Se estima que los costos anuales de operaci n para la m!quina son $"00 y se aplica una tasa de inters de #0$ anual
%A&'S( Costo inicial) *8000+A,P-#0$-8. Valor de Salvamento) 500+A,/-#0$-8. Costo anual de operaci n) $"00 S'01C234( *8000+A,P-#0$-8.5 500+A,/-#0$-8.)$*#-055 *8000+.#6067.5500+.06067.)$*#-055*"00 )$*#"55
EJEMPLO 1 A un seor- se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de un lote- el cual espera vender- al 8inal de un ao en $7.#00.000. Si la &2' es del 90$. :;s aconse<able el ne=ocio> SOLUCIN 1na 8orma de anali?ar este proyecto es situar en una l@nea de tiempo los in=resos y e=resos y trasladarlos posteriormente al valor presenteutili?ando una tasa de inters del 90$.
Si se utili?a el si=no ne=ativo para los e=resos y el si=no positivo para los in=resos se tiene( VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1 VPN = 123.07 Como el Valo P e!e"#e Ne#o $al$%la&o e! ma'o (%e $e o) lo m*! e$ome"&a+le !e ,a a$e-#a el - o'e$#o) -e o !e &e+e #e"e e" $%e"#a (%e e!#e e! !olo el a"*l.!.! ma#em*#.$o ' (%e #am+./" e0.!#e" o# o! 1a$#o e! (%e -%e&e" ."1l%. e" la &e$.!.2" $omo el .e!3o ."4e e"#e al - o'e$#o) el e"#o "o !o$.al) -ol,#.$o o a la m.!ma "a#% ale5a (%e $. $%"&a el - o'e$#o) e! -o ello (%e la &e$.!.2" &e+e #oma !e $o" m%$4o #a$#o. EJEMPLO 2 Se presenta la oportunidad de montar Auna 8!brica que requerir! una inversi n inicial de $B.000.000 y lue=o inversiones adicionales de $7.000.000 mensuales desde el 8inal del tercer mes- Casta el 8inal del noveno mes. Se esperan obtener utilidades mensuales a partir del doceavo mes en 8orma inde8inida- de 6) 72.000.000 8) 71.000.000 Si se supone una tasa de inters de 6$ e8ectivo mensual- :Se debe reali?ar el proyecto> 0as inversiones que reali?a la empresa deben ser constantemente vi=iladas y supervisadas por los responsables del !rea 8inanciera sin eDcepci n SOLUCIN ;n primera instancia se dibu<a la l@nea de tiempo para visuali?ar los e=resos y los e=resos. 6) Se $al$%la el VPN -a a ."3 e!o! &e 72.000.000. VP4 ) *B.000.000 * 7.000.000 aAE6$ +7.06. *# 5 #.000.000,0.06 F+7.06.*
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VP4 ) *B.000.000 * B."68.900 5 7A.55".#8B VP4 ) 8.5"7.#8B E" e!#e $a!o el - o'e$#o &e+e a$e-#a !e 'a (%e el VNP e! ma'o (%e $e o.
8) Se $al$%la el VNP -a a ."3 e!o! &e 71.000.000 VP4 ) *B.000.000 * 7.000.000 aAE6$ +7.06. *# 5 7.000.000,0.06 F+7.06.*
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C*l$%lo &e la e$%-e a$.2" &e $a-.#al ' &e :alo e! &e Valo 6"%al.
&na alternativa debera tener las siguientes estimaciones de flujos de efectivo$ *nversin inicial ( costo inicial total de todos los activos y servicios necesarios para empezar la alternativa 'alor de salvamento " valor terminal estimado de los activos al final de su vida #til +iene un valor de cero si no se anticipa ning#n valor de salvamento y es negativo si la disposicin de los activos tendr un costo monetario " es el valor comercial al final del periodo de estudio %antidad anual ! costos e6clusivos para alternativas de servicio El valor anual para una alternativa est conformado por dos elementos$ la recuperacin del capital para la inversin inicial ( a una tasa de inters establecida y la cantidad anual equivalente ! VA= -RC A
,% y ! son negativos porque representan costos ! se determina a partir de los costos peridicos uniformes y cantidades no peridicas Los factores (.! y (.4 pueden ser necesarios para obtener una cantidad presente y, despus, el factor !.( convierte esta cantidad en el valor ! La recuperacin de capital es el costo anual equivalente de la posesin del activo ms el rendimiento sobre la inversin inicial !.( se utiliza para convertir ( a un costo anual equivalente "i hay un valor de salvamento positivo anticipado " al final de la vida #til del activo, su valor anual equivalente se elimina mediante el factor !.4 RC= -[P (A/P, i, n) S (A/F, i, n)]
Valor Anual de una 2nversi nPermanente. 0a evaluaci n de proyectos de control de inundaciones- canales deirri=aci npuentes u otros proyectos de =ran escala- requiere lacomparaci n de alternativas cuyas vidas son tan lar=as que puedenser consideradas in8initas en trminos de an!lisis econ mico. Para este tipo de an!lisis es importante reconocer que el valor anual de la inversi n inicial es i=ual simplemente al inters anual =anadosobre la inversi n =lobal- como lo eDpresa la si=uiente ecuaci n( A )Pi.0os 8lu<os de e8ectivo que son recurrentes en intervalos re=ulares oirre=ulares se mane<an eDactamente i=ual que en los c!lculos VAconvencionales- es decir- son convertidos a cantidades anualesuni8ormes equivalentes durante un ciclo- lo cual de maneraautom!tica las anuali?a para cada ciclo de vida posterior
;l sistema operador de a=uas del estado de Puebla est! considerando dospropuestas para aumentar la capacidad del canal principal en su sistema deirri=aci n en la localidad de valle ba<o. G 0a propuesta A comprender@a el dra=ado del canal con el 8in de retirar elsedimento y la male?a acumulados durante su 8uncionamiento en aos anteriores.%ado que la capacidad del canal tendr! que mantenerse en el 8uturo cerca delcaudal- debido a la mayor demanda de a=ua- la o8icina est! planeando comprarequipo y accesorios de dra=ado por $65-000. Se espera que el equipo ten=a unavida de 70 aos y un valor de salvamento de $A-000. Se estima que los costosanuales de mano de obra y de operaci n para el 8uncionamiento del dra=adototali?an $##-000. Para controlar la 8ormaci n de male?a en el canal mismo y a lolar=o de los bancos se aplicar! Cerbicidas durante la poca de irri=aci n. Se esperaque el costo anual del pro=rama de control de male?a sea de $7#-000.
G 0a propuesta H involucrar@a el revestimiento del canal con el concreto a un costoinicial de $650-000. Se supone que el revestimiento es permanente- pero ser!necesario e8ectuar al=In mantenimiento cada ao por un costo de $7-000.Adem!s- tendr!n que Cacerse reparaciones de revestimiento cada 5 aos a uncosto de $70-000. Compare las dos alternativas con base en el valor anualuni8orme equivalente utili?ando una tasa de inters del 5$ anual.
A H P ) *$65-000 P ) *$650-000 n ) 70 aos A ) *$7-000 VS ) $A-000 / ) $70-000 +cada 5 aos. A7 ) *$##-000 A# ) *$7#-000 VAA ) J65000+AP-5-70F0.7#"55 A000+A/-5-70F0.0A"505. * ##000 * 7#000 )*$B7-867.00 VAH ) J650-000+0.05. * 7000 * 70-000+A/-5-5K0.780"AL. ) *$95-90".A0 %ebe seleccionarse la alternativa H puesto que representa el menor valor anual uni8orme equivalente.