Modelo ECO de Proyeccin Financiera

Guillermo Lpez Dumrauf Doctor, UBA, Ciencias Econmicas

EMPRESA:

Fric Rot 1996 3,009,696 4,230,814 10,785,712 2,492,555 364,906 20,883,683 8,477,450 190,158 8,667,608 29,551,291 3,489,866 1,004,965 2,489,067 189,201 7,173,099 178,699 763,214 941,913 8,115,012 21,436,279 29,551,291 1997 1,338,156 5,155,090 9,145,087 4,157,134 427,675 20,223,142 9,394,359 9,850 9,404,209 29,627,351 4,552,447 522,464 1,059,020 184,148 6,318,079 790,539 790,539 7,108,618 22,518,733 29,627,351 -

Anlisis vertical 1996 1997 Anlisis horizontal 1997 vs 1996

Tasa de inflacin

Caja y bancos Inversiones transitorias Cuentas a cobrar Inventarios Otros activos de corto plazo Total activo corriente Activos fijos Otros activos de largo plazo Total activo no corriente Activo total Deudas comerciales Otras deudas de corto plazo Deudas sociales y fiscales Deudas bancarias Total pasivo corriente Deudas bancarias Otras deudas de largo plazo Total pasivo no corriente Pasivo total Patrimonio neto Pasivo total + Patrimonio neto Control

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2%

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Ventas CMV Utilidad Bruta Gastos administracin Gastos comercializacin Resultado operativo Intereses por deudas Intereses por activos Otros gastos Resultado sujeto a impuestos Impuesto a las ganancias Ingresos extraordinarios Utilidad neta

1996 42,455,245 29,197,109 13,258,136 3,350,235 2,230,534 7,677,367 86,956 789,330 581,720 7,798,021 3,047,317 249,135 4,999,839

1997 37,515,340 24,778,819 12,736,521 3,470,454 3,250,374 6,015,693 96,736 351,670 6,270,627 2,188,173 4,082,454

Anlisis vertical 1996 1997

Variac. 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0%

Anlisis horizontal 1997 vs 1996

Tasa de inflacin

2%

1996 Liquidez Liquidez corriente Liquidez seca Liquidez corto plazo Endeudamiento (leverage) Deuda/Activo total Deuda/Patrimonio neto EBIT/Intereses Manejo de activos Das de venta Rotacin de inventarios Das de cobranza Rotacin de activos fijos Rotacin del activo total Manejo de pasivos Das de pago Rentabilidad Profit margin BEP ROA ROE ROIC (ver hoja rbol ROIC) Otros ratios Tasa efectiva de impuestos 2.91 2.56 1.17

1997 3.20 2.54 1.12 Otros datos Depreciacin 1997 Compras 1997 1,990,873 26,443,398

0.27 0.38 88.29

0.24 0.32 62.19

31 11.7 93 5.0 1.4

61 6.0 89 4.0 1.3

62.8

12% 26% 17% 23%

11% 20% 14% 18.13%

39%

35%

Ventas EBIT (1-t) 3,910,200 CMV Gastos adm. y comerc. EBIT Imp. s/EBIT 35%

ROIC 20.7%

Capital invertido 18,850,944

Capital de trabajo operativo Activos fijos Otros activos operativos

Nota: se consider que la caja, las cuentas a cobrar, los inventarios, las cuentas a pagar y las deudas
Las inversiones transitorias no fueron consideradas dentro del capital invertido pues no generan EBIT Los otros activos operativos contienen crditos impositivos.

37,515,340 24,778,819 6,720,828 6,015,693 2,105,493 % 66% 18% 16%

El rbol ROIC permite desagregar los conceptos para ver cmo se llega al resultado operativo despus de impuestos y luego ste es vinculado con el capital empleado o invertido para generar dicha rentabilidad.

9,028,910 9,394,359 427,675

s inventarios, las cuentas a pagar y las deudas sociales y fiscales integran el capital de trabajo operativo.

el capital invertido pues no generan EBIT