Anda di halaman 1dari 25

Risk Management, Capital Structure and Lending at Banks

A. Sinan Cebenoyan Professor of Finance Frank G. Zarb School of Business Hofstra University Hempstea ! "# $$%&' fina(c)hofstra.e u *%$+, &+-.%/01 Philip 2. Strahan Boston Colle3e! Carroll School of 4ana3ement 5 Fello6! 7harton Financial 8nstitutions Center -1&b Fulton Hall $&0 Common6ealth Ave. Chestnut Hill! 4A 01&+/ *+$/, %%1.+&-0 philip.strahan)bc.e u

1.TUJUAN P N L!T!AN !n t"is paper, #e test "$# access t$ t"e l$an sales market a%%ects &ank capital structure and lending decisi$ns. 'edging acti(ities in t"e %$rm $% deri(ati(es trading and s#ap acti(ities ) acti(ities t"at all$# %irms t$ manage t"eir market risks ) "a(e &een s"$#n t$ in%luence %irm per%$rmance and risk *e.g. Bre#er, Mint$n, and M$ser, 1+++,.
Dalam tulisan ini, kita menguji bagaimana pinjama mempengaruhi akses ke pasar penjualan<struktur modal bank dan keputusan pinjaman. Hedging kegiatan dalam bentuk perdagangan derivatif dan swap kegiatan - kegiatan yang memungkinkan perusahaan untuk mengelola risiko pasar - telah ditunjukkan untuk mempengaruhi kinerja perusahaan dan risiko (misalnya Brewer, inton, dan oser, !"""#.

-ur appr$ac" is t$ test #"et"er &anks t"at are &etter a&le t$ trade credit risks in t"e l$an sales market e.perience signi%icant &ene%its. /e %ind clear e(idence t"at t"e0 d$. !n particular, &anks t"at purc"ase and sell t"eir l$ans 1 $ur pr$.0 %$r &anks t"at use t"e l$an sales market t$ engage in credit)risk management 1 "$ld a l$#er le(el $% capital per d$llar $% risk0 assets t"an &anks n$t engaged in l$an &u0ing $r selling.
$endekatan kami adalah untuk menguji apakah bank yang lebih mampu perdagangan kredit risiko di pasar penjualan pinjaman pengalaman manfaat yang signifikan. %ami menemukan bukti yang jelas bahwa yang mereka lakukan. %hususnya, bank-bank yang membeli dan menjual mereka pinjaman penyelamat kami pro&y untuk bank yang menggunakan pasar penjualan pinjaman untuk terlibat dalam penyelamat risiko kredit manajemen memegang tingkat yang lebih rendah modal per dolar aset berisiko daripada bank-bank yang tidak terlibat dalam pinjaman membeli atau menjual.

M$re$(er, &anks t"at are $n &$t" sides $% t"e l$an sales market als$ "$ld less capital t"an eit"er &anks t"at $nl0 sell l$ans &ut d$n2t &u0 t"em, $r &anks t"at $nl0 &u0 l$ans &ut d$n2t sell t"em. T"is di%%erence is imp$rtant &ecause it suggests t"at acti(e re&alancing $% credit risk 1 &u0ing and selling rat"er t"an 3ust selling *$r &u0ing, 1 all$#s &anks t$ alter t"eir capital structure. -ur ke0 results are t"ere%$re n$t dri(en &0 re(erse causalit0 #"ere&0 &anks l$$king t$ increase t"eir capital rati$s g$ $ut and sell l$ans.
'elain itu, bank-bank yang ada di kedua sisi dari pasar penjualan pinjaman juga memegang modal kurang daripada bank-bank baik yang hanya menjual pinjaman tetapi membeli mereka, atau bank yang hanya membeli pinjaman tetapi menjualnya. $erbedaan ini penting karena hal itu menunjukkan bahwa aktif rebalan(ing penyelamat kredit risiko membeli dan menjual daripada hanya menjual (atau membeli# penyelamat memungkinkan bank untuk mengubah struktur modal mereka. Hasil utama kami karena itu tidak didorong oleh reverse (ausality dimana bank yang men(ari untuk meningkatkan rasio modal mereka pergi keluar dan menjual pinjaman.

4.M-T!5AS! P N L!T!AN !n recent 0ears, risk management at &anks "as c$me under increasing scrutin0. Banks and &ank c$nsultants "a(e attempted t$ sell s$p"isticated credit risk management s0stems t"at can acc$unt %$r &$rr$#er risk *e.g. rating,, and, per"aps m$re imp$rtant, t"e risk)reducing &ene%its $% di(ersi%icati$n acr$ss &$rr$#ers in a large p$rt%$li$. Regulat$rs "a(e e(en &egun t$ c$nsider using &anks2 internal credit m$dels t$ de(ise capital ade6uac0 standards
Dalam beberapa tahun terakhir, manajemen risiko di Bank telah datang di bawah pengawasan meningkat. %onsultan bank dan bank telah berusaha untuk menjual kredit dengan sistem manajemen risiko (anggih yang dapat menjelaskan risiko peminjam (misalnya rating#, dan, mungkin lebih penting, mengurangi risiko manfaat diversifikasi di peminjam dalam portofolio besar. )egulator bahkan mulai mempertimbangkan menggunakan kredit internal model bank untuk meran(ang standar ke(ukupan modal. .

/"0 d$ &anks &$t"er7 !n a M$digliani 1Miller #$rld, %irms generall0 s"$uld n$t #aste res$urces managing risks &ecause s"are"$lders can d$ s$ m$re e%%icientl0 &0 "$lding a #ell)di(ersi%ied p$rt%$li$. Banks *intermediaries, #$uld n$t e.ist in suc" a #$rld, "$#e(er. 8inancial market %ricti$ns suc" as m$ral "a9ard and ad(erse selecti$n pr$&lems re6uire &anks t$ in(est in pri(ate in%$rmati$n t"at makes &ank l$ans illi6uid *:iam$nd, 1+;<,. Because t"ese l$ans are illi6uid and t"us c$stl0 t$ trade, and &ecause &ank %ailure itsel% is c$stl0 #"en t"eir l$ans inc$rp$rate pri(ate in%$rmati$n, &anks "a(e an incenti(e t$ a($id %ailure t"r$ug" a (ariet0 $% means, including "$lding a capital &u%%er $% su%%icient si9e, "$lding en$ug" li6uid assets, and engaging in risk management.
engapa banks repot-repot* Dalam sebuah modigliani miller dunia, umumnya biro-biro tidak boleh sumber daya limbah mengelola risiko yang

pemegang saham karena bisa melakukan jadi lebih efisien dengan memegang sebuah portofolio well-diversified. Bank (perantara# tidak akan ada di dunia, namun. $asar keuangan friksi seperti moral ha+ard dan masalah seleksi yang merugikan memerlukan bank untuk berinvestasi dalam informasi pribadi yang membuat pinjaman bank likuid (Diamond, !",-#. %arena pinjaman ini tidak likuid dan dengan demikian mahal untuk perdagangan, dan karena kegagalan bank itu sendiri mahal ketika pinjaman mereka memasukkan informasi pribadi, Bank memiliki insentif untuk menghindari kegagalan melalui berbagai (ara, termasuk memegang modal buffer ukuran (ukup, memegang aset (ukup (air, dan terlibat dalam manajemen risiko

8r$$t, Sc"ar%stein and Stein *1++=, and 8r$$t and Stein *1++;, present a rig$r$us t"e$retical anal0sis $% "$# t"ese %ricti$ns can a%%ect n$n) %inancial %irms2 in(estment as #ell as &anks2 lending and risk)taking decisi$ns. Acc$rding t$ t"eir m$del, acti(e risk management can all$# &anks t$ "$ld less capital and t$ in(est m$re aggressi(el0 in risk0 and illi6uid l$ans.
.root, '(harfstein dan 'tein (!""/# dan .root dan 'tein (!"",# menyajikan analisis teoretis yang ketat bagaimana friksi ini dapat mempengaruhi non keuangan perusahaan investasi serta bank keputusan pinjaman dan pengambilan risiko. enurut model mereka, manajemen risiko aktif dapat mengi+inkan bank untuk memegang modal kurang dan untuk berinvestasi lebih agresif dalam pinjaman berisiko dan likuid.

=. >-NTR!BUS! P N L!T!AN -ne $% t"e c$ntri&uti$ns $% t"is paper is t$ g$ &e0$nd t"e internal capital markets, as measured &0 &$t" &ank si9e and access t$ a multi)&ank B'C, and test #"et"er &anks t"at use t"e l$an sales market t$ manage credit risk alter t"eir capital structure and lending decisi$ns in a c$mplementar0 #a0. !% &anks #it" access t$ &igger internal capital markets *e.g. &ig &anks and &anks $#ned &0 multi)&ank B'Cs, "$ld less capital and lend m$re, t"en t"e same $ug"t t$ &e true %$r &anks t"at use t"e e.ternal l$an sales market t$ manage t"eir credit risk.
'alah satu kontribusi dari makalah ini adalah untuk melampaui pasar modal internal, seperti yang diukur oleh bank ukuran dan akses ke multi-bank BH0, dan menguji apakah bank yang menggunakan pasar penjualan pinjaman untuk mengelola risiko kredit mengubah struktur modal dan pinjaman keputusan dengan (ara yang saling melengkapi. 1ika bank dengan akses ke lebih besar pasar modal internal (misalnya besar bank dan bank-bank yang dimiliki oleh multi-bank BH0s# memegang modal kurang dan meminjamkan lebih, maka sama harus menjadi kenyataan bagi bank-bank yang menggunakan pasar penjualan pinjaman eksternal untuk mengelola risiko kredit

/e test t"is idea &0 estimating #"et"er &anks t"at &u0 and sell l$ans "$ld less capital and engage in m$re risk0 lending t"an $t"er &anks, e(en a%ter c$ntr$lling %$r t"eir si9e and "$lding c$mpan0 a%%iliati$n as pr$.ies %$r t"e e%%ecti(eness and sc$pe $% t"e internal capital market. -ur empirical m$del can &e (ie#ed as a simple test $% a m$del $% risk management ? la 8r$$t and Stein in #"ic" "edging acti(ities add (alue &0

all$#ing t"e &ank t$ c$nser(e $n c$stl0 capital, and &0 ensuring t"at su%%icient internal %unds are a(aila&le t$ take ad(antage $% attracti(e in(estment $pp$rtunities
%ami menguji gagasan ini dengan memperkirakan 2pakah bank yang membeli dan menjual pinjaman memegang modal kurang dan terlibat dalam pinjaman yang lebih berisiko daripada bank lain, bahkan setelah mengontrol ukuran dan perusahaan afiliasi sebagai pro&y untuk efektivitas dan ruang lingkup pasar modal internal mereka. odel empiris kami dapat dilihat sebagai sebuah tes sederhana model manajemen risiko la .root dan 'tein dalam kegiatan lindung nilai yang menambah nilai dengan memungkinkan bank untuk menghemat modal yang mahal, dan dengan memastikan bahwa dana internal yang (ukup tersedia untuk mengambil keuntungan dari peluang investasi yang menarik

<. L!T RATUR R 5! / '$ust$n, James, and Marcus *1++@, 9 rep$rt t"at lending at &anks $#ned &0 multi)&ank &ank "$lding c$mpanies *B'Cs, is less su&3ect t$ c"anges in cas" %l$# and capital.
3aporan bahwa pinjaman di bank-bank yang dimiliki oleh perusahaan multi-bank bank holding (BH0s# adalah lebih tidak perubahan dalam arus kas dan modal.

Ja0aratne and M$rgan *1+++, 9 %ind t"at s"i%ts in dep$sit suppl0 a%%ects lending m$st at small, una%%iliated &anks t"at d$ n$t "a(e access t$ large internal capital markets. Bank si9e als$ seems t$ all$# &anks t$ $perate #it" less capital and, at t"e same time, engage in m$re lending.
menemukan bahwa pergeseran dalam pasokan deposit mempengaruhi pinjaman yang paling ke(il, terafiliasi bank yang tidak memiliki akses ke pasar modal internal yang besar. 4kuran bank juga tampaknya memungkinkan bank untuk beroperasi dengan modal kurang dan, pada saat yang sama, terlibat dalam lebih banyak pinjaman.

:emset9 and Stra"an *1++@, 9 s"$# t"at larger B'Cs manage t$ "$ld less capital and are a&le t$ pursue "ig"er)risk acti(ities, particularl0 CA! lending.
menunjukkan bahwa lebih besar BH0s berhasil mempertahankan kurang modal dan mampu untuk mengejar kegiatan berisiko tinggi, terutama 0 5 amp6 7 pinjaman.

Acka(ein, Berger and 'ump"re0 *1++@, 9 %ind t"at large &anks %$ll$#ing mergers tend t$ decrease t"eir capital and increase t"eir lending. T"ere als$ appears t$ &e e(idence t"at $%%)&alance s"eet acti(ities in general and l$an sales in particular "elp &anking %irms l$#er t"eir capital le(els t$ a($id regulat$r0 ta.es and impr$(e t"eir risk t$lerance *B$rt$n and 'au&ric" 1++C,.
menemukan bahwa bank-bank besar setelah merger (enderung mengurangi modal mereka dan meningkatkan pinjaman mereka. 2da juga tampaknya menjadi bukti bahwa kegiatan off nera(a se(ara umum dan penjualan pinjaman khususnya membantu perusahaan-perusahaan perbankan yang menurunkan tingkat mereka modal untuk menghindari peraturan pajak dan meningkatkan toleransi risiko mereka (8orton dan Haubri(h !""9#.

D. P N L!T!AN T R:A'ULU

8r$$t and Stein *1++;,, #e als$ %ind t"at credit risk management t"r$ug" acti(e l$an purc"ase and sales acti(it0 a%%ects &anks2 in(estments in risk0 l$ans. Banks t"at purc"ase and sell l$ans "$ld m$re risk0 l$ans *CA! l$ans and c$mmercial real estate l$ans, as a percentage $% t"e &alance s"eet t"an $t"er &anks. 1 Again, t"ese results are especiall0 striking &ecause &anks t"at manage t"eir credit risk *&u0 and sell l$ans, "$ld m$re risk0 l$ans t"an &anks t"at merel0 sell l$ans *&ut d$n2t &u0 t"em, $r &anks t"at merel0 &u0 l$ans *&ut d$n2t sell t"em,.
%ami juga menemukan bahwa manajemen risiko kredit melalui aktivitas pembelian dan penjualan pinjaman aktif mempengaruhi bank investasi dalam pinjaman berisiko. :erus bank yang membeli dan menjual pinjaman pinjaman lebih berisiko (0 5 7 pinjaman dan real estat komersial pinjaman# sebagai persentase dari nera(a daripada banks.! lain lagi, hasil ini terutama yang men(olok karena bank yang mengelola risiko kredit (membeli dan menjual pinjaman# memegang lebih berisiko pinjaman dari bank yang hanya menjual pinjaman (tetapi membeli mereka# atau bank yang hanya membeli pinjaman (tetapi menjual mereka#.

Alla0annis and /est$n *1+++,, %$r e.ample, e.amine t"e use $% %$reign currenc0 deri(ati(es in a sample $% large U.S. n$n) %inancial %irms and rep$rt t"at t"ere is a p$siti(e relati$n &et#een %irm (alue and t"e use $% %$reign currenc0 deri(ati(es. T"eir e(idence suggests t"at "edging raises %irm (alue.
sebagai (ontoh, memeriksa penggunaan mata uang asing derivatif dalam sampel besar 4' non - keuangan perusahaan dan laporan bahwa ada hubungan yang positif antara nilai perusahaan dan menggunakan mata uang asing derivatif. Bukti mereka menunjukkan bahwa hedging meningkatkan nilai perusahaan.

Mint$n and Sc"rand *1+++, use a sample $% n$n)%inancial %irms in =@ industries and %ind t"at cas" %l$# ($latilit0 leads t$ internal cas" %l$# s"$rt%alls, #"ic" in turn lead t$ "ig"er c$sts $% capital and %$rg$ne in(estments. 8irms a&le t$ minimi9e cas" %l$# ($latilit0 seem t$ &e a&le t$ in(est m$re
menggunakan (ontoh non-keuangan perusahaan dalam industri /; dan menemukan bahwa arus kas volatilitas mengarah pada kekurangan arus kas internal, yang pada gilirannya mengarah pada biaya yang lebih tinggi dari investasi modal dan forgone. $erusahaan-perusahaan yang mampu meminimalkan arus kas volatilitas tampaknya dapat berinvestasi lebih

E. R S ARC' BAP !n $ur last set $% results, #e test #"et"er l$an sales acti(it0 leads t$ l$#er risk and "ig"er pr$%its and risk)ad3usted pr$%its. /e %ind t"at t"e &u0)and)sell &anks d$ displa0 signi%icantl0 l$#er risk and "ig"er pr$%it t"an &anks d$ing similar acti(ities t"at d$ n$t use l$an sales t$ manage t"eir credit risk. '$#e(er, #"ile risk)managing &anks d$ "a(e less risk and m$re pr$%it t"an &anks engaged in similar acti(ities t"at d$ n$t manage credit risk (ia t"e l$an sales market, t"e risk managing &anks d$ not "a(e l$#er risk t"an $t"er &anks unc$nditi$nall0.
Dalam kami set terakhir hasil, kami menguji apakah aktivitas penjualan pinjaman mengarah untuk menurunkan risiko dan keuntungan yang lebih tinggi

dan keuntungan disesuaikan dengan risiko. %ami menemukan bahwa bank danjual beli menampilkan keuntungan yang lebih tinggi daripada bank-bank yang melakukan kegiatan serupa yang tidak menggunakan penjualan pinjaman untuk mengelola risiko kredit dan risiko se(ara signifikan lebih rendah. <amun, sementara bank-bank yang mengelola risiko memiliki risiko kurang dan lebih banyak keuntungan daripada bank-bank yang terlibat dalam kegiatan serupa yang tidak mengelola risiko kredit melalui pasar penjualan pinjaman, mengelola risiko bank-bank tidak memiliki resiko yang lebih rendah daripada bank lain tanpa syarat.

T"at is, #"en c$mpared t$ &anks $(erall, t"e &u0)sell &anks appear n$ sa%er and, per"aps, s$me#"at riskierF &ut #"en c$mpared t$ t"eir peers, &anks #it" similar $perating and %inancial rati$s, t"e &u0)sell &anks e."i&it signi%icantl0 l$#er risk. T$get"er #it" t"e results $n capital structure and lending, t"ese results suggest t"at &anks take ad(antage $% t"e risk)reducing &ene%its $% risk management t"r$ug" l$an sales &0 ad$pting m$re pr$%ita&le, &ut "ig"er risk, acti(ities and &0 $perating #it" greater %inancial le(erage.
Bila dibandingkan dengan keseluruhan bank, bank-Beli mun(ul tidak lebih aman dan, mungkin, agak berisiko6 tapi bila dibandingkan dengan rekan-rekan mereka, bank dengan operasi yang sama dan rasio keuangan, bank-beli menunjukkan risiko signifikan lebih rendah. Bersama dengan hasil pada struktur modal dan pinjaman, hasil ini menunjukkan bahwa Bank mengambil keuntungan dari manfaat mengurangi risiko manajemen risiko melalui penjualan pinjaman oleh kegiatan mengadopsi lebih menguntungkan, tetapi risiko yang lebih tinggi, dan beroperasi dengan leverage keuangan yang lebih besar.

!n c$ntrast t$ $ur #$rk, e.tant studies $% &ank l$an sales "a(e n$t emp"asi9ed t"e links &et#een risk management, capital structure and lending. Recent papers "a(e rat"er (ie#ed l$an sales as a resp$nse t$ regulat$r0 c$sts *Ben(eniste and Berger, 1+;@,, as a s$urce $% n$nl$cal &ank capital t$ supp$rt l$cal in(estments *Carlstr$m and Sam$l0k 1++D, Pennacc"i 1+;;,, as a %uncti$n $% %unding c$sts and risks *B$rt$n and Pennacc"i, 1++D,, and p$ssi&l0 as a #a0 t$ di(ersi%0 *:emset9 1+++,.
Berbeda dengan pekerjaan kami, masih ada studi tentang penjualan pinjaman bank tidak menekankan hubungan antara manajemen risiko, struktur modal dan pinjaman. %arya-karya terbaru telah agak melihat penjualan pinjaman sebagai respon terhadap peraturan biaya (Benveniste dan Berger, !",;#, sebagai sumber modal nonlo(al bank untuk mendukung investasi lokal (0arlstrom dan 'amolyk !""=, $enna((hi !",,#, sebagai fungsi dari dana biaya dan risiko (8orton dan $enna((hi, !""=#, dan mungkin sebagai (ara untuk diversifikasi (Demset+ !"""#.

!n a recent paper, :a"i0a, Puri, and Saunders *4CCC, test #"et"er l$an sales ann$uncements pr$(ide a negati(e signal a&$ut t"e pr$spects $% t"e &$rr$#er #"$se l$an is s$ld &0 a &ank. T"e0 als$ e.amine, in a small sample *1+ instituti$ns,, t"e c"aracteristics $% l$an sellers )) t"eir results indicate t"at sellers "a(e a larger pr$p$rti$n $% CA! l$ans and "ig"er inc$me &ut are unm$ti(ated &0 capital c$nstraints. T"e0 %ind t"at st$ck prices %all at t"e ann$uncement $% a l$an sale $% t"e %irms #"$se l$ans "a(e &een s$ld, and t"at man0 $% t"ese %irms su&se6uentl0 g$ &ankrupt. T"is

e(idence pr$(ides %urt"er supp$rt %$r t"e idea t"at &anks "$ld pri(ate in%$rmati$n a&$ut t"eir &$rr$#ers t"at makes l$an sales di%%icult due t$ ad(erse selecti$n.
Baru-baru ini dalam sebuah penelitian, dahiya, puri, dan saunders ( >999 # menguji apakah penjualan pinjaman pengumuman memberikan sinyal negatif mengenai prospek dari peminjam pinjaman yang dijual oleh bank. ereka juga memeriksa, dalam sampel yang ke(il ( !" lembaga #, karakteristik kredit penjual - hasil penelitian mereka menunjukkan bahwa penjual memiliki proporsi yang lebih besar dari ( 5 amp6 aku pinjaman dan pendapatan yang lebih tinggi tetapi unmotivated oleh modal kendala. ereka menemukan bahwa harga saham jatuh di pengumuman pinjaman penjualan perusahaan pinjaman yang telah terjual, dan bahwa banyak dari perusahaan ini kemudian pergi bangkrut. 3ebih lanjut bukti ini menyediakan dukungan bagi masyarakat tahu bahwa bank terus informasi pribadi tentang peminjam yang membuat mereka sulit karena penjualan pinjaman untuk merugikan seleksi.

@. M T-: P N L!T!AN )pendekatan penelitian) :ecisi$n making in &anking is n$t and s"$uld n$t &e c$mpartmentali9ed. Acti$ns t"at a%%ect capital structure, in(estment decisi$ns, and p$rt%$li$ risks are n$t taken in is$lati$n. !t is 6uite t"e n$rm t"at a single acti$n $r trading decisi$n a%%ects all $% t"e a&$(e. A &ank l$an is n$t purel0 an in(estmentF t"is decisi$n als$ a%%ects risk)&ased capital re6uirements, as #ell as %irm risk *t"r$ug" multiple la0ers $% credit, interest rate and $t"er risks,. :etailed l$an) le(el data %$r a &r$ad cr$ss)secti$n $% U.S. &anks, "$#e(er, are n$t a(aila&le. T"us, $ne cann$t $&ser(e "$# a particular l$an decisi$n a%%ects t"e make)up $% t"e $(erall p$rt%$li$ $r its risk and capital implicati$ns. /e are t"ere%$re le%t t$ in%er implicati$ns %r$m aggregate data and aggregate acti$ns.
$engambilan keputusan dalam perbankan tidak dan tidak dapat dikompartemenkan. :indakan yang mempengaruhi struktur permodalan, keputusan investasi dan portofolio risiko tidak diambil dalam isolasi. Hal ini (ukup norma bahwa tindakan atau keputusan trading mempengaruhi semua hal di atas. $injaman bank ini tidak murni investasi6 keputusan ini juga mempengaruhi berbasis risiko persyaratan modal, serta perusahaan risiko (melalui beberapa lapisan kredit, bunga dan risiko lainnya#. Data pinjaman tingkat rin(i untuk luas penampang dari bank 2', namun, tidak tersedia. Dengan demikian, seseorang tidak dapat mengamati bagaimana keputusan pinjaman tertentu yang mempengaruhi make-up portofolio se(ara keseluruhan atau implikasinya risiko dan modal. ?leh karena itu kami yang tersisa untuk menyimpulkan implikasi dari data agregat dan agregat tindakan.

)pengumpulan data) -ur data c$me %r$m t"e Reports of Income and Condition *t"e GCall Rep$rtH, %$r all d$mestic c$mmercial &anks in t"e United States. T"ese data include t"e sale and purc"ase $% all l$ans $riginated &0 t"e &ank, e.cluding residential real estate and c$nsumer l$ans. !% a &ank #ere in($l(ed in a s0ndicated l$an and s$ld its p$rti$n $% t"e s0ndicati$n, t"is #$uld &e c$unted as a l$an sale as #ell. T"e data als$ include $nl0

t"$se l$ans s$ld $r purc"ased #it"$ut rec$urse, meaning t"at t"e risk $% t"e l$an must "a(e le%t t"e &alance s"eet $% t"e selling &ank t$ &e c$unted.
Data kami datang dari laporan pendapatan dan kondisi (0all laporan # untuk semua domestik bank komersial di 2merika 'erikat. Data ini termasuk penjualan dan pembelian semua pinjaman berasal oleh bank, termasuk real estat dan kredit konsumen. 1ika bank yang terlibat dalam pinjaman sindikasi dan dijual porsi sindikasi, ini akan dihitung sebagai pinjaman penjualan juga. Data juga menyertakan hanya pinjaman menjual atau membeli tanpa bantuan, berarti bahwa risiko pinjaman harus meninggalkan nera(a bank menjual untuk dihitung.

:ata $n &$t" l$an purc"ases and sales are a(aila&le 6uarterl0 %r$m June $% 1+;@ t"r$ug" t"e end $% 1++=.= /e use t"ese %igures t$ c$mpute annual %l$#s $% l$ans s$ld and purc"ased %r$m June t$ June in eac" 0ear %r$m 1+;; t$ 1++=. S$, %$r e.ample, t"e 1+;; l$an sales %igures re%lect l$ans s$ld &et#een June $% 1+;@ and June $% 1+;;. !n t"is e.ample, #e #$uld t"en assign t"ese %l$#s t$ t"e &alance s"eet %igures as $% June $% 1+;;.
Data pada pinjaman pembelian dan penjualan yang tersedia kuartalan dari 1uni !",; melalui akhir !""/./ kita menggunakan angka-angka ini untuk menghitung tahunan arus pinjaman dijual dan dibeli dari 1uni sampai 1uni di setiap tahun sejak !",, hingga !""/. 1adi, misalnya, angka penjualan pinjaman !",, men(erminkan dijual pinjaman antara 1uni !",; dan 1uni !",,. Dalam (ontoh ini, kita kemudian akan menetapkan aliran ini dengan tokoh-tokoh nera(a pada 1uni !",,.

)p$pulasi dan sampel Ta&le 1 pr$(ides t"e descripti(e statistics %$r t"e %ull sample %$r eac" $% t"e (aria&les in t"e m$dels. T"e sample starts #it" @<,C<D &ankI0ear $&ser(ati$ns. *8$r t"e risk and pr$%it (aria&les, #"ic" are c$mputed %r$m time)series statistics %$r eac" &ank, #e "a(e 3ust a single $&ser(ati$n per &ank.,
:abel ! menyediakan statistik deskriptif untuk sampel penuh untuk setiap variabel dalam model. 'ampel dimulai dengan ;-,9-= bank tahun pengamatan. (4ntuk variabel risiko dan keuntungan, yang dihitung dari statistik deret waktu untuk setiap bank, kami memiliki hanya satu pengamatan per bank.#

Ta&le 1 als$ rep$rts mean c"aracteristics %$r &anks t"at &u0 l$ans, sell l$ans, &u0 and sell l$ans, $r d$ neit"er. T"ese simple c$mparis$ns suggest t"at &anks t"at &u0 and sell l$ans "a(e t"e l$#est capital)t$)assets and li6uid assets rati$s and t"e "ig"est le(els$% risk0 l$ans as a percentage $% t"e &alance s"eet. 1C -n its %ace, t"ese c$mparis$ns supp$rt t"e idea t"at acti(e risk management (ia t"e e.ternal l$an sales market adds (alue t$ &anks &0 all$#ing t"em t$ c$nser(e $n capital and li6uid assets and engage m$re in t"e acti(it0 t"at generates (alue 1 risk0 lending.
:abel ! juga melaporkan karakteristik berarti bagi bank yang membeli pinjaman, menjual pinjaman, membeli dan menjual pinjaman, atau melakukan tidak. $erbandingan sederhana ini menyarankan bahwa bank-bank yang membeli dan menjual pinjaman memiliki rasio-untuk-aset modal dan (air aset yang terendah dan tertinggi levelsof berisiko pinjaman sebagai persentase dari sheet.!9 keseimbangan pada wajahnya, perbandingan ini mendukung gagasan

bahwa manajemen risiko aktif melalui pasar penjualan pinjaman eksternal menambah nilai ke bank dengan memungkinkan mereka untuk melestarikan aset modal dan (air dan terlibat lebih dalam kegiatan yang menghasilkan nilai penyelamat berisiko pinjaman.

Banks t"at &u0 and sell l$ans, $ur pr$.0 %$r credit)risk managing &anks, are als$ a&$ut t"ree times as likel0 as t"e $t"er &anks t$ use interest)rate deri(ati(es. T"is c$rrelati$n suggests t"at &anks managing market risks #it" deri(ati(es are als$ m$re likel0 t$ manage credit risks #it" l$ans sales, and (ice (ersa. -% c$urse, t"e &anks t"at &u0 and sell l$ans are als$ larger and m$re likel0 t$ a%%iliate #it" multi)&ank and multi) state &ank "$lding c$mpanies t"an t"e $t"er &anks. T"us, t"ese &anks als$ seem t$ "a(e access t$ a &etter *$r at least &igger, internal capital market. /e n$# c$ntr$l %$r t"is e%%ect in $ur regressi$ns.
Bank yang membeli dan menjual pinjaman, kami pro&y untuk mengelola risiko kredit bank, juga sekitar tiga kali lebih mungkin sebagai bank-bank lain menggunakan suku bunga derivatives. %orelasi ini menunjukkan bahwa bankbank yang mengelola risiko pasar dengan turunan juga lebih mungkin untuk mengelola risiko kredit dengan penjualan pinjaman, dan sebaliknya. :entu saja, bank-bank yang membeli dan menjual pinjaman juga lebih besar dan lebih mungkin untuk bergabung dengan perusahaan holding multi-bank dan negara multi bank daripada bank lain. Dengan demikian, Bank ini juga tampaknya memiliki pasar modal internal akses ke yang lebih baik (atau setidaknya lebih besar#. %ita sekarang mengendalikan untuk efek ini di regresi kami.

)met$de analisis data) As n$ted a&$(e, $ur purp$se is t$ test "$# acti(e management $% credit risk, as pr$.ied &0 l$an sales and purc"ases, a%%ects a %inancial instituti$nJs capital structure,lending, pr$%its, and risk. /e estimate a series $% cr$ss)secti$nal, reduced %$rm regressi$ns t"at relate measures $% capital structure, in(estment s in risk0 l$ans, pr$%its and risk t$ c$ntr$l (aria&les *designed t$ capture t"e e.tent $% a &ank2s access t$ an internal capital market, and t$ measures $% t"e &ank2s use $% t"e l$an sales market t$ %$ster risk management.
'eperti disebutkan di atas, tujuan kami adalah untuk menguji seberapa aktif manajemen risiko kredit, sebagai pro&y oleh pinjaman penjualan dan pembelian, mempengaruhi lembaga keuangan struktur modal, pinjaman, keuntungan dan risiko. %ami memperkirakan serangkaian bentuk penampang, mengurangi regresi yang berhubungan dengan ukuran struktur permodalan, s investasi berisiko pinjaman, keuntungan dan risiko untuk variabel kontrol (diran(ang untuk menangkap sejauh bank akses ke pasar modal internal# dan untuk langkah-langkah penggunaan bank pasar penjualan pinjaman untuk mendorong manajemen risiko.

)teknik dan pengukuran (aria&el) :ur epen ent variables are efine as follo6s9

-ur measure $% capital ade6uac0 e6uals t"e rati$ $% t"e &$$k (alue $% e6uit0 *t"e sum $% perpetual pre%erred st$ck and related surplus, c$mm$n st$ck, surplus, undi(ided pr$%its and capital reser(es, cumulati(e %$reign currenc0 translati$n ad3ustments less net unreali9ed l$ss $n marketa&le e6uit0 securities, t$ risk0 assets. Risk0 assets are de%ined as t$tal assets minus cas", %ed %unds s$ld and securities.
%ami mengukur ke(ukupan modal sama dengan rasio nilai buku ekuitas (jumlah saham preferen abadi dan surplus terkait, saham biasa, surplus, terbagi keuntungan dan modal (adangan, kumulatif @alas terjemahan penyesuaian kurang bersih kerugian yang belum direalisasi pada ekuitas sekuritas sekuritas# untuk aset berisiko. 2set berisiko didefinisikan sebagai total aset minus uang tunai, diberi makan dana yang dijual dan sekuritas.

/e su&tract t"ese t"ree elements %r$m t$tal assets t$ c$me as cl$se as p$ssi&le t$ t"e de%initi$n $% risk#eig"ted assets under t"e Basel Capital Acc$rd t"at is a(aila&le %r$m Call Rep$rt data &ack t$ 1+;;. :uring t"e 0ears #"ere Call Rep$rt data all$# us t$ c$nstruct t"e actual capitalIrisk)#eig"ted assets rati$, #e %ind t"at $ur measure is m$re c$rrelated t"an t"e simple rati$ $% capital t$ t$tal assets. Ne(ert"eless, in an earl0 dra%t #e di(ided capital &0 t$tal assets and %$und similar results.
%ami %urangi ini tiga elemen dari total aset akan datang sebagai sedekat mungkin dengan definisi riskweighted aset di bawah persetujuan modal Basel yang tersedia dari data laporan panggilan kembali ke tahun !",,. 'elama bertahun-tahun yang mana data laporan panggilan memungkinkan kita untuk membangun aset modalArisiko-tertimbang sebenarnya rasio, kami menemukan bahwa ukuran kami lebih berkorelasi daripada rasio sederhana modal untuk total aset. <amun demikian, dalam ran(angan awal kami dibagi modal total aset dan menemukan hasil yang sama.

T$ make t"e units $% t"e risk and pr$%it (aria&les m$re %amiliar, #e annuali9e t"e 6uarterl0 %l$# (aria&les *R- , R-A and l$an l$ss pr$(isi$ns, &0 multipl0ing &0 %$ur. N$n)per%$rming l$ans are de%ined as l$ans +C da0s $r m$re past due &ut still accruing interest plus n$naccrual l$ans. *:ata $n l$ans less t"an +C da0s late are c$n%idential.,
4ntuk membuat unit variabel risiko dan keuntungan lebih akrab, kita annuali+e kuartalan aliran variabel ()?2, )?B, dan pinjaman kehilangan ketentuan# dengan mengalikan oleh empat. Bebas-performing loans didefinisikan sebagai pinjaman "9 hari atau lebih melewati jatuh tempo tapi masih a((ruing bunga pinjaman nona((rual plus. (Data pada pinjaman kurang dari "9 hari terlambat bersifat rahasia.#

T$ capture t"e e%%ect $% internal capital markets *Ja0aratne and M$rgan 1+++, :emset9 and Stra"an 1++@, '$ust$n, James and Marcus 1++@,, #e include as regress$rs indicat$r (aria&les %$r &anks $#ned &0 multi)&ank "$lding c$mpanies and multi)state &ank "$lding c$mpanies. /e als$ create indicat$rs t$ capture t"e e%%ect $% %irm si9e &ased $n t"e &ank2s t$tal assets.
4ntuk menangkap efek pasar modal internal (1ayaratne dan organ !""", Demset+ dan 'trahan !"";, Houston, 1ames dan ar(us !"";#, kami menyertakan sebagai regressors variabel indikator untuk bank-bank yang dimiliki oleh perusahaan multi-bank holding dan negara multi bank perusahaan

holding. %ami juga membuat indikator perusahaan berdasarkan total aset bank.

untuk

menangkap

efek

ukuran

8$ll$#ing :emset9 *1+++,, #e a($id imp$sing a linear *$r l$g) linear, relati$ns"ip &et#een si9e and $ur dependent (aria&les. !nstead, #e include indicat$rs %$r eig"t asset classes, #it" %irms in asset si9e greater t"an K1C &illi$n acting as t"e $mitted categ$r0. T$ c$ntr$l %$r t"e e%%ects $% a &ank2s management $% market 1 as $pp$sed t$ credit 1 risks, #e include an indicat$r e6ual t$ $ne %$r &anks t"at "$ld interest rate deri(ati(es c$ntracts *mainl0 plain) (anilla s#aps, as a pr$.0 %$r &anks t"at manage market risk.
'etelah Demset+ (!"""#, kita menghindari memaksakan linear (atau loglinear# hubungan antara ukuran dan kami bergantung pada variabel. 'ebaliknya, kami menyertakan indikator untuk delapan kelas aset, dengan perusahaan dalam aset ukuran lebih besar daripada C!9 miliar bertindak sebagai kategori dihilangkan. 4ntuk mengontrol untuk efek bank pengelolaan pasar penyelamat dibandingkan dengan risiko kredit penyelamat, kami menyertakan indikator yang sama dengan satu untuk bank yang memegang bunga kontrak derivatif (terutama polos-vanili swap# sebagai pro&y untuk bank yang mengelola risiko pasar.

/e need t$ &e care%ul t$ is$late risk management acti(ities in t"e l$an sales market %r$m $t"er reas$ns #"0 &anks mig"t &u0 $r sell l$ans. 8$r instance, &anks ma0 sell *&u0, in resp$nse t$ relati(el0 str$ng *#eak, l$an demand c$nditi$ns. Similarl0, unusuall0 str$ng %unding c$nditi$ns ma 0 induce l$an purc"ase acti(it0, #"ile unusuall0 #eak %unding c$nditi$ns ma0 induce l$an sales. Again %$ll$#ing :emset9 *1+++,, #e create t"ree indicat$r (aria&les t$ re%lect a &ank2s acti(ities in t"e l$an sales marketL t"ese (aria&les den$te #"et"er a &ank $nl0 sells l$ans, #"et"er it $nl0 &u0s l$ans, $r #"et"er it &u0s and sells l$ansF %irms t"at d$ n$t participate at all act as t"e $mitted categ$r0 in t"e regressi$ns.
%ita perlu berhati-hati untuk mengisolasi kegiatan manajemen risiko di pasar penjualan pinjaman dari alasan lain mengapa bank mungkin membeli atau menjual pinjaman. 'ebagai (ontoh, bank dapat menjual (membeli# sebagai tanggapan terhadap kondisi permintaan pinjaman relatif kuat (lemah#. Demikian pula, luar biasa kuat pendanaan kondisi ma y merangsang aktivitas pembelian pinjaman, sementara sangat lemah pendanaan kondisi dapat menyebabkan penjualan pinjaman. 3agi setelah Demset+ (!"""#, kami membuat tiga variabel indikator untuk men(erminkan bank kegiatan di pasar penjualan pinjamanD variabel ini menunjukkan apakah bank hanya menjual pinjaman, apakah itu hanya membeli pinjaman, atau apakah membeli dan menjual pinjaman6 perusahaan yang tidak berpartisipasi pada semua bertindak sebagai kategori dihilangkan di regresi.

/e %$cus $ur attenti$n $n &anks t"at &$t" &u0 and sell l$ans, since demand and %unding c$nditi$ns are unlikel0 t$ &e dri(ing t"e results %$r t"ese &anks. -ur t"e$r0 suggests t"at &anks t"at engage m$re acti(el0 in risk management in t"is #a0 #ill &e

a&le t$ c$nser(e capital and $perate #it" %e#er li6uid assets, and at t"e same time, t"e0 #ill &e a&le t$ take ad(antage $% m$re risk0 lending $pp$rtunities #it"$ut undul0 increasing t"eir credit risk.
%ita memusatkan perhatian pada bank-bank yang baik membeli dan menjual pinjaman, karena permintaan dan pendanaan kondisi tidak mungkin untuk mengemudi hasil untuk bank ini. :eori kami menunjukkan bahwa bankbank yang lebih aktif terlibat dalam manajemen risiko dengan (ara ini akan dapat menghemat modal dan beroperasi dengan lebih sedikit aset (air, dan pada saat yang sama, mereka akan mampu mengambil keuntungan dari peluang pinjaman lebih berisiko tanpa terlalu meningkatkan risiko kredit mereka.

;. 'AS!L Banks t"at manage t"eir risks &0 &$t" &u0ing and selling l$ans appear t$ &ene%it. T"e0 can $perate #it" less capital and "$ld %e#er li6uid assets $n t"eir &alance s"eet, and t"e0 can engage in m$re risk0 lending 1 lending t$ &usiness 1 rat"er t"an sa%e lending *c$nsumer and residential real estate,, all #it"$ut undul0 increasing t"eir risk. T"ese strategies raise pr$%its. /"at e.plains t"e &anks t"at d$n2t manage t"eir risks t"r$ug" t"e l$an sales market7
Bank-bank yang mengelola risiko dengan baik membeli dan menjual pinjaman mun(ul untuk mendapatkan keuntungan. ereka dapat beroperasi dengan modal kurang dan memegang aset (air yang lebih sedikit pada nera(a mereka, dan mereka dapat terlibat dalam lebih berisiko pinjaman penyelamat pinjaman untuk bisnis penyelamat daripada aman pinjaman (konsumen dan perumahan real estate#, 'emua tanpa meningkatkan risiko mereka terlalu. 'trategi ini meningkatkan keuntungan. 2pa menjelaskan bank-bank yang mengelola risiko melalui pasar penjualan pinjaman*

-ne p$ssi&ilit0 is t"at l$ans #it" pri(ate in%$rmati$n are "ard t$ sell at arm2s lengt" unless a &ank "as esta&lis"ed a str$ng reputati$n $(er time in t"is market. !n %act, t"e recent results &0 :a"i0a, Puri, and Saunders are c$nsistent #it" t"is (ie#. Alternati(el0, during $ur sample peri$d t"ere ma0 &e mainl0 p$$rl0 managed &anks t"at "a(e &een a&le t$ persist in t"e U.S. due t$ regulati$ns t"at reduce c$mpetiti(e pressures and g$(ernment su&sidies *see Ja0aratne and Stra"an, 1++; and Berger, >as"0ap and Scalise, 1++D,.
'atu kemungkinan adalah bahwa pinjaman dengan informasi pribadi sulit untuk menjual pada panjang lengan ke(uali bank telah menetapkan reputasi yang kuat dari waktu ke waktu di pasar ini. Bahkan, hasil kemarin dengan Dahiya, $uri dan 'aunders konsisten dengan pandangan ini. 'elain itu, selama sampel kami periode mungkin ada terutama buruk dikelola bank yang telah mampu bertahan di 2' karena peraturan yang mengurangi tekanan kompetitif dan subsidi pemerintah (lihat 1ayaratne dan 'trahan, !"", dan Berger, %asyapa dan '(alise, !""=#.

Trends t$#ard m$re #idespread ad$pti$n $% risk management tec"ni6ues supp$rt $ur %inding t"at &anks &ene%it &0 using t"ese tec"ni6ues t$ increase pr$%it. :uring t"e past %e# 0ears, s$p"isticated &anks and %inancial c$nsultants "a(e &egun success%ull0 marketing risk management s$%t#are t$ &anks. JP M$rgan, %$r e.ample, de(el$ped its Creditmetrics m$del t$ all$# &anks t$ estimate "$# di(ersi%icati$n acr$ss rating categ$ries, industries, and c$untries a%%ect t"e $(erall l$ss distri&uti$n %$r t"eir p$rt%$li$.
:ren ke arah adopsi lebih luas teknik manajemen risiko mendukung kami menemukan bahwa Bank manfaat dengan menggunakan teknik ini untuk meningkatkan keuntungan. 'elama beberapa tahun, bank-bank yang (anggih dan konsultan keuangan telah mulai berhasil pemasaran perangkat-lunak manajemen risiko bagi bank. 1$ organ, misalnya, mengembangkan model 0reditmetri(s untuk memungkinkan bank untuk memperkirakan bagaimana diversifikasi di kategori rating, industri, dan negara mempengaruhi distribusi kerugian keseluruhan untuk portofolio mereka.

-ur stud0 %$cuses $n &anks2 uses $% t"e l$an sales market %$r risk management during t"e late 1+;Cs and earl0 1++Cs &ecause $% data a(aila&ilit0, &ut #e #$uld e.pect $t"er risk management tec"ni6ues t"at "a(e &een ad$pted $(er t"e past se(eral 0ears t$ "a(e "ad similar e%%ects $n &ank capital structure, lending and pr$%its. Rig$r$us testing $% t"e e%%ects $% t"ese ne# risk management tec"ni6ues, "$#e(er, #ill "a(e t$ #ait %$r m$re time t$ pass and m$re data t$ &e c$llected.
'tudi kami berfokus pada menggunakan pinjaman pasar penjualan manajemen risiko selama !",9-an dan awal !""9-an karena ketersediaan data bank, tetapi kita harapkan lain teknik manajemen risiko yang telah mengadopsi selama beberapa tahun telah memiliki efek yang sama pada struktur modal bank, pinjaman dan keuntungan. %etat pengujian efek ini baru teknik manajemen risiko, namun, akan memiliki untuk menunggu lebih banyak waktu untuk lulus dan lebih banyak data dikumpulkan.

+. C LA' P N L!T!AN )latar &elakang mana3emen resik$ per&ankan ind$nesia) Pemberian kre it merupakan ke3iatan utama bank yan3 men3an un3 risiko yan3 apat berpen3aruh pa a kesehatan an kelan3sun3an usaha bank. "amun men3in3at seba3ai lemba3a interme iasi! seba3ian besar ana bank berasal ari ana masyarakat! maka oleh ketentuan un an3.un an3 an ketentuan Bank 8n onesia. UU Perbankan telah men3amanatkan a3ar bank senantiasa berpe3an3 pa a prinsip kehati.hatian alam melaksanakan ke3iatan usahanya! termasuk alam memberikan kre it. Selain itu! Bank 8n onesia seba3ai otoritas perbankan ;u3a menetapkan peraturan.peraturan alam pemberian kre it oleh perbankan. Beberapa re3ulasi imaksu antara lain a alah re3ulasi men3enai Bank Umum! Batas 4aksimal Pemberian <re it! Penilaian <ualitas Aktiva! Sistem 8nformasi =ebitur! an pembatasan lainnya alam pemberian kre it. S >!LAS !MPL M NTAS! BAS L !! :! !N:-N S!A

99 Peningkatan Standardisasi Per"itungan >ecukupan M$dal Bank merupakan suatu perusahaan yan3 men;alankan fun3si interme iasi atas ana yan3 iterima ari nasabah. >ika sebuah bank men3alami ke3a3alan! ampak yan3 itimbulkan akan meluas mempen3aruhi nasabah an lemba3a.lemba3a yan3 menyimpan ananya atau men3investasikan mo alnya i bank! an akan menciptakan ampak ikutan secara omestik maupun pasar internasional. <arena pentin3nya peran bank alam melaksanakan fun3sinya maka perlu iatur secara baik an benar. Hal ini bertu;uan utnuk men;a3a kepercayaan nasabah terha ap aktivitas perbankan. Salah satu peraturan yan3 perlu ibuat untuk men3atur perbankan a alah peraturan men3enai permo alan bank yan3 berfun3si seba3ai penyan33a terha ap kemun3kinan ter;a inya keru3ian. 4en3in3at pentin3nya mo al pa a bank! pa a tahun $'?? B8S men3eluarkan suatu konsep keran3ka permo alan yan3 lebih ikenal en3an the $'?? accor *Basel 8,. Sistem ini ibuat seba3ai penerapan keran3ka pen3ukuran ba3i risiko kre it! en3an mensyaratkan stan ar mo al minimum a alah ?@. <omite Basel merancan3 Basel 8 seba3ai stan ar yan3 se erhana! mensyaratkan bank.bank untuk memisahkan eksposurnya ke alam kelas yan3 lebih luas! yan3 men33ambarkan kesamaan tipe ebitur. 2ksposur kepa a nasabah en3an tipe yan3 sama *seperti eksposur kepa a semua nasabah korporasi, akan memiliki persyaratan mo al yan3 sama! tanpa memperhatikan perbe aan yan3 potensial pa a kemampuan pembayaran kre it an risiko yan3 imiliki oleh masin3.masin3 in ivi u nasabah.Se;alan en3an semakin berkemban3nya pro uk.pro uk yan3 a a i unia perbankan! B8S kembali menyempurnakan keran3ka permo alan yan3 a a pa a the $'?? accor en3an men3eluarkan konsep permo alan baru yan3 lebih i kenal en3an Basel 88. Basel 88 ibuat ber asarkan struktur asar the $'?? accor yan3 memberikan keran3ka perhitun3an mo al yan3 bersifat lebih sensitif terha ap risiko *risk sensitive, serta memberikan insentif terha ap penin3katan kualitas penerapan mana;emen risiko i bank. Hal ini icapai en3an cara penyesuaian persyaratan mo al en3an risiko ari keru3ian kre it an ;u3a en3an memperkenalkan perubahan perhitun3an mo al ari eksposur yan3 isebabkan oleh risiko ari keru3ian akibat ke3a3alan operasional.

Basel 88 bertu;uan menin3katkan keamanan an kesehatan sistem keuan3an! en3an menitikberatkan pa a perhitun3an permo alan yan3 berbasis risiko! supervisory revie6 process! an market iscipline. Frame6ork Basel 88 isusun ber asarkan for6ar .lookin3 approach yan3 memun3kinkan untuk ilakukan penyempurnaan an penyesuaian ari 6aktu ke 6aktu. Hal ini untuk memastikan bah6a frame6ork Basel 88 apat men3ikuti perubahan yan3 ter;a i i pasar maupun perkemban3an.perkemban3an alam mana;emen risiko.

<ebi;akan pen3emban3an in ustri perbankan i masa atan3 iarahkan untuk mencapai suatu sistem perbankan yan3 sehat! kuat! an efisien 3una menciptakan kestabilan sistem keuan3an yan3 pa a 3ilirannya akan membantu men oron3 perekonomian nasional secara berkesinambun3an. Bertitik tolak ari hal tersebut! alam upaya men oron3 pertumbuhan ekonomi yan3 tin33i melalui penyaluran kre it! se;ak tahun 100+ Bank 8n onesia merasa perlu untuk men ukun3 pelaksanaan fun3si interme iasi perbankan melalui pembentukan Biro 8nformasi <re it. Au3as utama Biro 8nformasi <re it a alah men3himpun an menyimpan ata penye iaan anaBpembiayaan! an pa a akhirnya men istribusikannya seba3ai informasi kre it yan3 selan;utnya isebut en3an 8nformasi =ebitur 8n ivi ual *8=8, Historis. 8=8 Historis apat imanfaatkan oleh lemba3a keuan3an an33ota Biro 8nformasi <re it *perbankan an Cemba3a <euan3an "on Bank,! serta masyarakat baik peroran3an maupun ba an usaha. Ba3i lemba3a keuan3an! 8=8 Historis yan3 iperoleh iharapkan apat imanfaatkan antara lain untuk men3etahui kre ibilitas *kelayakan, calon penerima fasilitas penye iaan ana * ebitur, an untuk men3etahui calon ebitur imaksu se an3 menerima fasilitas penye iaan ana ari lemba3a lain atau ti ak. 8nformasi tersebut akan membantu lemba3a keuan3an alam9 $. 4empermu ah analisa untuk pemberian kre itBpembiayaan! sehin33a apat

memperlancar proses penye iaan anaD an 1. Penerapan mana;emen risiko antara lain untuk men3hin ari ke3a3alan membayar pin;aman yan3 telah iberikan an mence3ah penipuan. Ba3i masyarakat! 8=8 Historis yan3 iperoleh iharapkan mampu memberikan e ukasi positif untuk senantiasa bertan33un3 ;a6ab terha ap ke6a;iban kre it yan3 telah iterimanya! sekali3us untuk membantu melakukan kontrol terha ap kebenaran an keakuratan ata yan3 isampaikan lemba3a keuan3an kepa a Bank 8n onesia. 'al 0ang perlu diper"atikanL $. <e6enan3an memutuskan untuk memberikan fasilitas kre itBpembiayaan merupakan kebi;akan perbankan atau C<"B yan3 bersan3kutan. 1. <ebenaran an keakuratan informasi 8=8 Historis a alah tan33un3 ;a6ab ari lemba3a keuan3an an33ota Biro 8nformasi <re it yan3 melaporkan ata tersebut. -. Se3ala akibat hukum yan3 timbul sehubun3an en3an pen33unaan 8=8 Historis untuk keperluan lemba3a keuan3an an33ota Biro 8nformasi <re it yan3 ti ak sesuai en3an ketentuan! sepenuhnya men;a i tan33un3 ;a6ab lemba3a keuan3an yan3 bersan3kutan. &. Se3ala akibat hukum yan3 timbul sehubun3an en3an pen33unaan 8=8 Historis oleh masyarakat! sepenuhnya men;a i tan33un3 ;a6ab yan3 bersan3kutan. )BA:AN S RT!8!>AS! MANAJ M N R S!>-) Aentan3 BS4E Latar Belakang Pa a tahun $''/ 8n onesia men3alami krisis perbankan! pa a saat itu kon isi mikro perbankan nasional men3alami kerentanan terha ap 3e;olak ekonomi yan3 isebabkan antara lain oleh pen3abaian prinsip kehati.hatian alam ke3iatan operasional! tin33inya risiko kemacetan kre it! kemampuan mana;erial bank yan3 lemah sehin33a men3akibatkan penurunan kualitas asset pro uktif serta semakin menin3katnya risiko yan3 iha api bank. <risis tersebut menun;ukkan bah6a in ustri perbankan nasional belum memiliki kelemba3aan perbankan yan3 kokoh an i ukun3 en3an infrastruktur perbankan yan3 baik untuk apat men3atasi 3e;olak internal maupun eksternal. Pa a tan33al ' >anuari 100& Bank 8n onesia meluncurkan Arsitektur Perbankan 8n onesia *AP8, seba3ai salah satu upaya menyehatkan kembali in ustri perbankan nasional. Arsitektur Perbankan 8n onesia *AP8, bertu;uan untuk men3hasilkan seran3kaian kebi;akan sehin33a tercipta sistim perbankan yan3 sehat! kuat! an efisien.

Upaya menin3katkan kualitas mana;emen risiko an penerapan 3oo corporate 3overnance i sektor perbankan 8n onesia! memerlukan terse ianya sumber aya manusia yan3 Fualifie an memiliki kompetensi i bi an3 mana;emen risiko serta memiliki stan ar profesi an ko e etik yan3 baik! oleh karenanya alam upaya menciptakan sumber aya manusia seba3aimana yan3 iharapkan maka Bank 8n onesia meluncurkan Pro3ram Sertifikasi 4ana;emen Eisiko. Ba an Sertifikasi 4ana;emen Eisiko *BS4E, ber iri an iresmikan pertama kalinya pa a tan33al 0? A3ustus 100% seba3ai tin ak lan;ut ari Peraturan Bank 8n onesia "omor $$B$'BPB8B100' tentan3 Sertifikasi 4ana;emen Eisiko Ba3i Pen3urus an Pe;abat Bank Umum. A3ar kualitas Sertifikasi 4ana;emen Eisiko ba3i perbankan yan3 a a i 8n onesia memiliki stan ar kualitas internasional maka BS4E melakukan ker;asama en3an Global Association of Risk Professional *BARP,! yaitu sebuah asosiasi profesi mana;emen risiko yan3 memiliki reputasi international seba3ai penyelen33ara sertifikasi Financial Eisk 4ana3er *FE4, yan3 khususnya itu;ukan ba3i para pelaku in ustri ;asa keuan3an. <er;asama ini ilakukan alam bentuk penyusunan silabus! buku ker;a! materi an soal u;ian Pro3ram Sertifikasi 4ana;emen Eisiko

Tentang Pr$gram Serti%ikasi Bank 8n onesia meluncurkan Pro3ram Sertifikasi 4ana;emen Eisiko! seba3ai tin ak lan;ut ari Peraturan Bank 8n onesia "omor $$B$'BPB8B100' tentan3 Sertifikasi 4ana;emen Eisiko Ba3i Pen3urus an Pe;abat Bank Umum. Seirin3 en3an pelaksanaan pro3ram ini maka iharapkan akan muncul S=4 perbankan yan3 berkualitas untuk memba6a an menin3katkan kualitas perbankan i 8n onesia. Pro3ram sertifikasi ini ibuat alam % *lima, tin3kat ber asarkan ;en;an3 ;abatan an struktur or3anisasi bank! masin3.masin3 tin3katan memiliki bobot penekanan yan3 berbe a.be a terha ap % aspek penilaian! yaitu masa ker;a i in ustri perbankan * years of service,! pen3etahuan *knowledge,! keterampilan *skills,! perilakuBsikap *attitude,! an pen3alaman *experience,. Ba an Sertifikasi 4ana;emen Eisiko *BS4E, bertu3as untuk menyelen33arakan sertifikasi mana;emen risiko yan3 men3acu pa a international best practices! menerbitkan sertifikat mana;emen risiko! mencabut sertifikat apabila peme3an3 sertifikat terbukti bersalah melakukan pelan33aran i bi an3 perbankan ber asarkan putusan pen3a ilan yan3 berkekuatan hukum tetap atau pelan33aran ko e etik profesi! serta melaporkan ke3iatan yan3 berhubun3an en3an sertifikasi secara berkala kepa a Bank 8n onesia.

Bank 8n onesia alam hal ini memiliki ke6enan3an untuk ti ak men3akui sertifikat mana;emen risiko yan3 imiliki pen3urus an pe;abat Bank apabila itemukan permasalahan kompetensi an inte3ritas ber asarkan hasil pen3a6asan an pemeriksaan. Landasan 'ukum Pen0elenggaraan Serti%ikasi Mana3emen Risik$
!. Peraturan Bank 8n onesia "omor 9 /B1%BPB8B100% Aentan3 Sertifikasi 4ana;emen

Eisiko Ba3i Pen3urus an Pe;abat Bank Umum *link ke 666.bi.3o.i ,


>. Peraturan Bank 8n onesia "omor 9 ?B'B100+ Aentan3 Perubahan Atas Peraturan Bank

8n onesia "omor /B1%BPB8B100% tentan3 Sertifikasi 4ana;emen Eisiko Ba3i Pen3urus an Pe;abat Bank Umum *link ke 666.bi.3o.i , -. Peraturan Bank 8n onesia "omor9 $$B$'BPB8B100' Aentan3 Sertifikasi 4ana;emen Eisiko Ba3i Pen3urus an Pe;abat Bank Umum *link ke 666.bi.3o.i , Serti%ikasi Mana3emen Risik$ Siapa 0ang 'arus :iserti%ikasi =itu;ukan kepa a seluruh pen3urus an pe;abat bank en3an tu;uan untuk menin3katkan kualitas mana;emen risiko perbankan 8n onesia an corporate governance. Pengurus Bank A alah <omisaris an =ireksi Bank Pe3a&at Bank A alah pe3a6ai bank yan3 men u uki ;abatan i ba6ah =ireksi sesuai en3an ukuran an kompleksitas usaha! termasuk pe3a6ai bank mempunyai pen3aruh terha ap kebi;akan an operasional bank

Mana3er Risik$ a alah =ireksi an Pe;abat Bank yan3 memba6ahi pen3elolaan an atau pen3ambilan keputusan risiko sesuai en3an ke6enan3annya pa a Core Risk Taking Unit, Satuan <er;a 4ana;emen Eisiko *Risk Management Unit,! Satuan <er;a Au it 8ntern! an Satuan <er;a <epatuhan. Core Risk Taking Unit a alah satuan ker;a operasional utama yan3 men3ambil an melaksanakan keputusan atas risiko yan3 antara lain meliputi namun ti ak terbatas pa a ke3iatan perkre itan! treasury! sistem informasi! an akuntin3 termasuk kantor operasional. Supporting Taking Unit a alah satuan ker;a operasional pen ukun3 yan3 antara lain

meliputi namun ti ak terbatas pa a ke3iatan yan3 berkaitan en3an hukum! lo3istik! an sumber aya manuasia.

Satuan >er3a >epatu"an a alah satuan ker;a yan3 melakukan ke3iatan untuk memastikan kepatuhan Bank terha ap ketentuan yan3 berlaku. Satuan >er3a Audit !ntern *S>A!, a alah satuan ker;a yan3 melaksanakan fun3si au it internal

.rek$mendasi penelitian di ind$nesia. CAAAE B2CA<A"G A<AUAC8AA =AE8 42=8A B8S"8S =A" <2UA"GA" . etikfinance.com. 10$1 Pen3ucuran <re it <epemilikan Eumah *<PE, an <re it <epemilikan Apartemen *<PA, hin33a 4aret 10$1 telah mencapai Ep $'+!-1 triliun. An3ka ini men3alami kenaikan hin33a --@ ;ika iban in3kan pa a 4aret 10$$ yan3 hanya mencapai Ep $&/!10 triliun. Seperti ikutip detik8inance ari situs Bank 8n onesia *B8, 4in33u *$-B%B10$1, kre it se3men properti <PE an <PA ini terus men3alami penin3katan ari tahun ke tahunnya. Bank BU4" palin3 banyak menyalurkan <PA an <PE yakni mencapai Ep '%!+/ triliun. <emu ian isusul en3an Bank S6asta "asional yan3 men3ucurkan kre it <PE an <PA hin33a Ep ?%!?% triliun. Secara keseluruhan! kre it properti termasuk kre it real estate an kre it konstruksi hin33a Februari 10$1 mencapai Ep -$'!1& triliun lebih tin33i iban in3kan pa a Februari 10$$ yan3 hanya mencapai Ep 1&'!0& triliun. Seperti iketahui! B8 berencana membatasi penyaluran <PE yan3 cukup eras melalui ketentuan =P pa a <PE an <<B yan3 iatur alam Surat 2 aran *S2, B8 "omor $&B$0B=P"P per $% 4aret 10$1 tentan3 penerapan mana;emen risiko pa a bank yan3 melakukan pemberian kre it kepemilikan rumah *<PE, an kre it ken araan bermotor *<<B,. Aturan ini berlaku efektif $% >uni 10$1. Pen3aturan Coan to Galue *CAG, pa a <PE9

CAG palin3 tin33i /0@ untuk kre it kepemilikan rumah en3an kriteria tipe ban3unan i atas /0 m1. Pen3aturan men3enai CAG ikecualikan terha ap <PE alam ran3ka pelaksanaan pro3ram perumahan pemerintah. Easio Coan to Galue *CAG, alam Surat 2 aran Bank 8n onesia ini merupakan an3ka rasio antara nilai kre it yan3 apat iberikan oleh Bank terha ap nilai a3unan pa a saat a6al pemberian kre it. Hal ini menun;ukkan para nasabah calon pen33una <PE meski mero3oh kocek lebih besar untuk =P alias self financin3 ari rumah. <etika misalkan sa;a har3a rumah Ep $00 ;uta. 4aka bank maksimal apat memberikan pembiayaan Ep /0 ;uta seirin3 en3an rasio CAG yan3 sebesar /0@. :leh karena itu! nasabah mesti mempunyai ana sekitar Ep -0 ;uta untuk =P atau self financin3.

*666.kontan.co.i , 10$1 <eputusan Bank 8n onesia *B8, men3eluarkan aturan baru uan3 muka <re it Pemilikan Eumah *<PE, B <re it Pemilikan Apartemen *<PA, minimal -0@ bukan tanpa asar. Pertumbuhan <PEB<PA alam ua tahun terakhir kerap melampaui pertumbuhan penyaluran kre it secara keseluruhan. 4en3acu pa a ata B8! total outstan in3 <PEB<PA per >anuari 10$1 sebesar Ep $??!11? triliun atau menin3kat --!$@ iban in3kan >anuari 10$$ sebesar Ep $&$!&0? triliun. Pa ahal! i perio e yan3 sama total kre it secara umum tumbuh 1-!/@. Sementara itu! total outstanding <PEB<PA per =esember 10$$ menin3kat 1'!'@ men;a i Ep $?1!+-' triliun iban in3kan =esember 10$0 sebesar Ep $&0!%'' triliun. Akhir 10$$ secara umum kre it tumbuh 1&!%@ iban in3kan 10$0. HPertumbuhan kre it untuk <PE an <re it <en araan Bermotor *<<B, tahun lalu itu sekitar --@. 4eman3 ia i atas rata.rata kre it keseluruhan yan3 berkisar 1&@.1%@!H teran3 Gubernur B8! =armin "asution! >umat *$+B-,. B8 mencermati pertumbuhan <PEB<PA berkaitan erat en3an kenaikan har3a properti. Ber asarkan Survei Har3a Properti Eesi ensial yan3 ilakukan bank sentral akhir tahun lalu! in eks har3a properti resin esial menin3kat $!$%@ ke level $&-!%% pa a kuartal ke.8G 10$$. <enaikan ini lebih tin33i iban in3kan kenaikan yan3 ter;a i pa a kuartal ke.888 10$$ sebesar 0!&?@. Sementara itu! iban in3kan level akhir tahun 10$0 ter;a i kenaikan sebesar %!0%@. Seba3ian besar respon en *-/!?$@, men3un3kapkan penyebab utama kenaikan har3a properti resi ensial terutama i oron3 oleh kenaikan har3a bahan ban3unan. <en ati emikian! B8 memperkirakan tekanan kenaikan har3a properti resi ensial pa a kuartal pertama 10$1 akan melambat secara kuartalan maupun tahunan. ###.in(est$r.c$.id 10$-! Penyaluran <PEB<PA Capai Ep 1/0 Ariliun -le" l0 Ra"ma#ati I Eabu! $' =esember 10$1 I $$9&%

Se;umlah pen3un;un3 melakukan pen3isian aplikasi kre it pemilikan rumah *<PE, i salah satu stan saat pameran properti i >akarta! belum lama ini. =irektorat Eiset 2konomi an <ebi;akan 4oneter B8 Perry 7ar;iyo sebelumnya menyebutkan! peraturan pembatasan uan3 muka yan3 naik men;a i -0@ men;a ikan bisnis pembiayaan men;a i lebih ter;a3a. 4eski! aplikasi <PE alam ua bulan

terakhir iketahui ;u3a menurun! namun belum apat ipastikan penurunan ikarenakan aturan CAG * loan to value, -0@. Foto9 8nvestor =ailyB2<: S H8C4A" JA>ARTA J <ebi;akan Bank 8n onesia *B8, untuk menaikkan batas pemberian kre it *loan to valueBCAG, sebesar -0@ ti ak ber ampak ne3ative terha ap penyerapan kre it pemilikan rumahBapartemen *<PEB<PA, sepan;an3 10$1. Pertumbuhan <PEB<PA ipre iksi mencapai Ep 1/0 triliun pa a 10$-! naik 1%@ iban in3kan tahun ini Ep 1$% triliun. =irektur 2ksekutif Pusat Stu i Properti 8n onesia *PSP8, Panan3ian Simanun3kalit men3atakan! iklim pasar property masih men;an;ikan hin33a 10$-. <on isi tersebut membuat pertumbuhan kre it tetap tin33i meskipun kebi;akan CAG ipertahankan B8. K<ebi;akan CAG ti ak akan berpen3aruh ne3atif sepan;an3 10$-. Pertumbuhan <PEB<PA akan tetap tin33i sekitar 1%@ terutama yan3 membi ik kalan3an menen3ah!L u;ar Panan3ian i >akarta! Selasa *$?B$1,. 4enurut Panan3ian! suku bun3a acuan *B8 rate, akan stabil i ba6ah +@ per tahun! an konsekuensinya suku bun3a <PE akan ren ah sekitar /!%@ per tahun. PSP8 mempre iksikan! pen;ualan i hampir semua subsektor properti! antara lain rumah tapak! rumah ban ar! apartemen! perkantoran! an pusat per a3an3an akan naik $1.$?@! pa a 10$-.

Seoran3 A3en Properti ten3ah men;elaskan sistem pembelian properti alam sebuah pameran properti.

4C1=, Pen0aluran >PRI>PA Bisa Tem&us Rp4@C Triliun


!klim pasar pr$perti masi" men3an3ikan "ingga 4C1= <ebi;akan Bank 8n onesia *B8, untuk menaikkan batas pemberian kre it *loan to valueBCAG, sebesar -0 persen ti ak ber ampak ne3atif terha ap penyerapan kre it pemilikan rumahBapartemen *<PEB<PA, sepan;an3 10$1. Pertumbuhan <PEB<PA ipre iksi mencapai Ep1/0 triliun pa a 10$-! naik 1% persen iban in3kan tahun ini Ep1$% triliun. =irektur 2ksekutif Pusat Stu i Properti 8n onesia *PSP8, Panan3ian Simanun3kalit men3atakan! iklim pasar properti masih men;an;ikan hin33a 10$-. <on isi tersebut membuat pertumbuhan kre it tetap tin33i meskipun kebi;akan CAG ipertahankan B8. K<ebi;akan CAG ti ak akan berpen3aruh ne3atif sepan;an3 10$-. Pertumbuhan <PEB<PA akan tetap tin33i sekitar 1% persen terutama yan3 membi ik kalan3an menen3ah!L u;ar Panan3ian i >akarta! Selasa *$?B$1,

. 4enurut Panan3ian! suku bun3a acuan *B8 rate, akan stabil i ba6ah + persen per tahun! an konsekuensinya suku bun3a <PE akan ren ah sekitar /!% persen per tahun. PSP8 mempre iksikan! pen;ualan i hampir semua subsektor properti! antara lain rumah tapak! rumah ban ar! apartemen! perkantoran! an pusat per a3an3an akan naik $1.$? persen! pa a 10$-. K8n ustri properti tahun epan tetap tumbuh tin33i en3an kapitalisasi mencapai Ep1-% triliun! naik $1 persen iban in3kan tahun ini Ep1$0 triliun!L un3kap ia. Berdasarkan uraian media di atas, maka cela" penelitian 0ang &isa diterapkan di !nd$nesia adala" G%en$mena per&ankan &umn dan s#asta dalam pen0aluran kredit pemilikan ruma" dan kredit pemilikan apartemen &er&asis mana3emen resik$ pada k$ta)k$ta &esar di pulau Ja#a)Bali *studi pada k$ta Jakarta,Bandung,Semarang,Sura&a0a,Malang,:enpasar,H )penelitian ini merupakan e(ent stud0 dan alasan pengam&ilan sampel di k$ta)k$ta &esar terse&ut dikarenakan pulau 3a#a dan &ali perse&aran pendudukn0a sangat padat dan umumn0a kaum)kaum ur&an perk$taan men3adi k$nsumen tertinggi dalam &isnis pr$perti. )setidakn0a,&e&erapa alasan &erikut akan men3adi m$ti(asi penelitian ini, 0aituL ) di a#al ta"un 4C14, B! k"a#atir akan adan0a &u&&le pr$perti, itula" se&a&n0a industri per&ankan dipaksa menaikkan uang muka untuk kredit pemilikan ruma" men3adi =CM. )pr$perti sendiri i&arat Ginstrumen surat utang tradisi$nalH dimana masi" &an0ak $rang 0ang mem&utu"kan ruma", a&ik untuk ruma" pertama maupun untuk in(estasi. Alasan $rang)prang men0er&u pr$perti karena &an0ak $rang takut uangn0a tidak ada nilai lagi kalau reden$minasi rupia" 3adi dilakukan. )disamping itu di ta"un 4C1= ini setidakn0a ada = k$mp$nen &ia0a 0ang akan naik. Masing)masing adala" &ia0a Tari% :asar Listrik *T:L,, kenaikan "arga gas ta"ap kedua, serta kenaikan upa" minimum pr$(insi. :an 0ang tak kala" men0$d$k para pe&isnis adala" pelema"an nilai tukar rupia" ter"adap d$lar AS. Sepan3ang ta"un lalu, kurs t"e green&ack ter"adap rupia" naik sekitar 1C,4DM. )pada dasarn0a "arga pr$perti akan mengalami kenaikan setiap ta"un karena meningkatn0a "arga tana". >enaikan itu sendiri la9im ter3adi mengingat permintaan pr$perti selalu le&i" tinggi daripada pas$kan. >enaikan "arga listrik 3uga mempengaru"i pengem&ang pr$perti untuk mengerek "arga 3ual pr$dukn0a, maklum se&a& listrik merupakan k$mp$nen energi 0ang sangat di&utu"kan untuk peng$la"an material &angunan. :engan kata lain, kenaikan tari% listrik men0ulut "arga material, 0ang pada ak"irn0a mend$r$ng "arga pr$perti naik. )demikian pula dengan kenaikan upa" peker3a dan pelema"an nilai tukar rupia". >edua %akt$r itu turut mengerek "arga pr$perti karena &ia0a 0ang "arus dikeluarkan untuk

upa" &uru" dan imp$r &a"an &aku naik. :ari &er&agai %akt$r pen0e&a& itu, pengem&ang mau tidak mau menaikkan "arga pr$perti ta"un ini.