03 - Analisis Dinamico de La Vulnerabilidad Del Valor en La Tasacion Hipotecaria El Valor en Riesgo Vara - Hugo Guerra

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Hugo J. Guerra, IE, MSc.

PO Box 88.026 Caracas 1080 Venezuela www.ivp.com.ve hjguerra@gmail.com +58 416 615.6423 1
An An lisis Din lisis Din mico de la Vulnerabilidad del Valor mico de la Vulnerabilidad del Valor
en la Tasaci en la Tasaci n Hipotecaria: El n Hipotecaria: El Valor en Riesgo Valor en Riesgo VaRa VaRa
Ing. Hugo J. Guerra, Ing. Hugo J. Guerra, MSc MSc. .
Universidad Central de Venezuela Universidad Central de Venezuela
Escuela de Administraci Escuela de Administraci n y Contadur n y Contadur a a
Instituto de Valoraciones y Productividad, A.C Instituto de Valoraciones y Productividad, A.C. ..
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Anlisis Economtrico de Avalos AEA
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Enfoque de Rentabilidades Equilibradas ERE
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Asistente Computarizado para Avalos ACA
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Mtodo Valorativo Matricial MVM
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Enfoque de Justas Indemnizaciones Expropiatorias EJ E
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www.ivp.com.ve
www.ivp.com.ve ivp.com.ve
Sistema Sistema Sistema
V
a
R
a
V
a
R
a
V
a
R
a
Formacin Profesional y Superacin Continua
Formacin Profesional y Superacin Continua
Valor en Riesgo en el Avalo Valor en Riesgo en el Aval Valor en Riesgo en el Aval o o
Agenda Agenda
2. El problema
3. El concepto y medicin del VaRa
4. Marco referencial y metodolgico
5. Escenarios posibles Soluciones Soluciones
6. El MEVEA
7. Un ejemplo
8. Conclusiones
9. El RETO 9. El RETO
1. Propsito, alcance y texto
3
1. Prop 1. Prop sito, alcance y texto sito, alcance y texto
El El VaRa VaRa en el
en el
Aval Aval o Hipotecario y
o Hipotecario y
Carteras de Bienes Ra
Carteras de Bienes Ra ces ces
Concretar la idea y relevancia del VaRa en la TH
Suficiente para conocer su medicin
Monografa ad hoc en extenso
Texto bautizado por el Presidente del ITADO Ing. J os A. Beras, en
Sesin de Clausura del Congreso el 20.J UL.2012, teniendo por testigos
la J unta Directiva del Instituto y el Presidente de la UPAV y otros
Directivos de la Unin.
2. El problema 2. El problema
Valor Hipotecario Valor actual a fecha de avalo
Valor Hipotecario Valor Sostenible en el tiempo
Tasacin hipotecaria TH Valuacin de riesgo
+ CUIDADOSA + Conocimiento de los mercados
Desestimar riesgos CRISIS INMOBILIARIA
Financiera Econmica Social
E
J
E
M
P
L
O
S
E
J
E
M
P
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O
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Importancia de los AVALOS
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2. El problema 2. El problema
Complejidad del tema Laxitud valuatoria
Mayor y mejor competencia cognitiva
Mayor responsabilidad tica
Remuneraciones mas productivas
Reivindica la profesin
Se requieren soluciones. PROPONGO UNA. PROPONGO UNA.
No hay tratamiento suficiente del VaRa en el Avalo
3. Valor en Riesgo en el Aval 3. Valor en Riesgo en el Aval o: El o: El VaRa VaRa
Mayor prdida esperada que,
durante un determinado lapso t,
pudiere tener la cosa tasada,
segn condiciones posibles de mercado y
un determinado grado de confianza probabilstica .
t
VaRa(t_t/)
t
D ( )
t+ t
TV ( )
t
TV ( )
t
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4. Marco referencial y metodol 4. Marco referencial y metodol gico gico
Teoras de Valor, Timografa y Avalo
Probabilidades, Estadstica, Matrices y Riesgos
Normas Internacionales de Valuacin y Financieras
Estndares de Tasacin y Auditora ad hoc
Investigaciones Documentales y Experiencias
Desarrollo propios: MEVEA
, MVM
y ERE

5. Escenarios posibles 5. Escenarios posibles - - Soluciones Soluciones
1: Depreciacin > Inflacin y/o de externalidades +
6
2: Depreciacin < Inflacin y/o de externalidades +
5. 5. EScenarios EScenarios posibles posibles - - Soluciones Soluciones
3: Inflacin y/o de externalidades +
precios
+
7
4: En el tiempo
precios
-
5: No hay variaciones sistemticas en el tiempo
Fuente: Elaboracin propia
8
6. El 6. El MEVEA MEVEA
7. Un ejemplo 7. Un ejemplo
CARACAS - Sector SB
9
7. Un ejemplo 7. Un ejemplo
VaRa(1ao_31.MAR.201295%) = 24 + 92 = 116 USD/M2
ta
VaR 116
var(1ao_31.MAR.201295%) = = * 100 = 8,03%
1.445 V
116 $/M2
8. Conclusiones 8. Conclusiones
El VaRa es fundamental en los Avalos Hipotecarios
Estimar el VaRa es viable con tcnicas bien fundadas
El VaRa es til para mltiples aplicaciones
Las aplicaciones del VaRa exigen mayor capacitacin
Realza la profesin salvaguarda social
Los actores institucionales y gremios deben actuar
El VaRa implica + conocimiento de los mercados
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Solo Posible Valor Actual Posible Valor Actual o
9. El RETO: El Estimado Preferible 9. El RETO: El Estimado Preferible
Magnitud y Tendencia (el Magnitud y Tendencia (el VaRa VaRa) )
Agradecido por la atenci Agradecido por la atenci n n
A disposici A disposici n de uds. para: n de uds. para:
compartir compartir

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