FORMACIN DE JP DLAR, RESTRICCIONES Y DEVALUACIN Conceptos claves

Antes de comenzar, debemos comprender unos conceptos fundamentales de la economa que nos permitirn saber con ms certeza frente a qu estamos parados. En primer lugar, hablemos de la devaluacin. La devaluacin es la prdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La devaluacin de una moneda puede tener muchas causas, entre stas una falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economa local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros. El proceso contrario a una devaluacin se conoce como revaluacin. En Argentina, el mercado de divisas est regido bajo un sistema denominado de flotacin sucia o administrada. Esto tiene lugar cuando, bajo un sistema de tipos de cambio flexibles (es decir, que la oferta y la demanda de dlares regulan el precio de la divisa), el Banco Central de la Repblica Argentina realiza intervenciones para alterar el tipo de cambio en una determinada direccin. Estas intervenciones no son ms que la compra y venta de la moneda segn se busque frenar una devaluacin o fomentar una apreciacin. En macroeconoma, el producto interno bruto (PIB), conocido tambin como producto bruto interno (PBI) y producto interior bruto, es una medida macroeconmica que expresa el valor monetario de la produccin de bienes y servicios de demanda final de un pas (o una regin) durante un perodo determinado de tiempo (normalmente un ao). El PIB es usado como una medida del bienestar material de una sociedad y es objeto de estudio de la macroeconoma. Su clculo se encuadra dentro de la contabilidad nacional. Para estimarlo, se emplean varios mtodos complementarios. Tambin debemos hablar de la fuga de capitales. En Economa, se entiende por Fuga de capitales o "Escape de capitales" todo aquel capital de un pas transferido a otro. Es la tendencia del capital humano y capital financiero a abandonar los pases en desarrollo en busca de tasas de rendimiento ms altas en otros pases. La fuga de capitales se da con mayor frecuencia en las pocas en que en el mercado de un pas es mayor la demanda que la oferta del dinero y se origina por la cada de las exportaciones, debido a la deuda externa o la incertidumbre econmica. Un ejemplo claro de fuga de capitales se est produciendo en Espaa como consecuencia de la crisis econmica. En este pas se han fugado 343.000 millones de euros tras 14 meses de subidas ininterrumpidas, segn el diario El Pas de fecha 31 de octubre de 2012. Qu son y cmo funcionan las varias veces nombradas por Cristina corridas cambiarias? Cuando los agentes econmicos esperan que una moneda se devale, van a vender esa moneda a cambio de otras divisas. El Banco Central, encargado de mantener el tipo de cambio, debe comprar las divisas que se venden para as evitar que se deprecie el tipo de cambio. De este modo,

el Banco Central pierde reservas para mantener el tipo de cambio. Si el Banco Central sigue perdiendo reservas, puede suceder que los agentes vean que el nivel de reservas es demasiado bajo y se produzca una corrida generalizada, es decir, gran parte de los agentes van a ver que las reservas del Banco Central estn disminuyendo de forma acelerada y van a vender la moneda nacional. Ante una situacin as, puede suceder que el Banco Central pierda tantas reservas en su esfuerzo por mantener el tipo de cambio, que efectivamente tenga que devaluar, aunque el origen de la corrida haya sido solo una expectativa infundada. En la dcada de los 1990s, el Fondo Monetario Internacional sola asistir a los pases que enfrentaban corridas en contra de sus monedas mediante el otorgamiento de prstamos en moneda extranjera que estaban destinados a incrementar las reservas de los Bancos Centrales, atndolos a una deuda externa impagable y sometindolos a sus recetas ortodoxas de empobrecimiento y desindustrializacin. En la cotizacin de la moneda juega un papel fundamental el tema de las expectativas. Estas son opiniones o creencias que los agentes econmicos tienen acerca del comportamiento futuro de la economa o de algunas de sus variables ms relevantes. Estar a la expectativa significa estar a la espera de algo. Toda decisin econmica descansa en unas determinadas expectativas acerca de la evolucin futura de aquellas variables que de forma ms significativa afectan o condicionan el resultado de dicha decisin. En Economa se habla mucho de las profecas autocumplidas. Cuando en los medios de comunicacin dominantes se alerta sobre una posible devaluacin futura, es muy probable que a corto o mediano plazo terminen ocurriendo, debido a que la gente tiene la expectativa de que se va a devaluar, por ms que quiz no est en los planes de los gobiernos.

La cultura al dlar
Para entender la psicosis argentina por el dlar, es necesario hacer un anlisis de nuestra historia econmica. As identificar como se fue dolarizando la misma desde el Rodrigazo, pero especialmente, desde la ltima dictadura militar, hasta llegar a la realidad ficticia de un dlar = un peso. Haciendo nfasis en algunos aspectos como, el ahorro, la inflacin, la deuda externa, las expectativas y el rol del estado. Siendo este ltimo con vocacin poltica quien define siempre todas las medidas econmicas, en beneficio o perjuicio de los trabajadores, interviniendo en bsqueda del pleno empleo, la redistribucin de la riqueza y aumentando la produccin como ha sido desde el 2003 a la fecha, o desregulando el mercado en pos de un mejor clima de negocios sin atender las necesidades de quienes quedan excluidos del sistema, como caracterizo al neoliberalismo. Siempre teniendo en cuenta que la economa es una ciencia social que no es exacta y que esta principalmente regida por el comportamiento humano de quienes componen la misma, desde nuestra casa, nuestra ciudad, nuestro pas o nuestro mundo. En la dcada del 70, se consolida como moneda mundial el dlar estadounidense, inclusive en el comercio bilateral entre dos pases no vinculados al pas norteamericano. Esto, sumado a que Estados Unidos fortalece su hegemona mundial a costa del debilitamiento de la URSS y su posterior disolucin, produjo una progresiva dolarizacin de las operaciones en todo el mundo ya

entrada la dcada de los 80, y nuestro pas no fue ajeno a este contexto. Con la llegada de la dictadura cvico-militar en el ao 1976 se produjeron alteraciones estructurales en la economa del pas. Estas fueron, a grandes rasgos, la liberalizacin de los mercados, favoreciendo la llegada de productos forneos, a costa de la industria nacional. Este caso un estado que no intervino activamente en la economa, sino que por el contrario desregulo la misma, teniendo por resultado prdidas importantes para los trabajadores. Todo esto no se habra podido implementar si no hubiese sido a travs del terrorismo de estado, nica forma que tuvieron de someter a un pueblo organizado. Naomi Klein, autora de Doctrina del shock, escribe como solo fue posible aplicar las medidas liberales propuestas por Milton Friedman, en sociedades en estado de shock, inducido por el terrorismo de estado, como es el caso de argentina, catstrofes naturales como fue por ejemplo el tsunami que azoto Indonesia, o cualquier otro hecho que produzca o que a partir del mismo, desde los medios de comunicacin se logre llegar al pnico social. Martnez de Hoz hizo algunas polticas de cambio estructural que tuviero n una enorme incidencia. La ms importante fue la construccin de un mercado financiero relacionado con los mercados internacionales, que le permiti jugar con el tipo de cambio y la tasa de inters. Fue el primero en atrasar el tipo de cambio y tomar deuda para sostenerlo. Cuando se fue, cinco aos, despus dej una deuda insostenible y un mercado financiero difcil de regular, porque haba creado condiciones para ello, sostiene Jorge Schvarzer (miembro fundador del Plan Fnix). Es para remarcar que en ningn ao de la dictadura la inflacin anual baj del 100%. Durante los aos que duro la dictadura, la deuda externa se elev de 7 mil 875 millones de dlares al finalizar 1975, a 45 mil 87 millones de dlares al finalizar 1983. La participacin de los trabajadores a partir de sueldos y salarios en el PBI se redujo en un 43% a un 22%. Se agudizaron los monopolios en distintas ramas de la produccin, con el cierre de pequeas y medianas empresas. Todas medidas impopulares y excluyentes que perfilaron el pas hacia un modelo rentstico financiero, que hoy englobaramos en lo que conocemos como neoliberal. En el gobierno de Ral Alfonsn, no torio el rumbo de la economa impuesta en la ltima dictadura, con un gobierno frgil se vio inmerso en un contexto hiperinflacionario (de 3200% anual en 1988) se devalu la moneda un 2038%. Esto se debe a presiones internas y externas que obligaron a la gestin a tomar esa decisin, sumado al auge del neoliberalismo instalndose en todos los focos de pensamiento nacionales en Amrica Latina y el mundo. En la dcada del 80 se da por finalizado en los pases centrales lo que se denominaba como estado de bienestar, un estado interventor y activo en la economa, con mecanismos que protegan a quienes el sistema exclua, haciendo recortes principalmente en reas de seguridad social y retirndose de su intervencin en los mercados. Mientras tanto en argentina, la hiperinflacin gener, la licuacin del poder de compra de los trabajadores y una desconfianza total en la moneda nacional que incentiv a buscar otras alternativas de ahorro. Alfonsn fue un ejemplo de como cuando el poder poltico est dbil no puede imponerse sobre el poder econmico y sucumbe ante este. He aqu donde comienza la monopolizacin del ahorro por parte del dlar, ya que no se ofreca ninguna otra alternativa de fcil acceso al ciudadano medio, y que garantice el valor en el tiempo.

El modelo aperturista y de liberalizacin de los mercados tuvo su pico en la dcada de los 90. En 1991, el por ese entonces Ministro de Economa Domingo Cavallo anunci el Plan de Convertibilidad, que tena como objetivo fundamental disminuir drsticamente la inflacin, establecindose la paridad un peso = un dlar. Este tipo de cambio, sumado a la apertura de las importaciones fundi a la industria nacional. A su vez redujeron las exportaciones, que prcticamente en su totalidad eran de productos primarios, especialmente agrcolas, ya que no contaban con un cambio que les permitiera afrontar la produccin. Estos dos efectos tuvieron como consecuencia una merma importante en los ingresos de dlares al pas. Al igual que haba hecho Martinez de Hoz en la ltima dictadura, se recurri al endeudamiento a tasas usurarias para poder sostener la convertibilidad. El FMI, impona a sus deudores, un paquete de medidas conocidas como el consenso de Washington, que inclua reduccin del gasto pblico, privatizaciones de empresas y servicios estatales, desregulacin de los mercados, etc. Que Su aplicacin llevo a la prdida del trabajo a una gran cantidad de personas en forma directa y con la posterior recesin se generaron otros millones de desempleados, llegando en estas condiciones a la crisis del 2001. Durante todos estos aos de muchas incertidumbres en el plano social, como era la prdida del trabajo, la posibilidad de que te rematen la casa o no saber si ibas a comer esa misma noche se viva un irnico clima favorable a los negocios, defendido por gures de la economa, hasta que estallo todo. Una de las certezas en estos tiempos de incertidumbres, para quienes no vivan en carne propia los efectos del modelo, fue el dlar como resguardo de sus ahorros. Otra medida que contribuy al atesoramiento compulsivo de dlares fue la de el corralito, implementado por el gobierno de l a Alianza en 2001. El sistema bancario argentino no fue vuelto mirar con los mismos ojos, desconfiando de los plazos fijos y las cuentas de ahorro, prefiriendo ahorrar debajo del colchn. Esta frase fue adoptada para lo que se conoce como fuga de capitales, que se da de economa en blanco y en movimiento hacia un espacio esttico y desconocido por el fisco como son las cuevas o las cajas de seguridad de los bancos. Estos 30 aos de memoria colectiva, conforman la sociedad presente al momento de asuncin de Nstor, y esta es una de las tantas aristas que conforman la batalla cultural que estamos dando contra el individualismo y el desinters funcionales a los poderes reales del pas, y que solo el tiempo, la estabilidad y la confianza podrn torcer a nuestro favor, el del pueblo.

Las corridas cambiarias

Artculo de ALFREDO ZAIAT en PGINA/12 En Brasil, cada persona solo tiene en promedio 6 dlares en billetes; en Argentina, 1300, segn el registro oficial de 2005, y en 2012 habra alcanzado el record de 2000 dlares per cpita. Esta anomala de la economa argentina convierte al dlar en una variable que excede la cuestin econmico-financiera, para ser un factor poltico y de presin sectorial. El dlar es un vehculo de

disciplinamiento social y de orientacin de expectativas econmicas, abonadas por dcadas de inestabilidad, golpes de mercado y fuertes devaluaciones. Tanta tensin alrededor de esa moneda genera las condiciones para la dispersin de variados rumores sobre la cotizacin futura y de la economa en general. La fortaleza o debilidad que tuvo un gobierno para intervenir en el mercado cambiario fue definiendo su destino. El de Ral Alfonsn fue barrido por un golpe de mercado en 1989, mientras que el de Fernando de la Ra se desmoron en 2001 con arcas del Banco Central exhaustas por haber intentado mantener la convertibilidad. Esta ltima experiencia prob que el Banco Central debe tener una importante cantidad de reservas internacionales como dique defensivo a los intentos de instalar un escenario de incertidumbre y gobiernos frgiles. Adems, sirve para enfrentar, con xito, corridas cambiarias. Durante los aos del kirchnerismo hubo varias corridas. En especial, el primer gobierno de Cristina Fernndez de Kirchner registr seis muy intensas. La primera fue en los meses previos a las elecciones presidenciales, que gan. Fue el preaviso de lo que vino despus. Todas las corridas fueron desarticuladas por la poltica preventiva de haber acumulado reservas en cantidad en el Banco Central, hasta que la ltima la fren recuperando mecanismos de control y administracin de acceso a divisas. Esto no inhibi a economistas de la ortodoxia a mantener la insistente prdica sobre el inminente peligro de una devaluacin y a proclamar durante todos esos aos que no haba tantas reservas como se informaba, con el deliberado objetivo de distorsionar la realidad y horadar una base fundamental de estabilidad cambiaria. La intensidad y la duracin de la fuga hacia el dlar fueron impactantes. En 30 de los 48 meses del primer gobierno de Cristina Fernndez de Kirchner se registraron fuertes ventas de dlares del Banco Central para enfrentar seis corridas. Slo en tres meses de ese perodo el saldo fue negativo en la cuenta formacin de activos externos del sector privado, o sea que no hubo fuga. La primera corrida fue durante el tercer trimestre de 2007, cuando comenz la crisis financiera en Estados Unidos. Luego ocurrieron dos durante el ao siguiente. En marzo, a partir del conflicto del sector agropecuario con el gobierno nacional, y en septiembre, cuando el sistema financiero en Estados Unidos tuvo un fuerte impacto con la quiebre de Lehman Brothers. Al mes siguiente se precipit la cuarta gran corrida desde el momento del fin del negocio especulativo de las AFJP hasta la derrota oficial en las elecciones de medio trmino, en 2009. Despus, en enero de 2010, se desencaden la crisis por el recambio de autoridades en el Banco Central, para finalmente precipitarse la ltima gran arremetida en los meses previos y posteriores a las elecciones presidenciales de 2011.

Las seis corridas son elocuentes de la restriccin de poltica econmica que asoma de la fuga de capitales.

Las seis corridas sumaron 60.676 millones de dlares. En total, el resultado de la cuenta formacin de activos externos del sector privado, o sea las compras de dlares en el perodo 20072011, fue de 79.281 millones de dlares. Existen varios aspectos a considerar para evaluar el nivel de demanda de dlares en un determinado contexto local y del exterior. Por ejemplo, si el tipo de cambio est atrasado o mantiene mrgenes de competitividad; si el aumento de precios domsticos o la disputa polticomeditica alimenta las tensiones en el mercado cambiario; si la devaluacin de la moneda brasilea (real) o el fuerte aumento del precio de los commodities agrarios, en especial la soja, actan sobre la cotizacin del dlar; si el billete verde es una opcin financiera rentable o sigue siendo un activo refugio pese a su devaluacin por la crisis internacional. Todos esos anlisis son incompletos si no aade que la gestin de poltica econmica en Argentina debe desarrollarse con una restriccin adicional: la obsesin con el dlar, que se ha manifestado en todo momento. En perodos de crecimiento econmico record o en fases recesivas del ciclo; con inflacin o estabilidad de precios; con alivio por el desendeudamiento, abundantes reservas y garanta de pago de los vencimientos o con inestabilidad en el frente externo; en etapas de recrudecimiento de la crisis internacional o en lapsos de tranquilidad en los mercados burstiles mundiales. Vale reiterarlo. Con inflacin o sin inflacin. La administracin de divisas y los consiguientes controles para comprar dlares, dispuesta a partir de noviembre de 2011, generaron un estado de intranquilidad espiritual en sectores medios y altos. Slo una baja proporcin de la poblacin impulsa la formacin de activos externos. En 2011, slo 12 de cada 100 personas mayores de edad fueron al mercado nico de cambios, aun considerando aquellas personas que compraron una sola vez moneda extranjera en pequeos montos. La compra de dlares no era un acto ilegal y tena el generoso lmite de 2 millones de dlares mensuales autorizado por el Banco Central. Por lo tanto, las observaciones sobre las

corridas y la fuga son desde el punto de vista del impacto en la poltica econmica. Los bancos imputaban la operacin en el cdigo atesoramiento, cuando puede ser que algunas compras hayan sido para otro tipo de transacciones, por ejemplo la compra de inmuebles. A continuacin, dos listados con los principales 20 compradores, de personas y de empresas, y al final del captulo (en el libro) la lista completa con los primeros 100, en el perodo que va del 10 de enero al 31 de octubre de 2011; compras abultadas de dlares que terminaron provocando el diseo de un nuevo rgimen de administracin de divisas. Las operaciones fueron en pesos, convertidas al tipo de cambio 4,30 pesos por unidad.

Cada nombre de particulares y cada empresa privada que compr dlares en cantidad pueden originar especulaciones polticas y econmicas, que permitiran explicar determinadas decisiones de gobierno. No es el propsito, simplemente sirven para describir el problema estructural de la economa argentina que muchos particulares y sectores empresarios convierten a dlares sus excedentes financieros. Esta conducta, finalmente, deriv en un nuevo rgimen de administracin de divisas. Exista un aceitado mecanismo para favorecer y facilitar la compra de dlares y fuga de capitales, que inclua una participacin directa de grandes bancos locales e internacionales. El Estado, en general, y el Banco Central, en particular, no haban implementado ninguna medida para desalentar y restringir la salida de capitales y, con ello, resguardar sus efectos negativos en la economa. En el Banco Central haba un escassimo nivel de supervisin y control del mercado de cambios hasta que no se lleg a una situacin muy delicada. El mercado muy liberal de acceso a moneda extranjera era inequitativo para la sociedad en su conjunto. El mecanismo de control y administracin de divisas fue el recurso de emergencia para evitar que unos pocos acumularan una ganancia de capital por una fuerte devaluacin con costos para el resto. Los controles tuvieron como reaccin la suba del precio del dlar en el circuito ilegal, al cotizar con una brecha de precios del 30 al 35 por ciento respecto del oficial. Las operaciones de compraventa de dlares en el mercado marginal son ilegales. Estn alcanzadas por la ley penal tributaria, al suponer que ese movimiento de dinero proviene de fondos no declarados al fisco, y por la ley penal cambiaria, que sanciona esas transacciones. Estas condiciones del circuito irregular de divisas no es informacin confidencial. Pese a que se conocen las caractersticas de una actividad penada por la ley, tienen legitimidad social. Hasta analistas y comunicadores sociales muy conocidos no se inhibieron de comentar la conveniencia de comprar dlares en el mercado oficial para luego venderlos en el paralelo. La impunidad, la casi nula condena social de esa ilegalidad estn naturalizadas por el objeto fetiche en cuestin: el dlar. La fiscalizacin de las operaciones con dlares es una herramienta necesaria para disminuir la evasin y combatir el lavado de dinero y forma parte de una poltica de administracin de divisas. El movimiento de moneda extranjera no puede ser dejado a criterios de mercado si el objetivo es evitar la exacerbacin de perturbaciones econmicas. En pases perifricos, con una estructura de comercio exterior con un peso importante de exportaciones de materias primas, cuyos precios son muy sensibles al ciclo econmico mundial, las divisas son un activo estratgico. Si adems son economas con necesidades de dlares para pagar deuda externa, y con una fuerte presencia de capitales extranjeros, que implica una creciente remisin de utilidades de

multinacionales a sus casas matrices, el control de las operaciones con moneda extranjera es imprescindible para no quedar subordinado a los intereses de los dueos de las divisas. La regulacin del mercado de divisas fue una respuesta de emergencia ante la intensidad de la fuga de capitales. Fue una poltica hija de la necesidad. La mayor regulacin pudo instrumentarse porque antes hubo recuperacin de mrgenes de autonoma en la poltica econmica y monetaria. De todos modos, la restriccin externa se acerc peligrosamente. Siendo uno de los eslabones dbiles de la economa argentina, el estrangulamiento externo por el dficit de divisas tiene como desenlace la crisis con una fuerte devaluacin e inflacin posterior, con la consiguiente inestabilidad poltica y social. Evitar ese destino fue el objetivo del rgimen de compra de moneda extranjera. Las opciones eran una fuerte devaluacin, un ajuste fiscal o el endeudamiento a tasas de inters muy altas. Todas opciones ms perjudiciales para la economa y los sectores vulnerables, incluso la clase media, que un rgimen de administracin de divisas. FUENTE: http://www.pagina12.com.ar/diario/elpais/1-207111-2012-11-04.html Esos episodios explican 62.000 millones de dlares de fuga en un contexto donde los mismos que no avisaron que vena el corralito o la pesificacin de los depsitos difundan ideas descabelladas. Durante las presidenciales de 2007, solo en agosto, se fueron 1800 millones de dlares. En el lockout de 2008, otros 3200 millones. Luego de la nacionalizacin de las AFJP, 3900 millones. En las legislativas de 2009, cerca de 2800 millones de dlares. En el conflicto del Banco Central con Martn Redrado, unos 1700 millones de dlares. Y, con la reeleccin de Cristina, 3300 millones de dlares. En 2011 nos encontramos con esa situacin. Despus de ganar las elecciones con el 54 por ciento de los votos, siguieron alimentando ese clima. En 2011 exista un momento peculiar con mucha inestabilidad financiera y cada del comercio a nivel mundial que afectaba fuertemente la posibilidad de acceso a divisas comerciales de la Argentina. Confluan dos escenarios: una situacin de incertidumbre interna fogoneada y un panorama internacional financiero y productivo difcil, con una crisis econmica mundial que tiene una envergadura solo comparable con la crisis del 30. Axel Kicillof, Ministro de Economa

Qu pas desde octubre del 2011 a la fecha?

En octubre del 2011, el por entonces Ministro de Economa Amado Boudou hace el anuncio de restricciones a la compra de dlares para atesoramiento. En ese momento fue muy criticado por no tener con certeza una ecuacin pblica para que la persona pudiera saber con anticipacin la cantidad de dlares que poda adquirir. Esto deriv en irregularidades en el sentido de que varias personas con poder adquisitivo alto no pudieron comprar dlares con esta medida, o se presentaban cifras irrisorias. Cabe destacar que antes exista una limitacin de derecho (porque de hecho esta limitacin se poda saltar) de 2 millones de dlares mensuales para la compra de moneda extranjera sin siquiera declarar ingresos.

28/10/2011: Se instala el cepo cambiario al da siguiente de las elecciones presidenciales. En ese momento, se decidi limitar la compra de dlares a quienes, segn la AFIP, tenan capacidad contributiva para hacerlo. El dlar oficial se venda a $ 4.24. Y se populariz el dlar ilegal a 4,49. Un detalle fundamental es que el dlar blue naci varios aos antes, para aquellos que queran comprar divisas sin declararlas en blanco, pero la brecha era casi nula. Febrero 2012: Las empresas que deban girar fondos al exterior (para pagar importaciones o transferir dividendos) tena que pedir el visto bueno del Banco Central. 3/4/2012: Para sacar dlares en otro pas es obligatorio tener una cuenta en moneda extranjera. Mayo 2012: Si una persona quera comprar divisas para viajar al exterior, deba pedir autorizacin a la AFIP, que fijaba los montos que autorizaba. Los turistas tenan una opcin: pagar en el exterior con tarjeta de crdito y saldar el gasto cuando regresaban al pas, en pesos, al cambio oficial. 15/6/2012: En la web de la AFIP se elimina la opcin de comprar dlares para ahorro. 31/8/2012: Anuncian que las compras con tarjeta de crdito en el exterior comienzan a tener un recargo del 15%. 18/3/2013: El recargo a las compras con tarjeta aumenta al 20%. 4/12/2013: Aumentan al 35% el recargo a las compras con tarjeta de crdito en el exterior. Podemos observar que la restriccin a la compra de dlares fue in crescendo. Esto suceda mientras las reservas del BCRA seguan cayendo a un ritmo muy pronunciado y la devaluacin se iba progresivamente acelerando.

COTIZACIN DEL DLAR. Fuente: puentenet.com

RESTRICCIONES AL DLAR

Qu pas el jueves y en la semana siguiente? Qu ocurrira despus?

El jueves pasado se devalu (perdi valor) la moneda nacional frente al dlar un 12%, pasando de $6,93 por dlar a $7,99, en medio de una fuerte corrida cambiaria que intent (y logr) llevar a la cotizacin del mismo a niveles altos. El Banco Central actu tardamente a las 14 horas operando moneda extranjera para disminuir a $7,99 un dlar que tuvo un pico mximo de $8,75 a las 13 horas. Segn la condicin Marshall-Lerner (dos tericos de la economa del siglo XX), una devaluacin brusca pero controlada aumenta las exportaciones . Esto es debido a que se abaratan todos los bienes argentinos en el extranjero y se produce un aumento de la demanda fornea. La devaluacin del peso tambin hace que disminuyan las importaciones, por el aumento de precio de los bienes extranjeros en nuestra economa. Esto fomenta a que se desplace la curva de demanda interna hacia los bienes nacionales, por su abaratamiento relativo. A partir de ahora costar ms comprar la misma cantidad de bienes importados, lo que llevar a un fomento de la industria. A su vez, los productos nacionales sern ms competitivos en el extranjero porque saldrn menos dlares que antes. Lo que antes sala 70 pesos (10 dlares), ahora costar 70 pesos pero 8,75 dlares. Sumado al programa de exportaciones que anunci Capitanich, el supervit comercial 2014 sera mucho ms grande. Esto generar un efecto expansivo en la demanda agregada, al mismo tiempo de estimular la inversin. Con respecto a su influencia en el poder adquisitivo hay que remarcar que, en primer lugar, el dlar no tiene una relacin directa y proporcional con los precios de nuestra economa. Esto se debe a que la gran mayora de nuestros bienes y servicios se producen en Argentina y con productos de ac. Se estima que apenas el 25% o 30% de nuestra economa est extranjerizada

en el sentido de bienes importados o con partes tradas del exterior para su fabricacin definitiva en el pas. Haciendo cuentas muy rpido y con varios supuestos, una devaluacin del 12% slo hara aumentar los precios en general un 4% . Este es un nmero muy lejano a la remarcacin de 40% en algunas cadenas de electrodomsticos especuladoras que no les importa para nada sus clientes y la poblacin en general. Esto fue advertido por el Ministerio de Economa y ya se labraron fuertes multas a estas cadenas y a los supermercados que remarcaron precios sin ningn tipo de justificacin. Es cierto que una devaluacin reduce el poder adquisitivo de la gente, pero no lo hace si hay polticas activas de salario como las que tenemos desde el 2003, con la mesa de Salario Mnimo trabajando para llegar al punto de equilibrio en el mercado de trabajo. An con la devaluacin, seguimos teniendo el salario mnimo vital y mvil ms alto de la regin . Por eso es tan delicado el tema de las expectativas. Es difcil hacer poltica econmica con los medios en contra. El dlar oficial no ha subido en la semana siguiente principalmente porque ahora est el estado como ofertante formal, lo que ampla la oferta de manera descomunal debido al anuncio de la apertura, an con restricciones, del mercado de divisas oficial para minoristas . La apertura del mercado oficial viene a cortar con la tensin con el mercado ilegal . Muchas personas van a preferir comprar dlares amparadas por la ley, y a lo sumo comprarn en blue lo que no les otorguen en el BCRA. El dlar en $8 encontr, segn el equipo econmico, un punto de convergencia. Principalmente entre el mercado ilegal, el tipo de cambio real y lo que peda el campo, la industria y las economas regionales. Esto sumado a la administracin del Banco Central, permitir mantener la estabilidad cambiaria por un tiempo a mediano plazo. El gobierno va a dar fuertes mensajes de que se mantendr el dlar en esa cotizacin y que ningn intento desestabilizador lograr revertir esta idea, para eso es necesario profundizar con la militancia organizada y la formacin constante para dar el debate da a da y no dejarnos llevar por los medios de comunicacin hegemnicos que quieren torcer las voluntades del pueblo y retrotraernos a pasados oscuros de los que un grupo de minoras fueron protagonistas y hoy recuerdan con nostalgia esas pocas.