Instituciones Financieras

INDICE
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Mer c a d o s d e Ca p it al
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INTRODUCCIN..................................................................................................................................................2 SISTEMA BANCARIO, ...................................................................................................................................... 5 Caractersticas de una Fusin Bancaria................................................................................................................6 Tendencias del mercado bancario..........................................................................................................................7 BANCOS EN GUATEMALA...............................................................................................................................7 FUNCIONES................................................................................................................................................. 9 BOLSA DE VALORES.........................................................................................................................................9 Definicin:.............................................................................................................................................................10 EL MERCADO BURSTIL:............................................................................................................................... 11 CASAS CORREDORES DE BOLSA:.................................................................................................................... 11 PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES........................................................12 PRINCIPALES FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES:....................................................................12 COMO SE NEGOCIA EN LA BOLSA DE VALORES................................................................................13 COMO INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES.....................................................................................13 BOLSAS DE VALORES EN GUATEMALA...................................................................................................14 LOS INVERSIONISTAS.............................................................................................................................. 14 Los Emisores.........................................................................................................................................................16 La Bolsa 16 EMPRESAS OFF SHORE..................................................................................................................................19 e!lamento de reser"a de li#uide$ %ara entidades fuera de %la$a o entidades &ff '(ore.................................)1 *r+fico 1 ), '-'TE./ B/0C/ -& 01.E & DE /*E0C-/' 2& E*-&0E': 1343 5 )00,..........................................), GRFICO 2.................................................................................................................................................... 24 FUENTE: BANCO DE GUATEMALA............................................................................................................25 CONCLUSIONES................................................................................................................................................25 BIBLIOGRAFA..................................................................................................................................................27
INTRODUCCIN
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Como operan las instituciones financieras en Guatemal a?

SISTEMA FINANCIERO Guatemala tiene un sistema financiero muy s lido, excelentes niveles de reservas internacionales y la deuda externa m s baja de la regi n. El sistema financiero guatemalteco est constituido por 18 bancos, 15 sociedades financieras, 15 compa as almacenadoras, 15 aseguradoras, 2 casas de cambio, 9 entidades fuera de plaza (offshore) y 12 casas de bolsa supervisadas por la Superintendencia de Bancos. Las empresas y la poblaci n en general se han beneficiado durante muchos a os de un sector sumamente competitivo, con varios participantes en el mercado. En a os recientes, fuertes actividades de fusiones y adquisiciones llevaron a la creaci n de bancos mucho mayores y capaces de satisfacer las exigencias de clientes m s grandes. Al mismo tiempo que se ha ido consolidando el sector, los bancos peque os y medianos se han especializado para atender nichos del mercado. Hoy se cuenta con entidades financieras ofreciendo servicios de categor a mundial en reas especializadas como factoraje, comercio internacional, inversiones especializadas, microcr dito, entre otros.
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La mayor a de bancos y entidades financieras cuentan con varios corresponsales en EEUU, Panam , Mxico, Suiza entre otros. Bancos extranjeros tambi n operan directamente en Guatemala, como es el caso de CITIBANK, Banco Cuscatl n, y entre otros. El Banco de Guatemala es la entidad bancaria central y la Superintendencia de Bancos es la instituci n que supervisa los bancos, financieras, aseguradoras y compa as emisoras de ttulos.
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La moneda nacional es el Quetzal. El sistema de cambio es flotante y los lmites son puestos por el Banco de Guatemala, quien publica el tipo de cambio en base a este sistema de oferta y demanda. Por la ley de libre circulaci n de divisas, otras monedas pueden circular legalmente como moneda transaccional, y en muchos casos se utiliza el d lar como la base para contratos y transacciones internacionales. Cualquiera puede abrir cuentas en bancos en Quetzales y D lares. ANTECEDENTES Sistema Bancario, En el a o de 1944 se inici la modernizaci n econ mica en Guatemala, para lo cual se creo el Ministerio de Econom a y Trabajo, que aprob los lineamientos de una reforma monetaria y bancaria integral. Durante el mismo per odo el Gobierno aval y realiz dicho proyecto, el cual se concret con la promulgaci n de la Ley Monetaria (Decreto 203), la Ley Org nica del Banco de Guatemala (Decreto 215) y la Ley de Bancos (Decreto 31 5), realizado en el lapso comprendido entre noviembre de 1945 y noviembre de 1946. La reforma comenz a aplicarse formalmente el 1 de julio de 1946, con la fundaci n del Banco de Guatemala.
Registro de Fusiones Bancarias en Guatemala 1999-2006 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. BANCAFE-MULTIBANCO CUSCATLAN-CENTRICA 1999 1999 2000
BANCOR-CONSTRUBANCO
GRANAI TOWNSON-CONTINENTAL 2000 CUSCATLAN-BANCO DE LONDRES 2002 GENESIS EMPRESARIAL-BANCASOL* 2002 CHN-BANEJER-BANORO** 2003
AGRO-AGRICOLA MERCANTIL 2003 SCI-CORPOBANCO*** 2005 2006
INDUSTRIAL-OCCIDENTE
Las Fusiones Bancarias son entendidas como los ajustes del mercado regulado de dinero en un pa s. En Guatemala la Ley de Bancos y Grupos Financieros incorpora la figura de FUSION BANCARIA hasta en el a o 2002, cuatro a os despu s de que se produjeran cinco fusiones en nuestro pa s.
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La Ley de Bancos y Grupos Financieros, Decreto 19- 2002, considera en su artculo 11 que la fusi n y absorci n de entidades bancarias, o la adquisici n de acciones de una entidad bancaria por otra de similar naturaleza, as como la cesi n de una parte sustancial del balance de una entidad bancaria, ser n autorizadas o denegadas por la Junta Monetaria. Asimismo, la ley agrega, que no podr otorgarse dicha autorizaci n sin dictamen previo de la Superintendencia de Bancos.
Caracter sticas de una Fusi n Bancaria
Existen catorce clasificaciones o componentes del mercado que deben considerarse para realizar una FUSION BANCARIA: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Cobertura geogr fica de servicios Cobertura del mercado Compatibilidad de Productos del Portafolio Financiero Compatibilidad de Sistema de Inform tica Homologaci n de las clasificaciones de riesgo Anlisis de la composici n de la cartera de cr ditos Homologaci n de sistemas contables Homologaci n de polticas de Recursos Humanos Delimitaci n de participaci n de negocios de los Grupos Financieros que gravitan alrededor de los Bancos a fusionarse seg n los artculos 27, 32, 34, 36 y 38 de la Ley de Bancos
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Anlisis del proceso de expansi n contracci n de servicios va Off Shore Anlisis de los Socios Estrat gicos y Proveedores de las empresas de giro bancario Depuraci n e Incorporaci n de Directores y Cuadros Medios Redefinici n de Visi n y Misin Empresarial Valorizaci n de las acciones y proyecci n de utilidades de la nueva entidad
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Tendencias del mercado bancario

Antes de la Ley del 2002, los requerimientos m nimos de capital eran de Q 15.0 millones para poder obtener la licencia de funcionamiento de un Banco del Sistema, monto que fue modific ndose paulatinamente en funci n de diferentes resoluciones de la Superintendencia de Bancos y la Junta Monetaria. En el 2006, producto de la nueva Ley y de la Agenda de Competitividad del Sector Financiero considerada en el Cap tulo 12 del Decreto 31- 2005 Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, un Banco necesita US$ 13.0 millones de Capital Pagado. Este factor implica entonces, que la competitividad de los Bancos va acompa ada entonces, de la solidez y solvencia de capital.
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Lista de bancos que operan en Guatemala.
BANCO G&T CONTINENTAL BANCO INDUSTRIAL BANCO MUNDIAL BANCASOL BANCO AGROMERCANTIL BANCO ALEMAN PLATINA S.A. BANCO DE AMERICA CENTRAL BANEX BANQUETZAL BANRURAL CITIBANK N.A. CORPOBANCO SCI CREDITO HIPOTECARIO NACIONAL BANCO CUSCATLAN BANCO DE ANTIGUA
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BANCO DE COMERCIO BANCO DE LA REPUBLICA BANCAFE BANCO DE LOS TRABAJADORESZ BANCO DE OCCIDENTE BANCO INMOBILIARIO BANCO INTERNACIONAL BANCO REFORMADOR VIVIBANCO
Banco de Guatemala
El Banco de Guatemala (BANGUAT) es el banco central de la Rep blica de Guatemala encargado de centralizar los fondos de los otros bancos del Sistema Bancario Nacional. El Banco de Guatemala es una entidad con patrimonio propio, que se regir por su Ley Org nica y la Ley Monetaria. El Banco de Guatemala depende de la Junta Monetaria, cuyo Presidente y Vicepresidente son tambi n el Presidente del Banco de Guatemala y el Vicepresidente del Banco de Guatemala. Tambi n el Banco de Guatemala es el encargado de la impresi n y distribuci n de la moneda nacional el Quetzal. El Banco de Guatemala influye en gran manera en la poltica cambiara y financiera de Guatemala. El actual Presidente del Banco de Guatemala es el Lic. Edgar Baltazar Barqu n Durn y el actual Vicepresidente del Banco de Guatemala es el Lic. Julio Roberto Su rez Guerra. "nicamente el Banco de Guatemala puede emitir billetes y monedas dentro del territorio de la Rep blica de Guatemala, de conformidad con la presente Ley y con la Ley Org nica del Banco de Guatemala. La emisi n est constituida por los billetes y monedas nacionales que no est n en poder del Banco de Guatemala."
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FUNCIONES El Banco de Guatemala tiene, entre otras que determina su Ley Org nica, las funciones siguientes: a) Ser el nico emisor de la moneda nacional; b) Procurar que se mantenga un nivel adecuado de liquidez del sistema bancario, mediante la utilizaci n de los instrumentos previstos en su Ley Org nica; c) Procurar el buen funcionamiento del sistema de pagos; d) Recibir en dep sito los encajes bancarios y los dep sitos legales a que se refiere su Ley Org nica; e) Administrar las reservas monetarias internacionales, de acuerdo con los lineamientos que dicte la Junta Monetaria; y, f) Las dem s funciones compatibles con su naturaleza de Banco Central que le sean asignadas por mandato legal.
La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero m s popular dentro de la econom a mundial en donde, en cuesti n de minutos, se puede convertir en un millonario o en el hombre m s pobre, material o econ micamente hablando. Este es el Mercado Burs til, expandido en todo el mundo como una epidemia. La Bolsa de Valores crea un par metro para comparar y analizar la situaci n de una empresa con respecto al lder en su rubro, para ello existen los ndices Financieros. Guatemala no se puede quedar al margen de tales efectos, por lo que las empresas nacionales requieren una inversi n sistem tica y planificada para mejorar sus finanzas. La Bolsa de Valores de Guatemala, existe gracias al empuje mundial que existe por la Globalizaci n y la competencia de mercado Se pretende adem s orientar de una manera muy amplia acerca del significado de t rminos muy propios del Mercado Burs til, as como tambi n indagar lo que es un Anlisis Fundamental y un Anlisis T cnico de la Bolsa de Valores.. Con el presente documento se espera orientar a estudiantes universitarios o a todo aquel que se interes en conocer que es la Bolsa de Valores, que sirva como gu a pr ctica para el entendimiento del
BOLSA DE VALORES
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porqu , c mo y cu ndo se dan fluctuaciones de precios de productos en el mercado La Bolsa de Valores (Origen de la palabra Bolsa) Las bolsas reciben esta denominaci n desde que, en el siglo XIII, en la ciudad europea de Brujas, de la regi n de Flandes, una familia noble, encabezada por Van Der Bu rse, realizaba reuniones de car cter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, las monederas de la poca. Para la fecha, el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que all se realizaban le dieron el nombre a lo que actualmente se conoce como "bolsa", por el apellido Bu rse. Este t rmino se traduce al franc s como bourse , en alem n se utiliza la palabra b rse y en italiano el vocablo borsa . En idioma ingl s no aplica ese t rmino sino Stock Exchange.
Definicin:
La Bolsa de Valores es una instituci n donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a trav s de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociaci n de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversi n y dem s Ttulos valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de t tulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnol gico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda La Bolsa de Valores: Es una sociedad an nima de capital variable que facilita las transacciones con valores y procura el desarrollo del mercado burs til. "una instituci n donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a trav s de sus Casas Corredoras de Bolsa. Existen muchas definiciones de los que es la Bolsa de Valores, pero todas convergen en un solo punto " transacciones financieras ", Bolsa de Valores: Instituci n privada de car cter comercial que proporciona el lugar , la infraestructura, los mecanismos e instrumentos t cnicos y materiales para la negociaci n de ttulos valores. Definicin y Funciones de la Bolsa: La Bolsa no es m s (ni menos) que un mercado. Como en todo mercado, se negocian una serie de productos; se ponen en contacto compradores y vendedores. Efectivamente, en primer t rmino la Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras muy importantes en una econom a: empresas y ahorradores. Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas de conseguirlos, una de las m s interesantes es acudir
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a la Bolsa y vender activos financieros (acciones, bonos, obligaciones, etc.) que hayan emitido. Adem s, el mercado burs til resuelve, cada vez con mayor eficiencia, el problema de la valoraci n de los activos financieros a trav s de la libre conjunci n de oferta y demanda. Es decir, en la Bolsa el precio de los productos financieros es un precio objetivo puesto que se corresponde con el valor que el mercado da por ellos. La inversi n en acciones protege el ahorro frente a la inflaci n. Las acciones representan partes de activos reales, cuyo valor monetario crece por efecto de la inflaci n, por lo que tambi n aumenta el precio de las acciones. Por ltimo, un mercado oficial y organizado como es la Bolsa confiere seguridad jurdica a todas las transacciones que se realizan y facilita la accesibilidad de todos los participantes. La Bolsa de Valores es un lugar donde se proporciona infraestructura para que se realicen operaciones del mercado burs til (compra venta de ttulos en t rminos muy simples). Actualmente no existe un Mercado accionario en Guatemala, nicamente se negocian ttulos de deuda y reportos que es el mercado m s fuerte. El Mercado Burs til: El Mercado Burs til es la integraci n de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores. Entonces un Mercado Burs til cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una instituci n reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burs tiles Casas Corredores de Bolsa: Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la Intermediaci n entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslab n que permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y quienes las ofrecen. Un Corredor de Bolsa o Stock Broker puede ser una
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persona natural o jurdica legalmente autorizada para realizar actividades de compraventa de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de terceros, y para desempe arse como tal debe de cumplir con ciertos requisitos que dependen del pa s en el que se instale. Las Casas Corredoras de Bolsa son sociedades an nimas, autorizadas y supervisadas por la Bolsa de Valores y por la Superintendencia de Valores. Prestan servicios de asesor a en materia de operaciones burs tiles a los emisores y a los inversionistas. Act an como intermediarios en la negociaci n de Ttulos valores, efectuando todas las transacciones de compra / venta por medio de la Bolsa de Valores. PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES Equidad: Facilita los mecanismos de informaci n y negociaci n para que todos los participantes del mercados cuenten con igualdad de condiciones. Seguridad: Se cuenta con un marco jurdico que regula los roles de los participantes, exigi ndoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operaci n del Mercado de Valores. Liquidez: Los Ttulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y colocaci n en el mercado secundario, es decir permite la transformaci n de sus Ttulos valores en efectivo cuando se requiera. Transparencia: A trav s de la eficiente difusi n de informaci n, se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado. PRINCIPALES FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES: Promueve un mercado de capitales, propiciando la participaci n del mayor n mero de personas, a trav s de la compra y venta de toda clase de ttulos valores objeto de transacci n. Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalizaci n del ahorro interno hacia las necesidades de inversi n que requieren recursos financieros adicionales, sean stas entidades p blicas o privadas. Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su Reglamento Interno. Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversi n, permitiendo una mayor participaci n accionaria, y vela porque se cumplan las normas para mantener la seriedad y confianza en los t tulos valores, ajustando
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las operaciones a las leyes, reglamentos y a las mas estrictas normas de tica. Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los t tulos valores, y tiene a disposici n del p blico la informaci n sobre todo lo que acontece en el mercado burs til. COMO SE NEGOCIA EN LA BOLSA DE VALORES La Bolsa de Valores celebra diariamente "Sesiones de Negociaci n", para lo cual facilita los medios fsicos, tecnol gicos, humanos y operativos, que permitan una eficiente comunicaci n entre los Agentes Corredores de Bolsa, los Emisores e Inversionistas. Las transacciones en Bolsa solo pueden realizarse por medio de las Casas de Corredores de Bolsa, quienes por ser especialistas en el rea burs til podr n darle la asesor a necesaria para participar en el mercado. En la sesi n de negociaci n, con el fin de encontrar contraparte, las Casas Corredoras ofrecen sus rdenes de compra o venta, por medio de un proceso de Oferta Pblica, mediante el cual todos los participantes tienen derecho a conocer las condiciones de negociaci n. Al anunciar la operaci n pueden haber ofertas con mejor posici n y al cierre de la misma, se queda con el negocio la contraparte que ofreci la mejor postura. Durante el proceso de negociaci n la funci n de la Bolsa de Valores, es velar porque se cumplan las caracter sticas de igualdad, transparencia y equidad. COMO INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES Cualquier persona con un excedente de dinero que busque rentabilidad en su inversi n puede invertir en Ttulos en el Mercado de Valores. Para ello, debe contar con la informaci n necesaria para tomar una buena decisi n. Para invertir, se deben seguir los siguientes pasos: Ponerse en contacto con una Casa Corredora de Bolsa, la cual a trav s de sus agentes corredores dan a conocer las diferentes opciones de inversi n, de acuerdo a las necesidades y capacidades de inversi n del cliente. Una vez se toma la decisi n de invertir, se emite una orden de ejecuci n de la operaci n. Despu s de ejecutada la orden, el agente busca la contraparte de la negociaci n, es decir alguien interesado en vender Ttulos valores de la especie que su cliente quiere comprar. Al encontrar la contraparte, se realiza el proceso de negociaci n, descrito en apartados anteriores.
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Para tomar una decisi n de inversi n m s segura, el agente fundamenta su recomendaci n al inversionista en: las ltimas cotizaciones realizadas en Bolsa de dicho t tulo, la oferta y demanda del mercado en ese momento, el dictamen de las Compa as Clasificadoras de Riesgo, entre otros. BOLSAS DE VALORES EN GUATEMALA El mercado de valores organizado en Guatemala, inici en 1987. Coincide con la entrada en vigencia de la Ley del Mercado de Valores y Mercanc as. Antes de la existencia de esta ley la actividad de las tres bolsas existentes en el pas estaba regulada por un marco muy general, comprendido en el C digo de Comercio dentro de las actividades de ndole mercantil. Las bolsas tienen sus propios reglamentos por lo cual ha sido y continuar siendo en gran medida una actividad autoregulada. Dentro de las nuevas figuras que crea la Ley se encuentra el Registro de Valores y Mercanc as, quien tiene dentro de sus facultades la vigilancia y control de las actividades extraburs tiles, realizar la labor de supervisi n e inscripci n de las bolsas, as como proporcionar al p blico en general toda la informaci n generada por los mercados. Dentro del mercado de mercanc as desempe a un papel m s limitado, ya que nicamente asegura la normalizaci n de los contratos e instrumentos empleados. Las bolsas continuar n autoregulando sus operaciones, pero enmarcadas dentro de la nueva ley. Todos los cambios realizados han despertado inter s entre inversionistas extranjeros que ya han invertido en mercados emergentes. En la regi n centroamericana incluyendo Panam existen diez bolsas de valores y cinco bolsas de mercanc as que han sido recientemente establecidas . Los mercados de la regi n por m s de ciento cincuenta a os han estado dominados por los bancos, quienes han mantenido una mentalidad conservadora. Por lo que el surtimiento de las bolsas de valores representa una oportunidad de desarrollo econ mico innovador.
Qui nes Participan en la Bolsa de Valores? LOS INVERSIONISTAS Son personas como usted, que desean encontrar una buena opci n para invertir. Personas individuales, empresas, fondos de inversi n, compa as de seguros, todas ellas pueden ser inversionistas en el mercado burs til. Existen algunas consideraciones
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que todo inversionista debe conocer antes de invertir. Debido a que este mercado ofrece varias opciones, el inversionista tiene la posibilidad de elegir. Existe una gran variedad de instrumentos que dependiendo de sus caracter sticas ofrecen determinados rendimientos y riesgos. Como en cualquier otro tipo de inversi n, en el mercado burs til existen riesgos. Algunas opciones de inversi n pueden tener una caracter stica vol til. Es valioso mantener una estrecha comunicaci n con su Casa de Bolsa quien debe poner a su disposici n la informaci n sobre la naturaleza de su inversi n durante y despu s de la vigencia de la misma. Casas de Bolsa Cuando usted desea invertir, debe acudir a una Casa de Bolsa. Estas instituciones son las nicas autorizadas para realizar transacciones en la Bolsa.. Las Casas de Bolsa son el vnculo entre usted y el mercado burs til y se encuentran inscritas en el Registro del Mercado de Valores y Mercanc as.
Las Casas de Bolsa deben ofrecerle asesor a personalizada poniendo especial atenci n a sus necesidades. Eval an, entre otros, sus expectativas en cuanto a rendimiento, plazos y niveles de riesgo para ofrecerle opciones que se adecuen a sus necesidades y que le permitan tomar una decisi n. Luego ejecutan sus rdenes. Las Casas de Bolsa tambi n prestan asesor a a los Emisores. Para ello analizan la situaci n de la empresa y su entorno para encontrar la mejor forma de obtener recursos. Si la Casa de Bolsa determina que es conveniente acercarse al mercado burs til le ofrece al Emisor sus servicios para inscribir sus t tulos en la Bolsa y posteriormente para realizar el proceso de venta.
Caja de Valores La Caja de Valores se encarga de la custodia de los ttulos depositados por las Casas de Bolsa y de la liquidaci n de las operaciones burs tiles, Ofrece los recursos y mecanismos para brindar seguridad fsica a los valores que maneja. Adem s brinda otros servicios como el cobro de capital e intereses que se derivan de los t tulos
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que est n depositados. Las Casas de Bolsa efect an los dep sitos, retiros y traslados de ttulos que sus clientes les instruyen. Es importante que usted pregunte a su Casa de Bolsa sobre las opciones que tiene en cuanto a la custodia de sus ttulos y sobre las condiciones que se establecen en el contrato que usted puede celebrar con su Casa de Bolsa para el manejo de los mismos.
Los Emisores
Los Emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una oferta p blica en el mercado burs til. Pueden ser entidades del Estado o empresas privadas. El Emisor es quien respalda su inversi n. Por ejemplo, si invirti en ttulos del Estado, ser este quien est obligado a pagarle su capital e intereses. El Emisor debe cumplir una serie de requisitos legales y financieros para listar sus ttulos en la Bolsa. La inscripci n de una emisi n en la Bolsa no implica garant a alguna sobre la solvencia del Emisor. Sin embargo los requisitos que la inscripci n en Bolsa le impone a los emisores le permiten al inversionista tener a su disposici n informaci n actualizada que facilita la toma de decisiones. Eval e el prospecto de cada Emisor antes de tomar una decisi n. Este contiene datos legales, financieros, caracter sticas de la emisi n e informaci n complementaria como proyectos, destino de los fondos, administraci n, historia de la sociedad, etc.
La Bolsa
Es una instituci n privada que ofrece el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones para que las Casas de Bolsa realicen las operaciones burs tiles de manera efectiva y centralizada. La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar informaci n completa y actualizada sobre oferta y demanda, lo que permite a compradores y vendedores tener la satisfacci n de realizar sus negociaciones al mejor precio del mercado. La Bolsa verifica que los Emisores y las Casas de Bolsa cumplan con los reglamentos y proporciona al p blico la informaci n que de ellos se genera. Una inversi n a trav s de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una forma eficiente, conectara los demandantes y oferentes de dinero.
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Registro del Mercado de Valores y
Diferentes Opciones de Inversion Al momento de invertir, el mercado burs til le presenta diferentes opciones entre las cuales puede elegir, siempre tomando en cuenta tres factores: rendimiento, disponibilidad eh el tiempo y nivel de riesgo. Acciones : Una acci n es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad an nima. Pueden ser preferentes o comunes. Se caracterizan por ser de Renta Variable, es decir, su rendimiento esta sujeto al desempe o de la empresa. La renta puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciaci n del valor de la acci n. Se considera al Inversionista como un propietario de la empresa. Ttulos de Deuda : Estos pueden ser emitidos por el Gobierno o por empresas privadas. Son ejemplos de Ttulos de Deuda los bonos, pagar s y letras. Estos ttulos se caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento est definido y representan un pasivo o deuda para el Emisor. El Inversionista de Ttulos de Deuda no pasa a ser propietario de la empresa, nicamente adquiere un derecho de cobro y el Emisor una obligaci n de pago. Reportos : Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las necesidades de inversi n o financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes necesita fondos por un tiempo determinado y posee ttulos valores que est dispuesta a vender con la condici n que al vencimiento de la operaci n pueda recomprarlos. La otra parte tiene fondos para comprar los ttulos, pero su inter s no es adquirirlos
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permanentemente, por lo que los compra con la condici n que los pueda revender a un precio mayor. Las operaciones de Reporto generalmente se realizan para plazos menores a un mes, aunque pueden ser a plazos LEYES RELACIONADAS CON LA BOLSA DE VALORES Ley del Mercado de Valores y Mercanc as Marco legislativo del mercado de valores, vigente desde el 23 de Diciembre de 1996. A trav s de esta ley se busca promover el desarrollo econ mico de la Naci n, por medio de la inversi n de capitales nacionales y extranjeros bajo el imperio de normas modernas que permiten el desarrollo transparente, eficiente y din mico del mercado de valores. (Este documento ha sido transcrito por Bolsa de Valores Nacional, S.A., por lo que no tiene car cter oficial). Reglamento del Registro del Mercado de Valores y Mercanc as Es el principal estatuto normativo de Bolsa de Valores Nacional, S.A. donde se plasman los objetivos y funciones de la Bolsa, las facultades de los rganos, los derechos y obligaciones de sus miembros, el sistema de garantas, los procedimientos de negociaci n y normas de funcionamiento, los motivos para la suspensi n de cotizaciones, listado de pr cticas prohibidas e infracciones as como las sanciones que acarree Reglamento para la Inscripci n de Valores Indica los requisitos necesarios para inscribir cualquier clase de valores, tanto nacionales como extranjeros, de entidades p blicas o privadas que pueden ser objeto de oferta p blica para cotizaci n burs til en Bolsa de Valores Nacional, S.A. Reglamento sobre Divulgaci n y Actualizaci n de Informaci n Contiene los requisitos necesarios que los emisores de valores privados deben cumplir para mantener vigente la inscripci n de oferta p blica burs til. El objetivo de estas normas es mantener informado al p blico de todo tipo de informaci n, tanto legal como financiera, relevante para tomar decisiones de inversi n. ACTIVIDADES DE LAS BOLSAS DE COMERCIO: Se encuentran reguladas en el artculo 18 de la ley de Mercados de valores y mercanc as y entre estas est n: Adecuar locales instalaciones y establecer mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre oferentes y demandantes de valores, mercanc as o contratos y la realizaci n de cualquier negocio de naturaleza burs til; inscribir las ofertas p blicas de valores que hubieren sido registradas y que cumplan con los requisitos que exigen la ley y otras que la ley designa.
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EMPRESAS OFF SHORE

1. Definici n de empresas off shore o fuera de plaza: Se entender por entidades fuera de plaza o entidades off shore, para los efectos de esta Ley, aquellas entidades dedicadas principalmente a la intermediaci n financiera, constituidas o registradas bajo leyes de un pa s extranjero, que realizan sus actividades principalmente fuera de dicho pas. 2. Requisitos para su funcionamiento. Para operar en Guatemala, las entidades fuera de plaza o entidades off shore deber n obtener la autorizaci n de funcionamiento de la Junta Monetaria, previo dictamen de la Superintendencia de Bancos, declarar que forman parte de un grupo financiero de Guatemala, y acreditar el cumplimiento de los siguientes requisitos: a) Que incondicional e irrevocablemente acepten en forma escrita quedar sujeta a la supervisi n consolidada de la Superintendencia de Bancos de Guatemala, en los t rminos se alados en el artculo 28 de la Ley de Bancos y a la normativa contra el lavado de dinero u otros activos; b) Que presenten toda la informaci n peri dica u ocasional que le sea requerida por la Superintendencia de Bancos y por el Banco de Guatemala, la cual podr ser verificada en cualquier momento por la Superintendencia de Bancos. La informaci n sobre sus operaciones activas y contingentes deber ser presentada en forma detallada. La informaci n sobre las operaciones pasivas deber ser presentada en forma agregada y sin revelar la identidad de los depositantes o inversionistas; c) Que acrediten ante la Superintendencia de Bancos de Guatemala, que autoriz a las autoridades supervisoras de su pa s de origen para realizar intercambio de informaci n referente a ella; d) Que las autoridades supervisoras bancarias de su pa s de origen apliquen est ndares prudenciales internacionales, al menos tan exigentes como los vigentes en Guatemala, relativos, entre otros, a requerimientos mnimos patrimoniales y de liquidez. De no ser as , se sujetar a las normas prudenciales y de liquidez que fije la Junta Monetaria, a propuesta de la Superintendencia de Bancos para estas entidades, y que podr n ser las mismas o el equivalente, en su caso, de las aplicadas a los bancos domiciliados en Guatemala;
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e) Que las empresas controladoras o las empresas responsables, seg n el caso, de los respectivos grupos financieros se comprometan por escrito a cubrir las deficiencias patrimoniales de sus entidades fuera de plaza, en defecto de stas; y, f) Que comuniquen por escrito a sus depositantes que los dep sitos que hayan captado o que capten, no est n cubiertos por el Fondo para la Protecci n del Ahorro. Las entidades fuera de plaza que no obtengan autorizaci n de funcionamiento o que una vez autorizadas para funcionar incumplieren los requisitos que dieron lugar a dicha autorizaci n, no podr n realizar intermediaci n financiera en Guatemala ni directamente ni por medio de terceros.. 3. Revocatoria de autorizaci n entidades fuera de plaza. de funcionamiento de las
La Junta Monetaria, previo informe de la Superintendencia de Bancos, podr revocar la autorizaci n de funcionamiento de las entidades fuera de plaza o entidades off shore, cuando incumplan uno o m s requisitos a que se refiere el artculo 113 de la ley de bancos. 4. Otras estipulaciones que deben cumplir las entidades fuera de plaza. Reglamento de lmites de financiamiento para entidades fuera de plaza o entidades Off Shore. a) Limitaci n de financiamiento: Las entidades fuera de plaza o entidades off shore, con excepci n de las operaciones financieras que pueden realizar sin limitaci n alguna con el Banco de Guatemala y con el Ministerio de Finanzas P blicas de Guatemala, no podr n efectuar operaciones que impliquen financiamiento directo e indirecto de cualquier naturaleza, sin importar la forma jur dica que adopten, tales como, pero no circunscrito a, bonos, pagar s, obligaciones o cr ditos, ni otorgar garant as o avales, que en conjunto excedan los porcentajes siguientes: Quince por ciento (15%) del patrimonio computable a una sola persona individual o jurdica, de car cter privado; o a una sola empresa o entidad de car cter estatal. Treinta por ciento (30%) del patrimonio computable a dos o m s personas, relacionadas entre s o vinculadas que formen parte de una unidad de riesgo. b) Requisitos Previos al Otorgamiento de Financiamiento.
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Las entidades fuera de plaza o entidades off shore, previo a otorgar o realizar una nueva operaci n de financiamiento con alguna de las personas que forman parte de una unidad de riesgo, deber n computar el monto de financiamiento de dicha unidad, dejando evidencia escrita de tal situaci n. c) Patrimonio Computable. El patrimonio computable, se determinar con base en las cifras del balance general de la entidad fuera de plaza o entidad off shore, correspondiente al mes inmediato anterior a la fecha de concesi n del financiamiento, en los t rminos que estipulados en el reglamento establecido. d) Control de Unidades de Riesgo. Las entidades fuera de plaza o entidades off shore deber n mantener un registro actualizado de las personas individuales y jur dicas que integran cada una de las unidades de riesgo. La Superintendencia de Bancos podr requerir en cualquier momento, informaci n de las unidades de riesgo relacionada con la naturaleza de la vinculaci n o relaci n por propiedad o de administraci n. Cuando se conforme una nueva unidad de riesgo o se agreguen o separen personas a las unidades ya existentes, la entidad fuera de plaza o entidad off shore deber informarlo a la Superintendencia de Bancos, en los formatos que sta establezca, en los primeros 15 d as del mes siguiente en el que se haya dado tal situaci n. e) Reservas. Para mitigar el riesgo de concentraci n, la entidad fuera de plaza o entidad off shore que se exceda del lmite m ximo de financiamiento permitido para una unidad de riesgo, deber constituir reservas o provisiones equivalentes a la proporci n que exceda dicho lmite.
Reglamento de reserva de liquidez para entidades fuera de plaza o entidades Off Shore.
a) Reserva de liquidez requerida. La reserva de liquidez requerida se calcular al final de cada mes y ser el resultado de aplicar el catorce punto seis por ciento (14.6%) a la sumatoria de los promedios mensuales de los saldos diarios de las cuentas que registren las operaciones pasivas siguientes: b) Reserva de liquidez computable.
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La reserva de liquidez computable se calcular al final de cada mes y estar constituida por la sumatoria de los promedios mensuales de los saldos diarios de los recursos que las entidades fuera de plaza o entidades off shore mantienen en forma de: Disponibilidades, conformadas por: Efectivo en caja; Dep sitos de inmediata exigibilidad en entidades bancarias nacionales; Dep sitos de inmediata exigibilidad en entidades bancarias extranjeras que sean supervisadas por el rgano oficial competente de su pas de origen; Dep sitos a plazo fijo con vencimiento de hasta seis meses, siempre que tales dep sitos est n constituidos en instituciones financieras calificadas dentro del grado de inversi n por una calificadora de riesgo de reconocido prestigio internacional; Dep sitos en el banco central del pa s de constituci n de la entidad fuera de plaza, siempre que tales recursos est n a disposici n de la entidad para cubrir sus necesidades de liquidez; y, Dep sitos a plazo constituidos en el Banco de Guatemala. Inversiones en: Ttulos valores, siempre que los mismos o sus emisores est n calificados dentro del grado de inversi n por una calificadora de riesgo de reconocido prestigio internacional; Ttulos valores emitidos por entidades supervisadas por la Superintendencia de Bancos de Guatemala, siempre y cuando la entidad no est sometida a un plan de regularizaci n; Ttulos valores emitidos por el Gobierno de Guatemala o por el Banco de Guatemala; y, Ttulos valores emitidos por los gobiernos de El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa Rica y Panam , que tengan calificaci n de riesgo igual o superior a BB-. c) Posici n de reserva de liquidez. La posici n de reserva de liquidez de las entidades fuera de plaza del mes de que se trate, ser la diferencia entre el monto de reserva de liquidez computable y el monto de reserva de liquidez requerida. d) Deficiencia de reserva de liquidez. Existir deficiencia de reserva de liquidez cuando el monto de reserva de liquidez computable sea menor al monto de reserva de liquidez requerida.
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La deficiencia de reserva de liquidez ser considerada como una infracci n grave y ser sancionada conforme el Reglamento para la aplicaci n de las sanciones contempladas en el art culo 99 del Decreto Nmero 19- 2002 del Congreso de la Rep blica, Ley de Bancos y Grupos Financieros. e) Calificaciones con grado de inversi n. Las calificaciones de riesgo a que se refiere este reglamento corresponden a calificaciones internacionales en moneda nacional o extranjera, seg n sea el caso, asignadas por la empresa calificadora de riesgo Standard & Poors. En el caso de que el pa s o la entidad de que se trate no est calificada por dicha calificadora, ser n aceptables calificaciones equivalentes otorgadas por otras empresas calificadoras de riesgo de reconocido prestigio internacional. Para el caso de grado de inversi n la calificaci n mnima ser BBB- para largo plazo y A-3 para corto plazo. Las calificaciones deber n estar disponibles a trav s de Bloomberg o Reuters. Cuando exista una calificaci n de riesgo asignada directamente a una emisi n particular, la misma prevalecer sobre la calificaci n del emisor para determinar el grado de inversi n. f) Obligaci n de remitir informaci n. Las entidades fuera de plaza o entidades off shore deber n presentar mensualmente a la Superintendencia de Bancos el Estado de Posici n de Reserva de Liquidez, expresado en d lares de los Estados Unidos de Am rica, en el formato, plazo y dem s condiciones que el rgano supervisor les indique. Bancos Off shore autorizados para operar en Guatemala (28 de febrero del 2009 seg n el bolet n de la superintendencia de bancos) a) Westrust Bank (International) Ltd. b) Occidente International Corporation c) Mercom Bank Ltd d) Cuscatlan Bank & Trust Limited e) Banex International Bank Corp (Fusionada por absorci n con GTC Bank Inc. En Proceso de desincorporaci n del Grupo Financiero G&T Continental. f) BAC Bank Inc.
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g) GTC Bank Inc. h) Transcom Bank (Barbados) Limited
Grfico 1
SISTEMA BANCARIO NMERO DE AGENCIAS POR REGIONES: 1989 Y 2004
F+ n" : E)$%'#$,*2n 1#'1*$ ,'n %$!
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Grfico 2
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BIBLIOGRAFA
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http://www.deguate.com/ecofin/article_3985.shtml http://www.buenastareas.com/ensayos/InstitucionesFinancieras/220111.html http://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_Guatemala http://www.deguate.com/directorios/categorias/bancos.shtml http://www.ensayos/Off- Shore- En-Guatemala/39616.html http://www.revistasumma.com/finanzas/8259-la-banca-off-shore-enguatemala-pierde-atractivo-entre-los-usuarios.html
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INDICE

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Como operan las instituciones financieras en Guatemal a?

AGRO-AGRICOLA MERCANTIL 2003 SCI-CORPOBANCO*** 2005 2006

Caracter sticas de una Fusi n Bancaria

10. 11. 12. 13. 14.

Tendencias del mercado bancario

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Registro del Mercado de Valores y

EMPRESAS OFF SHORE

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