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Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:

Betsy Espinoza
bespinoza@equilibrium.com.pe
Mauricio Durand
mdurand@equilibrium.com.pe
(511) 616 0400

La nomenclatura pe refleja riesgos slo comparables en el Per.





BANCO DE CREDITO DEL PERU - BCP
Lima, Per 18 de setiembre de 2013
Clasificacin Categora Definicin de Categora
Entidad A+
La Entidad posee una estructura financiera y econmica
slida y cuenta con la ms alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los trminos y plazos pactados, la cual no se
vera afectada ante posibles cambios en la entidad, en la
industria a que pertenece o en la economa.
Depsitos a Plazo en MN y/o ME
(Menores a Un Ao)
EQL 1+.pe
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de inter-
eses y capital dentro de los trminos y condiciones pacta-
dos.

Depsitos a Plazo MN y/o ME
(Mayores a Un Ao)

AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Certificados de Depsitos Negociables
(Tercer Programa - Hasta por US$300.0 millones)
EQL 1+.pe
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de inter-
eses y capital dentro de los trminos y condiciones pacta-
dos.
Bonos Corporativos
(Segundo Programa - Hasta por US$200.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos Corporativos
(Cuarto Programa - Hasta por S/.1,800.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos Corporativos
(Quinto Programa - Hasta por S/.2,000.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos de Arrendamiento Financiero
(Primer Programa Hasta por US$100.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos Subordinados
(Primer Programa Hasta por US$175.0 millones)
AA+.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Bonos Subordinados
(Segundo Programa Hasta por US$1,000.0 millones)
AA+.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Bonos Subordinados
(Segundo Programa de Instrumentos de Deuda -
Hasta por US$100.0 millones)
AA+.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Acciones Comunes 1 Clase.pe
El ms alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los
resultados econmicos del emisor.
La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantenerlos en cartera.


---------------------------MM de S/. al 30.06.13----------------------------
Activos: 88,709.1 Patrimonio: 7,310.5 ROAE*: 22.5%
Pasivos: 81,398.6 Utilidad: 799.9 ROAA*: 1.9%
*Indicadores anualizados
Historia de Clasificacin*: Entidad A+ (29.03.05).
Segundo Programa de B. Subordinados AA+.pe (26.07.13).
Quinto Programa de B. Corporativos AAA.pe (26.07.13).
*Ver Anexo I.

Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados del Banco de Crdito del Per al 31 de diciembre 2009, 2010,2011 y
2012, as como Estados Financieros No Auditados al 30 de junio de 2012 y 2013. Adicionalmente, se utiliz informacin complementaria proporcio-
nada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS N 18400-
2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluacin realizada, el Comit
de Clasificacin de Equilibrium decidi ratificar la cate-
gora de A+ otorgada como Entidad al Banco de Crdito
del Per (en adelante el BCP o el Banco), as como mante-
ner las categoras otorgadas a sus instrumentos financieros.
Las clasificaciones otorgadas se sustentan en el liderazgo
que ha logrado mantener el Banco a lo largo de los aos
tanto en trminos de colocaciones como captaciones, lo
cual se complementa con una slida base de capital, la
extensa red de canales y el expertise de su plana gerencial.
Asimismo, se considera la calidad de su cartera y los nive-
les de provisiones constituidas, sumado a la diversificacin
que registra en sus fuentes de fondeo. Es de sealar que si
bien en relacin a la evaluacin anterior, se observa un
deterioro en la calidad de la cartera y en los mrgenes del
negocio, los mismos an se consideran adecuados, lo cual,
sumado a los saludables indicadores de solvencia que
mantiene el BCP, le brinda holgura para continuar crecien-
do.
Al 30 de junio de 2013, la participacin patrimonial del
BCP en relacin al total del sistema bancario fue de
32.20%, manteniendo el liderazgo al igual que en la colo-
cacin de crditos directos y depsitos del sistema (33.70%
2
y 35.90%, respectivamente)
1
.
Al primer semestre de 2013, las colocaciones brutas del
Banco alcanzaron los S/.52,971.22 millones, registrando
un incremento de 5.35% en relacin al cierre de 2012.
Dicho crecimiento es liderado principalmente por los
crditos hipotecarios (+12.01%), seguido por los prstamos
a medianas empresas (+10.99%), consumo (+8.30%) y
crditos a pequeas empresas (+6.29%). De esta manera,
los crditos hipotecarios pasaron a representar el 17.11%
de sus colocaciones (16.20% en el 2012), mientras que el
segmento de medianas empresas el 16.81% (16.07% en el
2012).
El Banco de Crdito se caracteriza por tener una cartera de
crditos diversificada, siendo lder en los segmentos corpo-
rativo, grandes empresas, medianas empresas, hipotecario
y consumo no revolvente. La diversificacin de su cartera
permite controlar de forma adecuada la exposicin al ries-
go, donde los crditos a pequea y mediana empresa, as
como los de consumo registran un ratio de morosidad
superior al promedio del sistema financiero (8.06%, 3.36%
y 3.41% respectivamente). No obstante, si se toma en
consideracin la morosidad de la cartera total, la misma se
sita en 2.09%, muy similar a la del promedio del sistema
(2.06%). En relacin a la cartera problema (atrasada +
refinanciada + reestructurados en relacin a sus colocacio-
nes brutas) la misma representa 2.75% de sus colocacio-
nes brutas, registrando un incremento respecto al 2012
(2.35%), aunque situndose por debajo del promedio del
sistema (3.01%). Es de sealar que durante el primer se-
mestre de 2013, el BCP castig cartera por S/.348.95 mi-
llones, los cuales corresponden principalmente a crditos
de consumo (S/.231.80 millones) y colocaciones a peque-
as empresas (S/.105.41 millones). Incluyendo los castigos
a la cartera problema, sta representa el 4.10% de las colo-
caciones brutas, mientras que al cierre de 2012 fue de
3.57%. No obstante, de considerar los castigos de los lti-
mos 12 meses en relacin a su cartera bruta, los mismos
representan el 1.39% de la misma, mientras que el sector
present en promedio un indicador de 1.49%.
Cabe sealar que al 30 de junio de 2013, las provisiones de
cartera constituidas por el Banco representaron el 126.03%
de su cartera problema, indicador que si bien es considera-
do adecuado, retrocede en relacin al registrada al cierre de
2012 (131.9%).
Con relacin a las fuentes de fondeo del Banco, los depsi-
tos y obligaciones registraron una participacin de 64.92%
en la estructura, resaltando el incremento en 19.44% en los
depsitos a plazo en relacin al cierre de 2012. Otra fuente
de financiamiento importante la constituyen sus emisiones
de deuda, las mismas que al primer semestre del ao en
curso ascienden a S/.11,306.55 millones (correspondiente
al 12.75% de su fondeo), de las cuales aproximadamente el
81.16% corresponden a colocaciones realizadas en el exte-
rior. En tal sentido, durante los primeros seis meses del
ejercicio en curso, el Banco coloc tres tramos de un pro-
grama de bonos corporativos en el exterior denominados
Senior Notes Due 2023, por un total de US$716.3 millo-
nes, con vencimiento a 10 aos, los mismos que incluyeron
un intercambio con los bonos Senior Notes Due 2016,
disminuyendo estos ltimos de US$700 millones a US$365
millones, respectivamente. Asimismo, el 09 de abril de

1
Incluye sucursales en el exterior.
2013 el BCP coloc bonos subordinados a travs de la
reapertura de los valores denominados Fixed-To-Floating
Rate Subordinated Notes Due 2027 por US$170 millones,
a un plazo de 14 aos.
En relacin a las emisiones locales, al semestre de anlisis
las mismas representaron el 17.53% del fondeo y corres-
ponden principalmente a bonos corporativos (77.45%),
bonos subordinados (17.46%) y BAF (5.09%). Asimismo,
el BCP coloc una Primera Emisin contemplada dentro
del Tercer Programa de Certificados de Depsito Nego-
ciables (Series A, B, C y D) por S/.100 millones cada una,
con vencimientos a 30, 90, 120 y 180 das, respectivamen-
te, de las cuales la Serie A redimi el 19 de junio de 2013.
Cabe mencionar que el Banco acaba de registrar un Segun-
do Programa de Bonos Subordinados de hasta US$1,000.0
millones y un Quinto Programa de Bonos Corporativos por
hasta S/.2,000.0 millones. En tal sentido, los Bonos Subor-
dinados podrn ser colocados tanto en el mercado local
como en el exterior, manteniendo como objetivo el obtener
patrimonio efectivo Nivel 2, optimizar la estructura de
capital diversificando y reduciendo el costo promedio de
fondeo, as como el mantener un perfil de vencimientos de
la deuda de largo plazo en lnea con un poltica prudente
del manejo de la deuda estructural. Es de sealar igualmen-
te que el plan de adecuacin de capital contempla, adicio-
nal a la colocacin de Bonos Subordinados, la capitaliza-
cin de utilidades y constitucin de reservas. Con relacin
a la colocacin de Bonos Corporativos, la misma mantiene
como objetivo optimizar el calce de plazos entre el fondeo
y el financiamiento de las operaciones de crdito de me-
diano y largo plazo, solventar las necesidades de caja del
Banco, as como sustituir anteriores emisiones a un costo
de fondeo ms alto o que estn cercanas a redimir.
Al 30 de junio de 2013, el patrimonio neto del BCP al-
canz los S/.7,318.05 millones, registrando un crecimiento
de 2.37% en relacin al cierre de 2012 explicado princi-
palmente por los resultados generados durante el 2013
(S/.799.87 millones) y por resultados no realizados de
S/.335.8 millones (negativos en S/.7.8 millones al cierre
del ejercicio 2012). Con referencia al resultado neto del
ejercicio, si bien el mismo se incrementa en 7.20% respec-
to al mismo periodo del ao anterior, se observa un dete-
rioro en el margen neto, el mismo que retrocede de 27.35%
al cierre de 2012 a 23.97% a junio 2013. Esto ltimo se
explica a razn de que los gastos financieros se incremen-
taron en mayor medida que sus ingresos, toda vez que
estos ltimos recogen una prdida por productos financie-
ros derivados de S/.75.8 millones y por la valorizacin de
inversiones de S/.85.6 millones, no consideradas en el
2012, situacin que no se pudo revertir con la disminucin
en trminos relativos de la provisin por malas deudas y
mejoras en eficiencias traducido en una menor carga ope-
rativa en relacin al crecimiento de sus ingresos financie-
ros.
Finalmente, a la fecha de anlisis, el BCP contina regis-
trando adecuados indicadores financieros, reflejados en
holgados ratios de liquidez tanto en moneda local como
extranjera y un ratio de capital global que le brinda espacio
para continuar creciendo. Si bien los indicadores de renta-
bilidad y calidad de cartera muestran cierto deterioro en
relacin a ejercicios anteriores, los mismos se mantienen
todava en niveles adecuados. Finalmente, Equilibrium
seguir el desarrollo de los eventos que puedan impactar
3
en el nivel de riesgo actual del Banco, comunicando opor- tunamente al mercado cualquier modificacin al respecto.


Fortalezas
1. Liderazgo en el sistema bancario peruano.
2. Slida base de capital.
3. Plana Gerencial profesional y experimentada.
Debilidades
1. Riesgo devaluatorio asociado al nivel de dolarizacin de la cartera.
2. Descalce de corto plazo, aunque mitigado con instrumentos financieros lquidos.
Oportunidades
1. Expansin de servicios a travs del uso intensivo de los canales de distribucin y venta cruzada de productos.
2. Bajos niveles de intermediacin financiera.
3. Potenciacin de los ingresos no financieros.
Amenazas
1. Mayor competencia entre bancos grandes.
2. Potencial incremento en la mora por riesgo de sobreendeudamiento.
4
DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

El Banco de Crdito del Per es el banco comercial ms
antiguo del Per, fundado como sociedad annima el 03
de abril de 1889 con el nombre Banco Italiano, cambian-
do su razn social en 1942 por la de Banco de Crdito del
Per. El Banco cuenta con la autorizacin de Superinten-
dencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS) para operar
como banco mltiple, siendo su objeto social favorecer el
desarrollo de las actividades comerciales y productivas
del pas a travs de la intermediacin financiera.

El Banco es la principal subsidiaria de Credicorp Ltd.
desde la creacin de sta en el ao 1995. Adicionalmente
a sus operaciones en Per, el BCP participa en el capital
de varias empresas que registra como subsidiarias, segn
se detalla:

SUBSIDIARIA PAIS %
BCP Bolivia y Subsidiarias Bolivia 95.84
Inversiones BCP Chile 99.99
Empresa Financiera Edyficar Per 99.79
Solucin EAH Per 100.00
Credifondo SAFI Bolivia Bolivia 100.00
Inversiones Credicorp Bolivia Bolivia 95.84
Fuente: BCP

Cabe mencionar que durante el 2012, el Banco imple-
ment una estrategia que estuvo orientada al desarrollo de
la Banca de Inversin, esto como respuesta al crecimiento
econmico de sus clientes corporativos en mercados de la
regin (MILA). Tal es as que en abril de 2012, el Banco
adquiri el 51% de las acciones de Correval por US$72.3
millones, empresa lder en corretaje, gestin de inversio-
nes y finanzas corporativas en Colombia. Del mismo
modo, adquiri el 60.6% del capital social de IM Trust
por US$131.5 millones, un conglomerado financiero de
banca de inversin en Chile. Posteriormente, ambas sub-
sidiarias fueron transferidas a Credicorp Investments Ltd.,
subsidiaria de Credicorp Ltd.

De igual forma, en agosto de 2012 la Junta General de
Accionistas del Banco aprob la escisin de activos y
negocios de banca de inversin a favor de BCP Capital
S.A.A., subsidiaria indirecta de Credicorp. De esta mane-
ra Credibolsa Sociedad Agente de Bolsa, Credittulos
Sociedad Titulizadora y Credifondo Sociedad Adminis-
tradora de Fondos significaron una reduccin en el valor
patrimonial del Banco de S/.138 millones, monto que
incluye la disminucin del Capital Social en S/.85 millo-
nes, S/.29.8 millones de la Reserva Legal y S/.23.3 en
Resultados No Realizados.

Asimismo, durante el primer semestre de 2013, el Banco
adquiri el 95.84% de la holding Inversiones Credicorp
Bolivia S.A. con una inversin de S/.140 mil. De otro
lado, el Banco vendi el 100% de las acciones que man-
tena en Inmobiliaria BCP S.A. y BCP Colombia S.A. por
US$2.3 y US$68 millones, respectivamente. Dichas sub-
sidiarias fueron transferidas al Grupo Crdito y Credicorp
Investments Ltd., respectivamente.

Grupo Econmico
El Banco de Crdito es el principal activo del Grupo
financiero Credicorp, contribuyendo con el 81.9% de la
utilidades generadas durante el 2012 (US$645.7 millo-
nes).

Credicorp Ltd. es una de las empresas holding ms impor-
tantes del pas, con participacin mayoritaria en empresas
lderes de los sectores bancarios, seguros y fondos de
pensiones en Per, operando a travs de las siguientes
entidades: Banco de Crdito del Per (BCP), El Pacfico
Peruano Suiza (PPS Seguros), Prima AFP, entre otras,
segn se muestra a continuacin:


Fuente: Credicorp / Elaboracin: Equilibrium

Composicin Accionaria
Al 30 de junio de 2013, el capital social del Banco ascen-
di a S/.3,187.90 millones, siendo sus accionistas los
siguientes:

Accionistas Participacin
Grupo Crdito S.A. 84.86%
Credicorp Ltd. 12.73%
Minoritarios 2.41%
Total 100%
Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Credicorp Ltd. es el principal accionista del BCP, directa
e indirectamente a travs de su subsidiaria Grupo Crdito
S.A. toda vez que participa del 100% de la misma.

A la fecha de anlisis, el Directorio del Banco se encuen-
tra conformado por los siguientes miembros (propuestos
en JGA de fecha 30 de marzo de 2012):

Directorio
Dionisio Romero Paoletti Presidente
Jos Raimundo Morales Dasso Vicepresidente
Luis Enrique Romero Belismelis Director
Fernando Fort Marie Director
Eduardo Hochschild Beeck Director
Carlos Del Solar Simpson Director
Reynaldo Llosa Barber Director
Benedicto Cigueas Guevara Director
Roque Benavides Ganoza Director
Juan Carlos Verme Giannoni Director
Luis Enrique Yarur Rey Director
Grupo Crdito
Credicorp
Capital
Atlantic Security
Holding
Corporation
Prima AFP Grupo Pacfico
Banco de
Crdito
Financiera
Edyficar
BCPBolivia
Pacfico
Generales
Pacfico Vida
IM Trust
Correval
Credicorp
Securities Inc.
BCPCapital
Grupo Crdito
5
Directorio
Felipe Ortiz de Zevallos Madueo Director
Germn Surez Chvez Director
Jorge Camet Dickman Director Suplente

La Plana Gerencial del Banco se encuentra a su vez con-
formada por las siguientes personas:

Plana Gerencial
Walter Bayly Llona Gerente General
Alvaro Correa
Malachowski
Gerente Central de
Planeamiento y Finanzas
Pedro Rubio Feijoo
Gerente Central de Negocios
Mayoristas
Gianfranco Ferrari
De Las Casas
Gerente Central de Banca
Minorista
Jorge Ramrez del Villar
Lpez De Romaa
Gerente Central de
Operaciones y Sistemas
Reynaldo Llosa Benavides Gerente Central de Riesgos
Pablo De La Flor Belaunde
Gerente Divisin Asuntos
Corporativos
Jos Espsito Li Carrillo Gerente de Divisin Auditora
Guillermo Morales
Valentn
Gerente de Divisin Legal
Jos Sambra Graa Gerente de Divisin GDH

Posicin Competitiva
Las unidades de negocio con que cuenta el BCP estn
orientadas a brindar servicios a sus clientes a travs de:

Banca Mayorista: Compuesta por tres unidades de
negocios: Banca Empresa, Banca Corporativa, y Banca
Institucional, las cuales buscan brindar servicios a clientes
corporativos a travs de dos reas que complementan las
actividades, como son:

-Negocios Internacionales y Leasing: realiza la ges-
tin de negocios con las principales instituciones fi-
nancieras del mundo, buscando las mejores condicio-
nes para las operaciones con los clientes del Banco y
ofrece servicios de comercio exterior, y se especializa
en el financiamiento de operaciones de mediano y lar-
go plazo a empresas medianas, enfocada en el desarro-
llo del negocio de arrendamiento financiero.

-Servicios para Empresas: se dedica al desarrollo y
comercializacin de servicios transaccionales tales
como recaudacin, pagos, prestacin de servicios de
informacin y manejo de liquidez para clientes empre-
sariales e institucionales.

Al semestre de anlisis, el portafolio de la Banca Mayo-
rista registr un incremento de 12.1% en los saldos pro-
medios diarios, los cuales provienen de financiamientos
de capital de trabajo debido al dinamismo de la economa.

Banca Minorista: Brinda servicios a personas y pe-
queas empresas con ventas anuales inferiores a US$6.7
millones, con el objetivo de establecer relaciones renta-
bles de largo plazo con los clientes mediante estrategias
orientadas a satisfacer las necesidades especficas de cada
segmento. Para una mejor atencin ha clasificado a sus
clientes en:

-Banca de Consumo atiende cerca de 2.5 millones de
clientes ofrecindoles productos crediticios como
prstamos hipotecarios y tarjetas de crdito, emplean-
do una estrategia de venta cruzada de productos.

-Banca Exclusiva administra a un selecto grupo de
personas naturales que son claves para el Banco por el
alto volumen de negocio activo y pasivo que generan.

-Banca Pequea y Micro Empresa El banco ofrece
una serie de productos que incluyen capital de trabajo
con productos de crdito revolvente y no revolvente,
financiamiento de activos fijos y operaciones de
arrendamiento financiero, descuento de letras entre
otras. La unidad de Pequea Empresa atiende a clien-
tes con ventas anuales entre US$500 mil y US$6.7 mi-
llones y a aquellos que no califican para Banca Em-
presa. Mientras que la unidad de Micro empresa se en-
foca en clientes con ventas anuales entre US$8 mil y
US$500 mil.

Durante el 2012, la Banca Minorista mostr un mayor
dinamismo que la Mayorista, registrando un incremento
de 32.8% del saldo promedio diario de colocaciones.
Dicho crecimiento fue liderado por la Banca de Pequea y
Microempresa y la de Hipotecarios, ambos en respuesta al
dinamismo de la economa durante el ao.

Canales de Distribucin: Tiene como objetivo conti-
nuar con la bancarizacin a travs de la incorporacin de
segmentos actualmente no atendidos por la banca, como
son los sectores socioeconmicos C y D. La fuerza de
ventas se encuentra bajo la Divisin Comercial, mientras
planificacin y gestin bajo la Divisin de Marketing.

A la fecha del presente informe, el Banco cuenta con 381
oficinas, habiendo inaugurado 14 durante el primer se-
mestre del ao: siete en Lima y otras siete en provincias.

Cambe mencionar que el Banco cuenta con la red ms
amplia de cajeros automticos y corresponsales, con 7,668
puntos en todo el Per. De esta manera el Banco logra
ampliar la cobertura de sus servicios, sobre todo a travs
de la instalacin de Agentes BCP (5,713).


GESTIN DE RIESGOS

En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crdito
del Per enfrenta riesgos externos relacionados princi-
palmente a la coyuntura econmica del pas y riesgos
internos relacionados a la incertidumbre inherente a las
operaciones que realiza, las cuales pueden afectar el
resultado esperado de la Entidad. En el caso del primer
tipo de riesgos, que incluye factores como riesgo pas,
macroeconmico, cambiario y devaluatorio, el BCP bus-
ca prever la probabilidad de ocurrencia de los mismos. En
cambio, para el segundo tipo de riesgos, el adecuado
entendimiento de los mismos permite establecer un perfil
de riesgo, asociar una rentabilidad mnima por cada tipo
6
de operacin y asignar capital por tipo de negocio. Dado
que la sostenibilidad del Banco depende primordialmente
de la adecuada gestin de los riesgos internos, el Banco
ha tipificado y desarrollado herramientas y procesos para
administrar los riesgos de mercado, crediticio, liquidez y
operacional.

Las polticas de administracin de riesgos se basan en las
siguientes consideraciones principales:

Difusin e impulso a todo nivel de una slida cultura de
administracin de riesgos.
Eficacia de la administracin de riesgos, que depende
fundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por
parte de la alta direccin de la institucin; (ii) del desa-
rrollo, difusin y correcta aplicacin de manuales de
polticas, procedimientos y herramientas analticas rele-
vantes; y (iii) de la toma de decisiones informadas con
respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias.

Gestin de Riesgo Crediticio
El Directorio del BCP es el encargado de aprobar los
objetivos, lineamientos y polticas para la administra-
cin de riesgos; los lmites globales y especficos de
exposicin a los distintos tipos de riesgo y los mecanis-
mos para la realizacin de acciones correctivas. El Di-
rectorio puede delegar al Comit de Riesgos, total o
parcialmente, las facultades antes mencionadas.

Este Comit se encarga de vigilar que la realizacin de
las operaciones se ajuste a los objetivos, polticas y
procedimientos para la administracin de riesgos, as
como a los lmites globales y especficos de exposicin
al riesgo que hayan sido previamente aprobados.

El Comit de Riesgos se rene mensualmente y est
integrado por tres miembros del Directorio, el Gerente
General, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas,
Gerente Central de Banca Mayorista, Gerente Central de
Banca Minorista, Gerente Central de la Divisin de
Riesgos, Gerente de la Divisin de Crditos y el Gerente
del rea de Administracin de Riesgos. Esta ltima
unidad tiene como objetivo apoyar y asistir al Comit y
a las dems unidades del BCP en la adecuada gestin de
los riesgos derivados de las respectivas reas de respon-
sabilidad.

Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de
Crdito del Per para la aprobacin de crditos, evalan
los riesgos asociados a la poca disposicin o imposibili-
dad de las contrapartes para cumplir sus obligaciones
contractuales de manera independiente de las reas de
negocio. Este enfoque est compuesto por cuatro etapas:
evaluacin, seguimiento y control y recuperacin.

El Banco cuenta con un sistema de ratings dentro del
proceso de gestin crediticia de los clientes de Banca
Mayorista. El sistema est basado en la estimacin de
probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta
con once nmeros de bandas de rating.

En el caso de crditos a personas naturales y pymes, las
evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, histo-
rial financiero, situacin laboral, entre otros aspectos
relevantes de la capacidad de endeudamiento del cliente.

El Banco utiliza un scoring para la admisin y evalua-
cin de los crditos, asignando una determinada proba-
bilidad de que la operacin resulte en prdidas para el
Banco. Dicha metodologa fue construida sobre la base
de informacin histrica de las operaciones del Banco y
es sometida a revisiones y actualizaciones peridicas.

Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento
del terrorismo
El Banco tiene un rea de Prevencin de Lavado de
Activos, la cual reporta directamente al Directorio bajo
la responsabilidad del Oficial de Cumplimiento. El
Banco cuenta con polticas elaboradas sobre la base de
la normatividad emitida al respecto por la SBS, as
como por sus prcticas corporativas para la deteccin de
transacciones inusuales o sospechosas que pudiesen
estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en
el Manual de Prevencin del Lavado de Activos.

El Banco cuenta con procedimientos de control especfi-
cos, entre los que figuran las polticas institucionales:
conozca a su cliente, conozca su mercado, conozca a
su empleado y conozca a su banco corresponsal, con-
troles internos para la deteccin de operaciones inusuales
y sospechosas, sistemas de informacin, capacitacin de
personal y reportes de operaciones sospechosas, entre
otros.

El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza
principalmente a travs de: i) aplicativo SAS-AML (soft-
ware antilavado) que genera alertas automticas sobre la
base de parmetros predefinidos, ii) modelos de minera
de datos para la deteccin de comportamientos transac-
cionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes
recibidos de todas las oficinas del BCP, iv) noticias pe-
riodsticas. Estas alertas son analizadas por el rea Cum-
plimiento a fin de identificar operaciones inusuales o
sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de
activos, a fin de comunicarlas a la Unidad de Inteligencia
Financiera UIF.

Con el objetivo de consolidar la cultura de prevencin
antilavado y de acuerdo a las exigencias legales vigentes,
el Banco realiza cursos de capacitacin al personal sobre
prevencin de lavado de activos por lo menos una vez al
ao y dos veces en caso del personal que tiene contacto
directo con clientes. Adicionalmente, en caso exista la
posibilidad de aceptar como clientes a personas que ten-
gan influencia pblica o poltica, la decisin est a cargo
del Gerente General y debe contar con la opinin favora-
ble del Oficial de Cumplimiento quien se encarga del
monitoreo de las cuentas de dichos clientes.

Gestin de Riesgo de Mercado y Liquidez
El Banco separa la exposicin al riesgo de mercado en
dos grupos: aquellos que surgen de la fluctuacin en el
valor de los portafolios de negociacin, debido a movi-
mientos en los indicadores del mercado o precios y aque-
llos que surgen de cambios en la posicin estructural de lo
portafolios que no son de negociacin, debido a movi-
7
mientos en las tasas de inters, precios y tipos de cambio.

Los riesgos de los portafolios de negociacin son monito-
reados a travs de tcnicas de simulacin histrica del
Valor en Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que
no son de negociacin son monitoreados usando la tcnica
de Asset Liability Management (ALM). Por su parte, para
minimizar el riesgo de liquidez, la Gerencia establece
lmites sobre el monto mnimo de fondos disponibles para
cubrir los posibles retiros en efectivo y sobre el nivel
mnimo de facilidades de prstamos interbancarios y otros
tipos de prstamos con los que se debe contar para cubrir
niveles de retiro inesperados. El procedimiento de calzar y
controlar los descalces de los vencimientos y de las tasas
de inters de los activos y pasivos son fundamentales para
la gerencia. Adicionalmente cuenta con un plan de con-
tingencia de liquidez con el fin de afrontar un escenario
de estrs generado por un retiro importante de fondos.

Gestin de Riesgo Operacional
Dentro del marco de la Resolucin SBS N 006-2002 para
la administracin de riesgo operativo, el Banco ha asumi-
do el reto de establecer estrategias, objetivos, polticas y
metodologas con la finalidad de identificar, cuantificar y
hacer seguimiento a los posibles riesgos de operacin y
por ende reducir la posibilidad de ocurrencia de prdidas
potenciales inesperadas resultantes de sistemas inadecua-
dos, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude,
error humano, legales o eventos externos.

El Servicio de Riesgo Operativo pertenece al rea de
Administracin de Riesgos, la cual realiza la administra-
cin del riesgo operativo basado en tres pilares principa-
les: i) la adecuada compresin del riesgo presente, ii) el
riesgo operacional potencial en los nuevos productos y
servicios y iii) la administracin del riesgo operativo en la
calidad y oportunidad de los servicios brindados por ter-
ceros.

La compresin y documentacin de los riesgos se realiza
con cada rea a fin de identificar aquellos procesos dentro
del banco y categorizarlos segn impacto y probabilidad
de ocurrencia, asignndoles una nomenclatura interna que
permite realizar una estimacin cualitativa de riesgo. Una
de las principales actividades de este servicio es el esfuer-
zo por generar la cultura del riesgo operativo en las dems
reas del Banco.

Debido al listado de Credicorp en la Bolsa de Valores de
Nueva York (NYSE), el Banco al formar parte del Grupo
ha implementado los lineamientos de la Ley Sarbanes
Oxley (SOX), que establece nuevas normas para la conta-
bilidad corporativa, las cuales buscan incrementar la
confianza en los reportes financieros.


ANLISIS FINANCIERO

Participacin de Mercado
Al 30 de junio de 2013, el Banco se mantiene en primer
lugar dentro del sistema bancario local en cuanto a capta-
ciones, colocaciones y patrimonio, segn se detalla:

Participacin
Sist. Bancario
Banco de Crdito del Per
2010 2011 2012 Jun 13
Crditos Directos 33.6% 33.0% 34.1% 33.7%
Depsitos Totales 36.3% 34.0% 37.7% 35.9%
Patrimonio 32.3% 32.4% 31.9% 32.2%
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con relacin al total de las colocaciones directas, el Ban-
co ha mantenido el liderazgo a lo largo de los ltimos
aos en casi todos los tipos de crdito, a excepcin de los
crditos a microempresarios, medianas empresas y con-
sumo revolvente, segmentos en los que ocupa el segundo
lugar, segn se detalla:


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Rentabilidad
Al cierre del primer semestre de 2013, el Banco alcanz
una utilidad neta de S/.799.87 millones, registrando un
incremento de 7.20% respecto al mismo periodo del ao
anterior. No obstante, se observa un ligero deterioro en
los mrgenes, lo cual responde principalmente a prdidas
generadas en productos financieros derivados y en la
valorizacin de inversiones.

En relacin a los ingresos financieros generados en el
primer semestre, estos se incrementaron en 22.33% res-
pecto a junio de 2012, crecimiento liderado principalmen-
te por los intereses provenientes de la cartera de crditos
(+S/.398.26) y la diferencia en cambio (+S/.240.37 millo-
nes) generada por la volatilidad que registr la moneda
local respecto al Dlar Americano.

Por su parte, los gastos financieros registraron un creci-
miento de 40.44% respecto al mismo periodo del ao
anterior, el mismo que es explicado por la prdida regis-
trada por la valorizacin de inversiones, principalmente
por instrumentos locales y otros de la regin producto del
incremento de las tasas de mercado, afectando el precio al
cierre del primer semestre. Del mismo modo, se observa
una prdida en productos financieros derivados prove-
niente de la valorizacin de los forwards mantenidos por
el Banco, posicin abierta en Nuevo Soles. En menor
medida contribuye al incremento de los gastos un mayor
fondeo con Adeudados respecto a junio de 2012, as como
la emisin de bonos corporativos (US$716.3 millones) y
subordinados (US$170 millones) en el exterior.

De esta manera, la utilidad financiera bruta se incrementa
en 15.49% (+S/.306.90 millones); sin embargo, el margen
financiero bruto retrocede pasando de 72.39% a 68.55%
0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0
Corporativo
Grandes empresas
Medianas empresas
Pequeas empresas
Microempresas
Hipotecarios
Consumo Revolvente
Consumo No Revolvente
42.4
35.3
29.8
37.3
23.2
33.9
20.5
33.1
Participacin de mercado por tipo de crdito (%)
Junio 2013
8
de forma interanual. Las provisiones por su parte regis-
tran un ligero incremento de 2.66% debido principalmen-
te a la inclusin del recupero de provisiones, mejorando
as el margen financiero neto que asciende a 53.28%
(54.51% en junio 2012).


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Cabe sealar que a partir del 2009 el Banco puso nfasis
en mejorar sus niveles de eficiencia. Al respecto, el Plan
de Negocios implementado tom en cuenta una reinge-
niera de ciertos procesos que se dieron principalmente en
tres aspectos: i) nuevo modelo de agencias, ii) una mejora
del servicio post venta y manejo de la logstica del efecti-
vo y iii) mayor agilidad en los procesos de originacin de
crditos comerciales, hipotecarios y leasing. Tal es as
que al 30 de junio de 2013 se observa una mejora en el
ratio de eficiencia del Banco, el mismo que pasa de
40.46% en junio 2012 a 38.83%, ubicndose as con el
promedio del sistema financiero, mientras que los bancos
ms grandes
2
del pas registran mejores niveles de efi-
ciencia, segn se detalla:


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

De esta manera, el Banco logra generar una utilidad neta
de S/.799.87 millones, 7.20% mayor a la registrada en el
mismo periodo del ao anterior, aunque con un ligero
deterioro en el margen neto, el cual alcanz el 23.97% de
los ingresos, mientras que en junio de 2012 fue de
27.35%.
El resultado neto le otorg al Banco una rentabilidad
anualizada promedio para los accionistas de 22.46%,
superior a la registrada al cierre de 2012 y al promedio
del sistema financiero. Respecto a la rentabilidad anuali-
zada promedio sobre los activos, la misma asciende a
1.89% ubicndose por debajo del sistema financiero como
se observa a continuacin:

2
Banco de Crdito, Scotiabank, BBVA Banco Continental e Interbank.

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Activos
Al 30 de junio de 2013, los activos del Banco totalizaron
S/.88,709.10 millones, nivel superior en 6.74% en rela-
cin al cierre de 2012. Esto ltimo se sustenta principal-
mente en la expansin de las colocaciones netas, las mis-
mas que registraron un crecimiento de 8.26% respecto al
2012. Por su parte, los fondos disponibles crecieron en
6.55% explicado principalmente por la adquisicin de
Certificados de Depsito del BCRP.

En relacin a las colocaciones, en trminos brutos stas
representan el 59.71% del Activo, registrando un incre-
mento durante el primer semestre de S/.3,024.14 millones,
liderado principalmente por los crditos hipotecarios
(+12.01%), seguido por prstamos a medianas empresas
(+10.99%), consumo (+8.30%) y crditos a pequeas
empresas (+6.29%). De esta manera, los crditos hipote-
carios pasan a representar el 17.11% de la cartera (16.20%
en el 2012) y el segmento de medianas empresas el
16.81% (16.07% en el 2012).


Fuente: SBS/ Elaboracin: Equilibrium

Los segmentos ms representativos que agrupan el
43.25% de las colocaciones, no mostraron mayor varia-
cin, incrementndose en 1.95% y 1.58% respectivamen-
te. Respecto al segmento de banca corporativa, se debe
principalmente a las emisiones que parte de sus clientes
realizaron en el exterior, prepagando deudas de capital de
trabajo y financiando proyectos de corto y largo plazo.
Tal es as que la participacin de los corporativos dentro
de la cartera disminuye pasando a representar el 22.26%
(23.16% en el 2012); mientras que los crditos a grandes
empresas el 19.25% (20.10% en el 2012). No obstante, el
Banco contina liderando dichos segmento registrando el
42.37% y 34.31% de participacin de mercado, respecti-
vamente.
44%
59%
58%
55%
53%
58%
64%
60%
58% 57%
27%
30% 30%
26%
24%
24%
27% 27%
25%
23%
15%
25%
35%
45%
55%
65%
2009 2010 2011 2012 jun-13
Evolucin de mrgenes
Margen Financiero Neto - BCP Margen Financiero Neto - Sistema
Margen Neto - BCP Margen Neto - Sistema
49%
48%
42%
42%
39%
38%
41%
42%
41%
39%
36%
38%
39%
38%
36%
35%
37%
39%
41%
43%
45%
47%
49%
2009 2010 2011 2012 jun-13
Gastos Operativos / Ingresos Financieros
BCP Sistema Bcos. Grandes
18.0%
19.0%
20.0%
21.0%
22.0%
23.0%
24.0%
25.0%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
2009 2010 2011 2012 jun-13
R
O
A
E
R
O
A
A
Evolucin de la rentabilidad
ROAA - ROAE
ROAA - BCP ROAA - Sistema
ROAE - BCP ROAE - Sistema
10.8 11.3 11.6 11.8
8.5 8.9
10.0 10.2
6.0
6.5
8.0
8.9 2.9
3.9
4.7
5.0
4.4
5.7
6.9
7.5
5.3
6.7
8.1
9.1
-
10
20
30
40
50
60
dic-10 dic-11 dic-12 jun-13
Evolucin de las colocaciones brutas
Expresado en Billones S/.
Hipotecarios
Consumo
Microempresas
Pequeas empresas
Medianas empresas
Grandes empresas
Corporativo
9

Es de mencionar que los crditos a microempresas regis-
tran un retroceso de 13.53% respecto al 2012, registrando
una disminucin en su participacin dentro de la cartera
de 1.18% en el 2012 a 0.96% al cierre del primer semes-
tre.

Producto de la nueva normativa contable de la Resolucin
SBS N 7036-2012, se modificaron algunas cuentas del
Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema
Financiero a partir de la informacin presentada desde
enero de 2013. En ese sentido, los crditos (tanto vigentes
como vencidos, en cobranza judicial y refinanciados) se
consignan netos de intereses y comisiones no devengados,
por lo que podran ser menores a las cifras de cartera bruta
presentados en periodos anteriores. Del mismo modo, los
Intereses y Comisiones No Devengados, sern menores
producto de dicho efecto.

Una partida importante dentro de sus activos tambin lo
constituyen las inversiones financieras permanentes, las
cuales muestran a valor en libros la participacin del
Banco en sus subsidiarias y asociadas. Al cierre del pri-
mer semestre de 2013, las mayores variaciones provienen
de la transferencia de BCP Colombia S.A.S. a Credicorp
Investments Ltd. subsidiaria de Credicorp Ltd. por la
suma aproximada de US$68 millones; as como la venta
de la Inmobiliaria BCP al Grupo Crdito, tambin subsi-
diaria de Credicorp, por la suma de US$2.3 millones.

Millones S/. Pas % Dic-12 Jun-13
BCP Bolivia Bolivia 95.84% 318.78 363.94
Inversiones BCP Chile 99.90% 566.19 562.28
Edyficar Per 99.79% 237.09 272.40
Solucin EAH Per 100% 38.56 60.37
Inmob. BCP Per 0% 3.57 -
BCP Colombia Colombia 0% 191.82 -
Inv. Asociadas Per - 28.93 33.00
Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Cabe mencionar que en noviembre de 2012, se realiz la
escisin del bloque patrimonial conformado principal-
mente por el 99.9% de las acciones de Credifondo, Credi-
bolsa y Credittulos a favor de BCP Capital S.A.A.; efecto
que se reflej en el ejercicio 2012.

Calidad de Cartera
En trminos de morosidad se observa un incremento de
los crditos atrasados, los cuales pasaron a representar el
2.09% de las colocaciones brutas (1.67% en el 2012),
indicador que se ubica ligeramente por encima del pro-
medio del sistema (2.06%). Dicho deterioro proviene
principalmente de los crditos a pequea y mediana em-
presa as como de consumo, registrando un ratio de moro-
sidad de 8.06%, 3.36% y 3.41%, respectivamente. En
relacin a la morosidad del Banco en pequea empresa,
sta se ubica por encima del promedio del sistema finan-
ciero, mientras que en los segmentos de consumo y me-
diana es levemente mayor. Cabe mencionar que dichos
segmentos representan en su conjunto el 40.42% de las
colocaciones brutas del Banco (39.36% a diciembre
2012).


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con referencia a la cartera problema, que incluye adems
los crditos refinanciados y reestructurados, se observa
una tendencia creciente al pasar de 2.35% en diciembre
2012 a 2.75% al cierre de junio. No obstante, dicho indi-
cador se ubica por debajo de lo registrado por el promedio
del sistema financiero (3.01% a junio 2013).


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

De incluir los castigos realizados en los ltimos 12 meses,
los cuales ascienden a S/.747.12 millones, el porcentaje de
la cartera problema ascendera a 4.10% (3.57% al cierre
de 2012). Los castigos realizados durante el primer semes-
tre del ao ascendieron a S/.348.95 millones, los cuales
provienen principalmente de prstamos de consumo
(S/.231.80 millones) y de pequeas empresas (S/.105.41
millones).

En relacin a la constitucin de provisiones, estas repre-
sentan el 126.03% de la cartera problema, indicador que
an se considera holgado. No obstante, desde la evalua-
cin anterior se observa un deterioro de la cobertura, la
cual pasa de 131.91% al cierre de 2012 a 126.03% al
semestre de anlisis, indicador que se ubica por debajo del
promedio del sistema financiero (136.74%). Dicho retro-
ceso se explica por el incremento de la cartera problema
proveniente de los crditos a pequea y mediana empresa,
as como los de consumo, segmentos que representaban el
36.99% de las colocaciones en el 2011 y al cierre del
primer semestre de 2013 participan con el 40.42%
(39.36% en el 2012).

La calidad de la cartera se ve tambin reflejada en la
evolucin de la calificacin de los deudores del Banco,
segn se detalla:

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
Corporativo
Grande
Mediana
Pequea
Microemp.
Consumo
Hipotecario
Morosidad por Tipo de Crdito
Junio 2013
Sistema
BCP
142% 143% 132% 126%
1.9%
2.0%
2.4%
2.8%
2.8%
2.9%
3.6%
4.1%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
2010 2011 2012 jun-13
C
a
r
t
e
r
a
P
r
o
b
l
e
m
a

C
o
b
e
r
t
u
r
a
C
a
r
t
.
P
r
o
b
l
e
m
a
Evolucin de la cartera problema (% colocaciones) y
cobertura
Cobertura % Cartera Problema % Cartera Problema + Castigos
10
Cat. de
Riesgo
Banco de Crdito del Per %
Sector
Jun-13
2010 2011 2012 Jun-13
Normal 95.60 95.14 95.44 94.94 94.24
CPP 2.13 2.57 2.02 2.12 2.33
Defic. 0.71 0.70 0.79 0.90 1.01
Dudoso 0.73 0.82 0.98 1.04 1.20
Prdida 0.83 0.78 0.78 1.01 1.18
Crtica 2.27 2.32 2.55 2.94 3.40
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Es de mencionar que por tipo de crdito, el mayor deterio-
ro en la calidad del deudor se da en las colocaciones a
pequeas empresas (85.53% en Normal) y los crditos de
consumo (89.04%).

Liquidez
El BCP mantiene una poltica de liquidez conservadora,
registrando indicadores holgados con relacin a los
mnimos establecidos por la SBS de 8.0% en moneda
nacional y 20.0% en moneda extranjera. En relacin a
moneda nacional, registra un promedio mayor al del
sistema, mientras que en moneda extranjera estara deba-
jo del promedio, segn se muestra a continuacin:

Moneda Nacional 2010 2011 2012 Jun-13
BCP 64.4% 45.9% 49.2% 50.9%
Sistema 54.6% 39.2% 46.3% 47.0%
Moneda Extranjera 2010 2011 2012 Jun-13
BCP 36.8% 43.8% 49.3% 48.9%
Sistema 41.1% 45.0% 46.2% 50.3%
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

El BCP realiza la administracin del riesgo de liquidez a
travs del anlisis de brechas (GAPS) en la gestin de
activos y pasivos, realizando ejercicios de estrs a fin de
determinar cualquier riesgo que pudiera originarse. Los
desfases temporales en el flujo de caja para cumplir con
las obligaciones diarias estn sujetos a seguimiento del
rea de Tesorera realizndose adems un control inde-
pendiente por parte del rea de Riesgos.

Calce de Operaciones
En relacin a la liquidez por tramos, en moneda local el
BCP registra una brecha acumulada positiva ascendente
al 21.64% del patrimonio efectivo. No obstante, registra
brechas individuales negativas en los tramos de 0 a 30
das y de 180 das a un ao. En relacin a la liquidez en
moneda extranjera, la brecha acumulada asciende al
10.97% del Patrimonio Efectivo aunque con brechas
negativas en el tramo de 180 das a un ao.


Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Ante un escenario de estrs que signifique un mayor
requerimiento de liquidez en el corto plazo, el BCP cuen-
ta con un plan de contingencia respaldado principalmente
por el saldo de inversiones negociables y a vencimiento
que mantiene, conformado principalmente por Certifica-
dos de Depsito del BCRP, bonos soberanos y bonos del
tesoro pblico peruano considerados de alta liquidez dada
su rpida realizacin. Equilibrium considera que de pro-
ducirse un descalce en el corto plazo se vera mitigado
por el saldo de inversiones financieras temporales, las
cuales ascienden a S/.9,927.85 millones al cierre del
primer semestre de 2013.

El BCP cuenta adems con exigentes parmetros internos
para la administracin del calce de sus operaciones, reali-
zando un adecuado seguimiento de los vencimientos y
fluctuaciones en las tasas de inters de los activos y pasi-
vos, su impacto en el margen financiero y en el patrimo-
nio ante escenarios de incrementos y disminucin de
tasas, a fin de determinar la estrategia a seguir respecto a
la posicin y riesgo dispuestos a asumir para obtener una
mayor rentabilidad.

Solvencia
Segn la Ley General, se establece como lmite global que
el patrimonio efectivo debe ser igual o mayor al 10% de
los activos y contingentes ponderados por riesgos (reque-
rimientos mnimos de capital) que incluyen la exigencia
patrimonial por riesgo de crdito, de mercado y operacio-
nal. Asimismo, de acuerdo a la Resolucin SBS 8425-
2011 las entidades financieras deben constituir un patri-
monio efectivo adicional, el cual responde al ciclo econ-
mico, riesgos de concentracin y de tasas de inters entre
otros. Dicho requerimiento tiene un plazo de adecuacin de
5 aos, por lo que a la fecha se encuentra al 55%.

En tal sentido, al primer semestre de 2013, el Banco regis-
tra un patrimonio efectivo de S/.10,208.67 millones, el cual
se incrementa en 14.33% respecto al 2012 (S/.8,929.25),
del cual el 65.47% corresponde a Nivel 1 (tier 1) y 34.53%
de Nivel II (tier 2), los cuales cubren adecuadamente los
requerimientos patrimoniales que ascienden a S/.6,779.77
millones.

Cabe mencionar que los requerimientos por riesgo de mer-
cado del Banco han registrado un incremento de 186.93%
debido principalmente a los activos expuestos a riesgo
cambiario y de tasa de inters producto de la volatilidad de
-76%
5%
11%
15%
-50%
116%
-9%
18%
10%
6%
-26%
11%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
Hasta 1 mes desde 1 hasta
2 meses
desde 2 hasta
3 meses
desde 3 hasta
6 meses
desde 6 hasta
12 meses
Ms de 12
meses
Brecha / Patrimonio Efectivo
Patrimonio Efectivo = S/.10,209 millones
MN ME
11
la moneda nacional frente al Dlar Americano y de las
tasas de inters de la regin.

De esta manera el Banco logra un ratio de capital global de
15.06% al primer semestre del 2013, ubicndose por enci-
ma del mostrado al cierre de 2012 (14.72%) y del prome-
dio del sistema (14.51%).

En relacin al patrimonio de efectivo de Nivel 1 (tier 1),
ste se encuentra conformado principalmente por el Capital
Social que mostr un fortalecimiento con la capitalizacin
de las utilidades del ejercicio 2012 por S/.649.70 millones,
as tambin considera la Reserva Legal ascendente a
S/.2,422.23 millones y los bonos subordinados emitidos en
el exterior.

Cabe mencionar que el BCP fue el primer Banco peruano
en realizar una emisin de instrumentos hbridos en el ao
2009, a travs de la cual obtuvo fondeo por US$250 millo-
nes a 60 aos. De acuerdo a lo autorizado por la SBS, estos
instrumentos califican como patrimonio efectivo de primer
nivel (tier 1) en la determinacin del patrimonio efectivo y
no poseen garantas. A la fecha dichos bonos registran un
saldo de S/.695.50 millones.


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Fondeo
La principal fuente de fondeo del Banco proviene de los
depsitos y obligaciones del pblico, los mismos que al
30 de junio de 2013 representaron el 64.92% de las fuen-
tes de financiamiento. Cabe resaltar que durante el primer
semestre los depsitos a plazo se incrementaron en
19.44%, mientras que los depsitos a la vista y ahorro
crecieron 1.03%. En relacin a la concentracin por depo-
sitante a junio 2013 los 10 principales representan el
10.21%, mientras que los 20 el 13.75%.


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium
Otra fuente de fondeo importante la constituyen sus emi-
siones de deuda, registrando un saldo al primer semestre
de 2013 de S/.11,306.55 millones (12.75% de su fondeo).

Con referencia a las colocaciones de instrumentos en el
mercado local
3
estas representan el 17.53% de las emi-
siones. Durante el 2012, el Banco realiz dos emisiones
importantes de bonos corporativos, ambas por S/.200
millones (S/.400 millones en total), correspondientes a las
series B y C de la dcima emisin del Cuarto Programa
de Bonos Corporativos. Ambas colocaciones tienen un
plazo de 10 aos y mantienen tasas de 5.5% y 5.31%
respectivamente. Asimismo, el 21 de marzo de 2013, el
BCP coloc una Primera Emisin contemplada en el
Tercer Programa de Certificados de Depsito Negocia-
bles, a travs de las Series A, B, C y D de S/.100 millo-
nes cada una, con vencimientos a 30, 90, 120 y 180 das,
respectivamente. Cabe mencionar que la Serie A redimi
el 19 de junio de 2013.

En relacin a las emisiones internacionales, al cierre del
primer semestre de 2013 estas representan el 17.77% del
total de emisiones, las mismas que consideran la coloca-
cin de bonos corporativos denominados Senior Notes
Due 2023 por un total de US$716.3 millones. Dichos
instrumentos tienen un plazo de 10 aos y fueron inter-
cambiados con los bonos Senior Notes Due 2016 que se
redujeron de US$700 millones a US$365 millones. Esta
emisin se realiz con el objetivo de financiar operacio-
nes de crdito propias del negocio y otros usos corporati-
vos del emisor.

El fondeo del Banco proviene tambin por colocaciones
realizadas en el exterior a travs de su sucursal en Pa-
nam, las cuales representan el 63.39% del total de emi-
siones. En tal sentido, en abril de 2013, el BCP coloc en
el mercado internacional bonos subordinados a travs de
la reapertura de los valores denominados Fixed-To-
Floating-Rate-Subordinated Notes Due 2027 por US$170
millones, a un plazo de 14 aos, con el fin de financiar
operaciones de crdito propias del negocio.

Entre otras emisiones realizadas a travs de su sucursal de
Panam se encuentran la colocacin de Certificados de
Depsito negociables subordinados por US$120 millones y
S/.483 millones en noviembre del 2006 y octubre del 2007,
con vencimiento en el 2021 y 2022, respectivamente. Am-
bos instrumentos califican como patrimonio efectivo de
Nivel 2 al 100%. Asimismo, en el 2009 el Banco emiti
instrumentos hbridos a travs del cual obtuvo fondeo por
US$250 millones a 60 aos. De acuerdo a lo autorizado
por la SBS, estos instrumentos califican como patrimonio
efectivo de primer nivel (tier 1).

Posteriormente, en el mes de setiembre de 2010 el Banco
emiti bonos corporativos senior unsecured por US$800
millones, a 10 aos y a una tasa de inters de 5.375%,
siendo la mayor emisin de deuda en su historia en el
mercado internacional. En marzo de 2011 volvi a emitir
bonos corporativos senior unsecured por US$700 millones
a cinco aos y a una tasa de 4.75%. Finalmente, en setiem-
bre de 2011 el Banco realiz una colocacin de bonos

3
Ver Anexo 1 para detalle de emisiones locales.
12.8%
14.5%
14.7%
15.1%
13.6%
13.8%
14.1%
14.5%
9.0%
10.0%
11.0%
12.0%
13.0%
14.0%
15.0%
16.0%
2010 2011 2012 jun-13
Evolucin del Ratio de Capital Global
BCP Sistema Lmite
11%
9%
10%
10%
15%
12%
13%
14%
9%
7%
8%
7%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
2010 2011 2012 jun-13
Concentracin principales depositantes
10 principales 20 principales Sector Pblico
12
subordinados fixed to floating rate en el mercado interna-
cional por un total de US$350 millones a un plazo de 15
aos. Dicha emisin, de acuerdo a lo autorizado por la
SBS, califica como patrimonio efectivo de Nivel 2 al
100%.

Todas las emisiones internacionales se encuentran lista-
das en la Bolsa de Valores de Luxemburgo y mantienen
ciertos covenants financieros y operativos, que de acuerdo
a la Gerencia del banco se vienen cumpliendo con norma-
lidad.

De otro lado, los adeudados constituyen una fuente de
fondeo importante (12.75%) los que incluyen prstamos
con instituciones del exterior para financiar operaciones
de comercio exterior y capital de trabajo. Al primer se-
mestre de 2013, los adeudados incluyen tres prstamos
sindicados obtenidos por diversas instituciones financie-
ras del exterior emitidos en el 2010, 2011 y 2013 con
saldos al 30 de junio de 2013 de US$350 millones,
US$150 millones y US$150 millones, respectivamente,
los mismos que fueron cubiertos mediante contratos
swaps de tasas de inters. Adems, incluye un prstamo
con una entidad vinculada del exterior ascendente a
S/.349 millones con vencimiento en el 2014.

En relacin al patrimonio, al 30 de junio de 2013 este
representa el 8.24% del fondeo con S/.7,318.05 millones.
El mismo ha sido fortalecido en el primer semestre del
ao producto de la capitalizacin de parte de los resulta-
dos del 2012, los cuales fueron transferidos tanto a Capi-
tal Social como a la Reserva Legal. Adicionalmente, el
patrimonio recoge un incremento de S/.335.8 millones por
Resultados No Realizados, los mismos que eran negativos
al cierre de 2012. Cabe mencionar igualmente que durante
el 2012 hubo una reduccin de S/.85 millones producto de
la escisin patrimonial mencionada anteriormente.


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium




65% 65% 66% 65%
8%
12% 11% 13%
15%
11% 12% 12%
8%
9% 9% 8%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
dic-10 dic-11 dic-12 jun-13
Evolucin de las fuentes de fondeo
Otros Pasivos
Patrimonio
Adeudados y
Fondos Inter.
Emisiones
Captaciones
13




















BANCO DE CRDITO DEL PER
BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)
ACTIVOS
Caja y Canje 1,751,746 3% 1,886,672 3% 2,284,227 3% 1,952,876 3% 2,221,779 3% 2,462,204 3% 11% 26%
BCR, Bancos Locales y del Exterior / Otros 7,912,070 15% 20,729,947 31% 11,834,416 17% 11,719,638 16% 16,408,046 20% 16,352,351 18% 0% 40%
Total Caja y Bancos 9,663,816 19% 22,616,619 34% 14,118,643 21% 13,672,514 18% 18,629,825 23% 18,814,555 21% 1% 38%
Inversiones Neg. Dispo. para la Venta y a Vcto. 7,677,698 15% 3,116,222 5% 8,267,248 12% 10,396,206 14% 10,656,570 13% 12,246,229 14% 15% 18%
Fondos Interbancarios 216,750 0% 165,733 0% 15,605 0% 17,684 0% 44,475 0% 191,382 0% 330% 982%
Fondos Disponibles 17,558,264 34% 25,898,574 39% 22,401,496 33% 24,086,404 32% 29,330,870 36% 31,252,166 35% 7% 30%
Colocaciones Vigentes
Cuentas Corrientes 135,813 0% 299,890 0% 63,221 0% 396,417 1% 112,400 0% 88,910 0% -21% -78%
Tarjetas de Crdito 3,035,475 6% 3,619,788 5% 4,828,863 7% 5,481,048 7% 5,851,168 7% 6,199,027 7% 6% 13%
Descuentos 1,008,973 2% 1,341,885 2% 1,488,258 2% 1,458,049 2% 1,420,749 2% 1,348,877 2% -5% -7%
Factoring 472,351 1% 766,645 1% 686,175 1% 601,171 1% 832,564 1% 779,839 1% -6% 30%
Prstamos 14,307,167 28% 17,836,684 27% 19,359,186 28% 17,882,175 24% 21,581,001 26% 20,481,737 23% -5% 15%
Arrendamiento Financiero 5,793,504 11% 6,639,934 10% 7,519,494 11% 8,258,127 11% 8,856,955 11% 8,115,594 9% -8% -2%
Hipotecarios para Vivienda 4,462,508 9% 5,265,865 8% 6,557,448 10% 7,191,407 10% 7,987,728 10% 8,940,079 10% 12% 24%
Comercio Exterior 2,266,682 4% 2,090,286 3% 2,068,218 3% 2,355,380 3% 2,457,472 3% 2,892,831 3% 18% 23%
Otros 0 0% 0 0% 0 0% 2,475,334 3% 0 0% 2,666,907 3% - 8%
Total Colocaciones Vigentes 31,482,473 61% 37,860,977 56% 42,570,862 62% 46,099,108 61% 49,100,037 60% 51,513,801 58% 5% 12%
Refinanciados y Reestructurados 149,662 0% 197,221 0% 243,644 0% 293,925 0% 343,055 0% 350,866 0% 2% 19%
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales) 477,237 1% 521,006 1% 614,961 1% 795,196 1% 838,823 1% 1,106,551 1% 32% 39%
Colocaciones Brutas 32,109,372 62% 38,579,205 57% 43,429,467 64% 47,188,229 63% 50,281,915 61% 52,971,218 60% 5% 12%
Menos:
Provisiones de Cartera 896,047 2% 1,022,352 2% 1,224,560 2% 1,475,070 2% 1,558,977 2% 1,836,727 2% 18% 25%
Intereses y Comisiones No Devengados 816,204 2% 962,666 1% 1,203,786 2% 1,262,258 2% 1,574,267 2% 93,339 0% -94% -93%
Colocaciones Netas 30,397,121 59% 36,594,187 54% 41,001,121 60% 44,450,901 59% 47,148,671 58% 51,041,152 58% 8% 15%
Otros Rend. Deveng. y Cuentas por Cobrar 895,922 2% 780,576 1% 549,125 1% 1,136,702 2% 296,285 0% 1,698,804 2% 473% 49%
Bienes Adjud., Daciones y Leasing en Proceso 49,904 0% 35,543 0% 31,566 0% 399,347 1% 33,770 0% 22,069 0% -35% -94%
Inversiones Financieras Permanentes 804,217 2% 1,189,080 2% 1,150,190 2% 1,487,905 2% 1,384,959 2% 1,314,903 1% -5% -12%
Activos Fijos Netos 822,638 2% 921,109 1% 1,053,999 2% 1,039,792 1% 1,135,052 1% 1,188,316 1% 5% 14%
Otros Activos 1,387,030 3% 1,737,521 3% 1,943,680 3% 2,625,981 3% 2,649,772 3% 2,191,686 2% -17% -17%
TOTAL ACTIVOS 51,915,094 100% 67,156,588 100% 68,131,178 100% 75,227,034 100% 81,979,379 100% 88,709,095 100% 7% 18%
Var. %
Jun.13 / Jun.12
2012 %
Var. %
Jun.13 / Dic.12
2009 2010 % % 2011 % jun-12 % jun-13 %
14















BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)
PASIVOS
Obligaciones con el Pblico
Depsitos a la Vista 10,949,738 21% 13,110,328 20% 14,669,053 22% 15,114,097 20% 16,855,594 21% 16,306,169 18% -3% 8%
- Obligaciones con el Pblico 10,688,242 21% 12,926,291 19% 14,392,850 21% 14,894,625 20% 16,498,488 20% 16,074,854 18% -3% 8%
- Sistema Financiero y Org. Internacionales 261,496 1% 184,038 0% 276,203 0% 219,472 0% 357,106 0% 231,315 0% -35% 5%
Depsitos de Ahorro 9,229,866 18% 10,969,543 16% 12,755,053 19% 13,167,926 18% 14,388,163 18% 15,259,609 17% 6% 16%
- Obligaciones con el Pblico 9,195,021 18% 10,871,503 16% 12,710,514 19% 13,122,848 17% 14,336,166 17% 15,182,542 17% 6% 16%
- Sistema Financiero y Org. Internacionales 34,845 0% 98,040 0% 44,539 0% 45,078 0% 51,998 0% 77,067 0% 48% 71%
Depsitos a la Vista y de Ahorro 20,179,604 39% 24,079,871 36% 27,424,106 40% 28,282,023 38% 31,243,758 38% 31,565,778 36% 1% 12%
Cuentas a Plazo del Pblico 9,907,335 19% 14,451,812 22% 9,882,405 15% 12,139,651 16% 14,138,611 17% 16,828,267 19% 19% 39%
Certificados Bancarios y de Depsitos 419,897 1% 555,969 1% 462,622 1% 572,209 1% 554,775 1% 863,113 1% 56% 51%
Depsitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int. 4,339,897 8% 291,151 0% 154,026 0% 243,047 0% 332,258 0% 255,206 0% -23% 5%
Depsitos a plazo 14,667,129 28% 15,298,932 23% 10,499,053 15% 12,954,907 17% 15,025,644 18% 17,946,586 20% 19% 39%
CTS 3,090,183 6% 3,688,561 5% 4,737,206 7% 5,265,636 7% 5,687,427 7% 6,307,984 7% 11% 20%
Depsitos restringidos 175,059 0% 107,432 0% 149,834 0% 149,441 0% 150,338 0% 8,747 0% -94% -94%
Otras obligaciones 900,504 2% 768,872 1% 1,877,766 3% 1,870,094 2% 1,965,082 2% 1,769,913 2% -10% -5%
Total de depsitos y obligaciones 39,012,479 75% 43,943,668 65% 44,538,131 65% 48,372,660 64% 53,921,911 66% 57,590,261 65% 7% 19%
Fondos Interbancarios 83,905 0% 374,319 1% 359,888 1% 734,451 1% 236,975 0% 185,000 0% -22% -75%
Bonos de Arrendamiento Financiero 545,982 1% 379,719 1% 100,000 0% 100,000 0% 100,000 0% 100,000 0% 0% 0%
Obligaciones subordinadas en circul. 1,979,423 4% 1,905,045 3% 2,934,841 4% 3,841,961 5% 3,673,379 4% 4,410,661 5% 20% 15%
Instrumentos Hipotecarios 30,722 0% 14,055 0% 1,364 0% 0 0% 0 0% 0 0% - -
Otros Instrumentos de Deuda 935,267 2% 3,069,589 5% 5,300,603 8% 5,235,672 7% 5,381,647 7% 6,757,899 8% 26% 29%
Intereses por pagar de Oblig. en circul. 38,046 0% 72,448 0% 13,093 0% 13,281 0% 16,209 0% 37,987 0% 134% 186%
Total emisiones 3,529,440 7% 5,440,856 8% 8,349,901 12% 9,190,914 12% 9,171,234 11% 11,306,547 13% 23% 23%
Adeudos y obligaciones financieras 3,247,022 6% 9,537,216 14% 7,331,633 11% 7,719,127 10% 9,633,861 12% 10,016,830 11% 4% 30%
Provisiones para crditos contingentes 58,688 0% 89,305 0% 100,908 0% 107,364 0% 111,144 0% 181,704 0% 63% 69%
Otros Pasivos 1,154,284 2% 2,232,173 3% 1,155,064 2% 2,447,887 3% 1,019,333 1% 2,109,473 2% 107% -14%
TOTAL PASIVO 47,085,818 91% 61,617,536 92% 61,835,525 91% 68,721,843 91% 74,838,094 91% 81,398,563 92% 9% 18%
PATRIMONIO NETO
Capital Social 2,228,288 4% 2,557,738 4% 2,557,738 4% 3,187,897 4% 3,102,897 4% 3,752,617 4% 21% 18%
Reservas 1,329,056 3% 1,329,155 2% 2,004,022 3% 2,224,578 3% 2,194,828 3% 2,422,230 3% 10% 9%
Resultados acumulados 317,190 1% 427,217 1% 296,478 0% 349,108 0% 353,525 0% 0 0% - -100%
Resultados no realizados 30,239 0% 15,599 0% -1,580 0% -2,566 0% -7,668 0% 335,817 0% - -13187%
Resultado neto del ejercicio 924,501 2% 1,209,341 2% 1,438,994 2% 746,174 1% 1,497,701 2% 799,869 1% - 7%
TOTAL PATRIMONIO NETO 4,829,274 9% 5,539,052 8% 6,295,652 9% 6,505,191 9% 7,141,284 9% 7,310,533 8% 2% 12%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 51,915,094 100% 67,156,588 100% 68,131,178 100% 75,227,034 100% 81,979,379 100% 88,709,095 100% 8% 18%
Var. %
Jun.13 / Jun.12
2012 %
Var. %
Jun.13 / Dic.12
jun-12 % % 2009 2010 2011 % % jun-13 %
15














ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(Miles de Nuevos Soles) % %
INGRESOS FINANCIEROS 3,448,449 100% 3,987,256 100% 4,766,358 100% 2,728,166 100% 5,701,310 100% 3,337,264 100% 20% 22%
Intereses por Disponible 46,291 1% 87,071 2% 110,854 2% 39,788 1% 84,515 1% 36,723 1% -24% -8%
Intereses y Com. Fondos Interbanc. 0% 0% 0 0% 0% 2,903 0% 1,436 0% - -
Ingresos por Inversiones 306,289 9% 235,037 6% 322,692 7% 202,450 7% 398,991 7% 219,997 7% 24% 9%
Ingresos por Valorizacin de Inversiones 0 0% 344,893 9% 258,315 5% 48,197 2% 95,141 2% 0 0% -63% -100%
Ganancias por Inv. en Subs. y Asociadas 109,167 3% 169,402 4% 213,709 4% - 0% 207,736 4% 89,147 3% -3% -
Intereses y Comisiones por Crditos 2,941,992 85% 3,031,807 76% 3,644,186 76% 2,054,972 75% 4,353,032 76% 2,453,234 74% 19% 19%
Diferencia de Cambio 0 0% 224,374 6% 355,683 7% 184,775 7% 326,871 6% 425,147 13% -8% 130%
Ganancias en Productos Financ. Derivados 124,682 4% 39,665 1% 45,355 1% 18,461 1% 97,263 2% 21,694 1% 114% 18%
Reajuste por Indexacin 0% 0% 0 0% 0% 5,984 0% 0 0% - -
Otros 29,195 1% 24,409 1% 29,273 1% 179,523 7% 128,875 2% 89,886 3% 340% -50%
GASTOS FINANCIEROS 1,440,463 42% 1,098,359 28% 1,380,007 29% 747,356 27% 1,573,922 28% 1,049,554 31% 14% 40%
Intereses y Com. por Oblig. con el Pblico 501,908 15% 308,506 8% 471,918 10% 280,528 10% 588,707 10% 344,292 10% 25% 23%
Intereses por Dep. del Sist.Financ. y Org. Internac. 262,710 8% 0 0% 0 0% 84 0% 238 0% 168 0% - -
Intereses y Com. por Dep. y Oblig. 0% 0% 0% 0% 0 0% - -
Intereses y Com. por Fondos Interbancarios 0% 0% 0% 0% 10,442 0% 6,099 0% - -
Intereses y Com. por Adeudos y Oblig. Financ. 122,451 4% 314,585 8% 298,593 6% 137,747 5% 312,636 5% 170,177 5% 5% 24%
Intereses por Oblig. en Circulacin no Sub. 90,225 3% 131,659 3% 286,916 6% 153,180 6% 305,668 5% 175,059 5% 7% 14%
Intereses por Obligaciones en Circulacin Sub. 202,499 6% 292,320 7% 464,109 10% 119,798 4% 253,447 4% 142,111 4% -45% 19%
Prdida por Valorizacin de Inversiones 0% 0% 0% 0% 0 0% 85,609 3% - -
Prdidas por Inversiones en Sub. y Asociadas 0% 0% 0% 0% 0 0% 0 0% - -
Primas al Fondo de Seguro de Depsitos 57,636 2% 57,280 1% 67,873 1% 39,119 1% 79,831 1% 43,870 1% 18% 12%
Diferencia de Cambio 244,034 7% 2,420 0% 31,775 1% 0 0% 0 0% 0 0% - -
Prdidas en Productos Financieros Derivados 32,379 1% 113,360 3% 22,478 0% 0 0% 0 0% 75,801 2% - -
Reajuste por Indexacin 0% 0% 0% 0% 14,978 0% 0 0% - -
Otros 16,846 0% 9,888 0% 23,261 0% 16,900 1% 7,975 0% 6,368 0% -66% -62%
MARGEN FINANCIERO BRUTO 2,007,986 58% 2,888,897 72% 3,386,351 71% 1,980,810 73% 4,127,388 72% 2,287,710 69% 22% 15%
Provisiones para Crditos Directos 485,327 14% 544,062 14% 634,667 13% 496,512 18% 1,013,076 18% 509,743 15% 60% 3%
MARGEN FINANCIERO NETO 1,522,659 44% 2,344,835 59% 2,751,684 58% 1,484,298 54% 3,114,311 55% 1,777,967 53% 13% 20%
Ingresos Netos por Servicios Financieros 1,489,050 43% 1,110,860 28% 1,262,535 26% 659,079 24% 1,410,380 25% 738,457 22% 12% 12%
GASTOS OPERATIVOS 1,703,297 49% 1,899,215 48% 1,995,255 42% 1,103,927 40% 2,409,386 42% 1,295,852 39% 21% 17%
Personal 1,067,314 31% 1,217,570 31% 1,172,111 25% 646,267 24% 1,350,661 24% 734,988 22% 15% 14%
Generales 635,983 18% 681,645 17% 823,144 17% 457,660 17% 1,058,726 19% 560,864 17% 29% 23%
MARGEN OPERACIONAL 1,308,412 38% 1,556,480 39% 2,018,964 42% 1,039,450 38% 2,115,304 37% 1,220,572 37% 5% 17%
Ingresos / Gastos No Operacionales 272,562 8% 242,375 6% 95,704 2% 89,168 3% 141,601 2% -409 0% 48% -100%
Otras Provisiones y Depreciaciones 306,680 9% 204,130 5% 234,121 5% 148,055 5% 285,106 5% 131,391 4% 22% -11%
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS 1,274,294 37% 1,594,725 40% 1,880,547 39% 980,563 36% 1,971,800 35% 1,088,772 33% 5% 11%
Impuesto a la Renta 300,634 9% 385,384 10% 441,553 9% 234,391 9% 474,098 8% 288,901 9% 7% 23%
Participacin de los Trabajadores 49,159 1% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% - -
UTILIDAD NETADEL AO 924,501 27% 1,209,341 30% 1,438,994 30% 746,174 27.35% 1,497,701 26% 799,869 23.97% 4% 7%
jun-12 % % 2009 2010 2011
Var. %
Jun. 13 / Jun. 12
jun-13 %
Var. %
Dic. 12 / Dic. 11
2012 %
16









RATIOS 2009 2010 2011 jun-12 2012 jun-13 Sistema Bcos. Grandes**
Liquidez
Disponible / Depsitos a la Vista y Ahorro 87.0% 107.6% 81.7% 85.2% 93.9% 99.0% 103.5% 71.0%
Disponible / Depsitos Totales 45.0% 58.9% 50.3% 49.8% 54.4% 54.3% 50.8% 20.0%
Colocaciones Netas / Depsitos Totales 77.9% 83.3% 92.1% 91.9% 87.4% 88.6% 92.5% 93.0%
Fondos Disponibles / Total Activo 33.8% 38.6% 32.9% 32.0% 35.8% 35.2% 32.8% 23.0%
Ratio de Liquidez M.N. 45.2% 64.4% 45.9% 46.0% 49.2% 50.9% 47.0% 47.5%
Ratio de Liquidez M.E. 40.9% 36.8% 43.8% 45.9% 49.3% 48.9% 50.3% 49.8%
Endeudamiento
Ratio de Capital Global (%) 14.52% 12.84% 14.53% 15.91% 14.72% 15.06% 14.51% 14.47%
Pasivo / Patrimonio (Veces) 9.8 11.1 9.8 10.6 10.5 11.1 9.9 10.1
Pasivo / Activo 90.7% 91.8% 90.8% 91.4% 91.3% 91.8% 90.9% 91.0%
Coloc. Brutas / Patrimonio (Veces) 6.6 7.0 6.9 7.3 7.0 7.2 6.8 6.9
Cartera Vencida / Patrimonio 7.1% 4.5% 7.0% 8.7% 7.7% 11.0% 8.5% 7.6%
Cartera Atrasada / Patrimonio 9.9% 9.4% 9.8% 12.2% 11.7% 15.1% 14.1% 13.2%
Compromiso Patrimonial Neto -5.6% -5.5% -5.8% -5.9% -5.3% -5.2% -7.6% -8.0%
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 1.5% 1.4% 1.4% 1.7% 1.7% 2.1% 2.1% 2.1% 1.9%
Cartera Problema/ Colocaciones Brutas 2.0% 1.9% 2.0% 2.3% 2.4% 2.8% 2.8% 3.0% 2.8%
Cartera Problema + Castigos/ Colocaciones Brutas - 2.8% 2.9% 3.3% 3.57% 4.10% 4.4% 3.8%
Provisiones / Cartera Atrasada 187.8% 196.2% 199.1% 185.5% 185.9% 166.0% 199.3% 205.0%
Provisiones / Cartera Problema 142.9% 142.3% 142.6% 135.4% 131.9% 126.0% 136.7% 141.8%
Rentabilidad
Margen Neto 26.8% 30.3% 30.2% 27.4% 26.3% 24.0% 22.6% 26.9%
Margen Financiero Bruto 58.2% 72.5% 71.0% 72.6% 72.4% 68.6% 73.1% 72.3%
ROAE 20.7% 23.3% 24.3% 24.7% 21.0% 22.5% 22.0% 24.4%
ROAA 1.8% 2.0% 2.1% 2.1% 1.8% 1.9% 2.1% 2.2%
Eficiencia
G. Operativos / Ingresos Financieros 49.4% 47.6% 41.9% 40.5% 42.3% 38.8% 38.9% 36.4%
G. Operativos / Margen Bruto 84.8% 65.7% 58.9% 55.7% 58.4% 56.6% 53.3% 50.3%
G. Personal / Ingresos Financieros 31.0% 30.5% 24.6% 23.7% 23.7% 22.0% 20.7% 19.0%
G. Personal / Colocaciones Brutas 3.3% 3.2% 2.7% 2.6% 2.7% 2.7% 1.4% 2.3%
Informacin adicional
Nmero de deudores 532,830 566,197 702,247 837,113 889,441 962,530 354,034* 634,095*
Crdito promedio (en miles) 60 68 62 56 57 55 43 51
Nmero de Personal 13,964 13,032 14,918 15,030 17,053 17,531 3,511* 8,623*
Nmero de Oficinas 331 330 345 356 367 381 111* 284*
Castigos Anualizados (en miles) - 370,960 403,289 470,641 638,407 747,117 144,604* 371,203*
% castigos (ltimos 12 meses) / Colocaciones - 0.95% 0.92% 0.99% 1.25% 1.39% 1.49% 1.14%
* Indicador promedio.
** Para el clculo del sector se utilizaron cifras de: Banco de Crdito del Per, Scotiabank, BBVA Banco Continental e Interbank.
17

2do. Prog. 100,000,000
B. SUBORDINADOS 1ra. Emis. 4,166,667 AA+.pe
A 23-sep-03 T.I.N.A. 5.75000% SEM. 10 aos 24-sep-13 2,500,000
B 14-oct-03 T.I.N.A. 5.75000% SEM. 10 aos 15-oct-13 1,666,667
B. CORPORATIVOS 2do. Prog. 200,000,000 AAA.pe
1ra. Emis. 158,333,333
A 19-dic-07 T.I.N.A. 6.84370% SEM. 7 aos 20-dic-14 75,000,000
B 26-mar-08 T.I.N.A. 6.81250% SEM. 7 aos 27-mar-15 83,333,333
3ra. Emis. 200,000,000
A 11-jun-08 T.I.N.A. 7.46875% TRIM. 10 aos 12-jun-18 150,000,000
B 09-jul-08 T.I.N.A. 8.50000% TRIM. 10 aos 10-jul-18 50,000,000
B. CORPORATIVOS 4to. Prog. 1,800,000,000 AAA.pe
4ta. Emis. 183,414,000
A 01-jul-09 T.I.N.A. 6.87500% SEM. 5 aos 02-jul-14 21,900,000
B 28-ago-09 T.I.N.A. 6.40625% SEM. 5 aos 31-ago-14 33,714,000
C 17-nov-09 T.I.N.A. 6.31250% SEM. 5 aos 18-nov-14 100,000,000
D 22-dic-09 T.I.N.A. 6.37500% SEM. 5 aos 23-dic-14 27,800,000
5ta. Emis. 50,000,000
A 24-sep-09 T.I.N.A. 5.31250% SEM. 4 aos 25-sep-13 50,000,000
8va. Emis. 91,000,000
A 25-ene-11 T.I.N.A. 3.75000% SEM. 3 aos 26-ene-14 91,000,000
9na. Emis. 128,000,000
A 28-oct-11 T.I.N.A. 6.21875% SEM. 5 aos 02-nov-16 128,000,000
10ma. Emis. 550,000,000
A 01-dic-11 T.I.N.A. 7.25000% SEM. 10 aos 02-dic-21 150,000,000
B 05-oct-12 T.I.N.A. 5.50000% SEM. 10 aos 09-oct-22 200,000,000
C 27-nov-12 T.I.N.A. 5.31250% SEM. 10 aos 28-nov-22 200,000,000
B.A.F. 1er. Prog. 100,000,000 AAA.pe
6ta. Emis. 100,000,000 AAA.pe
A 20-ago-08 T.I.N.A. 8.71870% TRIM. 10 aos 21-ago-18 100,000,000
B. SUBORDINADOS 1er. Prog. 175,000,000

1ra. Emis. 15,000,000 AA+.pe
A 24-may-07 T.I.N.A. 6.21880% SEM. 20 aos 25-may-27 15,000,000
4ta. Emis. 113,822,000 AA+.pe
A 12-feb-09 T.I.N.A. 8.50000% TRIM. 7 aos 13-feb-16 50,000,000
B 26-mar-09 T.I.N.A. 7.53120% TRIM. 7 aos 27-mar-16 15,000,000
C 01-abr-09 T.I.N.A. 7.46870% TRIM. 7 aos 02-abr-16 15,000,000
D 28-may-09 T.I.N.A. 6.53125% TRIM. 7 aos 29-may-16 33,822,000
C.D.N. 3er. Prog. 300,000,000 EQL 1+.pe

1ra. Emis. 300,000,000
B 20-mar-13 R.I. 3.79690% 120 d. 120 d. 19-jul-13 100,000,000
C 20-mar-13 R.I. 3.84370% 180 d. 180 d. 19-sep-13 100,000,000
D 25-jun-13 R.I. 3.95310% 90 d. 90 d. 24-sep-13 100,000,000
CATEGORADE
RIESGO
ANEXO 1
BANCO DE CRDITO DEL PER - VALORES MOBILIARIOS
JUNIO 2013
INSTRUMENTOS DE
DEUDA
SALDO EN CIRCULACIN
DOLARES N. SOLES DLARES N. SOLES
FECHADE
COLOCAC.
TASADE INTERES
PAGO
INTERES
PLAZO
FECHADE
REDENCION
MONTO INSCRITO POR PROGRAMA TIPO DE
VALOR
MOBILIARIO
N PROG.
EMIS.
113,822,000 15,000,000
300,000,000
91,000,000 911,414,000
100,000,000
4,166,667
358,333,333