La 'hipoteca eléctrica' que heredarán los hijos http://www.elmundo.es/papel/2007/12/16/mercados/2287795_impresor...

Domingo, 16 de diciembre de 2007. Año: XVIII. Numero: 6573.

MERCADOS

La 'hipoteca eléctrica' que heredarán los

hijos
Factura / El sistema de precios de la luz roza el colapso, con un déficit similar
al coste de construir tres AVE Madrid-Barcelona o comprar cinco veces Iberia,
y que tardará décadas en pagarse
Baltasar Montaño

Hay hipotecas de las que se habla a diario. Son las que arrastran más de 15
millones de españoles que dedican más de la mitad de su sueldo a la compra de
una vivienda. Pero hay otra hipoteca, que casi nadie conoce, y que cada mes se
cuela también en 25,5 millones de hogares y en cientos de miles de pequeñas y
medianas empresas. Lo hace a través de la factura de la luz y tiene visos de
prolongarse durante los próximos 20 años.

Esta hipoteca sui generis se llama déficit de la tarifa eléctrica y nace de la

diferencia entre el coste real de generar la electricidad y el precio que paga el
cliente final. Históricamente, el precio de la luz ha estado por debajo del coste de
producirla, de forma que el sistema ha ido generando un déficit que se ha
convertido en una imparable bola de nieve. Según las previsiones del propio
Ministerio de Industria para 2008, a las que ha tenido acceso este diario, la
deuda de los españoles con las eléctricas se elevará el año próximo en 4.740
millones de euros, con lo que el déficit tarifario se disparará hasta los 15.000
millones de euros. Con esta cantidad se podrían construir tres AVE de Madrid a
Barcelona, comprar cinco veces la compañía Iberia o poner en marcha 15 planes
de ahorro energético de Zapatero.

El próximo año será complicado para los precios de la luz, con el petróleo
(materia prima que produce el 50% de la electricidad en España) rondando los
100 dólares y el precio de los derechos de emisión de CO2 disparados por los
incumplimientos de Kioto.La situación, lejos de solucionarse, va camino de
agravarse dado que el presidente José Luis Rodríguez Zapatero ha impuesto
para el próximo año la congelación de las tarifas. Sólo subirán un 3,3%, frente al
4,1% de inflación registrada en noviembre. Ya en 2002, el Gobierno de José
María Aznar reconoció a las eléctricas el derecho a cobrar ese déficit, pero no en
el año en que se genera sino en un periodo que oscila entre los 14 y los 20
años.Y el actual Ejecutivo, durante toda la legislatura, ha dejado que esa deuda
siga engordando. Son ya 15.000 millones de euros a pagar en dos décadas, una
hipoteca eléctrica que el Gobierno va a dejar a los clientes más jóvenes, esos
8,33 millones de españoles que en estos momentos tienen menos de 18 años y
que, en los próximos 20 años, muchos de ellos serán titulares de una factura
eléctrica. Serán ellos, y muchos de los actuales 25,5 millones de hogares,
además de las empresas, los que tendrán que afrontar el pago aplazado del
déficit.

¿Pero cuál es el imaginativo sistema diseñado por la Administración para obligar

a todos los españoles a pagar una hipoteca eléctrica a 20 años vista? Su creación
y diseño es consecuencia del oportunismo político de los gobiernos de turno. Ni
Aznar hasta 2004 ni Zapatero se han atrevido a aplicar una fuerte subida del
precio de la luz para erradicar el déficit de tarifa. La impopularidad manifiesta de
una subida de la luz por encima del IPC y su previsible coste en votos ha dado
lugar a un complejo y costoso sistema.

«El sistema no soluciona el problema, lo que hace es posponerlo en el tiempo. El

cliente en la práctica paga más de lo que dice la tarifa, hasta cubrir el coste real

1 de 5 29/01/2008 17:26
La 'hipoteca eléctrica' que heredarán los hijos http://www.elmundo.es/papel/2007/12/16/mercados/2287795_impresor...

del suministro. Lo que ocurre es que una parte lo hace al contado y otra a
plazos», señala Pedro Rivero, presidente de Unesa, la patronal del sector
eléctrico.

La perversión del sistema convierte a las eléctricas en bancos, ya que tienen que
gestionar los pagos aplazados como también se hace en sectores como el
inmobiliario o el de los grandes almacenes. El sistema utilizado hasta este año ha
sido el de la titulización de la deuda. El Estado reconoce el derecho de las
compañías a cobrar ese déficit y éstas acuerdan con los bancos la concesión de
unos créditos. Así, Endesa, Iberdrola y Unión Fenosa, entre otras, reciben el
dinero, mientras las entidades financieras lo recuperan en un periodo de 14 años
con el consiguiente cobro de los intereses.

El sistema garantiza que las compañías no pierdan ni un euro de sus ingresos

por el déficit, si bien lo ingresan años más tarde de generarlo. Este modelo
seguirá en vigor mientras el gobierno de turno no afronte una subida de tarifas
que, pese a su posible coste electoral, permita ir acercando el precio de la luz a
su coste real. Según la normativa de tarifas, aprobada por el actual Ejecutivo en
enero pasado para todo 2007, el 3,21% del importe de la factura de la luz de
cada cliente (tanto residenciales como empresariales) va destinado a pagar parte
del déficit. Es decir, en una factura bimensual media de 60 euros, 1,92 van
destinados a la hipoteca eléctrica, casi un euro al mes. Sólo este año, todos los
clientes del sistema eléctrico pagarán en conjunto 832,27 millones de euros en
concepto de déficit acumulado desde el año 2000. Esta cantidad representa el
3,21% de la factura total, que este año ascenderá a 25.867 millones, según las
previsiones fijadas por el decreto de tarifas de enero pasado.

Pero en 2008, la previsión es que la cifra se duplique hasta los 1.446 millones de
euros. Así, el próximo año, la porción de su factura que cada cliente aportará a la
hipoteca eléctrica nacional será del 4%, es decir, 2,4 euros cada dos meses, que
se convertirán en 14,4 euros al año y en 288 euros en 20 años.

Ahora, para que no existiera déficit, según el consenso de la patronal Unesa, de

los expertos del sector, de la Comisión Nacional de la Energía (CNE) y del propio
Ministerio de Industria, el precio de la luz tendría que subir un 28%. Así, el
cliente que pague de media 60 euros cada dos meses, tendría que afrontar un
pago de 76,8 euros. Es decir, 16,8 euros más cada dos meses para que el déficit
desapareciera en un corto plazo.

Pero como ningún gobierno se atreve a afrontar el problema, la alternativa es

que las eléctricas trasladen a los bancos su hipoteca.La titulización comenzó a
aplicarse desde 2002, año en el que se reconoció un déficit acumulado de 1.522
millones de euros desde 2000. De esa primera titulización, por ejemplo, los
abonados pagarán en 2008 unos 220 millones de euros. Así se va cumpliendo
año a año con la hipoteca nacional. La firmada en 2002 finaliza en 2016, pero la
contratada en 2006 terminará en 2020. De ahí que los tiempos para eliminar el
déficit tarifario oscilan entre los 14 y 20 años.

Pero el sistema da tan poca credibilidad a los mercados financieros que la CNE
ha intentado en 2007 colocar, mediante subasta, unos 1.500 millones de euros
del déficit de tarifa entre los bancos.Sólo dos entidades financieras acudieron a la
subasta, que fue declarada desierta por el regulador del sector, ante las malas
condiciones financieras ofertadas por los dos bancos. Además, las turbulencias
financieras internacionales por la crisis de las hipotecas basura en Estados
Unidos y la falta de liquidez del mercado han contribuido a dar al traste con la
iniciativa de la CNE.

Fue precisamente Rodrigo Rato, que ha vivido de cerca el estallido de la crisis

subprime en calidad de director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI),
el que cuando era ministro de Economía propuso a Aznar la solución al problema.
Para Rato, el sistema era insostenible desde que en 1997 dejó de subirse el
precio de la luz. El incremento del coste de producción de la electricidad durante
la década de los 90, especialmente por la subida del crudo y los tipos de interés,
hizo que en 2002 el Gobierno aprobara una subida de tarifas. Eso sí, tímida (2%
anual) para no asustar a los ciudadanos.

2 de 5 29/01/2008 17:26
La 'hipoteca eléctrica' que heredarán los hijos http://www.elmundo.es/papel/2007/12/16/mercados/2287795_impresor...

Pero Rato decidió reconocer a las eléctricas el derecho a cobrar los déficits, dado
que el precio de la luz no alcanzaba ni por asomo para cubrir los costes de
generarla. Fue éste el germen del sistema que con los años se ha ido torciendo y
ahora se ha convertido en un grave problema para el Gobierno de
Zapatero.Problema de puertas adentro y de puertas afuera, porque los dos
ministros más económicos del Gobierno, el vicepresidente segundo Pedro Solbes
y Joan Clos, ministro de Industria, han presionado durante todo 2007 al
presidente para que afronte el problema y permita una subida del precio de la
luz superior al IPC. Pero Zapatero ha enmendado la plana a estos dos pesos
pesados de su Gabinete y en dos ocasiones ha abortado sus intentos de subir la
luz más que la inflación.

Lo hizo en diciembre de 2006, en el decreto que fijó las tarifas para el primer
semestre, y en julio de 2007, para las del segundo semestre. El presidente
desautorizó a sus ministros, principalmente a Clos, que es el responsable de
proponer la subida de tarifas e impuso la congelación de los precios de la luz.
Dicho y hecho.Ha llegado diciembre y la luz se encarecerá un 3,3%, por debajo
del entorno del 4% en el que cerrará la inflación en 2007. Zapatero no ha cejado
en su empeño de congelar la factura eléctrica pese a que el propio Ministerio de
Industria reconoce en la memoria económica enviada a la CNE que habría que
elevar el precio de la luz hasta un 12,1% a partir de enero para los hogares.

Sin embargo, la propuesta del Ministerio también dice que no lo considera

oportuno en este momento «por responsabilidad política».

Pero si Industria cree que la luz debería comenzar a subir a esos niveles para
reconocer el coste real de la electricidad y eliminar el déficit, la CNE y Unesa
coinciden en que para solucionar la hipoteca eléctrica hay que elevar las tarifas
un 28%. Subida que habría que hacer, lógicamente, de forma escalonada, pero
que hay que afrontar, defiende Pedro Rivero.

Según los datos de Unesa, la baja tensión (25,5 millones de hogares) pagaba en
1997 unos 11,82 céntimos de euro por cada kilovatio, mientras que en 2006
pagó 10,27 céntimos, un 13,1% menos. Las compañías eléctricas alertan de
otros efectos perniciosos provocados por unos precios tan bajos de la luz, como
es la tendencia a malgastar la electricidad.

«Se hace creer al ciudadano que el coste de la energía es inferior al real,

mediante el falseo de los precios, mientras que desde el Gobierno se ponen en
marcha planes para impulsar el ahorro energético de hogares y empresas. Es
completamente contradictorio», señalan fuentes del sector, que destacan que el
cliente final no es consciente de que está pagando un servicio como la luz a un
precio entre un 20% y un 30% inferior al real. De hecho, un reciente informe de
Unión Fenosa demuestra que los hogares españoles despilfarran la energía. Si los
ciudadanos se concienciasen, los hogares podrían aportar a los compromisos de
Kioto en ahorro de emisiones un 10% de las exigencias fijadas para nuestro país.

La situación en España también ha sido objeto de crítica por parte de la Comisión

Europea, que esta misma semana alertó del peligroso efecto de unas tarifas tan
bajas. Según el Ejecutivo comunitario, el Gobierno español no está fomentando
las inversiones de las compañías en la mejora y ampliación de las redes, ya que
mantiene artificialmente las tarifas muy por debajo del coste real de la luz.

Esta situación provoca mayores riesgos de apagones como el que ocurrió en julio
en Barcelona, que puso de manifiesto la obsolescencia de las redes. Pese a las
múltiples presiones recibidas por el Gobierno, hasta después de las elecciones de
marzo de 2008, el precio de la luz seguirá siendo tabú.

España, un caso anómalo en Europa

En Europa, sólo Grecia y Portugal generan déficit tarifario como España. En estos
dos países el precio de la luz sigue regulado, de forma que las subidas las
controlan gradualmente los gobiernos de turno, como ocurre en España. Pero
según fuentes de la patronal eléctrica Unesa, el ejemplo de Grecia es ilustrativo
de los vaivenes políticos que acompañan a los precios de la luz. A los pocos días

3 de 5 29/01/2008 17:26
La 'hipoteca eléctrica' que heredarán los hijos http://www.elmundo.es/papel/2007/12/16/mercados/2287795_impresor...

de las elecciones generales en Grecia, el gobierno electo aprobó una subida

tarifaria del 20%, para luchar contra el déficit de tarifa.

En el extremo contario a España, Grecia y Portugal se sitúan países como Reino

Unido y Alemania, donde los precios de la luz están completamente liberalizados,
son más altos, pero no existe déficit. En un nivel intermedio se sitúan los países
nórdicos y Francia, que cuentan con sistemas semiliberalizados, pero que no
generan déficit porque los precios mayoristas (los que se negocian entre
compañías) son más altos y evitan que exista deuda, señalan fuentes de Unesa.

En España, el creciente agujero del déficit viene engordando desde el 2000,

primer año en el que se reconoce la existencia del déficit. Entre ese año y 2002,
fueron 1.522 millones de euros los que las eléctricas dejaron de cobrar por
producir, transportar y distribuir la luz. Entre 2003 y 2004, los bajos costes de
las materias primas, principalmente el petróleo, permitió al sistema no generar
déficit, pero en 2005 éste se disparó hasta 3.830 millones. El pasado año, el
agujero se incrementó en 3.393 millones, si bien esta cifra no está cerrada ni
liquidada, mientras que para 2007, la previsión apunta a 1.500 millones.

Pero lo peor puede estar por llegar, si se cumplen las previsiones de la memoria
económica enviada por el Ministerio de Industria a la CNE, que recoge un déficit
previsto de 4.740 millones sólo para ese año, lo que dispara hasta 14.995
millones de euros el conjunto de la hipoteca eléctrica. Del monto total, las cifras
correspondientes a 2006, 2007 y 2008 no están aún liquidadas y podrían verse
reducidas por la salida del coste de los derechos de emisión de CO2 del déficit y
por las medidas de ahorro energético.Aún así, la gravosa hipoteca nacional
engordará aún más durante sus años de vida con los correspondientes intereses
para su financiación.

A FONDO

LAS CIFRAS

28%

Esta es la subida que habría que aplicar al recibo de la luz para eliminar el déficit
tarifario en el corto plazo y no dejar la hipoteca eléctrica a 20 años.

10,27 céntimos En 1997, un cliente pagaba de media 11,82 céntimos de euros

por cada kilovatio, pero en 2006 ese precio había caído a 10,27 céntimos de
euros.

3,3% La subida prevista del precio de la luz para el primer semestre de 2008,
ocho décimas por debajo del IPC de noviembre.

EL CO2, 'ARMA' TARIFARIA

El Gobierno fijó que el coste de los derechos de emisión de CO2 tenga que
detraerse del déficit. Con tan 'imaginativa' idea lograría reducir la deuda desde
2006.

AHORRO ENERGETICO

Con los 15.000 millones de euros de déficit tarifario acumulado hasta 2008 se
podrían financiar 15 planes de ahorro energético como el presentado esta
semana por Zapatero, que prevé ayudas directas a los hogares por valor de
1.000 millones de euros.

EXCUSA PARA NO INVERTIR

La Comisión Europea ha alertado de que si no se suben las tarifas con arreglo a

costes habrá más riesgo de apagones porque las eléctricas invertirán menos.
Bruselas asegura que Zapatero no fomenta la mejora de las redes manteniendo
la luz barata y las eléctricas utilizan el argumento recurrente de que no pueden
invertir más si no se suben las tarifas.

J. M.ENTRECANALES

4 de 5 29/01/2008 17:26
La 'hipoteca eléctrica' que heredarán los hijos http://www.elmundo.es/papel/2007/12/16/mercados/2287795_impresor...

El presidente de Endesa luchará en 2008 para que el Gobierno eleve las tarifas
por encima del IPC para eliminar el déficit. No en vano, el 44,16% de esta deuda
pertenece a la eléctrica.

ELECTORALISMO

El Gobierno, dividido, se resiste a subir el recibo de la luz.

Industria cree que las tarifas deben incrementarse más del 10%, pero no lo hace
por «responsabilidad política».

La CNE respalda a las eléctricas y cree que la subida debe ser del 28% para
eliminar el déficit.

© Mundinteractivos, S.A.

5 de 5 29/01/2008 17:26