MASTER EN FINANZAS APLICADAS

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E D I C I N

TU OPORtUNIDAD DE CRECER EN EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS

MASTER EN FINANZAS APLICADAS

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E D I C I N

TU OPORtUNIDAD DE CRECER EN EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS

GENERAR CONOCIMIENTO PARA TRANSFORMARLO EN HERRAMIENTAS DE DIRECCIN

MensAJe del DirectOr GenerAl

n los ltimos aos han surgido nuevos desafos para los empresarios y altos directivos: el mundo est cada vez ms globalizado y las empresas trascienden las fronteras nacionales con ms
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facilidad, los mercados son ms competitivos y los cambios suceden muy rpido, reduciendo el ciclo de vida de productos y servicios. Esto obliga a una permanente innovacin. Actualmente el capital y la tecnologa se consiguen con relativa facilidad y es el talento lo que se ha vuelto escaso y cuya gestin representa tambin un nuevo desafo. Por otra parte, la ltima crisis internacional y los conocidos escndalos corporativos han planteado desafos ticos que no se pueden ignorar. El ESE Business School es hoy el lugar de encuentro para empresarios y altos directivos y donde estos temas son ejes centrales de nuestros programas. En el ESE es posible actualizar conocimientos y compartir experiencias que permitan afrontar con confianza estos desafos. Estamos comprometidos a apoyar la formacin de lderes que tengan un impacto positivo en las personas, las empresas y la sociedad, a travs de su alto nivel profesional, integridad y espritu de servicio. Contamos con un destacado grupo de profesores de reconocida trayectoria acadmica, tanto en Chile como en el extranjero. Gran parte de ellos obtuvo su doctorado en direccin de empresas en prestigiosas escuelas a nivel mundial y, adems de ser acadmicos dedicados a la investigacin y docencia, poseen una interesante experiencia como consultores y directores de empresas. Quienes han participado en alguna de las ediciones anteriores del MFA pueden dar cuenta de la excelencia y efectividad del programa, as como del profundo vnculo que se desarrolla entre ellos y esta casa de estudios. Le invitamos a vivir esta experiencia, a integrarse a este centro del pensamiento y la prctica de los negocios de hoy, y a un grupo humano unido por el desafo de nunca dejar de avanzar.

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Mauricio Larran
DIRECTOR GENERAL ESE BUSINESS SCHOOL

MensAJe del DirectOr del PrOgrAMA

l dinamismo con que evoluciona el conocimiento en el mbito de los negocios, exige de los profesionales que ejercen cargos de responsabilidad un permanente compromiso de actualizacin. El Master en Finanzas Aplicadas del ESE Business School de la Universidad de los Andes ofrece justamente enriquecer y actualizar los conocimientos de nuestros alumnos, permitindoles con ello realizar contribuciones relevantes para un mejor desempeo financiero de sus empresas. La sexta versin de nuestro Master contempla abordar de modo riguroso temas, mtodos y herramientas desarrollados para responder a las necesidades planteadas por la realidad actual del mundo financiero. El programa recoge en sus contenidos casos de actualidad, abordados con la visin experta de un cuerpo docente de reconocido prestigio profesional en el rea financiera. Esta caracterstica permite entregar a nuestros alumnos contenidos analticos y prcticos de vanguardia y relevancia. La metodologa de casos, junto a la preparacin acadmica y experiencia profesional de nuestro cuerpo de profesores -que alternan labores acadmicas con la participacin en directorios de empresas, ya sea como altos directivos financieros o como consultores en las ms importantes empresas del pas- constituyen importantes fortalezas de nuestro programa. La calidad y excelencia de nuestros alumnos se manifiesta en las responsabilidades profesionales relevantes que desempean en empresas del sector real y financiero. Ello, sin duda, permite enriquecer las sesiones de clases producto de la nutrida experiencia laboral y visin de negocios que aportan. Esta combinacin de alumnos y profesores del ms alto nivel profesional sita al Master en Finanzas Aplicadas del ESE en un lugar de privilegio en el mbito nacional. Nuestro programa brinda una oportunidad de crecer y actualizar conocimientos en un ambiente altamente estimulante y abierto, de intercambio de ideas entre profesores y alumnos. Con el fin de complementar la formacin impartida, el Master en Finanzas Aplicadas del ESE Business School, ha logrado un acuerdo con la London School of Economics (LSE), mediante el cual nuestros alumnos debern realizar a lo largo de una semana, un programa de educacin ejecutiva sobre perspectivas globales de las finanzas en dicho prestigioso centro de estudios internacional. Queremos invitarte a vivir esta experiencia de aprendizaje nica. Intgrate a nuestro programa y forma parte de este centro del conocimiento y de la prctica de los negocios financieros de hoy.

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Carlos Budnevich Director del Programa

MS QUE UNA ESCUELA DE NEGOCIOS, LA PRIMERA ESCUELA DE ALTA DIRECCIN

Un CentrO pArA el MundO de lOs NegOciOs

l ESE ha sido concebido para contribuir al desarrollo y la formacin de hombres y mujeres de empresa, tanto en sus capacidades de gestin como en los atributos necesarios para el ejercicio de la alta direccin, a travs de una labor docente de alta

exigencia, calidad y una slida investigacin de los problemas que afectan a la empresa, prestando as un servicio a la sociedad en general y al mundo empresarial en particular. La profunda relacin existente entre el ESE y el mundo de los negocios nos ha permitido desarrollar diversos programas, tanto abiertos como in-company, que responden de manera especfica a las necesidades de las empresas y de los profesionales que las dirigen. Estos programas se han consolidado en el tiempo, logrando un reconocido prestigio en las altas esferas empresariales y en la preferencia que directivos y empresarios nos han brindado. Nuestra Escuela promueve los valores cristianos dentro de un clima de total respeto a la libertad de los participantes, profesores y personal de la institucin. La Prelatura del Opus Dei asume la responsabilidad de la orientacin doctrinal y espiritual del ESE.

COnseJO de Direccin
Tiene la misin de velar por el ptimo funcionamiento acadmico del ESE, a travs de una rigurosa seleccin de su cuerpo docente, la permanente propuesta de contenidos de programas, la definicin de lneas de investigacin y el establecimiento de convenios y acuerdos de colaboracin con otras instituciones acadmicas. LOs MieMBrOs del COnseJO sOn: Mauricio Larran G. Jos Miguel Simian S. Alfredo Enrione C. Andrs Ovalle V. lvaro Pezoa B. Director General ESE Director Acadmico ESE Consejero Consejero Consejero

COnseJO AsesOr EMpresAriAl

El Consejo Asesor Empresarial est integrado por destacados empresarios que comparten con el ESE su visin de empresa, forjada a travs de una vasta trayectoria profesional. Su propsito es contribuir al proceso de desarrollo de los distintos programas del ESE, mediante un contacto permanente y real con el mundo de los negocios. LOs MieMBrOs del COnseJO sOn: Anita Briones Goich Canio Corbo Lioi Manuel Casanueva Prndez Jorge Cauas Lama Nicholas Davis Lecaros Carolina Del Ro Goudie Eduardo Domnguez Covarrubias Eduardo Fernndez Len Paola Luksic Fontbona Jorge Mckay Alliende Jorge Marn Correa Mara Teresa Matetic Riestra Andrs Navarro Haeussler Ernesto Noguera Gorget Patricio Prieto Snchez Mariano Puig
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COnseJO AcAdMicO
El profundo conocimiento que el ESE tiene del mundo de las empresas es producto de un cuerpo acadmico de slida formacin en prestigiosos centros de estudio a nivel mundial, y destacada participacin en importantes empresas a nivel local e internacional. El Consejo est formado por destacados profesores y su propsito es evaluar la marcha de los distintos programas del ESE y aportar nuevas ideas que contribuyan a una constante actualizacin de ndole acadmica. LOs MieMBrOs del COnseJO sOn: Gabriel Berczely A. Claudio Lucarelli Aldo Musacchio Profesor ESE Business School Profesor Universidad de los Andes Profesor Harvard Business School Fernando Fragueiro F. Profesor IAE Business School

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Isidoro Quiroga Moreno Jos Antonio Garcs Silva Jos Antonio Rabat (padre) Vilaplana Jos Antonio Garcs Silva Salvador Said Somava (hijo) lvaro Saieh Bendeck Francisco Javier Garcs Jordn Christoph Schiess Schmitz Jos Antonio Guzmn Matta Matas Izquierdo Menndez Patricio Jottar Nasrallah Alfonso Larran Santa Mara Fernando Larran Cruzat Fernando Larran Pea Sergio Lecaros Menndez Francisco Silva Silva Sandro Solari Donaggio Felipe Soza Donoso Miguel Torres Maczassek Wolf Von Appen Behrmann Juan Carlos Yarur Rey Luis Enrique Yarur Rey

Jos Miguel Simian S. Director Acadmico ESE Business School Fernando Surez L. Pedro Videla M. Profesor Boston University Profesor IESE Business School

LOS NEGOCIOS EN EL MUNDO DE hOY EXIGEN UNA VISIN PERMANENtEMENtE RENOVADA

UnA EscuelA de AltA Direccin COnectAdA Al MundO

recogen las inquietudes, los avances y los enfoques ms representativos de la problemtica mundial, aportando cada una sus propias experiencias. El ESE cuenta con el respaldo acadmico del IESE de la Universidad de Navarra, institucin reconocida internacionalmente y con dcadas de experiencia en la formacin de empresarios y directivos.

l ESE mantiene vnculos acadmicos y una estrecha colaboracin en investigacin y docencia con una serie de prestigiosas escuelas de negocios, que ofrecen programas similares y con quienes se comparte el pensamiento estratgico. De esta forma se

New York

IESE

APRENDER EN EL LUGAR EN QUE SE UNEN LA PRCTICA Y EL CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA

POr Qu EstudiAr un MAster en FinAnzAs AplicAdAs en el ESE?

CREACIN Y DESARROLLO DE CRITERIOS PARA LAS DECISIONES FINANCIERAS
Programa nico en Chile, de alto rigor acadmico que entrega una visin profunda y enfoque prctico del tema financiero orientado a crear y desarrollar criterios para optimizar la toma de decisiones financieras en las empresas.

RespAldO eMpresAriAl
El ESE cuenta con un Consejo Asesor Empresarial conformado por destacados empresarios y directivos chilenos quienes ponen a disposicin su experiencia y trayectoria profesional. A travs de ellos el ESE mantiene un fuerte nexo con el mundo de la empresa y los negocios.

EnFOQue AplicAdO y pArticipAtiVO

Una metodologa altamente participativa que favorece el trabajo en equipo y el intercambio de experiencias y conocimientos en las sesiones de clases. El mtodo del caso ayuda a abordar problemas de decisin complejos y no estructurados, como tpicamente aparecen en la empresa, involucrando a los participantes por la realidad manifiesta en cada situacin abordada.

InFrAestructurA de clAse MundiAl

Las instalaciones del ESE estn ubicadas en San Carlos de Apoquindo, Las Condes, en una sede pensada y desarrollada especficamente para una adecuada inmersin de los directivos en el aprendizaje y el desarrollo de las ideas de los negocios y las empresas.

Aprender cOn lOs MeJOres prOFesOres

La accesibilidad, inters, dedicacin y el alto nivel acadmico y pedaggico son las caractersticas que describen a los profesores del ESE, que en su gran mayora han realizado un postgrado internacional. Adems de su formacin cientfica, los profesores del ESE aportan su experiencia profesional de alto nivel como directores o consultores de empresas.

RelAcin y ApOyO internAciOnAl de AltO niVel

El ESE cuenta con el respaldo acadmico del IESE de la Universidad de Navarra, en Espaa, institucin reconocida internacionalmente y con dcadas de experiencia en la formacin de empresarios y directivos.

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AcreditAcin InternAciOnAl
El ESE es parte del selecto grupo de escuelas de negocios del mundo con los ms altos estndares de calidad en los programas de postgrado que imparte. El Executive MBA del ESE cuenta con la acreditacin internacional otorgada por AMBA (The Association of MBA).

Aprender cOn lOs MeJOres AluMnOs

En el ESE se dan cita empresarios y ejecutivos de amplia trayectoria que aportan sus ideas y experiencia en las sesiones de clase y las reuniones de grupo. As, los alumnos no solo aprenden de los profesores sino tambin de la experiencia de sus propios compaeros, que provienen de diversas industrias y sectores. Adicionalmente, se genera una invaluable red de contactos.

DEBATIR CON PARES REVIRTIENDO LA SOLEDAD PROPIA DE LA TOMA DE DECISIONES

MtOdO del CAsO: RecOnOcidO A NiVel MundiAl

METODOLOGA ACTIVA DE APRENDIZAJE Para conseguir el desarrollo pleno de los conocimientos y capacidades directivas y la revisin constante de actitudes y valores, el mtodo de enseanza debe ser interactivo y dinmico, y realizarse a travs de un descubrimiento personal. El mtodo del caso es ideal para lograr estos objetivos. El caso es una descripcin REAL de una situacin empresarial compleja en la que los problemas, tanto explcitos como implcitos, son la resultante de multitud de variables interdependientes. El mtodo consiste en poner a los participantes en el papel de los directivos responsables de resolver estos problemas. Se espera que el participante realice un anlisis profundo de la situacin y defina los problemas que en ella observa. A partir del anlisis debe entonces proponer distintas lneas de accin, escoger aquella que le parezca ms oportuna y disear un plan realista para su puesta en prctica. La metodologa del Master en Finanzas Aplicadas incluye el trabajo en equipos reducidos. El trabajo en equipo proporciona una ocasin nica para poner a prueba sus propias ideas y recibir un anlisis de las mismas, formuladas por sus experimentados compaeros, de manera que cada uno enriquezca su modo de analizar las situaciones de negocio y su capacidad de resolucin de problemas y de toma de decisiones. Adems, los participantes mejoran su capacidad de trabajar en equipo, potencian sus capacidades individuales de comunicacin, de hablar en pblico, de escuchar a los dems, de organizacin y anlisis y se les anima a mejorar sus puntos dbiles y a poner en juego sus puntos fuertes. Los beneficios de este mtodo se pueden resumir en el siguiente diagrama:
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EQuipOs MultidisciplinAriOs Cada vez ms, los directivos trabajan en equipos humanos heterogneos, integrados por personas con distinta formacin acadmica y trayectoria profesional, con caractersticas individuales muy singulares.

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Anlisis del Caso

Desarrollo de Habilidades Analticas y Personales

Conceptualizacin y Actitudes Gerenciales

Desarrollo de Competencias Directivas

Identificar oportunidades. Definir problemas. Aunar e interpretar informacin relevante. Formular estrategias. Elaborar y tomar decisiones. Trabajar en forma efectiva con otras personas.

MAster en FinAnzAs AplicAdAs

forma importante la actividad del directivo financiero. Su responsabilidad es establecer los objetivos y polticas que aseguren una estructura financiera adecuada, que haga posible y apoye la estrategia global de la compaa. Frente a esta realidad, el ESE ofrece la sexta edicin de su Master en Finanzas Aplicadas, que busca entregar los elementos conceptuales necesarios para transformar la gestin financiera de la empresa en una ventaja competitiva, integrndola a la estrategia general de la organizacin. El programa tiene un enfoque directivo, soportado en una visin general del rea, que lo diferencia de otros programas de finanzas y lo hace nico e indispensable para el directivo de hoy. La finalidad del programa consiste en facilitar un extenso y profundo conocimiento de la gestin financiera, abordando con rigor y detalle herramientas e instrumentos actuales y equilibrando los conocimientos tericos con un enfoque prctico, realidad que, en su conjunto, permite hacer operativos a los primeros. A travs del anlisis y solucin de casos reales de empresas, el estudio riguroso de la teora financiera avanzada y el intercambio de experiencias entre los propios participantes y profesores -quienes adems de su reconocida trayectoria acadmica poseen una vasta experiencia como consultores y directores de empresas- se logra completar el tringulo que asegura la alta calidad y aplicabilidad prctica del Master.

l grado de exigencia y sofisticacin al que estn sometidos los directivos del rea financiera ha crecido vertiginosamente. Cambios en la tecnologa, en los mercados, en los productos, en los objetivos y en las organizaciones han transformado de

OBJetiVOs
El Master en Finanzas Aplicadas persigue tres objetivos fundamentales: Transmitir los conocimientos necesarios para desarrollar la funcin financiera con la mxima eficacia, eficiencia y calidad profesional, utilizando en cada momento las tcnicas y herramientas necesarias de la forma ms adecuada. Ayudar a utilizar la gestin financiera como una herramienta de creacin de valor en las empresas. Desarrollar y potenciar las habilidades y capacidades directivas necesarias para desempearse con buen xito en su vida profesional.

Un MFA pArA AluMnOs de priMer niVel

DirigidO A
Gerentes de Finanzas y Ejecutivos del rea financiera e inversiones que deseen incrementar y profundizar en sus conocimientos de finanzas, o quienes hayan decidido dirigir su actividad profesional hacia la direccin financiera, tanto en empresas industriales como de servicios. Es requisito de admisin de este programa que los participantes tengan conocimientos previos en aspectos contables y financieros generales. Los participantes de la quinta edicin en abril de 2013 poseen edad promedio de 36 aos. Trabajan en diversas industrias. Sexo Mujeres Hombres Profesiones Ingeniero Comercial Ingeniero Civil Otros Cargos Gerentes Subgerente de rea Jefe de rea Otros

14% 86%

46% 40% 14% 50% 11% 18% 21%

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SeMinAriO InternAciOnAl

on el objetivo de complementar la formacin impartida en el Master en Finanzas Aplicadas del ESE Business School de la Universidad de los Andes se ha alcanzado un acuerdo con la London School of Economics, a travs del cual los alumnos del

Master recibirn clases en dicha Universidad a lo largo de una semana. Las clases sern impartidas en su mayor parte por prestigiosos profesionales provenientes de la city as como miembros del Claustro de Profesores de la LSE y su objetivo es el de permitir a los alumnos obtener una visin ms internacional. Por otra parte, tambin se realizar una visita a una institucin britnica y los alumnos tendrn la oportunidad de escuchar in situ a profesionales de la City Londinense. La London School of Economics and Political Science (LSE) es un centro de reconocimiento mundial para la enseanza e investigacin sobre toda clase de materias relacionadas con las ciencias econmicas, sociales, y polticas. No hay ninguna otra institucin universitaria tan global en el mundo, ni en el origen de sus alumnos y profesores, ni en el enfoque de su actividad. Desde su fundacin, el objetivo de LSE ha sido el de convertirse en un autntico laboratorio de las ciencias econmicas y sociales, un lugar en el que se desarrollen las ideas, se analicen, se evalen y se divulguen por todo el globo. LSE tiene ms de 100.000 alumnos registrados en 190 pases.

MFA

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La LSE ocupa, desde hace aos, los primeros puestos en los rankings del Times Higher Education Supplement, slo por detrs de Harvard University y por delante de instituciones como Stanford University o el MIT. Su biblioteca es la ms grande del mundo en ciencias sociales. Fundada en 1896, tambin es conocida como la British Library de Ciencias Econmicas y Polticas. Ms del 95 por ciento de sus fondos bibliogrficos estn disponibles durante las horas de apertura. Sus 4 millones de volmenes impresos se acomodan en 50 kilmetros de estanteras. Dispone de 1.600 puestos de estudio con 480 PCs conectados en red y 226 puntos de conexin para ordenadores porttiles. Cerca de 8.000 publicaciones electrnicas estn disponibles online. Situada en el corazn del Londres, la Escuela est enmarcada en una de las ciudades ms cosmopolitas del mundo. A una corta distancia de los centros legal y financiero europeos, la LSE se encuentra en un autntico cruce de caminos del debate internacional, fundamental para la identidad de la Escuela como institucin orientada al exterior con una participacin activa en los asuntos britnicos, europeos y mundiales. Pueden encontrarse graduados por la LSE en diversos puestos de responsabilidad en los sectores econmico, empresarial, industrial, poltico, y social, y en organizaciones internacionales de todo el mundo. Entre los alumnos y el profesorado de la LSE se cuentan 16 Premios Nobel; 34 Jefes de Estado, y numerosas personalidades en puestos directivos de gobiernos de todo el mundo.

COntenidOs
REAS FiNaNZas de la EmPresa MDULO I S emi N ario I N T er N a C io N al L S E
Normas IFRS Anlisis Financiero

MDULO II
Finanzas Corporativas I

MDULO III
Finanzas Corporativas en Mercados Emergentes

MDULO IV
Finanzas Corporativas II

iNversioNes
tica Empresarial Taller Liderazgo Anlisis de Situaciones de Negocios Estadstica y Econometra Financiera Aplicada

Renta Fija

Fundamentos de Inversiones y Anlisis Tcnico Financing the Entrepreneurial Venture

Behavioral Finance Derivados y Gestin de Riesgo Taller de Negociacin

HaBilidades direCTivas Cursos de aPoYo

Modelacin Financiera Costos y Control de Gestin Aspectos Legales y Tributarios

Macroeconoma

Gobierno Corporativo Creacin de Valor

Co N fere N C ias so B re M er C ados e I N T ermediarios F i N a N C ieros

MdulO

I
Estadstica y Econometra Financiera Aplicada Variables aleatorias y funciones de distribucin. Test de hiptesis e Inferencia estadstica. Regresin lineal simple y mltiple. Modelos de Series de Tiempo - Forecasting. Raz unitaria y cointegracin. Modelos autoregresivos. Modelos ARCH / GARCH.

Normas IFRS Introduccin a las normas IFRS. Qu son las IFRS? Requerimientos regulatorios. Principales impactos. Aspectos claves del proceso de transicin a IFRS. Metodologa de implementacin. Los efectos de IFRS en el sector industrial. Los efectos de IFRS en el sector financiero. Sustentabilidad: Evaluacin de aspectos no financieros. Reporting de informacin no financiera. Anlisis Financiero Anlisis financiero. Diagnsticos y proyecciones financieras de corto plazo. Administracin del capital de trabajo. Clculo de flujos de caja y aplicacin de las herramientas para la toma de decisiones. Evaluacin de proyectos de inversin. tica Empresarial Dilemas morales que enfrenta un directivo de empresas. Dimensin tica de la accin empresarial. Armonizacin de los aspectos tcnico-econmicos y orden ticogubernativos. Desafos ticos a las personas que se desempean en cargos directivos en la industria financiera. Taller de Liderazgo: Dirigiendo Talentos en la Empresa Seminario de 1,5 das intensivos. Herramientas de autoconocimiento, liderazgo y trabajo en equipo. Casos, charlas, dinmicas de grupo, anlisis de pelculas y grupos de discusin. Anlisis de Situaciones de Negocio Introduccin a la Metodologa del Caso. Modelo para la toma de decisiones.

MdulO

II

Finanzas Corporativas I Determinacin de flujos de fondos. Costo de capital y CAPM. Valoracin de empresas. Valoracin por mltiplos. Fusiones y adquisiciones. Aplicaciones a mercados emergentes. Renta Fija Mercados de renta fija e intermediacin financiera en Chile. Valorizacin de instrumentos de renta fija. Riesgos de la renta fija. Duracin de Macaulay, duracin modificada y convexidad. Gestin activa y pasiva de la renta fija. Anlisis de curvas de rendimiento: teora y prctica. Modelacin Financiera rboles de decisin. Simulacin de Montecarlo usando Crystal Ball. Aplicaciones en la medicin de riesgos financieros. Aplicaciones con opciones reales.

Costos y Control de Gestin Costos para la toma de decisiones. Sistemas contables de reparto de costos. Costos diferenciales, ABC costing. Procesos presupuestarios y precios de transferencia. Centros de responsabilidad. Anlisis de desviaciones y acciones correctivas. Aspectos Legales y Tributarios de la Empresa Formas jurdicas que puede adoptar una empresa. Compraventa de empresas. Formas de financiamiento de la empresa: consideraciones jurdicas. Derecho laboral. Empresa en crisis, principios de derecho concursal. Formas jurdicas que puede adoptar una empresa. Compraventa de empresas. Formas de financiamiento de la empresa: consideraciones jurdicas. Derecho laboral. Empresa en crisis, principios de derecho concursal.

MdulO IV
Finanzas Corporativas II Costos asociados al endeudamiento. Estructura ptima de financiamiento. Poltica de dividendos. Relacin entre la poltica de inversin, financiacin y dividendos. Reestructuracin financiera de empresas en problemas. Behavioral Finance Nuevo enfoque de las finanzas conductuales. Sesgos psicolgicos y efectos sobre la toma de decisiones financieras. Aplicaciones a decisiones de inversin. Efectos en M&A. Derivados y Gestin de Riesgos Anlisis de productos derivados y sus caractersticas. Valorizacin de Futuros y Forwards. Valorizacin de Swaps. Riesgos en carteras: valor en riesgo, pruebas de tensin y simulacin. Taller de Negociacin Elementos claves para configurar una estrategia de negociacin exitosa. Simulaciones de negociacin. Tcticas y herramientas para mejorar la capacidad de negociacin dentro del proceso de direccin. Situaciones de negociacin competitiva y colaborativa, tanto dentro de la organizacin como en las relaciones con agentes externos. Nota: el taller se dicta tres veces al ao y el alumno debe inscribirse en una de esas fechas. Gobierno Corporativo Directorios como rganos de creacin de valor. Tendencias y desafos del gobierno de sociedades annimas. El nuevo rol del directorio. El directorio como herramienta competitiva. Creacin de Valor Marco conceptual del proceso de creacin de valor. Principales metodologas utilizadas actualmente para toma de decisiones en creacin de valor. Economic Value Added (EVA). Value Based Management. Conferencias sobre Mercados e Intermediarios Financieros Perspectivas y comportamiento de los mercados burstiles. Perspectivas y comportamiento de los mercados de renta fija y de intermediacin financiera. Desafos para la banca y el sistema de pensiones. Regulacin y supervisin financiera. Temas financieros de actualidad.

MdulO III
Finanzas Corporativas en Mercados Emergentes Rasgos distintivos de los Mercados Emergentes. Gestin del Capital de Trabajo en estos mercados. Anlisis de Inversiones en Economas Emergentes. Ajuste al costo de capital. Valoracin de empresas en Mercados Emergentes. M&A y Reestructuracin de Empresas en la Regin. Prcticas de Finanzas Corporativas en Latinoamrica. Fundamentos de Inversiones y Anlisis Tcnico Rentabilidad y volatilidad de una accin. Gestin activa y gestin pasiva de una cartera de acciones. Instrumentos derivados sobre carteras de acciones. Anlisis tcnico: tendencias y reversiones. Gaps, rangos y oscilaciones. Financing the Entrepreneurial Venture Financiamiento de start-ups: bootstrapping, 3F, dead valley y muerte sbita por xito en ventas. Financiamiento de capital de riesgo temprano (early stage), clusulas usuales en los contratos y elementos de negociacin. Financiamiento de capital de riesgo de expansin. Financiamiento de emprendimientos de alta estacionalidad. Valorizacin y M&A de emprendimientos tempranos. Instrumentos, mtodos y alternativas. Macroeconoma Ahorro, inversin y cuenta corriente. Sostenibilidad de la cuenta corriente, riesgo soberano y deuda internacional. Determinantes de los tipos de cambio y regmenes cambiarios. Ataques especulativos y crisis de balanza de pagos. Poltica monetaria y tasa de inters. Metas de inflacin.

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CuerpO AcAdMicO ESE

Guillermo Armelini Profesor Asistente. Ph.D., IESE, Universidad de Navarra. MBA, ESIC, Madrid. Contador Pblico Nacional, Universidad Nacional del Litoral, Argentina. Profesor de Direccin Comercial del ESE. Julio Aznarez L. Profesor Asociado. Ph.D. y Master en Economa y Direccin de Empresas, IESE, Universidad de Navarra. Contador Pblico, Universidad de la Repblica, Uruguay. Profesor de Direccin Financiera del ESE. Mara Jos Bosch K. Profesor Asistente. Ph.D. in General Management y Master of Research in Management, IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Directora Ejecutiva del Centro Trabajo y Familia Grupo Security. Profesor de Direccin de Personas del ESE. Carlos Budnevich L. Profesor Adjunto. Ph.D. en Economa y Master of Arts, University of Pennsylvania. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Consultor de empresas. Profesor de Direccin Financiera del ESE. Pablo Javier Canepa B. Profesor Adjunto. MBA, ESADE. DPA, Universidad Adolfo Ibnez. Ingeniero Politcnico con mencin en Economa y Administracin, APM. Profesor de Direccin Comercial del ESE. Patricio Corts D. Profesor Adjunto. MBA, Babson College. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Profesor de Emprendimiento e Innovacin del ESE. Ivn Daz-Molina Profesor Adjunto. M.Sc. Carnegie Mellon University. PADE, ESE Business School de la Universidad de los Andes. Ingeniero Civil, Universidad Nacional de Crdoba. Profesor de la Ctedra de Innovacin Grupo Gtd. Profesor de Estrategia, Innovacin y Negociacin del ESE. Alfredo Enrione C. Profesor Titular. Ph.D., IESE, Universidad de Navarra. Master en Ingeniera e Ingeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Profesor Titular de la Ctedra de Gobierno Corporativo PricewaterhouseCoopers. Profesor de Estrategia y Gobierno Corporativo del ESE. Eugenio Garca Huidobro L. Profesor Adjunto. PADE, ESE Business School de la Universidad de los Andes. Diplomado en Marketing, Universidad Adolfo Ibez. Diplomado en Finanzas, Universidad de Chile. Licenciado en Marketing y Publicidad, Universidad de Santiago. Socio y Director de Sales Consulting Group. Profesor de Direccin Comercial del ESE. Ral Lagomarsino Profesor Asociado. Ph.D. y Master en Economa y Direccin de Empresas, IESE, Universidad de Navarra. Licenciado en Relaciones Internacionales, Universidad de la Repblica, Uruguay. Profesor de Direccin de Personas del ESE. Jon Martnez E. Profesor Titular. Ph.D., IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Comercial, Escuela de Negocios de Valparaso, Fundacin Adolfo Ibez. Profesor Titular de la Ctedra de Empresas de Familia Jorge Yarur Banna. Profesor de Direccin de Empresas Familiares y Direccin Comercial del ESE. Rafael Mies M. Profesor Titular. Ph.D., Universidad de Navarra. Ingeniero Comercial, Universidad Adolfo Ibez. Profesor Titular de la Ctedra de Capital Humano Coca Cola Andina. Profesor de Direccin de Personas del ESE. lvaro Pezoa B. Profesor Titular. Doctor en Filosofa y Master en Artes Liberales, Universidad de Navarra. Magster en Ciencias Polticas, Universidad de Chile. Ingeniero Comercial, Escuela de Negocios de Valparaso, Fundacin Adolfo Ibez. Profesor Titular de la Ctedra de tica y Responsabilidad Empresarial Fernando Larran Vial. Director del Centro de Empresa y Humanismo Grupo CGE. Profesor de tica y Humanismo Empresarial del ESE. Renato Ramrez F. Profesor Adjunto. MBA, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Director de empresas. Profesor de Estrategia del ESE. Patricio Rojas E. Profesor Asistente. Ph.D. in General Management y Master of Research in Management, IESE Business School, Universidad de Navarra. MBA, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Ingeniero Civil, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Profesor de Control del ESE. Hernn Romn G. Profesor Asistente. Ph.D. y Master of Arts en Economa, Boston University. PDD, ESE Business School de la Universidad de los Andes. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Profesor de Anlisis de Decisiones, Economa y Mtodos Cuantitativos del ESE. Jos Miguel Simian S. Profesor Asociado. Doctor en Economa y Diplom-Kaufmann (Ingeniero Comercial), Universidad de Mnster, Alemania. Director Acadmico y Profesor de Economa Aplicada del ESE. Gonzalo Zubieta Profesor Adjunto. Master in Public Administration con especialidad en Gerencia Estratgica y Liderazgo, Universidad de Harvard. Posttulo en Global Trade, Universidad de Oxford. Master en International Commerce and Public Policy, Universidad George Mason. Licenciado en Administracin de Empresas y Economa de la Universidad de Austin. Profesor de Direccin de Personas del ESE.

PROFESORES EXTRAORDINARIOS
Rosita Aguirre M. Magster en Psicologa Clnica, Universidad Diego Portales. Mdico Psiquiatra, Universidad de Chile. Estudios de postgrado en Psiquiatra, Universidad Catlica de Lovaina, Blgica. Jacques Albagli V. MBA, Kellogg School of Management, Northwestern University. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Presidente Ejecutivo del Grupo de Restaurantes Unifood. Nicols Balmaceda J. Master en Derecho de Energa y Medio Ambiente, Universidad de Tulane. Abogado, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Socio Barros y Errzuriz Abogados. Gabriel Berczely A. MBA, IMD, Suiza. Licenciado en Administracin, Universidad de Buenos Aires. Director y Consultor de Empresas. Jorge Claude B. MBA, IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Civil, Universidad de Chile. Gerente General Asociacin de Aseguradores de Chile. Director de empresas. Len Cohen D. M.A. en Economa, Yale University. Ingeniero Comercial, Escuela de Negocios de Valparaso, Fundacin Adolfo Ibez. Socio Cohen & Asociados. Director y consultor de empresas. Renzo Corona S. MBA, Instituto de Empresa, Madrid. PADE, ESE Business School, Universidad de los Andes. Contador Auditor, Universidad de Chile. Socio de PricewaterhouseCoopers.

Domingo Cruzat A. MBA, Wharton Business School, University of Pennsylvania. Ingeniero Civil Industrial, Universidad de Chile. Presidente del SEP. Andrea Cuomo Ph.D. Universit de Geneve. MBA Universit de Geneve. Master, Supsi (HWV) Lugano. Director y Representante casa matriz Credit Suisse. Jaime de la Barra J. MBA, Wharton Business School, University of Pennsylvania. Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Presidente de Compass Group Chile. Juan Carlos Delaunoy C. Contador-Auditor, Universidad Diego Portales. Socio en Delaunoy Consultores. Ricardo Ewertz M. MBA e Ingeniero Comercial, Universidad Adolfo Ibez. Diplomado en Gestin Logstica, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Sergio Gutirrez G. MBA, Harvard Business School. Ingeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Gerente General IG Capital Partners S.A. Ricardo Hepp D. MBA, IESE, Universidad de Navarra, Ingeniero Comercial, Universidad Adolfo Ibez. Gerente General de Rentas, Grupo Falabella Santiago. Felipe Joannon V. MBA, Wharton Business School, University of Pennsylvania. Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Gerente Corporativo del rea de Desarrollo de Quienco S.A. Francisco Len D. MBA, Harvard Business School. Ingeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Director de Empresas. Carlos Marn O. MBA, Stanford University. Ingeniero Comercial, Universidad Adolfo Ibez. Socio GammaCapital. Gerardo Mart C. MBA, IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Civil Qumico, Universidad de Chile. Dueo y Consultor de GMC Consultores. Consultor asociado de Drake Beam Morin. Javier Mendicute MBA, IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Comercial, Mencin Administracin de Empresas, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Vice President - Credit Suisse AG. Oficina de Representacin en Chile. Representacin y Promocin en Chile, de los negocios asociados a los Bancos Extranjeros de Credit Suisse Group. Raimundo Monge Z. MBA, Anderson Business School, UCLA. Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Gerente de la Divisin de Coordinacin Estratgica del Banco Santander. Fernando Orihuela B. Postgrado en Finanzas, Universidad Catlica del Uruguay. Contador Pblico, Universidad de la Repblica, Uruguay. Socio de IFRS Technical Group, PricewaterhouseCoopers. Antonio Ortega A. MBA, IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Comercial, Universidad Complutense de Madrid. Director Ejecutivo de Acenor S.A. Mariela Prada D. Master-Practitioner en Programacin Neurolingstica, Sirius, Brasil. Especializacin en Liderazgo y Coaching en el Center for Creative Leadership, EE.UU. Psicloga, Universidad de Chile. Jorge Selaive C. Ph.D. en Economa y Master of Arts, New York University, Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Economista Jefe de Bci. Lisandro Serrano S. Abogado, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Miembro del Comit Regulador de las Bolsas de Comercio y Electrnica de Santiago. Socio de Serrano, Weinstein, Vermehren. Gerardo Spoerer H. MBA, IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Gerente General Bci Administradora de Fondos Mutuos S.A. y Director de Bci Securitizadora S.A.

Manuel Tames R. MBA, IESE, Universidad de Navarra. Ingeniero Civil de la Pontificia Universidad Catlica de Chile. Gerente Corporativo de Finanzas en ALUSA S.A. Jos Miguel Ureta C. MBA, Harvard Business School. Ingeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. CIO en Picton Advisors. Nicols Varela P. Master en Ingeniera e Ingeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. AMP y MFA, ESE Business School, Universidad de los Andes. Gerente General EducaUC. Christian Villouta W. M. Sc. Finance, London Business School. MBA, Universidad Adolfo Ibez. Ingeniero Civil Electrnico, UTFSM. Gerente General de Penta Administradora General de Fondos S.A.

PROFESORES VISITANTES
Virginia Bodolica Ph.D. en Administracin de la Escuela de Negocios de HEC Montral, Canad. MBA en la Universidad de Nantes, Francia. Master, programa de postgrado en administracin de empresas, Francophone Institute of Business Administration, Bulgaria. Master of Arts en Estudios Europeos del Colegio de Europa Natolin, Polonia. Jaime Camelio R. Ph.D., University of Michigan. M.Sc. Industrial and Operations Engineering, University of Michigan. Master en Ingeniera e Ingeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Profesor Virginia Tech. Jos Mara Corrales Ph.D., IESE, Universidad de Navarra. MBA, IAE, Universidad Austral de Buenos Aires. Contador Pblico Nacional, Universidad Nacional de Cuyo. Profesor IAE Business School Universidad Austral, Buenos Aires. Felipe Csaszar Ph.D. in Management, Wharton Business School, University of Pennsylvania. Profesor Michigan Ross School of Business. Carlos Folle Ph.D. (c), IESE, Business School, Universidad de Navarra. Increasing Sales Force Productivity, Kellogg Graduate School of Management. MBA, Cranfield University. Contador Pblico, Universidad de la Repblica, Uruguay. Profesor IEEM, Escuela de Negocios, Universidad de Montevideo. Gabriel Noussan Ph.D., IESE, Universidad de Navarra. MBA, IAE, Universidad Austral de Buenos Aires. Licenciado en Administracin de Empresas, Universidad Argentina de la Empresa. Profesor IAE Business School, Universidad Austral, Buenos Aires. Lorenzo Preve Ph.D. in Finance, University of Texas at Austin. MBA, IAE, Universidad Austral de Buenos Aires. Licenciado en Administracin, Universidad Catlica de Buenos Aires. Profesor IAE Business School, Universidad Austral, Buenos Aires. Martn Spraggon-Hernndez Ph.D. en Administracin de Empresas de HEC Montreal Canad. Master, Programa de Postgrado en Creacin y Gestin Estratgica del Institut Suprieur du Commerce de Pars, Francia. Master en Administracin de Empresas de la Escuela de Negocios de la Universidad de Sherbrooke, de Canad. Fernando Surez L. Ph.D., Sloan School of Management, MIT. M.Sc. Planificacin Urbana y Regional, MIT. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Profesor Boston University. Pedro Videla M. Ph.D. en Economa, Universidad de Chicago. Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. Profesor IESE, Business School, Universidad de Navarra.

MFA

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MULTIPLICIDAD DE VISIONES Y EXPERIENCIAS APORTANDO AL PROPIO LIDERAZGO

ADMISIN

l objetivo fundamental del proceso de admisin es seleccionar aquellas personas que destaquen por su trayectoria profesional, currculum acadmico

InFOrMAcin ReleVAnte
FOrMAtO El Master en Finanzas Aplicadas presenta un formato especialmente diseado para conciliar su carrera profesional y vida familiar con la realizacin del programa. HOrAriO Viernes de 15:00 a 19:15 hrs. Sbado de 9:00 a 13:30 hrs., semana por medio. El programa contempla una jornada intensiva en mayo con clases el viernes de 9:00 a 18:30 hrs. y sbado de 9:00 a 13:30 hrs. y un Seminario Internacional en la LSE, Londres, durante septiembre 2014. FechAs Inicio de clases: 9 de mayo de 2014 Trmino de clases: 10 de octubre de 2015 VAlOres y FinAnciAMientO El Master en Finanzas Aplicadas tiene un valor de UF 540 que incluye todo el material en clases y el Seminario Internacional en Londres. UF 40 de descuento para quienes postulen en el periodo de Admisin Temprana hasta el 31 de enero 2014. Posee un convenio de financiamiento con el Banco Santander y el Banco Bci. Pueden postular a un fondo de becas quienes se desempeen en instituciones pblicas y/o fundaciones sociales sin fines de lucro. COntActO
Ana Mara Composto
MFA

y habilidades interpersonales, permitindoles un mximo aprovechamiento del programa. Se buscan personas que tengan claras sus metas profesionales y personales, que aporten madurez y contribuyan al enriquecimiento mutuo con el resto de sus compaeros.

ReQuisitOs de POstulAcin
Estar en posesin del grado acadmico de Licenciado, o bien de un Ttulo Profesional equivalente. Tres aos de experiencia laboral relevante. Presentar la Solicitud de Postulacin al programa (puede efectuarse online en www.ese.cl/mfa). Rendir y aprobar un test de admisin (*). Ingls Tener conocimientos previos en aspectos contables y financieros generales. Entrevista. Arancel de postulacin de $50.000.(*) Las exenciones de rendir el test ser evaluado por el comit de admisin para aquellos postulantes con ms de 15 aos de experiencia laboral, dependiendo de sus antecedentes y experiencia.

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OBtencin del GrAdO AcAdMicO

El Master en Finanzas Aplicadas exige como requisito de aprobacin, que el participante apruebe la totalidad de los cursos y complete una asistencia mnima de 75% de las sesiones de clases efectivamente impartidas. Una vez aprobados los requisitos de acuerdo a lo estipulado en el reglamento acadmico del programa, el alumno recibir el grado acadmico de Magster en Finanzas de la Universidad de los Andes.

Telfonos: (56 2) 2618 1581 - 2618 1536 E-mail: acomposto.ese@uandes.cl www.ese.cl/mfa

EN LA VERtIGINOSA EVOLUCIN DEL MERCADO DE hOY, LA ACtUALIzACIN ES UNA OPORtUNIDAD PERO tAMbIN UNA URGENCIA

OtrOs PrOgrAMAs del ESE

y se orientan a proporcionar los conocimientos y tcnicas actuales de gestin, para luego aplicar las capacidades adquiridas otorgando una visin de futuro a las organizaciones. Siempre con un enfoque de alta direccin, los programas presentan diferentes formatos para adaptarse a las variadas circunstancias y necesidades de las empresas y de la carrera profesional de cada directivo.

os programas que ofrece el ESE han sido diseados para desarrollar las habilidades estratgicas y de liderazgo, esenciales para la direccin de empresas,

DMV DIPLOMA EN MARKETING Y VENTAS

Surge de la creciente necesidad del mercado por formar y reforzar a los profesionales que se desempean en las reas de direccin comercial y de ventas. Busca entregar nuevos conocimientos y habilidades para conseguir y fidelizar clientes y vender en forma ms eficiente que los competidores, logrando as aumentar la rentabilidad de la gestin comercial y ventas.

FOCALIZADOS PADE SENIOR MANAGEMENT PROGRAM

Dirigido a Propietarios, Presidentes de Directorio, Directores y Gerentes Generales de grandes empresas, con amplia experiencia en posiciones de alta direccin. Diseado para quienes buscan una actualizacin de sus herramientas de direccin con un enfoque estratgico, generalista e integrador. Programas breves que profundizan en reas especficas y permiten adquirir y desarrollar las herramientas necesarias para la direccin. Estos programas estn dirigidos a directivos que, generalmente, ya poseen una formacin en direccin de empresas y que estn interesados en actualizar y contrastar sus conocimientos para el ejercicio de su actividad profesional.
MFA

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FOROS Y SEMINARIOS AMP - ADVANCED MANAGEMENT PROGRAM

Dirigido a Gerentes Divisionales y de rea de grandes empresas, con vasta experiencia en el cargo, quienes dada su responsabilidad, requieren una visin amplia de la empresa. El AMP entrega una actualizacin de todas las reas del management, y ayuda al desarrollo de las habilidades directivas y de liderazgo, claves en esta etapa gerencial. En los Foros y Seminarios del ESE se analizan y trabajan temas de actualidad en la direccin de empresas. stos se han convertido en una instancia para discutir temas de inters relacionados con el mundo de los negocios, bajo la perspectiva de un experto y de un profesor que hace las veces de moderador y luego presenta su visin acadmica del tema abordado.

PROGRAMAS IN - COMPANY
Los Programas Diseados a Medida tienen por objetivo ofrecer respuestas y soluciones a los problemas estratgicos de cada organizacin, constituyendo as una eficaz herramienta para la alta direccin de una empresa. A partir del diagnstico realizado conjuntamente por la empresa y el ESE, se elabora un programa totalmente adecuado a los requerimientos de cada compaa.

PDE PROGRAMA DESARROLLO DE EMPRESARIOS

Dirigido a Dueos, Socios, Gerentes Generales y Directivos que tienen a su cargo las decisiones relevantes, tanto operativas como estratgicas, que configuran el da a da y la evolucin futura de medianas empresas.

EXECUTIVE MBA
Es un programa ejecutivo, orientado a profesionales de excelencia, con un mnimo de 5 aos de experiencia laboral y poseedores de un alto potencial de desarrollo dentro de sus respectivas organizaciones. Con un enfoque eminentemente prctico, este programa tiene como objetivo formar ejecutivos para la alta direccin.

MFA

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Me decid por el Master en Finanzas Aplicadas el ESE debido al alto prestigio de la Universidad y sus profesores. El plan de estudios se ajustaba a mis necesidades especcas, que era actualizar mis conocimientos en nanzas en un mbito ms aplicado. El mtodo del caso fue otra cosa que me llam mucho la atencin y que termin siendo altamente satisfactorio.
Sebastin Calvanese E.
Vice-President JP Morgan Chase Bank MFA 2009

MFA

INFORMACIONES E INSCRIPCIONES Telfonos: (56 2) 2618 1581 - 2618 1536 ese@uandes.cl www.ese.cl/mfa
ESE Business School Chile