Examen de Inversin y Financiacin en la Empresa Asignatura Anual Curso 2010-2011 13 de mayo de 2011

Apellidos y nombre:_________________________________________ IMPORTANTE: Grupo de maana/tarde (subraya la opcin correcta). Si has suspendido el examen del Bloque I, no respondas a la cuestin 1, y responde en su lugar a la 5 1.- Define (2): a) Segmento de negociacin Latibex b) Contratacin por bloques c) Subastas de volatilidad d) OPA 2.- Un inversor compra a crdito 30 ttulos de renta variable de Acciona, cuyo precio por accin es de 75 , financiando el 65% de la compra a un tipo de inters del 7% anual. Transcurridos dos meses, el inversor vende sus acciones por un importe de 76 por accin. Determina la cuanta del beneficio o la prdida que obtiene el inversor con esta operacin. Calcula dicha cuanta si no hubiera financiado la compra. (2) Sol: 13.42 si financia; 30 si no financia 3.- a) Consideramos dos activos, Bankinter y Mapfre, con las siguientes caractersticas de rendimiento esperado y riesgo (anuales) (4): Accin Bankinter Mapfre Rendimiento esperado 0,10 0,06 Desviacin tpica 0,05 0,03 Sabiendo que el coeficiente de correlacin entre ambos activos es 0.2, dibuja la lnea de combinaciones entre ambos activos y responde a las siguientes preguntas: *Con los dos activos anteriores, se podra construir una cartera con mayor rendimiento esperado que el que tienen los activos? Si es as, pon un ejemplo y selalo en el grfico. *A partir de los activos anteriores, cmo podra construir una cartera sin riesgo? b) Sabiendo que el coeficiente de correlacin de Bankinter con la cartera de mercado (Ibex-35) es 0,45 y la desviacin tpica de la cartera de mercado asciende a 0,034, calcula la beta de Bankinter. Interpreta el resultado obtenido. Sol: 0.661

4.- Sita, si se puede, las que ste hace referencia decisiones (2) Denominacin cartera A B C D E F

carteras de la tabla siguiente en el grfico, sabiendo al modelo CAPM. Comenta razonadamente tus Caractersticas La hemos construido tomando una posicin corta en algn activo Pertenece a la CMV, pero no a la frontera eficiente Cartera de mercado Tiene un rendimiento esperado mayor que la cartera de mercado, pero no est en la frontera eficiente Podemos invertir en ella sin asumir ningn riesgo Un inversor racional no la elegira

E(r)

(r) 5.- Dados los siguientes proyectos de inversin (2): Proy 0 1 A -1000 520 B -1000 300 C -800 500 D -800 400 E -800 500 2 600 200 400 0 100 3 250 900 400

Se pide: Calcular el "plazo de recuperacin" de cada proyecto y establecer un orden de preferencia entre ellos. Determinar qu proyectos se llevaran a cabo si la empresa estableciese un plazo mximo de menos de 3 aos. Calcula tambin el TIR y el VAN de los proyectos A y C, considerando una tasa de descuento del 6,5%. Comprueba si ambos criterios coinciden y determina cul de los dos proyectos es preferido por la empresa (2)