OFERTA MONETARIA. Tambin llamada a veces liquidez, la oferta monetaria es la cantidad total de dinero que existe en una economa.

Hay varias posibles definiciones del concepto de acuerdo al tipo de los activos que se consideren como integrantes de la liquidez existente. En su definicin ms restringida, la oferta monetaria est constituida exclusivamente por los billetes y monedas en circulacin ms los depsitos a la vista o en cuenta corriente que se hallan en el sistema bancario. A esta oferta monetaria bsica, o circulante, se la denomina como M1. Si a ella se le agregan los depsitos en cuentas de ahorro y los de plazo fijo, llamados en conjunto cuasi<196>dinero, se obtiene una cantidad mayor, que se designa entonces como M2 y se denomina liquidez monetaria. Cuando a esta ltima cantidad se le agregan los depsitos a muy largo plazo se obtiene la ms extendida definicin de oferta monetaria, que en este caso se designa como liquidez ampliada, M3. Entre la oferta y la demanda monetaria, como en relacin a cualquier otro bien, se establece una relacin que determina el precio de la mercanca transada. Si la oferta supera a la demanda la mercanca dinero tiende a bajar de precio, es decir que habr una tendencia hacia la baja de los intereses, e inversamente cuando la demanda supera a la oferta. Por la va de esta relacin los bancos centrales pueden entonces ejercer una influencia importante sobre la tasa de inters, pues de acuerdo al nivel de la masa monetaria existente podrn establecerse diferentes niveles para los mismos. Pero la oferta monetaria est tambin directamente relacionada con su respaldo efectivo, la cantidad de bienes y servicios a disposicin del pblico y, ms concretamente, a los activos que conforman la base monetaria, pues la oferta monetaria total es un mltiplo determinado de la misma. Si la base monetaria se mantiene constante y aumenta la oferta monetaria habr entonces una mayor cantidad de dinero en relacin a los bienes que es posible obtener; ello har que el precio unitario de los mismos aumente, producindose as un efecto inflacionario. Si se aumenta el conjunto de bienes y servicios disponibles manteniendo la misma oferta monetaria, o si esta disminuye sin que se produzca una reduccin de los bienes y servicios, los precios tendern a bajar, producindose entonces deflacin. [money supply]. (V. BASE MONETARIA; CIRCULANTE; CUASI DINERO; DEMANDA MONETARIA; DINERO; INFLACION; LIQUIDEZ; MULTIPLICADOR).

OFERTA MONETARIA. La oferta monetaria es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la

economa de un pas en un momento determinado. Los principales agregados monetarios son: - |M1: Corresponde al dinero que es utilizado para transacciones, para vender y comprar cosas. Este dinero se puede utilizar en cualquier momento; es decir, es lquido. Para ser ms claros, ste hace referencia al efectivo (monedas y billetes) que se encuentra en poder del pblico y a los depsitos en cuentas corrientes en los bancos, los cuales son transferibles por medio de cheques. M1 = Efectivo en poder del pblico + cuentas corrientes - |M2: Corresponde al dinero en un sentido ms amplio. M2 es la suma de los elementos de M1 y los llamados cuasi-dineros. Los cuasi-dineros son instrumentos financieros que pueden considerarse

como unos sustitutos muy prximos del dinero. Ellos son: Los depsitos o cuentas de ahorro y los certificados de depsito a trmino fijo (CDT). M2 = M1 + cuasi-dineros Se pueden definir otros agregados monetarios, M3, M4, etc., agregando otros elementos de la oferta monetaria que se encuentren disponibles en el mercado; por ejemplo: bonos, depsitos de otros tipos, letras del tesoro, pagars, etc., y que encajen dentro de una categora determinada. Sin embargo, a medida que se desarrollan innovaciones financieras y se crean nuevas herramientas, se deben examinar los elementos que pertenecen o no a un determinado M. A su vez, resulta difcil encontrar el lmite de lo que se puede considerar como dinero, puesto que existen diversas teoras econmicas que manejan su propio criterio acerca de lo que es, y no es, la oferta monetaria.

OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO Concepto utilizado en el rea burstil, de ttulos. Medidas a travs de las cuales la autoridad monetaria puede controlar la cantidad de Dinero en circulacin en la economa. Consisten en la Compra y Venta de instrumentos financieros realizada generalmente por el Banco Central. Para comprar dichos activos financieros, el Banco debe entregar Dinero a cambio, lo que ocasiona un aumento de la Emisin y en definitiva de la cantidad de Dinero en circulacin. Cuando el Banco Central vende instrumentos financieros est retirando circulante y, en definitiva, disminuyendo la base monetaria. MEDIOS DE PAGO M1 (MEDIOS DE PAGO): Dinero o efectivo circulante en la economa de un pas en forma de billetes y monedas sumado a los depsitos de las cuentas corrientes del sistema bancario. Son todos los depsitos a la vista. M2 (MEDIOS DE PAGO): Igual a M1 ms los ahorros y depsitos a trmino fijo de todas las instituciones, adems de los que tengan los residentes en moneda extranjera (sean ahorros o depsitos), excluyendo los del Gobierno. En palabras ms tcnicas, es M1 ms los cuasi dineros. M3 (MEDIOS DE PAGO): Igual a M2 sumado a los depsitos de ms largo plazo y a otras obligaciones de las entidades financieras.