,
_
+
D=E
Una $e, o"tenido el $alor presente de los 'luAos de in$ersin % del $alor de
rescate! se utili,a la ecuacin < para o"tener el CAE*
iE D@ @
n
i
BP CAE
+
D<E
Donde*
CAEK costo anual e-ui$alente
BP K $alor presente de los 'luAos de in$ersin % $alor de rescate
i K tasa de descuento
n K n+#ero de perodos
Aplicando la ecuacin <! tene#os -ue el CAE asociado a in$ersin es de N4@!949&
0os c)lculos se #uestran en la ecuacin 4&
4@!949
3&23=
3&@2
9;!8<=
D@&@2E @
2
3&@2
9;!8<= CAE
D4E
En la 'igura < se o"ser$an las e-ui$alencias #ate#)ticas de los 'luAos de la
in$ersin % el $alor de rescate Dlado i,-uierdoE! % del CAE asociado a in$ersin
Dlado derec(oE&
3 @ 2
Balor de rescate K @33!933
3 @ 2
4@!949 4@!949
3 3 @ 2
4@!949 4@!949
3
Balor de rescate K @33!933
3 @ 2
4@!949 4@!949
3 3 @ 2
4@!949 4@!949
In$ersin K @89!333
CAE asociado a la in$ersin
0o anterior e-ui$ale a
3 @ 2
Balor de rescate K @33!933
3 @ 2
4@!949 4@!949
3 3 @ 2
4@!949 4@!949
3
Balor de rescate K @33!933
3 @ 2
4@!949 4@!949
3 3 @ 2
4@!949 4@!949
In$ersin K @89!333
CAE asociado a la in$ersin
0o anterior e-ui$ale a
8i9/r$ 5) E-ui$alencias entre 'luAos de in$ersin % $alor de rescate % el CAE
asociado a in$ersin
(2
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
"E C)lculo del CAE asociado a operacin % #anteni#iento del e-uipo
El CAE asociado a operacin % #anteni#iento DORME para el pri#er aGo es igual
al #is#o 'luAo! pues corresponde a un solo periodo& Para calcular el CAE
asociado a ORM para dos aGos de uso! Hste se o"tiene de calcular el $alor
presente de los dos 'luAos de costos en los aGos @ % 2 Decuacin 8E! % despuHs
utili,ar la ecuacin <! anterior#ente seGalada! % la cual se encuentra eIpresada
con los $alores correspondientes en la ecuacin ;&
;=2 ! 4 7 3@9< ! ; < ;@< ! 9 <
D@&@2E
2
49!7;7
@
D@&@2E
483 ! 4<
BP
,
_
D8E
8<< ! 8 4
3&23=
3&@2
;=2 ! 4 7
D@&@2E @
2
3&@2
;=2 ! 4 7 CAE
D;E
En la 'igura 4! se pueden o"ser$ar los 'luAos totales de ORM para los aGos @ % 2! %
su CAE correspondiente& De 'or#a an)loga! se puede calcular el CAE para
cual-uier otro periodo de uso del acti$o&
3 @ 2
3 @ 2 3 @ 2
3 @ 2
CAE $&"ci$." $ "1er$ci0! 2
m$!,e!imie!,"
Costo de operacin % #anteni#iento
4<!483
3 @ 2
3 @ 2 3 @ 2
3 @ 2
48!8<<
Costo de operacin % #anteni#iento
4<!483
49!7;7
48!8<<
3 @ 2
3 @ 2 3 @ 2
3 @ 2
CAE $&"ci$." $ "1er$ci0! 2
m$!,e!imie!,"
Costo de operacin % #anteni#iento
4<!483
3 @ 2
3 @ 2 3 @ 2
3 @ 2
48!8<<
Costo de operacin % #anteni#iento
4<!483
49!7;7
48!8<<
8i9/r$ ) CluAos anuales de operacin % #anteni#iento para dos aGos de
utili,acin del e-uipo % su CAE
cE C)lculo del CAE total
Una $e, calculados los CAEs por separado Dtanto asociado a in$ersin co#o a
operacin % #anteni#ientoE! para o"tener el CAE total sola#ente se su#an& El
CAE total para dos aGos es de D48!8<< P 4@!949 K @39!432E N@39!432&
Ta#"iHn es posi"le o"tener en un solo paso el CAE total DCAE asociado a
in$ersin P CAE asociado a operacin % #anteni#ientoE! aplicando la ecuacin 9*
(3
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
n
iE D@ @
i
n
@ A
n
iE D@
C
n
iE D@
BR
I CAE
A
n
o
+ 1
1
]
1
+
+
+
D9E
Donde*
i K tasa de descuento
Io K in$ersin inicial
n K n+#ero de perodos considerados
CA K costo directo e indirecto asociado a la operacin del e-uipo en el aGo A
BRn K $alor de rescate del e-uipo en el aGo n
A continuacin se eAe#pli'ica el c)lculo del CAE total por el uso de la picM up! por
un periodo de dos aGos*
2
2 @ 2
E @2 & 3 D@ @
3&@2
E @2 & 3 @ D
7;7 ! 49
E @2 & 3 @ D
483 ! 4<
E @2 & 3 @ D
933 ! @33
@89!333 CAE
+
1
]
1
+
+
+
+
+
D7E
Reali,ando las operaciones se o"tiene*
[ ] 47@; & 3 ;3 & 3@; ! <; 27 & ;@< ! <9 @< & =4; ! 93 @89!333 CAE + +
D@3E
432 ! @39 CAE
D@@E
Co#o se puede $er en la ecuacin @@! el CAE total para dos aGos e-ui$ale a un
costo de N@39!432LaGo! -ue corresponde al #is#o $alor o"tenido anterior#ente!
calculando los CAE de in$ersin % de operacin % #anteni#iento! por separado&
En el cuadro 2! se pueden $er los CAE totales de utili,ar la picM up para di'erentes
perodos D(asta @4 aGos de usoE! as co#o los CAE asociados a in$ersin % a
operacin % #anteni#iento& Ta#"iHn se puede o"ser$ar -ue la $ida +til
econ#ica de la picM up es de 8 aGos& En este periodo se generan los costos
anuales e-ui$alentes #)s "aAos para el (ori,onte anali,ado D@4 aGosE&
(5
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
C/$.r" () CAE % deter#inacin de la $ida +til econ#ica de la picM up
Dpesos de dicie#"re de 2334E
A;"
C(6
V$%"r .e
Re&c$,e
C26
C"&,"
Direc,"&
C36
C"&,"
I!.irec,"&
C56
C"&,"&
,",$%e& .e
"1er$ci0!
2 m,,") C6
CAE .e
I!-er&i0!
C76
CAE .e
O1er$ci0!
2 M,,") C=6
CAE T",$%
C>6
3 @89!333 : : :
@ @@<!2<3 <<!333 @3!483 4<!483 ;=!723 4<!483 @29!<93
2 @33!933 <;!=8= @@!8@8 49!7;7 4@!949 48!8<< @39!432
= 94!893 43!749 @2!;;9 8=!;=8 <<!444 49!;<8 @3=!=3@
< ;;!293 4<!;77 @;!487 ;2!=89 =7!@<2 8@!478 @33!;=9
4 89!993 49!977 @4!<8@ ;<!=83 =4!;82 8=!834 77!=89
7 72'(70 73'2=0 (='00= >0'2== 33'202 7'770 B>'>72
; 42!393 8;!72; @9!;39 98!8=< =@!843 8;!;=7 77!=99
9 <;!3<3 ;2!992 24!;2= 79!834 27!77< ;3!2<9 @33!2<=
7 <=!893 ;9!@<7 22!8=8 @33!;94 29!4;< ;2!=@4 @33!997
@3 <2!333 9=!;<@ 2<!733 @39!8<@ 2;!=<3 ;<!=94 @3@!;24
@@ =9!8<3 97!887 2;!=73 @@;!347 28!<2= ;8!<4@ @32!9;<
@2 =4!293 74!7<8 =;!88@ @==!83; 24!847 ;9!9@7 @3<!<;7
@= =@!723 @32!492 ==!@<2 @=4!;2< 24!3@4 93!943 @34!984
@< 29!483 @37!494 =8!<48 @<8!3<@ 2<!<84 92!982 @3;!=2;
@4 24!233 @@8!78= <3!@32 @4;!384 2=!77@ 9<!94= @39!9<=
8/e!,eD a-u se de"er)n re'erenciar las "it)coras de la operacin del $e(culo! la
'actura original del e-uipo! as co#o la 'uente de donde se o"tu$ieron los $alores de
rescate de un $e(culo con condiciones si#ilares en el #ercado&
En la 'igura 8 se pueden o"ser$ar los co#porta#ientos -ue tienen los CAE! total!
asociado a in$ersin % operacin % #anteni#iento& En la #is#a 'igura 8 se
seGalan tanto el CAE total #ni#o co#o la $ida +til econ#ica&
(
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
CAE .e PicE U1
C1e&"& .e .iciembre .e 2006
3
23!333
<3!333
83!333
93!333
@33!333
@23!333
@<3!333
@ 2 = < 4 8 ; 9 7 @3 @@ @2 @= @< @4 @8
A;"& .e /&"
C
"
&
,
"
&
$
!
/
$
%
e
&
C
F
6
8i9/r$ 7) Co#porta#ientos de los CAESs de in$ersin! operacin %
#anteni#iento % total
dE C)lculo del $alor actual neto DBANE
Para reali,ar el c)lculo del $alor actual neto DBANE de este eAe#plo! se consider
-ue en la situacin actual se tiene en operacin una picM up con una antigFedad
de 7 aGos % -ue en la situacin sin pro%ecto se seguir) utili,ando este $e(culo
por un periodo de 8 aGos #)s! tal % co#o se o"tu$o en los c)lculos presentados
en el cuadro 2& Por otro lado! en la situacin con pro%ecto se considera -ue se
ree#pla,a el e-uipo por otra picM up nue$a de caractersticas si#ilares! % se
utili,a por 8 aGos
2
&
0os 'luAos de in$ersin! costos anuales de operacin % #anteni#iento! % $alor de
rescate -ue se presentan en la situacin sin pro%ecto! se #uestran en la 'igura ;!
tal % co#o se presentan en el tie#po& .eguir operando la picM up actual! e-ui$ale
a renunciar al $alor de rescate -ue Hsta tiene& Por lo tanto! e-ui$ale a in$ertir
N<=!893! de acuerdo a in'or#acin presentada en la colu#na @ del cuadro 2&
Posterior#ente! para -ue la picM up se encuentre en operacin por seis aGos #)s!
&
Periodo correspondiente a la $ida +til econ#ica -ue se presenta el cuadro 2&
(7
Bida +til econ#ica
CAE total #ni#o
CAE de operacin % #anteni#iento
CAE total #ni#o
CAE ,",$%
CAE de in$ersin
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
para los aGos del @ al 8! se tienen costos de operacin % #anteni#iento! -ue $an
de N@39!8<@ en el aGo @ a N@4;!384 en el aGo 8! co#o se #uestran en la 'igura ;
% corresponden a los datos #ostrados en colu#na 4 del cuadro 2& Por +lti#o! se
tiene un $alor de rescate al 'inal del aGo 8! -ue asciende a N24!233 % -ue se
puede $er en la colu#na @ del cuadro 2&
3 @ 7 @3 @@ @2 @= @< @4 AGos de antigFedad
de la picM up
Uso de la picM up actual en la situacin
.IN pro%ecto D8 aGos #)s de usoE
@@;!347
@==!83;
@=4!;2<
@<8!3<@
Balor de
rescate
24!233
In$ersin
<=!893
@39!8<@
3 @ 2 = < 4 8 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
@4;!384
3 @ 7 @3 @@ @2 @= @< @4 AGos de antigFedad
de la picM up
Uso de la picM up actual en la situacin
.IN pro%ecto D8 aGos #)s de usoE
@@;!347
@==!83;
@=4!;2<
@<8!3<@
Balor de
rescate
24!233
In$ersin
<=!893
@39!8<@
3 @ 2 = < 4 8 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
@4;!384
8i9/r$ =) CluAos en la situacin sin pro%ecto
Por otra parte! en la situacin con pro%ecto! los 'luAos de in$ersin! costos anuales
de operacin % #anteni#iento! % $alor de rescate! se #uestran en la 'igura 9&
Ad-uirir una picM up nue$a signi'ica in$ertir N@89!333! de acuerdo a in'or#acin
presentada en la colu#na @ del cuadro 2& Posterior#ente! para -ue la picM up
opere seis aGos! se tienen costos de operacin % #anteni#iento! -ue $an de
N4<!483 en el aGo @ a N93!2;; en el aGo 8! co#o se #uestran en la 'igura 9 %
corresponden a los datos #ostrados en la colu#na 4 del cuadro 2& Por +lti#o! se
tiene un $alor de rescate al 'inal del aGo 8! -ue asciende a N82!@83! el cual se
#uestra en la colu#na @ del cuadro 2&
(=
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
PicM up nue$a en la situacin
CON pro%ecto D8 aGos de usoE
3 @ 2 = < 4 8 AGos de antigFedad
de la picM up
In$ersin
@89!333
4<!483
49!7;7
8=!;=8
;2!=89
;<!=83
Balor de
Rescate
82!@83
3 @ 2 = < 4 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
93!2;;
PicM up nue$a en la situacin
CON pro%ecto D8 aGos de usoE
3 @ 2 = < 4 8 AGos de antigFedad
de la picM up
In$ersin
@89!333
4<!483
49!7;7
8=!;=8
;2!=89
;<!=83
Balor de
Rescate
82!@83
3 @ 2 = < 4 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
3 @ 2 = < 4 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
93!2;;
8i9/r$ >) CluAos en la situacin sin pro%ecto
En la 'igura 7 se #uestran los perodos de uso de la picM up! para las situaciones
sin % con pro%ecto! con respecto a la antigFedad del e-uipo& En la situacin sin
pro%ecto el e-uipo usado tiene 7 aGos de utili,acin! % se continuar) usando por 8
aGos #)s! llegando a tener al 'inal del (ori,onte de e$aluacin una antigFedad de
@4 aGos& En la situacin con pro%ecto! se ad-uiere una picM up nue$a de
caractersticas si#ilares a la actual % se utili,a por seis aGos! los cuales
corresponden a la $ida +til econ#ica deter#inada en el cuadro 2&
3 8 7 @4 AGos de antigFedad del e-uipo
.ituacin sin pro%ecto
D8 aGos de usoE
.ituacin con pro%ecto
D8 aGos de usoE
3 8 7 @4 AGos de antigFedad del e-uipo
.ituacin sin pro%ecto
D8 aGos de usoE
.ituacin con pro%ecto
D8 aGos de usoE
8i9/r$ B) Perodos de utili,acin del e-uipo en las situaciones sin % con pro%ecto
0os costos % "ene'icios del pro%ecto se o"tienen de los 'luAos incre#entales entre
las situaciones sin % con pro%ecto& 0os cuales est)n de'inidos co#o las
di'erencias entre los 'luAos de la situacin con pro%ecto #enos los generados por
la situacin sin pro%ecto! para cada aGo del (ori,onte de e$aluacin& 0os 'luAos de
caAa generados en las situaciones sin % con pro%ecto se #uestran en la 'igura @3&
0os 'luAos de caAa incre#entales % el c)lculo del BAN! se #uestran en el cuadro =&
(>
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
;@!89@
CluAos de caAa en la situacin
CON pro%ecto
@89!333
4<!483
49!7;7
8=!;=8
;2!=89
;<!=83
82!@83
3 @ 2 = < 4 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
93!2;;
CluAos de caAa en la situacin
.IN pro%ecto
@@;!347
@==!83;
@=4!;2<
@<8!3<@
24!233
<=!893
@39!8<@
3 @ 2 = < 4 8 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
@4;!384
3 @ 2 = < 4 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
@@=!;<9
8=!=44
87!9;@
49!393 4<!39@
@2<!=23
CluAos de caAa Incre#entales
;@!89@
CluAos de caAa en la situacin
CON pro%ecto
@89!333
4<!483
49!7;7
8=!;=8
;2!=89
;<!=83
82!@83
3 @ 2 = < 4 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
93!2;;
CluAos de caAa en la situacin
.IN pro%ecto
@@;!347
@==!83;
@=4!;2<
@<8!3<@
24!233
<=!893
@39!8<@
3 @ 2 = < 4 8 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
@4;!384
3 @ 2 = < 4 /ori,onte de
e$aluacin del pro%ecto
@@=!;<9
8=!=44
87!9;@
49!393 4<!39@
@2<!=23
CluAos de caAa Incre#entales
8i9/r$ (0) CluAos en las situaciones con % sin pro%ecto e incre#entales
C/$.r" 3) 6ene'icios netos % el BAN de lle$ar a ca"o el ree#pla,o de la picM up
Dci'ras en pesos de dicie#"re de 2334E
0 ( 2 3 5 7
.it& sin pro%ecto :<=!893 :@39!8<@ :@@;!347 :@==!83; :@=4!;2< :@<8!3<@ :@=@!984
.it& con pro%ecto :@89!333 :4<!483 :49!7;7 :8=!;=8 :;2!=89 :;<!=83 :@9!@@;
Pro%ecto :@2<!=23 4<!39@ 49!393 87!9;@ 8=!=44 ;@!89@ @@=!;<9
CluAos descontados :@2<!=23 <9!298 <8!=3@ <7!;== <3!28= <3!8;< 4;!829
VAN G (>'77 T$&$ .e .e&c/e!," G (2H
Peri"."
C"!ce1,"
8/e!,eD a-u se de"er)n re'erenciar las "it)coras de operacin del $e(iculo! la 'actura
original del e-uipo! as el docu#ento donde se o"tu$ieron los $alores de rescate de un
$e(culo con condiciones si#ilares en el #ercado&
(B
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
De acuerdo a los c)lculos -ue se #uestran en el cuadro =! se pude o"ser$ar -ue
el BAN de reali,ar el ree#pla,o de una picM up es de N@49!488& .i el caso "aAo
an)lisis corresponde a un #a%or n+#ero de $e(culos a ree#pla,ar! el BAN
tendr) -ue #ultiplicarse por el n+#ero de Hstos&
0a conclusin de este eAercicio! es -ue operar la picM up un periodo di'erente al de
la $ida +til econ#ica! genera costos netos! es decir -ue el $alor del BAN ser)
negati$o para un periodo di'erente a 8 aGos&
Todos los 'luAos -ue se presentan en los c)lculos del CAE % del BAN est)n
eIpresados en tHr#inos reales o constantes! asi#is#o se (an eli#inado todos los
i#puestos -ue pudieran tener las ci'ras de costos -ue se (an utili,ado en los
c)lculos&
Bib%i"9r$#4$
Metodologa Pro%ectos de Ree#pla,o de E-uipos& Ministerio de Plani'icacin %
Cooperacin DMIDEP0ANE& Di$isin de Plani'icacin! Estudios e In$ersin! de
C(ile& Direccin electrnica* (ttp*LL"ip&#ideplan&clL"ip:
consultasL.E6IL2338L#etodologiasL#etodologiaree#pla,oe-uipos&pd'
20
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
ANE?O
.i 'uera posi"le co#prar autos usados! entonces el criterio rele$ante sera el costo
#arginal de operacin DCME! el cual nos indica cual es el costo de operar un
e-uipo sin i#portar si Hste es nue$o o no& Por lo -ue si no (u"iera restricciones
en la co#pra de $e(culos usados sera el indicador rele$ante para decidir el
periodo a utili,arlo&
El criterio de CM! inclu%e tanto el costo asociado a in$ersin co#o el de operacin
% #anteni#iento para un aGo de uso! por lo -ue en tHr#inos generales es un
indicador #)s preciso para utili,ar el e-uipo en el periodo #)s econ#ico&
0a ecuacin para el costo #arginal se descri"e a continuacin*
n
@
3
E i @ D
BR
BR
E i @ D
@
C
& M & C
+
+
+
D@2E
donde*
C&M&* Costo #arginal de operacin
C@* Costo directo e indirecto asociado a la operacin del e-uipo durante un
perodo adicional&
BR3* Balor residual del e-uipo en el #o#ento cero& Representa un costo
#arginal no perci"ido en caso de continuar operando el e-uipo&
BR@* Balor residual del e-uipo al 'inal del perodo adicional&
i Tasa social de descuento&
.i continua#os con los datos del eAe#plo planteado en esta gua! % aplicando la
ecuacin de CM! tene#os -ue para el pri#er aGo de uso el CM es igual -ue el
CAE para un aGo& A continuacin se puede o"ser$ar esto en las ecuaciones @= %
@<*
@
E @2 & 3 @ D
2<3 ! @@<
333 ! @89
E @2 & 3 @ D
483 ! 4<
& M & C
+
+
+
D@=E
27 & ;@< ! @@< 333 ! @32 333 ! @89 27 & ;@< ! <9 & M & C +
D@<E
Dado -ue la ecuacin de CM est) considerando el costo al inicio del periodo! para
(acerlo co#para"le con los CAE -ue (e#os $enido calculando en todo el
eAe#plo! se tendr) -ue #ultiplicarlo por D@PiE para ponerlo al 'inal del periodo&
Este CM eIpresado a 'inal de periodo -ueda eIpresado en la ecuacin @4*
( ) <93 ! @29 @2 & @ 27 & ;@< ! @@< & M & C
D@4E
.i se calcula el CM para el aGo dos de una picM up! entonces es co#o co#prar
2(
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
una picM up de un aGo % se utili,a un aGo % se $ende cuando tiene dos aGos de
uso! el costo se eIpresa en la ecuacin @8*
733 ! ;8 333 ! 73 2<3 ! @@< 92 & 847 ! 42
E @2 & 3 @ D
933 ! @33
2<3 ! @@<
E @2 & 3 @ D
7;7 ! 49
& M & C
@
+
+
+
+
D@8E
Para poder co#pararlo con el CAE total el cual est) eIpresado a 'inal de periodo!
eIpresa#os ta#"iHn este CM a 'inal de periodo! por lo -ue en la ecuacin @;!
tendre#os el CM para el aGo dos de una picM up eIpresado a 'inal de periodo*
( ) @29 ! 98 @2 & @ 92 & 977 ! ;8 & M & C
D@;E
En la colu#na 8 del cuadro I! se #uestran los resultados del costo #arginal de
operacin DCME eIpresados a 'inal de perodo! con el 'in de -ue estos puedan ser
co#parados con los CAE totales -ue se inclu%en en la colu#na ;& Ta#"iHn se
puede o"ser$ar -ue el #enor CM es el de operar la picM up el aGo dos! en donde
se o"tiene un costo de N98!@29! #ientras -ue co#o se (a"a calculado
anterior#ente! si se co#pra la picM up nue$a % se opera durante la $ida +til
econ#ica D8 aGosE! el CAE #ni#o es de N79!982&
22
Gua de Proyectos de Reemplazo de Equipos
C/$.r" I) CAE % deter#inacin de la $ida +til econ#ica de la picM up
Dpesos de dicie#"re de 2334E
A;"
C(6
V$%"r .e
Re&c$,e
C26
C"&,"
Direc,"&
C36
C"&,"
I!.irec,"&
C56
C"&,"&
,",$%e& .e
"1er$ci0! 2
m,,") C6
C"&,"
m$r9i!$% .e
"1er$ci0!
C76
CAE T",$%
C=6
3 @89!333 : : :
@ @@<!2<3 <<!333 @3!483 4<!483 @29!<93 @29!<93
2 @33!933 <;!=8= @@!8@8 49!7;7 >7'(2> @39!432
= 94!893 43!749 @2!;;9 8=!;=8 73!742 @3=!=3@
< ;;!293 4<!;77 @;!487 ;2!=89 7@!343 @33!;=9
4 89!993 49!977 @4!<8@ ;<!=83 72!3== 77!=89
8 82!@83 8=!2;3 @;!33; 93!2;; 74!28= B>'>72
; 42!393 8;!72; @9!;39 98!8=< @3<!@;< 77!=99
9 <;!3<3 ;2!992 24!;2= 79!834 @37!974 @33!2<=
7 <=!893 ;9!@<7 22!8=8 @33!;94 @37!;73 @33!997
@3 <2!333 9=!;<@ 2<!733 @39!8<@ @@4!482 @3@!;24
@@ =9!8<3 97!887 2;!=73 @@;!347 @24!<47 @32!9;<
@2 =4!293 74!7<8 =;!88@ @==!83; @<@!83< @3<!<;7
@= =@!723 @32!492 ==!@<2 @=4!;2< @<=!=@; @34!984
@< 29!483 @37!494 =8!<48 @<8!3<@ @4=!2=@ @3;!=2;
@4 24!233 @@8!78= <3!@32 @4;!384 @8=!942 @39!9<=
8/e!,eD a-u se de"er)n re'erenciar las "it)coras de la operacin del
$e(culo! la 'actura original del e-uipo! as co#o la 'uente de donde se
o"tu$ieron los $alores de rescate de un $e(culo con condiciones si#ilares en
el #ercado&
.i se pudieran co#prar picM up usadas con un aGo de uso % $enderlas cuando
tengan dos aGos de antigFedad! el BAN de (acer este tipo de operacin! en $e,
de co#prar una picM up nue$a % utili,arla durante su $ida +til econ#ica D8 aGos
para el caso "aAo an)lisisE entonces se tendra el siguiente BAN! el cual se
eIpresa en el cuadro II % asciende a N42!=48&
C/$.r" II) 6ene'icios netos % el BAN de lle$ar a ca"o el ree#pla,o de la picM up
Dci'ras en pesos de dicie#"re de 2334E
0 ( 2 3 5 7
.it& sin pro%ecto 3 :79!982 :79!982 :79!982 :79!982 :79!982 :79!982
.it& con pro%ecto :98!@29 :98!@29 :98!@29 :98!@29 :98!@29 :98!@29
Pro%ecto 3 @2!;=< @2!;=< @2!;=< @2!;=< @2!;=< @2!;=<
CluAos descontados 3 @@!=;3 @3!@42 7!38< 9!37= ;!228 8!<42
VAN G 2'37 T$&$ .e .e&c/e!," G (2H
C"!ce1,"
Peri"."
8/e!,eD a-u se de"er)n re'erenciar las "it)coras de operacin del $e(iculo! la 'actura
original del e-uipo! as el docu#ento donde se o"tu$ieron los $alores de rescate de un
$e(culo con condiciones si#ilares en el #ercado&
23