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INTRODUCTION : Traditionnellement , on distinguait le march des capitaux court terme appel march montaire et le march des capitaux long

ng terme appel march financier Cette distinction tend perdre toute signification : en effet, depuis !"#$ les pou%oirs pu&lics ont entrepris un dcloisonnement des marchs pour crer un grand march unifi allant du 'our le 'our au long terme
(es marchs de capitaux permettent la rencontre entre les agents conomi)ues a*ant un excdent de capitaux et les agents a*ant des &esoins de financement + Un agent conomi)ue est une personne physique ou morale ou un groupe de personnes constituant un centre de dcision conomi)ue autonome (es marchs financiers permettent ces diffrents agents de se rencontrer afin )ue les agents conomi)ues a*ant des &esoins de financement puisse trou%er des ressources financi,res disponi&les Concr,tement, les entreprises s-adressent aux in%estisseurs des marchs de capitaux par l-mission d-actions, d-o&ligations ou de &illets de trsorerie Ce r.le essentiel des marchs financiers permet alors de financer l-acti%it conomi)ue

(es marchs de capitaux assurent le financement de l-acti%it conomi)ue )ue ce soit court terme +march montaire/ ou long terme +march financier/ On distingue deux types de marchs de capitaux :

I / Le march montaire :
A- Dfinition : march des capitaux court terme ou s0changes des titres courts contre des li)uidits Un titre est un document crit constatant un droit Il peut s0agir aussi &ien d0un effet de commerce, )ue d0une %aleur mo&ili,re encore matrialis ou de tout autre document constatant une crance B- Modalits de fonctionnement : On distingue deux compartiments : !1 Ce march est rserv aux investisseurs institutionnels, essentiellement les &an)ues et les socits d-assurance, )ui se pr2tent des capitaux sur des chances de courte dure 31 Le march des titres des crances ngociables : ou des entreprises peu%ent mettre des &illets de trsorerie ou * placer des excdents de trsorerie. (Un billet de trsorerie est un titre de crances ngociable , pouvant etre mis en euro ou en devises par des entreprises dinvestissement, des entreprises autoriss faire appel public lpargne, des groupements dintrts conomiques, et des socits en nom collectifs etc. Il doit avoir une dure initiale infrieure ou gale un an et un montant unitaire au moins gal la

contre valeur de 1 ! !!! euro . "n parle parfois en ce qui concerne des billets de trsorerie de # papier commercial $. %Ce march permet aux inter%enants de trou%er des sources de financement pour des &esoins lis des dcalages de trsorerie court terme Dans le cas ou le &esoin de financement concerne une chance plus longue, l-agent en dficit de financement s-adressera au march financier

II/ Le march financier :


A- Dfinition : 4ar analogie a%ec le march montaire, on dira )ue c0est le march des capitaux long terme B- Modalits de fonctionnement : On %a distinguer galement deux lments essentiels du march financier
Sont chang sur ce march les titres de valeur mobilire ( "n note que selon la

dfinition lgale, les valeurs mobili&res sont des titres mis par des personnes morales, publiques ou prives, transmissibles par inscription en compte ou tradition, qui conf&rent des droits identiques par catgorie et donne acc&s , directement ou indirectement , une quotit du capital e la personne morale mettrice ou un droit de crance gnral sur son patrimoine. 'es parts de fond commun de placement et de fonds commun de crances sont galement des valeurs mobili&res.% On distingue deux compartiments : 1- Le march primaire :sur lequel sont cds les titres nouvellement mis par les agents ayant des besoins de financement 2- Le march secondaire :!la "ourse# sur lequel ces titres sont changs entre agents conomiques Les agents conomiques qui interviennent sur ce march pour obtenir des capitaux peuvent soit mettre des actions !march boursier# soit mettre des obligations !march obligataire# : $ne action reprsente un part du capital d%un socit& qui donne droit ' un droit de vote et ' une part du bnfice de l%entreprise !dividende# Le march obligataire pour sa part est le lieu ou les agents conomiques s%changes des parts des emprunts mis par des agents conomiques en dficit de financement La dtention d(une obligation donne droit ' la perception d%un intr)t Le prteur rcupre son capital lorsque l0o&ligation arri%e son chance