ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO DEL HOTEL SONESTA POSADA DEL INKA La Administracin del Capital de Trabajo determina

la posicin de liquidez de la empresa, y la liquidez es necesaria para la sobrevivencia. F. Weston y E. Brigham (1994). El capital de trabajo es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo. Se calcula como el excedente de activos de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo. En sus obras (Fernndez, 2000; Ochoa, 2009; Perdomo, 2001) concluyeron que el Monto del Capital de Trabajo se obtiene como resultado de restarle al Activo Circulante el Pasivo a Corto Plazo y representa generalmente un exceso entre los bienes y derechos que podran estar disponibles en efectivo en el trmino de un ao, menos los pasivos exigibles en el mismo periodo. Matemticamente, se define como:

Capital de Trabajo (CT) = Activo Circulante (AC) Pasivo a Corto Plazo (PCP)

Esto se ve reflejado en los renglones del Activo Circulante y el Pasivo a Corto Plazo del Estado de Situacin Financiera del hotel SONESTA POSADA DEL INKA. El objetivo de la administracin del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que este se mantenga en un nivel aceptable. COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO: Los principales activos circulantes son: efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios. Cada uno de estos activos debe

administrarse en forma eficiente para mantener la liquidez de la empresa sin conservar al mismo tiempo un nivel demasiado alto de cualquiera de ellos. Los pasivos circulantes bsicos de inters que deben cuidarse son las cuentas por pagar, documentos por pagar y otros pasivos acumulados. La poltica de capital de trabajo se refiere a las polticas bsicas de la empresa referente a los niveles fijados como meta para cada categora de activos circulantes y la forma en que se financiarn los mismos. Por tanto la administracin del capital de trabajo se refiere a la administracin de los activos y pasivos circulantes dentro de ciertos lineamientos de poltica y en la medida de que este sea analizado con extrema profundidad, as podr medirse los niveles de eficiencia de la empresa en cuanto a la utilizacin de los recursos financieros, para el cumplimiento de la misin de la entidad que es de brindar un servicio de excelencia a los clientes. Este trabajo se enfoca principalmente en analizar la estructura y tendencia del capital de trabajo en los Servicios de Hospedaje. Hotel SONESTA POSADA DEL INKA

DETALLE Activo circulante Pasivo circulante

2011

2012 2013 Estado de Situacin Financiera 12,038,544.55 14,598,574.74

2014

6,613,605.00

20,752,389.73

6,739,284.00

7,076,248.20

7,134,784.70

7,244,017.25

CAPITAL DE TRABAJO -125,679.00 4,962,296.35 7,463,790.04 13,508,372.47

ANALISIS: En el periodo 2011 el hotel no cuenta con la capacidad econmica para responder obligaciones con terceros. Mientras que en los siguientes periodos (2012 y 2013) el ratio de capital de trabajo, nos indica que la empresa cuenta con la capacidad econmica para responder a las obligaciones con terceros. Y durante el periodo 2014 se estima que se contara con la suficiente capacidad econmica para responder obligaciones con terceros, pero tambin con un exceso de liquidez o activos ociosos.

CAPITAL DE TRABAJO
16,000,000.00 14,000,000.00 12,000,000.00 10,000,000.00 8,000,000.00 6,000,000.00 4,000,000.00 2,000,000.00 0.00 -2,000,000.00 1 2 PERIODOS 3 4

Esta cifra se puede interpretar como la cantidad de dinero que la empresa podra emplear para sus operaciones, a la fecha del Estado de Situacin Financiera.

POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO QUE APLICA EL HOTEL SONESTA POSADA DEL INKA: Segn la evolucin de los ratios de, determinaremos que polticas de trabajo emplea el hotel en los diferentes periodos. RATIOS 2011 Liquidez 0.98 general Prueba 0.90 acida Capital de trabajo neto -0.002 sobre total de activos Capital de trabajo neto -0.02 sobre deudas a corto plazo TIPO DE POLITICA POLITICA POR RESTRINGIDA PERIODO 2012 1.70 1.62 2013 2.05 1.96 2014 2.86 2.78

0.087

0.126

0.206

0.70

1.05

1.86

POLITICA MODERADA

POLITICA RELAJADA

ANALISIS: Durante el periodo 2011 se observa claramente que la empresa aplica una poltica restringida de capital de trabajo, ya que los resultados de los ratios estn por debajo del nivel optimo que la empresa debera tener. Esta poltica restringida significa que a menor capital de trabajo, mayor riesgo de ser solvente.

Durante el periodo 2012 y 2013 se observa que la empresa maneja una poltica ya ms moderada, pues los resultados de los ratios estn en un nivel optimo que la empresa debera manejar. Esta poltica moderada corre un riesgo equilibrado. Durante el periodo 2014 se estima que se manejara un poltica relajada, ya que los resultados de los ratios estn por encima del nivel optimo que la empresa debera manejar. Esta poltica relajada significa que a mayor capital de trabajo, menor riesgo de ser solvente. ESTRATEGIAS FINANCIERAS A CORTO PLAZO Sobre el capital de trabajo: Una estrategia sobre el capital de trabajo que se le recomendara que aplique la empresa seria la estrategia intermedia, buscando as un balance en la relacin riesgo rendimiento, de tal forma que se garantice el normal funcionamiento de la empresa con parmetros de liquidez aceptables, pero buscando a la vez que la participacin de fuentes permanentes que propician lo anterior, no determine la presencia de costos excesivamente altos y con ello se pueda lograr un rendimiento total aceptable, o sea, no tan alto como con la estrategia agresiva, pero no tan bajo como con la conservadora. Sobre el financiamiento corriente: Hotel SONESTA POSADA DEL INKA segn el balance general, nos muestra que la empresa prefiere financiarse mediante los bancos en un corto plazo, como el financiamiento a corto plazo involucra cuentas por pagar, documentos por pagar y pasivos acumulados, es menos caro que el financiamiento a largo plazo; disminuyen los costos de la empresa y aumentan sus utilidades. Esta estrategia a la empresa no le funciono durante el periodo 2011, ya que se mantuvieron estables los activos circulantes, entonces ello causo que el capital de

trabajo disminuyera a medida que aumenten los pasivos circulantes, y el riesgo total aumenta. A LARGO PLAZO Sobre inversin: Hotel SONESTA POSADA DEL INKA esta llevando a cabo la estrategia del crecimiento externo, de eliminar competidores (generalmente mediante fusiones y/o adquisiciones horizontales, o sea, de la misma naturaleza del negocio en cuestin), todo ello con el objetivo de eliminar barreras con clientes y proveedores buscando un mayor control (en estos casos mediante fusiones y/o adquisiciones verticales, o sea, de diferente naturaleza del negocio, pero que asegure la cadena de produccin distribucin correspondiente). POLITICA DE DIVIDENDOS CRITERIOS PARA LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES Las utilidades que resulten de los estados financieros despus de descontados todos los gastos y deducida la cantidad necesaria para la formacin de los fondos de reserva o de las reservas que deban hacerse conforme a la ley (cuyo monto mnimo equivaldr al 10% de la utilidad distribuible), se aplicaran como sigue: La remuneracin del directorio (la cantidad que decida la Junta) si la propia Junta decidiera que el directorio goce de remuneracin con cargo a las utilidades. El ntegro de las utilidades remanentes sern destinadas a la reserva legal hasta llegar a un monto igual a la quinta parte del capital social, de acuerdo a lo establecido en el artculo 229de la Ley General de Sociedades. Una vez que la Reserva Legal alcance un monto igual a la quinta parte del capital social, el resto se dedicara, en las cantidades de acuerdo a la Junta, a la constitucin de reservas especiales o reservas voluntarias. El saldo final que aun quedare ser distribuido como dividendo entre los

accionistas, si as lo decide la Junta.

CONCLUSIONES Una vez analizadas las fuentes documentales, elementos que me permiten concluir, en lo referente al marco terico, que el capital de trabajo es un concepto integrado por los rubros de efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar, todos ellos corresponden al ciclo operativo a corto plazo de las empresas. El capital de trabajo es de vital importancia para la empresa, debido a que est representado por los recursos que sta necesita para operar normalmente y debe ponerse especial atencin a su administracin respecto de la de los dems componentes de la estructura financiera de las empresas, ya que ste concepto es el que debe ser el motor generador de las utilidades de las mismas. RECOMENDACIONES El administrador financiero del hotel SONESTA POSADA DEL INKA debe

buscar aquel punto de equilibrio particular entre el riesgo y la rentabilidad que se derivan de las diferentes decisiones o polticas del Capital de Trabajo.