UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL ESCUELA DE EDUCACIN A DISTANCIA

FORMULACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

Separata

Elaborado por: Mg. EDINSON FERNANDEZ VEGA

LIMA - PER

Mg. Edinson Fernndez Vega

Qu es un Proyecto de Inversin? Segn Walter Anda: El Proyecto de Inversin es el conjunto de estudios, que en base a informacin y antecedentes, se puede determinar las ventajas y desventajas que se originan al asignar recursos para la produccin de bienes o la realizacin de servicios. Entendemos por inversin el proceso de transformacin de recursos en nuevos medios de produccin. Otras definiciones: Segn los Hermanos SAPAG: Es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento del problema que tiende a resolver una necesidad humana. Segn ANDRADE ESPINOZA: Es el conjunto de actividades que se inicia con la identificacin de una idea, Perfil contina con el estudio de pre factibilidad y factibilidad cuya ejecucin de recursos monetarios en el presente permite generar mayores beneficios futuros. 1. Cmo surgen los Proyectos? Los proyectos surgen debido a que existen NECESIDADES satisfacer necesidades de acuerdo con sus prioridades: Se alimentan con carne, arroz, frutas, verduras, se visten con camisas, polos, ternos, uniformes, faldas,

INSATISFECHAS (problemas) o bien oportunidades aprovechar; representa en UNA que podamos consecuencia SOLUCIN

blusas, se trasladan haca los centros de trabajo en automvil o en vehculos de transporte pblico:

adecuada, creativa y eficiente a la misma. El Proyecto busca una solucin

El estudio de un Proyecto tiene como finalidad dar la mejor solucin a problemas como los planteados

inteligente al planteamiento de un problema econmico, y esta solucin, por lo general, tiende a resolver una necesidad humana, en cualquiera de sus variantes. Por ejemplo, las personas utilizan diversos bienes y servicios para

anteriormente y as poder disponer de la informacin necesaria que nos permita tomar decisiones sobre la asignacin de cantidades de dinero hacia la opcin ms eficiente y viable.

2. El Objetivo del Proyecto de inversin. El Objetivo fundamental del Proyecto de inversin es reunir los elementos de juicio que permitan tomar decisiones racionales con respecto a la asignacin de los

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recursos disponibles, lo cual significa que estos deben asignarse a las actividades en que se produzca la mejor relacin entre los costos y los beneficios para la persona, entidad que toma las decisiones de asignacin de los recursos. Un proyecto esta formado por cuatro estudios principales. PROYECTO DE INVERSIN ESTUDIO DE MERCADO ESTUDIO TECNICO ESTUDIO DE ORGANIZACIN ESTUDIO ECONMICO

3. ESTUDIOS DEL PROYECTO DE INVERSIN 3.1 EL ESTUDIO DEL MERCADO: El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio: Qu es?, Para que sirve?, Cul es su unidad: piezas, litros, kilos, etc.?, despus se debe ver cual es la demanda de este producto, a quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le rea donde esta el mercado. Una vez determinada, se debe estudiar la oferta, es decir, la competencia De donde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se oferte, y a que precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro. 3.2 EL ESTUDIO TCNICO. El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define: Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto. (Localizacin) Cuanto es el nivel de produccin o servicios. (Tamao) Que maquinas y procesos usar. (ingeniera) Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto. En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos. 3.3 EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN. Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que cambios hay que hace si la empresa ya esta formada. Que rgimen fiscal es le mas conveniente. Que pasos se necesitan para dar de alta el proyecto.

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Corno organizaras la empresa cuando el proyecto este en operacin.

3.4 EL ESTUDIO ECONMICO Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar maquinas mas baratas o gastar menos. Hay que recordar que cualquier cambio en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto ser no viable y es necesario encontrar otra idea de inversin. As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio. 4. CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS. El ciclo de, un Proyecto es el conjunto de fases por las cuales atraviesa el Proyecto desde su concepcin como idea hasta la operacin de la empresa. El ciclo del proyecto comprende tres etapas que han sido agrupados para su mayor comprensin. Las etapas siguen un orden cronolgico de desarrollo del proyecto. Representemos grficamente cada etapa:

PREINVERSIN

INVERSIN

OPERACIN

4.1 LA FASE DE PRE INVERSIN. Es la fase preliminar para la ejecucin de un proyecto que permite, mediante elaboracin de estudios, demostrar las bondades tcnicas, econmicas-financieras, institucionales y sociales de este, en caso de llevarse a cabo. En la etapa de preparacin y evaluacin de un proyecto, o etapa de anlisis de pre inversin, se deben realizar estudios de mercado, tcnicos, econmicos y financieros. Conviene abordarlos

sucesivamente en orden, determinado por la cantidad y la calidad de la informacin disponible, por la profundidad del anlisis realizado, y por el grado de confianza de los estudios mencionados. Etapas de la Fase de Pre Inversin. La seleccin de los mejores proyectos de inversin, es decir, los de mayor bondad relativa y hacia los cuales debe destinarse preferentemente los recursos disponibles constituyen un proceso por etapas,

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Se entiende as las siguientes: 1. Generacin y anlisis de la idea del proyecto. 2. Estudio a nivel de perfil o estudio preliminar 3. Estudio de pre factibilidad. 4. Estudio de factibilidad. De esta manera por sucesivas aproximaciones, se define el problema por resolver. En cada etapa de estudios se requiere profundidad creciente, de modo de adquirir certidumbre respecto de la conveniencia del proyecto. Otra ventaja del estudio por etapa es la de permitir que al estudio mismo, se destine un mnimo de recursos. Esto es as porque, si una etapa se llega a la conclusin de que el proyecto no es viable tcnica y econmicamente, carece de sentido continuar con las siguientes. Por lo tanto se evitan gastos innecesarios. A continuacin se describen cada una de las etapas. a) Generacin y anlisis de la idea de proyecto. Es la primera y la ms importante hay que: Se identifican los problemas que puedan resolverse y oportunidades que puedan aprovecharse. Plantear las metas a alcanzar Identificar opciones bsicas de solucin. Plantear las mejores opciones a estudiar mas profundamente Determinar la oportunidad de invertir en el momento, usando racionalmente los recursos. b) Estudio del nivel de perfil. El perfil es considerado tambin como la justificacin de la idea. Es el primer nivel de los estudios que se hacen para estimar la viabilidad del proyecto ante de realizar la inversin. Se elabora utilizando la informacin existente, sin mayores gastos en investigacin y oficina, que por lo general consiste en el juicio comn y la opinin de la experiencia Solo presentan estimaciones muy globales respecto al mercado, inversin, costo, ingreso sin necesidad de abarcar investigacin de campo Este documento permitir decidir si se elabora o no el estudio de pre factibilidad. c) Estudio de la Pre factibilidad. En este segundo nivel se caracteriza por profundizar la viabilidad tcnica basado en informacin de

fuentes secundarias y determinar las variables de mercado, alternativas tcnicas de produccin y

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capacidad financiera de los inversionistas. Se selecciona el proceso productivo, se estiman las inversiones probables, los costos de operacin y los ingresos que genera el proyecto. Se examinan con ms detalle las opciones variables desde el punto de vista tcnico, econmico, legal. d) Estudio de Factibilidad En este tercer nivel se elabora en base a los antecedentes obtenidos a travs de las fuentes primarias de informacin el calculo de las variables econmicas y financieras debe ser lo suficientemente demostrativo para justificar la valoracin de los distintos aspectos del proyecto. La responsabilidad del evaluador esta en valorar todos aquellos aspectos que dependen de una decisin de tipo tcnico, econmico y financiero: tamao, tecnologa, localizacin, mercado, inversiones, costos e ingresos. 4.2 LA FASE DE INVERSIN Que comprende todas las actividades que se realizan para la ejecucin o implementacin del proyecto, incluyendo su etapa de pruebas o puesta en marcha. La persona encargada en esta fase es el administrador de proyectos. Etapas de la Fase de Inversin Se inicia con los estudios definitivos y termina con la presta en marcha, Sus fases son: a. Estudio de ingeniera: Es el conjunto de estudios detallados para la construccin, montaje y puesta en marcha. Generalmente se refiere a estudios de diseo de ingeniera que se concretan en los planos de estructuras, planos de instalaciones elctricas, planos de instalaciones sanitarias, etc., documentos elaborados por arquitectos e ingenieros civiles, elctricos y sanitarios, que son requeridos para otorgar la licencia de construccin. Dichos estudios se realizan despus de la fase de pre-inversin, en razn de su elevado costo y a que podran resultar inservibles en caso de que el estudio salga factible, otra es que deben ser lo mas actualizados posibles al momento de ser ejecutados. La etapa de estudios definitivos, no solo incluye aspectos tcnicos del proyecto sino tambin actividades financieras, jurdicas y administrativas. b. Ejecucin o Implementacin: Comprende al conjunto de actividades para la implementacin de la nueva unidad de produccin, tales como compra del terreno, la construccin fsica en si, compra e instalacin de maquinaria y

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equipos, instalaciones varias, contratacin del personal, etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecucin o a la realidad el proyecto, el que hasta antes de ella, solo eran planteamientos tericos. c. Prueba y Puesta en marcha: Consiste en el conjunto de actividades necesarias para determinar las deficiencias, defectos e imperfecciones de la instalacin de la instalacin de la infraestructura de produccin, a fin de realizar las correcciones del caso y poner a punto la empresa, para el inicio de su produccin normal. 4.3 LA FASE DE OPERACIN O FUNCIONAMIENTO Esta fase se refiere a todo el periodo en el cual el proyecto produce bienes o presta servicios, atendiendo total o parcialmente las demandas que sustentan su realizacin. El encargado en esta etapa es el administrador de empresas. Etapa de la Fase de Operacin Operacin y funcionamiento: Es la etapa en que el proyecto entra en produccin, inicindose los ingresos generados por la venta del bien o servicio resultado de las operaciones, los que deben cubrir satisfactoriamente a los costos y gastos en que sea necesario incurrir. Esta etapa se inicia cuando la empresa entra a producir hasta el momento en que termine la vida til del proyecto, periodo en el que se har el anlisis evaluacin de los resultados obtenidos. La determinacin de la vida til de un proyecto puede determinarse por el periodo de obsolescencia del activo fijo ms importante (ejemplo: maquinarias y equipo de procesamiento). Para efecto de evaluacin econmica y financiera, el horizonte o vida til del proyecto mas utilizado es la de 10 aos de operacin, en casos excepcionales 15 aos.

5. TIPOS DE PROYECTOS. 5.1 Proyectos Agropecuarios: Estos proyectos abarcan todo el rea de la produccin animal y vegetal, as se tienen proyectos agrcolas ya sea para cultivos de larga vida como el caf, y proyectos de ciclo corto como el algodn. Mientras que los proyectos de origen animal se refieren a la produccin de leche, granjas avcolas, etc. 5.2 Proyectos industriales:

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Estos proyectos estn constituidos por la manufactura, una combinacin entre hombre y maquina, y se caracterizan porque compran o adquieren la materia prima en el mercado nacional o internacional, haciendo uso de mquinas y equipo para lograr la transformacin. 5.3 Proyectos Agro-Industriales. Se entiende por agroindustria y ms propiamente industria agropecuaria a aquella actividad productiva que aade los primeros procesos industriales a productos de origen agropecuario. 5.4 Proyecto de Infraestructura Econmica. Estn constituidos por aquellos que dan a la actividad econmica ciertos bienes o servicios como: Energa elctrica, Transporte y comunicaciones, construccin, ferrocarriles, puertos y navegacin, centrales elctricas, sistema de

telecomunicaciones y de informacin. 5.5 Proyectos de infraestructura Social. El objetivo es atender las necesidades bsicas de la poblacin como: salud, educacin, abastecimiento de agua, viviendas y lquidos residuales, sistemas de recoleccin y disposicin de residuos slidos (relleno sanitario e incineracin) y

ordenamiento espacial urbano y rural. 5.6 Proyectos de Servicio. Son aquellos que prestan servicios de carcter personal, material o tcnico, tanto a nivel profesional o a travs de instituciones. Incluye consultoras, investigaciones tcnicas, comercializacin de productos y servicios sociales que no estn incluidos en la infraestructura social.

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ESTUDIO DE MERCADO 1. Qu es el Mercado?:

En trminos ms generales, Es el rea dentro del cual los vendedores y los compradores de una mercanca realizan transacciones comerciales a un precio determinado. 2. Qu es el estudio de mercado?

El xito de la empresa depende del conocimiento del mercado. Los siguientes puntos son importantes y que se deben tener en cuenta: Slo se debe producir lo que el mercado demanda Primero se deben identificar las necesidades de los clientes, para luego proceder al diseo del bien o servicio que se va a ofertar. Es un gran error lanzar un producto sin conocer bien el mercado El estudio demarcado nos permite conocer:

Los resultados del estudio de mercado fundamentan gran parte de la formulacin del proyecto de inversin.

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3. Objetivos del estudio de mercado

En resumen el estudio de mercado tiene por objeto identificar las condiciones para colocar el producto adecuado en el lugar idneo, con la promocin correcta y al precio ms conveniente.

4. Elaboracin del Estudio de Mercado El estudio de mercado comprende las siguientes etapas: Definicin del producto Anlisis de la demanda Anlisis de la oferta Anlisis de los precios Anlisis de los proveedores Anlisis de la comercializacin Participacin del proyecto

4.1

Definicin del Producto El producto

Producto principal. Se deben reunir los datos que permitan identificar al producto principal. Se deben sealar sus caractersticas fsicas, qumicas o de cualquier otra ndole. Tiene que haber coherencia con los datos del estudio tcnico. Es necesario aclarar si se trata de productos para exportacin, tradicionales, o un nuevo producto.

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Subproductos.

Productos sustitutos.

Productos complementarios.

Se debe describir las principales caractersticas del bien o servicio de tal manera que se entienda claramente qu es y para qu sirve. Describa fsicamente sus caractersticas tcnicas, de utilizacin y de necesidades que satisface. La descripcin de cada producto debe incluir elementos generales en cuanto a: Nombre del producto. Utilizacin.

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Materiales con los que est elaborado. Caractersticas fsicas (peso, color, tamao, etc.) Empaque. Tiempo de duracin. Ventajas y beneficios.

4.2 Anlisis de la demanda La demanda esta conformada por la cantidad de unidades que podr comercializar el proyecto una vez implementado. Es decir, nos interesa el comportamiento de los consumidores en el futuro, para poder determinar las necesidades no satisfechas y sus expectativas.

El proceso de anlisis de la demandad comprende dos aspectos:

Naturaleza de los consumidores El anlisis de la naturaleza de los consumidores consiste en distinguir quienes son y que quieren los clientes del proyecto. Proceso de decisin del consumidor En primer lugar, se debe investigar el proceso de decisin de un consumidor para la adquisicin de los productos del proyecto. Para comprender la conducta del consumidor es preciso resolver siete preguntas crticas muy sencillas:

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La informacin para definir el perfil del consumidor se obtiene empleando tcnicas estadsticas. Estas herramientas se aplican para averiguar aspectos de tipo demogrfico, sociolgico, socio psicolgico y econmico de los consumidores.

Segmentacin del mercado El proceso de segmentacin de mercado consiste en:

Se debe establecer con claridad a quienes estamos dirigiendo nuestro producto. Afirmaciones vagas como: "las seoras de la ciudad x", los habitantes de este lugar" y otras del estilo no definen exactamente como vamos a manejar la promocin, publicidad, y otras formas de comunicacin para llegar a nuestros clientes. Una manera ms completa puede ser: "Nuestro zapato es fabricado para ser consumido por las nias escolares, de 8 a 12 aos, cuyos padres tengan ingresos bajos, y que vivan en la provincia de Caete". En cuanto al mercado, se debe realizar un anlisis que permita conocer los siguientes aspectos: Caractersticas (bien industrial, bien de consumo). Estratificacin. Segmento concreto del mercado al que nos dirigimos. Es decir, si por ejemplo vendemos zapatos de deporte o por el contrario zapatos para vestir ms formal. Localizacin (nacional, departamental, municipal, zonal, regional).

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Criterios de segmentacin de mercados

La demanda Insatisfecha

Demanda o Mercado Objetivo Una forma de estimar la demanda objetiva del proyecto es diferenciando los siguientes mercados: Mercado potencial: es aquel conjunto de posibles usuarios que tiene las caractersticas del segmento al cual va dirigido el proyecto. Mercado disponible: es el grupo de usuarios del mercado potencial que requiere el servicio o producto. Mercado efectivo: es aquel conjunto de usuarios que est dispuesto a recibir el servicio en la ubicacin del proyecto. Mercado objetivo: es aquella parte del mercado efectivo que el proyecto pretende satisfacer segn las condiciones presentes (capacidad del proyecto, estrategia de ingreso, aceptacin del mercado).

La tendencia de la demanda Se denomina tendencia de la demanda al:

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La demanda se describe como: Un flujo continuo de unidades de bienes o servicios, es decir se expresa en cantidad por periodo de tiempo. Por ejemplo; el segmento A requiere 18,000 pares de zapato por mes.

Proyeccin de la demanda El pronstico o proyeccin de la demanda se basa en el supuesto de que en el futuro y en promedio se mantendrn las mismas causas y efectos que se manifestaron en el pasado, aunque no en el mismo orden y magnitud relativa de cada variable La proyeccin de la demanda se puede realizar efectuando el siguiente procedimiento: 1. Seleccin de las fuentes de informacin. cmara de comercio, Internet, ministerios, universidades, etc. 2. Recoleccin de datos histricos o series cronolgicas de la variable que se estudia. Los datos deben comprender entre 10 a 5 aos anteriores a la fecha del estudio 3. Ordenamiento de datos. 4. Anlisis de las variables criticas que afectan el comportamiento de la demanda. 5. Proyeccin de las variables claves e interpretacin del efecto en el desempeo de la demanda

4.3 Anlisis de la Oferta La Oferta:

Determinada la existencia de productos similares ofertados por otras empresas en el mercado en el que deseamos participar, resulta muy importante indagar como se distribuye dichas empresas en el mercado.

Objetivo del anlisis de la oferta El estudio de la oferta tiene por objeto:

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Al igual que la demanda la oferta se describe como: Una cantidad ofrecida por da, mes, ao, etc. Por ejemplo; la competencia pone a disposicin del segmento B 10,000 pantalones por da.

Informacin necesaria Para tener un panorama completo de la competencia y de la actuacin del proyecto en el mercado en que participaremos, se debe obtener informacin acerca de:

Identificadores de los competidores: Nombres de los competidores Ubicacin Marca Porcentaje de participacin Ventas estimadas de cada uno

Factores estratgicos Comparacin debilidades de las ventajas y

de nuestros

productos

respecto a los de la competencia Riesgo de que productos sustitutos compitan productos Riesgos de ingreso a nuestro mercado de nuevos competidores locales o extranjeros con xito con nuestros

Caractersticas de los competidores Productos, servicios y calidad de los

Procedimiento para la proyeccin El proceso usado para el pronstico de la

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mismos Comercializacin: canales de

oferta es similar a la proyeccin de la demanda. El proceso comprende: 1. Seleccin informacin: Internet, etc. 2. Recoleccin de datos histricos o series cronolgicas de la variable que se estudia 3. Ordenamiento de datos. 4. Anlisis de las variables criticas que afectan el comportamiento de la oferta. 5. Pronstico de las variables claves e interpretacin del efecto en el de las fuentes de de

distribucin, puntos de venta, precios, publicidad empleada, empleada, modalidad modalidad de venta,

cmara

comercio,

atencin al cliente, etc. Capacidad de desarrollo de nuevos productos Flexibilidad al cambio de condiciones del mercado Probable reaccin ante el ingreso de nuestra empresa.

ministerios,

universidades,

desempeo de la oferta.

Por ejemplo para el producto X existe o concurren en el mercado cuatro empresas distribuyndose la demanda total de la siguiente manera: Empresa A = 30% del mercado; Empresa B = 25% del mercado; C = 20% del mercado; Empresa D = 25% del mercado. Empresa

Es posible que

encontremos inclusive que solo el 75% de la demanda sea

realmente satisfecha quedando un 25% disponible para absolver la produccin generada por la instalacin de nuevas unidades productivas. Si el estudio fuera sobre cerveza, por ejemplo nos interesara conocer el consumo total anual y cuanto se consume cada marca.

EMPRESA D 25%

EMPRESA C 20%

EMPRESA A 30%

EMPRESA B 25%

4.4

Anlisis de los precios El precio es:

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En razn de la ltima definicin, el precio no es el mismo para todos los segmentos del mercado y tampoco es el mismo durante la vida comercial del mismo. La gestin adecuada del precio es una herramienta importante en la estrategia de ventas. Los precios representan los trminos en los que las personas y las empresas intercambian voluntariamente las diferentes mercancas

Fijacin de precios

El precio esta definido por la relacin:

Precio = Costo unitario x (1+ margen de utilidad sobre el costo)

Donde: Costo unitario: Es el costo total en el que se incurre en la fabricacin del producto Margen de utilidad sobre el costo: Es el porcentaje de utilidad que el producto considera justo obtener

Ejemplo: Capacidad de produccin: Costo variable unitario Costo fijo total Margen de utilidad sobre el costo 1,000 unidades US$ 10.00 US$ 20,000 20%

Solucin: primero Calculamos el costo fijo unitario: Costo fijo unitario Costo fijo unitario Costo fijo unitario segundo Costo fijo total/capacidad de produccin US$ 20,000 /1000 unidades US$ 20.00

Calculamos el costo total unitario: Costo total unitario Costo total unitario Costo total unitario Costo variable unitario + costo fijo unitario 10.00 + 20.00 US$ 30.00

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tercero

Calculamos el precio precio precio US$ 30.00 x (1+0.20) US$ 36.00

4.5

Anlisis de los Proveedores: Los proveedores suministran a la empresa materias primas, componentes y materiales semi-terminados o terminados. El producto suministrado se utiliza como parte de la fabricacin de un nuevo bien o es comercializado

directamente. Los proveedores constituye muchas veces un factor tanto ms crtico que el mercado consumidor. Muchos proyectos tienen una dependencia externa de la calidad, cantidad, oportunidad de la recepcin y costo de los materiales. No son pocos los proyectos que basan su viabilidad en este mercado.

4.6

Anlisis de la Comercializacin Definido el volumen de la demanda que podr tener el bien o servicio producido por el proyecto, precisadas las caractersticas de los clientes y de la competencia a la que se habr de enfrentar, se procede a definir la estrategia de comercializacin. En este punto se utilizan las herramientas y tcnicas de marketing para interpretar e influir en el mercado.

Herramientas estratgicas

Las herramientas estratgicas del marketing son: el producto, el precio, la promocin y la plaza o distribucin, que incluye los canales de distribucin. Estas cuatro herramientas recibe el nombre de mezcla del marketing (marketing mix) y su ordenamiento en relacin con las condiciones del mercado configuran el plan de marketing. Mezcla de Marketing

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5. Proyeccin del mercado Uno de los objetivos del estudio de mercado es demostrar que existe un sector de la poblacin que carece o le es insuficiente el servicio que requiere, para ello es necesario estimar la demanda y oferta que soportara en el segmento al cual se piensa dirigir el proyecto.

5.1 Tcnicas de proyeccin de mercado Existen diversos mtodos de proyeccin que se pueden utilizar para estimar la informacin futura del mercado, su eleccin esta en funcin a las caractersticas y en nivel de estudio del proyecto. Se clasifican en:

a. Mtodos cualitativos Se basan principalmente en opiniones de expertos. Su uso es frecuente cuando el tiempo para elaborar el pronstico es escaso, cuando no se dispone de todos los antecedentes mnimos necesarios o cuando los datos no son confiables para predecir algn comportamiento futuro. Uno de ellos es el mtodo Delfi que consiste en pedir a los expertos sus opiniones personales y los dictmenes de otros expertos sobre el estado futuro del mercado.

b. Mtodos cuantitativos: Estas tcnicas de pronstico se basan en informacin histrica y utilizan instrumentos estadsticos para cuantificar las variables del mercado. El supuesto implcito que se utiliza es que las condiciones bajo el cual se desarrolla el modelo permanecern constantes en el futuro, lo que en la actualidad en un medio tan cambiante y competitivo como el nuestro en algunas situaciones pierde su validez.

5.2

Mtodo de proyecciones ms usuales Mtodo Lineal de los Mnimos Cuadros Este mtodo permite predecir valores en la variable dependiente (Y) a partir de valores que asume la variable independiente (X) considerando la premisa que entre ambas existe una correlacin lineal. Consideraciones Previas: En el plano cartesiano XY la ecuacin, de una recta cualquiera, puede ser expresada mediante la relacin matemtica: Y = a + bx En donde: Y = Es el valor de la variable dependiente. X = Es el valor de la variable independiente.

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a = Es un parmetro cuyo valor es igual a y cuando x es cero, es decir cuando la recta cruza el eje de las ordenadas. b = Es la pendiente de la recta y representa el cambio de la variable dependiente con respecto al cambio de la variable independiente.

El mtodo lineal de los mnimos cuadros pretende ajustar una distribucin de puntos en el plano cartesiano alrededor de una lnea recta, de forma tal que la ecuacin de sta represente la relacin existente entre x e y. Para encontrar los valores de la variable dependiente (y) a partir de los valores de la variable independiente (x), slo ser necesario determinar los valores de los parmetros a y b, y luego recurrir a la ecuacin general Y = a + bx

A partir de una serie de datos X e Y relacionados entre s, las frmulas para hallar los parmetros son los siguientes:

a=

y b x
n n

b=

n( xy ) ( x)( y ) n( x 2 ) ( x )
2

Siendo: n = Nmero de datos.

Ejemplo prctico: Los antecedentes de produccin y ventas de un determinado producto son los que se muestran en el cuadro No 1 Ao 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 Demanda 10 20 30 45 70 90 125 150 180 220 270 La lnea de regresin se puede determinar a partir de la siguiente clculo: Ao 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 Total X -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 0 Demanda xy 10 -50 20 -80 30 -90 45 -90 70 -70 90 0 125 125 150 300 180 540 220 880 270 1350 1,210 2,815 x 25 16 9 4 1 0 1 4 9 16 25 110
2

Solucin: b = 11(2,815) (0)(1,210) = 30,965 = 25,59 11(110) (0)

2

1,210

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A = 1,210 25.59 ( 0 ) =110 11 11 De esta forma la ecuacin final de regresin es: Y = 110+25,59x Para estimar la demanda esperada en el ao 1988 (x = 6) = 263.54

6. Participacin del proyecto

La participacin del proyecto se desprende del balance oferta demanda y se construye con la restriccin mxima del tamao de planta y el volumen mximo de ventas.

Balance oferta demanda: Con los datos proyectados de la oferta y demanda del producto y/o servicio en el segmento elegido, se obtiene lo atractivo que es el mercado; cuando la demanda supera a la oferta en distintos perodos se dice que existe una demanda insatisfecha la cual puede ser cubierta por el proyecto segn su capacidad.

ESTUDIO TCNICO DEL PROYECTO DE INVERSIN

Despus de definir el bien o servicio que se va a producir y de conocer la cantidad que el mercado puede comprar del mismo, se pasa a determinar la forma como se va a elaborar. Para tomar esa decisin se debe responder cuatro preguntas: Cunto vamos a producir? = Tamao de l proyecto Dnde vamos a producir? = Localizacin del proyecto Cmo y con que vamos a producir? = Ingeniera del proyecto

1. TAMAO DEL PROYECTO Cunto vamos a producir?

1.1 Qu es el tamao del proyecto? El tamao del proyecto, es la decisin de la capacidad del volumen ptimo de produccin, servicio o ventas por periodo o unidad de tiempo, que el proyecto puede lanzar al mercado competitivo, de tal manera que maximice sus utilidades y minimice sus costos.

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Su importancia incide sobre el nivel de inversiones y costos de operacin que se calculen y sobre la estimacin de la rentabilidad que podr generar su implementacin. La decisin que se tome al respecto determinar el nivel de operacin que posteriormente explicar la estimacin de los ingresos por venta.

Ejemplo: Pantalones por mes (confecciones); horas maquina al da (internet). 100,000 pares de calzado al ao; 200,000 latas de leche por mes; 2000 puertas al ao, etc. Estas cifras pueden estar referidas a la produccin anual o mensual. En el caso de tiendas comerciales puede expresarse tambin en nuevos soles: Ventas por 10,000 a 30,000 nuevos soles.

Tamao del proyecto no se refiere al tamao fsico del proyecto, (oficinas, edificios) sino a que porcin de la demanda insatisfecha detectada que va a cubrir el proyecto.

El tamao del proyecto depender de las dimensiones de sus instalaciones y la capacidad mxima de produccin, teniendo en cuenta los aspectos econmicos y tcnicos. Por ejemplo: El tamao de un proyecto industrial se mide por el nmero de unidades/ao. En un proyecto de educacin ser la cantidad de alumnos admitidos en cada ao escolar. En proyectos agrcolas ser productos

obtenidos en cada ciclo agrcola. En un proyecto hotelero ser nmero de habitaciones construidas o instaladas. En proyectos mineros ser las toneladas mtricas tratadas en un periodo determinado.

El estudio del tamao comprende los diversos aspectos referentes al funcionamiento y operatividad del propio proyecto, lo cual lleva implcito el anlisis del:

Tamao ptimo. La localizacin. El proceso productivo. El programa de produccin. Insumos requeridos, disponibilidad y costos. Caractersticas de los equipos e instalaciones fsicas.

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1.2 Capacidad de un proyecto Despus de definida la unidad de medida del tamao del proyecto, se establece la cantidad de produccin o de prestacin de servicio por unidad de tiempo. Ejemplo: En una fbrica de camisas sera el nmero de camisas producidas en 1 mes 1 ao; en un hotel sera el nmero de camas disponibles.

La capacidad se puede medir en unidades y periodos de tiempo como: Unidades/hora Horas mquina/da Toneladas/mes Barriles de petrleo/da Pacientes/da Puestos disponibles/da

1.3 Factores para determinar el tamao de un proyecto Indican las razones por las cuales el proyecto NO ofrece un mayor nmero de productos o servicios. Tamao del Mercado Capacidad financiera Disponibilidad de insumos, materiales y recursos humanos. Problemas de transporte Proceso tecnolgico

a) Relacin tamao - mercado Este factor est condicionado al tamao del mercado

consumidor, es decir, al nmero de consumidores lo que es lo mismo a la demanda insatisfecha.

El objetivo de la planificacin de la Capacidad es establecer el nivel de capacidad que satisfaga la demanda del mercado de manera rentable.

La planificacin de la Capacidad se puede contemplar a diferentes horizontes de planeacin, a largo plazo (ms de dos aos), a mediano plazo (los siguientes 6 meses a 24 meses) y a corto plazo (menos de 6 meses).

Esta relacin es de importancia fundamental, ya que define claramente el dimensionamiento, participacin y crecimiento del producto en el mercado competitivo, durante toda la vida til del proyecto.

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La dimensin del mercado es una variable determinante del tamao del proyecto. Indica la cantidad de artculos que se debe producir o fabricar para cubrir las necesidades del mercado. Esta representado por la demanda. Nos proporciona la pregunta Cunto producir?, En qu plazos? y Cul es el dficit a cubrir en el mercado?. Segn ello se puede presentar tres situaciones estratgicas de decisin: i. Estrategia expansionista: Se dice cuando la capacidad de la planta es superior al pronstico de la demanda. ii. Estrategia conservadora: Cuando la capacidad de produccin del proyecto es inferior al pronstico de la demanda cubriendo slo una porcin mnima del mercado. iii. Estrategia intermedia: cuando la capacidad de produccin cubre una porcin intermedia de lo pronosticado por el mercado.

b) Relacin tamao - disponibilidad de materia prima Se refiere a la provisin de materias primas o insumos suficientes en cantidad y calidad para cubrir las necesidades del proyecto durante los aos de vida del mismo.

La fluidez de la materia prima, su calidad y cantidad son vitales para el desarrollo del proyecto.

Levantar un listado de todos los proveedores as como las cotizaciones de los productos requeridos para el proceso productivo.

Si el mercado interno no tiene capacidad para atender los requerimientos del proyecto, se debe acudir al mercado externo, siempre que el precio de la MP o insumo est en relacin con el nivel esperado del costo de produccin.

Se debe dar respuestas a las interrogantes: A qu distancia se encuentra el mercado proveedor de materia prima o insumos requeridos por el proyecto? Cules son las caractersticas de ese mercado proveedor? Se producen en el pas? de qu pas se importar y a qu precio? Existen diferencias entre calidad y precio de materia prima nacionales e importadas? El aprovisionamiento de la materia prima est asegurada para cubrir los aos de la vida del proyecto?

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c) Relacin tamao - tecnologa El tamao tambin est en funcin del mercado de maquinarias y porque el nmero de unidades que pretende producir el proyecto de la disponibilidad y existencias de activos de capital. equipos, depende

En muchos casos el tamao se define por la capacidad estndar

de

los

equipos y maquinarias existentes. Entonces el proyecto deber fijar su tamao de acuerdo con las especificaciones tcnicas de la maquinaria, ejemplo: 2000 unids/hr.

d) Relacin tamao financiamiento Si los recursos financieros son insuficientes para cubrir las necesidades de inversin, el proyecto no se ejecuta, por tal razn, el tamao del proyecto debe ser aquel que pueda financiarse fcilmente y que en lo posible presente menores costos financieros.

La disponibilidad de recursos financieros que el proyecto requiere para inversiones fijas, diferidas y/o capital de trabajo, es un condicionante que determina la cantidad a producir.

e) Seleccin del tamao: Analizando los puntos anteriores, se determina el tamao del proyecto considerando: El volumen de produccin (ao, mes, da, hr), el cual est dentro de los mrgenes de la demanda insatisfecha del mercado. Aspectos relacionados con el abastecimiento de MP, insumos, materiales, equipos, personal suficiente, etc.

Se considera la participacin del proyecto en el mercado que no sobre pase la demanda esperada para el producto, tomando en cuenta las maquinarias que se van a comprar, la demanda que podra cubrir el proyecto se estima en un porcentaje del total del mercado del proyecto. Ejemplo: DEMANDA PARA EL PROYECTO (No de pares) Unidades producidas 11.625 12.732 14.946 % De participacin en relacin a la demanda total 9,8 10,5 12,5

Aos 1 2 3

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4 5

16.607 18.452

13,7 15,2

2. LOCALIZACIN DEL PROYECTO Dnde vamos a producir?

La determinacin del emplazamiento ptimo de un proyecto es uno de los aspectos importantes en la etapa del estudio tcnico, ya que un error afectara definitiva e irreversiblemente la economa de una inversin.

2.1 En que consiste la localizacin del proyecto? El estudio de localizacin consiste en el anlisis del conjunto de factores que actan de manera favorable para determinados lugares en comparacin con otros, el resultado ser la ubicacin donde el proyecto logra la mxima utilidad o el mnimo de costos unitarios.

Es conveniente recalcar que gran parte de estos factores son difciles de cuantificar y, por ello en algunas ocasiones, la decisin de localizacin se basar en criterios cualitativos.

2.2 Etapas de localizacin i. Macrolocalizacin: en ella se define la ubicacin aceptable del proyecto a nivel genrico por zonas, regiones o grandes reas geogrficas. Tiene en cuenta aspectos sociales y nacionales de la planeacin basndose en las condiciones regionales de la oferta y la demanda y en la infraestructura existente, debe indicarse con un mapa del pas o regin, dependiendo del rea de influencia del proyecto. ii. Microlocalizacin: aqu se define la ubicacin del proyecto con mayor precisin dentro de la macrozona elegida. Abarca la investigacin y la comparacin de los componentes del costo y un estudio de costos para cada alternativa. Se debe indicar con la ubicacin del proyecto en el plano del sitio dnde operar.

2.3 Factores de localizacin Los factores bsicos que incide en la localizacin de un proyecto son: Medios y costos de transporte Disponibilidad y costos de mano de obra Cercana de las fuentes de abastecimiento Factores ambientales.

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Cercana del mercado Costo y disponibilidad de terrenos. Topografa de suelos. Estructura impositiva y legal Disponibilidad de agua, energa y otros suministros. Comunicaciones. Posibilidad de desprenderse de deshechos.

a) Medios y costos de transporte de insumos y productos: Consiste en identificar aquellas localizaciones que hagan mnima la suma de los costos totales: al trasladar los insumos desde los centros de produccin y los productos desde el lugar de produccin hacia los centros de distribucin.

b) Disponibilidad y costos de mano de obra: Una limitacin muy importante en los proyectos es la mano de obra., en algunos casos la mano de obra es abundante pero tienen poco entrenamiento.

Instalar un proyecto en zonas donde la mano de obra va a ser entrenada totalmente, implica un costo muy alto de entrenamiento. La mano de obra calificada tambin puede ser otra limitacin importante.

c) Cercana de las fuentes de abastecimiento: implica la disponibilidad de materia prima, la empresa debe disponer de la materia prima proporcionada por los proveedores en forma oportuna y en la cantidad necesaria para producir los artculos; por lo tanto, es necesario determinar la cercana de la planta industrial a la materia prima.

d) Factores ambientales: El uso de los recursos naturales, particularmente la flora, el agua, y el aire se hacen por lo general en condiciones de libre apropiacin por parte del proyecto. Algunos proyectos pueden ser clasificados como contaminantes.

e) Cercana del mercado: constituye el punto estratgico para el desarrollo de la actividad, donde se pueda disponer de transporte y comunicacin accesibles para llegar al consumidor.

f)

Vas de transporte: la ubicacin de la empresa es vital y es necesario que existan vas de transporte automovilstico con acceso directo a los centros de comercializacin de nuestro producto.

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g) Estructura impositiva y legal: Al instalar un proyecto se encuentran muchas veces una serie de limitaciones de tipo legal y reglamentario, que no fueron tenidos en cuenta en la elaboracin del proyecto. Ser necesario el estudio de las polticas de descentralizacin existentes y de las ventajas legales y tributarias de las localizaciones optativas.

h) Comunicaciones: Las comunicaciones pueden hacer variar las necesidades de inversin, los inventarios necesarios y las dimensiones todas del proyecto. Las comunicaciones orales o equivalentes, como el telfono y el fax, son factores simplificantes de la operacin o limitaciones importantes si no existiera.

2.4 MTODO DE LOS FACTORES PONDERADOS Es un procedimiento de carcter cualitativo que consiste en otorgar una ponderacin a cada factor de localizacin segn caractersticas del proyecto, su importancia radica en la estructura de costos y su funcionamiento. El resultado permitir elaborar un ordenamiento que haga posible el descarte de algunas alternativas. Consiste en los siguientes pasos: a) Se identifican los factores ms relevantes a tener en cuenta en la decisin. b) Se establece una ponderacin (peso), entre ellos, en funcin de su importancia relativa. c) Se califica cada alternativa para cada uno de los criterios a partir de una escala previamente determinada. d) Por ltimo, se obtiene una calificacin global, en donde se da preferencia a la alternativa que alcance el mayor puntaje total. Para este caso, se ha establecido un peso a los factores de localizacin segn las caractersticas del proyecto. La escala de valoracin para las alternativas es de 0 a 10, donde una aproximacin al valor superior significa una mayor ventaja del factor. La calificacin global para cada alternativa es la suma de las calificaciones de cada atributo por su peso por ejemplo:

3. INGENIERA DEL PROYECTO

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Cmo y con qu vamos a producir?

3.1 En que consiste la Ingeniera del proyecto? El estudio de Ingeniera debe llegar a determinar el proceso de produccin ptima mediante la tecnologa adecuada, para la utilizacin eficiente y eficaz de los recursos disponibles en la produccin del bien o servicio. Debe responde a la pregunta Cmo y con qu vamos a producir? En este mbito se trabaja la descripcin genrica de la actividad productiva de la empresa, ilustrando brevemente las diversas fases del proceso, sus caractersticas propias, y tambin las competencias distintivas de la empresa.

3.2 DISEO DEL PRODUCTO (bien o servicio) Para elaborar un bien o prestar un servicio se requiere definir sus caractersticas con claridad y precisin. Cuando se trata de un bien, el diseo se plasma en un plano o diagrama y en las especificaciones tcnicas. Si, en cambio, vamos a ofrecer un servicio, se describe la forma cmo se lo prestar. El diseo del producto es un pre-requisito para su produccin, y se transmite en sus especificaciones. En ellas se indican las caractersticas que tendr el producto. Por ejemplo, las especificaciones tcnicas para la produccin de una billetera: Material: Cuero. Densidad: 250 gr. Color: Varios. Proporcin: 25 cm de ancho x 50 cm de largo. Insumos y avos: Hilos, broches y cierres. Marca: Pirograbado exterior.

3.3 EL PROCESO DE PRODUCCIN. El proceso de produccin se define como la fase en que una serie de materiales o insumos son transformados en productos manufacturados mediante la participacin de la tecnologa, los materiales y las fuerzas de trabajo. Es necesario que el proceso de produccin quede determinado claramente, a

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manera que permita a los empleados obtener el producto deseado con un uso eficiente de los recursos necesarios. Recurdese tambin que en la actualidad existe una marcada tendencia por utilizar sistemas, procesos y productos amigables con el medio ambiente, por lo que debe considerarse que se evite cualquier dao a la naturaleza. Las preguntas fundamentales que usted debe responder para establecer su proceso de produccin son: Establezca todas las actividades necesarias para elaborar el producto. Ordene las actividades de una manera lgica y en secuencia. Determine los tiempos requeridos para desarrollar cada actividad. Elabore un flujo de su proceso de produccin, y establezca aspectos de control de calidad en ese flujo, identificando los pasos ms problemticos del proceso.

3.4 MATRIZ INSUMO - PRODUCTO Calcular la cantidad de materia prima e insumos requeridos posibilita garantizar la elaboracin de los productos en el tiempo fijado, con las condiciones y especificaciones tcnicas necesarias. Adems permite adquirir los materiales necesarios para iniciar el proceso de produccin, de manera que reduce el riesgo de compras excesivas o de desconocimiento de las cantidades requeridas producto. Con el fin calcular la materia prima necesaria para atender un pedido determinado, debemos elaborar la Matriz Insumo Producto para establecer cuanto requerimos para elaborar una unidad (un producto). La siguiente matriz puede serle de mucha utilidad: para la elaboracin de un determinado

Materia prima e insumos

unidad de medida

cantidad

3.5 DIAGRAMA DE PROCEDIMIENTO

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El diagrama para el procedimiento, es el orden y combinacin de las diferentes actividades de produccin, es una secuencia de operaciones expresada en forma grfica. Tambin es una forma de detallar y estudiar el proceso de produccin, a travs de la utilizacin de un diagrama de flujo, cuya simbologa bsica es la siguiente: OPERACIN: Se refiere a cualquier actividad cuyo resultado sea una transformacin fsica o qumica en un producto o componente del mismo. DEMORA: Cualquier lapso en el que un componente del producto se encuentre esperando por alguna operacin, revisin o traslado.

ARCHIVO

ALMACENAMIENTO:

Custodiar

un

producto o insumo en el almacn, hasta que se necesite para su utilizacin o venta. INSPECCIN: Se refiere a efectuar comparaciones o verificaciones de las caractersticas comparndolas con los estndares de calidad, as como la cantidad determinada para el mismo. TRANSPORTE: Cualquier movimiento que no forme parte de una operacin o de una inspeccin.

DOCUMENTO: Generalmente se utiliza para designar cheques, requisiciones, cotizaciones, etc. Todo aquello que sea necesario para un efectivo desarrollo del proceso productivo.

Elabore un diagrama de flujo del procedimiento de manufactura de su producto y/o servicio, desde la llegada del insumo necesario para la produccin, hasta que se obtenga el producto final, empacado y dispuesto para la venta. 3.6 REQUERIMIENTOS DE PRODUCCIN El proceso productivo permite establecer las actividades a realizar, as como la maquinaria, equipos, herramientas, vehculos, muebles, enseres e

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instalaciones as como los insumos necesarios para llevar a cabo la elaboracin de productos y/o prestacin de servicios de la empresa. Para esto se debe realizar: a. Desglosar el proceso en actividades especficas. b. Hacer un listado de todo el equipo / maquinaria requerido para cada actividad. c. Elaborar un listado de las herramientas, que se necesitan en cada actividad. d. Elaborar un listado de los vehculos, muebles y enseres e. Determinar los insumos requeridos en el proceso. f. Establecer el espacio necesario para llevar a cabo cada actividad. g. Determinar cualquier otro requerimiento especial de instalaciones que viabilicen el desarrollo de cada actividad. h. No olvidar las especificaciones tcnicas del proceso productivo. Los Medios llamado tambin requerimientos, son los elementos fsicos y humanos necesarios para llevar a cabo el proceso. Los requerimientos de acurdo con el tamao seleccionado y la naturaleza del proyecto puede ser: Terrenos Edificaciones Maquinaria, equipo y herramientas Materia prima, materiales e insumos Recursos Humanos (personal)

3.6.1 Requerimiento de Materiales (Materia prima e insumos) Calcular la cantidad de materia prima e insumos esta determinada por el total necesario para producir cierto nmero de productos que puede estar definido por la proyeccin de ventas que se calcul alcanzar durante un periodo (semana, mes, etc.) Se debe elaborar una lista de los requerimientos estimando la cantidad (en kilos, metros, unidades, etc.). Esto puede realizarlo a travs de la siguiente matriz: Unidad de medida Cantidad

Materia prima e insumos

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3.6.2 Requerimiento de Maquinaria y equipos. (Herramientas y vehculos) La siguiente matriz puede serle de mucha utilidad para este apartado: Maquinaria y equipo unidad de medida cantidad

3.6.3 Requerimiento de Muebles y enseres. Aqu debe citar la cantidad y clase de muebles y enseres necesarios para el funcionamiento de su empresa. Puede emplear el siguiente cuadro: Muebles y enseres Unidad de medida Cantidad

3.6.4 Requerimiento de Materiales (Materia prima e insumos) Calcular la cantidad de materia prima e insumos esta determinada por el total necesario para producir cierto nmero de productos que puede estar definido por la proyeccin de ventas que se calcul alcanzar durante un periodo (semana, mes, etc.) Se debe elaborar una lista de los requerimientos estimando la cantidad (en kilos, metros, unidades, etc.). Esto puede realizarlo a travs de la siguiente matriz:

Materia prima e insumos

unidad de medida

cantidad

3.6.5 Requerimiento de Mano de obra

Mano de obra Directa M. de Obra Directa Especializada Semi-especializada No especializada

CANTIDAD

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3.6.6 Requerimiento de Personal para Administracin y ventas

CARGO CANTIDAD

Gerente General Gerente Administrativo Gerente Tcnico Empleados Secretarias Vendedores 3.7 Programa de Produccin De acuerdo a lo que ha elaborado anteriormente, usted est en muy buena posicin para definir su capacidad de produccin, y en que porcentaje va a utilizar esta capacidad. Este porcentaje debe traducirse a unidades y volmenes En este aspecto debe tomarse en cuenta la capacidad instalada, y sta se refiere al nivel mximo de produccin que puede conseguir una empresa con base en los recursos con los que cuenta, refirindose primordialmente a maquinaria e instalaciones fsicas. Puede realizarse siguiendo el formato del siguiente cuadro: cantidad de producto % de capacidad de instalacin

Periodo

El perodo puede ser 1 da, 1 semana, 1 mes, etc.

PRODUCCIN (Unidades por ao)

PRODUCTOS

Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 .. n

1. 2. 2.8 INVERSIN EN INFRAESTRUCTURAS.

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Haga un inventario de cunto ha sido su inversin en edificacin, y luego cunto y cundo prev usted que deber invertir posteriormente, de acuerdo al crecimiento en el mercado.

ESTUDIO DE INGRESOS, COSTOS Y GASTOS DEL PROYECTO 1. Ingresos del Proyecto

Los ingresos del proyecto, se estiman a partir de la cuantificacin de la demanda, estimacin ya realizada en el estudio de mercado. En un proyecto de inversin los ingresos son de dos tipos: los que son en efectivo en su momento de ocurrencia, as como aquellos que no sindolo permiten un ahorro al proyecto, a stos ltimos se les conoce como beneficios. Asimismo, los ingresos pueden ser: operacionales, y de liquidacin. Los operacionales son aquellos que se generan durante la vida til operativa del proyecto, los de liquidacin son aquellos que se generan como producto de la liquidacin de los activos del proyecto, supuesto que se realiza con fines de evaluacin.

1.1 Ingresos operacionales: Son aquellos son aquellos que se generan durante la vida til operativa del proyecto, que son los del giro del negocio, comprende los generados por la venta del producto o servicio principal, de los complementarios, as como el ingreso generado por la venta de los sub productos.

1.2 Ingresos de liquidacin Los ingresos de liquidacin son aquellos que se generan como producto de la liquidacin de los activos del proyecto, supuesto que se realiza con fines de evaluacin. En ella se considera el valor residual. Valor Residual: Comprende el ingreso generado por la recuperacin de las inversiones. Se estima el valor comercial de los activos fijos al final de la vida til del proyecto, efectuando el ajuste fiscal correspondiente. Este ingreso no esta afecto a impuestos y se registra en el flujo de caja del proyecto en el ltimo ao de vida til.

CLASIFICACION DEL COSTOS SEGN SU VARIABILIDAD a) Costos Variables Los costos variables son aquellos que varan en funcin del nivel de ventas en proporcin directa. Corno es obvio a mayores ventas mayor produccin. Tanto el costo variable total como el costo variable unitario son proporcionales a los niveles de ventas, por ejemplo: Los insumos que se utilizan para la elaboracin de un producto se

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constituyen en un costo variable debido a que por cada unidad de producto se requieren x unidades del insumo. Por lo tanto, a mayor produccin mayor utilizacin de insumos. Los rubros que la integran son: a. Materia prima b. Mano de obra Es importante anotar que hay un gasto que es variable , son las comisiones de ventas, que varan en funcin al las ventas.

b) Costos Fijos Los costos fijos son aquellos que aunque vare el nivel de ventas permanecen constantes. Por ejemplo: El alquiler del local de la planta. No importa cuanto se venda, o que no se venda nada. Igual se tiene que pagar. Por ejemplo: El pago de la secretaria, no importa que la empresa venda bastante o poco, igual se le tiene que pagar el sueldo de la secretaria. Los rubros que la integran son: a. Costos indirectos de fabricacin b. Gastos de Administracin c. Gastos de Ventas

Estructura de Costos del Proyecto.

Todos los presupuestos se consolidad en una estructura de costos y para ello consideraremos la clasificacin del costo variable y el costos fijo. Los costos de un proyecto se clasifican en: ESTRUCTURA DE COSTOS
AO 1 I COSTOS VARIABLES Materia prima Mano de obra II COSTOS FIJOS Costos Indirectos Gastos de administracin Gastos de venta III COSTO TOTAL (I+II) 2 3 4 5

2.

Costos de Produccin

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Adicionalmente al calculo de los costos variables y fijos hay que calcular los costos de produccin este clculo describe todos los costos incurridos en el rea de produccin y estas estn conformados por tres elementos, los que a continuacin se describen: a) Costos de materias primas: Son las materias primas directas, as como los materiales directos. b) Costos de mano de obra directa Corresponde a la mano de obra que est en contacto directo con la elaboracin del producto o servicio. c) Costos indirectos de fabricacin Est compuesto por los materiales indirectos, la mano de obra indirecta as como los otros costos indirectos. En el Estado de ganancias y prdidas el costo de venta representa el costo de produccin.

3. Gastos del Proyecto

a) Gastos de administracin Las partes integrantes de los gastos administrativos se determinan de acuerdo con las necesidades derivadas de la estructura organizativa y de la administracin del negocio. Estas partes comprenden los siguientes rubros: Alquileres Servicios bsicos Sueldos y salarios, incluidas cargas sociales, CTS, Essalud, Gratificaciones, etc. tiles de oficina tiles de aseo y limpieza Mantenimiento de oficinas, etc.

b) Gastos de venta Son los gastos que demandar la gestin de ventas en todas las etapas del ciclo de comercializacin. Los elementos que componen el gasto de venta son: Sueldos y comisiones de vendedores, incluidos beneficios sociales. Beneficios sociales. Almacenaje, Empaques, Publicidad, Transporte, etc, Gastos de ventas y de marketing, etc.

c) Costos contables En el estudio de costos hay un comportamiento especial de los costos se trata de los costos contables, y comprenden la depreciacin de activos y la amortizacin de intangibles, estos son considerados como costos fijos cuando en realidad no son costos,

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es decir no representan una salida de dinero, pero la SUNAT autoriza a considerar como salidas de dinero porque esos desembolsos se dieron antes del inicio de operaciones del proyecto, es decir el gasto se dio cuando se compro el activo. Para fines tributarios permiten disminuir el pago del impuesto a la renta.

d)

Amortizacin de intangibles Se considera la amortizacin de intangibles estimadas para el proyecto.

Proyeccin de Ingresos, Costos y Gastos del Proyecto

El presupuesto es una herramienta de gestin sumamente til para la toma de decisiones. Cuando se elaboran presupuestos se debe trabajar por escenarios, con el objeto de analizar las diversas situaciones que se puedan producir a futuro. El presupuesto es una estimacin de las condiciones de operacin del proyecto y de los resultados a obtener en un periodo de tiempo. El presupuesto comienza con un pronstico de las ventas, que servir de base para el plan de produccin, gastos administrativos, gastos financieros, etc. Son los planes de operaciones de la empresa para un perodo futuro. Sirven de base para tomar decisiones en relacin a: precios de venta, lneas de produccin, inversin de capital, personal, otros.

Presupuesto de Ventas
El presupuesto de ventas debe incluir el anlisis de las variables no controladas por la empresa, de las actividades econmicas, competencia, consumidores, legislacin, de las variables controlables por la empresa; Precios, productos, canales de comercializacin, promociones, etc. Asimismo, debe estimarse los volmenes de ventas fsicas, los precios de venta, y la valorizacin del presupuesto de ventas. El formato general del presupuesto de ventas se presenta a continuacin:
AO PRESUPUESTO DE VENTAS Demanda Ventas totales Ctas por cobrar Ctas por pagar Total 1 2 3 4 5

Programa de produccin

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Toma como base el presupuesto de ventas. Indica qu cantidades de productos terminados se van a producir y cundo se va a realizar la produccin. Los objetivos del programa de produccin son: Qu producir Cundo producir Cunto producir Como producir Consideraciones: Revisin de la capacidad de produccin. Posible ampliacin de la capacidad instalada de planta. Establecer los requerimientos de mano de obra. Determinar los requerimientos de materia prima y establecer los programas de compras. Establecer los costos de produccin.
AO PRODUCCION Produccin (Q) Kg, Und 1 2 3 4 5

Presupuesto del costo de la materia prima (MP) Se trabaja tomando como fuente el programa de produccin, deben considerarse los porcentajes de merma de las materias primas y materiales correspondientes.

AO 1 Materia prima Materiales Total 2 3 4 5

Presupuesto de Compra de Insumos (MP) Se trabaja tomando como fuente el presupuesto de materias primas, debe considerarse los inventarios de insumos y materias primas. Al requerimiento de materias primas del cuadro anterior se le aade el stock de materias primas obteniendo el requerimiento de compras. Luego, a este resultado se la resta el inventario inicial obteniendo las compras, que finalmente se costean.

Presupuesto de Mano de Obra (MOD) Se debe considerar adems del sueldo bsico, todos los cargos adicionales tales como: gratificaciones, Essalud, cts, etc. Asimismo, en el caso que se pague productividad o al destajo tambin deber aadirse los sobrecostos sealados. AO MANO DE OBRA DIRECTA 1 2 3 4 5

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pen ayudantes obreros Total Presupuesto de Costos Indirectos de fabricacin (CIF) Los costos indirectos comprenden la mano de obra indirecta, que usualmente es el supervisor o capataz, en la cual se debe incluir tambin los sobrecostos laborales, los materiales indirectos, los suministros, y otros como: la depreciacin, vigilancia, seguros, etc.

AO COSTOS INDIRECTOS Mano de obra indirecta Materiales indirectos Gastos indirectos de fabricacin Total 1 2 3 4 5

Presupuesto de Costos de Produccin (MP+MOD+CIF) El costo de produccin total es la sumatoria de los presupuestos de materias primas, mano de obra y costos indirectos. El costo unitario se calcula dividiendo el costo de produccin total entre el nmero de unidades producidas en cada periodo. Finalmente el costo de fabricacin se estima multiplicando el costo unitario de produccin por el nmero de unidades a venderse en el correspondiente periodo. AO 3

COSTOS DE PRODUCCIN Materia prima Mano de obra Costos Indirectos Total

Presupuesto de Gastos de Administracin

AO GASTOS DE ADMINISTRACIN Sueldos y salarios Servicios bsicos Alquileres Depreciacin tiles de oficina Mantenimiento de oficina Total 1 2 3 4 5

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Presupuesto de Gastos de Ventas

AO GASTOS DE VENTA Sueldos y salarios Alquileres Depreciacin tiles de oficina Comisiones publicidad Total 1 2 3 4 5

LOS COSTOS DE INVERSIN

Qu son los Costo de inversin? Los costos de inversin corresponden a todos aquellos egresos en que debe incurrirse para la implementacin o realizacin del proyecto. Se efectan usualmente por una sola vez, siendo el requisito convencional para que un rubro sea considerado como costo de inversin, que los bienes o conceptos involucrados tengan una vida til superior a 1 ao.

Los costos de inversin se clasifican en: a. Inversin Fija b. Capital de Trabajo

En los estudios de pre-inversin es necesario estimar con suficiente precisin la magnitud de estos costos para fines de su posterior aplicacin en la evaluacin del proyecto, la cual realiza aplicando el anlisis beneficio-costo, para lo cual es un dato de gran importancia la magnitud de los costos de inversin.

a. Inversin Fija (o activo fijo):

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Los costos de inversin fija corresponden a todo el conjunto de egresos en que debe incurrirse para la construccin o implementacin de la unidad econmica que constituye el proyecto. En la terminologa contable se les conoce como activos fijos, los que se cuantifican como el valor de todos los bienes, recursos y materiales que posee la unidad econmica y que conforman fsicamente. La componen los bienes que sirven para elaborar los bienes y servicios del proyecto. No son materia de las operaciones comerciales del proyecto; por el contrario, se utilizan hasta su extincin o hasta la liquidacin de la empresa.

En general las inversiones fijas estn constituidas por dos tipos de rubros:
Tangibles Bienes fsicos (materiales) Terrenos Edificios Equipos Maquinaria Muebles Enseres Vehculos Instalaciones de servicios Inversin Fija Intangibles (activos sin presencia fsica) Estudios previos Accesoria legal Gastos de constitucin Licencias Patentes Polizas de seguro Permisos supervision

Se deprecian
(excepto terrenos)

Se amortizan

a. Inversiones Tangibles: Los cuales corresponden a todos los bienes que tienen una presencia fsica conformando la unidad productiva. b. Inversiones Intangibles: Que corresponden a gastos que se efectan en las etapas iniciales de implementacin del provecto para complementar su aptitud productiva, pero que no tiene una presencia fsica.

b. Capital de trabajo (o inversin Circulante). Es el dinero en efectivo (o activo corriente) que la empresa requiere para adquirir bienes (compra de materia prima, materiales, etc.) y servicios (remuneraciones, alquileres, pago de servicios pblicos, etc.) Necesarios para la operacin normal durante un ciclo productivo, para una capacidad utilizada y un tamao determinado.

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El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operacin que se consumen en un ciclo productivo. Es necesario anotar que al iniciar las empresas sus operaciones existe un primer periodo en que la produccin debe ser financiada, hay que comprar materias primas, materiales y suministros para producir los primeros lotes de mercanca, as como tambin hay que pagar salarios, servicios de terceros.

Ciclo productivo u operativo Se denomina ciclo productivo u operativo al proceso que se inicia con el primer desembolso para cancelar los insumos de la operacin y termina cuando se vende los insumos transformados en productos terminados y se percibe el dinero producto de la venta y queda disponible para cancelar los nuevos insumos.

Debido a las caractersticas de los negocios el capital de trabajo toma distintos valores, por ejemplo, para un negocio de fotocopiadora el capital de trabajo seria el monto para la adquisicin de papel, insumos y efectivo. Para una farmacia el capital de trabajo estara compuesto principalmente por el costo de adquisicin de medicamentos.

En la cuantificacin del capital de trabajo se considera: El dinero necesario para mantener un saldo mnimo en caja que afronte el pago de gastos menores. Las facilidades en el pago que se otorgue a los clientes, las que sern financiadas por el negocio. Las facilidades que nos otorguen los proveedores en la cancelacin de las deudas, considerado como un beneficio ya que financia parte de los recursos. Todo negocio debe contar con reservas que permitan afrontar los desfases entre las distintas funciones. As se considera los inventarios y pueden ser en materia prima, productos en proceso y productos terminados, los cuales deben ser financiados.

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Capital de trabajo

Inventarios

Exigibles

Disponibles

Materia prima Materiales Productos en proceso Productos terminados

Cuentas por cobrar Cuentas por pagar

Caja Bancos

LA DEPRECIACIN, AMORTIZACIN Y EL VALOR RESIDUAL

Tasas de Depreciacin Porcentaje anual de depreciacin 0 3% 10% 20% 20% 25% 10%

Inversin fija Tangible

Vida til

Terrenos Edificaciones Maquinarias Equipos Muebles y enseres Equipos de computo Otros

cero 33.3 aos Diez aos Cinco aos Cinco aos Cuatro aos Diez aos

CLCULO DE LA DEPRECIACIN:
Existen varios mtodos para calcular la depreciacin, dentro de los cuales el uso ha consagrado uno de ellos como el ms equitativo y fcil de aplicar; este mtodo, el ms utilizado en el mundo es el llamado Mtodo de Lnea Recta.

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Mtodo de lnea recta: Es el mtodo de depreciacin ms utilizado y con este se supone que los activos se usan ms o menos con la misma intensidad ao por ao, a lo largo de su vida til; por tanto, la depreciacin peridica debe ser del mismo monto. Este mtodo distribuye el valor del activo en partes iguales por cada ao de uso. Para calcular la depreciacin anual basta dividir su valor del activo entre los aos de vida til.

DEPRECIACIN ANUAL =

Valor _ Activo o Valor activo * Tasa de depreciacin Vida _ Util _ activo

EJEMPLO Torres e Hijos adquirieron un activo por $12.600.000. se estima que este activo tendr una vida til de 5 aos El clculo de la depreciacin anual es el siguiente:

Depreciacin anual =

12, 600, 000 = 2.520.000/ao. 5

LA AMORTIZACIN DE INTANGIBLES:
Definicin: La amortizacin de intangibles corresponden a gastos en rubros intangibles, los cuales por su naturaleza de tener una vida til extensa, o atender necesidades de la unidad operativa durante un cierto nmero de aos, no se computan como costo de operacin en el periodo de su ejecucin, siendo distribuidos en fracciones para su amortizacin como costos en varios aos. Cmo se calcula? Utilizando el mtodo lineal al igual que la depreciacin, significa que los montos son constantes e iguales en cada periodo de amortizacin.

VALOR RESIDUAL:
Definicin: Denominado tambin valor de salvamento o de deshecho del proyecto, es el valor neto significativo en que fundamentalmente se estima puede realizarse una unidad de activo fijo tangible al trmino de su vida til. Representa por consiguiente el valor neto estimado del monto recuperable de la inversin original, expresado en unidades de poder adquisitivo a la fecha en que se elaboran los estados financieros correspondientes. Se registra en el ultimo periodo de vida til real del proyecto, tanto el capital de trabajo como el valor residual se consideran como un beneficio para el proyecto, es parte del patrimonio que el inversionista podra tener si invierte efectivamente en el proyecto.

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Cmo SE CALCULA? Mtodo contable: se determina de la siguiente manera: Valor residual = Valor del activo Depreciacin acumulada Ejemplo en el estudio de un proyecto se calculo las siguientes inversiones con los aos de depreciacin que se indican:
Item Terreno Construccin Maquinaria Equipos y muebles Inversin 10,000 80,000 30,000 10,000 Aos depreciacin No se deprecia 40 aos 15 aos 5 aos

Determinar el valor de residual al final de los cinco aos. Solucin: Calculamos la depreciacin anual y el acumulado a cinco aos para cada inversin, excepto terrenos porque no se deprecia.

Item

Inversin

Depreciacin anual

Depreciacin acumulada

Valor residual

Terreno Construccin Maquinaria Equipos y muebles Total

10,000 80,000 30,000 10,000 2,000 2,000 2,000 10,000 10,000 10,000

10,000 70,000 20,000 0

130,000

30,000

100,000

ANEXO

CUADRO DE LA INVERSIN FIJA TANGIBLE Precio Cantidad unitario Costo Total

II

Rubro Maquinarias Cortadora . Equipos

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III

IV

Computadoras Pentium III Televisor 29" Panasonic Muebles Escritorios Mesas . Enseres Anaqueles Vehculos TOTAL ACTIVO FIJO TANGIBLE (I+II+III+IV+V)

CUADRO DE LA INVERSIN FIJA INTANGIBLE Precio unitario Costo Total

Rubro Estudios Previos Ingeniera Licencias Gastos De constitucin

Cantidad

Gastos de promocin TOTAL ACTIVO FIJO INTANGIBLE

CUADRO DE CAPITAL DE TRABAJO (Para un mes)

Cantidad Costo unit. I Existencias Materia prima cuero Forro Materiales Armado Empaque Disponible Remuneraciones Administrador Asistente administrativo Vendedores Jefe de taller

Costo total

II

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III

Operarios Otros Luz y agua Exigible Alquiler pago adelantado CAPITAL DE TRABAJO (I+II+III)
Otra forma de estimar el capital de trabajo es considerando el costo total desembolsable (no se considera la depreciacin ni la amortizacin de intangibles). Para ello se debe calcular el costo total mensual.

RESUMEN DE LAS INVERSIONES

INVERSIONES I II III Inversin Fija Tangible Inversin Fija Intangible Capital de Trabajo TOTAL (I+II+III)

EL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Llamado tambin Estado de Ingresos y Egresos o de Resultados. Es un instrumento que tiene como objetivo mostrar si el Proyecto es capaz de generar Utilidades o perdidas contables. El clculo se efecta sobre la base de los ingresos y costos proyectados. El estado de Ganancias y Prdidas presentan una corriente de ingresos por concepto de la venta de la produccin de la Empresa y de los pagos hechos por el uso de los factores y servicios productivos. Es ante todo un informe de los ingresos y egresos del Proyecto generados en su fase de funcionamiento. Este instrumento de anlisis sistematiza toda la informacin proveniente de: 1. Los ingresos por la venta efectiva del bien o servicio producido por el Proyecto, cuyo monto corresponde al volumen de produccin multiplicado por el precio de venta. 2. Los costos en que se incurre para producir esos volmenes. METODO DE INGRESOS Y EGRESOS
AO ESTADO DE GG Y PP I INGRESO TOTAL Ventas II COSTO TOTAL (a+b) 1 2 3 4 5

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a.

Costos Variables Materia prima Materiales Mano de obra

b.

Costos fijos Gastos indirectos Gastos de Administracin Gasto de Venta Depreciacin Amortizacin de intangibles

III IV V

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO Impuesto a la renta (30%) UTILIDAD NETA

METODO CONTABLE
1 Ventas Costo de venta Utilidad Bruta Gastos Generales UAI Impuesto Renta Utilidad Neta 2 3 4 5

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

El proyecto del flujo de caja constituye uno de los elementos ms importantes del estudio de un proyecto, debido a los resultados obtenidos en el flujo de caja se evaluar la realizacin del proyecto. El flujo de caja es una herramienta que nos permite, resumir en forma ordenada la informacin cuantitativa, que proviene de los estudios de mercado, tcnicos, organizacional y otros aspectos importantes. Debido a que en muchos casos se suele confunde el flujo de caja de tesoreria con el utilizado en la evaluacin de proyectos, es conveniente destacar que el primero tiene por objetivo mostrar la liquidez de la empresa y no la rentabilidad de una inversin.

ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA

El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de cuatro elementos bsicos: 1. Egresos iniciales de fondos (Inversin)

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Corresponden a la inversin total requerida para la instalacin y puesta en marcha del proyecto. Comprende los activos, activos intangibles y capital de trabajo.

2. Los ingresos y egresos de operacin Constituyen todos los flujos de entradas y salidas reales de caja, incurridos en la operacin del proyecto. En la evaluacin del proyecto debe considerarse como costo al uso de todos los recursos requeridos. 3. El momento en que ocurren los ingresos y egresos. Con la finalidad de uniformizar la informacion; en el periodo cero se detallar la inversin, en los siguientes perodos los ingresos y egresos en su momento de desembolso. Otro aspecto necesario es el horizonte de evaluacin, que es el tiempo en el cual se analizar la inversin, por tal motivo el flujo de caja se desarrollar hasta ese lmite. El horizonte de evaluacin se define principalmente por las caractersticas del proyecto, as los proyectos relacionados a la informtica tendrn un horizonte no mayor de 5 aos, dado al cambio tecnolgico en el sector. 4. El valor Residual del proyecto. Al evaluar la inversin normalmente la proyeccin se hace para un perodo de tiempo inferior a la vida til del proyecto. Por ello, al trmino del perodo de evaluacin deber estimarse el valor que podra tener el activo en ese momento, ya sea suponiendo su venta, considerando su valor contable o estimando la cuanta de los beneficios futuros que podra generar desde el trmino del perodo de evaluacin hacia delante. La inversin que se evala no solo entrega beneficios durante el perodo de evaluacin, sino que durante toda su vida til, esto obliga a buscar la forma de considerar estos beneficios futuros dentro de lo que se ha denominado el valor de desecho. El valor residual no esta afecto a impuestos.

TIPOS DE FLUJO DE CAJA.

Lo primero es reconocer que existen dos tipos de flujo de caja: 1. Flujo de caja econmico; corresponde a un flujo de caja de un proyecto que no considera fuentes de financiamiento y tiene por finalidad mostrar la rentabilidad intrnseca de toda la inversin.

AO FLUJO DE CAJA I INGRESO TOTAL Ventas Valor Residual de activos Valor Residual de Capital de 0 1 2 3 4 5

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trabajo II COSTO TOTAL Costos Variables Costos fijos Impuesto a la Renta Inversin en KT Inversin tangible Inversin Intangible III FLUJO DE CAJA ECONOMICO

2. Flujo de caja financiero, corresponde al flujo de caja que incorpora fuentes de financiamiento, en el se considera el prstamo, la cuota de pago y el escudo fiscal (ahorro de pago de impuestos). A partir del Flujo de caja econmico se puede hallar en forma simplificada el Flujo de caja financiero

AO FLUJO DE CAJA I FLUJO DE CAJA ECONOMICO Prstamo Amortizacin Inters Escudo Fiscal III FLUJO DE CAJA FINANCIERO 0 1 2 3 4 5

La depreciacin y la amortizacin de intangibles son gastos no desembolsables, que para fines de tributacin son deducibles, pero que no ocasionan salidas de cajas. Dado que tienen un efecto indirecto en los impuestos y no se consideran en el Flujo de caja se construir el Estado de Ganancias y perdidas.

Ejemplo No 1 En el estudio de viabilidad econmica de un proyecto se identific las siguientes inversiones: Terrenos Construccin Equipamiento Capital de trabajo: : : : S/. 30,000 S/. 60,000 S/. 30,000 S/. 20,000

El periodo de evaluacin es de 5 aos en los cuales el terreno mantendr su valor, la construccin se deprecia a razn de 3% anual y el equipamiento al 10% anual.

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En un nivel de operacin normal, se proyectaran ingresos por S/. 80,000, y costos sin incluir depreciacin de S/. 42,000 anuales. Si la tasa del impuesto a la renta es de 30% elabore el flujo de caja. Solucin Primero se construye el cuadro de inversiones: Activos fijos Tangibles Terrenos Construccin Equipamiento Total Activos fijos Intangibles Capital de trabajo Total Inversiones S/. S/. 30,000 S/. 60,000 S/. 30,000 S/. 120,000 S/. 0.0 S/. 20,000 S/. 140,000

Luego, se elabora las depreciaciones de los activos tangibles:

Activos Tangibles

fijos

Terrenos Construccin Equipamiento Total

Tasa de deprec 3% 10%

Valor del Activo _ S/. 60,000 S/. 30,000

Depreciacin anual _ S/. 1,800 S/. 3,000 S/. 4,800

Luego, se calcula el valor residual del activo:

Activos Tangibles

fijos

Valor del Activo S/. 30,000 S/. 60,000 S/. 30,000

Depreciacin acumulada _ S/. 9,000 S/. 15,000

Valor residual S/. 30,000 S/. 51,000 S/. 15,000 S/. 96,000

Terrenos Construccin Equipamiento Total

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AO ESTADO DE GG Y PP I INGRESO TOTAL Ventas II COSTO TOTAL Costos Depreciacin III IV V UAI Impuesto a la renta UTILIDAD NETA 1 80,000 80,000 37,200 42,000 4,800 42,800 12,840 29,960 2 80,000 80,000 37,200 42,000 4,800 42,800 12,840 29,960 3 80,000 80,000 37,200 42,000 4,800 42,800 12,840 29,960 4 80,000 80,000 37,200 42,000 4,800 42,800 12,840 29,960 5 80,000 80,000 37,200 42,000 4,800 42,800 12,840 29,960

AO FLUJO DE CAJA I INGRESO TOTAL Ventas Valor Residual de activos Valor Residual de Capital de trabajo II COSTO TOTAL Costos Impuesto a la Renta Inversin en KT Inversin tangible Inversin Intangible III FLUJO DE CAJA ECONOMICO 20,000 120,000 0 140,000 25,160 25,160 25,160 25,160 25,160 54,840 42,000 12,840 54,840 42,000 12,840 54,840 42,000 12,840 54,840 42,000 12,840 54,840 42,000 12,840 20,000 0 1 80,000 80,000 2 80,000 80,000 3 80,000 80,000 4 80,000 80,000 5 80,000 80,000 96,000

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