ESCUELA DE CONTADORES AUDITORES DE SANTIAGO Carrera de Contador Auditor

Nombre de la Asignatura
Plan de Estudios

Economa Internacional EC 484.

Duracin: 14 semanas. Horas de clases: 04. Total: 04. Macroeconoma (EC 363). Felipe Gormaz Arancibia 2014 primer semestre

Pre-Requisitos Profesor

I.-

UNIDAD: INTRODUCCIN.
Nmero de sesiones: 3.

Objetivos especficos: Retroalimentar conocimientos bsicos de macroeconoma en el sector monetario. Apreciar el impacto de las polticas macroeconmicas. Definir conceptos bsicos de Macroeconoma. Establecer alcances y lmites de la economa internacional.

Contenidos: Inflacin, desempleo, crecimiento, etc. El sector del gasto y el sector monetario. El equilibrio IS y LM. Polticas Macroeconmicas: Fiscal y Monetaria. La economa internacional y la teora econmica. Alcances y lmites de la economa internacional.

INFLACIN
Definicin e impacto de la inflacin 1. La inflacin ocurre cuando el nivel general de precios est subiendo. La tasa de inflacin es el cambio porcentual en un ndice de precios de un periodo al siguiente. Los grandes ndices de precios son el ndice de precios al consumidor (IPC) y el deflactor del PIB. 2. Como las enfermedades, la inflacin puede presentarse con distintos grados de gravedad: en general hay una baja inflacin en Chile (algunos puntos porcentuales al ao). En ocasiones, una inflacin galopante propicia alzas de precios de 50, 100 o 200% cada ao. La hiperinflacin invade una economa cuando se imprimen billetes y los precios comienzan a subir en reiteradas ocasiones durante cada mes. En la historia, la hiperinflacin ha estado ligada casi siempre con la guerra y las revoluciones. 3. La inflacin afecta a la economa al redistribuir el ingreso y la riqueza y al perjudicar la eficiencia. Una inflacin no anticipada suele favorecer a los deudores, a los que buscan ganancias y a los temerarios especuladores dispuestos a correr riesgos. Daa a los acreedores, a la poblacin de ingresos fijos y a los inversionistas conservadores. La inflacin lleva a distorsiones en los precios relativos, en los impuestos y

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en las tasas reales de inters. La gente hace ms viajes al banco, los impuestos pueden subir y la medicin del ingreso puede quedar distorsionada. La teora moderna de la inflacin 1. En cualquier momento, una economa espera cierta tasa de inflacin. Es la tasa que la gente ha llegado a anticipar y que se integra en los contratos laborales y de otro tipo. La tasa de inflacin esperada es un equilibrio de corto plazo y persiste hasta que hay una perturbacin en la economa. 2. En realidad, la economa recibe incesantes choques de precios. Las principales clases de choques que llevan a la inflacin lejos de su tasa esperada, son la inflacin de demanda y el choque de oferta. La inflacin de demanda se deriva de un gasto excesivo que persigue muy pocos bienes, lo que da lugar a que la curva de la demanda agregada se desplace hacia arriba y hacia la derecha. Despus, los precios y salarios se cotizan al alza en los mercados. La inflacin por choque de la oferta es un nuevo fenmeno de las modernas economas industriales y ocurre cuando los costos de produccin suben, incluso en periodos de alto desempleo y de capacidad ociosa. 3. La curva de Phillips muestra la relacin entre la inflacin y el desempleo. En el corto plazo, bajar una tasa significa subir la otra. Pero la curva de Phillips de corto plazo tiende a moverse con el tiempo conforme cambian la inflacin esperada y otros factores. Si los hacedores de poltica intentan mantener el desempleo por debajo de la NAIRU durante largos periodos, la inflacin tender a subir en espiral. 4. La moderna teora de la inflacin se basa en el concepto de la tasa de inflacin no aceleradora del desempleo, o NAIRU, que es la ms baja tasa de desempleo sostenible que el pas puede disfrutar sin arriesgarse a una espiral inflacionaria. Representa el nivel de desempleo de recursos en que los mercados laboral y de productos estn en un equilibrio inflacionario. Segn la teora de la NAIRU, no hay un intercambio permanente entre el desempleo y la inflacin, y la curva de Phillips de largo plazo es vertical. Los dilemas de la poltica antiinflacionaria 1. Una preocupacin central de los hacedores de poltica es el costo de reducir la inflacin. Las estimaciones actuales indican que se requiere una considerable recesin para reducir la inflacin esperada. 2. Los economistas han planteado muchas propuestas para reducir la NAIRU; propuestas notables incluyen mejorar la informacin en los mercados laborales, mejorar los programas de educacin y capacitacin, y replantear los programas gubernamentales para que los trabajadores tengan mayores incentivos para trabajar.

DESEMPLEO
1. El gobierno recopila estadsticas mensuales sobre el desempleo, el empleo y la fuerza laboral en una muestra poblacional. A la gente con empleo se le incluye en la categora de empleada; de la que no tiene empleo pero busca trabajo se dice que est desempleada; y se considera que las personas sin empleo que no buscan trabajo estn fuera de la fuerza laboral o en la inactividad. 2. Hay una clara conexin entre los movimientos en el producto y la tasa de desempleo en el ciclo de negocios. De acuerdo con la ley de Okun, por cada 2% de baja del PIB real respecto del PIB potencial, la tasa de desempleo sube 1 punto porcentual. Esta regla es til para traducir los movimientos cclicos del PIB en movimientos del desempleo. 3. Los economistas distinguen entre el desempleo de equilibrio y el desempleo de desequilibrio. El desempleo de equilibrio surge cuando la gente deja el trabajo por su voluntad al moverse entre empleos, o entran y salen de la fuerza laboral. Esto se conoce tambin como desempleo friccional. 4. El desempleo de desequilibrio ocurre cuando el mercado de trabajo o la macroeconoma no funcionan de manera adecuada, y alguna gente calificada que est dispuesta a trabajar por los sueldos vigentes no

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puede encontrar empleo. Dos ejemplos de desequilibrio son el desempleo estructural y el desempleo cclico. El desempleo estructural se da cuando los trabajadores se hallan en regiones o industrias que estn en un letargo persistente por desequilibrios en el mercado laboral o por elevados salarios reales. El desempleo cclico es una situacin en la que se despide a los trabajadores cuando la economa global se contrae. 5. Entender las causas del desempleo ha resultado ser uno de los principales retos de la macroeconoma moderna. La exposicin hecha aqu destaca que el desempleo involuntario surge porque el lento ajuste salarial produce excedente (desempleo) y escasez (vacantes) en los mercados laborales individuales. Si los salarios rgidos estn por encima de los niveles que vacan al mercado, algunos trabajadores estarn empleados, pero otros igualmente calificados no podrn encontrar trabajo. 6. Los salarios son rgidos por los costos asociados con la administracin del sistema de compensaciones. Los cambios frecuentes de las compensaciones para ajustarlas a las condiciones del mercado exigiran demasiado tiempo de la administracin, daaran la percepcin de equidad entre los trabajadores y minaran su estado de nimo y productividad. 7. Una revisin cuidadosa de las estadsticas del desempleo revela varias regularidades: a) Las recesiones golpean a todos los segmentos de la fuerza laboral, desde los no calificados hasta los ms calificados y educados. b) Una parte sustancial del desempleo en Estados Unidos es de corto plazo. La duracin promedio del desempleo sube abruptamente cuando hay recesiones profundas y prolongadas. c) En la mayora de los aos, una parte significativa del desempleo tiene su origen en la simple rotacin, o causas friccionales, cuando la gente ingresa por primera vez o reingresa a la fuerza de trabajo. Slo durante las recesiones el conjunto de desempleados son, sobre todo, los que pierden su trabajo. d) La diferencia entre las tasas de desempleo de Europa y de Estados Unidos refleja tanto las polticas estructurales como la eficacia de la administracin monetaria.

NUEVA ENCUESTA NACIONAL DEL EMPLEO EN CHILE (ABRIL DE 2010) Fuente: www.ine.cl
Ocupados: Todas las personas en edad de trabajar que durante la semana de referencia, trabajaron al menos una hora, recibiendo un pago en dinero o en especie, o un beneficio de empleado/empleador o cuenta propia. Ocupados Tradicionales: Ocupados que respondieron afirmativamente desde un inicio que trabajaron la semana pasada. Ocupados no Tradicionales: Ocupados que al consultar inicialmente si trabajaron la semana pasada, respondieron que no lo hicieron, y luego en una serie de preguntas ms inclusivas y abiertas responden que s trabajaron. Ocupados Ausentes: Ocupados que durante la semana de referencia, no trabajaron por diversas razones, pero que mantuvieron un vnculo estrecho con su empleo. Desocupados: todas las personas en edad de trabajar, que no tuvieron un empleo durante la semana de referencia, buscaron uno durante las ltimas cuatro semanas (incluyendo la de referencia) y estn disponibles para trabajar en las prximas dos semanas (posteriores a la de referencia). Cesantes: es toda aquella persona que habiendo cumplido con los criterios de desocupado, tuvo anteriormente un empleo que dur por lo menos 1 mes.

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Buscan trabajo por primera vez: es toda aquella persona, que habiendo cumplido con los criterios de desocupado, que no hayan tenido un empleo que durara por lo menos 1 mes.

CRECIMIENTO
El crecimiento de la poblacin y el desarrollo 1. La teora de la poblacin de Malthus descansa en la ley de los rendimientos decrecientes. l sostena que la poblacin, si se dejaba sin control, tenda a crecer a una tasa geomtrica (o exponencial), duplicndose ms o menos cada generacin. Pero cada miembro de la creciente poblacin tendra menos y menos tierra y recursos naturales con qu trabajar. Por los rendimientos decrecientes, el ingreso crecera, a lo sumo, a una tasa aritmtica; el producto por persona tendera a bajar tanto, que estabilizara a la poblacin a un nivel de subsistencia. 2. En los 200 aos transcurridos, Malthus y sus seguidores han sido criticados desde distintos ngulos. Entre las grandes crticas estn que los malthusianos omitieron la posibilidad de que hubiera avances tecnolgicos, y pasaron por alto el significado del control de la natalidad como fuerza para reducir el crecimiento poblacional. Los neomalthusianos ven lmites al crecimiento por las restricciones ambientales, en particular el calentamiento global, donde los mercados envan seales distorsionadas. El crecimiento econmico en los pases pobres 1. La mayor parte de la poblacin mundial vive en pases en desarrollo, que tienen ingresos per cpita relativamente bajos. Estos pases frecuentemente registran un alto crecimiento demogrfico, un bajo nivel de alfabetismo, pobres condiciones sanitarias, y una alta proporcin de su poblacin vive y trabaja en la agricultura. 2. La clave para el desarrollo se halla en cuatro factores fundamentales: recursos humanos, recursos naturales, capital y tecnologa. Una explosin demogrfica causa problemas, como la prediccin malthusiana de que los rendimientos decrecientes persiguen a los pases ms pobres. En una agenda constructiva, el mejoramiento de la salud de la poblacin, su educacin y su capacitacin tcnica tienen alta prioridad. 3. Las tasas de ahorro e inversin en los pases pobres son bajas, porque los ingresos estn tan deprimidos que es poco lo que se puede ahorrar para el futuro. El financiamiento internacional de la inversin en los pases pobres ha sido testigo de muchas crisis en los ltimos 200 aos. 4. El avance tecnolgico se asocia frecuentemente con la inversin y las nuevas maquinarias. Dicho cambio ofrece muchas esperanzas a los pases en desarrollo porque pueden adoptar las tecnologas ms productivas de los pases avanzados. Esto exige espritu empresarial. Una tarea del desarrollo es fomentar el crecimiento interno del escaso espritu empresarial. 5. Numerosas teoras del desarrollo econmico ayudan a explicar por qu los cuatro pilares fundamentales de ste estn presentes o ausentes en cierto momento. Los economistas del desarrollo de la actualidad destacan la ventaja para el crecimiento del atraso relativo, la necesidad de respetar el papel de la agricultura, y el arte de encontrar el lmite adecuado entre Estado y mercados. La opinin general ms reciente se refiere a las ventajas de la apertura. 6. Los pases deben tener cuidado de no caer en la trampa de la pobreza, que es un crculo vicioso en que la pobreza lleva a un mal desempeo, lo que encierra al pas en una pobreza continua. 7. Recurdese el resumen de criterios sobre el papel de las polticas gubernamentales: a) fomentar el estado de derecho, b) realizar las inversiones estratgicas en capital humano y en capital social indirecto, c) limitar el sector pblico para abrir reas de ventaja comparativa a la empresa privada, d) mantener la economa abierta al comercio y la inversin extranjera.

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QU ES EL PIB Y CMO SE DETERMINA EN CHILE? Fuente: www.ine.cl Es una de las medidas de produccin de bienes y servicios neta de duplicaciones, generados en el pas en un determinado periodo. Se valora a precios de mercado y su medicin se efecta generalmente a travs del valor agregado por las diversas ramas de actividad econmica, o productores, incluyendo, adems, el impuesto al valor agregado (IVA recaudado) y los derechos de importacin. La institucin que calcula el PIB es el Banco Central y determina estructuras productivas regionales las que le permiten estimar el PIB regional compatible con la estimacin nacional.

QU ES EL IMACEC? Fuente: www.bcentral.cl

IMACEC (Indicador Mensual de Actividad Econmica) tal como su nombre indica, es un ndice representativo de la actividad econmica de Chile, abarcando alrededor del 90% de los bienes y servicios que componen el PIB del pas y emulando por lo tanto parte de su comportamiento; lo anterior permite acceder con mayor frecuencia que aquella con la cual se hace entrega de las cifras de producto a informacin sobre el comportamiento de la economa. El ndice es publicado por el Banco Central de Chile usualmente alrededor del da 5 de cada mes y de manera previa a la reunin mensual de poltica monetaria del Consejo de dicha entidad, que utiliza el dato como referencia fundamental para su toma de decisiones. El IMACEC muestra el comportamiento de la economa en un perodo de corto plazo (generalmente mensual). Al reunirse una serie de estos indicadores, dentro de un horizonte de tiempo extenso, se puede analizar las temporadas de alzas y bajas en la produccin, duracin de los ciclos productivos, tendencias y algn evento provocado por factores externos a la economa del pas.

MODELO IS-LM
1. El modelo IS-LM es el modelo bsico de la demanda agregada que incorpora el mercado de dinero y el mercado de bienes. Destaca en particular los canales por los que la poltica monetaria y fiscal influyen en la economa. 2. La curva IS muestra las combinaciones de tasas de inters y niveles de ingreso en los que el mercado de bienes est en equilibrio. Los aumentos de la tasa de inters reducen la demanda agregada porque aminoran el gasto en inversin. As, con tasas de inters mayores, es menor el nivel del ingreso en el que el mercado de bienes est en equilibrio: la curva IS tiene una pendiente descendente. 3. La demanda de dinero es una demanda de saldos reales. La demanda de saldos reales aumenta con el ingreso y baja con la tasa de inters, el costo de tener dinero en lugar de otros activos. Con saldos reales de la oferta fijados de forma exgena, la curva LM, que representa el mercado de dinero en equilibrio, tiene una pendiente ascendente. 4. La tasa de inters y el nivel de la produccin se determinan con el equilibrio simultneo de los mercados de bienes y dinero. Esto ocurre en el punto de interseccin de las curvas IS y LM. 5. La poltica monetaria influye en la economa, primero, porque afecta las tasas de inters y, en seguida, la demanda agregada. Un aumento de la oferta de dinero reduce la tasa de inters, aumenta el gasto de inversin y la demanda agregada, y aumenta la produccin de equilibrio. 6. Las curvas IS y LM determinan juntas el esquema de la demanda agregada. 7. Los cambios de la poltica monetaria y fiscal influyen en la economa por medio de los multiplicadores de estas polticas.

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ESTRUCTURA DEL MODELO IS-LM El modelo IS-LM subraya la interaccin de los mercados de bienes y activos. El equilibrio de estos mercados determina el gasto, tasas de inters e ingreso conjuntamente.

Principales puntos de la curva IS:

La curva IS es el esquema de combinaciones de tasas de inters y nivel de ingreso tales que el mercado de bienes est en equilibrio. La curva IS tiene una pendiente negativa porque un aumento de la tasa de inters reduce el gasto en la inversin planeada y, por tanto, disminuye la demanda agregada, lo que baja el nivel de equilibrio del ingreso. Cuanto menor es el multiplicador y menos sensible es el gasto de inversin a los cambios de la tasa de inters, ms pronunciada es la curva IS. La curva IS se desplaza por los cambios del gasto autnomo. Un aumento del gasto autnomo, incluso un aumento de las adquisiciones gubernamentales, desplaza a la derecha la curva IS.

Principales puntos de la curva LM: La curva LM es el esquema de combinaciones de tasas de inters y niveles de ingreso en los que el mercado de dinero est en equilibrio. La curva LM tiene una pendiente positiva. Dado el circulante fijo, un aumento del nivel de ingreso, que incrementa la cantidad de dinero demandada, tiene que estar acompaado de un aumento de la tasa de inters. Esto reduce la cantidad de dinero demandado y, por tanto, mantiene el equilibrio del mercado de dinero. La curva LM tiene una pendiente ms pronunciada cuando la demanda de dinero responde vigorosamente al ingreso y con debilidad a las tasas de inters. La curva LM se desplaza con los cambios del circulante. Un aumento de la oferta del dinero desplaza a la derecha la curva LM.

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EQUILIBRIO DE LOS MERCADOS DE BIENES Y DINERO En el punto E, los niveles de las tasas de inters e ingreso son tales que el pblico conserva el circulante y el gasto planeado es igual a la produccin.

METAS E INSTRUMENTOS DE LA POLTICA MACROECONMICA Objetivos o Produccin: Alto nivel y rpido crecimiento del producto o Empleo: Alto nivel de empleo con bajo desempleo involuntario o Precios estables Instrumentos o Poltica monetaria: Compra y venta de bonos, regulacin de las instituciones financieras o Poltica fiscal: Gasto del gobierno, Impuestos

POLTICA FISCAL
La poltica fiscal denota el uso de los impuestos y de otros gastos del gobierno. Los gastos gubernamentales son de dos tipos. En primer lugar, son compras del gobierno. stas comprenden el gasto en bienes y servicios: compras de tanques, construccin de carreteras y sueldos de jueces, entre otros. Adems, hay pagos de transferencias gubernamentales, que incrementan el ingreso de grupos como los ancianos y los desempleados. El gasto del gobierno determina el tamao relativo de los sectores pblico y privado, es decir, cunto del PIB se consume de manera colectiva en lugar de consumirse individualmente. Desde una perspectiva macroeconmica, los gastos del gobierno tambin afectan al nivel global de gasto en la economa y, por tanto, influyen en el nivel del PIB. La otra parte de la poltica fiscal, los impuestos, afecta a la economa global en dos sentidos. Para empezar, los impuestos afectan al ingreso de la gente. Al dejar a las familias con ms o menos ingreso para gastar, los impuestos inciden en el monto que la gente destina a la compra de bienes y servicios, as como en el monto de

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los ahorros privados. El consumo y el ahorro privados tienen efectos importantes en la inversin y en la produccin, tanto en el corto como en el largo plazos. Adems, los impuestos afectan el precio de los bienes y de los factores de la produccin, con lo que afectan los incentivos y la conducta. Con frecuencia, Estados Unidos ha utilizado disposiciones especiales de tributacin (como crditos fiscales a la inversin o la depreciacin acelerada) como formas de incentivar la inversin e impulsar el crecimiento econmico. Muchas disposiciones del cdigo fiscal tienen un efecto importante en la actividad econmica, por su impacto en los incentivos para trabajar y para ahorrar.

POLTICA MONETARIA El segundo gran instrumento de la poltica macroeconmica es la poltica monetaria, que el gobierno conduce mediante el manejo del dinero, crdito y sistema bancario del pas. Usted puede haber ledo que el banco central de Estados Unidos, el Sistema de la Reserva Federal (Fed), influye en la economa al determinar las tasas de inters de corto plazo. Cmo realiza esto el Sistema de la Reserva Federal o cualquier otro banco central? Lo hace principalmente estableciendo metas de corto plazo en las tasas de inters, y luego comprando y vendiendo valores gubernamentales para alcanzar esas metas. Por medio de estas operaciones, la Federal Reserve influye en ciertas variables financieras y econmicas, como las tasas de inters, el precio de las acciones, el precio de las viviendas y los tipos de cambio. Estas variables financieras afectan el gasto de inversin, particularmente en casas, inversiones de negocios, bienes durables de consumo e importaciones y exportaciones. Es costumbre que la Fed eleve las tasas de inters cuando la inflacin amenaza con elevarse demasiado. Esto lleva a una reduccin en la inversin y el consumo, lo que provoca un descenso en el PIB y una menor inflacin. En la desaceleracin ms reciente, que comenz en 2007, la Fed actu rpidamente para bajar las tasas de inters, abrir el crdito y extender sus facilidades de prstamos ms all de las instituciones bancarias tradicionales. El banco central es una institucin macroeconmica fundamental en todos los pases. Japn, Gran Bretaa, Rusia y los pases de la Unin Europea tienen poderosos bancos centrales. En una economa abierta es decir, una economa cuyas fronteras estn abiertas a bienes, servicios y flujos financieros el sistema de tipos de cambio es tambin parte de la poltica monetaria. La poltica monetaria es la herramienta en la que ms se apoyan los pases para estabilizar el ciclo de negocios, aunque es menos poderosa en las recesiones profundas.

EN QU CONSISTE LA REGLA DEL BALANCE ESTRUCTURAL? Fuente: www.hacienda.cl

Respecto a la regla del Balance Estructural es necesario distinguir el indicador sobre la base del cual la regla de poltica fiscal est formulada, de la regla en si misma. El Balance Estructural es un indicador que resulta de estimar el balance presupuestario del gobierno central que se obtendra en un ao particular si el precio del cobre estuviera en su nivel de mediano plazo y la actividad econmica (medida a travs del PIB) estuviera en su nivel de tendencia. As, al aislar el efecto de movimientos cclicos del precio del cobre y de la actividad econmica sobre los ingresos fiscales, este indicador entrega una medida de la sostenibilidad que tienen en el tiempo, ms all de las fluctuaciones cclicas de la economa, los niveles de gasto incorporados en el presupuesto.

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La regla se adopt en el gobierno del Presidente Lagos y consiste en imponer a la formulacin y ejecucin presupuestaria la obligacin de fijar el nivel de gastos totales en un nivel tal que el Balance Estructural del sector pblico sea equivalente a un mismo porcentaje del PIB en todos los aos, que fue inicialmente de 1% al actual 0% del PIB. Esto significa que, cumpliendo esta regla, el balance efectivo ser menor a 0% del PIB cuando las condiciones cclicas sean desfavorables y superior a 0% del PIB cuando las condiciones cclicas sean favorables al presupuesto fiscal.

EL COMERCIO INTERNACIONAL Y LA ACTIVIDAD ECONMICA 1. Una economa abierta es una economa que participa en el comercio internacional de bienes, servicios e inversiones. Las exportaciones son bienes y servicios vendidos a compradores ubicados fuera del pas, mientras que las importaciones son bienes y servicios que se compran a los extranjeros. La diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios se llama exportaciones netas. 2. Cuando se introduce el comercio exterior, la demanda domstica puede diferir del producto nacional. La demanda domstica comprende al consumo, a la inversin y a las compras gubernamentales ( ). Para obtener el PIB, se deben sumar las exportaciones ( ) y restarse las importaciones ( ), de modo que donde . Las importaciones estn determinadas por el ingreso y el producto domsticos junto con el precio de los bienes domsticos en relacin con los de los bienes extranjeros; las exportaciones son la imagen refleja, determinadas por el ingreso y el producto externos junto con los precios relativos. El incremento en dlares de las importaciones por cada incremento de un dlar en el PIB se conoce como la propensin marginal a importar ( ). 3. El comercio exterior tiene en el PIB un efecto similar al de la inversin o al de las compras gubernamentales. Conforme suben las exportaciones netas, hay un incremento en la demanda agregada por el producto domstico. Por tanto, las exportaciones netas tienen un efecto multiplicador sobre el producto. Pero el multiplicador del gasto en una economa abierta ser ms pequeo que en una economa cerrada, por las filtraciones del gasto hacia las importaciones. El multiplicador es en que , y . Es claro que, todo lo dems constante, el multiplicador en una economa abierta ser ms pequeo que el multiplicador de una economa cerrada, donde . 4. La implementacin de la poltica monetaria tiene nuevas consecuencias en una economa abierta. Un ejemplo pertinente se refiere a la implementacin de la poltica monetaria en una pequea economa abierta, que tiene una alta movilidad de capitales. Dicho pas debe vincular su tasa de inters a la de los pases con los cuales ha alineado su tipo de cambio. Esto significa que los pases que operan con un tipo de cambio fijo pierden, en esencia, su capacidad de utilizar la poltica monetaria como un instrumento independiente de poltica macroeconmica. En contraste, la poltica fiscal se convierte en un instrumento poderoso porque el estmulo fiscal no se diluye con los cambios en las tasas de inters. 5. Una economa abierta que opera con tipo de cambio flexible puede utilizar a la poltica monetaria, que opera independientemente de otros pases, para la estabilizacin macroeconmica. En este caso, los vnculos internacionales aaden otro canal poderoso al mecanismo domstico de transmisin monetaria. La astringencia monetaria lleva a mayores tasas de inters, atrayendo capitales del exterior y propiciando un alza (o apreciacin) del tipo de cambio. La apreciacin del tipo de cambio tiende a deprimir a las exportaciones netas, de modo que este impacto refuerza el efecto restrictivo de las mayores tasas de inters sobre la inversin domstica.

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LA INTERDEPENDENCIA EN LA ECONOMA GLOBAL 1. En un mayor plazo, la operacin en el mercado global ofrece nuevas limitantes y oportunidades para que los pases mejoren su crecimiento econmico. Tal vez el elemento ms importante se refiera al ahorro y a la inversin, que son altamente mviles y responden a incentivos y al clima de negocios en los diferentes pases. 2. El sector externo es otra fuente de fondos para la inversin y otro destino para el ahorro. Un mayor ahorro domstico ya sea ahorro privado o supervit fiscal del gobierno incrementar la suma de la inversin domstica y las exportaciones netas. Recurdese la identidad ( ) o Exportaciones netas = ahorro privado + ahorro gubernamental + inversin domstica 3. En el largo plazo, la posicin comercial de un pas refleja fundamentalmente sus tasas nacionales de ahorro e inversin. Reducir un dficit fiscal requiere cambiar el ahorro y la inversin domsticos. Un mecanismo importante para alinear los flujos comerciales con el ahorro y la inversin domsticos es el tipo de cambio. 4. Adems de promover un alto ahorro e inversin, los pases incrementan su crecimiento mediante una amplia gama de polticas e instituciones. Aspectos relevantes a este respecto son un clima macroeconmico estable, derechos de propiedad bien establecidos para las inversiones tangibles y para la propiedad intelectual, una moneda convertible con pocas restricciones sobre los flujos financieros y una estabilidad poltica y econmica.

ASUNTOS ECONMICOS INTERNACIONALES

1. El anlisis popular considera que los grandes dficit comerciales significan una desindustrializacin. Pero este anlisis pasa por alto la importante diferencia entre productividad y competitividad. La competitividad se refiere a cun bien pueden competir los bienes de una nacin en el mercado global, y esta situacin est determinada por los precios relativos. La productividad denota el nivel de producto por unidad de insumo. Los ingresos y los niveles de vida reales dependen de la productividad, mientras que las posiciones de la cuenta corriente y de la balanza comercial dependen de la competitividad. No hay vnculos estrechos entre la competitividad y la productividad. 2. Los tipos de cambio fijos son una fuente de inestabilidad en un mundo de alta movilidad de capitales. Recurdese el trilema fundamental de los tipos de cambio fijos: un pas no puede tener al mismo tiempo un tipo de cambio fijo, pero ajustable, libre movilidad de capitales, y una poltica monetaria domstica autnoma. 3. En 1999, los pases europeos decidieron moverse a una moneda comn y a un banco central nico. Una moneda comn es adecuada cuando una regin forma un rea monetaria ptima. Los partidarios de la Unin Monetaria Europea sealan que el comportamiento de sta es ms predecible, que los costos de transacciones se reducen y que hay ms espacio para una mejor asignacin del capital. A los escpticos les preocupa que una moneda comn como cualquier sistema de tipos de cambio irrevocablemente fijo requiera de salarios y de precios flexibles para promover los ajustes cuando hay choques macroeconmicos.

ALCANCE Y LIMITACIN DE LA ECONOMIA INTERNACIONAL

Es necesario buscar alternativas de desarrollo, pero adems es cierto que debemos de estar al tanto de lo que pasa a nuestro alrededor, por eso existe la economa internacional, la que se estudia las relaciones entre pases

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no como la teora econmica que se encarga de una economa cerrada de un pas. Es decir la manera en como un pas lleva a cabo el desarrollo de su economa. Y a diferencia de esta la economa internacional trata los mismos problemas de la teora econmica general pero enfocada a un contexto internacional. Por lo tanto en el mundo no existe ninguna economa cerrada todas estn interactuando entre s, por lo que la nica economa cerrada que existe es la misma economa mundial. En la economa internacional al igual que la teora general econmica existe una clasificacin. Mientras que en la teora econmica existen dos ramas microeconoma y macroeconoma en la economa internacional existe el comercio internacional y las finanzas internacionales. El primero es una teora de intercambio de equilibrio que se interpreta como el lado microeconmico de la economa internacional y por su parte la teora de las finanzas internacionales son la parte macroeconmica. Entonces nos queda claro que la economa internacional es como encargarnos de la economa de una gran nacin en la cual intervienen en vez de estados naciones independientes.

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II.-

Unidad: Sector Monetario. Nmero de sesiones: 3.

Objetivos especficos: Comprender la teora del dinero, la oferta y la demanda de dinero as como la poltica monetaria. Enunciar las funciones del dinero. Describir modelos de oferta de dinero.

Contenidos: 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. Las funciones del dinero. La demanda y oferta de dinero. Teora de la demanda y oferta de dinero. Modelos de oferta de dinero. La Poltica Monetaria y sus instrumentos.

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