Working Paper

24 de marzo de 2014

Kutxabank
EL MODELO CAIXABANK

Kutxabank Kutxabank
THE CAIXABANK MODEL CAIXABANK EREDUA

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
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 Kutxabank
EL MODELO CAIXABANK

1. Entre los medios de comunicación que 7. Sin descartar convulsiones o maniobras

están impulsando la aceptación social del
Proyecto de privatización de Kutxabank se vienen
lanzando mensajes a través de los cuales parece
atisbarse que, al menos en ciertos círculos, se
está utilizando el modelo CaixaBank como
referencia para justificar la privatización de
Kutxabank.
2. Otras referencias apuntan en este
sentido. Entre ellas, destaca el reciente
planteamiento de relacionar la entrada de
accionistas privados con la transmisión de ciertas
participaciones industriales de Kutxabank a una
entidad participada por las cajas.
3. En los diarios del Grupo NOTICIAS del día
23 de marzo, se hace también una descripción de
lo que se denomina “el modelo de CaixaBank” y,
también en este caso, con una redacción que
induce a la confusión de los lectores. Tras
describir los procesos de admisión de inversores
privados e incluso de cotización en Bolsa, se
indica expresamente que Caixabank “fue la
primera caja en asumir todos los cambios sin que
la Obra Social haya variado. Por séptimo año
consecutivo destinará 500 millones de euros a
este fin”.
4. Parece evidente que se está intentando
transmitir que, a lo largo de siete años, se ha
acreditado que la presencia de inversores
privados no ha afectado a la obra social.
5. Lo cierto es que la entrada de terceros
inversores en la Caixa no se produjo hasta 2011.
Hace sólo tres años. En 2007 se produjo la salida
a bolsa estrictamente de la cartera de
participaciones industriales.
6. Es evidente que el problema de los
efectos de la privatización tanto sobre la obra
social como sobre la economía, la sociedad y la
política del País Vasco no puede en ningún caso
analizarse con una perspectiva de corto plazo.
como las sucedidas en Caja Navarra que podrían
destruir el sistema financiero vasco también a
corto plazo, lo lógico es que la deriva de
Kutxabank en este sentido sea progresiva y en
una tendencia de medio y largo plazo.
8. Sin embargo, sí es cierto que hay
lecciones que pueden extraerse de la experiencia
de Caixabank. Ello es de gran importancia porque
es muy posible que el modelo Caixabank se haya
utilizado profusamente en pequeños círculos
para atraer determinadas voluntades políticas al
proyecto.
9. Como demuestra el caso Caixabank, es
posible segregar la cartera de participaciones
industriales y dejarla en manos de las cajas con
carácter previo y sin que ello tenga ninguna
relación con el proceso de bancarización ni con la
entrada de socios privados en Kutxabank. Por lo
tanto, seamos serios con este tema y evitemos
confundir a la opinión pública.
10. El caso Caixabank es relevante porque se
trata de una entidad cuya expansión por el Estado
fue progresiva y suficientemente prudente. La
expansión de nuestras cajas y de Kutxabank ha sido
un repetido desastre. Desde las ruinosas
inversiones de la Kutxa de Gipuzkoa a la adquisición
de CajaSur y los sucesivos proyectos de adquisición
de entidades en situación crítica como la Caja
Castilla La Mancha, Caja de Ahorros del
Mediterráneo y Catalunya Banc.
La gestión de Kutxabank de los últimos años es una
muestra clarísima de la incapacidad de sus
ejecutivos de abordar operaciones de expansión de
un modo serio y prudente.
11. Parece olvidarse que la entrada de
accionistas privados en Caixabank es un fenómeno,
como hemos dicho, reciente. Que la situación
convulsa del sector financiero deja abiertos también
para Caixabank todos los riesgos, económicos y
políticos, de pérdida del control de su actividad

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EL MODELO CAIXABANK

bancaria. Que el actual control mayoritario de
Caixabank por la caja de ahorros está cuestionado
por el contenido del MOU y que la entrada de
accionistas privados es, precisamente, lo que hace
casi imposible salirse de un esquema que, como el
MOU indica expresamente, termina
necesariamente en la pérdida de control.
12. Finalmente, se olvida que, si el riesgo es
evidente y directo para Caixabank, este riesgo se
multiplica para una entidad como Kutxabank y un
territorio como el País Vasco que, no lo olvidemos,
es la tercera parte de Catalunya. Las opciones de
mantener a largo plazo el control de una gran
entidad financiera cotizando en Bolsa para un país
tan pequeño como el nuestro son mínimas.
13. Caixabank es un poder fáctico de peso,
evidentemente, tanto en España como en
Catalunya. Parece claro que éste es el caramelo
ofrecido a nuestra clase política y en la que, al
menos algunos grupos, han caído con tanta
facilidad.
14. Ello es también una consecuencia de
confiar en directivos financieros que sólo saben del
mercado financiero y no de lo más importante para
un responsable del sector bancario. Esto es, ser
consciente de que las entidades de crédito son un
mero intermediario y de que su primer objetivo es
alentar e impulsar la actividad del tejido social y
económico que les da vida.
15. El primer objetivo de Kutxabank, en este
sentido, es evidente: Constituirse en una entidad
que impulse el tejido productivo vasco hacia el
máximo nivel de eficiencia y, con el, hacia una
sociedad cada vez más avanzada social y
económicamente.
16. Sin embargo, parece claro que los
directivos de Kutxabank han sustituido ese objetivo
por el de “hacerse más grandes”. Pero el tejido
productivo vasco, la sociedad vasca, no necesitan
que Kutxabank sea más grande. Necesitan que sea
más eficiente y más volcada en nuestra sociedad,
nuestros autónomos y nuestras pymes.
17. Esto significa que necesitamos,
probablemente, otro tipo de directivos, que sepan
respetar la economía real y que sepan colocar a
Kutxabank al servicio de la misma. En ausencia de
ello, es comprensible que los objetivos de estos
ejecutivos sólo pueden ser “crecer” y ofrecer a
nuestra clase política influencia y poder fáctico.
Influencia ilegítima y poder fáctico ilegítimos. No lo
olvidemos.
18. Hemos perdido demasiado tiempo. Seis
años de crisis financiera con los directivos de
nuestras cajas de ahorros, de Kutxabank, enfocados
en la dirección equivocada y con sus objetivos
radicalmente desorientados. El espejismo
Caixabank es un síntoma claro más de que
Kutxabank está mal dirigida y mal supervisada.

Colección de documentos sobre Kutxabank elaborada por EKAI Center:

http://www.scribd.com/collections/3352719

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