Tema 1: Superintendencia de Pensiones (Decreto Ley 3500) El sistema actual de administradoras de fondos de pensiones es una bomba de tiempo que

e provocar otro descontento en la poblacin y ser caldo de cultivo para la generacin de debate y reivindicaciones de los movimientos sociales, y dejara en evidencia de cmo esta economa neoliberal capitalista a privatizado, usurpado y discriminado hasta lo ms sensible y delicado de una sociedad que es la dignidad de la gente, convirtiendo a Seguridad Social en una industria de Seguros privados y las A ! como un mecanismo para e"traer capitales del factor productivo trabajo y llevarlos al factor productivo capital a con prestamos a bajas tazas y el riesgo eventual de un mal estado de la economa a cargo del Afiliados y en parte tambi#n al Estado$ Pensiones El Sistema contempla las pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia %o consideramos propio del Sistema privado las prestaciones asistenciales que otorga el Estado tanto porque la esencia del Sistema radica en su administracin privada y su financiamiento &de cargo de los afiliados, con sus propias cotizaciones', como porque el Estado act(a en defecto del Sistema) supliendo lo que el Sistema no cubre en el caso del Aporte !revisional Solidario, y atendiendo a las personas no afiliadas al Sistema, en el caso de la !ensin *sica Solidaria$ Es decir, en ambas eventualidades, al margen del Sistema$ Naturaleza y inanciamiento Se trata de un r#gimen de capitalizacin individual, donde cada trabajador financia su pensin con su ahorro individual$

!dministraci"n +a administracin del Sistema tiene dos momentos) a' la administracin de los fondos de pensiones$ b' el otorgamiento de las prestaciones$ a' El ondo que se forma va cotizaciones obligatorias es administrado por una Administradora de ondos de !ensiones &A !' En cambio, lo que se re(ne va aportes voluntarios, puede ser administrado, seg(n voluntad del afiliado, por una A ! o por *ancos e instituciones financieras, administradoras de fondos mutuos, compa,as de seguros de vida, administradoras de fondos para la inversin y administradoras de fondos para la vivienda, u otras instituciones autorizadas$ El ondo que el afiliado va acumulando se invierte en el mercado, en instrumentos comerciales determinados por ley, de renta fija y renta variable, con la idea de obtener rentabilidad positiva, aunque no pocas veces se da rentabilidad negativa$ +a inversin en instrumentos de renta fija o renta variable

viene determinada por el tipo de ondo elegido por el afiliado$ Al efecto hay cinco tipos de ondos de !ensiones) A-*-.-/-E$ +os distintos tipos de ondos de !ensiones se diferencian en la proporcin de sus recursos invertidos en ttulos financieros de renta variable$ +os ttulos de renta variable tienen un mayor riesgo y una mayor rentabilidad esperada y riesgo$ El ondo 0ipo A tiene una mayor proporcin de sus inversiones en renta variable, la que va disminuyendo progresivamente en los ondos *, . y /$ El ondo 0ipo E slo se puede invertir en instrumentos de renta fija, que tienen un menor riesgo relativo y una menor rentabilidad esperada$ b' El pago de la pensin lo verificar la Administradora de ondos de !ensiones o la compa,a de seguros, seg(n cual sea la modalidad de pago elegida por el beneficiario$ Si opta por el retiro programado o la renta temporal, pagar la Administradora$ Si elige una renta vitalicia, pagar la compa,a de seguros #odalidad de pa$o de la pensi"n .uando ocurre alguna circunstancia que habilite para pensionarse, quien va a recibir la pensin, debe elegir una modalidad de pago de pensin, de entre cuatro) a' renta vitalicia inmediata1 b' retiro programado1 c' renta temporal con renta vitalicia diferida, y d' retiro programado con renta vitalicia inmediata$ 2+a renta vitalicia3 consiste en un contrato celebrado por el trabajador con una compa,a de seguros de vida, donde #sta le garantiza de por vida, al pensionado o sus beneficiarios de pensin de sobrevivencia4567, una determinada pensin$ El trabajador paga la prima de este seguro de renta vitalicia con todos sus fondos acumulados, que entonces transfiere en propiedad a la compa,a de seguros$ !ara acceder a esta modalidad de la renta vitalicia hay que tener una cantidad mnima de fondos que no todos tienen$ 2El retiro programado3 consiste en que una Administradora de ondos de !ensiones paga la pensin con cargo a los fondos de pensiones de la .uenta de .apitalizacin 8ndividual del pensionado$ Aqu, el monto de la pensin se recalcula cada a,o, porque los fondos, que siguen en dominio del pensionado, se contin(an invirtiendo en el mercado, por lo que #stos pueden haber tenido ese a,o un aumento o disminucin, y adems, luego de cada a,o que pasa, queda un a,o menos de sobrevida donde repartir los fondos$ 29enta 0emporal con 9enta :italicia3 /iferida) es aquella modalidad de pensin por la cual el afiliado, o sus beneficiarios, contrata con una compa,a de seguros de vida el pago de una renta mensual a contar de una fecha futura, determinada en el contrato, reteniendo aqu#l en su .uenta de .apitalizacin

8ndividual los fondos suficientes para obtener de la Administradora una renta temporal durante el perodo que medie entre la fecha en que se ejerce la opcin por esta modalidad y la fecha en que la renta vitalicia diferida comienza a ser pagada por la compa,a de seguros con la que se celebr el contrato$ /urante el perodo que opera la renta temporal la A ! paga la pensin, el afiliado mantiene la propiedad y asume el riesgo de sobrevida y el financiero slo respecto de la parte de su ondo que permanece en la Administradora de ondos de !ensiones y por un determinado perodo$ ;na vez que opera la renta vitalicia, la compa,a de seguros asume el riesgo de sobrevida del afiliado o sus beneficiarios, y el riesgo financiero de este perodo$ 29enta :italicia 8nmediata con 9etiro !rogramado3) es aquella modalidad de pensin donde el afiliado contrata con una .ompa,a de Seguros de :ida una 9enta :italicia 8nmediata con una parte del saldo de la cuenta de capitalizacin individual, acogi#ndose con la parte restante a la modalidad de 9etiro !rogramado$ Aqu la pensin corresponder a la suma de los montos percibidos por cada una de las modalidades$ Siendo esta modalidad una combinacin de la renta vitalicia inmediata con el retiro programado y, se rigen, cada etapa, por las reglas y caractersticas de aquellas$ %on i$uraci"n de la pensi"n El monto de la pensin depende de los siguientes factores) a' .apital individual acumulado hasta el momento de originarse la pensin$ b' +a tabla de vida, que refleja el tiempo de sobrevivencia probable del afiliado$ Esta variable de la longevidad determina que el Sistema se vea afectado por los cambios demogrficos relacionados con la e"pectativa o esperanza de vida$ !orque la pensin inicial se determina considerando que los fondos acumulados alcancen a cubrir el n(mero de meses que tiene como e"pectativa de vida el afiliado y sus beneficiarios de pensin de sobrevivencia, por lo que, a mayor longevidad menor pensin, resultante de dividir los fondos por un mayor n(mero de meses$ .uando los defensores del Sistema &de .apitalizacin 8ndividual' lo presentan como alejado de riesgos demogrficos, lo hacen al relacionar #stos con la brecha entre activos y pasivos &que afecta al Sistema de 9eparto' pero acabamos de e"plicar cmo es que el Sistema s es vulnerable a aspectos demogrficos$ c' El valor de las cuotas en que se dividen los fondos de pensiones, que depender de la rentabilidad de #stos$ d' El grupo familiar$ su n(mero y longevidad$

%r&ticas y %onclusiones
&<uchas de ellas no son mas, sino pertenecen a grandes estudiosos del tema de las A ! como don <anuel 9iesco y don .arlos 9ivadeneira'

El sistema actual de (afp), es un sistema muy injusto, riesgoso e insuficiente para el afiliado, pero un e"celente negocio para las entidades administradoras del Sistema, en manos de los grandes capitales$ El sistema privado de pensiones chileno, de capitalizacin individual, presenta caractersticas ajenas y contrarias a un sistema de seguridad social, y de efectos muy nocivos para la debida y digna proteccin de la poblacin$
Es discriminador, pues no se ha aplicado a las uerzas Armadas y de =rden, cuyos miembros a la fecha gozan de pensiones de ordinario superiores a las de los civiles, financiadas con recursos fiscales y a las que acceden ms fcilmente que el resto de la poblacin

Es un rgimen de autofinanciamiento , individualista a ultranza, nada de solidario, ni idneo para una sociedad con una de las mayores inequidades del planeta en la distribucin del ingreso, y donde la inmensa mayora percibe rentas bajas, otros ingresos medios y unos pocos altos, con cotizaciones con las que se acumulan fondos insuficientes para financiar una pensin decente o digna$ Ser jubilado es y ser sinnimo de ser pobre, +os resultados estn a la vista, donde las estadsticas muestran el dramtico rostro de la pobreza para millones de ciudadanos, que la sufren hoy con sus pensiones o la sufrirn tan pronto se jubilen$ El Sistema rompi con el concepto tradicional chileno de Seguridad Social colectiva, para incorporarse al modelo de economa de mercado, en el que la capacidad del individuo para enfrentar los riesgos sociodemogrficos depende, principalmente, de la generacin de sus propios ingresos y del ahorro y previsin para enfrentar el futuro Promueve la falacia del chorreo3, sostiene el modelo que el desarrollo de la economa y el constante incremento de la productividad llevarn a un aumento del nivel de las remuneraciones, lo que permite a las personas precaverse contra sus propias necesidades$ +a calidad y cuanta de las prestaciones utilizadas para enfrentar los riesgos, se deca, estarn en funcin de sus ingresos, y slo los rezagados en esta dinmica econmica requieren del apoyo de la comunidad, dado a trav#s del Estado El Sistema es, en la prctica, un seguro privado , aunque tiene algunos aspectos de un seguro social) carcter obligatorio para todo trabajador dependiente, y las pensiones por invalidez y sobrevivencia se calculan considerando la remuneracin imponible$ <s acordes a un lenguaje de la Superintendencia de :alores y Seguros que la Superintendencia de pensiones !os fondos de pensiones son administrados por instituciones privadas , que los invierten en el mercado financiero seg(n regulaciones legales, a fin de

obtener intereses y utilidades que vayan incrementndolos constantemente, lo que no siempre se da, por lo que los resultados son inciertos$ El Sistema se basa en una visin individualista del hombre, a diferencia del anterior sistema de reparto, que se sustentaba en una visin colectivista$ Esta filosofa del nuevo sistema se refleja con la supresin de todo elemento de solidaridad El Sistema no fue concebido como instrumento de redistribucin del ingreso, lo que deja de manifiesto un desconocimiento grave de la seguridad social y de su derecho, que tienen en la justicia distributiva un pilar fundamental$ +os instauradores del Sistema ven como ilegtimo un sistema de reparto porque, a su decir, all las necesidades de los pasivos son pagadas por el resto de los trabajadores, en vez que lo sea por el esfuerzo individual Se "iscrimina fuertemente a las mujeres, +a realidad laboral de un pas en desarrollo se caracteriza por un amplsimo rango de variabilidad de ingresos reales, inestabilidad laboral en grandes sectores de la poblacin trabajadora y marcadas diferencias de niveles de remuneraciones entre hombres y mujeres$ +a mujer se ve perjudicada por distintos motivos) >asta el a,o ?@@A, la mujer deba pensionarse a los B@ a,os bajo el apremio de no poder pensionarse por invalidez en caso dado$ !ero entonces tena C a,os menos que el varn &el que siempre ha 2podido3 hacerlo a los BC a,os' para acumular fondos$ 0radicionalmente la mujer a igual cargo y funcin gana un 5@D menos que el varn, y el Sistema depende de la remuneracin, en tanto se 2sostiene3 en las cotizaciones obligatorias que se sacan de ellas en un 6@D$ Entonces, tambi#n por este aspecto, sus pensiones resultan ms bajas que las del varn$ !ara calcular la pensin de la mujer, se us una tabla de mortalidad o esperanza de vida distinta que para el varn, en la que la mujer apareca con una mayor e"pectativa de vida, pues es ms longeva que el varn, por lo que sus fondos se distribuan en una mayor cantidad de meses que el hombre, con lo que a iguales fondos que el varn, la mujer obtena una menor pensin por distribuirse sus fondos en mayor cantidad de meses$ %o obstante lo anterior, la mayor longevidad de la mujer de igual forma afectar su calidad de vida, toda vez que los fondos se irn distribuyendo en su sobrevida$

Sistema discrimina y perjudica a la familia, Si la mujer se quiere dedicar a la noble misin de criar personalmente a sus hijos, y entonces no trabaja o trabaja menos horas, no recibe ingresos o recibe menos, y por tanto acumula menos fondos, con lo que tendr una menor pensin$ El Sistema opera entonces como desincentivo para formar familia$ &<ecanismo de Eugenesia Social' 0ambi#n desincentiva a la familia la circunstancia de que al pensionado que tiene familia, se reservan fondos para esas eventuales pensiones de sobrevivencia en beneficio de sus familiares, y entonces menores fondos se distribuyen en el tiempo de sobrevida, resultando menores las pensiones que las que obtendra de no tener familia$

Sistema costoso =tra circunstancia que atenta contra la acumulacin de fondos, es que el Sistema resulta costoso para el afiliado por las altas comisiones que cobran las Administradoras de ondos de !ensiones$ Est normado que las Administradoras son libres para establecer las comisiones que quieran, con el slo requisito que sean uniformes para todos los afiliados$ Adems con esta uniformidad tenemos que el Sistema es regresivo, pues afecta a los ms pobres$ .omo dijera alguna vez el genio de Aristteles, 2tan injusto como tratar distinto a los iguales es tratar igual a los distintos$3 El Sistema no funciona para rentas bajas o medias El Sistema, que se funda en la capitalizacin individual y que supone altos, tempranos y continuos ingresos y cotizaciones, no es adecuado para un pas con una economa en desarrollo, donde la mayora percibe ingresos bajos y discontinuos, con crecimiento al aumentar la edad y decrecimiento a medida que se acerca la edad de retiro$ El modelo financiero del Sistema es ms favorable para quienes tienen ingresos altos, por ser mayores los aportes$ 0ales recursos, al ser enterados siempre, estarn durante mayor tiempo ganando rentabilidad e incrementando con mayor intensidad los fondos individuales acumulados$<s beneficios vienen dados por las ventajas tributarias adicionales que reciben estos grupos de mejor condicin econmica El Sistema requiere para ser suficiente de empleos estables, cotizaciones oportunamente enteradas, y disponibilidad de enterar recursos adicionales para compensar la falta de capitales que les permita una pensin de monto aceptable$ +as tasas de rentabilidad real de las cuentas de capitalizacin configuradas por los cotizantes de ingresos ms altos ha sido en promedio un E@D ms elevada que las cuentas de bajos ingresos$ /esde principios del Sistema el porcentaje de inter#s real basado en las cotizaciones brutas ha oscilado entre 6ED para los afiliados mejor pagados y FD para los de remuneraciones ms bajas$ !or el hecho que para la mayora los ingresos imponibles son muy bajos &para los fondos e"igidos para financiar una pensin digna' las pensiones resultan tambi#n bajas, tanto para hombres como para mujeres En el Sistema slo cotiza el trabajador, no el empleador ni el Estado$ Se ha propuesto que coticen los trabajadores y empleadores$ G, atendido los bajos montos de cotizacin por bajo porcentaje y las bajas rentas, debera revisarse la posibilidad que, adems, aporte el Estado, como lo haca antes$ Huizs de evitarse el Aporte !revisional Solidario por esta cotizacin tripartita, el Estado gastara menos que por concepto de cotizacin$

La 'sta a de la !(P) (#anuel *iesco) +os datos del profesor 9iesco son contundentes para empezar, de cada tres pesos que recauda el sistema, tanto por la va de la cotizacin de los afiliados como de subsidios del Estado, dos se quedan enredados entre los administradores y los grandes grupos financieros, que en la prctica son los mismos, precisamente el principal de los motivos por los cuales el sistema paga pensiones tan bajas$ Enseguida, el estudio comprueba que en ?@6?, las cotizaciones ms que duplicaron el monto de las pensiones pagadas por las A ! y compa,as de seguros, y el Estado aport adicionalmente, subsidios equivalentes a dos tercios de #stas$ A pesar de ello, o ms bien por lo mismo, los montos de las pensiones son inciertos, pues dependen de las veleidades de los mercados financieros, que en los (ltimos seis a,os han generado ms p#rdidas que ganancias al fondo de pensiones$ Adems, #ste se reduce en razn inversamente proporcional al aumento de la e"pectativa de vida de la poblacin$ En tercer lugar, el estudio traza una sntesis magistral de la naturaleza y la lgica interna del sistema privado de pensiones) un sistema de ahorro forzoso concebido para e"traer recursos del factor trabajo, y transferirlos directamente a los propietarios del capital$ Sin embargo, tal vez la conclusin ms importante del estudio consiste en la demostracin de que si se devuelve el sistema previsin a la administracin del Estado, no slo se podra duplicar el monto de las pensiones, hasta igualar las pensiones que actualmente paga el sistema p(blico, sino que incluso en ese caso, habra un considerable ahorro en el gasto fiscal$ !l$unas Soluciones Si se opta por mantener el modelo, se podra #ste corregir atacando el problema central &la insuficiencia de fondos', de modo de asegurar fondos bastantes para garantizar una pensin digna, por ejemplo con alguna de las siguientes medidas) 6$- Hue junto con el trabajador, cotice el empleador y el Estado, como se hizo por a,os en la historia de .hile$ ?$- Hue los due,os de la respectiva Administradora de ondos de !ensiones sean los propios afiliados, de manera que las ganancias de las Administradoras vayan en su beneficio$ 5$- %acionalizar el Sistema, de modo que el Estado se beneficie con las ganancias que hoy son de las Administradoras, pudiendo subcontratar los servicios de administracin de los fondos$ As estas ganancias, ahora del Estado, podran ir en beneficio de los pensionados$

E$- Hue sobre una cierta cantidad de ganancia de la correspondiente Administradora de ondos de !ensiones, se forme un ondo para ir en au"ilio de las pensiones de modo de hacerlas suficientes$