DICCIONARIO ECONOMICO FINANCIERO.

A cambio contenido: Esta orden de Bolsa se da simultneamente por las partes que actan la transaccin (compradora y vendedora) pues, entre ellas, han pactado ya de antemano la operacin. Puede asimilarse a una aplicacin ordinaria, es decir, cuando un solo miembro de la Bolsa recibe rdenes de compra y venta que pueden casarse. Con orme a la normativa vi!ente este tipo de operaciones est sometido a ciertas restricciones. Es recuente este tipo de operaciones en valores que no coticen en mercados or!ani"ados o que ten!an su contratacin suspendida o en el supuesto de #pas en donde el cambio ya est marcado en la propia o erta pblica de adquisicin. A cuenta: Es el pa!o parcial, por anticipado, de una determinada deuda$ o la entre!a por el comprador al vendedor de una raccin del precio de la compra. A dinero: %&cese de una opcin ne!ociable en el que el precio de e'ercicio de la misma se corresponde con el precio actual del activo subyacente. A la ejecucin: #rden de compra o venta de valores que de'a al a!ente mediador, que reali"a la operacin, en libertad de i'ar el cambio a la que aquella deba reali"arse, al no haber i'ado previamente el ordenante, un cambio l&mite. A futuro: (e erido a los valores ne!ociables supone un contrato de compraventa en el que, aun cuando el precio de la misma se pacta en el momento de su reali"acin, la entre!a de los t&tulos no se llevar a cabo hasta una echa posterior, previamente convenida. A la par: Contratacin de un valor en Bolsa a su precio nominal. )a coti"acin a la par se identi ica con el nmero &ndice de *++. Cambio o coti"acin equivalente al *++, del valor nominal del t&tulo. A la vi ta: -e aplica este t.rmino a la obli!acin representada por medio de un e ecto o documento e/i!ible al deudor cuando se le presenta. 0ambi.n se denominan as& las coti"aciones (de monedas o mercanc&as) para entre!a inmediata. A voluntad: Es una clusula por la que en las operaciones burstiles a pla"o, condicionales, si bien el comprador o vendedor quedan obli!ados de orma de initiva se reservan el derecho de liquidar la operacin en cualquier echa, dentro del pla"o convenido, a condicin de avisar con una antelacin de 12 horas. Abandonar la opcin: Posicin del comprador de una opcin de renuncia a la operacin convenida. Abandono: (evocacin de una orden.33 %&cese del caso en que el comitente se retire de su posicin en las operaciones con prima, no quedando pues obli!ado por dicha operacin con el pa!o de la prima. Abandono de cuenta ! valore : -e consideran bienes abandonados por sus titulares y pertenecientes al Estado$ los valores, dinero y dems bienes inmuebles, constituidos en depsito en toda clase de entidades inancieras, respecto de los cuales no se haya practicado !estin al!una por los interesados que implique e'ercicio de su derecho de propiedad en 1+ a4os.

Abandono de prima: Es la situacin de un comprador de opciones que renuncia a retirar los valores o el contrato abandonando o pa!ando una prima. Abono: 5punte contable practicado en el haber de una cuenta. Ab orcin: 5dquisicin de una empresa por otra. 5 di erencia de la usin, que presupone un cierto acuerdo entre las partes, en la absorcin la empresa absorbente desempe4a un papel he!emonnico. Proceso de inte!racin del activo y pasivo de una sociedad en otra. Ab tinencia" teor#a de la: )a que considera la remuneracin del capital por medio de inter.s como una consecuencia del sacri icio que para el capitalista supone la renuncia temporal a su dis rute. Enunciada por 6assau 7illiam -enior. Acaparamiento: Prctica monopol&stica tendente al encarecimiento de un producto mediante la con!elacin de su o erta. Acaparamiento de un mercado o valor: Compras masivas de un valor ne!ociable por un inversor con el ob'eto de manipular su precio. Es una situacin que cada ve" se controla ms y se re!ula en los mercados or!ani"ados de valores. Accin: $%&are' Parte alicuota del capital. Cada una de las partes en que est dividido el capital escriturado de una sociedad annima. Pueden ser nominales o al portador, pudiendo di erenciarse series distintas por su valor nominal o por el contenido de sus derechos. Accin a la par: 5ccin emitida al valor nominal de la accin. Accin al portador: El titular 'usti ica su tenencia por la posesin del t&tulo. -istema de representacin en t&tulos de carcter annimo rente a la accin nominativa en que se desi!na al titular.. Accin amorti(able: 8er accin de dis rute. Accin Anotada: -istema de representacin de las acciones mediante anotaciones en cuenta. Accin Anti)ua: $Old &are' 5l producirse una ampliacin de capital por medio de la cual la sociedad emitir acciones nuevas, a las acciones que estaban ya de antes coti"ando en bolsa se les da el nombre de acciones anti!uas (o vie'as) para no con undirlas con las reci.n emitidas. Esta di erenciacin es debida, a que las acciones nuevas tienen unos derechos econmicos reducidos, mientras que las acciones anti!uas los tienen plenos. %urante el tiempo que e/istan esas di erencias, permanecern los dos nombres. Accin com*n: 8er accin. Accin con dividendo acumulativo: Es la que da derecho a su titular a recibir con'untamente con el dividendo no pa!ado en un a4o el deven!ado el a4o si!uiente, acumulndose ambos dividendos. Accin con dividendo )aranti(ado:

5ccin que !aranti"a a su titular un dividendo m&nimo anual. Accin con dividendo prioritario: Es un tipo de accin que carece de derecho de voto pero en compensacin !o"a de un dividendo suplementario que no tienen las acciones ordinarias. -i en un per&odo establecido no se reparten dividendos la accin recupera su derecho de voto. Accin con opcin: 5ccin que incorpora un derecho de opcin de compra o venta. Accin con opcin de recompra: Es un tipo de accin que su suscriptor tiene derecho a una opcin de venta al emisor a un precio i'o en un per&odo determinado. Accin con prima: -e llama as& en los aumentos de capital a las acciones nuevas emitidas en las que se e/i!e a los suscriptores un desembolso superior al valor nominal de los t&tulos, representativo (en teor&a) de la plusval&a adquirida por el activo social y destinado a mantener la i!ualdad econmica entre los vie'os y los nuevos accionistas. 5ccin que se emite por un valor superior al nominal. -u inalidad puede ser doble$ *) re or"ar la capacidad patrimonial de la sociedad y 1) no disminuir el valor contable de las acciones tras una ampliacin de capital. Accin con re triccin tran mi iva: Es una accin que no es libremente transmisible bien porque est. su'eta a un derecho real de prenda, a un pacto de prohibicin de disponer o de reserva de dominio o como consecuencia de restricciones le!ales o estatutarias. Accin con voto plural: 5ccin que con iere a su titular ms de un derecho de voto en las 9unta :eneral. Accin concertada: :rupo de inversores que acuerdan secretamente la toma de control de una empresa y, para ello, cada uno compra individualmente una cantidad de acciones peque4a pero que con'untamente permite controlar la sociedad o tomar una decisin en comn. Accin concertada: 5ccin que permite a su titular la posibilidad de convertir la accin en otros valores emitidos por la misma sociedad. Accin con)elada: Es aquella accin que por motivos e/cepcionales tanto de la propia empresa emisora o del pa&s de emisin sus dividendos y ondos han sido bloqueados y no pueden recibirse en orma de remuneracin a los accionistas. Esta situacin se ha dado en empresas con oscuras actividades en blanqueo de capitales de actividades il&citas o en supuestos de !uerra o bloqueo internacional de pa&ses. Accin coti(ada: 5ccin admitida a ne!ociacin en los mercados or!ani"ados de valores. Accin dada en prenda: 5ccin sobre la cual recae un derecho real de prenda y que no es libremente disponible hasta tanto no haya vencido la obli!acin !aranti"ada o autorice el acreedor !aranti"ado su venta. Accin de aportacin: -on las emitidas para entre!ar a los accionistas que han reali"ado aportaciones no dinerarias. Accin de cuota:

Es aquella en la que su valor, por contraposicin a las acciones de suma, no se e/presa num.ricamente en dinero, sino en orma decimal por re erencia a una cuota parte del capital social. En de initiva, el valor nominal, aun no i!urando en el t&tulo, puede determinarse sin ms que una operacin aritm.tica. Accin de di frute: -ur!en como consecuencia de operaciones de reduccin de capital con car!o a bene icios o reservas libres con amorti"acin de los primitivos t&tulos y entre!a de unos nuevos a los anti!uos titulares, que las acultan para se!uir participando en los bene icios. Accin de )oce: 8er accin de dis rute. Accin de )racia: 8er accin de dis rute. Accin de indu tria: 8er accin de traba'o. Accin de oro: Cuando el estado privati"a una sociedad pblica, suele reservarse ciertos derechos para poder controlar al!unas decisiones de la sociedad privati"ada. 5 esta reserva que se hace el estado es a la que en t.rminos coloquiales y en la prensa se le conoce con el nombre de accin de oro. Accin de trabajo: -ur!i en el derecho ranc.s con la inalidad de asociar en la empresa al personal a trav.s de una participacin en bene icios. En la prctica espa4ola esta inalidad se alcan"a por una doble v&a$ ; 5 trav.s de las denominadas <prestaciones accesorias< y que pueden atribuir derecho a participar en bene icios. ; =ediante la entre!a de acciones liberadas al personal. 5ccin de voto plural$ Es la que est dotada de un mayor nmero de votos que otras acciones de i!ual valor nominal. En la ley de -ociedades 5nnimas Espa4ola (art.>?) se dice e/presamente$ <en nin!n caso ser l&cita la creacin de acciones de voto plural<. Accin de embol ada: %&cese de la accin suscrita y cuyo valor nominal ha sido &nte!ramente in!resado en la ca'a social. )a le!islacin espa4ola en este punto no admite la e/istencia de la sociedad por el hecho slo de suscribirse su capital. Es e/i!ible que cada una de las acciones que inte!ran el capital de la sociedad est., al menos, desembolsado en una cuarta parte. Accin en cartera: Es aquella accin que no ha sido suscrita por persona al!una y, por tanto, no ha sido puesta en circulacin al tiempo de constituirse la sociedad, reservndose como un ondo de maniobra para su colocacin por los administradores de la sociedad sin cumplir los requisitos e/i!ibles al aumento del capital. Accin e+ derec&o: %&cese de aqu.lla respecto de la cual se ha e'ercitado el derecho de suscripcin pre erente, o de la que se ha vendido el correspondiente cupn. Accin liberada: -e dice de la accin por la que el accionista no desembolsa nada en suscripcin, ya que la emisin se hace con car!o a reservas libres. 0ambi.n conocida como accin !ratuita. Accin no coti(ada: 5ccin no admitida a ne!ociacin en los mercados burstiles or!ani"ados. Accin no liberada:

5ccin en la que an no se ha desembolsado la totalidad de su valor nominal, en este caso y se!n establece el art&culo @1 de la )ey de -ociedades 5nnimas debern ser nominativas hasta tanto no se haya enteramente desembolsado su importe. Accin nominativa: 5ccin que desi!na como titular a una persona determinada, por lo que es de le!itimacin personal. El valor desi!na directamente a su le!&timo tenedor. Accin nueva: $Ne, &are' Cuando hay una ampliacin de capital en la sociedad, a las acciones que se emiten se les da el nombre de accin nueva. Esto es as& para poder distin!uirlas de las acciones que ya e/ist&an coti"ando en la bolsa, puesto que durante al!n tiempo ambas tendrn distintos derechos econmicos. Ana ve" que inali"a el periodo en que ambas acciones coe/isten teniendo distintos derechos, la accin nueva pasa a convertirse en accin anti!ua tambi.n. Accin ordinaria: 8er accin. Accin preferente: Es aquella que con iere un derecho especial a su titular. (ecibe tambi.n el nombre de obli!acin participativa. -e trata de un t&tulo que es intermedio entre la accin y la obli!acin y que tiene una retribucin i'a siempre y cuando el emisor lo!re obtener unos bene icios m&nimos. Accin privile)iada: 5ccin que a di erencia de las ordinarias, concede a su poseedor venta'as o privile!ios en relacin con los derechos de socio, salvo el derecho de voto. En Espa4a su creacin es libre al constituirse la sociedad, pero durante la vida de .sta se condiciona severamente. )a )ey espa4ola las proh&be en determinados tipos de sociedades, como es el caso de Bancos, inancieras, sociedades de inversin mobiliaria, sociedades de empresasB Accin in valor nominal: -on de ori!en norteamericano. 5 di erencia de la concepcin europea de la accin donde subsisten, !eneralmente di iriendo, valor real y valor nominal, .stas no tienen otro valor que el e ectivo. En Espa4a se encuentran prohibidas ya que su admisin contradir&a el principio de realidad y estabilidad del capital social. )a )ey de -ociedades 5nnimas (art. **.>. ) e/i!e la constancia en los estatutos del valor nominal de las acciones en que se divide el capital. E/i!i.ndose que en el t&tulo conste su valor nominal. Accin in voto: Estos t&tulos tuvieron su ori!en en los ordenamientos an!losa'ones, para los que el derecho de voto no es consustancial a la condicin de accionista, endere"ados undamentalmente a !aranti"ar el dominio de la sociedad por una minor&a. En el derecho positivo espa4ol se encuentran proscritas (art. >C de la )ey de -ociedades 5nnimas). Accin indicada: Es un t.rmino empleado para re erirlo a los t&tulos encuadrados en convenios celebrados por los accionistas con la inalidad de crear mayor&as estables que ase!uren en lo posible una pol&tica social determinada o de !aranti"ar la transmisin de los t&tulos entre los titulares asociados (sindicatos de mando o bloqueo). Accin int-tica: Compra de una opcin de compra y venta simultnea de una opcin de venta sobre el mismo activo subyacente y con el mismo vencimiento. Accin oporte: Esta accin constituye el activo subyacente de los contratos de opcin sobre acciones, es el valor sobre el cual se lleva a cabo la ne!ociacin en los mercados de opciones.

Accin ub!acente: Esta relacionada con los mercados de opciones. -e trata de la accin que se toma como base a la hora de crear un contrato para e ectuar la ne!ociacin de una opcin o uturo. -i una sociedad que coti"a en bolsa, i!ura tambi.n en el mercado de opciones, las acciones de esta sociedad que estn coti"ando en la bolsa, son acciones subyacentes de los contratos de opciones y uturos. Accin vieja: 8.ase accin anti!ua. Accionariado: Con'unto de accionistas de una sociedad annima. Accioni ta: $%toc. /older' Es el nombre que reciben los due4os de una o ms acciones. En de initiva es el nombre que se les da a los socios de cualquier sociedad annima. Accioni ta ma!oritario: 5ccionista que detenta la mayor&a de los derechos de voto del capital de una empresa. E/isten mecanismos le!ales de proteccin al accionista minoritario en la )ey de -ociedades 5nnimas. Accioni ta minoritario: 5ccionista que detenta una participacin peque4a en el capital de una empresa. Aceleracin: (epentino aumento de la velocidad en los movimientos de las coti"aciones de un valor ne!ociable. Acorden: Di!ura que hace re erencia a una reduccin de capital social a la que si!ue una ampliacin con ondos rescos aportados a la empresa. -e reali"a para acomodar el capital social a una previa situacin de p.rdidas, para se!uidamente inyectar nuevos recursos. En ocasiones, la operacin se aprovecha por el !rupo mayoritario de una sociedad a in de desembara"arse de peque4os accionistas. Acreedor: El que tiene accin o derecho a pedir el cumplimiento de al!una obli!acin. -us derechos se hallan reconocidos, en las cuentas de pasivo del deudor. Acta: (elacin escrita de lo sucedido, tratado o acordado en una 'unta. Acta de coti(acin: Es el documento o icial emitido por los representantes de la Bolsa o cualquier otro establecimiento donde se compran y vendan bienes o servicios. Contiene el precio o precios que han alcan"ado en el acto de la coti"acin los bienes intercambiados. Acta de tran ferencia: Es el documento mediante el cual el a!ente mediador comunica a la sociedad emisora de t&tulos, el nombre y datos del adquirente de acciones de la sociedad con el in de e ectuar, en el libro de re!istro de la misma, su inscripcin como titular le!&timo de las acciones compradas. Activo: Con'unto de bienes y derechos pertenecientes a una sociedad. Es la parte del balance que reco!e los saldos deudores de las cuentas, representando en unidades monetarias, lo que la empresa posee, o bien el empleo que se ha dado al con'unto de recursos inancieros que i!uran en el pasivo del balance. Activo amorti(able:

Elementos del activo inmovili"ado cuyo valor disminuye por su uso, deterioro natural, o cualquier causa e/cepto las e/clusivamente monetarias. Activo circulante: Es la parte del activo compuesta por tesorer&a ( ca'a, cuentas corrientes bancarias), otros activos cuasil&quidos y bienes que se consideran que pueden reali"arse en breve pla"o o consumirse dentro del ciclo normal de produccin. Activo contin)ente: Es un activo inanciero cuya coti"acin est en uncin del precio de otro activo denominado bsico. Activo cua imonetario: Es un activo de !ran liquide" y convertible rpidamente en e ectivo dinerario. Activo di ponible: Es la parte del activo de que dispone la empresa para ser utili"ados inmediatamente para hacer rente a sus obli!aciones de pa!o. 8.ase < 5ctivo l&quido <. Activo ficticio: Elementos del activo sin valor de reali"acin. -e incluyen los !astos de constitucin y de emisin y las p.rdidas y !anancias de saldo deudor. Activo fijo: Es el activo no circulante. Dorman parte del mismo los bienes destinables a la actividad de la empresa, pero que no se consumen en la misma, amorti"ndose durante la vida del bien. Activo Financiero: 6ombre !en.rico que se da a las inversiones en t&tulos valores. Activo funcional: Es la parte del activo que colabora , con orme a los ines y ob'etivos de una empresa, en la produccin de la misma. Activo intan)ible: -on elementos inmateriales que son valorables econmicamente$ concesiones , ondo de comercio, derecho de traspaso, etc. Activo l#0uido: 5ctivo en orma de dinero o de depsitos bancarios a la vista.33 5ctivo que puede reali"arse rpidamente en dinero sin p.rdida de su valor. Activo material: -on los elementos patrimoniales tan!ibles que se inte!ran en el patrimonio de una persona &sica o 'ur&dica. Activo monetario: 5ctivo de total liquide", equivalente inmediato a e ectivo dinerario. Activo real: -on los elementos del activo distintos del activo icticio. Elementos del activo que tienen un valor real. Activo reali(able: -on los elementos del activo circulante reali"ables en un corto pla"o. Activo ub!acente:

5ctivo que sirve de soporte o de inicin en un contrato de uturos o de opciones. El activo de soporte tiene una uerte incidencia sobre el valor del contrato de uturos o de opciones al que sirve de base. El activo subyacente puede ser el activo en s& mismo o un &ndice de activos. Activo rendimiento con rendimiento e+pl#cito: -on aquellos en los que el rendimiento viene e/presado por los intereses o cualquier otra orma de retribucin e/presamente pactada como contraprestacin a la utili"acin o captacin de recursos a'enos que son los tradicionales (certi icados de depsito, imposiciones a pla"o i'o, obli!aciones, bonos, etc...). %esde la perspectiva iscal estarn obli!ados a retener e in!resar en el 0esoro Pblico el porcenta'e (1@,) que se estable"ca en cada momento de los rendimientos e/pl&citos las personas &sicas o 'ur&dicas que abonen este tipo de rendimientos. -e consideran rendimientos del capital mobiliario y tributan en .l Activo financiero con rendimiento impl#cito: -e incluyen en esta cate!or&a aquellas operaciones cuyo rendimiento se i'e total o parcialmente, de orma impl&cita (el rendimiento es la di erencia entre el importe satis echo en la emisin, primera colocacin o endoso y el comprometido a reembolsar al vencimiento) a trav.s de documentos tales como letras de cambio, pa!ar.s, bonos, obli!aciones, c.dulas y cualquier otro t&tulo similar utili"ado para la captacin de recursos a'enos. -e incluyen como rendimientos impl&citos las primas de emisin, de amorti"acin o reembolso. %esde la vertiente iscal procede la retencin en el porcenta'e establecido en la suscripcin inicial por el rendimiento antes de inido y en las sucesivas transmisiones por la di erencia entre el precio pa!ado y el de reembolso. -e considerar desde la perspectiva iscal, como activo inanciero con rendimiento impl&cito, cualquier instrumento de !iro, incluso los ori!inados en operaciones comerciales, a partir del momento en que se endose o transmita, salvo que el endoso o cesin se ha!a como pa!o de un cr.dito de proveedores o suministradores. -e consideran los rendimientos e/pl&citos como rendimientos del capital mobiliario, se inte!ran en la base imponible del su'eto pasivo y tributan en el Empuesto sobre la (enta. Activo financiero con rendimiento mi+to : Es un tipo de activo inanciero que tiene rendimientos compuestos, es decir impl&citos y e/pl&citos, la normativa iscal establece que los rendimientos derivados de valores representativos de la cesin a terceros de capitales propios se!uirn el r.!imen de los rendimientos e/pl&citos, cuando el e ectivo anual que produ"can de esta naturale"a sea i!ual o superior al que resultar&a de aplicar el tipo de inter.s que, a este e ecto, se i'e en los Presupuestos :enerales del Estado correspondiente al e'ercicio en que se produ"ca la emisin o, en su de ecto, el tipo de inter.s le!al del dinero vi!ente en dicha echa, aunque en las condiciones de emisin, amorti"acin o reembolso se hubiera i'ado, total o parcialmente, de orma impl&cita, otro rendimiento adicional. En el supuesto de emisiones de activos inancieros con rendimiento variable o lotante, se tomar como inter.s e ectivo de la operacin su tasa de rendimiento interno, considerando nicamente los rendimientos de naturale"a e/pl&cita y calculada, en su caso, con re erencia a la valoracin inicial del parmetro respecto del cual se i'e peridicamente el importe de initivo de los rendimientos deven!ados. 5 estos e ectos iscales se consideran a los rendimientos mi/tos como rendimientos del capital mobiliario y se inte!ran en la base imponible del Empuesto sobre la (enta. Activo financiero con retencin en ori)en $Afro ': -on activos inancieros con rendimiento impl&cito que se di erenciaron iscalmente en la )ey *23*.C?@ de 1C de mayo (B.#.E. nm. *1C de >+ de =ayo) al !ravarlos con una retencin nica en ori!en del @@ por ciento y e/imir a las entidades que los ne!ociasen de acilitar in ormacin tributaria nominativa de sus compradores por lo que se les conoce como < activos annimos<, <activos opacos< o 5D(#-. Activo l#0uido en mano del p*blico $Alp ': Es un a!re!ado monetario que se denomina tambi.n =2 y que incluye las disponibilidades l&quidas y otros activos l&quidos en manos del pblico, est ormado por el e ectivo en manos del pblico ms los depsitos en el sistema bancario, los t&tulos de deuda a corto pla"o, bonos de ca'a y de tesorer&a, pa!ar.s de empresa, letras endosadas, otros pasivos bancarios y un con'unto de activos a corto pla"o emitidos por diversas instituciones inancieras.

Actuali(acin: (ecibe este .ste nombre el m.todo por medio del cual se puede trans ormar un valor uturo en su valor actual equivalente. 5 la relacin que e/iste entre el valor uturo y el presente se le llama 0asa de actuali"acin. Acuerdo de compen acin: Convenio de compensacin de cobros y pa!os que se reali"a internacionalmente entre pa&ses o internamente o e/ternamente entre entidades inancieras. Acuerdo de recomprar: 0ransaccin por la cual una persona adquiere un valor ne!ociable y el vendedor se obli!a a recomprarlo en un corto per&odo de tiempo y a un precio preestablecido. Adecuacin de Capital: Condiciones que se i'an por la autoridad monetaria o iscal, como requerimiento de unos m&nimos de recursos propios en determinadas instituciones inancieras. Adjudicacin 1a la /olande a1: Es un procedimiento de colocacin de los valores emitidos por el Estado. -e basa en el anuncio del 0esoro Pblico de la colocacin en subasta pblica de un montante m&nimo de valores del Estado y se i'a una cantidad de initiva en uncin de las demandas recibidas. )os valores se colocan a los ad'udicatarios por orden creciente de coste para el 0esoro Pblico. Admini tracin de Cartera : 5ctividad desarrollada por sociedades de servicios depositarias de t&tulos. -u uncin consiste, en el caso ms limitado, en custodiar valores, !estionar valores, !estionar el cobro de cupones, y llevar un cierto control a e ectos de las declaraciones iscales. En un supuesto ms amplio, adems de las anteriores, !estionan la compraF venta de valores a &n de obtener plusval&as. Admi in a coti(acin en 2ol a: 0rmite por el que los valores son aceptados a coti"acin o icial. 0oda -ociedad que desee incluir sus t&tulos entre los admitidos debe solicitarlo de la 9unta -indical, presentando los documentos y antecedentes que dicha 9unta estime necesarios. )os e ectos pblicos son admitidos de o icio cuando su emisin haya sido publicada en B#E. AD%: Es la unidad de ne!ociacin m&nima que admite el 6yse (7all -treet). :eneralmente un 5%est compuesto por tres acciones de la misma sociedad. AFRO : En la 'er!a inanciera espa4ola, re erencia a los activos inancieros con retencin en ori!en. A)encia de 2ol a: -ociedad que hace de intermediaria en operaciones burstiles. :eneralmente asesora y administra carteras de sus clientes y reali"a colocaciones privadas y pblicas. Es obli!atorio su re!istro en la C6=8. -e di erencia de la -ociedad de Bolsa en que puede reali"ar operaciones en su propio nombre. A)encia de calificacin: -e trata de un tipo de -ociedad que opina y cali ica el nivel de calidad y solvencia en las emisiones de renta i'a, bien estatales o de una sociedad privada. Asan cdi!os de letras y nmeros para representar su cali icacin, siendo estos caracter&sticos de cada a!encia. A)ente de cambio ! bol a: 5!ente intermediario en las operaciones burstiles. -u i!ura desaparece con la )ey de (e orma del =ercado de 8alores siendo desde entonces sus unciones desempe4adas por las 5!encias de Bolsa y las -ociedades de Bolsa. A)ente econmico:

-u'eto que interviene en la actividad econmica. -e!n su actividad se distin!uen$ ; 5!entes de produccin ; 5!entes de consumo -e!n el nivel de anlisis pueden a!ruparse en$ ; Endividuales o microeconmicos ; Entermedios ; =acroeconmicos A)io: 0iene varias acepciones$ ; Bene icio que se obtiene del cambio de la moneda o de descontar letras, pa!ares, etc. ; Especulacin sobre el al"a y la ba'a de los ondos pblicos. ; Especulacin abusiva hecha sobre se!uro, con per'uicio de un tercero. En la Bolsa constituye el bene icio obtenido en transacciones a muy corto pla"o, o bien el bene icio resultante de la compra y la venta de un determinado t&tulo en di erentes mercados de valores con distinta coti"acin. En de initiva se trata de una especulacin, vali.ndose de medios il&citos (insider tradin!) o inmorales (manipulando noticias). A)re)ado: Con'unto de elementos de la misma naturale"a o li!ados a un mismo concepto, reunidos con el ob'eto de obtener una estimacin de un con'unto que no es directamente accesible para una observacin o medicin. A)re)ado Monetario A34 5: Equivale al a!re!ado tambi.n conocido como <=2<, ormado por el =>, ms los instrumentos a corto pla"o de las 5dministraciones Pblicas que i!uren en irme en las carteras de valores de las amilias y entidades sin ines de lucro. A)re)ado monetario A346: Dormado por 5)P* ms los pa!ar.s de empresa en manos del pblico. A)re)ado monetario M5: -e orma con el e ectivo en manos del pblico ms los depsitos a la vista que i!uran en el balance consolidado del sistema crediticio. A)re)ado monetario M6: -e orma con =* ms los activos que permiten la reali"acin de trans erencias y la domiciliacin de pa!os. A)re)ado monetario M7: Constituido por =1 ms el resto de activos l&quidos en poder del pblico residente, emitidos por el sector inanciero residente. A)re)ado monetario M8: 8.ase a!re!ado monetario 5)P *. A&orro: Es el e/cedente de la renta sobre los !astos de consumo corriente. )os !astos de consumo de las econom&as dom.sticas normalmente son i!uales o in eriores a su renta, lo cual da lu!ar a que se manten!a una porcin de la misma apartada, en !eneral como precaucin ante posibles necesidades uturas de consumo. Al contado: Compraventa de valores que implica la entre!a simultnea del precio y del valor ob'eto del contrato. Al de cuento: Este t.rmino se aplica a los t&tulos de renta i'a que son emitidos con un descuento sobre el valor nominal de los mismos. 5 este tipo de t&tulos se le conoce con el nombre de t&tulos de cupn cero. -on un e'emplo t&pico de esta clase de t&tulos las )etras del tesoro.

Al mejor cambio: Enstrucciones que se cursan a los bancos o a!encias de bolsa, para que una operacin se ha!a al cambio ms avorable para la persona que transmite la orden.0ambi.n se usa la e/presin <por lo me'or<. Al portador: 8.ase accin al portador. 5plicable para cualquier t&tulo valor cuya propiedad se demuestra por la mera tenencia. Alci ta: Perteneciente o relativo al al"a de los valores en la Bolsa, o tambi.n de otras ma!nitudes econmicas. -e da tambi.n este cali icativo a aquellas personas que 'ue!an al al"a de los valores en la Bolsa. Al#cuota: Parte que mide e/actamente a su todo. )a parte al&cuota es la que resulta de dividir al!o en un cierto nmero de partes i!uales. Alp : Es el a!re!ado monetario utili"ado por los bancos centrales para la i'acin de sus ob'etivos de crecimiento de la masa monetaria y como consecuencia de ello poder determinar los tipos de inter.s o iciales. -on los activos l&quidos en manos del pblico. Al(a: 5umento de precio que toma al!una cosa, como la moneda, los ondos pblicos, las mercader&as, los valores burstiles, etc. -e emplea para se4alar los incrementos o elevaciones que en su valoracin e/perimentan tanto los bienes econmicos, como cualquier otra variable econmica cuanti icable. Americana: Ana opcin de tipo americana puede e'ecutarse en cualquier momento hasta la echa de vencimiento. Ame+: $American %toc. E+c&an)e' -e!undo mercado de renta variable de la Bolsa de 6eG HorI. En el coti"acin mas de dos mil -ociedades. )e si!ue al 6yse en importancia. Amorti(ar: %evolucin de un capital prestado con arre!lo a determinadas condiciones y pla"os que en los valores mobiliarios coincidirn con las condiciones de emisin de dichos valores. 0.rmino contable que viene a si!ni icar la p.rdida del valor de un activo inanciero mediante su pa!o o anulacin, como consecuencia del uso, del transcurso del tiempo, de los adelantos de la t.cnica, o del cumplimiento del in para el que estaba destinado. Ampliacin de capital: #peracin inanciera consistente en modi icar el capital social de una empresa aumentando s cuant&a nominal. Puede reali"arse recabando nuevas aportaciones de los socios, vendiendo t&tulos o acciones en el mercado de valores, incrementando la cuenta de capital con los saldos de las cuentas de reservas o de re!ulari"acin de activo, o bien, can'eando obli!aciones por acciones. )as ampliaciones de capital, a trav.s de la emisin de nuevas acciones y de su venta en la Bolsa, son una de las ormas de inanciacin de las sociedades, al tiempo que constituyen una de las maneras de canali"ar en las econom&as de mercado el ahorro privado hacia la inversin. -iempre los accionistas de la sociedad tienen derecho pre erente a suscribir las nuevas acciones y adems este derecho se puede tambi.n ne!ociar en la Bolsa. Ampliacin a la par: -e llama as& a aquella ampliacin de capital en la que las nuevas acciones son emitidas a su valor nominal.

Ampliacin blanda: Es aquella operacin por la cual un accionista vende parte de sus derechos de suscripcin pre erente de una ampliacin de capital de tal orma que con el e ectivo recibido por esa venta le permita adquirir acciones con el resto de los derechos que posee sin desembolso adicional. -upone que el accionista suscribe slo una parte de las acciones que podr&a suscribir y hace el desembolso con el valor de los cupones que no suscribe. Ampliacin con prima de emi in: -e llama as& a aquella ampliacin de capital en la que las nuevas acciones salen a un precio mayor que su valor nominal, siendo la di erencia entre estos dos precios la que constituye la prima de emisin. Ampliacin liberada: -e llama as& a aquella ampliacin de capital en la que las nuevas acciones tienen el carcter de liberadas bien sea total o parcialmente. Es decir la emisin es !ratuita para el accionista o tiene un precio in erior a su valor nominal. An9li i bur 9til: Con'unto de t.cnicas que sirven de base para la adopcin de decisiones respecto al mercado de valores. -u ob'etivo es la ormulacin de hiptesis sobre el uncionamiento de este mercado o de un determinado valor del mismo. E/isten dos posturas$ ; %e un lado el anlisis t.cnico que trata de e/plicar el precio de un valor en base a modelos de comportamiento, mediante la aplicacin de la estad&stica, usando como instrumentos de traba'o, los &ndices de bolsa, volmenes de contratacin, !r icos, etc. ; %e otro lado el anlisis undamental, que parte del principio de que la coti"acin de las acciones depende de la realidad econmicoF inanciera de la empresa. An9li i c&arti ta: Es aquel que trata de prever las uturas oscilaciones de los cambios de las acciones a partir de sus precedentes luctuaciones. -e trata de anali"ar los !r icos de las oscilaciones pasadas de los precios, aplicando adems t.cnicas espec& icas para tratar de adivinar tendencias recurrentes a partir de las cuales se pueda prever el uturo del mercado de valores. 8.ase < 5nlisis t.cnico<. An9li i cuantitativo: Es un sistema de !estin de carteras de valores que aplica modelos econmicos para la determinacin de los activos que componen la cartera. En base a estos modelos se seleccionan los valores sin que e/ista eleccin personal del !estor que se limita a colocar los valores en uncin del modelo seleccionado. An9li i de balance : Con'unto de principios que ordenados sistemticamente ayudan a la interpretacin y cr&tica de un balance contable. %esde el punto de vista ms amplio, la interpretacin de un balance lleva consi!o la 'usti icacin de la situacin econmica que re le'a aquel estado de cuentas de acuerdo con unas orientaciones t.cnicas, 'ur&dicas e incluso actuariales a trav.s de las cuales se hace ms operativa la !estin empresarial. An9li i de :alore : E/amen y estudio pormenori"ado de los actores le!ales , econmicos, inancieros y burstiles de los valores ne!ociables y que condicionan una inversin. An9li i financiero: Con'unto de t.cnicas encaminadas al estudio de las inversiones con un en oque cient& ico. El inter.s que pueda o recer una inversin se anali"a utili"ando con'untamente las t.cnicas que o recen el anlisis de balances, la matemtica inanciera, los m.todos estad&sticos y los modelos econom.tricos. #tros aspectos que se deben de tener en cuenta, son la coyuntura sectorial o nacional y cualquier otro tipo de in ormacin pol&tica, social o econmica cuya incidencia pueda estimarse importante. An9li i fundamental:

0.cnica de anlisis para predecir la coti"aciones uturas de un valor basada en el estudio pormenori"ado de los estados contables de la empresa emisora, as& como de sus e/pectativas uturas de e/pansin y de capacidad de !eneracin de bene icios. -istema de anlisis a trav.s del cual se trata de establecer la realidad econmica y inanciera de una empresa. Basndose en el anlisis inanciero, se trata de establecer el valor total de la sociedad para despu.s dividirlo por el nmero de acciones que esta tiene y obtener as& el precio terico de una accin. An9li i )r9fico: %entro del anlisis t.cnico, e/iste esta t.cnica que trata de determinar las tendencias de las curvas de coti"aciones (alcista o ba'ista) y establecer los posibles cambios de tendencia. An9li i por indicadore t-cnico : %entro del anlisis t.cnico, es otra t.cnica burstil, que basa su metodolo!&a en la aplicacin de los indicadores y osciladores t.cnicos. An9li i t-cnico: Con'unto de t.cnicas que tratan de predecir coti"aciones burstiles desde la vertiente histrica, teniendo en cuenta tambi.n el comportamiento de ciertas ma!nitudes burstiles, como volumen de contratacin, coti"acin de las ltimas sesiones, evolucin de las coti"aciones en el periodos mas lar!os, capitali"acin burstil, etc.. El anlisis t.cnico se apoya en la construccin de !r icos que indican la evolucin histrica de los precios de los valores, pero tambi.n en t.cnicas anal&ticas que pueden predecir las oscilaciones burstiles. -e denomina tambi.n anlisis !r ico o Chartista. Anali ta Financiero: Especialista del mercado inanciero encar!ado de dar un dia!nostico sobre la empresas y el valor de los t&tulos. Anticipo: Entre!a de ondos hecha al intermediario burstil para la reali"acin de una operacin. Anatoci mo: 5plicacin del tipo de inter.s pactado sobre los intereses vencidos en una operacin de pr.stamo, es decir, la consideracin de estos ltimos como nuevo capital su'eto al pa!o de intereses. Anotacin en cuenta: Es un sistema para controlar la propiedad de los t&tulos de renta i'a. Consiste en la anotacin contable de estos t&tulos en una entidad inanciera autori"ada a tal in. %ichas entidades estn obli!adas a in ormar de orma re!ular al Banco de Espa4a de sus anotaciones. Anuali(ar: Poner en base anual una tasa de inter.s correspondiente a per&odos in eriores al a4o. Anunciador: Persona encar!ada de inscribir los cambios en la pi"arra durante las sesiones de bolsa tradicional, es decir en corros de viva vo", en la cartelera instalada en el saln de contratacin de la Bolsa. A;o ba e: 54o que sirve de re erencia para el clculo de un &ndice. A;o financiero: Es aquel que se utili"a habitualmente para el clculo inanciero y que tiene >J+ d&as a di erencia del denominado < a4o comercial < que es el real de >J@ d&as. Apalancamiento: $3evera)e" <earin)' (atio de anlisis inanciero, que se de ine como la proporcin entre los ondos a'enos de la empresa con inter.s i'o y el total del capital (propio y a'eno) de la misma. (ecibe este nombre porque produce un e ecto de <palanca< en los dividendos atribuibles al capital de los socios,

con tal de que el inter.s pa!ado por el capital a'eno sea menor que el rendimiento que la empresa obten!a del total del capital mane'ado$ cuanto mayor sea esta di erencia y mayor el apalancamiento, tanto mayor ser la rentabilidad atribuible al capital propio. Es evidente que el !rado de apalancamiento tambi.n supone un creciente ries!o para el capital propio. Pero si se puede paliar o neutrali"ar .ste (como en el caso de una !arant&a del Estado o de una concesin administrativa), el apalancamiento puede ser un mecanismo muy til para potenciar los rendimientos del capital social$ en tal caso, las empresas suelen lan"ar !randes emisiones de obli!aciones. Aparcamiento: -e trata !eneralmente de una prctica ile!al. Consiste en la venta de acciones a una persona o sociedad que pasa a i!urar como propietaria, pero sin serlo de verdad, puesto que el vendedor retiene de orma secreta la propiedad de dichas acciones. Aplicacin: #peracin Burstil consistente en una compra y venta reali"ada por un slo intermediario burstil sobre un mismo valor, por la misma cantidad de t&tulos en la misma echa y a un mismo cambio, por cuenta de dos o varios ordenantes. Apreciacin: En sentido monetario estricto, elevacin del valor de una moneda por comparacin con otra u otras, en los mercados libres de divisas, cuando en r.!imen de cambios lotantes no unciona el sistema de la revaluacin ormal. Es lo contrario a la depreciacin. Apunte en cuenta: 8er anotacin en cuenta. Arbitraje: #peracin de compra o venta de valores ne!ociables, con el ob'eto de obtener bene icio a partir de la di erencia de cambios sobre el mismo valor entre dos bolsas distintas. Arbitraje a t-rmino: 8er arbitra'e. Arbitraje al contado: 8er arbitra'e. Arbitraje de accione ! cupone : Es el cambio simultneo de acciones anti!uas por acciones nuevas, mediante la venta de las primeras y compra de cupones, en nmero necesario, para que al acudir a la suscripcin de la nueva emisin se obten!a el mismo nmero de t&tulos que se pose&an en un principio. Arbitraje de cartera: 8er arbitra'e. Arbitraji ta: Persona que se dedica a operaciones de arbitra'e. )os arbitra'istas no son especuladores, ya que su intervencin permite mantener cone/ionados los centros de ne!ociacin !aranti"ando la unidad de coti"acin o precio de cada valor, rente a los dems. Area monetaria: Con'unto de pa&ses cuyas relaciones econmicas toman como base la moneda de uno de ellos. 5unque cada pa&s mantiene su propia moneda. Arrendamiento financiero: #peracin de inanciacin de equipos e inmuebles con uso empresarial mediante un arrendamiento con opcin de compra. (equiere la e/istencia de una institucin inanciera que adquiere los bienes y los arrienda a la empresa contra el pa!o de un canon arrendaticio que incluye el coste de compra del bien, los intereses inancieros e impuestos aplicables.

)a )ey 1J3*C?? de 1C de 'ulio (B.#.E. nm. *?1 de >+ de 'ulio) de disciplina e intervencin de entidades de cr.dito de ine las operaciones de arrendamiento inanciero como <aquellos contratos que ten!an por ob'eto e/clusivo la cesin del uso de bienes muebles o inmuebles, adquiridos para dicha inalidad se!n las especi icaciones del uturo usuario , a cambio de una contraprestacin consistente en el abono peridico de las cuotas establecidas posteriormente. )os bienes ob'eto de cesin habrn de quedar a ectados por el usuario nicamente a sus e/plotaciones a!r&colas, pesqueras, industriales, comerciales, artesanales, de servicios o pro esionales. El contrato de arrendamiento inanciero incluir, necesariamente, una opcin de compra, a su t.rmino, en avor del usuario. Cuando por cualquier causa el usuario no lle!ue a adquirir el bien ob'eto del contrato, el arrendador podr cederlo a un nuevo usuario, sin que el principio establecido en el prra o anterior se considere vulnerado por la circunstancia de no haber sido adquirido el bien de acuerdo con las especi icaciones de dicho nuevo usuario <. Arrendamiento financiero mobiliario: Es el arrendamiento inanciero que tiene por ob'eto inanciar bienes muebles, estos contratos en Espa4a debern tener una duracin m&nima de dos a4os. A e)urador de emi ione : Entidad inanciera o intermediario burstil que adquiere el compromiso irme de colocar los valores en una emisin entre el pblico o en caso de no hacerlo los suscribir la propia entidad o sus iliales. A e)uramiento de cartera de valore : Es una t.cnica que se utili"a en las carteras de renta variable para controlar los ries!os del mercado y consiste en vender uturos sobre &ndices burstiles o en comprar opciones de venta sobre &ndices burstiles cada ve" que la Bolsa ba'a de un &ndice determinado. A e)uramiento de emi in: Compromiso adquirido por las entidades encar!adas, por cuenta de la sociedad emisora, de la o erta pblica de venta de los valores a colocar de adquirir ellas mismas los valores no suscritos por el pblico. En contrapartida reciben una comisin complementaria de ase!uramiento. El art&culo K* de la )ey del =ercado de 8alores de 1? de 'ulio de *C?? autori"a a las -ociedades de 8alores a ase!urar la suscripcin de emisiones de valores. A iento: Enscripcin individuali"ada de una operacin en un libro re!istro o en un libro contable. A i)nacin: 6mero de acciones que se asi!na a cada suscriptor en una emisin de acciones que tiene e/ceso de solicitudes de suscripcin. A ociacin e pa;ola de banca privada $AE2': Es la asociacin que a!rupa a las Entidades de %epsito espa4olas de carcter privado ue creada en *.CKK y se considera la patronal de la banca espa4ola. Es miembro de la Dederacin Bancaria de las Comunidades Europeas que a!rupa a ms de *.K++ entidades bancarias. A trolo)#a bur 9til: Es un modo de prediccin, poco ri!uroso, de los movimientos en los mercados de valores basado en la astrolo!&a y las estrellas. -e coordina esta teor&a muy bien con las a irmaciones de que la Bolsa es un 'ue!o de a"ar , tiene sus se!uidores y sus tratadistas tanto en orma de libros como de aplicaciones in ormticas. Attac&e: 0.rmino que hace re erencia a un miembro asociado a la bolsa de )ondres que acta como a!ente para inversionistas de alto nivel. Auditor#a:

5ctividad pro esional consistente en el e/amen de los libros de comercio de una sociedad por una persona competente o auditor, !eneralmente t.cnico contable, y cuyo in orme !aranti"a la e/actitud y correcta interpretacin de las anotaciones e ectuadas en ellos. Autocartera: -e denomina as& a la cartera ormada por acciones de una sociedad en manos de la propia sociedad o de una sociedad ilial a la misma. )a autocartera en Espa4a no puede ser superior al @ , de las acciones. En la mayor&a de las ocasiones se produce por la necesidad de mantener la coti"acin en bolsa. Autofinanciacin: Dorma de inanciar las inversiones caracteri"ada por la utili"acin en e/clusiva de los recursos internos de una sociedad, sin acudir al cr.dito o al pr.stamo de recursos a'enos. Aver in al rie )o: Es la posicin de un inversor que no desea someter sus inversiones inancieras a altos ries!os, por lo que sus inversiones sern muy selectivas considerando siempre la eliminacin del ries!o aunque alcance una menor rentabilidad. 222 Cali icacin de una empresa u or!anismo emisor, reali"ada por una 5!encia de Cali icacin o < (atin!<(v.ase), que tiene un cierto ries!o e incertidumbre de reembolso de sus deudas . 2.A.I. Equivale a bene icio antes de intereses e impuestos. 2ac&e inflacioni ta: -e llama as& en macroeconom&a a la cantidad en que la demanda total supera a la o erta total a los precios esperados. =ide, pues, el desa'uste entre o erta y demanda que es slo terico, puesto que este mismo desa'uste !enera uer"as tendentes al aumento de los precios de o erta, de modo que el resultado inal es una i!ualacin del valor de la demanda con el de la o erta a los nuevos precios. 2ajada de tipo : An descenso relevante en los tipos de inter.s provoca, !eneralmente, movimientos alcistas en las coti"aciones burstiles derivados de la competencia de la inversin alternativa que supone el mercado de acciones en Bolsa rente al mercado de renta i'a. El inversor en renta i'a cuando su remuneracin desciende ostensiblemente considera acertado asumir una cuota de ries!o moderada que le permita obtener una me'or retribucin a su dinero invirtiendo en el mercado de acciones. 2ajada t-cnica: %escenso de las coti"aciones de un valor o de un mercado de corta duracin en un mercado con tendencia a pla"o alcista, cuya ba'ada es debida a motivaciones estrictamente internas del mercado como ventas para toma de bene icios o venta de posiciones de vendedores en descubierto etc.. 2aji ta: Persona que 'ue!a a la ba'a en Bolsa. 0ambi.n se aplica el t.rmino a la tendencia a la ba'a de los precios en el mercado o en la Bolsa. %&cese de quienes avorecen con sus actividades la ba'a de las coti"aciones en Bolsa, para despu.s volver a comprar en me'ores condiciones. 2ajo la par: Cambio in erior al *++, del nominal del valor. Contratacin de un valor en Bolsa por deba'o de su valor nominal. 2alance: En orme conceptual contable que reco!e, debidamente sistemati"ados, coordinados y valorados, el con'unto de elementos patrimoniales pertenecientes a una empresa o sociedad en un instante de tiempo determinado y el resultado obtenido hasta ese momento. )as sociedades

que coti"an en Bolsa, estn obli!adas a presentar el balance correspondiente al ltimo d&a de cada trimestre del a4o. 2alance a)re)ado: 8er Balance consolidado. 2alance con olidado: Estado de situacin nico, que se obtiene mediante la a!rupacin de los balances individuales correspondientes a cada una de las empresas 'ur&dicamente distintas, pero pertenecientes a un !rupo por e/istir un control comn respecto a las mismas. 2alance de apertura: Balance con el que se inician las operaciones de un e'ercicio contable y que coincide con el balance inal del e'ercicio anterior, tanto en cuentas como en saldos. 2alance de au+iliare : 8er Balance. 2alance de comprobacin: =odalidad del Balance de una contabilidad, consistente en una suma de saldos mensuales y totales de un determinado periodo de todas las cuentas que componen la contabilidad de la sociedad o empresa. 2alance de comprobacin ! aldo : 8er Balance de comprobacin. 2alance de entrada: Cuenta transitoria que se crea, en al!unos casos, para reali"ar operaciones de reapertura de e'ercicio, y que queda saldada en el propio proceso de reapertura. 2alance de li0uidacin o fu in: Balance de situacin preparado con ob'eto de acilitar las operaciones de liquidacin o usin de una empresa. 2alance de pa)o : 8er Balan"a de pa!os 2alance de aldo : 8er Balance de comprobacin y saldos. 2alance de alida: Cuenta transitoria que se crea, en al!unos casos, para reali"ar operaciones de cierre de e'ercicio, y que queda saldada en propio e'ercicio de cierre. 2alance de ituacin: 8er Balance. 2alance final: Balance de situacin correspondiente al cierre de un e'ercicio contable. 2alance )eneral: 8er Balance. 2alance inicial: Balance con el que se abre el primer e'ercicio econmico de una empresa, y en el que se re le'a un resumen del inventario inicial de los bienes, derechos, obli!aciones y capital, con el que se da comien"o al ne!ocio. 2alance inventario: 8er Balance.

2alan(a. En macroeconom&a se suele dar este nombre a la e/presin contable de la ecuacin de ori!en y utili"acin de recursos de una econom&a, desa!re!ada se!n criterios uncionales. En ella se consideran como uentes de recursos las rentas de traba'o y de capital, cuya suma es el Producto 6eto del -ector Privado de la econom&a, pudiendo descomponerse cada una de estas dos clases de rentas se!n sus variedades o partes di erenciables. 2alan(a b9 ica: En la Balan"a de pa!os, es la inte!racin de las Balan"as por cuenta de renta y de capital a lar!o pla"o. 2alan(a comercial: -e llama as& en macroeconom&a a la balan"a que reco!e los movimientos en un periodo de tiempo, por lo !eneral un a4o, de mercanc&as entre un pa&s u otras unidades territoriales y el resto del mundoL tambi.n se aplica este nombre al re!istro que slo comprende las transacciones con otro pa&s o rea. 2alan(a de donacione : 8er Balan"a de trans erencias. 2alan(a de mercanc#a : 8er Balan"a comercial. 2alan(a de movimiento de capital: En macroeconom&a la balan"a de movimientos de capital, tambi.n llamada Balan"a por Cuenta de Capital, constituye aquella parte de la Balan"a de Pa!os destinada a reco!er contablemente aquellas operaciones que a ectan a la situacin acreedora de un pa&s rente al resto del mundo. 2alan(a de operacione corriente : 8er Balan"a de Pa!os. 2alan(a de pa)o : En macroeconom&a se de ine como un documento contable que re!istra sistemticamente todas las transacciones econmicas ocurridas durante un per&odo determinado, entre los residentes de un pa&s y los residentes del resto del mundo. )a Balan"a de Pa!os se estructura en cuatro subFbalan"as parciales$ mercanc&as, servicios, trans erencias y capitales$ *. Balan"a de #peraciones Corrientes (o Balan"a por Cuenta de (enta)$ *.*. Balan"a de Bienes y -ervicios. *.*.*. Balan"a de =ercanc&as (o Comercial). *.*.1. Balan"a de -ervicios. *.1. Balan"a de 0rans erencias. 1. Balan"a de #peraciones de Capital (o por Cuenta de Capital)$ 1.*. Balan"a de Capital a lar!o pla"o. 1.1.*. Capital privado. 1.1.1. Capital pblico. 5unque puede presentar irre!ularidades e imper ecciones debido a que en la prctica resulta imposible ir contabili"ando una a una todas las transacciones, constituye hoy uno de los documentos undamentales de cualquier econom&a, moderna. Es un instrumento de anlisis econmico de enorme importancia ya que permite dia!nsticos sobre la situacin econmica de carcter ms !lobal y per ecto que los que podr&an lo!rarse separadamente anali"ando series parciales de comercio e/terior, mi!raciones, turismo, etc. 2alan(a de ervicio : En macroeconom&a constituye una parte de la Balan"a de Bienes y -ervicios, que a su ve" se inte!ra en la Balan"a de #peraciones Corrientes o por Cuenta de (enta. )a Balan"a de servicios reco!e los in!resos y pa!os que se derivan de servicios prestados al o por el e/tran'ero. En la columna de in!resos se anotan como e/portaciones los servicios prestados al e/tran'ero, y en la de pa!os los recibidos.

2alan(a de tran ferencia : En macroeconom&a constituye una parte de la Balan"a de Bienes y -ervicios, que a su ve" se inte!ra en la Balan"a de #peraciones Corrientes o por Cuenta de (enta. 2anca: Dorma !en.rica para re erirse al sector bancario de un pa&s. )a ya anti!ua )ey de #rdenacin Bancaria de *.C2J de in&a descriptivamente esta materia as& $ < E'ercen el comercio de Banca las personas naturales o 'ur&dicas que, con habitualidad y nimo de lucro, reciben del pblico, en orma de depsito irre!ular o en otras anlo!as , ondos que aplican por cuenta propia a operaciones activas de cr.dito y a otras inversiones, con arre!lo a las leyes y a los usos mercantiles, prestando adems por re!la !eneral a su clientela servicios de !iro, trans erencia, custodia, mediacin y otros en relacin con los anteriores, propios de la comisin mercantil < 2anca e+tranjera: Banco cuya sede social est en el e/tran'ero o cuya mayor&a del capital pertenece a personas &sicas o 'ur&dicas no residentes en Espa4a. )a apertura de sucursales y la libre prestacin de servicios en Espa4a por entidades de cr.dito e/tran'eras se re!ula en el (eal %ecreto *12@3*CC@ de *2 de 'ulio (B.#.E. nm.*?* de >* de 'ulio ) sobre creacin de nuevos bancos, actividad trans ronteri"a y otras cuestiones relativas al r.!imen 'ur&dico de las entidades de cr.dito. 2anca oficial: Es el sector bancario cuya titularidad corresponde al Estado o bien en su totalidad o bien con un porcenta'e su iciente que le permita tomar decisiones de !estin y administracin. 2anca privada: Es aquel sector de la banca cuyos titulares son entidades o personas de carcter privado. -e or!ani"an en torno a la 5sociacin de la Banca Privada ( 5.E.B. ) 2ancari(acin: Concepto que de ine la populari"acin del ne!ocio bancario con el acceso del !ran pblico a las entidades bancarias a trav.s de la apertura de cuentas corrientes, depsitos, pr.stamos, tar'etas de cr.dito etc.. -e habla tambi.n de bancari"acin cuando el sector bancario monopoli"a un determinado sector o producto inanciero como la Bolsa, el mercado hipotecario etc.. 2ancarrota: -ituacin en que se encuentra una persona &sica o 'ur&dica que le impide hacer rente a sus obli!aciones de pa!o ni an ena'enando sus bienes. Es una situacin similar a la quiebra (v.ase). 2anco central: Entidad e'e del sistema bancario de un pa&s que con carcter !eneral tiene como ob'etivo controlar y diri!ir el con'unto de instituciones inancieras, as& como la emisin y puesta en circulacin de la moneda nacional y preservar el valor de .sta rente a otras monedas. 2anco de E pa;a: Por )ey de 1? de enero de *?@J se concede esa denominacin al 6uevo Banco Espa4ol de -an Dernando. %icha )ey solicitada reiteradamente por el Banco a la vista de que la capacidad de emisin autori"ada en *?@* era claramente insu iciente, introdu'o muchas ms modi icaciones que las del nombre. )a nota clave del comportamiento del Banco de Espa4a en los a4os centrales del si!lo MEM ue la ayuda prestada al :obierno en los momentos en que .ste la demand. )a pretensin del Banco de Espa4a de convertirse en el nico emisor de moneda ue realidad en virtud del %ecreto de *C de mar"o de *?K2 y declarado posteriormente )ey el *K de 'ulio de *?KJ. En la actualidad es el Banco Central de Espa4a, a su rente e/iste un :obernador del Banco de Espa4a y es una entidad que opera totalmente independiente del :obierno de la 6acin.

2anco emi or: Es el nombre que tambi.n se le suele dar al Banco Central de un pa&s, dada su acultad de ser el emisor en e/clusiva de la moneda propia del pa&s. 2anda: Entervalo de coti"aciones entre las que lucta un t&tulo. 2anda de fluctuacin: -e re iere a los mr!enes por arriba y por aba'o en los que puede luctuar o moverse o una determinada moneda en sus tipos de cambio con relacin a su paridad. )a banda se de ine, en torno a un tipo de cambio central pre i'ado, como porcenta'e m/imo de revaluacin o devaluacin que puede alcan"ar la coti"acin de una moneda en el mercado., -i la coti"acin sobrepasara los mr!enes se4alados, el Banco Central de la moneda a ectada debe intervenir, comprando o vendiendo su moneda, hasta situarla nuevamente dentro de los l&mites pre i'ados. )os niveles e/tremos de la banda de luctuacin reciben el nombre de puntos de intervencin, puesto que se4alan la necesidad de que el Banco Central re erido interven!a en el mercado. 2anda de 2ollin)uer: Es un oscilador utili"ado en el anlisis t.cnico que se basa en el clculo de una media mvil y la desviacin t&pica de esta media. )a banda se calcula de la orma si!uiente$ Banda de Bollin!uer N =edia mvil O y F dos veces la desviacin t&pica. El !r ico resultante muestra tres l&neas paralelas que si!uen los precios. )a l&nea central es la media mvil y la superior e in erior es la media mvil a la que se ha a4adido o restado un mltiplo de la desviacin t&pica. )a interpretacin !r ica de la banda es la si!uiente$ *) Cuando las dos l&neas que orman la banda se acercan a la l&nea mvil es decir cuando la desviacin t&pica disminuye estamos ante un movimiento importante de precioL 1) -i el precio sale de la banda ir ms le'os en la misma direccinL >) -i el precio hace un techo o m/imo uera de la banda se!uido de un ba'o en el interior de la banda estamos ante un cambio inminente de tendencia, y si el precio hace un ba'o o suelo uera de la banda y un m/imo o alto dentro de la banda tambi.n es indicativo de inversin de la tendenciaL 2) )a banda se comporta como los l&mites del movimiento de precios, un movimiento de precios iniciado en un e/tremo de la banda tiende a terminar en el otro e/tremo. 2andera: $Fla)' Es una de las i!uras t&picas del anlisis chartista. Est ormada por una rpida subida de precios que da lu!ar al mstil de la bandera y un trin!ulo posterior ormado por oscilaciones en las coti"aciones arriba y aba'o que orman el pa4o de la bandera. -e orma tanto en movimientos alcistas como ba'istas del mercado y pueden indicar tanto con irmaciones de la tendencia como movimientos de vuelta, se!n sea su punto de ruptura. 0ambi.n se les conoce con el nombre de Banderolas o Banderitas. 2arandillero: En la 'er!a burstil espa4ola, el inversor que asiste a las sesiones e interviene en sus operaciones desde la barandilla que rodea al parquet. 2arrer: -e trata de una orma de operar en Bolsa que suelen practicas los inversores !randes institucionales a in de comprar !randes paquetes de valores de una determinada sociedad, sin que se eleve el precio de los mismos. Consiste en comprar al precio al que salen al mercado con mucho cuidado de no presionar los precios al al"a. 2arril: Anidad de volumen de petrleo. An barril equivale a *@?,C? litros. En las estad&sticas an!losa'onas la produccin se e/presa recuentemente en barriles3d&a. )a trans ormacin en toneladas depende de la densidad de los productos en cuestin, pero recuentemente se admite como &ndice medio de conversin, que *+++ barriles3d&a es equivalente a @+.+++ toneladas3a4o.

2a e: En el caso de los uturos, es la di erencia entre el tipo de inter.s en el mercado de contado y el e/istente en el mercado de uturos. 2a e imponible: Consiste en la valoracin monetaria del hecho imponible. -e puede considerar como su valoracin bruta. El art&culo 1> de la )ey del Empuesto sobre la (enta de las Personas D&sicas de J de 9unio de *.CC* (B.#.E. de K de 'unio ) se4ala que la base imponible estar constituida por el importe de la renta en el per&odo de imposicin determinado con orme a las normas contenidas en los t&tulos si!uientes (t&tulo 8$ %eterminacin de la renta y t&tulo 8E$ %eterminacin de la base imponible ) de la )ey. )a base imponible se dividir, en su caso, en tantas partes como sean necesarias para la aplicacin de tipos de !ravamen diversos. 2a e li0uidable: Es la base imponible minorada en la cuant&a en que se valores los conceptos aptos para su minoracin. En el impuesto sobre la renta consistir en la renta bruta una ve" deducidos los !astos que la ley admita como necesarios para su obtencin. -obre la misma se aplica el tipo impositivo. El art&culo K+ de la )ey del Empuesto sobre la (enta de las Personas D&sicas de J de 'unio de *CC* (B.#.E. de K de 'unio) se4ala que la base liquidable re!ular estar constituida por el resultado de practicar en la parte re!ular de la base imponible las reducciones previstas en el art&culo K*. 2a e monetaria: Pasivo del balance del Banco de Espa4a, est constituida por los billetes y monedas en circulacin y los activos de ca'a del sistema bancario. 2ater#a de indicadore : -e le llama as& en anlisis t.cnico a un con'unto de indicadores burstiles, relacionados todos con un mismo valor, a in de poder reali"ar el estudio de un determinado valor de una orma con'unta y buscando el complemento entre unos y otros, para la obtencin de un me'or resultado en el estudio. 2atir al mercado: Es una !estin de valores que consi!ue una rentabilidad superior o una p.rdida in erior al &ndice del mercado 22=2a22=2a22=2a Cali icacin de una empresa u or!anismo emisor que indica una capacidad moderada de reembolso de su deuda. 222=2aa222=2aa222=2aa Cali icacin de una empresa u or!anismo emisor que indica una capacidad de reembolso de su deuda correcta ba'o la reserva de con irmacin 2CE: Es el acrnimo o si!las del Banco Central Europeo. Empe" su uncionamiento en el a4o *C??. En el uturo tiene como principal ob'etivo el !aranti"ar la estabilidad del euro. Con la total inte!racin europea asumir unciones propias de los Bancos Centrales de cada pa&s, a los que de'ar casi sin competencias. 2ear Mar.e.: #so en in!l.s. Es una e/presin de uso en los mercados de valores que se utili"a para indicar la ba'a de las coti"aciones. 2ear %pread: Combinacin de opciones, venta de una opcin de compra o venta y la compra simultnea de otra a un precio de e'ercicio superior al de la primera.

2eneficio: %e orma !eneral, es la !anancia o e/ceso de los in!resos sobre los !astos, producidos en el curso de una operacin, durante un periodo de tiempo determinado o al inal de la vida de una empresa. )o contrario 'usto al bene icio son las p.rdidas. 2eneficio bruto: Es la di erencia entre in!resos y !astos del e'ercicio antes de deducir las amorti"aciones e impuestos. 2eneficio de e+plotacin: Bene icio derivado de la e/plotacin o actividad normal de la empresa sin considerar el pa!o de intereses e impuestos. 2eneficio del ejercicio: Es el obtenido en el e'ercicio social de una empresa o sociedad. 2eneficio di tribuible: 8.ase < Bene icio repartible<. 2eneficio Fi cal: Es el bene icio que resta tras deducir los impuestos que recaen sobre los resultados del e'ercicio. %&cese tambi.n de las deducciones, e/enciones y boni icaciones iscales. 2eneficio neto: Es el bene icio bruto una ve" deducidos las amorti"aciones e impuestos. 2eneficio por accin $24A': Es el rendimiento que recibe cada accin emitida y se mide por el bene icio neto de la empresa emisora dividido por el nmero de acciones ordinarias emitidas, es una de las variables ms importantes para valorar la rentabilidad de una inversin en acciones. BP5 N Bene icio neto 3 6mero de acciones emitidas. 2eneficio repartible: Es la parte del bene icio neto que se destina en avor de los socios o accionistas de una empresa. Parte del bene icio neto tiene un destino obli!atorio le!al como la constitucin de la reserva le!al, o determinadas reservas de carcter iscal o por causas estatutarias o por la creacin de acciones privile!iadas con el ob'eto de ase!urarles un dividendo m&nimo preestablecido. El art&culo 1*> de la vi!ente )ey de -ociedades 5nnimas establece que la 9unta :eneral resolver sobre la aplicacin del resultado del e'ercicio. Ana ve" cubiertas las atenciones le!ales y estatutarias slo podrn repartirse dividendos con car!o al bene icio del e'ercicio, o a reservas de libre disposicin, si el valor del patrimonio neto contable no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser in erior al capital social. -i e/istieran p.rdidas de e'ercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la sociedad uera in erior a la ci ra del capital social, el bene icio se destinar a la compensacin de estas p.rdidas. 8.ase tambi.n el art&culo 1*@ de la misma )ey sobre la distribucin de dividendos. 2eta: En el modelo inanciero conocido como Capital 5sset Pricin! =odel (C5P=), representa la variacin del valor de una accin en relacin con una variacin del total del mercado, medida a trav.s del me'or &ndice disponible. En los mercados de uturos representa la correlacin e/istente entre el precio de uturo y el precio de contado. Cuanto ms se acerque a la unidad, ms per ecta ser la cobertura de una posicin. 2ien: Cualquier cosa susceptible de satis acer una necesidad. -e suele e/i!ir que la capacidad de satis acerla responda a al!una propiedad de la cosa y que sea conocida por el individuo, y el bien est. F al menos potencialmenteF disponible, es decir, que su capacidad de satis accin pueda ser e ectiva.

2ien acabado o terminado: 5quel que est listo para su uso o consumo. 2ien a)otable: 5quel del que e/isten cantidades limitadas en la naturale"a. 2ien colectivo: Bien de uso al que no es aplicable el principio de e/clusin, es decir, que el dis rute o utilidad que reportan a un su'eto no impiden su uso por otro su'eto. 2ien con umible: 5quel que puede servir directa o indirectamente para el consumo. 2ien de capital: 5quel que orma parte del capital real, o con'unto de las instalaciones, equipos y medios productivos, o se destina a intervenir en un proceso de produccin. 2ien de con umo: 5quel que satis ace necesidades directamente, por lo tanto, el que ha pasado por todas las ases de produccin. 2ien de e0uipo: 5quel que orma parte o est destinado a ormar parte de las instalaciones i'as con ines productivos. 2ien de inver in: 5quel que es adquirido o susceptible de ser adquirido para su utili"acin en un proceso productivo. 2ien de primera nece idad: 5quel cuya demanda crece menos que proporcionalmente con la renta del consumidor desde niveles muy ba'os de .sta. 2ien de produccin: 5quel que colabora indirectamente a la obtencin de bienes que satis acen las necesidades. 2ien de u o: Bien de consumo no perecedero, es decir, que no desaparece al satis acer una necesidad. 2ien de u o p*blico: 5quel a cuyo dis rute tiene derecho toda una colectividad o comunidad amplia o parte sustancial de ella. 2ien econmico: 5quel que no se encuentra disponible en cantidad su iciente para satis acer las necesidades. 2ien en proce o: 5quel que esta inserto dentro de un proceso productivo.. 2ien e ca o: 5quel que no se encuentra en cantidad ilimitada y disponible para satis acer necesidades. -i, adems, satis ace necesidades de hecho, es bien econmico. 2ien final: 5quel que satis ace directamente necesidades de consumo o de inversin. 2ien f# ico: -e utili"a para distin!uir dentro de los bienes, los de carcter estrictamente material, cuando el t.rmino bien se utili"a en el ms amplio sentido de la palabra.

2ien <iffen: Bien in erior en el que al aumentar su precio aumenta su demanda. -e trata de aquellos casos, en que el e ectoFrenta alcan"a una cuant&a tal que compensa y sobrepasa al e ectoFsustitucin, de si!no contrario. 2ien inferior: 5quel cuya demanda crece menos que proporcionalmente con la renta del consumidor, y que !eneralmente aumenta la demanda cuando disminuye su precio. 2ien inmueble: 5quel que no es susceptible de traslado. )os bienes inmuebles se pueden clasi icar en$ ; Bienes inmuebles por naturale"a, como el suelo y subsuelo. ; Bienes inmuebles por incorporacin, como construcciones. ; Bienes inmuebles por destino. Cuando se les unen cosas muebles. ; Bienes inmuebles por analo!&a, como concesiones hipotecarias. 2ien intermedio: 5quel que es utili"ado o est destinado a ser utili"ado como materia prima o au/iliar de un proceso de produccin y es a su ve", un bien producido. 2ien libre: 5quel que no es escaso. El que e/iste disponible en cantidades superiores a las necesidades que e/isten de .l. 2ien mueble: -on aquellos que pueden trasladarse de una parte a otra. 2ien nece ario: 5quel bien normal cuya demanda crece menos que proporcionalmente al aumentar la renta del consumidor. 2ien nuevo: 5quel que se introduce por primera ve" en un mercado. 2ien ori)inal: 5quel que no ha sido producido. -uelen considerarse con este carcter los recursos minerales y el suelo a!r&cola. 2ien perecedero: 5quel que desaparece al utili"arse para el consumo. 2ien producido: 5quel resultante de aplicar traba'o y capital en un proceso de trans ormacin reali"ado por el hombre. 2ien ra#(: 5quel que abarca varias cate!or&as de bienes, entre los que destacan los cuatro tipos de bienes inmuebles. 2ien renovable: 5quel que e/iste en la naturale"a en cantidades prcticamente ilimitadas en relacin a las necesidades e/istentes. 2ien emiacabado o emielaborado: 5quel que no es apto todav&a para el consumo o la inversin, y que no satis ace directamente necesidades, por requerir previamente la aplicacin de al!n proceso productivo. 2ien u titutivo: 5quel que presenta propiedades similares para una determinada produccin o un in concreto de consumo, y aquel que presenta la misma utilidad o satis ace la misma necesidad.

2ien tan)ible: 5quel bien o servicio comprado y3o vendido entre residentes y no residentes de un pa&s cuya retribucin es anotada en la balan"a comercial. 2i) 2an): -e denomin as&, en *C?K, a la implantacin de un sistema electrnico inte!ral para las transacciones pro!ramme tradin! en la Bolsa de )ondres 2ill bro.er : E/presin in!lesa que se puede traducir por intermediarios de e ectos. 0ra ican con e ectos comerciales. 2illete: Papel impreso o !rabado que representa cantidades de dinero. -on t&tulos al portador y a la vista. 2illete de banco: 0&tulo al portador emitido por el Banco Central o Enstituto de Emisin y que tiene poder liberatorio y es instrumento monetario. 2imetali mo: -istema monetario cuya unidad es de inida en uncin de dos metales, normalmente oro y plata, e/istiendo una relacin le!al y i'a entre el valor monetario de ambos. 2lac. >ni)&t: Caballero ne!ro. sinnimo de tiburn o raider. 2lac. %c&ole : Es el m.todo ms usado para valorar opciones. 2lando: -e usa en t.rminos inancieros para indicar que al!o es de mala calidad o d.bil. 2lan0ueo de dinero: #peraciones consistentes en tratar de trans ormar el dinero ne!ro en dinero blanco es decir modi icar el concepto de dinero oculto a la Pacienda Pblica para inte!rarlo en los canales de iscali"acin tributaria con el ob'eto de se!uir manteniendo oculto su ori!en il&cito y poder reali"ar operaciones l&citas iscali"ables. El blanqueo de capitales est siendo perse!uido y controlado en muchos pa&ses porque permite normali"ar el dinero procedente, en muchos casos, de ne!ocios raudulentos o delictivos. )a )ey *C3*CC> de 1? de diciembre ( B.#.E. nm. >** de 1C de diciembre ) reco!e ya determinadas medidas de prevencin del blanqueo de capitales que desarrolla su (e!lamento aprobado por (eal %ecreto C1@3*CC@ de C de 'unio (B.#.E. nm.*J+ de J de 'ulio). 2lo0ue de control: Cantidad de acciones que ase!uran el control de la sociedad emisora. 2lo0ueo de cambio : -ituacin que impide la i'acin de un cambio o cambios de un valor determinado o de un mercado por un e/ceso de o ertas o demandas y !ran desequilibrio en sus contrapartidas. 2lue c&ip: 0.rmino in!l.s que se usa para se4alar a los t&tulos principales de un mercado de valores, es decir aquellos que tienen mayor volumen de ne!ocio. El nombre hace re erencia al color (a"ul) de la sala en que se coti"aban los t&tulos ms importantes en la Bolsa de 6eG HorI. 2ola de Nieve: #perativa consistente en suscribir acciones en todas las ampliaciones de capital, lo cual amplia en nmero de acciones pose&das y reduce el cambio del inventario. Es una buena pol&tica de

inversin a pla"o cuando se trata de buenos valores, que con re!ularidad llevan a cabo ampliaciones de capital. 2olet#n de Coti(acin: Publicacin o icial que reali"a cada Bolsa con el ob'eto de dar la m/ima publicidad a todas aquellas circunstancias que se re ieren directa o indirectamente a la contratacin burstil. 2ol a: =ercado inanciero donde se ne!ocian valores, se compran y venden acciones, obli!aciones, bonos y otros activos inancieros, a trav.s de intermediarios inancieros.0ambi.n se la conoce como Bolsa de 8alores o Bolsa de Comercio. 2ol i ta: Enterviniente en la bolsa. -e dice tambi.n de especulador o inversor a corto pla"o. 2onificacin tributaria: E/encin parcial del pa!o de un impuesto como consecuencia de una situacin establecida espec& icamente en la normativa tributaria. 2ono: 8alores de renta i'a con vencimiento de uno a tres a4os. 2ono ba ura: (eciben este nombre aquellos bonos, que presentan un alto ries!o y como compensacin del mismo, tienen un tipo de inter.s muy elevado. 2ono con prima: -on aquellos que se emiten con un sobreprecio sobre su valor nominal. Este sobreprecio es lo que se conoce como prima de emisin. 2ono del ?e oro: -on t&tulos de %euda Pblica a medio pla"o (1 a @ a4os) y que emite el 0esoro Pblico con un nominal de *+.+++ pesetas. -u rendimiento es e/pl&cito, es decir con pa!o peridico de intereses y que se liquidan por a4os vencidos. -e ne!ocian en el mercado secundario de renta i'a. 2ono nocional: Bono icticio y terico con determinadas condiciones de inidas que sirve de re erencia como activo subyacente normali"ado para los contratos de uturos sobre tipos de inter.s. El bono terico creado en nuestro mercado de uturos se emite el d&a del vencimiento del contrato de uturos , un pla"o de vida de *+ a4os, cupn anual del nueve por ciento y un valor nominal de die" millones de pesetas. 2onu : Encentivo o prima que se pa!a por haber alcan"ado unos ob'etivos empresariales o resultados e/traordinarios. 2ottom: 0.rmino usado en el anlisis chartista para desi!nar a la parte ms ba'a de la curva de coti"aciones cuando esta comien"a a subir, despu.s de haber tenido un descenso. Es equivalente a m&nimo. Cuando se orman dos o tres de estos m&nimos se!uidos, recibe el nombre de doble bottom y es una i!ura t&pica de cambio de tendencia. 24A: Es el acrnimo de Bene icio por accin. 2rea. out: -u traduccin ser&a punto de ruptura. -e usa en el anlisis chartista para desi!nar el momento en que una coti"acin rompe una l&nea de resistencia.

2ro.er: 0.rmino in!l.s con el que se conoce a los intermediarios inancieros. 2ro.er cie)o: Entidades que actan en los mercados de %euda 5notada como intermediario entre comprador y vendedor de orma que ambas partes no conocen al contrapartidista de la operacin concertada que permanece en el anonimato. 2ro.er monetario : -on entidades que intermedian entre instituciones en el mercado monetario. 2ruto: Es el importe total de al!o sin deduccin al!una. 2und: Es el equivalente al Bono del 0esoro espa4ol, emitido por el !obierno alemn. 2ull: Palabra in!lesa que se utili"a para indicar en los mercados de valores, el al"a de las coti"aciones. -u si!ni icado real es toro. 2ulldo) 2ond : -on los bonos en libras esterlinas que se emiten en )ondres por !obiernos e/tran'eros y or!anismos econmicos internacionales. 2unde ban.: Es el nombre que recibe el Banco Central de 5lemania. 2ur 9til: 0odo lo relacionado con la Bolsa. 2u!@out: -e re iere a la compra de acciones de una sociedad, por entero o en una elevada proporcin, para lle!ar a controlarla y reali"ada por los propios e'ecutivos de la misma. CCC =uy mala cali icacin, reali"ada por una a!encia de cali icacin o < ratin!< (v.ase), de una empresa u or!anismo emisor que indica !randes di icultades inancieras y muy poca capacidad para reembolsar su deuda. Caballero blanco: Es el nombre que sele da aquella persona que acude en ayuda de una empresa que su re una #P5 hostil, lan"ando una contraF#P5 a un precio superior para neutrali"arla. Caballero ne)ro: Es sinnimo de < 0iburn< (v.ase). Persona &sica o 'ur&dica que reali"a una < #P5 hostil< (v.ase ) contra una compa4&a. Cabe(a ! &ombro : -e trata de una i!ura chartista de cambio de tendencia ormando tres tops consecutivos, uno central ms alto llamado cabe"a y dos laterales ms ba'os llamados hombros, uno antes y otro despu.s de la cabe"a.. -e trata de una i!ura ba'ista. E/iste tambi.n la i!ura invertida, es decir, ormada por tres bottoms siendo esta de tendencia alcista. Cac 8A: Es el principal &ndice de la bolsa de Par&s. Est compuesto por los 2+ valores principales y tiene una ponderacin i'a invariable. 0ambi.n e/iste un Cac de carcter !eneral ormado por los 1>C valores ms importantes. Caducidad:

Cumplimiento del pla"o previsto para el e'ercicio de un derecho o de una actividad. -e dice del pla"o para e'ercitar o L en su caso, vender el derecho de suscripcin , o tambi.n respecto a las rdenes burstiles con limitacin de tiempo o al transcurrido pla"o para el e'ercicio de una opcin de compra o venta de valores. Caja de A&orro: -on entidades inancieras con unciones similares a los Bancos , se di erencian de .stos porque no e/isten accionistas y sus bene icios suelen destinarse a unciones sociales. 8.anse < Entidades de Cr.dito<. Caja rurale : -on instituciones similares a las Ca'as de 5horros, pero con la inalidad principal de inanciar actividades a!r&colas, su ubicacin !eo!r ica es undamentalmente local o provincial. 8.anse < Entidades de Cr.dito<. Calentar: -e da este nombre a aquella operacin de bolsa consistente en mover al al"a una coti"acin con nimo de vender posteriormente, la elevacin se consi!ue usando rumores o compradores icticios a la ve" que se reali"an uertes compras. Cuando se ha conse!uido que la coti"acin se dispare al al"a, se vende rpidamente. 0ambi.n se puede calentar a la ba'a a in de reali"ar compras especulativas a ba'o precio. C9lculo financiero: Con'unto de operaciones matemticas que permite determinar y resolver un problema inanciero. Calificacin: 5preciacin del valor de una empresa privada o de un or!anismo pblico emisor reali"ado por una a!encia de cali icacin (v.ase) pro esional e independiente con el ob'eto de estimar los ries!os de los posibles inversores en los mercados inancieros. Calificacin de valore : Es un procedimiento, creado inicialmente en los mercados de valores norteamericano, por el cual una entidad privada de carcter independiente y reconocido presti!io anali"a y cali ica una emisin de valores se!n las !arant&as, potencial inanciero y rentabilidad que o rece el emisor. )a cali icacin se estructura en varias cate!or&as que dependen de cada a!encia de cali icacin y que se aplican a cada cate!or&a se!n la solvencia y rentabilidad del emisor. Call: 6ombre que en los mercados de derivados reciben las opciones de compra. C9mara de compen acin: #r!anismo que en los mercados inancieros e'erce la uncin de !arante de todas las transacciones. )a cmara se sita de e'e de la transaccin convirti.ndose en comprador rente al vendedor y en vendedor rente al comprador. Cambio: Precio que alcan"a un valor en bolsa. Precio que tiene una determinada moneda en relacin a otra moneda e/tran'era. 5 la relacin e/istente entre ambas se le llama tipo de cambio. Cambio ba e: Es la media aritm.tica entre los tipos de cambio ms alto y ms ba'o de una sesin. -obre este cambio base se obtienen los cambios o iciales, a4adiendo o restando un *,@ , al mismo. En las bolsas no se suele usar el cambio base, sino que se usa el valor al cierre. Cambio convenido: Es el valor dado a un titulo por las partes intevinientes en una transaccin con independencia de su valor en el mercado. Cambio de apertura:

Es el primer cambio de un valor en la sesin de bolsa. Cambio de cierre: Es el ltimo cambio del valor de la sesin de bolsa. Cambio medio: (epresenta el ms equidistante entre el m/imo y el m&nimo de cada valor en una sesin burstil. Cambio de intervencin: -on los tipos de cambio de las coti"aciones de divisas que establece el Banco Central para de inir el l&mite de oscilacin de las mismas en un determinado d&a. El Banco adquiere el compromiso de comprar o vender todas las divisas que le o re"can al precio de intervencin m/imo o m&nimo. Cambio flotante : 0ipos de cambio en un mercado libre en el que el mismo sube y ba'a de acuerdo con la o erta y la demanda. Camino aleatorio: Esta teor&a burstil pone en duda los anlisis de los valores para la toma de decisiones de inversin. -e!n esta tesis, las variaciones en los precios burstiles constituyen una variable aleatoria y los cambios sucesivos de la coti"acin de los valores son estad&sticamente independientes unos de otros. Esta teor&a desvirta el papel del anlisis t.cnico y undamental, supone la ne!acin de la tendencia burstil. Canal: -e llama as& en el anlisis chartista a la i!ura ormada por la coti"acin en su movimiento entre una l&nea de resistencia y una l&nea de soporte paralelas. )os canales pueden ser hori"ontales, alcistas y ba'istas. Candle tic. : Es un tipo de !r ico de bolsa ori!inario de 9apn, en el que adems de usar las coti"aciones de m/imo, m&nimo y cierre, se utili"a tambi.n la coti"acin de apertura. Candon)a: =ercado no o icial de valores mobiliarios de )isboa, atendido por corredores libres. Es tan activo como el o icial y el predilecto de los inversores e/tran'eros. Canje: Cambio de unos valores por otros de caracter&sticas similares. Canje por conver in: Es un can'e caracteri"ado por la e/istencia de modi icaciones sobrevenidas en el contenido 'ur&dico o econmico de los valores ob'eto del can'e, por e'emplo el can'e de obli!aciones por acciones . Cap: Enstrumento inanciero que se utili"a en los prestamos de inter.s variable para cubrir el ries!o de que el tipo e/ceda de un nivel i'ado de antemano. El proveedor del contrato cobra como contrapartida una comisin. Capacidad de beneficio: Concepto estimativo de la e/pectativa de cunto podr !anar una empresaL para determinar si, considerando las circunstancias !enerales del mercado, estar en condiciones de atender al reembolso de los recursos a'enos (apalancamiento). Capital: (ecursos provenientes del ahorro o del pr.stamo que se destina a la adquisicin de activos inancieros o reales.

Capital autori(ado: Ci ra de capital que puede incrementar el r!ano de administracin de una sociedad sin tener que recurrir al procedimiento de ampliacin en 9unta :eneral que establece la normativa de -ociedades 5nnimas. 8.ase el art&culo *@> de la )ey de -ociedades 5nnimas que contempla este supuesto. )a re!ulacin re!istral del capital autori"ado se halla en el art&culo *JK del vi!ente (e!lamento de (e!istro =ercantil. Capital circulante: Elementos o bienes consumibles en el ciclo de produccin de la empresa (ener!&a, materias primas etc.). %esde otra perspectiva contable es el < ondo de maniobra< de la empresa y se calcula de la si!uiente orma$ Cc N E/istencias O Ca'a y Bancos (0esorer&a)O Cuentas a cobrar F Cuentas a pa!ar. Capital de e+plotacin: 8.ase < Capital circulante<. Capital de arrollo: Capital destinado a empresas de creacin reciente para el desarrollo de sus proyectos. Capital de embol ado: Capital e ectivamente aportado por los accionistas bien en e ectivo o bien en activos &sicos o inmateriales. Capital emitido: %&cese de la ci ra de capital que una empresa ha emitido en orma de acciones. Capital empleado: Dondos utili"ados en una empresa. Capital e peculativo: 8.ase < %inero caliente o especulativo<. Capital fijo: Bienes que participan en el proceso productivo de la empresa sin consumirse necesariamente en el proceso o al menos en un ciclo del mismo (maquinaria, instalaciones, edi icios etc..). Capital financiero: 8alor monetario de los t&tulos representativos del capital propio de una sociedad. 33 %&cese tambi.n de la medida de un bien econmico re erida al momento de su disponibilidad o vencimiento. Capital invertido: Bienes que constituyen el activo de una sociedad. Capital monetario: 8alor de los bienes que intervienen en el proceso productivo o capital t.cnico. Capital nominal: Capital escriturado de una empresa y que puede estar parcial o totalmente desembolsado por los accionistas. Capital permanente: Es un con'unto constituido por el capital social, las reservas y las deudas a lar!o pla"o ( inanciacin a'ena) de una empresa que le permite operar y hacer rente a sus necesidades inancieras sin una e/i!ibilidad a corto pla"o. Capital rie )o:

Enversin de capital de una nueva sociedad que en su misma naturale"a puede ser considerada como actividad de alto ries!o. )a rentabilidad esperada es tambi.n muy superior para compensar un probable porcenta'e de racasos. Capital ocial: Capital aportado por los accionistas para constituir una sociedad y que les otor!a derechos sobre la misma en el reparto de bene icios, ampliaciones de capital, etc. Capital u crito: 5cciones suscritas del total o ertado en una suscripcin. Capital t-cnico. Con'unto de bienes de produccin de una empresa. Capitale propio : Con'unto de recursos propios de una empresa. Capital flotante: Parte del capital de una sociedad que coti"a en bolsa y no est controlada por accionistas estables. Capitali mo: %octrina econmica que se basa en la propiedad privada de los actores de produccin que considera que el sistema de libertad del mercado y de precio es el ms e iciente para lo!rar la ptima asi!nacin de recursos en una econom&a. Capitali(acin bur 9til: Es el valor del capital de una sociedad obtenido a partir de su coti"acin en bolsa. -e obtiene multiplicando la coti"acin de sus acciones por el nmero de las mismas. Este mismo clculo se puede reali"ar para todo el mercado, sumando la capitali"acin de todas las sociedades que componen el mercado. Capitali(acin de intere e : Encorporacin al capital de una obli!acin de pa!o de los intereses de tal orma que su incorporacin produ"can tambi.n intereses de los intereses. 8.ase < Enter.s compuesto< < capitali"acin compuesta<. Capitali(acin compue ta: Es la que implica la a!re!acin de los intereses al capital de tal orma que se reinvierten en el si!uiente per&odo al mismo tipo de inter.s. 8.ase Enter.s compuesto Capitali(acin imple: Es aquella en la que los intereses !enerados no son reinvertidos en el per&odo si!uiente y por tanto los intereses no !eneran nuevos intereses. 8.ase Enter.s simple Capitali(acin del beneficio: Consiste en a!re!ar el bene icio al capital. -e aplica a la conducta de los accionistas que acuden a la suscripcin de nuevas acciones, en lu!ar de vender en Bolsa el derecho de suscripcin pre erente. Capitali(ar una renta: #peracin de clculo consistente en valorar un capital partiendo de su rentabilidad, se!n el tipo de inter.s corriente. Caption 8o" an!losa'ona que desi!na la opcin , mediante el pa!o de una prima, para comprar o vender un cap (v.ase) en una echa utura determinada. Carta de cr-dito:

Convenio crediticio entre un cliente y su banco para la puesta a disposicin de ondos en el e/tran'ero. )a apertura de la carta de cr.dito permite disponer de dinero en el e/tran'ero a trav.s del corresponsal bancario en el pa&s de que se trate. Carta de porte: Es un t&tulo representativo de las mercanc&as transportadas que es ne!ociable incluso en Bolsas de mercader&as y que como documento ormal incorpora las clusulas de un contrato de transporte de mercader&as. C9rtel: 5cuerdo entre empresas para limitar la competencia entre ellas. Cartera de valore : Es el con'unto de t&tulos que pos. una persona o una entidad como inversin inanciera Cartera eficiente: -e denomina as& a la cartera de valores que est completamente diversi icada compensando los ries!os de los distintos componentes de dicha cartera. Ca ar operacione : #peracin que se e ecta cuando se reciben ordenes de compra y venta re erentes al mismo valor y precio, de tal modo las demandas de uno son satis echas con las o ertas de otros. Ca a de 2ol a: Es el nombre por el que se conocen a las sociedades de mediacin en bolsa y a las sociedades de anlisis burstil. Ca &: Palabra in!lesa cuyo si!ni icado es ca'a y que se utili"a en el sentido de liquide". Ca & flo,: -u traduccin es lu'o de ca'a. (e le'a los recursos !enerados por una empresa en un determinado periodo. Comprende la suma de los bene icios, amorti"aciones y previsiones. Ca(ador de )an)a : Enversor que est pendiente de las ba'adas de las coti"aciones para adquirir t&tulos y venderlos en cuanto la coti"acin recupera su valor habitual. Ca(adorde prima : Especulador que acta en el mercado primario y que cuando se produce una emisin que .l considera que va a tener un !ran ./ito y que va a ser suscrita en e/ceso y por tanto e/istir un prorrateo, da rdenes de suscripcin por encima de sus posibilidades econmicas con la idea de que cuando se introdu"ca el valor emitido en el mercado secundario la demanda no satis echa (por e/ceso de suscripcin) impulsar las coti"aciones al al"a y el podr vender con plusval&a (prima) las acciones suscritas. Cebe : 6ombre que se le da a los certi icados de depsito del Banco de Espa4a y que i'an de orma o icial el tipo de inter.s del dinero en nuestro pa&s. C-dula &ipotecaria : 0&tulos que se emiten con la !arant&a de la cartera de pr.stamos concedidos con !arant&a de inmuebles por la sociedad emisora. Central de anotacione : Es el or!anismo encar!ado dentro del Banco de Espa4a de re!istrar y anotar en cuenta todas las transacciones que se reali"an con los t&tulos y !aranti"a la propiedad de los mismos. Este or!anismo sustituye a los anti!uos t&tulos &sicos. Certificado de accione :

5l ob'eto de acilitar la ne!ociacin en bolsa de acciones e/tran'eras, ciertos bancos e/tienden certi icados del depsito de t&tulos, que son cedidos por los bancos a sociedades interpuestas que se ocupan de su ne!ociacin. Certificado de dep ito: Colocaciones de ondos hechas en la banca a pla"o, desde siete d&as a ms de un a4o, con intereses superiores a los de las cuentas de ahorro, y ormali"ados en documentos utili"ables para pa!os, endosables, o ne!ociables de otra orma en el mercado de dinero. Certificado de le)itimacin: 8er certi icado de depsito. Ce in de activo : #peracin por la cual el otor!ante inicial de una inanciacin la cede total o parcialmente, ya sea conservando el ries!o de la misma o transmiti.ndola al adquirente. Ce ta de fondo : Enversin que se reali"a adquiriendo diversos ondos con caracter&sticas di erentes a in de diversi icar los ries!os y conse!uir me'or rentabilidad y se!uridad en la inversin. Ce ta de moneda : Es el con'unto de divisas que se usan para establecer el valor de una determinada moneda. Ciclo econmico: Es la variacin a lar!o pla"o de la situacin econmica de un pa&s, medida a trav.s de sus &ndices macroeconmicos. El ciclo se llama e/pansin si es alcista y recesin si es ba'ista. Ciclo bur 9til: Es la variacin a lar!o pla"o de las coti"aciones que dan lu!ar a la tendencia primaria de la bolsa. Por lo !eneral estos ciclos coinciden con los ciclos econmicos con un adelanto de J a *1 meses. Cierre: =omento en el que termina o icialmente las coti"aciones burstiles. Cit!: Es el nombre que se le da al centro inanciero de )ondres y donde estn establecidas entre otras instituciones la Bolsa de )ondres. Cl9u ula antidilucin: Clusula que se introduce en la emisin de obli!aciones y bonos convertibles en acciones que trata de compensar los descensos de coti"acin en las acciones como consecuencia de ampliacin de capital. Cl9u ula de indicacin o inde+acin: Clusula que i'a la variacin de unos bene icios intereses o precios en uncin de un &ndice de re erencia. Cl9u ula de pro&ibicin de di poner: Clusula que se impone al comprador de unos valores con pa!o del precio apla"ado que no puede disponer de los mismos ni ena'enarlos sin consentimiento del vendedor hasta tanto no haya pa!ado el precio total de la operacin apla"ada. Cl9u ula de repo: Clusula de recompra de lo vendido. Cl9u ula de re erva de dominio: Clusula recuente en los contratos de venta de valores con pa!o apla"ado cuando el vendedor se reserva la propiedad de los valores vendidos hasta tanto no se haya pa!ado &nte!ramente el precio pactado.

Cl9u ula multidivi a: Clusula que se i'a en los pr.stamos y cr.ditos en divisas que permite ele!ir la divisa de reembolso y pa!o de intereses en los per&odos de amorti"acin establecidos en el contrato. Club de Inver in: Comunidad o sociedad civil ormada por un !rupo de inversores, los cuales hacen entre!a de una aportacin de entrada al club y unas aportaciones peridicas con el in de reali"ar inversiones en bolsa. CNM:: 5crnimo de la Comisin 6acional del =ercado de 8alores. Es la encar!ada del buen uncionamiento y vi!ilancia del cumplimiento de todas las normativas vi!entes en la Bolsa. Cobertura: Provisin de ondos para ase!urar una operacin burstil. Consiste en reducir el ries!o que supone mantener una posicin en al!n tipo de activo. Como la cobertura no puede ser per ecta, siempre e/isitir un ries!o de cobertura. Cobertura a pla(o: )a operacin de cobertura a pla"o trata de compensar una posicin i!ual pero contraria de los movimientos de los mercados inancieros de contado a trav.s de la evolucin de los mercados de uturos. -e trata de cubrir una posicin de compra o venta al contado de valores, mercader&as o divisas con la suscripcin de contratos de uturos de compra o venta sobre el mismo activo subyacente de tal modo que permita eliminar o limitar el ries!o de las luctuaciones. Cobertura de cambio: #peracin de compra o venta de divisas con el ob'eto de cubrir una posicin a pla"o y !aranti"arse contra una luctuacin del curso de los cambios. Cobertura de futuro : Cobertura de una operacin al contado a trav.s de contratos de uturos sobre el mismo activo. Cobertura de opcione : Cobertura de la compra o venta de un activo al contado reali"ada con la compraventa de contratos de opciones sobre el mismo activo. Cobertura de opcione de compra: Es la cobertura reali"ada sobre un activo a trav.s de la venta o adquisicin de opciones de compra sobre dicho activo. Coeficiente alfa: Este coe iciente compara el ries!o espec& ico de un valor en relacin con el ries!o sistemtico del mercado. -e calcula por la rmula que mide la rentabilidad de la accin en relacin con una rentabilidad dada del mercado. Coeficiente beta: Este coe iciente compara el ries!o sistemtico de un valor , medido por su volatilidad, con el del mercado. -e halla su valor por el cociente de la covarian"a de un valor y la covarian"a del mercado. Coeficiente de activo financiero : Este coe iciente nos indica el !rado en que la actividad de la empresa se apoya en pr.stamos que concede a lar!o pla"o y en participaciones de capital a ries!o. -e e/presa por la rmula si!uiente$ CD5 N ( Enmovili"ado inanciero35ctivo 6eto ) / *++ Coeficiente de caja:

-e trata de un depsito inanciero obli!atorio que todas las instituciones inancieras deben mantener en el Banco de Espa4a. Col)ado: 6ombre que se le da a un inversor que ha comprado valores a los precios m/imos, cuando ba'as las coti"aciones de los mismos. Colocacin: 8enta de activos inancieros a personas o instituciones, !eneralmente con la asi!nacin de una comisin para los intermediarios a in de incentivar la misma. -e puede reali"ar a trav.s de una o erta privada o pblica de venta. Colocar: %epositar un dinero o t&tulos en una institucin inanciera con unas determinadas condiciones pactadas de antemano. Collar: -e trata de un instrumento inanciero que se usa para cubrir los ries!os de movimientos inesperados de los tipos de inter.s. Comi in: Cantidad i'a o variable que cobra un intermediario por la prestacin de sus servicios. -uelen establecerse en porcenta'es sobre el importe de la compra o venta, con una cantidad m&nima si no se alcan"a un determinado volumen. Contrato re!ulado por nuestro ordenamiento 'ur&dico. Comit- de mercado abierto de la re erva federal: #r!anismo de la reserva ederal de los Estados Anidos, que se rene trimestralmente para determinar el tipo o icial del dinero. Commodit!: Palabra in!lesa que se utili"a para cali icar a las di erentes materias primas y que sirve de subyacente en los mercados de uturos. Compraventa bur 9til: Contrato por el que una parte, vendedora, se obli!a a entre!ar un valor mobiliario determinado a otra, compradora.. El comprador debe abonar al vendedor el precio determinado por la coti"acin burstil del valor ob'eto de la operacin. Compra apalancada: -e llama as& a aquella compra de un activo inanciero que se e ecta con un desembolso m&nimo de dinero, ya que se utili"a el propio ondo inanciero que se adquiere como !arant&a de dicha compra. Es de uso corriente en los mercados de derivados, implicando una mayor posibilidad de obtener bene icios o p.rdidas. -e conoce como !rado de apalancamiento a la relacin e/istente entre el dinero desembolsado y el valor real del activo adquirido. Compra a cr-dito: #peracin burstil de adquisicin de acciones en bolsa, utili"ando como recursos cr.ditos concedidos a trav.s de la autoridad burstil. -i la coti"acin cae por deba'o de la coti"acin de compra, el a!ente tiene derecho a e/i!ir que el cliente vaya haci.ndose car!o de las p.rdidas. Con l#mite a: #rden de bolsa en la que se pone un limite al cambio m/imo si se trata de compras o m&nimo si es de ventas. Con ejo de Admini tracin: #r!ano cole!iado que diri!e la marcha de una sociedad supervisando y !uiando la actuacin de la direccin. )a 9unta :eneral de 5ccionistas, es la encar!ada de nombrar a sus componentes y de rati icarlos en los car!os. Con olidado:

0.rmino que se usa para los balances, in ormes contables y cuenta de resultados de una sociedad que a su ve" esta ormada por muchas otras iliales. -e suman las partidas, compensando las cuentas y los saldos de las iliales para re le'ar la situacin patrimonial y la rentabilidad del !rupo de empresas. Contabilidad: Es un soporte bsico para tomar decisiones sobre inversiones, basndose en criterios y procedimientos e/istentes para ase!urar la correcta valoracin de bienes, derechos y obli!aciones. Contabilidad admini trativa: -istema contable propio de las entidades que actan sin nimo de lucro. -u punto de partida y su nota caracter&stica es el presupuesto, mientras que su inalidad es demostrar que los in!resos obtenidos han sido debidamente aplicados a los !astos autori"ados, habi.ndose desarrollado el presupuesto de acuerdo con lo previsto. Contabilidad anal#tica: 8er contabilidad de costes. Contabilidad comercial: 8er contabilidad e/terna. Contabilidad de co te : 0iene por ob'eto la captacin, medicin, re!istracin, valoracin y control de la circulacin interna de valores de la empresa, al ob'eto de suministrar in ormacin para la toma de decisiones sobre la produccin, ormacin interna de precios de coste y sobre la pol&tica de precios de venta y anlisis de los resultados, mediante el contraste con la in ormacin que revela el mercado de actores y productos, basndose en$ a) leyes t.cnicas de produccin. b) leyes sociales de or!ani"acin. c) leyes econmicas de mercado. Contabilidad de e+plotacin: 8er Contabilidad de costes. Contabilidad de )e tin: 8er Contabilidad de costes. Contabilidad e peculativa: -istema contable propio de comerciantes y empresas que actan con nimo de lucro. -u punto de partida es el inventario !eneral, para ormar los correspondientes balances de situacin y determinar el bene icio o p.rdida en el e'ercicio. Contabilidad e+terna: Parte de la contabilidad dedicada al estudio de todas las transacciones que la empresa reali"a con el mundo e/terior. -e la conoce tambi.n como contabilidad inanciera, contabilidad !eneral y contabilidad comercial. Contabilidad financiera: 8er Contabilidad e/terna. Contabilidad )eneral: 8er Contabilidad e/terna. Contabilidad indu trial: 8er Contabilidad de costes. Contabilidad interna: (ama de la contabilidad, di erenciada de la e/terna o inanciera tanto por sus caracter&sticas como por sus ob'etivos. En ella se plantea y anali"a sistemticamente toda la problemtica

contable relativa tanto al proceso de ormacin y trans ormacin de valores que se produce dentro de la unidad econmica, como a la evaluacin y control de la e iciencia econmica. Contabilidad nacional: -istema de cuentas inte!radas cuya inalidad es dar una visin sistemtica de los lu'os de produccin, renta y !asto de una econom&a nacional, durante unperiodo determinado. Contabilidad p*blica: Contabilidad administrativa desarrollada por la administracin econmica del Estado y dems or!anismos pblicos. Contabilidad re)ional: Contabilidad social, cuando la colectividad delimitada es de mbito in erior al correspondiente al Estado. -us undamentos y esquemas son anlo!os a los de la contabilidad nacional. Contabilidad ocial: Con'unto de t.cnicas de re!istro y su plasmacin en cuentas, que tiene por ob'eto medir sistemticamente los valores de todas las corrientes de bienes y servicios que tienen lu!ar en una colectividad dada, durante un determinado periodo de tiempo. Contraa iento: 5siento contable en el diario o en el mayor, cuyo ob'eto es subsanar el error cometido en otro anterior. Contraopa: Como indica su nombre, es una #P5 que se presenta en contra de otra #P5 anterior, l!icamente las condiciones de esta se!unda para que pueda tener ./ito, debern ser ms avorables. Contrapartida: Postura de o erta y demanda contraria a la que una persona ormula. -on los t&tulos o dinero necesarios para que se pueda reali"ar una orden de compra o venta a una determinada coti"acin. )as contrapartidas ase!uran la liquide" del mercado. En contabilidad, asiento que i!ura en el haber de una cuenta y que tiene su compensacin en una partida del debe de otra cuenta, o viceversa. Contrato: 5cuerdo entre dos o ms partes mediante el cual se obli!an los contratantes a dar, hacer o no hacer al!una cosa, que vienen especi icadas claramente en el mismo. Contrato de futuro : Contrato por el que una parte compra o vende una cantidad normali"ada de un activo inanciero (t&tulos, materias primas, etc). )a cantidad recibe el nombre de subyacente y coti"an en los mercados de derivados o uturos. Conver in: -ustitucin de un t&tulo que incorpora una determinada clase de derecho por otro t&tulo que acredita derecho de caracter&sticas distintas. Convertibilidad: Es la posibilidad de poder cambiar en el mercado de divisas unas monedas por otras, sin que e/ista control al!uno sobre los cambios ni restricciones para residentes. Convertible: 5d'etivo que se aplica a una obli!acin que tiene la posibilidad, en el momento de su amorti"acin, de ser can'eada, a un tipo de conversin convenido, por acciones de la sociedad emisora. Coopropiedad de accione : -upuesto en que una o mas acciones corresponden a varios titulares.

Corredor de bol a: En Espa4a lo son las -ociedades de Bolsa y las 5!encias de Bolsa. 5nti!ua i!ura de 5!ente de Cambio y Bolsa. Corredor de comercio: 5!ente de comercio cole!iado que e ecta su traba'o en lu!ares donde no e/iste bolsa de valores. Pace las veces de mediador cuali icado y edatario pblico. Correccin: -e dice que la coti"acin de un valor o de un &ndice ha su rido una correccin, cuando se produce una ca&da de la misma, despu.s de una subida y que oscila (la cada) entre un tercio y la mitad de la subida. Corretaje: Comisin que se abona a un intermediario como pa!o por sus servicios. :eneralmente est a'ustada a una ley o arancel previamente establecido. Corro: (eunin de intermediarios en el espacio se4alado del saln de contratacin de bolsa, durante las horas burstiles, para intercambiar las o ertas y demandas de valores y i'ar los cambios. Corto pla(o: -e trata de un t.rmino sub'etivo re erente al periodo de tiempo de duracin de las operaciones burstiles, dependiendo su clasi icacin del sector de la actividad a que se re ieren. En bolsa este periodo de tiempo entre compra y venta suele ser de *@ sesiones (tres semanas naturales). -e le da el nombre de a muy corto pla"o, cuando el vencimiento es de una semana (@ sesiones). Coti(acin: Precio alcan"ado en el mercado por un valor. Es el precio de equilibrio para un t&tulo en uncin de la o erta y la demanda. E!ualmente se utili"a este nombre para el precio al que se ha reali"ado la compra o la venta de un valor o de una divisa en la bolsa o en los mercados monetarios. Coti(acin a pla(o: Precio establecido para un activo trascurrido un pla"o determinado. Coti(acin al contado: Precio establecido para un activo en un instante determinado en que se per eccionan y consuman las operaciones de pa!o del precio y entre!a del bien. Coti(acin bur 9til: Cambios y precios de los valores ne!ociables en Bolsa. Coti(acin con cupn corrido: Es aquella coti"acin de valores de renta i'a que incluye los intereses ya deven!ados y no percibidos por el adquirente del valor. Coti(acin de cambio: 8alor de cambio de una moneda en relacin a otra moneda e/tran'era. Coti(acin en firme: Cambio o coti"acin que es vinculante para el que la o erta, si la otra parte la acepta de inmediato o en caso de no especi icarse por la cantidad m&nima que marquen el uso o las normas del mercado. Coti(acin e+ cupn: Coti"acin corre!ida por la disminucin del valor del cupn.

Coti(acin oficial: Es la coti"acin que tienen los valores admitidos a ne!ociacin en los mercados secundarios o iciales. Coti(acin relativa: Es la relacin entre la coti"acin de un valor y el &ndice !eneral burstil. Coti(acin pot: Precio de contado y con liquidacin inmediata de un activo. Coti(acin de cierre: Es la coti"acin que tiene una accin en el momento del cierre de la sesin de bolsa. E/isten tambi.n la coti"acin de apertura, la m/ima y la m&nima, todas ellas re erentes a la sesin, aunque la ms conocida y de mayor uso es la coti"acin de cierre. Coti(ar: 5si!nar el precio de un valor en la Bolsa o en el mercado. Co!untura bur 9til: -ituacin por la que atraviesan las coti"aciones de la bolsa, en un momento dado, resultante de la con'uncin simultnea de acontecimientos de diversa &ndole. Co!untural: -e le da este nombre a la situacin que tiene la econom&a en un momento determinado y que puede ser di erente de la situacin econmica. Crac.: %errumbamiento. %esastre inanciero. Quiebra, bancarrota. %enominacin que indica la ca&da verti!inosa de las coti"aciones de la mayor&a de los valores de una bolsa. Creador de mercado: Entermediario que anuncia ininterrumpidamente los precios y cantidades que se dedica a intervenir. Cr-dito: Pr.stamo concedido por una persona &sica o 'ur&dica a otra, para que dispon!a, a su conveniencia hasta un cierto l&mite, o bien con i'acin de los pla"os para la devolucin del principal y de los intereses. El que concede el cr.dito es el prestamista o acreedorL y el que lo obtiene, el prestatario o deudor. Cr-dito %,ap : -on los que se conceden los bancos centrales entre s&. Conocidos como <cr.ditos de dobles<, consisten en la venta de moneda del pa&s prestamista al pa&s prestatario a cambio del equivalente en la moneda del pa&s prestatario. Cuartillo: 0.rmino usado para desi!nar en los tipos de inter.s el equivalente a 1@+ puntos bsicos o a un cuarto de punto. Cuenta de e+plotacin: En orme contable en el que se reco!en los lu'os reales ori!inados por la !estin normal de la empresa, principalmente la variacin de e/istencias y las cuentas de compras, ventas, !astos e in!resos. Poy en d&a es ms usado el t.rmino cuenta de resultados. Cuenta de p-rdida ! )anancia : Cuenta que reco!e los resultados de la cuenta de e/plotacin, los resultados e/traordinarios y la cartera de valores, antes y despu.s del pa!o de impuestos. Cuenta directa de deuda anotada:

-e trata de un servicio que presta el Banco de Espa4a, de acuerdo con el tesoro pblico, para que cualquiera puede suscribir cualquier modalidad de %euda del 0esoro con unas comisiones m&nimas. Cuenta de :alore : Es una anotacin contable en la que se hacen constar todos los valores mobiliarios que una misma persona tiene depositados en una entidad burstil o inanciera. Cuidadore : Pro esionales de los mercados inancieros que se encar!an de mantener, la coti"acin de un t&tulo en unos niveles predeterminados, dentro de lo posible. Cupn: -e da este nombre a cada uno de los cobros de dividendos o derechos de suscripcin que e'erce el accionista propietario de un determinado valor. El nombre le viene dado por las anti!uas acciones que llevaban ad'untas unos cupones que el accionista iba recortando para cobrar los dividendos. Cupn corrido: Este supuesto se da en los valores de renta i'a y es la incorporacin al precio del valor de los intereses deven!ados desde la echa de pa!o del ltimo cupn hasta la echa en que se produce la valoracin o la venta. Por e'emplo, en el supuesto de venta el comprador adquirir una obli!acin o un bono con unos intereses deven!ados, an no pa!ados, hasta la echa de venta que se harn e ectivos cuando se abone el pr/imo cupn por ello es preciso valorar esos intereses corridos para determinar su precio real y actual. )a determinacin del valor del cupn corrido se reali"a as&$ Cupn corrido N ( 6mero de d&as desde el pa!o del cupn anterior36mero de d&as desde el pa!o del ltimo cupn hasta el pa!o del pr/imo ) / valor del cupn vi!ente. Cupn de dividendo: Es el cupn que da derecho al cobro de dividendos en una sociedad. Cupn de u cripcin: Es el cupn que da derecho a la suscripcin de nuevas acciones en una ampliacin de capital de una sociedad, el titular puede ena'enarlo a su valor terico ( v.ase < 8alor terico del derecho de suscripcin ) o el de mercado o e'ercerlo suscribiendo con .l el nmero de acciones a que ten!a derecho. Cur o de lo cambio : 8ariacin de los cambios de un valor durante la sesin de bolsa. Curva: (epresentacin esquemtica de las ases sucesivas de un enmeno por medio de una l&nea cuyos puntos van indicando valores variables. Curva de coti(acin: Es la l&nea que en un chart dibu'a la coti"acin de un valor al despla"arse a lo lar!o del tiempo. El estudio de estas curvas, constituye la base del anlisis chartista. Cu todia de t#tulo : -ervicio que prestan las personas &sicas o 'ur&dicas, principalmente Bancos, que mane'an t&tulos de propiedad mobiliarios o inmobiliarios, consistente en mantener en lu!ar se!uro los citados t&tulos y ponerlos a disposicin de sus titulares en el momento en que .stos as& lo soliciten. C&antaje financiero: -ituacin irre!ular que se produce en al!unas ocasiones en los mercados cuando un < tiburn inanciero< (v.ase) compra secretamente un nmero importante de acciones de una sociedad y amena"a a .sta con lan"ar una < opa hostil< (v.ase) si no se le compran las acciones adquiridas a un precio superior al que .l ha pa!ado.

C&art: :r ico que representa los movimientos de las acciones u otros tipos de t&tulos. )os hay de muchos tipos$ point and i!ure, lo!ar&tmico, etc. C&art de barra : 0ipo de !r ico en el que cada sesin de un valor se representa como una peque4a barra vertical en la que i!ura la coti"acin m/ima, la m&nima y como un peque4o !uin hori"ontal, la coti"acin de cierre. C&art lo)ar#tmico: :r ico en el que la escala usada para representar las coti"aciones es tipo lo!ar&tmico, con lo que a porcenta'es de subidas i!uales corresponden espacios i!uales en la escala. En lu!ar de representar puntos de movimiento, se representan porcenta'es de movimiento. C&arti mo: 0.cnica del anlisis burstil que pertenece al anlisis t.cnico. 0ambi.n se conoce con el nombre de anlisis !r ico. C&arti ta: 6ombre que se les da a aquellas personas que reali"an el chartismo. C&e0ue: %ocumento que contiene un mandato de pa!o a la vista hecho por el librador sobre un depsito hecho en el librado y a avor de s& mismo o de tercera persona. -e re!ula el cheque en los art&culos *+J y si!uientes de la )ey Cambiaria y del Cheque de *J de 'ulio de *C?@ ( B.#.E. nR *K1 de *C de 'ulio ) . C&e0ue a la orden: Cheque que permite su endoso a tercera persona. C&e0ue al portador: -i consta dicha clusula en el cheque, aunque se haya puesto a nombre de una persona si se a4ade < o al portador<. C&e0ue bancario: El cheque e/pedido por un banco por cuenta y car!o de un cliente o a su propio car!o. C&e0ue certificado: Es aquel en que el librado imprime una clusula en que reconoce la autenticidad de irma y la e/istencia de provisin de ondos su iciente, pero sin bloquear la cuenta y siendo revocable. Es equivalente a <Cheque con ormado<. C&e0ue cru(ado. Es aquel cheque en el que se reali"a el pa!o por medio de un banco. 5 e ectos prcticos se utili"a como <cheque para abonar en cuenta<. -e denomina tambi.n cheque para compensacin. C&e0ue de viaje: Este tipo de cheques eliminan el ries!o del transporte de dinero e ectivo y son similares a los cheques bancarios. El adquirente de los citados cheques ha de irmar en el momento de la compra del cheque sobre el propio t&tulo y estampar nuevamente su irma para su cote'o, con la ya reali"ada en el momento de la adquisicin, al hacer e ectivo el cheque en la entidad que se presente al cobro. %e esta orma se acredita que es el le!&timo tenedor identi icndose adems por medio de los documentos o iciales identi icativos en vi!or. C&e0ue en blanco: Cheque en que el nombre del bene iciario no est indicado. C&e0ue )aranti(ado:

Es un cheque en el cual el librado o el banco se compromete y !aranti"a su pa!o. Es similar a cheque certi icado. C&e0ue nominativo: -i en el documento se identi ica a su tenedor. C&ica)o 2oard of trade: =ercado que tiene su sede en Chica!o. -e trata del mayor mercado de opciones y de uturos del mundo C&ic&arro: Palabra usada en el ar!ot de la bolsa para re erirse a aquellos valores que son muy baratos y con escasa liquide" en bolsa. En los momentos de uertes subidas o ba'adas si!uen multiplicando la tendencia del mercado C&irin)uito financiero: 6ombre que se le da a aquellas entidades inancieras de peque4o tama4o y de uncionamiento irre!ular rondando incluso la ile!alidad a veces. DB7D: Es la denominacin abreviada que recibe el sistema recientemente instaurado por el -ervicio de )iquidacin y Compensacin de 8alores (v.ase) por el cual el pla"o de liquidacin de las operaciones burstiles se reduce a tres d&as desde la echa de contratacin. Es uno de los procedimientos de compensacin y liquidacin de operaciones ms !iles de las Bolsas internacionales. Dador de rdene : Es el comitente o persona que encar!a a un intermediario burstil o inanciero la reali"acin de una operacin de bolsa o en los mercados inancieros si!uiendo las instrucciones dadas en la orden recibida. Da+: -e trata del &ndice ms importante de la bolsa de Dranc ort. Est ormado por la media ponderada de los >+ t&tulos de mayor capitali"acin de los que orman dicha bolsa. Dealer: 0.rmino an!losa'n que de ine al intermediario en los mercados or!ani"ados que opera por cuenta propia y acta como contrapartidista de rdenes de compraventa de valores ne!ociables. Debacle: 0.rmino ranc.s para re erirse a un desastre , en los mercados inancieros puede re erirse a una ba'a !enerali"ada y pro unda de los mercados y aplicarse como sinnimo de < cracI<. D-bil: Es la cali icacin que se hace de los activos inancieros que tienen precios poco estables y uerte tendencia a descender, undamentalmente re erido a las divisas. Defen a contra ad0ui icione : -on las instrumentadas por la direccin de una empresa cuando teme ser ob'eto de adquisicin por otra. Entre ellas estn$ la p&ldora venenosa, de ensa Pacman, reestructuracin del balance, recapitali"acin dual, etc. D-ficit: %escubierto que resulta en una cuenta, comparando el activo con el pasivo o los in!resos con los !astos. 0ambi.n se puede de inir como el resultado de unas cuentas de !astos mayores que las de in!resos (p.rdidas). D-ficit comercial: Emporte de la di erencia ori!inada por un mayor valor de las compras respecto del valor de las ventas (p.rdidas en ventas).

D-ficit de caja: Ensu iciencia de recursos monetarios l&quidos que se produce cuando los in!resos en e ectivo son menores que los !astos en e ectivo. D-ficit de e+plotacin: Emporte de la di erencia entre el valor de las ventas menos los !astos de e/plotacin, cuantos estos ltimos son mayores que los primeros. D-ficit de la balan(a comercial: 8er %. icit e/terior. D-ficit de la balan(a de capital: 8er %. icit e/terior. D-ficit de la balan(a de pa)o : 8er %. icit e/terior. D-ficit de la balan(a de ervicio : 8er %. icit e/terior. D-ficit de la balan(a de tran ferencia : 8er %. icit e/terior. D-ficit de la balan(a por cuenta corriente: 8er %. icit e/terior. D-ficit de la nacin por cuenta corriente: -ituacin de la balan"a de pa!os de un pa&s en la que los in!resos proporcionados por las transacciones de la balan"a por cuenta corriente son in eriores a los pa!os al e/terior reali"ados por las transacciones de esa balan"a de operaciones corrientes. D-ficit de te orer#a: Ensu iciencia de recursos inancieros a corto pla"o como consecuencia de un mayor volumen de !astos de e/plotacin y de inversin en comparacin con los in!resos y la inanciacin. D-ficit del ?e oro: -aldo ne!ativo del presupuesto del 0esoro o presupuesto consolidado de ca'a que re le'a una situacin en la que las salidas de ca'a ori!inadas por los !astos pblicos son superiores a las entradas debidas a los in!resos corrientes del Estado. D-ficit e+terior: 5quella situacin en la que los pa!os internacionales que reali"a un pa&s son mayores que los in!resos que en oro y divisas percibe de otros pa&ses. El d. icit e/terior est ocasionado por las transacciones internacionales de un pa&s, tanto por cuenta corriente como de capital. Por tanto, la medicin y la bsqueda de las causas de un d. icit e/terior hay que hacerlo en la balan"a de pa!os. El desequilibrio ne!ativo, o el saldo ne!ativo, de la balan"a de pa!os indica el d. icit e/terior y re le'a un empeoramiento en la posicin neta de liquide" internacional de un pa&s. Para al!unas inalidades de estudio, el d. icit e/terior puede venir medido por el saldo ne!ativo de cualquiera de las subbalan"as de la balan"a de pa!os. %e esta manera puede hablarse de d. icit de la balan"a comercial, d. icit de la balan"a de servicios, d. icit de la balan"a por cuenta corriente, d. icit de la balan"a de trans erencias o d. icil de la balan"a de capital. D-ficit financiero: Dalta de recursos inancieros con relacin a las necesidades de inanciacin. D-ficit fi cal: 8er %. icit del 0esoro. D-ficit pre upue tario:

En t.rminos !enerales, di erencia en la que superan las previsiones de !astos a las previsiones de in!resos en el presupuesto reali"ado por cualquier a!ente econmico. D-ficit p*blico: 8er %. icit del 0esoro. Deflacin: Proceso en el que el valor de la unidad monetaria est aumentado a consecuencia de una ca&da en los precios. En la prctica constituye una situacin en la que la disminucin de la demanda monetaria !lobal se debe a una menor produccin de bienes y servicios, lo que provoca una in erior demanda de actores productivos, una disminucin de la renta monetaria y una ca&da del nivel !eneral de precios. Deflactar: 0rans ormar una ma!nitud econmica e/presada en t.rminos corrientes a los precios de un a4o base. El valor de un bien o servicio es i!ual al producto de su cantidad por el precio del mismo (8NQ/P), por tanto, la operacin de de lactar consiste en separar o dis!re!ar Q (la cantidad) de P (el precio). El resultado muestra pues, el valor real del lu'o o ondo correspondiente a la variable econmica considerada, es decir, el valor a precios constantes. Deflactor: Endice de precios utili"ado para de lactar una ma!nitud o un valor monetarios. Delito de informacin privile)iada: 5cto punible penalmente e'ecutado por persona que por su pro esin dispone de in ormacin reservada en los mercados inancieros sobre una determinada sociedad coti"ada o sobre las perspectivas a corto pla"o de un valor o de un mercado y utili"a esa in ormacin reservada en bene icio propio o de terceros a ines antes de que la cono"ca el !ran pblico inversor. 8.ase < En ormacin privile!iada<. Delito de indiciado : 8.ase < %elito de in ormacin privile!iada<. Delito fi cal: Elusin del pa!o de los impuestos por parte del su'eto pasivo por un importe superior a *@ millones de pesetas, se ha elevado ltimamente la cantidad de raudada que se considera como delito. Delta: Es un instrumento que permite evaluar en el mercado de opciones la sensibilidad de la variacin de los precios al contado del activo subyacente en relacin con el precio de la opcin. Compara, pues, la variacin de la prima de la opcin en relacin con la variacin de la coti"acin al contado del activo subyacente. Demanda: %eseo o plan de adquisicin de un bien o de un con'unto de bienes. En !eneral se admite que la demanda depende del precio del bien, de la renta del su'eto y de los precios de los bienes que son sustitutivos o complementarios del primero. Demanda a)re)ada: Con'unto de la demanda diri!ida a todos los bienes e/istentes en el mercado de una econom&a nacional. Demanda conjunta: Cuando dos o ms bienes son complementarios, en el consumo o en la produccin, se dice que e/iste demanda con'unta de ellos. Demanda de dinero: Est constituida por tres motivos undamentales$

*) Basado en la uncin que tiene el dinero como medio de cambio. )a cantidad de dinero demandada depender de la produccin. 1) El pblico desea mantener cierta cantidad de dinero disponible para hacer rente a necesiddes o !astos e/traordinarios. >) El hecho de que el pblico mantiene dinero ocioso que no necesita para transaccin ni por precaucin y que no trans orma en activos rentables cuando considera que el tipo de inter.s e/istente es su icientemente ba'o como para esperar que suba en un uturo pr/imo. Demanda de li0uide(: Cantidad de activos l&quidos que los a!entes econmicos desean mantener. )a demanda de liquide" est constituida undamentalmente por la demanda de dinero, que es el activo plenamente l&quido. Demanda de precaucin: 8er demanda de dinero. Demanda de tran accin: 8er demanda de dinero. Demanda derivada: %emanda que es consecuencia de otra demanda. Demanda diferida: (ecibe este nombre la demanda no mani estada como consecuencia de situaciones e/cepcionales y que se mani iesta al t.rmino de las mismas. Demanda efectiva: En t.rminos !enerales, la e ectivamente reali"ada, que no tiene por qu. coincidir con la planeada. )a demanda e ectiva es la determinante del nivel derenta y del volumen de la o erta !lobal alcan"ada. Demanda el9 tica: 5quella que es muy sensible ante variaciones del precio del bien considerado. Demanda e peculativa de dinero: 8er demanda de dinero. Demanda e+terna: Cantidad de bienes y servicios producidos en un pa&s demandados por residentes en el e/tran'ero. Demanda final: )a consistente en bienes o servicios para consumo, inversin, pblicos o privados o para e/portacin. %esde otro punto de vista, es i!ual al !asto bruto de la econom&a, o empleo de los recursos. Demanda )lobal: En t.rminos a!re!ados, el con'unto de las distintas demandas de consumo, inversin, etc. Demanda inel9 tica: 5quella que es poco sensible a las variaciones del precio del bien. Demanda in ati fec&a: 5quella parte de la demanda planeada (en t.rminos reales) en que .ste e/cede a la o erta planeada y que, por lo tanto, no puede hacerse compra e ectiva de bienes y servicios. Demanda intermedia: Con'unto de bienes intermedios demandados como actores de la produccin a los sectores econmicos de un pa&s. Demanda interna:

Cantidad total de bienes y servicios demandados por los residentes en un pa&s. Demanda normal: (ecibe este nombre la demanda, cuando, como es el caso !eneral, decrece al aumentar el precio del bien y viceversa. Demanda planeada: )a que desean los su'etos econmicos en uncin de sus e/pectativas de rentas y de precios. Demanda reali(ada: 8er demanda e ectiva. Demanda r#)ida: )a que es insensible a las variaciones del precio. Es sinnimo de demanda inelstica. Denominar: %&cese de la moneda en la que es emitida una determinada deuda. Por e'emplo$ se dice una emisin de p!ares denominada en dlares, cuando la emisin ha sido reali"ado en dlares. Departamento de valore : En los bancos, es la seccin encar!ada de la custodia y e'ecucin de las rdenes de compraventa y suscripcin de valores por cuenta de los clientes. Deport: %i erencia entre la coti"acin al contado y a pla"o de una divisa, cuando lacoti"acin a pla"o de la misma es menor que la coti"acin al contado. Depo itante: Persona que constituye un depsito, entre!ando la cosa al depositario, quien asume la obli!acin de !uardarla y restituirla. 5l ser el depsito un contrato real no se requiere una capacidad especial en el depositante, y ni siquiera es necesario que este sea propietario de la cosa depositada. Depo itario: Persona en quien se deposita una cosa. En el caso de bolsa, institucin inanciera que se hace responsable de la administracin y custodia de los valores de renta i'a o variable, cobrando una comisin por dicha custodia y encar!ndose de todo lo re erente a ellos$ cobrar dividendos, avisar de ampliaciones, etc. Dep ito: Contrato mediante el cual una parte (depositante) entre a otra (depositario), que la recibe, una cosa mueble con la obli!acin de custodiarla, conservarla y restituirla al serle reclamada por el depositante o por quien ten!a derecho a hacerlo. Dep ito a la vi ta: %epsito bancario de cuyo saldo puede disponer el depositante previo aviso. Dep ito a pla(o: %epsito mantenido en una institucin bancaria por una persona o empresa y del que no puede disponerse hasta despu.s de transcurrido un per&odo de tiempo o bien despu.s de noti icar, con el preaviso i'ado, la intencin de retirarlo. Dep ito admini trado: %epsito en el que no solamente se reali"an los actos de conservacin propios de un depsito, sino adems los de administracin que el depsito requiera. Dep ito afecto: 5quel que sirve de !arant&a total o parcial de una obli!acin contra&da por el titular del depsito o de un tercero con la entidad depositaria. -uele ser habitual cuando la solvencia del bene iciario del cr.dito es limitada y solicita nuevas operaciones de ries!o.

Dep ito bancario: =odalidad de depsito en la que el cliente entre!a una suma de dinero al banco, ormali"ndose la operacin y obli!ndose la institucin a devolverle las sumas recibidas a su requerimiento o a un vencimiento determinado o bien con un pla"o previo de aviso, se!n las condiciones pactadas. Dep ito blo0ueado: 5quel que responde como !arant&a de obli!aciones contraidas y no cumplidas por el titular del depsito con la entidad depositaria. Depreciacin: P.rdida que e/perimenta una moneda al disminuir su precio e/presado en otras monedas. Depre in econmica: Dase ba'a del ciclo econmico. -e mani iesta por una disminucin de la tasa de inversin, que lleva consi!o la aparicin de paro masivo y la disminucin dela demanda de bienes de consumo. Derec&o 2ur 9til: Con'unto de normas le!ales que disciplinan el mercado burstil. Derec&o de cu todia: Comisin que perciben los depositarios de los valores. Derec&o de u cripcin: %erecho intan!ible del que disponen los accionistas de una sociedad que amplia su capital y mediante el cual se les concede el privile!io de poder suscribir en la nueva emisin un nmero de acciones proporcional al de las que posean. Derec&o de tanteo: %erecho para reali"ar al!o con pre erencia sobre otros. De aceleracin: Proceso de disminucin transitorio del ritmo de crecimiento de una ma!nitud econmica, y que se mani iesta porque en un periodo dado la tasa de crecimiento es menor que en i!ual periodo inmediatamente anterior. De activacin: Proceso de p.rdida del ritmo de crecimiento de una econom&a, o de al!n aspecto de la misma. De blo0uear: 5utori"ar la utili"acin o disposicin de los bienes o cr.ditos bloqueados, por haber desaparecido la causa que impuso el bloqueo o haber cumplido la pena impuesta por dicha causa. De contar: Compra al contado por parte de un Banco de un cr.dito no vencido, acreditado en un t&tulo. De contado por el mercado: -e usa esta e/presin, cuando ante una noticia con irmada re erente a un asunto relacionado con la bolsa o la econom&a, el mercado no reacciona. )a ra"n suele ser debida, a que el mercado hab&a reaccionado ya previamente cuando la noticia era solamente un rumor. De cubierto: Atili"acin de ondos ms all de lo que permite el saldo acreedor e/istente, ampliando, de este modo, la dimensin del depsito previamente reali"ado. En bolsa se usa el t.rmino para indicar aquellas operaciones de compra o venta de t&tulos, que se reali"an sin ondos para cubrirlas o sin los t&tulos en propiedadL se reali"a a muy corto pla"o basndose en la esperan"a de acabar la operacin con bene icios antes de que se e/i'a su cumplimentacin.

De cuento: (eba'a, compensacin de una parte de la deuda. De cuento bancario: Es el contrato mediante el cual el Banco previa deduccin del inter.s, anticipa al cliente el importe de un cr.dito no vencido contra tercero, mediante la cesin, salvo buen in, del cr.dito mismo .Para el descuento de una letra la determinacin del e ectivo que producir su ne!ociacin se aplica la si!uiente rmula$ E N 6 (*F ! 3 *+++ F ( n / d ) 3 >J.+++) F D -iendo E$ el e ectivo que produce la ne!ociacin, 6$ el nominal de la letra o e ecto de comercio a descontarL !$ tanto por uno de !astos variables aplicados por el banco sobre el nominal, n$ nmero de d&as que altan hasta el vencimiento de la letra o e ecto inanciero, d$ tipo de descuento aplicado y D$ !astos i'os car!ados por el Banco. De cuento comercial: Es aquella operacin de anticipo de ondos por parte de una entidad inanciera a su cliente por la entre!a de .ste de e ectos comerciales F letras de cambio, pa!ar.s, etc.Fpara su descuento. De cuento de dividendo : Es un modo de determinar la valoracin de la inversin en una empresa coti"ada se!n el cual se determina la coti"acin de una accin por la capacidad de !enerar bene icios distribuibles en el uturo. -iendo C la coti"acin de una accinL %S, %SS, %SSS etc.. los dividendos a percibir en los pr/imos a4os y ( el tipo de rendimiento aplicable a la me'or inversin alternativa y que se valora como coste de oportunidad tendremos la si!uiente ormulacin$ CN (%S3*O() O (%SS3(*O() ) O (%SSS3(*O() ) O....L )o que se traduce en que la coti"acin de una accin es el resultado de la actuali"acin, a un tipo de inter.s de mercado, de la corriente utura de dividendos que produce su titularidad. Para el clculo del valor actual de este lu'o de dividendos es preciso establecer una ley de variacin o determinar que son constantes, temporales o perpetuas. -i consideramos que los dividendos (%) van a ser i!uales y constantes, a lo lar!o de un per&odo de a4os (n) se podr&a calcular as&$ De doble: -upone la separacin de la accin y el cupn que da derecho a acudir a una ampliacin de capital. -e dice que una accin se desdobla cuando, comen"ada una ampliacin de capital de una sociedad, la accin tiene su propio valor, si bien disminuido, y otro valor distinto el del derecho de suscripcin pre erente que coti"a separadamente de la accin a la que pertenece. De embol o: Entre!a de dinero en e ectivo como consecuencia de una compra o una obli!acin de pa!o. Es sinnimo de pa!o. De fa e: Periodo de tiempo preciso para que el valor de una variable econmica cambie como respuesta al cambio e/perimentado por otra variable con la que est interrelacionada. De )ravacin: %isminucin de la tributacin a pa!ar por un hecho imponible. De intermediacin: Proceso de e/clusin de los intermediarios inancieros de los canales de distribucin del ahorro. )os entes emisores de valores colocan directamente .stos entre el pblico ahorrador sin tener que acudir a los instituciones inancieras. De inver in: (etirada de una inversin por la recuperacin de capital invertido. De li(amiento:

En el vocabulario inanciero es la variacin ne!ativa, sostenida y creciente en orma moderada de las coti"aciones de un valor ne!ociable o de una moneda o divisa. De locali(acin: 0raslado de la coti"acin de un valor desde el mercado inanciero de su pa&s de ori!en a otro mercado e/terior ms activo. De materiali(acin: -ituacin que se est produciendo en la actualidad en que los valores ne!ociables ya no se emiten en orma de t&tulos acreditando a su le!&timo propietario sino que estos t&tulos quedan sustituidos por una simple anotacin en cuenta a avor del titular en la entidad encar!ada de la llevan"a del sistema de anotaciones en cuenta, en el caso de valores al portador, o su inscripcin en el re!istro de la sociedad emisora en el caso de valores nominativos. De moneti(acin: 5ccin y e ecto de abolir el empleo de un metal para la acu4acin de moneda. Quitar a un papel moneda, o a la moneda misma, su valor le!al. Convertir, por undicin, la moneda en pasta, destinndola a otros usos. De nacionali(acin: -upone la venta de las acciones de sociedades annimas en poder del estado o de Entidades Pblicas a personas privadas. Es sinnimo de < privati"acin<. De pe)ue: =omento en el que un pa&s subdesarrollado inicia un crecimiento apreciable y sistemtico. De re)ulacin: =edidas tendentes a eliminar las trabas le!ales y administrativas que condicionan una actividad econmica o inanciera y su ob'etivo es aumentar la competencia y e iciencia del sector al que se diri!en las medidas. De valori(acin: %isminucin del valor de una moneda iduciaria con relacin al oro. Deuda: #bli!acin que uno tiene de pa!ar, satis acer o reinte!rar a otro una cosa, por lo comn dinero, o de cumplir un deber. Deuda con olidada: %euda pblica a corto pla"o convertida en deuda a lar!o pla"o. Cuando el Estado FdeudorF ve apro/imarse la echa de vencimiento de una determinada emisin de deuda a corto pla"o, puede convertir esta deuda lotante en otra consolidada, apla"ando esa echa. Deuda del ?e oro: 8er deuda lotante. Deuda denunciable: %euda pblica en la que el Estado se reserva la acultad de devolver el capital, aunque no est obli!ado a hacerlo. Deuda de )ravable: %euda pblica con el privile!io adicional de que sus propietarios pueden des!ravarse de las cuotas del impuesto sobre la renta o de sociedades, un determinado porcenta'e de los importes invertidos. Deuda e pecial: %euda pblica emitida para atender a una inalidad espec& ica. Deuda e tampillada: %euda pblica que se encuentra en poder de e/tran'eros y cuyo pa!o se hace en divisas.

Deuda e+terior: %euda de un pa&s con residentes en el e/tran'ero y que se pa!a en moneda e/tran'era. Deuda finali ta: 8er deuda especial. Deuda flotante: Es la deuda emitida por el 0esoro dentro del e'ercicio de cada presupuesto para atender a las di erencias de vencimiento entre los cr.ditos activos y pasivos del mismo. :eneralmente se identi ica con la deuda a corto pla"o. Deuda )eneral: %euda pblica emitida para atender a los !astos !enerales del Estado. Deuda improductiva: %euda pblica en la que la actividad inanciada por ella no rinde bene icios. Deuda in crita: %euda pblica que consta en el (e!istro # icial de la deuda. )a inscripcin puede ser al portador, nominativa y mi/ta. Deuda interior: %euda del Estado con residentes en el interior del pa&s y que se pa!a con moneda nacional. Deuda no autoli0uidable: 8er deuda productiva. Deuda no denunciable: %euda pblica en la que el Estado se compromete a no devolver el capital, pa!ando slo los intereses. Deuda perpetua: Es aquella que no incorpora obli!acin de reembolso ni echa de vencimiento. Deuda pol#tica: %euda pblica contratada de Estado a Estado. Deuda productiva: %euda pblica en la que la actividad inanciada produce bene icios. Puede ser autoliquidable u no autoliquidable. Deuda p*blica: -e entiende por deuda pblica al con'unto de los pr.stamos concedidos al Estado que han sido documentados en orma de t&tulosFvaloresL t&tulos en virtud de los cuales el Estado se compromete al pa!o peridico de unos intereses y a la eventual devolucin de los capitales en el caso de que la deuda contra&da ten!a carcter de amorti"able. Deuda 4*blica anotada: 5ctivos inancieros de renta i'a, emitidos por el Estado u otros entes pblicos, que no se materiali"a en soporte &sico (t&tulo tan!ible), sino en meras re erencias contables. Deuda re)i trada: %euda pblica que proporciona al acreedor un derecho inscrito en el (e!istro de la deuda, en lu!ar de un derecho documentado. Deuda tributaria: Cantidad en pesetas adeudada a la Pacienda Pblica por la reali"acin de un hecho imponible una ve" aplicadas toda clase de deducciones, des!ravaciones, recar!os y sanciones, en su caso, a la cuota tributaria.

Deudor: El que debe o est obli!ado a satis acer una deuda. Deut c&e 2unde ban.: Banco Dedereal 5lemn. Devaluacin: %isminucin del tipo o icial al cual una divisa es intercambiada por otra. (educcin del valor de la moneda de un pa&s en relacin con las dems monedas reali"ada por las autoridades monetarias de un pa&s. Deven)o: =omento en el que tiene lu!ar el nacimiento o adquisicin del derecho a percibir una cierta cantidad de dinero, bien como retribucin por ra"n de traba'o o servicio, bien por otras causas, tales como vencimiento de intereses, dividendos de acciones, etc. Devolucin: 5cto por el cual un banco devuelve un documento (recibo, letra de cambio, actura, etc.) presentado al cobro o domiciliado en cuenta por alta de saldo su iciente para ser atendido. Dia)rama de /amilton: -istema de prediccin burstil en el que mediante un cuadro o dia!rama, se representan los posibles caminos de las posiciones de dinero y las posiciones de papel. Diamante : Es una piedra preciosa que tiene !ran inter.s como inversin de valor re u!io o reserva y con un mercado de coti"acin internacional.33 Es tambi.n una ormacin !r ica del anlisis chartista que indica que las luctuaciones de precios son muy errticas y es imposible predecir unas l&neas de soporte y resistencia. Diente de ierra: %&cese de la e/presin !r ica del curso de las coti"aciones cuando en per&odos de tiempo breves hay al"as y ba'as continuadas en el mercado. Diferencial: %i erencia e/istente entre el coste de los ondos tomados por una entidad inanciera y el precio a que .sta los presta. Diferencial bancario: Es un porcenta'e que se aplica en las operaciones bancarias y que cubre los !astos y bene icios del banco o, en su caso, permite una adaptacin a las circunstancias del mercado. Por e'emplo se se4ala en determinadas operaciones crediticias un tipo bsico de inter.s variable (=ibor, )ibor u otros) y a .ste se le a4ade un di erencial o <spread< que cubre los !astos y bene icios bancarios de la operacin. Diferencial de inflacin: %i erencias entre la tasa de in lacin de un pa&s y la de otros pa&ses en su con'unto o separadamente. Diferencial de rendimiento: %i erencia entre las distintas emisiones de renta i'a de i!ual pla"o pero de distintos emisores en uncin de la cali icacin del ries!o de las empresas Diferencial de lo tipo de inter- : %i erencia entre los tipos de inter.s de un pa&s y los de los pa&ses de su entorno econmico. Este concepto tiene su importancia en relacin con las inversiones e/tran'eras en renta i'a que deben valorar inversiones alternativas en varios pa&ses teniendo en cuenta este di erencial y la estabilidad de la moneda del pa&s donde invierte.

Dili)encia de tran ferencia: Es la anotacin al dorso , visada por la sociedad emisora, que llevabn los valores nominativos endosables y que acredita la transmisin a avor del tenedorFcomprador. Dilucin: -e usa este t.rmino en bolsa para indicar la disminucin del valor de las acciones mediante nuevas emisiones o por la conversin de obli!aciones en acciones. 5l haber ms, aunque el bene icio de una sociedad sea el mismo, el bene icio por accin se reduce al i!ual que el dividendo, por lo que el valor de la accin disminuye. Dinero: El dinero actual es el in de un lar!o proceso histrico de desmateriali"acin que va desde la moneda metlica de valor intr&nseco a la moneda representativa de un valor depositado que la !aranti"a, pasa lue!o por el papel moneda de curso or"oso y termina en la moneda escritural bancaria ( dinero bancario). %el dinero Fmercanc&a al actual dinero abstracto escritural e/iste una lar!a evolucin que se e/plica por las unciones cada ve" ms variadas y comple'as a que los medios de pa!o sirven hoy en la vida econmica.33 Palabra empleada en el mercado burstil para indicar que en el momento de la contratacin (en el corro de la bolsa tradicional) hab&a una mayor demanda de un valor determinado que o erta y no han podido ser casadas operaciones. Equivalente a demanda de un valor y representa el volumen de dinero en demanda de compra que al inal de la sesin burstil tradicional queda sin poder e'ecutarse. Dinero bancario: Es el dinero creado por los bancos comerciales, por medio de los depsitos de sus clientes, que al emitir cheques (o reali"ar trans erencias) para disponer de sus saldos, crean nuevos medios de pa!o en el lu'o monetario de un pa&s. Este dinero puede adoptar, bsicamente, dos ormas$ a) %inero a la vista$ en donde el cliente titular del dinero puede e/i!ir, en cualquier momento, la devolucin total o parcial de la cantidad depositada en un BancoL b) %inero a pla"o$ en donde el cliente slo puede pedir la devolucin de las sumas depositadas despu.s de transcurrido el t.rmino i'ado en la imposicin. El dinero bancario cumple en las econom&as modernas las mismas unciones que el dinero le!al (v.ase) y es aceptado universalmente en los intercambios. El dinero bancario tiene las mismas posibilidades uncionales que el dinero le!al y sus e ectos 'ur&dicos son similares a los propios del denominado dinero en sentido estricto o dinero le!al. Dinero barato: (ecibe este nombre un criterio de pol&tica econmica derivado del modelo Ieynesiano, se!n el cual el crecimiento econmico se ver avorecido manteniendo un tipo de inter.s ba'o. Dinero blanco: Es el declarado ante la Pacienda Pblica en cuanto a su e/istencia y ori!en del mismo. Dinero caliente: 6ombre que recibe, en los niveles de los movimientos internacionales de capital, aquel que se mueve con rapide" de un pa&s a otro, y con carcter undamentalmente especulativo tratando de aprovechar venta'as transitorias, re eridas por lo comn a las coti"aciones de las distintas divisas. Dinero en circulacin: %inero activo en circulacin o total monetario de un pa&s. Dinero errante: 8er dinero caliente. Dinero e peculativo: Capitales a corto pla"o que se traslada de un pa&s a otro con el propsito de obtener me'ores colocaciones. Por e/tensin se aplica tambi.n a movimientos de capitales dentro de un mismo pa&s.

Dinero le)al: (ecibe este nombre, el dinero al que el Estado con iere poder liberatorio pleno o limitado (modeda raccionaria). )a moneda de pleno contenido, la moneda raccionaria y los billetes de Banco constituyen, hoy, el dinero le!al de un pa&s. Directri( acelerada: %irectri" de la misma tendencia que la directri" principal pero mucho ms inclinada y de una duracin equivalente al corto o medio pla"o. Di ponibilidade l#0uida : Con'unto del dinero e ectivo en manos del pblico y de los saldos de las cuentas corrientes, de ahorro y de pla"o e/istentes en el sistema inanciero de un pa&s en un momento dado. Di ponible: En la banca se le llama asi en los cr.ditos, a la di erencia entre el l&mite concedido y la cantidad dispuesta. Di pue to: En la banca se le llama as& en los cr.ditos, a la suma que ha sido utili"ada por el deudor. Diver ificacin: Con eccin de una determinada cartera de valores, con t&tulos y pa&ses que no ten!an relacin entre si, buscando que un posible descenso en los precios en al!uno de ellos, no produ"ca consecuencias sobre el resto de los valores de la cartera. Dividendo: Pa!o, normalmente reali"ado en e ectivo, que una sociedad e ecta a sus accionistas, de modo que representa la participacin de .stos en la raccin de bene icios que el Conse'o de 5dministracin acuerda repartir. Dividendo a cuenta: %ividendo repartido antes de terminar el e'ercicio, como anticipo de los resultados que se espera obtener del mismo. Dividendo activo: %ividendo que supone un reparto de bene icios, o sea, una entre!a de dinero a los accionistas. Dividendo bruto: %ividendo inte!ro sin tener deducidos los impuestos. Dividendo complementario: %ividendo que se distribuye una ve" liquidado el e'ercicio econmico, como complemento del dividendo a cuenta. Dividendo con car)o a re erva : E/presin utili"ada para desi!nar el reparto de dividendos e ectuado en un e'ercicio en el que la empresa no ha obtenido bene icios, distribuyendo en orma de dividendos los bene icios obtenidos en per&odos anteriores, mantenidos en orma de reservas en el pasivo del balance de situacin de la misma. Dividendo en accione : %ividendo pa!ado en acciones de la porpia sociedad, que, en lu!ar de repartilo en e ectivo, ha hecho una ampliacin con car!o al saldo de p.rdidas y !anancias, procediendo lue!o a repartir las acciones de la misma, liberadas, entre los accionistas en proporcin a las acciones vie'as pose&das por los mismos. Dividendo ficticio: %ividendo activo distribuido por una sociedad entre sus accionistas sin que corresponda a un bene icio real en sus actividades. Este tipo de dividendos suele tener su ori!en en un

alseamiento del resultado total de la actividad de la empresa, debido !eneralmente a ine/actitudes de la contabilidad y a valoraciones errneas de los elementos de activo. Dividendo neto: %ividendo al que se le han detra&do las retenciones impositivas que la sociedad pa!adora est obli!ada a hacer. (epresenta, si aqu.l es pa!ado en e ectivo, la cuota l&quida que el accionista percibe realmente. Dividendo pa ivo: %esembolsos parciales del valor nominal del t&tulo que se e/i!e a los accionistas. Dividendo preferente: %ividendo !aranti"ado a las acciones pre erentes en una sociedad annima, siempre y cuando el resultado tras satis acer los impuestos y dotar las reservas de contenido obli!atorio sea su iciente para ello. Dividendo pre crito: %ividendo activo cuyo importe no ha sido cobrado por al!n accionista dentro de los pla"os marcados por la ley, debido a lo cual ha prescrito la obli!acin de pa!o por parte de la sociedad y .sta obtiene un bene icio suplementario anlo!o al producido con la prescripcin de cualquier otro d.bito. Divi a: Ba'o esta denominacin se incluyen todos los haberes cuyo pa!o se e ecta en el e/tran'ero. En t.rminos !enerales se da este nombre a toda la moneda e/tran'era. Divi a convertible: Ana moneda, tiene el carcter de divisa convertible cuando su poseedor puede cambiarla con toda libertad a cualquier otra moneda. Divi a fuerte: -e da este nombre a aquellas monedas que tienen un reconocido presti!io por su estabilidad y poder econmico del pa&s emisor y que por esa causa se pueden !uardar sin temor a depreciaciones o devaluaciones. Dlar: Anidad monetaria de los Estados Anidos de 5m.rica y que se ha constituido en la moneda internacional por e/celencia. -on muchos los pa&ses que tienen esta misma denominacin para su moneda, pero su coti"acin es totalmente independiente del dlar Asa. Dlar inde+: Es un tipo de contrato que se practica en los mercados de divisas, por el medio del cual se ne!ocia el dlar contra varias monedas en lu!ar de hacerlo contra una moneda en concreto. Dominio: Control econmico que e'erce una empresa sobre las actividades de otra en virtud de poseer una participacin mayoritaria en el capital de esta ltima. Dominio circular: -ituacin en la que varias empresas orman un !rupo o unidad econmica, entre cuyos componentes e/iste una situacin de dominio mutuo. Dominio directo parcial: %ominio que corresponde a la posesin mayoritaria de las acciones que ormen el capital de una empresa ilial. Dominio indirecto: %ominio que una empresa puede e'ercer indirectamente sobre otra por el hecho de poseer la mayor&a del capital de una empresa que, a su ve", participa mayoritariamente en el capital de la se!unda.

Dominio rec#proco: -ituacin en que una empresa que est dominada por otra, posee, a su ve", una participacin en el capital de la dominadora. Dominio trian)ular: %ominio que e'ercen aquellas empresas que simultanean el dominio directo con el indirecto. Donacin: Pasar el dominio o la propiedad de una cosa de una persona a otra sin recibir contraprestacin al!una. Do, Cone : Es el &ndice ms conocido de la Bolsa de 6eG HorI. -on tres los &ndices %oG 9ones e/istentes, siendo de los tres el ms conocido y al que se re ieren !eneralmente los inversores en bolsa el %oG 9ones de industriales. *) %oG 9ones de transportes$ compuesto por los 1+ t&tulos de transporte de la m/ima capitali"acin. 1) %oG 9ones de servicios$ compuesto por los *@ t&tulos de servicios pblicos de la m/ima capitali"acin. >) %oG 9ones de industriales$ compuesto por los >+ t&tulos industriales de la m/ima capitali"acin. Con la suma de estos tres se obtiene el %oG 9ones compuesto. Dumpin): (eba'a violenta y sistemtica del precio de un producto encaminada a dominar, invadir o destruir un mercado concurrente, sacri icando los provechos directosy actuales con la esperan"a de lucros uturos e inciertos. Pay un dumpin! <o ensivo< o <activo<, cuando se practica para apartar a un concurrente o destruir un mercado y un dumpin! <de ensivo< o <pasivo< cuando se reali"a con el propsito de evitar esa desaparicin o esa destruccin por parte de un competidor a!resivo o aventa'ado. Duopolio: 0ipo de mercado en que solamente e/isten dos vendedores que o recen un mismo producto. Es el caso ms sencillo de oli!opolio. Ecof#n: %enominacin que recibe el Conse'o de =inistros de Econom&a y Dinan"as de los Estados miembros de la Anin Europea. Econom#a: 5dministracin recta y prudente de los bienes. Econom#a umer)ida: Parte de la actividad econmica de un pa&s que no est controlada iscalmente y por tanto no aparece en las estad&sticas o iciales de la econom&a nacional y es la !eneradora del < dinero ne!ro<. Econom#a e e cala : En relacin a determinadas operaciones en Bolsa hace re erencia a que como consecuencia de la operatoria con !randes masas de valores puede conse!uirse un mayor bene icio que si se operase con peque4as cantidades de t&tulos. Edad de oro: -ituacin en la que una econom&a si!ue tal sendero de crecimiento que e/isten un crecimiento proporcional entre todos los sectores y pleno empleo del actor traba'o. Efecto: %ocumento de valor mercantil, sea nominativo, endosable o al portador.

Efecto de apalancamiento: -e produce cuando el coste del capital es in erior a la rentabilidad del mismo capital en la empresa. Es decir, que dicho e ecto persistir mientas se aumente la rentabilidad de los ondos propios por incremento del endeudamiento de la empresa. Efecto de comercio: 0&tulo ne!ociable que otor!a a su tenedor la condicin de acreedor de una deuda monetaria con vencimiento a corto pla"o. -e consideran e ectos de comercio los pa!ar.s y letras de cambio. Efecto enero En Bolsa es un enmeno anali"ado histricamente sobre todo en Estados Anidos por el cual el mercado de valores tiene un movimiento alcista el mes de enero que suele repetirse cada a4o sin una e/plicacin racional. Efecto e+pul in: Es el e ecto que se produce cuando la %euda Pblica se emite en masa en un pa&s determinado y con tipos de inter.s elevados lo que provoca la e/pulsin del mercado inanciero de los emisores privados que no pueden competir con el Estado por !arant&a, se!uridad y remuneracin ya que los inversores, en este caso, pre ieren los ondos pblicos a los valores privados. Efecto fin de emana E ecto anali"ado en al!unos mercados de valores por el cual los inversores desinvierten los viernes lo que les evita preocupaciones el in de semana al no e/istir mercado y lo que provoca una ca&da de las coti"aciones en dicho d&a. Efecto p*blico: %ocumento de cr.dito cuyo emisor es el sector pblico. 0odos los e ectos pblicos sern admitidos a coti"acin en Bolsa de o icio, para lo cual ser condicin previa que la emisin de los mismos haya sido publicada en el B.#.E. indicando todas las caracter&sticas esenciales de la misma. Efecto p*blico pi)norable: E ecto pblico le!almente reconocido como ne!ociable en Bolsa, que puede ser utili"ado como !arant&a en la obtencin de prestamos. Efecto ri0ue(a: 8ariacin en el consumo real de las econom&as dom.sticas en un per&odo t ocasionada por una modi icacin en el valor actual del lu'o de rentas disponibles presentes y uturas ori!inada por un cambio en el tipo de inter.s. Efecto %ar)ant: %isminucin de la o erta de ahorro de la econom&a ocasionada por una disminucin en el nivel de renta o por un descenso en el ritmo de crecimiento de .sta. Efecto Dic. ell: 5umento de valor de las e/istencias de capital ori!inado por una ca&da en el tipo de inter.s. Efecto a cobrar: Cr.ditos comerciales a corto pla"o a avor de la empresa ormali"adas en e ectos de comercio y cobrables a su vencimiento. Efecto a pa)ar: %eudas comerciales de la empresa a corto pla"o ormali"adas en e ectos de comercio pa!aderas a su vencimiento. Efecto financiero :

%&cese de los documentos de !iro librados como consecuencia de una operacin crediticia y cuya orma documental y probatoria adopta la de letra de cambio o pa!ar. y su provisin de ondos no responde a una operacin comercial sino a una deuda en dinero. Efecto p*blico : %&cese de los valores de la %euda Pblica Eficiencia: E/presin que mide la capacidad o cualidad de la actuacin de un sistema o su'eto econmico, para lo!rar el cumplimiento de un ob'etivo determinado, minimi"ando el empleo de recursos. Ejecucin de la operacin: Cumplimentacin en bolsa de una orden de compraFventa de valores mobiliarios. Ejercicio: Anidad de tiempo, !eneralmente constituida por doce meses consecutivos, que se acepta le!al y prcticamente para re erirse a .l al tratar de la actividad o de los resultados econmicos de una empresa y al aplicar las tasas de amorti"acin, los porcenta'es de inter.s, etc. Ejercicio anticipado: E'ercicio de una opcin antes de su echa de vencimiento. Ejercicio econmico: Per&odos en que se divide la actividad valorable econmicamente de todos los entes sociales desde el mismo Estado, a las sociedades civiles y mercantiles y empresarios individuales. :eneralmente se re iere a un a4o natural. Ejercicio ocial: Es el per&odo que se re iere a la e/plotacin de un ne!ocio, que se administra y desarrolla ba'o la orma 'ur&dica de sociedad mercantil. :eneralmente el per&odo abarca un a4o natural. Ejercitar: (equerir el comprador de una opcin de compra o venta al vendedor de la misma, para que .ste cumpla con la obli!acin de entre!ar o recibir el activo subyacente, tal como se especi ic en el contrato. El vendedor de la opcin de compra debe entre!ar los t&tulos y el vendedor de la opcin de venta debe recibirlos. Ela ticidad: Es una medida !en.rica de la reaccin entre dos variables li!adas por una uncin, y que se aplica especialmente al anlisis microeconmico y, dentro de .ste, en particular en el de la demanda y la o erta. Ela ticidad de un valor: Condicin de un valor ne!ociable que indica que sus coti"aciones tienen variaciones recuentes. Embar)o: Di!ura de %erecho procesal consistente en la ocupacin e intervencin 'udicial de determinados bienes, hecha por mandamiento de 'ue" competente, bien por ra"n de delito o bien con la inalidad de su'etarlos al cumplimiento de las responsabilidades derivadas del impa!o de deudas o de otra obli!acin de &ndole econmica. Embar)o ejecutivo: #cupacin de una parte seleccionada del patrimonio del deudor con el ob'eto de resaarcir al acreedor. Embar)o preventivo: #cupacin de bienes que, como medida precautoria, dictamina el 'ue" al aceptar una solicitud

de declaracin de quiebra, con el ob'eto de custodiar y salva!uardar el patrimonio del presunto quebrado. Emi in a e)urada en firme: Es la modalidad ms e/tendida de colocacin en el mercado de obli!aciones o pa!ar.s o de ampliaciones de capital. )os bancos que orman el sindicato de emisin adquieren la totalidad de los t&tulos, y se encar!an de o recerlos al pblico a su entero ries!o. Emi in a la medida: Creacin y puesta en circulacin de instrumentos inancieros con caracter&sticas espec& icas predeterminadas con los suscriptores entre quienes se colocan en irme. Emi in a la par: -e emiten los t&tulos a su valor nominal, el precio de emisin de un valor es i!ual a su valor nominal. Emi in al de cuento: Emisin reali"ada por deba'o de la par y que se amorti"a al vencimiento a su valor nominal. Para determinar el e ectivo a pa!ar en un activo inanciero (menos de un a4o) emitido al descuento se utili"a la rmula$ E N 6 ( *F ( d / n ) 3 >J@++ ) En donde E N es la cantidad e ectivamente desembolsada e invertidaL 6 N es el valor nominal o valor acial del activo inanciero emitido al descuentoL d N es el tipo de descuento aplicado al nominal e/presado en tanto por cien L n N nmero de d&as que median entre la echa de adquisicin y la de vencimiento del activo inanciero. El descuento aplicado es la di erencia entre el nominal (6) y el e ectivo pa!ado (E), o sea (6FE). En emisiones a ms de un a4o se utili"a capitali"acin compuesta para la determinacin de la rentabilidad alcan"ada en una emisin al descuento. Emi in bajo la par: -e emiten los t&tulos por un precio in erior a su valor nominal. )a )ey de -ociedades 5nnimas impide la emisin de acciones por una ci ra in erior a su valor nominal. Emi in cerrada: Cuando ha transcurrido ya el pla"o marcado para la suscripcin de los valores emitidos o la emisin ya se ha cubierto totalmente. Emi in competitiva: Emisin de valores cuya colocacin se reali"a en r.!imen de subasta pblica y cuyos ad'udicatarios son los me'ores postores. Emi in con ,arrant: Puesta en circulacin de valores que llevan consi!o adems del valor emitido un derecho de suscripcin de acciones u obli!aciones. Emi in cubierta: Cuando ya han sido suscritos todos los t&tulos emitidos. Emi in de accione : 8er emisin de capital. Emi in de capital: En una sociedad annima es la puesta en circulacin de un nmero determinado de acciones, cuyo valor representar el importe de la emisin reali"ada. Emi in de deuda: Con'unto de t&tulos de %euda Pblica creados de una sola ve" y que se ponen en circulacin simultneamente. #peracin mediante la cual el Estado pone en circulacin los t&tulos de la %euda, o reciendo en venta al pblico sus empr.stitos.

Emi in de obli)acione : Puesta en circulacin de obli!aciones. )a emisin de obli!aciones se reali"a para obtener recursos a lar!o pla"o (normalmente a ms de cinco a4os). Emi in de papel moneda: Dacultad del banco central para poner en circulacin sus billetes de curso or"oso o de obli!ada aceptacin en los pa!os. Emi in en erie: Creacin y puesta en circulacin de instrumentos inancieros con unas caracter&sticas !en.ricas establecidas por el emisor para su colocacin entre el pblico. Emi in inicial en el mercado: Es la primera emisin y colocacin al pblico que reali"a una empresa que accede por ve" primera a inanciarse a los mercados or!ani"ados. Emi in liberada: Emisin que se suscribe con car!o a reservas y por tanto el accionista suscriptor recibe !ratuitamente las nuevas acciones sin desembolso al!uno. Emi in precolocada: En ellas el 'e e de ila somete al prestatario una o erta irme, y una ve" aceptada esta, se orma el sindicato de emisin, corriendo todo el ries!o de emisin a car!o del 'e e de ila. Emi in obre la par: -e emiten los valores a un precio superior al nominal. -e produce cuando las acciones se emiten con prima de emisin. 8.ase < acciones con prima<. Empe;o: #peracin consistente en obtener dinero a pr.stamo de orma que el prestatario de'a en manos del prestamista determinados bienes como !arant&a del reembolso de la suma prestada. Empre a: Anidad econmica encar!ada de la produccin de bienes y servicios. Con'unto or!nico de actores de produccin, ordenados se!n ciertas normas sociales y tecnol!icas a in de lo!rar ob'etivos de tipo econmico. Empre a a ociada: Empresa que tiene suscritos acuerdos de actuacin con otra, que puede tener ines muy diversos. )os l&mites de la colaboracin suelen establecerse por escrito. Empre a c#clica: Empresa cuya cuenta de resultados y ne!ocio es muy sensible a la evolucin del ciclo econmico, de orma que en .pocas de crecimiento de la econom&a su ne!ocio y resultados crecen mucho y en .pocas de recesin acumula p.rdidas. Empre a complementaria: -ociedad que produce bienes o servicios que sirven como actores de la produccin para otra. Empre a conce ionaria: Empresa que e'erce su actividad mercantil en virtud de un contrato de concesin administrativa. Empre a conjunta: Empresa ormada por el acuerdo de dos o ms, que deciden llevar adelante un proyecto comn, incluso por tiempo de inido, desapareciendo cuando se cumple uno u otro. Empre a con ultora: 5!rupacin de pro esionales que, con independencia de los intereses de irmas comerciales o

de abricacin, reali"a proyectos altamente especiali"ados en materias tales como ener!&a nuclear, in!enier&a de procesos, modelos de simulacin, dise4o estructural, urban&sticos, evaluacin costeFbene icios, etc., o e'erce unciones de asesoramiento en estas materias. Empre a e tatal: Empresa pblica controlada por el Estado que, sin estar su'eta al r.!imen 'ur&dico de los or!anismos de la 5dministracin, no ha sido constituida en orma societaria. Empre a e+tramar)inal: 5quella que por motivaciones de precio y de mercado, entre otras, queda uera de las posibilidades de obtencin de los bene icios normales y de carcter e/traordinario propios del equilibrio empresarial. Empre a filial: Empresa que se encuentra ba'o la dependencia directa de otra sociedad matri" con la que permanece unida por v&nculos de participacin social. %esde el punto de vista de la !estin empresarial, se le reconoce una cierta autonom&a y personalidad 'ur&dica que la di erencia de la sucursal. Empre a individual: Entidad mercantil cuyo titular es una persona &sica (empresario individual). Empre a imtramar)inal: 5quella que se desenvuelve en un mar!en o intervalo de produccin y ba'o unos condicionantes del mercado Fen precios y caracter&sticas del producto undamentalmenteF tales, que le acultan para la obtencin de bene icios e/traordinarios o superiores a los considerados como normales en su sector o rama de actividad industrial. Empre a mar)inal: %&cese de la empresa que mantiene unas condiciones de produccin que le permiten subsistir inde inidamente sin obtener bene icios ni p.rdidas. Empre a matri(: Empresa que participa directa o indirectamente en el capital de otras que, por tanto, orman un !rupo inanciero con ella. Empre a mi+ta: -u caracter&stica principal es la convivencia, dentro de la sociedad privada, del inter.s pblico con el inter.s privado, convivencia no siempre cil y que es ori!en de recuentes problemas. Empre a multinacional: Empresa en la que se propiedad y, por tanto, control administrativo, se encuentra repartido entre varios pa&ses. Empre a municipal: Empresa pblica en la que al menos el @+ , de las acciones son propiedad de un municipio. -us actividades se encuadran principalmente en sectores de utilidad pblica. Empre a nacional: Empresa pblica constituida en orma societaria, controlada por el Estado o por sus or!anismos, y de las que se vale la 5dministracin para la intervencin directa en las actividades econmicas. Empre a nacionali(ada: Empresa privada que ha sido absorbida por el Estado, o por al!unos de sus or!anismos, convirti.ndose as& en empresa pblica. Empre a plurinacional: 8er empresa multinacional.

Empre a privada: Anidad econmica constituida le!almente para la reali"acin de bene icios a trav.s de la actividad productiva o la prestacin de servicios, en la que el capital es aportado y pose&do por individuos particulares. Empre a p*blica: Empresa cuya propiedad y !estin es asumida por la 5dministracin de un pa&s. 5sumen determinados servicios o traba'an en sectores bsicos o estrat.!icos y su actividad no e/i!e la obtencin de bene icios. Empre a ub idiaria: %&cese de la empresa vinculada a otra por relacin 'ur&dica de carcter subsidiario. Empre a ubtenedora: 8er empresa ilial. Empre a upranacional: Empresa independiente respecto a su propiedad y control, de cualquier pa&s. 0ambi.n conocida como empresa transnacional. Empre a tenedora: 8er empresa matri". Empre a tran nacional: Empresa que, operando en varios pa&ses a trav.s de iliales que pueden ser 'ur&dicamente independientes, tiende a ma/imi"ar sus bene icios Fo a cumplir cualquier otro ob'etivo propuestoF ba'o una perspectiva !lobal de !rupo, y no en cada una de sus unidades 'ur&dicas aisladas. Empre a vinculada: Empresa con al!n tipo de dependencia (econmica, inanciera, etc.) respecto de otra principal (empresa matri"), a consecuencia de lo cual las decisiones tomadas en la empresa vinculada estn estrechamente determinadas o, a lo menos, condicionadas por las de la empresa principal. Empre ario: Es el titular de la empresa, es quien !estiona, diri!e y administra una empresa en muchas ocasiones es incluso el creador de la misma. Puede ser una persona &sica o 'ur&dica normalmente en este ltimo caso una sociedad mercantil. Empr- tito: =odalidad de pr.stamo cuyo importe se divide en racciones representadas por t&tulos denominados c.dulas u obli!aciones. Empr- tito amorti(able a vencimiento: Pr.stamo ormali"ado en obli!aciones o bonos en donde se pa!an slo intereses peridicamente a lo lar!o de la vida del empr.stito hasta el vencimiento en que se amorti"a totalmente el principal emitido. Empr- tito indiciado : Emisiones de obli!aciones u otra clase de deudas representadas en valores ne!ociables cuyo reembolso o orma de remuneracin se a ecta a unos coe icientes (&ndices) que tienen en cuenta el e ecto de la devaluacin o depreciacin de la moneda. 6ormalmente los &ndices de re erencia son el de precios al consumo, la tasa de interbancaria anual, el tipo de inter.s bancario o el &ndice de la Bolsa. En dinero: -e dice de la opcin de compra cuando su precio de e'ercicio es in erior al precio actual del activo de base o del valor ne!ociable sobre el cual la opcin se ha suscrito.33 En las opciones

de venta se dice cuando su precio de e'ercicio es superior al precio actual del producto base o del valor ne!ociable. Enajenar: 0ransmitir la propiedad de un bien. Encaje bancario: Porcenta'e que, respecto del total de los recursos a'enos de un Banco, alcan"a el e ectivo en ca'a y el saldo de sus depsitos en el Banco de Espa4a. Endeudamiento: -e produce cuando una empresa hace uso de cr.ditos y pr.stamos bancarios o emite obli!aciones y bonos.33 0ambi.n es endeudamiento la posicin deudora de la empresa en relacin con sus proveedores. Endo ante: Persona titular de un valor endosable que reali"a el endoso a avor de un nuevo titular Fendosatario. Endo ar: Ceder un t&tulo a la orden a un tercero. Endo atario: Bene iciario del endoso, persona desi!nada en el endoso como nuevo titular del t&tulo endosado. Endo o: 5cto por el cual se trans iere la propiedad de una letra de cambio, dando al nuevo adquiriente (o endosatario) la plena titularidad del derecho cambiario. Endo o en blanco: Es aquel que slo lleva la irma del endosante, haciendo de la letra un documento al portador. Entero: Dorma de e/presar el precio de una accin en los an!ituos mercados de valores. An entero equivale al * , de su valor nominal. Entidad depo itaria: 6ombre de la entidad inanciera que custodia los t&tulos de un Dondo de inversin y que adems e'erce unciones de vi!ilancia y !arant&a entre los part&cipes. :eneralmente es un banco o ca'a de ahorros. Entrar en bol a: Proceso diri!ido a que las acciones de una sociedad coticen en bolsa y se puedan comprar y vender libremente. -e requiere la aprobacin de la 9unta :eneral de accionistas y de la C6=8. Puede reali"arse por una colocacin de acciones anti!uas o mediante una ampliacin de capital. Es equivalente del termino salir a bolsa. Erario p*blico: 0esoro pblico de una nacin, provincia o pueblo, y lu!ar donde se !uarda. Er)onom#a: (ama de la econom&a de la empresa que anali"a al con'unto ormado por el hombre, su puesto de traba'o y su entorno laboral, partiendo de la consideracin de la empresa, no como una sociedad de capitales, sino como una sociedad de personas. Ero)acin: :asto, dispendio. -alida de e ectivo, desembolso.

E ci in: %ivisin de una sociedad en dos o ms, mediante la se!re!acin de ciertas actividades. En el proceso contrario al de usin. E peculacin: 5ctuacin consistente en asumir conscientemente un ries!o superior al corriente con la esperan"a de obtener un bene icio superior al medio que se obtiene normalmente en una operacin comercial o inanciera. )a especulacin se e'erce en torno a la compra y venta de cualquier cate!or&a de bienes$ de consumo, primeras materias, t&tulos, valores, divisas, etc. E peculador: Persona que compra o vende a corto pla"o, con intencin de vender o recomprar en el uturo, buscando un bene icio en las respectivas di erencias de cambio. El especulador cumple una uncin de nivelacin de precios. E peculador a la baja: Persona que prev. una ba'a de las coti"aciones de los valores y vende sus valores con el ob'eto de recomprarlos posteriormente a precios ms ba'os. E peculador al al(a: Persona que prev. un al"a en las coti"aciones de los valores y toma posiciones comprando con la esperan"a de vender a corto pla"o con plusval&as. E tabilidad de lo cambio : -ituacin caracteri"ada porque las variaciones de los tipos de cambio lo!ran en orma rpida los a'ustes equilibradores del mercado de cambios de d&visas, sin producirse !randes e imprevisibles luctuaciones perturbadoras de aqu.llas. E tabilidad econmica: -ituacin caracteri"ada por la ausencia de !randes luctuaciones en el nivel de renta y empleo, por la ine/istencia de paro involuntario y de subempleo y por la ausencia de in lacin. E tabilidad monetaria: -ituacin caracteri"ada por la ausencia de !randes luctuaciones en el nivel !eneral de precios y consi!uientemente en el valor del dinero. E tabili(acin: Atili"acin de los instrumentos de pol&tica econmica con la inalidad de evitar o reducir los desequilibrios coyunturales que se producen en una econom&a. E tabili(ador: =ecanismo econmico que amorti!ua las luctuaciones c&clicas en los niveles de ocupacin, producto y renta nacionales. E tado con olidado: Estado en el que se presentan, uni icadas en un solo documento, los valores contables, resultados u otros datos re erentes a la situacin de las empresas inte!rantes de un !rupo. E tado contable: %ocumento que reco!e la situacin en que se encuentra, en un momento determinado del tiempo, al!una variable econmica cuyo se!uimiento se hace a trav.s de la contabilidad. E tado contable previ ional: Estado contable que re le'a la situacin o evolucin de una variable empresarial, tal y como la concibe el presupuesto. E tado de co te : Estado en el que i!uran dispuestos con cierta sistemtica los diversos conceptos que inte!ran el coste de abricacin.

E tado de cuenta : Estado en el que se transcriben de orma sint.tica las operaciones reali"adas entre un deudor y su acreedor durante un determinado per&odo de tiempo. E tado de e+plotacin: Estado inanciero que muestra el detalle de los resultados de e/plotacin obtenidos durnate un cierto per&odo de tiempo y que tiene por ob'eto poner de mani iesto la situacin econmica de la empresa. E tado de ori)en ! aplicacin de fondo : %ocumento contable, de &ndole inanciera, cuya misin es presentar esquemticamente la procedencia de los ondos utili"ados por la empresa, as& como los destinos de los mismos en un per&odo determinado de tiempo. E tado de p-rdida ! )anancia : Estado inanciero en el que se resumen, ordenados de orma sistemtica, todos los resultados netos de la empresa, tanto t&picos como at&picos, obtenidos durante un cierto per&odo de tiempo, y mediante el cual se determina el resultado !lobal de la !estin. E tado de recur o ! obli)acione : Estado inanciero en el que se re le'a la solvencia y estabilidad de la empresa, deduciendo de los datos contables su capacidad, tanto para inanciar sus actividades, como para atender el pa!o de las obli!aciones en sus vencimientos. E tado econmico financiero: %ocumentos contables de s&ntesis que reco!en la evolucin, en ci ras, de la vida econmica de una empresa en un per&odo de tiempo, as& como la situacin actual del patrimonio de la misma. E tad# tica 2ur 9til: Es la aplicacin de la ciencia estad&stica a la bolsa como m.todo de investi!acin y que ha permitido el conocimiento de las variaciones de las ma!nitudes burstiles en relacin con la misma ma!nitud en otro periodo considerado como base. E tancamiento: %etencin del proceso de crecimiento. Es estancamiento econmico es un concepto muy pr/imo, aunque no identi icable, al de estado estacionario o estado de madure" que alcan"ar&a el sistema econmico capitalista a causa de las uer"as que lastraban pro!resivamente su desarrollo. 0ales uer"as eran$ la presin demo!r ica, la ley de los rendimientos decrecientes y el mantenimiento de los salarios. E tanflacin: -ituacin econmica de in lacin con estancamiento. -ituacin econmica real en la cual se mani iesta, de manera simultnea y permanente, un proceso in lacionista con unos niveles de estancamiento econmico, e incluso de recesin econmica. E tran)ulamiento: #bstculo o di icultad que rena o bloquea la produccin de determinados bienes y servicios impidiendo que la demanda deseada de los mismos sea atendida. E traperlo: Comercio clandestino e ile!al reali"ado, en el mbito del mercado ne!ro, con aquellos art&culos que, por ser de primera necesidad y debido a su escase", estn sometidos a intervencin por la 5dministracin. E trec&o: -e aplica este t.rmino a aquellos t&tulos o mercados con poca liquide" y volumen de ne!ocio, en el que peque4as posiciones de compra o venta a ectan mucho a los precios por alta de contrapartida vendedora o compradora. E tructural:

Cali icativo que se aplica en econom&a a los aspectos o enmenos ms permanentes y menos in luidos por las circunstancias ambientales. Euro: 6ombre de la utura unidad monetaria de la Anin Europea. %eber sustituir a las monedad locales de cada pa&s inte!rante se!n los tratados de =aastricht. -ustituir al Ecu el * de enero de *CCC. Euribor: Euro EnterbanI # ered (ate. Es el tipo de inter.s de o erta para los depsitos interbancarios en euros o recido por entidades de m/ima calidad crediticia. Con la entrada en vi!or de la moneda nica el Euribor se presenta como el tipo de inter.s de re erencia clave, tanto para los pa&ses de la A=E como de los que quieren mantener relaciones comerciales y inancieras con ellos. -ur!e en el mercado interbancario de la "ona euro como una necesidad de homo!enei"ar y tener una re erencia nica tanto para la i'acin de intereses como para la liquidacin de operaciones de derivados. Euroaccione : Colocacin por un sindicato bancario internacional de acciones coti"adas en su pa&s de ori!en. Eurobli)acione : Cr.ditos emitidos en orma de valores ne!ociables denominados en una divisa di erente a la del pa&s deudor, colocados en los mercados inancieros e/teriores, sindicados por consorcios bancarios internacionales colocados al portador y libres de cualquier retencin impositiva en el ori!en. Eurobono: Bono emitido en el mercado internacional de capitales, esto es, en cualquier pa&s a e/cepcin de aquel en cuya moneda est e/presada dicha emisin. E'emplo$ Ana empresa espa4ola reali"a una emisin de bonos, denominados en rancos ranceses en :ran Breta4a, se hablar de una emisin de eurobonos porque el pa&s de emisin (:ran Breta4a) no coincide con el pa&s en cuya moneda est denominado el empr.stito (Drancia). Euroclear: #r!anismo creado en Bruselas cuyo ob'eto es la compensacin y liquidacin de las transacciones reali"adas en los mercados de eurobonos y euroFobli!aciones. Eurcrata: %enominacin con la que comnmente se conoce al uncionario de las Comunidades Europeas. Eurocr-dito: Pr.stamo o cr.dito concedido por un Banco o !rupo de ellos de ori!en nacional o e/tran'ero, en eurodlares o eurodivisas y con per&odos de amorti"acin normalmente establecidos a medio o lar!o pla"o. Euroc&e0ue: -istema mediante elcual los via'eros en el e/tran'ero pueden hacer e ectivos sus cheques personales con un m&nimo de ormalidades y por una cuant&a no superior al m/imo !aranti"ado en la propia tar'eta de !arant&a que habrn de e/hibir al hacerlos e ectivos. Eurodivi a: %epsito e/presado en la moneda de un pa&s, situado en un Banco ubicado uera del mismo. Cuando el titular de un depsito en un Banco de un determinado pa&s y en la moneda local ordena el traspaso de los ondos de esa misma moneda a otro Banco e/tran'ero, o a la sucursal de aqu.l en el e/terior, se crea automticamente la eurodivisa.

Eurodolar: %epsitos reali"ados en dlares, en Bancos que no est.n domiciliados en los Estados Anidos. Euromercado: =ercado internacional de dinero y de capitales privados depositados en bancos en las principales pla"as inancieras del mundo y en el que se en!loban los mercados de eurodivisas, eurodlares, eurobonos y euroFobli!aciones. Euromoneda: 8.ase < Eurodivisas<. Europa)ar-: Compromisos de pa!o a corto pla"o !eneralmente emitidos al descuento denominados en una divisa di erente a la del pa&s emisor de la deuda. Euroemi in: Emisin de eurobonos o recida en los mercados internacionales de capitales. Euromercado: En el mercado de una actividad o producto en el mbito de toda Europa #ccidental. Ano de los casos en que ms se utili"a este concepto es el mercado de eurodivisas. Eurovalor: 8er Eurobono. Eutana ia del renti ta: %isminucin sostenida de la tasa de inter.s, ocasionada por un aumento tal de la o erta de capital que .ste de'e de ser escaso, de manera que el inversionista sin unciones en la produccin no reciba !rati icacin al!una. Eva in de capitale : E/portacin ile!al de capital al e/tran'ero burlando la le!islacin monetaria de un pa&s. -u ob'etivo es la ocultacin iscal. E+@cupn: -ituacin en la que se encuentra un t&tuloFvalor, cuyos derechos se instrumentan a trav.s de la entre!a de cupones, una ve" que .stos han sido e'ercidos. E+@derec&o: -ituacin en la que se encuentra un t&tuloFvalor una ve" ha sido e'ercido el derecho de suscripcin pre erente, en el transcurso de una ampliacin de capital. E+@dividendo: -ituacin en la que se encuentra un t&tuloFvalor una ve" ha sido e'ercido por su propietario el derecho a percibir el dividendo correspondiente al per&odo. E+ce o de operacione : Es una prctica il&cita que supone reali"ar un e/ceso de compraventas en la cartera de un cliente por parte de un intermediario burstil con ob'eto de recibir ms comisiones por el nmero de operaciones reali"adas. )os Cdi!os %eontol!icos tratan de renar esta prctica contraria al cliente. E+ce o de u cripcin: Es el caso en que la demanda de suscripcin de una emisin e/cede a los valores puestos en circulacin lo que provoca mecanismos de ad'udicacin de t&tulos por prorrateo o sorteo entre los potenciales suscriptores , limitacin de cantidad m/ima o m&nima a suscribir etc... E+clu in de bol a: 5cto reali"ado por la C6=8 mediante el cual los t&tulos de una sociedad son e/cluidos de las

bolsas de valores, ne!ndoseles la posibilidad de coti"ar en las mismas. )a e/clusin de la bolsa puede reali"arse por solicitud de la sociedad e/cluida o por e'ecucin de una sancin. E+pectativa : 5ctitudes o creencias sobre la naturale"a de los acontecimientos uturos. Perspectivas u opiniones sobre la evolucin utura de unos t&tulos, empresa o mercado. E+pectativa racionale : 0eor&a de pronstico econmico con aplicacin al pronstico burstil que a irma que el resultado uturo depende de lo que la !eneralidad del mercado calcula que ocurrir en este uturo. E+perto bur 9til: Persona que tiene un especial conocimiento de la Bolsa de valores y de sus e/pectativas. F.R.A. $Futur Rate A)reement': 8o" an!losa'ona que hace re erencia al contrato a pla"o sobre tipos de inter.s. -irve como instrumento de cobertura contra la evolucin de los tipos de inter.s y su liquidacin se reali"a por di erencia entre el inter.s !aranti"ado y el real en el momento del vencimiento. (8.ase < Contratos a pla"o de tipos de inter.s). Facilidad crediticia: Es un servicio que las entidades inancieras prestan a sus me'ores clientes permiti.ndoles descubiertos en cuenta o cr.dito sin ormali"acin espec& ica. Factor: Entre los comerciantes, el apoderado con mandato para tra icar en nombre y por cuenta del poderdante, o para au/iliarle en sus ne!ocios. Factorin): Empresa que retribuida por el sistema de comisin, se encar!a del cobro de las acturas de otros, ocupndose asimismo de resolver los impa!ados. Facturacin: 8entas totales que reali"a una determinada empresa durante un periodo de tiempo, deducidos los impuestos directos sobre las mismas (como el E85). Fallido: Persona &sica o 'ur&dica que no puede hacer rente a las obli!aciones de pa!o de una operacin crediticia. Falta de li0uide(: -ituacin de una empresa o particular cuando no puede hacer rente a sus obli!aciones inmediatas de pa!o por insu iciencia de su tesorer&a y del activo reali"able a corto pla"o. -upone un desacompasamiento de su activo reali"able y de su pasivo a corto pla"o lo que puede provocar la suspensin de pa!os. Fa e de di tribucin: Es la situacin del mercado en que los inversores con me'or in ormacin comien"an a vender con anticipacin a un per&odo de ba'ada de las coti"aciones. F CEM: %enominacin abreviada del mercado de uturos sobre c&tricos creado en 8alencia recientemente. 8.ase < =ercado de uturos y opciones sobre c&tricos<. Fec&a de ejercicio: Es el d&a y la hora en que inali"a el derecho a hacer e ectiva una opcin o un uturo. Fec&a de emi in:

%&a en que se produce la emisin de un valor ne!ociable. Fec&a de entre)a: %&a en que se trans iere el e ectivo y el instrumento inanciero contratado a avor del vendedor y del comprador en una compraventa de activos inancieros al contado o a pla"o. Fec&a de li0uidacin: %&a en el cual las operaciones de compraventa de valores ne!ociables deben liquidarse por entre!a de los valores o sus certi icados de le!itimacin por parte del vendedor y del dinero por parte del comprador. Fec&a de pa)o: %&a en que se hace e ectiva mediante el pa!o una obli!acin pecuniaria. Fec&a de reembol o: Decha en la cual el inter.s o el capital amorti"ado deben pa!arse. Fec&a de vencimiento: Decha en que vence un contrato, e ecto, cr.dito, etc. En los mercados de uturos, es el d&a en que inali"an los contratos re eridos a esa echa. Estas echas coinciden siempre con los terceros viernes de los meses de mar"o, 'unio, septiembre y diciembre, o el d&a hbil inmediato anterior si ese viernes resultase ser estivo. Fec&a valor: Decha en que se liquida e ectivamente una operacin inanciera. Fed: Es el acrnimo de la (eserva Dederal de los Estados Anidos. -e trata del or!anismo que desarrolla en ese pa&s las unciones de un banco central. Fiamm: Es el acrnimo de Dondos de Enversin en 5ctivos del =ercado =onetario. Fian(a: :arant&a de carcter personal por el que la iador se compromete a cumplir una obli!acin en caso de no hacerlo el deudor a ian"ado. Fian(a colectiva: Es aquella !arant&a que deben constituir las -ociedades y 5!encias de 8alores que ostenten la condicin de miembro de al!una Bolsa de 8alores, cuya inalidad ser !aranti"ar el cumplimiento de las obli!aciones que contrai!an con ocasin de las operaciones del mercado burstil en que participen o medien. FI2:: -i!las que si!ni ican Dederacin Enternacional de Bolsas de 8alores que es un or!anismo que a!rupa a las principales Bolsas de 8alores del mundo con el ob'eto de coordinar y anali"ar con'untamente las me'oras de los mercados burstiles mundiales. Fiducia: #peracin 'ur&dica por la que se trans iere un determinado bien a una persona con la condicin de que lo tiene que devolver despu.s de un determinado tiempo previamente convenido y en unas condiciones determinadas. Fiduciario: Es equivalente a hombre de pa'a o testa erro. -e trata de aquella persona que aparece como propietario de al!o sin serlo realmente. Fi)ura c&arti ta: -on los dibu'os que orman la curva de coti"aciones. Estn todos ellos codi icados y

anali"ados, ormando la base del anlisis chartista. :eneralmente todas las i!uras que se suelen ormar, tienen su correspondiente i!ura inversa o de e ectos contrarios. 5s& la cabe"a y hombros, el doble techo, etc. Fii: 5crnimo de Dondos de Enversin Enmobiliaria. FIFO $fir t in fir t out': -istema de valoracin de e/istencias en inventario que establece que las primeras e/istencias adquiridas a su precio de compra son las primeras en salir del almac.n utili"arse en el proceso productivo. Filial: %&cese de la sociedad que depende de otra por detentar .sta, en orma directa o indirecta, la mayor parte del capital o bien ser su participacin lo su iucientemente importante para !estionarla o diri!irla. Filtro : =.todos matemticos que permiten eliminar el ruido estad&stico que rodea los mercados para aislar un enmeno concreto y repetitivo. Estos iltros son utili"ados en el anlisis t.cnico. Fim: 5crnimo de Dondos de Enversin =obiliaria. Fmi: Dondo =onetario Enternacional. Es el or!anismo multinacional que se cre en la con erencia de Bretton 7oods con la inalidad de estabili"ar los valores de las divisas y mantener unos mercados de cambios internacionales estables. Financiacin: #peracin que consiste en dotar de recursos inancieros (monetarios y otros medios de pa!o) a una unidad econmica. Financiacin de capital de arrollo: Es la inanciacin de la empresa destinada a su e/pansin y crecimiento. El capital se destina a inanciar e incrementar la capacidad de produccin, del mercado o el desarrollo de productos que requieren capital adicional. Financiacin de con olidacin: Esta inanciacin tiene por ob'eto la aportacin de capitales a una empresa ya establecida pero que requiere de capitales para la consolidacin de sus productos en el mercado. Financiacin de inicio o lan(amiento: Es la inanciacin para la elaboracin de un nuevo producto y su introduccin inicial en el mercado. Financiacin de pro!ecto : =.todo de inanciacin de una unidad econmica cuyo uturo rendimiento y los lu'os de tesorer&a que !enerar el proyecto se consideran su icientes para cubrir los costes operativos tanto de uncionamiento como de amorti"acin de la inversin. -e di erencia del pr.stamo en que los inanciadores asumen parte de los ries!os de e/plotacin de la empresa inanciada. Financiacin del d-ficit p*blico: )a inanciacin del d. icit pblico se reali"a, entre otros modos, a trav.s de los mercados inancieros con la emisin de ondos pblicos que compiten con el sector privado en la captacin del ahorro. El sector pblico emite para inanciarse valores a corto pla"o Fletras, pa!ar.s F y valores a medio y lar!o pla"o Fbonos y obli!acionesF con tipos de inter.s de mercado que sirven de re erencia para las emisiones privadas.

Financiacin e+terna: Es la inanciacin proviniente de capitales e/teriores a la empresa y el empleo de recursos a'enos. Financiacin interna: Es la reali"ada por la propia empresa sin recurrir a capitales e/ternos o ondos a'enos y que se deriva de sus capitales propios, auto inanciacin y bene icios no distribuidos. Financiacin emilla: Es aquella inanciacin que se reali"a en el dise4o de un nuevo producto o la creacin de una nueva empresa. Financiero: %&cese de aquella persona que aporta dinero a una empresa o a un determinado proyecto. 0ambi.n se les da este nombre a las personas relevantes en el mundo de la bnaca y las inan"as. Finan(a : Es la parte de la econom&a que se encar!a del estudio de los mercados del dinero y de capitales, de las instituciones y participantes que en ellos intervienen, las pol&ticas de capitali"acin de recursos y de distribucin de resultados, el estudio del valor temporal del dinero, la terica del inter.s y el coste del capital. Firme: #peracin de carcter de initivo cuyas condiciones ya son conocidas y convenidas con anterioridad. Fi+in): 8er Cambio base. Floor: -e trata de un instrumento inanciero, mediante el cual se ase!ura el posible ries!o de que el tipo de inter.s ba'a de un determinado nivel, a cambio de cubrir este ries!o se pa!a una comisin, mediante la cual se nos !aranti"a un tipo de inter.s m&nimo durante un per&odo determinado. Es lo opuesto de Cap. Flotacin: -e da este nombre a la situacin en que se encuentran las divisas en aquellos mercados de cambios amplios y que no estn intervenidos. Fluctuacin: %&cese en la bolsa y en los mercados inancieros en !eneral a las oscilaciones continuas de los precios de los t&tulos dentro de una "ona de valores. Fluide(: -ituacin en que las distintas clases de ordenes pueden ser cumplidas sin retrasos provocados por las circunstancias propias del mercado. Folleto de emi in: Con'unto de in ormaciones de carcter econmico, inanciero y contable de una empresa que se contienen en un prospecto que obli!atoriamente se deben poner a disposicin del pblico en las emisiones y o ertas pblicas de venta de valores y re!istrar previamente en la Comisin 6acional del =ercado de 8alores. Folleto informativo: Es el documento in ormativo sobre datos econmicos inancieros y sociales que deben poner a disposicin del pblico las entidades emisoras de valores admitidas a ne!ociacin en las

Bolsas y que deben publicarse con carcter trimestral y semestral de acuerdo con unos modelos aprobados por la Comisin 6acional del =ercado de 8alores. Fondo de amorti(acin: Cuenta del pasivo en una contabilidad donde se re le'a la parte del activo inmovili"ado a precio de coste que se encuentra amorti"ado.33 Es el ondo creado por un emisor o prestatario, depositado en un banco con el ob'eto de ir haciendo rente a la devolucin del principal de un pr.stamo o de un empr.stito en los diversos pla"os de amorti"acin. Fondo de colocacin di crecional: -on los encomendados a los bancos para su colocacin por cuenta y nombre del cliente, pero con plena libertad por parte del banco para hacerlo de la orma que crea ms conveniente. Fondo de comercio: 5ctivo inmaterial de una empresa. -u valor se computa a los e ectos de una transmisin de la empresa. Est constituido por elementos muy variados que deben valorarse econmicamente$ el presti!io de la empresa, su situacin !eo!r ica, la clientela, la alta de competencia, el equipo directivo, la preparacin del personal etc. Fondo de re cate: El constituido por un prestatario para redimir los bonos en circulacin hasta una cantidad previamente estipulada para el periodo de vida de la emisin. Fondo de acumulacin: 8er Dondos de Enversin de Capitali"acin. Fondo de ad&e in: -e les da este nombre a aquellos ondos de inversin de escaso tama4o que se adhieren y se !estionan a trav.s de un ondo mayor ( ondo maestro). Fondo de dinero: Es el nombre por el que se conocen los Dondos de Enversin en 5ctivos del =ercado =onetario (DE5==). -e les da este nombre, debido a que al tener una elevada liquide", pueden ser considerados como sustituyentes del dinero. Fondo de fondo : Enstitucin de inversin colectiva cuyo patrimonio se reparte entre ondos de inversin, de orma que se puede cambiar de ondo de inversin sin que e/ista penali"acin iscal. Fondo de inver in: Enstitucin sin personaldiad 'ur&dica propia que tiene como ob'etivo la propiedad comunitaria de unos activos con inalidad de lucro. E/iste una sociedad !estora que es la encar!ada de administrar el ondo y una entidad depositaria que se encar!a de custodiar sus activos. 5 todas aquellas personas que orman parte del ondo se les da el nombre de part&cipes. Fondo de inver in a e)urado : -on aquellos ondos de inversin que en sus condiciones, !aranti"an una rentabilidad m&nima a los part&cipes. Fondo de inver in de capitali(acin: -on unos tipos de ondos de inversin que reinvierten los rendimientos que obtienen acumulados al patrimonio del ondo, produciendo un incremento del valor liquidativo de las participaciones. Fondo de inver in de reparto: -on un tipo de ondos de inversin que distribuyen con periodicidad dividendos entre sus part&cipes. -e complementan con los Dondos de inversin de capitali"acin. Fondo de inver in en activo del mercado monetario:

-on los llamados DE5==. -on un tipo de ondos que por ley, deben reali"ar sus inversiones en t&tulos de muy cil venta o de vencimiento a corto pla"o (hasta *? meses), de orma que aciliten la liquide" inmediata de sus participaciones. Fondo de inver in en derivado : -on unos ondos de alto ries!o, ya que las inversiones las reali"an en los mercados de derivados ( uturos, opciones,...). -on ondos con un caracter especulativo y con un ries!o muy !rande, por lo que su potencial de rentabilidad es tambi.n muy elevado. Fondo de inver in inmobiliaria: -on los llamados DEE. -us inversiones por ley se han de reali"ar e/clusivamente en los sectores inmobiliarios$ viviendas, o icinas, locales comerciales, etc. Fondo de inver in mobiliaria: -e les conoce como DE== y su tendencia inversora es a lar!o pla"o, por lo que suelen complementar a los DE5==. -e pueden invertir tanto en acciones como en t&tulos de renta i'a y no e/isten por ley limitaciones en cuanto a pla"o de vencimiento, siempre que dichos t&tulos coticen y se ne!ocien en mercados or!ani"ados. Fondo de pen ione : -on aquellos ondos de inversin que se orman a trav.s del patrimonio !enerado por medio del ahorro colectivo de un plan de pensiones. Fondo off &ore: -e les da este nombre a aquellos ondos de inversin que se locali"an en un paraiso iscal, no e/istiendo sobre ellos control al!uno le!islativo, ni dependiendo de al!n or!anismo de vi!ilancia. Fondo para)ua : -e les da este nombre a aquellos ondos de inversin que a su ve" estn compuestos de diversos sub ondos, en los que el inversor puede en cada momento invertir en el sub ondo que ms le interese, pero en realidad es como si mantuviese su dinero dentro del ondo principal. Fondte oro : Dondos de inversin que sus inversiones se reali"an e/clusivamente en %euda Pblica ()etras del 0esoro, bonos y obli!aciones del Estado). )os administran sociedades !estoras que tienen que cumplir una serie de requisitos e/i!idos por el 0esoro Pblico. )os ondtesoro pueden a su ver ser del tipo DE= (lar!o pla"o) o del tipo DE5== (corto pla"o). Foot ie: Es el principal &ndice de la Bolsa de )ondres. Est ormado por los >+ t&tulos de mayor capitali"acin burstil. -u nombre es Dinantial 0ime -tocI E/chan!e Ende/. For,ard: Contratos de uturos no normali"ados que se con eccionan a medida de la operacin y que no se ne!ocian en mercados or!ani"ados. Frecuencia de contratacin: Es el nmero de sesiones que transcurre entre dos contrataciones se!uidas de un determinado t&tulo en la bolsa. -i su coti"acin es en todas las sesiones, se dice que su recuencia de contratacin es diaria. Free float: Palabras in!lesas que se traducen por capital lotante. -e trata de la parte del capital social de una empresa o sociedad que coti"a libremente en bolsa y que no est controlado por accionistas de orma estable. Fuerte: Es la cali icacin que se les suele dar a aquellos activos inancieros (especialmente las divisas), que tienen unos precios muy estables y resistentes a los descensos.

Fun)ible: %&cese de aquellos bienes que con su uso se a!otan o se consumen. An clsico e'emplo de bien un!ible son los alimentos, ya que de'an de e/istir como consecuencia del uso que se hace de ellos. Fu in: Es el resultado de la unin (de orma voluntaria) de una o varias sociedades para ormar una sociedad nueva y con una personalidad 'ur&dica distinta e independiente. Fu in por ab orcin: 0ipo de usin, en la que una de las sociedades (la que absorbe), conserva su personalidad 'ur&dica, mientras que la otra u otras (absorbidas) queda materialmente disuelta, al aportar a la usin todos sus activos y pasivos. Futuro : Es un tipo de contrato sobre tipos de inter.s, divisas, acciones, materias primas u otros activos inancieros, que se i'a en un momento determinado y que vence en un momento posterior o uturo. Estos contratos se ne!ocian en la bolsa en un mercado llamado de derivados o de uturos. <amma: En el mercado de opciones este instrumento mide la sensibilidad del < %elta< (v.ase) de una opcin en relacin con las variaciones del cambio al contado del activo subyacente. <anancia de capital: 5umento del valor de un activo inanciero que slo se obtiene si se vende. %i erencia entre el valor de venta y el de compra de los bienes. <ap: -e trata de una i!ura chartista que consiste en un hueco entre dos coti"aciones sucesivas. Puede ser indistintamente al al"a o a la ba'a. <arant#a: Es aquello (!eneralmente un bien) que se pone como !arante del cumplimiento de un determinado contrato (por e'emplo un cr.dito). En los mercados de uturos, la !arant&a es la ian"a que la Cmara de Compensacin e/i!e en uncin de las obli!aciones que se desprenden de operaciones de ventas de opciones, nunca de compra, con la inalidad de evitar ries!os en caso de incumplimientos por quienes se encuentran en posiciones vendedoras, es decir, tienen obli!aciones. <arant#a de valore mobiliario : Prenda de valores mobiliarios para !aranti"ar o a ian"ar el cumplimiento de una obli!acin. El Cdi!o de Comercio re!ula en sus art&culos >1+ y si!uientes el pr.stamo con !arant&a de valores. <arant#a per onal: 5 ian"amiento de una persona a avor de otra para !aranti"ar las obli!aciones que .sta contrai!a con un tercero. Es sinnimo de aval .8.ase < Dian"a<. <arant#a pi)noraticia: 8.ase < :arant&a prendaria<. <arant#a prendaria: :arant&a prestada con un bien mueble de tal modo que el acreedor !aranti"ado puede e'ecutar dicho bien para satis acer su cr.dito , en caso de impa!o del deudor. -e denomina tambi.n !arant&a pi!noraticia.8.ase < Prenda<. <arant#a real:

-e produce cuando un bien del deudor o de un tercero queda a ecto en !arant&a del cumplimiento de la obli!acin del deudor de modo que el acreedor pueda reali"arlo independientemente para satis acer sus derechos. )os supuestos le!ales son$ prenda ordinaria, prenda sin despla"amiento, hipoteca ordinaria, hipoteca mobiliaria, hipoteca naval y anticresis. <arant#a en futuro : En la ormali"acin de contratos de uturos se e/i!en unas !arant&as que permitan cumplir los compromisos contra&dos y su importe se calcula de la si!uiente manera$ *) En caso de posicin compradora de uturos de renta variable se debern depositar !arant&as por importe del *J por ciento del valor nominal del uturo contratadoL 1) En caso de posicin vendedora de uturos de renta variable se deber depositar el *+ por ciento del valor nominal del uturo vendidoL >) En caso de operaciones combinadas de compra y venta el importe de las !arant&as se determina por m.todos in ormticos en uncin del ries!o total de la posicin del contratanteF inversor en uturosL 2) En uturos de renta i'a las !arant&as son del 1, y pueden constituirse adems de en e ectivo en %euda Pblica. Estas !arant&as debern a'ustarse diariamente en uncin de las variaciones de precios del activo subyacente. <atant#a en el mercado a cr-dito: Para operar en el mercado burstil a cr.dito espa4ol se e/i!en dos tipos de !arant&as$ a) Ana !arant&a inicial que actualmente es del @+, de la operacin contratada a cr.dito y b) Anas !arant&as complementarias que se e/i!en cuando e/isten variaciones de los precios burstiles de los valores contratados a cr.dito superiores al *@, en sentido contrario a la inversin reali"ada. <a to: Anidades monetarias destinadas al consumo o a la inversin. <a to de aumento de capital: -on los ocasionados por la ampliacin de capital de una sociedad que requiere los anuncios o iciales y publicidad para la suscripcin, !astos 'ur&dicos y los derivados de impresin de nuevos t&tulos. <a to de cu todia: -on los !astos ocasionados como consecuencia de la conservacin de depsitos, ya sean de valores o de otras clases. <a to de emi in: -on los ori!inados por la propia emisin de valores mobiliarios $ correta'es, comisiones de colocacin, estudios ,dise4o y ase!uramiento, publicidad, olleto in ormativo, tasas de la Comisin 6acional del =ercado de 8alores etc. <a to de )e tin: Con'unto de !astos que se pa!an por la !estin de una cartera de valores. <a to financiero : -on los ori!inados por las necesidades de inanciacin de la empresa con ondos a'enos. <e tin de cartera: 5ctividad que consiste en el asesoramiento, administracin y e'ecucin de rdenes de compra y venta de carteras de valores bien sean estas particulares o institucionales. <e tin de te orer#a: -e denomina as& a la operativa de los activos y pasivos a corto de una empresa o de un banco, con dos ob'etivos$ ase!urar su liquide", para que no ten!a problemas en su uncionamiento diarioL y disminuir en lo posible la cantidad de ca'a como activo no rentable.

<e tin financiera: Con'unto de t.cnicas, anlisis y previsiones que tratan e conse!uir los me'ores medios de inanciacin para las empresas. <e tor lider: %entro de un sindicato bancario, se da este nombre al Banco principal que or!ani"a la emisin de t&tulos en bolsa y selecciona otros bancos como !estores o suscriptores. <ilt : En el mercado de valores britnico es equivalente a la abreviatura <!iltFed!ed security< que son los valores de m/ima solvencia y reputacin. <iro bancario: #rden dada por un comprador o un importador a su banco para que proceda a reali"ar un pa!o por operaciones comerciales al banco del vendedor o e/portador <r9fico: (epresentacin de datos num.ricos, en orma de l&neas o dibu'os, y en los que se muestra de una orma !r ica la relacin que dichos datos !uardan entre si. %entro de los !r icos de bolsa, el ms conocido es aquel que recibe el nombre de chart y en el se muestra la evolucin de la curva de coti"aciones en uncin de las sesiones de bolsa transcurridas. <r9fico a la japone a: Es un !r ico utili"ado en el anlisis chartista en un e'e se representan los precios y en el otro el per&odo de tiempo considerado. )os cambios de precios se representan con rectn!ulos a modo de cirios vac&os o llenos en cuyos e/tremos e/isten unos bastoncillos. )a altura total del cirio corresponde a la distancia entre el precio ms alto y ms ba'o del per&odo considerado. El rectn!ulo o cirio se orma por la di erencia entre el precio de cierre y el de apertura de tal modo que si el precio de cierre es superior al precio de apertura .ste es la base del rectn!ulo y el de cierre la altura del rectn!ulo, en este caso el rectn!ulo est vac&o en el caso contrario en que el precio de cierre es in erior al de apertura el rectn!ulo estar lleno. An rectn!ulo o cirio vac&o indica una tendencia al al"a y lleno una tendencia a la ba'a, cuando ms lar!o sea el cirio o rectn!ulo indica ms solide" en la tendencia. )a sucesin de rectn!ulos llenos y vac&os anuncia tambi.n cambios en la tendencia. <r9fico de barra : Es el tipo de !r icos ms utili"ados en el anlisis chartista del mercado burstil y est compuesto de barras o bastoncillos cada uno de los cuales muestra la evolucin de los precios de un valor en una sesin determinada. Para ello se utili"an en cada barra los tres precios ms relevantes de una sesin o per&odo anali"ado $ el ms alto, el ms ba'o y el de cierre, el e/tremo in erior de la barra muestra el precio ms ba'o del per&odo, el e/tremo superior el ms alto y la coti"acin de cierre se dibu'a con un peque4o tra"o hori"ontal a la derecha de la barra, en ocasiones aparece tambi.n en este !r ico otro peque4o tra"o hori"ontal a la i"quierda de la barra que indica el precio de apertura. En la parte in erior del !r ico de barras se representan los volmenes de contratacin de cada valor o mercado anali"ado cuya representacin !r ica es una barra vertical cuya dimensin est en uncin del volumen ne!ociado cuanto ms lar!a sea ms acciones se han contratado en la sesin o per&odo anali"ado. <r9fico de punto ! fi)ura: Es un tipo de !r ico utili"ado en el anlisis t.cnico que se reali"a en base a las coti"aciones de cierre de un valor o mercado. En el e'e vertical se colocan las coti"aciones y en el hori"ontal se van los cambios de tendencia mani estadas por las subidas y ba'adas de los precios de los valores o &ndice del mercado considerado. Cuando se produce una subida de precio relevante, en torno a un >, como m&nimo, se anota una equis (M) y cuando haya una ba'ada de precio de ese nivel se dibu'a un cero (+), as& se van dibu'ando equis (M) y ceros (+) hasta ormar una i!ura determinada que se!n los analistas !r icos permite detectar un cambio de tendencia y l&neas de soporte y resistencia que dan se4ales de venta y compra respectivamente.

<r9fico ordinario: -on !r icos lineales del anlisis chartista que se reali"an situando en el e'e vertical las coti"aciones de un valor o el &ndice de un mercado y en el e'e hori"ontal el per&odo de sesiones o tiempo considerado. Es un !r ico simple que permite visuali"ar la evolucin de un valor o mercado a lo lar!o del tiempo. 6ormalmente se utili"an escalas de precios aritm.ticas pero en ocasiones se utili"an tambi.n escalas semilo!ar&tmicas. <rupo concentrado: Con'unto de inversores que actan en la misma direccin con el ob'eto de conse!uir el control de una sociedad. <rupo de empre a : Con'unto de empresas entre las que e/isten la"os de propiedad comunes. Por re!la !eneral e/iste en el !rupo una sociedad o empresa matri" que es la que directamente o a trav.s de otras sociedades iliales es la propietaria de ms del @+ , del capital del resto de las empresas que orman el !rupo. <rupo de )arante : Con'unto de bancos y otros intermediarios inancieros que ase!uran una emisin de acciones o de obli!aciones y bonos o la colocacin de un pr.stamo sindicado, asumiendo la recolocacin de los valores emitidos o las partes del pr.stamo. <rupo financiero de empre a : Es un !rupo de empresas dedicadas a la inanciacin y en!lobadas en el sector inanciero. )os !randes bancos, que tienen empresas iliales en todos los sectores inancieros (bolsa, leasin!, actorin!, cr.dito hipotecario etc..), con orman un !rupo inanciero. <ur* de 2ol a: En el ar!ot de la bolsa especialista y estudioso del mercado que aporta predicciones, a veces tambi.n errneas, de los movimientos de las coti"aciones burstiles y que sus opiniones son se!uidas por un cierto nmero de inversores /aber: Con'unto de bienes y derechos que pertenecen a una persona &sica o 'ur&dica. /an) %en): Tndice de la Bolsa de Pon! F Uon! una de las Bolsas ms activas del mundo. /a ta la cantidad de: #rden de Bolsa que limita la e'ecucin de la misma en ra"n del nmero de t&tulos o de e ectivo. /a ta la fec&a de: #rden de Bolsa que limita su vi!encia hasta una echa determinada concreta e inclusive. /ec&o: 0.rmino que se suele utili"ar en la Bolsa tradicional para cerrar una operacin en los corros. /ed)in): 0erminolo!&a an!losa'ona para desi!nar una operacin de cobertura en los mercados inancieros. /iperinflaccin: al"a de precios de la mas alta intensidad, por encima incluso de los dos d&!itos. -e da en el tercer mundo o en situaciones, por e'emplo, de post!uerra. /ipoteca: %erecho real que vincula determinados bienes al cumplimiento de una obli!acin, por lo que sern e'ecutadas en caso de que esta no sea cumplida a su vencimiento. 6ormalmente se

reali"a sobre bienes inmuebles, pero puede recaer sobre todo tipo de bienes (acciones, t&tulos, etc.). /ipoteca convencional: Es la hipoteca constituida por el acuerdo de las partes en un contrato cuyo cumplimiento se !aranti"a con hipoteca. /ipoteca inmobiliaria: 8.ase < Pipoteca<. /ipoteca le)al: Pipoteca que se contiene en la le!islacin. /ipoteca mobiliaria: Es una !arant&a real que recae sobre ciertos bienes muebles inscribibles en el (e!istro de la Propiedad. . /ipoteca naval: :arant&a real sobre buques y que se inscribe en el (e!istro =ercantil. /i to)rama: 6ombre que reciben los !r icos de barras verticales. An e'emplo t&pico en bolsa de este tipo de !r icos es el !r ico de volumen. /oldin): 6ombre in!l.s con el que se desi!na a la sociedad cuya nica inalidad es la posesin de participaciones de otras sociedades. )a traduccin de la palabra es sociedad tenedora. /ombre de paja: 6ombre de ori!en ranc.s que equivale a testa erro. -e le da a aquella persona que interviene en la reali"acin de un ne!ocio, pero en representacin de otra. /ora bruja: -e denomina as& en el ar!ot de la bolsa al periodo de tiempo comprendido entre las *J$>+ y*K$*@ horas del tercer viernes de cada mes. Ese d&a vence el uturo del Ebe/ >@, e/tin!ui.ndose el uturo del primer vencimiento y pasando el del se!undo vencimiento a ser el del primero. E!ualmente tambi.n vencen las opciones. )a ra"n por la que se le llama as& es porque durante ese rato pueden ocurrir hechos de incomprensible rare"a, como puede ser subir o ba'ar un porcenta'e elevado el Ebe/ sin causas 'usti icadas aparentemente. 0odo ello se debe a la posible e/istencia de instituciones que en ese momento est.n en uturos u opciones con p.rdidas y traten de paliarlas. /or0uilla: Pace re erencia a los sistemas de precios que presentan di erentes niveles, que del mas alto al ms ba'o se asocian con las puntas del citado instrumento a!r&cola en su posicin hori"ontal. /ot mone!: %inero muy l&quido que se mueve libremente de una divisa a otra. 8er dinero caliente. /ueco: Entervalo temporal en las coti"aciones de un valor o de un mercado en que no se han casado operaciones y no se ha marcado por tanto nin!n precio. /uida de capitale : -ituacin que se da cuando en un pa&s e/iste una situacin de inestabilidad pol&tica o social o de incertidumbre econmica y los capitales internacionales desinvierten masivamente buscando destinos en pa&ses ms estables y con monedas ms uertes. I2CA: 5!encia de cali icacin internacional rancobritnica que cuenta para Espa4a con socios espa4oles.

Iberatin): 5!encia de cali icacin espa4ola de empresas y de emisiones de renta i'a. Ibe+ 7F: Es el primer &ndice de las bolsas espa4olas y se compone de los >@ t&tulos de mayor capitali"acin burstil del mercado continuo. -e revisa cada seis meses y es un &ndice ponderado. Ida ! vuelta: Compra y venta o a la inversa del mismo valor en un corto espacio de tiempo incluso en la misma sesin del mercado. Ilu in monetaria: E ecto psicol!ico que se produce cuando por e ecto de una elevada in lacin los incrementos anuales de los salarios son muy altos y produces el e ecto de un uerte incremento de los mismos, aunque una ve" restada la in lacin el incremento real es muy reducido o incluso ne!ativo. Ime: 5crnimo de Enstituto =onetario Europeo, embrin del uturo Banco Central Europeo. Impo icin a pla(o: 6ombre con el que se suelen conocer tambi.n los depsitos a pla"o. In t&e mone!: En los mercados de uturos se aplica a las opciones de compra (call), cuando el precio del e'ercicio de la opcin es in erior a la coti"acin de la accin que le sirve de subyacente, e inversamente para las opciones de venta (put). Es decir al e'ercer la opcin se obtendr&an bene icios. Es lo opuesto a out o the money. Incremento patrimonial: Es un concepto que tiene relevancia en el plano iscal porque mani iesta una plusval&a por la ena'enacin de activos que inte!ran la base imponible del su'eto pasivo. En el impuesto de la renta se de ine como la variacin positiva en el valor del patrimonio del su'eto pasivo que se pon!an de mani iesto con ocasin de cualquier alteracin en la composicin de aqu.l. En la transmisin de valores el incremento patrimonial estar su'eto a tributacin. 8.ase < Discalidad de la Bolsa<. Indeterminacin: -upone la variabilidad de las e/pectativas que componen la situacin burstil del inversor. Inde+acin: Es la vinculacin de una operacin inanciera, en cuanto al tipo de inter.s aplicable, a una variable normalmente al tipo de inter.s que se estable"ca en un determinado mercado como el =ibor o el )ibor. Indicador econmico: Estad&stica o ci ra que da una idea apro/imada de la marcha de la econom&a. Indicador t-cnico: (epresentacin !r ica de una relacin matemtica entre la coti"acin de un t&tulo y sus coti"aciones histricas, de orma que se!n su tendencia, cambio de sentido o corte de l&neas de re erencia indica el momento de compra o venta de un t&tulo. El 5nlisis por indicadores t.cnicos orma parte del 5nlisis t.cnico. Indice: 6mero que representa el nivel de al!n mercado inanciero o al!una variable econmica. Por e'emplo el EBEM >@, el EPC, etc.

Indice de bol a: Endice ponderado con respecto al volumen de contratacin de las coti"aciones de los principales t&tulos coti"ados en una bolsa de valores e indica la subida o ba'ada de la coti"acin !lobal. Para una misma bolsa puede haber di erentes &ndices se!n su ponderacin. Por e'emplo$ EBEM >@, E:B=, =E% @+, etc. Indice de frecuencia: (elacin que e/iste entre el numero de sesiones que un valor es ob'eto de coti"acin en un periodo de tiempo determinado y el numero de sesiones hbiles en ese periodo de tiempo. Gndice de fuer(a relativa $R%I': Es un indicador del anlisis t.cnico que mide en cada momento la uer"a con la que acta la o erta y la demanda. -e utili"a como indicador de sobrecompra o sobreventa de un valor o un mercado y su clculo se reali"a sobre la base de la media de de precios alcistas y ba'istas de las *+ *@ ltimas sesiones. -u ormula es la si!uiente$ (-E N *++ F ( *++ 3 *O (- ) Indice de volumen de contratacin: (elacin e/istente entre el volumen de una sociedad contratado en bolsa y el capital social de la compa4&a. Indice de precio al con umo: Endice ponderado de acuerdo con el consumo que una unidad amiliar media reali"a y que mide el nivel !eneral de precios con respecto a un per&odo anterior. Es el indicador ms usado para medirla in lacin y su acrnimo es EPC. Indice de precio indu triale : Endice ponderado de precios y servicios industriales al por mayor. (epresenta la in lacin de costes de produccin. Indiciar: #r!ani"ar una prestacin, o una remuneracin, o pa!o en uncin de un &ndice econmico. 5 veces se usa la e/presin inde/acin. Por e'emplo$ el inter.s de una hipoteca re erirla al Euribor, etc. Inflacin: Elevacin de los precios de los productos y de los servicios y por tanto disminucin del poder adquisitivo del dinero. -e mide mediante el EPC. Inflacin de co te : En lacin causada por la elevacin en el coste de los actores de produccin (materias primas, mano de obra, etc) y que repercute en los precios de los productos inales o de consumo. Inflacin de demanda: En lacin !enerada por el crecimiento de la demanda, !eneralmente en situacin de pleno empleo, pues al haber ocupacin total de los actores de produccin un crecimiento uerte de la demanda se traduce en un al"a de precios. Inflacin ub!acente: 8alor del EPC deduciendo el incremento de los precios ener!.ticos y de los alimentos rescos no elaborados. )a in lacin subyacente se considera el ncleo estructural de la in lacin y marca la tendencia de la misma a medio pla"o. Informacin confidencial: En ormacin de que disponen pocas personas, sin que sea accesible al pblico en !eneral. -i esta in ormacin se pos. por el car!o o la posicin que se ocupa en una empresa o en el !obierno su uso en los mercados inancieros es ile!al. Equivale a in ormacin privile!iada. Informe: %ictamen, !eneralmente por escrito, de un t.cnico o e/perto en la materia.

Informe bur 9til: En orme sobre una bolsa de valores en !eneral o sobre al!una sociedad que coti"a en bolsa preparado por una empresa especiali"ada o por un e/perto burstil. :eneralmente incluye un pronstico sobre la bolsa o la sociedad anali"ada. In)enier#a financiera: 6ombre period&stico que se da a las operaciones inancieras muy comple'as que se valen de los nuevos activos inancieros ( uturos, etc) con el in de disminuir el ries!o e incrementar el bene icio. In)re o : Entrada de dinero en la empresa procedentes de la venta de los productos t&picos de su e/plotacin (in!resos de e/plotacin) y de operaciones inancieras y at&picas (in!resos e/traordinarios). In)re o at#pico: 6ombre que reciben los in!resos e/traordinarios. Por e'emplo$ venta de un local, !estin de su cartera de valores, etc. Inoperante: Dalta de actividad normal de un mercado inanciero con respecto a la actividad usual del mismo. In ider tradin): Prctica prohibida por muchas le!islaciones, consistente en comprar o vender se!n las in ormaciones secretas sobre ciertos valores, que se obtienen por la presencia en car!os de responsabilidad, o por con idencias recibidas desde el interior de las empresas. In titucione de inver in colectiva: Enstituciones que tienen como actividad principal la canali"acin, reali"acin y !estin de la inversin colectiva. Por e'emplo$ los ondos de inversin. In titucione financiera : Empresas cuya actividad principal consiste en la captacin de depsitos y en la concesin de cr.ditos. Por e'emplo$ los Bancos y las Ca'as de 5horro. In trumento financiero: 8er Producto inanciero. In trumento l#0uido: Enstrumento inanciero que es inmediatamente trans ormable en dinero y que puede equipararse por su liquide" al e ectivo dinerario. In trumento ne)ociable: %ocumento que reco!e un derecho de propiedad de un activo inanciero que puede ser ob'eto de ne!ociacin en un mercado o de libre transmisin sin necesidad de autori"acin del emisor del instrumento.8.ase < 8alor ne!ociable<. Inte)racin &ori(ontal: Drmula de concentracin de empresas que mantienen su independencia 'ur&dica. -e dedican a una misma clase de produccin y su inalidad es producir una mayor cuant&a de bienes. Inte)racin vertical: Concentracin de empresas que desarrollan actividades complementarias. Intercalario: Cali icativo que se aplica a los dividendos o intereses que una empresa pa!a a una determinada clase de acciones durante el espacio de tiempo que media entre el desembolso de los valores y la puesta en uncionamiento de la parte de su e/plotacin que ha sido inanciada

con la emisin de dichos valores. -e dice tambi.n de la luctuacin interc&clica de las coti"aciones. Interciclo: Dluctuacin de las coti"aciones burstiles dentro de los ciclos burstiles. 8.ase < intercalario<. Inter- : (emuneracin que se pa!a o se recibe por el uso temporal de dinero. El inter.s es la cantidad de dinero e/presada en monedas y el tipo de inter.s es esta cantidad e/presada en porcenta'e. Inter- b9 ico: 0ipo de inter.s car!ado por el Banco Central de un pa&s a los bancos privados cuando descuenta o redescuenta papel inanciero o comercial con .l. Inter- fijo: El tipo de inter.s no var&a sobre el pactado ni depende del comportamiento de otros actores econmicos como en el caso del inter.s variable. Inter- interbancario: 0ipo de inter.s cru"ado en el mercado de activos computables en el coe iciente de ca'a interbancario, es decir, es el tipo de inter.s al que los bancos se prestan dinero entre si. E/isten di erentes tipos de inter.s interbancario$ a un d&a, semanales, mensuales, trimestrales, semestrales y anuales. Inter- real: 0ipo de inter.s e/presado en t.rminos reales, es decir, descontando la tasa de in lacin. Inter- variable: 0ipo de inter.s i'ado de acuerdo con un tipo de re erencia (interbancario, EPC, etc). El tipo de inter.s var&a al al"a o a la ba'a se!n var&e el tipo de re erencia en ve" de ser siempre el mismo como en el caso del inter.s i'o. Intermediacin bur 9til: (elacin e/istente entre el volumen de una sociedad contratado en bolsa y el capital social de la compa4&a. Intermediario financiero: Persona o sociedad que sirve de enlace entre dos partes que participan en operaciones en los mercados inancieros sin tomar posiciones por cuenta propia. Por e/tensin se aplica a todas las instituciones inancieras y est ormada por dos tipos$ los bancarios y los no bancarios (compa4&as de se!uros, etc). Intradia: 6ombre que se da a las operaciones que se abren y cierran en una sola sesin en los mercados inancieros. Inver in: Compra o venta de activos inancieros para obtener unos bene icios en orma de plusval&as, dividendos o intereses. Inver in de cartera: Enversin en acciones de una sociedad con un ob'etivo de rentabilidad y sin inter.s en el control de la sociedad. Inver in e+tranjera: Enversiones reali"adas en los mercados inancieros por residentes en el e/terior. En bolsa suele corresponder con !randes inversores institucionales. Inver in in titucional:

Con'unto de inversiones reali"adas en bolsa y otros mercados inancieros por las instituciones de inversin colectiva ( ondos, etc) y las instituciones inancieras (bancos, etc). :eneralmente se reali"an mediante operaciones muy uertes y suelen tener un carcter estable. Inver or: Persona &sica o 'ur&dica que reali"a operaciones de compra o venta de valores ne!ociables. I4C: 5crnimo de Endice de Precios al Consumo. I lote: En anlisis chartista se llama as& a la situacin que se produce en una sesin de m/imo optimismo en que la coti"acin se dispara al al"a, pero sin que esta al"a prosi!a en las si!uientes sesiones, de orma que en la curva de coti"aciones se orma una coti"acin muy alta, separada del resto de la curva, que constituye el islote. Es una i!ura ba'ista. Cefe de fila: Entidad inanciera que se encar!a del dise4o, asesoramiento, or!ani"acin y direccin de un pr.stamo sindicado o de la colocacin y ase!uramiento de una emisin de valores. Esta institucin es la que contrata directamente con la entidad emisora o prestataria, i'a las condiciones del pr.stamo o de la emisin y las comisiones a percibir por su actuacin. Posteriormente el 9e e de ila reparte el ries!o con otras instituciones inancieras a las que invita a participar, a cambio de una comisin menor, en la sindicacin del pr.stamo o en el ase!uramiento de la emisin. Cobber: 8o" an!losa'ona que desi!na al intermediario burstil que acta por cuenta propia y como creador de mercado F contrapartidista. 8.ase < Creador de mercado<. Coint venture: 8o" an!losa'ona que desi!na la a!rupacin temporal de empresas para el lo!ro de ob'etivos comunes. )a a!rupacin puede venir por la creacin de una nueva empresa de carcter temporal cuyos socios son las empresas interesadas en la unin o bien mediante la ormali"acin contractual que vincule 'ur&dicamente a dichas empresas. Cu)ar a la bol a: Enversin en el mercado burstil de orma especulativa y por medio de operaciones a corto pla"o con el in de obtener un bene icio por la v&a de las plusval&as. Cu)ar a la baja: Consiste en vender valores que tienen una alta coti"acin con la esperan"a de recomprarlos cuando ba'e la coti"acin. Cu)ar al al(a: Consiste en comprar valores cuya coti"acin se considera ba'a con la esperan"a de una subida en un corto pla"o de tiempo. Cumbo: Empr.stito de !ran tama4o emitido en el euromercado. Cun. 2ond: 6ombre in!l.s que se le da a los bonos basura. Cunta )eneral de accioni ta : #r!ano soberano de una sociedad annima, donde se toman las decisiones ms relevantes de una sociedad. )a 9unta :eneral puede ser ordinaria e/traordinaria. )a 9unta ordinaria se debe celebrar necesariamente una ve" al a4o, en los seis primeros meses despu.s de cerrar el e'ercicio y para aprobar la !estin del Conse'o de 5dministracin, el balance, la cuenta de

resultados y su distribucin. )a 9unta e/traordinaria se puede celebrar en cualquier momento siempre que se haya convocada adecuadamente. Cunta <eneral E+traordinaria: 9unta que se celebra para debatir temas especiales que a ectan a la sociedad, la reco!e el art&culo CJ de la )ey de -ociedades 5nnimas. Puede ser tambi.n 9unta Aniversal cuando est presente todo el capital social en cuyo caso no se requieren los requisitos de convocatoria ormal que e/i!e la )ey de -ociedades 5nnimas, se reco!e .sta ltima en el art&culo CC de la citada )ey. Cunta <eneral Ordinaria: 9unta que debe celebrarse anualmente y que tiene un contenido m&nimo le!al re erente a la rendicin de cuentas anuales y a la propuesta de distribucin de los resultados. El art&culo C@ de la )ey de -ociedades 5nnimas establece que la 'unta !eneral ordinaria, previamente convocada al e ecto, se reunir necesariamente, dentro de los seis primeros meses de cada e'ercicio, para censurar la !estin social, aprobar, en su caso, las cuentas del e'ercicio anterior y resolver sobre la aplicacin del resultado. Cunta indical de bol a: #r!ano de representacin, direccin y !obierno de cada Bolsa de 8alores. Est presidida por su -&ndicoFPresidente. Cu tiprecio: 0asacin equitativa de una cosa, teniendo en cuenta los !astos y los in!resos. -innimo de precio 'usto. >abuto c&o: %enominacin de la Bolsa de 0oIio, que representa el C@ , del mercado 'apon.s. Es la se!unda bolsa mundial por capitali"acin burstil. -u &ndice ms conocido es el 6icIei >affir: %enominacin que reciben las acciones de compa4&as dedicadas a la e/plotacin de minas de oro de -ud rica. >rac& bur 9til: 0.rmino equivalente a < cracI burstil < (v.ase). >ru)errand: =oneda de oro acu4ada en -ud rica en los a4os K+ como un medio de inversin en oro y que tuvo inicialmente una !ran di usin para lue!o decaer. 39pida: Di!ura del len!ua'e an!losa'n para re erirse al anuncio publicado en prensa por los bancos or!ani"adores de una euroemisin o de un eurocr.dito sindicado, para dar a conocer la promocin de dicha emisin. 3ar)o pla(o: Periodo de tiempo en operaciones burstiles con vencimiento de la orden alrededor de un a4o. Es una clasi icacin sub'etiva y depende del sector econmico y de la actividad. 3avado de cupn: #peracin de venta y recompra pactada sobre un t&tulo antes y despu.s de un reparto de dividendo o del inicio de una ampliacin de capital con el solo ob'etivo de conse!uir venta'as iscales. 3ea in): Drmula para la inanciacin por la empresa de sus locales de ne!ocio, bienes de equipo, maquinaria, veh&culos, etc., consistente en tomar esos bienes en arrendamiento de una sociedad de leasin!, que cobra un canon peridico y que o rece la opcin de compra por un valor residual.

3ea in) operativo: Es una modalidad de leasin! en la que el arrendador no es una empresa de leasin! sino el propio abricante o distribuidor del producto arrendado 3eonino: 0.rmino que se aplica al contrato en que toda la venta'a es para una de las partes sin la adecuada compensacin a la otra parte. El contrato resulta leonino para quien lleva la peor parte. 3etra aceptada: Es aquella letra de cambio que ha sido aceptada por el librado bien con la palabra acepto y su irma o simplemente con .sta. 3etra avalada: %&cese de la letra que es a ian"ada en el mismo documento. 3etra comercial: -e utili"a para apla"ar los pa!os en las relaciones entre comerciantes o empresarios y sus proveedores y clientes. 3etra de cambio: %ocumento cambiario donde se contiene un mandato de pa!o hecho por el librador al librado a avor del tenedor. 0iene la condicin procesal de documento e'ecutivo. 3etra del ?e oro: 0&tulo de deuda pblica a corto pla"o (menos de *? meses) emitidos por el 0esoro Pblico. -u valor nominal es de un milln de pesetas, se emiten al descuento y se adquieren por subasta en el mercado primario y se ne!ocian en el mercado secundario de renta i'a. 3evera)ed bu! out $32O': 0.rmino an!losa'n que desi!na una compra de empresa apalancada que es la adquisicin de una empresa inanciada con deuda en orma de emisin de obli!aciones o ormali"ada de otra manera de tal modo que el pa!o de la deuda est ase!urado con la cesin de activos de la empresa, por los dividendos obtenidos o por los < cashF loG < uturos que !enere la empresa 3e! de circulacin: Dorma de circulacin de las distintas clases de valores mobiliarios$ 5l portador$ mediante entre!a &sica o anotacin contable, a la orden$ mediante endoso y nominativo$ por cesin comunicndolo al emisor. 3e! de <re &am: )a moneda mala e/pulsa de la circulacin a la buena. -i las monedas ten&an i!ual poder liberatorio el pblico atesoraba la moneda con mayor contenido de metal ino. 3e! de la oferta ! la demanda: )ey econmica que a irma que el precio de un determinado bien se establece en el punto de equilibrio entre la o erta y la demanda, que es aquel en que se i!uala la cantidad o ertada con el precio demandado. 3iberar: %&cese del levantamiento de car!as reales sobre un bien, as& la liberacin de los valores mobiliarios pi!norados. 3ibertad de circulacin de capitale : Es la posibilidad de trasladar los capitales !eo!r icamente, incluso allende las ronteras pol&ticas. )a alta de esta libertad o su limitacin e/cesiva slo puede ampararse en motivos econmicos !raves. Es uno de los principios bsicos de la Comunidad Europea$ el principio de libertad de circulacin de capitales intracomunitaria.

3ibor: 5crnimo de )ondon EnterbanIin! # erin! (ate. 0ipo de inter.s para depsitos en el mercado interbancario de )ondres. E/iste un libor para cada una de las eurodivisas, en cada uno de los pla"os en que se coti"an los depsitos. 3ibrado: Persona contra la que se !ira una letra de cambio y que como deudor en la operacin cambiaria acepta su pa!o, por su importe pre i'ado, a su vencimiento. 3ibrador: El que emite la letra de cambio como acreedor de la operacin cambiaria. 3ibrar: Entre!a de t&tulos cedidos a un comprador. #peracin que reali"a el vendedor. 3ibre concurrencia: -istema econmico o mercado en donde los o erentes y demandantes de bienes y servicios pueden concurrir libremente a la i'acin de los precios en base a la libertad de 'ue!o de la o erta y la demanda. 3ibre di po icin: -e dice de los valores mobiliarios cuando se puede disponer de ellos al no e/istir traba le!al al!una o al haberse concedido las autori"aciones pertinentes. 3ibre tran mi ibilidad: -e dice cuando no e/isten limitaciones para la transmisin de acciones bien por su propia naturale"a de libre transmisibilidad o porque se hayan cumplido los requisitos estatutarios para la transmisin. 3ibreta de a&orro: Es un depsito ormali"ado en libretas de ahorro en las que un Banco o Ca'a recibe los ondos depositados en dichas libretas, que tienen carcter nominativo y son intrans eribles, y en donde se anotan todas las operaciones de in!reso y retirada de ondos. Para la retirada de ondos es preciso presentar la libreta por el titular. 3icitar: # recer precio por una cosa en una subasta. 3iffe: =ercado de uturos de )ondres. 3IFO: )astFEn, DirstF#ut, que si!ni ica <el ltimo en entrar y el primero en salir. -e usa para hacer re erencia a la orma de valorar stocIs. 3#mite: 0ope que se i'a como nivel m/imo o m&nimo de coti"acin al que se est dispuesto a comprar o vender. 3#mite de cr-dito: 0ope hasta el que puede disponer el titular de una cuenta de cr.dito. 3#mite de rie )o: En las operaciones crediticias con bancos, es el tope m/imo que el banco est dispuesto a inanciar a un cliente. 3#nea de cr-dito: Cr.dito abierto por una entidad de cr.dito a un cliente hasta un l&mite determinado y dentro del cual el acreditado puede disponer de ondos durante el pla"o establecido en el cr.dito concedido

3#nea de re i tencia: En anlisis chartista son las l&neas rectas que actan de resistencia o de soporte. 3inea directri(: En anlisis chartista son las l&neas de resistencia que sirven de !u&a a la curva de coti"aciones y puede ser alcista (une los m&nimos de las coti"aciones) o ba'ista (une los m/imos de las coti"aciones). 3i0uidacin: 5cto de compensacin de las operaciones reali"adas entre las di erentes 5!encias y -ociedades de Bolsa que orman parte de las bolsas de valores. 3i0uide(: %inero en e ectivo o en uturos activos inancieros cilmente convertibles en dinero. Es una de las caracter&sticas que de inen una inversin 'unto con la se!uridad y la rentabilidad. 3i0uide(" E tar en: %isponer de dinero para poder reali"ar compras de t&tulos en bolsa. 3lo!dH : =ercado al por mayor de se!uros, con sede en )ondres, que a!rupa a compa4&as ase!uradoras y que se dedica undamentalmente al rease!uro. 0iene una !ran penetracin en el se!uro mar&timo. 3M2O $compra de la empre a por lo empleado ': 0.rmino an!losa'n que desi!na la compra apalancada de una empresa por sus propios directivos. Esta compra se reali"a con el apoyo de socios inancieros, normalmente ondos o sociedades de capital ries!o, que aportan recursos para la adquisicin y cuya devolucin se producir por los lu'os de tesorer&a que !enere la empresa. 3ondon %toc. E+c&an)e: 6ombre de la bolsa de )ondres. 3ote de accione : %&cese de un paquete o paridad de acciones. 3ucro: :anancia o provecho que se obtiene de una operacin inanciera. 3une ne)ro: (e erencia al crash burstil que se produ'o el lunes *C de octubre de *C?K en la Bolsa de 6ueva HorI. Macroeconom#a: Parte de la ciencia econmica que estudia los aspectos !lobales de la econom&a$ ciclos, crecimiento, in lacin, empleo, etc. -e complementa con la microeconom&a. Macrot#tulo : -e les denomina tambi.n t&tulos mltiples, son t&tulos &sicos que permiten al tenedor de unas acciones u obli!aciones el poseer en un nico documento la titularidad de varios o muchos valores permitiendo con ello un ms cil mane'o de los mismos. Mal de altura: -entimiento e/istente entre los inversores en bolsa, cuando las coti"aciones suben de orma continuada y estn en niveles m/imos. )a reaccin de los inversores es vender y esperar un recorte para comprar de nuevo, lo que !enera alta volatilidad hasta que el mercado se acostumbra a este nivel de coti"aciones. Malver acin:

%elito consistente en el uso de caudales a'enos, en usos distintos a aquellos a que estn destinados. Mana)ement bu! in $M.2.I.': 0.rmino an!losa'n que desi!na la inanciacin destinada a la compra de empresas por directivos o !estores de otras empresas que conocen la empresa que se quiere adquirir y el sector y mercado en que .sta opera. Mana)ement bu! out $M.2.O.': 0.rmino an!losa'n que desi!na la inanciacin aportada por una institucin inanciera o sociedad de capital ries!o para la adquisicin de la empresa por sus propios directivos o !estores. )a aportacin de los ondos requiere la e/istencia de un buen equipo directivo que se har car!o de la !estin de la empresa y que ser adems socio de la misma. Manipulacin: 5lteracin del curso normal de la o erta y la demanda del mercado de valores mediante arti icios como operaciones icticias, depresin o estipulacin arti icial de las coti"aciones, etc.. Mano d-bile : -e dice de los inversores en bolsa que tienen poco dinero, nin!una paciencia y carecen de ideas, por lo que compran cuando los dems compran y venden rpidamente ante la menor duda. :eneralmente su orma de actuar les hace comprar en m/imos y vender en m&nimos con uertes p.rdidas. 0ambi.n se conocen como manos temblorosas y son el contrario que las manos uertes. Mano fuerte : -e dice de los inversores en bolsa que tienen dinero, paciencia e ideas, por lo que compran a buen precio y esperan cumplirse sus ob'etivos antes de vender sin ponerse nerviosos cilmente. :eneralmente compran a buen precio y venden en m/imos. Es lo contrario de las manos d.biles. Mandato: En el ne!ocio bancario, encar!o irme de una institucin pblica o privada para que un banco realice una operacin concreta. Por e'emplo colocacin de una emisin de bonos. Ma0uillaje: 5umento o disminucin de los datos de un plan de ne!ocio o de sus estados inancieros para dar una determinada ima!en. 5unque puede ser le!al, el t.rmino tiene una connotacin ne!ativa. Marco: =oneda alemana de curso le!al. -e simboli"a por %= (%eutche =arI). Mar)en: %i erencial entre el precio de venta y el de compra. Puede ser un porcenta'e (normalmente sobre el precio de venta) o una di erencia entre valores absolutos. Mar)en a pla(o: Es la di erencia e/istente en un momento determinado entre el tipo de cambio al contado y a pla"o de una divisa. Mar)en de fluctuacin: Es el que se admite en un sistema de coti"acin de monedas o valores su'eto a re!ulacin y dentro del cual pueden variar por encima o por deba'o los cambios sin desencadenar las acciones previstas en la re!ulacin para el caso de que se sobrepase el mar!en de luctuacin establecido. Mar)inal: -ituado en el l&mite o en el mar!en. Por e'emplo$ El precio mar!inal de colocacin de letras del 0esoro es el precio m/imo al que se ha colocado.

Mar.et ma.er : 0.rmino in!l.s que se aplica a las sociedades de contrapartida o creadoras de mercado. Ma a monetaria: Con'unto de activos l&quidos que se encuentran en un momento dado en poder de los a!entes econmicos. Matador: #bli!acin o bono emitido en pesetas. El emisor es una sociedad espa4ola y se coloca a residentes uera de Espa4a y se intercambian en el mercado de obli!aciones en divisas. Materia prima: Producto no elaborado que se incorpora en la primera ase del proceso de produccin para su posterior trans ormacin. Por e'emplo$ productos a!r&colas, minerales, etc. Matiff: =ercado de uturos de Par&s. M9+imo: )imite del nivel de coti"acin a que esta dispuesto a comprar. Media: 8alor medio de un !rupo de nmeros. Puede ser aritm.tica (la ms usual)L !eom.trica o cuadrtica. )a media aritm.tica es la suma de todos los datos dividida por el nmero de ellos. )a media !eom.trica es la ra&" en.sima de los productos de <n< datos. )a media cuadrtica es la ra&" cuadrada de la suma de los cuadrados de todos los datos divididos por el nmero de ellos. Media mvil: Con'unto de medias que muestran la tendencia de una variable a intervalos re!ulares de tiempo, reduciendo la in luencia de variaciones temporales. Por e'emplo$ en los charts para calcular la evolucin de una coti"acin se usan habitualmente las medias mviles de las die" ltimas sesiones (unas dos semanas), setenta ltimas sesiones (unos tres meses) y doscientas ltimas sesiones (apro/imadamente un a4o). Media ponderada: =edia en que se tiene en cuenta la importancia de cada uno de sus datos, dndole mayor o menor importancia en el clculo de la media. Por e'emplo los &ndices burstiles en que cada uno de los datos (coti"acin) se pondera en uncin del volumen de ne!ocio de cada uno. Mediador financiero: Colocador o comisionista sobre activos inancieros. Meff: Es el =ercado Espa4ol de #pciones y Duturos Dinancieros. -u rectora acta a la ve" como =ercado y como Cmara de Compensacin. Memoria anual: En orme que reco!e los estados inancieros y contables de la sociedad. En muchas ocasiones reco!e la opinin de una auditoria e/terna. Mercado: )u!ar en el que se o recen productos a la venta, normalmente con una periodicidad i'ada. E/isten en .l unas re!las basadas sobretodo en la costumbre para re!ular las ne!ociaciones. 5ctualmente el desarrollo de las comunicaciones permite que e/ista un mercado sin necesidad de un lu!ar &sico. Mercado a medida:

=ercados que uncionan en paralelo con los mercados or!ani"ados y en los que se reali"an contratos inancieros a medida ( orGard) no normali"ados. Mercado a pla(o: =ercado constituido por todas las operaciones en las que se compran o se venden a precio de hoy, divisas, materias primas o otros bienes inancieros con entre!a utura. 0ambi.n se conoce como mercado de derivados o uturos y se complementa con el mercado al contado. Mercado Aiaf: =ercado mayorista de renta i'a privada, siendo 5E5D el acrnimo de 5sociacin de Entermediarios en 5ctivos Dinancieros. Mercado al contado: =ercado en el que se reali"a la operacin de compraventa simultneamente con la entre!a del producto comprado o vendido (acciones, materias primas, etc.). -e complementa con el mercado a pla"o en los que los productos del mercado al contado son los subyacentes del mercado a pla"o. Mercado alci ta: =ercado cuyos precios y volmenes de contratacin estn en situacin de subida o al al"a. Predomina el optimismo. Mercado baji ta: =ercado cuyos precios y volmenes de contratacin estn en situacin de descenso o a la ba'a. Predomina el pesimismo. Mercado bur 9til: =ercado primario y secundario de compraventa y emisin de valores de renta i'a y renta variable. Mercado continuo: =ercado electrnico de las bolsas de valores en que se introducen las rdenes de compra y venta en un sistema in ormtico que reali"a el cruce de las operaciones de orma automtica. En muchas bolsas ha sustituido al mercado de corros. Mercado de cambio : 6ombre que se aplica en ocasiones al mercado de divisas. Mercado de capitale : Con'unto de los mercados inancieros de acciones, obli!aciones y otros t&tulos de renta i'a o variable. -e e/cluyen los activos monetarios que orman el mercado de dinero. Mercado de corro : -istema de contratacin de las bolsas de valores en que se cru"an las operaciones de compra o venta de viva vo". El precio se i'a en enteros, siendo un entero el uno por ciento del valor del nominal de la accin. En Espa4a solo se usa en las acciones de poca liquide", contratndose el resto en el mercado continuo. Mercado de dinero: =ercado tele nico or!ani"ado donde diariamente se intercambian los activos inancieros que por su corto pla"o y alta se!uridad se pueden considerar sustitutivos del dinero. (Pa!ar.s del 0esoro). -e complementan con el mercado de capitales. Mercado de divi a : =ercado de compraventa de moneda e/tran'era entre instituciones inancieras. Es un mercado interbancario de carcter internacional donde se opera con divisas tanto al contado como a pla"o. Mercado de futuro :

=ercado or!ani"ado donde se reali"a la contratacin pblica de contratos de uturos. Es un mercado a pla"o. Mercado de opcione : =ercado or!ani"ado donde se reali"a la contratacin pblica de contratos de opciones. Es un mercado a pla"o. Mercado electrnico: =ercado muy luido que no tiene sitio i'o de contratacin y que se orma por el cruce de operaciones introducidas en terminales de un ordenador central y que se cru"an mediante un pro!rama in ormtico central. Es la versin moderna de los anti!uos mercados de corros. Por e'emplo el mercado continuo. Mercado e trec&o: %&cesese del mercado que o rece escasas operaciones de valores ya e/istentes en circulacin. Mercado financiero: Con'unto de mercados ormado por el mercado de capitales, el mercado de dinero y el mercado de divisas. En ellos se opera al contado y a pla"o (opciones y uturos). Es un mercado en que se contratan solo activos inancieros. Mercado )ri : =ercado previo a la apertura del mercado o icial. Mercado interbancario: =ercado tele nico de activos computables en el coe iciente de ca'a de las instituciones inancieras. Estos depsitos se cru"an todos los d&as hbiles entre las diversas instituciones al llamado tipo interbancario. Mercado monetario: 6ombre con el que tambi.n se conoce el mercado de dinero. Mercado or)ani(ado: :randes mercados a pla"o en que los contratos estn normali"ados en cuanto a vencimiento e importe nominal. -e caracteri"a por la liquide" y la se!uridad de las operaciones debido a un or!anismo que acta de cmara de compensacin. )os contratos se reali"an sobre materias primas, divisas, tipos de inter.s, acciones e &ndices burstiles. Por e'emplo el =e (mercado de uturos espa4ol). Mercado primario: =ercado de emisin de t&tulos es decir es el mercado de los t&tulos cuando salen por primera ve" a la venta. -e complementa con el mercado secundario. Mercado renta fija: =ercado de capitales en el que se contrata el mercado primario y secundario de renta i'a (letras, obli!aciones, pa!ar.s, etc) orma parte del mercado de capitales. Mercado renta variable: =ercado de capitales en el que se contrata el mercado primario y secundario de renta variable (acciones). Dorma parte del mercado de capitales. Mercado ecundario: =ercado de intercambio de t&tulos previamente emitidos y que ya i!uran en posesin de los inversores. Por e'emplo$ las bolsas de valores. Mercado pot: =ercado al contado de materia primas. Mercado telefnico:

=ercado muy luido que no tiene sitio i'o de contratacin y que se orma en los contactos tele nicos continuos entre los diversos operadores del mercado. Por e'emplo$ el mercado de divisas. Mibor: 0ipo de inter.s interbancario para depsitos en pesetas en el mercado de =adrid. El =ibor se obtiene con la media ponderada de las operaciones cru"adas en los distintos pla"os en un d&a determinado y sirve como tipo de re erencia para cr.ditos en pesetas con inter.s variable. Es el acrnimo de =adrid EnterbanIin! # erred (ate. Microeconom#a: Parte de la econom&a que estudia los enmenos econmicos desde el punto de vista de las unidades econmicas elementales$ empresa, amilia, etc. Mid FA: Endice burstil creado por la bolsa de Barcelona que est ormado por los cincuenta valores de mayor capitali"acin burstil, e/cluyendo los >@ valores que orman el Ebe/ >@. Es un &ndice ponderado que se revisa cada seis meses y que puede incluir al!unos valores del mercado de corros. -u nombre completo es BC6F=E% @+. Millardo: Equivalente a mil millones. M#nimo: )&mite del nivel de coti"acin a que un vendedor esta dispuesto a casar su operacin. Minor#a de blo0ueo: :rupo reducido de acciones que permite reali"ar unciones de bloqueo en las decisiones de una sociedad, bien e/i!iendo reuniones de 9untas :enerales, la elaboracin de in ormes econmicos, impidiendo la vlida reunin de 9untas si se e/i!en m&nimos de asistencia, impu!nando los acuerdos sociales o bien votando en contra de los acuerdos si la )ey o los estatutos sociales e/i!en unos votos m&nimos. Minu val#a: P.rdida que resulta de la venta de un activo a un precio in erior al precio de compra. Modelo de Marco,it(: Es el modelo creado por =arIoGit" en su obra <Port olio -election< que inicialmente puso de relieve la aplicacin de clculos matemticos a la seleccin de carteras de inversin. -e basa el modelo en cuanti icar el rendimiento y ries!o de una cartera. El rendimiento de una cartera se de ine como la media ponderada de los rendimientos de los valores que la componen y .stos pueden calcularse en uncin de los rendimientos histricos durante un per&odo seleccionado. Para la determinacin del ries!o acude =arIoGit" a la variancia de la cartera, lo que supone valorar las variancias en la distribucin histrica de los rendimientos de cada valor, es decir, la mayor o menor dispersin de la rentabilidad del valor, y por otra parte la correlacin e/istente entre los distintos valores que componen la cartera, en suma se determina la covariancia estad&stica entre las series histricas de rendimientos de los distintos valores que componen la cartera. El modelo trata resumidamente de cuanti icar la interrelacin entre el comportamiento de los valores que componen una cartera, de tal modo que es posible ormar una cartera su icientemente diversi icada para que el ries!o del con'unto de los valores sea in erior a la suma ponderada de sus componentes y obteniendo por tanto resultados con'untos superiores a los que podr&an obtenerse en el anlisis de los valores individualmente considerados. Modelo de Mercado: Es el modelo econom.trico ms conocido para determinar la rentabilidad y el ries!o de los valores ne!ociables en Bolsa y se debe a -harpe su ormulacin que es la si!uiente$ (v N av O Bv / (m O Et

-iendo (v$ la tasa de rentabilidad del valor anali"ado para un per&odo de tiempo establecido, (m$ la tasa de rentabilidad del mercado determinada por el incremento en el &ndice !eneral del per&odo establecido, Bv$ parmetro propio del valor que indica la relacin e/istente entre las variaciones de la rentabilidad del valor y las del mercado es el denominado < coe iciente beta< (v.ase) o coe iciente de volatilidad, av$ parmetro que nos da una rentabilidad del valor con independencia de las luctuaciones del mercado es el denominado < coe iciente al a< (v.ase) y Et$ error aleatorio que e/presa las variaciones concretas del valor anali"ado. Momento $NCO': Es el !rado de uer"a del movimiento de una tendencia en un mercado o de un valor y se e/presa por la luctuacin porcentual del precio durante un per&odo determinado. =ide la velocidad de las al"as o ba'as en las coti"aciones. Para calcularlo se toman los precios de cierre de @ *+ sesiones del mercado y su rmula para @ sesiones ser&a$ =@ N P@ F P* -iendo P@ el precio de cierre de la ltima sesin considerada la del quinto d&a y P* el precio de cierre del primer d&a considerado del per&odo de @ sesiones. El anlisis de las variaciones del momento nos indicar si aumenta una se4al de compra y si disminuye una se4al de venta, si permanece invariable la tendencia del mercado pierde uer"a y puede modi icarse. Moneda: %inero de curso le!al que se puede usar como medio de pa!o en un pa&s. %ivisa de un pa&s. Moneda convertible: Es aquella que puede ser convertida libremente en el mercado de cambios por otras monedas al tipo de cambio establecido en cada momento. Moneda de cur o le)al: Es aquella que tiene pleno poder liberatorio en virtud de las disposiciones le!ales de un pa&s. Moneda d-bil: %ivisa que se coti"a a la ba'a en el mercado de cambios. -u debilidad viene causada por la alta in lacin, d. icit pblico elevado, etc. Es aquella emitida uera del territorio nacional de un pa&s. Moneda fuerte: %ivisa que se coti"a en el mercado de cambios al al"a. -u ortale"a se debe a los altos tipos de inter.s, estabilidad de los precios, etc. Moneda nacional: Con'unto de medios de pa!o puestos a disposicin de los nacionales de un pa&s para hacer rente a sus obli!aciones dinerarias. MONE4: Es la denominacin que recibe el mercado ranc.s de opciones ne!ociables de Par&s . Monopolio: -ituacin que puede darse en un mercado en que slo e/iste un o erente que puede condicionar el precio al no e/istir competencia. Monop onio: -ituacin que puede darse en un mercado cuando e/isten varios o erentes y un slo comprador F demandante. MOODIJ%: Ana de las a!encias de cali icacin (v.ase) norteamericanas ms importante en el mundo inanciero internacional. Mora: (etraso en el cumplimiento de una obli!acin. -e denomina tambi.n < demora<.

Moratoria: Pla"o concedido por un acreedor a su deudor para el pa!o del principal o intereses de una operacin crediticia. Moro o: -u'eto que incurre en mora. Multinacional: -ociedad con empresas de produccin o distribucin en diversos pa&ses. 5unque la matri" y o icina central estn en una determinada nacin, toma sus decisiones con una perspectiva !lobal para bene iciarse de las venta'as comparativas de cada pa&s. Nacionali(acin: 5cto por el que pasan a depender del estado las propiedades, industriales o servicios pblicos. Es lo contrario de privati"acin. Na da0: 5crnimo de 6ational 5sociation o -ecurites %ealers 5utomated Quotions -ystem. Es el mercado electrnico de la Bolsa de 6eG HorI en el que coti"an >.+++ sociedades no admitidas en los otros dos mercados (6yse y 5me/). Nec.line: En anlisis chartista es una l&nea recta que une los puntos e/ternos de una i!ura chartista y cuando es cortada por la coti"acin con irma la i!ura chartista. Por e'emplo$ en una i!ura de cabe"a3hombros el necIline (o l&nea de clav&cula) es la l&nea recta que une los puntos de encuentro de los hombros con la cabe"a y que cuando se acaba de ormar el ltimo hombro y es cortada por la coti"acin con irma la i!ura. Ne)ocio: )o que es ob'eto de una ocupacin lucrativa. Cuando tiene un cierto volumen, estabilidad y or!ani"acin se llama empresa. Ne)ociable: -e aplica a los activos inancieros que pueden ser comprados o vendidos. Ne)ociacin de blo0ue : 0ransacciones burstiles reali"adas sobre !randes bloques de acciones que comportan situaciones especiales de precios con respecto a las transacciones reali"adas sobre pocos valores. son operaciones reali"adas normalmente por !randes empresas o instituciones inancieras y de inversin colectiva. Ne)ociacin de t#tulo : #peraciones de compraventa de valores mobiliarios ne!ociables. Netear: Consiste en la compensacin interna de deudas y cr.ditos de una empresa para tratar de determinar su estado de tesorer&a y sus ratios reales de endeudamiento y liquide" con ob'eto de reali"ar una !estin adecuada de sus recursos inancieros. Neto: Cantidad que queda despu.s de descuentos y di erencias y que se di erencia del bruto en estos descuentos y di erencias. Ne, lette: 6ombre en in!l.s de los boletines con idenciales. Nic&o de mercado: -e denomina as& a un peque4o sector o parte de un mercado. NIFO@$pr+ima entrada primera alida ':

-istema de valoracin de e/istencias en inventario al precio de reposicin al salir de inventario las primeras e/istencias al precio que tienen las ltimas que entran en dicho inventario. Ni..ei: Es el principal &ndice de la Bolsa de 0oIio. -e compone de la suma de las coti"aciones de los principales 11@ valores de la bolsa y su composicin no se actuali"a. Nivel de re i tencia: Es el cambio histrico en donde un valor o el &ndice de mercado cesa su al"a o su ba'ada. )a per oracin de este nivel en el anlisis t.cnico indica que se han roto los soportes y se entra en un mercado claramente ba'ista o alcista que crear nuevos niveles de resistencia. 8.ase < (esistencia<. Nivel de oporte: 6ivel de coti"aciones en el que histricamente se mantienen a la ba'a los precios y en donde la demanda tiende a aumentar y produce un rebote al al"a. No re idente: Persona &sica o 'ur&dica que a todos los e ectos le!ales especialmente iscales, tiene su domicilio habitual uera del pa&s. Nominal: 8er valor nominal. Nominativo: 0&tulo o documento e/tendido a avor o a la orden de una persona determinada, por contraposicin a las que son al portador. Norma contable : Es el con'unto de disposiciones que a ectan a la contabilidad espec& ica de ciertas instituciones de los mercados inancieros. Norma de conducta: Pacen re erencia a las normas de actuacin que deben imperar en los mercados de valores y que se reco!en en el Cdi!o !eneral de conducta en los mercados de valores Norma de contratacin: Es el con'unto de disposiciones que re!ulan la contratatacin en los mercados de valores or!ani"ados. Nota de li0uidacin: 9usti icacin escrita que un intermediario burstil entre!a a su comitenteFcliente de las operaciones reali"adas por su cuenta, en donde se har re erencia al e ectivo recibido y entre!ado, valores comprados y ena'enados, !astos, comisiones, derechos cobrados por cuenta del cliente. Notificacin de operacione : 9usti icacin escrita que un intermediario burstil entre!a a su comitenteFcliente de las operaciones reali"adas por su cuenta, en donde se har re erencia al e ectivo recibido y entre!ado, valores comprados y ena'enados, !astos, comisiones, derechos cobrados por cuenta del cliente. Nucleo duro: :rupo de accionistas estables de una sociedad. Nuda propiedad: -ituacin del propietario de un bien o valor cuando el dis rute y el uso de la propiedad corresponde a un tercero (usu ructuario). En materia de acciones y obli!aciones el nudo propietario slo dispone de la propiedad de los valores y de sus derechos pol&ticos.

Nudo propietario: Persona que ostenta la nuda propiedad de un bien. Numerario: %inero l&quido o en e ectivo. En sentido amplio tambi.n se consideran numerario los depsitos en cuenta corriente o en activos inancieros a muy corto pla"o y con su iciente liquide". Numero rojo : Cuando se tiene un saldo deudor por descubierto en una cuenta y tambi.n cuando se tienen p.rdidas. 5nti!uamente se utili"aba tinta ro'a en estos casos para escribirlos. N! e: 5crnimo de 6eG HorI E/chante. Es el mercado ms importante de la Bolsa de 6eG HorI, creado en *CK1 y en el que coti"an las *@++ sociedades de primer orden de A-5. 5!rupa el K+ , de las operaciones reali"adas en el pa&s y est representado por el &ndice burstil %oG 9ones. -e complementa con el 5me/ y el 6asdaq. Objetivo: =eta o nivel que se debe alcan"ar en un periodo de tiempo determinado. Objeto ocial: 5ctividad mercantil para cuya reali"acin se constituye la sociedad. Pa de ser l&cita y estar determinada. Obli)acin: 0&tulo de renta i'a, !eneralmente con un tipo de inter.s i'o y pa!adero semestralmente o anualmente, con pla"o de amorti"acin superior a tres a4os. En !eneral, en t.rminos inancieros, se entiende por obli!acin cualquier deuda que se ten!a que cumplir. Obli)acin bonificada: Es una obli!acin con un tratamiento iscal especial ya que su inter.s tiene una retencin de solo el *,1 , pero el titular de la obli!acin puede deducir el 12 , de los intereses brutos en su cuota del E(PD. Obli)acin convertible: #bli!acin que a su vencimiento puede can'earse por acciones del emisor a un precio venta'oso con respecto a la coti"acin en bolsa. -e utili"an para acilitar su colocacin y reducir el tipo de inter.s. Obli)acin )aranti(ada: #bli!acin que !o"a de una !arant&a adicional a la propiamente personal del emisor, como un aval e/terior, hipoteca, etc. Obli)acin participativa: 6ombre con el que tambi.n se conocen las acciones pre erentes. Obli)acione del e tado: 0&tulos de renta i'a de caracter&sticas id.nticas a los bonos del estado e/cepto en su pla"o de amorti"acin que es superior a los @ a4os. Obli)acioni ta: 0itular o tenedor de obli!aciones. Oferta: Cantidad de un bien que se o rece en un mercado a un precio determinado. Es lo contrario de demanda, y entre la o erta y la demanda se encuentra el precio de equilibrio. Oferta monetaria: Es la suma de dinero le!al e ectivo en manos del pblico y los depsitos bancarios a la vista que se hallan en una econom&a en un momento dado.

Oferta privada: # erta de acciones a personas o instituciones con los que se ne!ocio un precio antes de coti"ar en bolsa y a la cual no tiene acceso el pblico en !eneral. Oferta p*blica de canje$O4C': Es una operacin similar en sus requisitos a las #P5- y consiste en la o erta di undida pblicamente que reali"a una empresa o un !rupo inanciero a los accionistas de una sociedad coti"adas en Bolsa de su deseo de adquirir el control de la misma o ertando en ve" de dinero acciones del !rupo o erente o de una sociedad ilial a los accionistas que acudan a la o erta pblica. %&cese tambi.n de las o ertas hechas a los obli!acionistas cuando se establecin en la emisin la convertibilidad de las obli!aciones. Oferta p*blica de venta: 8er #P8. Oferta p*blica inicial: # erta de acciones al pblico antes de coti"ar en bolsa. 5 di erencia de la # erta Privada hay unos requisitos de in ormacin m&nimos. Oferta ! demanda e+cepcionale : -on operaciones que por sus caracter&sticas de volumen o inalidad social se autori"a a reali"arlas a cambios distintos de los de mercado OIC:: #r!ani"acin internacional que a!rupa a los or!anismos pblicos tutores FComisiones de 8aloresFde los distintos mercados de valores. Oli)opolio: -e denomina as& a un sector industrial controlado por unos pocos productores.33 Es la situacin que puede producirse en un mercado cuando unos pocos o ertantes se en rentan a muchos demandantes. Oli)op inio: Es la situacin que se da en un mercado en que pocos compradores se en renta a un !ran nmero de vendedores. Onda de Elliot: El principio de las #ndas de Elliot orma parte del anlisis t.cnico. Due e/puesto por (.6. Elliot en el a4o *C>C y se basa en la comprobacin de que todos los enmenos de la vida se desarrollan si!uiendo unos ciclos que se repiten con !ran re!ularidad. El principio de las #ndas de Elliot a irma que en un ciclo burstil completo se producen ocho ondas, cindo en ase alcista y tres en ase ba'ista, produci.ndose a su ve" subondas secundarias y terciarias. On(a: Anidad de peso equivalente a >*,*+> !r. que se usa en los mercados de metales preciosos, especialmente del oro. 0ambi.n se conoce como on"a 0roy. O4A: 5crnimo de # erta Pblica de 5dquisicin. Es una o erta de compra de acciones de orma pblica e indiscriminada, con nimo de adquirir una participacin mayoritaria en una sociedad. El precio suele ser superior al del mercado para avorecer la aceptacin totalmente voluntaria, que debe i'arse en un pla"o establecido con anterioridad. O4A de e+clu in: #P5 que se reali"a con el in de sacar a una sociedad de bolsa. O4A &o til: #P5 que reali"a un accionista minoritario o un e/tra4o a una sociedad sin conocimiento o aceptacin previa por sus r!anos sociales. 5 veces !enera el lan"amiento de una contraF#P5 por parte de la sociedad o de un caballero blanco.

Opcin: Es un contrato que se ne!ocia en los mercados de uturos. #tor!a al comprador el derecho, pero no la obli!acin, de comprar o vender una cantidad de acciones u otros activos inancieros, durante un periodo de tiempo crea dicho derecho. E/isten dos tipos de opciones la opcin call y la opcin put. Opcin americana: Es un tipo de opcin que puede e'ercerse en cualquier momento hasta su vencimiento. )a mayor&a de opciones ne!ociadas en los mercados inancieros, como el =e espa4ol, son opciones americanas. Opcin a i9tica: Es una opcin que toma como re erencia la media de los cambios del activo subyacente y que permite reducir el precio de la opcin. Opcin call: #pcin que permite al poseedor comprar acciones u otros activos inancieros. -e traduce por opcin de compra. Opcin europea: Es un tipo de opcin que slo puede e'ercerse al vencimiento. Opcin put: #pcin que permite al poseedor vender acciones u otros activos inancieros. -e traduce por opcin de venta. Open intere t: En los mercados a pla"o es el nmero de contratos que quedan sin cubrir o abiertos antes del vencimiento. Operacin: 5cto intencionado para ne!ociar al!o se!n unas re!las preestablecidas. Operacin a pla(o: #peracin en un mercado de uturos, puede ser de divisas, acciones o materias primas. Operacin acorden: (educcin del capital social a cero y posterior ampliacin de capital, que sirve para amorti"ar deudas con el capital social (reduccin del capital) y para conse!uir posteriormente un nuevo capital social (ampliacin de capital). -e usa solo en casos muy !raves de sociedades uertemente endeudadas, pero con posibilidades de sobrevivir una ve" canceladas estas deudas. Operacin bur 9til: E'ecucin de una orden de compraventa en el recinto de una bolsa de valores. Operador: Persona que interviene en una operacin burstil y que requiere una licencia para poder operar. O4:: 5crnimo de # erta Pblica de 8enta. Es una o erta de venta de acciones reali"adas pblicamente, con nimo de vender una participacin si!ni icativa de una sociedad. -e utili"a recuentemente para privati"ar empresas pblicas o para sacar empresas amiliares a bolsa. )a #P8 puede reali"arse por subasta o por aceptacin de un precio i'o, en cuyo caso suele haber prorrateo o i'acin de un l&mite por inversor. Orda)o:

Compra de un paquete de acciones minoritario, amena"ando con presentar una o erta de adquisicin de la mayor&a del capital (#P5 hostil), pero con el ob'etivo de vender ese paquete con bene icio. Es una operacin de un tiburn inanciero. Orden: Enstruccin para actuar dada por una persona con poder su iciente. Orden a cambio 1alrededor1 o 1apro+imado1: )a operacin se reali"ar a un cambio que sea superior o in erior en un punto al ltimo cambio conocido. Orden a cambio convenido o limitado: El cambio al que se desea reali"ar la operacin es nico y i'o. Orden abierta: #rden que se mantiene vi!ente hasta su e'ecucin o su cancelacin por el ordenante. Orden al d#a: #rden vlida slo para el d&a indicado. Orden al mercado: #rden de compra o venta al me'or precio posible del mercado en el momento de ser recibida. Orden al primer cambio: #rden que ha de ser e'ecutada al cambio de apertura del mercado. Orden al *ltimo cambio: #rden que ha de ser e'ecutada al cambio de cierre del mercado. Orden alternativa: #rden en los mercados inancieros que se halla unida a otra si se e'ecuta la compra o venta la orden alternativa queda cancelada automticamente. Orden combinada: #rden de compra o venta de varios valores ne!ociables y que est condicionada al cumplimiento total de la orden. Orden con l#mite: El cambio dado en la orden es el m/imo para comprar y el m&nimo para vender. Orden cuidando: #rden que concede al intermediario burstil la acultad de e'ecucin se!n su apreciacin del momento burstil. Orden limitada: -i la orden dada a un intermediario tiene limitaciones temporales o cuantitativas. Orden por lo mejor $o al mejor cambio': Es una orden sin l&mite por lo que la operacin se reali"ar al me'or cambio posible, si es de compra el precio ms ba'o y si es de venta el ms alto. Orden in fec&a o &a ta cancelacin: #rden vlida hasta tanto no sea revocada. Orden top: #rden en el que se i'a un cambio m/imo para la compra o un cambio m&nimo para la venta a partir de los cuales el intermediario burstil no est autori"ado a comprar o vender ms valores. Orden todo o nada:

#rden limitada a que se e'ecute todo el montante de la orden y en caso de no e/istir contrapartida completa y adecuada que no se realice la transaccin ordenada. Orden de bol a: -on las dadas a una -ociedad o 5!encia de 8alores y Bolsa para la compra o venta de valores coti"ados en Bolsa cualquiera que sea el medio utili"ado para su comunicacin. )as rdenes debern ser claras y con un contenido per ectamente identi icable, en donde se estable"ca$ *) Edentidad y cdi!o de identi icacin del ordenanteL 1) 0ipo de operacin ordenada$ compra o ventaL >) Edenti icacin de los valores comprados o vendidosL 2) Cantidad de valoresL @) Pla"o de valide" de la orden, que reco!er la echa l&mite de valide" cuando la orden sea para ms de un d&aL J) Entidad a la que se diri!e la ordenL K) Dorma de e'ecucin de la orden, cuyas modalidades ms importantes ( v.anse )son$ a) Por lo me'or, b) Con l&mite de cambio o precio, c) 5 cambio alrededor o apro/imado, d) Vrdenes li!adas y e) Vrdenes stop. Orden li)ada: #rden que lleva consi!o otra en cuanto se e'ecute la primera. 6ormalmente se trata de operaciones concatenadas, as& las de compra y venta o a la inversa de los mismos valores. O cilador: Es una medida del anlisis t.cnico de la evolucin de los mercados que se basa en el clculo de dos medias mviles una corta y otra lar!a y el oscilador es la di erencia e/istente entre las dos medias. O cilador acumulacin=di tribucin: Es un indicador del anlisis t.cnico que est de inido por la acumulacin que es la transicin entre una tendencia a la ba'a y una nueva tendencia al al"a y por el t.rmino distribucin que mani iesta lo contrario. -e calcula de la orma si!uiente$ n N (Precio de cierre del per&odo F Precio de apertura del per&odo) 3 (Precio ms alto del per&odo F Precio ms ba'o del per&odo)L 53% N 53% del per&odo precedente O 8olumen de este per&odo / n. O cilador de Dilliam : 0ambi.n se le denomina #scilador ,( y trata de medir las diver!encias entre el precio de cierre y los precios ms altos y ms ba'os de una serie de per&odos. -u rmula undamental es similar a la del oscilador estocstico y es la si!uiente$ ,( N ( =a/ F A ) 3 ( =a/ F =i ) / *++ -iendo A$ el precio de cierre o precio ltimo del per&odo, =/ el m/imo precio del per&odo y =i el m&nimo precio del per&odo considerado. El criterio !eneral de interpretacin es que si el ,( es superior a C+ indica una se4al de al"a del mercado y si es in erior a *+ es se4al de un mercado a la ba'a, esta se4al deber ser acompa4ada de una anlisis de la diver!encia entre la tendencia de los precios y el de este oscilador. O cilador e toc9 tico: Es un indicador en el anlisis t.cnico que trata de adivinar una nueva tendencia del mercado partiendo de la medida de la diver!encia e/istente entre el precio de cierre de cierre del mercado y los precios altos y ba'os del mismo en una serie de per&odos. -e le denomina tambi.n &ndice :.)ane u oscilador ,U. )a rmula bsica para la construccin de osciladores estocsticos es la si!uiente$ ,U N ( A F =i ) 3 (=a/ F =i ) / *++ -iendo A es el ltimo precio del per&odo, =i es el m&nimo precio del per&odo, =a/ es el m/imo precio del per&odo. El criterio ms !eneral en el anlisis de este oscilador es que si ,U es mayor de ?+ indica se4al de venta y si es menor de 1+ indica se4al de compra.

O?C $over t&e counter': -e dice !eneralmente del mercado paralelo de valores no coti"ados en la Bolsa de 6ueva HorI, aunque se ha normali"ado el t.rmino tambi.n para desi!nar los mercados paralelos no or!ani"ados. Out of t&e mone!: -e aplica a las opciones call (opciones de compra) cuando el precio del e'ercicio es in erior a la accin que le sirve de subyacente, e inversamente para las opciones put (opciones de venta). Es decir, al e'ercer la opcin se obtendr&an p.rdidas, por lo que es me'or perder la opcin y no e'ecutarla. Es la opuesta a in the money. 4.2.: 5breviatura de punto bsico. 4acto: 5cuerdo irme y obli!atorio entre dos o ms partes. 4acto de recompra: #peracin inanciera por el que se compra o se vende un activo inanciero (habitualmente un t&tulo de deuda pblica) a un precio dado y a la ve" se pacta la utura venta o compra del mismo activo a un precio i'ado. 4a)ar: Entre!ar una cantidad de dinero en e ectivo o medio pa!o equivalente para satis acer una deuda u obli!acin. 4a)ar-: %ocumento privado por el que una persona se compromete a pa!ar a otra, o a su orden, una cantidad determinada en una echa i'a. )os pa!ar.s ms usuales son los bancarios, los de empresa y los del tesoro pblico. 4a)ar- bancario: Compromisos de pa!o a corto pla"o emitidos por un banco a avor del tenedoe a la echa de vencimiento. 4a)ar- de empre a: %euda a corto pla"o emitida por una sociedad industrial o comercial sin !arant&a bancaria. Es utili"ado por empresas solventes con buena cali icacin de ries!o. 4a)ar- del te oro: %euda del estado con vencimiento in erior a dieciocho meses, emitida con descuento y al portador. Pasta hace pocos a4os servia como re u!io de dinero ne!ro al no ser obli!atorio indicar el nombre del comprador. 5ctualmente ha desaparecido. 4a)o: Cumplimiento e ectivo o abono de una obli!acin o deuda. 4apel: Posicin en bolsa que indica un e/ceso de la o erta sobre la demanda y que en situacin l&mite puede impedir que se realicen operaciones. En bolsa habitualmente se llama papel a las acciones. 4apel bur 9til: Es equivalente a valores mobiliarios (acciones, obli!aciones...) 4apel comercial: 5ctivos inancieros a corto pla"o emitidos por empresas privadas para hacer rente a sus d. icits estacionales de tesorer&a o inversiones a muy corto pla"o. 4apel de viuda :

8alores ne!ociables emitidos por !randes empresass o por or!anismos pblicos con muy poco ries!o y que pa!an dividendos e intereses re!ularmente.33 Enversin en valores mobiliarios de renta i'a emitidos con !arant&a del Estado. 4apel financiero: E ectos de comercio Fletras, pa!ar.sF emitidos para la ormali"acin de una deuda bancaria. 4apel moneda: %inero emitido por la autoridad monetaria de un pa&s sin respaldo de un metal precioso. 4a0uete de accione : %&cese de un !rupo de acciones, que en muchos casos permite el control de una sociedad. 4ar: E/presin que se emplea para indicar que un t&tulo coti"a en su valor nominal. 4arai o fi cal: Estado con una re!lamentacin iscal y inanciera muy la/a y que no mantiene nin!n tipo de acuerdo iscal o inanciero con el resto de pa&ses. :eneralmente son pa&ses peque4os y e/ticos. 4articipacin i)nificativa: Es aquella participacin detentada por una persona &sica o 'ur&dica en una sociedad coti"ada en bolsa que obli!a a su comunicacin a la Comisin 6acional del =ercado de 8alores para su constancia re!istral. 4articipacione : 6ombre que reciben los t&tulos de propiedad de un ondo de inversin, sin valor nominal y cuyo valor liquidativo se publica diariamente por parte de la -ociedad :estora. 4art#cipe : 6ombre que reciben los ahorradores que invierten en un ondo de inversin. )os part&cipes son copropietarios del patrimonio del ondo de inversin a trav.s de las participaciones del mismo. 4aridad: Compraventa de valores coti"ables e ectuada en bolsa con la mediacin de un intermediario burstil. 4a ivo: Contablemente se interpreta como el con'unto de obli!aciones o deudas que tiene contraidas una empresa. 4a ivo circulante -e denomina pasivo circulante a las Cuentas del Balance que representan el <e/i!ible a corto pla"o< e'emplo$ Proveedores de materias primas y au/iliares cuyo pa!o deba reali"arse en un pla"o m/imo de C+ d&as echa, cr.ditos bancarios a corto pla"o, acreedores diversos, e ectos a pa!ar hasta C+ d&as echa, intereses a pa!ar de obli!aciones, dividendos pendientes de pa!o, provisin para impuestos etc.. 4atrimonio: Con'unto de bienes y derechos detentados por una persona &sica o 'ur&dica. 4atrimonio financiero: Parte del patrimonio de una persona o entidad invertido en los mercados inancieros. 4atrimonio neto: -on los bienes y derechos que poseee una persona &sica o 'ur&dica dedudiendo las deudas. 4atrimonio ocial: -on todos los bienes y derechos que posee una sociedad mercantil.

4a!@bac.: 8o" an!losa'ona que puede de inirse como el tiempo que tarda en recuperarse el desembolso de una inversin o pla"o de amorti"acin. -e utili"a como un criterio de seleccin de inversiones considerando el actor tiempo. 4a! out: E/presin in!lesa que indica el porcenta'e del bene icio neto que se distribuye en dividendos. 4er: 5crnimo in!l.s de Price Earnin!s (atio. Es el cociente entre la coti"acin de una accin y el bene icio neto por accin de la sociedad. (atio muy usado para comparar valores o sectores o incluso distintas Bolsas de 8alores. 4-rdida: -aldo ne!ativo de un ne!ocio u operacin. Es sinnimo de d. icit. 4eriodificacin: Es la i'acin de un !asto o un in!reso al per&odo concreto al que corresponde. 4eriodo de canje: Espacio de tiempo (!eneralmente >+ d&as) durante el cual en una ampliacin de capital los poseedores de acciones anti!uas pueden obtener las acciones nuevas se!n las condiciones de la ampliacin de capital. %urante este periodo e/iste mercado en bolsa para los derechos de suscripcin. 4eriodo de carencia: Pla"o especial y no usual que se concede a determinados prestatarios para el inicio del pa!o de amorti"acin o intereses de un pr.stamo. 4eriodo de u cripcin: Periodo para suscribir nuevas acciones, transcurrido el cual se pierde el derecho para suscribir los nuevos valores. 4ermuta: Es el acuerdo o contrato por el cual cada uno de los permutantes se obli!a a dar una cosa para recibir otra. El Cdi!o Civil lo de ine como el contrato por el cual cada uno de los contratantes se obli!a a dar una cosa para recibir otra. 4ermuta de divi a : 8.ase < -Gap de divisas <. 4ermuta de tipo de inter- : 8.ase < -Gap de tipo de inter.s<. 4ermuta financiera: 8.ase la vo" an!losa'ona < sGaps<. -e trata del intercambio de instrumentos inancieros entre entidades de cr.dito 4e eta: =oneda espa4ola de curso le!al en Espa4a. -e simboli"a con Ptas. 4I2: 5crnimo de Producto Enterior Bruto. 8er (Producto Enterior Bruto). 4i)norar: %ar en prenda o empe4ar. 4#ldora veneno a:

=edida de de ensa que toma una empresa para di icultar una compra mediante una #P5 hostil y que se pone en marcha al comprar la empresa. 4I4O En el ar!ot inanciero equivale a punto bsico. 4irata: Persona o empresa que incumple la le!islacin laboral y iscal y compone la econom&a sumer!ida de un pa&s. 4lacin): 0ermino an!losa'n para desi!nar la colocacin previa de un valor entre inversores instituciones antes de entrar en el mercado secundario. 4lan de pen ione : Contrato por el cual una entidad inanciera se compromete a reali"ar unos pa!os peridicos, para recibir a partir del momento de la 'ubilacin (nunca antes) el dinero ahorrado y sus rendimientos. 6o se debe con undir con un Plan de 'ubilacin. 4la(a: Poblacin o lu!ar donde se reali"a un mercado. 4la(o: Cada uno de los pa!os re!ulares y parciales de una obli!acin. Periodo de tiempo i'ado para el cumplimiento de una obli!acin o para la reali"acin de un acto. 4la(o de recuperacin de la inver in: 8.ase < PayFbacI<. 4la(o de u cripcin: 8er periodo de suscripcin. 4lu val#a: Bene icio que se reali"a al vender un activo a un precio superior al de su adquisicin. -e llama plusval&a potencial o terica a la calculada en uncin del precio de mercado, pero sin haber reali"ado la venta. 4oint and fi)ure: Chart muy sencillo que representa slo la coti"acin de cierre, prescindiendo del tiempo y del volumen de ne!ocio. 4ol#tica: Con'unto de actividades desarrolladas para conse!uir un ob'etivo !eneral o a lar!o pla"o. Por e'emplo la pol&tica comercial de una empresa. 4ol#tica de dividendo : Plan de actuacin de una sociedad para distribuir sus bene icios entre los accionistas a trav.s de los dividendos. 4ol#tica de renta : Con'unto de acciones !ubernamentales de control econmico que pretende in luenciar mediante controles de salarios, precios, dividendos, alquileres, etc. Est en deshuso por ine ica". 4ol#tica de tipo de cambio: Con'unto de acciones !ubernamentales de control econmico que prentede in luenciar la demanda mediante la i'acin arti icial de tipos de cambio de la moneda del pa&s. 5ctualmente es de di &cil aplicacin debido a la independencia de los mercados inancieros. 4ol#tica econmica:

Con'unto de medidas de pol&ticas iscal, pol&tica de rentas, pol&tica de cambio y pol&tica monetaria que son mane'adas por las autoridades econmicas de un pa&s para conse!uir determinados ob'etivos macroeconmicos. 4ol#tica fi cal: Con'unto de acciones !ubernamentales de control econmico que pretende in luenciar la demanda mediante un plan de actuacin de los !astos e in!resos pblicos. 4ol#tica monetaria: Con'unto de acciones !ubernamentales de control econmico que pretende in luenciar la demanda mediante un plan de actuacin sobre la cantidad de dinero e/istente en el sistema y sobre los tipos de inter.s. 4li(a de cr-dito: %ocumento en el que se instrumenta un cr.dito inanciero con la intervencin de un edatario pblico. 4li(a de valore : %ocumento que emitido por el intermediario burstil que acredita la titularidad de los valores adquiridos. 4onderacin: Consideracin equilibrada y compensada que se da a unos ar!umentos o valores de orma proporcional a su importancia. Por e'emplo el Ebe/ >@ es un &ndice ponderado en el que los t&tulos se consideran se!n su volumen de ne!ocio. 4orcentaje: Cociente o raccin e/presado en tanto por ciento, que se representa por el s&mbolo ,. -e calcula dividiendo el valor correspondiente entre el total que lo comprende y multiplicando por cien. 4ortador: 0&tulo o documento en el que no consta el titular y pertenece a la persona que lo tiene en su poder. 4o icin: %isposicin para comprar o vender en bolsa. Cuando se est en posicin compradora. Por el contrario cuando se tienen t&tulos en cartera y se desea venderlos se dice que se est en posicin vendedora. 4o icin corta: Posicin en la que se est, en los mercados a pla"o, al e ectuar ventas al descubierto. 4o icin dinero: E/ceso de demanda de t&tulos por e/ceso de dinero o alta de papel, que puede lle!ar a impedir reali"ar operaciones. Es lo contrario de posicin papel. 4o icin lar)a: Posicin en la que se est, en los mercados a pla"o, al e ectuar compras. 4o icin papel: E/ceso de o erta de t&tulos por alta de dinero o e/ceso de papel, que puede lle!ar a impedir reali"ar operaciones. Es lo contrario de posicin dinero. 4otencial: Posible, pero todav&a no real. 4recio: 8alor en dinero de un bien.

4recio bur 9til: 8alor en t.rminos monetarios de los valores ne!ociables coti"ados en Bolsa. 4recio competitivo: Es el precio establecido en un mercado inanciero de libre concurrencia. 4recio comprador: Es el precio que el comprador pa!ar por la adquisicin de un activo inanciero. 4recio con tante: Es el precio corriente de un valor corre!ido con el &ndice de precios con el ob'eto de calcular el e ecto que la in lacin ha tenido a lo lar!o del tiempo considerado sobre el precio actual. 4recio ju to: En Bolsa se entiende que los valores ne!ociables valen lo que por ellos se pa!a y se considera 'usto cuando no intervienen ms actores que los que condicionan la o erta y la demanda. 4recio limpio: Es el precio de un activo descontando los intereses corridos o los dividendos deven!ados y no cobrados. 4recio medio ponderado: Es un procedimiento de determinacin de las e/istencias inales en almacen por el cual se determina un precio medio de compra de los stocIs adquiridos a distintos precios para determinar el coste de ventas y bene icio reali"ado. 4recio terico del futuro: El precio terico del uturo es el precio que ten!a el activo subyacente en la actualidad ms el coste de inanciar el activo menos el dividendo que reparte. Pt N Precio actual O coste de inanciacin F dividendo repartido. 4recio =ca & flo,: 8.ase < P3CD F Precio3Cash DloG<. 4recio= valor contable: 8.ase < P38C F Precio3valor contable< 4recio de cierre: Altimo precio de compraFventa que se ha hecho de un t&tulo en bolsa antes de cerrar la sesin. 4recio de emi in: Es la cantidad por la que la entidad emisora esta dispuesta a ceder sus valores en la emisin. 4recio de ejercicio: Es el precio al cual el poseedor de una opcin tiene el derecho a comprar o vender las acciones o t&tulos. 4recio de mercado: Precio en el que se i!uala la o erta y la demanda. -e llama coti"acin en los mercados inancieros. 4recio terico: Precio de una accin teniendo en cuenta la situacin real de una sociedad, sus bene icios, ventas, etc. y e/cluyendo la apreciacin sub'etiva que le puede dar el mercado. 0ambi.n se conoce como precio se!n libros. 4rediccin: 5nlisis racional de lo que va a suceder. Es ms correcto el t.rmino previsin. 4renda:

%erecho sobre bienes, cuya inalidad es !aranti"ar el cumplimiento de una obli!acin a cr.dito. 4renda de accione : Constitucin de !arant&a de acciones dadas en prenda al acreedor para !aranti"ar una obli!acin. 4renda de valore mobiliario : Constitucin de !arant&a prendaria sobre valores mobiliarios. 4r- tamo: Contrato por el que una de las partes entre!a a la otra dinero u otra cosa un!ible con la condicin de devolver otro tanto de la misma especie y calidad. Pabitualmente lleva consi!o el pa!o de inter.s. 4revi in bur 9til: 5nlisis del curso de las coti"aciones de los valores con el in de deducir de ellos una tendencia. 4rima: En los mercados a pla"o es el precio pa!ado por el comprador de opciones al vendedor por adquirir el derecho a comprar una sola accin. Como cada contrato es de cien acciones el precio al contado es cien veces la prima. En !eneral la prima es el e/ceso que se pa!a sobre el valor terico de un activo inanciero. 4rima de amorti(acin: %&cese del premio concedido a los t&tulos, normalmente obli!aciones y bonos, que son amorti"ados anticipadamente al pla"o normal i'ado en las condiciones de emisin. Es usual en el contrato de emisin que se haya previsto que parte de la emisin se amortice anticipadamente en sorteos peridicos y que se conceda a los t&tulos amorti"ados una prima. 4rima de conver in: %i erencia que e/iste entre el cambio de una obli!acin convertible y el cambio de la accin a la que da derecho la conversin. 4rima de emi in: -obreprecio sobre el valor nominal con el que se emiten las nuevas acciones para compensar el mayor valor que tienen las acciones anti!uas e/istentes en el mercado y compensar a los accionistas por la dilucin del valor de las acciones. 4rima de rie )o: %i erencial de tipos de inter.s de la deuda de un pa&s con respecto a otro. 0ambi.n se llama ries!oFpa&s. Por e'emplo las obli!aciones a die" a4os, espa4olas tienen un tipo de inter.s ms alto que las alemanas y esta di erencia es la prima de ries!o o ries!oFpa&s. 4rivati(ar: 8ender al sector privado de la econom&a un activo propiedad del sector pblico. -e aplica especialmente a empresas pblicas y es lo contrario de nacionali"ar. 4roducto Interior 2ruto: Conocido como PEB, es el valor total de los bienes y servicios producidos en un pa&s en un periodo de tiempo determinado, deduciendo lo consumido en la produccin. 4roducto financiero: 5ctivo inanciero creado para su venta a inversores. Es sinnimo de instrumento inanciero. 4ron tico: 5nlisis undamental de lo que va a suceder en uncin de los datos que se conocen o de situaciones similares. 4rorrata:

Cuota o porcin que corresponde a cada una de las partes que intervienen en el reparto de un activo inanciero, reali"ando el clculo en proporcin a la cantidad que cada uno debe pa!ar o percibir. 6o implica que las partes sean i!uales. 4rorrateo: Prorrata que se aplica en los repartos en que es mayor la cantidad demandada que la o recida. Por e'emplo$ al!una # erta Pblica de 8enta (#P8). 4rotocolo: 5cuerdo entre dos o ms partes. 4ro peccin: E/ploracin de posibilidades ocultas o uturas basada en indicios presentes. 4uja: Cantidad que o rece un licitador en una subasta. 4ull bac.: En anlisis chartista movimiento en contra de la direccin prevista que se orma al romper una l&nea de resistencia, pero es de corta duracin y en realidad con irma la direccin prevista. Por e'emplo al romper una resistencia, la coti"acin cae de nuevo hasta la resistencia convertida en soporte y lue!o inicia su movimiento alcista. 4unto: Cantidad de dinero que se utili"a como unidad m&nima al determinar el valor de un activo inanciero. 4unto b9 ico: -e usa al re erirse a di erenciales de tipos de inter.s y se abrevia por P.B. Es cada una de las cent.simas, un uno por ciento de orma que cien puntos bsicos equivalen a un cien por ciento. 4unto muerto: 6ivel de rentabilidad de una empresa a partir del cual comien"a a tener bene icios. 4unto ! fi)ura: 8.ase < :r ico de punto y i!ura<. 4ut: #pcin de venta de un valor mobiliario. Kuebranto: P.rdida o da4o de mucha entidad. Kuiebra: Estado le!al de una sociedad que hace perder la disposicin y administracin de sus bienes, y que se!n un criterio 'ur&dico se procede a la liquidacin del patrimonio de la sociedad para el reparto entre los acreedores, como consecuencia de la incapacidad de la sociedad para hacer rente a las deudas contra&das en el e'ercicio de su actividad. Kuiebra fraudulenta: )a declarada por el 'ue" como consecuencia de la reali"acin por parte de la empresa de una serie de maniobras en evidente per'uicio de los acreedores. Kuita: Convenio entre acreedor y deudor por el que este pa!a una parte de su deuda y aquel renuncia a su derecho sobre el resto. Kuorum: 6mero de miembros de un conse'o o cuerpo deliberante que ha de encontrarse presente para que los acuerdos adoptados ten!an valide". Raider:

6ombre in!l.s que se da a los tiburones inancieros. Random Dal.: 8o" an!losa'ona que puede traducirse por < camino aleatorio<. -e denomina tambi.n < hiptesis del mercado e iciente<, que supone que el mercado de valores descuenta toda la in ormacin que a ecte a los valores de orma inmediata por lo que nin!n inversos se encuentra en me'or posicin que otros. Ratin): Palabra in!lesa que se puede traducir como clasi icacin. En Econom&a y inan"as se utili"a pre erentemente para clasi icar las sociedades por su solvencia inanciera. Ratio: Palabra in!lesa muy utili"ada en econom&a y inan"as que se puede traducir como relacin o proporcin entre dos ma!nitudes inancieras. Ratio bur 9til: (elacin entre dos ma!nitudes burstiles que puede e/presarse en orma de un cociente o de un porcenta'e. Ratio de autonom#a financiera: Es la relacin entre los recursos propios y el pasivo e/i!ible. E/presa la cantidad de recursos propios de la empresa para hacer rente a sus deudas o pasivo e/i!ible. Ratio de cobertura: En los mercados de productos derivados es el nmero de contratos de uturos y opciones que es preciso contratar para cubrir el ries!o del activo subyacente. Ratio de di ponibilidad: Es la relacin del disponible de una empresa para hacer rente a sus deudas a corto pla"o y se e/presa as&$ (atio de %isponibilidad N %isponible3E/i!ible a corto pla"o. Ratio de endeudamiento: Es la relacin entre el total de las deudas y el pasivo de la sociedad. %etermina la proporcin de deudas de la empresa. -us valores ptimos se sitan entre el +,@ (@+ ,) y el +,J (J+ ,). Ratio de )a to financiero : Es la relacin entre los !astos inancieros y las ventas. -u valor ptimo ha de ser menor de +,+2 (2 ,), pero en el sector el.ctrico, que est muy endeudado, el valor ptimo es +,2F+,@ (2+F @+ ,). Ratio de li0uide(: Es la relacin entre el activo circulante y el pasivo circulante. El valor ptimo es dos (1++ ,). Ratio de rentabilidad del capital: Es la relacin entre el bene icio neto total de la sociedad y su capital social. Reali(able: Cap&tulo del Balance de una empresa que reco!e las partidas correspondientes a primeras materias, materias en curso de trans ormacin y productos terminados y las cuentas de clientes y deudores. Reali(ar: 8enta de un activo inanciero a cambio de e ectivo. Es sinnimo de vender. Por e'emplo si se venden acciones y se obtienen bene icios, se dice que se reali"an bene icios, por el contrario si se vende con p.rdidas se reali"an p.rdidas. Reali(ar beneficio :

#peracin de venta de t&tulos, cuando con esta venta se materiali"an las !anancias por di erencia de precios entre las ventas y las compras. Reali(ar p-rdida : #peracin de venta de t&tulos, cuando con esta venta se materiali"an las p.rdidas por di erencia de precios entre las ventas y las compras. Recar)o: Cantidad adicional que se debe pa!ar por obtener un servicio especial o compensar un da4o producido. Rece in: %isminucin de la actividad econmica de un pa&s dentro de sus ciclos econmicos. 0.cnicamente se produce una recesin cuando el crecimiento del PEB es ne!ativo de orma consecutiva durante tres trimestres. Cuando la recesin es muy pro unda y prolon!ada se llama depresin. Recomendacin: Conse'o o su!erencia que da una casa de bolsa o un analista inanciero sobre un producto inanciero o sobre tomar una posicin en un mercado inanciero. )a nica !arant&a que tiene es el presti!io de la casa de bolsa o el analista inanciero. Recompra: #peracin de compra hecha para atender una venta en descubierto por un error o haberlo hecho en un nmero e/cesivo de valores. Recorrido: %i erencia entre el precio ms alto y ms ba'o de un valor ne!ociable durante un per&odo de tiempo considerado. Recorte: %escenso li!ero de las coti"aciones Rect9n)ulo: En anlisis chartista es una i!ura de equilibrio en espera de de inir tendencia que se orma entre un soporte y una resistencia, ambas hori"ontales. Recuperacin: Elevacin sucesiva de los cambios a partir de un descenso previo. Recur o ajeno : Dondos e/ternos utili"ados por la empresa para su inanciacin. Recur o financiero : Es el con'unto de medios inancieros que tiene una empresa para inanciar la adquisicin de los elementos de su activo. Recur o permanente : 8.ase < Dondos permanentes<. Recur o propio : Capital ms reservas de una sociedad. Rede cuento: %escuento reali"ado de un t&tulo adquirido al descuento anteriormente. R-dito: Equivale a < inter.s<. Reduccin de capital:

5cto ormal por el cual se reduce el capital social de una sociedad, disminuyendo el valor nominal de las acciones o amorti"ando una cierta proporcin de ellas. Reembol o: %evolucin o pa!o de principal de una emisin de t&tulos de renta i'a, de una deuda o en !eneral de una cantidad debida. Ree tructuracin de la deuda: Cambio de las condiciones pactadas de un cr.dito o pr.stamo de orma avorable al deudor para aprovechar la coyuntura del mercado. Refinanciacin: -ustitucin de un cr.dito o pr.stamo por uno nuevo a su vencimiento. )a re inanciacin se puede hacer para aprovechar condiciones me'ores del mercado. Re)al#a: Cantidad que ha de pa!arse por el uso de una propiedad industrial, patente, marca, etc., re!istrada a nombre de otro. En in!les se llama royalti. Reinte)ro: Cantidad retirada de una cuenta corriente o de cualquier depsito en una institucin inanciera. Reinver in: 5ccin de invertir nuevamente los bene icios obtenidos en bolsa. Remanente: -e aplica a veces como sinnimo de bene icio, aunque en t.rminos inancieros estrictos es el saldo inal de una cuenta. Rendimiento e+pl#cito: -e aplica a los t&tulos de renta i'a con pa!os peridicos de inter.s que se liquidan por a4os vencidos. Por e'emplo los Bonos y #bli!aciones del Estado. Renovable: -e aplica a los t&tulos de renta i'a que pueden ser prolon!ados en su vi!encia una ve" vencido el pla"o normal de duracin. Renta: Bene icio que rinde anualmente un bien. Renta de valore : (endimiento producido por la tenencia de valores, bien en orma de intereses, dividendos, venta de derechos, primas de asistencia a 'untas, primas de amorti"acin,... Renta fija: Con'unto de activos inancieros que tienen una rentabilidad i'a (bonos, pa!ar.s, etc). )a renta i'a no implica la se!uridad de cobro, que depende de la solvencia del emisor. Renta variable: E/presin !en.rica que se aplica al mercado de acciones. -e llama as& porque la rentabilidad depende del pa!o variable de los dividendos el cual a su ve" depende de los bene icios de la sociedad y de su pol&tica de dividendos. Rentabilidad: #btencin de bene icios en una actividad econmica o inanciera. Es una de las caracter&sticas que de inen una inversin 'unto con la se!uridad y la liquide". Rentabilidad por accioni ta: Es la que relaciona el bene icio distribuido por la sociedad entre sus accionistas con los capitales realmente aportados por ellos.

Rentabilidad real: (entabilidad calculada teniendo en cuenta teniendo en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Renti ta: Persona que recibe rentas de la inversin de sus ahorros. Repo: 6ombre con el que se conoce en los mercados inancieros las operaciones con pacto de recompra. 0ambi.n denominadas operaciones de dobles. Re erva Federal: #r!anismo que en Estados Anidos desarrolla las unciones de Banco Central. Re idente: Persona &sica o 'ur&dica con domicilio en un pa&s a e ectos le!ales y iscales. El residente puede tener la nacionalidad del pa&s o ser e/tran'ero. Re i tencia: En anlisis chartista es la l&nea recta que no puede ser superada por la curva de coti"aciones y que marca la tendencia de las coti"aciones. Puede ser hori"ontal o inclinada. Re ultado : Ci ra que se obtiene deduciendo de los in!resos todos los !astos, incluyendo amorti"aciones, minusval&as, etc. -i el resultado es positivo se llama superavit o bene icio y si es ne!ativo se llama d. icit o p.rdida. Re ultado e+traordinario : (esultados no !enerados por las operaciones normales y t&picas del ob'eto social de la empresa. Por e'emplo en un banco, las ventas de o icinas anti!uas. Re ultado ordinario : (esultados !enerados por las operaciones normales y t&picas del ob'etivo social de la empresa. Por e'emplo un abricante de coches, las ventas de los mismos. Retencin: Conservacin de parte de una cantidad que se debe pa!ar para !aranti"ar el cumplimiento de al!una obli!acin, !eneralmente de tipo iscal. Por e'emplo los dividendos tienen una retencin a cuenta del 1@ ,, que es la di erencia entre el dividendo bruto y el dividendo neto. Retribucin: (ecompensa o pa!o por al!n servicio o condicin. Retroactividad: Capacidad que tiene una decisin de surtir e ecto respecto a situaciones pasadas en el tiempo. Revalori(acin: Encremento del valor de un activo inanciero. Revaluacin: 5umento del tipo de cambio de una divisa, bien de orma continuada en los mercados de divisas o de orma brusca por decisin pol&tica en mercados con cambio o icial. Rie )o pa# : 6ombre con el que tambi.n se conoce la prima de ries!o de un pa&s. Roa: 5crnimo de (eturn #n 5ssets. Establece la rentabilidad en uncin del tama4o de la sociedad, dividiendo el bene icio neto entre el activo total.

Roe: 5crnimo de (eturn #n Equity. Establece la rentabilidad sobre recursos propios, dividiendo el bene icio neto entre el capital ms las reservas. Roll over: En los mercados de uturos, t.rmino in!l.s que determina el traspaso de posiciones de un contrato que inali"a a otro que todav&a tiene le'ano su t.rmino. Ro!alti: 8er (e!al&a. R%I $Relative %tree)&t Inde+' Conocido como indicador de Duer"a (elativa. Es un indicador que mide en cada momento la uer"a con que actua la o erta y la demanda. El (-E se e/presa en porcenta'e, es decir es un oscilador que se mueve entre el cero por ciento y el cien por cien, siendo cincuenta por ciento la "ona neutro. %.A.: 5crnimo de -ociedad 5nnima. -on las nicas sociedades que pueden coti"ar en bolsa. %ala de cambio : Espacio &sico donde traba'a el departamento de arbitra'es. %aldo: Cantidad resultante de compensar el debe con el haber de una cuenta, pudiendo ser positivo o ne!ativo. %aldo acreedor: -aldo que i!ura en el haber de una cuenta o cr.dito. Es un saldo positivo. %aldo deudor: -aldo que i!ura en el debe de una cuenta o cr.dito. Es un saldo ne!ativo. %alir a bol a: Proceso diri!ido a que las acciones de una sociedad coticen en bolsa y se puedan comprar y vender libremente. 0ambi.n se conoce como Entrar en Bolsa. %aln de contratacin: 8er sala de cambios. %aneamiento: 8enta o liquidacion de activos improductivos, reduccin de personal, etc, con el in de recortar !astos o p.rdidas en una sociedad y potenciar sus actividades ms lucrativas y me'orar de esta orma los resultados. %EC: 5crnimo de -ecurities and E/chan!e Commission. #r!anismo creado en *C>2 que e'erce el control y vi!ilancia sobre el con'unto de bolsas en A-5. Es el equivalente a la C6=8 espa4ola. %ecreto bancario: #bli!acin de las entidades inancieras de mantener la con idencialidad respecto a sus clientes y sus operaciones. %ector bur 9til: Con'unto de valores a!rupados por su actividad u ob'eto social, que aparecen con'untamente en los boletines de coti"acin y en la in ormacin burstil y que permite de inir sin!ularmente el comportamiento de cada uno los sectores. %ector primario: Es aquel sector econmico que a!rupa al con'unto de actividades li!adas a la trans ormacin del medio natural$ a!ricultura, pesca, miner&a y actividad orestal.

%ector p*blico: Con'unto de instituciones, actividades y servicios en donde la 5dministracin Pblica y el Estado desarrollan un papel esencial. %ector ecundario: Es aquel sector econmico que a!rupa al con'unto de actividades destinadas a la trans ormacin de las materias primas en bienes productivos o consuntivos, se le denomina tambi.n sector industrial. %ector terciario: Es aquel sector econmico que a!rupa al con'unto de las actividades productoras de servicios como el comercio, hosteler&a, turismo, comunicaciones, sector bancario y inanciero, se!uros, etc.., se le denomina tambi.n sector servicios. %ecuriti(acin: %&cese de la tendencia de los bancos comerciales en el mercado inanciero internacional de sustituir su actividad de pr.stamos y cr.ditos por la emisin y colocacin de valores as& como la or!ani"acin, control, !estin y asesoramiento de nuevas emisiones de empresas. %e)unda ventanilla: =ercado interbancario que permite al banco central de un pa&s, una inyeccin de liquide" e/tra, mediante el descuento de Pa!ar.s del 0esoro y pli"as de cr.dito. %e)undo mercado: =ercado burstil establecido en al!unos pa&ses para sociedades, con menos requisitos de in ormacin y de movimiento de acciones. %e)uridad: Carente de ries!o o de peli!ro. Es una de las caracter&sticas que de inen una inversin con la rentabilidad y la liquide". %erie de Fibonacci: -eries creadas por el matemtico italiano )eonardo de Pisa (**K@F*1@+) conocido como Dibonacci, que descubri una serie num.rica en que cada nmero es la suma de los dos anteriores (*, *, 1, >, @, ?, *>,...) y que se puede aplicar a los enmenos naturales, entre ellos a la bolsa. %erpiente monetaria: 6ombre period&stico que se da a la orma en que se relacionan las divisas de los pa&ses dentro de unas determinadas bandas de luctuacin i'adas por el -istema =onetario Europeo (-=E). %e in de bol a: Cada uno de los periodos hbiles para la contratacin de t&tulos establecido por una Bolsa de 8alores. %I2: -ecurities and Envestment Board, e'erce el control y vi!ilancia sobre las bolsas del (eino Anido. Es el equivalente a la C6=8 espa4ola. %ICA:: 5crnimo de -ociedad de Enversin de Capital 8ariable. %IM: 5crnimo de -ociedad de Enversin =obiliaria. %imulacin: (epresentacin simpli icada de la realidad de un proceso econmico en un modelo. El modelo se utili"a para intentar visuali"ar relaciones de causa e ecto y reali"ar predicciones.

%indicacin: Condicin de las operaciones inancieras suscritas o respaldadas por varias instituciones que actan en !rupo. %indicato de accioni ta : 5sociacin de los accionistas de una sociedad para la de ensa de sus intereses rente a otros accionistas o terceros. #bli!a a los sindicados entre si, pero no a la sociedad rente a ellos. %indicato de colocacin: 5!rupacin de varios bancos o entidades inancieras que, por medio de pacto se reparten los t&tulos de una emisin y los ries!os de la operacin, ase!urando adems la colocacin. %indicato de emi in: 8.ase < -indicato de colocacin<. %indicato de )arant#a: 5!rupacin de entidades inancieras que se encar!a de la colocacin de una emisin de valores haci.ndose car!o de los t&tulos sobrantes que no se hayan podido colocar entre los suscriptores. %indicato de obli)acioni ta : 5sociacin que se constituye obli!atoriamente por )ey en cada emisin y puesta en circulacin de obli!aciones y que tiene por ob'eto la de ensa de los titulares de obli!aciones. %indicato financiero: 8.anse < -indicato bancario< y < -indicato de colocacin<. %iner)ia: Cooperacin de personas u or!ani"adores para reali"ar una uncin de orma ms e ectiva que si se mantuviesen independientes. %i tema: :rupo de elementos o componentes interdependientes que pueden ser identi icados y tratados como un con'unto. %i tema bancario: Con'unto de instituciones inancieras de depsito de un pa&s. Encluye los bancos, las ca'as de ahorro, la banca o icial, cooperativas de cr.dito y el banco central. %i tema crediticio: Con'unto de instituciones crediticias de un pa&s. En Espa4a est inte!rado por el Banco de Espa4a, el sistema bancario, y las entidades de cr.dito o icial. %i tema financiero: Con'unto de re!ulaciones, normativas, instrumentos, personas e instituciones que operan y constituyen el mercado de dinero y el mercado de capitales de un pa&s. %i tema monetario: Con'unto de instrumentos, instalaciones y re!las que ri!en el mercado monetario de uno o varios pa&ses. El sistema monetario tiene como uncin re!ular la liquide" de una econom&a. %i tema monetario europeo: 5cuerdos e instituciones que re!ulan las relaciones entre las divisas de los principales pa&ses de la AE desde mar"o de *CKC. -u ob'etivo es establecer una "ona de estabilidad monetaria que acilite el comercio al evitar luctuaciones violentas y avorecer la inte!racin econmica. %i tema monetario internacional: Con'unto de instituciones, instrumentos y medios de pa!o que componen la liquide" y la tesorer&a internacional. El sistema monetario reco!e la iloso &a y los principios econmicos que ri!en la i'acin de los cambios y la resolucin de los desequilibrios en la balan"a de pa!os.

%ME: 5crnimo de -istema =onetario Europeo. %obre la par: -uscripcin o compra de una accin a un precio superior a su nominal o al *++,. %obrevaloracin: Precio de venta superior al verdadero valor de los t&tulos. %ociedad: Entidad colectiva con personalidad 'ur&dica propia, instituida mediante contrato que reune a varias personas que se obli!an a poner en comn bienes o industrias con nimo de lucro. )as sociedades pueden ser civiles o comerciales. %ociedad annima: -ociedad de carcter mercantil en la que el capital est dividido en acciones e inte!rado por las aportaciones de los socios que no responden con un patrimonio personal a las deudas de la sociedad. %ociedad civil: -ociedad ormada se!n las normas 'ur&dicas y que no tiene por ob'eto la consecucin de ines mercantiles. 0ambi.n se conoce como sociedad sin animo de lucro. %ociedad creadora de mercado: 8er -ociedad de contrapartida. %ociedad de 2ol a: -ociedad que asesora y administra carteras y entidades de inversin colectiva, reali"an colocaciones privadas y pblicas y en !eneral intermedia en operaciones burstiles. 0iene que estar re!istrada en la C6=8 y no pueden reali"ar operaciones en nombre propio a di erencia de las 5!encias de Bolsa. %ociedad de cartera: -ociedad annima cuyo ob'etivo e/clusivo es la compra venta de participaciones accionariales en otras sociedades con el in primordial de inversin. 5ctan slo como socio inanciero, sin controlar la !estin de sus empresas participadas a di erencia de la sociedad tenedora. %ociedad de contrapartida: -ociedad que crea un mercado secundario para un t&tulo de renta i'a o variable, aumentando su liquide". 0ambi.n son conocidas como sociedades creadoras de mercado. %ociedad de inver in mobiliaria: -ociedad de cartera de capital i'o o variable cuyo ob'eto social consiste en la compra venta de t&tutlos y que coti"a en bolsa. )a le!islacin espa4ola les e/i!e ciertos requisitos en cuanto al m&nimo de capital, nmero de accionistas, etc., a cambio de venta'as iscales. -e conocen como -E=. %ociedad de inver in de capital variable: -ociedad de cartera que tiene como ob'etivo la compraventa de participaciones de Dondos de inversin. Es un ondo de ondos. -e conoce como -EC58. %ociedad filial: -ociedad en que ms del @+ , de su capital social pertenece a una sociedad o !rupo de empresas, llamada sociedad tenedora o sociedad matri". %ociedad )e tora: -ociedad annima encar!ada de administracin y !estin de un Dondo de Enversin (DE=). Presta sus servicios a cambio de una comisin de !estin que suele ser una cantidad porcentual sobre el volumen de ondos administrados.

%ociedad in trumental: -ociedad interpuesta que se constituye !eneralmente con un peque4o capital social para cubrir un ob'etivo iduciario de limitacin de responsabilidad. %ociedad matri(: -ociedad tenedora que encabe"a un !rupo de empresas controlando su propiedad, bien directamente o a trav.s de otras iliales. Pabitualmente la sociedad matri" consolida en sus balances y cuenta de resultados las de sus iliales. %ociedad mediadora en el mercado de dinero: -ociedad autori"ada por el Banco de Espa4a cuya uncin es crear mercados secundarios actuando por cuenta propia en el mercado monetario. -u cartera de activos est constituida undamentalmente por )etras del 0esoro y otros activos inancieros a muy corto pla"o y se re inancia tomando ondos del mercado interbancario o con l&neas de la banca privada. 0ambi.n reali"a operaciones con pacto de recompra ((epos). %ociedad mercantil: -ociedad constituida se!n las normas 'ur&dicas mercantiles y que tiene por ob'eto la reali"acin de operaciones de comercio con ines lucrativos. %ociedad participada: -ociedad en la que ms del 1+ , y menos del @+ , de su capital pertenece a otra sociedad o !rupo de empresas. -e puede lle!ar a controlar la !estin, pero no se consolida el balance completo, pero si los ondos propios y los resultados del e'ercicio. %ociedad p*blica: -ociedad en que el estado controla su !estin a trav.s de un paquete mayoritario de acciones. %ociedad tenedora: -ociedad annima cuyo ob'etivo principal es la tenencia de participaciones accionariales en otras sociedades con el in primordial de controlar su !estin. Para ello debe poseer ms del @+ , del capital de una o varias sociedades. Cuando la sociedad tenedora no depende de otra, se llama sociedad matri". %ocio: Persona que en asociacin con otra u otras, constituye una sociedad mercantil con ines de lucro, participando en las p.rdidas y bene icios. Cuando es socio de una sociedad annima se usa el t.rmino accionista. %olvencia: Capacidad de pa!ar las deudas a su vencimiento. -u opuesto es la insolvencia. %opera: 6ombre con el que tambi.n se conoce la i!ura chartista llamada suelo redondeado. %oporte: En anlisis chrtista l&nea recta en la que se apoyan los m&nimos de la curva de coti"aciones y que indica la tendencia de los t&tulos. Puede ser hori"ontal o inclinada y su opuesto es una resistencia. %o tenido: En el mercado burstil equivale a un mercado cuyos precios no ba'an. %plit: (eparto de un activo inanciero en varias partes i!uales, de orma que el con'unto de estas partes vale i!ual que el activo inanciero antes de su divisin. %tandard and 4oorH%:

Es un &ndice de la Bolsa de 6ueva HorI que sirve de subyacente en los mercados de uturos. Est compuesto por los quinientos t&tulos con mayor capitali"acin burstil. %top lo : #rden de venta, dentro del anlisis chartista, que obli!a a vender si la coti"acin pierde un nivel pre i'ado. -e puede traducir como alto a las p.rdidas. %tri.e: Palabra in!lesa que en los mercados de opciones se traduce por precio del e'ercicio. %trip: 6ombre que reciben los bonos se!re!ados. -on bonos u obli!aciones del estado en los que es posible la se!re!acin de sus cupones y el principal, con lo que aparecen t&tulos con rendimiento impl&cito que se ne!ocian de orma separada. %uba ta: -istema de venta basado en la competencia directa y !eneralmente pblica de los compradores para presentar una o erta mayor. El bien subastado se ad'udica al comprador que ms dinero haya o recido por .l. )a subasta puede ser en sobre cerrado y se ad'udica a la me'or o erta sin posibilidad de me'orarla una ve" conocida. %ubordinada: -e aplica a los activos inancieros (deuda, hipoteca, etc) cuyo tipo de inter.s est directamente relacionado con un &ndice inanciero (mibor, etc.), de orma que el tipo de inter.s no es i'o y si!ue al &ndice al que est subordinado. 0ambi.n se llama indicacin. %ubro)acin: -ustitucin de una persona por otra en el e'ercicio de unos derechos o en el cumplimiento de unas obli!aciones que corresponden al sustituto. %ub idiaria: 8er sociedad ilial. %ub!acente: 0&tulo o activo inanciero sobre el que se e ecta la ne!ociacin de una opcin. 5mbos coti"an de orma paralela en mercados inancieros di erentes$ el subyacente en un mercado al contado y la opcin en un mercado de uturos. %uelo durmiente: En anlisis chartista es una i!ura alcista que orma la curva de coti"acin en t&tulos de poca capitali"acin burstil. Es el caso e/tremo del suelo redondeado por escase" de volumen y movimiento de la coti"acin. Es una i!ura chartista que a veces tarda a4os en completarse. %uelo redondeado: En anlisis chartista es una i!ura alcista que se orma !eneralmente en periodos de poca actividad burstil y es una i!ura muy lenta que se caracteri"a por un movimiento en m&nimos casi hori"ontal e/cepto en el momento del breaI out o ruptura de la i!ura. -u i!ura opuesta es el top redondeado. %u cribir: Comprometer la compra de t&tulos de renta i'a o variable. %u pen in de pa)o : Estado le!al de una sociedad declarada por el 'u"!ado a solicitud de una empresa provisional o de initivamente insolvente. %,ap: Enstrumento inanciero consistente en un contrato sobre un producto derivado que permite una permuta inanciera. Por e'emplo$ permite pasar una deuda en una divisa a otra de tipo de inter.s i'o o a uno lotante, etc.

?@2ond: Bono del tesoro, !eneralmente a *+ y >+ a4os, emitido por el %epartamento del 0esoro de A-5. Equivalente al Bono espa4ol. ?AE: 5crnimo de 0asa 5nual Equivalente. 0ipo anual e ectivo, que i'a de manera precisa el coste total del dinero tomado a cr.dito de las entidades inancieras, incluyendo el porcenta'e nominal, ms el recar!o resultante por la modalidad de amorti"acin, y la incidencia de la comisin de apertura, etc. -u inclusin e/presa en todas las operaciones de cr.dito, es una obli!acin le!al en multitud de pa&ses, incluida Espa4a. ?alonario: )ibro donde se conservan las matrices de las acciones emitidas &sicamente.3 )ibro de cheques. ?ancredo : %enominacin en len!ua castellana que se utili"a para desi!nar a los inversores inmovilistas, aquellos que no se ocupan de su cartera de valores o bien los que poseen bienes o valores de los que obtienen una cierta rentabilidad por lo que pre ieren no arries!arse en busca de mayores rendimientos. ?anto efectivo del emi or: 0ipo al que resulta una emisin de valores de renta i'a a la entidad emisora que es distinto al tipo de inido en la emisin ya que se incrementa con los !astos a su car!o derivados de la propia salida al mercado en o erta pblica (publicidad, tasas, olletos in ormativos, correta'es, comisiones de colocacin, ase!uramiento, estudio, asesoramiento etc..) ?anto efectivo del obli)acioni ta: Es la rentabilidad e ectiva del suscriptor de una emisin de obli!aciones o bonos. Coincidir normalmente con el tipo de inter.s real de la emisin pero puede no coincidir siendo menor cuando e/istan !astos a su car!o o mayor cuando la emisin se reali"a por deba'o de la par. ?ar)et: Equivale a 0ransFEuropean (ealF0ime :ross -ettlement E/press 0rans ers que podr&a traducirse como -istema 0ranseuropeo de Pa!os Brutos en 0iempo (eal. Es el sistema para la reali"acin de pa!os en <euros< y permitir a todos los Estados miembros participantes interconectados reali"ar trans erencias trans ronteri"as por toda la Anin Europea con valor del mismo d&a. )os pa&ses que no participen en la moneda nica podrn conectarse al 05(:E0 para reali"ar operaciones en <euros<. ?arifa : (epresentan el cuadro de comisiones que perciben los miembros de los mercados inancieros por su actividad. ?arjeta de cr-dito: 0ar'eta de plstico que permite a su titular la adquisicin de bienes y servicios y la obtencin de dinero e ectivo a cr.dito o con car!o a su cuenta. ?a a: Proporcin de un activo inanciero medido en unidades de otro activo. ?a a anual e0uivalente: 8er 05E. ?a a de cambio: Precio de una divisa medida en unidades de otra. Equivale al al tipo de cambio o coti"acin de la divisa. ?a(a con a a: En anlisis chartista es una i!ura alcista consistente en dos suelos redondeados, el se!undo ms peque4o que el primero y que dibu'a el per il de una ta"a y su asa.

?ec&o: Es el mayor de los precios de un valor o un mercado representando !r icamente una tendencia alcista. ?edencia : %ireccin en que se mueven las coti"aciones de las acciones y otros activos inancieros. -e distin!uen tendencias primas, tendencias se!undarias, y tendencias terciarias, pudiendo ser alcistas, ba'istas y hori"ontales. ?endencia primaria: 0endencia que dura ms de un a4o y abarca toda la ase alcista o ba'ista de un ciclo burstil completo. Puede durar varios a4os y varios ciclos econmicos completos y son las tendencias a muy lar!o pla"o. ?endencia ecundaria: -on interrupciones dentro de las !randes tendencias primarias y por consi!uiente se mueven en sentido contrario a ellos. Pueden durar de tres semanas a tres meses aunque es un dato relativo y en bolsa se interpreta como una tendencia a medio pla"o. ?endencia terciaria: =s que una tendencia es un movimiento de muy corta duracin debido a situaciones coyunturales o especulativas. %uran un m/imo de dos o tres semanas y se consideran corto pla"o. -i todav&a son ms cortos, menos de una semana, se consideran de muy corto pla"o. ?enedor: Poseedor le!&timo de un t&tulo o valor. ?enedor de accione : Persona &sica o 'ur&dica propietaria de acciones. Equivale a accionista. ?eor#a Do,: 0eor&a ormulada por Charles P. %oG en *?CK que se basa en el movimiento del &ndice %oG 9ones y ase!ura que cuando el %oG 9ones de industriales, alcan"a un m/imo o un m&nimo, el &ndice %oG 9ones de transportes no debe tardar en se!uirle, de lo contrario se considera also o errneo. ?-rmino monetario : -e usa en macroeconom&a para de inir el crecimiento de un dato econmico con respecto a otro ms anti!uo, sin descontar el crecimiento del &ndice de in lacin que se ha producido entre ambos. 0ambi.n se usa en t.rminos nominales. ?-rmino reale : -e usa en macroeconom&a para de inir el crecimiento de un dato econmico descontando la in lacin, pues si no se descuenta la in lacin hablar&amos en t.rminos monetarios o nominales. ?e orer#a: )iquide" o disponibilidad de medios l&quidos en la ca'a de una sociedad o entidad de cr.dito. ?e oro 4*blico: Con'unto de los recursos inancieros de la administracin del estado, ya sean dinero, valores o cr.ditos obtenidos tanto en operaciones presupuestarias como e/trapresupuestarias. El 0esoro Pblico es el ca'ero del estado ?e taferro: Persona que aparece como titular en un ne!ocio o contrato, cuando en realidad solo presta su nombre a otro que es el verdadero ne!ociador o contratante. Equivale a iduciario u hombre de pa'a. ?iburn:

Especulador que compra acciones de una sociedad con una coti"acin ba'a para controlarla y lue!o vender sus activos principales o sus iliales, pensando que la empresa dividida vale ms que en su orma actual. ?ic.: 0.rmino in!l.s que equivale a punto. En mercados de uturos se llama ticI a la unidad m&nima que se puede mover al al"a o a la ba'a una opcin o uturo. ?ipo: (elacin entre variables econmicas de orma que no se e/presa en orma absoluta, sino relativa de una con respecto a otro. Por e'emplo un inter.s de siete pesetas sobre cien pesetas, representa un tipo de inter.s del siete por ciento. ?ipo de cambio: Es el precio de una moneda e/presada en relacin a una moneda e/tran'era. El tipo de cambio se establece en el mercado de cambios en uncin de la o erta y demanda de los a!entes econmicos y de la intervencin de las autoridades monetarias. ?ipo de dep ito: Es el tipo de inter.s que se pa!a a los clientes de pasivos por la colocacin de sus depsitos. ?ipo de de cuento: Es el tipo de inter.s al que el Banco Central descuenta el papel de los bancos. En 5lemania el tipo de descuento 'unto con el tipo lombardo orma parte de los tipos directores i'ados por el BundesbanI. ?ipo de emi in: Es el tipo de emisin de los valores calculado en porcenta'e. ?ipo de inter- : Coste del uso del dinero en un cr.dito, pr.stamo u otra obli!acin inanciera. :eneralmente se i'a en orma de una tasa porcentual anual. ?ipo de intervencin: Es el tipo al que se ad'udican las subastas decenales de compra de certi icacos de depsito del Banco de Espa4a que estn en poder de las entidades inancieras. Es el tipo o icial del dinero en Espa4a. ?ipo diario: -on los re!istrados en las intervenciones que reali"a el Banco de Espa4a en el mercado con sus certi icados o con otros t&tulos de deuda pblica de su cartera. 0iene una trascendencia menor, debido a su mayor volatilidad, que el tipo de intervencin. ?ipo lombardo: Es el tipo de inter.s al que los Bancos centrales prestan de orma e/traordinaria a los bancos para cubrir las necesidades de liquides diaria. En 5lemania 'unto con el tipo de descuento orma parte de los tipos directores i'ados por el BundesbanI. ?ipo preferencial: 0ipo de inter.s que los bancos cobran a sus me'ores clientes. Es por tanto la tasa m&nima de coste de cr.dito en un banco y sirve de re erencia para i'ar los tipos de inter.s al resto de clientes. ?ipo de interbancario: 8er =ibor. ?ipo directore : 0ipos de inter.s, compuestos por el tipo de descuento y el tipo lombardo, que i'an el tipo o icial en 5lemania. )os tipos directores los i'a el BundesbanI y el tipo de descuento es el suelo y el lombardo el techo.

?ir: 5crnimo de 0asa Enterna de (endimiento. ?itular: El que tiene un bien en propiedad, como acciones, depsitos, etc. ?ituli(acin: Encorporacin de una deuda no ne!ociable en un t&tulo ne!ociable. ?#tulo: %ocumento necesario para e'ercitar el derecho literal y autnomo mencionado en .l. 0ambi.n se conoce como t&tuloFvalor. Por e'emplo$ las acciones son t&tulos. ?#tulo ne)ociable: 0&tulo que puede ser comprado o vendido. ?ocar fondo o tec&o: En t.rminos burstiles se dice que los cambios ha tocado ondo cuando, en un periodo de ba'a de los mismos, se presume que ya no ba'aran mas porque parece que la ba'a se detiene. 5 la inversa, en un periodo de al"a, se dice que los cambios han tocado techo. ?op: En anlisis chartista es la parte ms alta alcan"ada por la curva de coti"aciones antes de que empiece a ba'ar. Cuando se orman dos o tres m/imos se!uidos se llama doble top o triple top y constituyen i!uras de cambio de tendencia. )a i!ura opuesta es el Bottom. ?op redondeado: En anlisis chartista es uan &!ura ba'ista que se orma !eneralmente en t&tulos de elevada capitali"acin burstil y es una i!ura lenta que se caracteri"a por un movimiento de la curva de coti"aciones en m/imos casi hori"ontal y un volumen elevado. -u i!ura opuesta es el suelo redondeado. ?ormenta financiera: 6ombre period&stico de una crisis inanciera en los mercados monetarios o de divisas. ?ran accin: #peracin de compraventa en bolsa ?ran parencia: Cualidad del mercado burstil por la que todos los compradores conocen las propuestas de los vendedores y viceversa. -e aplica a un mercado inanciero o a una operacin que no tiene partes ocultas que limiten el libre e'ercicio de las leyes de la o erta y la demanda. ?ri9n)ulo : En anlisis chartista es una i!ura de equilibrio en espera de de inir tendencia, que se orma entre una resistencia y un soporte que conver!en en un punto uturo, ormando un trin!ulo. ?ri9n)ulo alci ta: En anlisis chartista es el trin!ulo ormado por un soporte ascendente y una resistencia hori"ontal o ascendente. Es la i!ura chartista contraria al trin!ulo ba'ista. ?ri9n)ulo baji ta: En anlisis chartista es un trin!ulo ormado por una resistencia descendente y un soporte hori"ontal o descendente. -u i!ura contraria es el trin!ulo alcista. ?ributo: Prestacin monetaria obli!atoria re!ida por el principio de le!alidad, del cual se sirve el estado u otro ente pblico para obtener los medios econmicos necesarios para el cumplimiento de sus ines. )os tributos se clasi ican en tasas, impuestos y contribuciones especiales.

?riple &ora embrujada: 6ombre que se da en 7all -treet al momento en que se reali"an las liquidaciones mensuales de opciones sobre &ndices y que habitualmente producen una elevada volatilidad. ?rue0ue: Cambio directo de unos bienes por otros, sin utili"acin de dinero u otro medio de pa!o. ?urbulencia: E ecto de una tormenta inanciera sobre un mercado inanciero. ?unel: Estrate!ia sobre derivados que consiste en adquirir una opcin call y vender una opcin put. 5s& se consi!ue una "ona plana de proteccin ante ba'adas inesperadas del mercado. LE: 5crnimo de Anin Europea. LEM: 5crnimo de Anin Econmica y =onetaria. Lltimo cambio: Es equivalente a < Cambio de cierre<. Lnidad de coti(acin: -ituacin que se da en el mercado continuo burstil donde un valor no puede ser coti"ado en este mercado y adems en las Bolsas tradicionales. Lnin Econmica ! Monetaria: 5cuerdos alcan"ados en la cumbre europea de =aastrich que inali"a en *CCC con la e/istencia de una moneda nica$ el euro. Lnin Europea: #r!ani"acin internacional creada por el tratado de (oma en *C@K, a la que se uni Espa4a en *C?J y que a!rupa a quince estados europeos. -u principal ob'etivo econmico es la libre circulacin de mercanc&as, personas y capitales y la creacin de un espacio econmico comn (Banco Central europeo, moneda nica, etc). -us r!anos de actuacin son la Comisin, el Parlamento, el Conse'o de =inistros y el 0ribunal de 9usticia. L ufructo: %erecho de usar la cosa a'ena y aprovecharse de todos sus rutos con la condicin de conservar su orma y sustancia. L ufructo de accione : Es un derecho real que recae sobre acciones y que permite al usu ructuario la obtencin de los rutos derivados de la titularidad de acciones Fdividendos y otros derechos de contenido econmico. L ufructo de valore mobiliario : Es un derecho real sobre los valores que permite al usu ructuario la obtencin de los rutos de los mismos (dividendos, intereses y otros). L ufructo temporal: Es el usu ructo cuya duracin es por un pla"o determinado. L ufructo vitalicio: Es el usu ructo cuya duracin es la de la vida del usu ructuario. L ura: Enter.s del dinero prestado que e/cede del establecido por la ley o por uso normal. Es ile!al.

Ltilidad: -atis accin de necesidades que se obtiene por la utili"acin de un bien. -e usa como sinnimo de bene icio. :alidar: %ar uer"a o irme"a a una cosa, hacerla vlida. :alor: Atilidad de un bien que permite recibir en equivalencia una determinada cantidad de dinero, es sub'etivo y se cuanti ica en el momento de la compraventa. En bolsa se usa como sinnimo de sociedad o empresa. :alor actual: (esultado de descontar cantidades uturas de la cantidad presente, utili"ando una determinada tasa de descuento. Esta tasa de descuento re le'a los tipos de inter.s del dinero y el elemento de ries!o que e/iste en la operacin. :alor Alfa: Parmetro de inido en la teor&a inanciera de cartera de valores que e/plica la parte de la variacin del rendimiento de una accin que no tiene relacin con los osciladores del &ndice !eneral del mercado. -e completa con el valor beta. :alor 2eta: Parte de la variacin de una accin, se!n la teor&a de cartera de valores, que est relacionada con el comportamiento del &ndice burstil. Ana accin con un valor beta elevado subir ms rpidamente que la media de la bolsa cuando el &ndice suba y viceversa. -e completa con el valor al a. :alor bur 9til: %&cese del valor de un t&tulo en bolsa. :alor contable: 8alor de una sociedad, y consecuentemente de cada una de sus acciones, se!n se desprende de los libros de contabilidad. -e trata de un valor histrico actuali"ado, deducidas las amorti"aciones y el pasivo e/i!ible. :eneralmente el valor contable no coincide con el valor burstil. 0ambi.n se conoce como valor se!n libros. :alor coti(ado: 8alor admitido a ne!ociacin en bolsa. :alor de Coti(acin: Cambio de un valor en bolsa. :alor de emi in: Precio al que se pone en circulacin un valor. :alor de li0uidacin: 8alor de los activos cuando se venden de orma independiente. :alor efectivo: 8alor de mercado de un t&tulo. :alor li0uidativo: En los Dondos de inversin es el valor de las participaciones. %iariamente la -ociedad :estora valora el patrimonio del Dondo de Enversin y lo divide por el nmero de participaciones, obteniendo el valor liquidativo de cada una de ellas. :alor nominal: En los t&tulos o acciones es la cantidad consi!nada en cada uno de ellos y representa el importe que la Entidad emisora reconoce haber recibido.

:alorar: Evaluar, dar precio a un bien. :alore coti(ado : 5cciones y obli!aciones admitidas a coti"acin en una bolsa de valores o icial. :ariabilidad: Dluctuacin de las coti"aciones de un valor de modo acusado en torno a una l&nea de tendencia :encimiento: Decha de amorti"acin o pa!o de intereses de los valores de renta i'a.33 Decha de inali"acin y cancelacin de una operacin inanciera. :endi: %ocumento que acredita la con ormidad de la venta por parte del vendedor con su irma y haciendo constancia de haber recibido el precio de la operacin. :enta bur 9til a cr-dito: #peracin burstil por la que una persona vende al contado una determinada cantidad de valores que no posee, entre!ando slo un porcenta'e inicial de !arant&a del importe de la venta$ 0ranscurrido el pla"o establecido, entre!ar la totalidad de los valores vendidos a cr.dito. El vendedor a cr.dito recibe como pr.stamo los valores, haciendo un depsito inicial de e ectivo en !arant&a. El mecanismo del pr.stamo se ri!e por los deseos del inversor que cree que los valores van a ba'ar transcurrido el pla"o del pr.stamo y por ello los quiere vender ahora. 5l no poseerlos se los prestan y, posteriormente, transcurrido el pla"o del pr.stamo, los recompra a un precio in erior para devolverlos al prestador. )a di erencia entre uno y otro precio le permite un bene icio que le compensa del ries!o de la operacin y de los !astos inancieros del pr.stamo de valores obtenido. El vendedor a cr.dito es un inversor ba'ista, ya que su bene icio se producir por una ba'ada de las coti"aciones de los valores prestados. :enta al de cubierto: 8enta que se reali"a sin compra previa de t&tulos, esperando un descuento de la coti"acin para poderlos comprar ms tarde a un menor precio y saldar la venta con bene icios. -e ha de reali"ar en los mercados a pla"o. :enta de valore : #peracin de ena'enacin de valores mobiliarios. Para e ectua la venta de valores no coti"ados es necesario en muchos casos acudir a un edatario pblicoF Corredor de Comercio o 6otarioF para ormali"ar la documentacin contractual. :eto: %erecho que tiene una persona o sociedad a impedir la aprobacin de un acuerdo. :erificar: Comprobacin de la realidad de un hecho. En materia de inversiones e/tran'eras es un trmite administrativo para la comprobacin por parte de la 5dministracin de la realidad de la inversin y de sus circunstancias espec& icas. :inculante: Que une, que obli!a. -e aplica a una ley o disposicin que ha de ser observada por un determinado su'eto o !rupo de su'etos para los cuales ha sido creada. :iva vo(: Procedimiento de contratacin tradicional utili"ado en las bolsas espa4olas y que consiste en mani estar las posiciones de o erta y demanda en vo" alta. :olatilidad:

=edida y !rado de oscilacin alrededor de un valor medio. -e usa en los mercados inancieros para di erenciar los activos inancieros estables de los que no lo son. :olumen de ne)ocio: Cantidad de t&tulos contratados en un mercado inanciero en una sesin. -e usa especialmente en las bolsas de valores e indica la actividad de las mismas. 0ambi.n se conoce como volumen de contratacin. Dall %treet: 6ombre de la calle (calle del muro) en que est ubicada la Bolsa de 6ueva HorI. Darrant: -on opciones emitidas por una institucin inanciera sobre la orma de un t&tulo. En sentido inanciero las opciones y los Garrants son lo mismo.

I
Ian.ee : -on bonos denominados en dlares emitidos por instituciones inancieras internacionales. Ien: =oneda correspondiente al 9apn que por la importancia de su econom&a tiene !ran relevancia en los mercados internacionales de divisas y en operaciones inancieras internacionales. Iield: 6ombre en in!l.s que e/presa la rentabilidad de una sociedad en uncin del dividendo. -e obtiene como la ra"n entre el dividendo y la capitali"acin.

M
Mero coupon: 0.rmino an!losa'n que desi!na la obli!acin con cupn cero Mona de con)e tin: En anlisis chartista es la "ona de luctuacin en los m/imos de la curva de coti"aciones. :eneralmente indica un traspaso de t&tulos de las manos uertes a las manos d.biles. Mona de e+pan in: En anlisis chartista es una banda e/istente una ve" superada una l&nea de resistencia en un tres por ciento, y que se considera una "ona de se!uridad, de orma que hasta que no se supere, esta "ona, no se considera con irmada la ruptura de la l&nea de resistencia. Mona de fluctuacin: En anlisis chartista, son las "onas limitadas por un soporte y una resistencia entre las cuales se mueve la coti"acin. -i se orma en los m&nimos de la curva de coti"aciones se llama "ona de resistencia y si se orma en los m/imos "ona de con!estin. Mona de re i tencia: En anlisis chartista es la "ona de luctuacin en los m&nimos de la curva de coti"aciones. :eneralmente indica un traspaso de t&tulos.