UNIVERSIDAD VERACRUZANA

Facultad de Contadura y Administracin

Administracin Financiera del Capital de Trabajo para Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista en Xalapa, Ver.

TESIS
para obtener el Ttulo de:

Licenciado en Administracin
Presenta:

Claudio Rafael Hernndez Rincn

Asesor:

M.F. Elda Magdalena Lpez Castro

Xalapa-Enrquez, Veracruz

Marzo 2010

UNIVERSIDAD VERACRUZANA
Facultad de Contadura y Administracin

Administracin Financiera del Capital de Trabajo para Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista en Xalapa, Ver.

TESIS
para obtener el Ttulo de:

Licenciado en Administracin
Presenta:

Claudio Rafael Hernndez Rincn

Asesor:

M.F. Elda Magdalena Lpez Castro

Xalapa-Enrquez, Veracruz

Marzo 2010

DEDICATORIAS
Debo y quiero hablar del principio. En ese inicio agradezco primeramente al motor de mi vida y mi existencia: A Dios: Gracias por darme una vida llena de muchas bendiciones: amor, comprensin, amistad y enseanza. Eres tan perfecto en tus tiempos. En tus pruebas yo me perfecciono. Siempre me tomas de la mano. T eres mi refugio. Gracias por afinar mi vida, por permitirme ver la fortaleza de m ser, por hacerme cambiar mi enfoque y por ser siempre arquitecto y constructor para realizar los deseos y sueos de mi vida y de mi corazn, soy quien soy por el toque de tu Gracia. Te dedico humildemente esta tesis y mis cinco sentidos para vivirla. Gracias por permitirme escribir una nueva historia, llenando mis das de fe y voluntad, cudame y guame en esta misin que me has encomendado. En tus manos siempre. A mi Madre: Por traerme al mundo, por ser una persona extraordinaria, llena de amor para dar, crec con tu ejemplo. Gracias por ensearme la importancia del trabajo y del esfuerzo, por todo lo que soy, la seguridad con la que enfrento todo y la humildad con la que puedo sorprenderme, sobre todo de ti, por gozar de tu presencia, por ser fuerte y por tu amor de tantos aos. Estamos tan unidos como cuando habit tu cuerpo. Que orgullo me da el ser tu hijo, gracias por dar todo de ti. Te amo con todo mi corazn. A mi Abuela: Guardo muchas cosas tuyas, recuerdos hermosos, siento tu amor, tu abrazo maternal y tu risa, te extrao. Quera compartir ms contigo, pero te veo en cada palabra que escribo y recuerdo tu voz que ronda mi mente de nio. S que ests feliz de ver lo que estoy viviendo. Gracias porque siempre sigues en mi vida y desde el cielo me iluminas. Eterna y profundamente conectados. Te amo. A mi Ta: Gracias de todo corazn por tu amor, por siempre ver por mi madre y por m, por tus sabios y valiosos consejos, por tu solidaridad, y por darnos tanto, sin pedir algo a cambio. Te amo. A mi Hermana: Por estar esperndome cuando yo llegu, por ser mi amiga y confidente en todo, por sentir tu hombro siempre; me has enseado muchas cosas a lo largo de mi vida. Porque eres una extensin de mi alma, sinceramente te amo. A mi Hijo: Contigo me siento muy identificado, eres un nio con una luz especial en tu mirada. Gracias por tu amor y por tu apoyo siempre; cuando me ayudas dndome nimos. Gracias por ser un nio tan bueno y tan noble. Tu cara me acompa en todo este proyecto que queda plasmado en una de las pginas del gran libro de mi vida. Gracias por darme la oportunidad de ser tu pap y sentirme tan orgulloso de ti. Gracias por ser lo ms real y puro. Aprendo mucho de ti. Continuar entregndote lo mejor de m. Eres mi hijo adorado y sabes que te amo con toda mi alma. A Ti: Gracias por darme tu apoyo y tu amor incondicional, por vivirlo intensamente. Por echarme porras como siempre. Mis palabras intentan expresar la profunda gratitud que siento por ti; siempre en el idioma que slo t y yo conocemos. Todo es ms disfrutable compartindolo contigo. Te doy gracias por estar siempre conmigo y ser parte importante de esta tesis, admiro tu paciencia y creatividad que est impregnada en la misma, gracias por apoyarme y ser un pilar en este viaje. Tienes una luz especial, almbrame siempre.

AGRADECIMIENTOS
Quiero dar las gracias a todos aquellos que creen en m y, me brindan su cario y valioso apoyo; personas de verdad, amigos y seres queridos, elegidos y no dirigidos; especialmente: A mi Familia: Gracias por ser una familia tan unida y, por entregarme su inmenso amor y apoyo incondicional. Gracias por ensearme que en la vida hay que tener los sueos en alto y los pies en la Tierra; y que la fe ms grande es el amor. Gracias por su autenticidad y por creer en m. Me hace muy feliz tenerlos en mi vida. A mis Amigos: Diana, Gustavo, Herman & Rub. Mi vida cambi desde que decidimos compartir la vida como amigos que juntos navegan en el mundo. Gracias por ser compaeros, por creer en m, por apostar por m, por abrir y compartir su hogar, su familia, su mundo, por todo su cario, por su nobleza, por darme su tiempo, por hacerme parte de sus vidas y ser pilar de la ma, por ayudarme y permitirme crecer con Ustedes, por las aventuras, por ser cmplices, por ser siempre Ustedes, por todo lo que hemos vivido y lo que nos falta-, por ser realmente mis mejores amigos, por su estupendo buen humor que siempre me provoca ver la vida desde una mejor perspectiva, gracias por la mancuerna, y por su impecable congruencia. Que divertida es la vida con Ustedes. Gracias por siempre animarme a cultivar la paciencia, por toda su ayuda que ha cambiado mi vida, por su generosidad y humildad, por darme tanto de Ustedes, por siempre tenerme presente. Gracias a mis amigos que me acompaan en este largo camino. Qu bueno es compartir este sueo con personas de su calidad humana. Siempre los tengo en mi corazn. Los quiero. A mi Asesora: M.F. Elda Magdalena Lpez Castro. Gracias por hacerme el honor de dirigir esta tesis, para m es un lujo que Usted sea mi asesora. Gracias por escuchar con inters lo que quera plasmar en este proyecto, por ayudarme a disear y construir la tesis que hoy tengo, por todo su tiempo invertido para dirigir este proyecto, por guiarme y aconsejarme a cada paso, por su profesionalismo, por su experiencia, por su compromiso, su energa, su practicidad y su positivismo. Usted es una estratega imparable en ideas. Gracias por poner su virtuosismo en toda esta tesis, porque Usted sabe lo que signific para m su asesora en este proyecto tan esperado. Le estoy agradecido por su confianza. Muchsimas gracias por todo el apoyo incondicional que me ha brindado. Siento una profunda admiracin y respeto por Usted, por su dedicacin al trabajo, el esfuerzo ejemplar y la lucha para lograr lo que se quera. Es un ejemplo de perseverancia y autenticidad. Es una gran Maestra y un trabajo impecable como siempre. Espero le haya gustado el resultado. Fue un privilegio trabajar con Usted. A mis Sinodales: M.A. Carlos Arturo Bolio Yris. M.A. Isaas Sangabriel Rivera. Gracias a mis sinodales que intervinieron en la revisin de esta tesis. Descifraron perfectamente los temas que aqu se presentan. Gracias por su disposicin para trabajar en mi proyecto, por su visin y gran experiencia para esta tesis, por ser justamente el apoyo que yo esper para esta etapa de mi carrera y por su enseanza. Son grandes Maestros. En Ustedes encontr personas muy perfeccionistas. Gracias titanes y visionarios, por empujarme a la orilla de mis limitaciones en este proyecto y as saber lo que tengo para ofrecer.

NDICE

Pg.

RESUMEN.. 1 INTRODUCCIN 2 CAPTULO I: CAPITAL DE TRABAJO... 6 1.1. Capital de Trabajo. 7 1.1.1. Concepto.. 7 1.1.2. Caractersticas-Elementos 8 1.1.3. Estructura del Activo Circulante (AC).. 8 1.1.4. Pasivo a Corto Plazo (PCP).. 9 1.1.5. Frmula 9 1.1.6. Importancia del Capital de Trabajo.. 10 1.1.7. Objetivos de su Administracin 11 1.1.8. Necesidad de Informacin del Capital de Trabajo 11 1.1.9. Ciclo Financiero u Operativo a Corto Plazo... 11 1.2. Efectivo... 14 1.2.1. Concepto.. 14 1.2.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo. 15 1.2.3. Objetivos de su Administracin 15 1.2.4. Necesidad de Informacin del Efectivo... 16 1.3. Cuentas por Cobrar.. 17 1.3.1. Concepto.. 17 1.3.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo. 20 1.3.3. Objetivos de su Administracin 21 1.3.4. Polticas de la Administracin de Cuentas por Cobrar. 22 1.3.5. Grupo de Alto Riesgo. 23 1.3.6. Necesidad de Informacin de las Cuentas por Cobrar. 24 1.4. Inventarios.. 24 1.4.1. Concepto.. 24 III

26 1.4.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo. 27 1.4.3. Objetivos de su Administracin 28 1.4.4. Necesidad de Informacin de los Inventarios 28 1.5. Cuentas por Pagar 28 1.5.1. Concepto.. 29 1.5.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo. 30 1.5.3. Objetivos de su Administracin 30 1.5.4. Necesidad de Informacin de las Cuentas por Pagar..

CAPTULO II: SITUACIN ACTUAL DE LAS PEQUEAS EMPRESAS DEL 31 SECTOR COMERCIAL MINORISTA EN XALAPA, VER 32 2.1. La Empresa 32 2.1.1. Concepto de Empresa... 33 2.1.2. Componentes Bsicos de una Empresa. 34 2.1.3. Importancia de la Empresa... 34 2.1.4. Caractersticas de la Empresa. 35 2.1.5. Clasificacin de las Empresas.. 2.1.5.1. 36 Por su Rgimen Jurdico 36 La Empresa Individual 36 La Sociedad Mercantil

2.1.5.1.1. 2.1.5.1.2. 2.1.5.2. 2.1.5.3. 2.1.5.4.

37 Por su Actividad o Giro.. 39 Por su Magnitud o Tamao, segn la Actividad Econmica 40 Otros Criterios.

42 2.2. Datos Econmicos de Xalapa. 42 2.2.1. Semblanza Econmica del Municipio.. 44 2.3. La Pequea Empresa... 44 2.3.1. Concepto de Pequea Empresa.. 2.3.2. Marco de Referencia p/la Caracterizacin de la Pequea Empresa 44 45 2.3.3. Revaloracin de la Pequea Empresa 46 2.3.4. Importancia de la pequea Empresa.. 47 2.3.5. La Pequea Empresa Comercial Xalapea... IV

2.3.5.1.

Las Aportaciones de la Pequea Empresa Comercial al Medio Importancia Econmica.. 48 Importancia Social.. 48

Ambiente Xalapeo... 47 2.3.5.1.1. 2.3.5.1.2. 2.3.5.2.

Situacin Actual de la Pequea Empres Comercial Xalapea 50

2.4. La Empresa Familiar. 50 2.4.1. Definicin de Empresa Familiar 51 2.4.2. Importancia de la Empresa Familiar 51 CAPTULO III: METOLODOGA DE LA INVESTIGACIN. 52 3.1. El Proceso de la Investigacin 54 3.1.1. Planteamiento del Problema. 55 3.1.2. Pregunta de Investigacin. 55 3.1.3. Justificacin de la Investigacin... 55 3.1.4. Impactos Esperados.. 56 3.1.5. Objetivos de la Investigacin 56 3.2. Revisin de la Literatura y Construccin/Elaboracin del Marco Terico 57 3.3. Definicin del Alcance de la Investigacin 57 3.4. Formulacin de Hiptesis 58 3.4.1. Variable 58 3.4.2. Tipo de Hiptesis 58 3.5. Seleccin de la Muestra... 58 3.5.1. La Muestra... 58 3.5.2. Determinacin de la Muestra 59 3.5.2.1. Delimitacin de la Poblacin o Universo. 59 3.5.3. Procedimiento del Clculo del Tamao de la Muestra. 60 3.5.4. Muestra en Poblaciones Finitas. .. 60 3.6. Recoleccin de los Datos 61 3.6.1. Tipo de Instrumento de Recoleccin de Datos.. 61 3.6.2. Construccin del Instrumento... 62 3.6.3. Tipo de Preguntas.. 62 V

3.6.4. Tamao del Cuestionario.. 62 62 3.7. Reporte de Resultados del Proceso de Investigacin 3.8. Anlisis de los Datos Cuantitativos 70 70 3.8.1. La Hiptesis. 3.8.2. Prueba de Hiptesis... 71 3.8.2.1. 3.8.2.2. Prueba de Hiptesis sobre p en una Distribucin Binomial. 71 Procedimiento para Probar la Hiptesis.. 72

CAPTULO IV: ADMINISTRACIN FINANCIERA DEL CAPITAL DE TRABAJO PARA PEQUEAS EMPRESAS DEL SECTOR COMERCIAL MINORISTA EN XALAPA, VER. 75 77 4.1. Administracin Financiera del Efectivo .. 4.1.1. Tcnicas a Emplear 77 4.1.1.1. 4.1.1.2. 4.1.1.3. 4.1.1.4. 78 Anlisis con Razones Financieras... Ahorro de Tiempo Administrativo. 82 Flujo de Efectivo Presupuestado (Cash Flow)... 83 Inversin en Inventarios. 86

87 4.1.2. Principales Deficiencias. 4.1.3. Controles a Establecer.. 88 89 4.1.4. Estrategias de Efectivo.. 4.2. Administracin Financiera de Cuentas por Cobrar.. 90 90 4.2.1. Tcnicas a Emplear 4.2.1.1. 4.2.1.2. Modelo Propuesto... 90 94 Reduccin del Periodo de Cobranza...

4.2.2. Principales Deficiencias. 96 97 4.2.3. Controles a Establecer.. 4.3. Administracin Financiera de Inventarios. 99 99 4.3.1. Tcnicas a Emplear 4.3.1.1. 4.3.1.2. 4.3.1.3. Mtodo ABC. 100 Anlisis con Razones Financieras... 103 Modelos de Inventarios.. 105 VI

4.3.1.4.

Reduccin de la Inversin en Inventarios o Incremento a la

Rotacin de los Inventarios.. 109 4.3.2. Principales Deficiencias . 110 4.3.3. Controles a Establecer.. 111 4.3.4. Estrategias de Inventarios. 114 4.4. Administracin Financiera de Cuentas por Pagar... 114 4.4.1. Tcnicas a Emplear 115 4.4.1.1. 4.4.1.2. Anlisis Propuesto.. 115 Anlisis con Razones Financieras... 116

4.4.2. Controles a Establecer.. 117 CONCLUSIONES.. 118 FUENTES DE INFORMACIN 122 ANEXO I.. 125 NDICE DE FIGURAS 128 NDICE DE TABLAS.. 129

VII

RESUMEN
El presente trabajo tiene como finalidad coadyuvar en la administracin financiera del capital de trabajo de las pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver.; esto mediante la lectura y aplicacin que el pequeo empresario Xalapeo o cualquier otro interesado en el tema haga del contenido de este material, el cual se integra por cuatro captulos para su comprensin y entendimiento; el primero se refiere al marco terico del capital de trabajo (efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar), para el cual se consultaron diversas fuentes de informacin; el segundo, es relativo al marco contextual de la pequea empresa comercial Xalapea; el tercero contiene la metodologa de la investigacin aplicada, es decir, la delimitacin de la poblacin objetivo, la determinacin del tamao de la muestra para estudio, el reporte de los resultados del proceso de la investigacin realizada, la prueba de hiptesis para comprobar la validez de la informacin presentada y as determinar su nivel de significacin estadstica, misma que funge como sustento de la propuesta de administracin financiera del capital de trabajo, planteada en el cuarto captulo de este documento.

INTRODUCCIN

En la actualidad, la poblacin mundial atraviesa una poca de cambios trascendentales derivados en cambios socioeconmicos principalmente. Estos cambios son impulsados potencialmente por las diversas condiciones y situaciones que existen en cada pas.

El ser humano debe responder con la mayor inteligencia posible a dichos cambios que, tomados de manera adecuada, pueden llegar a traer grandes beneficios para aquel audaz que sea capaz de sobrevivir y adecuarse a ellos.

Aterrizando el planteamiento anterior al medio empresarial Xalapeo y conociendo la situacin de crisis econmica que vive y agobia a la gran mayora de pequeos empresarios del sector comercial minorista, stos deben responder con una lucha constante para sobrellevar esta situacin y salir adelante, reflejada en hacer crecer sus negocios y evitar a toda costa su cierre.

Mientras el Gobierno del Estado de Veracruz realiza las acciones que considera pertinentes para abatir la crisis econmica, la iniciativa privada no debe quedarse de brazos cruzados en espera de que sean los representantes pblicos quienes la lleven de la mano, muy al contrario, debe mostrar pro-actividad y valerse de los muy variados recursos que existen actualmente para ayudar a sus empresas a afrontar la situacin.

Aunque la situacin es hasta cierto punto desfavorable y desalentadora al no dejar ver el fin del problema, se debe mantener, por difcil que esto sea, el optimismo que alguna vez caracteriz a aquellos emprendedores, hoy en da empresarios, para iniciar su proyecto, que coadyuva al bienestar de la poblacin mediante la generacin de nuevos empleos y contribuye al ingreso pblico.

Por ello, considero de suma importancia afrontar los problemas como oportunidades de superacin y crecimiento, sobre todo para aquellos sectores que se encuentran ms desprotegidos, como es el caso de las pequeas empresas del sector comercial minorista, que por su frgil estructura financiera y por la etapa de crecimiento en que se encuentran dentro de su ciclo de vida, es pertinente brindar un impulso mediante un estudio enfocado a lograr una mejora sustancial en la administracin financiera de sus activos y pasivos a corto plazo, es decir, su capital de trabajo. Se entender por capital de trabajo al conjunto integrado por los siguientes conceptos: efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar.

El presente trabajo se integra de cuatro captulos para facilitar su lectura, el detalle a continuacin:

El primer captulo del texto, contiene informacin concerniente al marco terico del capital de trabajo, es decir, su concepto, caractersticas-elementos, estructura, importancia, objetivos de la administracin de cada uno de los rubros que lo integran y la necesidad de la informacin de los mismos. Cabe mencionar que para la elaboracin de este apartado se consultaron diversas fuentes de informacin bibliogrficas, en su gran mayora de autores mexicanos, procurando siempre contar con las ediciones ms completas y recientes, sin dejar de lado a grandes obras de autores extranjeros que ayudaron a la comprensin y entendimiento de los temas abordados, esto con el propsito de redactar el contenido de manera clara. Aqu el lector encontrar la informacin que le servir como fundamento para analizar lo siguiente.

El segundo captulo del material muestra informacin referente al concepto de empresa, sus componentes bsicos, importancia (econmica y social),

caractersticas (estructurales y funcionales), criterios de clasificacin, adems de una breve semblanza econmica del Municipio de Xalapa, y un apartado sobre la 4

empresa familiar, lo anterior para contextualizar a la pequea empresa comercial Xalapea.

El tercer captulo corresponde a la metodologa de la investigacin aplicada, referenciando a la poblacin objetivo, dato obtenido del Sistema de Informacin Empresarial Mexicano (SIEM) al ao 2009, el mtodo para la determinacin y el clculo del tamao de la muestra, el reporte de los resultados del proceso de la investigacin realizada, la prueba de hiptesis correspondiente para comprobar la validez de la informacin y el nivel de significancia estadstica que sirve como fundamento para sustentar lo subsecuente.

Asimismo en el cuarto captulo del documento se presenta una propuesta para administrar integralmente el capital de trabajo de las pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., que plantea la adecuada y oportuna aplicacin de una serie de tcnicas, controles y estrategias financieras en la operacin normal de dichas empresas, teniendo como objetivo lograr un incremento sustancial en las utilidades a travs de la mejora en la administracin de este concepto.

Al haber descrito la estructura del presente trabajo, espero que su contenido sea de inters para el lector, con la finalidad de que adquiera los conocimientos que se pretenden transmitir mediante su consulta y, sobre todo que ste logre su objetivo principal.

CAPTULO I: CAPITAL DE TRABAJO

1.1. Capital de Trabajo.

El capital de trabajo tiene una participacin fundamental en la estructura financiera de la empresa y de los resultados de la entidad en los periodos convencionales anuales, y es de vital importancia el mantener la actuacin del ente econmico en un grado tal de liquidez que permita el desarrollo continuo y armnico de las operaciones. A continuacin, se citan algunas definiciones de diversos autores, con la finalidad de ayudar a la comprensin del trmino.

1.1.1. Concepto.
Cantidad de dinero que utiliza la empresa para su operacin normal (Fernndez, 2000, p. 31). Medida de liquidez que muestra, en un punto del tiempo, cul es el excedente de recursos de fcil conversin en efectivo sobre los compromisos de pago a corto plazo (Ochoa, 2009, p. 378). Parte del capital o de la inversin de la empresa con la que sta realiza sus operaciones (Ortega, 2008, p. 223). Diferencia que existe entre el Activo Circulante y el Pasivo a Corto Plazo de una empresa (Perdomo, 2001, p. 19).

Del anlisis de las definiciones anteriores se puede concluir que, el capital de trabajo es un concepto referente a los recursos financieros con los que opera normalmente una empresa a corto plazo.

1.1.2. Caractersticas-Elementos.
Con la finalidad de contextualizar an ms y diferenciar al capital de trabajo de otras acepciones se presentan las siguientes caractersticas elementos, de acuerdo a Perdomo (2001): a) Diferencia que resulta del Activo Circulante (AC) menos el Pasivo a Corto Plazo (PCP). Los grupos del Estado de Situacin Financiera que contienen las cuentas de movimiento constante en la empresa. b) Activo Circulante (AC), bienes y valores que normalmente se convierten en dinero en el plazo mximo de un ao. c) Pasivo a Corto Plazo (PCP), Deudas, compromisos y obligaciones que debern pagarse en el plazo mximo de un ao. d) De una empresa u organismo social-econmico con recursos humanos, tecnolgicos, materiales y financieros con objetivos de vender, ganar y crecer (empresa privada).

1.1.3. Estructura del Activo Circulante (AC).

Segn el Instituto Mexicano de Contadores Pblicos (IMCP), el Activo Circulante, es el conjunto o segmento importante cuantificable de los beneficios futuros fundamentalmente esperados y controlados por una entidad, representados por efectivo, derechos, bienes o servicios, como consecuencia de transacciones pasadas o de otros eventos ocurridos. Por lo tanto, son partidas que representan efectivo y que en forma razonable se espera que se conviertan en efectivo, bienes o recursos, o que brinden un beneficio econmico futuro, ya sea por su venta, uso, consumo o servicios, normalmente dentro de un plazo de un ao o del Ciclo Financiero a Corto Plazo. 8

a) Por su parte, el Activo Circulante Disponible, est representado por el Efectivo en caja. b) En cambio, el Activo Circulante Realizable est integrado por aquellos recursos que representan derechos de cobro (Cuentas por Cobrar: Clientes) y que se pueden vender (Inventarios), usar o consumir generando beneficios futuros fundadamente esperados en el plazo de un ao o durante el Ciclo Financiero a Corto Plazo.

1.1.4. Pasivo a Corto Plazo (PCP).

De acuerdo con la definicin del Instituto Mexicano de Contadores Pblicos (IMCP), el Pasivo es el conjunto o segmento cuantificable de las obligaciones presentes de una entidad particular, que implica, en forma virtualmente ineludible, la futura transferencia de efectivo, bienes o servicios a otras entidades, como transacciones o eventos pasados.

Por su parte, el Pasivo a Corto Plazo est integrado por aquellas deudas y obligaciones (Cuentas por Pagar: Proveedores) a cargo de una entidad econmica, cuyo plazo de vencimiento es inferior a un ao o al del Ciclo Financiero a Corto Plazo.

1.1.5. Frmula.
En sus obras (Fernndez, 2000; Ochoa, 2009; Perdomo, 2001) concluyeron que el Monto del Capital de Trabajo se obtiene como resultado de restarle al Activo Circulante el Pasivo a Corto Plazo y representa generalmente un exceso entre los bienes y derechos que podran estar disponibles en efectivo en el trmino de un ao, menos los pasivos exigibles en el mismo periodo.

Matemticamente, se define como: Capital de Trabajo (CT) = Activo Circulante (AC) Pasivo a Corto Plazo (PCP) 9

Esto se ve reflejado en los renglones del Activo Circulante y el Pasivo a Corto Plazo del Estado de Situacin Financiera. Empresa La Magnolia Estado de Situacin Financiera parcial al 31 de diciembre de 2009

Activo Circulante:

Pasivo a Corto Plazo:

Efectivo. $ 1 000 Cuentas por Pagar (Proveedores) $ 3 200 Cuentas por Cobrar (Clientes) Inventarios 2 000 3 000

Activo Circulante

$ 6 000

Pasivo a Corto Plazo

$ 3 200

Capital de Trabajo neto = 6 000 3 200 = 2 800

Figura 1.1. El Capital de Trabajo en el Estado de Situacin Financiera. Fuente: (Ochoa, 2009, p. 378)

Esta cifra se puede interpretar como la cantidad de dinero que la empresa podra emplear para sus operaciones, a la fecha del Estado de Situacin Financiera.

1.1.6. Importancia del Capital de Trabajo.

Segn Snchez (2000), la importancia del capital de trabajo en las empresas, radica principalmente en que: a) Representa la inversin que el empresario tiene destinada para producir ingresos futuros a travs de las ventas. b) Representa los recursos netos propiedad del empresario, destinados a las operaciones normales de la empresa. c) Requiere de 75% del tiempo de la Administracin Financiera del empresario, que debe validar continuamente sus proyecciones, contra la realidad. 10

Derivado de los puntos anteriores se puede decir que, la importancia del capital de trabajo de una empresa radica principalmente en que es la parte de la inversin del empresario destinada a la obtencin de utilidades a travs de la operacin normal de la empresa, es decir, mediante el logro de ventas.

1.1.7. Objetivos de su Administracin.

De acuerdo a Fernndez (2000), en el rea, se toman decisiones concernientes a los Activos Circulantes y Pasivos a Corto Plazo al plantear objetivos como: a) Manejar debidamente el Efectivo de la empresa. b) Otorgar Crdito a quien se le debe otorgar. c) Establecer el nivel de Inventarios que debe mantener la empresa. d) Determinar la estructura de la Deuda a proveedores de la empresa.

1.1.8. Necesidad de Informacin del Capital de Trabajo.

La Norma de Informacin Financiera (NIF-A2) en su Postulado Bsico Asociacin de Costos y Gastos con Ingresos (antes Principio del Periodo Contable) establece que Los costos y gastos de una entidad deben identificarse con el ingreso que generen (los resultados de operacin y la situacin financiera de la entidad) en el mismo periodo (en periodos convencionales de un ao) independientemente de la fecha en que se realicen.

1.1.9. Ciclo Financiero u Operativo a Corto Plazo.

En seguida, se conceptualizar el trmino, con la ayuda de dos definiciones tomadas de obras diferentes. Tiempo promedio que transcurre entre la adquisicin de mercanca, su venta, y finalmente su recuperacin convertida en efectivo (Moreno y Rivas, 2003, p. 9). 11

Tiempo que transcurre entre la recepcin de la mercanca, su venta, y el cobro a los clientes por las ventas de mercanca (Ochoa, 2002, p. 379).

El Ciclo Financiero u Operativo a Corto Plazo se inicia con aportaciones en Efectivo, y puede tambin obtenerse Financiamiento a Corto Plazo ( Proveedores), para que estos recursos se empleen en la adquisicin de Mercanca (Inventario) para ser Vendida; en este momento se agrega la utilidad, que se transforma en Cuentas por Cobrar (Clientes), y que por ltimo se convierten en Efectivo.

Este ciclo representa el capital de trabajo:

Efectivo

Cuentas por Cobrar (Clientes)

Cuentas por Pagar CICLO FINANCIERO A CORTO PLAZO (Proveedo res)

Capital de Trabajo

Ventas

Inventario

Figura 1.2. Ciclo Financiero u Operativo a Corto Plazo. Fuente: (Moreno & Rivas, 2003, p. 12)

Todos los elementos del Capital de Trabajo, se relacionan entre s.

A continuacin, se hace referencia del concepto de ciclo operativo neto o ciclo de efectivo, con el objetivo de facilitar el entendimiento del mismo. 12

Ciclo Operativo Neto o Ciclo de Efectivo. Periodo que transcurre entre la fecha del pago de la mercanca y el cobro a los clientes (Ochoa, 2009, p. 379).

Una administracin eficaz deber realizar esfuerzos para intentar reducir el Ciclo Operativo Neto o Ciclo de Efectivo al Mnimo.

Segn Ochoa (2009), el empresario debe tener mucho cuidado al distinguir entre Capital de Trabajo Temporal y Capital de Trabajo Permanente.

a) Por Capital de Trabajo Permanente entendemos aquellos niveles de inversin en efectivo, cuentas por cobrar e inventarios que se requieren de manera constante. b) El Capital de Trabajo Temporal se refiere a la inversin en efectivo, cuentas por cobrar e inventarios que surgen como consecuencia de las ventas estacionales o de temporada. Una vez que la temporada de incremento en ventas ha concluido, todos los activos circulantes bajan a sus niveles permanentes.

Cada empresa en particular definir sus Polticas en cuanto a Inversin y Financiamiento a Corto Plazo y, por lo mismo, la situacin del Capital de Trabajo.

El Capital de Trabajo comprende varios conceptos siendo los principales los que se tratan en este trabajo; el Efectivo, las Cuentas por Cobrar ( Clientes), los Inventarios, y las Cuentas por Pagar (Proveedores).

13

1.2. Efectivo.
Dentro de la Administracin Financiera del Capital de Trabajo, un punto de vital importancia son los fondos con que se cuenta para cubrir sus obligaciones ante terceros.

En sus inicios, toda empresa generalmente slo cuenta con efectivo, el cual, es canjeado por bienes, que al ser realizados dentro del giro normal del negocio, se convertirn en inventarios y/o cuentas por cobrar que regresan a la empresa en forma de efectivo, dando como consecuencia el ciclo normal de la empresa.

1.2.1. Concepto.
En seguida, se presenta la definicin de efectivo, para su correcta concepcin. Moneda de curso legal o sus equivalentes, propiedad de una entidad y disponible para la operacin (Moreno & Rivas, 2003, p. 17).

El efectivo le permitir a la empresa adquirir nuevas mercancas o liquidar sus compromisos, dando como resultado que en algunas ocasiones existan excedentes o faltantes de efectivo.

El efectivo debe estar sujeto a libre disposicin y sin restricciones.

De acuerdo a (Fernndez, 2000; Madroo, 2008), el efectivo cumple cuatro funciones a saber: a) Efectivo Operacional. Permite afrontar necesidades rutinarias, ya sea compras, pago de gastos o inversiones. b) Efectivo Precautorio. Permite solucionar situaciones imprevistas donde se necesite dinero para solventarlas. 14

c) Efectivo Especulativo. Permite aprovechar situaciones fuera del curso normal de la empresa. d) Efectivo Compensatorio (CB: Compensating Balance). Cuando la empresa se obliga con Instituciones de Crdito a mantener un saldo mnimo determinado, en sus cuentas normal o maestra de cheques, motivado por los servicios que proporciona la Institucin Bancaria a la empresa.

Segn Fernndez (2000), debe mostrarse como primer rengln del Estado de Situacin Financiera dentro del Activo Circulante.

1.2.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo.

El efectivo es el concepto ms importante del capital de trabajo. La empresa que no genera Flujo de Efectivo en su operacin tender a desaparecer.

Las empresas con alta generacin de efectivo tienen xito y penetran en el mercado con cierta facilidad.

La alta generacin de efectivo se realiza con productos con amplio margen de utilidad y cuyo Ciclo Financiero a Corto Plazo es reducido. Esto debe ir acompaado de un precio competitivo, con una calidad permanente y un buen servicio que le dan un valor agregado al producto.

1.2.3. Objetivos de su Administracin.

La Administracin del Efectivo dentro de una empresa busca manejar de la manera ms eficiente los Flujos de Efectivo que la empresa necesita para operar normalmente. La Administracin del Efectivo planea, organiza, dirige y controla estos flujos desde que entran a la empresa va Crdito o Cobranza, hasta su salida como pago a Proveedores. Esta administracin debe enfocar su esfuerzo a recolectar, distribuir e invertir el efectivo para: 15

a) Evitar Despilfarros. Lo cual se logra ejerciendo un estrecho control sobre las erogaciones a realizar, para que no se hagan gastos superfluos. b) Reduccin al Mnimo de Imprevistos. Debiendo evitarse que repercutan en forma substancial en la empresa; para ello hay que prever cundo llegarn a la empresa y en qu forma la impactarn. c) Control de Inversin. En cualquier fase del Ciclo Econmico de la Empresa puede ser que se efecten inversiones en exceso, que van a provocar una lenta recuperacin del efectivo, razn por la cual es aconsejable ajustarse al Presupuesto de Caja, para evitar que la empresa se vea comprometida por falta de liquidez. d) Aprovechamiento de Descuentos. Es aconsejable que se anticipe el pago de las obligaciones que causen intereses o que signifiquen obtener un beneficio, solo cuando se cuente con excedentes de efectivo. e) Inversiones de Recuperacin Inmediata. Tiene como fin efectuar inversiones con vencimientos escalonados, para evitar problemas de liquidez y obtener rendimientos adicionales, mientras no se utilicen los recursos para cumplir compromisos o inversiones proyectadas.

1.2.4. Necesidad de Informacin del Efectivo.

De acuerdo a Montao (1992), en Finanzas existen dos opciones con respecto al efectivo que deben mantenerse en equilibrio:

LIQUIDEZ

RENTABILIDAD

Significa tener dinero disponible para pagar las deudas o invertirlo dentro de la empresa para general utilidades.

a) Liquidez es la capacidad para pagar oportunamente a los acreedores. b) Rentabilidad es la capacidad para producir utilidades.

16

Dos situaciones inadecuadas financieramente son: el Exceso de Efectivo porque crea dinero ocioso, y el Faltante afecta al tener que pagar obligaciones con sobreprecio por la mora o el no poder contar con recursos para el desempeo de las operaciones normales de la empresa.

Es necesario que el empresario conozca de antemano cules son sus compromisos y con qu recursos financieros cuenta para poder cumplirlos oportunamente; adems debe analizar en forma concreta las caractersticas y peculiaridades de su empresa, para poder determinar los requerimientos necesarios de la funcin del efectivo y del mercado en el que se desenvuelve, a fin de fijar los niveles adecuados de inversin.

1.3. Cuentas por Cobrar (Clientes).

A continuacin, se alude a una variedad de definiciones, para conceptualizar el trmino de manera apropiada.

1.3.1. Concepto.
Las cuentas por cobrar representan derechos exigibles originados por ventas (Fernndez, 2000, p. 39). Dentro del concepto general anterior se incluyen los Documentos por Cobrar a Clientes que representan derechos exigibles, que han sido documentados. Las cuentas por cobrar representan en toda empresa, el crdito que concede la empresa a sus clientes, sin ms garantas que la promesa de pago a un plazo determinado (Madroo, 2008, p.107). La palabra crdito proviene del latn creditum de credere y significa tener fe o confianza en que el deudor pagar el importe de una operacin.

17

Las cuentas por cobrar representan aplicaciones de recursos de la empresa que se transformarn en efectivo para terminar el Ciclo Financiero a Corto Plazo (Moreno & Rivas, 2003, p. 51). Cantidades de dinero que el cliente debe a la empresa por sus compras a crdito. Es decir, son crditos que se otorgan a los clientes concedindoles un tiempo razonable para que paguen los artculos comprados despus de haberlos recibido (Ortega, 2008, p. 377). Entrega de un valor actual (mercanca), sobre la base de confianza, a cambio de un valor equivalente esperado en un futuro, pudiendo existir adicionalmente un inters pactado (Villaseor, 1989, p. 4).

Los derechos exigibles por los conceptos anteriores que forman parte del Capital de Trabajo, son aqullos que tienen vencimientos a Corto Plazo y que, por lo tanto, su cobro es en el trmino de un ao o dentro del Ciclo Financiero a Corto Plazo de la Entidad.

Segn Madroo (2008), el Crdito puede variar de una empresa a otra aun cuando stas se dediquen al mismo giro, pero contiene elementos que lo hace similar tales como: Son resultado de ventas a plazos. Se estipula en ellas el plazo mximo de pago. Son sin garanta especfica. Se convierten en efectivo a corto plazo.

Dentro del proceso de operacin de la empresa, la Administracin de Cuentas por Cobrar cumple con el cierre del ciclo; es decir, se necesita terminar la venta o recuperar el efectivo que se invirti al principio del proceso operativo junto con su valor agregado para inyectarlo nuevamente al proceso y continuar la operacin. 18

De acuerdo a Snchez (2000), la Administracin de Cuentas por Cobrar, en consecuencia, se divide en:

I. II.

Administracin del Crdito. Administracin de la Cobranza. La cobranza es la llave de ingreso del dinero. Si no fluye adecuadamente, tampoco podrn pagarse los compromisos al 100%.

Segn Fernndez (2000), desde un enfoque administrativo moderno, el proceso de cobro de una factura pertenece al trmino del proceso de la venta. Esto es, la venta termina cuando el cliente paga su deuda y, no es sino hasta ese momento cuando la venta se ha realizado.

De ser negocio pequeo, la funcin de crdito y cobranza suele encomendrsele a la vez al empresario, no siendo difcil que l mismo haga esta funcin.

a) Valuacin.

De acuerdo a Fernndez (2000), las Cuentas por Cobrar se registran al valor del derecho exigible, es decir, al de aquellos documentos por cobrar a clientes originados por ventas.

Normalmente las empresas otorgan crditos en lugar de realizar operaciones de contado a fin de incrementar el volumen de ventas y, de esa manera, aumentar la utilidad. Sin embargo, las empresas conocen o asumen el riesgo de que una pequea parte de las Cuentas por Cobrar no se cobrar. Ello no se debe a que el empresario haya hecho mal su trabajo, sino a razones ajenas a la empresa.

Este es un costo de operacin, de crdito y la empresa que otorgue crditos debe reconocerlo y asumirlo, calcularlo y registrarlo durante el mismo periodo de las ventas. Esto se conoce como Estimacin de Cuentas Incobrables. 19

La estimacin se calcula con base en la experiencia del empresario que otorga crdito y arroja un porcentaje de incobrabilidad:

Cuentas por cobrar x % (estimacin) = Incobrables (x)

La cartera vencida e incobrable, en tiempos de crisis, cuando baja el poder adquisitivo de la poblacin, aumenta considerablemente.

b) Reglas de Presentacin.

Segn Fernndez (2000), de acuerdo con su exigibilidad (menor a un ao), las Cuentas por Cobrar a Corto Plazo se presentan en el Activo Circulante despus de efectivo.

1.3.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo.

Desde el inicio de este siglo se han privilegiado las Ventas a Crdito, bajo tantas variantes que presenta, impulsando extraordinariamente el crecimiento de negocios, pero tambin representando un alto riesgo de no pago.

Las Cuentas por Cobrar constituyen uno de los conceptos ms importantes del Activo Circulante. La importancia est relacionada directamente con el giro del negocio y la competencia.

La Administracin de Cuentas por Cobrar es parte de la Administracin del Capital de Trabajo, refleja su impacto financiero en el Ciclo de Efectivo y permite la correcta asignacin del dinero, por consiguiente, la continua operacin de la empresa.

Generalmente, en la empresa la inversin en Cuentas por Cobrar representa una inversin muy importante. 20

1.3.3. Objetivos de su Administracin.

De acuerdo a (Fernndez, 2000; Madroo, 2008) sus objetivos son los siguientes: a) Fijar el lmite mximo de inversin en Cuentas por Cobrar. b) Establecer lmites mximos por clientes. c) Establecer condiciones del Crdito en forma clara. d) Evitar al mximo contar con cartera vencida. e) Abatir costos de Cobranza. f) Evitar que el otorgamiento de descuentos por pronto pago se convierta en una carga adicional, es decir, que el costo del descuento no sea mayor que el beneficio del aumento en ventas.

Segn Fernndez (2000), para alcanzar el cumplimiento de los objetivos, el empresario debe tomar las siguientes normas o medidas: a) Analizar la Informacin de Crdito. Este anlisis se utiliza para conocer si el cliente es sujeto o no de crdito, efectuando un anlisis de la situacin financiera del cliente atendiendo a lo siguiente. I. II. III. Capacidad de pago. Estabilidad. Anlisis de la antigedad promedio de las cuentas por pagar.

La Administracin de Cuentas por Cobrar es responsabilidad de la funcin financiera del empresario que, adems de cobrar y determinar a quin otorgarle crdito, establecer de acuerdo a las conveniencias de la empresa y, principalmente, a las polticas que dicte el mercado, los plazos de crdito y los requisitos que necesita cubrir el cliente para poder acceder a una lnea de crdito con la empresa. b) Analizar los Trminos de Crdito. Es importante, al fijar los trminos del crdito, tomar en cuenta lo siguiente: I. II. Periodo del crdito. Descuento en efectivo 21

Los plazos y criterios de crdito parten de la existencia del crdito comercial que otorga un financiamiento por costumbre de X das para que el cliente pague su adeudo sin intereses. c) Evaluar las Polticas de Crdito y Cobranza.

1.3.4. Polticas de la Administracin de Cuentas por Cobrar (Clientes).

De acuerdo a Montao (1992), beben sealarse con claridad las Polticas de Crdito y Cobranza que irn desde muy flexibles hasta las muy rgidas, pudiendo existir las siguientes combinaciones:

Rgido CRDITO

21

22

Flexible

11

12

Flexible COBRANZA
Figura 1.3. Polticas de la Administracin de Cuentas por Cobrar Fuente: (Madroo, 1995, p. 111)

Rgida

11

Crdito flexible y cobranza flexible. Se establecen pocos requisitos para otorgar el crdito y se permite al cliente

que pase a pagar a la empresa sin necesidad de un sistema de cobranza.

21

Crdito rgido y cobranza flexible. Desde un principio se fijan requisitos muy rigurosos para otorgar el crdito,

pero no se establece un sistema de cobranza propiamente dicho, por lo que el cliente puede pasar a pagar a la empresa. 22

12

Crdito flexible y cobranza rgida. Se sealan requisitos bsicos para otorgar el crdito a los clientes, pero se

establece un sistema de cobranza con un control muy rgido, no permitiendo que se demoren en sus pagos.

22

Crdito rgido y cobranza rgida. En ambos procedimientos se establecen mecanismos de control

extremadamente rgidos para minimizar los riesgos de prdidas por falta de pago de los clientes. Lgicamente se traduce en una disminucin de las ventas.

Segn Montao (1992), el empresario debe:

a) Establecer la combinacin de estos dos sistemas, adecuada a las polticas de la empresa y tomando en cuenta la situacin financiera interna y externa, la demanda del producto, la intensidad de la competencia y todos los factores econmicos que se relacionen con las ventas. b) Seleccionar aquellas polticas que maximicen las utilidades, incrementando las ventas por encima de los aumentos en los costos (descuentos, estimaciones); es decir, lograr que las ventas aumenten en mayor proporcin que los gastos. c) Establecer polticas que le permitan optimizar su cartera crediticia, es decir, cobrar sus derechos en el tiempo adecuado previamente designado.

1.3.5. Grupo de Alto Riesgo.

De acuerdo a Montao (1992), en relacin al riesgo, conviene en algunos casos manejar un Grupo de Alto Riesgo debidamente controlado.

En algunas empresas se aceptan, adems de los clientes normales, a Grupos de Alto Riesgo como pueden ser los estudiantes, empleados con trabajo inestable, personas que presentan baja garanta, etc. 23

En estos casos, estos grupos se manejan por separado, con el fin de poder tener un mejor control de su rentabilidad.

No se debe olvidar que este grupo produce una utilidad adicional a la normal de la empresa.

1.3.6. Necesidad de Informacin de las Cuentas por Cobrar (Clientes).

El empresario debe controlar el cobro de las facturas y por lo tanto determinar los clientes a quienes se les puede otorgar crdito nuevamente.

1.4. Inventarios.
En seguida, se hace mencin de los conceptos de inventarios de diferentes autores; lo anterior para ser capaz de llegar a una conclusin mediante su anlisis.

1.4.1. Concepto.
Los inventarios representan en la empresa comercial, mercanca que se adquiere para su venta (Madroo, 2008, p. 129). Artculos de Compra-Venta tambin conocidos como Mercancas para Reventa que no fueron producidos por la empresa y estn en condiciones para ser comprados por los clientes (Moreno & Rivas, 2003, p.99). Relacin clara, ordenada y valorada de los bienes corpreos adquiridos a travs de proveedores de la empresa y que estn destinados a la venta de la misma forma material en que se adquirieron (Ortega, 2008, p. 342). 24

Los Inventarios estn constituidos como: Artculos para ser Vendidos a los Clientes, producindose la utilidad en el Ciclo Operativo a Corto Plazo al convertirse las Ventas en Cuentas por Cobrar y en Efectivo al lograrse su cobro.

Segn Montao (1992), el Costo de los Inventarios est formado por los siguientes conceptos: a) Costo de Capital. Inventario. Equipo para manejar y almacenar.

b) Costo del Espacio. Renta, depreciacin y mantenimiento. Calefaccin y otros servicios. Limpieza.

c) Costos de Almacenamiento. Seguros. Sueldos y prestaciones. Registro y control de los inventarios. Robos y mermas. Deterioros y obsolescencias. Disminucin de precios.

De acuerdo a Madroo (2008), en la actualidad se mantienen fuertes inversiones en inventarios atendiendo a las siguientes razones: Disminucin de Ventas. Lo cual se debe a la situacin econmica general del pas. Ganancia de Tiempo. La compra y entrega no pueden ser instantneas, por lo que se busca evitar esto con la espera por parte del cliente. Por Aspectos de Competencia. Al cliente no le gusta esperar, y si la empresa no satisface su necesidad en forma oportuna y total puede irse con la competencia.

25

Por Especulacin. Ya que se pretende salvaguardar a la empresa de los incrementos a los precios o simplemente de escasez de mercanca.

Abatimiento de Costos. El cambio en los planes de compras, implica un incremento a los costos, por la simple compra de un nuevo producto, resolviendo las empresas comprar un excedente que a la larga saldr ms beneficioso, que hacer descuentos y rebajas de un producto en la empresa.

1.4.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo.

Los Inventarios, junto con las Cuentas por Cobrar, constituyen la principal inversin dentro de los conceptos que dan origen al Capital de Trabajo. La Administracin de los Inventarios es de significativa importancia, primero por el monto de la inversin que generalmente se requiere, as como por la complejidad y grado de dificultad que implica una Administracin Financiera efectiva, la que tendr como fin principal mantener y/o aumentar la productividad de la empresa, pues no habiendo inventarios no hay ventas y prdida de mercado, y no habiendo ventas no hay utilidad y esto en cierto plazo llevar al cierre del negocio.

La Administracin de Inventarios merece especial atencin por tres motivos: Primero, porque los Inventarios comprenden la parte principal del Activo Total de un gran nmero de negocios, en especial de los Negocios Minoristas. En segundo lugar, debe considerar que, como los activos menos lquidos, los errores en su Administracin no se solucionan rpidamente. Finalmente, porque los cambios de nivel de inventario tienen efectos econmicos importantes.

Los Inventarios requieren para su correcta Administracin de un amplio grado de planeacin, necesaria para mantener inventarios razonables dentro de las necesidades de la empresa. Segn Snchez (2000), para lograr una

Administracin efectiva es necesario considerar que el Inventario: a) Ocupa un espacio que tiene un costo. b) Requiere de recepcin y entrega, cuyo manejo tambin cuesta. 26

c) Supone un estudio previo de su posibilidad de ser vendido como producto terminado, lo que siempre cuestiona su posible sustitucin, reduccin y hasta su eliminacin. d) Supone un estudio previo para eliminar al mximo el desperdicio. e) Supone un estudio previo de monto ideal a invertir y existencias individuales, conforme a la rotacin de mercancas. f) Supone un enlace con las ventas esperadas, para no incurrir en insuficiencia ni sobreinversin. g) Supone una supervisin frecuente de mercanca obsoleta, daada, o de venta lenta, para decidir qu hacer con la inversin que no produce. h) Implica la concientizacin de que comprar de ms, representa tener dinero ocioso que no produce hasta que se venda.

1.4.3. Objetivos de su Administracin.

De acuerdo a (Fernndez, 2000; Madroo, 2008), sus objetivos principales son: a) Determinar la inversin ptima de inventarios de acuerdo a las posibilidades financieras de la empresa. b) Hacer coincidir los intereses y posibilidades, de compras, ventas y finanzas; armonizando capacidad de compra, penetracin en el mercado y capacidad financiera. c) Rotar adecuadamente las existencias de inventarios para evitar deterioros, obsolescencia, mermas o bien desperdicios. d) Contar con las existencias suficientes para hacer frente a las demandas de los clientes. e) Evitar al mximo posible el dejar de realizar ventas por falta de mercanca, con los siguientes costos al desaprovechar el mobiliario y equipo.

El principal objetivo es ser el motor de la venta, lo que producir la utilidad a travs de un precio superior al costo de adquisicin. Esta utilidad permitir a la empresa su existencia a travs del tiempo. 27

1.4.4. Necesidad de Informacin de los Inventarios.

Una buena parte de la Administracin General depende de la informacin que se obtenga y se tenga. La Administracin Financiera de los Inventarios no es excepcin a esta regla y requiere informacin oportuna y veraz. El empresario (encargado, financieramente, del manejo y monto de los inventarios ) requiere tener por lo menos un conocimiento continuo respecto a lo siguiente: a) Estado actual de los inventarios. b) Localizacin de los inventarios. c) Antigedad o aejamiento de los inventarios. d) Existencias actuales de los inventarios. e) Consumo o venta anual. f) Lote ptimo econmico de los principales inventarios. g) Comparacin de las existencias con mximos y mnimos. h) Costos actuales y sus tendencias. i) Precios de los artculos principales. j) Problemas de abastecimiento.

1.5. Cuentas por Pagar (Proveedores).

A continuacin, se proporcionan dos conceptos de cuentas por pagar a proveedores, con el objeto de que sirvan como base para el desarrollo del tema.

1.5.1. Concepto.
Personas que proporcionan financiamiento a travs de las mercancas que ofrecen mediante su crdito (Montao, 1992, p.137). Empresas a las cuales se les debe por mercanca suministrada a la empresa (Perdomo, 2001, p. 232). 28

Segn Fernndez (2000), las empresas generalmente hacen compras a crdito a otros negocios y registran la deuda como una Cuenta por Pagar.

De acuerdo a Ochoa (2009), el Financiamiento de Proveedores es considerado como una fuente natural de financiamiento (se origina en el curso ordinario de los acontecimientos) para las inversiones en Capital de Trabajo. En ocasiones se argumenta que representan una opcin de financiamiento sin costo para la empresa.

El promedio del financiamiento de los Proveedores depende en parte de las condiciones econmicas, de la oferta y demanda de la mercanca que se adquiere y de la oportunidad de la empresa de negociar descuentos de pronto pago o pago anticipado.

1.5.2. Importancia dentro del Capital de Trabajo.

Segn Fernndez (2000), las Cuentas por Pagar o Crdito Comercial constituyen la categora individual ms grande de deudas a Corto Plazo debido a que representan aproximadamente entre un tercio y el 40% de los Pasivos a Corto Plazo de las empresas (este porcentaje es un poco ms alto en las empresas pequeas).

El rubro de Cuentas por Pagar dentro del Capital de Trabajo es el que permitir financiar la operacin de la empresa; mientras mayor sea el periodo de crdito, mejor ser en trminos financieros.

Es importante recordar que siempre es ms barato tomar hasta el ltimo da del crdito obtenido, que pagarlo antes, siempre y cuando no valga la pena tomar un descuento por pronto pago.

29

1.5.3. Objetivos de su Administracin.

Los objetivos que persigue la administracin de cuentas por pagar son: a) Establecer el nivel de endeudamiento de la empresa. b) Obtener el financiamiento (sin costo) adecuado para la empresa, que sin demeritar su estructura, le permita satisfacer los requerimientos de venta. c) Obtener toda la mercanca necesaria para mantener los inventarios y, al mismo tiempo, la rentabilidad de la empresa. d) Obtener descuentos por pronto pago o pago anticipado cuando se presenten condiciones para ser negociados.

1.5.4. Necesidad de Informacin de las Cuentas por Pagar (Proveedores)

De acuerdo a Fernndez (2000), es muy importante tener un buen Control de las deudas porque en un futuro, si se requiriera de Financiamiento Adicional, se solicitarn referencias de pago y lo ms conveniente ser que se cuente con una buena reputacin en este aspecto.

Ser entonces indispensable tener perfectamente depuradas e identificadas las distintas partidas y saldos que forman el saldo de las cuentas por pagar.

Para lograr esto, tendr que llevar un minucioso Control sobre los saldos con sus proveedores a fin de evitar diferencias que traigan problemas posteriores.

Como parte de la Planeacin y, posteriormente del Monitoreo y Control del Financiamiento Adquirido, el empresario tiene que monitorear constantemente las distintas fuentes de crdito accesibles para su empresa debido a que suelen cambiar.

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CAPTULO II: SITUACIN ACTUAL DE LAS PEQUEAS EMPRESAS DEL SECTOR COMERCIAL MINORISTA EN XALAPA, VER.

2.1. La Empresa.
La empresa naci para atender las necesidades de la sociedad creando satisfactores a cambio de una retribucin que compensara el riesgo, los esfuerzos y las inversiones de los empresarios.

En la actualidad, las funciones de la empresa ya no se limitan a las mencionadas antes. Al estar formada por hombres, la empresa alcanza la categora de un ente social con caractersticas y vida propias, que son el principal factor dinmico de la economa de una ciudad y a la vez constituyen un medio de distribucin que influye directamente en la vida privada de sus habitantes, como finalidad principal. Esta influencia econmico-social justifica la transformacin actual, ms o menos rpida, a que tienden las ciudades segn el carcter y eficacia de sus organizaciones.

2.1.1. Concepto de Empresa.

Empresa es un trmino nada fcil de definir, ya que a este concepto se le dan diversos enfoques. La palabra EMPRESA proviene del vocablo emprender, es decir, iniciar algo; en su ms simple acepcin significa la accin de empezar un conjunto de actividades encaminadas a un fin especfico y predeterminado, con un riesgo implcito.

Es necesario analizar algunas de las definiciones ms trascendentes de empresa, con el propsito de emitir una definicin con un enfoque administrativo:

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La empresa se define como una organizacin econmica que produce o distribuye bienes o servicios para el mercado, con el propsito de obtener beneficios para sus titulares o dueos (Mercado, 2007, p. 3). Grupo social en el que, a travs de la administracin del cap ital y el trabajo, se producen bienes y/o servicios tendientes a la satisfaccin de las necesidades de la comunidad (Munch & Garca, 2009, p. 44). La empresa es una entidad econmica destinada a producir bienes, venderlos y obtener por ellos un beneficio. (Rodrguez, 2002, p. 64).

Con base en al anlisis de las definiciones anteriores, es posible definir a la empresa como una: Unidad integrada bajo la direccin de un empresario formada por los factores de produccin: capital, trabajo y organizacin.

2.1.2. Componentes Bsicos de una Empresa.

En una empresa deben tomarse en consideracin: El titular, que puede ser un individuo persona fsica- o una sociedad persona moral-. Los colaboradores, es decir, el conjunto de quienes prestan sus servicios, como funcionarios o trabajadores (empleados y obreros), para la realizacin de la actividad que constituye su objeto. Los bienes o derechos destinados a su funcionamiento. Al conjunto de tales bienes se les da el nombre de empresa con referencia exclusiva a este elemento objetivo.

33

2.1.3. Importancia de la Empresa.

En la empresa se materializan la capacidad intelectual, la responsabilidad y la organizacin, condiciones o factores indispensables para el comercio, adems promueve tanto el crecimiento como el desarrollo porque la inversin es oferta y demanda.

2.1.4. Caractersticas de la Empresa.

Existen elementos que dan a una organizacin su carcter de empresa:

a) Es una persona jurdica, ya que se trata de una entidad con derechos y obligaciones establecidos por la Ley.

La ley la reconoce y autoriza para realizar determinada actividad comercial, que de algn modo satisface las necesidades del hombre en la sociedad de consumo de la actualidad.

Las actividades de una empresa pueden desarrollarse en lugares distintos, pero persiguen la obtencin de una utilidad nica. Del mismo modo, los capitales que pertenecen a diferentes titulares, pero que estn destinados a una misma actividad econmica, tambin persiguen una ganancia nica. En ambos casos se dice que la empresa tiene unidad econmica.

b) Es una unidad econmica, porque tiene una finalidad lucrativa, es decir, su principal objetivo es econmico: proteccin de los intereses econmicos de ella misma, de sus acreedores, de su dueo o de sus accionistas, logrando la satisfaccin de este ltimo grupo mediante la obtencin de utilidades.

De la empresa como unidad econmica de produccin o distribucin de bienes o servicios, puede distinguirse al establecimiento como sucursal, 34

agencia u otra forma semejante, es parte integrante, aunque ocupe un lugar diverso, de la propia empresa, a la realizacin de cuyos fines contribuye.

c) Ejerce una accin mercantil, debido a que compra para vender.

d) Asume la responsabilidad total del riesgo de prdida. sta es una de las caractersticas ms sobresalientes, pues a travs de su administracin es la nica responsable de la buena o mala marcha de la Entidad, puede haber prdidas, ganancias, xitos, fracasos, desarrollo o estancamiento, todo ello es a cuenta y riesgo exclusivo de la empresa, la cual debe encarar estas contingencias, incluso hasta el riesgo de prdida total de sus bienes.

e) Es una entidad social, ya que su propsito es servir a la sociedad en la que est inmersa.

2.1.5. Clasificacin de las Empresas.

El avance tecnolgico y econmico ha originado la existencia de una gran diversidad de empresas.

Para poder determinar los hechos y las operaciones de las empresas en materia de registro metdico, se necesitan clasificar dentro del grupo genrico con la finalidad de precisar en qu estriban sus semejanzas y sus diferencias (sobre todo por su complejidad contable, que es un aspecto muy importante de planeacin ).

Resulta pues imprescindible analizar las diferentes clases de empresas existentes en nuestro medio. A continuacin se presentan algunos de los criterios de clasificacin de la empresa ms difundidos:

35

2.1.5.1. Por su Rgimen Jurdico.

Las empresas se dividen por su forma de funcionamiento, en dos tipos: la empresa individual y la sociedad mercantil.

2.1.5.1.1. La Empresa Individual. La empresa individual es aqulla creada por una sola persona, quien responde de las obligaciones de la empresa con la totalidad de su patrimonio (Mercado, 2006, p. 4).

En tal virtud, es dicha persona quin deber solicitar las licencias de funcionamiento necesarias, obtener el local en el que instalar la institucin, aportar el capital y tomar a su cargo la direccin de las operaciones de la misma.

El empresario individual tiene que afrontar la competencia de quienes operan en el mismo ramo atenido a sus propios recursos, que pueden resultar insuficientes en cuanto no dispone sino de su propia fortuna, y est limitado a su preparacin y experiencia personales para dirigir y manejar la empresa.

A su vez, en la empresa pueden reunirse los recursos econmicos y las habilidades administrativas y tcnicas de varias personas, lo cual, con frecuencia ofrece mayores probabilidades de buen xito:

2.1.5.1.2. La Sociedad Mercantil.

En la actualidad, las empresas se constituyen en su mayora como sociedades mercantiles, las cuales estn dotadas de personalidad jurdica propia, es decir, la ley las considera personas, distintas de los individuos que las forman y las llama personas morales.

36

Es importante tener presente esta caracterstica propia de las sociedades mercantiles, para comprender la razn por la cual tienen atributos semejantes a los de las personas fsicas, y que las obligaciones propias de la sociedad no sean exigibles, en muchos casos, a los socios en lo personal.

Por ello, las sociedades tienen domicilio, patrimonio, trmino de duracin ( vida), derechos y obligaciones distintos de los de sus componentes. El patrimonio est formado por las aportaciones de los socios, que pueden ser en dinero o en especie (maquinaria, inmuebles, patentes, derechos, etctera).

As mismo tienen un nombre; razn social, si se forma con el nombre de uno o varios socios, denominacin, si es un nombre de fantasa.

La duracin de la sociedad es el trmino dentro del cual actuar la sociedad. El domicilio, que es independiente del de sus socios, la plaza (poblacin) en la cual la sociedad establece las oficinas principales para su administracin y debe hacerse constar en el acto de su constitucin.

Debe entenderse que la empresa abarca cualquier actividad humana que satisfaga las necesidades del hombre. Son negocios que contribuyen a atender las necesidades materiales, en tanto que muchas otras actividades, constituyen algunos de los muchos tipos de empresas dedicadas a prestar servicios tiles:

2.1.5.2. Por su Actividad o Giro.

De acuerdo a Munch & Garca (2009), las empresas se clasifican de manera tradicional, segn la actividad que desarrollen, en tres grandes ramas: industriales, comerciales y de servicios.

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1. Industriales. La actividad primordial de este tipo de empresas es la produccin de bienes mediante la transformacin y/o extraccin de materias primas. Las industrias, a su vez, son susceptibles de clasificarse en: a) Extractivas. Cuando se dedican a la explotacin de recursos naturales, ya sea renovables o no renovables entendindose por recursos naturales todas las cosas de la naturaleza que son indispensables para la subsistencia del hombre. b) Manufactureras. Son empresas que transforman las materias primas en productos terminados, y pueden ser de dos tipos: Empresas que producen bienes de Consumo Final. Producen bienes que satisfacen directamente la necesidad del

consumidor; stos pueden ser: duraderos o no duraderos, suntuarios o de primera necesidad. Empresas que producen bienes de Produccin. Estas empresas satisfacen preferentemente la demanda de las industrias de bienes de consumo final. 2. Comerciales. Son intermediarias entre productor y consumidor: su funcin primordial es la compra de productos terminados. Pueden clasificarse en: a) Mayoristas. Cuando efectan ventas en gran escala a otras empresas (minoristas), que a su vez distribuyen el producto directamente al consumidor. b) Minoristas o Detallistas. Las que venden productos al menudeo, o en pequeas cantidades, al consumidor. c) Comisionistas. Se dedican a vender mercanca que los productores les dan a consignacin, percibiendo por sta funcin una ganancia o comisin. 3. De Servicios. Como su denominacin lo indica, son aquellas que brindan un servicio a la comunidad y pueden tener o no fines lucrativos. Las empresas de servicio pueden clasificarse en: a) Transporte. b) Turismo. 38

c) Instituciones financieras. d) Servicios pblicos varios: Comunicaciones. Energa. Agua. e) Servicios privados varios: Asesora. Diversos servicios contables, jurdicos, administrativos. Promocin y ventas. Agencias de publicidad. f) Educacin. g) Salubridad (hospitales). h) Fianzas, seguros.

2.1.5.3 Por la Magnitud o el Tamao de las Empresas, segn la Actividad Econmica.

Uno de los criterios ms utilizados para la clasificacin de la empresa es ste, en el que, con base en los criterios y parmetros de estratificacin de empresas establecidos en el artculo 3 de la Ley para el Desarrollo de la Competitividad de la Micro, Pequea y Mediana Empresa por la Secretara de Economa (SE), de comn acuerdo con la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) y publicados en el Diario Oficial de la Federacin (DOF) el da 30 de diciembre de 2002, parten de la siguiente manera:

39

Tamao/Actividad Micro Pequea Mediana Grande

Industria

Comercio Personas

Servicios

1-10 11-100 101-250 Ms de 250

1-10 11-30 31-100 Ms de 100

1-10 11-50 51-100 Ms de 100

Tabla 2.1. Estratificacin de Empresas. Fuente: (Elaboracin Propia, con datos de la SE, SHCP Y el DOF).

Estos criterios establecen diferentes tamaos de empresas en funcin del personal ocupado y las actividades que desarrollan, ya sean de industria, comercio o servicios.

Se observa en el cuadro que para la industria, el comercio y los servicios, las microempresas son aquellas que tienen hasta 10 personas ocupadas; despus de este rango, el tamao de la empresa vara segn el sector econmico que se trata.

2.1.5.4. Otros Criterios.

Segn Munch & Garca (2009), aparte de los criterios mencionados para clasificar a la empresa, existen otros que atienden a distintas caractersticas (Figura 2.1)

40

 Industriales Comerciales Actividad o Giro De Servicios Econmico Empresa Otros Criterios Rgimen Jurdico o Forma de Funcionamiento

Extractivas

Recursos renovables Recursos no renovables Bienes de produccin Bienes de consumo final

Manufactureras Mayoristas Minoristas o Detallistas Comisionistas

Transporte Turismo Servicios Pblicos Instituciones Financieras Educacin Salud Consultora Nuevas Necesarias Bsicas Semibsicas Secundarias Empresa Individual Sociedad Mercantil Sociedad Annima Sociedad Cooperativa Sociedad de Responsabilidad Limitada Sociedad de Capital Variable Sociedad Civil Asociacin Civil Asesora y administracin Promocin y ventas Publicidad, etc. Comunicacin Energa Agua

Duracin

Temporales Permanentes Mercadotecnia Producto

Otros

Nacionales Extranjeras Transnacionales Globalizadas

Origen del Capital

Privadas

Pblicas

Criterio de Nacional Financiera Local Nacional Internacional

Magnitud o Tamao Micro, Pequea, Mediana y Grande

Ventas Finanzas

Artesanal Mecanizada Altamente mecanizada Automatizada

Produccin

Personal

Figura 2.1. Clasificacin de la Empresa. Fuente: (Munch & Garca, 2009, p. 50).

41

2.2. Datos Econmicos de Xalapa.

2.2.1. Semblanza Econmica del Municipio.
La dinmica econmica de Xalapa est fundamentada en el desarrollo de sus actividades terciarias, primordialmente en la prestacin de servicios y por su actividad comercial, constituyndose en un centro de atraccin al cual acude la poblacin de diferentes municipios para conformar un importante espacio regional. Tambin ha mostrado un alto crecimiento en sus actividades locales y regionales: servicios comunales, personales y de comercio.

En aos recientes se ha evidenciado tambin, que el sector empresarial est imprimiendo un nuevo carcter a la ciudad, se vienen realizando con mayor frecuencia reuniones, convenciones y una creciente actividad de formacin y actualizacin de recursos humanos en materia de negocios y alta gerencia. Paradjicamente, parece ser que el desarrollo de la cultura empresarial podra tener asiento en un centro urbano que no est orientado a la industria.

El aspecto ms relevante de la nueva estructura de la economa xalapea, consiste no tanto en la distribucin de la poblacin ocupada en los tres sectores, sino en la articulacin a travs de relaciones de insumo - producto; de esta manera la economa de Xalapa es ms autosuficiente, pues se integran circuitos que comprenden la produccin, la transformacin y la distribucin, coadyuvando de esta manera a que Xalapa diversifique su economa y ample la base productiva generadora de riqueza y de nuevos empleos, que se promueva una industria que maximice el aprovechamiento de sus ventajas comparativas en un marco de apertura industrial, comercial y financiera.

Segn cifras de la pgina electrnica del Sistema de Informacin Empresarial Mexicano (SIEM), en Xalapa hay 4 mil 229 empresas, de las cuales 1 233 se

42

dedican a la industria; 2 226 al comercio y 770 ofrecen servicios. A continuacin el desglose por sector: SECTOR Micro Pequea Mediana Grande Total INDUSTRIAL Agropecuario Electricidad, Agua y Gas Construccin Industria Manufacturera Total Industrial 2 4 1,151 13 1,170 COMERCIAL Mayoreo Menudeo Total Comercial 307 1,814 2,121 SERVICIOS Transporte, Correos y Almacenaje Informacin en Medios Masivos Financieros y de Seguros Inmobiliarios Profesionales, Cientficos, Tcnicos Manejo de Desechos, Remediacin Educativos Salud y Asistencia Social Esparcimiento, Culturales, Deportivos, Recreativos Alojamiento Temporal, Preparacin de Alimentos y Bebidas Otros, excepto el Gobierno Total Servicios Total 27 51 61 62 91 37 33 45 6 4 4 0 3 0 1 4 1 1 0 1 0 0 0 2 1 0 0 0 2 1 0 0 0 0 0 0 31 58 62 65 91 40 38 46 7 19 58 77 5 20 25 1 332 0 1 58 0 59 0 0 3 0 3 0 0 2 5

1 1,213 0 13

1 1,233

2 1,894 3 2,226

153 134 700 3,991

40 2 60 196

2 0 6 34

1 0 4

196 136 770

8 4,229

Tabla 2.2. Empresas de Xalapa, Ver., por Sector Econmico. Fuente: (Elaboracin Propia con Datos del Sistema de Informacin Empresarial Mexicano).

43

Cabe sealar que del total de empresas xalapeas existentes, el presente slo se enfoca al estudio de las Pequeas Empresas Comerciales del Sector Minorista, por ser ste el rubro del entorno empresarial xalapeo, que posee ms necesidades de tcnicas y controles financieros y por ende, el que ms atencin requiere en sentido de la administracin financiera.

2.3. La Pequea Empresa.

2.3.1. Concepto de Pequea Empresa.
La Asociacin de Empresas Pequeas (SBA, por sus siglas en ingls) define a la empresa pequea como: Aquella que posee el dueo en plena libertad, manejada autnomamente y que no es dominante en la rama en que opera..

Partiendo de lo anterior, se puede concluir que la pequea empresa es un ente econmico constituido por un nmero reducido de empleados, en relacin con las grandes empresas, cuya operacin es dirigida preponderantemente por la preparacin profesional, experiencia personal y habilidades de su(s)

propietarios(s).

2.3.2. Marco de Referencia para la Caracterizacin de la Pequea Empresa.

En el ao 1990, Anzola Rojas realiz un estudio denominado El Comportamiento de la Pequea Empresa Mexicana (Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey), cuyos resultados fueron revisados detalladamente, encontrando que ms de 80% de ellos coinciden sustancialmente con los de esta investigacin, destacando principalmente lo relativo a las caractersticas generales (estructurales y funcionales) de la pequea empresa. 44

Segn Anzola (2002), existe una serie de caractersticas comunes a este tipo de empresas. Se pueden considerar como las ms sobresalientes las siguientes:

a) Sirven, a un mercado limitado o, dentro de un mercado ms amplio a un nmero reducido de clientes. b) El tamao de estas empresas corresponde al programa de comercializacin de cada una de ellas y a la capacidad de los empresarios para administrarlas. c) Comercializan productos, con tendencias a cierta especializacin, y usan procesos sencillos de comercializacin d) Disponen de medios financieros limitados. e) Sus equipos de comercializacin y su mobiliario son sencillos. f) Cuentan con personal reducido. g) Utilizan mercancas locales de fcil acceso, no siempre conservables, o bien semiterminados. h) Los empresarios cooperan personalmente en la comercializacin, la supervisan directamente, o la dirigen mediante un nmero reducido de supervisores. i) Los empresarios tienen a su cargo las ventas de los productos, o las supervisan personalmente. j) Sus sistemas de contabilidad y control son sencillos.

Por lo anterior, un establecimiento que rena la mayora de estas caractersticas puede considerarse como de tamao pequeo.

2.3.3. Revaloracin de la Pequea Empresa.

Al iniciar el siglo XXI, en Mxico, existe un nuevo inters del gobierno, la sociedad civil y las instituciones de educacin superior por el potencial de la empresa pequea. Se ha dado una revaloracin de la pequea empresa por su impacto del 42% en el empleo, y una contribucin del 23% al PIB. (CONDUSEF: 2009) 45

As mismo, el Estado de Veracruz se encuentra entre las siete entidades federativas con mayor participacin de pequeas empresas, las cuales contribuyen con un 6.1% al desarrollo regional.

2.3.4. Importancia de la Pequea Empresa.

En cada momento los administradores, los economistas y en general todas las personas que buscan obtener mejores resultados en la operacin de las empresas, se preocupan por idear nuevas tcnicas administrativas que conduzcan a la obtencin de mayores rendimientos, eficacia, calidad, y por supuesto, mayores unidades, por lo general stas tcnicas se dirigen hacia empresas medianas y grandes, lo cual origina que no se preste la debida atencin a las pequeas empresas.

Todo esto ocurre porque no se considera el hecho de que toda empresa alguna vez fue pequea y tambin por subestimar o desconocer la ayuda que la pequea empresa proporciona a la sociedad, sealada en muchas formas en las estadsticas.

Desgraciadamente, cada instante inician en todo el pas cientos de pequeos negocios que luchan en la difcil prueba de su iniciacin y subsistencia; muchos de ellos sucumben debido a la multitud de problemas con que se encuentran, as como a la falta de capacitacin tcnica y administrativa para resolverlos.

La pequea empresa constituye, en la actualidad, el centro del sistema econmico de nuestro pas.

Desde el punto de vista individual, un pequeo negocio puede parecer insignificante, pero en su tamao de conjunto es realmente grande, no slo en cifras sino por su contribucin a la economa.

46

Otro aspecto que hay que considerar en el aspecto histrico es que la pequea empresa ha proporcionado una de las mejores alternativas para la independencia econmica, se puede decir que este tipo de empresas han sido una gran oportunidad, mediante la cual los grupos en desventaja econmica han podido iniciarse y consolidarse por mritos propios. De igual manera debe anotarse que la pequea empresa nos ofrece la opcin bsica para continuar con una expansin econmica del pas.

La pequea empresa ofrece el campo experimental para generar, con frecuencia, los nuevos productos, ideas, tcnicas y formas de hacer las cosas.

Por lo anterior la pequea empresa representa un mbito al que es necesario prestar ayuda y estimular, con el propsito de reducir los fracasos innecesarios, as como las consiguientes prdidas financieras, las esperanzas truncadas y, a veces, perturbaciones graves en la personalidad de los fracasados inversionistas.

2.3.5. La Pequea Empresa Comercial Xalapea.

En nuestra ciudad como en otras en vas de desarrollo y en las altamente industrializadas, existe una estructura comercial cuya integracin puede ser deficiente o eficiente ante la demanda del mercado de consumo de cada Estado, incluso a la demanda nacional. Pero debe sealarse que, en cualquier estructura comercial existe la pequea empresa.

2.3.5.1. Las Aportaciones de la Pequea Empresa Comercial al Medio Ambiente Xalapeo.

Se tiene conocimiento de que la constitucin de una pequea empresa trae consigo nuevas ideas que caracterizan a las personas con iniciativa. La pequea empresa antecede a las grandes e importantes empresas ya sean industriales, comerciales o de servicios. 47

Tambin ha sido, en mltiples ocasiones, la que abre el camino por el que muchas personas, incluyendo las de escasos recursos, llegan a alcanzar una fortuna. Sin embargo la riqueza que pueda generar la pequea empresa, no slo redunda en beneficio individual, sino que va mucho ms lejos, al proporcionar ingresos a las dems personas que colaboran o son empleadas en la empresa, adems de que aumentan el monto que recauda el Estado por impuestos, derechos, seguros, etc. De igual manera beneficia a otras empresas al comprarles mercancas, al mismo tiempo que aporta rendimiento de capital a instituciones financieras.

2.3.5.1.1. Importancia Econmica.

La pequea empresa, tena como fuente creadora las necesidades primarias del hombre, en ese sentido se form no slo como fuente de abastecimiento de bienes para el consumo, tambin fue activador del desarrollo de las fuerzas productivas.

La importancia de la pequea empresa no slo puede medirse por el nmero de establecimientos, tambin por el capital invertido que representan, el valor de su inventario, el valor agregado, las mercancas que consumen, la formacin de capital fijo, los empleos que generan y la capacidad de compra que dan a la poblacin trabajadora mediante los sueldos y salarios.

2.3.5.1.2. Importancia Social.

La importancia de la pequea empresa en cualquier ciudad, no importa su grado de industrializacin, no slo es de carcter econmico sino tambin de orden social.

Ante los elevados ndices de desempleo que existen en la actualidad, la pequea empresa cumple la funcin de generar fuentes de trabajo en muy diversas formas, adems de las ya conocidas, as tenemos que diversas personas que no son 48

empleables con arreglo a las normas de muchas empresas ya sea por la falta de preparacin o por otra circunstancia- encuentran oportunidad de trabajar en pequeas empresas, ya sea como empleados o estableciendo un pequeo negocio por cuenta propia. As mismo se puede citar el caso de personas mayores de 45 aos, o las que tienen defectos fsicos o aquellas cuyas necesidades no son completamente satisfechas con lo que obtienen en un empleo y de manera adicional se ocupan en una de estas empresas.

Por lo general la pequea empresa sirve como auxiliar de las grandes empresas brindando ayuda a otras de mayor magnitud en muchas formas, caso caracterstico es el de las empresas pequeas maquiladoras o como proveedoras de artculos que slo en ellas se fabrican.

La pequea empresa es estimulante de la competencia, este aspecto es muy importante para determinar una depuracin continua, por as decirlo, ya que por ella se van eliminando los elementos que estn por debajo de los mejores, de manera que se obtienen ms productos y de mejor calidad a precios ms bajos con mayor eficacia en los servicios, etc. Considerando en particular a la pequea empresa, sta brinda la oportunidad a cualquier persona, de cualquier condicin, para integrarse al mbito empresarial, debido a esta facilidad, se inician al ao muchos negocios, miles de pequeas empresas que compiten entre s en su afn de salir adelante. Muchas de ellas desaparecen pronto, pero las mejores subsisten.

La pequea empresa se conforma en la escuela emprica (prctica). En ella se realiza la formacin directiva que requiere forzosamente una ciudad para mejorar su sistema administrativo para obtener un slido y pujante comercio.

La pequea empresa contribuye a elevar el nivel de ingresos de la poblacin al crear un mecanismo redistributivo de la propiedad entre parientes y amigos que son quienes forjan una idea e inician una actividad comercial en pequea escala. 49

De esta manera, estas empresas son un mecanismo de captacin de pequeos ahorros para hacerlos productivos, mismos que de otra forma permaneceran ociosos.

2.3.5.2. Situacin Actual de la Pequea Empresa Comercial Xalapea.

En su mayora, la situacin que viven actualmente las pequeas empresas dedicadas al comercio minorista establecidas en la Ciudad de Xalapa, es la siguiente:

Su xito depende, en gran medida, del conocimiento que tienen los empresarios de las tcnicas administrativas modernas y de su capacidad para ponerlas en prctica.

La falta de conocimientos tcnicos sobre administracin da lugar a consecuencias considerablemente graves. Depende, esencialmente, de la calidad del empresario. En gran porcentaje, su presente econmico ha dependido de su crecimiento. Su tamao, en ocasiones, les permite realizar con eficacia y flexibilidad la venta de mercanca que, en buen nmero de casos, las grandes empresas efectan con elevados costos.

2.4. La Empresa Familiar.

Gran parte de las empresas xalapeas, son familiares. Un gran porcentaje del total de pequeas empresas estn catalogadas como familiares o sociedades entre amigos o parientes.

50

2.4.1. Definicin de Empresa Familiar.

Es aquella en que los dueos y los que la operan toman decisiones estratgicas y operativas, son miembros de una o varias familias.

Se entienden aquellas en las que un ncleo familiar controla la mayora del capital.

Las definiciones anteriores indican, por tanto, que la dinmica de operacin de una empresa familiar est ntimamente relacionada con el grado de unin, apoyo y comunicacin de sus miembros.

2.4.2. Importancia de la Empresa Familiar.

Vale la pena destacar que la empresa familiar juega un papel muy importante para el desarrollo econmico tanto municipal como estatal.

De acuerdo a los sectores econmicos, la empresa familiar se distribuye en su mayor parte dentro del sector comercial, le sigue el sector de servicios y por ltimo el sector industrial.

Muchas de estas compaas familiares son pequeas empresas. Existen cientos de miles de pequeos comercios, dirigidos por el padre o la madre con la ayuda de sus hijos y otros parientes que apenas logran obtener recursos para vivir medianamente.

El gran reto de las empresas familiares es apoyarlas en el aspecto tcnico y administrativo para que se estructuren de manera correcta, crezcan sanamente y sirvan como base para las nuevas generaciones que las lleguen a heredar.

51

CAPTULO III: METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN

Para efectos del desarrollo de la investigacin, es decir, para el logro de los objetivos previamente establecidos, dar respuesta a la pregunta de investigacin planteada y llevar un orden en los procesos de investigacin: documental y de campo, se estableci la presente metodologa, la cual comprendi la realizacin de los siguientes pasos:

a) Planteamiento de la pregunta de investigacin. b) Revisin de la literatura. c) Construccin del marco terico. d) Planteamiento de la hiptesis. e) Recoleccin, anlisis estadstico e interpretacin de los resultados. f) Prueba de hiptesis.

1. La hiptesis se gener antes de recolectar y analizar los datos. Por esto se explica que la hiptesis se estableci previamente. 2. La recoleccin de los datos se fundament en la medicin de la proporcin de pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., que administraron integralmente su capital de trabajo durante el ao 2009. Esta recoleccin se llev a cabo utilizando un cuestionario. 3. Debido a que los datos son producto de mediciones, se representaron mediante nmeros (cantidades) y se analizaron a travs de un mtodo estadstico. Dicho de otra manera, las mediciones se transformaron en valores numricos (datos cuantificables) que se analizaron por medio de la estadstica. 4. En el proceso se busc el mximo control para lograr minimizar el error. 5. La interpretacin constituy una explicacin de cmo los resultados encajan en el conocimiento existente. 6. La investigacin fue lo ms objetiva posible. La proporcin de empresas no fue afectada de ninguna forma. Esto evit que se influyera en los resultados del 53

estudio o se interfiriera en el proceso y que tampoco fueran alterados por otras tendencias. En pocas palabras, se busc minimizar las preferencias personales. 7. El estudio sigui un patrn predecible y estructurado, es decir, un proceso y se tom en cuenta que las decisiones crticas fueron efectuadas antes de recolectar los datos. 8. En la investigacin se pretendi generalizar los resultados encontrados en un grupo, es decir, una muestra, a una colectividad mayor, es decir, el universo o poblacin. Tambin se busc que el estudio efectuado pueda replicarse. 9. Se sigui rigurosamente el proceso y, los datos generados poseen los estndares de validez y confiabilidad, las conclusiones derivadas contribuirn a la generacin de conocimiento. 10. Se utiliz la lgica o razonamiento deductivo, que comenz con la teora y de sta se deriv la hiptesis que se someti a prueba.

3.1. El Proceso de la Investigacin.

El proceso fue secuencial y probatorio. Cada etapa precedi a la siguiente y no se brincaron o eludieron pasos, el orden fue riguroso, aunque desde luego se pudieron redefinir algunas fases.

El proceso parti de una idea, que fue acotndose y, una vez delimitada, se deriv la pregunta de investigacin, se revis la literatura y se construy un marco terico. De la pregunta se estableci la hiptesis; se desarroll una prueba de hiptesis; se midi la proporcin en un determinado contexto; se analizaron las mediciones obtenidas, mediante la utilizacin de un mtodo estadstico y se estableci una serie de conclusiones respecto de la hiptesis.

El proceso fue emprico, pues se recolectaron datos de una realidad objetiva.

54

En el proceso de la investigacin se aplic la lgica deductiva, que fue de la teora generada por investigaciones antecedentes, es decir, del marco terico, a la recoleccin de los datos en las pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver.

3.1.1. Planteamiento del Problema.

El problema al que se propondrn alternativas de solucin es al manejo integral del efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar, debido a la inaplicabilidad de tcnicas y controles para la administracin financiera del capital de trabajo en pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver.

3.1.2. Pregunta de Investigacin.

La pregunta derivada del planteamiento del problema de investigacin, misma a la que se pretende dar respuesta, es la siguiente: Qu proporcin de Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., Administraron Integralmente su Capital de Trabajo durante el ao 2009?

3.1.3. Justificacin de la Investigacin.

En teora, existe suficiente informacin, en la prctica, diariamente, pequeos empresarios, realizan grandes esfuerzos financieros por administrar sus negocios, para que stos desarrollen sus operaciones; ofertando sistemas de crdito no sustentados y sin control alguno, adquiriendo cantidades innecesarias o insuficientes de mercanca para abastecer sus almacenes, y se financian sin planear adecuadamente sus necesidades de efectivo, entre otras situaciones que, sin saberlo, llevan a la empresa al estancamiento, rezago y decadencia econmica y operativa; por consiguiente, es oportuno realizar un trabajo de investigacin que 55

no slo plasme tcnicas y controles que culminen como esfuerzos intiles debido a su inaplicabilidad en el actual medio empresarial Xalapeo.

3.1.4. Impactos Esperados.

El proyecto de investigacin a realizar se espera que cause impactos de tres rdenes: Impacto Social, al beneficiar a las pequeas empresas de sector comercial minorista de la Ciudad de Xalapa, Ver., mediante el conocimiento para administrar integralmente su capital de trabajo. Impacto Econmico, en funcin de coadyuvar a la disminucin del nmero de intentos que acaban en simple prueba y error por administrar integralmente el capital de trabajo; adems, se obtendr un incremento sustancial en las probabilidades de concluir en trminos exitosos gran parte de la aplicacin de tcnicas y controles financieros, lo que impactar directamente en el logro de un desarrollo econmico ms acelerado de la Ciudad de Xalapa, Ver. Impacto Cultural, al fomentar la cultura de la aplicacin de tcnicas y establecimiento de controles financieros para el capital de trabajo en las pequeas empresas del sector comercial minorista en la Cd. de Xalapa, Ver.

3.1.5. Objetivos de la Investigacin.

Los objetivos que persigue la presente investigacin son los que se puntualizan a continuacin: Elaborar un marco terico referente al capital de trabajo. Construir el marco contextual referente a la situacin actual de las pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver. Realizar una investigacin de campo en la Ciudad de Xalapa, Ver., que permita recolectar datos de las pequeas empresas del sector comercial minorista que administraron integralmente su capital de trabajo, durante el ao 2009; esto mediante la aplicacin de un cuestionario. 56

Analizar e interpretar los datos obtenidos, para la generacin de resultados en forma de informacin. Desarrollar la prueba de hiptesis correspondiente, para rechazar o no la misma, con evidencia estadstica suficiente, y determinar el nivel de significancia con el cual se toma la decisin.

Redactar el reporte del proceso de investigacin, coherente a los resultados arrojados por la investigacin de campo, para que sea base de la propuesta de solucin.

Disear una propuesta metodolgica para la administracin integral del capital de trabajo en las pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver.

3.2. Revisin de la Literatura y Elaboracin del Marco Terico.

Las etapas que comprendi la elaboracin del marco terico fueron: Deteccin de la literatura y otros documentos. Inicio de la revisin de la literatura. Obtencin (recuperacin) de la literatura. Consulta de la literatura. Extraccin y recopilacin de la informacin de inters en la literatura. ( libros, artculos en los sitios web o internet, etc.).

3.3. Definicin del Alcance de la Investigacin.

El alcance de la investigacin realizada fue: Investigacin Descriptiva. Se busc especificar la proporcin de pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., que administraron integralmente su capital de trabajo durante el ao 2009.

57

3.4. Formulacin de Hiptesis.

Para formular la hiptesis fue necesario, primeramente, definir tanto la variable a medir, como el tipo de hiptesis a establecer, las cuales se presentan en los apartados siguientes:

3.4.1. Variable.
La variable a medir en la investigacin fue la: Proporcin de pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa Ver., que administraron integralmente su capital de trabajo durante el ao 2009.

3.4.2. Tipo de Hiptesis.

La hiptesis establecida en el estudio fue de tipo: Descriptiva, para intentar predecir un dato o valor en una variable que se midi.

3.5. Seleccin de la Muestra.

A continuacin, se presenta el concepto de muestra, emitido por Fisher & Navarro.

3.5.1. La Muestra.
Es una parte de la poblacin que debe presentar los mismos fenmenos que ocurren en aquella, con el fin de estudiarlos y medirlos (Fisher & Navarro, 1996, p.39).

Para que la muestra alcanzara los objetivos preestablecidos reuni las siguientes caractersticas: 58

Fue representativa. Es decir, todos sus elementos presentaron las mismas cualidades y caractersticas de la poblacin. Fue suficiente. La cantidad de elementos seleccionados, si bien fue representativa de la poblacin, estuvo libre de errores.

Las ventajas de utilizar una muestra y no la poblacin fueron: Menor costo. Los gastos se hicieron sobre una parte de la poblacin y no sobre la totalidad. Menor tiempo. Se obtuvo con mayor rapidez la informacin, ya que solo se estudi una parte de la poblacin. Confiabilidad. Una vez comprobada la representatividad de la muestra, se emple con entera confianza el procedimiento de muestreo. La muestra ofreci hasta 90% de confiabilidad en los resultados. Control. Fue fcil acudir a los resultados finales del estudio, con fines de consulta, comparacin y evaluacin.

3.5.2. Determinacin de la Muestra.

Para determinar la muestra fue necesario considerar primero cul era nuestra poblacin.

3.5.2.1. Delimitacin de la Poblacin o Universo.

Se entendi como poblacin al total de pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Veracruz, las cuales fueron objeto de la investigacin.

La poblacin fue finita. Se le consider finita porque el nmero de elementos que la constituyen es menor que 500 000.

59

3.5.3. Procedimiento del Clculo del Tamao de la Muestra.

Determinar el tamao de la muestra que se tom de la poblacin fue un problema complejo, pues aunque se utiliz la frmula expuesta a continuacin, hubo otros factores que se consideraron.

El clculo del tamao de la muestra se realiz mediante una frmula, por tratarse de una poblacin finita. En este caso, los valores contenidos en ella se obtuvieron a travs de los siguientes pasos. a) Se determin el grado de confianza con el que se trabaj. Para un nivel de confianza de 90%, se obtuvo como valor de intervalo de confianza 1.645, que se conoce como z (ver tabla de la curva normal). b) Se evalu la situacin que guarda en la poblacin la hiptesis investigada. Como no se obtuvo una idea clara de esta situacin, fue necesario dar los mximos valores tanto a la probabilidad a favor, como a la probabilidad en contra. Esto fue, 50% a (p) y 50% a (q), que fueron las literales que se emplearon para designar la probabilidad a favor o en contra,

respectivamente. c) Se determin el error mximo que poda ser aceptado en los resultados. Se trabaj con el 10%, ya que las variaciones superiores a 10% reduciran demasiado la validez de la informacin. d) Por ltimo, de la combinacin de los elementos calculados en los puntos a, b y c, se obtuvo la frmula para la determinacin de la muestra de una poblacin finita.

3.5.4. Muestra en Poblaciones Finitas.

Para nuestra poblacin finita (de 58 elementos), se utiliz la siguiente frmula: Z2 N p q n= e2 (N 1) + Z2 p q 60

En donde: Z = Nivel de confianza

N = Universo o poblacin p q e n = Probabilidad a favor = Probabilidad en contra = Error de estimacin (precisin en los resultados) = Nmero de elementos (tamao de la muestra)

Datos: Z = 90% = 1.645

N = 58 p q e n = 50% = 0.50 = 50% = 0.50 = 10% = 0.10 = ?

Sustitucin: (1.645)2 (58) (0.50) (0.50) n= (0.10)2 (58 1) + (1.645)2 (0.50) (0.50)

39.2373625 n= 1.24650625

= 33 (nmero de entrevistas)

3.6. Recoleccin de los Datos.

Para tal efecto se utiliz un instrumento, cuyas caractersticas se describen a continuacin.

3.6.1. Tipo de Instrumento de Recoleccin de Datos.

El instrumento de recoleccin de datos utilizado en la investigacin fue el Cuestionario. 61

3.6.2. Construccin del Instrumento.

El cuestionario se construy en base a los marcos terico y contextual de la investigacin; a los objetivos que persigue el proceso de investigacin y a la hiptesis misma.

3.6.3. Tipo de preguntas.

Las preguntas contenidas en el cuestionario aplicado a la muestra de la poblacin en estudio fueron:

Cerradas. Son aquellas que contienen opciones de respuesta previamente

delimitadas.

Abiertas. No delimitaron de antemano las alternativas de respuesta. 3.6.4. Tamao del Cuestionario.
El cuestionario est integrado por 2 hojas tamao carta; const de 17 preguntas, 15 de ellas cerradas, y las 2 restantes, abiertas (Ver Anexo I).

A continuacin, se presenta el reporte del proceso de la investigacin realizada, del cual derivan los resultados que se obtuvieron con el desarrollo de la misma.

3.7. Reporte de Resultados del Proceso de Investigacin.

Al realizar el anlisis de los datos recolectados mediante el cuestionario aplicado a la muestra conformada por 33 pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., se obtuvieron resultados significativos, su interpretacin a continuacin:

62

Conocimiento del trmino "Capital de Trabajo" por los Pequeos Empresarios Comerciales Minoristas Xalapeos

42% 58% Si No

Figura 3.1. Conocimiento del trmino Capital de Trabajo. Fuente: Elaboracin Propia.

Poco ms de la mitad de los empresarios encuestados afirma conocer el trmino capital de trabajo, lo que hace inferir el grado de importancia que le brindan dentro de la estructura financiera de sus empresas La Administracin Financiera del Capital de Trabajo en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas

33% S 67%

No

Figura 3.2. Administracin Financiera del Capital de Trabajo. Fuente: Elaboracin Propia.

Aunque ms del 50% de los empresarios encuestados dijeron conocer el trmino, slo un 33% de ellos aplica alguna tcnica o ejecuta cierto control para intentar administrar integralmente el capital de trabajo de sus empresas. 63

Efectivo 0% Si 100%

Cuentas Por Cobrar 8% Si 92% No

No

Inventarios 9% Si 91% No

Cuentas Por Pagar 19% Si 81% No

Figura 3.3. Administracin Financiera del Capital de Trabajo, por Estratos. Fuente: Elaboracin Propia.

El desglose anterior muestra en qu proporcin las empresas administran financieramente cada uno de los rubros que integran al capital de trabajo. Cabe mencionar que los porcentajes de cuentas por cobrar y por pagar estn calculados con base en las empresas que manejan estos renglones y slo aplican a ellas. Tcnicas Empleadas por las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas para Administrar Financieramente el Efectivo
3% 8% 8% Anlisis con Razones Financieras Modelos Matemticos 47% 34% Flujo de Efectivo Presupuestado Control Interno Otra

Figura 3.4. Tcnicas Empleadas para Administrar Financieramente el Efectivo. Fuente: Elaboracin Propia.

De las empresas que emplean alguna tcnica para hacer un intento por administrar financieramente su efectivo, se observa que predomina el control interno, seguido del flujo de efectivo presupuestado, elaborado de manera bsica. 64

Ventas en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas

39% 61% De Contado A Crdito

Figura 3.5. Ventas en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas. Fuente: Elaboracin Propia.

Como se mencion anteriormente, no todas las empresas hacen uso de las cuentas por cobrar como medio de venta, ya que slo el 39% de ellas otorgan crdito a sus clientes, mientras que el otro 61% vende exclusivamente de contado. Requisitos Principales para la Solicitud de un Crdito en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas

13%

Credencial de Elector 30% Comprobante de Domicilio 22%

35%

Comprobante de Ingresos
Otros

Figura 3.6. Requisitos para la Solicitud de un Crdito. Fuente: Elaboracin Propia.

Dentro de los requisitos que este tipo de empresas solicitan a sus clientes para poder otorgar crdito, encabezan la lista los comprobantes de ingresos, a los que les siguen las credenciales de elector y los comprobantes de domicilio, entre otros. 65

Bases para la Decisin de Otorgar Crdito en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas
6% 17% 11% 33% 5% 28%

Anlisis de Liquidez del Cliente Ingresos Comprobables Permanencia Laboral

Respaldos Colaterales Bur de Crdito Otros

Figura 3.7. Bases para la Decisin de Otorgar Crdito Fuente: Elaboracin Propia

En stas empresas las bases para la toma de decisiones en el otorgamiento de crdito a clientes son las siguientes: prioritariamente la comprobacin de ingresos, casi a la par de la liquidez del cliente. Tcnicas Empleadas por las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas para Administrar Financieramente las Cuentas por Cobrar
7% 7% Anlisis del Solicitante de Crdito

36% 36%
14%

Fijacin de Polticas de Crdito Modelos Prcticos de Cobranza Reduccin del Periodo de Cobranza Otras

Figura 3.8.Tcnicas Empleadas para Administrar Financieramente las Cuentas por Cobrar. Fuente: Elaboracin Propia.

De la proporcin de empresas que conceden crdito a sus clientes, la mayora de ellas coindice en tratar de administrar sus cuentas por cobrar analizando las solicitudes de crdito de los clientes y poniendo en marcha modelos de cobranza. 66

Las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas Realizan sus Compras en Funcin
5% 9% 13% De la Cantidad Del Precio Del Descuento 31% De Las Rebajas Otra

42%

Figura 3.9. Realizacin de las Compras. Fuente: Elaboracin Propia.

Como se puede observar en el grfico, la mayora de las empresas realiza sus compras en funcin de la cantidad, pero gran parte de ellas compra por el precio; factores como descuentos y rebajas influyen minoritariamente en dicha decisin.
Tcnicas Empleadas por las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas para Administrar Financieramente los Inventarios
Mtodo ABC

7% 23%

13%

7%

Mtodos de Razones Financieras Modelos de Inventarios

50%

Reduccin de la Inversin en Inventarios o Incremento a la Rotacin de los Inventarios Otras

Figura 3.10. Tcnicas Empleadas para Administrar Financieramente los Inventarios, Fuente: Elaboracin Propia.

El 50% de las empresas encuestadas indica utilizar diversos modelos para lograr una eficiente administracin financiera de inventarios, en tanto que un 23% ha optado por la reduccin de su inversin. 67

Fuentes de Financiamiento Utilizadas por las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas
Pasivos Acumulados (Sueldos e Impuestos Por Pagar) Proveedores

11%
36%

51% 2%

Prstamos Bancarios a Corto Plazo Lnea de Crdito

Figura 3.11. Utilizacin de las Fuentes de Financiamiento Fuente: Elaboracin Propia.

Ms del 50% de las empresas se financian por medio de los descuentos obtenidos a travs de sus proveedores, y como segunda fuente hacen uso de diversas lneas de crdito que les han sido extendidas. Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas que Reciben Crdito de sus Proveedores

18%

Si

82%

No

Figura 3.12. Oferta de Crdito de los Proveedores. Fuente: Elaboracin Propia.

Una gran parte del total de empresas, representada por un 82% de la poblacin, recibe crdito de sus proveedores, mientras que el 18% restante se ve obligado a efectuar sus compras de contado. 68

Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas que Reciben Descuentos por Pronto Pago

11% Si No 89%

Figura 3.13. Oferta de Descuentos por Pronto Pago, por parte de los Proveedores. Fuente: Elaboracin Propia.

De las empresas que reciben crdito de sus proveedores, al 89% le son ofrecidos descuentos por pronto pago, lo que supone que el resto tiene la necesidad de pagar en el plazo concedido, sin poder tener derecho a algn tipo de descuento. Poltica para el Aprovechamiento de Descuentos por Pronto Pago en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas

21% Aprovecharlos Sin Anlisis 79%

Analizarlos antes de Decidir

Figura 3.14. Polticas para el Aprovechamiento de Descuentos por Pronto Pago.

El 79% de las empresas que sealaron recibir descuentos por pronto pago los aprovecha por el simple hecho de representar un aparente ahorro de dinero, y slo el 21% de ellas los analiza antes de tomar una decisin entre aprovecharlos o no.

69

Los pequeos empresarios comerciales minoristas xalapeos consideran que una estrategia integral de administracin financiera del capital de trabajo adaptada a sus empresas incrementara sus utilidades:

3% 24% 73% Totalmente Parcialmente No habr cambio

Figura 3.15. Perspectivas para el Incremento en Utilidades mediante una Estrategia de Administracin del Capital de Trabajo.

Para concluir con el presente reporte de los resultados de la investigacin, la gran mayora de los empresarios encuestados considera que el establecer una estrategia integral para administrar financieramente el capital de trabajo de sus empresas, s incrementara sustancialmente sus utilidades.

3.8. Anlisis de los Datos Cuantitativos.

3.8.1. La Hiptesis.
Una hiptesis estadstica es una aseveracin sobre un parmetro de la poblacin, que se desarrolla con el propsito de realizar pruebas.

La hiptesis nula es aquella que el investigador est dispuesto a sostener como plausible, a menos que la evidencia experimental en su contra sea sustancial. Su negacin es la llamada hiptesis alternativa.

70

3.8.2. Prueba de Hiptesis.

Una prueba de hiptesis es un mtodo que se basa en la evidencia de la muestra como gua de los parmetros de la poblacin y en la teora de probabilidad para dictaminar sobre la plausibilidad de esa aseveracin; fue determinar si la hiptesis es congruente con los datos obtenidos en la muestra.

3.8.2.1. Prueba de Hiptesis sobre p en una Distribucin Binomial.

Una distribucin Binomial, se origina cuando se tienen repeticiones independientes de un experimento Bernoulli (experimento aleatorio en el que slo se pueden obtener dos resultados: habitualmente etiquetados como xito y fracaso) con probabilidad de xito p.

Si p es un nmero cualquiera entre cero y uno, el juego de hiptesis es: H0: p p0 en oposicin a Ha: p > p0 En este caso la estadstica de prueba es X, o sea el nmero de xitos en las n repeticiones del experimento Bernoulli. Para un nivel de significancia (alfa), la regla de decisin correspondiente es: Rechazar Ho si X c, donde c es tal que P(X c\p = p0) El lector debe recordar que puesto que la Binomial es una distribucin discreta, no siempre se encuentran valores c que den exactamente el nivel de significancia preestablecido. De all que se use la desigualdad en todas las probabilidades. En el presente caso Xi = X, la variable aleatoria Binomial. La media y la varianza de cada Xi, son p y p(1 p), respectivamente. La estadstica Z0 es entonces:

71

X n p0 Z0 =

np0 (1 p0 )

3.8.2.2. Procedimiento para Probar la Hiptesis.

a) Planteamiento de la Pregunta de Investigacin: Qu proporcin de Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., Administraron Integralmente su Capital de Trabajo durante el ao 2009?

b) Formulacin de la Hiptesis Nula (H0) y la hiptesis alternativa (Ha). H0: 50% menos de las Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., Administraron Integralmente su Capital de Trabajo durante el ao 2009.

La hiptesis que se desea probar es: Ho: p 0.5 en oposicin a Ha: p > 0.5

Ha: Ms del 50% de las Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., Administraron Integralmente su Capital de Trabajo durante el ao 2009.

72

La Administracin Financiera del Capital de Trabajo en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas Xalapeas

33%
S 67% No

Figura 3.16. Administracin Financiera del Capital de Trabajo. Fuente: Elaboracin Propia.

c) Seleccin del Nivel de Significancia. El nivel de la probabilidad de equivocarse y rechazar la hiptesis nula cuando es verdadera: 5%. Se fij se manera a priori.

d) Clculo del Estadstico de Prueba. En esta muestra X = 11 y n = 33. Dada la hiptesis (p 0.5), el valor de la estadstica de prueba es. 11 (33) (0.5) Z0 = 11-16.5 = = - 5.5 2.872281323 = -1.914854216

33(0.5)(0.5)

8.25

e) Formular la Regla de Decisin. Y la regla de decisin es. Rechazar H0 si Zo Z f) Tomar una Decisin. Con = 0.05, la tabla C proporciona el valor Z = 1. 65. La regin de rechazo es R = {Z0|Z0 1.65 o Z0 > 1.65}.

73

Figura 3.17. Prueba de Hiptesis. Fuente: Elaboracin Propia.

El valor de Z0 en la muestra es Z0 = -1.91, por lo que Z0 R. La conclusin es que con = 0.05 no se rechaza H0 y se concluye que existe evidencia estadstica para poder afirmar que la proporcin de pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., que administraron financieramente su capital de trabajo durante el ao 2009 es menor cuando mucho igual al 50%.

74

CAPTULO IV: ADMINISTRACIN FINANCIERA DEL CAPITAL DE TRABAJO PARA PEQUEAS EMPRESAS DEL SECTOR COMERCIAL MINORISTA EN XALAPA, VER.

Los empresarios xalapeos atraviesan una poca de condiciones adversas, debido a la situacin de crisis econmica que prevalece en todo el pas, por lo que deben responder de la manera ms adecuada para sobrevivir y ms an, salir adelante. Tomando en cuenta lo planteado y trasladando la situacin actual a uno de los sectores menos privilegiados de la economa xalapea, es decir, las pequeas empresas que, por su frgil estructura financiera adems de representar en su conjunto un sector potencial en pleno desarrollo, y en virtud de que el comercio minorista es una de las actividades preponderantes en la ciudad, considero pertinente plantear la presente propuesta.

Esta propuesta tiene como objetivo principal coadyuvar a lograr una mejora sustancial en la administracin financiera de los activos y pasivos a corto plazo, es decir, del capital de trabajo de las pequeas empresas dedicadas al sector comercial minorista establecidas en la Ciudad de Xalapa, esto mediante la lectura y aplicacin que el pequeo empresario xalapeo haga del contenido del presente captulo.

As mismo, el lector podr encontrar una estrategia integral y adaptada a las necesidades financieras, respecto al capital de trabajo de las pequeas empresas del sector comercial minorista de la Ciudad de Xalapa, lo anterior en base a los resultados obtenidos del reporte de la investigacin de campo realizada, mismos que son plasmados en el captulo anterior de este material.

La estrategia en mencin, se integra por diversas tcnicas y controles financieros encaminados al logro de los objetivos de todos y cada uno de los rubros comprendidos en la administracin financiera del capital de trabajo, es decir, efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar.

76

Se recomienda previamente tener fundamentos de contabilidad y llevar dicho registro contable para poder realizar la lectura de manera correcta y, por ende, la aplicacin en su empresa de lo que a continuacin se describe.

4.1. Administracin Financiera del Efectivo.

El efectivo es el rubro ms importante dentro del capital de trabajo de una empresa, por ende, su administracin financiera busca manejar de la manera ms eficiente los flujos de efectivo que requiere para realizar sus operaciones normales; lo anterior con la finalidad de evitar tener excesos y faltantes, mediante el logro de un equilibrio entre su liquidez y rentabilidad.

4.1.1. Tcnicas a Emplear.

Existen distintas tcnicas que emplean los administradores para planear y controlar el efectivo.

Las tcnicas son las herramientas que coadyuvan para alcanzar un objetivo. En la administracin del efectivo, tienen como finalidad optimizar el aprovechamiento de los recursos y se dividen en:

a) Tcnicas Usuales. Son las que se pueden aplicar en forma genrica ya que no requieren de informacin compleja. b) Tcnicas Matemticas. Requieren de modelos matemticos para su aplicacin. c) Tcnicas Econmicas.

a) Tcnicas Usuales. Dentro de las tcnicas usuales tenemos: Anlisis con Razones Financieras. Ciclo de Efectivo. Rotacin de Caja. 77

Efectivo Mnimo de Operacin Saldo Promedio para Actividades Normales.

Ahorro de Tiempo Administrativo.

4.1.1.1. Anlisis con Razones Financieras.

Son las relaciones existentes entre los diversos elementos que integran los Estados Financieros utilizados en forma lgica. Las razones son simples cuando se obtienen de la relacin directa entre dos o ms cifras, y sern estndar cuando se compare el resultado contra un parmetro.

Es conveniente usarlas en forma integral.

Es usual e importante el uso de razones financieras para la toma de decisiones. Esta herramienta permite estudiar numricamente las distintas circunstancias que enfrenta la empresa para controlar su operacin.

a) Razn de Liquidez o Razn Circulante (Caso I). Esta razn indica la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo con sus activos circulantes.

Razn de Liquidez o Razn Circulante

Activo Circulante Cuentas por Pagar

b) Prueba del cido o Razn de Liquidez Inmediata (Caso II). Indica la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones en el corto plazo, pero en esta ocasin, a los activos circulantes se les restan los inventarios, los cuales son los activos que con el fin de conocer la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones en el corto plazo en condiciones ms estrictas.

78

Prueba del cido o Liquidez =

Activo Circulante Inventarios Pasivo Circulante

Un ejemplo de lo anterior podramos tomarlo de un Estado de Situacin Financiera que presenta las siguientes cifras:

Activo Circulante: Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios $ 310,000.00 840,000.00 200,000.00 $ 1350,000.00

Pasivo a Corto Plazo: Cuentas por Pagar $ 850,000.00 $ 850,000.00

Caso (I)

Activo Circulante Cuentas por Pagar

$ 310,000.00 $ 850,000.00

= $ 1.58

El resultado de la relacin anterior establece, que por cada peso de pasivo se tienen $ 1.58, disponibles para hacer frente a las obligaciones.

Caso (II) Activo Circulante Inventarios Pasivo Circulante $ 1 350, 000.00 $ 200,000.00 $ 850, 000.00

=1.35

La relacin anterior nos indica que por cada peso de pasivo se tienen $1.35 para hacer frente a las obligaciones.

79

c) Ciclo de Efectivo. Esta razn permite conocer el periodo de tiempo que tarda el inventario en venderse, las ventas en cobrarse y las deudas en pagarse.

Con base en lo anterior el ciclo de efectivo est conformado de la siguiente manera:

Ciclo de Efectivo = Das de Cuentas por Cobrar + Das de Inventarios Das de Cuentas por Pagar

Los das de cuentas por cobrar representan el tiempo que tarda la empresa en cobrar una venta y recuperar el dinero que necesita la empresa para continuar con su operacin.

Los das de inventarios representan el tiempo que transcurre la mercanca en el almacn antes de ser vendida.

Los das de cuentas por pagar representan el tiempo que la empresa se toma o utiliza para pagar sus deudas en el corto plazo.

Por ejemplo la Ca. Leo, S.A. tiene crdito con sus proveedores con vencimiento a 30 das, concediendo a sus clientes el mismo plazo. Asimismo se observa que transcurren 40 das entre la compra de inventario, su venta y recuperacin, por lo que debe contar con un promedio de inventarios de 10 das.

Las entradas diarias ascienden a $ 100, 000.00 y las salidas a $ 40, 000.00.

Lo anterior indica que para cubrir sus prximos pagos la empresa requiere de 10 das de caja sea $ 400, 000.00 (saldo promedio de caja) para poder 80

cubrir sus necesidades. En el comercio el promedio podra variar dependiendo del tiempo en que tarde el proceso comercializador.

d) Rotacin de Caja. Es el nmero de veces por ao que se repite el ciclo de efectivo.

Partiendo del ejemplo anterior y, tomando los 10 das, se tiene que la:

(1) Rotacin de Caja (R.C.) =

Ao Comercial Ciclo de Efectivo

R.C. =

360 das 10 das

= 36 veces al ao

(2) Rotacin de Caja (R.C.) =

Desembolsos Anuales Saldo Promedio de Caja $ 14400,000.00 $ 400, 000.00

R.C. =

($ 40, 000.00) 360 das $ 400, 000.00

= 36 veces

Lo anterior indica que para poder cubrir las necesidades de la empresa, se requiere cambiar la caja durante 36 veces al ao para sufragar las necesidades propias de la empresa.

Mientras ms alta sea la rotacin, menor caja se requiere. Tanto la rotacin de los inventarios como la de caja debe ser maximizada por el empresario, pero debe haber una reserva mnima en ambos valores.

e) Efectivo Mnimo de Operacin o Saldo Promedio para Actividades Normales. Los excedentes de efectivo en la empresa producen desperdicio de recursos (inversiones ociosas) y el faltante de efectivo produce una mala 81

imagen por no cubrir con las obligaciones a tiempo. Por ello, es importante conocer la cantidad de efectivo que debe mantenerse para que la empresa opere normalmente.

Para el clculo del efectivo mnimo de operacin o saldo promedio para actividades normales, se utiliza la siguiente frmula:

Efectivo Mnimo de Operacin Saldo Promedio para Actividades Normales

Desembolsos Anuales Rotacin de Caja

En la compaa Leo, S.A. el desembolso anual es de $ 14 400, 000.00 ($40, 000.00 x 360 das), para lo cual el saldo de caja sera: $ 14 400, 000.00 36 veces

EMO SPAM =

= $ 400,000.00

La razn anterior indica que en cada periodo se requiere como mnimo la cantidad de $ 400, 000.00 para hacer frente a sus compromisos.

4.1.1.2. Ahorro de Tiempo Administrativo.

Consiste en que la empresa reduzca sus tiempos y esfuerzos, mediante la mejora en los procedimientos destinados para recibir pagos, as como en el manejo sus operaciones de efectivo y consecuentemente optimizar la captacin de recursos.

Para tal efecto es recomendable el pago a travs de Instituciones Bancarias, que agilicen el manejo de los fondos de la empresa para disponer de stos rpidamente mediante aplicaciones electrnicas y no desperdiciar recursos, procedimiento que ltimamente ha sido manejado en Mxico con grandes beneficios, al permitir que los clientes puedan efectuar sus pagos en un banco, sin tener que acudir a la empresa. 82

Este procedimiento permite que los costos de cobranza disminuyan al no tener que utilizar continuamente recordatorios o en su defecto, reducir el manejo y administracin de la cobranza. Adems de contar con efectivo disponible ya que cada vez que el cliente deposite en el banco, permite a la empresa allegarse de recursos en forma inmediata para cumplir sus compromisos.

b) Tcnicas Matemticas. Existen varios modelos para encontrar un nivel ptimo de efectivo para la empresa, entre los que se encuentra el:

4.1.1.3. Flujo de Efectivo Presupuestado (Cash Flow).

El flujo de efectivo presupuestado es un plan integrador y coordinador expresado en trminos financieros, respecto de las operaciones y recursos que forman parte de una empresa por un periodo determinado, para lograr los objetivos fijados por el empresario.

El flujo de efectivo presupuestado se define como el pronstico de las entradas y salidas de efectivo, que diagnostica los faltantes o sobrantes futuros y, por lo tanto obliga a planear la inversin de los sobrantes y la recuperacin u obtencin de faltantes.

Los objetivos que se logran al elaborar el flujo de efectivo presupuestado son:

Diagnosticar el comportamiento del flujo de efectivo a travs del periodo o periodos de que se trate. Detectar en qu periodos habr faltantes (necesidad de financiamiento) y sobrantes (necesidad de inversin) de efectivo y a cunto ascendern. Determinar si es ptimo el monto de recursos invertidos en efectivo a fin de detectar si existe sobre o subinversin.

83

Esto implica elaborar un flujo de efectivo presupuestado, es decir, un presupuesto de entradas y salidas de efectivo, con todos los renglones que componen la operacin y las polticas de cobro y pago ya establecidas.

Por ejemplo, una empresa que tiene en promedio un periodo de cobro de 30 das ha determinado que debe mantener un saldo en efectivo mensual de $120,000.00 para hacer frente a sus pagos. Las ventas, todas a crdito, para los prximos cuatro meses sern de $170,000.00 $165,000.00, $190,000.00 7 $135,000.00, y se espera que los gastos en efectivo sean de $180,000.00 $170,000.00, $195,000.00 y $200,000.00, respectivamente. El saldo en cuentas por cobrar al inicio de enero es de $240,000.00 y el saldo en efectivo es de $65,000.00. Qu pasar con la liquidez de la empresa en los prximos cuatro meses?

Para responder a la pregunta anterior es necesario elaborar un flujo de efectivo presupuestado con la informacin disponible. Como el saldo en cuentas por cobrar equivale a 30 das de ventas, los $240,000.00 de cuentas por cobrar al inicio de enero corresponden a las ventas de diciembre del ao anterior y sern cobradas en el transcurso del mes; lo mismo suceder en febrero, marzo y abril. Los clculos y el resultado de faltante o sobrante de efectivo, as como la forma de cubrir el primero y manejar el segundo, se presentan en la tabla 3.1
Concepto Saldo inicial en efectivo + = = = Cobro de cta. por cobrar Efectivo disp. en el mes Pagos en efectivo Saldo previo Saldo deseado Sobrante (faltante) Incremento a inv. temporales Retiro de inv. temporales Disp. de prstamo Prstamo acumulado Inversin acumulado 5,000.00 5,000.00 Enero $65,000.00 240,000.00 305,000.00 180,000.00 125,000.00 120,000.00 5,000.00 5,000.00 Febrero $120,000.00 170,000.00 290,000.00 170,000.00 120,000.00 120,000.00 0.00 0.00 5,000.00 25,000.00 25,000.00 0.00 10,000.00 35,000.00 0.00 Marzo $120,000.00 165,000.00 285,000.00 195,000.00 90,000.00 120,000.00 (30,000.00) Abril $120,000.00 190,000.00 310,000.00 200,000.00 110,000.00 120,000.00 (10,000.00)

Tabla 4.1. Flujo de Efectivo Presupuestado (Cash Flow). Fuente: (Ochoa, 2009, p. 382).

84

Es importante mencionar que en el desarrollo del ejemplo anterior el nivel mnimo de efectivo es un dato dado, sin embargo su determinacin debe ser el resultado de un anlisis cuidadoso de los costos y beneficios de mantener ese saldo y requiere que las polticas de cobro y pago hayan sido revisadas y tomadas en consideracin.

Segn se puede ver en el ejemplo anterior, los movimientos reales darn la necesidad de ajustar cada mes el saldo previo contra el saldo esperado, y as es posible determinar faltantes o sobrantes de efectivo para febrero, marzo y abril si se cuenta con el pronstico de ventas, el periodo promedio de cobro, las condiciones de pago y la meta en cuanto al nivel de efectivo. Al determinar con anticipacin tanto los sobrantes como los faltantes de efectivo, tambin se podr decidir anticipadamente cmo resolver la situacin, segn el saldo final.

Cuando se llega a una situacin en la que se debe decidir entre pedir prestado o invertir, se entiende que tambin han sido evaluadas las diferentes alternativas y que se ha seleccionado la mejor opcin. En el caso de tomar prstamos, es necesario cuidar su costo y las obligaciones de pago que imponen a la empresa, mismas que deben ser incorporadas de inmediato en la preparacin del flujo de efectivo presupuestado de los meses siguientes. Para el caso de las inversiones, es importante tanto el rendimiento que ofrecen como la facilidad de disponer de los recursos invertidos, ya que la intencin es invertirlos de manera temporal.

Adems, es importante hacer una revisin constante de lo que se ha cobrado y lo que realmente se ha convertido en efectivo, lo mismo que poner en prctica mecanismos para acelerar la cobranza, entre ellos los servicios bancarios de compensacin o transferencia (ahorro de tiempo administrativo).

Existen otros modelos de aplicacin a computadoras que tienden a crear una administracin financiera del efectivo sofisticada, sin embargo en virtud del alto

85

costo de su implantacin e implementacin no son aplicables a la mayora de las pequeas empresas por lo cual no se mencionan en el presente trabajo.

Por ltimo, en el caso de contar temporalmente con excesos de efectivo, el empresario debe buscar las mejores opciones de inversin a corto plazo que, sin perjudicar la liquidez, ayuden a generar un beneficio.

c) Tcnicas Econmicas. El dinero es medida del valor de cambio de las cosas, pero con motivo de las frecuentes variaciones en la paridad de la moneda con respecto al dlar su valor nominal ha perdido significancia, ya que se ha mermado su poder adquisitivo, an cuando intrnsecamente sigue valiendo lo mismo.

Con lo anterior se encuentra que las empresas da a da pierden poder adquisitivo, prdida que no se puede evitar del todo, an cuando existen actualmente algunas opciones para atenuarla.

4.1.1.4. Inversin en Inventarios.

Es una opcin para evitar el deterioro del poder adquisitivo, ya que los inventarios tienden con el tiempo a subir de precio en mayor proporcin que la inflacin, pero a fin de evitar que esta inversin se convierta en un problema debe cuidarse que:

La adquisicin sea planeada en forma eficiente. Los inventarios no sean de fcil descomposicin. Los inventarios no tengan el riesgo de convertirse en obsoletos. Se diversifiquen los inventarios y no se invierta en un solo tipo de producto.

Tiendan a la alza, analizando de que sta sea real y no ficticia o provocada.

86

El uso de la tcnica manifestada, deber ser motivo de estudios completos, dependiendo de cada empresa.

4.1.2. Principales Deficiencias.

A continuacin se presenta un anlisis de las causas ms comunes por las que las empresas tienen excesos o faltantes en su inversin.

a) Causas de la Carencia. Deficiente administracin de la empresa. Ineficiente recuperacin de la cartera, provocada por la falta de observancia de las polticas de cobranza. Inadecuado otorgamiento del crdito. Exceso en gastos de manejo y custodia de inventarios. Difcil situacin econmica del pas o en su defecto del rea donde normalmente opera la empresa. Exceso de inventarios.

b) Causas del Exceso: Inadecuado mantenimiento de saldos de efectivo. Cobranza recuperada en forma anticipada provocada por una inadecuada promocin.

c) Efectos de la Carencia: Pago de intereses por crditos obtenidos. Altos gastos de manejo y control de inventarios. Prdidas por cuentas por cobrar que no se convertirn en efectivo. Gastos duplicados o inadecuados para el fin de la empresa. Altos gastos de cobranza. Prdida por mercanca obsoleta.

87

d) Efectos del Exceso: Prdidas de los rendimientos que generara la inversin canalizada a un medio que les redite.

4.1.3. Controles a Establecer.

Para una buena administracin financiera del efectivo se re quiere establecer un procedimiento de control que permita al empresario manejar en forma clara y adecuada sus disponibilidades y para tal efecto debe ser consistente en:

1. Control de Efectivo. Se refiere a la administracin del efectivo que se posee, y para tal efecto es necesario saber diariamente que entradas se han recibido, as como las salidas que se han efectuado. Se recomienda a los empresarios utilizar un reporte de efectivo diario, teniendo una finalidad muy amplia al ser de utilidad para conocer el flujo diario y necesidades del mismo, y como consecuencia evitar ante las Sociedades Nacionales de Crdito imgenes inadecuadas por sobregiros en la expedicin de cheques sin fondos, con las consecuencias correspondientes.

2. Control de Pagos. Consiste en establecer los mecanismos que permitan conocer con la oportunidad debida las fechas en que deban realizarse los pagos, para manejarlos en forma adecuada, y determinar los montos a cubrir.

Lo anterior mediante un reporte que permita controlar las obligaciones a cubrir al vencimiento del periodo establecido en el respectivo contra-recibo. La ventaja que nos proporciona este reporte es la de conocer el monto a cubrir en forma exacta a una fecha previamente fijada.

Es aconsejable que los pagos sean manejados en forma semanal, lo que facilita el manejo del flujo de efectivo presupuestado. 88

3. Control de Cobros. Para un adecuado manejo del flujo de efectivo presupuestado, al igual que los pagos a realizar se deben conocer los cobros a efectuar, por lo que es necesario tambin establecer los mecanismos que permitan conocer en forma anticipada los montos que se recibirn, as como las fechas en que esto debe suceder. Esta informacin indicar las irregularidades que se presenten en la recuperacin de la cartera, as como la adecuada gestin de cobro.

As mismo se podr conocer los descuentos otorgados por pronto pago, por lo que es aconsejable que este reporte se elabore por los plazos de vencimiento, para conocer los importes que se recuperen en forma anticipada.

4. Reporte de Descuentos Obtenidos. Este reporte permitir conocer los montos que se han ganado o dejado de ganar, por el adecuado o inadecuado aprovechamiento de las facilidades para liquidar los crditos.

Con esta informacin, el empresario podr prever en estas situaciones las estrategias a emplear para aprovechar al mximo las oportunidades que ofrezcan los proveedores de la empresa.

4.1.4. Estrategias de Efectivo.

a) Para disminuir el costo de la caja mnima: Usar cheques para la mayora de los pagos y un fondo de caja chica para los pagos menores. b) Para las entradas de dinero: Prevenir las fugas mediante el control interno. Anticipar el cobro de cuentas por cobrar, sin que ello perjudique a las ventas futuras, por la presin efectuada.

89

Cuando se amerite una buena recuperacin de cartera, otorgar descuentos por cobranza, anticipando siempre y cuando se justifiquen financieramente.

c) Para las salidas de dinero: Prevenir las fugas mediante el control interno. Demorar los pagos en las cuentas por pagar dentro de los lmites tolerables, mediante tarjetas de crdito, revisin de facturas y otros procedimientos; de tal forma que nos permita evitar que afecten la liquidez de la empresa, siempre y cuando no afecte al crdito mercantil. Cuando sea posible, aprovechar los descuentos por pronto pago, lo cual redituar a la empresa ahorros en el pago de obligaciones. d) Para el efectivo ocioso: Canalizar los excedentes de efectivo a inversiones transitorias que permitan obtener rendimientos.

4.2. Administracin Financiera de Cuentas por Cobrar.

4.2.1. Tcnicas a Emplear.
Comnmente las cuentas por cobrar representan un rubro importante para la empresa ya que son una de las estrategias para incrementar considerablemente los niveles de ventas, adems de que contabilizan una fuerte inversin en la empresa, es por ello que stas deben ser administradas financieramente mediante un anlisis que determine la mejor alternativa de polticas de crdito.

4.2.1.1. Modelo Propuesto.

En virtud de que la mayora de los modelos son poco aplicables a nuestro medio se plantea este modelo que tiene como caracterstica principal la presentacin de 90

las evaluaciones de distintas alternativas aplicables a la empresa pequea, el cual contempla lo siguiente:

Determinacin de la utilidad bruta en ventas de contado, por medio de un Estado de Resultados.

Determinacin del importe del descuento, el cual se determina sobre las ventas sujetas a descuento, el importe del mismo.

Determinacin del importe del costo de la cobranza , el cual se calcula multiplicando el costo determinado por cobranza a la cartera sujeta a crdito.

Determinacin de la utilidad bruta ajustada a ventas a crdito y con descuento, se obtiene el Estado de Resultados que generara la nueva opcin, y se le disminuyen los costos de cobranza y por descuento antes calculados.

Determinacin del costo de incobrabilidad, que se obtiene de aplicar a la cartera estimada como incobrable el costo de la mercanca vendida, la cual no podr recuperarse.

Anlisis de la mejor opcin. Consiste en determinar la mejor poltica comparando los resultados de las opciones analizadas.

Para ejemplificar este modelo se presenta el siguiente caso:

La compaa de Artculos para el Hogar El Cndor, S. A., desea conocer cul ser la mejor opcin de venta, si actualmente vende 20,000 unidades a plazo de 30 das con un precio de $20.00 por unidad y cuyo costo es de $10.00. Est pensando en la posibilidad de aumentar el plazo de crdito a 45 y otorgar un descuento del 5% a aquellos clientes que paguen dentro de los 30 das siguientes al de la venta.

Los antecedentes que se tienen, es que de las 20,000 unidades que se venden, el 50% es a crdito y el 50% de contado. 91

Si aumenta el plazo de crdito, las ventas se incrementarn en 15,000 unidades, y se estima que el costo de cobranza es del 4% sobre el monto de la cartera pendiente de cobro y una probabilidad de no cobrar el 1% de las ventas a crdito. Al mismo tiempo se estima que el 30% de las ventas totales se efectuarn con el descuento propuesto.

a) Opcin Contado.

Ventas

20,000 a $ 20.00 $ 400,000.00 200,000.00 $ 200,000.00

Costo de Ventas 20,000 a $ 10.00 Utilidad Bruta

b) Determinacin del importe del descuento.

Ventas Totales Ventas con descuento

35,000 a $

20.00 $ 700,000.00 210,000.00

30% x $ 700,000.00

Costo del descuento

5% de $ 210,000.00 $ 10,500.00

c) Determinacin del importe del costo de la cobranza.

Ventas totales Ventas Contado Ventas a Crdito

35,000 a $ 20.00 10,000 a $ 20.00

$ 700,000.00 200,000.00 $ 500,000.00

Costo de la cobranza (-) Costo cobranza con descuento Costo neto de cobranza

4% de $ 500,000.00 $ 210,000.00 x 4%

$ 20,000.00 8,400.00 $ 11,600.00

92

d) Determinacin de la utilidad bruta en ventas a crdito.

Ventas

35,000 a $ 20.00

$ 700,000.00 350,000.00 $ 350,000.00 $ 10,500.00 11,600.00 22,100.00 $327,000.00

Costo de Ventas 35,000 a $ 10.00 Utilidad Bruta Descuento por Pronto Pago Costo de Cobranza Utilidad Bruta Ajustada

e) Determinacin del costo de Incobrabilidad.

Costo de cobranza 4% sobre venta a crdito de 4% x $ 500,000.00 $20,000.00

$500,000.00

Costo de Incobrabilidad 1% sobre las ventas a crdito por la mercanca no recuperada 25, 000 x 1% = 250 250 x $ 10.00 $ 2, 500.00

f) Determinacin de la utilidad bruta ajustada por costo de incobrabilidad.

Ventas

35,000 a $ 20.00

$700,000.00 350,000.00 $350,000.00 $20,000.00 2,500.00 22,500.00 $327,500.00 2,500.00 $325,000.00

Costo de ventas 35,000 a $ 10.00 Utilidad Bruta Costo de Cobranza Costo de Incobrabilidad Utilidad bruta ajustada (-)Utilidad no realizada por Cuentas Incobrables Utilidad Bruta Total

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g) Determinacin de la Utilidad Bruta ajustada de la situacin actual.

Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Costo de Cobranza Utilidad Bruta Ajustada

20,000 a $ 20.00 $ 400,000.00 20,000 a $ 10.00 200,000.00 200,000.00 $ 200,000 x 4% 8,000.00 $ 192,000.00

h) Anlisis de la Mejor Opcin.

Situacin Actual Utilidad Bruta Costo de Cobranza Descuento P. Pago Costo de Incobrab. Utilidad no real Utilidad Bruta $ 192,000.00 $ 200,000.00 8,000.00

Crdito a 30 das con descuento $ 350,000.00 11,600.00 10,500.00

Neto a 45 das $ 350,000.00 20,000.00

2,500.00 2,500.00 $ 327,900.00 $ 325,000.00

Con base a lo anterior la poltica que ms le conviene a la empresa para maximizar su utilidad es vender a 30 das con descuento por pronto pago.

4.2.1.2. Reduccin del Periodo de Cobranza.

La cartera en nuestro medio se ve incrementada en pocas de temporada en la mayora de las empresas que otorgan crdito durante todo el ao.

Con motivo de la inflacin que afecta a nuestro pas, cuando la empresa recupera la inversin en cuentas por cobrar, la moneda ha perdido poder adquisitivo, por lo que apenas cuenta con lo necesario para la reposicin de la mercanca vendida,

94

siendo financieramente indispensable que si la empresa no gana en pocas inflacionarias, tampoco pierda por financiar a sus clientes.

Ante ello ha sido de vital importancia definir cmo reducir el periodo de cobranza, o en su defecto evitar el financiamiento sin costo que normalmente se ha manejado, sin que a la fecha exista un regla general de aplicacin vlida, que permita lograrlo.

Sin embargo, algunas empresas para recuperar la cartera lo ms pronto posible han establecido ciertas condiciones al cliente, tendientes a lograr reduccin, siendo las ms frecuentes:

Promover la venta de contado. La mayora de las empresas que venden a crdito otorgan 15 das de plazo, sin inters explcito y a partir de la fecha establecida cargan un inters, que normalmente es superior al costo promedio porcentual.

En algunos casos se da a conocer al cliente que si la compra se hace de contado, tendr una reduccin al precio de lista original, an ms, algunas empresas sealan que si el pago se hace dentro de los tres das siguientes al de la fecha de operacin, tambin puede existir una deduccin atractiva.

Desalentar el uso del crdito. Esta poltica ha empezado a tomar grandes adeptos, consistiendo en que en cada corte se indiquen los movimientos del periodo, los intereses y el monto mnimo a pagar.

La caracterstica consiste, en que del adeudo a la fecha de corte, se separa una cantidad mnima de pago dependiendo del plazo pactado, a la cual se le adicionan los intereses generados en el periodo y el Impuesto al Valor Agregado (IVA) correspondiente, dando como 95

resultado el monto del pago, permitiendo a la empresa que otorga el crdito tener una recuperacin ms gil de la cobranza y los intereses independientemente de los intereses moratorios por falta de pago oportuno.

Por otro lado al comprador se le desaliente de tener adeudos a plazos largos, ya que los intereses sern superiores a mayor adeudo, desequilibrndolo en su economa, y lo obliga a liquidar lo ms pronto posible, antes de hacer ms crtica su situacin.

Uso de Tarjetas Bancarias. Consiste en solicitar, la aceptacin de tarjetas de crdito que permiten recuperar de inmediato la inversin.

Por un lado al cliente se le da la oportunidad de contar con un crdito gil, y a la empresa de recuperarlo a corto plazo, menos una comisin que es mnima si se compara con el costo del dinero.

4.2.2. Principales Deficiencias.

Excesos en Cuentas por Cobrar: Crtica situacin econmica en general. Crtica situacin del mercado usual. Otorgamiento de crditos sin anlisis financiero adecuado al cliente. Cobranza deficiente. Competencia fuerte, ocasionando que el crdito se otorgue en forma benevolente. Efectos: Elevacin de los gastos de cobranza. Pago de intereses sobre capital tomando en prstamo para sufragar compromisos. Prdidas generadas por cuentas incobrables. 96

4.2.3. Controles a Establecer.

El empresario debe establecer procedimientos de cobro para tener un adecuado control de sus cuentas por cobrar de acuerdo a las costumbres y polticas establecidas por la empresa y el comercio:

a) Analizar e Investigar la Lnea de Crdito. Para efectuar un estudio minucioso de crdito, es necesario hacer una investigacin tendiente a conocer los antecedentes del cliente para determinar la conveniencia de otorgar el crdito. Para ello y en cualquier caso hay que contar con una solicitud de crdito y apoyarse en ella, en su informacin financiera con lo cual se proceder a efectuar el anlisis cuantitativo de la informacin. Por otro lado es indispensable contactar referencias de crdito con la finalidad de investigar cual ha sido el comportamiento ante otros acreedores del posible cliente. b) Vigilar las Polticas de Crdito. Como ya se mencion anteriormente, para otorgar el crdito es necesario efectuar un anlisis de crdito, pero no basta con eso, sino que es necesario efectuar actividades consistentes en revisar peridicamente los crditos personales y totales de los diferentes clientes, con el objetivo de controlar los flujos que entrarn a la empresa, as como detectar los flujos que no ingresaron con la finalidad de determinar si se cumplieron en forma eficiente o no las polticas de crdito actuales. Vigilar el Crdito Total. Determinar si las cuentas por cobrar en general se mantienen dentro de los lmites autorizados y si stos son aceptables. Vigilar el Crdito Individual. Detectar el deterioro de la solvencia de un cliente, para ello lo ms aconsejable es conocer el saldo ms antiguo, as como que el cliente no deje que sus antecedentes de pago oportuno rebasen el periodo fijado y que no exceda el lmite del crdito autorizado. 97

En ambos casos deber tenerse bastante cuidado en pocas de temporada, en donde normalmente se ampla el lmite de crdito en forma automtica, lo cual puede causar graves problemas a la empresa, al ampliar crdito a clientes que no sean solventes por un crdito mayor. Para conocer y llevar un adecuado control del calendario de cobranza es muy recomendable la utilizacin de reportes y para tal caso se tiene el de antigedad de saldos, que en determinado momento nos indica conocer con cunto efectivo se contar para el siguiente periodo. Con esta informacin y con el flujo de efectivo presupuestado ( entradas y salidas) se puede determinar si se requerir financiamiento para operar normalmente, en qu fase del adeudo estn atrasados los pagos de clientes, tiempo de atraso, conociendo en qu casos debe hacerse presin de cobranza, el monto de cuentas incobrables (mala administracin de cuentas por cobrar), el periodo de vencimiento, los descuentos, entre otros. c) Procedimientos de Cobro. Este busca hacer gestiones de cobro, de tal forma que el cliente pague su deuda lo ms pronto posible dentro de los lmites establecidos, para recuperar la cartera se le otorgan facilidades de pago y as se evita que el cliente se pueda molestar, lo cual podra dar como resultado la prdida de ventas futuras. Dentro de dichos procedimientos tenemos: Cartas recordatorio. Consiste en enviar al cliente un estado de cuenta donde se le indique su saldo, monto de pago mnimo y la fecha mxima en que debe ser liquidado. Envo de cobrador. Consiste en el envo de un empleado de la empresa para realizar el cobro directo y facilitar la recuperacin del crdito. Llamadas telefnicas. Es el tercer procedimiento que debe seguirse y consiste en solicitar por va telefnica, a travs del empresario, el pago de los crditos vencidos. Carta gestin. Despus de ciertos das posteriores a la gestin telefnica, se proceder a enviarle al cliente en buenos trminos, sino

98

se recibe respuesta en ocho das, ser prudente enviar nuevamente un recordatorio, ms agresivo que el anterior. Cobranza pre-legal. En los casos en que el cliente no atienda los requerimientos de cobro anteriores, sta pasa a poder de un abogado, a efecto de que por su conducto se llegue a un arreglo previo antes de efectuar la demanda legal. Proceso legal. Si el cliente no llega a un arreglo con el abogado, se proceder a hacer la demanda ante las autoridades competentes. Otros procedimientos de cobro: o Pago en Bancos. Como ya se indic anteriormente, es aquel en que los clientes pagan a travs de una Sociedad Nacional de Crdito, mediante depsitos hechos en nuestra cuenta de clientes.

4.3. Administracin Financiera de Inventarios.

Actualmente las organizaciones manejan grandes cantidades en inventarios, que conforman la inversin ms importante dentro de los renglones del capital de trabajo; su principal objetivo es ser el motor de la venta; su administracin financiera es de vital relevancia debido a que requieren de un alto grado de planeacin, para mantener inventarios dentro de las necesidades de la empresa.

4.3.1. Tcnicas a Emplear.

Lo ms importante en la administracin de los inventarios es el control para mantener los niveles adecuados para proteger los retrasos del proveedor y los consumos mayores de lo normal.

99

Se recomienda al empresario controlar especialmente los siguientes puntos:

La existencia fsica de los artculos del almacn. La reserva o nivel de proteccin adecuada. La rotacin de los inventarios. El tamao de los lotes de compra. La frecuencia de los pedidos. Los puntos de reposicin. Los costos de adquisicin.

4.3.1.1. Mtodo ABC.

Existe un principio en administracin que nos dice que cuando el costo del control es mayor que el costo de lo que se quiere controlar, lo mejor es no hacer la verificacin.

Este mtodo tiene como finalidad, buscar la minimizacin del inventario en las empresas, ya que la mayora de ellas tienen fuertes inversiones, presentndose que algunos tengan un alto movimiento contra otros que tengan un movimiento mnimo, por otro lado existen mercancas que tienen un valor alto, mientras que de otros su valor puede ser mnimo.

No es conveniente establecer un sistema de control para vigilar la existencia de artculos de escaso valor, para tal efecto se requiere identificar y agrupar en tres clases la mercanca del inventario en el almacn, tanto en su volumen fsico como en su valor monetario, surgiendo de ah el nombre del mtodo, teniendo:

Artculos de valor elevado en los inventarios, con bajas existencias. Clase A Aquellos inventarios que fsicamente ocupan una mnima parte en bodegas pero en valores representan una cantidad considerable, adems de tener una menor rotacin en relacin al inventario total. 100

Artculos de valor secundario. Clase B Aquella inversin que tanto fsicamente como en su importe se encuentra nivelado, representando una inversin media con una rotacin continua. Materiales de valor bajo y que generalmente corresponden a existencias Clase C muy grandes. Aquella que fsicamente ocupa la mayor parte de la bodega, pero monetariamente vale una mnima parte.

Para el ejemplo siguiente se fijan como bases de clasificacin los valores que a continuacin se manifiestan: Clase A Valores mayores de $ 80,000.00 Clase B Valores entre $ 20,000.00 y $ 79,999.00 Clase C Valores menores de $ 20,000.00

Anlisis del inventario que se detalla en seguida, de acuerdo con el mtodo ABC.

Artculo AA BB CC DD EE FF

Cantidad

Costo

Artculo GG HH II JJ KK

Cantidad 750 $ 56 1,500 1,000 150

Costo 20.00 1,700.00 12.00 15.00 35.00

25 $ 1,500.00 220 100 2,000 38 150 150.00 1,000.00 5.00 2,000.00 90.00

Tabla 4.2. Detalle del Inventario, segn ejemplo. Fuente: (Montao, 1992, p.129).

101

Artculo Cantidad AA BB CC DD EE FF GG HH II JJ KK

Costo

Valor

B $ 37,500 33,000

25 $ 1,500 $ 37,500 220 100 2,000 38 150 750 56 1,500 1,000 740 Sumas % de Valor 150 1,000 5 2,000 90 20 1,700 12 15 35 33,000 100,000 10,000 76,000 13,500 15,000 95,200 18,000 15,000 25,900 95,200 $ 100,000

76,000

$ 10,000

13,500 15,000

18,000 25,900 15,000

$ 439,100 $ 195,200 $ 172,400 $ 71,500 100.00 44.45 44.45 2 18.18 18.18 39.26 83.71 4 36.36 54.54 16.29 100.00 5 45.46 100.00

% de Valor Acumulado Nmero de Artculos % de Cantidad % de Cantidad Acumulado

Fuente: (Montao, 1992, p. 130).

Tabla 4.3. Anlisis del Inventario, de acuerdo con el Mtodo ABC.

Se puede observar que solamente el 18.18% de los artculos en existencia estn bajo control total, sin embargo representan el 44.45% del valor que se maneja en el almacn y que corresponde a la clase A. Todos los artculos que componen este grupo tienen un control de entradas y salidas, nivel de reserva, punto de pedido, nivel mximo, lote econmico de compra y rotacin Los materiales del grupo B nicamente tienen un control de entrada y salida y estudios de rotacin. Los artculos del grupo C no reciben control alguno por su bajo valor.

102

Con este sistema ABC el costo del control de los inventarios se reduce considerablemente.

4.3.1.2. Anlisis con Razones Financieras.

Las razones financieras son la relacin de dos cantidades, las cuales nos indican probabilidades y tendencias, sealando con ello puntos dbiles y principales deficiencias para buscar un mejor control de la gestin de la empresa. La razn que permite al empresario obtener un mejor control del rengln de inventarios son:

Rotacin de Inventario =

Costo de Ventas Promedio de Inventarios

La razn anterior permite identificar cada cuando se cambia el inventario, adems de permitir a la empresa detectar mercanca de lento movimiento, que puede convertirse en obsoleta.

Para la obtencin del promedio de inventarios existen dos criterios a saber:

a) Obtener el saldo mensual de los inventarios, obteniendo la media. b) Sumar el saldo inicial ms el final del periodo y el resultado dividirlo entre dos.

Por lo que se refiere a la creacin de un parmetro ideal de rotacin, no es posible, debido a que ninguna empresa es igual a otra, an cuando se dediquen al mismo giro o actividad, cada empresa posee peculiaridades que la distinguen.

Cabe hacer mencin que la razn anterior indica las veces que se cambia el inventario, si lo que el empresario desea es conocer el nmero de das que tiene en su poder el inventario, bastara con dividir 360 das entre la rotacin de cada factor antes enunciado. 103

Ejemplo:

La Compaa Atlntida S.A., al 31 de Diciembre de 2009 tiene la siguiente informacin: $ 38000,000.00

Costo de ventas del periodo

Los ltimos tres meses reportaron los siguientes inventarios Finales:

Octubre Artculos $ 7000,000.00

Noviembre $ 8000,000.00 $ 38000,000.00 $ 7500,000.00

Diciembre $ 7500,000.00

Rotacin de Inventarios =

= 5.07 veces

Das de Inventarios =

360 das 5.07 veces

= 71 das

Del ejemplo anterior se puede concluir que la empresa posee una fuerte inversin en inventarios, cabe aclarar que algunos autores, a la rotacin de inventarios la desarrollan como:

Ventas Promedio de Inventarios

Lo anterior se puede interpretar como la rotacin de inventarios en funcin de ventas, corriendo el riesgo de tener un margen de error bastante alto, ya que cada concepto se integra sobre una base diferente.

104

4.3.1.3. Modelos de Inventarios.

Estos nacen de la aportacin dada a las finanzas por William Baumol, y tiene como finalidad la de prever que pasara bajo ciertas condiciones controlables, estos modelos permiten al empresario cuantificar las necesidades conforme a la demanda, empleando para ello entre otras herramientas principales el punto de reorden o pedido, lote ptimo de compra, y el margen de seguridad. Los modelos de inventarios incurren en los siguientes costos:

Costo de Adquisicin

Es el valor que la empresa tiene que pagar por la compra de los bienes. Se refiere a aquellos costos fijos de oficina, necesarios para la

Costo de Pedir

colocacin de un pedido, los cuales incluyen telfono, renta, energa elctrica, depreciacin, papelera, sueldos, etc., los cuales se van a prorratear entre el nmero de pedidos a elaborar en el periodo, determinando el costo unitario por pedido. El costo de mantenimiento del inventario son normalmente costos variables por unidad, ocasionados para el resguardo adecuado de

Costo de Mantener

los inventarios, tales como beneficio de ocupar bodegas e inversiones en inventarios, sueldos para el personal encargado de la custodia y que lo mantiene en condiciones de uso, depreciaciones, etc., ste normalmente se expresa como un porcentaje adicional al precio de adquisicin.

a) Lote ptimo de Compra. La mayora de los autores de finanzas, manejan normalmente un modelo basado en el supuesto que no hubiese faltante de materiales y el reemplazo fuere inmediato, al cual se le denomina punto de pedido o lote econmico de compra el cual se calcula y obtiene como sigue:

105

Supongamos que la Ca. Comercial El Titanic, S.A. por cada pedido incurre en un costo de pedido de $100.00, y los costos de mantenimiento son de $3.00 por unidad anual en un artculo cualquiera, si se sabe que el costo unitario del artculo X es de $ 200.00 y se conoce la demanda anual de 2,000 unidades. Se desea se indique cuntos pedidos hacer durante el ejercicio, si se pueden adquirir en cada uno de ellos las siguientes cantidades: 2,000, 1,000, 500, 365, 250 125. Nota: el proveedor tiene un plazo de entrega de 15 das en promedio.

Solucin Unitaria:
Cantidad a Pedir 2,000.00 1,000.00 500.00 365.00 250.00 125.00 Nm. De Pedidos 1 2 4 5 8 16 Costo por Pedido 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 Costo Anual por Pedido 100.00 200.00 400.00 500.00 800.00 1,600.00 Inventario Promedio 1,000 500 250 182 125 62 Costo de Mantenimiento 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 Costo Anual de Mantenimiento 3,000.00 1,500.00 750.00 546.00 375.00 186.00 Costo Total 3,100.00 1,700.00 1,150.00 1,046.00 1,175.00 1,786.00

Tabla 4.4. Procedimiento de Prueba y Error para determinar el Lote ptimo de Compra. Fuente: (Madroo, 2008, p.137).

Con base a lo anterior, se puede ver que el nivel donde se abaten los costos, es cuando la empresa compra 365 unidades por pedido, es decir, cuando realiza cinco pedidos al ao.

Ahora bien, sin necesidad de tener que hacer lo anterior, se puede determinar con base a frmula teniendo las siguientes literales, en donde:

= Consumo o Demanda Anual = 2,000 = $ 200.00 = $ 100.00 = $ = 3.00 X 106

C1 = Costo de Adquisicin C2 = Costo de Pedir C3 = Costo de Mantener Q = Lote ptimo de Compra

Con la siguiente frmula se busca la cantidad que debe pedirse de un artculo para obtener el costo ms bajo de compra:

Q =

2 DC 2 C3

2(2,000)(100) 3

400,000 3

133,333

Q = 365 Unidades por pedido

Ahora bien, si se desea conocer el nmero de pedidos a realizar se deber proceder como a continuacin se indica:

N = Nmero de pedidos a realizar =

D Q

2,000 365

= 5 pedidos

Para ajustar y dejar los pedidos uniformes se har

D N

2,000 5

= 400 unidades por pedido

Puede suceder que se requiera conocer el inventario medio, el cual se obtiene:

Q 2

400 2

= 200 unidades (IM)

Finalmente se puede requerir conocer el costo total de todos los pedidos el cual se calcula:

2 CT = C1 D + C

D Q

3 + C

Q 2

107

CT = 200 (2,000) + 100

(2,000) 400

+ 3

400 2

CT = 400,000 + 500 + 600

CT = $ 401,100.00 por los cinco pedidos.

Lo anterior significa que cada pedido costar:

Ct =

CT N

401,100 5

= $ 80,200.00

El cual tambin se puede obtener como a continuacin se detalla donde:

t=

Q D

400 2,000

= 0.20 x 365 das = 73 das de duracin

ct =

C1 Q

C2 100 100

C3

Q t 2

ct = 200 (400) + ct = ct = ct = 80,000 +

+ (600) 0.20 + (600) 0.20 + 120

80,100 80,200

b) Punto de Pedido o Reposicin. Como se puede apreciar si el proveedor llegara a fallar, automticamente el modelo no sera funcionable, coincidiendo la mayora de los autores en recomendar mantener un inventario de seguridad, el cual se calcula multiplicando el tiempo de entrega del proveedor por las necesidades diarias, dando como resultado las unidades requeridas para que al llegar a dicho lmite se haga la peticin al proveedor, denominado punto de pedido a este momento.

108

Ejemplificando lo anterior tenemos que las 400 unidades se consumen en 73 das, y el promedio es de 5.48 unidades.

15 das x 5.48 unidades = 82 unidades.

Lo anterior indica que cuando se llegue al mnimo de 82 unidades, es cuando se debe efectuar una nueva compra.

La ventaja de este modelo es la de poder establecer un control de inventarios por mximos y mnimos, siendo para este caso el de 400 y 82 respectivamente.

Como desventaja encontramos que para cada producto, es necesario llevar el procedimiento antes descrito, lo cual se puede subsanar en empresas que no tienen sistema de cmputo, aplicndolo al 100% en los artculos A y de los B a aquellos que lo ameriten.

4.3.1.4. Reduccin de la Inversin en Inventarios o Incremento a la Rotacin de los Inventarios.

Normalmente en nuestro pas este problema no es previsible, ya que la mayora de las empresas no determinan mximos y mnimos de inventarios, sucediendo que por la inflacin se compren grandes lotes, pretendiendo especular con los productos, ya que no existe planeacin para realizar adquisiciones masivas.

Con el transcurso del tiempo, estas compras se convierten en un verdadero problema ya que los costos se incrementan en forma notable, originando fuertes inversiones en su mantenimiento y por otro lado la disminucin en la capacidad de pago por haberse distrado recursos en estas operaciones, ya que al no planearse adecuadamente, se presentar la necesidad de recurrir a financiamientos costosos y que pocas veces resuelven el problema original. 109

Ahora bien, dependiendo del tipo de inventario puede haber distintas alternativas de solucin pudiendo ser la ms comn en Mxico que el problema se debe a que no existe la demanda esperada, ser necesario analizar la conveniencia de recurrir a otros canales de distribucin, pudiendo para ello acudir a estudios de mercado potenciales.

Otra alternativa la representan las mejoras o innovaciones a los productos, ya que mejorar la penetracin en el mercado y consecuentemente puede disminuir la inversin en inventarios.

As mismo debe crearse sistemas promocionales que ofrezcan una mayor penetracin en el mercado y consecuentemente coadyuven a reducir inventarios, y a devolver liquidez a la empresa.

Lo anterior no es fcil de detectar a simple vista, debiendo el empresario solicitar una Auditora Operacional, que permita identificar la causa probable del problema, para finalmente optar por la alternativa que permita reducir la inversin en inventarios.

Es importante distinguir las estrategias econmicas a seguir por cada recurso para evitar incurrir en erogaciones innecesarias que incrementan los costos de los productos y evitar caer en una situacin en la que el valor de la empresa no se maximice.

4.3.2. Principales Deficiencias.

Causas del exceso: El deseo de no perder reputacin mercantil, por la falta de mercanca. Aprovechamiento de ventajas ofrecidas por los proveedores. Falta de coordinacin entre compras y ventas. Falta de entrenamiento en el arte de invertir dinero. 110

Por aspectos de especulacin, por compra anticipada y en cantidades superiores a las necesidades reales.

Causas del Faltante: Por la crisis nacional o mundial para proveer de recursos suficientes a la empresa para la adquisicin de mercanca.

Efectos: Incremento a los costos de control de inventarios. Mercanca deteriorada. Mercanca obsoleta o fuera de uso. Realizar ventas a precios inferiores a los planeados. Incremento a los desperdicios. Prdida del beneficio de invertir en otros renglones. Incremento al costo de capital. Incremento a fugas de mercanca. Prdida de clientes por no tener mercanca que vender.

4.3.3. Controles a Establecer.

a) Control de Inventarios. Como se coment anteriormente, es indispensable establecer un control de la mercanca, siendo los ms comunes el mtodo ABC y el establecimiento de mximos y mnimos. Lo anterior est enfocado al control en existencias tericas, ya que por medio de papeles se identifican existencias y se tramitan las verificaciones.

Fsicamente se refiere a mantener ordenada la mercanca tanto para facilitar su distribucin como su recuento, buscando que toda la mercanca del mismo gnero o clasificacin se encuentre ubicada en el rea exprofeso para facilitar su localizacin.

111

Es recomendable que la mercanca ms antigua sea la primera en salir (UEPS), evitando con ello prdidas por mermas u obsolescencia.

b) Control de Calidad. Cada vez que se compre mercanca, es necesario verificar que rene las caractersticas requeridas, para evitar demoras por cambios al no estar en buen estado.

c) Administracin de Riesgos. Consiste en contratar con una compaa aseguradora la cobertura de los bienes, existiendo para tal efecto varios tipos de seguros que cubren los diferentes riesgos a que estn sometidos los inventarios, como pueden ser incendios, robos o bien por fenmenos naturales.

El propsito de identificar los riesgos anteriores, es con la finalidad de determinar el tipo de cobertura, segn el rea o actividad que tiene la empresa y establecer con ello el contrato respectivo, teniendo especial cuidado al fijar los montos asegurados, para establecer una adecuada correspondencia entre los costos de los inventarios y las sumas en que estn amparadas.

Por otro lado existe la cobertura fija y variable. La fija consiste en contratar un monto X, corriendo el riesgo de que si en un siniestro la empresa tuviere ms de lo contratado, la parte no asegurada no ser cubierta por la aseguradora.

d) Toma Fsica de Inventarios. Tiene como finalidad verificar que lo que aparece en libros sea congruente con lo que aparece fsicamente. Para ello debe tenerse bastante cuidado en establecer calendarios para la toma fsica, empleando personal que est familiarizado con los mismos, pero que sea independiente de su manejo y control. 112

Durante la toma fsica debe tenerse cuidado de dejar marcas, evitando duplicar el conteo al dejar marbetes en los lotes contados. Es recomendable efectuar doble conteo dejando con ello mayor veracidad al fsico, ya que de existir duda se proceder a efectuar otro recuento. Cada grupo anotar los resultados en su forma de toma de inventarios donde una vez cotejados los resultados, se proceder a la valuacin y determinacin de diferencias contra libros.

Antes de efectuar los ajustes respectivos por la toma fsica es necesario investigar las causas, culminando el trabajo con dicho registro.

e) Vales de Entrada y Salida. Este tipo de controles tiene como finalidad identificar qu mercancas se han adquirido, cundo se recibieron o salieron, consumo diario, tiempo de espera y sobre todo para qu se utilizarn.

El no contar con ellos impide al empresario identificar necesidades reales, conocer tiempo de espera hacia el proveedor y sobre todo no establece adecuadamente el lote ptimo de compra.

f) Cotizacin a Proveedores. Es necesario antes de solicitar la mercanca efectuar cotizaciones, con la idea de obtener la que rena las condiciones requeridas bajo los mejores costos, sin que ello signifique baja en la calidad del producto. Es recomendable no hacer la compra, sin que antes se hayan hecho las cotizaciones suficientes que permitan conocer las condiciones ms provechosas a la empresa.

Adems de lo anterior es recomendable efectuar una rotacin de los proveedores, cuando las condiciones lo permitan, tendiente a evitar quedar cautivo en uno de ellos, y tener varias alternativas en el caso de fallas tanto por falta de mercanca, como por situaciones econmicas generales. 113

g) Reporte Diario de Existencias. Este tiene como finalidad dar una idea de los saldos diarios de mercanca, permitiendo al empresario efectuar revisiones fsicas y determinar en qu momento debe solicitarse el reemplazo.

Es necesario mencionar que cada empresa deber utilizar los sistemas de control de inventarios de acuerdo a sus necesidades y consideraciones.

4.3.4. Estrategias de Inventarios.

a) Establecer una rotacin de inventarios que permita evitar la cada de ventas por falta de mercanca. b) Evitar excesos de mercanca para evitar sobreinversin. c) Establecer un sistema de control de inventarios congruente a las necesidades de la empresa. d) Adquirir grandes lotes que permitan reducir los costos de adquisicin y mantenimiento. e) Contar con una almacn para las necesidades de la empresa, evitando mermas o prdidas, por no tener instalaciones adecuadas. f) Promover ofertas de mercanca obsoleta, de tal forma que permita recuperar la inversin original. g) Establecimiento de recuentos fsicos rotativos, durante el ciclo econmico de la empresa. h) Desarrollo de nuevos proveedores, que permitan a la empresa contar con adquisiciones programadas, de acuerdo a sus necesidades y

caractersticas de su mercado y productos.

4.4. Administracin Financiera de Cuentas por Pagar.

Las cuentas por pagar a proveedores constituyen la categora ms grande de deudas a corto plazo, debido a que representan aproximadamente un poco ms 114

del 40% de los pasivos a corto plazo, ya que es este rubro el que permitir financiar las operaciones que constituyen el giro de la empresa. Para lograrlo, se tendr que analizar los descuentos por pronto pago, los periodos de pago y de descuento, a fin de cubrir en tiempo y forma las obligaciones sin comprometer el crdito y la liquidez de la empresa.

4.4.1. Tcnicas a Emplear.

4.4.1.1. Anlisis Propuesto.

La mayora de las operaciones realizadas con los proveedores contienen una condicin de pago en la que se seala un plazo para tener derecho a un descuento. Este plazo puede ser de X das y se cuenta desde el momento en que el proveedor entrega la factura correspondiente.

2/10, n/30 significa que la empresa dispone del 2% de descuento si paga la factura dentro de los 10 das siguientes o debe pagar el importe total de la factura hasta un mximo de 30 das. Si paga despus de este plazo mximo, deber cubrir intereses moratorios.

Para determinar si el descuento que ofrece el proveedor es conveniente o no, se comprara con un costo de oportunidad. El clculo del costo correspondiente al descuento se determina con la siguiente frmula:

I =

360d N (1 d )

En la frmula anterior: I = Costo del financiamiento

D = Descuento por pronto pago N = Nmero de das que puede demorarse el paso si se renuncia al descuento. 115

Ejemplo. Tenemos cuatro proveedores que nos ofrecen los siguientes descuentos. A quin debemos seleccionar? La factura es por $ 1,000.00 A B C D

Proveedor Descuento ofrecido: Costo de capital Cantidad pagada Das crdito: Con descuento Sin descuento Total
Fuente: (Montao, 1992, p.138)

2/10, n/30 1/10, n/70 3/20, n/60 4/10, n/60 36.76 980 6.00 990 27.84 970 30.00 960

10 20 30

10 60 70

20 40 60

10 50 60

Tabla 4.5. Clculo del Costo de Capital segn Descuentos por Pronto Pago a Proveedores.

a) Si tenemos dinero: Y queremos ahorrar el mayor costo, se selecciona al proveedor A que ofrece 36.73%. Y queremos pagar la menor cantidad, debemos escoger al proveedor D, al que le pagamos 960. b) Si no tenemos dinero: Debemos seleccionar al proveedor que nos ofrece la mayor cantidad de tiempo: B con 70 das crdito en total.

4.4.1.2. Anlisis con Razones Financieras.

Con la ayuda de los das de cuentas por pagar el empresario podr conocer el periodo promedio de pago de las cuentas por pagar y detectar alguna anomala.

Compras netas Cuentas por cobrar (Proveedores)

Costo de ventas Cuentas por pagar (Proveedores) = veces =

360/das Veces =

Das de cuentas por pagar

116

4.4.2. Controles a Establecer.

a) Establecer un sistema que considere recepcin de facturas de proveedores, canjendolas por un contra-recibo, para con el nmero de control, proceder a su revisin y programar su pago. b) La fecha de recepcin, la de pago y los datos de la factura, son bsicos para su revisin. c) Una de las muchas estrategias en cuentas por pagar, consiste en dar contra-recibos y pagar cheques, los viernes por la tarde, cubriendo su importe hasta el lunes siguiente, temprano por la maana. d) Sin embargo, nada substituye a la eficiencia al pedir el almacn la mercanca, conforme mnimos y mximos establecidos, al cotizar antes de comprar, seleccionar el mejor precio, proveedor, tiempo de entrega, condiciones, servicio, garanta, etc. e) No debe abusarse del crdito a proveedores, ya que en ocasiones cuesta ms que los prstamos bancarios, por el sobreprecio, tan alto como la tolerancia del proveedor a esperar el pago. f) Es sano tener varios proveedores para cada producto. La dependencia de cualquier proveedor afecta el capital de trabajo, si falla en sus entregas y debe comprarse ms caro a alguien ms. g) Es recomendable tambin, no ser dependiente de ningn producto a comprar. El desarrollo tecnolgico, se detiene si el producto no mejora en nuevas aplicaciones, nuevas especificaciones de diseo, etc.

Como se puede observar despus de realizar la lectura completa del presente captulo, la estrategia se integra de tcnicas y controles financieros que si se establecen de manera adecuada y oportuna en la operacin normal de las pequeas empresas del sector comercial minorista en la Ciudad de Xalapa, Ver., se lograr una mejora sustancial en su administracin financiera del capital de trabajo, inherente a un incremento considerable en las futuras utilidades de dichas empresas. 117

CONCLUSIONES

Una vez analizadas las fuentes documentales, elementos que me permiten concluir, en lo referente al marco terico, que el capital de trabajo es un concepto integrado por los rubros de efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar, todos ellos corresponden al ciclo operativo a corto plazo de las empresas. El capital de trabajo es de vital importancia para la empresa, debido a que est representado por los recursos que sta necesita para operar normalmente y debe ponerse especial atencin a su administracin respecto de la de los dems componentes de la estructura financiera de las empresas, ya que ste concepto es el que debe ser el motor generador de las utilidades de las mismas.

Considerando que el fin principal de las empresas privadas es generar y aumentar conforme el paso del tiempo los flujos de efectivo con que cuenta y as, incrementar su liquidez y rentabilidad, conceptos sumamente importantes en este rengln del estado de situacin financiera, y que permiten que el efectivo sea destinado a diversas funciones, por lo que no debe descuidarse bajo ninguna razn, asimismo se debe vigilar que no existan ni sobrantes ni faltantes, ya que como en todo, los excesos son dainos, y las empresas no son la excepcin a esta regla.

Las cuentas por cobrar representan un medio masivo de ventas para una empresa, pero al igual que ofrecen magnficos beneficios, conllevan implcito un alto riesgo por invertir recursos de este apartado. Se debe ser muy gil y cauteloso en la administracin del crdito y la cobranza si se quieren conseguir buenos resultados para la empresa, es decir, se debe brindar la importancia necesaria para no confiarse en que las cuentas se cobran solas, aunque en la realidad debiera ser as. Por ello es necesario realizar los anlisis correspondientes a los clientes solicitantes de crdito, para otorgarlo a quien realmente puede responder ante un compromiso de tal magnitud y evitar problemas futuros; as como fijar las 119

polticas que guiarn las operaciones crediticias de la empresa, adems de considerar a los grupos de alto riesgo, que aportan una utilidad extra a la empresa.

Los inventarios son los artculos y la mercanca destinada a la venta en una empresa comercial, implcitos en su costo se encuentran otros que deben ser tomados en consideracin para su minimizacin. Es sumamente importante el resguardo y mantenimiento de los inventarios, as como contar con estadsticas que permitan la mejora de su administracin en un futuro.

Las Cuentas por Cobrar representan financiamiento barato o sin costo para la empresa, en relacin con otras fuentes generadoras de recursos. Siempre se debe cuidar la imagen de la empresa ante sus proveedores, para mantener abiertas las posibilidades de obtencin de descuentos por pronto pago y conservacin de un buen historial crediticio. Es necesario ejercer control sobre este apartado para realizar los pagos en tiempo y forma.

Respecto al marco contextual, se puede decir que la empresa es un ente econmico de vital importancia para el desarrollo socioeconmico de una regin, debido a los diversos aspectos en los que est inmersa. En Xalapa, la pequea empresa comercial minorista ocupa un lugar muy importante debido a su funcin de distribucin de diversos productos que satisfacen las necesidades de la poblacin, adems de encontrar como caracterstica general que la mayora de stas son empresas familiares.

El interactuar directamente con el medio empresarial Xalapeo me abri el panorama a muchsimas inquietudes sobre su funcionamiento y operacin. Es increble cmo se modifica la perspectiva al estar en contacto con los empresarios, la realidad econmica, el tener hallazgos importantes, saber que las personas realmente tienen la necesidad de conocer estrategias administrativas que mejoren la situacin actual de sus empresas y que confan en que el trabajo de los administradores puede ayudar significativamente al logro de sus objetivos. 120

En relacin a los resultados de la investigacin, se determina que los empresarios xalapeos conocen el trmino capital de trabajo, sin embargo requieren urgentemente de una estrategia de administracin financiera integral para poder subsanar las deficiencias detectadas. La mayora de los empresarios hacen nfasis en la administracin del efectivo, sin saber que al descuidar los dems rubros, no estn optimizado el punto que a ellos ms parece interesarles. Los procedimientos que aplican son bsicos, con el objetivo de ejercer algn tipo de planeacin y control. Actualmente, aun es mayor el porcentaje de empresas que no otorgan crdito, sobre las que si lo hacen. A su vez, los proveedores son la principal fuente de financiamiento para estas empresas; quienes deben conocer sobre los beneficios de trabajar con dinero ajeno, pero siempre es conveniente analizar los diversos descuentos ofrecidos para tomar decisiones con una justificacin financiera vlida. Aparentemente la investigacin despert mucho inters en los empresarios encuestados, de conformidad a los comentarios y resultados de la pregunta del cuestionario aplicado que midi este factor.

Realizar la prueba de hiptesis para la investigacin represent un gran reto y una experiencia muy satisfactoria, debido a la generacin de conocimiento, adems de un nuevo parmetro til para un determinado sector de la poblacin local.

Por ltimo, la propuesta es una adecuacin y conjunto de tcnicas, controles y estrategias financieras que pretenden subsanar las deficiencias en la

administracin actual de este tipo de empresas, tiene como objetivo lograr una mejora sustancial que impacte positivamente a aquellas que tomen la decisin de establecer y aplicar lo en ella descrito a fin de incrementar sus utilidades, y que a su vez sean reinvertidas para su desarrollo e importante contribucin a la Ciudad de Xalapa, Veracruz. Cabe sealar que la incorrecta aplicacin de la administracin financiera del capital de trabajo mediante todas y cada una de las tcnicas propuestas, derivara en debilitar la estructura financiera de las empresas, generando un gran nmero de problemas que con el paso del tiempo, slo conseguirn el cierre de la misma. 121

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Small Business Administration. Programs and services to help you start, grow and succeed. Recuperado en 2009, de http://www.sba.gov/ 124

ANEXO I

Universidad Veracruzana Buen da! Soy alumno de la seccin 801 de la Licenciatura en Administracin, y estoy realizando mi Trabajo Recepcional; deseo Investigar si las Pequeas Empresas del Sector Comercial Minorista que operan en esta Ciudad emplean y establecen Tcnicas y Controles para Administrar Financieramente su Capital de Trabajo; por tal motivo, solicito su valiosa colaboracin para responder la presente encuesta: Instrucciones: Por favor, Subraye la respuesta que considere adecuada: 1. Conoce el trmino Capital de Trabajo? a) S. b) No. 2. Emplea alguna tcnica y/o tiene controles establecidos para administrar financieramente el capital de trabajo de su empresa? a) S. b) No. 3. Aplica algn control especial o tipo de administracin a alguno de los siguientes rubros? a) Efectivo. b) Cuentas por Cobrar (Crdito y Cobranza) a Clientes. c) Inventarios. d) Cuentas por Pagar a Proveedores. 4. Para administrar efectivo, Aplica alguna de las siguientes tcnicas? a) Anlisis con Razones Financieras. b) Modelos Matemticos. c) Flujo de Efectivo (Cash Flow) Presupuestado. d) Control Interno. e) Otra, especifique:____________________________________ 5. Sus ventas las realiza: a) De contado. b) A crdito. Si su respuesta es de contado, por favor, pase a la pregunta 9. 6. Qu requisitos solicita para otorgar un crdito? a) Credencial de Elector. b) Comprobante de Domicilio. c) Comprobante de Ingresos. d) Facturas o Escrituras. e) Otros, especifique:___________________ 7. En qu basa la decisin de otorgar el crdito? a) Anlisis de Liquidez del Cliente. b) Ingresos Comprobables. c) Permanencia Laboral. d) Respaldos Colaterales. e) Bur de Crdito. f) Otros, especifique:__________________ 8. Para administrar cuentas por cobrar, Aplica alguna de las siguientes tcnicas? a) Anlisis del Solicitante de Crdito. b) Fijacin de Polticas de Crdito. c) Modelos Prcticos de Cobranza. d) Reduccin del Periodo de Cobranza.

126

e) Otra, especifique:_______________ 9. Sus compras las realiza en funcin: a) De la Cantidad. b) Del Precio. c) Del Descuento. d) De las Rebajas. e) Otro, especifique:_______________ 10. Para reabastecer sus inventarios, Cul es su punto de re-orden o reposicin? ____________________________________________________________ 11. Para administrar inventarios, Aplica alguna de las siguientes tcnicas? a) Mtodo ABC. b) Mtodos de Razones Financieras. c) Modelos de Inventarios. d) Reduccin de la Inversin en Inventarios o Incremento a la Rotacin de los Inventarios. e) Otra, especifique:_____________ 12. Cul(es) fuente(s) de financiamiento utiliza? a) Pasivos Acumulados (Sueldos e Impuestos por Pagar ). b) Descuento de Proveedores. c) Prstamos Bancarios a Corto Plazo. d) Lnea de Crdito. e) Otra, especifique:_______________ 13. Recibe crdito de sus proveedores? a) S. b) No. 14. Sus proveedores, Le ofrecen descuentos por pronto pago? a) S. b) No. Si su respuesta es negativa, por favor, pase a la pregunta 16. 15. Su poltica es: a) Aprovecharlos. b) Desaprovecharlos. Por qu?___________________________ 16. Cules son los problemas que limitan su liquidez? ______________________________________________________________________ 17. Considera que el establecer una estrategia integral y adaptada a su empresa para mejorar su administracin de efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar, incrementara sustancialmente sus utilidades? a) Totalmente. b) Parcialmente. c) No Habr Cambio. Por qu?________________________________________________________ Por su tiempo y atencin MUCHAS GRACIAS! Su participacin me ser de gran utilidad. QUE TENGA UN EXCELENTE DA! NOTA: La informacin recopilada mediante este instrumento ser utilizada nica y exclusivamente con fines de investigacin en trminos estadsticos.

127

NDICE DE FIGURAS

Pg.

10 Figura 1.1. El Capital de Trabajo en el Estado de Situacin Financiera ... 12 Figura 1.2. Ciclo Financiero u Operativo a Corto Plazo.. 22 Figura 1.3. Polticas de la Administracin de Cuentas por Cobrar 41 Figura 2.1. Clasificacin de la Empresa. 63 Figura 3.1. Conocimiento del Trmino Capital de Trabajo... 63 Figura 3.2. Administracin Financiera del Capital de Trabajo 64 Figura 3.3. Administracin Financiera del Capital de Trabajo, por Estratos 64 Figura 3.4. Tcnicas Empleadas para Administrar Financieramente el Efectivo Figura 3.5. Ventas en las Pequeas Empresas Comerciales Minoristas 65 Xalapeas 65 Figura 3.6. Requisitos para la Solicitud de un Crdito. 66 Figura 3.7. Bases para la Decisin de Otorgar un Crdito.. Figura 3.8. Tcnicas Empleadas para Administrar Financieramente las Cuentas 66 por Cobrar 67 Figura 3.9. Realizacin de las Compras.. Figura 3.10. Tcnicas Empleadas para Administrar Financieramente los 67 Inventarios... 68 Figura 3.11. Utilizacin de las Fuentes de Financiamiento. 68 Figura 3.12. Oferta de Crdito de los Proveedores.. Figura 3.13. Oferta de Descuentos por Pronto Pago, por parte de los 69 Proveedores 69 Figura 3.14. Polticas para el Aprovechamiento de Descuentos por Pronto Pago . Figura 3.15. Perspectivas para el Incremento en Utilidades mediante una 70 Estrategia de Administracin del Capital de Trabajo 73 Figura 3.16. Administracin Financiera del Capital de Trabajo .. 74 Figura 3.17. Prueba de Hiptesis

128

NDICE DE TABLAS

Pg.

40 Tabla 2.1. Estratificacin de Empresas.. 43 Tabla 2.2. Empresas de Xalapa, Ver., por Sector Econmico 84 Tabla 4.1. Flujo de Efectivo Presupuestado (Cash Flow) 101 Tabla 4.2. Detalle del Inventario, segn ejemplo.. 102 Tabla 4.3. Anlisis del Inventario, de acuerdo con el Mtodo ABC... Tabla 4.4 Procedimiento de Prueba y Error para determinar el Lote ptimo de 106 Compra Tabla 4.5. Clculo del Costo de Capital segn Descuentos por Pronto Pago a 116 Proveedores

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