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Revista Contabilidade & Finanas FIPECAFI - FEA - USP APLICAES SOCIAIS


DAS

ARTIGO

SOCIEDADES COOPERATIVAS: UM mODELO

DE

DEMONSTRAO CONTBIL

Avaliao da Liquidez das Empresas Atravs da Anlise da Demonstrao de Fluxos de Caixa


Roberto Braga Professor Doutor do Depar tamento de Contabilidade e Aturia da FEA/USP e pesquisador da FIPECAFI. Jos Augusto Veiga da Costa Marques P s-doutorado no Depar tamento de Contabilidade e Atu r ia da FEA/USP e professor da FACC/UFRJ.

RESUMO
Dentre as principais alteraes previstas na legislao societria inclui-se a substituio da demonstrao das origens e aplicaes de recursos pela demonstrao de fluxos de caixa (DFC), que apresentam finalidades at certo ponto distintas. Apenas divulgada no pas por algumas raras companhias, a DFC permanece pouco explorada no tocante a seu formato de exposio por categorias de atividades, seus mtodos de elaborao do fluxo de caixa gerado pelas operaes e, principalmente, sua utilizao para fins de anlise da liquidez das organizaes. A utilizao de quocientes extrados de relaes entre valores da DFC facilita a interpretao da situao financeira da empresa, sendo o fluxo de caixa operacional a medida absoluta mais relevante mostrada no relatrio. Esses ndices foram classificados em quatro categorias distintas, cujos propsitos variam da avaliao da capacidade de pagamento do negcio at a determinao das taxas de recuperao (retorno) de caixa. De modo a demonstrar a viabilidade da anlise financeira com base na DFC, foram calculados e interpretados os quocientes extrados dos relatrios publicados pelas empresas Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) e Centrais Eltricas de Minas Gerais S/A (CEMIG), para dois anos consecutivos. Por fim, foram expostas algumas linhas de pesquisa, e ressaltada a questo inerente classificao dos fluxos de caixa entre as atividades operacionais, de financiamento e de investimento, um problema que os rgos normativos tero de enfrentar em momento prximo.

ABSTRACT
Among the various changes expected in the upcoming version of the Brazilian corporate law, the substitution of the statement of changes in financial position by the cash flow statement (CFS) stands as one of the most impacting innovations. The CFS is published by few companies in the country and its format, its potential as an instrument for liquidity analysis, as well as possible methods of deriving operating cash flow from it have not been sufficiently explored in the existent literature. The authors propose that the use of ratios obtained from items of the CFS lead to data about financial liquidity, since the operating cash flow is the most important measure of the statement. This study classifies the ratios into four different categories whose purposes vary from determining the business debt payment capacity to the cash return rate. In order to test the CFS financial analysis validity, the authors applied the proposed method to data extracted from CVRD and CEMig reports. Finally, before presenting ideas for future work, this study discusses the issue of classifying cash flow into operating, financing, and investing categories, a problem that accounting committees will face soon. Key words: cash flow statement; liquidity and solvency; cash return rate; performance valuation; activity format; classification criteria.

Palavras-chave: demonstrao de fluxos de caixa; liquidez e solvncia; taxas de recuperao de caixa; avaliao do desempenho; formato por atividades; critrio de classificao.

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AVALIAO DA LIQUIDEZ DAS EMPRESAS ATRAVS DA ANLISE DA DEMONSTRAO DE FLUXOS DE CAIXA

INTRODUO
1. Aspectos Introdutrios As mudan as implementadas no ambiente econmico nacional certamente contribuiro para o desenvolvimento de novos padr es de comportamento e gesto pelos administradores das empresas. Em especial, as prenunciadas alteraes da atual legislao societria (Lei 6.404 de 1976) visam, sobretudo, melhoria da qualidade informativa dos relatrios contbeis transmitidos ao mercado. Um dos pontos mais polmicos destas alteraes diz respeito substituio da demonstrao das origens e aplica es de recursos - um relat rio reconhecidamente mais rico e completo em informaes econmicas, mas de difcil compreenso pelos usu rios menos especializados - pela demonstrao de fluxos de caixa - no considerada to completa quanto a primeira, mas de interpretao bem mais simples e objetiva. Embora ainda no publicada em termos regulares e/ou conhecida de forma completa pela maior parte dos investidores brasileiros, a demonstrao de fluxos de caixa (DFC) possui como uma de suas finalidades servir de instrumento para avaliao da liquidez da organizao, ou seja, sua capacidade e garantia de pagamento das dvidas nas datas de vencimento. Nesse aspecto, in meras medidas de desempenho podem ser obtidas a partir da DFC, notadamente aquelas que relacionam o fluxo de caixa gerado (ou consumido) pelas atividades operacionais normais da companhia (FCO) a algum item especfico. H a possibilidade de classific-las de diferentes maneiras como, por exemplo, para avaliar o grau de suficincia ou eficincia do negcio, ou ainda para medir a capacidade de pagamento ou o nvel de retorno associado a um determinado elemento patrimonial. Uma das relaes mais atraentes da anlise financeira da DFC consiste na taxa de recuperao (ou retorno) de caixa, a qual resulta da diviso entre o FCO e o ativo total, ativo operacional ou patrimnio lquido, a exemplo de sua anloga numa base de registro por regime de competncia: a taxa de retorno contbil.

Nesse sentido, este estudo procura expor significados e formas de utilizao de alguns daqueles quocientes, sempre no sentido de valoriz-los em compara o queles outros obtidos a partir do balano patrimonial de idnticos propsitos. Alm disso, enfatiza-se sua complementariedade no tocante aos indicadores convencionais de estrutura, lucratividade e retorno. Em face da iminente alterao da norma legal, este estudo apresenta algumas alternativas de anlise ao investidor, especialmente em suas avaliaes de solvncia das empresas. De modo a permitir uma melhor compreens o do assunto, sero calculadas e interpretadas algumas medidas extradas com base nas DFCs publicadas pela Cia. Vale do Rio Doce e pelas Centrais Eltricas de Minas Gerais S/A para os exerccios findos em 31 de dezembro de 1997, 1998 e 1999, uma vez que essas companhias divulgaram a demonstrao junto a seus relatrios anuais. Contudo, o estudo no pretende aprofundar outros aspectos da anlise financeira que no o da liquidez. 2. A Demonstra o no Contexto da Nova Legislao Societria Muitos avanos foram notados no anteprojeto da nova legislao societria, que introduz um conjunto de mudanas nas prticas atuais de divulgao. Um desses avanos consiste na futura obrigatoriedade de publicao das demonstraes de fluxos de caixa e do valor adicionado pelas sociedades por aes. Conforme menciona o referido anteprojeto: As demonstraes referidas nos (...) indicaro, no mnimo I a demonstrao dos fluxos de caixa as alteraes ocorridas no exerccio no saldo de caixa e equivalentes de caixa, segregadas em fluxos das opera es, dos financiamentos e dos investimentos. II a demonstrao do valor adicionado os componentes geradores do valor adicionado e a sua distribuio entre empregados, financiadores, acionistas, governo e outros, bem como a parcela retida para reinvestimento.

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A obrigatoriedade de apresentao dos dois relat rios o primeiro em substitui o demonstrao das origens e aplicaes de recursos nasceu, de cer to modo, das crescentes necessidades informativas dos usurios, cada vez mais interessados na capacidade de gerao de caixa das empresas. De modo a obterem recursos pela emisso de aes, debntures e ADRs nos Estados Unidos e Europa, as companhias se comprometiam a prestar informaes adicionais, em conformidade com as normas de divulgao do pas da emiss o. A DFC, sem d vida, passou a ser publicada de forma espont nea por algumas sociedades, uma vez que j prestavam essa informao naqueles mercados em que captavam recursos. Contudo, alm de representarem ainda um nmero reduzido de empresas, existem dificuldades em conseguir essas e outras infor ma es, obrigat rias em outros mercados e apenas encorajadas para divulgao no Brasil. Raras so as companhias que aqui apresentam alguma informao adicional sobre seus fluxos de caixa durante o exerccio social1 . 3. A Demonstrao sob as Normas de Divulgao do FASB Os Estados Unidos da Amrica constituem, sem dvida, a melhor referncia no desenvolvimento de pesquisas e divulgao a respeito da DFC. A DFC passou a ser exigida das empresas nor teamericanas em 1987, com a emisso do Statement of Financial Accounting Standards No. 95 Statement of Cash Flows2 (SFAS No. 95). Aps esse momento surgiram alteraes introduzidas por meio de instru es subsequentes 3 , porm restritas classificao de transaes e eventos especficos. Alm disso, outros pases anglo-saxnicos seguiram a iniciativa do Financial Accounting Standards Board (FASB) e institu ram tamb m a obrigatoriedade dessa demonstrao, como Canad, Reino Unido e Irlanda do Norte, Austrlia, Nova Zelndia e frica

do Sul 4 , cada qual com pequenas diferen as relativas. O SFAS No. 95 determinou os procedimentos e critrios de exposio da DFC, com a adoo de um formato por atividades. Dentre os principais aspectos da norma listam-se os seguintes: Para fins de elaborao da demonstrao, caixa inclui dinheiro em mos, contas bancrias no vinculadas e aplicaes financeiras adquiridas at trs meses antes do vencimento (cash and nearcash items). Ttulos mantidos pela empresa quando de tr s meses do resgate n o s o inclu dos, somente os adquiridos at esse prazo limite; O relatrio deve ser exposto por fluxos de atividades. As atividades operacionais, de financiamento e de investimento foram, at certo ponto, objetivamente definidas, embora no houvesse surgido consenso entre os membros do FASB no momento de emisso da norma; O somatrio dos fluxos das atividades, adicionado ao saldo inicial de caixa mostrado no balano patrimonial (disponibilidades), deriva seu saldo ao final do perodo; As transaes e eventos que no afetam o caixa no momento presente, mas que significam atividades de financiamento e investimento, devem ser expostos em notas explicativas de modo a permitir aos usurios avaliaes de fluxos futuros de caixa. Por exemplo, o arrendamento mercantil de equipamentos industriais no afeta o fluxo atual de caixa, todavia certamente implicar em sadas futuras de caixa devido aos pagamentos do principal e juros da dvida; Foi encorajada a adoo do mtodo direto para deriva o do fluxo de caixa das atividades operacionais, sendo porm permitido o mtodo indireto. Esse ltimo parte do resultado lquido (demonstrao de resultado) at chegar ao caixa operacional, depois de efetuar ajustes para eliminao de resultados que no afetaram o caixa mas que se acham includos no lucro e, tambm,

1 Algumas companhias tm adotado o formato de exposio conforme as normas do Instituto Brasileiro de Contadores - IBRACON, com base na NPC 20 emitida em abril de 1999. Por sua vez, outras tm preferido o formato exigido pelas normas norte-americanas. 2 Statement of Accounting Financial Standards No. 95. Statement of Cash Flows. Financial Accounting Series. Financial Accounting Standards Board of the Financial Accounting Foundation, november, 1987. 3 SFAS Ns. 102, 104 e 117. 4 WALLACE, R. S. & COLLIER, P. A .. The Cash in Cash Flow Statements: A Multi-Country Comparison. Accounting Horizons, december, 1991.

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das variaes de ativos e passivos operacionais. Tambm no houve consenso no tocante a esse aspecto. 4. Formato de Divulgao por Atividades O formato de apresentao da DFC mais difundido at por motivos legais - tem sido aquele por atividades, que contempla as atividades operacionais,

de financiamento e de investimento (Figura 1). As atividades de financiamento se acham relacionadas estrutura de financiamento da empresa e envolvem as modificaes nos exigveis de curto e longo prazos e no patrimnio lquido, que afetam o caixa, exceto aquelas associadas s operaes. De acordo com o SFAS No. 95, pargrafos 18 a 20, tem-se que:

Figura 1: Classificao das transaes que envolvem caixa por atividades


Fluxo de caixa das atividades operacionais Recebimentos de clientes por vendas vista ou cobranas; Pagamentos a fornecedores por compras vista ou a prazo; Pgtos. de salrios, encargos sociais, comisses, frias, etc.; Pagamentos de aluguis e fretes; Pagamentos de juros e encargos de dvidas; Recebimentos de juros e rendimentos; Recebimentos de dividendos e juros s/capital prprio; Pagamentos e antecipaes de impostos e contribuies; Outros recebimentos e pagamentos operacionais.

Fluxo de caixa das atividades de investimento Aplicaes em ttulos de curto ou longo prazos; Resgate e liquidao do principal de aplicaes; Pgtos. pela aquisio de participaes societrias; Recbtos. pela alienao de participaes societrias; Pagamentos por compras de ativos de longo prazo; Recebimentos de vendas de ativos de longo prazo; Outros recebimentos e pagamentos de investimento.

Ativo Circulante

Passivo Circulante

Realizvel a Longo Prazo

Exigvel a Longo Prazo

Ativo Permanente

Patrimnio Lquido

Fluxo de caixa das atividades de financiamento Contratao de emprstimos e financiamentos novos; Liquidao e pagamentos do principal de dvidas; Produto recebido na emisso de debntures, assemelhados; Pagamentos do principal de debntures e assemelhados; Pagamentos de dividendos e juros s/capital prprio; Aumento de capital em dinheiro; Contribuies recebidas para reservas de capital; Compra, reembolso e resgate de aes prprias; Outros recebimentos e pagamentos de financiamento.

As atividades de financiamento incluem a obteno de recursos de proprietrios e aqueles a eles fornecidos como um retorno sobre, ou um retorno de, seus investimentos; emprstimos de dinheiro e pagamentos dos montantes emprestados ou outra forma de liquidao da obrigao; e a obteno e pagamento por outros recursos conseguidos de credores por crdito de longo prazo. As entradas de caixa das atividades de

financiamento so: (a) produtos da emisso de instrumentos patrimoniais [ttulos]; e (b) produtos da emisso de debntures, hipotecas, notas e outros emprstimos de curto ou longo prazos. As sa das de caixa das atividades de financiamento so: (a) pagamentos de dividendos ou outras distribuies aos proprietrios, incluindo sadas por readquirir os instrumentos patrimoniais da empresa; (b) pagamentos dos montantes

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emprestados; e (c) outros pagamentos do principal para credores que tenham estendido crditos de longo prazo. Algumas transaes e eventos que causam entradas ou sadas de caixa caractersticas das atividades de financiamento so listados abaixo: Produtos recebidos da emisso de debntures e commercial papers; Pagamentos de dividendos e juros sobre o capital prprio aos acionistas; Produto obtido da colocao de aes novas no mercado; Pagamento do principal de empr stimos e financiamentos; Contratao de emprstimo bancrio de curto prazo e financiamento de longo prazo; e Aquisio e alienao de aes em tesouraria. As atividades de investimento se encontram vinculadas s mudanas da estrutura de investimento da entidade que afetam o caixa, seus ativos, independente do prazo de realizao, exceto aquelas de natureza operacional. Conforme pargrafos 15 a 17 do SFAS No. 95: As atividades de investimento incluem emprstimos efetuados e recebidos e a aquisio ou baixa de instrumentos de endividamento [passivos de outras firmas] ou de patrimnio [participaes societrias] e de propriedade, planta, equipamento e outros ativos produtivos, isto , ativos mantidos para, ou usados na, produo de bens ou servios pela empresa (que no os materiais que so parte do estoque da firma). As entradas de caixa das atividades de investimento so: (a) recebimentos de cobranas ou vendas de emprstimos efetuados pela empresa e de outros instrumentos de endividamento (que no equivalentes ao caixa), os quais foram adquiridos pela entidade; (b) recebimentos da venda de investimentos patrimoniais de outras empresas e de retornos de investimento desses instrumentos; e (c) recebimentos da venda de propriedade, planta, equipamento e outros ativos produtivos. As sa das de caixa das atividades de investimento s o: (a) desembolsos por emprstimos feitos pela organizao e pagamentos para adquirir instrumentos de endividamento de outras entidades (que no equivalentes ao caixa);

(b) pagamentos para comprar investimentos patrimoniais de outras empresas; e (c) pagamentos no momento, logo antes ou depois da compra, para aquisio de propriedade, planta, equipamento e outros ativos produtivos. Algumas transaes e eventos que causam efeitos sobre as atividades de investimento so: Aquisio de imobilizado em dinheiro e pagamentos de montantes parcelados; Emprstimos concedidos a coligadas e controladas; Produto recebido na venda de participa es societrias em outras entidades; Recebimentos oriundos de venda de ativos de longo prazo; Aplicao em ttulos e valores mobilirios de curto ou longo prazo; e Resgate do principal de ttulos mobilirios. J as atividades operacionais envolvem as entradas e sadas de caixa necessrias manuteno das operaes da entidade. Em sua quase totalidade refletem o efeito no caixa dos resultados econmicos mostrados na demonstrao de resultado (conceito da incluso, all-inclusive concept), exceto aqueles classificados como n o operacionais. Em conformidade com os pargrafos 21 a 23 do SFAS No. 95: As atividades operacionais incluem todas as transaes e outros eventos que no esto definidos como atividades de financiamento ou investimento nos pargrafos 15 a 20. As atividades operacionais geralmente incluem a produo e entrega de bens e fornecimento de servios. Os fluxos de caixa das atividades operacionais so geralmente os efeitos no caixa de transaes e outros eventos que entram na determinao do resultado lquido. As entradas de caixa das atividades operacionais so: (a) recebimentos de caixa das vendas de bens ou ser vi os, incluindo recebimentos de cobranas ou vendas de contas e notas a receber, de curto e longo prazos, de clientes surgidas dessas vendas; (b) recebimentos de caixa de retornos sobre emprstimos, outros instr umentos de endividamento de outras entidades, e a es do patrim nio juros e dividendos; e (c) todos os outros recebimentos de caixa que n o prov m de transa es definidas como atividades de financiamento ou investimento,

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como os montantes recebidos de quest es judiciais; produto do acordo de seguros, exceto para aqueles que so diretamente relacionados s atividades de financiamento e investimento, como da destr ui o de uma edifica o; e restituio de fornecedores. Sadas de caixa das atividades operacionais so: (a) pagamentos de caixa para aquisio de materiais para manufatura ou bens para revenda, incluindo pagamentos do principal sobre contas e notas a pagar de curto e longo prazos a esses fornecedores de materiais ou bens; (b) pagamentos de caixa para outros fornecedores e empregados por outros bens ou ser vi os; (c) pagamentos de caixa aos governantes por impostos, taxas, contribuies ou outras multas ou penalidades; (d) pagamentos de caixa para emprestadores e outros credores pelos juros; e (e) todos os outros pagamentos de caixa que n o prov m de transa es definidas como atividades de investimento e financiamento, como pagamentos para questes judiciais, contribuies em dinheiro para caridade e caixa restitudo aos clientes. Algumas transaes e eventos que causam efeitos no caixa das operaes so listados abaixo: Recebimentos de clientes pelas vendas vista e cobranas de duplicatas a receber; Pagamentos a fornecedores pelas compras vista e de duplicatas a pagar; Pagamentos de alugu is, sal rios e encargos sociais; Pagamentos e recebimentos de juros (sem incluir o principal); Recolhimento de imposto de renda, contribuio social, IPI, ICMS e outros; e Recebimentos de dividendos e juros sobre o capital prprio. Como qualquer outro critrio de classificao, este apresenta determinados aspectos at certo ponto polmicos. Por seguirem o conceito da incluso (allinclusive concept), os fluxos de caixa integrantes das atividades operacionais refletem o efeito no caixa da quase totalidade dos resultados operacionais divulgados na demonstrao de resultado, como vendas, custo das vendas, despesas com vendas e

administrativas, e outras despesas e receitas operacionais. Por esse motivo os recebimentos de juros e dividendos, bem como os pagamentos de juros, s o tamb m classificados junto a essa atividade. J os efeitos sobre o caixa dos resultados n o operacionais seriam distribu dos entre as atividades de financiamento e investimento. Por exemplo, as indenizaes recebidas sobre a perda de imobilizado segurado e o produto recebido da baixa de ativos de longo prazo se enquadrariam junto s atividades de investimento. No obstante, classificar juros e dividendos como atividades operacionais 5 no se coaduna com a literatura de finanas, uma vez que se referem a decises de financiamento (juros e encargos de linhas de crdito) ou investimento (rendimentos de aplica es em t tulos mobili rios e em outras entidades) tomadas pelas empresas. Ainda que os empr stimos sejam utilizados para compra de mercadorias para revenda, houve uma deciso de financiamento que ir acarretar desembolsos futuros do principal e encargos: as sa das de caixa decorrentes daquela decis o. Por outro lado, conceder emprstimos a outras entidades como forma de negcio (instituio financeira) significa, certamente, uma decis o operacional. Receber periodicamente dividendos de controladas decorre de uma deciso de investimento, a aquisio de participao acionria nessas empresas; j receber dividendos como forma de negcio (sociedade de participaes) envolve uma deciso operacional. De qualquer modo, as duas vises de classificao podem ser articuladas a partir de um conjunto adicional de informaes. 5. Medidas de Desempenho Obtidas da Demonstrao de Fluxos de Caixa Da mesma forma que as demais demonstraes, a DFC serve de base para c lculo de muitos indicadores financeiros. As medidas mais importantes encontram-se dispostas em quatro categorias distintas, conforme mostram os quadros seguintes. Nesse sentido, cada categoria pretende atender a um dos quatro objetivos mencionados pelo SFAS N 95 para a DFC.

5 Para maiores aprofundamentos, ver NUMBERG, H. & LARGAY III, J. A . Interest Payments in the Cash Flow Statement. Accounting Horizons, december, 1998, e NURNBERG, Hugo & LARGAy III, A. J. More Concerns over Cash Flow Reporting Under FASB Statement No. 95. Accounting Horizons, december, 1996.

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Na elaborao desses indicadores, o valor do fluxo lquido de caixa gerado pelas operaes (FCO) exclui as transaes no usuais6 . Nesse aspecto, dada a importncia do FCO no contexto das demais entradas e sadas de caixa, torna-se relevante considerar em separado o impacto de transaes no rotineiras que possa conter. Por exemplo, na hiptese de adoo de ndices para previso de fluxos de caixa futuros, a incluso de recebimentos de indenizaes judiciais certamente distorceria os fluxos de caixa contnuos atuais, o que poderia conduzir os investidores a enganos. Quadro 1: Quocientes de Cobertura de Caixa Cobertura de juros FCO antes de juros = com caixa e impostos / juros Cobertura de dvidas = com caixa Cobertura de = dividendos com caixa (FCO - dividendo total) / exigvel FCO / dividendos totais

No que concerne primeira categoria (Quadro 1), os quocientes de cober tura possibilitam a avaliao da liquidez do empreendimento. O ndice de cober tura de juros com caixa deveria complementar o indicador de cobertura de juros tradicional. A relao informa o nmero de perodos que as sadas de caixa pelos juros7 so cobertas pelos fluxos de FCO, excluindo destes os pagamentos de juros e encargos de dvidas, imposto de renda e contribuio social sobre o lucro. Ou seja, o valor de 1,3 equivale a dizer que para cada R$ 1,00 pago em juros, a atividade operacional ajustada gerou R$ 1,30 de caixa livre (houve um excedente de R$ 0,30 no exerccio): a cada 0,77 perodo os pagamentos com juros sero cobertos. Quando comparada ao padro do setor, a medida indica a capacidade relativa do negcio em atender seus compromissos financeiros. O quociente de cober tura de juros usual, computado numa base por regime de competncia,

adota o resultado antes das despesas com juros e impostos8 dividido pelas despesas financeiras brutas incorridas. Nesse resultado contbil j se encontram deduzidas despesas no desembolsveis, como as despesas de depreciao. Por outro lado, considera receitas e despesas ainda no cobradas e pagas. Par te dos juros contabilizados por regime de competncia sero pagos oportunamente. Da esse ndice de cobertura contbil dos juros situar-se muito distante da realidade dos fluxos de caixa. Logo, uma medida melhor seria considerar os fluxos de FCO antes de juros e impostos dividido pelos pagamentos de juros realizados no perodo. Para a continuidade dos negcios da empresa, necessrio no somente atender ao pagamento dos juros e encargos correntes, mas tambm quitar o principal das dvidas. Duas medidas potencialmente teis s instituies financeiras para avaliao da capacidade da entidade em honrar suas obrigaes consistem no quociente do fluxo de caixa operacional retido sobre dvidas totais e o ndice de fluxo de caixa operacional retido sobre pagamentos de dvidas (principal e encargos). O fluxo de caixa operacional retido (no distribudo) mede o caixa disponvel para reinvestimento que foi gerado pelas operaes. Pode ser definido como fluxos de FCO exclusive todos os pagamentos de dividendos. Ambas as relaes sinalizam o perodo de tempo necess rio para livrar a companhia de suas obrigaes utilizando fluxos de caixa retidos das operaes para seu pagamento. O primeiro quociente leva a dvida total em considerao - os passivos circulante e exigvel a longo prazo - e, assim, revela o nmero de anos que, no nvel dos fluxos de caixa atuais, seriam necessrios para quitar todo o exigvel. Por sua vez, o segundo sinaliza se o fluxo de FCO retido tem sido adequado para cumprir os vencimentos das dvidas dentro do exerccio. O quociente de cobertura de dividendos com caixa fornece evidncia da capacidade de pagar dividendos preferenciais e ordinrios atuais com base no fluxo de FCO normal. Essa medida permite avaliar a

6 Integram essas transaes os resultados operacionais que no surgem com freqncia e os no operacionais. Podem ser citados os resultados auferidos na alienao de ativo fixo ou participao societria, de recebimento de indenizaes por perda de ativos segurados e de recebimentos de subvenes - desde que no registrados como reservas de capital. Na realidade essas transaes constituem atividades de investimento ou financiamento. 7 De modo a evitar distores, deveriam ser computados apenas os juros reais, com base em relatrios sob correo integral. 8 No caso brasileiro, imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido.

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habilidade da empresa em pagar todos os dividendos estabelecidos no estatuto social. Contudo, diversos entendimentos podem surgir quanto ao que considerar como pagamento de dividendos. O conceito empregado depende de que se leve ou no em conta a capacidade de cobrir os dividendos atuais ou futuros, com a incluso ou no dos juros sobre o capital prprio. Quanto ao primeiro aspecto, se a empresa tem seguido uma poltica estvel na determinao do montante dos dividendos, ento o valor corrente pago em dividendos ordinrios poderia ser mantido, conforme relatado na DFC. De maneira alternativa, caso os dividendos sejam elevados constantemente9 , os dividendos totais declarados no presente exerccio poderiam ser empregados como uma medida oportuna das sadas de caixa esperadas. Alm disso, a frmula poderia ainda ser ajustada por uma taxa esperada de crescimento dos dividendos com base no histrico da empresa. Por exemplo, numa situao onde a organizao tenha pago R$ 12.000 em dividendos e seu FCO tenha sido de R$ 48.000, admitindo-se uma taxa de crescimento de 5% ao ano e mantendo-se o FCO no mesmo nvel, ento o ndice esperado para o prximo perodo seria de 3,81 (R$ 48.000 / {R$ 12.000 x 1,05}). J no que diz respeito ao segundo aspecto, a incluso dos pagamentos de juros sobre o capital pr prio seria coerente, por m com as mesmas dificuldades encontradas na situao anterior, o tratamento a ser dispensado na hip tese de crescimento do patrimnio lquido do negcio. Quadro 2: Quocientes de Qualidade do Resultado Qualidade das caixa das vendas / = vendas vendas Qualidade do resultado e FCO / resultado operacional

FCO antes de juros e impostos / resultado antes de juros, impostos e depreciao

A segunda categoria (Quadro 2) corresponde aos indicadores de qualidade do resultado. Uma modalidade desse grupo consiste na qualidade caixa das vendas, que mede a proporo das receitas de vendas10 convertidas em dinheiro no exerccio pelos recebimentos e cobranas de clientes. O problema surge devido ao fato de esta e outras informaes se apresentarem nas demonstra es de maneira bastante agregada, o que dificulta sua determinao exata pelo analista exter no. O montante dos recebimentos de vendas somente pode ser aproximado 11 com base nos dados publicados, derivando um ndice prximo ao real. Por sua vez, a abordagem mais simples para avaliao da qualidade do resultado consiste num ndice que compara fluxos de FCO ao resultado operacional (lucro ou prejuzo operacional lquido). O quociente pretende fornecer uma indica o da dispers o entre os fluxos de caixa e os lucros divulgados. Em condies normais, a medida do lucro inclui receitas (como vendas a prazo ainda no recebidas), custos e despesas (compras de matriasprimas ainda no pagas e depreciaes) que no provocam um impacto direto no caixa atual. Essas transa es e eventos podem causar diferen as acentuadas entre os montantes de fluxos de caixa e de lucros, as quais podem inclusive realar variaes anormais no quociente ao longo do tempo. No obstante, ambos tendem a se igualar em momento futuro, por ocasio da descontinuidade das operaes do negcio. Por exemplo, um quociente de 0,7 significa que para cada R$ 1,00 de lucro operacional lquido o empreendimento gerou R$ 0,70 em caixa operacional. A dist ncia entre os dois valores explica-se pela presena, naquele lucro, daqueles resultados que n o afetam o caixa mas, em conformidade com o regime de compet ncia, precisam ser computados. Uma alter nativa de c lculo do indicador qualidade de resultado diz respeito ao fluxo de FCO

9 Pode acontecer de o empreendimento se achar em fase de crescimento, por exemplo. Conforme o modelo de Modigliani e Miler, o valor da empresa no se altera devido poltica de dividendos, desde que mantidas as premissas bsicas do modelo. 10 Em termos ideais, a receita operacional bruta, no se incluindo os impostos e contribuies subjacentes no clculo (ICMS e IPI faturados, Pis e outras contribuies incidentes sobre o faturamento), dado que os recebimentos e cobranas de clientes (numerador) no so deduzidos daqueles pagamentos. 11 A maior parte das empresas norte-americanas adota o mtodo indireto no clculo do FCO. Raras so as que divulgam a medida pelo mtodo direto, que mostra o valor exato dos recebimentos de clientes.

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antes dos pagamentos de juros e impostos dividido pelo resultado operacional antes das despesas financeiras, com impostos e depreciaes12 . Essa relao elimina alguns dos principais itens que no afetaram o dispon vel corrente, contidos na demonstrao de resultado (depreciao, variaes monetrias e cambiais de longo prazo e impostos diferidos), e resulta numa melhor aproximao do caixa ao resultado das opera es regulares. Quaisquer variaes de tendncia expressivas da rela o justificariam uma investiga o mais acurada. Quadro 3: Quocientes de Dispndios de Capital (FCO - dividendo total) Aquisies = / caixa pago por de capital investimentos de capital fluxo de caixa liq. para Investimento / = investimentos / fluxo de caixa financiamento lq. de financiamentos e fluxo de caixa lquido para investimentos / fluxo de caixa lquido de operaes e financiamentos A terceira categoria (Quadro 3) abrange as medidas de dispndios de capital13 . Nesse sentido, o quociente de aquisies de capital sinaliza a habilidade do neg cio em atender suas necessidades por dispndios lquidos de capital (aquisies menos alienaes), sendo calculado como fluxos de caixa operacionais retidos divididos pelas aquisi es lquidas de ativos produtivos (imobilizado). Utiliza-se o montante dos fluxos de caixa retidos ap s o pagamento de dividendos como um parmetro da disponibilidade efetiva de caixa para financiamento daqueles investimentos. Mesmo que os dividendos no sejam pagos no exerccio atual em razo de insuficincia financeira temporria, caso o tenham sido no passado, existe uma razovel expectativa de que continuaro a ocorrer. Desse modo, os dividendos pagos (ou esperados) seriam deduzidos dos fluxos de FCO.

Uma questo relevante no clculo dos quocientes de dispndios de capital consiste em sua prpria definio. Dispndios de capital poderiam limitar-se reposi o de instala es e equipamentos destinados s operaes normais (ativo imobilizado), ou poderiam incluir aquisies de outras divises operacionais ou companhias (permanente consolidado). Gastos realizados para treinamento de pessoal, pesquisa e desenvolvimento de produtos, e implementao de sistemas de informao em tese representam exemplos de dispndios genunos para expanso, mas nem sempre so registrados como ativo permanente diferido da empresa. Uma outra questo diz respeito a como tratar as aliena es desses investimentos. Poderiam ser somadas aos fluxos de caixa retidos ou equiparadas contra dispndios de capital. Pode-se entender a variao dos ativos produtivos (aquisies menos alienaes) como uma forma de manter um retorno satisfatrio das atividades operacionais. Os produtos recebidos da alienao seriam ento investidos em novos ativos produtivos de modo a atingir aquele nvel de atividade desejado. Esses recursos, portanto, poderiam ser includos nos fluxos de FCO. As aquisies mais importantes quase sempre acontecem por financiamento junto a instituies financeiras, o qual no resulta num impacto imediato sobre as sadas de caixa. Logo, os fluxos de caixa para dispndios de capital podem variar de maneira expressiva em cada exerccio, na dependncia da poltica adotada pela companhia. As sadas de caixa futuras decorrentes dessas aquisi es ocorrem quando do pagamento do principal (atividade de financiamento), dos juros e dos encargos (atividade operacional). Assim, o impacto total no fluxo de caixa da deciso de aquisio usualmente no aparece como parte das atividades de investimento, salvo nos casos de pagamentos vista ou a prazo efetuados ao pr prio produtor do ativo comprado. Essa dificuldade decorre do crit rio de classifica o empregado pelo SFAS No. 95. A relao entre os fluxos de caixa operacional, de

12 No caso brasileiro, seriam includas despesas financeiras lquidas, imposto de renda, contribuio social sobre o lucro lquido, despesas com depreciao, amortizao, exausto e outras contrapartidas de provisionamentos do ativo permanente. 13 Gastos incorridos mas registrados como itens do ativo permanente, os quais contribuiro na formao de resultados (presumivelmente favorveis) em perodo futuro. Aquisies de mquinas e equipamentos, frmulas, patentes de inveno adquiridas, investimentos em P&D de novos produtos e gastos pr-operacionais constituiriam alguns exemplos de dispndios de capital.

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investimento e de financiamento pode revelar como os investimentos tm sido financiados. A relao investimento e financiamento compara os fluxos lquidos necessrios para finalidades de investimento, com aqueles gerados de financiamento. Por outro lado, os fluxos de caixa das atividades de investimento podem ser tambm comparados aos fluxos de caixa das atividades operacionais. Na pr tica, essas atividades tendem a flutuar de modo que variaes acentuadas sejam verificadas em determinados perodos. Como alternativa, o emprego de valores mdios obtidos a partir de uma srie de anos seria adequado. Por exemplo, suponha que em determinado exerccio uma entidade haja apurado uma sada lquida de caixa das atividades de investimento da ordem de R$ 120.000 e uma entrada lquida de financiamento de apenas R$ 20.000. A relao entre as duas atividades corresponderia a 6,0: as atividades de financiamento foram insuficientes para atender s necessidades de caixa de investimento, o que teria levado a empresa a financiar o excedente com caixa das operaes. Considere, ainda, que as atividades de financiamento tenham includo o pagamento de R$ 80.000 relativo ao principal de uma srie de debntures, embora a entrada lquida mdia dessa atividade verificada nos anos mais recentes seja de R$ 100.000. Nessas condies, a relao muda para 1,2 (R$ 120.000 / {R$ 20.000 + R$ 80.000}) ao se desconsiderar aquela transao eventual. A quar ta categoria (Quadro 4) abrange os indicadores de fluxo de caixa por ao e retorno sobre o investimento. Calcula-se o fluxo de caixa por ao como o caixa disponvel aos acionistas ordinrios14 dividido pelo nmero mdio ponderado de aes ordinrias em circulao. O fluxo de caixa por ao sinaliza o fluxo de caixa operacional atribuvel a cada ao ordinria. Os investidores podem determinar o quociente payout de caixa pelo confronto do ndice de cobertura de dividendos com caixa ao fluxo de caixa por ao. Alm disso, o quociente permite a comparao do caixa total disponvel por ao ao caixa distribudo em dividendos uma medida do potencial de distribuio do negcio.

Quadro 4: Retornos do Fluxo de Caixa Fluxo de caixa (FCO - dividendos preferenciais) = por ao / quantidade de aes ordinrias Retorno do caixa FCO antes juros e impostos = sobre os ativos / ativos totais Retorno sobre passivo FCO / (patrimnio lquido = e patrimnio lquido + exigvel de longo prazo) Retorno sobre o patrimnio lquido

= FCO / patrimnio lquido

Entretanto, o FASB proibiu a exposio dessa medida junto aos relatrios peridicos publicados pelas companhias norte-americanas, conforme expresso no par grafo 34 do SFAS No.95, por entender que essa prtica confundiria os usurios em suas avaliaes de desempenho, em especial misturando os regimes de competncia (nfase no lucro por ao) e de caixa: As demonstraes financeiras no divulgaro um montante de fluxo de caixa por ao. Nem o fluxo de caixa nem quaisquer de seus componentes uma alternativa para o resultado l quido como um indicador de desempenho da empresa, como o relato de montantes por ao poderia implicar. Essa postura no coerente com seus prprios objetivos. Dentre seus objetivos, o FASB visa a fornecer informa es teis aos usu rios das demonstraes financeiras, e informaes sobre fluxos de caixa s o relevantes para tomada de decises, inclusive para fins da avaliao de retornos sobre os preos das aes. Talvez mais atraentes que o quociente fluxo de caixa por ao sejam aqueles ligados recuperao (retorno) do caixa sobre o investimento. Estes podem ser calculados como um retorno sobre os ativos totais, um retorno sobre o exigvel de longo prazo e o patrim nio l quido , ou um retorno sobre o patrimnio dos acionistas apenas. O retorno de caixa sobre os ativos totais -

14 No caso, o fluxo de caixa operacional menos os dividendos fixos aos acionistas preferenciais. Nesses ndices no foram deduzidos do fluxo de caixa das operaes os investimentos necessrios manuteno do nvel corrente de atividade, ou seja, o fluxo de caixa livre disponvel para fins de pagamento de dividendos (aos acionistas), baixas de dvidas e outras destinaes.

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computado numa base caixa antes de impostos e juros - equivale ao retorno sobre o investimento total, a taxa de retorno contbil clssica fundamentada no regime de competncia. Usualmente considerada a rela o-chave da lucratividade, sua popularidade e facilidade de aplicao tm contribudo para seu uso at certo ponto indiscriminado, a despeito de suas limitaes t cnicas. De modo semelhante, a medida de gerao de caixa dos ativos tambm se revela como essencial avaliao de investimentos. Alteraes na base de investimento podem, tambm, distorcer a medida. Um quociente de 0,25 em determinado ano sinaliza que o investimento empregado (ativo total) foi recuperado em 25% em ter mos de disponibilidades nesse per odo. Em princ pio, a compara o dessa taxa quela real de juros representa um dos crit rios para avalia o de desempenho. O retorno de caixa sobre o capital investido, calculado do ponto de vista do investimento permanente realizado por credores e acionistas exigvel a longo prazo e patrimnio lquido - sinaliza o potencial de recuperao de caixa do negcio para esses investidores. Essa medida de retorno do caixa seria melhor formulada antes das distribuies pagas a tais investidores, o que implica o uso de uma base antes dos juros, e mesmo de impostos (ajuste ao numerador). Por sua vez, o retorno sobre o patrimnio da empresa emprega como denominador o patrimnio lquido da entidade, e mede a taxa de recuperao de caixa dos investimentos realizados pelos acionistas. Assim, o numerador no deve eliminar o

efeito do custo do capital de terceiros: os juros e encargos pagos. Todas essas medidas de retorno de caixa, obtidas numa srie histrica e comparadas s mdias do setor, fornecem um mnimo de orientao sobre a capacidade do empreendimento em gerar fluxos de caixa futuros. Em suma, os conjuntos de indicadores expostos auxiliam analistas, credores e outros usurios na previso de fluxos futuros e medio de desempenho dos fluxos correntes de caixa. Porm, conforme mencionado, sofrem as mesmas limitaes15 das medidas convencionais, sobretudo quando utilizados de forma isolada e para um perodo curto de tempo. Em verdade, representam um dos instrumentos dispon veis para acompanhamento da situa o financeira das empresas. Ainda assim, a avaliao de tendncias, bem como suas comparaes s mdias setoriais, forneceriam a evidncia de suas relevncias. 6. Modelo de Anlise da CVRD e CEMIG Foram utilizados os dados publicados pela Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) e pela Centrais Eltricas de Minas Gerais S/A (CEMIG), uma vez que essas empresas apresentaram DFCs completas no conjunto de seus relatrios anuais de 1997 a 1999 com razovel nvel de detalhe, dentre aquelas raras que divulgaram esse tipo de informao. Nesse sentido, sero comentados determinados aspectos relativos aos critrios de classificao por atividades adotados por ambas, todavia evitando-se comparar os ndices extrados, haja vista tratar-se de empresas de setores diferentes.

15 A exemplo dos fluxos de resultado (regime de competncia), os fluxos de caixa (regime de caixa) tambm so suscetveis a manipulaes. Antecipaes de recebimentos e postergaes de pagamentos, mesmo danosos ao desempenho de mdio e longo prazos do negcio, consistiriam algumas das prticas de window dressing da DFC. Outro problema consiste nas diferenas entre os critrios de classificao adotados pelas empresas, o que dificulta comparaes.

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TABELA 1: DEMONSTRAO DE FLUXOS DE CAIXA - CVRD


(em milhes de reais) Fluxos de caixa provenientes das operaes Lucro lquido do exerccio Ajustes para reconciliar lucro / recursos operaes Depreciao, amortizao e exausto Resultado de equivalncia patrimonial Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos Proviso para contingncias Variaes monetrias lquidas de ativos e passivos Outros 1.999 1.251 274 (53) 153 93 768 37 2.523 (432) (30) 3 (459) 76 6 18 100 2.164 1.998 1.029 262 (133) 99 55 174 28 1.514 (102) (60) (9) (171) 26 (27) 39 38 1.381 1.997 756 274 (122) 30 86 82 (104) 1.002 (34) 44 (48) (38) (9) (13) 62 40 1.004

Sub-total Reduo (Aumento) de ativos Contas a receber de clientes Estoques Outros Sub-total Aumento (Reduo) de passivos Fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Outros Sub-total Recursos lquidos provenientes das operaes
Fluxos de caixa utilizados nas atividades de investimento Depsitos no Bacen - Resoluo 432 Depsitos a prazo Emprstimos e adiantamentos a ligadas adies Controladas, coligadas e fundaes baixas Outros Depsitos e garantias Adies em investimentos Dividendos recebidos Adies de Imobilizado Liquidaes de contratos de hedge de ouro Recursos provenientes de alienao de bens do Imobilizado Recursos lquidos utilizados nas ativ. de Investimento Fluxos de caixa provenientes das ativ. de Financiamento Emprstimos captados a curto prazo ligadas adies Controladas, coligadas e fundaes baixas Instituies financeiras Emprstimos e financiamentos captados longo prazo ligadas Instituies financeiras Pagamentos instituies financeiras Juros sobre o capital prprio pagos Aes em tesouraria Recursos lquidos provenientes ativ. de Financiamento

(377) 68 12 (28) (88) 58 (480) 1 (834)

(591) 330 (56) (21) 74 (468) 3 (729)

22 (298) 177 (17) (23) (48) 142 (454) 64 30 (405)

614 (324) 49 112 430 (550) (820) (489) 841 1.068 1.909 (201) 101

84 (304) 37 257 388 (404) (705) (45) (692) (40) 1.108 1.068 (150) 287

481 (434) 16 127 775 (535) (324) (28) 78 677 431 1.108 (135) -

Aumento (Reduo) do caixa e ttulos e valores mobilirios Caixa e ttulos e valores mobilirios no incio do exerccio Caixa e ttulos e valores mobilirios no final do exerccio Pagamentos efetuados durante o ano por: Juros Imposto de Renda (no consolidado) Transaes que no envolvem o caixa: Converso de emprstimos e outros em investimentos

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H alguns anos a CVRD vem publicando a DFC como infor ma o adicional junto s demonstra es financeiras integrantes de seu relat r io anual. O for mato de divulga o empregado pela empresa (Tabela 1) caracterizouse por determinados aspectos. O fluxo de caixa operacional (FCO) foi achado a partir do mtodo indireto 16 , porm com o uso freqente do termo Outros , inclusive por valores materiais. N o houve indicao do que essas rubricas abrangiam. Os recebimentos de dividendos foram inclu dos

junto s atividades de investimento, e no como operacionais conforme a orienta o do FASB. Alm disso, houve um maior nvel de detalhe das atividades de investimento e financiamento em comparao CEMIG. A CVRD relacionou ao final do relatrio informaes adicionais sobre o total dos pagamentos de juros e impostos, assim como sobre transaes especficas que causaro efeitos nos fluxos de caixa futuros: a converso de dvidas em a es. Nesse ponto, seguiu a orienta o inerente do SFAS N 95.

16 Esse mtodo de clculo do fluxo de caixa das atividades operacionais (FCO) parte do resultado lquido do exerccio, como divulgado na demonstrao de resultado, at chegar a seu valor aps efetuar uma srie de ajustes que visam converter o resultado econmico ao fluxo financeiro. J o mtodo direto forneceria o FCO pelo simples confronto entre entradas e sadas operacionais de caixa.

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TABELA 2: DEMONSTRAO DE FLUXOS DE CAIXA - CEMIG


(em milhes de reais) Atividade Operacional Resultado lquido do exerccio Despesas (Receitas) que no afetam o caixa Depreciaes e amortizaes Juros e variaes monetrias de longo prazo Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos Resultado de Participaes societrias Baixa de Imobilizado Provises para perdas Provises para crditos de liquidao duvidosa Provises para contingncias 1.999 34 448 141 (11) (6) 18 49 34 85 792 (82) (62) 0 13 (39) 0 0 24 13 (16) (148) 40 (163) (6) 14 21 (41) (66) 578 1.998 483 352 (7) (25) (4) 12 15 3 2 831 (75) (27) 0 18 23 0 0 54 (55) 1 (61) 46 72 18 (28) 4 33 154 924 1.997 310 325 (68) (51) 0 18 8

Sub-total Decrscimos (Acrscimos) do Ativo Consumidores e revendedores Tributos e contribuies sociais compensveis Devedores duvidosos Almoxarifado Outros ativos circulantes Reduo no Realizvel a Longo Prazo Ttulos e valores mobilirios - longo prazo Contrato de cesso de crditos Ttulos de valores mobilirios Outros realizveis a longo prazo Sub-total Acrscimos (Decrscimos) do Passivo Fornecedores e supridores Tributos e Contribuio Social Participao nos lucros Salrios e contribuies sociais Encargos do consumidor a recolher Emprstimos e financiamentos Outros Sub-total Caixa Gerado (Consumido) pelas Operaes
Atividade de Financiamento Financiamentos obtidos Emprstimos de curto prazo Baixa de emprstimos e financiamentos Obrigaes especiais - participao financeira consumidores Venda antecipada de energia eltrica Recursos recebidos para aumento de capital Dividendos recebidos de controladas Juros sobre capital prprio e dividendos Sub-total Total do Ingresso de Recursos Atividade de Investimento Aquisio de Imobilizado Aumento de Investimentos Aumento de Diferido

542 (31) (18) 24 10 4 128 0

119 (3) 69 (6) 15 (25) 99 149 810

50 (350) 98 171 0 0 (270) (32) 546

144 (163) 77 (61) 17 1 (548) (534) 391

128 (130) 97 (51) 0 0 (129) (84) 727

Sub-total Variao Lquida do Caixa Demonstrao da Variao do Caixa Saldo no incio do exerccio Saldo no final do exerccio Variao Lquida do Caixa

(496) (33) (1) (530) 15 54 69 15

(541) (2) (1) (544) (153) 207 54 (153)

(667) (5) (1) (674) 53 154 207 53

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A demonstrao publicada pela CEMIG (Tabela 2) apresentou o fluxo de caixa operacional obtido tamb m a par tir do m todo indireto, contudo incluiu nos ajustes os acr scimos l quidos em t tulos e valores mobili rios de longo prazo (subtraindo no fluxo). Segundo o SFAS No. 95, essa rubrica deveria compor as atividades de investimento, aberta entre novas aplicaes em ttulos (entradas de caixa) e baixas do principal de aplica es anteriores (sa das). Por sua vez, as atividades de financiamento abrangeram dividendos recebidos de controladas, n o considerados como operacionais conforme exige o FASB. Lamentavelmente, as atividades de investimento se encontram bastante agregadas e restritas aos elementos do ativo permanente: aparentemente as atividades de investimento integrantes dos ativos circulante e realiz vel a longo prazo foram classificadas como operacionais, o que parece explicar o fato de a empresa haver classificado a variao lquida em

t tulos de longo prazo no FCO. A companhia utilizou ter mos imprecisos ou vagos, como recursos e outros , o que dificulta suas identificaes e confunde o usurio. Ao final da demonstrao foi relacionado um fluxo adicional que deriva as movimenta es do caixa pela diferena dos saldos inicial e final do caixa. Esse fluxo poderia ser dispensado mediante a integrao completa dos trs fluxos a esses saldos. Embora exibam diferen as relativas de classifica o, as duas companhias buscaram caminhos prprios na divulgao do relatrio, tendoos transmitido a seus usurios por livre iniciativa. Infelizmente essa poltica de transparncia no tem sido acompanhada pela maioria das companhias abertas no pas. A Tabela 3 relaciona algumas das medidas de desempenho obtidas a partir de dados contidos na DFC e em outras demonstra es, respeitando-se os critrios peculiares de classificao adotados por ambas as organizaes (no caso as controladoras).

TABELA 3: ELEMENTOS PATRIMONIAIS E NDICES DE DESEMPENHO


Empresa Item / Ano Fluxo de caixa operacional Fluxo de caixa de financiamento Fluxo de caixa de investimento Dividendos e juros s/ca. prprio pagos Receita operacional lquida Resultado operacional lquido Ativo total (final) Nmero de aes (em 1.000) CVRD (R$ milhes) 1.997 1.004 78 (405) (324) 3.101 822 13.958 387.212 0,32 0,32 1,22 0,07 2,59 5,19 1.998 1.381 (692) (729) (705) 3.274 1.134 14.411 384.900 0,51 0,42 1,22 0,10 3,59 (1,05) 1.999 2.164 (489) (834) (820) 4.272 1.408 388.559 0,38 0,51 1,54 0,13 5,57 (1,71) 1.997 810.306 (83.728) (673.800) (128.707) 2.200.086 266.086 158.809 0,16 0,37 3,05 0,07 5,10 (8,05) CEMIG (R$ mil) 1.998 924.265 (533.658) (543.951) (547.971) 213.090 158.999 0,59 0,37 4,34 0,08 5,81 (1,02) 1.999 577.984 (32.442) (530.258) (270.298) (96.727) 158.999 0,47 0,20 (5,98) 0,05 3,64 (16,34)

2.495.420 2.863.814 11.328.753 11.470.945

16.780 11.096.920

Medidas de desempenho
Cobertura de dividendos Fluxo operacional sobre vendas ndice das operaes Retorno do fluxo operacional / ativos Fluxo operacional por mil aes Investimento / financiamento

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A CVRD aumentou sua gerao de fluxos de caixa das atividades operacionais no perodo 1997-99, o que significa que essas atividades contriburam para a elevao dos nveis de solvncia dos negcios da empresa. J a CEMIG revelou em 1999 declnio na gerao de caixa por suas operaes. Curiosamente, as atividades de financiamento de ambas consumiram caixa (sada lquida), exceto em 1997 para a CVRD, ocasio em que houve sua gerao (entrada lquida). Uma variao significativa ocorreu para a CEMIG, cuja sada lquida dessas atividades cresceu mais de seis vezes de 1997 para 1998, fato explicado pelo expressivo aumento dos pagamentos de dividendos e juros sobre o capital prprio aos acionistas. As sa das l quidas de caixa das atividades de investimento foram sempre presentes, por m enquanto a CVRD as elevou, a CEMIG as reduziu no perodo. A CVRD evidenciou em 1997 um ndice de fluxos de caixa de investimento sobre financiamento de 5,19, o que quer dizer que os fluxos de caixa usados para investimentos foram mais de cinco vezes superiores queles obtidos das atividades de financiamento. No outro ano, e nos dois para a outra companhia, o quociente no adicionou nenhuma informao, uma vez que existiram sadas lquidas das atividades de financiamento (denominador), ao invs de entradas. S h sentido em sua interpretao quando entradas de financiamento financiam sadas de investimento. Em termos aparentes no houve necessidade em elevar o nvel de endividamento, uma vez que as operaes geraram montantes bastante satisfatrios de disponibilidades. Esse excedente financiou as atividades de investimento (as parcelas no cobertas pelas atividades de financiamento), al m de proporcionarem um substancial encaixe em tesouraria. O quociente de cobertura de dividendos que incluiu tambm os pagamentos de juros sobre o capital prprio no numerador - assumiu uma tendncia crescente para ambas as organizaes no perodo 1997-1998, mas reverteu essa tendncia no ano seguinte. J o quociente fluxo operacional sobre vendas, que mede a qualidade-caixa da receita operacional lquida (o grau de conversibilidade das vendas lquidas em disponibilidades), assumiu tend ncia de crescimento para a CVRD, e estabilidade seguida de

declnio para a CEMIG. Para esta ltima, em 1999 algo como apenas 20% das vendas se convertem em caixa. A medida fluxo operacional sobre resultado operacional permaneceu de incio estvel em 1,22 para a CVRD, e depois se elevou. Porm cresceu e depois despencou para a CEMIG, fato causado pela presena de prejuzo operacional lquido em 1999. O retorno do caixa operacional sobre os ativos totais se mostrou relativamente estvel para as empresas nos trs anos. A maior taxa, de 13% (0,13), foi verificada para a CVRD em 1999: a base total de investimento da empresa (ativo total) proporcionou um retorno de 13% em disponibilidades. Alm disso, o fluxo de caixa operacional por ao foi apurado numa base de mil aes, a mesma utilizada pelas duas na divulgao de seus lucros por ao. Assim, ambas evidenciaram tendncias de crescimento dessa medida no perodo 1997-1998, que se explica pela for te gera o de caixa das respectivas operaes: embora haja aumentado o nmero de aes em circulao, o aumento dos FCO foram mais que proporcionais. No obstante, enquanto a CVRD revelou ndice surpreendente em 1999, a CEMIG exibiu sua pior medida da srie. No foi objetivo deste estudo aprofundar a anlise financeira das duas companhias ou comparar seus desempenhos, mas apenas expor uma metodologia de clculo e interpretao de ndices extrados da DFC ainda pouco conhecida no Brasil. A deciso dessas organizaes em divulgar esta demonstrao deve ser valorizada, ao passo que suas iniciativas deveriam ser seguidas por outras entidades, sempre no sentido da melhoria da qualidade da informao contbil transmitida ao mercado.

7. Concluses e Recomendaes
Na presente pesquisa foram mencionados e discutidos alguns dos ndices extra dos da demonstrao de fluxos de caixa que se acham disponveis aos investidores, em especial queles que relacionam o montante do caixa gerado (ou consumido) das atividades operacionais. Elaborados de modo semelhante aos quocientes convencionais, sofrem as mesmas limita es destes quando utilizados de maneira isolada e para perodos curtos de tempo. A exemplo da taxa de retorno contbil, h tambm a possibilidade de manipulao das medidas com base no caixa operacional em raz o de

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antecipaes de recebimentos e/ou postergaes de pagamentos associadas a quaisquer das transaes e eventos envolvidos. Embora ainda n o possuam tradi o e popularidade no Brasil uma vez que apenas algumas sociedades annimas abertas por livre iniciativa publicam a demonstrao - acredita-se no aumento relativo de interesse por essas medidas ap s a refor mula o esperada para a atual legislao societria. As dificuldades financeiras recentes vivenciadas por expressivo nmero de empresas no pas possivelmente poderiam ter sido antecipadas pela an lise de suas taxas de recuperao de caixa. Ou seja, lucratividade no constitui nos dias atuais uma condio suficiente

para a continuidade do negcio; h necessidade em se manter um nvel adequado de liquidez. Desse modo, a metodologia discutida nesse artigo adiciona informa es relevantes quelas obtidas com a anlise tradicional. Por outro lado, pouco se tem publicado no Brasil acerca das medidas de desempenho de curto prazo. Linhas de pesquisa sobre os problemas inerentes aos critrios de classificao das transaes e eventos por atividades, a respeito da adequao dos mtodos direto e indireto de clculo do caixa operacional s necessidades de informao dos investidores, sobre a aproximao ao caixa das operaes por outras medidas de desempenho, representam caminhos a serem percorridos no futuro prximo.

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Internet: Desafio para uma Contabilidade Interativa


Armando Catelli Professor Doutor do Depar tamento de Contabilidade e Aturia da FEA/USP Coordenador do Ncleo Gecon/FIPECAFI/FEA/USP Edilene Santana Santos Mestre e Doutoranda em Controladoria e Contabilidade pela FEA/USP Pesquisadora da Fipecafi - Ncleo Gecon

RESUMO
O fenmeno explosivo da Internet, insuspeitado h 10 anos, e que hoje se expande de modo acelerado e abrangente em todas as atividades humanas, tem impactos relevantes tambm na contabilidade. A interatividade, como caracterstica da nova forma de comunicao inaugurada com a Internet, apresenta desafios ao Sistema Contbil Gerencial, cujas respostas, na forma de uma viso interativa da empresa, do patrimnio e do processo de gesto, se expressam na abordagem do Sistema de Gesto Econmica. As insuficincias da Contabilidade Financeira em expressar a realidade das empresas da nova economia no mercado de capitais so igualmente identificadas. Ao mesmo tempo, so comentadas as opor tunidades que se abrem contabilidade financeira, com a divulgao das demonstraes mediante os recursos de linguagem da Internet, com base nos projetos desenvolvidos por entidades reguladoras, particularmente pelo International Accounting Standards Committee (IASC). Com o incremento da comunica o cont bil interativa via Internet e com o aprofundamento do debate sobre a contabilizao das empresas de ativos intelectuais intensivos, como as da nova economia, preconiza-se, sob a gide da interatividade, uma renovao da Contabilidade Financeira e sua maior aproximao da Contabilidade Gerencial, com base nos fundamentos da Teoria Contbil.

ABSTRACT
The explosive phenomenon of the Internet, which was unsuspected ten years ago, and is now expanding in an accelerating and involving way in all human activities, has a relevant impact on accounting as well. Interactivity - one characteristic of the new communication form that was inaugurated by the Internet - raises challenges for the Management Accounting System, whose answers, in the form of an interactive view of the enterprise, its assets and its managing process, are expressed in the approach of the Economic Management System. The insufficiency of Financial Accounting to express the reality of the new economys enterprises in the capital markets is identified. At the same time, we comment on the new opportunities for Financial Accounting, opened up by the presentation of reports with use of Internet resources, based on projects developed by regulatory entities, particularly the IASC. With the increase of interactive accounting communication via Internet and the deepening of the debate about the accounting of enterprises with intellectually intensive assets, like the new economys ones, a renewal of Financial Accounting and its narrower approach to Management Accounting is expected to occur, under the aegis of interactivity and well-founded on Accounting Theory. Key words: Internet, Management Accounting, Financial Accounting.

Palavras-chave: Internet, Contabilidade Gerencial, Contabilidade Financeira

NOTA: Artigo publicado nos Anais do XVI Congresso Brasileiro de Contabilidade Goinia GO, out/2000, em cd rom.
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INTRODUO
O fenmeno da Internet, para toda a comunidade contbil contempornea, como, alis, para toda a sociedade humana, ainda uma experincia nova, surpreendente, avassaladora e, pelas transformaes que traz consigo, inquietante. Todos se recordam que h apenas 8 anos a Internet simplesmente no existia. O primeiro uso pblico da Web para pesquisadores a partir do site do Conselho Europeu de Pesquisas Nucleares CERN, de Genebra, ocorreu apenas em janeiro de 1992 (Jamsa et al., 1999, p. 5). A par tir dessa inaugura o, a expans o exponencial da Internet revelou-se como o fato mais marcante da dcada. Um ano e meio depois, em 1993, j havia sessenta servidores da Web; em 1999 j eram mais de 1 milho (id., p.6) e atendiam a mais de 150 milhes de usurios (Gurovitz, 1999a, p.151). Hoje, o impacto da Internet na economia dificilmente poderia ser superestimado, pois essa nova tecnologia e forma de comunicao penetra em todas as atividades humanas: nas fbricas, nas transportadoras, nos armazns, nas distribuidoras, no comrcio atacadista e varejista, na agricultura, nos hospitais, na administrao pblica, nas profisses liberais e servios em geral, nas telecomunicaes, na publicidade, na mdia, nas escolas e atividades de todos os nveis educacionais e cientficos. O impacto econ mico apenas do com rcio eletrnico - considerado por Peter Drucker o mais importante fenmeno dentro da Internet (Drucker, 2000, p.113) - que mal comeara em 1996 e em 1998 j movimentava US$ 80 bilhes, ser este ano de quase US$ 400 bilhes e, em 2003, mais de US$ 3 trilhes (Gurovitz, id., p. 151), superando o valor do PIB atual individual de quase todos os pases do mundo. Embora em muitas empresas o percentual do faturamento relativo ao e-commerce seja ainda pequeno, noutras empresas, que se adaptaram Internet, esse percentual j expressivo. A Dell, por exemplo, fabricante de computadores, j vende diariamente US$ 18 milhes pela Internet, perto de 30% do seu faturamento. Em 2000, a Cisco pretende vender US$ 10 bilhes, e a IBM, aps grande esforo de transformao, espera faturar US$ 15 bilhes,
1 Ver Internet 2.000. Veja Vida Digital. Ano 33, n 1645, 19/04/2000.

com o e-commerce (Gurovitz, 1999b, p.132 e 138). Que as transformaes causadas pela Internet esto apenas no incio, como nota Drucker (id. p;113126), pode-se inferir a partir das novas tecnologias, que j esto sendo introduzidas: os servios de alta velocidade e de banda larga; a transmisso de voz, som e imagem dinmica em tempo real; a integrao entre o computador e o aparelho de televiso; a Internet sem fio atravs de celulares (que, estimase, dentro de 3 anos ter mais usurios que os acessos pela rede convencional);1 e outras inovaes, como a Internet em carros inteligentes da General Motors (Informationweek, 1999, p. 153-154); a Internet popular em orelhes pblicos como o projeto da Tele Centro Sul (Vasconcelos, 2.000, p.3); a Internet a partir de aparelhos eletrodom sticos, como as geladeiras Screenfridge da sueca Electrolux (Peterson, 2000, p.42) e, talvez em breve, at em chips embutidos nas vestes dos usurios. Todos esses fatos e perspectivas criam entre os estudiosos a consci ncia de qu o profunda e abrangente a transforma o em curso das atividades humanas, provocada pelo advento da Internet. A esse respeito, como cita Gurovitz (1999a, p.153s), o vice-reitor da Sloan School of Management do MIT (Instituto de Tecnologia de Massachusetts), o brasileiro Gabriel Bitran, comenta: Ningum esperava ver isso to rapidamente. A profundidade da transformao vai se tornar mais evidente em breve. Ainda no podemos nem conceber o que possvel. Nesse mundo, a distncia fsica irrelevante. A nica distncia ser o tempo. Do mesmo modo, observa Drucker (2000, p. 48): O aparecimento explosivo da Internet (...) est modificando profundamente economias, mercados e estruturas setoriais; os produtos e servios e seu fluxo; a segmentao, os valores e o compor tamento dos consumidores; o mercado de trabalho. O impacto, porm, pode ser ainda maior nas sociedades e nas polticas empresariais e, acima de tudo, na maneira como encaramos o mundo e ns mesmos dentro dele. Parece inegvel que a Internet, ao transformar o conjunto das atividades humanas, no deixar de impactar profundamente a cincia e prtica contbil. Com efeito, os estudiosos identificam, no

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desenvolvimento dos conceitos, mtodos e prticas da contabilidade, respostas progressivas aos desafios representados pelas transformaes que ocorrem na histria dos negcios, das organizaes, da economia e da sociedade. Como nota Iudcibus (1992, p.44), atravs dos tempos, verifica-se que normalmente o grau de avano da contabilidade est diretamente associado ao grau de progresso econmico, social e institucional de cada sociedade. Littleton & Zimmerman (1962, p.2), ao estudar a evoluo da teoria contbil, colocam a questo: que presses poderiam ter produzido, to cedo na histria da humanidade, uma metodologia de tal potencial? E constatam que os m todos n o acontecem simplesmente; eles so intencionalmente inventados. Por trs das aes construtivas esto idias ou conceitos que envolvem as necessidades, os propsitos e as convenincias, que evoluem no tempo. De fato, desde o seu surgimento, os empreendimentos voltados para a Internet desafiaram os padres tradicionais de gesto, como j acontecera com as empresas de software e computao, como a Apple 2 ou Microsoft 3 . As empresas da nova economia, integradas em grande parte por jovens informais e irreverentes, tiveram por foco, desde seu incio, a inovao e a criatividade, fugindo s prticas usuais das empresas tradicionais. Desse modo, puderam abordar produtos, mercados e usurios at ent o desprezados ou pouco conhecidos e implantando aceleradamente a nova forma de comunicao interativa que tem sido a razo do seu sucesso. Essas caractersticas das empresas da Internet e a originalidade de seus produtos e mtodos interativos trazem consigo uma viso de empresa e modelos de gesto inovadores. A abordagem patrimonial dessas empresas, diante de um mercado to novo e de um futuro promissor, mas incerto, parece no se enquadrar

perfeitamente nos parmetros usuais de mensurao. Essas peculiaridades constituem certamente um desafio contabilidade gerencial, j empenhada, h anos, na recuperao de sua relevncia perdida, apontada por Johnson & Kaplan (1990). Diante do mercado de capitais, o comportamento vertiginoso das empresas da Internet mesmo descontando exageros e euforias conjunturais do mercado, que provavelmente ocasionar o a mortalidade de vrias dessas empresas4 parece revelar a inaplicabilidade a essas empresas dos crit rios habituais de avalia o e cria o de expectativas. A nova escala de discrepncias entre o valor das aes e os balanos dessas empresas ressalta, mais do que j vem ocorrendo com as demais empresas, a inadequao dos princpios cont beis atuais para expressar a realidade econmica dessas entidades. Por outro lado, os recursos tecnol gicos crescentes da Internet e as mudanas de hbitos que eles provocam nas empresas e na sociedade oferecem contabilidade as novas oportunidades da velocidade e interatividade, possibilitando um grau de flexibilidade e preciso da informao, em tempo real, at h poucos anos impensvel para o sistema de informaes. Este trabalho tem por objetivo examinar alguns desafios e oportunidades que a Internet representa para a Contabilidade, tanto voltada para a gesto, quanto dirigida ao mercado de capitais. Primeiramente ser o identificadas as novas questes e abordagens levantadas pelas empresas e pelo fenmeno global da Internet junto ao sistema de informa o gerencial, luz dos princpios e critrios do Sistema de Gesto Econmica5 . A seguir sero examinadas as implicaes do aparecimento das empresas da nova economia para a contabilidade financeira, particularmente com vistas ao mercado de capitais. As novas perspectivas de apresenta o e

2 Sobre o papel da Apple, dentro da administrao americana, na evoluo da informao interativa, ver Locke (1999, p.1-13). 3 Mintzberg & Quinn (1996, p.503-516) comentam a informalidade de funcionrios da Microsoft, que no possuem horrios de trabalho pr-estabelecidos, trabalham em fins de semana e saem do escritrio de madrugada para tocar guitarra no ptio da empresa, interessados apenas em atingir os objetivos da sua atividade com eficcia. 4 Vieira (2000, p.1) comenta a afirmao de Sanford Weill, presidente do Citi group, de que nos prximos 5 anos 80% das empresas da Internet, listadas na Nasdaq desaparecero e as 20% restantes valero mais do que todas juntas. Teixeira (2000, 42-52) comenta a chegada do choque da realidade na Internet e o fim da euforia do mercado, com a necessria seleo darwinista das empresas. 5 A Gesto Econmica um sistema de informao gerencial de vanguarda, desenvolvido na FEA-USP (Ncleo Gecon), com sucesso comprovado mediante consultoria a empresas de expresso, e que j produziu numerosos e reconhecidos trabalhos acadmicos. Para maiores informaes, consultar o site www.gecon.com.br.

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divulgao das informaes contbeis via Internet ser o, finalmente, comentadas com base no documento Business Reporting on the Internet do IASC, produzido em novembro de 1999, bem como em outros projetos do Financial Accounting Standards Board (FASB) e de outras entidades. Pretende-se mostrar que a supera o dos desafios e o aproveitamento das oportunidades oferecidas pela Internet constituem um impulso para o aperfeioamento da informao contbil, e sua melhor adequao aos usurios internos e externos, na forma do que se poderia chamar de uma contabilidade interativa.

1 A INTERNET E A CONTABILIDADE GERENCIAL


1.1 A Empresa Interativa Ao dar um simples click no mouse para acessar a Internet, o usurio seja consumidor, gestor, parceiro ou colaborador de uma empresa sabe que est se comunicando com a rede das redes dos computadores do mundo, que constitui a Internet, e est se integrando no conjunto de sistemas e padres de intercomunicao pela Internet que formam a estrutura da World Wide Web. Este usurio sabe que o seu simples gesto o torna participante ativo desse grande e complexo sistema, do qual tambm fazem parte centenas de milhes de usurios em milhes de grupos, empresas e organizaes. Para os integrantes de uma empresa, o acesso a esse grande sistema faz com que se acelerem e se intensifiquem as intercomunicaes, em tempo real, tanto internas ao seu micro-sistema empresarial, muitas vezes dotado de Intranets, quanto, de inmeras formas, com o macro-sistema ambiental. Essa intercomunicao cada vez mais intensa e generalizada dentro das empresas e destas com o ambiente expressa, numa nova dimens o, a realizao do que autores como Ackoff (1974, p.12ss) caracterizam como sistema: um conjunto de dois ou mais elementos tais que cada elemento influencie todo o conjunto e seja afetado por pelo menos outro elemento, de modo que nenhum elemento seja independente do todo e o conjunto total no possa ser desmembrado em conjuntos independentes. A interatividade possibilitada pela Internet ressalta, assim, a empresa como sistema aberto e dinmico,

constitudo por subsistemas interdependentes, que se relacionam continuamente entre si e com o sistema ambiente, tendo em vista um objetivo comum, como caracterizado por Guerreiro: Atravs do desempenho de suas funes, a empresa encontra-se em um processo interativo cont nuo com o meio ambiente, obtendo recursos, transformando-os em produtos e atendendo aos seus objetivos. Esse processo desenvolve-se a partir da interao entre seus subsistemas, ou seja, as pessoas (subsistema social), condicionadas por determinados princpios (subsistema institucional), ocupando determinados postos com autoridade e responsabilidade pr-definadas (subsistema formal), tomam decises (subsistema de gesto) sobre recursos (subsistema fsico), utilizando informaes (subsistema de informao), para que a empresa alcance seu objetivo (Guerreiro, 1989, p.154). Essas caracter sticas das empresas como sistemas interativos so certamente intensificadas pelo uso da Internet dentro e fora da empresa, e se expressam particularmente nos empreendimentos da nova economia. Sobretudo porque essas empresas t m por integrantes principais os chamados trabalhadores do conhecimento, dotados de alto nvel educacional e capazes de maior autonomia e coordenao e, portanto, se afastam dos modelos de gesto mais coercitivos da empresa tradicional. Nesse sentido, as empresas da nova economia ensejam um modelo de gesto por reas ou centros de responsabilidade, as quais, na Gesto Econmica, podem ser vistas como pequenas empresas dentro da organizao, com misso e objetivos prprios (...), em conson ncia com os interesses globais da empresa (Pereira, 1993, p. 122). Druker (1992, p. 208) j havia previsto para o final do sculo XX a transformao de gerentes funcionais em gerentes de negcios, cada um com um papel especfico, mas todos membros da mesma produo e do mesmo elenco. O mesmo autor, recentemente (id., 2000, p.126), confirma e leva mais adiante esse mesmo pensamento, preconizando, na era da Internet, a valoriza o social e a parceria empresarial do trabalhador do conhecimento. Essa viso do gerenciamento com autonomia,

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iniciativa e responsabilidade prpria da Gesto Econmica, como observa Catelli (1999, p.31): O modelo Gecon estrutura-se com base em um entendimento da miss o da empresa, do conjunto de crenas e valores da organizao, da estrutura organizacional, da realidade operacional e das caractersticas dos gestores empresariais. (...) As reas [so] tratadas como empresas, seus gestores como os respectivos donos, e a avalia o dos mesmos envolve n o s os recursos consumidos (custos), como tambm os produtos/servios gerados (receitas). Assim sendo, objetiva-se destacar e valorizar posturas empreendedoras. Nesse sentido, a Internet vem somar-se aos processos interativos de gest o cada vez mais incentivados nas empresas recentemente, que visam, mediante intensa comunicao, ruptura de barreiras internas e com o ambiente, de modo a possibilitar a todos os seus integrantes a identificao com os objetivos e o sucesso da organizao. Tais so, por exemplo, o projeto empresa sem fronteiras, da GE (Tichy & Sherman, 1993, p.205) e o sistema de produ o enxuta, do tipo Toyota, por equipes interfuncionais atuando por produtos no cho da fbrica, adotado na Pratt & Whitney, Porsche e na Volkswagen em Resende, entre outras (Womack & Jones, 1998, p. 165ss). Qu o vital tem sido para as empresas a necessidade de incrementar os seus processos interativos transparece do programa do presidente da GE, Jack Welch. Para essa empresa, ento com 350.000 empregados, para a dcada de 90 e que foi efetivamente implementado6 : Nosso sonho para a d cada de 90 uma empresa sem fronteiras, uma empresa onde as paredes que nos separam internamente uns dos outros e externamente de nossos clientes sejam derrubadas. A empresa sem fronteiras que prevemos eliminar as barreiras entre engenharia, produo, marketing, vendas e servio ao cliente. Ela no identificar distines entre operaes domsticas e estrangeiras nos sentiremos t o vontade fazendo negcios em Budapeste e Seul quanto nos

sentimos em Louis Ville e Schenectady. Uma organizao sem fronteiras ignorar ou eliminar ttulos de grupos como gerncia, mensalistas ou horistas, que representam obstculos ao trabalho em equipe. Uma empresa sem fronteiras derrubar tambm suas paredes externas, alcanando os principais fornecedores e transformando-os em parte de um processo nico no qual eles e ns daremos as mos e juntaremos nossas mentes com um s objetivo a satisfao do cliente (Tichy & Sherman, 1993, p.205). Dificilmente, entretanto, o modelo de gesto das empresas tradicionais compor ta o grau de interatividade requerido para um projeto voltado para a Internet. Por isso, muitas vezes, as empresas tradicionais preferem criar entidades.com separadas das demais unidades de negcio do grupo (Rebouas, 2000, p.132-138), dotadas do modelo de gesto que permita o seu sucesso no ambiente extremamente dinmico da nova economia. A postura empreendedora, ressaltada pelos modernos sistemas de gest o e grandemente favorecida pela interatividade da Internet, gera inegavelmente um impacto na abordagem contbil das empresas. No se pode conceber, por exemplo, a autonomia e a interatividade dos integrantes da empresa entre si e com o ambiente, sem que o sistema de informao gerencial lhes possibilite, ao contrrio do que ocorre nas empresas tradicionais, voltar-se pr -ativamente para a obten o de resultados. Parece claro que as empresas tradicionais tendero a transformar-se para adquirir a postura prativa e dinmica dos empreendimentos da Internet. Segundo uma pesquisa com 525 executivos de diversos setores, 90% dos consultados esperam da Internet um impacto substancial ou transformador na sua estratgia corporativa. Consultores da Booz Allen & Hamilton, a esse respeito, observam: para competir de modo eficaz na Era Digital, as empresas tero de fazer seus modelos de neg cios evolu rem das cansativas hierarquias de comando e controle desenvolvidas na Era Industrial para as organizaes digitais, comuns entre as empresas que nasceram com a Internet. Em alguns casos, como o dos

6 Sobre o esforo e o resultado desta transformao, ver Tichy & Sherman, 1993, p. 216ss. Ver tambm www.ge.com

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fabricantes de hardware, o uso da interatividade propiciada pela Internet aumentou a produtividade em 42% ao ano, entre 1995 e 1999, quando na economia americana a produtividade cresceu apenas 2,2% ao ano desde 1996 - aps a popularizao da Internet - contra um crescimento anterior de apenas 1% ao ano (Gurovitz, 1999b, p. 127). Embora paream exageradas, certas afirmaes categricas precisam ser consideradas, como a previso de Lou Gerstner, da IBM, para quem as atuais empresas da Internet so apenas precursoras, como vaga-lumes antes da tempestade: a tempestade que est chegando a verdadeira perturbao na fora ser quando os milhares e milhares de instituies que existem hoje agarrarem o poder dessa infra-estrutura global de computa o e comunica o e usarem-no para transformar a si prprias. Essa ser a verdadeira revoluo. Ou a de Andy Grove da Intel: em cinco anos, todas as empresas sero empresas da Internet ou simplesmente no sero empresas (id., p. 138 e 126). Assim, o fenmeno recente da Internet lana uma nova luz s previses feitas por Peter Drucker h dez anos, para a empresa do ano 2000. N o coincidncia que esse autor preconize ao mesmo tempo os modelos de gesto interativos e uma nova abordagem da contabilidade. Referindo-se especificamente manufatura, esse autor comenta: A fbrica de hoje um couraado. A fbrica de 1999 ser uma flotilha, consistindo de mdulos concentrados ao redor de um estgio no processo de produo, ou ao redor de um certo nmero de operaes intimamente relacionadas. Embora ainda continue existindo um comando e controle geral, cada mdulo ter seu prprio comando e controle. E cada um deles, como os barcos de uma flotilha, ser manobrvel, tanto em termos de sua posio no processo como um todo, como do seu relacionamento com os outros mdulos. Essa organizao (...) permitir rpidas mudanas em esquemas e produtos (Drucker, 1992, p.205). Que esse novo grau de inter-relacionamento demanda uma nova abordagem da contabilidade, observa o mesmo autor, ao preconizar uma nova contabilidade de manufatura, que seria

melhor chamada de economia da manufatura [e que] difere radicalmente da contabilidade de custos tradicional em seus conceitos bsicos. Seu propsito integrar a manufatura com a estratgia de negcios (id., p.202). de notar que essa previs o de Drucker, publicada pela primeira vez em 1990, no levava em conta a irrupo explosiva da interatividade mediante a Internet, poucos anos depois o que, hoje, mais ressalta o seu impacto na nova contabilidade, vislumbrada pelo autor. A Internet parece constituir, assim, um desafio que pode dar origem a uma nova era de expanso construtiva do potencial da contabilidade, hiptese aventada por Littleton & Zimmerman (1962, p.252), para o final do sculo XX. De fato, esses autores constatam na evoluo da contabilidade eras de desenvolvimento acelerado sob presso de fenmenos econmicos e empresariais, entre as quais a partida dobrada dos italianos do sculo XV, a apresentao de dados financeiros dos balanos ingleses do sculo XIX e a contabilidade industrial de custos dos americanos no sculo XX. Mais recentemente, Johnson & Kaplan (1990, p.183ss), propugnaram a recuperao da relevncia perdida da contabilidade gerencial, marcada por obsolescncia diante dos impactos da competio global, do progresso tecnolgico, dos novos sistemas de controle de qualidade total (TQC), de just in time (JIT), de manufatura integrada por computao (CIM), pela desregulamentao dos transportes e servios e pelo fluxo de capitais nas transaes internacionais. Diante dessas novas necessidades, os autores preconizam um sistema gerencial que, apoiado na enorme expanso da capacidade de computao (id., p.5), constitua um elo de comunica o descentralizada de ida e volta entre os gestores de vrios nveis da organizao (id., p.4). Esses autores, entretanto, publicando sua primeira edio em 1987 e tendo como foco as necessidades de renovao dos sistemas gerenciais das grandes corporaes tradicionais ainda no suspeitavam do imenso avano da Internet que emergiria7 apenas nos anos seguintes, com seus novos desafios contabilidade.

7 De fato, a Internet, dentro do crculo restrito de pesquisadores de sua precursora, a ARPAnet (da Advanced Research Projects Agency do Departamento de Defesa norteamericano), j existia desde 1969. Mas a Web foi criada por Tim Berners-Lee, ento pesquisador do CERN (Conseil European pour la Recherche Nucleaire Conselho Europeu de Pesquisa Nuclear), apenas em maro de 1989 (Jamsa et al., 1999, p.5; Dyson, 1998, p.4-5).

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Hoje, com o desenvolvimento crescente da Internet, a viso da empresa como sistema interativo e pr -ativo, voltado para resultados, implica o afastamento de posturas e princpios da contabilidade tradicional, de modo a possibilitar a integrao de s lidos par metros econ micos ao sistema de informao gerencial. A Gesto Econmica, ao adotar tais parmetros, proporciona uma viso interativa do patrimnio, que se exprime nitidamente na trajet ria atual das empresas e do fenmeno da Nova Economia. 1.2 A Viso Interativa do Patrimnio A Contabilidade, como viso integradora dos neg cios, tal como estudada por Littleton & Zimmerman (1962) e outros autores8 representa mensura o das rela es da empresa com o ambiente e, nesse sentido, sempre buscou uma viso patrimonial interativa. As relaes especficas que caracterizaram os neg cios nas diversas pocas foram sendo progressivamente incorporadas metodologia e pr tica cont bil. Assim, a vis o cont bil do patrim nio se baseia nos invent rios e nas transaes comerciais, desde o tempo de Luca Pacioli, at o incio do sculo XIX. Com a Revoluo Industrial, tornam-se relevantes as transa es inter nas das organiza es, muitas vezes especficas aos diversos tipos de atividade como as ferrovias, as empresas de tel grafo, as incipientes redes de distribuio e as indstrias recm-surgidas. O sistema gerencial passava a centrar-se na atividade operacional chave da organiza o. Ao mesmo tempo, como anteriormente mencionado, a partir da Inglaterra, a viso contbil passou a enfatizar as informaes financeiras dos balanos, com vistas aos usurios externos. No incio do sculo XX, a expanso da manufatura traz consigo a contabilidade industrial de custos. A verticalizao e diversificao das grandes organizaes como a Du Pont e a General Motors trazem a quest o do investimento de grandes capitais e a abordagem especfica do ROI (Johnson & Kaplan, 1990, p. 6-12). Desde a dcada de 60, muito se tem discutido

sobre a validade das prticas contbeis atuais para a produo de informaes relevantes para a tomada de decises econmicas. A publicao de Relevance Lost por Johnson & Kaplan, no final da dcada de 80, impulsionou uma nova onda de cr ticas contabilidade gerencial, por demais atrelada aos preceitos da contabilidade financeira e fixada em modelos que tiveram validade apenas no incio do sculo. De fato, embora tenha havido esforos no sentido de resgatar a relevncia perdida, a maioria dos modelos propostos no tocou no ponto crucial da perda de relevncia da contabilidade para gesto, qual seja, o modelo de mensurao subjacente avaliao do patrimnio. O aparecimento explosivo dos empreendimentos de Internet parece ter vindo reacender esse debate, demonstrando quo pouco se tem progredido nas ltimas duas d cadas no desenvolvimento de conceitos e prticas contbeis adequadas gesto dos negcios. Com efeito, tais empresas se encontram em fase de lanamento e crescimento do ciclo de vida do seu negcio, em meio a um mercado pujante, mas desconhecido, porque ainda se est apenas formando. A prioridade do gerenciamento dessas empresas no pode ser, portanto, concentrar-se nos custos, como insistem ainda os modelos de contabilidade gerencial - embora os custos sejam sempre impor tantes - mas sim investir aceleradamente no ganho de posies nesse novo mercado. A preocupao dessas empresas tambm no ainda a apresentao de lucros nos seus balanos no curto prazo, os quais ocorrem normalmente na fase de maturidade, embora algumas empresas de Internet, como a Amazon, que existe j h 5 anos, estejam sendo insistentemente cobradas para ingressarem na trilha verde dos lucros distribuveis.9 Para analisar essas empresas, crucial o conceito de ativo como potencial de lucros futuros, j reconhecido na teoria contbil, e adotado na Gesto Econmica, mas que no encontra ainda respaldo nos sistemas gerenciais tradicionais. de se admirar que ainda no tenha sido perfeitamente assimilado o

8 Ver, por exemplo, Matessich (1964) e Ijiri (1967) para a mensurao contbil como representao integrativa das transaes. 9 A Amazon teve seu incio em julho de 1995. Ver www.amazon.com e a entrevista de Jeff Bezos, da Amazon, rede Bloomberg em 16/07/2000.

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conceito de ativo definido pelo AAA (American Accounting Association), j em 1957: Conceitualmente, a medida de valor de um ativo a soma dos preos futuros de mercado dos fluxos de servi os a serem obtidos, descontados pela probabilidade de ocorrncia e pelo fator juro, a seus valores atuais (apud Iudcibus, 1997, p.125). Tal conceito, com efeito, expressa a relao da empresa com o seu futuro, como constitutiva do seu patrimnio, e essa relao, essa interao entre o presente e o futuro, tem escapado viso patrimonial da contabilidade gerencial. Mas sem o reconhecimento dessa intera o no tempo, a contabilidade ser cada vez menos capaz de expressar a realidade das empresas e mercados inovadores, cada vez mais freqentes no mundo em mudanas da nova economia. Alm disso, o fato de as empresas da Internet, mais do que outras empresas, trabalharem predominantemente com o conhecimento, torna-as pouco acess veis contabiliza o gerencial tradicional, ainda presa aos par metros da contabilidade financeira, a qual reconhece os ativos intangveis na forma do goodwill apenas quando tal ativo adquirido. Com efeito, como observa Oliveira (1999, p.125), a formao dos intangveis a idia central, o gene, das empresas centradas no conhecimento: As empresas que atuar o nesse novo ambiente, qualquer que seja sua forma de organizao, organizaes virtuais ou redes econmicas, compartilham a mesma lgica da economia do conhecimento: as id ias, conhecimento, capacidade de processar informa o, e outros intang veis como o capital humano, goodwill com clientes geram riquezas muito mais rapidamente e a um custo muito menor do que os ativos tangveis faziam. Como nota o autor, cada vez maior a importncia dos intangveis nessas empresas. Por exemplo, no comeo de 1996, para cada US$ 100 investidos na IBM, US$ 23 correspondiam a ativos tang veis (ou seja, US$ 16,6 bilh es de ativos lquidos para um valor de mercado de US$ 70,7
10 Ver Catelli et al (1999, p.2).

bilh es); os mesmos US$ 100 investidos na Microsoft correspondiam apenas a US$ 1 em ativos tangveis (US$ 930 milhes de ativos tangveis para US$ 85,5 bilhes de valor de mercado). Poder-se-ia perguntar at que ponto ser admissvel ou tolervel prtica contbil continuar a negligenciar a questo dos intangveis e, com eles a contribui o do conhecimento riqueza das empresas e, com isso, ignorar a interao do futuro com o presente na avaliao do patrimnio. Dentro da vis o da empresa como sistema interativo voltado para a obteno de resultados, prpria da Gesto Econmica, o reconhecimento do goodwill fundamental para a mensurao do seu patrimnio. O que torna uma empresa capaz de obter resultados e, portanto, de gerar riqueza, prioritariamente o goodwill, como combinao dos seus conhecimentos, habilidades, experincia e, sobretudo, o seu modelo de gesto. o goodwill que constitui, principalmente, a capacidade de a empresa, como subsistema, interagir eficazmente com o macro-sistema ambiente. essa capacidade que a conduz s decises acertadas, pelas quais a empresa, j no presente, antecipa de algum modo a criao futura de valor, aumentando o valor do seu patrimnio. Assim, o conceito de ativo como potencial gerador de riqueza especfico a cada empresa, uma vez que depende da insero desse ativo no conjunto dos demais ativos da empresa e, sobretudo, no conjunto dos conhecimentos e habilidades que formam o seu goodwill. De nada adiantaria um equipamento de alta tecnologia numa empresa em que ningum sabe us-lo. Isso vlido para todas as empresas, inclusive aquelas dotadas de grandes ativos fixos. Drucker (1992, p.205) cita o caso do investimento da General Motors em automao no valor de US$ 30 ou US$ 40 bilhes que produziu diminuio de eficincia e aumento de custos em relao aos concorrentes10 . , assim, esclarecedora a afirmao de Martins (1972, p.30): O potencial de resultado econmico a verdadeira caracterizao de um elemento como ativo, e no s isso, considermo-lo como sendo ele prprio o real ativo de uma entidade.

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Do mesmo modo comenta Iudcibus (1997, p. 125), a propsito do conceito de ativo do AAA: Pelo fato de os ativos serem recursos econmicos alocados s finalidades do negcio, dentro de um perodo especfico de tempo, e sendo agregados de potenciais de servios disponveis ou benficos para as operaes da entidade, o significado de alguns ativos somente pode ser relacionado aos objetivos da entidade e depender da continuidade desta. Dentro desse conceito de ativo, a Gest o Econ mica adota crit rios econ micos para mensurao do lucro e do valor do patrimnio da empresa. Esses so inseparveis, pois o lucro o benefcio gerado pelo patrimnio, o qual, por sua vez, mensurado pelo fluxo de benefcios futuros que pode gerar, reduzidos a valor presente11 . Assim, observa Guerreiro (1992, p.5): Em termos econmicos, o lucro visto como a quantia mxima que a firma pode distribuir como dividendos e ainda continuar to bem ao final do perodo como estava no comeo. Continuar to bem, economicamente falando, interpretado como manter o capital intacto em termos do valor

descontado do fluxo de recebimentos lquidos futuros. O lucro econmico gerado, portanto, assim que exista um aumento no patrimnio lquido. Por outro lado, para mensurar o lucro como incremento do patrimnio lquido necessria a avaliao de todos os ativos da empresa com base nos recebimentos lquidos futuros esperados. O lucro mensurado atravs do crescimento do patrimnio lquido originado pela manipulao dos ativos. Sob esse prisma, os ativos de qualquer natureza so recebveis esperados para fluir para a empresa perodo a perodo. Dentro deste conceito de lucro e patrimnio, a Gesto Econmica, ao contrrio de outros modelos contbeis gerenciais, reconhece que o lucro no ocorre apenas por ocasio da venda, mas gerado sempre que haja de fato uma criao de valor, uma varia o patrimonial produzida por um evento decorrente de uma deciso da empresa ou por impactos de variaes do ambiente econmico. Nessa concep o, a varia o da riqueza da empresa, expressa pelo resultado gerado por um evento est representada na Figura 1.

Figura 1: O Resultado gerado pelo evento Investimento na Marca


T0
antes da deciso RIQUEZA Dinheiro $ 100 Software QTD 5 Marca QTD 1 Equipamentos QTD 10

EVENTO
Investimento na Marca
VAR. RIQUEZA Dinheiro $ (40) Software QTD 0 Marca QTD 0 Mala Direta QTD 0

T1
depois da deciso RIQUEZA Dinheiro $ 60 Software QTD 5 Marca QTD 1 Equipamentos QTD 10

MENSURAO
PATRIMNIO Dinheiro $ 100 Software $ 500 Marca $ 1.000 Equipamentos $ 200 Total $ 1.800 VAR. PATRIMONIAL Dinheiro $ (40) Software $ 0 Marca $ 500 Equipamentos $ 0 Total $ 460 PATRIMNIO Dinheiro $ 60 Software $ 500 Marca $ 1.500 Equipamentos $ 200 Total $ 2.260

VALOR DA EMPRESA

R E S U LTA D O CORRETO

VALOR DA EMPRESA

Fonte: Adaptado de Catelli, 1999

11 Ver Catelli et al (1999, p.9).

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Conforme a figura, a variao no valor dos ativos da empresa, que constituem o seu patrimnio, provocada pelo evento investimento na marca. Assim, entre T0 e T1, o evento consumiu recursos (dinheiro) no valor de $ 40 e produziu benefcios (marca) no valor de $ 500, provocando uma variao na riqueza da empresa no valor de $ 460, que constitui o resultado do evento. Essa variao, como valor criado pelo evento, est incorporada no patrimnio da empresa, aumentando o seu valor, de $ 1.800 para $ 2.260. Esse mtodo de mensurao difere dos sistemas tradicionais, que reconhecem apenas o valor do recurso consumido, como despesa, diminuindo o valor do patrimnio, ou, na melhor das hipteses, diferem o gasto, registrando-o como ativo, sem alterao no valor do patrimnio. Esse exemplo do investimento na marca no foi escolhido ao acaso, uma vez que, nas empresas voltadas para a Internet, e em fase de lanamento e crescimento, e cujo produto, como visto, a prpria interatividade, os gastos de marketing so muito volumosos e cruciais para o seu sucesso. Os sistemas tradicionais, ao no reconhecerem a variao de riqueza representada pelos benefcios do evento, lquidos dos seus custos e ao considerar apenas os custos negligenciam o todo da deciso que gerou o evento, visando ao resultado e aumento de riqueza da empresa. Com isso, tais sistemas falseiam a realidade patrimonial atual da empresa e tornam impossvel avaliar a racionalidade da sua deciso. Assim, para a Gesto Econmica, uma empresa da nova economia que investe maciamente em marketing e tem seu investimento reconhecido pelo mercado est, de fato, gerando valor e obtendo resultado na forma do valor presente do fluxo de resultados futuros a serem gerados por esse investimento acertado. Para a gesto das empresas, tanto da nova economia como da economia tradicional, o fato de suas decises mais cruciais, como o investimento em marketing, no terem respaldo da mensurao pela contabilidade gerencial priva-as de um instrumento essencial sua eficcia. A Gest o Econ mica, ao possibilitar a identificao da riqueza gerada pela empresa, nas
12 Ver, a esse respeito, tambm Catelli et al (1999, p. 12).

decises voltadas para o futuro, proporciona gesto esse instrumento de mensurao, pelo qual o acerto e a racionalidade das decises dos gestores podem ser avaliados. Com isso, tais decises podem ser simuladas e planejadas, inclusive com relao ao seu impacto no valor das aes da empresa no mercado de capitais, como se ver posteriormente. claro que a Gesto Econmica no ignora que o reconhecimento do valor presente de benefcios futuros e, portanto, incertos, implica estimativas e avaliaes de certo modo subjetivas. Entretanto, estimativas so necessrias, assim que se comea a considerar o futuro, e, sem este, o presente tambm no tem qualquer significado, nem para a vida humana nem para os negcios. Por isso, Bodenhorn (1961, p. 585-6) defende, h quatro dcadas, que a contabilidade reconhea ganhos e perdas de capital to logo a administrao identifique que eles ocorreram, a fim de que os ativos da empresa possam ser continuamente avaliados: O contador pode objetar que isso uma coisa excessivamente dif cil de fazer (altamente subjetiva), uma vez que isso envolve uma estimativa contnua dos retornos futuros, que sero obtidos em cada projeto. Eu posso argir somente que o negcio da administrao fazer tais estimativas, e tais estimativas so tambm continuamente feitas pelos investidores. (...) O objetivo do contador de um valor estvel para os ativos da firma na melhor das hipteses uma miragem. O fato que o valor da firma, e o valor dos ativos da firma, flutuam constantemente atravs do tempo, assim que os lucros futuros pare am ser maiores ou menores. Um procedimento contbil que ignora esse fato bvio simplesmente um exerccio contbil que no teria interesse para o homem de negcios12 . Ao incorporar critrios econmicos na viso do patrimnio como potencial de riqueza, a Gesto Econ mica prioriza n o apenas a perspectiva temporal a intera o presente-futuro, como antecipao dos resultados das decises mas, com isso, tamb m a intera o cont nua do sistema empresa com o sistema mercado e, em geral, com o macro-sistema ambiente.

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Por isso, a Gesto Econmica, na mensurao do patrimnio e lucro da empresa, utiliza parmetros econ micos de mercado, como custos de oportunidade, equivalncia de capitais no tempo, preos de transferncia e moeda constante. Essa viso interativa do patrimnio , como j comentado, par ticularmente apta an lise e entendimento das empresas da nova economia e dos projetos voltados para a Internet das empresas tradicionais. De fato, a vis o integrativa do patr im nio, que evolui desde o in cio da contabilidade e se aplica a qualquer tipo de empresa13 , ressaltada pela nova dimenso da interatividade trazida pela Internet a partir das empresas e projetos da nova economia, com impactos abrangentes em toda a economia e em todas as organizaes. A expresso da interatividade no processo de gesto da empresa, tal como conceituado na Gesto Econmica, ser abordada a seguir. 1.3 Gesto Interativa por Feedforward A interatividade entre os mltiplos elementos e sistemas da empresa alcan ada na Gest o Econmica mediante o sistema de gesto, constitudo pelo processo decisrio de planejamento, execuo e controle, pelo qual a empresa parte de sua situao atual e busca uma situao futura desejada. No caso das empresas da Internet e nos projetos. com das empresas tradicionais a novidade e pouca previsibilidade do ambiente fazem com que no haja tantos parmetros pr-definidos para decises, o que confere ao processo de gesto um carter pouco repetitivo e extremamente dinmico e inovador. Por isso, o sistema de gesto das empresas da nova economia uma constante interao entre planos, implementaes e reajustes ou seja, um processo contnuo de renovao por realimentao ou feedback. Na nova economia, esta interao e dinamismo so intensos e o processo cheio de surpresas, exigindo grande flexibilidade e velocidade. Recentemente, no final de 1999, por exemplo, o mercado de provedores de Internet no Brasil foi
13 Ver Santos e Ponte (1998, p. 705-721).

sacudido e reconfigurado abruptamente com a introduo dos sites gratuitos. Na Gesto Econmica, fundamental esta viso interativa do processo de planejamento, execuo e controle. O planejamento e controle so inseparveis e apenas didaticamente distintos, ambos integrados pelo feedback (Oliveira 1999, p. 162 s). Conforme Catelli (1999, p.128) o processo de gest o econmica , na realidade, um grande processo de controle, que tem por objetivo assegurar a eficcia empresarial. Mediante o feedback contnuo, o processo integrado de planejamento, execuo e controle possibilita a identificao e acumulao do impacto econmico de cada evento no resultado global da organizao. Com isso, as decises so continuamente avaliadas e revistas, bem como os prprios planos, diante das intensas mudanas do ambiente. Por isso, para alm da tica do feedback como realimentao de um processo mediante reviso ou reexame do ocorrido, o processo de gesto no ambiente em mudana contnua, como o da nova economia, cada vez mais experimentado e concebido como uma srie sucessiva de esforos, objetivos e resultados projetados, a partir de cuja antecipao o controle exercido. Caracteriza-se, assim, o processo de feedforward, conceito utilizado no controle de sistemas fsicos e de redes neurais artificiais e estendido gesto14 . O controle por antecipao, prprio do conceito de feedforward, inclui, naturalmente, o controle por realimentao a partir do ocorrido, prprio do conceito de feedback. A viso do processo de gesto como feedforward cont nuo, real ada pelo modelo de gest o das empresas de capital intelectual intensivo da nova economia, caracteriza-as como learning organizations , cuja capacidade de gera o de riqueza aumenta na proporo dos erros e acertos de seu aprendizado contnuo. Esse processo centrado na interatividade, ressaltada pelas organizaes digitais, as quais, como diz John Chambers, da Cisco, devem se basear na transformao, no na estabilidade; em torno de redes, n o em hierarquias r gidas; na

14 A propsito do conceito de feedforward ver, por exemplo, Learning stochastic feedforward networks. Dept. of Computer Science, University of Toronto. www.cs.toronto.edu. Ver tambm Kaplan & Cooper (1998, passim).

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interdepend ncia com parceiros, n o na autosuficincia. Estar em rede significa compartilhar informao e poder (Gurovitz, 1999b, p. 129). Para propiciar a integrao do processo de gesto, a Gesto Econmica desenvolve modelos de deciso que possibilitam, em todos os nveis gerenciais, a simulao do impacto econmico das diversas alternativas de deciso, bem como a identificao e avaliao do impacto da deciso realizada no resultado do todo da empresa. Os modelos de deciso constituem, assim, um instrumento de gesto compartilhada por feedforward, uma vez que permitem a interatividade entre os diversos gestores e reas de atividade e entre estas e o ambiente em constante mudana. Com efeito, os modelos de deciso permitem ao gestor identificar o valor gerado em cada deciso e converter objetivos qualitativos, mensurados por ndices (por exemplo, melhorar em 10% o ndice de qualidade ou aumentar em 30% o nmero de acessos ao site da empresa) em parmetros de resultado econmico, medindo e comparando os benefcios e custos envolvidos em cada deciso, integrada no processo interativo de gesto. Somente um modelo de gesto por resultados, exercido em todos os nveis gerenciais, possibilita a interatividade eficaz dos diversos centros decisrios da empresa entre si e com o ambiente e o seu crescimento integrado, por feedforward. Ou seja , a interatividade tecnolgica s ter sentido na empresa se o modelo de gesto assegurar a interatividade gerencial voltada para a eficcia e para o resultado econmico. A identificao do valor a cada deciso possibilita, ainda, que a avaliao dos gestores seja efetuada por fatores que eles efetivamente controlam. Isto evita os freqentes mal-entendidos e conflitos de interesse dos sistemas de avaliao tradicionais. Esta clareza na avaliao de desempenho se torna fundamental numa economia cada vez mais centrada no trabalhador do conhecimento e cujo sistema de compensaes enfatiza a criao de valor, o desempenho e a busca de resultados. O processo de gest o compar tilhada por feedforward contnuo, prprio da Gesto Econmica, coloca, assim, a empresa no ambiente interativo da

nova economia como learning organization mediante a renova o cont nua de sua atividade pelo planejamento, execu o e controle integrado, abrangendo todos os nveis gerenciais e todas as decises, desde a transao at as decises mais abrangentes. Somente um tal processo interativo de gesto poder capacitar a empresa da atualidade a exercer com eficcia e continuidade suas atividades no ambiente de intensas e contnuas mudanas, criado pelo surgimento da Internet.

2 A INTERNET E A CONTABILIDADE FINANCEIRA


2.1 Contabilidade Financeira das Empresas de Internet J h vrios anos, analistas e estudiosos do mercado de capitais tm apontado as deficincias da contabilidade tradicional em gerar e comunicar informaes relevantes para os investidores. Restrita aos valores nominais dos eventos ocorridos e comprovados, a contabilidade tem falhado na determinao do valor dos ativos das empresas, em especial dos ativos intang veis e do valor das expectativas futuras incorporado nesses ativos. Bennet Stewart (1993, p.9) chega a comentar que os contadores podem elaborar as demonstraes contbeis ou para os credores ou para os investidores - ou seja, para avaliar a dvida da empresa ou o seu valor de mercado - mas que no podem fazer ambos ao mesmo tempo. Nesse impasse, a contabilidade teria se decidido a fazer seus balanos com vista aos credores, numa perspectiva de liquidao imediata dos ativos, como se a empresa estivesse sempre s vsperas da falncia. Essas e outras discrep ncias tornaram-se dramaticamente visveis com a trajetria das empresas de alta tecnologia no mercado de capitais, em particular as relacionadas com a Internet15 . Por exemplo, a Cisco, no balano de 1999, tinha ativos no valor de US $ 14,7 bilhes, mas suas aes valiam US$ 470 bilhes, ou seja, 32 vezes o valor de balano. No caso da Yahoo!, a relao era de 36 vezes (com valor de mercado de US$ 68,3 bilhes e ativos de US$ 1,9 bilho)16 .

15 claro que, como nota Thomas Stewart (1998, p. 208), o analista financeiro tem que levar em considerao a evoluo das empresas no mercado ao longo do tempo. No caso das empresas de Internet, pelo menos at que as companhias de intensos ativos intangveis tornem-se velhas e sbias, como a Coca-Cola, o seu valor parece ser intrinsecamente voltil. Essa volatilidade se exprimiu mais claramente no incio deste ano, em que, por exemplo, na segunda semana de abril, o ndice da bolsa de tecnologia Nasdaq caiu 25,31%, para imediatamente subir 14% (Ver Folha de So Paulo, 19/04/2000, 2 Caderno, p. 1). 16 Ver LOPES, Mikhail. Por que as contas no fecham. In: Exame. Edio 714, ano 34, n 10, 17/05/2000, p.143.

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A contabilidade gerencial, na tica da Gesto Econmica, oferece, sem dvida, um caminho de superao dessas graves discrepncias, como j comentado. Tem-se frente, entretanto, o trabalho complexo, mas necess rio, de aproximar os procedimentos da contabilidade financeira dos conceitos econmicos de valor.

Tornou-se, de fato, mais premente, com o advento da empresas da Internet e sua repercusso no mercado de capitais, a necessidade, j h muito detectada pelos estudiosos, de a contabilidade compatibilizar os interesses de seus diversos usurios, expressos em diversos tipos de informao, como elencado por Iudcibus (1997, p.21), no quadro apresentado na Figura 2.

Figura 2: Metas dos Diversos Tipos de Usurio


Usurio da Informao Contbil Acionista minoritrio Acionista majoritrio ou com grande participao Acionista preferencial Emprestadores em geral Meta que Desejaria Maximizar ou Tipo de Informao mais Importante fluxo regular de dividendos fluxo de dividendos, valor de mercado da ao, lucro por ao. fluxo de dividendos mnimos ou fixos. gerao de fluxos de caixa futuros suficientes para receber de volta o capital mais os juros, com segurana. Entidades governamentais Empregados em geral, como assalariados valor adicionado, produtividade, lucro tributvel. fluxo de caixa futuro capaz de assegurar bons aumentos ou manuteno de salrios, com segurana; liquidez. Mdia e alta administrao retorno sobre o ativo, retorno sobre o patrimnio lquido; situao de liquidez e endividamento confortveis.

O problema dessa compatibiliza o que a informao diferenciada, para ser til aos diversos tomadores de deciso, dever combinar ao mesmo tempo as qualidades da confiabilidade e da relevncia. Como esclarecem Hendriksen e van Breda (1991, p. 132), a confiabilidade inclui as qualidades da verificabilidade, da neutralidade e da fidelidade representativa; as qualidades que constituem a relevncia so a tempestividade (timeliness), o valor de feedback e o valor preditivo da informao. Do ponto de vista conceitual, essa compatibilizao, como anteriormente tratado, encontra uma soluo no Sistema de Gesto Econmica, que une os princpios e crit rios de relev ncia econ mica com a confiabilidade do rigor metodolgico. Entretanto, o dilema dos contadores, mesmo que superado conceitualmente e na prtica da contabilidade gerencial econ mica, permanece crucial na

contabilidade financeira, dentro das normas atuais. Como observa Martins, apud Lopes (2000, p.145), referindo-se especificamente s empresas da Internet: Os balanos so muito objetivos. Para que eles representassem a perspectiva de uma empresa dar lucro no futuro, precisariam basear-se em critrios mais subjetivos (...). Mas a os balanos dariam margem a ainda mais malabarismos contbeis (...). Qual contador iria querer assinar um balano desses? Esse dilema se torna mais grave, como observa Bennet Stewart (1993, p.7), quando se sabe que um contador pode ser acionado judicialmente, sobretudo nos Estados Unidos, se superavaliar os lucros. Infelizmente, aps o aparecimento das empresas da Internet, a alternativa a esse risco parece ser resignarse a produzir demonstraes contbeis que, para efeitos vitais do mercado, so completamente inteis. A questo que se coloca, portanto, se j existem

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metodologias reconhecidas e prticas contbeis aceitas pelos rgos normativos que possibilitem ao contador incluir estimativas e outras mensuraes subjetivas na informao contbil. De fato, o mercado j oferece exemplos de aproximao prtica entre as abordagens da contabilidade gerencial e as da contabilidade financeira. King & Henry (1999, p. 3237) comentam que a base para valorao dos ativos das empresas de alta tecnologia, quando da oferta inicial de aes (IPO), so seus ativos intangveis, que no podem constar nos balanos enquanto os princpios contbeis geralmente aceitos no forem modificados. Contudo, comentam os autores: Os banqueiros hoje esto fazendo emprstimos utilizando os ativos intangveis como garantia. Se esses documentos so suficientemente confiveis para os banqueiros, ento parece lgico que essas valoraes sejam igualmente confiveis para evidenciao nas demonstraes contbeis para os investidores individuais. As avaliaes dos ativos intangveis so relevantes e confiveis. O prprio FASB, em diversos pronunciamentos, tem se direcionado nesse sentido, como observam Catelli et al (1999, p.11-12): A import ncia da utiliza o de crit rios econmicos na gesto empresarial, apesar das dificuldades de se medir aspectos incertos e subjetivos, j vem sendo considerada em algumas pr ticas da pr pria contabilidade societria. Assim, alguns ativos tradicionalmente mensurados pelo custo, hoje so contabilizados pelo fair value, ou seu valor de mercado, conforme o FAS n 115 prescreve para os investimentos em ttulos (debt and equity securities). Tratamento similar se observa para os derivativos, includos nos balanos a partir de 15/06/99, conforme o FAS 133. Transparece, assim, uma tendncia consistente na contabilidade americana para a contabilizao pelo critrio mark to market. Alm disso, no caso da contabilizao dos planos recompensas de empregados na forma de opes em aes, o FAS 123 (Accounting for Stock-based Compensation) encoraja a adoo do mtodo do fair value. Por esse mtodo, o custo desses planos de recompensa para a empresa no medido nem sequer pelo valor de mercado da opo na data da

concesso do benefcio ao empregado, mas sim com base no seu valor futuro. Na determinao desse valor, utilizam-se os mtodos estimativos de precificao das opes reconhecidos pelo mercado, que incluem, entre outros fatores, a volatilidade das aes, a vida esperada das opes, a taxa livre de risco e os dividendos esperados durante a vida da opo. Essas metodologias e prticas preditivas, embora de uso ainda incipiente na contabilidade, so de uso habitual no mercado de capitais. Isso explica o aparente paradoxo de que a publicao das demonstraes contbeis, apontando lucro (ou prejuzo) das empresas no provoca variao no preo das suas aes, como atestado por vrias pesquisas nos Estados Unidos17 . Acreditava-se, por isso, que o lucro contbil era irrelevante para a determinao do preo das aes. Entretanto, Ball & Brown (1968) provaram que o que de fato ocorre que o mercado, mediante uma srie de informaes diversas e contnuas, capaz de prever o lucro que a empresa ter no perodo e incorporar essa expectativa nas variaes cotidianas dos pre os das a es. Assim, quando a demonstra o cont bil publicada no final do exerccio, o lucro ou prejuzo j no provoca variao significativa na cotao da ao, uma vez que o balano apenas confirma o que o mercado j sabia. Hendriksen e van Breda (1991, p. 174) comentam que o mercado disp e, al m das publica es cont beis, de outras informa es, tais como informaes econmicas gerais e setoriais, relatrios e artigos financeiros em jornais especializados, entrevistas de executivos com analistas financeiros, com investidores ou com representantes de grupos da sociedade, comunicados de imprensa etc. Ora, essas informaes so convertidas pelos investidores em mensura es estimativas que influenciam continuamente o valor das aes. Uma vez que tais informaes chegam aos investidores mais rapidamente que as informaes contbeis, ocorre a antecipao na valorao das aes e a contabilidade financeira passa a ter valor apenas como confirmao oficial da informao j conhecida. Por outras palavras, no mercado j ocorre uma aproximao constante entre os critrios da contabilidade econmica gerencial e as informaes, mesmo que limitadas, da contabilidade financeira.

17 Ver Hendriksen e van Breda (1991, p. 169-187) e Watts & Zimmerman (1986, p. 15-70).

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2.2 Internet e Contabilidade Interativa O advento da Internet, com seus imensos recursos tecnol gicos para aumento da velocidade e interatividade na disseminao da informao , sem dvida, uma oportunidade para a atenuao da defasagem, pelo menos temporal, entre a contabilidade financeira e a contabilidade gerencial. Com a superao da defasagem temporal, parece ser inevitvel uma aproximao conceitual, como propugnado neste trabalho. nessa direo que parece caminhar a ateno dos rgos normativos nacionais e internacionais, ao tratarem das implica es da Inter net para a contabilidade. Como destaca o IASC no seu Business Reporting on the Internet (1999, p.37): Com as demonstraes tradicionais baseadas na imprensa, muito caro distribuir mais do que um demonstrativo anual e demonstrativos trimestrais para todos os acionistas. O impulso tecnolgico, como o da Internet, modifica radicalmente a economia da distribuio da informao. Em um nvel simples, a Web pode ser utilizada para coletar os endereos de e-mail dos acionistas, clientes, fornecedores e navegadores interessados.Todos os comunicados de imprensa, resultados trimestrais e informaes sobre novos produtos podem ser enviados para a lista de e-mails a um custo realmente zero.

Vrios pases tm estimulado experincias de divulgao da informao contbil via Internet, como por exemplo, o Projeto Faux.com do FASB. Esse projeto um modelo de demonstrao contbil que utiliza recursos especficos da Internet, e objetiva mostrar s empresas novas formas de apresentar essas demonstra es, uma vez que estas freq entemente usam a Internet apenas para duplicar a forma tradicional das demonstraes impressas. O chefe do projeto do FASB, Wayne Upton, comenta que no h muito futuro na simples duplicao da forma tradicional de apresentao dos balanos num site da Web. O uso dos recursos de interatividade da Internet (sobretudo por meio dos links da linguagem HTML) d s empresas a oportunidade de integrar melhor os elementos do pacote das demonstraes. Os usurios podem utilizar mapas e links do site para navegar no pacote inteiro, procurar reas-chave de seu interesse, acompanhar a discusso de um item especfico de uma seo para outra e capturar informao chave em formas adaptveis ao seu uso posterior (The CPA Journal, maio/1998, p.9). Para investigar o estado atual da informao contbil via Internet, o IASC realizou em 1999 uma pesquisa abrangendo as 30 maiores empresas de cada pas, listadas no Dow Jones Global Index, num total de 22 pases, inclusive o Brasil. Um resumo simplificado dessa pesquisa consta na Figura 3.

Figura 3: Informao Contbil Interativa na Internet 30 maiores empresas de cada pas


Possuem informaes contbeis no Site
No possuem site na Web Quant. % 0 0 2 0 14 4 8 0 1 5 2 6 0% 0% 7% 0% 47% 13% 27% 0% 3% 17% 7% 20% No possuem informaes contbeis no Site Quant. % 7 6 12 2 6 8 11 3 11 13 8 3 23% 20% 40% 7% 20% 27% 37% 10% 37% 43% 27% 10% Sem interatividade Somente download Quant. % 5 7 3 5 4 2 2 2 0 2 5 2 17% 23% 10% 17% 13% 7% 7% 7% 0% 7% 17% 7% Com interatividade Usa links Subtotal Quant. % Quant. % 18 17 13 23 6 16 9 25 18 10 15 19 60% 57% 43% 76% 20% 53% 29% 84% 605 33% 50% 63% 23 34 16 28 10 18 11 27 18 12 20 21 77% 80% 53% 93% 33% 60% 36% 91% 60% 40% 67% 70%

Pases Alemanha Austrlia Brasil Canad Chile Coria do Sul Espanha Estados Unidos Inglaterra Itlia Japo Mxico

TOTAL Quant. % 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Fonte: Adaptado de IASC (1999, p.51).


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A importncia do uso da Internet para o mercado de capitais ressaltada pela Bolsa de Valores de Toronto, ao tratar da evidenciao via Internet (IASC, 1999, p. 61): Para o mercado de capitais a Internet pode ser o maior salto no fornecimento da informao e da anlise, desde o advento das comunicaes eletrnicas. Ela est colocando informao relevante ao alcance do toque dos dedos do investidor, instantaneamente e simultaneamente. Mas a Internet tamb m levanta desafios regulatrios. Em um mundo em que a informao est cada vez mais disponvel, mais importante do que nunca que ela seja precisa, tempestiva e atualizada. O referido relatrio do IASC destaca ainda que a informao via Internet poderia ser desenhada com vista sua utilizao pelo usurio ltimo. Este deveria ter os dados necessrios para interpretar toda a informao, por exemplo, as sries histricas dos preos das aes nos ltimos 5 anos, de modo a no precisar recorrer s empresas intermedirias de anlise para sua interpretao. Uma implica o da informa o cont bil via Internet, conforme o mesmo texto do IASC (id., p.85) que, por definio, a informao eletrnica pelo menos na Web de natureza global. A longo prazo, h espa o apenas para uma norma global de intercmbio de informaes contbeis e similares. Isso significa que o IASC teria que desenvolver um modelo de normas internacionais que exclusse as diferenas, ainda que pequenas das contabilidades nacionais, como ocorre atualmente. As empresas teriam a opo de apresentar a informao, ou conforme as normas nacionais ou no padro de linguagem contbil global. Embora os projetos dos rgos normativos se refiram necessariamente forma de apresentao das informa es cont beis, claro que a multiplicidade e a velocidade das informaes on-line constituem um ambiente informativo que entremeia e combina informaes hoje pertinentes apenas abordagem gerencial e s informaes oficiais da contabilidade financeira. Os investidores, contadores, estudiosos da contabilidade e outros usurios sero cada vez mais estimulados, n o apenas ao uso e ao aperfeioamento contnuo das tcnicas e recursos

da Internet para a comunica o, mas, necessariamente, reflexo e ao aprofundamento conceitual constante, a fim de poder mensurar o valor preditivo, de feedback - e feedforward - da informao relevante. Ou seja, mediante a interatividade crescente, a Internet inegavelmente contribuir para a diminuio da distncia entre as duas abordagens, gerencial e financeira, das informaes contbeis.

CONCLUSO
Os novos desafios ao sistema de informao gerencial e contabilidade financeira surgidos pelo recente fen meno da Internet no ambiente econmico, sugerem que a hiptese de uma nova expanso construtiva da Teoria da Contabilidade para o final deste sculo, levantada por Littleton & Zimmerman, no pode deixar de ser considerada. Entretanto, o fenmeno das empresas da nova economia, com suas demandas caractersticas de intenso dinamismo, conhecimento intensivo, gesto compartilhada e abertura para o futuro, j encontra respostas na nova contabilidade gerencial expressa nos critrios, conceitos e metodologia do Sistema de Gest o Econ mica, que correspondem aos interesses dessas empresas e do mercado. Com efeito, esse sistema expressa as mltiplas interaes entre os subsistemas da organizao e entre esta e o macro-sistema econmico, caracterizando o modelo interativo da contabilidade gerencial, que muito ter a ganhar com o advento da Internet. A velocidade, o dinamismo e os recursos tecnolgicos da Internet, desde que utilizados pela contabilidade financeira, como ora estimulado pelos projetos de diversos rgos normativos e por muitas empresas, conduzir muito provavelmente a uma reaproximao entre a prtica contbil financeira, a Teoria Contbil, a prtica gerencial e o mercado de capitais. O uso crescente das informaes on-line e suas respostas pelos usu rios, em tempo real, constitui um processo, embora incipiente, que imprimir contabilidade financeira um carter cada vez mais interativo. Dentro dessas tendncias, se a Internet vier a ter na economia uma importncia semelhante do incio da Revolu o Industrial como aparentemente promete a Teoria Contbil, na trajetria de sua origem, renovao e continuidade, poder revigorar

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mais uma vez a prtica contbil tradicional, em busca de novas abordagens para atender a essa nova transformao da realidade econmica.

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Contabilidade: A Ciberntica Empresarial


Victor Branco de Holanda Doutorando em Controladoria e Contabilidade pela FEA/USP Contador, economista e professor da Universidade Federal do Rio Grande do Norte

RESUMO
A empresa pode ser vista como um sistema aberto capaz de trocar energia com seu ambiente ou, mais modernamente, como um sistema eminentemente social. A compreenso de um sistema no pode ser obtida apenas atrav s da an lise; estud -lo cientificamente descobrir, sobretudo, o interrelacionamento entre as partes. Profisses e empregos de anlise de sistemas, engenharia de sistemas surgiram como decorrncia do enfoque sistmico. A teoria moderna das organizaes passa pela discusso da Teoria Geral dos Sistemas, que acaba sendo uma maneira inteligvel de estudar uma organizao. Outra repercusso decorrente do enfoque sistmico a interdisciplinaridade. (abordagem adequada ao estudo e compreens o da fun o cont bil, pois esta resultado direto dos modelos de deciso utilizados por seus usurios). A informao contbil pode contribuir para a percepo e compreenso das entidades empresariais modernas como entes sistmicos, objeto de interesse de vrios grupos sociais.

ABSTRACT
The company can be seen as an open system capable of exchanging energy with its environment, but, in a modern view, as an eminently social system. The understanding of a system cannot be obtained through analysis. To study it scientifically means to discover, above all, the interrelationship between the parts. System analysis professions and jobs, system engineering arose as a result of the systemic focus. Modern organizational theory goes through the discussion of General Systemic Theory, which ends up being an intelligible way of studying an organization. Another repercussion that results from the systemic focus is interdisciplinariness. This is an adequate approach to the study and understanding of the accounting function, because it is a direct result of the decision models used by its users. Accounting information can contribute to the perception and comprehension of modern company entities as systemic beings, which is an object that interests different social groups. Key words: Teleological, Causality, Interdisciplinariness, Cybernetics, Social systems, Neural networks.

Palavras-chave : Teleol gico, Casualidade, Interdisciplinaridade, Ciberntica, Sistemas sociais e Redes neurais.

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CONTABILIDADE: A CIBERNTICA EMPRESARIAL

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INTRODUO
A Contabilidade, enquanto cincia do controle patrimonial, est diretamente associada ao grau de desenvolvimento das sociedades, cidades ou naes. Neste estudo, discutem-se as repercuss es do ambiente atual, fortemente influenciado pelas novas tecnologias de informao, na Contabilidade, em seus aspectos mais relevantes. Para isso, investigam-se as ra zes do enfoque sist mico, com base principalmente na Teoria Geral dos Sistemas de Bertalanffy (1968) e seus desdobramentos como a obra de Churchman (1972). A partir dessas razes, procura-se uma identificao com o chamado mundo da ciberntica, rea do conhecimento relativamente nova e promissora. Tenta-se vincular a ciberntica com o arcabouo terico da Contabilidade e seu objetivo. Ainda nesse contexto, procura-se caracterizar uma metodologia adequada para a abordagem das entidades atuais e para a identificao de complexidades. Em decorrncia disto, surge um outro elo - as redes neurais - como forma de identificao e mensurao de algumas realidades complexas. Um fato que merece registro, desde j, que se pretende fazer um recor te transversal nesses assuntos, em vez de uma aproximao verticalizada e profunda. Assim, a preocupao com o interrelacionamento dos temas. No obstante, tenta-se, ao final do estudo, apresentar de forma objetiva algumas concluses pontuais.

1) O ENFOQUE SISTMICO
Na percepo mecanicista do mundo, nascida da fsica clssica, os fenmenos eram regidos pelas leis da causalidade, produzindo todos os fenmenos inanimados, vivos e mentais. No havia lugar para a direo, a ordem ou a finalidade. Os organismos eram concebidos como um produto do acaso, conseqncia de mutaes ocasionais e processo de seleo. Na Fsica Social1 , segundo Buckley (1971, p.24), o homem era considerado um objeto fsico, espcie de mquina complicada. Em conseqncia, suas aes e processos psquicos poderiam ser analisados em

funo dos princpios da mecnica. A sociedade era percebida como um sistema astronmico, cujos elementos eram seres humanos ligados pela atrao mtua ou diferenciados pela repulso. Grupos de sociedades ou Estados constituam sistemas de oposies equilibradas. O homem, seus grupos e suas inter-relaes constituam uma espcie de continuidade com o resto do universo, mecanisticamente interpretado. Uma parte da chamada cincia contempornea questionou o paradigma mecanicista-reducionista resgatando a noo de totalidade e unidade de antigos pensadores. Um velho questionamento retorna ao novo ambiente cientfico: existem leis gerais que se aplicam a qualquer sistema de cer to tipo, independentemente das propriedades particulares do sistema e dos elementos em questo? Esse estado de coisas enseja a possibilidade da existncia de uma teoria geral? Dentre as denominadas teorias globais a enunciada por Bertalanffy em 1947 sob o ttulo de Teoria geral dos sistemas conseguiu manter-se. As razes desta evoluo so complexas. Segundo Bertalanffy (1972, p.18), um fato relevante foi passagem da engenharia de produo de energia (representada pelo motor a vapor e eltrico) para a engenharia de controle (representada pelos semicondutores - sil cio) que dirige processos empregando dispositivos de baixa pot ncia. Tal passagem proporcionou o surgimento dos computadores e da automa o. Hoje um certo nmero de modernas abordagens tem suas razes na Teoria Geral dos Sistemas, tais como a teoria da informao, a ciberntica, a teoria dos jogos, das redes, os modelos estoc sticos, a pesquisa operacional, entre outras. O fato que de uma maneira ou de outra tratar com complexos, com totalidades (ou sistemas) em todos os campos de conhecimento uma necessidade. O problema do sistema essencialmente o problema das limita es dos procedimentos analticos na cincia. Estudar um sistema de forma cientfica descobrir o inter-relacionamento entre as partes. Declara-se ento que para ser um sistema, um conjunto de itens

1 Um estudo da escola mecanicista da sociologia pode ser encontrado, por exemplo, em SOROKIN, Pitirim A. Contemporary Sociological Theories Nessa abordagem, tentase explicar o homem e a sociedade com os mesmos mtodos, conceitos e suposies da Fsica, da Mecnica e da Matemtica do sculo XVII.

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n o tem somente os n elementos para serem estudados, mas n (n-1) relaes. Por exemplo, num conjunto de sete elementos existem 42 relaes. Porm pode-se avanar e definir um estado desse sistema como o comportamento produzido na rede. Assim haver 242 diferentes estados para o sistema, o que representa um nmero excessivamente grande. Esta a razo porque um rigoroso enfoque sistmico difcil e pouco usual. Apesar da dificuldade aludida, segundo Bertalanffy (1972, p.17), profisses e empregos desconhecidos at pouco tempo atrs, tendo os nomes de projeto de sistemas, anlise de sistemas, engenharia de sistemas surgiram como decorrncia do enfoque sistmico. Numa primeira tentativa de diferenciao do que seria um enfoque sistmico em contraposi o ao anal tico, de for ma simplificada, poderia ser: ao se defrontar com um problema complexo, o enfoque analtico tentaria dividi-lo para melhor compreend -lo e, ent o, propor uma soluo. J no enfoque sistmico, a primeira providencia compreender o problema como um todo relacionando as par tes e, em seguida, iniciar a busca da soluo. Alguns conceitos desconsiderados na f sica convencional passaram a ser abordados na teoria dos sistemas, tais como causalidade, teleologia, equifinalidade etc. O conceito de organizao foi ampliado, procurando-se enquadrar, num mesmo contexto, por exemplo, um tomo, um cristal, uma mol cula ou uma empresa. Estes organismos possuem, assim, caracter sticas comuns, como crescimento, diferencia o, ordem hier rquica, controle, competi o etc. Caracter sticas essas presentes seja em um organismo vivo, seja numa empresa, numa sociedade ou numa nao. A empresa, a partir de ento, passou a ser considerada como um sistema aberto, capaz de trocar energia com seu ambiente. Desta forma, a teoria moderna das organizaes inclui, quase inevitavelmente, uma discusso da teoria geral dos sistemas, a qual, por sua vez, se molda por uma filosofia que adota a premissa de que a nica maneira inteligvel de se estudar uma organizao estud-la como sistema.

2) O QUE CIBERNTICA
A palavra vem do grego e, entre eles, no princpio, servia para designar o saber que permite ao piloto conduzir adequadamente a sua embarcao. Para Bennaton (1984, p.10), a ciberntica questiona os limites que separam animais, homens e mquinas. Tem por misso procurar um enquadramento maior, no qual as coisas naturais e aquelas fabricadas pelos homens se insiram como itens de uma harmoniosa paisagem. Para essa nova gerao de pensadores no h, como parece, uma grande diversidade no mundo dos sistemas quando o elemento de comparao o seu comportamento. H mais semelhanas do que diferenas 2 . A tarefa da ciberntica ento tornar explcitas as leis que governam o comportamento dos sistemas, sejam eles de natureza eltrica, orgnica, geolgica, econmica, social etc. Aps a Segunda Guerra Mundial, as pessoas depararam-se com problemas referentes a controle eletr nico, em diversos tipos de m quinas. Os matem ticos discutiam o compor tamento da informao dentro dos circuitos eltricos, tentando sua modelagem atravs de algoritmos. Outros se preocupavam em entender como a informa o poderia ser codificada. Os bilogos, por sua vez, interessavam-se em descobrir como a informao exercia controle no corpo dos animais. O fato que mdicos, engenheiros, psiquiatras, entre outros profissionais, tambm se interessavam pelo assunto. Segundo Beer (1969, p.18), esses profissionais, gradativamente, comearam a perceber que estavam pesquisando sobre a o mesmo assunto - o princpio bsico do controle -, apesar da barreira construda pelas suas diferentes linguagens profissionais. Beer3 relata ainda que esse grupo de cientistas reuniu-se originalmente em torno da figura do matemtico Norbert Wiener. Assim, por volta de 1947, decidiram que seu trabalho tinha proporcionado um novo campo cientfico e batizaram essa cincia de ciberntica, cuja tarefa seria a busca de uma unidade fundamental entre os mecanismos de controle em vrias cincias diferentes. Norbert Wiener usa o termo, ento, para designar o domnio todo da teoria da comunicao e

2 Dois sistemas so considerados equivalentes quando um reproduz o comportamento do outro. Uma colnia de coelhos e um investimento podem ser expressos pelo mesmo algoritmo matemtico, ou seja, quantidade (ou montante) = q inicial (ou capital) x (1 + i ) n 3 Todos os autores pesquisados conferem a Norbert Wiener papel preponderante no surgimento da Ciberntica.

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do controle, tanto na mquina quanto no animal. E estendendo-se, segundo Heylighen (1993: p 1), para a sociedade e os seres humanos individualmente. Ainda segundo Heylighen, a ciberntica cresceu a partir da teoria da informao de Shannon, que foi projetada para aperfei oar a transmiss o de informao atravs de canais de comunicao e o conseqente estudo do conceito de realimentao no uso dos sistemas de controle. Em sua verso atual, sua nfase est em como os observadores constrem modelos dos sistemas com os quais interagem. A nfase principal da ciberntica atribui-se aos mecanismos circulares que permitem aos sistemas complexos se manterem, adaptarem, e autoorganizarem. Tal circularidade, ou auto-referncia, torna poss vel a constru o de modelos com compor tamento orientado para uma meta ou condio. Assim, a ciberntica se prope a uma revoluo no que diz respeito ao linear, ao modelo mecanicista da cincia newtoniana tradicional. Em ci ncia cl ssica, todo processo somente determinado por sua causa, ou seja, um fator que reside no passado. Entretanto, o comportamento de organismos viventes 4 tipicamente teleolgico, orientado para um estado futuro que ainda no existe. A ciberntica defende que aspecto teleolgico (ou finalidade) e causalidade podem ser reconciliados empregando-se mecanismos no-lineares, circulares, nos quais a causa se iguala ao efeito, como, por exemplo, na realimentao. A aplicao mais simples de realimenta o para automanuten o a homeostase. A interao no-linear entre a meta do sistema e seu ambiente resulta em uma relao de controle, por parte do sistema, em rela o s perturbaes que vm do ambiente. Um fato interessante, que auxilia a visualizao do surgimento da nova cincia, foi relatado por Beer (1969, p. 18), quando dois pesquisadores do grupo estavam projetando uma mquina capaz de permitir aos cegos ler. No era nova a idia de que uma clula fotoeltrica poderia ser usada para examinar uma linha impressa e produzir tons audveis, os quais poderiam, de alguma maneira, representar as letras e palavras escritas. O aparelho proposto envolvia uma leitura seletiva por um processo automtico minucioso. Foi preparado um diagrama esquemtico da mquina que,

segundo Wiener apud Beer (1969, p. 19), chamou a ateno de um eminente anatomista que pertencia ao grupo de estudo. Ele perguntou: ser isso o diagrama da quarta camada do crtex visual do crebro? Este o primeiro exemplo da maneira pela qual a teoria do controle comeou a progredir por meio da unio das cincias estabelecidas. Passos importantes para o que se chama hoje de interdisciplinaridade estavam sendo dados. Alguns bilogos rapidamente perceberam o valor da ciberntica para a sua rea de estudo. Engenheiros vislumbraram aplicaes em particular para a automao. Antroplogos levantam a hiptese de uma estrutura ciberntica para as cincias sociais. Os economistas adotam um ponto de vista similar. Hoje no difcil encontrar a ciberntica no auxlio de problemas administrativos com maior nfase na administrao industrial. No entanto, na opinio de Beer, isso no esclarece qual o alcance real e o significado da nova cincia. E a questo que, neste momento, se prop e de forma introdut ria : a Contabilidade estaria imune a essa revoluo?

3) UMA CONTABILIDADE ADEQUADA A UMA NOVA EMPRESA


Antes de passar propriamente para a identificao dessa nova empresa, faz-se necess ria uma introduo a respeito das vises alternativas de um sistema. Para isso, observa-se a classifica o proposta por Ackoff (1999, p.2), quando considera trs tipos de sistemas: mecnico, orgnico e social. Os sistemas mecnicos operam com extrema regularidade, oriunda da sua estrutura interna e pelas leis causais da natureza. Esses sistemas no tm, por si s, nenhuma escolha, por conseqncia no tm finalidades, embora possuam funes, quais sejam: alcanar as metas determinadas por uma entidade externa. Assim, na mesma linha de racioc nio, as partes de um sistema mec nico possuem subfunes. Um exemplo apresentado por Ackoff elucida a questo: um automvel um sistema mecnico que, por si s, no tem finalidade, mas atende s necessidades de seu motorista, funcionando como meio de locomo o. Nesse sentido, a bomba de combustvel tem a funo de enviar combustvel ao motor.

4 A palavra vivente pode ter um amplo alcance , incluindo uma organizao do tipo empresa ou o ciclo de vida de um produto.

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Os sistemas orgnicos so os que tm pelo menos um objetivo ou meta pr pria. Por exemplo, a sobrevivncia, para a qual o crescimento normalmente considerado essencial. Suas partes no tm metas ou objetivos, entretanto tm funes para atender meta ou objetivo do sistema todo. Os sistemas orgnicos so abertos, portanto, sujeitos influncia do meio. As partes de um sistema orgnico tanto podem ser essenciais como, por exemplo, o pulmo, quanto no-essenciais como, por exemplo, os cabelos. Sistemas sociais so sistemas abertos, que tm finalidade prpria; contm no mnimo uma parte essencial (com finalidade prpria) e fazem parte de sistemas maiores, por sua vez, com finalidades prprias. interessante a reflexo de Ackoff (1999, p.3), de que sistemas mecnicos, orgnicos e sociais so conceitos (ou entidades). Pode-se, por tanto, compreender uma entidade sob o prisma de qualquer um dos tipos de sistemas: uma empresa, uma escola, ou um pas, pode ser, em princpio, conceituado e percebido como mquina, organismo ou sistema social, e, conseqentemente, gerido e controlado conforme essa concepo. A entidade empresa como mquina - Quando da revoluo industrial, segundo Ackoff (1999, p.3), a viso newtoniana do mundo prevalecia, alm da crena de que o universo era a mquina, criada por Deus para executar a sua vontade. Conseqentemente, as pessoas (criadas imagem do seu criador) deveriam imitar a Deus: criar mquinas para executar seu trabalho. Assim, o autor conclui: No de admirar que as empresas fossem consideradas mquinas criadas por seus deuses (ou donos) para executar o trabalho deles. Esses sistemas no tinham uma finalidade prpria, mas supunha-se que tinham a funo de atender aos objetivos de seus donos: proporcionar um retorno de seu investimento, atravs da gerao de lucros. Por conseqncia dessa viso, os donos eram onipotentes, praticamente desobrigados de leis, tinham a empresa como sua propriedade e podiam fazer o que quisessem com ela. Por extenso, os funcion rios eram pe as dessa m quina, sem finalidade prpria, a no ser cumprir a funo de atender finalidade imposta por seu dono. Alm disso, os funcion rios eram considerados n o essenciais, pois podiam ser facilmente substitudos,

j que o trabalho requeria pouca habilidade e havia grande quantidade de pe as (trabalhadores) disponveis, dispostas a funcionar (trabalhar) sob quaisquer condies para escapar da misria. Outra conseqncia da empresa compreendida como m quina que sua organiza o e administra o existem para restringir o comportamento de suas partes. A eficcia da mquina depende de sua capacidade de manter suas partes fazendo a mesma coisa repetidamente. A Contabilidade para uma empresa conceituada como mquina Os sistemas interagem muito mais do que tradicionalmente se pensa. A Contabilidade, quando aceita como cincia social, est sujeita s influncias [do ambiente] e reflete, quer se tenha conscincia quer no, um grande conjunto de foras, ditas sociais. Neste sentido, a Contabilidade se amoldou para atender aos anseios daqueles que queriam perceber a empresa, ou entidade, sob o prisma do sistema mecnico. Assim, a teoria do proprietrio foi constituda como resposta a essa demanda. A teoria do proprietrio v a corporao simplesmente como instrumento dos proprietrios, em vez de uma entidade com vida prpria, separada dos acionistas. Nesse modelo terico, o proprietrio o centro das atenes. Os ativos pertencem ao proprietrio e os passivos so suas obrigaes. atribuda grande importncia determinao do valor do patrimnio lquido e elaborao do balano patrimonial que, em ltima instncia, demonstra a riqueza de apenas um ente: o proprietrio. Sua expresso fundamental : Ativo - Passivo = Propriedade (patrimnio lquido). A entidade empresa como organismo - medida que o tempo passa, a tendncia de que os sistemas evoluam. Ao final do sculo XIX, a viso da empresa como sistema mec nico cedia lugar, gradativamente, viso da empresa como sistema orgnico. Alguns motivos foram preponderantes para que essa transformao ocorresse. Ackoff (1999, p. 3) aponta alguns, a saber: expanso do treinamento e das habilidades da fora de trabalho, medida que a mecaniza o aumentava; - amplia o das regulamentaes, por parte do governo, em relao s condies de trabalho; - participao dos sindicatos nas questes de condies de trabalho, segurana e remunerao.

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Alm dos fatores acima apontados, um outro fator de extrema relev ncia para a transi o do entendimento da empresa enquanto mquina para a viso orgnica foi o fato de que muitas empresas no podiam crescer, mesmo que todo lucro fosse reinvestido: era preciso mais capital. Dessa forma, era preciso dividir a propriedade e, conseqentemente o controle, para se buscar o crescimento. A conseqncia imediata que, com o capital aberto, a propriedade, em parte, foi diluda (e com ela a fora de seus deuses-donos). Os acionistas annimos, mais distantes da fora de trabalho, transformam a propriedade em uma abstrao. Ackoff (1999, p. 4) faz uma interessante analogia quando afirma que, em resposta a essa nova realidade uma instituio e uma profisso foram criadas: a igreja e o clero. Criados exatamente para preencher a lacuna existente, a administrao (a igreja) e os executivos (o clero) 5 foram criados para controlar a empresa, supostamente no interesse dos seus donos, e para se inteirar da vontade dos donos, transmitindo-a a seus funcionrios. As empresas de capital aberto passaram a ser denominadas corporaes, palavra derivada do termo latino corpus. O presidente assume a cabea da organizao e adjetivos biolgicos passaram a ser aplicados s empresas, tais como saudvel, madura, doente, vigorosa etc. As habilidades exigidas dos trabalhadores continuaram a aumentar gra as aos cont nuos avanos na mecanizao. O nmero de pessoas habilidosas para desempenhar as fun es necess rias n o era t o grande e o custo de treinamento e substitui o de trabalhadores qualificados no era desprezvel. Sendo assim, os trabalhadores passaram a ser tratados como peas do corpo - rgos de difcil reposio diferenciandose das peas de mquinas facilmente substituveis. Embora os interesses e objetivos dos funcionrios n o fossem considerados impor tantes pelos empregadores, seus desempenhos eram fundamentais. Segundo Ackoff (1999, p.5), o conceito de empresa como sistema biolgico comeou a se desgastar durante a Segunda Guerra Mundial,

quando mulheres, crian as, jovens e velhos, motivados pelo patriotismo juntaram-se fora de trabalho. Logo, com uma finalidade diferente de, apenas, ter um rendimento a mais. Um pouco mais adiante no tempo (ps-guerra), a exigncia de habilidades e treinamento da fora de trabalho aumentou em ritmo acelerado. Cada vez mais, tempo e dinheiro eram investidos em instruo e treinamento de funcionrios. Para que houvesse retorno desses investimentos, os funcion rios precisavam ser aproveitados de modo mais produtivo e por um tempo maior. Segundo o relatrio Work in Amrica de 1973, apud Ackoff (1999, p. 5), uma parte dos trabalhadores norte-americanos estava insatisfeita com a qualidade de sua vida profissional. Um dos principais problemas que o trabalho (e suas relaes) no mudou com rapidez suficiente para acompanhar as mudanas ocorridas nas atitudes, aspiraes e valores por parte dos trabalhadores. Um trabalho interessante passou a ter o mesmo valor que um trabalho apenas bem remunerado. No obstante, de tudo o que j foi exposto sobre os motivos da exausto da empresa como sistema orgnico, o ponto de maior relevncia para a transio foi (e est sendo) a presso de outros grupos de interesse, tanto dentro como fora da organizao. Consumidores e no-consumidores, ambientalistas, trabalhadores em exerc cio e trabalhadores em potencial, governo, concorrentes e a sociedade em geral, comearam a perceber que estavam sendo afetados tanto pelas organizaes das quais faziam par te, como por aquelas com as quais, aparentemente, n o estavam diretamente relacionados. Em um sistema concebido como biolgico, as par tes podem mostrar uma variedade de comportamento maior que aquelas das mquinas, mas n o conseguem mudar as fun es que executam. Influenciadas, conscientemente ou no, pelo conceito de totalidade, que afirma que os subsistemas interagem e sempre somos partes integrantes de um sistema mais amplo, tais noes contriburam para forar uma transformao no modo de pensar, por

5 Na mesma linha de raciocnio do autor citado, acrescenta-se que os executivos (clero) estavam atarefados com as funes de direo, organizao etc. O controle exigia tcnica de mensurao cada vez mais sofisticada, fazendo-se necessria a ajuda de um especialista em controle.

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parte das pessoas, a respeito das organizaes, empresas e instituies assemelhadas. A Contabilidade para uma empresa concebida como organismo A Contabilidade deveria atender, entre outros avanos, principalmente nova estrutura de capitais. Devido abstra o do conceito de propriet rio anteriormente evidenciado, uma nova teoria fazia-se necessria, muito mais para evitar que o conceito do proprietrio se dilusse totalmente. Era preciso ento, identificar quem so os donos (deuses) e quem so as outras partes envolvidas. Essas outras partes no tinham finalidades, apenas funes determinadas por seus donos. Surge ent o a Teoria da Entidade , uma adequao teoria do proprietrio. Na teoria da entidade, os lucros e as contas so o registro do neg cio; as demonstra es financeiras s o os relat rios do neg cio. As caracter sticas s o: a empresa uma entidade separada, com identidade pr pria; os ativos per tencem entidade e os passivos so suas obrigaes, no do proprietrio. A nfase se consubstancia na demonstrao do resultado, pois a entidade existe para propiciar o lucro e os acionistas tm interesse no resultado. Numa verso mais tradicional, os acionistas so vistos como scios do negcio; numa abordagem moderna, so pessoas externas aos negcios. Sua expresso bsica : ativo = obrigaes + patrimnio lquido, ou ativo = passivo. A entidade empresa como sistema social Segundo Ackoff (1999, p.6), em virtude das presses internas e externas, os executivos despertaram para a necessidade de levar em considerao os objetivos e interesses: das partes do sistema que era administrado; dos sistemas maiores que continham esse sistema; e do sistema que era administrado. Torna-se cada vez mais difcil, pelo menos do ponto filos fico-conceitual, compreender a organizao como sistema mecnico ou biolgico. Em conseqncia, comeou-se a pensar as instituies como um sistema social, em que as pessoas, individualmente e coletivamente, so importantes e, por que no dizer, a prpria razo (objetivo) do sistema.

Os sistemas sociais, ento, so vistos como: tendo finalidade prpria; sendo constitudos de partes com finalidade prpria; parte de sistemas maiores com finalidade prpria; e contendo outros sistemas com finalidades prprias. Todos esses fatores passaram a ser importantes para as empresas atuais. E, como um sistema um todo que n o pode ser dividido em par tes independentes, seu desempenho nunca igual soma das a es de suas partes, consideradas separadamente: uma funo de suas interaes. Da constata o anterior, surgem diversos trabalhos de pesquisa que convergem para o entendimento que, num sistema complexo, quando cada parte considerada isoladamente, a busca do melhor desempenho possvel das partes no conduz necessariamente para o melhor rendimento do sistema como um todo. Segundo Ackoff (1999, p.6), isso teve implicaes extremamente importantes para o gerenciamento de uma empresa. Conseq ncias da empresa vista como um sistema social Dentre conseqncias apontadas por Ackoff (1999, p.7), destacam-se algumas, tais como: A funo precpua de um sistema no pode ser realizada por nenhuma de suas par tes separadamente. Por exemplo, o motor de um automvel no capaz de transportar pessoas. Portanto, o gerenciamento eficaz de um sistema deve concentrar-se nas interaes de suas partes, e no nas a es empreendidas por essas par tes, separadamente. Em conseqncia, surge o conceito de sinergia, que um aumento no valor das partes de um sistema, derivado da associao destas ao sistema. Em geral, um sistema social autocrtico diminui a variedade de comportamentos disponveis para as suas partes; um sistema democrtico aumenta essa variedade. Uma empresa concebida como sistema social deve atender s finalidades de suas partes e do sistema a que pertence. Deve aumentar a variedade, tanto dos meios quanto dos fins disponveis, para suas partes e para os sistemas a que pertencem.

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A predisposio de separar as coisas e tratar as partes separadamente conseqncia do raciocnio anal tico. Muitas vezes an lise e racioc nio s o tomados equivocadamente como sinnimos. No entanto, a anlise uma forma de pensar, a sntese outra. Infelizmente, segundo Ackoff (1999, p.8), poucos executivos t m consci ncia dessa alternativa. A compreenso de um sistema no pode ser obtida atravs da anlise. Um sistema um todo cujas propriedades essenciais no so compartilhadas por nenhuma de suas partes isoladamente. Alm disso, quando uma parte de um sistema separada, perde suas propriedades essenciais. Mas, ao se considerar as partes como componentes de um todo - ou seja, sua funo nesse todo, ser possvel captar suas propriedades essenciais e explicar seu comportamento. De acordo com Ackoff, em pesquisas realizadas nos EUA, calcula-se que pelo menos 90% dos operrios de hoje possam executar seu trabalho melhor que seus chefes. Logo, a funo do gerente atual no pode ser supervision-los. A funo primeira do gerente atual criar um ambiente em que os subordinados possam se desempenhar to bem quanto so capazes. Por conseguinte, o referido autor considera que a principal funo financeira do gerenciamento no deveria ser maximizar o retorno do capital investido, mas sim o retorno da mo-de-obra empregada. Uma empresa europ ia estimou que os empregados usam somente 30% de sua capacidade em seus trabalhos. Nenhum recurso dentro da empresa to subutilizado. Ackoff (1999, p.10) afirma que, enquanto as empresas n o aprenderem a utilizar seus funcion rios, ter o problemas de qualidade. necess rio se desvencilhar das descries de cargos. Isso impede que as pessoas realizem o seu potencial, pois so baseadas na premissa de que as pessoas que as preparam sabem como executar uma tarefa melhor que as pessoas que devem execut-las. Em geral, essa premissa falsa. O desenvolvimento da empresa e das pessoas nela

envolvidas deve ser o principal objetivo. Portanto, a segunda responsabilidade fundamental dos executivos desenvolver aqueles por quem so responsveis. Os executivos precisam tornar-se educadores. A melhoria da qualidade pode ser obtida mais atravs da educao que da superviso. A terceira tarefa fundamental dos executivos gerenciar as interaes dos funcionrios com seus responsveis, entre as unidades, internamente, e as interaes da organizao com o ambiente. A Contabilidade para uma entidade concebida como um sistema social. Talvez seja esse o maior desafio da Contabilidade, atualmente: proporcionar uma adequao em sua estrutura conceitual que seja capaz de atender aos anseios sociais. Nenhuma evoluo se d abruptamente: ela assim como o alvorecer ou o cair da noite - acontece gradativamente, imposs vel de ser percebida totalmente no instante em que acontece6 . Nesse sentido, uma reflexo mais aprofundada desse tpico mereceria um outro trabalho. No entanto, tenta-se de forma concisa identificar traos dessa eminente transio. Muitas escolas do ponto de vista da teoria expressam essa passagem. Identificam-se as principais, como: A teoria do comando que, na viso de Goldberg apud Iudcibus (1994, p. 137), gera o entendimento de que a ateno principal da Contabilidade deveria ser centralizada no controle econmico efetivo dos recursos usados pelos gerentes ou comandantes de uma empresa. J na teoria dos fundos, o fundo, unidade de operao, o centro de interesse. A entidade depositria de confiana dos ativos. Este ativo cada vez mais impessoal em vez de personalizado (ativo sob restr i es, delimita es). Em conseqncia, o patrim nio residual representa uma restri o final. Logo, a demonstra o do resultado no deve privilegiar o valor final, e sim, possibilitar que os usu rios possam deduzir daquela resultados significantes para seus propsitos. Sua expresso fundamental pode ser

6 Talvez este pargrafo parea um tanto subjetivo demais para um texto dito cientfico. Aproveitando-se o ensejo, pergunta-se: filosofia, crenas e cincias so subsistemas do pensamento imunes aos efeitos de interdependncia?

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expressa pela equao: Ativos = Restries sobre ativos (fundos). A teoria do agenciamento deriva da teoria do comando, no entanto, a nfase dada informao. Assim, busca-se um modelo para efetuar anlise de valor das infor ma es gerenciais. Algumas caractersticas se destacam nessa teoria: Essa escola tenta explicar as relaes contratuais entre os agentes e seus interesses pessoais. Sendo assim, procura determinar as formas timas que tais contratos devem assumir, para que seja proporcionada a convergncia entre os interesses dos indivduos e os objetivos da entidade. A informao deve ser tratada como um bem econmico. Atrav s da informao, pretende-se exercer o controle do sistema. Assim, os acionistas imaginam controlar a administrao central que, por sua vez, imagina controlar os gerentes, cuja delega o de compet ncias lhes outorgou responsabilidades de tomadas de decis es na empresa. Aqui j se observam traos marcantes da era da informao e todos os seus correspondentes, tais como a viso da empresa como sistema, a informao como meio capaz de controlar o sistema. No entanto, essa escola ainda representa um esboo plido 7 da ciberntica atual. Para concluir essa contraposio, escolheu-se a teoria do empreendimento como a teoria contbil que mais se aproxima da necessidade de focalizar a empresa como um sistema social. Essa teoria, segundo Iudcibus (1994, p. 137), uma extenso da teoria da entidade, ampliando a abstra o da propriedade. Assim, considera que uma entidade contbil uma instituio social mantida para benefcio de muitos grupos interessados, tais como: acionistas, credores, empregados, clientes, governo e o pblico em geral. De certa forma, essa teoria pode ser considerada como uma teoria social da Contabilidade. Apesar da teoria do empreendimento (empresa) caminhar contrria ao ponto de vista tradicional, que defende que o resultado seja para os proprietrios, pode ser uma teoria cujo tempo chegado.

4) ENFOQUE SISTMICO NA CONTABILIDADE: UMA NOVA PERSPECTIVA


Antes de analisar a influ ncia do enfoque sist mico na Contabilidade, faz-se necess rio aprofundar um pouco mais a natureza dos dois enfoques. Sendo assim, antes de fazer uma escolha precipitada na forma de condu o do pensamento e, por conseq ncia, cristalizar a reflexo na forma analtico x sistmico, propese, confor me Riccio 8 , o verdadeiro enfoque sist mico: o uso, sempre que poss vel, do conectivo and (adio) em substituio ao or (excluso). Assim, sugere-se: enfoque analtico & enfoque sistmico. De acordo com Rosnay (1997 p. 1), os enfoques analtico e sistmico so mais complementares que opostos. Infelizmente, raramente enxergam isso com facilidade. A aproximao analtica busca reduzir um sistema em seus componentes elementares e, em ordem, estudar os detalhes e entender os tipos de interao que existem entre eles. Modificando uma varivel de cada vez, tenta deduzir leis gerais que permitiro predizer as propriedades do sistema. Para tornar esta predio possvel, devem ser invocadas as leis de aditividade das propriedades elementares. Tal procedimento valido para os sistemas homogneos, compostos de elementos semelhantes e interaes fracas. Assim, as leis da estat stica se aplicam prontamente e permitem entender o comportamento da complexidade desorganizada. As leis de aditividade das propriedades elementares no se aplicam a sistemas altamente complexos, compostos de uma diversidade de elementos unidos por interaes fortes. Estes sistemas devem ser abordados atravs de mtodos novos. O propsito do enfoque sistmico considerar um sistema em sua totalidade, em sua complexidade e em sua prpria dinmica. Por simulao, a pessoa pode animar um sistema e observar em tempo real os efeitos dos tipos diferentes de interaes entre seus elementos.

7 No atual estgio dos sistemas contbeis, a palavra controle ainda est muito identificada como uma simples prestao de contas entre pessoas (personificao) e sobretudo carregada de um senso ainda excessivo de vigilncia. Espera-se que o sentido do termo controle, nos sistemas contbeis, evolua para o monitoramento, atravs da informao, dos objetivos dos subsistemas, alinhados com objetivos gerais e mais amplos. 8 Essa expresso utilizada pelo professor Riccio nas aulas de Sistemas de Informaes na FEA -USP.

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A tabela seguinte compara as caractersticas das duas abordagens: analtica e sistmica. Enfoque Analtico
Isola e se concentra nos elementos Estuda a natureza das interaes Enfatiza a preciso dos detalhes Modifica uma varivel de cada vez Valida fatos por meio de prova experimental dentro do corpo de uma teoria Usa modelos precisos e detalhados, porm pouco teis para explicar realidades complexas (exemplo: modelos economtricos) Apresenta uma aproximao eficiente quando as interaes so lineares e fracas Conduziu a educao para a disciplina, a segmentao e para departamentalizao Conduz a ao programada em detalhes
Adaptado de Rosnay (1997, p. 1)

Enfoque Sistmico
Unifica e se concentra na interao entre os elementos Estuda os efeitos de interaes Enfatiza a percepo global Modifica grupos de variveis simultaneamente Valida fatos por comparao do comportamento do modelo com realidade Usa modelos que so insuficientes para serem usados como bases de conhecimento, mas so teis em deciso e ao Apresenta uma aproximao eficiente quando as interaes so no-lineares e fortes Conduzir a educao para a interdisciplinaridade Conduz a ao por objetivos

Essa tabela uma simplificao da realidade, porm , til em sua conciso. A apresentao excessivamente dualista e limitada. Numerosos outros pontos de comparao poderiam e mereceriam ser mencionados. No entanto, a tabela tem a vantagem de contrapor as duas abordagens, que s o complementares. Antes de se tentar uma vinculao mais estreita com a Contabilidade, cabe ainda, antes que se cometa um equvoco mais srio, valer-se, para os propsitos deste trabalho, de algumas concluses (embora parciais), contidas no pensamento de Churchman. Teoria geral dos sistemas: algumas reflexes Seja l como for que um problema de sistemas seja resolvido: pelo planejador, pelo cientista, pelo poltico, pelo antiplanejador9 ou por quem quer que seja - a soluo est errada - mesmo perigosamente errada. No pode deixar de haver engano em qualquer enfoque sistmico. O significado final do enfoque sistmico, portanto, consiste na criao de uma teoria do engano, e em uma compreenso mais perfeita dos modos pelos quais o ser humano pode enganar-se a respeito de

seu mundo e na interao entre esses diferentes pontos de vista. As pessoas no desejam explorar problemas em profundidade com os seus antagonistas. Acima de tudo, no so capazes de tomar sobre si a carga de acreditar realmente que o antagonista possa ter razo. Isto simplesmente no est na natureza do ser humano. O que est na natureza dos sistemas uma cont nua percep o e decep o, uma cont nua revis o do mundo, do sistema total e de seus componentes. A essncia do enfoque sistmico, portanto, a confuso tanto quanto o esclarecimento. O enfoque sistmico comea quando pela primeira vez algum v (ou pelo menos tenta ver) o mundo atravs dos olhos de outrem. Assim, prossegue ao descobrir que toda concep o do mundo terrivelmente restrita. Por conseguinte, no existem peritos em enfoque sistmico. Ciberntica e Contabilidade Como foi dito anteriormente, a palavra Ciberntica vem do grego, designando o saber que permite ao piloto conduzir adequadamente a sua embarcao10 . Por coincidncia, durante uma conveno no Rio de Janeiro, um membro da associao de diretores lojistas, talvez

9 Os diversos tipos de papis (planejador, cientista etc) so formas que Churchman utilizou em sua obra para contra argumentar as diversas percepes da viso sistmica. 10 O termo Ciberntica adequado ao conceito de controladoria, seja a embarcao empresa, projeto ou programa de governo etc.

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investido de um esprito ciberntico, fez a seguinte afirmao: a Contabilidade est para a empresa assim como a bssola est para o avio ou navio. Norbert Wiener, considerado o precursor da ciberntica, conforme j se salientou neste estudo, resume a nova cincia: a ciberntica tem como objetivo buscar uma unidade fundamental entre os mecanismos de controle, em v rias ci ncias diferentes. A necessidade de controle inerente ao homem. A Contabilidade, nos seus primrdios, era utilizada como instrumento isolado e fragmentado de registro da movimentao de bens, de dbitos e de crditos. Com o surgimento do comrcio em grande escala a necessidade de controle aumentou. A Contabilidade desponta como instrumento de controle capaz de fornecer as informa es necess rias para o gerenciamento. Das atividades empresariais dos pequenos artesos s empresas virtuais dos dias de hoje, a funo da Contabilidade permanece, na essncia, a mesma: fornecer as informaes (e com elas propiciar controle) para que a entidade atinja seus objetivos. Todos, em ltima instncia, desejam exercer o controle da riqueza que lhes pertence. A Contabilidade o instrumento predileto para o controle. No entanto, a posio em que se coloca o controlador, muda a maneira e as tcnicas de se controlar. Surge ento a aparente dicotomia dos grupos de usu rios da Contabilidade, divididos em externos e internos. No fundo, ambos desejosos de, efetivamente, exercer o controle do sistema (ou subsistema ao qual pertence), atravs da informao. A mudana de cenrio A Contabilidade, enquanto cincia do controle patrimonial, est diretamente associada ao grau de desenvolvimento econmico, social e institucional das sociedades. Assim que a Contabilidade teve seu florescer nas cidades de Veneza, Gnova, Florena, Pisa e outras, onde eram avanadas as atividades mercantis, econmicas e culturais, representando o que de mais moderno havia na poca. Essa mesma Contabilidade acompanhou o poderio do imprio naval na poca das grandes navegaes, fortaleceu-se na revoluo industrial com o advento da mquina a vapor e mostrou seu amadurecimento na mesma proporo do fortalecimento do capitalismo. E hoje,

em que mundo vivemos ? Que cenrio se vislumbra nossa frente? Para iniciar a reflexo a partir desse ponto, extraise um trecho de Iudcibus (1994, p. 301): apesar de as sociedades menos desenvolvidas estarem, mesmo nesse setor, sempre a reboque das mais desenvolvidas, o fato inconteste que o mundo, num futuro prximo, ser o mundo dos computadores, dos robs, das telecomunicaes com imagem, da cpia instantnea distncia e da ciberntica em geral. J o , em grande parte. No fcil perceber uma revoluo quando se est no meio dela, porm, com certeza vive-se hoje uma revoluo. A empresa de hoje funciona com uma ampla rede de computadores e sistemas de bancos de dados interagindo. Nesse contexto, uma outra pergunta precisa ser respondida: qual o papel da tecnologia no ambiente das empresas, em particular nos seus sistemas de informao? Tecnologia Hoje se pensa em tecnologia, no em termos de mquinas isoladas, mas em termos de sistemas. No apenas a tendncia da tecnologia de fazer as coisas maiores e melhores. Trata-se de uma transformao, nas categorias bsicas de pensamento, da qual as complexidades da moderna tecnologia so apenas uma e, possivelmente, n o a mais importante manifestao. Constata-se que as coisas mudam numa velocidade espantosa. Estima-se que mais de 80% dos produtos e servios que existem hoje no existiam em 1945. E que cerca de 50% dos produtos e servios que se usar em 2010 ainda no existem hoje. O mundo de hoje, a cada dia que passa, graas ao avan o tecnol gico, sobretudo das telecomunica es, est mais interligado, mais prximo, mais acessvel. Os satlites interligam milhes de computadores. As informaes fluem por todo mundo em segundos. A rede de dados corporativos, como o sistema nervoso de uma pessoa, percorre todas as partes da corporao. O fato que, as estruturas organizacionais passaram a ser mais colaborativas, aumentando os inter-relacionamentos intra-empresa bem como desta com o mundo que a cerca. Focalizar a empresa como sistema impede certas anlises simplificadoras e introduz certa complexidade nos raciocnios.

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Qual o impacto dessa nova realidade, nos sistemas de informaes contbeis? Segundo Bio (1976), bastante improv vel, embora freq entemente observada na prtica, que uma abordagem atomizada e sem conscincia do todo, possa produzir reais resultados na melhoria dos sistemas contbeis... j Iudcibus (1994) afirma que a abordagem sistmica parece ser uma base profcua para a Contabilidade....

5) REDES NEURAIS COMO INSTRUMENTO DE APRENDIZAGEM E CONTROLE


Esta se o prop e descrever alguns t picos referentes a redes neurais, tais como: seu surgimento, as propostas iniciais, os diversos motivos que levam inmeros estudiosos a desenvolv-las, bem como as propostas para sua implementao. No entanto, o objetivo principal deste t pico mostrar a vinculao das redes neurais com a teoria geral dos sistemas, em particular com a ciberntica. Assim, considera-se a rede neural como uma espcie de mtodo para lidar com sistemas complexos. Um breve histrico De acordo com Yuri & Yuki (1999), as redes neurais foram desenvolvidas na d cada de 40, pelo neurofisiologista Warren McCulloch, do Massachusetts Institute of Technology, MIT, e pelo matemtico Walter Pitts. Dentro do esprito ciberntico, os pesquisadores fizeram uma analogia entre as clulas nervosas vivas e o processo eletrnico. De forma simplificada, diz-se que uma rede neural uma estrutura de processamento de informao, distribuda paralelamente na forma de um grafo direcionado, com algumas restries e definies pr prias. Um grafo direcionado um objeto geomtrico que consiste num conjunto de pontos, chamados n s, ao longo de um conjunto de segmentos de linhas direcionadas entre eles. Ao contrrio dos sistemas heursticos, assim chamados porque procuram obter sistemas inteligentes baseados em lgica e em processamento simblico (por exemplo, os sistemas especialistas), as redes neurais artificiais se inspiram em um modelo biolgico para a inteligncia, isto , na maneira como o crebro organizado em sua arquitetura elementar e como capaz de executar tarefas computacionais.

A idia de construir uma mquina que de certa forma tivesse capacidade de pensar sempre inquietou os homens de cincia. Minsky (1998, p.1), do MIT, afirma: o maior desafio dar bom senso s mquinas. Para auxiliar a compreenso do assunto, procurase a comparao com o funcionamento de clulas do crebro humano, nas quais se baseou todo o funcionamento das unidades componentes das redes neurais. Sem dvida nenhuma, a aprendizagem pode levar a alteraes estruturais no crebro. A cada nova experincia do indivduo, redes de neurnios so rearranjadas, outras tantas sinapses so reforadas e mltiplas possibilidades de respostas ao ambiente tornam-se possveis. A plasticidade neural a propriedade do sistema nervoso que permite o desenvolvimento de alteraes estruturais em resposta experi ncia, como adaptao a condies mutantes e aos estmulos repetidos. As redes neurais artificiais pretendem adquirir plasticidade ou auto-organizao. Crebro & Computador O organismo humano uma fonte de motivao e proporciona diversos indcios para o desenvolvimento de algoritmos de aprendizado e adaptao. Uma diferena que se busca reduzir que os computadores funcionam de modo seqencial, proporcionando maior eficincia na resoluo de tarefas, nas quais devem ser obedecidas etapas. J o crebro humano funciona de modo paralelo, extremamente conectado e eficiente na resoluo de tarefas com muitas variveis. Um outro fator de diferenciao que as mquinas atuais baseiam seu processamento explicitamente em modelos matemticos. As redes neurais no so baseadas em modelos, embora utilizem clculos matemticos para efetuar suas operaes. Podem coordenar diversos graus de liberdade durante a execuo de tarefas em ambiente desestruturado. A operao de uma clula da rede assim se resume: sinais so apresentados entrada; cada sinal multiplicado por um peso que indica sua influncia na sada da unidade. Calcula-se, ento, a soma ponderada dos sinais que produz um n vel de atividade; se esse nvel excede um limite (threshold) a unidade produz uma sada. A funo bsica de um neurnio somar as entradas e retornar uma sada, caso esse valor seja maior que o threshold.

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Outra caracterstica diferenciadora das redes neurais o treinamento. As redes aprendem atravs de exemplos. A rede neural capaz de extrair regras b sicas a par tir de dados reais, diferindo da computao programada, na qual necessrio um conjunto de regras rgidas pr-fixadas e algoritmos. A maioria dos modelos de redes neurais possui alguma regra de treinamento, na qual os pesos de suas conexes so ajustados de acordo com os padres apresentados. A rede neural dividida em camadas que se classificam em trs grupos: camada de entrada, em que os padres so apresentados rede; camadas intermedirias ou ocultas, em que feita a maior parte do processamento, por meio das conex es ponderadas (consideradas como extratoras de caractersticas); e as camadas de sada, em que o resultado final apresentado. Objetivos da pesquisa em redes neurais, classificao e processo de aprendizado De acordo com Yuri & Yuki (1999), um dos objetivos da pesquisa na computao desenvolver morfologias neurais matemticas, no necessariamente baseadas na biologia, capazes de realizarem funes diversas. Entretanto, na maior parte dos casos, modelos neurais so compostos de muitos elementos no-lineares, que operam em paralelo e so classificados de acordo com padres ligados biologia. Do ponto de vista estrutural, a arquitetura de redes neurais pode ser classificada como: esttica, din mica ou fuzzy . Diferen as computacionais surgem tambm, quando se trata da maneira como s o feitas as conex es existentes entres os neurnios: no sentido de ida, no sentido de ida e volta, lateralmente conectadas e topologicamente ordenadas ou hbridas. O processo de aprendizado de uma rede feito atravs de iteraes e ajustes aplicados a seus pesos. O aprendizado ocorre quando a rede neural atinge uma solu o generalizada para uma classe de problemas. Denomina-se algoritmo de aprendizado um conjunto de regras bem definidas para a soluo de um problema. Existem muitos tipos de algoritmos de aprendizado, espec ficos para determinados modelos de redes neurais, que diferem entre si principalmente pelo modo como os pesos s o modificados.

A rede neural se baseia nos dados, para extrair um modelo geral. A fase de aprendizado deve ser rigorosa, a fim de se evitar modelos esprios. Todo o conhecimento de uma rede neural est armazenado nas sinapses, ou seja, nos pesos atribudos s conex es entre os neur nios. O procedimento consiste em separar, de 50% a 90% dos dados, para o treinamento da rede neural. A escolha deve ser aleatria, a fim de que a rede aprenda as regras e no decore exemplos. O restante dos dados s apresentado rede neural na fase de testes, a fim de que ela possa deduzir corretamente o interrelacionamento entre os dados. As redes neurais tamb m podem ser classificadas de acordo com as suas aplicaes. Nesse sentido pode-se dividi-las em: 1) reconhecimento de padres; 2) processamento de imagem e vis o; 3) identifica o de sistema e controle ; e 4) processamento de sinais. importante verificar que determinada aplicao de um sistema baseado em rede neural no precisa ser classificada em apenas um dos itens acima. Uma gama muito grande de aplicaes de redes neurais artificiais j est presente no nosso dia-adia; alguns exemplos so: prognstico de mercados financeiros; reconhecimento de padres, tais como: reconhecimento tico de caracteres (OCR); anlise de imagens; anlise de voz; anlise de aroma e odor - nariz eletrnico. anlise de pesquisa de mercado; robtica; classificao de dados; controle de processos industriais; aplicaes climticas; identificao de fraude de carto de crdito, como no Banco americano Mellon Bank. As possibilidades de aplica es tamb m se apresentam viveis no auxlio tomada de decises: pode-se citar o uso das redes neurais no diagnstico mdico. Sem dvida, ela ser tambm usada na controladoria. Por que utilizar redes neurais? Esta questo ajuda a esclarecer a vinculao deste tpico com os objetivos gerais deste estudo, como tambm sua vinculao com a teoria geral dos sistemas (especialmente com a ciberntica). Em resposta pergunta formulada, tem-

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se que os sistemas de computao baseados em redes neurais tm a capacidade de receber, ao mesmo tempo, vrias entradas e distribu-las de maneira organizada. Geralmente, as informaes armazenadas por uma rede neural so compartilhadas por todas as suas unidades de processamento. Essa caracterstica contrasta com os atuais esquemas de mem ria, nos quais a informao fica confinada em um determinado endereo. No processo de armazenagem utilizado pelas redes neurais, a informao parece ter representao redundante, porm, o fato significa que, mesmo quando parte da rede destruda, a informao ainda estar presente, podendo ser recuperada. A principal fora das redes neurais sua habilidade de adaptao e aprendizagem, sua capacidade de generalizao e, ainda, a habilidade de aproximar qualquer funo contnua no-linear com um grau de correo desejado.

6) ALGUMAS REPERCUSSES NA CONTABILIDADE E CONTROLADORIA


Segundo Hendriksen (1999, p.49), passados 500 anos, Pacioli se sentiria muito confortvel com os sistemas contbeis encontrados hoje. Certamente, vrios instrumentos financeiros o surpreenderiam. No entanto, uma vez que fosse explicado que simplesmente representam novas formas de crditos a serem lan ados no lado direito do balan o, terminaria a surpresa. De acordo com o autor citado, de Pacioli aos dias de hoje, o mundo sofreu uma revoluo informacional que deveria ter afetado a Contabilidade de maneira dramtica. Entretanto, a Contabilidade ainda est por tirar proveito das novas invenes que prometem revolucionar a sociedade. Uma outra constatao que se faz que o governo intervm direta e indiretamente na economia, mesmo nos regimes ditos capitalistas. No obstante, na maioria das sociedades, o principal motor da economia ainda seja a busca do lucro por investidores individuais, o que, via de regra, d-se atravs das aes de empresas. Num regime no-capitalista (creio no existir nenhum regime totalmente capitalista, como tambm nenhum totalmente no-capitalista), a relao de propriedade diferente. Em conseqncia, torna-se difcil definir o que patrimnio dos proprietrios. Ainda segundo Hendriksen (1999, p.115), a

caracterizao da economia como privada e capitalista levou o Financial Accounting Standards Board (FASB) a sugerir que o objetivo da informao contbilfinanceira fornecer informao til para os que tomam decises econmicas a respeito de empresas, bem como sobre investimentos ou empr stimos. A confec o de uma lista de todos os poss veis tomadores de decises econmicas longa e inclui proprietrios, credores, fornecedores, funcionrios e administradores. Considera-se que cada um deles fez um investimento na empresa e tem algum interesse no resultado desse investimento: os proprietrios esperam receber dividendos, os credores esperam juros, os fornecedores esperam pagamentos, e os funcionrios e administradores esperam remuneraes em forma de salrio e pr-labore. A empresa deve gerar caixa suficiente para proporcionar o retorno desejado aos investimentos efetuados por esses grupos. Apesar da tentativa de definir investidores da maneira mais ampla possvel, o enfoque do FASB, segundo Hendriksen (1999, p. 115), ressalta o papel primordial do propriet rio. Por exemplo, na se o sobre administrao, o FASB determina que a divulgao financeira deve fornecer informao que seja til aos administradores e diretores na tomada de deciso de acordo com os interesses dos proprietrios (acionistas) no uso dos recursos a ela entregues. A premissa de que os usurios tm interesses comuns tem atrado crticas de diversas fontes. Beaver apud Hendriksen (1999, p. 115), defende que os usurios so heterogneos e no homogneos. Demandas heterogneas geram perguntas difceis e complicadas para as autoridades regulamentadoras. Interdisciplinaridade Outra repercusso que se pretende destacar a questo da interdisciplinaridade. A Biblioteca Nacional de Medicina estima que o conhecimento mdico publicado est dobrando em tamanho a cada quatro anos. Em todos os campos do conhecimento, de certa forma, impossvel a um nico cientista abranger qualquer coisa que seja maior que o seu minsculo campo de especialidade. A conseqncia, segundo Miles apud Sabbatini (1998, p.1), que: medida que o conhecimento explode e se fragmenta, tor na-se imposs vel para um indivduo compreender os diversos fragmentos. Para evitar se afogar neste crescente oceano

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de conhecimento, cada um de ns tipicamente se agarra em apenas um ou dois objetos flutuantes como se nossa vida dependesse deles, impedindo-nos assim, de olhar a nossa volta. Tentar enxergar para mais alm desses poucos fragmentos, significa ser subjugado pelo tamanho deste oceano. Para evitar isso, preferimos permanecer ignorantes de tudo, menos de nossos prprios domnios. De acordo com Nissani apud Sabbatini (1998, p.1), uma disciplina algo auto-contido e isolado, o qual possui sua prpria comunidade de especialistas com componentes distintos tais como metas, conceitos, habilidades e metodologias . Interdisciplinaridade, por outro lado, a unio dos componentes distintos de duas ou mais disciplinas, conduzindo a novos conhecimentos que no seriam poss veis sem essa integra o. A multidisciplinaridade, segundo o autor, ocorre quando as disciplinas trabalham lado a lado em distintos aspectos de um nico problema. A interdisciplinaridade ocorre quando as disciplinas se integram e colaboram entre si. O grau de interdisciplinaridade pode variar em muitos domnios. Nissani prope caracterizar o grau de integrao interdisciplinar em quatro critrios: 1) o nmero de disciplinas; 2) o grau de similaridade entre elas; 3) a

novidade e criatividade envolvida na combinao, e 4) o grau de integrao. O autor ainda destaca que a interdisciplinaridade tamb m muda e evolui. Aquilo que foi interdisciplinaridade no passado, como a integrao entre biologia e fsica, tornou-se uma disciplina (biofsica). A informtica mdica agora um curso universitrio em nvel de graduao na Alemanha e no Canad. Por tudo que foi exposto, acredita-se que o modelo departamental, em que as disciplinas so isoladas, ensinadas e pesquisadas separadamente, com muito pouco em comum, est condenado. Tal procedimento atrapalha a interao e a integrao. Os estudantes no aprendem como trabalhar em equipes interdisciplinares, como pensar de maneira interdisciplinar e, deste modo, eles simplesmente passaro a repetir as limitaes dos seus prprios professores. O desdobramento da interdisciplinaridade exigir uma verdadeira revoluo, uma reforma abrangente em nossos laboratrios e escolas. A neurocincia tem sido exemplar em mostrar os novos caminhos. Em todo o mundo, muitos centros de pesquisa e programas educacionais interdisciplinares e multidisciplinares tm sido fundados com sucesso. Nesse contexto, vislumbra-se uma abordagem adequada para a Contabilidade. A figura a seguir11 esboa esta percepo.

Diversos Enfoques

Patrim nio

Economia

Contabilidade

Administrao

Direito

Gerao de riqueza: formao e distribuio

Mensurao: registro, controle, evidenciao

Gesto: organizao planejamento direo

Propriedade: direitos deveres

Accountability Controladoria Gesto de empresas


11 No se pretende, neste trabalho, explorar esta proposio em profundidade, apenas identific-la como conseqncia do enfoque sistmico e, em especfico, da interdisciplinaridade.

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Com o objetivo de viabilizar programas interdisciplinares, um novo tipo de profissional est sendo necessrio: o profissional interdisciplinar. Na verdade, o que se deseja algum que seja capaz de trabalhar facilmente com os especialistas das reas que est o sendo integradas, interagindo simultaneamente com vrios deles. Esse profissional deve ter uma vis o abrangente do projeto, identificando como e quando as disciplinas vo interagir. A Contabilidade e sua importncia Social A Contabilidade tem por objetivo final o fornecimento de informa es teis para seus usurios. Os modelos de deciso so constitudos a partir da concep o do usu rio da informa o cont bil. Guerreiro (1989, p.38) afirma que os complexos programas do tomador de deciso so regidos pelos seus sistemas genticos (biolgicos) e culturais. Transferindo esta discuss o para um aspecto macro, constata-se que o tomador de deciso est inserido em um contexto mais amplo de objetivos, representando o elemento final de um segmento social. importante ressaltar que a Contabilidade resultado direto dos modelos de deciso utilizados pelos usu rios da informa o cont bil. Fatores ambientais agem sobre os usu rios e estes direcionam os propsitos dos sistemas contbeis. Todo sistema poltico-econmico-social interfere na modelagem do processo de deciso do usurio. Para Schmidt (1996), a Contabilidade resultado desse modelo, independentemente do tipo de informao exigida pelo usurio em particular. Taylor apud Shmidt (1996, p.419 e 420) tentou demonstrar que a Contabilidade, assim como qualquer ramo de conhecimento social, um reflexo do meio em que est inserida. O referido autor apresentou as seguintes influncias: 1) tipo de economia envolvida: agr cola, industrializada, turismo etc; 2) tipo de sistema legal: baseado em lei ordinria etc; 3) sistema poltico: democrtico, totalitrio etc; 4) natureza da propriedade dos neg cios: iniciativa privada, socialista, comunista etc; 5) dimens o e complexidade das firmas: conglomerados, negcios individuais etc;

6) clima social: consumismo, laissez faire etc; 7) estabilidade da moeda: moeda est vel, instvel; 8) sofisticao das prticas de gerenciamento operacional e da comunidade financeira: sofisticadas, no sofisticadas; 9) exist ncia de legisla o espec fica no campo contbil: existncia ou no; 10) padr o de crescimento da economia: crescente, estvel, declinante; e 11) sistema educacional: desenvolvido ou n o etc. Dentre os fatores que mais influenciaram os sistemas contbeis gerenciais, esto as filosofias de administrao: Total Quality Management (TQM); Just-in-Time (JIT); Total Quality Control (TQC); Activity Based Costing (ABC); Gesto Econmica (GECON) etc. O que se acrescenta, neste estudo, que, apesar da aludida press o dos grupos sociais, um significativo segmento da populao no entende a informao contbil. A populao no interessada na informao contbil no exerce diretamente nenhuma influncia no estabelecimento dos objetivos dos sistemas contbeis. Entretanto, indiretamente, todo ambiente do sistema faz algum tipo de presso sobre a Contabilidade. Uma reflexo que se pretende fazer que, se o sistema contbil fruto do meio (nesse sentido sofre a a o - paciente), o sistema cont bil tambm influencia o meio ( causador da ao - agente). Assim, ousar-se-ia dizer que a sociedade tamb m , de certa forma, um reflexo da sua Contabilidade. O Sistema Contbil, ao identificar, mensurar, registrar, acumular e evidenciar a varia o da riqueza da entidade, ajuda a torn-la eficiente e eficaz, contribuindo assim para o bem estar social. E ainda, ao evidenciar a gerao e distribuio dessa riqueza, produzida pelas entidades, ajuda na construo de uma sociedade melhor. Seja do ponto de vista da justia, da democracia ou da fraternidade. Algu m poderia contra-argumentar que a Contabilidade, no Brasil, ainda est longe de ser assim considerada. No entanto, dir-se-ia que ela tem todo o potencial para ser instrumento de progresso e bem estar social. O importante que

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se possa trabalhar numa vis o sist mica, privilegiando a integrao. Para isso, necessria uma aproximao mais efetiva entre universidades, representantes do gover no e institui es profissionais. Quem sabe, um trabalho adequado, sobre a demonstrao do valor adicionado12 , que re na ao mesmo tempo simplicidade, clareza,

conciso e principalmente evidenciao do uso e destinao dos recursos escassos da sociedade, possa de alguma forma acelerar esse processo. A informao contbil pode efetivamente contribuir para a percepo e compreenso das entidades empresarias como entes eminentemente sociais.

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12 A ttulo de exemplo de pesquisa na rea de Demonstrao do Valor Adicionado, cita-se o excelente trabalho do Prof. Dr. Ariovaldo dos Santos para obteno do ttulo de livre-docente pela FEA/USP, intitulado: Demonstrao Contbil do Valor Adicionado DVA: Um Instrumento Para Medio da Gerao e Distribuio de Riqueza das Empresas.

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A Contabilidade Gerencial e os Mtodos Multicriteriais


Rodney Wernke Contador, Professor de Custos/UNISUL Mestre e Doutorando em Engenharia de Produo/UFSC Antonio Cezar Bornia Professor do PPGEP/UFSC Doutor em Engenharia de Produo/UFSC

RESUMO
Os mtodos multicritrios agregam um valor significativo informao contbil, na medida em que no somente permitem a abordagem de problemas considerados complexos e, por isto mesmo, no tratveis pelos procedimentos intuitivo-empricos usuais, mas tambm conferem, ao processo de tomada de deciso uma clareza e conseqente transpar ncia n o dispon veis quando esses procedimentos, ou outros m todos de natureza monocritrio, so utilizados. Discorre-se acerca dos mtodos multicriteriais de apoio tomada de deciso, citando conceitos e referncias histricas, abordando medidas subjetivas e seu uso pela contabilidade gerencial, apresentando os principais mtodos multiatributos de apoio tomada de deciso e alguns casos de aplicao na rea contbil.

ABSTRACT
Multicriterion methods aggregate a significant value to accounting information, since they do not only allow for the treatment of problems that are considered complex and that, therefore, cannot be treated by the usual intuitive-empirical procedures, but also provide the decision-making process with a level of clearness and, consequently, transparency that is not available when these procedures or other monocriterion methods are used. This article deals with the multicriterion methods that support decisionmaking, quoting concepts and historical references, discussing subjective measures and their use in management accounting and presenting the main multi-attribute methods used in support of decisionmaking and some examples of their application in the accounting area. Key words : Management Multicriterion Methods, Subjectivity. Information,

Palavras-chave : Informa es Gerenciais, Mtodos Multicriteriais, Subjetividade.

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A CONTABILIDADE GERENCIAL E OS MTODOS MULTICRITERIAIS

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1 INTRODUO
Apesar de o objetivo das atuais informaes cont beis ser o de subsidiar os gerentes, no aprimoramento da eficincia e eficcia de suas operaes, conforme Ostrenga et alii (1993, p. 22), algumas vezes elas tm surtido efeito exatamente oposto. Como a dinmica dos custos freqentemente n o bem retratada, as informa es sobre o desempenho, fornecidas pelos atuais sistemas de contabilidade gerencial, so, na melhor das hipteses, incompletas. Tal deficincia se torna mais evidente no caso dos ativos intangveis. Neste sentido, Sveiby (1998, p. 186) diz que tentadora a inteno de criar-se um sistema de avalia o de intang veis equivalente contabilidade da partida dobrada, tendo o dinheiro como denominador comum. uma estrutura consagrada com definies e padres e, por isso, representativa do consenso geral. Mas essa exatamente a razo pela qual deve ser eliminada, pois, se avaliarmos o novo com as ferramentas do antigo, no teremos como perceber o novo. Sveiby afirma ainda que qualquer sistema de avaliao limitado pelo princpio da incerteza de Heisenberg, segundo o qual impossvel medir simultaneamente a velocidade e a posio das partculas e, segundo o fsico Niels Bohr, isso significa que o observador est sempre envolvido na avaliao e que o mundo fsico no possui atributos bem definidos. A subjetividade mencionada tem implicaes contbeis relevantes. Reis & Guerreiro (1999, p.16) argem que o gestor envolvido com decises cotidianas da empresa requer informaes que o auxiliem na escolha de alternativas otimizadoras. Nesse caso, perceptvel a importncia da utilizao de conceitos subjetivos. As decises timas so aquelas que elevam o valor da empresa e o administrador necessita conhecer o impacto de cada deciso sobre o valor da empresa, ainda que de maneira subjetiva, pois este representa a verdade relativa do instante da deciso. Quanto forma de abordagem do processo de deciso, no contexto empresarial, segundo Borgert (1999, p. 74), verifica-se uma crescente orientao para a utilizao de instrumentos analticos baseados numa perspectiva multidimensional. Quer relativamente aos problemas de avaliao do grau de desempenho das empresas (isto , da sua competitividade global), quer no domnio da gesto

contbil, o processo de tomada de deciso , com efeito, funo de uma multiplicidade de dimenses ou critrios de avaliao. Neste sentido, Diehl (1997, p. 38) considera que, ao se defrontar com algum problema, normalmente leva-se em conta no s um tipo de critrio para a deciso, mas uma multiplicidade de fatores. Cita como exemplo que, ao decidir sobre a realizao ou no de horas-extras, um executivo ir considerar no s o custo adicional associado, mas tambm o lucro a ser auferido, possveis complicaes sindicais e outros fatores. Esta anlise multi-atributos estabelece uma forma estruturada de julgamento acerca de diversos atributos de deciso. Ou seja, ela permite ordenar as alternativas segundo certos critrios de deciso, seguindo uma tica prpria. Isto pode ser feito de diversas formas: atribuindo pesos aos atributos, estabelecendo uma relao ordinal ou cardinal entre eles, atravs de visualizao, etc. Este tpico discorre, ento, acerca dos mtodos multicriteriais de apoio tomada de deciso focalizados por meio de uma reviso bibliogrfica acerca de conceitos pertinentes, das referncias histricas, da necessidade de medidas no-financeiras e seu uso pela contabilidade gerencial e finaliza comentando os principais mtodos multicriteriais de apoio tomada de deciso.

2 CONCEITUAO E HISTRICO
Gomes & Freitas Jr. (2000, p. 83) registram que at a primeira metade do sculo XX abordavam-se os processos complexos de tomada de deciso utilizando basicamente matemtica para as decises, em condies consideradas aleatrias, com grandes limitaes e riscos associados. Na dcada de 50, em funo de experincias realizadas pelas Foras Aliadas na abordagem dos problemas logsticomilitares surgidos durante a 2 Guerra Mundial, ganhou nfase a soluo de problemas empregandose a ent o nascente Pesquisa Operacional. Na dcada de 60 surgiram mtodos probabilsticos, voltados para a tomada de decis o, que foram aplicados em diversos trabalhos t cnicos, desenvolvidos at a dcada passada. J nos anos 70, surgem os primeiros mtodos voltados para os problemas discretos de decis o, no ambiente multicritrio, ou seja, mtodos que utilizam uma abordagem diferenciada para essa classe de

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problemas e que passam a atuar sob a forma de auxlio deciso, no s visando representao multidimensional dos problemas, mas tamb m incorporando um conjunto de caractersticas bem definidas quanto a sua metodologia. Diehl (1999, p. 13) relata que h bastante tempo os mtodos multicriteriais (tambm conhecidos na literatura como Mtodos Multi-atributos ou Multi-objetivos) so, formal ou informalmente, utilizados. Como exemplo disso, tal autor cita a obra de Canada e Sullivan1 , em que consta uma carta de Benjamin Franklin, enviada a seu amigo Joseph Priestly, datada de 1772, na qual ele ensina um mtodo simples de considerao de vrios atributos para um processo de deciso. Nas dcadas de 70 e 80, houve o surgimento de vrias tcnicas novas de avalia o por multicrit rios que ajudam os administradores a decidirem de forma eficaz em relao a custos, e tambm como uma forma de avaliar riscos e desempenho quando da anlise de alternativas de investimento. Conforme Costa (1999, p.2), a partir da dcada de 70, a efici ncia dos modelos ortodoxos de Pesquisa Operacional, em anlises de problemas gerenciais complexos, comeou a ser questionada. Por isso, nas duas dcadas seguintes, passa-se a considerar que no mais se deva analisar problemas procurando uma soluo tima, e sim gerar projetos e solues de compromisso que permitam ultrapassar a confuso que cerca as situaes problemticas no contexto empresarial. Ou seja, passar do paradigma da otimiza o para as chamadas solu es de aprendizado e construtivismo. Entre as abordagens que surgiram em resposta a estas questes, talvez as mais impor tantes sejam as Metodologias Multicritrios de Apoio Deciso. Tais metodologias apresentam conceitos e bases para estruturar e modelar uma situao problemtica, alm de incluir maneiras de identificar e gerar aes tcnicas para a construo de critrios que possam apontar uma ou mais solu es. Ou seja, a utiliza o de uma Metodologia Multicritrio bastante interessante em problemas complexos, onde existam diversos tipos de decisores e cada um com vrios pontos de vista que considera fundamentais no processo decisrio, possuindo muitas vezes objetivos conflitantes e de difcil mensurao, alm de, em muitos casos, utilizar variveis de ordem qualitativa.

Diehl (1997, p.38) menciona que a anlise de multiatributos no apresenta uma soluo tima para um dado problema, mas a mais coerente com a escala de valores e com o mtodo utilizado. Trata-se de uma tentativa de racionalizao de atributos muitas vezes subjetivos, o que no significa que somente este tipo seja abordado. Dessa forma, em uma anlise de multiatributos, o decisor ter que escolher o mtodo de anlise ou de ponderao, os atributos pertinentes e sua escala de valores. Conforme Casarotto & Kopittke (1998, p. 277), as decises que envolvem altos valores e prazos longos normalmente comportam: 1. racionalidade limitada: n o h curso predeterminado para a escolha da alternativa. Existiro limites de conhecimento e ocorrer uma forte base de carter qualitativo como critrio; 2. multicritrio: uma variedade de objetivos e polticas de carter qualitativo ou quantitativo nortearo a deciso; 3. multidecisor: embora em pequenas empresas possa haver um nico decisor, o normal a deciso por meio de conselhos; 4. incerteza: as variveis envolvidas relacionamse aos ambientes cultural, poltico, econmico e tecnolgico, praticamente descartando-se at a possibilidade de se trabalhar com riscos, para se trabalhar com a incerteza. Gomes & Freitas Jr. (2000, p.84) ressaltam que a abordagem do problema de deciso, sob o enfoque do Apoio Multicritrio Deciso, no visa apresentar aos decisores soluo nica ao problema, elegendo uma verdade, que seria representada pela ao selecionada. Objetiva apoiar o processo decisrio, atravs da recomendao de aes ou cursos de a es, a quem vai decidir. Se a qualidade da informao disponvel, ao longo do processo de resolu o de um problema complexo, de inquestionvel importncia, tambm o a forma de tratamento analtico daquela mesma informao. Essa forma deve fundamentalmente agregar valor quela qualidade da informa o, havendo, por conseguinte, uma perfeita simbiose entre a qualidade da informao e a qualidade do apoio tomada de deciso. Em virtude da complexidade oriunda dos diversos

1 CANADA, J. R. and SULLIVAN, W. G. Economic and multiatributte evaluation of advanced manufacturing systems. Englewood Cliffs: Prentice-Hall, 1989.

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fatores componentes do ambiente empresarial moderno, surge na contabilidade a necessidade do uso de medidas n o-financeiras, conforme se comenta na seqncia.

3 A NECESSIDADE DE MEDIDAS NO-FINANCEIRAS NA CONTABILIDADE


A Contabilidade tem se notabilizado por preferir usar critrios objetivos em seus procedimentos, em vez de critrios subjetivos, seguindo o preceituado pela Conveno da Objetividade, que expressa a necessidade de a informao contbil fundamentarse em fatos passados, materializados em transaes ocorridas, se possvel documentados e mensurados de maneira impessoal. Por exemplo, a mensurao de um ativo, luz da objetividade, privilegia o custo de aquisi o (Reis & Guerreiro, 1999, p. 3). A subjetividade, em termos contbeis, constitui um conceito que considera as expectativas e percepes pessoais dos agentes econmicos, na identificao e mensurao dos eventos a serem informados pela contabilidade. Neste caso, a mensurao de um ativo deve considerar, luz da subjetividade, a melhor expresso de seu valor, em um contexto determinado, independentemente de condies objetivas. Em outros termos, a avalia o de um maquin rio adquirido para uso produtivo deve considerar o seu fluxo de benefcios futuros. Atkinson et alii (2000, p. 36) comentam que a informao gerencial contbil tem sido financeira, isto , tem sido especificada em moedas. Entretanto, recentemente, a informao gerencial contbil foi ampliando-se para incluir informaes operacionais ou fsicas (no-financeiras), tais como qualidade e tempo de processamento, tanto quanto informaes mais subjetivas, como o nvel de satisfao dos clientes, a capacita o dos funcion rios ou o desempenho do novo produto. Borgert (1999, p. 49) salienta que as principais crticas Contabilidade Gerencial relacionam-se ao fato de que esta no oferece subsdios para a tomada de decis o, quando existe a necessidade de extrapolao das questes financeiras. Em funo disso, cresce o nmero de defensores para o uso de mltiplos indicadores de desempenho, no ambiente empresarial. Neste sentido, Johnson & Kaplan (1993, p. 222)

consideram que, mais importante do que tentar apurar lucros peridicos, calcular e informar uma variedade de indicadores no-financeiros, mencionando que os indicadores devem se basear na estrat gia da companhia, e incluir parmetros, chave de sucesso, na fabricao, comercializao e P&D (pesquisa e desenvolvimento). Exemplificam tal raciocnio dizendo que uma companhia que prioriza a qualidade poderia apurar par metros internos de falhas (refugos, reparos, ndice de peas defeituosas por milho etc.) e tambm externos (reclamaes de consumidores, gastos com garantia e manuteno). J as empresas que objetivam competir a custos mais baixos podero desenvolver indicadores de produtividade, exibindo a tendncia de sua capacidade de produzir mais com menos recursos. Assim, a quest o que se coloca : para as finalidades da Contabilidade Gerencial, a utilizao de conceitos subjetivos no deveria prevalecer sobre a objetividade? Sveiby (1998, p.186) argumenta que, se no mundo fsico a verdade est nos olhos de quem a v, quanto mais no mundo dos negcios. No existe diferena entre as medidas financeiras e as demais, pois ambas so incertas e dependem do observador. No existem medidas objetivas. As principais razes pelas quais as medidas financeiras parecem mais objetivas ou reais que elas so encontradas em conceitos implcitos do que uma empresa e existem h tanto tempo que so regidas por definies e padres. Aps selecionadas, as medidas influenciam o que vemos e a maneira como agimos. O problema, com a traduo de aes em dinheiro, que muito poucas pessoas em uma organizao lidam diretamente com dinheiro. A maioria trabalha utilizando suas competncias no servio aos clientes. O dinheiro apenas uma procurao para o esforo humano, e o sistema contbil de quinhentos anos oferece poucas contribui es para os processos vitais de organizaes cujos ativos so, em grande parte, intangveis ou no-financeiros. Contudo, no existe um sistema abrangente de avalia o de ativos intangveis, que utilize o dinheiro como denominador comum e, ao mesmo tempo, seja prtico e til para os gerentes. Dependendo da finalidade da avaliao, segundo tal autor, talvez no seja necessrio um sistema, pois os fluxos de conhecimento e os ativos intangveis so essencialmente no-financeiros. Diehl (1999, p. 13) menciona que a avaliao de

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aspectos intangveis em um processo de tomada de deciso transcende os fatores ditos objetivos. Em muitos casos, a importncia dos aspectos intangveis mesmo maior que a dos aspectos tangveis. Nessas situa es, o uso de m todos que permitam a incorporao de diversos atributos e sua conveniente considerao passa a ser uma necessidade. Os mtodos multicriteriais, usados nos processos de deciso, apresentam a possibilidade da considerao no s de medidas objetivas mas tambm de medidas subjetivas. Conforme a circunstncia encontrada, pode ser recomendado (ou no) o uso de um mtodo multicriterial. Desde os mais simples (restri o disjuntiva, restrio conjuntiva, etc.) at os mais complexos (modelos de utilidade, AHP Processo de Anlise Hierrquica), so oferecidas oportunidades de uso que podem se adequar s necessidades do processo de deciso. O item a seguir tematiza a rela o entre informaes subjetivas e a Contabilidade Gerencial.

4 A CONTABILIDADE GERENCIAL E AS INFORMAES SUBJETIVAS


Iudcibus (1988, p.7), ao mencionar o desafio com que a Contabilidade vem se deparando, ratifica a posio defendida, de que ela vem se esforando a fim de que o Sistema de Informaes Contbeis possa divulgar as informaes realmente relevantes para os tomadores de decis o, e sustenta que normalmente o Sistema de Informao Contbil est enfatizado com relao ao passado e no focalizado para o futuro. Para esta ltima hiptese ocorrer, temos que no ter receio de lidar com o julgamento, com o potencial e com o que intangvel, em lugar do verificvel, realizado e tangvel. Reis & Guerreiro (1999, p.1) aduzem que alguns estudiosos contemporneos tm defendido a idia de que a Contabilidade deve procurar meios de aproximar-se mais do conceito de valor, em vez de continuar ligada exclusivamente aos conceitos de custo e preo, privilegiando, neste sentido, conceitos subjetivos em detrimento da objetividade. Por outro lado, os defensores da denominada Teoria Positiva da Contabilidade 2 argumentam que os conceitos cont beis n o necessitam expressar aspectos subjetivos, uma vez que nmeros contbeis, luz da

objetividade, representam importantes variveis do processo decisrio do usurio. Tais autores discutem que a considerao de conceitos subjetivos, no mbito do sistema contbil, geralmente desperta crticas sobre a possibilidade de a contabilidade querer substituir o papel dos administradores, transferindo para o contador a leitura do ambiente, o clculo prospectivo e a interpretao dos eventos. Essa crtica no procede, pois no se pretende, enfatizando a subjetividade, transferir tais papis para o contador. Sveiby (1998, p.187) registra que a maioria das empresas avalia pelo menos alguns de seus ativos intangveis e utiliza indicadores no-financeiros, principalmente para avaliar a eficincia operacional. As empresas do setor de produo, por exemplo, avaliam a sua produo em toneladas por hora, os hospitais e hotis avaliam a ocupao de leitos, as escolas avaliam as notas mdias dos alunos, as universidades avaliam o n mero de teses de doutorado por ano e assim por diante. A eficincia operacional (a eficincia da estrutura interna) avaliada desde o incio da organizao industrial. Os demais ativos intangveis comearam a ser avaliados muito mais recentemente: as estruturas externas, como as relaes com os clientes, so avaliadas em forma de nveis de satisfao, enquanto a avaliao da competncia feita sob a forma de satisfao e reteno de funcionrios. Mas, at agora, nenhuma das duas avaliaes monitorada com regularidade pela maioria das entidades. A dificuldade, porm, no reside em criar medidas para os intangveis, mas, aparentemente, em interpretar os resultados. Borgert (1999, p.53) enfatiza que a alta gerncia das empresas deve se preocupar no somente com o desempenho interno mas, sobretudo, com as informaes externas sobre o ambiente operacional da companhia, porque ali o lugar da competio mercadolgica e da sobrevivncia das organizaes. E isto diferente da perspectiva contbil tradicional de focalizar medidas internas e de carter financeiro, como o grande objetivo da Contabilidade Gerencial, at porque as decises, mesmo na rea de custos, no so tomadas considerando-se somente uma base nica de dados. Por exemplo, uma estratgia de penetrao no mercado, atravs do lanamento de um novo produto, pode resultar, intencionalmente, em lucros baixos nos primeiros perodos. Assim, se esta

2 WATTS, Ross L. ZIMMERMAN, Jerold L. Positive accounting theory. New Jersey: Prentice Hall, 1986.

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estrat gia for analisada em base financeira, exclusivamente, pode parecer um fracasso, sob a tica da Contabilidade. Porm, o acesso ao mercado, o aprendizado, o reconhecimento da marca, a confiana do cliente etc, podem resultar a longo prazo, mesmo em termos financeiros, como uma deciso de sucesso. Nesta direo, Martin (apud Beuren, 1998, p.30) explica que a informao contbil deve ser significativa para os problemas decisoriais do usurio (relevncia) e no custar mais, para ser produzida, do que o valor esperado de sua utilizao. Por outro lado, como uma atividade decis ria espec fica determina as necessidades, a relevncia est em direta interrelao (adaptao) com o contexto dessa deciso e com as atitudes e preferncias de quem assumir deciso. Como forma de diminuir a subjetividade existe a possibilidade de utilizao dos mtodos multicriteriais de apoio tomada de deciso, a seguir.

5 MTODOS MULTICRITRIOS DE APOIO DECISO


As teorias da metodologia Multicritrio de Apoio Deciso, conforme Borgert (1999, p.75), reconhecem a necessidade de uma abordagem mais abrangente, atrav s da utiliza o de m ltiplos fatores, que englobem os v rios aspectos da organiza o, relacionados com: gesto: flexibilidade, rentabilidade, crescimento, adapta o, novos produtos, diversifica o, reduo de custos, pesquisas; vendas: publicidade, promo o, pol tica comercial; contatos com a clientela: imagem da marca, servios ps-venda; produo: produtividade, poltica de compras, estocagem, tecnologia, qualidade; compet ncia: forma o do pessoal, cultura organizacional, ambiente, motiva o, responsabilidade. Estes v rios aspectos, considerados concomitantemente no processo decisrio, sobretudo quando envolvem problemas de ordem estratgica, tendem a resultar em aes mais bem elaboradas, tanto aos olhos de quem decide, quanto daqueles que sofrem as conseqncias das decises. Freitas & Gomes Jr. (2000, p.83) entendem que

as caractersticas destes mtodos normalmente incorporam: a) a anlise do processo de deciso em que essa metodologia aplicada, sempre com o objetivo de identificar informaes/regies crticas; b) uma melhor compreenso das dimenses do problema; c) a possibilidade de se ter diferentes formulaes vlidas para o problema; d) aceitar que, em problemas complexos, nem sempre as situaes devem compulsoriamente encaixar-se dentro de um perfeito formalismo e, em particular, que estruturas que representem apenas parcialmente a comparabilidade entre as alternativas possam ser relevantes ao processo de auxlio deciso; e e) o uso de representaes explcitas de uma estrutura de prefer ncias, em vez de representa es num ricas definidas artificialmente, pode muitas vezes ser mais apropriado a um dado problema de tomada de deciso. Diehl (1999, p. 13) ressalta que uma questo importante na escolha da tcnica mais apropriada o nmero de atributos que sero levados em conta. A escolha de poucos atributos pode levar no considerao de aspectos importantes, mesmo vitais para a anlise. De outra forma, muitos atributos podem desviar a ateno dos pontos importantes, ao mesmo tempo que desperdiam tempo e energia em pontos fteis. Uma forma de minimizar o nmero de atributos descartar aqueles nos quais as alternativas n o apresentem diferen as. Outra caracterstica que merece ateno, talvez a mais impor tante do ponto de vista te rico, a independncia dos atributos. Resumidamente, podese dizer que, quando a variao de um atributo no afeta outro, ent o eles s o independentes. Na pr tica, dif cil estabelecer a rela o de depend ncia. Nor malmente, a avalia o de independncia s realizada se houver o sentimento de que a falta de independncia afeta o resultado significativamente. Dessa forma, o uso de Mtodos de Avaliao Multicriteriais, no processo de tomada de deciso pode ser de grande valia, permitindo a considerao tanto de aspectos objetivos, como de aspectos subjetivos. Na seqncia so comentados os mtodos de anlise multicriterial mais conhecidos.

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5.1 Principais Mtodos de Anlise Multicriterial


Segundo Borgert (2000, p.5), para a realizao do processo de avaliao de um problema, numa abordagem multicrit rio, pode-se usar v rias metodologias. Aponta que Vincke 3 divide estas metodologias em trs grandes grupos: teoria da utilidade multi-atributo, mtodos de hierarquizao (outranking) e mtodos interativos. Por outro lado, menciona que Bana e Costa 4 denomina estes mtodos, respectivamente, abordagem de critrio nico de sntese, abordagem de subordinao de sntese e abordagem de julgamento local interativo. Para Gomes & Freitas Jr. (2000, p. 85), de um modo geral, problemas de deciso podem ser discretos (quando se trata de um nmero finito de alternativas) ou contnuos (quando tal nmero pode ser pensado como sendo infinitamente grande). Dentre os mtodos multicritrios discretos destacam-se a Utilidade Multiatributo, o AHP (Processo de Anlise Hierrquica) e os mtodos Electre. Enquanto os dois primeiros so considerados os mais representativos da escola norteamericana do Apoio Multicritrio Deciso, os mtodos Electre constituem o corao da chamada escola francesa. Os m todos cont nuos s o tamb m denominados mtodos de otimizao multicritrio ou mtodos interativos, compreendendo basicamente mtodos de programao matemtica com mais de uma funo objetivo. A utilizao desses mtodos, tanto discretos como contnuos, imensamente facilitada atravs de softwares especializados. Diehl (1997, p. 38 e segs.) menciona que existem vrios mtodos que podem ser agrupados e relaciona (alm do Mtodo AHP que ser abordado com mais detalhes posteriormente) os seguintes: a) Tcnicas Grficas: mesmo que no utilizem, normalmente, ponderao, so bastante teis pois permitem a fcil visualizao das situaes das alternativas frente aos atributos. Podem ser indicadas, principalmente onde se requer um instrumento de uso fcil e que no requeira alto nvel de acuracidade. Desta forma, apropriada para grupos de trabalho que no possuam boa educao formal como, por exemplo, Crculos de Controle de Qualidade compostos por pessoas

com baixo grau de instruo. Neste grupo incluemse as tcnicas: Carto de Escore AlternativasAtributo, C rculos Sombreados para Demonstrao de Escore e os Grficos de Estrela (Star Symbol Plot) ou Grficos Polares. b) Ordena o de Atributos (ou Alternativas): consistem em realizar comparaes entre os atributos ou alternativas, aos pares, estabelecendo qual preferido. No caso de no haver preferncia entre um ou outro, estabelecido o valor de preferncia para ambos atributos ou alternativas. Aps todas as comparaes, verifica-se qual possui a maior soma de preferncias. Deve-se ter aten o para garantir a consist ncia do julgamento, pois, assumindo transitividade de preferncias, no esperado que dois ou mais itens sejam preferidos o mesmo nmero de vezes, salvo em caso de empates. Se isto ocorrer, deve ser revisto o julgamento. c) Mtodos de Eliminao: so mtodos usados para eliminar alternativas, atravs de regras de deciso. Podem estreitar o campo de alternativas ou, eventualmente, levar a uma deciso. So aplic veis somente onde todos os atributos possuem estimativas para todas as alternativas. Alm disso, os valores dos atributos devem ser escalares ou pelo menos classificados de forma ordinal. Estes m todos n o consideram compensaes dos atributos entre alternativas e podem ser usados onde se almeja reduzir a quantidade de alternativas. Incluem-se nesta categoria os m todos: (1) Alternativa versus Padro, no qual a comparao efetuada atravs dos atributos (existindo duas formas para este m todo: Restri o Disjuntiva e Restri o Conjuntiva), (2) Alternativa versus Alternativa, no qual a compara o realizada atrav s dos atributos (tamb m chamado de M todo de Dominncia), e (3) Alternativa versus Alternativa, em que a compara o feita atrav s das alter nativas (que pode ter duas for mas: Elimina o Lexicogr fica e Elimina o por Aspectos) al m dos Gr ficos de Taxas de Avaliao para Resultados de Atributos (que no propriamente um mtodo de deciso, mas uma ferramenta auxiliar).

3 VINCKE, Philippe. Multicriteria decision-aid. J. Wiley, 1992. 4 BANA E COSTA, Carlos A. Introduo geral s abordagens multicritrio de apoio tomada de deciso. Investigao Operacional, v. 66, p.117-139, jun. 1988.

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d) Avaliao Ponderada de Alternativas: este mtodo permite a ponderao entre as alternativas, atravs do estabelecimento de pesos para os atributos, de acordo com sua importncia relativa. A idia central da ponderao estabelecer a importncia relativa entre os atributos, atravs de pesos, partindo-se de dois pressupostos: primeiro, que possvel julgar e considerar o peso relativo de qualquer combinao de fatores, e segundo, que os pesos so considerados aditivos. Este mtodo pode ser usado para decises gerenciais simples, onde seja poss vel e desej vel estabelecer-se uma quantificao dos atributos envolvidos, como por exemplo, pequenas alteraes do lay-out da fbrica. Outra possibilidade a pondera o das alternativas, na qual, aps concluda a ponderao dos atributos, para cada alternativa, o atributo confrontado com uma escala relativa, onde avaliado em que grau ele atende escala. Ou seja, se um atributo em questo atinge 50% do mximo esperado para ele, ento, se a escala relativa for de 0 a 10, seu escore 5 (cinco). O procedimento repetido at que todos os atributos, para todas as alternativas, tenham sido avaliados. Em seguida, os escores dos atributos so multiplicados pelo seu peso relativo e a alternativa que atingir a maior soma, entre todos os atributos ponderados, a alternativa escolhida. e) Modelos de Utilidade para Multi-atributos: as funes de utilidade so funes que associam um atributo medida de sua importncia, de acordo com o vis do decisor. Essa medida um nmero entre 0 e 1, em que o limite inferior corresponde ao pior resultado e o superior ao melhor resultado para o atributo. Atravs dessas funes, que no necessitam ser lineares, possvel realizar a ponderao das alternativas que indicar aquela mais consistente com os pontos de vista do decisor. f) Programao por Objetivos (PPO ou GP Goal Programming ) um m todo derivado da Programa o Linear, que busca resolver problemas de alocao conflitante de recursos. Distingue-se da Programao Linear, que busca uma soluo tima, ao procurar por uma soluo satisfatria, entendida como a melhor soluo poss vel, dentro das circunst ncias. Resumidamente, o procedimento de c lculo pressupe que, dados os objetivos ou metas a

serem buscados, a Programao por Objetivos construir uma Funo Objetivo que procurar minimizar os desvios destes objetivos. Casarotto & Kopittke (1998, p. 277) defendem que h trs tipos principais de modelos aplicveis para ranquear as alter nativas: (1) M todos Sensitivos, (2) Mtodos que atendem a princpios de domin ncia e (3) Matriz de Pondera es. Conforme os referidos autores, tanto o mtodo da Matriz de Ponderaes como os mtodos Promethee e AHP apresentam a desvantagem de a ordenao final ser expressa por um nmero, o que talvez no permita ao decisor captar a sutileza de pequenas variaes ocasionadas por mudana de hiptese de um cenrio. Assim, os chamados Mtodos Sensitivos visam corrigir tal problema, baseando-se no fato de que o ser humano analgico e que a utilizao de recursos de multimdia, especialmente os visuais, pode auxiliar a tomada de deciso, notadamente em situaes de multidecisor. Como exemplo de mtodo sensitivo, os autores citam o Color Score Cards, que consiste numa matriz em que os crit rios s o colocados nas ordenadas, com sua importncia decrescendo de cima para baixo. Nas abscissas, so colocadas as alternativas. Um conjunto de quatro cores (verde, amarelo, laranja e vermelho), que equivalem a muito bom, bom, regular e ruim, serve para avaliar as alternativas perante os critrios, podendo as cores serem atribudas diretamente a critrios qualitativos, ou suas notas mdias (em caso de votaes) transformadas em cores, por uma regra, tanto para crit rios quantitativos como qualitativos. O decisor escolhe alternativas com maior concentrao de verdes e amarelos na parte superior da matriz ou rejeita alternativas com maior concentrao de laranjas ou vermelhos em sua parte inferior. Sua principal vantagem reside na Anlise de Sensibilidade altamente compreensvel, pois qualquer alterao de cor ser rapidamente captada, inclusive em sua intensidade. Quanto Matriz de Ponderaes, tais autores aduzem que a sistemtica mais simples, consistindo em atribuir pesos aos diversos critrios e notas a cada alternativa, em todos os critrios. Ser considerada melhor alternativa a que tiver o maior somatrio de torques (pesos x escores). O mtodo possui grande simplicidade, pois de matemtica e lgica bastante simples. As desvantagens principais consistem em no haver confronto direto de alternativa a alternativa, do

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baixo significado do somatrio final obtido e de que os resultados dos somatrios dos binmios peso x nota podem fugir sensibilidade do decisor (pois so meramente nmeros) e, assim, modificaes sutis de resultados em anlise de sensibilidade podem escapar percepo do decisor. A anlise pode ser melhorada de duas formas: acrescentando-se linhas de somatrio parcial, para se ter idia do ranking com os critrios principais e sua evoluo medida que se adicionam critrios de menor peso, e acrescentando-se uma sistemtica adicional de clculo, tornando o resultado um valor relativo, por exemplo, a 100%. As vantagens elencadas pelos autores referidos so: 1. totalmente transparente. Requer, como recursos matem ticos, conhecimentos das operaes de multiplicao e adio apenas, podendo ser entendido em todos os seus passos por decisores sem forma o matem tica superior; 2. permite ampla anlise de sensibilidade, sob hipteses diferentes de desenvolvimento de cen rios e sob altera es nos passos dos critrios; 3. possibilita que o prprio decisor opere o modelo, conferindo pesos aos crit rios e notas s alternativas. Relativamente aos m todos que atendem a princpios de dominncia, Casarotto & Kopittke (op. cit. p.279) argumentam que, nessa categoria, s o enquadrados os mtodos da escola europia (tambm conhecidos como mtodos de Superao) e o mtodo AHP (Analytical Hierarchy Process). Quanto aos m todos de Supera o, estes s o oriundos de pesquisas iniciadas na Frana e na Blgica. O mtodo Promethee, desenvolvido por Brans e Vincke, em 1985, um exemplo de mtodo de superao, sendo adequado s situaes em que os critrios possam ser representados em forma de valores. Para dada alternativa A, sua ordenao obtida pela classificao de seu somatrio lquido, ou seja, o somatrio das preferncias de A sobre todas as demais alternativas, menos o somatrio das preferncias das demais alternativas sobre A. Como vantagens do mtodo Promethee, elencam: (a) considera as regras de dominncia; (b) de matemtica simples, com lgica pouco mais complexa do que a matriz de ponderaes, mas ainda assim compreensvel para muitos tomadores de deciso; e (c) permite, atravs das funes de preferncia, opes de relacionamento entre as

alternativas. Em termos de desvantagens, consideram que o mtodo Promethee : idntico ao mtodo da Matriz de Ponderaes, pois h necessidade de transformar crit rios qualitativos em valores, se bem que a grande variedade de funes pode possibilitar, com algum grau de habilidade, transformar uma avaliao qualitativa em um valor; na an lise de sensibilidade, a mudan a de pontuao final derivada da alterao de uma hiptese pode no ser adequadamente percebida pelo decisor. No tocante ao Mtodo AHP , Ribeiro & Costa (1999, p.7) aduzem que uma Metodologia de Auxlio Multicritrio Deciso, proposta por Saaty no final dos anos 60 e que busca tratar de forma simples problemas de escolha complexos. Este mtodo est baseado em trs princpios do pensamento analtico: (a) construo de hierarquias (no AHP o problema decomposto em nveis hierrquicos, como forma de buscar uma melhor compreenso e avaliao do mesmo), (b) estabelecer prioridades (o ajuste das prioridades, neste mtodo, fundamenta-se na habilidade do ser humano de perceber o relacionamento entre objetos e situaes observadas, comparando pares, luz de um determinado foco, critrio ou julgamentos paritrios, e (c) consistncia lgica (no AHP possvel avaliar o modelo de priorizao construdo em termos de sua consistncia). Tais autores mencionam, tambm, que, na constru o e utiliza o de um modelo de estabelecimento de prioridades fundamentado no AHP , so realizadas as seguintes etapas: especificao do foco principal ou objetivo geral que se espera atingir com a classificao; identificao do conjunto de alternativas viveis para a priorizao; identificao do conjunto de critrios relevantes e construo da hierarquia; seleo dos julgadores e definio dos mtodos para a obteno dos julgamentos paritrios: nesta etapa de julgamentos paritrios que se avalia a importncia de cada critrio, e o desempenho de cada alternativa, luz dos critrios; sntese dos dados obtidos dos julgamentos, calculando-se a prioridade de cada alternativa em relao ao foco principal; e anlise de consistncia do julgamento, identificandose o quanto o sistema de classificao consistente na classificao das alternativas viveis.

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Yoshitake (2000, p.4) diz que o m todo desenvolvido por Thomas L. Saaty incorpora critrios mltiplos na tomada de deciso. Tal processo consiste em quatro passos: 1. modelar o problema de decis o pelo seu desmembramento em uma hierarquia de elementos de deciso inter-relacionados, ou seja, critrios de deciso e alternativas de deciso; 2. desenvolver prefer ncias por julgamento de decis es alternativas, para cada crit rio, e importncia do julgamento do critrio de deciso, atravs de comparao em pares; 3. calcular as prioridades relativas, para cada elemento da deciso, por meio de um conjunto de clculos numricos; e 4. agregar as prioridades relativas, para se chegar classificao de prioridade das alternativas de deciso. Ainda conforme Yoshitake (op. cit. p.5), o Mtodo da Anlise Hierrquica requer o desmembramento do complexo problema de deciso por mltiplos critrios em nveis de hierarquia. O mais alto nvel corresponde ao objetivo geral do processo de deciso. O segundo nvel representa o critrio principal que pode, posteriormente, ser desmembrado em subcrit rios no pr ximo n vel. O ltimo n vel corresponde s alternativas de deciso. A figura n.1 ilustra o raciocnio do mtodo. Figura n.1 Representao hierrquica de um problema de deciso
DECISO OU FOCO PRINCIPAL

CRITRIO A

CRITRIO B

ALTERNATIVA X

ALTERNATIVA Y

ALTERNATIVA Z

Fonte: Adaptado de Casorotto & Kopittke (1998, p. 283)

Diehl (1997, p. 66) relata que o Processo de Anlise Hierrquica (AHP) um mtodo que pondera alternativas, partindo de um objetivo global, chamado de Foco. Atravs do desdobramento do Foco em Atributos ou em Sub-atributos, assim por diante, e a respectiva ponderao em cascata, as Alternativas, no nvel mais abaixo, podem ser comparadas. A

primeira etapa consiste na determina o da import ncia relativa entre atributos, entre subatributos, e assim por diante, se houver. feita atravs da construo de uma matriz, na qual se define a importncia do elemento x, para cada elemento do nvel em questo, em relao ao elemento y. Em geral feita uma comparao aos pares, das importncias relativas entre os elementos em questo e, se o segundo elemento for preferido, usado o recproco. A segunda etapa consiste em comparar as alternativas frente a cada elemento do nvel anterior (sub-atributos, se houver, ou atributos), determinando a importncia relativa entre as alternativas, frente a cada elemento do nvel anterior. Por exemplo, se houver sub-atributos, comparam-se as alternativas, aos pares, frente a cada sub-atributo. Aps esse procedimento, a matriz obtida para cada elemento normalizada, obtendo-se, ento, os pesos relativos das alternativas. Na terceira etapa, so calculados os pesos ponderados para cada alternativa, frente aos atributos, obtendo-se os escores finais e aquela alternativa que obtiver o maior escore, ser preferida. Para Casaroto & Kopittke (1998, p. 283), o mtodo AHP baseia-se em trs princpios: decomposio, julgamentos comparativos e sntese das prioridades. Os critrios podem ser quantitativos ou qualitativos, sem a obrigatoriedade de haver uma escala numrica, pois as comparaes so feitas de forma relativa entre as alternativas. Os julgamentos comparativos entre as alternativas, para dado critrio, so feitos numa escala de 1 a 9, na qual 1 significa que as alternativas so igualmente importantes e 9 que a alternativa A estritamente importante, ou seja, domina totalmente, com certeza, a alternativa B. Reciprocamente, nesse ltimo caso, B teria, em relao A, avaliao de 1/9. A coloca o das alternativas-origem nas ordenadas e das alternativas-destino nas abscissas permite criar uma matriz de julgamentos para dado critrio. A ponderao dos critrios dada por um vetor de prioridade dos critrios. O cruzamento do Vetor Prioridade dos Critrios como Vetor Prioridade das Alternativas permite obter, para cada alternativa, o somatrio dos produtos, peso (do critrio) x valor (da alternativa), estabelecendo-se o ranking. A principal vantagem do mtodo a possibilidade de comparaes relativas sem necessidade de escala absoluta para um critrio, facilitando critrios qualitativos. Como desvantagens, exige operaes matriciais e um conseqente conhecimento de lgebra Linear e o

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somatrio final para a alternativa um nmero cuja alterao, numa anlise de sensibilidade, pode no ser adequadamente percebida. Borgert (1999, p. 65) relata que alguns pesquisadores utilizaram o m todo AHP tamb m para o desenvolvimento da Contabilidade Gerencial e cita trs casos como exemplo, a seguir resumidos. No primeiro caso, Chan & Lynn (1991) aplicaram tal mtodo para avalia o de desempenho empresarial, por considerarem que as tcnicas da Contabilidade tradicional tratam as organizaes como estticas e unidimensionais, podendo ser inadequadas para avaliar desempenho em ambientes hodiernos. Tais autores preconizam a necessidade de mltiplos critrios de desempenho para a mensurao da lucratividade a longo prazo e ento apresentam um modelo baseado no AHP como meio para o desenvolvimento de uma medida efetivamente abrangente. Tal modelo baseiase em mltiplos aspectos do ambiente em que aplicado. A tcnica AHP oferece meios sistemticos para pesar mltiplas variveis, empregando-se um processo participativo que pode melhorar a compreenso dos objetivos organizacionais. Ainda, possibilita meios para reduzir a subjetividade dos esquemas de atribuio de pesos usuais e melhora a avaliao de desempenho tanto dos segmentos da organizao como dos seus gerentes. No segundo caso, Borgert menciona que Schniederjans & Garvin (1997) aplicaram o AHP em conjunto com a programao multi-objetivo, na seleo de direcionadores de custos, para o sistema de custeio baseado em atividades. Como a metodologia ABC faz uso de mltiplos direcionadores de custos, a seleo destes pode se tornar problemtica. Para tanto, tais autores usaram as duas tcnicas para apoiar a definio dos direcionadores de custos e demonstraram sua aplicabilidade dentro do ABC, discutindo a eficcia informacional da combinao de ambas para a melhoria do sistema de custos. No terceiro caso elencado, Pamplona (1999) tambm usou o AHP para a seleo de direcionadores de custos, ao considerar de forma conjunta as caractersticas qualitativas, como preciso, custo do sistema e induo ao comportamento de um Sistema ABC. Aps relatar os trs casos, Borgert concluiu que, apesar das tentativas no desenvolvimento de modelos que ajudem no processo de melhoria das informaes da Contabilidade Gerencial, observa-se que o resultado final dos trabalhos mencionados tm, como conseqncia, medidas de carter financeiro, e que a prpria sistemtica AHP possui limitaes.

Alm dos casos mencionados, outros dois podem ser trazidos a lume. Ribeiro & Costa (1999), considerando os custos relativamente elevados da implementao de um sistema de custeio ABC e a conseqente inibio, para usar este sistema, por parte de pequenas e m dias empresas, apresentam metodologia alternativa para alocao de custos indiretos. Tal metodologia adota as premissas bsicas do ABC, integradas utilizao do AHP , propondo uma verso modificada do custeio ABC, na qual substitui-se o rastreamento dos custos indiretos pela tcnica de estabelecimento de prioridades do AHP. No outro caso, Yoshitake (2000) preconiza uma metodologia para escolha de um Sistema de Custeio para fins de formao do preo de venda de uma organizao, o qual seria oriundo tanto do modelo de anlise hierrquica proposta por Saaty, quanto do ajustamento prprio a uma entidade que tenha de: (a) implantar um sistema de custeio que lhe proporcione informaes para a tomada de decises na formao de preos; (b) informar quais aspectos so mais ou menos cruciais para uma dada poltica estratgica de preos da organizao; e (c) alterar as ponderaes de dirigentes ou de contextos, como replanejar, rapidamente, uma poltica de preos j em execuo. Ou seja, o sistema de custeio ser uma ampla ferramenta de trabalho, ajustada a contextos, ou facilmente altervel de acordo com diferentes propsitos.

6 CONSIDERAES FINAIS
O uso de conceitos subjetivos afeta, de maneira drstica, o aspecto da objetividade, ferozmente defendido por muitos te ricos da contabilidade, preocupados com a sua utilizao por usurios externos. Entretanto, a utilidade da informa o contbil deve prevalecer sobre a sua objetividade, sob o ponto de vista das necessidades dos usurios internos, notadamente os gestores. Os mtodos multicrit rios agregam um valor significativo informao contbil, na medida em que no somente permitem a abordagem de problemas considerados complexos e, por isto mesmo, no tratveis pelos procedimentos intuitivo-empricos usuais, mas tambm conferem ao processo de tomada de deciso uma clareza e conseqente transparncia, no disponveis quando esses procedimentos ou outros mtodos de natureza monocritrio so utilizados.

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Na rea cont bil, por m, a aplica o dos mtodos multicritrios ainda muito escassa. Cabe, por tanto, aos profissionais da Contabilidade, inteirarem-se acerca das caracter sticas dos

mtodos e suas provveis aplicabilidades na lide gerencial cotidiana, para usufruir desta poderosa ferramenta de apoio ao processo de tomada de decises.

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