ACTUALITES

Pour le mois de Mars : 16/03/2009 : Introduction en Bourse des obligations DAHLI DH16 au cours de 100,00%. 26/03/2009 9h00 lHtel HILTON : Assemble Gnrale Extraordinaire de la masse des obligataires de lemprunt obligataire par Appel Public lEpargne de la socit par actions DAHLI . 30/03/2009 9h00 lHtel HILTON : Assemble Gnrale Extraordinaire de la masse des obligataires de lemprunt obligataire Appel Public lEpargne de la socit par actions Air Algrie .

Loffre de Bourse de la BNA :

Les Actions :
Appeles galement Titres de Capital , ces titres sont mis exclusivement par des Socits Par Actions SPA ayant au moins deux annes dexistence et un Capital entirement libr. A titre de propritaire, les dtenteurs dactions ont le droit dlire les membres du Conseil dAdministration et de voter sur les dcisions de lAssemble Gnrale. Lactionnaire reoit chaque anne une part du Bnfice ralis par la socit, ce gain sur le capital investi est appel : Dividende .

Les Obligations :
Appeles galement Titres de Crance , elles reprsentent une fraction de dette court, moyen ou long termes. Elles peuvent tre mises par des socits ou des gouvernements qui sengagent verser un revenu constant et rgulier pendant toute la dure de lemprunt et

rembourser le capital emprunt une date prdtermine dans le contrat dmission appele : Echance . N.B. Les conditions dmission des obligations sont les m mes que celles requises pour mettre des actions.

Les OAT :
Pour financer ses besoins dinvestissement, lEtat peut recourir au March Financier en mettant des titres de crance ngociables appels : Obligations Assimilables du Trsor OAT . Lmission de ces titres se fait par voie dAdjudication, les soumissionnaires peuvent tre des personnes physiques, morales ou encore des institutions financires.

LA BOURSE

Comprendre la Bourse :
La Bourse est un lieu de rencontre entre l'offre et la demande caractris par un systme organis de cotation. Elle permet une finance dsintermdie, c'est--dire o les agents a excdent de financement investissent directement dans l'entreprise, sans passer par le systme bancaire. Aprs lmission des titres sur le march primaire, un dtenteur dactions ou dobligations peut vouloir rcuprer son capital avant lchance. Celui-ci sollicite son banquier qui se charge de lui vendre ses titres via la Bourse appele communment : March Secondaire . Inversement, si un investisseur souhaite acqurir des titres aprs la priode de souscription, il peut toujours recourir au march secondaire pour sen en procurer.

Les rgles de base de la Bourse :

La Socit de Gestion de la Bourse des Valeurs SGBV est charge, sous le contrle de lautorit de march : la Commission dOrganisation et de Surveillance des Oprations de Bourse COSOB , de : Lorganisation pratique de lintroduction en bourse des valeurs mobilires ; Lorganisation matrielle des sances de bourse et de la gestion du systme de ngociation et de cotation ;

La publication dinformations relatives aux transactions en bourse et ldition dun Bulletin Officiel de Cote BOC . Le systme de Cotation : Le march boursier Algrien est un march centralis dirig par des ordres, cest --dire que ltablissement des cours rsulte de la confrontation, pendant la sance de bourse, de lensemble des ordres dachat et de vente prsents sur le march par les ngociateurs.

Le mode de cotation Fixing : le cours cot est celui qui, aprs confrontation de tous les ordres de vente, permet de satisfaire le maximum de transactions. Les ordres dachat et de vente sont tous excuts au mme prix : Le cours dquilibre . La sance de bourse est la priode durant laquelle seffectuent les transactions sur les valeurs mobilires admises pour ngociation. Les jours douverture et les h oraires des sances de bourse sont les Lundi et Mercredi de 9h30 10h15.

Passer un ordre en bourse :

Un client qui souhaite acheter/vendre des titres via la bourse sollicite son banquier qui lui fait renseigner et signer un ordre pour effectuer sa transaction en bourse. Cet ordre sera ensuite transmis une personne habilite appele : Intermdiaire en Oprations de Bourse IOB qui se charge de lintroduire en Bourse. Ainsi, tous les ordres dachat et de vente sont soumis avant la sance de ngociation par lIOB pour le compte de ses clients en priorit, et ensuite pour son propre compte de la banque. Aprs dtermination du cours dquilibre, les reprsentants de la Socit de Gestion de la Bourse des Valeurs procdent lallocation des titres qui ont fait lobjet de transactions. Chaque ngociateur recevra un tat indiquant le rsultat des ordres soumis. Un avis dexcution est ensuite transmis au client.

Cours des Valeurs Boursires :

Titres
Date de la dernire sance de Bourse : 23/03/2009
Air Algrie chance 2010 Sonelgaz chance 2011 Algrie Tlcom chance 2011 Sonelgaz chance 2014 Dahli chance 2016 Saidal Aurassi

Cours de cotation
101,10% 100,00% 100,90% 100,00% 100,00% 380 450

Courbe des taux de rendement des obligations cotes en bourse : arrte le 23/03/2009

6.0000% Taux de Rendement

Courbe des Taux de Rendements des Valeurs Cotes en Bourse au 23/03/2009

AH

5.0000%
AT

4.0000% Horizon

*Les Taux de Rendements ont t calculs sur la base du prix rel (Cours + Intrts Courus) de
chaque titre relatif la dernire sance de bourse du mois.

Lexique :
Adjudication
Cette opration consiste dterminer les investisseurs et leur part engage dans un emprunt obligataire donn. En effet, il existe deux type d'adjudications : La Hollandaire et la Franaise qui se diffrencient par leur mode de classement. La premire classe les soumissions des offreurs de capitaux par ordre dcroissant des prix et la deuxime par ordre dcroissant des taux proposs jusqu' atteindre le montant engag par l'metteur.

Algrie Clearing
Il s'agit du Dpositaire Central des titres mis en Algrie, c'est--dire qu'il assure la garde des titres des TCC habilits par la COSOB et gre le systme de Rglement/Livraison des transactions conclues entres les IOB habilits

Appel Public l'Epargne

Sollicitation du public en vue de lui cder des titres pour mobiliser des ressources. Les personnes qui peuvent investir dans ces titres sont : les personnes physiques, les personnes morales, les institutions financires et les collectivits publiques

Assemble Gnrale Ordinaire

Runion annuelle des actionnaires. Cette assemble traite des questions ordinaires de la socit, notamment l'affectation du rsultat

Avis dexcution Etat qui reprend le dtail de la transaction ralise par lIOB pour le compte de son client. Il reprend antre autres : lidentit du client, sa domiciliation, son compte espces, le titre transig, le cours de transaction, le montant Brut, les commissions et le montant Net. Capital libr

Au moment de la constitution dune socit ou d'une augmentation de capital, le montant souscrit par les actionnaires peut tre vers intgralement ou partiellement, on parle alors de libration totale ou partielle du capital. Commission d'Organisation et de Surveillance des Oprations de Bourse "COSOB" Il s'agit de l'autorit du march. C'est une personne morale jouissant de l'autonomie financire qui assure la surveillance et la bonne organisation du march des Valeurs Mobilires.

Compte Titres
Compte ouvert chez une banque ou un intermdiaire en bourse "IOB" en vue de dtenir des valeurs mobilires. Toute transaction en bourse seffectue travers un compte de titres

Cotation
Fixation dun cours dune valeur en bourse suite lchange de titres

Coupon
Revenu rgulier (Intrt) que vous recevez si vous achetez une obligation mise par une entreprise sur le march obligataire

Fixing
Procdure boursire qui permet des titres peu liquides d'tre cts de faon sincre en confrontant l'offre et la demande deux fois par semaine. Le cours de fermeture de la prcdente reprsente le cours d'ouverture de la sance suivante

Intermdiaire en Oprations de bourse "IOB"

Socit de bourse ayant reu lagrment de la COSOB pour agir pour le compte de ses clients ou pour son propre compte directement sur le march

March Primaire
Il reprsente le march sur lequel les nouveaux titres financiers sont mis et souscrits par les investisseurs.

March Secondaire ou "La Bourse"

Le march secondaire ou la bourse est celui sur lequel sont changs des titres financiers dj crs sur le march primaire

Masse Obligataire
Runion des porteurs des obligations d'une entreprise donne

Obligations Assimilables
Ce sont des obligations prsentant les mmes caractristiques que les obligations anciennes (mme dure rsiduelle, mme coupon, mme chancier, mme prix de remboursement, mme garantieetc.)

Ordre de bourse
Pour excuter une transaction en bourse, tout client doit communiquer son intermdiaire en bourse un ordre de bourse comportant les indications suivantes: Le sens de l'opration (Achat ou Vente), Le nombre et la dnomination du titre, le cours limit et la validit de l'ordre (30 jour s)

Part du Bnfice distribuable "Dividende"

Rsultat net de l'exercice de l'entreprise distribu aux dtenteurs des actions

Quantit
Nombre de titres que vous dtenez, ou que vous souhaitez acqurir ou vendre

Socit de Gestion de Bourse des Valeurs "SGBV"

Entreprise assurant la gestion du march Algrie des Valeurs Mobilires (Actions, Obligations, etc.)

Souscription
Action dacheter des actions ou des obligations lors d'augmentation de capital ou d'emprunt obligataire respectivement

Teneur de Compte Conservateur des Titres "TCC"

Socit, ayant reu l'agrment COSOB, qui se charge d'inscrire et conserver les titres au nom de leur titulaire et de leur reconnatre les droits relatifs ces titres

Transaction
Une transaction est le rsultat de la confrontation et de lexcution dun ordre dachat ou de vente avec des ordres de sens contraire compatibles.

Valeur Mobilire
Titre Financier qui vous procure priodiquement (annuellement ou semestriellement) un revenu qu'on appelle soit intrt ou dividende.

Contacts :
Standard : (021) 73 39 49 postes : 258-254-250-238 Intermdiaire en Oprations de Bourse : (021) 74 78 84 Teneur de Compte Conservateur des Titres "TCC" : (021) 73 29 51 / E-mail : tcc_bna@hotmail.com Spcialiste en Valeurs du Trsor : (021) 73 29 55