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11.

3 An
Anlise Vertical e Horizontal

Anlise vertical
A anlise vertical facilita a avaliao da estrutura do
Ativo e do Passivo, bem como a participao de
cada item da Demonstrao de Resultado na
formao do lucro ou prejuzo.

O clculo do percentual de participao relativa dos itens do Ativo e do


Passivo feito dividindo-se o valor de cada item pelo valor total do Ativo ou do
Passivo.
O clculo do percentual de participao relativa dos itens da Demonstrao de
Resultado feito dividindo-se cada item pelo valor da Receita Lquida, que
considerada como base.

11.3 An
Anlise Vertical e Horizontal

Anlise horizontal
A anlise horizontal tem a finalidade de evidenciar a
evoluo dos itens das demonstraes contbeis.
Calculam-se os nmeros-ndices estabelecendo o
exerccio mais antigo como ndice-base 100.

Algumas limitaes:
a. Quando o valor do item correspondente no exerccio-base nulo, o nmerondice no pode ser calculado pela forma proposta, pois os nmeros no
so divisveis por zero.
b. Quando o exerccio-base apresenta um nmero negativo e no exerccio
seguinte o nmero fica positivo (e vice-versa).

40

11.2 Introdu
Introduo An
Anlise de Balan
Balanos

Quadro 11.5 Balano patrimonial com anlise vertical e horizontal - ativo.

31-12-X6

BALANO ENCERRADO EM
ATIVO

31-12-X7

AV (%)

AH

978.263

47,3%

100

OPERACIONAL
Duplicatas a receber
Saques de exportao
(-) Proviso p/ devedores duvidosos
Impostos a recuperar
Estoques
Prmios de seguros a apropriar

505.882
161.183
15.325
(4.377)
0
326.892
6.859

24,4%
7,8%
0,7%
-0,2%
0,0%
15,8%
0,3%

100
100
100
100
100
100
100

NO OPERACIONAL
Caixa e Bancos
Aplicaes de liquidez imediata
Ttulos e valores mobilirios
Outras contas a receber
Encargos financeiros a apropriar

472.381
25.883
280.928
150.659
12.005
2.906

22,8%
1,3%
13,6%
7,3%
0,6%
0,1%

ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO


Depsitos judiciais
Empresas coligadas e controladas

243.131
25.980
217.151

ATIVO PERMANENTE
Investimentos
Imobilizado
Diferido

ATIVO CIRCULANTE

TOTAL DO ATIVO

Valores

31-12-X8

Valores

AV (%)

AH

Valores

1.163.900

50,6%

AV (%)

AH

119,0

1.426.862

53,7%

145,9

803.191
381.006
0
(5.641)
15.006
408.171
4.649

34,9%
16,6%
0,0%
-0,2%
0,7%
17,8%
0,2%

158,8
236,4
0,0
128,9
#DIV/0!
124,9
67,8

1.067.271
419.128
30.000
(9.201)
0
620.412
6.932

40,1%
15,8%
1,1%
-0,3%
0,0%
23,3%
0,3%

211,0
260,0
195,8
210,2
#DIV/0!
189,8
101,1

100
100
100
100
100
100

360.709
35.883
190.925
104.009
25.877
4.015

15,7%
1,6%
8,3%
4,5%
1,1%
0,2%

76,4
138,6
68,0
69,0
215,6
138,2

359.591
45.685
128.942
144.190
24.890
15.884

13,5%
1,7%
4,8%
5,4%
0,9%
0,6%

76,1
176,5
45,9
95,7
207,3
546,6

11,8%
1,3%
10,5%

100
100
100

254.022
189.825
64.197

11,1%
8,3%
2,8%

104,5
730,7
29,6

289.128
254.294
34.834

10,9%
9,6%
1,3%

118,9
978,8
16,0

847.671
91.767
666.342
89.562

41,0%
4,4%
32,2%
4,3%

100
100
100
100

880.285
198.629
659.115
22.541

38,3%
8,6%
28,7%
1,0%

103,8
216,4
98,9
25,2

942.905
157.852
736.818
48.235

35,5%
5,9%
27,7%
1,8%

111,2
172,0
110,6
53,9

2.069.065

100,0%

100

2.298.207

100,0%

111,1

2.658.895

100,0%

128,5

11.2 Introdu
Introduo An
Anlise de Balan
Balanos
Quadro 11.6 Balano patrimonial com anlise vertical e horizontal - passivo.

31-12-X6

BALANO ENCERRADO EM
PASSIVO

31-12-X7

AV (%)

AH

609.660
485.667
329.632
54.001
68.952
15.098
17.984

29,5%
23,5%
15,9%
2,6%
3,3%
0,7%
0,9%

100
100
100
100
100
100
100

NO OPERACIONAL
Emprstimos e financiamentos
Duplicatas descontadas
Saques descontados
Imposto de renda e contribuio social
Dividendos propostos
Outras contas a pagar

123.993
84.023
12.458
5.963
0
0
21.549

6,0%
4,1%
0,6%
0,3%
0,0%
0,0%
1,0%

PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO


Financiamentos bancrios

314.275
314.275

PATRIMNIO LQUIDO
Capital social
Reservas de capital
Reservas de reavaliao do ativo
Reservas de lucros
Lucros (prejuzos) acumulados
Resultado de Exerccios Futuros
TOTAL DO PASSIVO

PASSIVO CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Obrigaes fiscais
Adiantamentos de clientes
Proviso p/ frias e 13 salrio

Valores

Valores

31-12-X8

AV (%)

AH

Valores

AV (%)

AH

531.508
316.420
189.110
68.112
25.189
15.098
18.911

23,1%
13,8%
8,2%
3,0%
1,1%
0,7%
0,8%

87,2
65,2
57,4
126,1
36,5
100,0
105,2

882.892
454.613
232.338
86.018
92.067
10.684
33.506

33,2%
17,1%
8,7%
3,2%
3,5%
0,4%
1,3%

144,8
93,6
70,5
159,3
133,5
70,8
186,3

100
100
100
100
100
100
100

215.088
100.850
57.157
0
28.866
0
28.215

9,4%
4,4%
2,5%
0,0%
1,3%
0,0%
1,2%

173,5
120,0
458,8
0,0
#DIV/0!
#DIV/0!
130,9

428.279
198.948
115.751
10.000
59.468
25.454
18.658

16,1%
7,5%
4,4%
0,4%
2,2%
1,0%
0,7%

345,4
236,8
929,1
167,7
#DIV/0!
#DIV/0!
86,6

15,2%
15,2%

100
100

526.882
526.882

22,9%
22,9%

167,6
167,6

416.135
416.135

15,7%
15,7%

132,4
132,4

1.145.130
833.749
251.713
56.980
135.845
(140.681)
7.524

55,3%
40,3%
12,2%
2,8%
6,6%
-6,8%
0,4%

100
100
100
100
100
100
100

1.239.817
833.749
251.713
56.980
135.845
(45.994)
7.524

53,9%
36,3%
11,0%
2,5%
5,9%
-2,0%
0,3%

108,3
100,0
100,0
100,0
100,0
32,7
100,0

1.359.868
1.057.353
70.196
28.490
141.266
56.637
5.926

51,1%
39,8%
2,6%
1,1%
5,3%
2,1%
0,2%

118,8
126,8
27,9
50,0
104,0
(40,3)
78,8

2.069.065

100,0%

100

2.298.207

100,0%

111,1

2.658.895

100,0%

128,5

41

11.2 Introdu
Introduo An
Anlise de Balan
Balanos

Quadro 11.7 Demonstrao de resultado com anlise vertical e horizontal.

31-12-X6

EXERCCIO FINDO EM

Valores
Vendas de Produtos

1.342.748

(+) Prestao de Servios

56.942

(=) RECEITA BRUTA

1.399.690

(-) Devolues e Abatimentos

(36.124)

(-) Impostos
(=) RECEITA LQUIDA
(-) Custo dos Produtos Vendidos

31-12-X7

AV (%)

AH

135,3%

100

Valores
1.824.264

5,7%

100

95.453

141,0%

100

1.919.717

-3,6%

100

(370.787)

-37,3%

100

992.779

100,0%

100

(556.181)

-56,0%

100

(27.364)
(465.400)
1.426.953
(737.185)

31-12-X8

AV (%)

AH

127,8%

135,9

Valores
2.116.938

6,7%

167,6

112.088

134,5%

137,2

2.229.026

-1,9%

75,8

-32,6%

125,5

100,0%

143,7

-51,7%

132,5

(42.339)
(474.717)
1.711.970
(815.868)

AV (%)

AH

123,7%

157,7

6,5%

196,8

130,2%

159,3

-2,5%

117,2

-27,7%

128,0

100,0%

172,4

-47,7%

146,7

(-) Custo dos Servios Prestados

(28.671)

-2,9%

100

(32.721)

-3,3%

114

(39.926)

-4,0%

139

(=) LUCRO BRUTO

407.927

41,1%

100

657.047

46,0%

161,1

856.176

50,0%

209,9

(389.858)

-39,3%

100

(509.818)

-35,7%

130,8

(555.239)

-32,4%

142,4

(4.522)

-0,5%

100

1.988

0,1%

(44,0)

25.096

1,5%

(555,0)

149.217

10,5%

1101,5

326.033

19,0%

2.406,7

-0,6%

25,6

(148.648)

-8,7%

424,9

9,8%

(654,2)

177.385

10,4%

(827,3)

(-) Despesas Operacionais


(+) Outras Receitas (Despesas) Operacionais Lquidas
(=) LUCRO OPERACIONAL

13.547

1,4%

100

(-) Despesas (Receitas) Financeiras Lquidas

(34.988)

-3,5%

100

(=) LUCRO OPERACIONAL

(21.441)

-2,2%

100

Resultado No Operacional
(=) LUCRO ANTES DO IR E CONTRIBUIO SOCIAL
(-) Proviso para IR e Contribuio Social
(=) LUCRO APS IR E CONTRIBUIO SOCIAL
(-) Participaes e Contribuies

140.263

1.567

0,2%

100

0,0%

0,0

(19.874)

-2,0%

100

140.263

9,8%

(705,8)

0
(19.874)
0

(=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO DO EXERCCIO

(8.954)

(19.874)

2.822

0,2%

180,1

180.207

10,5%

(906,7)
#DIV/0!

0,0%

100

(28.866)

-2,0%

#DIV/0!

(59.468)

-3,5%

-2,0%

100

111.397

7,8%

(560,5)

120.739

7,1%

(607,5)

0,0%

100

(16.710)

-1,2%

#DIV/0!

(15.723)

-0,9%

#DIV/0!

-2,0%

100

94.687

6,6%

(476,4)

105.016

6,1%

(528,4)

11.4

Anlise por Meio de ndices

42

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

ndices de estrutura de capital


Participao de capitais de terceiros sobre os recursos totais (PCT)

PCT =

Exigvel Total
.
Exigvel Total + Patrimnio Lquido

PCT (19X8) =

882.892 + 416.135
2.658.895

= 0,49

Composio do endividamento (CE)

CE =

CE (19X8) =

Passivo Circulante
Exigvel Total
882.892
.
882.892 + 416.135

= 0,68

11.4 An
Anlise por Meio de ndices
Imobilizao do capital prprio (ICP)

ICP =

Ativo Permanente .
Patrimnio Lquido

ICP (19X8) =

942.905 .
1.359.868

= 0,69

Imobilizao dos recursos no correntes (IRNC)

IRNC =

Ativo Permanente
Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo Prazo

IRNC (19X8) =

942.905
.
1.359.868 + 416.135

= 0,53

43

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

ndices de liquidez
Liquidez geral (LG)

LG =

Ativo Circulante + Ativo Realizvel a Longo Prazo .


Passivo Circulante + Passivo Exigvel a Longo Prazo

LG (19X8) =

1.426.862 + 289.128
882.892 + 416.135

= 1,32

Liquidez corrente (LC)


Ativo Circulante .
Passivo Circulante

LC =

1.426.862
882.892

LC (19X8) =

= 1,62

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

Liquidez seca (LS)

LS =

Ativo Circulante Estoques Despesas do Exerccio Seguinte .


Passivo Circulante

LS (19X8) =

1.426.862 620.412 6.932 15.884


882.892

= 0,89

Liquidez imediata (LI)

LI =

LI (19X8) =

.
Disponvel
Passivo Circulante
45.685 + 128.942
882.892

= 0,20

44

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

ndices de rotao
Giro dos estoques (GE) e Prazo mdio dos estoques (PME)

GE =

Custo dos Produtos Vendidos .


Saldo Mdio dos Estoques

GE (19X8) =

815.868
(408.171 + 620.412) / 2

PME =

Saldo Mdio dos Estoques


.
Custo dos Produtos Vendidos / 365 dias

PME (19X8) =

(408.171 + 620.412) / 2
815.868 / 365 dias

= 1,59

= 230 dias

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

Giro das contas a receber (GCR) e Prazo mdio de recebimento de vendas (PMRV)

GCR =

GCR (19X8) =

PMRV =

PMRV (19X8) =

Receita Operacional Bruta Devolues e Abatimentos .


Saldo Mdio de Contas a Receber
2.229.026 42.339
(375.365 + 439.927) / 2

= 5,36

Saldo Mdio de Contas a Receber


.
(Receita Operacional Bruta Devolues a Abatimentos) / 365 dias
(375.365 + 439.927) / 2
(2.229.026 42.339) / 365 dias

= 68 dias

45

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

Prazo mdio de pagamento de fornecedores (PMPF)

PMPF =

Saldo Mdio de Fornecedores .


Compras Brutas / 365 dias

PMPF (19X8) =

(189.110 + 232.338) /2
945.860 / 365 dias

Giro do ativo operacional (GAOP)

GAOP =

.
Receita Operacional Lquida
Saldo Mdio do Ativo Operacional

GAOP (19X8) =

1.711.970
(803.191 + 1.067.271) / 2

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

ndices de rentabilidade
Margem bruta (MB)

MB =

.
Lucro Bruto
Receita Operacional Lquida

MB (19X8) =

856.176 .
1.711.970

= 0,50 ou 50%

Margem lquida (ML)

ML =

Lucro Lquido
.
Receita Operacional Lquida

ML (19X8) =

105.016 .
1.711.970

= 0,06 ou 6%

46

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

Rentabilidade do capital prprio (RCP)

RCP =

Lucro Lquido
.
Saldo Mdio do Patrimnio Lquido

RCP (19X8) =

.
105.016
(1.239.817 + 1.359.868) / 2

= 0,08 ou 8%

11.4 An
Anlise por Meio de ndices

Concluso da anlise
Estrutura de Capital
- Participao dos capitais de terceiros
- Composio do endividamento
- Imobilizao do capital prprio
- Imobilizao dos recursos no correntes

Rotao e Prazo Mdio


- Giro dos estoques
- Prazo mdio dos estoques
- Giro das contas a receber
- Prazo mdio de recebimento
de vendas
- Prazo mdio de pagamento de
fornecedores
- Giro do ativo operacional

1,59
230 dias
5,36

0,49
0,68
0,69
0,53
Liquidez
- Liquidez geral

1,32

- Liquidez corrente

1,62

- Liquidez seca

0,89

- Liquidez imediata

0,20

68 dias
81 dias
1,83

Rentabilidade
- Margem bruta

50%

- Margem lquida
- Rentabilidade do capital
prprio

6%
8%

47