El Informe Del espejismo de los estmulos a la falsa austeridad pblica: la poltica fiscal ante la Gran Recesin entra en el anlisis

sobre la austeridad y el crecimiento mediante el estudio de la polticas fiscales practicadas en EE ! Espa"a y utili#ando a $lemania como contraste en las medidas para lo%rar salir de la crisis. &o parece acertado calificar a un Gobierno de 'austero' cuando trata de ajustar sus dese(uilibrios financieros intentando recaudar ms )detrayendo recursos y lastrando al sector pri*ado)! en lu%ar de reducir sus %astos para +acerlos compatibles con la nue*a realidad! caracteri#ada por la cada de los in%resos pblicos, -ostraremos una panormica macro.a%re%ada de la poltica fiscal: En /011! las $dministraciones 2blicas espa"olas %astaron un 134 ms (ue en /005 y casi el doble (ue en el a"o /000, Desde /005 +asta /006! Espa"a y EE deterioraron su saldo pblico en 13!1 y 10!3 puntos porcentuales! respecti*amente7 mientras! $lemania slo lo +i#o en 3!8, Desde entonces! la 'consolidacin fiscal' apenas +a conse%uido mejorarlo en /!3 puntos porcentuales para Espa"a y 3!9 en el caso de EE , Desde /005 a /011! el %asto pblico en relacin al 2I: +a crecido en Espa"a en 8!8 puntos porcentuales! una cifra (ue es ms del doble de la alemana ;/!1 pp<, En t=rminos de crecimiento de la deuda pblica sobre el 2I: desde /005! Espa"a es lder indiscutible! con un aumento de casi el 604! frente al 904 en EE y al /94 en el caso alemn, En /00>./006! ?bli%ados por las %ra*es tensiones en los mercados de duda y las ad*ertencias de desde la nin Europea obli%aron a la $dministracin 2blica espa"ola a la implementacin pa(uetes para el estimulo del crecimiento y el empleo para lo%rar recuperar su mercado laboral, $lemania! sin recurrir a este tipo de polticas @eynesianas! +a mantenido una cifra reducida de paro y ofrece mejores perspecti*as econmicas para los prAimos a"os, Ba principal conclusin del boletn es (ue la austeridad pblica no slo no es un impedimento para el crecimiento! sino (ue retomar las polticas de eApansin del %asto sera del todo contraproducente para %enerar una recuperacin rpida! estable y duradera, El ?bser*atorio de Coyuntura Econmica considera profundamente e(ui*ocada la di*isin entre consolidacin fiscal y mejora de la situacin econmica, 2ara (ue eAista una recuperacin sostenida! apoyada en buenos fundamentos! el desarrollo del sector pri*ado es esencial! para lo cual es importante (ue las $dministraciones 2blicas no pon%an eAcesi*as trabas al desarrollo, Entre /00> y /006 la mayor parte de los %obiernos de los pases desarrollados! con Estados nidos y Espa"a a la cabe#a! implementaron si%nificati*os pa(uetes de

estmulo fiscal! para la recuperacin del mercado y buscando un impacto positi*o para incrementar el empleo, $un(ue Espa"a y Estados nidos si%uieron un enfo(ue @eynesiano similar al principio de la Gran Recesin! sus trayectorias +an sido diferentes, 2or tanto! no parece adecuado atribuir el relati*o y mati#ado mayor =Aito en la recuperacin de la economa estadounidense a la poltica fiscal eApansi*a! como al%unos analistas +an defendido, -s an cuando tenemos en cuenta el contraste con $lemania! pas cuyo d=ficit pblico mAimo en el periodo fue slo del 8!34 ;/010<! y (ue no aplic un pa(uete de estmulo fiscal si%nificati*o, En Espa"a! los planes de estmulo de la poltica fiscal no consi%uieron en /00>./006 e*itar la san%ra laboral, Bo (ue s consi%uieron fue mantener la eApansin del nmero de empleados pblicos! (ue solo se +a empe#ado a reducir a finales de /011, De i%ual manera (ue en Estados nidos! aun(ue a(u de forma ms abrupta! el ajuste en el empleo +a descansado totalmente sobre los trabajadores del sector pri*ado, $dems de +aberse mostrado ineficaces para mejorar la situacin del empleo! lo ms %ra*e es el coste (ue +an supuesto estos pa(uetes de estmulo, 2rimero! en t=rminos del fuerte crecimiento de la deuda y deterioro de las finan#as pblicas )(ue +an absorbido buena parte del escaso cr=dito del sistema financiero! %enerando un efecto crowdingout) y la situacin financiera del conjunto de la economa espa"ola, El sector pblico es responsable de (ue ni en /010 ni en /011 la economa espa"ola +aya podido dejar la financiacin eAterna! lle%ando a presentar una necesidad de financiacin en /011 de 61,8/0 millones de euros! frente a unas necesidades de financiacin del total de la economa espa"ola de 3D,//D millones de euros en el mismo a"o, El %asto pblico +a contribuido a sostener al%unos sectores de forma artificial y +a impedido ;o frenado y pospuesto< el necesario ajuste de la estructura producti*a! la li(uidacin de malas in*ersiones! y el desapalancamiento de la economa en su conjunto, Ba estrate%ia de solucionar una crisis de eAcesi*o endeudamiento pri*ado con endeudamiento pblico! es netamente perjudicial y! en el mejor de los casos! inefecti*a, En contra de lo defendido por la teora @eynesiana! el problema fundamental en la parte recesi*a del ciclo no es estabili#ar a toda costa la demanda a%re%ada ;y! para ello! el ni*el de endeudamiento<7 sino! por un lado! (ue la estructura de la produccin se reajuste para alinearse con la demanda! y por otro! (ue mejoren las deterioradas posiciones financieras de los distintos a%entes econmicos! reduciendo deuda y aumentando el a+orro o fondos propios, 2or todo ello! el Informe del ?bser*atorio de Coyuntura Econmica concluye (ue abandonar el ajuste fiscal para aplicar las mal llamadas 'polticas de crecimiento'! consistentes en estmulos de %asto! no es el camino a se%uir, $l contrario! Europa )y particularmente Espa"a. debe profundi#ar en la *a de la austeridad presupuestaria a tra*=s de un recorte considerable del %asto pblico! priori#ando las partidas ms superfluas de las ms delicadas, Eodo esto! por supuesto! debe complementarse con polticas (ue retiren trabas al funcionamiento y crecimiento del sector pri*ado,