Robert Kurz

A VIRTUALIZAO DA ECONOMIA
Os mercados financeiros transnacionais e a crise da regulao
O triunfo da virtualidade sobre a realidade, sob o impacto da computadorizao e da nova mdia, j vem sendo discutido h duas dcadas pelas cincias sociais. Se o espao virtual domina a realidade material e produz assim uma realidade de segunda ordem, isso menos uma questo dos meios tcnicos de comunicao do que um problema da economia. Hoje nada to virtual quanto a rede planetria dos mercados financeiros. Em termos simples, isso significa que no h mais uma correlao intrnseca entre a produo de bens reais e o movimento dos mercados financeiros. Do mesmo modo que a indstria capitalista do sculo 20 criou um mundo material sua imagem, assim tambm o capital virtual dos mercados financeiros cria, no final deste sculo, um sistema industrial sua imagem, ou seja, uma economia de segunda ordem. Por trs desse desenvolvimento estava originalmente a transformao econmica da prpria indstria. claro que, como antes, o processo material da vida determinado pelas mercadorias industriais, mas sua produo exige cada vez menos dispndio de energia humana. As formas econmicas, porm, do moderno sistema produtor de mercadorias repousam no facto de as mercadorias representarem energia social despendida. Para evitar essa contradio, a cincia econmica oficial tirou, h tempos, a falsa concluso de negar toda a substncia econmica objectiva da produo de mercadorias e deixar que o valor das mercadorias se esgotasse na apreciao subjectiva da utilidade para os indivduos. Entretanto, as relaes sociais continuam a ser definidas pelo dispndio recproco de energia humana ("produtividade"). Surge dessa maneira uma relao absurda: de um lado, o dispndio de energia, em termos capitalistas, torna-se inutilizvel por um nmero cada vez maior de pessoas que vive no presente; de outro, o capital obrigado, justamente por isso, a recorrer utilizao virtual de energia humana virtual num futuro virtual. Desde o incio do sculo 20, essa tendncia levou a uma alterao furtiva, mas inexorvel da relao entre o capital industrial e o capital financeiro. Se, apesar das pequenas crises especulativas, o capital financeiro foi um sector bastante secundrio entre 1850 e cerca de 1910, enquanto o desenvolvimento era ditado pelo capital industrial, a relao inverteu-se nas dcadas seguintes. Tanto o financiamento da produo industrial, cujos custos eram crescentes em decorrncia da evoluo tcnica, quanto a crescente ampliao do nmero de tarefas do Estado em benefcio do consumo social, imprescindvel nos moldes capitalistas (infra-estrutura, previdncia social, armamentos etc.), no puderam mais ser custeados com o refluxo dos ganhos industriais. Por isso, as empresas, assim como os Estados, passaram a depender cada vez mais da antecipao virtual de receitas futuras (o crdito nas suas diferentes formas). Esse processo conduziu a duas consequncias diversas. Primeiro, as moedas tiveram de ser desatreladas do padro-ouro e, portanto, de toda cobertura objectiva (substancial). Segundo, o centro do capitalismo deslocou-se dos cartis industriais para o sistema bancrio. Apesar disso, essa forma de virtualizao ainda manteve laos com a antiga sociedade industrial. O capital financeiro tinha realmente de encarnar-se em investimentos industriais e estatais, tinha realmente de firmar-se a longo prazo, a fim de colher rendimentos. Tratava-se ainda de cingir o virtual futuro capitalista ao presente, uma estratgia que simplesmente prolongava a realidade industrial. Eis por que o desenvolvimento das Bolsas manteve ainda o vnculo de fato com o xito industrial virtualmente antecipado. E pelo mesmo motivo o capital financeiro, que dominava a indstria, permaneceu tambm centrado no sistema nacional dos bancos comerciais. A circulao internacional de capitais era realizada por intermdio desses bancos e sujeitava-se a mecanismos de regulao e controle dos respectivos Estados nacionais.

Por volta do incio dos anos 80, porm, a virtualizao do capital financeiro ingressou num estgio de desenvolvimento qualitativamente novo. O pano de fundo, mais uma vez, uma nova transformao da prpria indstria. Isso porque a tecnologia microeletrnica ocasiona um salto qualitativo na virtualizao econmica das mercadorias industriais. Como produtos e bens de consumo tcnicos, elas so palpavelmente materiais, da mesma forma que antes, mas, como mercadorias (isto , como objectos de uma forma social), elas representam, sob as novas condies tcnicas, um dispndio to diminuto de energia humana que de certo modo j se apresentam como simples mercadorias virtuais. A consequncia lgica o capital financeiro romper todo o vnculo com o sistema industrial, cujo futuro virtual ele deixa de representar, representando dali em diante apenas a sua prpria virtualidade futura. Esse novo estgio de virtualizao segunda potncia ensejou, por sua vez, consequncias decisivas. Se, entre 1910 e 1980, o centro do capitalismo deslocou-se dos cartis industriais para o sistema bancrio, a partir de ento ele desloca-se dos bancos comerciais para os grandes fundos de investimento. Agora no se trata mais de prolongar a realidade industrial da criao industrial de valor. S na aparncia externa ainda estamos s voltas com uma antecipao virtual de xitos industriais futuros. Como sismgrafo da tendncia futura da criao industrial de valor, o movimento do novo capital financeiro quase to relevante como um altmetro num foguete com destino a Marte. Alm disso, esse fundo de capital que hoje domina as formas tradicionais do capital financeiro no se acha mais confinado moldura do Estado nacional. Com auxlio da mdia electrnica, ligada por satlite em rede planetria, podem-se efectuar transferncias em tempo real de qualquer ponto da Terra a outro ponto qualquer. Os movimentos dos fundos de capital no representam mais uma circulao de capitais intermediada por bancos comerciais cujos centros so as naes; antes, o capital financeiro transnacional que, desde o princpio, age num plano de segunda ordem, como que "acima" ou para alm do capital financeiro, tradicionalmente investido e vinculado ao sistema de referncia nacional. por isso que os fundos transnacionais saltam com facilidade sobre todas as formas de regulao e todos os mecanismos de controle nacionais. Isso significa tambm que esse novo capital financeiro no logra mais encarnar-se por si prprio em investimentos industriais. claro que o capital financeiro tradicional tambm foi negociado na forma de papis, circulando amplamente, mas tal circulao permaneceu vinculada directamente s rendas industriais. Como virtualidade de segunda ordem, os fundos transnacionais no se ligam mais s rendas industriais, mas virtualidade de primeira ordem. Em outras palavras, trata-se da capitalizao das "expectativas de expectativas", sem nenhum contacto com a realidade industrial. Esse sucedneo potencializado do capital financeiro tradicional , no entanto, o simples reverso da prpria virtualizao econmica dos produtos industriais. Disso decorre que os investimentos industriais efectivos, alm de todas as outras formas de reproduo social, tornam-se parte integrante da virtualizao. Os fundos transnacionais no se multiplicam por meio de ganhos industriais, mas por meio do aumento na cotao dos ttulos. Esse quadro vai muito alm da especulao tradicional, uma vez que os prprios investimentos efectivos no se custeiam mais com o refluxo dos ganhos industriais, mas, indirectamente, com os aumentos na cotao dos papis. O empresariado industrial tem de cuidar para que o preo das aces suba a todo custo, de maneira a atrair os fundos transnacionais, elevando assim o preo das aces etc. Uma vez em marcha esse mecanismo, o empresariado industrial pode contrair emprstimos a fim de saldar investimentos efectivos. Porm, a "garantia" desses crditos, daquilo que realmente emprestado, no nem um valor industrial substancial nem a produo esperada desse valor, mas unicamente o afluxo presente e esperado dos fundos transnacionais. Isso no vale apenas para os investimentos reais, mas tambm para uma parcela crescente do consumo. Quanto mais os investimentos privados, nfimos que sejam, de formas tradicionais de poupana (inclusive benefcios previdencirios) transferem-se para o fundo de capitais, maior a parcela do crdito ao consumidor em relao qual no se empenha mais a renda efectiva dos salrios (industriais ou no) do trabalhador, mas o ganho virtual do fundo. E o mesmo se aplica, a olhos vistos, s receitas estatais. Ao contrair emprstimos e empenhar assim receitas tributrias futuras, o Estado recorria, no passado, a tributos cujo substrato eram salrios e ganhos industriais efectivos. Os tributos eram o aspecto efectivo, real, em oposio ao aspecto

virtual do crdito. Mas, na medida em que os investimentos industriais efectivos e o prprio consumo real so custeados com um crdito de puras rendas virtuais, a receita tributria que sobre eles se funda passa a ter bases naturalmente virtuais. O sistema de crdito deixa de ser uma articulao entre a criao real de valor e sua antecipao virtual, sendo-o apenas entre diversos planos da prpria economia de bases virtuais. Toda a economia aparentemente real, com seu capital material e seus produtos, inclusive os investimentos industriais ou estatais e o consumo, representam cada dia mais uma fachada que se mantm de p somente com o afluxo de fundos transnacionais. Esse o verdadeiro mago da globalizao. Mas, como o fundo de capital no est cingido a ganhos industriais reais e a nenhum mecanismo nacional de controle ou regulao, a qualquer momento ele pode retirar-se de cena. Em casos como esse, a fachada da aparente economia real no tarda a ruir. O colapso fulgurante ameaa empresas, particulares e Estados que ainda h pouco pareciam "saudveis", pois o crdito sem lastro real desvaloriza-se rapidamente. Por outro lado, maneira dos desenhos animados, a fachada em runas capaz de recompor-se com a mesma rapidez, to logo os fundos transnacionais tornem a afluir. Obviamente, no h mais relao alguma com a criao industrial de valor quando, por exemplo, a Bolsa brasileira perde 70% de seu valor em poucas semanas, para ento, do nvel mais baixo registrado, recuperar em poucos meses 100% das aplicaes. Algo semelhante vale para o movimento pendular das Bolsas asiticas. O que se define eufemisticamente como "volatilidade" o resultado da virtualizao: no espao virtual, cada movimento se d com a velocidade da luz e determinado pelo acaso. Como os fundos transnacionais, virtualidade econmica de segunda ordem, no possuem mais lastro na efectiva criao industrial de valor, so as interpretaes subjectivas, as encenaes da mdia, os boatos e as declaraes esparsas de polticos, banqueiros ou administradores de fundos que determinam o fluxo dos fundos de capital, e isso no apenas em suas oscilaes dirias, mas em seus prprios princpios. Surge da uma insegurana extrema para toda a reproduo social. Uma nica palavra inadvertida do sr. Greenspan arruina naes inteiras. Essa insegurana e esse arbtrio na movimentao dos fundos transnacionais um despropsito, naturalmente. Depois de fracassarem todas as tentativas de conferir estabilidade a essa nova forma do capital financeiro por meio de regras nacionais de cunho tradicional, cresce agora o nmero de vozes que exige formas internacionais de regulao. A desregulamentao brutal dos mercados financeiros, da forma como foi implementada sob o impacto do consenso neoliberal nos anos 80 e 90, considerada assim quase como um erro poltico. E, quem diria, o prprio FMI declara-se radicalmente favorvel a submeter o movimento mundial dos fundos transnacionais a novas formas de regulao e controle. No por acaso todas as consideraes desse gnero permanecem vagas e imprecisas. Essa falta de pulso firme tem razes sobretudo institucionais: para surtir efeito, no bastaria que um tal controle se restringisse a ajustes internacionais, devendo antes assumir um carcter transnacional; ocorre que, diferena dos fundos transnacionais, no se dispe de uma instncia poltica transnacional. Os Estados Unidos, a ltima potncia mundial, negam-se por seu turno a qualquer tipo de discusso sobre mecanismos de controle, em franca oposio a muitos governos europeus, asiticos e latino-americanos, e isso no apenas por razes ideolgicas. O "milagre" americano da transformao de US$ 255 bilhes de dficit anual num supervit de US$ 70 bilhes so o resultado exclusivo de receitas suplementares que advm, como em nenhum outro pas do mundo, da economia virtualizada, e no da criao industrial de valor. por isso que os Estados Unidos, como ltima instncia e receptculo da virtualizao global, no tm interesse algum em mecanismos de controle que fixem os fundos transnacionais em outros pases. Cada crise dos mercados financeiros traz gua para o moinho de sua felicidade, porque os fundos sempre buscam refgio nos Estados Unidos, o seu porto seguro". A tentativa de controle dos mercados financeiros contradiria o prprio carcter da virtualizao, que no pode, justamente, ser convertida por decreto em criao de valor. O fim da economia virtual s ocorrer quando a Bolsa de Nova York quebrar, pois de l os fundos no podero mais fugir para lugar algum (se quebrar a Bolsa nova-iorquina, todas as outras quebraro). Nesse caso,

sem dvida, estaro na ordem do dia outros problemas que no o controle poltico de um capital monetrio virtualizado, o qual, de resto, deixar de existir. Original Die Virtualisierung der konomie em www.exit-online.org. Publicado na Folha de So Paulo em 23.05.1999 com traduo de Jos Marcos Macedo.

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