APRESENTAÇÃO DOS RESULTADOS

1º TRIMESTRE DE 2008
Teleconferência
Português

15 de maio de 2008
16:30 (Horário de Brasília)
15:30 (East Time)
Tel.: +55 11 4688-6301
Replay: +55 11 4688-6312
Código: MULTIPLAN
 Disclaimer

Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e

financeiros, e às perspectivas de crescimento da Multiplan Empreendimentos Imobililáros S.A.
eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se
exclusivamente nas expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu
contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações
dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais,
pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e
estão, portanto sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

2
APRESENTAÇÃO DA EMPRESA
ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO
DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 1T08

3
 Quem Somos
Shoppings de Qualidade Liderança no Setor
(Same Store Rent/m²) – 1T08 (R$ milhões) – 1T08
1 00
89 Iguatemi Multiplan BRMalls
+23% +46% 90

235 80 72
70

58
191 60
51 47
161
50
41
26
40

25
30
19
20

10

Iguatemi Multiplan BR Malls

Receita Bruta EBITDA Ajust. FFO Ajust.

Fonte: Relatório de cada empresa Fonte: Relatório de cada empresa

Baixo Risco Altos Retornos

Participação, Adm. e Controle Gerencial
90% 82% %
80%
70% 64% TIR Shopping Novo >15%
60%
46% 45% TIR Expansões >20%
50% 41%
40% 32% Fonte: Multiplan
30%
20%
10%
0%

Iguatemi Multiplan BR Malls

Participação MédiaMédia
Participação 1T08 1T08
# SC >= 50% Part. 1T08 Projeto Multi-Uso BarraShoppingSul
# SC >=50% Part. 1T08
Fonte: Relatório de cada empresa

4
 Controle dos Shopping Centers Líderes de Mercado
15 10 6
14
Números que confirmam a liderança em cada cidade
Vendas 1T08 Taxa de Top Of
# Shopping Estado % ABL Total 1T08 NOI/m²
R$ M Ocupação Mind *
5 Shoppings em Operação
AL 1 BHShopping MG 80,0% 34.739 m² 273 R$/m² 119,9 94,7% 1º
2 RibeirãoShopping SP 76,2% 39.188 m² 133 R$/m² 76,1 97,9% 1º
1 3 BarraShopping RJ 51,1% 69.829 m² 317 R$/m² 224,3 97,5% 1º
4 MorumbiShopping SP 65,8% 54.958 m² 350 R$/m² 183,6 99,7% 1º
5 ParkShopping DF 60,0% 39.775 m² 162 R$/m² 115,0 97,6% 1º
6 DiamondMall MG 90,0% 20.806 m² 247 R$/m² 60,0 97,4% 5º
2 7 New York City Center RJ 50,0% 22.068 m² 112 R$/m² 35,7 99,6% 1º **
8 Shopping AnáliaFranco SP 30,0% 39.310 m² 218 R$/m² 93,9 97,7% 7º
DF 9 ParkShoppingBarigüi PR 84,0% 41.405 m² 108 R$/m² 93,1 98,8% 1º
MG
7 10 Pátio Savassi MG 83,8% 15.538 m² 220 R$/m² 43,9 98,8% 7º
11 Shopping SantaÚrsula SP 37,5% 24.043 m² - - - NA
BarraShoppingSul (BIG) RS 100,0% 14.400 m² - - 100,0% N/A
SP Sub-Total 64,0% 416.058 m² 229 R$/m² 1.045,4 97,9%
11 Shoppings em Desenvolvimento
RJ 12 BarraShoppingSul RS 100,0% 52.229 m²
PR 13 Shopping VilaOlímpia SP 30,0% 26.901 m²
3 14 Shopping Maceió AL 50,0% 36.000 m²
15 LagoSul Shopping DF 65,0% 25.811 m²
Total 64,8% 556.998 m²
8
RS
* Pesquisas realizadas entre 2005 e 2008 por Veja SP, IPDM, DataFolha e Tribuna & Recall em cada cidade
** Considerado parte integrante do BarraShopping
4

9 13
12

Em operação

Em desenvolvimento/aprovação

5
 Parceria com Ontario Teachers Pension Fund
Composição Societária
US$ MM (147.799.441 ações)
Valor de
Empresa País
Mercado
Unibail-Rodamco França/Holanda 28.558
Simon Property Group EstadosUnidos 23.478 Free-Float
Land Securities Inglaterra 20.263 25%
British Land Inglaterra 16.319 Ações PN
Ontario 16%
Cadillac Fairview Canadá 14.297 35% Ações ON
General Growth Properties EstadosUnidos 14.074 19%
MTP & Peres
Metrovacesa Espanha 13.327 40%
Ivanhoe Cambridge Canadá 11.603
Kimco Realty Corporation Inglaterra 10.734
Hammerson Inglaterra 9.791
Fonte: BNDES (2007)

Cadillac Fairview
Dados Financeiros US$ M
Receita Bruta 1.590
NOI 845
Valor dos Ativos 16.797
Dados Operacionais '000 m²
Shoppings 3.066 m²
Imobiliário 1.301 m²
Fonte: Empresa

Toronto Eaton Centre, Toronto

6
APRESENTAÇÃO DA EMPRESA
ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO
DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 1T08

7
 Investimento

Shopping Centers/Expansões

4 5 0m
² 7 expansões em andamento + 44.166 m²
+59% 424 m² 424 m²
de ABL Própria 402 m²
4 00m
²
4 expansões aprovadas + 40.336 m²
365 m²
353 m² 2 shoppings em construção + 79.130 m²
338 m²
327 m²
3 5 0m
²

2 shoppings em desenvolvimento + 61.811 m²

3 00m
²

266 m² Projetos 100%

2 5 0m
²
Desenvolvimento de novos Shoppings
Expansões em Shoppings
Imobiliário/Terrenos
2 00m
²

Atual¹ 2S08 1S09 2S09 1S10 2S10 2S14 2S17

11 projetos multi-uso em estudo
¹ Considerando a aquisição do Shopping SantaÚrsula VGV: R$ 1,2 bilhões

3 novos terrenos + 139.584 m²

Projetos 100%

8
 Desenvolvimento de Novos Shopping Centers
Shoppings em Andamento Shoppings em Desenvolvimento

BarraShoppingSul: Inauguração no 2º Semestre! Shopping Maceió: 1º da Multiplan no Nordeste!

Detalhes do Projeto (MTE %) Detalhes do Projeto (MTE %)

Inauguração Set/08 Inauguração Set/10

Participação 100,0% Participação 50,0%

ABL (m²) 66.629 m² ABL (m²) 36.000 m²

Cessão de Direitos R$ 30,8 M Cessão de Direitos R$ 10,5 M

Investimento R$ 241,0 M Investimento R$ 82,3 M

NOI 1º ano R$ 25,8 M NOI 1º ano R$ 8,9 M

NOI 3º ano R$ 39,6 M NOI 3º ano R$ 12,3 M

Shopping VilaOlímpia: Obras Iniciadas! LagoSul Shopping: Localização Nobre em Brasília!

Detalhes do Projeto (MTE %) Detalhes do Projeto (MTE %)

Inauguração Mai/09 Inauguração Nov/10

Participação 30,0% Participação 65,0%

ABL (m²) 26.901 m² ABL (m²) 25.811 m²

Cessão de Direitos R$ 20,0 M Cessão de Direitos R$ 19,5 M

Investimento R$ 60,8 M Investimento R$ 130,5 M

NOI 1º ano R$ 7,4 M NOI 1º ano R$ 13,2 M

NOI 3º ano R$ 8,4 M NOI 3º ano R$ 16,8 M

* Durante a construção, a participação da Multiplan é de 42%. Devido a uma permuta, * Permuta de 35%
após a inauguração a participação será de 30%

9
 Expansões
Expansões em Andamento Expansões Aprovadas

Projeto ABL MTE % Inaug. Projeto ABL MTE % Inaug.

BHShopping Expansão 12.157 m² 80,0% out/09 ParkShoppingBarigüi Exp. II 8.505 m² 84,0% mai/10

Shopping AnáliaFranco Expansão 11.786 m² 30,0% mai/09 BarraShopping Exp. VII 4.894 m² 51,1% nov/10

RibeirãoShopping Expansão 7.313 m² 76,2% nov/08 DiamondMall Exp. II 5.299 m² 90,0% mar/10

ParkShopping Exp. Fashion 2.985 m² 60,0% out/08 BarraShoppingSul Exp. I 21.638 m² 100,0% dez/14

ParkShopping Exp. Frontal 7.406 m² 60,0% ago/09 Total 40.336 m² 89,4%

ParkShopping Exp. Gourmet 1.327 m² 60,0% set/09 Total ABL Própria 36.051 m²  13,5%

ParkShoppingBarigüi Exp. Gourmet 1.192 m² 84,0% dez/08

Total 44.166 m² 60,8%

Total ABL Própria 26.861 m²  10,1% 329 m² 329 m²

+24%
BHS Expansão SAF Expansão RBS Expansão PKS Expansões de ABL Própria

307 m²
305 m²

293 m²

278 m²
274 m²
266 m²
Expansões aprovadas
Expansões em andamento

Atual 2S08 1S09 2S09 1S10 2S10 2S14 1S15

10
 Aquisições: Shopping SantaÚrsula
Aquisição de Shoppings de Terceiros Investimento: R$ 28,7 milhões (TIR > 14%)

+211% R$ 13.224
Shopping
SantaÚrsula Ribeirão Shopping

ABL 24.043 m² 39.188 m²

Participação 37,50% 76,20% R$ 6.225

+57% 5.000 R$/m²
Administração Multiplan Multiplan
3.180 R$/m²
Vacância (31 Março 2008) 18,20% 2,20%

Aluguel / m² (2007) R$ 258,93 R$ 550,00

Nº. de lojas 170 220

Custo Aquisição Custo Construção Receita Locação Receita Locação¹
Fluxo de Pessoas (2007) 7,3 milhões 14,5 milhões
¹ Considerando aluguel/m² do RibeirãoShopping em 2007 (550 R$/m²)

Shopping Centers Multiplan na Região Entrada Principal do SantaÚrsula Interior do Shopping SantaÚrsula

11
 Aquisição de Terrenos
Barra da Tijuca (RJ) São Caetano (SP) Jundiaí (SP)

Tamanho: 36,748 m² Tamanho: 57,836 m² Tamanho: 45,000 m²

Preço: R$ 100 milhões Preço: R$ 81 milhões Preço: R$ 42 milhões
Tipo: Comercial Tipo: Comercial Tipo: Comercial

Destaques Destaques Destaques

Região de maior crescimento no
Rio de Janeiro
Último terreno disponível
Uma das regiões mais ricas do RJ
Domínio da Multiplan
Maior plano de reorganização
urbana do país
Projeto multi-uso
1º shopping center da região
Uma das cidades mais ricas de
SP
Terreno com vários acessos
possíveis
Possibilidade de projeto multi-uso

12
 Uso de Capital
Uso de Recursos 2007 2008 2009 2010 Referência > 2008
BHS, RBS, BRS, MBS, PKS, DMM, NYCC,
Revitalizações 22.814 49.245 10.367 6.795
SAF, PKB, PSV
Desenvolvimento de Shopping 102.646 261.959 142.942 45.445 BSS, SVO, Maceió, LagoSul
BHS, SAF, PKS Fashion, PKS Frontal, RBS,
Expansão de Shopping 11.431 139.391 56.133 31
PKS Gourmet, PKB Gourmet
Barra da Tijuca, São Caetano, Jundiaí,
Compra de Terreno 16.183 224.058 - -
Campo Grande
Aquisição de Shopping e Aquisições Minoritárias 287.765 28.668 - - SantaÚrsula

Capital de Giro - - - - Geral

Total 440.839 703.321 209.441 52.271

CAPEX (1T08) – R$ 150 milhões Capital utilizado do IPO

Revitaliz. Aquisições Minoritárias 100%
9%
Aquisição de Shopping 85%
Novos
Shoppings Compra de Terreno 49%
20%
Expansão de Shopping 9%

Desenvolvimento de
24%
Expansões Shopping
Terreno 3%
Revitalizações 40%
68%
Gasto até 1T08 A gastar até 2010

13
APRESENTAÇÃO DA EMPRESA
ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO
DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 1T08

14
 Destaques – Brasil
Maiores níveis de preços Composição da população brasileira

INCC (Índice Nacional de Construção Civil) Classes 15% Classes 15%

IGP-DI 9,7% A/B A/B

34% 46%
Classe C
7,2% Classe C

Classes
D/E 51%
Classes 39%
D/E
mai/07

jul/07
jan/07

mar/07

abr/07

mar/08
jun/07

jan/08
ago/07

nov/07
fev/07

dez/07

fev/08
out/07
set/07

2005 2007
Fonte: FGV
Fonte: IBGE, Revista EXAME, Cetelem/Ipsos

Varejo em crescimento Particip. das classes no consumo (2008)

Rendimento médio real pessoas ocupadas (R$)
Índice de Confiança do Consumidor (ICC) A1 4,6%
160 1.250
Vendas reais no varejo
A2 17,5%
Fonte: Fecomércio SP, IBGE

150 1.200
140 B1 20,0%
1.150
130
1.100 B2 24,6%
120
1.050 C1 17,4%
110

100
1.000 C2 9,9%
90 950 D 5,7%
80 900
E 0,3%
Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Fonte: Target Marketing (Projeção)

15
Grau de Investimento Alcançado

A Standard & Poors

elevou no dia 30 de Abril de 2008
a nota de risco de crédito do Brasil para

BBB-
16
 Destaques Operacionais*
Vendas Shoppings Multiplan (R$ ‘000) Receitas de Aluguéis (R$ ‘000)

97.876
1 .2 00.000 1 00.000

+20,9% 1.045.442
9 8 .000

1 .000.000

864.642 +10,9%
9 6 .000

8 00.000 9 4 .000

9 2 .000

6 00.000

9 0.000
88.296
4 00.000 8 8 .000

8 6 .000

2 00.000

8 4 .000

8 2 .000

1T07 1T08 1T07 1T08

Same Store Sales/m² (R$/m²) Same Store Rent/m² (R$/m²)

2.839
2 .9 00 240

235
+7,7%
+14,0%
235
2 .8 00

230

2 .7 00

225

218
2 .6 00

2.491
220

2 .5 00

215

2 .4 00
210

2 .3 00 2 05

1T07 1T08 1T07 1T08

* Considerando 100% de participação nos shoppings 17

 Destaques Financeiros
1 00.000

9 9 .000
Receita Bruta (R$ ‘000) Despesas de Sede (R$ ‘000)
9 8 .000

9 7 .000

9 6 .000

9 5 .000
+8.699
+21,2%
9 4 .000
1 4 .000
9 3 .000

9 2 .000

9 1 .000
+33
89.339 11.712
9 0.000
1 2 .000

+381 -5.175 9.666

8 9 .000

+197
8 8 .000

+8.111
8 7 .000
1 0.000
8 6 .000

8 5 .000

8 4 .000

8 3 .000
8 .000

8 2 .000

8 1 .000

77.093
8 0.000

6 .000
7 9 .000

7 8 .000

7 7 .000

+15,9%
7 6 .000
4 .000
7 5 .000

7 4 .000

7 3 .000

7 2 .000 2 .000

7 1 .000

7 0.000

Receita Locação Serviços CD Estac. Imóveis Outras Receita

Bruta 1T07 Bruta 1T08
1T07 1T08

Resultado de Estacionamento (R$ ‘000) Lucro Líquido Contábil e Ajustado (R$ ‘000)
6 0.000

50.419
5 0.000 +30,8%
6.224
7 .000

4 0.000
38.533
6 .000

+142,9%
5 .000

+28,2%
3 0.000

4 .000

2 0.000

3 .000 2.562 13.280

10.356
1 0.000
2 .000

1 .000

1T07 1T08 1T07 1T08

1T07 1T08 Lucro Contábil Lucro Ajustado

18
 Receita de Locação

Receita de Locação (R$ ‘000) Aluguel como % Vendas Inadimplência

Complementar 6,6% - 3,3 p.p.

+14,5% +4,2% +30,4% Mínimo
0,43%

+1.411 60.564 3,2%

0,37%
+6.598 +102
8,09%
7,72%

1T07 1T08 1T07 1T08

52.453

+15,5% Taxa de Ocupação Histórica

97,9%
97,4%

96,0% 96,1%
Mínimo

Merchandising
Complementar
Locação 1T07

Locação 1T08

95,4%

94,2%

2003 2004 2005 2006 2007 1T08

19
 FFO & EBITDA Ajustados
FFO Ajustado e FFO Ajustado/m² (R$ ‘000) EBITDA Ajustado (R$ ‘000)

+32,7% 58.003
71,8% 51.228
43.704

+1,3%

63,3%
50.547

1T07 1T08

1T07 1T08
3 00

+22,5% 247
250 EBITDA Ajustado Margem EBITDA
202
2 00

150
EBITDA Margem
Shopping 45.048 65,4%
1 00
Estacionamento 5.433 45,5%
Imobiliário 2.583 36,6%
50
Desenvolvimento (2.511) 0,0%
Efeito da equivalência 20 -0,3%
Outros resultados 656 1991,6%
Resultados Operacionais 51.228 63,3%
1T07 1T08

20
 Endividamento
Dívida Bruta (R$ ‘000) Dívida Bruta/EBITDA Ajustado
252.489
R$ 800 M
206.779 207.584 31,8 x
R$ 700 M

131.305 R$ 600 M

106.127 99.479 R$ 500 M

R$ 400 M

R$ 300 M 5,5 x 4,9 x

3,9 x 3,9 x 3,1 x
100.652 108.104 121.184 R$ 200 M 5,2 x 3,2 x
1,9 x
R$ 100 M

2006 2007 1T08 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08

Dívidas (Bancos) Dívidas (Não-Bancos) (#.#x) Dívida Bruta/EBITDA Trimestre

Curto Prazo Longo Prazo

Dívida Líquida (R$ ‘000) Bancária vs. Não-Bancária

Não-
Banco
195.511 87%

(110.108)
(208.861)
Banco
13%
2006 2007 1T08

21
MorumbiShopping: O Melhor de São Paulo!

22
 Indicadores Financeiros e Operacionais
Indicadores Financeiros (R$ ‘000)
Financeiros 1T08 1T07 Var. %
Receita Bruta 89,339 77,093 ▲15.9%
Receita Líquida 80,892 70,364 ▲15.0%
Despesas de Sede 11,712 9,666 ▲21.2%
Receita de Locação 60,564 52,453 ▲15.5%
Receita de Locação/m² 258 R$/m² 242 R$/m² ▲6.5%
EBITDA Ajustado 51,228 50,547 ▲1.3%
EBITDA Ajustado/m² 218 R$/m² 233 R$/m² ▼6.5%
Margem EBITDA Ajustado 63.3% 71.8% ▼8.5 p.p
EBITDA Shopping 45,048 46,322 ▼2.8%
EBITDA Shopping/m² 192 R$/m² 214 R$/m² ▼10.3%
Margem EBITDA Shopping 65.4% 74.9% ▼9.6 p.p
FFO Ajustado 58,003 43,704 ▲32.7%
FFO Ajustado/m² 247 R$/m² 202 R$/m² ▲22.5%

Indicadores Operacionais
Performance 1T08 1T07 Var. %
ABL Total 377,615 m² 359,064 m² ▲5.2%
ABL Própria 234,825 m² 216,661 m² ▲8.4%
Receita Operacional Líquida 86,613 76,293 ▲13.5%
Receita Operacional Líquida/m² 229 R$/m² 212 R$/m² ▲7.9%
Vendas Totais 1,045,442 864,642 ▲20.9%
Vendas Totais/m² 2,769 R$/m² 2,408 R$/m² ▲15.0%
Same Stores Sales/m² 2,839 R$/m² 2,491 R$/m² ▲14.0%
Same Stores Rent/m² 235 R$/m² 218 R$/m² ▲7.7%
Custos de Ocupação 13.6% 14.1% ▼0.5 p.p
Aluguel como % das Vendas 8.4% 9.2% ▼0.8 p.p
Outros como % das Vendas 5.2% 5.0% ▲0.3 p.p
Turnover 1.1% 0.8% ▲0.3 p.p
Taxa de Ocupação 97.9% 97.1% ▲0.8 p.p
Inadimplência 3.2% 6.6% ▼3.3 p.p

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 Contato RI

Armando d’Almeida Neto

Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores

Hans Christian Melchers

Gerente de Planejamento e Relações com Investidores

Rodrigo Tiraboschi
Analista de Relações com Investidores Senior

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