O capitalismo em crise?

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Publicado no JCAM em 05 e 06 de outubro de 2008

Nilson Pimentel (*) Desde o surgimento do que hoje se conhece por Capitalismo, acredita-se que seja o mais competente e vigoroso sistema econmico que o mundo civilizado conhea. Ao contrrio do que dizem seus opositores, o Capitalismo j deu provas de longa sobrevivncia e de renascimentos aps graves crises de desconstrues e de processos de novos paradigmas de reconstrues de seus modos de produo. Mesmo a despeito do progresso material alcanado pela humanidade, o Capitalismo possui ferrenhos opositores, principalmente, em face da absoro e mobilizao dos fatores de produo para produzir bens e servios que tanto os indivduos em sociedade saciam suas necessidades e geram riqueza. Sabe-se que um dos principais dilemas do Capitalismo a compatibilizao em atender as necessidades materiais ilimitadas do homem versus os recursos produtivos escassos e limitados, via ciclo econmico produtivo, no qual ocorre a interao entre os agentes econmicos. Entretanto, sempre existiu os opositores que profetizavam as crises e a queda final do Capitalismo. Primeiramente, lembrem-se do fato provocado pela primeira crise instalada no incipiente Capitalismo nascente, ocorrida no inverno de 1857/1858, mais precisamente no outono de 1857, quando Marx se reportava a seu amigo Engels, no final daquele ano ... Estou a trabalhar como louco, noite e dia, objetivando finalizar meus estudos econmicos, de modo que possa ter um esboo claro, antes do dilvio final. Aquela crise foi, de fato, a primeira de abrangncia global do Capitalismo moderno, na qual envolveu os principais pases capitalistas da poca Inglaterra, Frana, USA e Alemanha. O temor de Marx que a crise levasse a movimentos turbulentos e revolucionrios, no se confirmou, pois no conduziu a um colapso do Capitalismo nem a qualquer espcie de movimento. No inicio do vero de 1858, a crise foi debelada e o Sistema Capitalista saiu mais fortalecido, como houvesse sido brutalmente purificado. Ento, mesmo Marx, questionado sobre o trmino de sua obra O Capital disse: Entretanto, o curso desta crise pode desenvolver-se, porm o mais importante o estudioso da Produo Capitalista e os profissionais, observ-la em seus pormenores, ultrapassar-se, como as demais antecessoras, e iniciar um novo ciclo industrial, com todas as suas fases diversificadas de prosperidade. Crise ciclcas Destarte Marx ter declinado da tese do colapso do Capitalismo, seus seguidores no, ainda. E, que o Capitalismo pereceria em funo das crises cada vez mais fortes que gera. Contudo, a cada recuperao interpretada como seu ltimo alento antes do colapso final e inevitvel.

Visto da ressurreio da Alemanha reunificada no incio dos anos 90, o mundo globalizado passou crise do peso em 1995, pela crise asitica de 1997/98, pela crise da Rssia e dos pases do leste europeu e, 1998, pela crise do Brasil em 1999, estagnao do Japo, pela crise da Turquia em 2000, crash da bolsa-bolha NASDAC da Nova Economia em 2000/2001, a crise Argentina em 2001/2002 e agora a crise imobiliria-financeira americana. Cada uma delas foram analisadas a seu tempo e com sinal de crise de colapso final do Capitalismo, mas todas foram ultrapassadas rapidamente, ao contrrio dos prognsticos de colapso, saiu-se fortalecido. Contudo, essas crises sempre deixam enormes seqelas. Seno fosse assim, como escreve Schumpeter, o capitalismo possui o DNA da descontruo positiva. A Crise americana globalizada Partindo-se da crise imobiliria americana crise financeira internacional, como se fosse um poderoso tsunami catastrfico econmico mundo afora. Olhem o que aconteceu no segmento de imveis no mercado americano, o overtrading, foi rpido em sua expanso at a exploso da bolha especulativa financeira, naquilo que resultou dos financiamentos cumulativos, dentro do sistema financeiro, dos imveis no decorrer dessa ultima dcada. Isto , para os analistas de mercado, essa especulativa pirmide financeira tinha data para explodir em crise, que levaria o sistema financeiro americano ao quase deblaqu total na Bolsa e das Instituies financeiras. Segundo os especialistas, desde a exploso da bolha especulativa (NASDAC) da Nova Economia em 2000, o Federal Reserve o Banco Central americano reduziu a taxa dos fundos federais de 6,5% para 1% de janeiro de 2001 at o final de 2003, com o objetivo de estimular o investimento via crdito barato, prevalecendo durante por mais trs anos essas taxas federais era mesmo mais baixa do que a taxa de inflao. Como todos sabem, taxas de juros em baixa tornam as compras de bens de consumo durveis, como imveis, atraentes, foi o que justamente aconteceu nos anos de 2000 a 2005, o montante das hipotecas de imveis triplicou de volume, provocando forte presso na oferta desses bens, fazendo com que os preos dos imveis aumentassem at 20% ao ano e o montante financiado chegou a 100% do valor do imvel, sem que o promitente comprador no desembolsasse nada. Como se pode ver, o que normalmente os bancos de financiamentos faziam em pocas atrs, era financiar de 60 at 80% do valor do imvel, fazendo um colcho amortecedor para no incorrer em perdas, se o imvel fosse vendida por inadimplncia do comprador. No caso dessa crise anunciada, os bancos acreditavam que nada poderia dar errado, j que os preos dos imveis continuavam em ascendncia e que a falta daquele colcho poderia ser compensado pelos preos crescentes. Mas, no contavam com as artimanhas dos proprietrios que usam o mesmo argumento dos preos em alta, para aumentar o montante de seus emprstimos, com o objetivo de financiar suas outras despesas de consumo familiar. Ento, os bancos comearam a emitir ttulos de crditos conhecidos no mercado financeiro pela sigla Ninja, o que significa, sem rendimento, sem emprego ou ativos por parte do

tomador do emprstimo. Tais emprstimos para tomadores que no tinham condies nenhuma para fazer tais emprstimos, o que fica claro o alto risco de inadimplncia, porm os bancos poderiam compensar cobrando altas taxas de juros e contando com os preos dos imveis em alta e revendendo a outros bancos seguradores, atravs do que se livrariam de qualquer contratempo em caso de inadimplncia dos emprestadores. Continuaremos a anlise no prximo artigo...
(*) Economista, Engenheiro, e administrador de empresas, ps-graduao: MBA in Management (FGV), Engenharia Econmica (UFRJ), Consultor Industrial (UNICAMP), Mestre em Economia (FGV), Consultor Empresarial e Professor Universitrio. nilsonpimentel@uol.com.br