2011
II.10 Flujos trimestrales de activos de reserva por instrumento, 2009 al 2011
II.11 Posicin de inversin internacional, 2009 al 2011
II.12 Posicin de inversin internacional, por sector institucional, 2009 al 2011

23
24
25
26
27
28
30
33
34
37
37
38
41

III. Series Estadsticas de Balanza de Pagos de Chile, 2003-2011


45

III.1 Balanza de pagos: Serie neta anual, 2003-2011
46
III.2
Exportacin de bienes, 2003 - 2011 47
III.3
Importacin de bienes, 2003 - 2011 48
III.4
Servicios, 2003 - 2011 49
III.5
Renta de la inversin, 2003 - 2011
50
III.6
Transferencias corrientes (ingreso secundario), 2003 - 2011
51
III.7
Cuenta financiera, 2003-2011
52
III.7A
Cuenta financiera por sector institucional, 2003-2011 55
III.8
Activos de reserva del Banco Central de Chile, 2003-2011 57
III.9
Posicin de inversin internacional, 2003-2011 58
III.9A
Posicin de inversin internacional por sector institucional, 2003-2011 61

95

Publicacin editada por el Departamento Publicaciones de la Gerencia de Asuntos Institucionales.


Antecedentes preparados por el Departamento de Balanza de Pagos y Deuda Externa de la
Gerencia de Divisin Estadsticas.
Alejandro Zurbuchen Silva
Representante Legal
El Banco Central de Chile no mantiene convenios de ninguna naturaleza con otras empresas o
instituciones, para la representacin o comercializacin de sus publicaciones.
ISSN: 0716-2359
Junio 2012
Impreso en Chile por Maval Ltda.
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Casilla Postal 967, Santiago, Chile
Cdigo Postal: 834-0454, Santiago
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