UNIVERSIDAD NACIONAL JOS FAUSTINO SNCHEZ CARRIN

LOS ESTADOS FINANCIEROS MIDIENDO EL IMPACTO DE LA GESTION EN LA EMPRESA BAYER PERU S.A.
Luis Arsenio Rivera Morales

RESUMEN
Ante la pregunta de como medir el impacto de la gestin en un perodo de tiempo fue necesario mostrar los estados financieros como instrumentos en la medicin de los resultados a travs de ratios financieros. Los negocios ante la alta competitividad necesitan evaluar sus estados financieros, para ello se utilizar el balance general y el estado de prdidas y ganancias y ratios financieros. Entorno de la competencia global, los estados financieros y el anlisis financiero servirn de base para medir la gestin del negocio a travs de ratios financieros.

Palabras claves: instrumentos financieros, balance general, estado de prdidas y ganancias, ratios financieros.

Docente Asociado. Facultad de Ingeniera. Departamento de Ingeniera. E-mail: luisrm99@yahoo.es

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INTRODUCCIN
La previsin es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que ste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que estima tener un incremento en sus ventas, est en condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? Los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de crditos a las empresas, cmo pueden sustentar sus decisiones?

El objetivo de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones del anlisis de los estados financieros con los ratios o ndices. Estos ndices utilizan en su anlisis dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los movimientos econmicos y financieros de la empresa. Generalmente son preparados, al final del periodo de operaciones donde se evala la capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos contables derivados de los hechos econmicos.

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MATERIALES Y METODOS
BAYER PER S.A.

Hace ms de cinco dcadas, en 1947, Bayer AG en Leverkusen adquiri una participacin en la firma SOCOLAN S.A., Sociedad Cornejo Landzuri S.A., hecho que marc el inicio oficial de las actividades comerciales de Bayer en el Per.

Luego de un periodo de floreciente expansin y ante el contexto econmico y poltico por el que atraves el pas en la dcada de los ochenta, las plantas de produccin fueron vendidas. En 1986 la denominacin de la compaa se cambia por Bayer Per S.A.

En 1994 Per particip en el proceso de regionalizacin de Bayer dentro del Grupo Andino y se integr a Colombia y Ecuador.

A partir de 1996 la compaa inici un proceso de expansin y reactivacin con el funcionamiento de las divisiones Consumer Care, Proteccin de Cultivos y Sanidad Animal, Industrial, Productos Especiales, Haarmann & Reimer, Pharma y Agfa. En 1997 comenz a llamarse Bayer S.A.

Bayer en el Per contina expandiendo sus actividades y brindando a travs de sus profesionales una asesora y acompaamiento a las diferentes actividades econmicas, para contribuir en la adopcin de productos y mtodos que ayuden al desarrollo y protejan el medio ambiente.

Bayer HealthCare, uno de los tres subgrupos de negocios del holding Bayer AG, es uno de los lderes mundiales en investigacin y desarrollo de productos

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farmacuticos que contribuyen a mejorar la salud humana y la sanidad de los animales.

Nuestras soluciones teraputicas y tecnolgicas para el Cuidado de la Salud lideran el mercado en las reas de prevencin y tratamiento de las enfermedades.

Bayer HealthCare combina sus actividades a nivel global en las divisiones especializadas de: Animal Health: Productos de Sanidad Animal Pharma: Especialidades Medicinales Consumer Care: Medicamentos de Venta Libre Medical Care: Sistemas para el Control de la Diabetes (glucmetros) y sistemas de inyeccin de medios de contraste. Nuestro trabajo en Bayer HealthCare es investigar y fabricar productos innovadores con el fin de mejorar la salud humana y animal en todo el mundo. Nuestros productos realzan el bienestar y la calidad de la vida a travs del diagnstico, la prevencin y el tratamiento de enfermedades.

En Bayer, creemos que nuestro conocimiento tcnico y de los negocios involucra la responsabilidad de trabajar en beneficio de la humanidad y por la contribucin al desarrollo sostenible y amigable con el ambiente. Nuestra meta es que la compaa siga creciendo y que genere un alto valor agregado a nuestros accionistas, empleados, sociedades y todas las partes interesadas con quienes operamos.

Como cualquier otra poltica del Grupo Bayer, nuestra Responsabilidad Social Empresarial o Corporativa se debe derivar de nuestra misin y estrategia. As que nuestros esfuerzos en este campo tienen la intencin de beneficiar a la sociedad y al mismo tiempo a nuestra compaa.

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La innovacin juega un papel clave al enfrentar nuevos retos y es el motor del crecimiento futuro de Bayer.

En 2011, Bayer invirti 2.932 millones en investigacin y desarrollo (I + D), lo que equivale al 8,0 por ciento de las ventas. Haciendo especial nfasis en el desarrollo de nuevos productos que refuerzan los negocios principales. Teniendo en cuenta sus objetivos de crecimiento, Bayer trabaja continuamente para actualizar, renovar y ampliar su portafolio de productos adems de optimizar sus procesos de produccin. Su I + D est estrechamente alineada con las necesidades del mercado y por lo tanto sujeta a un proceso continuo de ajuste. Se complementa con una red internacional de colaboracin con las principales universidades, institutos de investigacin y socios comerciales. A travs de esta unin de conocimientos, Bayer pretende convertir rpidamente las nuevas ideas en productos exitosos.

BAYER EN EL PER

Su nombre comercial en el Per es Bayer S.A. y est ubicado en Lima, en Paseo de la Repblica 3074, Piso 10; San Isidro; su RUC es 20100096341

PRINCIPALES PRODUCTOS QUE COMERCIALIZA BAYER

Aspirina

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Apronax.

ENTORNO DE LA COMPETENCIA GLOBAL

Pfizer: Farmacutica estadounidense, una de las ms grandes del mundo.

GlaxoSmithKline: Considerada como la segunda farmacutica ms grande del globo.

Johnson & Johnson: Organizacin estadounidense fabricante de dispositivos mdicos, productos farmacuticos y de aseo personal, perfumes y productos para bebs.

Competidores en el mercado Peruano:

Medifarma S.A. Empresa farmacutica de capitales 100% peruanos con casi medio siglo de experiencia en la elaboracin, comercializacin y servicio de manufactura de productos farmacuticos para el mercado nacional y extranjero.

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Qumica Suiza S.A. Empresa internacional especializada en Latinoamrica, con una estructura regional flexible y con unidades de negocios focalizadas, brinda excelentes servicios en produccin, mercadeo, ventas y distribucin siendo liderados por empresarios -profesionales soportados por reas de apoyo competitivas.

CAPITAL

La Compaa es una subsidiaria de Bayer Gesellschaft fuer Beteiligungen mbH, Alemania, quien posee el 86.36% del capital (acciones comunes) y opera sus divisiones y/o segmentos de negocios. El capital Social asciende a S/. 13.826.518 y a la fecha se encuentra por capitalizar el ajuste por reexpresin ascendente a S/. 8.008.215 Nuevos Soles.

El Capital Social est dividido en acciones 13.826.518 de la misma clase de un valor nominal de S/. 1.00 cada una. De estas acciones 660.507 se encuentran en poder de inversionistas extranjeros. El principal accionista es BAYER GESELLSCHAFT FUER BETEILIGUNGEN mbH, Greppin - Alemania, con 86.36 % del capital (acciones comunes); el resto, 4.78% se encuentra en forma difundida en poder de inversionistas nacionales y 8.86% en poder de inversionistas extranjeros. nacionales y 13.166.011 en poder de inversionistas

El valor patrimonial de cada accin a fines del ltimo ejercicio asciende a S/. 14.23.

CLASIFICACIN DE LA EMPRESA De acuerdo a la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU) establecida por la ONU, la empresa est incluida en la Divisin 51, la cual corresponde al giro de comercializacin. Bayer es una empresa que tiene permanencia y proyeccin en el mercado, es decir, seguir operando en forma indefinida.

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ORGANIZACIN BSICA Y RUBROS MS IMPORTANTES DEL NEGOCIO

Nuestra estructura organizacional bsica est constituida por las siguientes Divisiones:

Divisin Cropscience: Representacin y venta de productos para la agricultura.

Health Care

Divisin Bayer Pharma: Representacin y venta de productos farmacuticos ticos para mejorar la calidad de vida humana, as como el desarrollo de protocolos de investigacin locales en hospitales representativos de nuestro medio. Igualmente representa una lnea de productos de diagnstico.

Divisin Consumer Care: Distribucin y comercializacin de productos farmacuticos de venta libre como anticidos, analgsicos, dermatolgicos y vitaminas.

Divisin Sanidad Animal: Representacin y venta de productos veterinarios y para Sanidad Ambiental.

Divisin Representaciones: Representacin y venta de pigmentos y diversos productos auxiliares para la industria textil, del cuero, papel, plstico, caucho, detergentes, etc. Venta de

aminocidos esenciales, insumos para la nutricin animal. Asimismo, la venta de

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insumos qumicos diversos, empleados por el sector manufacturero e industrial en general.

Cuadro N 01: Resumen de Estados Financieros Individuales y Principales Indicadores

Cuadro N 02: Evaluacin de Ratios Financieros

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INTERPRETACIN DE RATIOS Grfico N 01: Ciclo operativo y Ciclo de conversin de efectivo

Comentario: El anlisis del ciclo operativo, presenta un ligero incremento de un periodo a otro a una razn de 8 a 7 das, ello debido a al incremento del ciclo de conversin de inventarios por deficiencias en capacidad de produccin, asimismo en el ciclo de conversin de efectivos se observa un incremento significativo durante los periodos evaluados debido al cambio de poltica de pago con los proveedores por mantener la calidad de los insumos a causa de prioridades competitivas.

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Grfico N 02: Razn de solvencia

Comentario: La razn de solvencia incrementa durante los periodos evaluados de 4.22 (2010), 5.11 (2011) y 5.90 (2012), ello indica que la empresa genera mayor capacidad para pagar sus deudas; asimismo aun sin considerar los inventarios, la empresa presenta buena capacidad para pagar sus deudas.
Grfico N 03: Capital de trabajo

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Comentario: Durante los periodos 2011 y 2012 se tiene mayor capital de trabajo en comparacin al 2010 debido a los prstamos adquiridos y al incremento de las ventas en dichos periodos, indicando que contamos con capacidad econmica para responder obligaciones con terceros.

Grfico N 04: Rotacin de activos totales

Comentario: Segn el anlisis de rotacin de activos totales, se observa un ligero descenso entre los periodos evaluados, debido al incremento de otras cuentas por cobrar a relacionadas, siendo 45,185 (2010), 87,140 (2011) y 102,600 (2012) que incluye principalmente prstamos otorgados a la matriz, asimismo se mantiene niveles de inventario de 48,412 (2010), 52,372 (2011) y 56,912 (2012) por la poltica de ampliar la capacidad de respuesta.

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Grfico N 05: Estructura de capital

Comentario: El descenso de la estructura de capital, explica que por cada Unidad Monetaria aportada, se genera 28.16% (2010), 24.27% (2011) y 19.78% (2012) aportado por los acreedores debido al incremento del patrimonio.

Grfico N 06: Razn de endeudamiento

Comentario: El descenso de la razn de endeudamiento explica el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los

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activos; es decir que para el 2010, el 21.97% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libro quedara un saldo de 79,03% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes. Para el 2011, el 19.53% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libro quedara un saldo de 80,47% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.

Para el 2012, el 16.51% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libro quedara un saldo de 83,49% de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.

Grfico N 07: Rendimiento sobre el patrimonio

Comentario: El rendimiento del patrimonio mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista, obtenindose 16.10% sobre el patrimonio en el 2010, es decir mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario; 14.18% para 2011 y 14.62% para 2012, respectivamente. Ello debido a un incremento del patrimonio.

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Grfico N 08: Rendimiento sobre inversin

Comentario: El retorno sobre la inversin nos indica que por cada unidad monetaria invertida en el 2010 en los activos produjo un rendimiento de 12.56% sobre la inversin, siendo 11.41% para el 2011 y 12.20% para el 2012, no siendo significativo los cambios durante los periodos evaluados, stos indicadores son altos y nos expresan un mayor rendimiento de las ventas y del dinero invertido.

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CONCLUSIONES
A travs de los estados financieros podemos encontrar los siguientes ratios: Ciclo operativo y Ciclo de conversin de efectivo. El anlisis del ciclo operativo, presenta un ligero incremento de un periodo a otro a una razn de 8 a 7 das, ello debido a al incremento del ciclo de conversin de inventarios por deficiencias en capacidad de produccin. Razn de solvencia. La razn de solvencia incrementa durante los periodos evaluados de 4.22 (2010), 5.11 (2011) y 5.90 (2012), ello indica que la empresa genera mayor capacidad para pagar sus deudas. Capital de trabajo. Durante los periodos 2011 y 2012 se tiene mayor capital de trabajo en comparacin al 2010 debido a los prstamos adquiridos y al incremento de las ventas en dichos periodos. Rotacin de activos totales. Segn el anlisis de rotacin de activos totales, se observa un ligero descenso entre los periodos evaluados, debido al incremento de otras cuentas por cobrar a relacionadas, siendo 45,185 (2010), 87,140 (2011) y 102,600 (2012) que incluye principalmente prstamos otorgados a la matriz. Razn de endeudamiento. El descenso de la razn de endeudamiento explica el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo. Rendimiento sobre el patrimonio. El rendimiento del patrimonio mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista, obtenindose 16.10% sobre el patrimonio en el 2010, es decir mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario; 14.18% para 2011 y 14.62% para 2012, respectivamente.

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BIBLIOGRAFIA

Berk, Jonathan, DeMarzo, Peter, Hardford, Jarrad; Fundamentos de Finanzas Corporativas, Pearson Educacin, Edicin, Madrid, Espaa; ao 2010. Besley, Scott, Brigham, Eugene F.; Fundamentos de Administracin Financiera, Cengage Learning, 14 Edicin, Mxico D.F., Mxico; ao 2009. Block, Stanley B., Hirt, Geoffrey A.; Fundamentos de Administracin Financiera, McGraw Hill Educacin, 12 Edicin, Mxico D.F., Mxico; ao 2008. Delgado Castillo, Hctor; Anlisis de Estados Financieros, Editorial Trillas, 2 Edicin, Mxico D.F., Mxico; ao 2008. Gonzlez Serna, Jos de Jess; Manual de Frmulas Financieras, Primera Edicin, Mxico D.F., Mxico; ao 2009.

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