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28 OCTUBRE-1 NOVIEMBRE 2013

QUEDAN LISTAS LEY DE INGRESOS PARA 2014 Y REFORMA HACENDARIA


NOTA INFORMATIVA La Reforma Hacendaria, que fue avalada por la Cmara de Diputados el pasado 24 de octubre, fue turnada al Senado de la Repblica para ser analizada y discutida por dicho rgano legislativo. As, el pasado 31 de octubre, el Senado concluy su anlisis, y al realizar algunas modificaciones aprob la propuesta de Reforma Hacendaria. De esta forma, al concluir el proceso legislativo, el Congreso de la Unin ha construido una Reforma Hacendaria responsable, que fomenta el crecimiento econmico y es ms justa y progresiva. La Reforma comprende una serie de modificaciones a diversas Leyes y Ordenamientos. En el Cdigo Fiscal de la Federacin (CFF), cuyo objetivo es simplificar el pago de impuestos, captar a nuevos contribuyentes y asegurar la plena integracin de stos al ciclo tributario, se contempla que: La autoridad fiscal pueda publicar en su pgina de Internet el nombre, denominacin o razn social y clave del registro federal de contribuyente, a fin de dar a conocer a aquellos que se consideren riesgosos para celebrar actos mercantiles o de comercio porque no cumplen con sus obligaciones fiscales. Exista la obligacin de inscribirse en el Registro Federal de Contribuyentes para aquellas personas fsicas o morales que hayan abierto una cuenta a su nombre en las entidades financieras o sociedades cooperativas de ahorro y prstamo. Las tarjetas de crdito y de dbito sean un medio adicional de pago de las contribuciones, con el objetivo de disminuir el uso del efectivo. En la Reforma a la Ley Aduanera, se establece que el despacho de mercancas en las fronteras podran hacerlo las propias empresas, sin que sean obligados a recurrir a los agentes aduanales, con lo cual se agilizar y favorecer el comercio internacional; adems de que se ratific que los trmites aduanales puedan realizarse en lugares diferentes a los autorizados, siempre que se cumplan los requisitos que establezca el SAT. A la Ley de Coordinacin Fiscal, Ley de Contabilidad Gubernamental y a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, se les realizaron modificaciones para fomentar la transparencia, con las cuales se busca mejorar diversos aspectos en materia de federalismo hacendario, a travs del fortalecimiento de la capacidad financiera de los tres rdenes de gobierno; racionalizar el uso de los recursos del gasto corriente -destinando los ahorros generados a fortalecer los programas prioritarios de la Administracin Pblica Federal-; robustecer los incentivos recaudatorios de las entidades federativas y municipios, que se otorgan mediante los Fondos de Participaciones Federales; mejorar el ejercicio, la distribucin y transparencia de los recursos de los Fondos de Aportaciones Federales y fortalecer la rendicin de cuentas. En esta lnea, los cambios aprobados por el Senado (y posteriormente avalados por la Cmara Baja) a la Ley de Coordinacin Fiscal (LCF) fortalecen la transparencia en el ejercicio del gasto de estados y municipios, ya que: Se modifica el artculo 1 de la LCF, a fin de establecer que la informacin financiera que generen las entidades federativas y los municipios se regir por los principios de transparencia y en los trminos de la Ley General de Contabilidad Gubernamental. Se cambia el artculo 6 de la misma ley para que las participaciones federales que recibirn los municipios del Fondo General de Participaciones se publiquen en sus medios oficiales. Se modifica el artculo 9, a fin de que el registro de obligaciones y emprstitos de entidades y municipios a cargo de la SHCP sea pblico. Se cambian los artculos 33 y 44 de la misma ley, con el objetivo de que los estados y municipios hagan del conocimiento de sus habitantes, al menos a travs de la pgina oficial de Internet, los montos que reciban de los fondos de Aportaciones para la Infraestructura Social y de Aportaciones para la Seguridad Pblica de los Estados y del Distrito Federal. Se explica que con el Fondo de Fomento se dar un incentivo para la administracin del predial de manera coordinada entre estados y municipios, el cual comenzar a partir de 2015. Tambin se actualizan los destinos de los fondos de aportaciones para la Seguridad Pblica de los Estados y del Distrito Federal (FASP), para el Fortalecimiento de los Municipios y de las Demarcaciones Territoriales del Distrito Federal (FORTAMUN) y para la Infraestructura Social (FAIS), con la finalidad de mejorar su aplicacin. Avala que el Fondo de Aportaciones para la Nmina Educativa y Gasto Operativo (FONE) sustituya al de Aportaciones para la Educacin Bsica y Normal (FAEB), a fin de que la Federacin logre

un adecuado control administrativo y operativo de la nmina de los maestros descentralizados. Adems, establece que durante 2014 se realizar la conciliacin de la nmina magisterial entre la Secretara de Educacin Pblica y las entidades federativas, a efecto de otorgar mayor transparencia y orden en el ejercicio del gasto. Se modific el artculo 26-A de la LCF, a efecto de que la SEP presente, a travs de Internet, la informacin referente al Fondo de Aportaciones para la Educacin Tecnolgica y de Adultos. De igual manera, el Pleno del Senado aval reformas a la Ley General de Contabilidad Gubernamental, con el objetivo de que sea la Tesorera de la Federacin, a travs de la Secretara de Educacin Pblica, quien realice directamente los pagos al personal educativo a partir de 2015. Asimismo, se modifica el artculo 73 de la Ley de General de Contabilidad Gubernamental, donde se exige a los estados transparentar la informacin relativa al nmero de plazas docentes y publicarla en el portal de la SEP. Por su parte, las modificaciones aprobadas por el Senado a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria (LPRH) enfatizan medidas de austeridad para los tres Poderes de la Unin y los rganos autnomos al: Establecer que el gasto corriente estructural del Gobierno Federal deber crecer slo 2% para 2015 y 2016 y contemplar una clusula de excepcin que permite solicitar o ejercer un gasto corriente mayor, siempre y cuando se acompae de la debida justificacin. Instituir, adems, una meta de disminucin del gasto del 5% en sueldos de mandos medios y superiores y del 5% del gasto de operacin corriente estructural para 2014, entre otros. Proponer tambin un programa de austeridad para los poderes Legislativo y Judicial tambin del orden del 5%. Plantear, adems, que la SHCP, mediante firma de un convenio con entidades federativas y la Auditora Superior de la Federacin, fortalezca la coordinacin para evaluar el correcto uso de recursos pblicos. Ello, a travs de la mejora de la evaluacin del gasto, promocin de mecanismos de participacin ciudadana y publicacin de la informacin correspondiente, y con la obligacin de la Secretara de Hacienda deber informar al Congreso de la Unin y congresos estatales sobre el avance de los objetivos del Plan Nacional de Desarrollo. Establecer que las dependencias y entidades debern considerar los indicadores del sistema de evaluacin de desempeo y sus resultados se incorporarn en la cuenta pblica, en la que se ex-

plicarn las causas de sus variaciones y correspondiente efecto econmico. Incluir un anexo transversal para desglosar dentro del presupuesto polticas pblicas de atencin a nios y adolescentes, con nfasis a los programas de salud. Simplificar el clculo para el ahorro y uso de ingresos excedentes con la creacin de un fondo soberano de largo plazo sin afectar la actual distribucin de excedentes entre el Gobierno Federal y las entidades federativas. A las leyes del IVA, del Impuestos Sobre la Renta (ISR), del Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios (IEPS) y la Federal de Derechos se les realizaron modificaciones adicionales a las propuestas por la Cmara de Diputados (ver informe del pasado 20 de octubre) y que posteriormente tambin aprob: Se modific el artculo 25 de la Ley del ISR, con el objetivo de permitir deducciones de hasta 53% de las prestaciones que los contribuyentes otorgan a sus trabajadores, a efecto de reducir la carga fiscal de las empresas y en consecuencia garantizar con ello una menor prdida de prestaciones para la clase trabajadora. Se redujo del 31% al 30% el cobro del ISR para personas fsicas con ingresos de entre 500 mil y 750 mil pesos anuales, para garantizar que la clase media no se vea afectada. Se estableci que el fondo solidario de desempleo sea fondeado en su totalidad por el gobierno, para no afectar los ahorros de los trabajadores. Se aprob gravar con 10% las ganancias obtenidas por la compra-venta de acciones en la Bolsa Mexicana de Valores. Se elimin el Rgimen de Pequeos Contribuyentes y se sustituye por el Rgimen de Incorporacin. Se avala incrementar las deducciones personales a 96 mil pesos, sin considerar a las colegiaturas y las donaciones, las cuales sern deducibles al 100%. Se elev de 5% a 8% el IEPS a la venta de alimentos que contengan una alta densidad calrica y se mantuvo en un peso por litro el gravamen especial a los refrescos y bebidas saborizadas, cuyos recursos quedaron etiquetados a programas de salud pblica (bebederos en las escuelas, activacin fsica, tratamiento de la obesidad, etc). Se aprob una tasa de 16% de IVA al transporte forneo, a la venta de mascotas y su alimento, as como al comercio de bienes y servicios en las zonas fronterizas. Tambin se aprob no gravar con IVA colegiaturas, espectculos, ni la renta y venta de viviendas.

Se reform el artculo 275 de la Ley Federal de Derechos, a efecto de que el 80% del gravamen que se cobre al sector minero se destine al Fondo para el Desarrollo Regional Sustentable de Estados y Municipios Mineros. De este monto, 62.5% se destinar a municipios y demarcaciones del Distrito Federal, en los que tuvo lugar la explotacin y obtencin de sustancias y minerales; mientras que el 37.5% restante a la entidad federativa correspondiente. Se aprob la adicin de un artculo transitorio a la Ley Federal de Derechos, a fin de que en un plazo de 60 das el Ejecutivo Federal, en coordinacin con el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFETEL), proponga al Congreso el monto del cobro de derechos por uso, goce, aprovechamiento o explotacin de las bandas de 700 y 2.5 Megahertz. Adems, se acord que el Congreso de la Unin disponga de un plazo de 120 das para que apruebe la propuesta presentada por el Ejecutivo y el IFETEL. Se aval eliminar la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica y la de los Depsitos en Efectivo. Cabe destacar que la Reforma Fiscal aprobada por el Congreso no grava con IVA a alimentos y medicinas, tal como lo propuso el Ejecutivo Federal. En sntesis, con las reformas aprobadas a la LCF, la Ley de contabilidad Gubernamental y la LFPRH se avanza en el compromiso que tiene el Gobierno de la Repblica de ejercer el gasto cumpliendo con los

principios de eficiencia, eficacia, rendicin de cuentas y transparencia, para apoyar el crecimiento de Mxico y beneficiar a las familias mexicanas, cumpliendo los deberes establecidos en el Pacto por Mxico y en el Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018 (PND 20132018). Adems, con la aprobacin a la Reforma Fiscal se espera generar los recursos necesarios para financiar la provisin de servicios de proteccin social, as como avanzar en la construccin de un sistema fiscal ms justo y ms simple. As, la Ley de Ingresos para 2014, aprobada en tiempo y forma, estima ingresos pblicos por 4,467.2 mil millones de pesos (mmp). Asimismo, se aval un precio de referencia de la mezcla mexicana de petrleo de 85 dlares por barril, un tipo de cambio de 12.9 pesos por dlar, un pronstico de crecimiento real del PIB de 3.9%, mientras que se estableci un techo de deuda interna de 570 mil millones de pesos y de deuda externa de 10 mil millones de dlares. De esta forma, el Gobierno de la Repblica est aprovechando la estabilidad macroeconmica de Mxico para iniciar una nueva etapa de crecimiento econmico sostenible, a travs del impulso de una amplia agenda de reformas transformadoras. Esta agenda ha sido posible gracias a la cooperacin entre los principales partidos polticos de nuestro pas y el Ejecutivo Federal.

INDICADORES ECONMICOS DE MXICO


Finanzas pblicas (dficit acumulado a septiembre alcanza 188.4 mmp). Durante los primeros nueve meses del ao, el dficit pblico fue de 188.4 mmp, resultado consistente con la ampliacin del dficit solicitada al Congreso como parte del Paquete Econmico, por 0.4% del PIB. Al excluir la inversin de PEMEX se observ un supervit de 26.4 mmp, dato 43.5% mayor al supervit registrado en el mismo lapso de 2012, de +17.7 mmp. Durante enero-septiembre de 2013, los ingresos presupuestarios ascendieron a 2,694 mmp, cifra 0.1% real menor a la reportada en el mismo lapso de 2012. Destaca el aumento de los ingresos tributarios no petroleros que observaron un crecimiento real anual de 4.3%, resultado principalmente de los recursos extraordinarios generados por el programa Ponte al Corriente y de la recaudacin extraordinaria de ISR proveniente de la venta del Grupo Modelo. Por su parte, durante enero-septiembre, el gasto neto total del sector pblico aument 0.4% real respecto al mismo periodo de 2012, donde el gasto en inversin fsica, desarrollo social y la Comisin Federal de Electricidad registraron crecimientos reales anuales de 4.9%, 1.8% y 6.1% respectivamente. Durante los primeros nueve meses del ao el gasto programable sum 2,275 mmp, mientras que el gasto neto presupuestario del sector pblico ascendi a 2,892 mmp. Por otro lado, a septiembre de 2013 el saldo de la deuda neta total (interna y externa) del Sector Pblico Federal se ubic en 5,594 mmp (429.9 mil millones de dlares, mmd), donde la deuda interna represent el 70.3% y la externa el 29.7%, que se compara con el 70.4% y 29.6%, respectivamente en diciembre de 2012. (Ver comunicado completo aqu)

Balance fiscal del sector pblico


Miles de millones de pesos Enero-septiembre de cada ao
17.7 26.5

A c t i v i d a d E c o n m i c a

-175.9

-188.4

2012

2013

2012

2013

Con Inversin de Pemex


Fuente: SHCP.

Sin Inversin de Pemex

Empleo en el sector manufacturero

Indicadores del sector manufacturero (el empleo se aceler en el octavo mes del ao). En agosto de 2013, el personal ocupado en la industria manufacturera creci 1.7% anual, el mayor crecimiento anual de los ltimos tres meses; mientras que las horas-hombre trabajadas y las remuneraciones medias reales pagadas reportaron una variacin anual de +0.2% y -0.8%, respectivamente. De acuerdo con cifras desestacionalizadas, el personal ocupado se elev 0.23% mensual, luego de crecer 0.18% en julio pasado; en tanto que las horas-hombre trabajadas aumentaron 0.60% y las remuneraciones medias reales pagadas se contrajeron 1.27% en el lapso referido.
(Ver comunicado completo aqu)

2008-2013
7 5 3 1 -1 -3 -5 -7 -9 -11
ene-0 8 mar08 may-0 8 jul-08 sep-0 8 nov-0 8 ene-0 9 mar09 may-0 9 jul-09 sep-0 9 nov-0 9 ene-1 0 mar10 may-1 0 jul-10 sep-1 0 nov-1 0 ene-1 1 mar11 may-1 1 jul-11 sep-1 1 nov-1 1 ene-1 2 mar12 may-1 2 jul-12 sep-1 2 nov-1 2 ene-1 3 mar13 may-1 3 jul-13

1.8 1.4 1.0 0.6 0.2 -0.2 -0.6 -1.0

Var. % anual Var. % mensual, cifras desestacionalizadas

-1.4 -1.8

Fuente: INEGI.

Valor real de la produccin de empresas constructoras


2008-2013
8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 10.0
ene-0 8 mar08 may-0 8 jul-08 sep-0 8 nov-0 8 ene-0 9 mar09 may-0 9 jul-09 sep-0 9 nov-0 9 ene-1 0 mar10 may-1 0 jul-10 sep-1 0 nov-1 0 ene-1 1 mar11 may-1 1 jul-11 sep-1 1 nov-1 1 ene-1 2 mar12 may-1 2 jul-12 sep-1 2 nov-1 2 ene-1 3 mar13 may-1 3 jul-13

Actividad del sector de la construccin (report variacin de -0.71% en el octavo mes del ao). En agosto de 2013, el valor real de la produccin en la industria de la construccin report una variacin de -0.71% real con relacin al mes previo, con cifras desestacionalizadas, mientras que el personal ocupado y las remuneraciones medias reales pagadas variaron -1.26% y +0.27%.
Var. % real anual Var. % real mensual, cifras desestacionalizadas

Fuente: INEGI.

Con datos originales, el valor real de la produccin y el personal ocupado en este sector descendieron 5.6% y 6.7%, en ese orden, en el octavo mes del ao respecto al mismo mes de 2012, mientras que las remuneraciones medias reales pagadas se elevaron 0.1% en el lapso referido. (Ver comunicado completo aqu)
Indicador Trimestral de la Actividad Econmica Estatal

Actividad econmica estatal (crecieron 24 estados en el segundo trimestre, destac Chihuahua). Durante abril-junio de 2013, el Indicador Trimestral de la Actividad Econmica Estatal (ITAEE) que da un panorama sobre la evolucin econmica de las entidades federativas del pas en el corto plazo, mejor en 24 de las 32 entidades federativas que conforman la Repblica Mexicana, destacando Chihuahua (5.9%), Baja California Sur (5.5%), Oaxaca (4.9%), Quintana Roo (4.6%) y Jalisco (4.2%); mientras que las entidades que reportaron las mayores contracciones fueron Tabasco (-5.6%), Zacatecas (-3.8%) y Durango (-2.3%). (Ver comunicado completo aqu)

Abril-junio 2013 Var % real anual

A c t i v i d a d E c o n m i c a

Fuente: INEGI.

Produccin minerometalrgica
2008-2013
ndice 1993=100
210 200

190 180

170 160

Produccin minerometalrgica (tasa anual crece por segundo mes consecutivo). En agosto de 2013, la actividad minerometalrgica (extraccin, beneficio, fundicin y afinacin de minerales metlicos y no metlicos) se elev 0.25% real respecto al mes inmediato anterior. En trminos anuales, la produccin minerometalrgica creci 2.2% real en el octavo mes de 2013, su segundo crecimiento anual consecutivo, derivado del avance en la produccin de yeso, pellets de fierro, plomo, coque, cobre, plata y oro; en cambio disminuy la de zinc, azufre, fluorita y carbn no coquizable en el mes en cuestin.
(Ver comunicado completo aqu)
nov-08 nov-09 nov-10 nov-11 may-08 may-09 may-10 may-11 may-12 nov-12 jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 may-13 ene-13 mar-13 jul-13

150 140

Serie desestacionalizada
130 120

Serie de tendencia-ciclo

110 100
ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 mar-08 mar-09 mar-10 mar-11 ene-12 sep-08 sep-09 sep-10 sep-11 mar-12 sep-12

Fuente: INEGI.

Ingresos mensuales por remesas familiares

Remesas (se aceleran y crecen 8.1% en septiembre). Las remesas que los mexicanos residentes en el extranjero enviaron a Mxico en septiembre de 2013 fueron de 1,796 millones de dlares (mdd), cifra 8.1% superior al valor reportado en septiembre de 2012, lo que implic su segundo crecimiento anual, siendo mayor al de agosto pasado, de 1%. Con ello, durante los primeros nueve meses de este ao han ingresado recursos por remesas del orden de 16,248 mdd El nmero de operaciones durante el noveno mes de 2013 fue de 6.2 millones, 11.2% superior al nmero de operaciones reportadas en septiembre del ao previo, con un monto promedio por operacin de 287.3 dlares.
(Banxico)

Variacin % anual
%
25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40
ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13

Fuente: Banco de Mxico.

S e c t o r E x t e r n o

Precios del petrleo


Dlares por barril, ltimos 12 meses
120 115 110 105 100 95 90 85 80 75
01 nov 12 09 nov 12 19 nov 12 27 nov 12 05 dic 12 13 dic 12 21 dic 12 01 ene 13 09 ene 13 17 ene 13 25 ene 13 04 feb 13 12 feb 13 20 feb 13 28 feb 13 08 mar 13 18 mar 13 26 mar 13 04 abr 13 12 abr 13 22 abr 13 30 abr 13 09 may 13 17 may 13 27 may 13 04 jun 13 12 jun 13 20 jun 13 28 jun 13 08 jul 13 16 jul 13 24 jul 13 01 ago 13 09 ago 13 19 ago 13 27 ago 13 04 sep 13 12 sep 13 20 sep 13 30 sep 13 08 oct 13 16 oct 13 24 oct 13 01 nov 13

Precios del petrleo (reportan baja por tercera semana consecutiva). El precio de la mezcla mexicana de petrleo cerr el 31 de octubre de 2013 en 92.21 dlares por barril (dpb), una reduccin de 0.39% (-0.36 dpb) respecto a su cotizacin del pasado 25 de octubre, lo que implic su octavo descenso semanal consecutivo. Con ello, en lo que va de 2013, el precio del barril de petrleo mexicano de exportacin registra un decremento acumulado de 4.64% (-4.49 dpb) y un nivel promedio de 100.20 dpb, dato superior en 14.20 dpb a lo previsto en la Ley de Ingresos para 2013.
Mezcla Mexicana

WTI*

Brent*

*Cotizacin del contrato a futuro. Fuente: Infosel y PEMEX

Por su parte, los contratos a futuro del West Texas Intermediate (WTI) y del crudo Brent para diciembre de 2013 registraron un descenso semanal de 3.31% (-3.24 dpb) y de 0.95% (-1.02 dpb), respectivamente, al cerrar el 1 de noviembre pasado en 94.61 dpb y 105.91 dpb, en ese orden. (PEMEX e Infosel).
Crdito vigente de la banca comercial al sector privado no bancario
Variacin % real anual
20 15

Crdito de la banca comercial al sector privado (creci 6.2% en el noveno mes del ao). A septiembre de 2013, el saldo del crdito vigente de la banca comercial al sector privado se ubic en 2,426.7 miles de millones de pesos, lo que implic un incremento real anual de 6.2%, resultado principalmente del crecimiento real anual en el crdito al consumo, a la vivienda y a las empresas de 9.5%, 4.4% y 4.4%, respectivamente. (Banxico)

Total Vivienda

M d o s. F i n a n c i e r o s

10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25

ene.09 mar.09 may.09 jul.09 sep.09 nov.09 ene.10

sep.10 nov.10

ene.11 mar.11 may.11 jul.11 sep.11 nov.11 ene.12 mar.12 may.12 jul.12 sep.12

* Incluye a las personas fsicas con actividad empresarial. Fuente: Banco de Mxico.

nov.12 ene.13 mar.13 may.13 jul.13 sep.13

mar.10 may.10 jul.10

Saldo semanal de la reserva internacional neta


Miles de millones de dlares
175 174 173 172 171 170 169 168 167 166 165 164 163 162 161 160
Mximo histrico 25/Oct/2013= 174.27 mmd

Reservas Internacionales (alcanzan nuevo mximo histrico). Al 25 de octubre de 2013, las Reservas Internacionales registraron un monto de 174,262 millones de dlares (mdd), lo que signific un nuevo mximo histrico el dcimo quinto del ao y un incremento semanal de 1,025 mdd, resultado principalmente de la venta de dlares de Pemex al Banco de Mxico. As, las Reservas Internacionales alcanzaron un nuevo mximo histrico y en lo que va de 2013, han acumulado un incremento de 10,746 mdd. (Ver comunicado completo
02-ago-13 16-ago-13 30-ago-13 05-jul-13 19-jul-13 11-oct-13 13-sep-13 27-sep-13 25-oct-13 07-jun-13 21-jun-13

10-may-13

24-may-13

23-nov-12

01-feb-13

15-feb-13

01-mar-13

15-mar-13

27-mar-13

09-nov-12

12-oct-12

26-oct-12

04-ene-13

18-ene-13

12-abr-13

26-abr-33

07-dic-12

21-dic-12

aqu)

Fuente: Banco de Mxico.

Tasa de rendimiento de Cetes


2008-2013

Tasas de inters (Cetes presentan ajustes al alza). En la cuadragsima cuarta subasta de valores gubernamentales de 2013 realizada el pasado 29 de octubre, las tasas de rendimiento de los Cetes a 28, 91 y 181 das se incrementaron 3, 2 y 7 puntos base (pb), respectivamente, con relacin a la subasta previa, al ubicarse en 3.38%, 3.42% y 3.53%, en ese orden. Por su parte, la tasa de inters nominal de los Bonos a 10 aos se contrajo 16 pb a 5.97%, en tanto que la sobretasa de inters de Bondes D a 5 aos retrocedi 5 pb a 0.27%. (Ver comunicado completo aqu)

% 9.0
8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5
16-jul-09 17-jun-10 05-nov-09 19-may-11 03-ene-08 27-ene-11 27-nov-12 09-jul-13

28 das
Mnimos Histricos 22/Oct/2013 3.35%

91 das
3.4%

181 das
3.46%

364 das
3.53%

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

3.0
04-dic-08 24-abr-08 26-mar-09 14-ago-08

Fuente: Banco de Mxico.

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores


Puntos
Mximo histrico 28-ene-2013 = 45,912.51 puntos
Variacin acumulada 2010: 20.02% Variacin acumulada 2012: 17.88%

46,000 44,000 42,000 40,000 38,000 36,000 34,000 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 Variacin 22,000 acumulada 20,000 2008: 24.23% 18,000 16,000

Variacin acumulada 2009: 43.52%

Variacin acumulada 2013: 6.01% Variacin acumulada 2011: 3.82%

Mercado de valores (report una ganancia por segunda semana consecutiva). Entre el 28 de octubre y el 1 de noviembre de 2013, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registr altibajos, pero logro cerrar con crecimiento, debido a algunos datos econmicos favorables de Estados Unidos y China Cabe sealar que el incremento en la BMV fue parcialmente contrarrestado ante la incertidumbre de los inversionistas sobre si la Reserva Federal comenzar a reducir su programa de recompra de bonos antes de que termine el ao. As, el IPyC, principal indicador de la BMV, registr una ganancia semanal de 1% (+408 puntos), al cerrar el 1 de noviembre de 2013 en las 41,079.61 unidades. (BMV)

02-ene-08 04-mar-08 08-may-08 08-jul-08 05-sep-08 06-nov-08 12-ene-09 13-mar-09 19-may-09 17-jul-09 17-sep-09 19-nov-09 21-ene-10 25-mar-10 27-may-10 27-jul-10 28-sep-10 30-nov-10 28-ene-11 01-abr-11 03-jun-11 03-ago-11 04-oct-11 07-dic-11 08-feb-12 12-abr-12 13-jun-12 13-ago-12 11-oct-12 14-dic-12 18-feb-13 30-abr-13 01-jul-13 29-ago-13 30-oct-13

Fuente: BMV.

07-ago-12

19-mar-13

06-sep-11

28-dic-11

17-abr-12

25-feb-10

07-oct-10

25-oct-13

Tipo de cambio FIX


Pesos por dlar
15.5 15.0

Tipo de cambio (report incremento semanal de 21 centavos). El 1 de noviembre de 2013, el tipo de cambio FIX se coloc en 13.0789 pesos por dlar (ppd), 21 centavos por arriba (+1.6%) del nivel observado el pasado 25 de octubre. As, en lo que va de 2013, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 12.7193 ppd y una depreciacin de 11 centavos (+0.9%). (Banxico)

14.5 14.0 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0

Promedio 2009: 13.50 ppd Promedio 2010: 12.63 ppd Promedio 2011: 12.43 ppd Promedio 2012: 13.17 ppd Prom. 2013: 12.72 ppd

Fuente: Banco de Mxico.

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

Riesgo pas*
Puntos base, ltimos 12 meses
1400 1200 1000 800 600 400 200 0
01-nov-12 15-nov-12 30-nov-12 13-dic-12 27-dic-12 10-ene-12 24-ene-13 06-feb-13 20-feb-13 04-mar-13 15-mar-13 28-mar-13 11-abr-13 24-abr-13 06-may-13 20-may-13 03-jun-13 14-jun-13 27-jun-13 11-jul-13 24-jul-13 06-ago-13 19-ago-13 30-ago-13 13-sep-13 26-sep-13 09-oct-13 18-oct-13 31-oct-13

Argentina

Brasil

Mxico

Riesgo pas (cierra la semana con ligeros movimientos). Con informacin preliminar, el riesgo pas de Mxico, medido a travs del ndice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerr el 1 de noviembre pasado en 169 puntos base (pb), 3 puntos base (pb) menor al nivel observado el pasado 25 de octubre, pero 43 pb superior al nivel reportado al cierre de 2012. Por su parte, durante la semana pasada, el riesgo pas de Argentina se contrajo 5 pb, en tanto que el de Brasil se elev 3 pb, al cerrar el 1 de noviembre de 2013 en 886 pb y 223 pb, respectivamente. (JP Morgan)

*EMBI+ de JP Morgan Fuente: JP Morgan.

Expectativas del sector privado (la debilidad del mercado externo y de la economa mundial contina siendo el principal factor que podra limitar el crecimiento). La encuesta de octubre de 2013 sobre expectativas de los especialistas en economa del sector privado, que realiza el Banco de Mxico, revela que stos consideran que los principales factores que podran obstaculizar el crecimiento econmico de Mxico en los prximos meses son: En primer lugar, la debilidad del mercado externo y de la economa mundial como ha ocurrido en los ltimos diecisis meses, seguida por la poltica fiscal que se est instrumentando, la incertidumbre sobre la situacin econmica interna y la debilidad en el mercado interno. (Ver comunicado completo aqu)

Factores que podran limitar el crecimiento econmico de Mxico


Porcentaje de respuesta
35 30 25 20 15 10 5 0
mar-09 may-09 may-10 jul-10 mar-11 may-11 may-12 may-13 jul-13 nov-09 nov-10 ene-11 sep-11 nov-11 nov-12 ene-13 ene-10 mar-10 ene-12 mar-12 mar-13 ene-09 jul-09 sep-09 jul-11 jul-12 sep-12 sep-10 sep-13
Debilidad del Mercado Interno Incertidumbre sobre la Sit. Eco. Interna Po. Fiscal que se est instrumentando Debilidad del mercado externo y la economa mundial

02-ene-09 09-mar-09 15-may-09 17-jul-09 21-sep-09 25-nov-09 29-ene-10 08-abr-10 10-jun-10 11-ago-10 15-oct-10 21-dic-10 23-feb-11 02-may-11 01-jul-11 02-sep-11 08-nov-11 12-ene-12 16-mar-12 24-may-12 26-jul-12 27-sep-12 03-dic-12 08-feb-13 24-abr-13 27-jun-13 29-ago-13 01-nov-13

E x p e c t a t i v a s

Fuente: Encuesta sobre las Exp de los Espec. en Economa del SP, Banxico.

Cuadro-Resumen
Variable Indicadores Econmicos Balance Fiscal (Sep/13) Personal Ocupado en la Industria Manufacturera (Ago/13) Valor Real Prod. de Emp. Const. (Ago/13) ITAEE Nacional (II Trim/13) Produccin Minerometalrgica (Ago/13) Sector Externo Remesas (Sep/13) Mezcla Mexicana de Exportacin (01 Nov/13) Mercados Financieros Crdito Vigente de la Banca Comercial al Sector Privado (Sep/13) Reservas Internacionales (al 25 Oct/13) CETES 28 das (Subasta 44/13) IPyC BMV (01 Nov/13) Tipo de Cambio Fix (01 Nov/13) Riesgo Pas (01 Nov/13) 1,796 mdd 92.21 dpb +8.1%* -0.39% (-0.36 dpb)** -5.9% (Ene-Sep)* -4.64% (-4.49 dpb) - -74.5 mmp -----0+1.7%* -0.71%
1/

ltimo Dato

Variacin respecto al dato anterior

Variacin acumulada, 2013 +3.1 (Ene-Sep)* +1.9% (Ene-Ago)* -2.4% (Ene-Ago)* +1.0% (Ene-Jun)* -1.1% (Ene-Ago)*

+1.5%* +2.2%*

2,426.7 mmp 174,262 mdd 3.38% 41,079.61 unidades 13.0789 ppd 169 pb2/

+6.2%* +1,025 mdd +0.03 pp +1.0% (+408 ptos)** +21 centavos (+1.6%)** -3 pb**

+4.0% (Sep13/Dic12) +10,746 mdd -0.66 pp -6.01% +11 centavos (+0.9%) +43 pb

mdd: millones de dlares. dpb: dlares por barril. ppd: pesos por dlar. pb: puntos base. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp 1 pb= 1/100 pp. -0-: mayor en 500%. 1/De cifras desestacionalizadas. 2/ Dato Preliminar. *Variacin respecto al mismo periodo del ao anterior (anual). **Variacin respecto al cierre de la semana anterior. Fuente: SHCP, INEGI, Banco de Mxico, PEMEX, BMV y JP Morgan.

PERSPECTIVAS ECONMICAS
NACIONALES En la encuesta de Banxico, consenso ajust su estimacin de PIB e inflacin. Los resultados de la encuesta de octubre de las expectativas de los especialistas en economa del sector privado, realizada por el Banco de Mxico (Banxico), muestran que el consenso ajust las perspectivas de inflacin, para este ao de 3.59% a 3.54%, en tanto que para 2014 pas a 3.79% de 3.82%. Por su parte, el consenso ajust a la baja su estimacin sobre la tasa de inters de los Cetes a 28 das para 2013, de 3.59% a 3.50%, y para el cierre de 2014 estiman que dicha tasa alcance 3.71% de 3.90% previo. Por otro lado, la previsin del tipo de cambio de pesos por dlar (ppd) se mantuvo estable en 12.79 ppd para el final de 2013, mientras que para 2014 vari ligeramente a 12.59 de 12.54 ppd. Finalmente, los especialistas proyectan que en este ao el nmero de trabajadores asegurados en el IMSS mostrar un aumento de 459 mil personas, mientras que para 2014 estiman una variacin de +629 mil empleos. (Banxico) Continuarn creciendo el envo de remesas por mejor situacin en EU. El economista para Mxico de Banorte-Ixe, Alejandro Cervantes, afirm que debido a las recientes mejoras en las condiciones para trabajar de los migrantes en Estados Unidos (EU), las remesas que se enva a Mxico continuarn con la recuperacin en lo que resta de 2013, las cuales en este mes ligaron su segundo crecimiento consecutivo.
(Infosel)

INTERNACIONALES EU podra crecer 2% en el ltimo trimestre del ao. De acuerdo con una encuesta realizada por la agencia Bloomberg, el crecimiento de la economa de Estados Unidos durante el cuarto trimestre del ao podra ser de 2% a tasa anual, dato ligeramente menor a la estimacin previa de 2.4%, en tanto que el estimado del Producto Interno Bruto (PIB) de ese pas para el primer trimestre de 2014 se mantuvo sin cambios en 2.6%. De acuerdo con los resultados, la baja en el crecimiento de la economa se debe a un descenso en la produccin del gobierno, mientras que se espera el primer trimestre del prximo ao la economa se recupere. Banco Central de Japn revis ligeramente su pronstico de crecimiento de su pas para 2013 y 2014. El Banco de Japn prev que la economa japonesa crezca 2.7% en el ao fiscal 2013, una dcima menor a su previsin de julio pasado, mientras que para el ao fiscal 2014 espera que el PIB de Japn aumente 1.5%, dos dcimas ms que en su anterior pronstico. (Infosel)

Perspectivas macroeconmicas para Mxico


PIB (crecimiento % real) 2013 2014 1.20 3.80 1.20 3.60 1.39 3.05 1.13 3.42 1.25 3.00 3.30 3.90 3.40 3.70 1.24 3.41 2.0-3.0 3.2-4.2 1.70* 3.90 Inflacin (%, dic/dic) 2013 2014 3.53 4.19 3.53 3.78 3.57 3.42 3.51 3.76 3.30 3.10 --3.40 3.20 3.54 3.79 3.50 3.00 3.65* 3.00 Cuenta Corriente (% PIB) 2013 2014 -1.8 -2.0 ---1.1 ----1.3 -1.5 -0.9 -1.1 -1.1 -0.5 ---1.2 -1.3 -1.5 -1.5

Banamex Encuesta-Banamex (Mediana) Bancomer Promedio de Diversas Correduras1/ Fondo Monetario Internacional (FMI) Banco Mundial OCDE Encuesta Banco de Mxico Banco de Mxico SHCP

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronstico. Fuente: Banamex, Examen de la Situacin Econmica de Mxico (Sep/13) y Encuesta Banamex (22 Oct/13) y Nota Oportuna (1 Nov/13); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (22 Oct/13); Bancomer, Flash PIB Mxico (21 Ago/13), Encuesta Banamex (22 Oct/13) y Situacin Mxico (III Trim/13); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Barclays, entre otras; OCDE, Panorama Econmico (May/13); FMI, World Economic Outlook (Oct13); Banco Mundial, Perspectivas Econmicas Mundiales 2013 (Jun 2013); Encuesta Banco de Mxico, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economa del Sector Privado (Oct/13); Banco de Mxico, Informe sobre Inflacin (Abr-Jun/13); y SHCP, Criterios Generales de Poltica Econmica 2014 y *Comunicado de Prensa 069/2013.

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EL MUNDO ESTA SEMANA

Indicadores Econmicos Internacionales*


Variable Estados Unidos Produccin Industrial (Sep) Capacidad Instalada (Sep) Venta de Viviendas Pendientes (Sep) ndice de la Actividad Nacional de la FED de Dallas (Oct) Confianza del Consumidor de The Conference Board (Oct) Empleo-ADP (Oct) Decisin de Poltica Monetaria de la FOMC (30 Oct) Balance Fiscal (Sep) Precios al Productor (Sep) Precios al Consumidor-Inflacin (Sep) Solicitudes Seguros de Desempleo (al 26 Oct) Seguros de Desempleo (al 19 Oct) ndice Semanal de Comodidad de Consumidor-Bloomberg (21-27 Oct) PMI- Manufacturero (Oct) Chicago-PMI (Oct) Actividad Manufacturera del ISM (Oct) Espaa Ventas al Menudeo (Sep) PIB (III Trim) Japn Ventas al Mayoreo (Sep) Ventas al Menudeo (Sep) Produccin Industrial (Prel. Sep) Francia Confianza del Consumidor (Oct) Gasto del Consumidor en Bienes (Sep) Alemania Variacin % Precios-Inflacin (Prel. Oct) Desempleo (Sep) Ventas al Menudeo (Sep) Zona del Euro Indicadores Compuestos-The Conference Board (Sep) Inflacin Anual (Prel. Oct) Tasa de Desempleo (Sep) Tasa de Inversin de las Empresas (II Trim) Unin Europea Tasa de Inversin de las Empresas (II Trim) Tasa de Desempleo (Jun) 18.9% 11.0% de la PEA +0.1 pp 0.0% pp -+0.4 pp -2.97 millones (6.9% de la PEA igual a la de ago) --0.2% +2 mil (0.0 pp) -0.4% +0.5% el Lder 0.0% el Coincidente2/ -0.0 pp +0.4 pp +1.2% -+0.2% 85 -0 punto -0.1% -- -----+1.5% +2.4% +3.1% +5.4% ---2.5% +0.1% +2.2% -1.2% -78.3 puntos -3.6 puntos 71.2 puntos 130 mil Entre 0% y 0.25% (vigente desde 16 dic/08) +75.07 mmd --340 mil 2.9 millones -37.6 puntos 51.8 65.9 puntos1/ 56.41/ puntos +0.6% +0.4 puntos -5.6% -9.2 puntos -9 puntos -36 mil 0.0 pp Desde -147.92 mmd en agosto pasado -0.1% +0.2% -2.9% (-10 mil) +1.1% (+31 mil) -1.5 puntos -1.0% +10.2 puntos +0.2puntos +3.2% +1.1 puntos ----0.0 pp -0.11 mmd +0.3% +1.2% ------ltimo Dato Variacin respecto al dato anterior** Variacin anual

-0.7% 12.2% de la PEA 19.2%

-De 1.1% en sep/13 +0.6 pp --

*De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). mmd: miles de millones de dlares. mme: miles de millones de euros. pp: puntos porcentuales. **Variacin respecto a la semana, mes o trimestre previo segn corresponda. 1/ El indicador arriba de 50 puntos implica que la referida actividad se expandi, mientras que por debajo seala que se contrae. 2/ El comportamiento reciente de los indicadores compuestos para la Zona del Euro seala que parece probable un crecimiento econmico moderado para dicha zona en 2014. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

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CALENDARIO ECONMICO
4-8 NOVIEMBRE 2013

Lunes 04

Indicadores de Opinin del Sector Manufacturero (Oct) Confianza del Consumidor (Oct) Subasta 45 de Valores Gubernamentales

EU: Pedidos de Fbrica Zona del Euro y Unin Europea: Permisos de Construccin (Jul) EU: Actividad no Manufacturera-ISM Zona del Euro y Unin Europea: Precios al Productor (Sep)

Martes 05

Reservas Internacionales (al 1 Nov) Indicadores Cclicos (Ago) Produccin Manufacturera por Entidad Federativa (Jul)

Mircoles 06

Electricidad por Entidad Federativa (Jul) Informe Trimestral sobre Inflacin (III Trim) Actividad Automotriz (Oct) Inflacin (Oct) Precios al Productor (Oct)

Alemania: Pedidos Manufactureros (Sep) Zona del Euro y Unin Europea: Ventas al Menudeo (Sep)

Jueves 07

EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 2 Nov); ndice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (28 Oct-3 Nov); PIB; Crdito al Consumidor EU: Tasa de Desempleo; Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan; Ingreso y Gasto Personal Disponible Francia: Produccin Industrial (Sep); Balance Comercial (Sep); Reservas Internacionales (Oct) Alemania: Balanza Comercial (Sep)

Viernes 08

Inversin Fija Bruta (Ago) Minuta sobre la ltima Reunin de Poltica Monetaria

El presente documento puede ser consultado a travs de la pgina web de la SHCP, en: http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico pone a su disposicin para cualquier comentario o aclaracin la siguiente direccin de correo electrnico: voceria@hacienda.gob.mx.

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