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Jueves 27 de marzo del 2014 GESTIN

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BANCO DE DATOS
EN LA REGIN, ESTIMA FOREXPER
Bloomberg

Rentabilidad de bolsa europea en el ao


(En dlares) Grecia Portugal Espaa Italia Bulgaria Francia Alemania Reino Unido
FUENTE: Bloomberg

Oportunidad ante crisis made in China


14.52% 14.42%

COLUMNA
Juan Carlos Odar
GERENTE DE ESTUDIOS ECONMICOS DEL BCP

2.23% 11.26% 22.27% 2.06% -1.10% -2.06%

Baja del cobre pone nerviosos a inversionistas internacionales.

BVL ser la ms golpeada por cada de precio del cobre


Cobre llegara a un piso de US$ 2.5 la libra este ao. Bolsa limea y cotizacin del metal tiene alta correlacin. Recomiendan invertir en dlares y en bolsas de la periferia de Europa.
MARCO ALVA PINO

LO QUE SE VIENE
Correccin. Segn el escenario base de ForexPer, la economa China crecer ligeramente por debajo del 7%, lo que llevara a que el cobre disminuya. Esto obligar al gobierno peruano a ajustar a la baja sus proyecciones para el PBI del 2014, opin Erwin Andia. Sugiri a las personas pasar ms del 50% de sus inversiones en fondos mutuos en soles, a fondos en dlares.

malva@diariogestion.com.pe

En lo que va del 2014 las bolsas de los pases desarrollados vienen registrando mejores desempeos que las plazas burstiles de naciones emergentes, como el Per. Las expectativas apuntan a que esta tendencia se mantenga el resto del ao, seal Erwin Andia, director de la empresas de inversiones onlineForexPer. Los rendimientos de los mercados burstiles emergentes sern negativos, mientras que las bolsa de los pases desarrolla-

dos avanzan, pues lo inversores anticipan una recuperacin de las principales economas del mundo, indic. E n cuanto a la Bolsa de Valores de Lima (BVL), que ya pierde 10.9% en el ao, las perspectivas de recuperacin son pesimistas, debido a su fuerte correlacin con el precio del cobre, dijo Andia. En la eventualidad de que la cotizacin internacional del metal rojo contine a la baja, la

plaza limea ser las ms afectada en la regin. Hay una correlacin de casi uno entre el precio del cobre y la bolsa peruana, es decir, que se mueven en la misma direccin y en la misma magnitud, sostuvo. ForexPer proyecta que la acentuada presin vendedora que se observa en el mercado de cobre podra llevar a que el valor del metal disminuya a un nivel promedio de US$ 2.75 por libra (actual-

mente en US$ 2.97), con un piso en US$ 2.5 en algn momento del ao. La bolsa chilena ser otra de las plazas afectadas de ocurrir tal escenario, reri. Pero tambin las monedas de Per y Chile sufriran un impacto (depreciacin frente al dlar) ante una posible salida de capitales, pues los inversionistas son muy sensibles a los movimientos del cobre. Por ello, Anda recomend invertir un parte del portafolio en dlares, y apostar por acciones europeas de los sectores nanciero, inmobiliario y energa. En particular en la bolsas de la periferia de Europa (Portugal, Grecia, Espaa, Italia) y de Europa del Este, que tienen gran potencial de apreciacin, indic.

ESCENARIOS. Ahora que se acentan los temores con respecto al futuro de la economa china, es importante evaluar cun preparado est el Per en caso de que el escenario base para dicho pas (crecimiento alrededor de 7.5% y saneamiento paulatino del sistema nanciero) no se cumpla y la transicin hacia su nuevo modelo de crecimiento no sea ordenada. Segn nuestras estimaciones, Per no solo es ms sensible a cambios en el ritmo de crecimiento de China que a una menor expansin de EE.UU. o a una subida abrupta de tasas de inters internacionales, sino que adems es el pas ms expuesto a dicho choque entre los conocidos como Latam-5 (Brasil, Chile, Colombia, Mxico y Per). La buena noticia es que, de producirse dicha situacin, el Per tiene un amplio margen de maniobra tanto en poltica monetaria como en poltica scal, de manera que el impacto negativo en el crecimiento sera atenuado en funcin de la velocidad de respuesta de las autoridades econmicas. La mala es que ello implicara en la comparacin frente al mencionado escenario base un mayor dcit en cuenta corriente, una mayor prdida de reservas, un dcit scal y una mayor depreciacin de la moneda nacional. Todo viene de China, hasta las crisis, pero como dijo Kennedy, veamos en ello una oportunidad. Y nuevamente cobra importancia pensar en reformas con impacto en el largo plazo, como incrementar la provisin de infraestructura pblica o mejorar la calidad educativa; ambas medidas incrementan la productividad, lo cual no nos hace inmunes pero s reduce los impactos generados por choques externos.

EN EL AO PIERDE 10.9%

Bolsa limea vive su peor racha de la ltima dcada


La Bolsa de Valores de Lima (BVL) vive su peor racha en mucho tiempo, pues ayer acumul su dcima cada sucesiva, segn datos de Economtica. Una secuencia de diez jornadas negativas en la BVL no se observaba en los ltimos 10 aos. El ndice General de la plaza limea cerr la jornada de ayer en 14,032.78 puntos, con un retroceso de 0.72%. En el ao, el referente principal del mercado burstil lo-

EN CORTO
Negociacin. El ndice General de la BVL descendi ayer a su mnimo nivel desde el 21 de julio del 2010 (13,820.07 puntos), y en lo que va del ao acumula una prdida de 10.9%. En la plaza local, el volumen negociado ayer alcanz los S/. 71.1 millones, con un crecimiento de 68% frente a la sesin previa.
Extranjeros venden acciones.

cal pierde 10.9%.El analista de Andes Securities SAB, Breiner Chamorro, explic que el retroceso de la bolsa obedece principalmente al descenso en los precios de los metales y a la tendencia negativa de los mercados externos. Hay un pesimismo total en el mercado peruano acompaado del desarme (ventas) de EPU, un ETF (Exchange Trade Fund) peruano que cotiza en New York, compuesto por acciones lo-

cales, lo que reej la salida de inversionistas extranjeros, dijo. Los sectores ms golpeados, ayer, fueron alimentos y bebidas (- 2.32%) e industrial (-1.75%). La sensacin del mercado es que el comportamiento negativo de la plaza local continuar hasta que no se observe un ingreso importante de ujos de compra y venta de acciones, es decir, un aumento de la negociacin, agreg el analista.