Clculo e Interpretacin de Indicadores Financieros

TALLER DE LIQUIDEZ

1.

Defina Ra ones de li!uide

Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ellas se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de situaciones adversas. En esencia, deseamos comparar las obligaciones de corto plazo los recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas obligaciones. Las razones de liquidez permiten identificar el grado o ndice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores: Capital neto de tra"a#o. Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones a corto plazo es mayor. $ndice de sol%encia. Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente activo corriente!pasivo corriente". Entre m#s alto mayor a $" sea el resultado, m#s solvente es la empresa. &rue"a cida. Es un ndice de solvencia m#s e%igente en la medida en que se e%cluyen los inventarios del activo corriente. &ctivo corriente ' (nventarios"!pasivo corriente. Rotacin de in%entarios. (ndicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios. )ecordemos que los inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y que representan un costo de oportunidad. Rotacin de in%entarios. La rotaci*n de (nventarios es el indicador que permite saber el n+mero de veces en que el inventario es realizado en un periodo determinado. ,ermite identificar cuantas veces el inventario se
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convierte en dinero o en cuentas por cobrar se ha vendido". La rotaci*n de inventarios se determina dividiendo el costo de las mercancas vendidas en el periodo entre el promedio de inventarios durante el periodo. -oste mercancas vendidas!,romedio inventarios" . / veces. Rotacin de cartera. Es el mismo indicador conocido como rotaci*n de cuentas por cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. Rotacin de cartera. Las cuentas por cobrar son m#s recursos inmovilizados que est#n en poder de terceros y que representan alg+n costo de oportunidad. Rotacin de cuentas por pa'ar. (dentifica el n+mero de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos -ompras anuales a cr0dito!,romedio de cuentas por pagar" (. Cuntas son las Ra ones Corrientes) Son -uatro: Las Ra ones de Li!uide Estas razones miden la capacidad de pago que tiene la empresa en el corto plazo, en cuanto al dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Son fundamentalmente dos: la raz*n corriente y la raz*n o prueba #cida. Las Ra ones de Acti%idad Las razones de actividad miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar apro%imadamente el perodo de tiempo que
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la cuenta respectiva cuenta por cobrar, inventario", necesita para convertirse en dinero. 1iden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Son fundamentalmente las siguientes: la rotaci*n de inventario, la rotaci*n de las cuentas por cobrar, perodo promedio de pago a proveedores, la rotaci*n de activos totales, la rotaci*n de activos fijos y el ciclo de caja. Las Ra ones de Endeuda*iento Estos indicadores permiten conocer qu0 tan estable o consolidada se muestra la empresa observ#ndola en t0rminos de la composici*n de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se mide tambi0n el riesgo que corre qui0n ofrece financiaci*n adicional a una empresa y determina igualmente, qui0n ha hecho el mayor esfuerzo en aportar los fondos que se han invertido en los activos: si lo ha hecho el due2o, o si es un esfuerzo de 3terceros3. 1uestra el porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto o mediano plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de tesorera y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administraci*n de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo. Las ra ones *s utili adas son la estructura de capital+ el endeuda*iento+ las %eces !ue se 'anan los intereses pa'ados , la co"ertura de 'astos fi#osLas Ra ones de Renta"ilidad Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relaci*n con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder e%istir. Estos indicadores son de mucho uso, puesto que proporcionan orientaciones importantes para due2os, banqueros y asesores, ya que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la operaci*n de corto plazo de la empresa. 4odos los indicadores est#n dise2ados para evaluar si la utilidad que se produce en cada perodo es suficiente y razonable, como condici*n necesaria para que el negocio siga marchando.
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-uando estos indicadores reflejen cifras negativas, estar#n representando la etapa de desacumulaci*n que la empresa est# atravesando y que afectar# toda su estructura al e%igir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los due2os, si se quiere seguir manteniendo el negocio. Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los m#s importantes y que se estudian aqu son: la rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad sobre activos totales y margen neto sobre ventas. .. Las dos principales *edidas de li!uide sonL& L(5678E9 de la empresa se mide por su capacidad para satisfacer obligaciones acorto plazo conforme se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posici*n financiera global de la empresa, la facilidad con la que paga sus facturas. /e clasifican ena0 RAZ12 CIRCULA2TE

1ide la capacidad de la empresa para cumplir con sus deudas a corto plazo. La for*ula es)az*n del circulante. activos circulantes! pasivos circulantes.

b" )&9:/ );,(8& ,)6E<& 8E ;-(8=" Es similar a la raz*n del circulante, e%cepto que e%cluye el inventario, el cual es, por lo general, el activo circulante menos lquido. La liquidez generalmente baja del inventario es resultado de dos factores: $. muchos tipos de inventarios no se pueden vender con facilidad porque son artculos terminados parcialmente, artculos para un prop*sito especial, etc.. > ?.por lo com+n un
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inventario se vende a cr0dito es decir se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. 3. Que es el Capital de Tra"a#o Son aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que com+nmente conocemos activo corriente. Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios". La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposici*n de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. ,ara determinar el capital de trabajo de una forma m#s objetiva, se debe restar de los &ctivos corrientes, los pasivos corrientes. 8e esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo. 4. Cul es la fr*ula para calcular el Capital de Tra"a#o 2eto Ra n Capital de Tra"a#o 5 Acti%o Circulante 670 &asi%o a corto pla o 8etermina la cantidad de recursos de f#cil conversi*n en efectivo, que se puede considerar propia y que mediante su rotaci*n se obtiene los ingresos. Este tipo de cifras puede no servir para comparar los resultados con otras empresas, pero es de suma utilidad para el control interno -4 . &-@,8onde: CT- El capital de tra"a#o AC- El acti%o corriente &C- &asi%o corriente 8. Defina la Ra n de Apalanca*iento Este grupo tiene como prop*sito analizar la estructura financiera de la empresa, y particularmente el financiamiento e%terno de la empresa, determinan la capacidad de cumplir con los compromisos a largo plazo.
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Clasificacin de Apalanca*iento Financiero Apalanca*iento Financiero positi%o- -uando la obtenci*n de fondos proveniente de pr0stamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de inter0s que se paga por los fondos obtenidos en los pr0stamos. Apalanca*iento Financiero 2e'ati%o- -uando la obtenci*n de fondos provenientes de pr0stamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de inter0s que se paga por los fondos obtenidos en los pr0stamos. Apalanca*iento Financiero 2eutro- -uando la obtenci*n de fondos provenientes de pr0stamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inter0s que se paga por los fondos obtenidos en los pr0stamos. 9. De e#e*plos de Ra n de Li!uide , Ra n de Endeuda*iento

Ra n de Endeuda*iento- &asi%os totales: Acti%os Totales Ejemplo: $,ABC,DDD! C,EFG,DDD. BE.GH Este valor indica que la compa2a ha financiado una deuda cerca de la mitad de sus activos. Entre m#s alta es esta raz*n, mas alto es el grado de endeudamiento de la empresa, as como el del apalancamiento financiero que tiene. E#e*plo- la ra n del circulante de la co*pa;<a =erletten (>>? es@1+((.+>>>: @8(>+>>> 5 1.?9 -uanto m#s alta es la raz*n del circulante, se considera que la empresa es mas liquida. En ocasiones una raz*n de circulante de ?.D se considera aceptable, pero la aceptabilidad de un valor depende de la industria en la que opera la empresa.
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o!ado de" http://pipe777.tripod.com/id6.html http://www.gerencie.com/razones-financieras.html http://www.gerencie.com/rotacion-de-inventarios.html http://sigma.poligran.edu.co/politecnico/apoyo/Decisiones/curso/negociacion /comprar/Estados_financieros.htm http://www.gerencie.com/capital-de-tra a!o.html http://www.monografias.com/tra a!os"#/capital-tra a!o/capital-tra a!o.shtml http://www.gerencie.com/apalancamiento-financiero.html

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