INSTITUTO TECNOLGICO DE ORIZABA

VALOR DE DINERO EN EL TIEMPO

Valor presente y valor futuro
Arreola Hernndez Camilo Calis Perez Carlos Jair Herrera Quitl Lucero Ordua Gaytn Francisco

07 de Noviembre de 2013

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO Uno de los aspectos clave en finanzas es el del valor del dinero en el tiempo, en el sentido que siempre un peso hoy vale ms que un peso maana. Para efectos de poder calcular en forma homognea los flujos que ocurren en distinto momento en el tiempo, debemos llevar todos estos a un valor presente o a un valor futuro, por lo que: Valor Presente: Es una manera de valorar activos y su clculo consiste en descontar el flujo futuro a una tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversin comparables, por lo general denominada costo de capital o tasa mnima. Valor Futuro: Es la cantidad de dinero que alcanzar una inversin en alguna fecha futura al ganar intereses a alguna tasa compuesta. El valor que en cualquier caso calculemos depende de los flujos de caja generados por el activo. Es decir, depende de su tamao, tiempo y riesgo. Tambin, y muy crticamente, el valor depende del costo de oportunidad, ya que para realizar una valoracin se deben tener los flujos que ocurren en distintas oportunidades en el tiempo, con riesgos distintos, en una base comparable. A modo de ejemplo, si usted hoy deposita $1.000 en una cuenta que genera una tasa de inters de 10% anual, cunto tendr usted al cabo del primer ao? Su valor futuro al final del primer ao ser de $1.100, que se calcula como $1.000 x (1+0,1) = $1.100 Si vuelve a depositar ntegramente la cantidad de $1.100 por un ao ms., cunto tendr al concluir el ao 2? Durante ese ao ganar 10% de inters sobre los $1.100. As, el inters ganado ser 0,10 x $1.100, o sea $110. Tendr, pues, $1.210 al final del ao 2 = $1.000 x 1,1 x 1,1 = $1.000 x 1,12 = $1.210 Para entender la naturaleza del concepto del inters compuesto, podemos dividir el valor futuro de $1.210 obtenido en el ejemplo anterior, en 3 componentes: a) Capital original de $1.000 b) Inters Simple: Es el inters sobre el capital original, $100 en el primer ao y otros $100 en el segundo ao ($200 en el ejemplo). c) Inters Compuesto: Es el inters ganado sobre un inters ya obtenido, existen $10 de intereses ganados en el segundo ao sobre los $100 de los intereses ganados en el primer ao.

En el ejemplo, el Inters Total ganado ($210) es la suma del Inters Simple ($200) ms el Inters Compuesto ($10). Valor Futuro es la cantidad de dinero que alcanzar una inversin en alguna fecha futura. Valor Futuro (VF) = Valor Presente x (1+r)t , o: Donde:

Valor Futuro es el flujo de caja a recibir o dar en un momento determinado en el futuro r es la tasa de inters en un perodo de un instrumento de riesgo comparable t es la cantidad de perodos que existe hasta un momento determinado en el futuro

Todos los valores presentes estn medidos en $ de hoy. Si tenemos $100 hoy ms otros $60 hoy, en total tengo $160. Es decir, los valores presentes son aditivos. En artculos futuros seguiremos explicando estos conceptos que son de gran utilidad a la vez que necesarios cuando se analiza el valor del dinero en el tiempo. Son valores que muestran la necesidad de tener un valor homogneo para el dinero, tomando en cuenta ambos tiempos el presente y el futuro. Con el nico objetivo de conocer el rendimiento de un capital invertido (valor presente) en cierta alternativa financiera nos brindara la oportunidad de conocer un valor futuro, que al mismo tiempo se convertir en un valor presente para una prxima inversin. En ese sentido para una mejor comprensin relazaremos una explicacin practica bajo el siguiente supuesto: VFn: Valor Futuro = Bs? n: Plazo en tiempo de ao = 1 ao VP: Valor Presente = Bs 1.000.00 i: Tasa de rendimiento de la alternativa financiera = 10 % Para el clculo nos basamos en la siguiente formula del valor futuro.

Entonces reemplazando valores tendremos:

Ahora si volvemos a invertir el nuevo valor futuro de un ao para un segundo ao tendremos:

De esta manera el valor futuro del primer ao de inversin se convierte para el segundo ao de inversin en un valor presente y as sucesivamente. En ese entendido podramos decir que un valor presente de un valor futuro, es la promesa o expectativa financiera que no existe en ese momento. Y esta situacin va llegando a ser una cadena por el tiempo de inversin que as se disponga. Ahora en el caso de querer conocer el capital invertido en un principio, es decir el valor presente, debemos deducir la frmula del mismo y es de la siguiente manera:

Entonces la frmula del valor presente ser:

Por lo tanto reemplazando valores tendremos:

Como pueden observar, sea cual sea el nmero de aos de inversin en el que se encuentre, podrn saber cul fue el capital inicial invertido, esta frmula nos ayuda en ello, siempre y cuando no hayan retirado dinero por el tiempo en que quieran averiguara ese dato. Ejemplo para el segundo ao:

PAGINAS WEB DE CONSULTA: http://www.slideshare.net/ricarey/valor-presente-y-valor-futuro https://www.itescam.edu.mx/principal/sylabus/fpdb/.../r44533.DOC www.eclac.cl/ilpes/noticias/paginas/7/35117/ev_privada_Ilpes_2.pdf www.youtube.com/watch?v=pKD8cmh7nvo