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CONCEPTOS BASICOS DE ECONOMIA Economa: Ciencia social que estudia los procesos de produccin, distribucin, comercializacin y consumo de bienes

y servicios. La finalidad de esta ciencia es tener control sobre el conjunto de esos hechos, con la idea de incrementar el volumen nacional de negocios. El concepto de Economa debe incluir ! El hecho econmico ! La disciplina econmica El hecho econmico considera elementos del mundo real tales como los agentes, los mercados, la moneda. La disciplina econmica se divide en dos partes El pensamiento econmico, relacionado con el pensamiento y an"lisis de los fenmenos econmicos# y la administracin econmica, cuya m"s importante manifestacin es la poltica econmica. $%n se puede decir m"s. El problema que ocupa a la Economa es el estudio de la satisfaccin de las necesidades y de los deseos de los agentes &estos deseos y necesidades en conjunto pueden entenderse como ilimitados', sujetos a disponibilidades limitadas de recursos. (i los recursos son primarios y deben ser transformados por los agentes, deber" ser incluido el concepto de tecnologa de produccin. Luego, puede resumirse el problema econmico en la )frmula de las * +) El problema econmico es a' satisfacer la +acionalidad &psicologa' de los agentes. Ello debe hacerse b' respetando la cantidad de +ecursos ,isponibles, y c' bajo los lineamientos fsicos de transformacin manifestados en las +elaciones -ecnolgicas de .roduccin. La Economa es el estudio de la asignacin de recursos escasos entre fines alternativos. Esta definicin es la suficientemente general para ser aplicada a cualquier forma de organizacin econmica. El problema econmico es la escasez y surge por que las necesidades humanas son ilimitadas, mientras que los recursos econmicos son limitados. La economa permite dos tipos de apro/imaciones a las que responden la microeconoma y la macroeconoma Microeconoma: ,isciplina de la ciencia econmica que se encarga del estudio de los distintos sectores econmicos &Las empresas, los consumidores, etc.', sus acciones y motivaciones. Microeconoma, es el estudio de las decisiones de los individuos y el estudio del comportamiento colectivo en cada mercado.
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La microeconoma es el conte/to de teora econmica es sinnimo de teora de los precios, que estudia como se relaciona la produccin con el consumo y la preferencia de los integrantes de la sociedad por medio de la determinacin de los precios. La microeconoma centra su an"lisis en el comportamiento de las peque0as unidades de decisin &hogares y empresas'. $naliza cmo toman sus decisiones y cmo interact%an en los distintos mercados. Ejemplo El microeconomista estudia como una subida del impuesto sobre la cerveza afecta a su consumo, como una subida de los precios de materiales de construccin afecta al mercado de la vivienda, como una subvencin del precio de la gasolina influye en el transporte, etc. Macroeconoma: +ama de la economa especializada en el an"lisis de las variables agregadas, como la produccin nacional total, la renta, el desempleo, la balanza de pagos y la tasa de inflacin. (e ocupa del comportamiento de la economa como un todo. La macroeconoma centra su an"lisis en el funcionamiento global de la economa &crecimiento econmico, inflacin, tipo de inter1s y tipo de cambio, balanza de pago, etc.'. 2n ejemplo El macroeconomista estudia como una subida del tipo de inter1s afecta al consumo, como una devaluacin de la moneda afecta a la balaza comercial, la relacin entre inflacin y el desempleo, etc. Agente Econmico: En economa, son las personas o grupo de personas que act%a al interior del sistema econmico o sobre 1l, seg%n sus propias posibilidades e intereses. (on Las familias (on los que poseen la mayora de los factores de produccin y toman decisiones sobre que consumir. Las Empresas (on los agentes econmicos destinados e/clusivamente a la produccin de bienes y servicios. El estado 3nterviene en forma m"s compleja, acude a los mercados de factores y de bienes y servicios como oferente y como demandante, es propietario de factores productivos y detrae impuestos. Mercado: Es el lugar donde se realizan cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de negocios entre compradores y vendedores. ,eben e/istir cuatro elementos muy importantes 4. La presencia de uno o varios individuos con necesidades y deseos por satisfacer &demandante'. 5. La presencia de un producto que pueda satisfacer esas necesidades &bien'. *. La presencia de personas que ponen los productos a disposicin de los individuos &ofertante'. 6. La presencia del valor del producto al que est"n de acuerdo en el intercambio &.recio'. E/isten algunas clasificaciones que ordenan los diferentes mercados agrup"ndolos seg%n su tipo, por ejemplo seg%n la competencia establecida tenemos Tipos de Mercado La competencia es una forma de organizar los mercados que permite determinar los precios y las cantidades de equilibrio. La Competencia Perfecta: El mercado competitivo se caracteriza por * propiedades a' Inter ienen m!c"os compradores # endedores, siendo la dimensin de cada uno de ellos muy reducida en relacin con el conjunto del mercado ning%n actor domina el mercado. Esto implica que la decisin individual de cada uno de ellos &compradores o vendedores' no influya en el precio. (on precio!aceptantes.
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b' Los prod!ctos $!e ofrecen %os distintos endedores son id&nticos , pr"cticamente no hay diferencias entre ellos. $ un comprador le resultar" indiferente comprar el producto de una empresa o de otra. c' 'a# %i(ertad de entrada # sa%ida en e% mercado para compradores # endedores . 7ay empresas que cierran y se van, y otras que entran en el mercado. d' transparencia de% mercado: todos los participantes tienen conocimiento de las condiciones del mercado. E% Monopo%io: ,el griego 8onos &uno' 9 .olein &vender'. (ituacin de un sector del mercado econmico en la que un %nico vendedor o productor oferta el bien o servicio que la demanda requiere para cubrir sus necesidades en dicho sector que tiene plena capacidad para fijar precios. -res caractersticas empresariales definen una situacin de monopolio La empresa candidata a ser monopolista debe ser capaz de satisfacer a la demanda de todo el mercado, debe adem"s ser la %nica con esa capacidad, y debe poseer un e/celente conocimiento de la estructura de la demanda del mercado. (i la empresa tiene rendimientos marginales decrecientes, se tornar" en un monopolio perjudicial para el consumidor. (i, por el contrario, sus rendimientos marginales son crecientes, la empresa podra resultar beneficiosa para el consumidor &cada de precios por cada de costos y aumento del volumen de produccin'. E% O%igopo%io: ,el griego :ligos &pocos' 9 .olein &vender'. E/isten unos pocos vendedores que tienen alg%n poder de mercado y por tanto alguna capacidad para influir en el precio. ;inguno domina, pero al ser pocos pueden coaligarse para influir sobre los precios y las cantidades, casi siempre aumentando los primeros y disminuyendo las segundas. En este tipo de mercado hay pocas empresas que venden el mismo producto por lo que las decisiones de produccin que adopte cada una de ellas repercute en las dem"s. En la pr"ctica, funcionan como un grupo empresarial monoplico del tipo que es perjudicial a los consumidores. Monopsonio: ,el griego 8onos &uno' 9 .sonein &comprar comida'. Este t1rmino describe una situacin en que en un mercado e/iste un solo comprador &de cualquier bien, no tiene por qu1 ser comida, esa es slo la raz etimolgica. Los muchos vendedores tienen muy reducidos m"rgenes de negociacin, de manera que el monopsonista puede pagar precios muy bajos y as llevar a que los beneficios de las empresas se reduzcan significativamente. 2n ejemplo de monopsonista sera el de una persona que deseara comprar todo el pescado en un puerto y estuviera en capacidad de hacerlo. Esta persona querr" comprar a precios que sean iguales a los costos medios de produccin. (i los pescadores no tienen otra salida para su producto, es posible que acepten reducir sus m"rgenes de beneficio. 8ientras mayor sea el poder de negociacin del monopsonista, menor ser" el precio que recibir"n los pescadores por su producto. Oferta # Demanda: (on las dos fuerzas que interact%an en el mercado, determinando la cantidad negociada de cada bien &o servicio' y el precio al que se vende.

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En economa, instrumentos esenciales para la determinacin de los precios. (eg%n la teora &o ley' de la oferta y la demanda, los precios de mercado de los bienes y servicios se determinan por la interseccin de la oferta y la demanda. En teora, cuando la oferta supera la demanda, los productores deben reducir los precios para estimular las ventas# de forma an"loga, cuando la demanda es superior a la oferta, los compradores presionan al alza del precio de los bienes. Cuando se utilizan los t1rminos oferta y demanda, no se est" hablando de la cantidad total de bienes vendidos o comprados, puesto que en cualquier transaccin la cantidad vendida siempre ser" igual a la cantidad comprada, sino que se est" aludiendo a la cantidad total de bienes y servicios que los productores desean vender a un precio concreto, y a la cantidad total de bienes y servicios que los consumidores compraran en funcin de los distintos precios, lo que a veces se denomina demanda efectiva. La teora de la oferta y demanda tiene en cuenta el efecto sobre los precios de los costos de produccin, pero considera que este efecto es indirecto, porque afecta a los precios a trav1s de la oferta, la demanda o ambas. E/iste otra serie de factores que afectan de forma indirecta a los precios, como puede ser un cambio en los gustos de los consumidores <o h"bitos de consumo< &que se prefieran abrigos de pieles sint1ticas a abrigos de pieles naturales'. (eg%n algunos economistas, son tantos los factores que afectan por vas indirectas a los precios que los t1rminos oferta y demanda son conceptos gen1ricos que engloban un conjunto de fuerzas econmicas determinantes de los precios, y por lo tanto no son la %ltima causa determinante de los precios. El mecanismo de fijacin de precios mediante el juego de la oferta y la demanda slo es operativo en sistemas econmicos donde impera la libre competencia. La creciente intervencin p%blica de los mercados pretende reducir el alcance del mecanismo de la oferta y la demanda. ,urante la 33 =uerra 8undial muchos pases limitaron y restringieron la operatividad del sistema de oferta y demanda mediante regulaciones de precios y racionamientos. Los sistemas comunistas con economas centralizadas, es decir, aquellos donde el Estado controla los medios de produccin y la actividad econmica, el mecanismo oferta!demanda desaparece. (in embargo, desde principios de la d1cada de 4>>?, muchos pases que en el pasado tenan economas centralizadas han acabado adoptando mecanismos de liberalizacin del mercado. E$!i%i(rio de !n mercado: (ituacin en que en un mercado se da la igualdad entre la oferta y la demanda o entre las disponibilidades y los requerimientos de recursos o mercancas de 1ste. Demanda: La demanda es la cantidad m"/ima de un determinado bien que los compradores desean comprar a un determinado precio y bajo un conjunto de gustos y preferencias propios de ella, todo lo que realizar" a condicin de no e/ceder un nivel m"/imo de dinero que esta persona podra gastar. Ejemplo supongamos que una persona ha decidido que la mitad de su dinero servir" para comprar ropa y la otra mitad estar" destinada a ser gastada en entretenimiento. (upongamos, adem"s, que esta persona posee un total de 4?? soles en su poder. Luego, gastar" siempre @? soles en entretenimiento y @? soles en ropa. $l gasto podemos escribirlo de la siguiente forma =asto en un bien A &precio del bien'B&cantidad adquirida del bien' o, abreviadamente =ApBC Llamemos al entretenimiento un bien 4. El gasto en entretenimiento ser"
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=4 A p4BC4 (abemos que =4 es igual a @?, as que p4BC4 A @? Es f"cil obtener aqu la funcin de demanda por el bien 4 &ropa'. Esta funcin ser" C4 A @?Dp4 (e cumple la )ley de la demanda), que dice que a mayor precio, menor cantidad demandada. (i el precio es 4, demando @?, y si el precio es 5, demando slo 5@. Eemos, pues, que la demanda depende de nuestra psicologa &F23E+: gastar siempre la mitad de mi ingreso en entretenimiento' y de nuestro ingreso &que totaliza 4?? soles'. La psicologa y el nivel de ingreso son dos de los m"s importantes par"metros en la definicin de una funcin de demanda. Oferta: La oferta es la cantidad de un bien que los vendedores ofrecen al mercado en funcin al nivel de precio que rige en el mercado. La oferta puede incluir o no relaciones de produccin. (i no incluye relaciones de produccin, esto es, si slo se considera un mercado de intercambio de bienes pre!e/istentes, la oferta estar" determinada por motivos estrictamente psicolgicos. $hora que si los bienes que se ofrecen tienen que ser producidos primero, la oferta deber" considerar el concepto de costo de produccin. Eeamos m"s detalladamente estos dos casos. El caso que no incluye tecnologa &ni, ciertamente, costo' de produccin $ medida que se eleva el precio de un bien, las personas que pueden ofrecer este bien dentro de un mercado, aumentar"n las cantidades ofrecidas del bien. Esto ocurrir" en virtud de que el precio representa un ingreso para la gente que ofrece el bien y por lo mismo un mayor precio implicar" un mayor estmulo para la oferta. El caso que s incluye tecnologa y costo de produccin En este caso, primero que nada deben cubrirse los costos de produccin. 2na vez que 1stos est"n cubiertos, debe encontrase la relacin entre cantidad ofrecida y precios que surgen de la estructura de costos de produccin. (i el costo marginal de produccin es creciente &porque el producto marginal es decreciente', la funcin de oferta puede ser e/actamente igual a la funcin de costo marginal de produccin. +esumiendo, podemos decir que la funcin de oferta puede venir determinada por estmulos psicolgicos para ofrecer bienes o que puede estar determinada por la estructura de costos de produccin. En este %ltimo caso, debemos decir que los costos incluyen, principalmente, dos aspectos a' La cantidad utilizada del recurso productivo &L', y b' el nivel de remuneracin de ese recurso productivo &G'. El costo de produccin de una cantidad C &que escribiremos C&C'' ser" visto as C&C' A GBL . Como L depende de C &es lo que requerimos del factor de produccin para elaborar una cantidad como C', podemos escribir a L como una funcin L&C', y as diremos que C&C' A GBL&C'. En sencillo, finalmente, podemos decir que los determinantes de la oferta en el segundo caso van a ser la tecnologa y la remuneracin al factor de produccin. En el primer caso, ya lo sabemos, los determinantes van a ser puramente psicolgicos. Precios: En Economa, valor de mercado de los bienes, medido en t1rminos de lo que un comprador est" dispuesto a dar para obtenerlos.

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;ormalmente, los precios se e/presan en funcin de una cantidad de dinero <de hecho, la principal razn por la que se utiliza el dinero reside en su utilidad para reflejar el valor de los precios< pero en los sistemas de trueque los precios vienen dados por el valor de un bien en relacin con otros bienes que, a su vez, tienen un determinado valor, por lo que todos los precios de todos los bienes se determinan mutuamente sin que intervenga el dinero. Los precios son el principal mecanismo de ajuste de la oferta y la demanda, ya que el precio de cualquier bien, en una economa de libre mercado, tiene que alcanzar el punto donde se equilibre la produccin y el consumo este precio de equilibrio refleja el punto donde concuerda lo que los productores pueden costear y lo que los consumidores est"n dispuestos a pagar. .or lo tanto, los precios determinar"n qu1 y cu"nto se produce, cmo se produce y qui1n puede comprarlo. .or ello, son un tema crucial en economa, en especial en la rama denominada microeconoma. ,eterminacin de los precios mediante la oferta y demanda -anto los factores de oferta como los de demanda determinan los precios de los bienes los precios disminuir"n si hay e/ceso de oferta y aumentar"n si la demanda es e/cesiva, hasta que se alcance el equilibrio. ,el lado de la oferta, los precios vienen dados por los costes de produccin y distribucin, que a su vez est"n determinados por la escasez de materia prima, la tecnologa y las limitaciones de tipo organizativo como la ley de los rendimientos decrecientes, los costes laborales, etc1tera. El productor determinar" su estrategia de precios con el fin de ma/imizar sus beneficios, aunque tambi1n puede tener otros objetivos como los contemplados en la teora de la empresa. (in embargo, la determinacin de los precios tambi1n depende del tipo de mercado en un monopolio o en un oligopolio los precios se pueden aumentar ya que no hay competencia. En un c"rtel las empresas pueden fijar el precio si hay acuerdo entre ellas# la estrategia a largo plazo de una empresa puede requerir que se establezcan precios inferiores a los del mercado e incluso inferiores a los costos# la teora de juegos puede estar influyendo en las decisiones de las empresas. En la pr"ctica, son pocos los mercados perfectamente competitivos y son habitualmente los productores los que salen beneficiados. La demanda es la suma de las decisiones independientes de los consumidores de un mercado que pretenden ma/imizar su utilidad. .or supuesto, esto implica que los consumidores realizan elecciones racionales precisamente las que se intentan modificar mediante la publicidad y el marHeting. Los costos que tienen que pagar los productores para alterar el sentido de la demanda pueden afectar a los precios, al repercutir en ellos los costos de promocin del producto. Los consumidores decidir"n comprar un producto en funcin de su precio, pero realmente lo que determina la demanda efectiva es la cantidad de bienes vendidos a un determinado precio y no el precio de venta, ya que las empresas preferir"n crear un nuevo producto antes que dejar que el precio del producto conocido caiga hasta su nivel de equilibrio. .or otra parte, el que los precios sean bajos no tiene por qu1 ser un factor positivo los bienes de calidad no se vender"n con bajos precios porque los consumidores pensar"n que son defectuosos o porque perder"n su caracterstica de e/clusividad, que, de hecho, es la esencia de su utilidad. En muchos modelos de economas de libre mercado se considera que el precio al que se compra un bien se establece mediante una negociacin, pero esto ocurre pocas veces en las modernas economas integradas, por lo que la relacin entre precio y demanda no es tan directa como la que se deriva de la teora econmica. Control de precios e inflacin Los gobiernos siempre han querido influir en la determinacin de los precios por varias razones. En las economas planificadas, los precios los fija el Estado, por lo que las fuerzas del mercado no influyen en absoluto en la determinacin del precio. El fracaso de las economas planificadas modernas refleja la eficiencia de los precios como mecanismo de ajuste econmico# sin embargo, suele ser habitual que los
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estados intervengan en el proceso de fijacin de precios, aunque en menor grado. En algunos casos, esta intervencin intentar" elevar el nivel de precios, como en el caso de la .oltica $graria Com%n de la 2nin Europea &2E', mediante la cual los estados elevan los precios de los productos agrcolas comprando los e/cedentes para proteger a los agricultores de la 2E. En otros casos, se intervendr" el mercado para mantener los precios bajos, como en el de las concesiones p%blicas despu1s de su privatizacin, limit"ndose los beneficios de la empresa de servicios p%blicos para evitar que e/ploten el monopolio efectivo del que disponen. $dem"s, los gobiernos pueden querer subvencionar mediante subsidios determinadas empresas y mantener as sus precios a bajos niveles, o tambi1n pueden establecer aranceles sobre las importaciones, aumentando el precio de los bienes e/tranjeros. -ambi1n se pueden congelar los precios durante una guerra para evitar los efectos econmicos de la escasez. El control de precios por parte del Estado suele ser parte de un conjunto de medidas de polticas de rentas y precios cuyo fin es controlar la inflacin, que consiste en el persistente aumento del nivel de precios, lo que no implica un cambio en el valor de los bienes, sino m"s bien en el valor del dinero. Esto refleja el hecho de que el dinero es en s mismo un bien con su propio precio, en funcin del valor de otros bienes, y por lo tanto su precio puede caer si su oferta es e/cesiva &argumento principal del monetarismo'. (i la demanda es superior a la oferta, los precios deberan subir, pero si el gobierno est" manteniendo artificialmente los precios por debajo de su nivel de equilibrio, no habr" inflacin a pesar del e/ceso de demanda, lo que acarrear" escasez, racionamiento, la aparicin del mercado negro y otras deficiencias tpicas de las economas planificadas. (i la unidad monetaria de un pas no tiene una demanda suficiente en los mercados de divisas, la inflacin podr" aumentar puesto que el precio de esa unidad monetaria, en t1rminos de las dem"s, caer", lo que har" aumentar el precio de sus importaciones y disminuir el de sus bienes de e/portacin, con lo que caer" la actividad e/portadora. La e%asticidad)precio de !n prod!cto: La elasticidad es un concepto que relaciona cambios en una magnitud )dependiente) que deber"n producirse en respuesta a &o como consecuencia de' cambios en una magnitud )independiente). La elasticidad va a relacionar estos cambios, aunque har" esto a nivel porcentual. luego, no interesa saber que el precio aument en 4? y la cantidad en @?. 3nteresa saber si el precio aument @?I y si la cantidad aument *?I &por ejemplo'. Llamemos )delta) a un cambio cualquiera que se produzca en una magnitud y )deltaI) a ese mismo cambio, slo que medido a nivel porcentual. Eeamos, pues, el siguiente ejemplo (ea C la cantidad de papas que demanda una persona. (i el valor inicial de C es 5?? papas y el valor final de C es *?? papas, decir cu"l es el valor de delta&C' y cu"l es el valor del cambio porcentual deltaI&C'. .ues bien, el valor de delta&C' es de 4?? papas, mientras que el valor de deltaI&C' es de @?I &n%mero sin dimensiones, ya que no es )@?I papas), sino simplemente )@?I)'. Continuemos con este mismo ejemplo. (ea p el precio de las papas. (i el valor inicial de p fue @ solesDpapa, y el valor final de p fue 4 solesDpapa, decir cu"l es el valor de delta&p' y cu"l es le valor de deltaI&p'. El valor de delta&p' es de !6 solesDpapa. El valor de deltaI&p' es de !J?I sin dimensiones. .ara terminar con este mismo ejemplo, Kcu"l es la elasticidad que se observa en esta demanda por papasL La elasticidad va a ser igual a deltaI&C'DdeltaI&p'. Luego, el valor de la elasticidad ser" de &@?ID! J?I', o sea de !@DJ &sin dimensiones'.
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La utilidad de conocer el concepto de elasticidad es que permite )predecir) variaciones en el nivel fsico de ventas que se registrar"n como consecuencia de variaciones en el nivel de precios. Los Costos de Prod!ccin: Es la cantidad desembolsada para comprar o producir un bien. El c"lculo del costo en una compra es inmediato consiste en el precio del bien m"s los costos financieros de la compra &cuando se compra a plazos'. El c"lculo del costo de produccin es algo m"s complejo, porque hay que tener en cuenta el costo de las materias primas utilizadas, el de la mano de obra empleada y la parte proporcional de los costos de la inversin de capital necesaria para producir el bien o el servicio en cuestin. Los costos en los que incurre una empresa se pueden clasificar en dos grandes categoras por un lado est"n los costos fi*os, como el alquiler o la renta que se paga por las instalaciones y que no dependen de la cantidad producida, y por otro, los costos aria(%es, que dependen de la cantidad de materias primas utilizadas y de los salarios pagados que varan en funcin de lo producido. Cuando las empresas o compa0as calculan sus costos, suelen evaluar tambi1n los costos marginales y los costos medios. E% costo margina% es el costo de producir una unidad adicional. E% costo medio es el gasto total dividido por el n%mero de unidades producidas. El precio tiene que ser igual al costo marginal de la %ltima unidad producida para que la empresa no incurra en p1rdidas al producir esta %ltima unidad. .or ejemplo, si el costo de producir 4.??? unidades es de 4?.??? dlares &de las cuales el J?I son costos fijos y el 5?I restante costos variables', el costo medio de la produccin es de 4? dlares. (in embargo, el costo marginal de producir una unidad adicional ser" un poco inferior a dos dlares &simplificando, sera el 5?I de los costos variables de 4?.??? dlares dividido entre 4.??4'. El costo marginal siempre tiene que ser inferior al costo medio, pero cuantas m"s unidades se produzcan, m"s se acercar" al costo medio. El concepto de costos se utiliza mucho en contabilidad. La contabilidad de costos es la que utilizan las empresas en sus c"lculos internos para controlar los procesos de produccin y la evolucin de sus costos. El precio histrico es el precio que se pag por un bien cuando se compr# el precio actual es el precio de mercado de los bienes en el momento presente# el precio de reposicin es el precio que habr" que pagar para reemplazar, por ejemplo, una m"quina. Capita%: -1rmino gen1rico que designa un conjunto de bienes y una cantidad de dinero de los que se puede obtener, en el futuro, una serie de ingresos. En general, los bienes de consumo y el dinero empleado en satisfacer las necesidades actuales no se incluyen en la definicin econmica de la teora del capital. .or lo tanto, una empresa considerar" como capital la tierra, los edificios, la maquinaria, los productos almacenados, las materias primas que se posean, as como las acciones, bonos y los saldos de las cuentas en los bancos. ;o se consideran como capital, en el sentido tradicional, las casas, el mobiliario o los bienes que se consumen para el disfrute personal, ni tampoco el dinero que se reserva para estos fines. ,esde el punto de vista de la contabilidad, el capital se define como la suma de las propiedades de un individuo o una corporacin, en un momento dado, a diferencia de los ingresos derivados de esas propiedades a lo largo del tiempo. 2na empresa de negocios tendr", por tanto, una cuenta de capital &normalmente denominada balance', que refleja los activos de la empresa en un determinado momento, y una cuenta de ingresos que refleja los flujos de activos y pasivos durante un periodo de tiempo determinado.
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(e pueden distinguir varias clases de capital. 2na clasificacin muy com%n distingue entre capital fijo y capital circulante. E% capita% fi*o incluye medios de produccin m"s o menos duraderos, como la tierra, los edificios y la maquinaria. E% capita% circ!%ante se refiere a bienes no renovables, como las materias primas o la energa, as como los fondos necesarios para pagar los salarios y otros pasivos que se le puedan e/igir a la empresa. ;ormalmente, una empresa considerar" capita% %$!ido todos aquellos activos que puedan convertirse f"cilmente en efectivo, como los productos acabados, las acciones y los bonos. .or el contrario, todos aquellos activos que no se puedan convertir f"cilmente en efectivo, como los edificios y las m"quinas, se considerar"n capital fijo. :tra clasificacin importante es la que distingue el capital productivo del capital financiero. La maquinaria, las materias primas y otros bienes fsicos constituyen e% capita% prod!cti o. Los pasivos de la empresa, como los ttulos valores y las cantidades a recibir se conocen como capita% financiero. La liquidacin del capital productivo reduce la capacidad productiva de la empresa, pero la liquidacin del capital financiero %nicamente afecta a la distribucin de los ingresos. In ersin: =astos para aumentar la riqueza futura y posibilitar un crecimiento de la produccin. La materializacin de la inversin depende del agente econmico que la realice. .ara un individuo o una familia, la inversin se puede reducir a la compra de activos financieros &acciones o bonos' as como la compra de bienes duraderos &una casa o un automvil, por ejemplo', que, desde el punto de vista de la economa nacional &sin tener en cuenta las transacciones internacionales', no se consideran como inversin. En principio, la riqueza total de un Estado no aumenta cuando lo hace la cantidad de activos financieros que poseen los ciudadanos del mismo pas, porque estos activos representan pasivos de otros ciudadanos. La compra y venta de estos activos refleja un cambio de propiedad de los activos e/istentes &o del producto que generan'. .or lo mismo, la compra de bienes de capital de segunda mano tampoco constituye una nueva inversin en la economa nacional. Esto es as porque su compraventa no implica una creacin neta de ingresos, puesto que tambi1n implican slo un cambio de propiedad de activos e/istentes cuya produccin ya haba sido contabilizada el a0o que se fabricaron. $dem"s, seg%n las normas de contabilidad nacional que aplican casi todos los pases, las compras de las economas dom1sticas &familias e individuos particulares' en bienes de consumo duraderos, como automviles y electrodom1sticos, no deben incluirse en el apartado de inversin, sino en el de consumo privado. Esto se debe a las convenciones contables aceptadas y a motivos de conveniencia estadstica, ya que se parte del supuesto de que estas transacciones no sirven para incrementar el producto nacional. ,e la misma forma, la compra de automviles por parte de un gobierno no se incluye en la inversin del pas. .ara la economa nacional, la inversin <o formacin bruta de capital en t1rminos de contabilidad nacional< supone un aumento del stocH de capital real del pas, sobre todo del productivo, como f"bricas, maquinaria o medios de transporte, por ejemplo, as como el aumento del capital humano como mano de obra cualificada. (i e/cluimos de la contabilidad la variacin de inventarios estamos hablando de formacin bruta de capital fijo. (i tenemos en cuenta la depreciacin &el consumo del capital', hablamos de formacin neta de capital. $s pues, aunque la compra de un automvil por un individuo particular no constituye inversin nacional, la compra de medios de transporte por una empresa s ser" considerada como inversin porque se utilizar" para aumentar el capital productivo de la comunidad. E/iste una e/cepcin importante la compra de vivienda nueva s es formacin bruta de capital, aunque su utilizacin no aumenta el producto nacional.
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En tanto en cuanto el capital nacional incluye el capital humano, se puede defender que la inversin en 1ste debiera contabilizarse como inversin. Esto implica que habra que incluir los gastos en educacin como parte de la inversin y no como parte del consumo &ya sea privado o p%blico'. La definicin de cu"les son los factores determinantes del nivel de inversin es una de las cuestiones m"s pol1micas de la economa. 7ay diversos planteamientos. Ingresos: ,inero, o cualquier otra ganancia o rendimiento de naturaleza econmica, obtenido durante cierto periodo de tiempo. El ingreso puede referirse a un individuo, a una entidad, a una corporacin o un gobierno. (e pueden distinguir diversos tipos de ingresos tanto en el sector privado como en el sector p%blico de una economa. En el sector privado podemos distinguir cuatro clases de ingresos los salarios, que es la remuneracin del trabajo# la renta, que es el rendimiento de los bienes inmuebles# el inter1s, que es el r1dito del capital# y los beneficios, que son los rendimientos que obtienen los propietarios de las empresas de negocios. $l hablar del sector p%blico, hacemos referencia a la renta nacional, que supone la medida, en dinero, del flujo anual de bienes y servicios de una economa, que se calcula sumando los ingresos de todos los agentes que la conforman. $unque el ingreso se suele medir en t1rminos monetarios, a veces se utilizan otro tipo de medidas, sobre todo en teora econmica. La renta real no representa el ingreso monetario, sino la capacidad que determinada cantidad monetaria tiene para adquirir bienes y servicios cuyos precios est"n sujetos a variaciones. Costo de Oport!nidad: El costo de oportunidad es el nombre que se da en Economa al valor que representa cu"nto me cuesta ,E($.+:EEC7$+ 2;$ :.:+-2;3,$,. Eeamos un ejemplo -engo 4?? soles. .uedo decidir guardarlos en mi bolsillo por un mes. $l final del mes voy a tener 4?? soles, igualmente. .ero puedo decidir no guardar ese dinero en mi bolsillo. .uedo decidir, as, llevar el dinero al Manco. (i el Manco paga 5?I mensual, gano 5? soles al final del mes. Luego, si prefiero guardar el dinero en mi bolsillo a pesar de todo, ,EN: ,E =$;$+ 5? (:LE(. $s, dir1 que mi C:(-: ,E :.:+-2;3,$, por desaprovechar la oportunidad de obtener ganancia que me ofrece el Manco es de 5? soles. Entonces, despu1s de todo el costo de oportunidad no es un costo real o efectivo, ni una p1rdida verdadera, sino m"s bien un costo o p1rdida referencial que indica si estoy, o no, siendo eficiente en el manejo de mi dinero. Inter&s: .ago realizado por la utilizacin del dinero de otra persona# en economa, se considera especficamente, un pago realizado por la obtencin de capital. Los economistas tambi1n consideran el inter1s como la recompensa del ahorro, es decir, el pago que se ofrece para animar a la gente a que ahorre, permitiendo que otras personas accedan a este ahorro. El tipo de inter1s corriente, o del mercado, se calcula fundamentalmente en base a la relacin entre la oferta de dinero y la demanda de los prestatarios. Cuando la oferta de dinero disponible para la inversin aumenta m"s r"pido que las necesidades de los prestatarios, los tipos de inter1s tienden a caer. $n"logamente, los tipos de inter1s tienden a aumentar cuando la demanda de fondos para invertir crece m"s r"pido que la oferta de fondos disponibles a la que se enfrentan esas demandas. Los hombres de
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negocios no se endeudar"n cuando los tipos de inter1s sean superiores a la rentabilidad que esperan que ese dinero les produzca. La inf%acin: Es la continua y persistente subida del nivel general de precios y se mide mediante un ndice del costo de diversos bienes y servicios. Los aumentos reiterados de los precios erosionan el poder adquisitivo del dinero y de los dem"s activos financieros que tienen valores fijos, creando as serias distorsiones econmicas e incertidumbre. La inflacin es un fenmeno que se produce cuando las presiones econmicas actuales y la anticipacin de los acontecimientos futuros hacen que la demanda de bienes y servicios sea superior a la oferta disponible de dichos bienes y servicios a los precios actuales, o cuando la oferta disponible est" limitada por una escasa productividad o por restricciones del mercado. Estos aumentos persistentes de los precios estaban, histricamente, vinculados a las guerras, hambrunas, inestabilidades polticas y a otros hechos concretos. La def%acin: 3mplica una cada continuada del nivel general de precios, como ocurri durante la =ran ,epresin de la d1cada de 4>*?# suele venir acompa0ada por una prolongada disminucin del nivel de actividad econmica y elevadas tasas de desempleo. (in embargo, las cadas generalizadas de los precios no son fenmenos corrientes, siendo la inflacin la principal variable macroeconmica que afecta, actualmente, tanto a la planificacin privada como a la planificacin p%blica de la economa. Do%ari+acin: 2n proceso de dolarizacin es una situacin en la que los agentes econmicos de un pas prefieren e/presar los precios de los bienes, servicios y precios de factores de produccin en dlares, y no en la moneda dom1stica. K.or qu1 se da un proceso de dolarizacinL La respuesta es sencilla la gente &los agentes econmicos' desconfa de su moneda dom1stica. O ello a su vez ocurre porque el desempe0o de la moneda ha sido, los tiempos inmediatamente anteriores, err"tico. .robablemente se emiti demasiado dinero, o las facilidades crediticias para un volumen considerable de agentes se ampliaron de modo que 1stos agotaron la oferta de bienes de algunos mercados, promoviendo el aumento de precios por escasez &aumento de precios tipo subasta', el aumento de precios para reposicin de inventario y tambi1n la especulacin. $s, la gente ve que sus mismos billetes compran menos bienes y servicios. (i la economa tiene doble moneda &siendo una de las monedas de origen e/tranjero y, adem"s, fuerte', ocurrir" que los precios en moneda fuerte permanecer"n m"s o menos constantes. Este segundo fenmeno tiene tambi1n e/plicacin. (e debe a que tanto la emisin e/agerada de moneda dom1stica como la ampliacin de las facilidades crediticias no afectan sino a la cantidad disponible de moneda dom1stica &en jerga econmico!acad1mica la oferta monetaria'. La cantidad disponible de dlares no se altera. Palta un elemento, el precio de los dlares en moneda dom1stica. Qste tambi1n se va a alterar, va a subir cuando haya demasiada moneda dom1stica disponible. $s pues, suben los precios de las mercancas y el precio del dlar, o lo que es lo mismo, el precio de la moneda dom1stica cae tanto si se le e/presa en mercancas &pam A poder adquisitivo de la moneda' como si se le e/presa en dlares &vm A valor de la moneda dom1stica en dlares'. Prente a tal situacin, la %nica respuesta posible es la descone/in con la moneda dom1stica y la cone/in con el dlar. 2na vez que la gente ha perdido la confianza en la moneda dom1stica, 1sta entra en un curso de devaluacin gradual y sostenida. En los casos m"s graves, la devaluacin es m"s bien r"pida y pronunciada. Entonces se producen muchas p1rdidas )por cambio) uno debe agenciarse de dlares para compra bienes, pero recibe su sueldo en soles, &sus ingresos por ventas, si se trata de una empresa'. Esto
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ocasiona que muchas personas y empresas vean afectadas sus economas, ocurriendo que bastantes empresas cerrar"n y que la fuerza de la demanda se va a reducir considerablemente. ,ACTO-ES P-OD.CTI/OS Los economistas cl"sicos consideraban que para producir bienes y servicios era necesario utilizar unos recursos o factores prod!cti os la tierra, el trabajo y el capital. Esta clasificacin de factores sigue siendo muy utilizada en la actualidad. LA TIE--A .or tierra se entiende no slo la tierra agrcola sino tambi1n la tierra urbanizada, los recursos mineros y los recursos naturales en general. EL CAPITAL .or capita% se entiende el conjunto de recursos producidos por la mano del hombre que se necesitan para fabricar bienes y servicios la maquinaria o las instalaciones industriales, por ejemplo. Conviene que esto quede claro ya que la palabra RcapitalR se usa muchas veces de forma incorrecta para designar cualquier cantidad grande de dinero. El dinero slo ser" capital cuando vaya a ser utilizado para producir bienes y servicios, en cuyo caso se llamar" capital financiero. El dinero que se vaya a utilizar para adquirir bienes de consumo no puede ser llamado capital. EL T-ABA0O .or tra(a*o se entiende la actividad humana, tanto fsica como intelectual. En realidad toda actividad productiva realizada por un ser humano requiere siempre de alg%n esfuerzo fsico y de conocimientos previos. En la 3nglaterra del siglo CE333 haba tres clases sociales claramente diferenciadas la aristocracia, propietaria de la tierra, la burguesa, propietaria del capital, y los trabajadores. La justificacin de los ingresos de la aristocracia y de la burguesa resultaba de la retribucin de los factores que posean y que dedicaban a la produccin. En la actualidad la clasificacin ha perdido mucho sentido. ;o e/iste hoy una aristocracia terrateniente separada de la burguesa y es frecuente encontrar trabajadores que poseen algunas acciones y son propietarios tambi1n de una vivienda. Los cl"sicos pensaban que para crecer econmicamente, para producir m"s, era suficiente con el aumento de la cantidad de factores disponibles, principalmente del trabajo y del capital. $hora se sabe que el papel m"s importante en el crecimiento econmico lo tienen los avances en el conocimiento cientfico y t1cnico. .odramos por tanto a0adir a los tres factores productivos dos m"s los conocimientos humanos que est"n incorporados al factor trabajo &el "know !ow"' y la tecno%oga, o simplemente t1cnica, que est" incorporada al capital. LOS A1ENTES ECONOMICOS En la actividad de produccin y distribucin econmica intervienen tres tipos de agentes las familias, las empresas y el Estado.
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LAS ,AMILIAS Las Pamilias tienen un doble papel en la economa de mercado son a la vez las unidades elementales de consumo y las propietarias de los recursos productivos. La palabra RfamiliaR hay que entenderla en un sentido amplio, no slo la familia nuclear de la tradicin judeo!cristiana. Cada vez son m"s frecuentes en nuestras sociedades las familias formadas por una sola pareja o un solo individuo. En los pases subdesarrollados es muy frecuente el a!tocons!mo, es decir, que las familias produzcan lo que van a consumir, alimentos, menaje de hogar, incluso vestuario# como los productos destinados al autoconsumo no se contabilizan en las estadsticas, resultan muy enga0osas a veces las comparaciones internacionales. -ambi1n debe ser considerado autoconsumo los servicios de limpieza y preparacin de alimentos prestados en el hogar por los miembros de la familia En general se considera, aunque quiz" no debiera ser as, que en los pases occidentales desarrollados la produccin destinada al autoconsumo es muy peque0a en comparacin con el total del pas, inapreciable a efectos estadsticos y despreciable a efectos cientficos. +esumiendo las familias no producen, slo consumen. LA EMP-ESA Las Empresas son los agentes econmicos destinados e/clusivamente a la produccin de bienes y servicios. .ara realizar su actividad necesitan los factores productivos que les entregan las familias. $ cambio de ellos pagar"n unas rentas sueldos y salarios como contrapartida del trabajo# intereses, beneficios, dividendos, etc., como contrapartida del capital# alquileres o simplemente renta como contrapartida de la tierra. Los bienes y servicios producidos por las empresas son ofrecidos a las familias que entregar"n a cambio su precio. EL ESTADO El Estado es el agente econmico cuya intervencin en la actividad econmica es m"s compleja. .or una parte, el Estado acude a los mercados de factores y de bienes y servicios como oferente y como demandante. $l igual que las familias, es propietario de factores productivos que ofrece a las empresas de las que tambi1n demanda gran cantidad de bienes y servicios. $ la vez es el mayor productor de bienes y servicios. .or otra parte, a diferencia de los otros agentes econmicos, tiene capacidad coactiva para recaudar impuestos, tanto de las empresas como de las familias. $s mismo destinar" parte de sus ingresos a realizar transferencias sin contrapartida a ciertas empresas que considere de inter1s social o a algunas familias mediante subsidios de desempleo, pensiones de jubilacin y otras EL ,L.0O CI-C.LA- DE LA ACTI/IDAD ECONOMICA El lugar de encuentro entre los que ofrecen factores o bienes y servicios y los que los demandan se llama mercado. En las sociedades primitivas los mercados se realizaban en un da y lugar determinados. $ctualmente el concepto de mercado es mucho m"s difuso ya que el mercado de divisas, por ejemplo, abarca tanto los patios de operaciones de todas las entidades bancarias como los circuitos inform"ticos de sus centros de c"lculo. Los sistemas est"n constituidos, adem"s de por sus componentes elementales, por las relaciones que los unen. Los sistemas suelen representarse mediante gr"ficos en los que las relaciones se simbolizan mediante lneas que conectan los diferentes elementos.
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En la representacin del sistema de economa de mercado se utiliza el esquema denominado f%!*o circ!%ar ya que las lneas describen flujos de riqueza entre los agentes econmicos. El diagrama de flujo circular es un modelo que nos permite ver cmo interact%an las familias &hogares' y las empresas.

(*) Las lneas exteriores punteadas representan flujos monetarios (*) Las lneas interiores continuas son flujos de bienes y servicios

Las familias poseen los factores de prod!ccin 2tra(a*o3 tierra3 capita%, etc.' que venden a las empresas para que 1stas puedan desarrollar su actividad. Las empresas fabrican bienes y ofrecen servicios que son demandados por los familias. La parte interior muestra las relaciones entre las familias y las empresas. Las familias envan los factores productivos al mercado de factores en donde son adquiridos por las empresas. ,e las empresas salen los bienes y servicios hacia su mercado para ser consumidos finalmente por las familias. Los flujos de factores y de bienes y servicios se llaman f%!*os rea%es y en el gr"fico est"n representados por los canales internos. $ sus contrapartidas en dinero, las rentas y el gasto de las familias, se les llama f%!*os financieros y est"n representados por los canales e/ternos. Es otro el esquema que muestran las relaciones del Estado con los otros agentes. El Estado enva y adquiere factores y bienes y servicios en los mercados pagando o cobrando por ellos al igual que las familias o las empresas. .ero a la vez detrae los impuestos y tambi1n subsidia a las familias y empresas. Estudiar la economa significa estudiar en detalle cada uno de los componentes del flujo. La microeconoma estudia las razones del comportamiento de las familias como consumidoras &la utilidad y la demanda', las empresas como productoras &los costos', los mercados de factores y de bienes y servicios. Cuando estudiemos la macroeconoma, el esquema del flujo circular nos servir" para estudiar cmo se mide la produccin y la renta nacional y cmo puede influir el estado manipulando los flujos. $hora veremos de forma sucinta qu1 es lo que sucede en el )interior) de los mercados. LOS ME-CADOS DE COMPETENCIA PE-,ECTA Eamos a empezar analizando un mercado sencillo e )ideal), el )mercado de competencia perfecta). En realidad no e/iste ning%n mercado tan )perfecto) como 1ste pero dejaremos para m"s adelante el estudio de las diferencias que hay entre la realidad y este modelo. &.ara facilitar la comprensin pensemos, por
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ejemplo, que estamos hablando del mercado del trigo'. .ara que ese mercado pueda ser considerado de competencia perfecta tiene que mostrar las siguientes caractersticas Li(re conc!rrencia4 ;ing%n agente puede influir en el mercado. El n%mero de compradores y vendedores es muy alto y las cantidades producidas o demandadas por cada uno de ellos son tan peque0as en relacin con el total que su influencia sobre los precios es inapreciable. &;ing%n fabricante individual ni ning%n comprador de trigo puede influir sobre el precio'. .ara que haya libre concurrencia es imprescindible la %i(ertad de entrada # sa%ida en %as ind!strias, es decir, que no haya barreras que impidan a una empresa dedicarse a producir cualquier cosa. &Cualquier empresario que lo desee puede destinar su capital a la fabricacin de trigo. La e/presin )industria) indica el conjunto de empresas que se dedican a producir el mismo bien. Esta caracterstica no est" presente en las situaciones de monopo%io &un %nico productor', d!opo%io &dos productores', o%igopo%io &pocos productores', monopsonio &un comprador' y otros mercados no competitivos. En realidad, para que haya verdadera )libertad de entrada y salida) sera necesario que no hubiera costes de transformacin, es decir, que la maquinaria destinada a una produccin pudiera )reconvertirse) sin coste alguno para producir cualquier otra cosa. La libre concurrencia en realidad es la e/cepcin y no la regla. $lgunos economistas brit"nicos sugirieron que para estudiar el sistema econmico habra que empezar analizando el monopolio, que es lo m"s habitual, y no la libre competencia. En cualquier caso, las ventajas de los mercados de libre competencia son tan grandes con respecto a los dem"s mercados que son presentados como la meta a la que se debe tender las legislaciones nacionales y las normativas supranacionales se plantean como objetivo e/plcito el fomento de la libre competencia y la represin de las pr"cticas que la limitan. 'omogeneidad de% prod!cto. .ara que haya libre competencia es necesario que el consumidor sea indiferente a comprar el producto de una empresa o de otra, por tanto los productos tienen que ser e/actamente iguales# slo as se har" realidad que si una empresa pusiera el precio por encima del establecido por el mercado, los consumidores dejaran de comprarlo. La homogeneidad debe incluir todas las condiciones de venta tales como garantas o financiacin. En la realidad, como todos sabemos, las empresas tratan de diferenciar sus productos mediante campa0as publicitarias, envases llamativos o peque0os cambios en el dise0o o la composicin. Es m"s, una de las principales virtudes de la libre competencia es precisamente el esfuerzo que obliga a todas las empresas por mejorar continuamente sus productos tratando de diferenciarse por su mayor calidad o menor precio. Informacin # raciona%idad de %os agentes. En los mercados de libre competencia los agentes econmicos conocen los precios de todos los productos y factores, sus caractersticas y la e/istencia de posibles sustitutos. En el momento de decidir entre diferentes alternativas, los consumidores elegir"n aquellas que ma/imicen su utilidad y los productores las que ma/imicen sus beneficios. 8uchas veces %a informacin puede ser un bien escaso y de alto coste. .or ejemplo antes de adquirir un vehculo necesitamos invertir tiempo y trabajo recorriendo los establecimientos de muchos concesionarios para conocer cu"l de los diferentes modelos que nos ofrecen puede proporcionarnos mayor satisfaccin. ;uestra decisin en cualquier caso ser" tomada siempre con informacin insuficiente porque KFui1n sabe distinguir cu"l es la "iela m"s resistente al desgasteL $ntes de pedir una ensaladilla en un bar Kanalizamos la mayonesa en varios establecimientos para poder elegir la que tenga menor cantidad de salmonelasL ,ebido al coste de adquirir m"s informacin llega un momento en que renunciamos a seguir investigando aunque ello pueda tener como consecuencia una decisin de compra incorrecta.
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.ero para que la decisin sea la correcta, adem"s de informacin se necesita racionalidad, es decir, capacidad para analizarla y valorarla. Los agentes deben poder adoptar decisiones que satisfagan sus preferencias. La teora econmica, en principio, considera que los g!stos # preferencias est"n dados, son transitivos e invariables a corto plazo. La transiti idad en %as preferencias significa que si un individuo prefiere $ a M y M a C tambi1n preferir" $ a C. (in embargo, Senneth N. $rroG ha demostrado su )-eorema de la 3mposibilidad) que afirma que no puede haber ninguna constitucin democr"tica que permita que la sociedad en su conjunto pueda adoptar decisiones racionales y transitivas APLICACIONES DEL C5LC.LO DE COSTOS El C"lculo de Costos se integra al sistema de informaciones indispensables para la gestin de una empresa. El an"lisis de los costos empresariales es sumamente importante, principalmente desde el punto de vista pr"ctico, puesto que su desconocimiento puede acarrear riesgos para la empresa, e incluso, como ha sucedido en muchos casos, llevarla a su desaparicin. Conocer no slo que pas, sino tambi1n dnde, cu"ndo, en qu1 medida &cu"nto', cmo y porqu1 pas, permite corregir los desvos del pasado y preparar una mejor administracin del futuro. Esencialmente se utiliza para realizar las siguientes tareas (irve de base para calcular el precio adecuado de los productos y servicios. Conocer qu1 bienes o servicios producen utilidades o p1rdidas, y en que magnitud. (e utiliza para controlar los costos reales en comparacin con los costos predeterminados &comparacin entre el costo presupuestado con el costo realmente generado, post!c"lculo'. .ermite comparar los costos entre o ,iferentes departamentos de la empresa o ,iferentes empresas o ,iferentes perodos Localiza puntos d1biles de una empresa. ,etermina la parte de la empresa en la que m"s urgentemente se debe realizar medidas de racionalizacin. Controla el impacto de las medidas de racionalizacin realizadas. ,ise0ar nuevos productos y servicios que satisfagan las e/pectativas de los clientes y, al mismo tiempo, puedan ser producidos y entregados con un beneficio. =uiar las decisiones de inversin. Elegir entre proveedores alternativos. ;egociar con los clientes el precio, las caractersticas del producto, la calidad, las condiciones de entrega y el servicio a satisfacer. Estructurar unos procesos eficientes y eficaces de distribucin y servicios para los segmentos objetivos de mercado y de clientes. 2tilizar como instrumento de planificacin y control. Definicin de costos (e denomina Rco"#e$ o costo al montante econmico que representa la fabricacin de cualquier componente o producto, o la prestacin de cualquier servicio. Conociendo el costo de un producto o servicio se puede determinar el precio de venta al p%blico de dicho producto o servicio, ya que el .recio de venta de un producto es la suma del costo m"s el beneficio.
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-ambi1n podemos decir que costo es el valor que se sacrifica o se pierde para lograr un objetivo especfico. Costo de Prod!ccin (on los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros, mediante el empleo de un proceso de transformacin. .or ejemplo Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el proceso productivo (ueldos y cargas sociales del personal de produccin. ,epreciaciones del equipo productivo. Costo de los (ervicios .%blicos que intervienen en el proceso productivo. Costo de envases y embalajes. Costos de almacenamiento, depsito y e/pedicin. Patrones de Comportamiento de% Costo Los costos presentan un comportamiento en relacin a la actividad o volumen total. Estos pueden ser #osto $aria"le Como su nombre lo indica, el costo variable hace referencia a los costos de produccin que varan dependiendo del nivel de produccin. -odo aquel costo que aumenta o disminuye seg%n aumente o disminuya la produccin, se conoce como costo variable. 2n ejemplo claro de costo variable es la materia prima, puesto que entre m"s unidades se produzcan de un bien determinado, m"s materia prima se requiere, o caso contrario, entre menos unidades se produzcan, menos materia prima se requiere. 3gual sucede con los envases y empaques, puesto que su cantidad depende directamente de las cantidades de bienes producidos. El costo variable es importante, puesto que este permite ma/imizar los recursos de la empresa, puesto que esta slo requerir" de los costos que estrictamente requiera la produccin, seg%n su nivel. #osto %i&o Los costos fijos son aquellos costos que la empresa debe pagar independientemente de su nivel de operacin, es decir, produzca o no produzca debe pagarlos. 2n costo fijo, es una erogacin en que la empresa debe incurrir obligatoriamente, aun cuando la empresa opere a media marcha, o no lo haga, razn por la que son tan importantes en la estructura financiera de cualquier empresa. Es el caso por ejemplo de los pagos como el alquiler, puesto que este, as no se venda nada, hay que pagarlo. (ucede tambi1n con casi todos los pagos laborales, servicios p%blicos, seguros, etc. Los costos fijos representan un verdadero problema para las empresas, principalmente cuando por alguna razn, sus ingresos o productividad disminuyen, ya que en cualquier caso, tendr"n que seguir asumiendo los costos fijos, y a nadie le hace gracia que mientras los ingresos bajen los costos no.
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Es por ello que las empresas hacen todo lo posible por disminuir la proporcin de costos fijos, puesto que ello le permite adaptarse mejor a los altibajos operativos. Cuando los costos fijos son elevados, en un periodo poco productivo la empresa puede presentar p1rdidas, algo que se puede evitar si los costos fijos se pudieran disminuir en la medida en que la produccin disminuye, propiedad que tienen los costos variables. Lo ideal para una empresa sera que sus costos estuvieran en funcin de los ingresos producidos, es decir que slo tuvieran costos variables, algo que es imposible, aunque s es posible trabajar con un mnimo de costos fijos, y ese debe ser el objetivo de una buena gestin de costos. O(*eto de% Costo Es cualquier cosa de la que se desee una medicin por separado de los costos. .uede ser #ostos 'irectos (on aquellos costos que se asigna directamente a una unidad de produccin. .or lo general se asimilan a los costos variables. #ostos (ndirectos (on aquellos que no se pueden asignar directamente a un producto o servicio, sino que se distribuyen entre las diversas unidades productivas mediante alg%n criterio de reparto. En la mayora de los casos los costos indirectos son costos fijos. Contri(!cin Margina% (e llama )contribucin marginal) o )margen de contribucin) a la diferencia entre el .recio de Eenta y el Costo Eariable 2nitario. Contri(!cin Margina% 6 Precio de /enta ) Costo /aria(%e .nitario (e le llama )margen de contribucin) porque muestra como )contribuyen) los precios de los productos o servicios a cubrir los costos fijos y a generar utilidad, que es la finalidad que persigue toda empresa.

(e pueden dar las siguientes alternativas

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4. (i la contribucin marginal es )positiva), contribuye a absorber el costo fijo y a dejar un )margen) para la utilidad o ganancia. 5. Cuando la contribucin marginal es igual al costo fijo, y no deja margen para la ganancia, se dice que la empresa est" en su )punto de equilibrio). ;o gana, ni pierde. *. Cuando la contribucin marginal no alcanza para cubrir los costos fijos, la empresa puede seguir trabajando en el corto plazo, aunque la actividad de resultado negativo. .orque esa contribucin marginal sirve para absorber parte de los costos fijos. 6. La situacin m"s crtica se da cuando el )precio de venta) no cubre los )costos variables), o sea que la )contribucin marginal) es )negativa). En este caso e/tremo, es cuando se debe tomar la decisin de no continuar con la elaboracin de un producto o servicio. El concepto de )contri(!cin margina%) es muy importante en las decisiones de mantener, retirar o incorporar nuevos productos de la empresa, por la incidencia que pueden tener los mismos en la absorcin de los )costos fijos) y la capacidad de )generar utilidades). -ambi1n es importante relacionar la )contribucin marginal) de cada artculo con las cantidades vendidas. .orque una empresa puede tener productos de alta rotacin con baja contribucin marginal pero la ganancia total que generan, supera ampliamente la de otros artculos que tienen mayor )contribucin marginal) pero menor venta y )menor ganancia total). $ continuacin se presenta un estado de resultados de una compa0a, el cual ha sido preparado para mostrar su margen de contribucin Eentas &!' Costos Eariables 6 Margen de Contri(!cion &!' Costos Pijos A 3ngreso de :peraciones T4,???,??? U??,??? 7 8993999 *??,??? T 4??,???

El margen de contribucin puede tambi1n ser e/presado en porcentaje. La razn de margen de contri"ucin, que algunas veces es llamada ra+n de !ti%idad) o%!men, indica el porcentaje de cada unidad de moneda vendida &dlar, peso, euro, etc' disponible para cubrir los costos fijos y proveer un ingreso operativo. .ara nuestra compa0a del ejemplo la razn de margen de contribucin es 6?I, que se calcula de la siguiente manera Eentas ! Costos Eariables : Margen de Contri(!cin A !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Eentas .orcentaje de 8argen de Contribucin A &T4,???,??? ! TU??,???' D T4,???,??? A 89: El porcentaje de margen de contribucin mide el efecto, en el ingreso de operacin, de un incremento o reduccin en el volumen de ventas. .or ejemplo, asuma que esta estudiando el efecto de agregar TJ?,??? en rdenes de venta. 8ultiplicando el porcentaje de margen de contribucin &6?I' por el cambio en el
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volumen de ventas &TJ?,???' indica que el ingreso de operacin se incrementara T*5,??? si las rdenes adicionales son obtenidas. .ara validar este an"lisis a continuacin se presenta el estado de resultados de la compa0a incluyendo las rdenes adicionales. Eentas &!' Costos Eariables &T4,?J?,??? C U?I' Margen de Contri(!cin 27;39<93999 = 89:> &!' Costos Pijos 3ngreso de :peraciones T4,?J?,??? U6J,??? 7 8?@3999 *??,??? T 4*5,???

Los costos variables como porcentaje de ventas son igual al 4??I menos el porcentaje de margen de contribucin. Entonces en el estado de resultados anterior, los costos variables son U?I &4??I ! 6?I' de las ventas, o TU6J,??? &T4,?J?,??? C U?I'. El margen de contribucin total, T6*5,???, tambi1n puede ser calculado directamente por multiplicar las ventas por el porcentaje de margen de contribucin &T4,?J?,??? C 6?I'. P!nto de E$!i%i(rio (e dice que una Empresa est" en su .unto de Equilibrio cuando no genera ni =anancias, ni .1rdidas. Es decir cuando el Meneficio es igual a cero. .ara un determinado costo fijo de la Empresa, y conocida la Contribucin 8arginal de cada producto, se puede calcular las cantidades de productos o servicios y el monto total de ventas necesario para no ganar ni perder# es decir para estar en Equilibrio. La frmula para el c"lculo, es la siguiente

En el caso &a' el punto de equilibrio est" e/presado en cantidades de producto. O en el caso &b' en montos de venta.

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1rAfico de% P!nto de E$!i%i(rio &a' Vrea de .1rdida &b' Vrea de =anancia .ara ilustrar, asuma que los costos fijos son estimados en T5??,??, y la utilidad deseada es T4??,???. El precio de venta unitario, costo variable unitario, y margen de contribucin unitario serian as .recio de venta unitario Costo variable unitario Margen de contri(!cin !nitario TW@ 6@ 7?9

El volumen de ventas necesario para ganar la utilidad deseada de T4??,??? son 4?,??? unidades. Esto se calcula de la siguiente manera

T5??,??? 9 T4??,??? /entas 2!nidades> A !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! A 4?,??? uRs T*? El siguiente estado de resultados verifica lo anterior Eentas &4?,??? uRs C TW@' &!' Costos Eariables &4?,??? C T6@' Margen de Contri(!cin 2;93999 = 7?9> &!' Costos Pijos 3ngreso de :peraciones T W@?,??? 6@?,??? 7 ?993999 5??,??? T 4??,???

EL P-ECIO DE /ENTA El precio de venta es el valor de los productos o servicios que se venden a los clientes. La determinacin de este valor, es una de las decisiones estrat1gicas m"s importantes ya que, el precio, es uno de los elementos que los consumidores tienen en cuenta a la hora de comprar lo que necesitan. El cliente estar" dispuesto a pagar por los bienes y servicios, lo que considera un precio )justo), es decir, aquel que sea equivalente al nivel de satisfaccin de sus necesidades o deseos con la compra de dichos bienes o servicios. .or otro lado, la empresa espera, a trav1s del precio, cubrir los costos y obtener ganancias.

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En la determinacin del precio, es necesario tomar en cuenta los objetivos de la empresa y la e/pectativa del cliente. El precio de venta es igual al costo total del producto m"s la ganancia. Precio de /enta 6 Costo Tota% !nitario B .ti%idad Estr!ct!ra de costos COSTOS /A-IABLES 8ano de obra directa 3nsumos directos Costos variables indirectos

COSTOS ,I0OS ,e .roduccin ,e Comercializacin ,e $dministracin Pinancieros

COSTO DE /ENTA TOTAL

MA-1EN DE .TILIDAD

.+EC3: ,E EE;-$

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TE-MINOS BASICOS ,INANCIE-OS Optimi+acin: :btener el mejor valor posible para un indicador determinado. Negociacin: .roceso en el cual dos agentes econmicos intentan obtener provecho de una situacin econmica pero al mismo tiempo deben establecer acuerdos sobre sus respectivas posiciones finales en el proceso, de manera que ambos agentes puedan obtener el mayor provecho posible. /a%or Agregado: Es la diferencia que se verifica entre el valor de un bien terminado &posiblemente el valor de mercado' y la suma de los valores de los bienes, servicios, insumos y factores que se requirieron para la produccin de este bien. AnA%isis de sensi(i%idad $n"lisis de simulacin en el cual las variables principales se modifican# el cambio resultante se observa en la tasa de rendimiento. =eneralmente 1sta es m"s sensible a los cambios de algunas variables que a los de otras. AnA%isis de% p!nto de e$!i%i(rio -1cnica analtica para estudiar las relaciones e/istentes entre el costo fijo, el costo variable y la utilidad. El punto de equilibrio representa el volumen de ventas en el cual los costos totales son iguales a los ingresos totales &es decir, la utilidad es igual a cero'. Bono 3nstrumento de endeudamiento a largo plazo Costo margina% Costo de una unidad adicional. Desc!ento 3nter1s cobrado o pagado por anticipado De a%!acin +educcin del valor de la moneda nacional en t1rminos de monedas e/tranjeras Di idendo en acciones ,ividendo pagado con acciones adicionales de capital en vez de efectivo. Estos dividendos implican un traspaso de la cuenta de utilidades retenidas a la cuenta del capital social# por tanto, est"n limitadas tan slo por el monto de las utilidades retenidas. ,!sin Cualquier combinacin que forme una compa0a a partir de dos o m"s e/istentes. Ingreso margina% 3ngreso adicional bruto producido por la venta de una unidad adicional de produccin

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Ingreso ordinario 3ngreso proveniente de las operaciones normales de una empresa. Inso% encia 3ncapacidad de cumplimiento al vencerse las obligaciones de deuda. Inter&s Es el precio que se conviene pagar por el uso del dinero que se toma en pr1stamo durante un tiempo determinado. Inter&s Simp%e, (e utiliza %nicamente el principal e ignorando cualquier inter1s que se hubiera podido acumular en periodos de tiempos anteriores. Inter&s Comp!esto (e calcula sobre el principal, m"s los intereses acumulados en los perodos anteriores. Esto significa inter1s sobre inter1s. Lnea de cr&dito (on las diferentes alternativas que los intermediarios financieros presentan a sus usuarios dependiendo de la actividad y destinacin que se pretende darle a los recursos. Li$!ide+ Estado de la posicin de efectivo de una empresa y capacidad de cumplir con sus obligaciones cuando venzan. Margen de !ti%idad +azn de utilidad despu1s de impuestos a ventas -iesgo .robabilidad de que los rendimientos reales futuros est1n por debajo de los rendimientos esperados. -al probabilidad se mide por la desviacin est"ndar o por el coeficiente de variacin de los rendimientos esperados. Sistema de So(regiros (istema en el cual un depositante puede girar cheques en e/ceso de su saldo en bancos. El banco e/tender" autom"ticamente un pr1stamo para cubrir el faltante de efectivo. Tipo de cam(io -asa a al cual una moneda puede cambiarse por otra

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.ti%idades -etenidas .orcin de las utilidades no pagadas como dividendos. La cifra que aparece en el balance es la suma de las utilidades retenidas anualmente a lo largo de la historia de la empresa. /a%or de sa% amento Ealor de un activo de capital al final de un periodo especifico. Es el precio actual de mercado de un activo cuyo reemplazo se considera en un problema de presupuesto de capital. /a%or en %i(ros Ealor contable de un activo. /a%or de% dinero El valor del dinero en el tiempo constituye el concepto m"s importante de la 3ngeniera Econmica y significa EL CAMBIO DE LA CANTIDAD DE DINE-O D.-ANTE .N PE-IODO DADO DE TIEMPO OT-OS TE-MINOS BASICOS Competiti idad Es el grado en el que una nacin puede, bajo condiciones de mercado libres y justas, producir bienes y servicios que cumplan con las pruebas de mercado internacionales, y simult"neamente mantener o ampliar el ingreso real de sus ciudadanos. Prod!cti idad Es la relacin entre la cantidad y calidad de bienes o servicios productivos y la cantidad de recursos utilizados para producirlos. Es el uso eficiente de recursos &trabajo, capital, materiales, energa, tiempo, etc.' en la produccin de servicios. Eficiente, producir bienes de alta calidad en el menor tiempo posible. Efica+, La medida en la que se alcanzan las metas. Eficiencia, el grado de eficacia con que se utilizan los recursos para crear un producto %til. Eficacia, resultado logrado en comparacin con el resultado posible. Etica: ,el griego Ethos, car"cter. Es la ciencia que se dedica al estudio y normativizacin del universo moral. Des iacin estAndar 8edida estadstica de la variabilidad de un conjunto de observaciones a partir de la medida de la distribucin Sim!%acin -1cnica que permite simular en una computadora distintos eventos futuros probables

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LA BOLSA DE /ALO-ES 2na bolsa es un tipo especial de mercado donde se compra y se vende mercanca que no est" presente. ,e este modo, en una bolsa de productos, por ejemplo, se negocian cantidades grandes de mercadera que est" almacenada en alg%n lugar determinado. .ara hacerlo se utiliza certificados de depsito del producto que son transferidos del due0o original &el vendedor' al nuevo due0o &el comprador'. En la bolsa de productos puede verse que hay tres tipos de personas interesadas en el negocio el poseedor original del producto, que desea venderlo &es un vendedor neto'# el potencial poseedor final del producto, desea tenerlo en sus manos &es un comprador neto'# y el comprador!vendedor, cuyo inter1s en el negocio no est" relacionado directamente con la mercadera, pues este individuo ni la produjo ni desea tenerla en su poder. El comprador!vendedor se diferencia de los otros negociantes en que su comportamiento es m"s elaborado, o, si se quiere, menos simple. $s, el comprador!vendedor se especializa en la compra para la venta de certificados de producto comprar" certificados cuando los precios est1n bajos y los vender" cuando est1n altos. 2n factor importante en la bolsa de productos es que la mercadera almacenada puede tener una duracin m"s o menos corta &como en el caso de los alimentos'. Esto reduce el margen de tiempo de que dispone el especialista en comprar para vender. En una bolsa de valores, la naturaleza de las compras y ventas es similar. $qu se negocia con valores, y un valor es un papel que indica que se posee parte de una empresa &caso de las acciones' o que se tiene derecho a cobra una deuda a alguna persona &caso de las obligaciones'. Luego de la transferencia del mencionado papel, el nuevo due0o de 1ste lo ser" tambi1n de la parte de la empresa que especifique el papel o tendr" derecho a cobrar a la persona cuya deuda haya comprado. $ los papeles que indican que uno es due0o de parte de una empresa se les llama acciones. Las compras y ventas de acciones representan la mayor parte de las negociaciones que se realizan en la bolsa de valores. Los precios de los valores tambi1n reciben el nombre de cotizaciones. /ENTAS C COMP-AS DE ACCIONES: MOTI/OS Convendr" clasificar los tipos de ventas y compras de acciones en la idea de mostrar el significado econmico de cada clase de transaccin. Eeamos 4' Eenta de emisin primaria Es la m"s importante de las transacciones en la bolsa de valores. 8ediante la emisin primaria de acciones, los primeros due0os de 1stas pueden transferir partes de la empresa a ser creadas en el futuro a los nuevos due0os. La creacin de estas nuevas partes de la empresa se har" con el dinero obtenido por los primeros due0os. Los due0os tambi1n pueden desear vender sus acciones a cambio de dinero que necesario para las operaciones econmicas de la empresa &este dinero se conoce como capital de trabajo'. 5' Eenta de valores vigentes En este caso, un due0o secundario de la empresa puede revender sus acciones a otra persona que ser" el nuevo due0o secundario. Como se ve, la empresa no recibe este dinero &y no podr" usarlo ni para e/pandirse ni para financiar sus operaciones'. Fuien recibe el dinero es el primer due0o secundario, y lo usar" para sus fines personales. *' Compra de acciones para ser el due0o definitivo $qu, el due0o secundario de las acciones ya no las va a vender, porque 1l tiene un inter1s muy especial en la empresa, a la que &probablemente' considera muy prometedora. 6' Especulacin en la bolsa El due0o secundario es un especulador y est" interesado en aprovechar los movimientos de precios de las acciones de una empresa determinada. Cuando el precio baja compra las acciones y cuando 1ste sube, las vende. (u premio es la diferencia de precios. El es un especialista en comprar acciones para luego venderlas, y es conocido com%nmente como especulador en acciones.
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Especular significa observar &latn specereAmirar, contemplar', y un especulador observa los movimientos de precios de las acciones, para obtener la mencionada ganancia. @' 3nversin )temporal). El due0o secundario compra las acciones porque las considera rentables &las empresas pagan dividendos, que son ganancias en dinero por ser accionista'. $ esta persona le interesa mucho conocer la naturaleza de la empresa cuyas acciones est" comprando, pero cuando necesite dinero para sus gastos personales, vender" las acciones, sin importar demasiado si el precio es alto o bajo. EMP-ESAS C BOLSA (e suele decir que la bolsa de valores es un e/celente medio de financiamiento para las empresas. Luego de todo lo dicho, es claro que la afirmacin es v"lida slo en el caso de la venta de emisin primaria. Cualquier transaccin de tipo secundario es slo una transferencia de dinero del comprador al vendedor. (i la propia empresa no es el vendedor, el monto pagado no ingresa en 1sta y no representa un financiamiento para ella. .ero las m"s de las transacciones burs"tiles son de tipo secundario. (i a la empresa emisora de acciones no le afecta financieramente en una forma directa lo que ocurra a lo largo de transacciones secundarias con la cotizacin de ellas, Kle podr"n afectar los movimientos de precios de alguna otra maneraL La respuesta es s. (i los precios de sus acciones bajan sostenidamente, esto es consecuencia de que se est" produciendo una venta masiva de acciones la gente las rechaza. El rechazo puede deberse a informacin que tiene alg%n especulador de que la empresa est" mal. La secuencia es la siguiente se propaga la noticia de que la empresa anda mal y los primeros en conocerla venden sus acciones. (i el precio baja, esto es una se0al para los no informados de que la empresa est" mal, y se produce una segunda ola de venta de acciones. El proceso se repite varias veces, hasta que el precio de la accin alcanza un valor que refleja un equilibrio entre los aspectos positivos y negativos de la situacin global de la empresa. Es evidente, luego, que el prestigio de la empresa se ve afectado por un rechazo de negociantes secundarios de sus acciones. Los bancos no van a querer prestar dinero a una empresa que vaya mal. En adicin a esto, si la empresa quisiera ofrecer nueva emisin primaria de sus acciones, fracasara en la forma m"s rotunda, pues el mercado dejara la nueva emisin sin comprador o castigara la circunstancia de rechazo general a la accin con un precio bajsimo. ,e esa forma, cualquier posibilidad de financiamiento con emisin primaria quedara truncado. (i, a la inversa, los precios de las acciones de esta empresa suben, las personas acoger"n cualquier nueva emisin primaria con entusiasmo, pues esto es un indicador de que la empresa va bien y tiene perspectivas de marchar todava mejor. INDICADO-ES DE LA BOLSA $s como es posible conocer la situacin econmica de una empresa tomando como se0al la cotizacin de las acciones de 1sta, tambi1n es factible saber cu"l es el estado de una determinada economa nacional tomando como gua el movimiento comprador de las principales bolsas de valores de ella si la tendencia compradora sube mucho, se dir" de la economa nacional que anda muy bien, y si la tendencia compradora baja mucho, se entender" que la economa nacional tiene problemas. La forma en que se conoce la tendencia compradora de una bolsa de valores es observando los movimientos de los precios de las acciones m"s importantes. (i la mayora de estos precios sube, es porque la tendencia compradora ha aumentado. $ la inversa, si la mayora de estos precios cae, es porque tambi1n lo ha hecho la tendencia compradora. Luego, una suma simple o ponderada de estos precios es un indicador muy %til de la tendencia compradora de la bolsa. Las diferentes necesidades de evaluar el comportamiento de la bolsa llevan a que se elaboren distintos indicadores. En este sentido, un ndice general burs"til considera a las empresas m"s importante de las que cotizan en la bolsa, y un ndice selectivo tomar" en cuenta slo a
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unas pocas, las mejores, de las anteriores. .odemos aclarar que lo que hace que una empresa sea )mejor) que otra es un menor riesgo yDo una mayor rentabilidad asociados a la inversin en la primera con respecto a la inversin en la segunda. NE1OCIACIDN EN LA BOLSA DE /ALO-ES DE LIMA La Molsa de Ealores de Lima considera tres espacios para la negociacin, dos de los cuales son mercados de valores, siendo el tercero una bolsa de productos. El espacio m"s importante es la +ueda de Molsa, que es un mercado de acciones. Luego est" la 8esa de ;egociacin, en la que se compran y venden obligaciones &letras de cambio, pagar1s, bonos, etc.'. Pinalmente, tenemos la 8esa de .roductos, en la que se negocian certificados de depsito de productos &entre los que se encuentran los )Garrants)'. La +ueda de Molsa y la 8esa de ;egociacin se desarrollan desde las 4? a.m. hasta la 4 *? p.m. La 8esa de .roductos tiene lugar entre la 4 p.m y la 4 *? p.m. .ara acceder a cualquiera de estos tres espacios, es necesario contactar un agente de bolsa &en el .er% se llama (ociedad $gente de Molsa, o ($M', ya que slo los agentes pueden tener presencia en los mercados burs"tiles. (e debe, pues, comunicar al agente de bolsa las intenciones de compra o venta. $ cambio de efectuar las operaciones que deseamos, el agente percibe un porcentaje del monto negociado. (e puede pagar las compras normales de acciones al contado o a plazos de *?, U? y >? das. E/iste una modalidad especial de negociacin en +ueda de Molsa, y 1sta es la operacin de reporte. La operacin de reporte pertenece a la clase de operaciones de )contabilidad doble). Esto quiere decir que uno de los dos negociantes es un comprador presente!vendedor futuro y el otro es un vendedor presente! comprador futuro. .robablemente el origen del t1rmino )reporte) en la Molsa tenga que ver con el nombre +E.:, que es el que recibe una clase especial de operacin financiera y que corresponde a la abreviatura de +epurchasing $greement. +E.: es, igualmente, el nombre de la tasa que el Manco Central asigna a operacioes crediticias en que 1l compra documentos valorados a empresas y 1stas a su vez se comprometen a recomprar &repurchase' estos mismos documentos. En t1rminos netos no se produce una transferencia de las acciones, pues el primer negociante recuperar" finalmente su dinero y el segundo volver" a tener al final sus acciones. (e dira que el reporte es en verdad una forma de obtener dinero en pr1stamo y que la cantidad de acciones negociadas representan slo la garanta del pr1stamo. $ cambio del dinero que luego se devolver" se paga un inter1s. Este inter1s es el costo del cr1dito para el que vende ahora y recomprar" despu1s las acciones &)reportado)' y la rentabilidad del dinero para quien las compra ahora y las revender" despu1s &)reportante)'.

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