PARTE II - MACROECONOMIA
PROF. ESMERALDO CARVALHO FILHO PROF. ESMERALDO CARVALHO FILHO
esmeraIdocarvaIho@yahoo.com.br
teI.: 27 - 37611875
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FACULDADE VALE DO CRICAR
12 AS METAS E OS INSTRUMENTOS DA POLTICA
MACROECONMICA
12.1INTRODUO
A Macroeconomia trata da evoluo da economia como um todo, analisando
a determinao e o comportamento dos grandes agregados, como renda e produto
nacionais, investimento, poupana e consumo agregados, nvel geral de preos,
emprego e desemprego, estoque de moeda e taxas de juros, balano de
pagamento e taxa de cmbio.
Ao estudar e procurar relacionar os grandes agregados, a macroeconomia
no leva em conta o comportamento das unidades econmicas individuais, tais
como famlias e firmas, a fixao de preos nos mercados especficos, os efeitos de
oligoplios em mercados individuais etc. !ssas so preocupa"es da
Microeconomia. A Macroeconomia trata os mercados de forma global. #or exemplo,
no mercado de bens e servios, o conceito de #roduto $acional % um agregado de
mercados agrcolas, industriais e de servios& no mercado de trabal'o, a
Macroeconomia preocupa(se com a oferta e a demanda de mo(de(obra e com a
determinao dos sal)rios e nvel de emprego, mas no se preocupa com
diferenas em qualificao, sexo, idade, origem da forma de trabal'o etc. *uando
considera apenas o nvel da taxa de juros, no so destacadas devidamente as
diferenas entre os v)rios tipos de aplica"es financeiras.
+ custo dessa abstrao % que os pormenores omitidos so muitas ve,es
importantes. A abstrao, por%m, tem a vantagem de permitir estabelecer rela"es
entre grandes agregados e proporcionar mel'or compreenso de algumas das
intera"es mais relevantes da economia, que se estabelecem entre os mercados de
bens e servios, de trabal'o e de ativos financeiros e no financeiros.
!ntretanto, apesar do aparente contraste, no ') um conflito b)sico entre a
Micro e a Macroeconomia, dado que o conjunto da !conomia % a soma de seus
mercados individuais. A diferena % primordialmente uma questo de -nfase, de
enfoque. Ao estudar a determinao de preos numa .nica ind.stria, na
Microeconomia consideram(se constantes os preos das outras ind.strias. $a
Macroeconomia, estuda(se o nvel geral de preos, ignorando(se as mudanas de
preos relativos de bens das diferentes ind.strias.
A teoria macroeconmica, propriamente dita, preocupa(se mais com
quest"es conjunturais, de curto pra,o o desemprego /entendido como a diferena
entre a produo efetivamente reali,ada e a produo potencial da economia,
quando todos os recursos estejam totalmente empregados0 e infIao /aumento
contnuo do nvel geral de preos0.
A macroeconomia busca a imagem que mostre o funcionamento da
economia em seu conjunto. Seu propsito obter uma viso simpIificada do
funcionamento da economia, que, porm, permita ao mesmo tempo conhecer
e atuar sobre o nveI da atividade econmica de um determinado pas ou de
um conjunto de pases.
A macroeconomia preocupa-se com o comportamento da
economia como um todo, estudando o que determina e o que
modifica o comportamento de variveis agregadas como o
desemprego, a infIao etc. Abrange o comportamento econmico
e as poIticas que afetam o consumo e o investimento. Abrange
2
tambm o cmbio, a baIana comerciaI e as poIticas fiscaI e
monetria.
So consideradas questes estruturais probIemas como
desenvoIvimento econmico, distribuio de renda, gIobaIizao,
progresso tecnoIgico, as quais em geraI, extrapoIam a anIise
meramente econmica, envoIvendo questes poIticas, histricas
etc., que no so equacionadas no curto prazo.
A parte da teoria econmica que estuda o comportamento dos grandes
agregados ao longo do tempo /longo pra,o0 % denominada teoria do crescimento
e desenvoIvimento econmico.
12.2 AS METAS DA POLTICA MACROECONMICA
1o as seguintes as metas de poltica macroeconmica2
a) PIeno emprego de recursos;
b) EstabiIidade de preos;
c) Distribuio de renda sociaImente justa;
d) Crescimento econmico.
As quest"es relativas ao emprego e 3 inflao so consideradas como
conjunturais, de curto pra,o, constituindo(se nas c'amadas poIticas de
estabiIizao. Alguns textos colocam tamb%m como meta o equilbrio no balano
de pagamentos, mas consideramos que esse no % um objetivo em si mesmo, mas
um meio, um instrumento para atingir as quatro metas b)sicas acima.
12.2.1 PIeno emprego de recursos
#ode(se di,er que a questo do desemprego, que eclodiu principalmente a
partir dos anos 45, % que permitiu um aprofundamento da an)lise da poltica
econmica com o objetivo de fa,er a economia recuperar o nvel de emprego
potencial. #ara se ter uma id%ia, o produto nacional dos !stados 6nidos caiu, entre
7898 e 7844, 45: e a taxa de desemprego c'egou a 9;: da fora de trabal'o em
7844.
<estacou(se ento o trabal'o do economista ingl-s John Maynard Keynes,
cujo livro A teoria GeraI do Emprego, do Juro e da Moeda /784=0 representa um
marco na 'istria econmica e foi, principalmente, a partir de sua colaborao que a
teoria e poltica macroeconmica comeou a evoluir.
12.2.2 EstabiIidade de preos
<efine(se inflao como um aumento contnuo e generali,ado no nvel geral
de preos. #or que a inflao % um problema> #orque a inflao acarreta distor"es
principalmente sobre a distribuio de renda, expectativas empresariais, mercado
de capitais e sobre o ?alano de #agamentos.
@ostuma(se aceitar que um pouco de inflao % inerente aos ajustes de uma
sociedade dinmica, em crescimento. !fetivamente, a experi-ncia 'istrica mostra
que existem algumas condi"es inflacion)rias inerentes ao prprio processo de
crescimento econmico. Asso porque a tentativa de os pases subdesenvolvidos
alcanarem, de forma r)pida, est)gios mais avanados de desenvolvimento
econmico dificilmente se fa, sem que, tamb%m, ocorram tens"es de custos que
provocam aumentos no nvel geral de preos.
3
Mesmos em pases desenvolvidos, mostra(se que, quanto maior o nvel de
atividade econmica, mais os recursos produtivos tendem a ficar no limite de sua
utili,ao, o que gera normalmente tens"es inflacion)rias. <a a necessidade de
polticas econmicas que ten'am por objetivo a estabilidade do comportamento do
nvel de preos.
12.2.3 Distribuio de renda sociaImente justa
A economia brasileira cresceu bastante entre o fim dos anos =5 e a maior
parte da d%cada de B5. Apesar disso, observou(se um aumento da disparidade de
renda entre as classes de sociais. $o ?rasil, os crticos do c'amado Cmilagre
econmicoD argumentam que piorou a concentrao de renda no pas nos anos
=BEB4 devido a uma poltica deliberada do Foverno /a c'amada CTeoria do BoIoD02
primeiro crescer, para depois pensar em repartio da renda.
A posio oficial era a de que certo grau de aumento de concentrao de
renda seria inerente ao prprio desenvolvimento capitalista, que tra,
transforma"es estruturais /-xodo rural, com trabal'adores de pequena
qualificao, aumento da proporo de jovens etc.0. + economista @arlos Feraldo
Gangoni, da Hundao Fet.lio Iargas do Jio de Kaneiro, naquela %poca, defendia a
tese de que, no desenvolvimento capitalista gera(se uma demanda por mo(de(obra
qualificada, a qual, por ser escassa, obt%m gan'os extras. Assim, o fator
educacional seria a principal causa da piora distributiva. M)rio Lenrique 1imonsen
argumentava que 'avia Cdesigualdade com mobilidadeD, isto %, o indivduo
permanece pouco tempo na mesma faixa salarial e tin'a facilidade de ascenso.
Asso seria um fator importante para a conviv-ncia com a m) distribuio de renda.
M curioso observar que, naquele perodo, ocorreu maior concentrao de
renda, mas a renda m%dia de todas as classes aumentou. + problema % que
embora os pobres ten'am se tornado menos pobres, os ricos ficaram relativamente
mais ricos. Louve um aumento geral do padro de vida, com todos mel'orando,
mas os CricosD ficaram com a maior parte desta rique,a.
12.2.4 Crescimento Econmico
*uando ocorre o desemprego e a capacidade ociosa, pode(se aumentar o
produto nacional por meio de polticas econmicas que estimulem a atividade
produtiva. $o entanto, feito isso, ') um limite 3 quantidade que se pode produ,ir
com os recursos disponveis. Aumentar o produto al%m desse limite exigir)2
Ou aumento nos recursos disponveis.
Ou avano tecnoIgico (ou seja, tecnoIogia mais avanada, novas maneiras de
organizar a produo).
*uando falamos em crescimento econmico, estamos pensando no
crescimento da renda nacional per capita, isto %, de que seja colocada 3 disposio
da coletividade uma quantidade de mercadorias e servios que supere o
crescimento populacional. A renda per capita % considerada o mel'or indicador, o
mais operacional, para se aferir a mel'oria do bem(estar, do padro de vida da
populao, embora possa apresentar fal'as /os pases )rabes, por exemplo, esto
entre os pases com maiores rendas per capita, mas no apresentam o mel'or
padro de vida do mundo0.
+ fato de o pas estar aumentando sua renda real per capita no
necessariamente significa que est) tendo uma mel'oria do seu padro de vida. +
conceito de crescimento econmico capta apenas o crescimento da renda per
capita. 6m pas est) realmente mel'orando seu nvel de desenvoIvimento
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econmico e sociaI se, juntamente com o aumento da renda per capita, estiver
tamb%m mel'orando os indicadores sociais /pobre,a, desemprego, meio ambiente,
moradia etc.0
Iimos que a microeconomia refere(se 3 an)lise do comportamento
individual das unidades econmicas2 as famlias ou consumidores e as empresas.
At% agora vimos, estudando isso, junto com a instituio do mercado, onde operam
os demandantes e ofertantes de bens e servios. Assim, quando analisamos as
conseqN-ncias de um aumento de preos sobre a demanda de automveis,
estamos levantando uma questo tipicamente microeconmica.
A macroeconomia , pelo contr)rio, estuda o comportamento global do
sistema econmico& no se det%m em rea"es individuais, mas pretende estudar a
realidade econmica de forma global.
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13 A CONTABILIDAE SOCIAL
+bservamos anteriormente que a macroeconomia trata da evoluo de toda
a economia. + que distingue a macroeconomia da microecomia % o fato de a
macroeconomia analisar o comportamento dos grandes agregados, sem preocupar(
se com quest"es especficas dos mercados e agentes que comp"em esses
agregados. Jigorosamente, para avaliar o resultado da atividade econmica global,
e aferir a rique,a de uma nao, deveramos explicitar o quanto foi produ,ido de
cada uma dentre mil'"es de mercadorias, o que seria no operacional e no
ilustrativo para uma an)lise mais abrangente. <esse modo, devemos buscar
medidas que permitam de forma simplificada mostrar o quanto a economia
produ,iu, consumiu, poupou, exportou etc.
A necessidade de obter cifras ordenadas que, tornassem possvel uma viso
agregada dos fenmenos econmicos ficou mais patente a partir da grande
<epresso dos anos 45, quando, evidenciou(se a necessidade da interveno do
Foverno para recuperar o nvel de atividade e de emprego. Hoi necess)rio o
desenvolvimento da c'amada ContabiIidade SociaI ou ContabiIidade NacionaI,
ou seja, um mecanismo que permitisse medir a totalidade das atividades
econmicas. +s que mais se populari,aram foram2 o 1istema de @ontas $acionais
e a Matri, Ansumo(#roduto.
Pressupostos bsicos da ContabiIidade SociaI
a) As contas procuram medir a produo corrente. Assim, no so
considerados bens de segunda mo, produzidos em perodo anterior. Nas
transaes com esses bens, s se considera como parte da renda nacionaI a
remunerao do vendedor (que remunerao a um servio corrente) e no
o vaIor da mercadoria vendida.
b) As contas referem-se a um fIuxo, normaImente de um ano. Assim, os
agregados correspondem variveis fIuxo, cujos vaIores so considerados
ao Iongo de um perodo, isto , tm dimenso temporaI. Por exempIo: vaIor
das Exportaes em 1999, Consumo Agregado em 1999, Produto NacionaI
em 1999. EIas diferem das chamadas variveis estoque, que se referem aos
vaIores tomados em determinado ponto de tempo. Como exempIo, temos o
nveI de emprego, o saIdo dos meios de pagamentos, ao finaI de um dado
ms ou ano. A ContabiIidade SociaI s trabaIha com fIuxos, no
apresentando um baIano patrimoniaI, de estoques, como aparece na
ContabiIidade privada.
c) A moeda neutra, no sentido de que considerada apenas como
unidade de medida (padro para agregao de bens e servios fisicamente
diferentes) e instrumento de trocas. A moeda tem o papeI de servir de padro
para a agregao de bens e servios. A ContabiIidade SociaI no se
preocupa com o registro dos chamados agregados monetrios, como meios
de pagamento (oferta de moeda), emprstimos, depsitos, open market,
apIicaes financeiras etc., mas apenas com os agregados reais, que
representam diretamente aIteraes da produo e da renda e so tratados
nesse captuIo. As transaes financeiras so registradas parte no baIano
do sistema Monetrio e sero discutidos quando tratarmos tema referente
moeda.
13.1 PRINCIPAIS AGREGADOS MACROECONMICOS - O FLUXO CIRCULAR
DE RENDA
+ objetivo do estudo da Macroeconomia consiste na formao e na
distribuio de produto e renda gerados pela atividade econmica. M o c'amado
fluxo circular de renda. A partir do fluxo circular de renda, estabelecemos os
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conceitos dos principais agregados macroecnmicos. @omearemos supondo uma
economia simplificada, fec'ada e sem governo.
13.1.2 Economia a dois setores sem formao de capitaI
$essa economia simplificada, sup"e(se que os .nicos agentes so as
empresas /que produ,em bens e servios0 e as famlias /que auferem rendimentos
pela prestao de servios0. Oodas as decis"es partem das famlias. As empresas,
que so de propriedade de seus acionistas /que pertencem ao setor famlia0 so
abstra"es jurdicas, representando o local onde se organi,a a produo.
Iamos imaginar uma economia estacion)ria, que no se expande. Asso
corresponde a supor que no existe o setor de formao de capital /poupana,
investimentos e depreciao0. $o consideramos por enquanto os setores governo
e resto do mundo.
+s bens intermedi)rios, como mat%rias(primas, componentes, energia, so
insumos que entram no processamento de outros bens, ou seja, so transa"es de
empresas a empresas, que se compensam na agregao das unidades produtoras.
Assim, s se consideram os bens finais, e os custos de produo das empresas, no
sistema agregado, no incluem o custo dos insumos intermedi)rios. + fluxo circular
da renda, para uma economia a dois setores, pode ser ilustrado como na Higura
abaixo2
MERCADO DE BENS E SERVIOS
Despesas de consumo de Bens e Servios
DN = C
Fornecimento de Bens e Servios PN = _pi qi
(aIimentos, viagens etc.)
FAMILIAS UNIDADES PRODUTORAS
Fornecimento dos Servios produo
(Terra, trabaIho, capitaI)
RN= w + j + a + I
Remunerao aos Servios dos Fatores de Produo
(SaIrios, juros, Lucros etc.)
MERCADO DE FATORES DE PRODUO
FIuxo reaI
FIuxo monetrio
Esquema 13.1.2 - O fIuxo circuIar da renda.
+ fluxo monet)rio representa a contrapartida pelo fluxo real, isto %, pelo
fornecimento de bens e servios, e servios dos fatores de produo.
A remunerao dos fatores de produo constitui(se de quatro itens2 sal)rios
/P, do ingl-s wages0, juros /j0, alugu%is /a0 e lucros /l0
SaIrio Q remunerao dos servios do fator trabal'o.
AIugueI Q remunerao dos servios do fator terra /ou Jecursos $aturais0, tamb%m
c'amado simplesmente renda.
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Lucro Q remunerao dos servios do fator capital fsico /pr%dio e instala"es0. +
lucro tamb%m pode ser entendido como remunerao da capacidade gerencial, ou
seja, seria a rentabilidade dos empres)rios pela organi,ao produtiva da empresa.
Juro Q remunerao dos servios do fator capital monet)rio. Mais precisamente, o
juro % a renda do capital monet)rio aplicado na produo pagos pelas empresas
aos capitalistas privados. +s juros pagos pelas empresas aos bancos no so
considerados remunerao a fator de produo, mas pagamentos de um servio
intermedi)rio, semel'ante 3 lu,, )gua etc. +u seja, eles se anulam na consolidao
das contas agregadas das empresas.
#elo ngulo das famlias propriet)rias dos fatores de produo refere(se a
rendimentos& pelo ngulo das empresas, representam custos de produo.
Hica claro que, na @ontabilidade 1ocial, os custos de produo so os
pagamentos aos fatores de produo, na forma de sal)rios, juros, alugu%is e lucros,
e no incluem o pagamento a insumos intermedi)rios como mat%rias(primas, peas,
energia el%trica etc., que so pagamentos de empresas para empresas, que
acabam se anulando no agregado.
Oem(se ento um fluxo circular, no sentido de que a moeda gira pelo circuito,
criando renda2 firmas recebem das famlias pela venda de bens e servios
produtivos& firmas remuneram as famlias pela venda de bens e servios produtivos&
firmas remuneram as famlias que compram das firmas etc.& ou seja, o produto gera
renda, que gera consumo, que gera produto, que gera renda etc.
PapeI do Iucro
$otamos que o lucro tamb%m % considerado como custo de produo
/remunerao aos Cdonos das empresasD, que fa,em parte do setor CfamliaD0.
Assim, o economista v- o lucro como um custo de produo para as empresas. Asso
estabelece uma diferena entre lucro cont)bil e lucro econmico. @omo o lucro
econmico tamb%m % um custo, ele % includo na Cparte inferiorD do fluxo /fluxo de
rendimentos0. #ortanto, a parte superior torna(se igual 3 parte inferior do fluxo,
significando que2
FIuxo de rendimentos = fIuxo de produo
ExempIo: supondo
Iendas Q R 7.555.555
@ustos Q R =;5.555
Gucro Q vendas S custo Q R 4;5.555
@omo lucro tamb%m % considerado custo, temos que2
vendas = custo = $ 1.000.000
74.7.9.7 Or-s ticas de mensurao2 #roduto, <espesa e Jenda
+ fluxo do produto e o fluxo de rendimentos propiciam tr-s ticas pelas quais
pode ser medida a atividade econmica e que c'egam ao mesmo resultado
num%rico. A partir delas, podemos definir os conceitos de #roduto $acional,
<espesa $acional e Jenda $acional.
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74.7.9.9 @onceito de produto $acional /#$0
+ #roduto $acional % o valor de todos os bens e servios finais produ,idos
em determinado perodo de tempo.
VaIor: os preos permitem agregar bens diferentes /produo de mas,
com fog"es, com servios de transporte etc.0. Assim, o #$ % avaliado em termos
monet)rios, e a moeda % a unidadeSpadro de agregao.
Bens e servios finais: no se consideram os bens e servios
intermedi)rios, como mat%rias(primas e componentes, que entraram na elaborao
de outros produtos.
Os conceitos de bens intermedirios e bens finais dependem da utiIizao que
se faz do bem ou servio. Tudo que vendido diretamente famIias, governo
e setor externo considerado um bem finaI. Nesse sentido, a reposio de
peas ou a exportao de matrias-primas tambm so consideradas como
bens finais. Tambm so bens finais as matrias-primas que permaneceram
em estoque, j que no foram utiIizadas na eIaborao de outros produtos no
perodo.
Asso evita a dupIa contagem, como por exemplo, somar como produto
nacional o trigo, a farin'a e o po ao mesmo tempo.
Perodo de tempo: % um fluxo, definido em dado perodo de tempo /m-s,
ano0
#ortanto2
PN = _
n
piqi =P sacas de caf.q sacas +...+ P fogo . q foges +...+ P biIhete
metr . q viagens
i=1
P sacas de caf . q sacas = Setor primrio (agricuItura, pecuria, pesca,
extrao vegetaI)
P fogo . q foges = Setor secundrio )indstria, extrao mineraI)
P biIhete metr . q viagens = setor tercirio (servios, comrcio, transportes,
comunicaes)
1endo i Q 7, 9, 4...n bens e servios finais.
74.7.9.4 @onceito de <espesa $acional /<$0
+ #roduto $acional % uma medida do fluxo de produo, ou seja, pela tica
da produo de bens e servios das empresas. Mas o #roduto $acional tamb%m
pode ser medido pela tica das despesas reali,adas pelos agentes de despesa, ou
seja, consumidores, empresas, governo e estrangeiros. $esse caso, % tamb%m
c'amado <espesa $acional /<$0, que % a despesa com o produto nacional.
Assim, a <$ % o valor das despesas dos v)rios agentes na compra de bens e
servios finais. $este modelo simplificado,
DN = Despesas de consumo ( C )
9
@onsiderando os demais agentes, a <espesa $acional % a soma das
despesas das famlias com bens de consumo, despesas com investimentos das
empresas, gastos do governo e gasto do setor externo com o #roduto $acional.
#ortanto, temos at% agora duas formas para aferir o valor do #roduto
$acional, ambas a partir do fluxo de produo /mercado de bens e servios0.
A partir de quem vende o produto ("por ramo de origem"), que o Produto
NacionaI propriamente dito;
A partir dos agentes de despesa ("por ramo de destino"), que a Despesa
NacionaI).
74.7.9.T @onceito de Jenda $acional /J$0
$o entanto, existe ainda uma terceira tica que tamb%m possibilita medir a
atividade econmica total do pas, que % a Jenda $acional.
A Jenda $acional % a soma dos rendimentos pagos 3s famlias, que so
propriet)rias dos fatores de produo, pela utili,ao de seus servios produtivos,
em determinado perodo de tempo.
Renda nacionaI (RN) = saIrios (w) + juros ( j ) + aIuguis ( a ) + Iucros ( L )
RN = w + j + a + L
#ortanto, a medida % feita pelo fluxo de rendimento /mercado de fatores de
produo0, na parte inferior do diagrama anterior. + conceito de J$ mostra como a
renda % distribuda entre os propriet)rios dos fatores de produo /que pertencem
ao setor CfamliasD0.
Identidade bsica das contas nacionais: PN = DN = RN
+bservamos, ento, que existem tr-s ticas que permitem medir o resultado
econmico agregado de um pas. 1o ticas conceitualmente diferentes, mas que
c'egam ao mesmo valor num%rico, fa,endo com que #$ Q <$ Q J$. Iamos
demonstrar esse ponto.
$esse modelo simplificado, no existem estoques, ou seja, a empresa
vende tudo o que produ,. !nto2
Produo (PN) = Vendas (DN)
@omo no agregado so excludas as compras de bens intermedi)rios, a
empresa gasta com pagamentos aos fatores de produo tudo o que recebe pela
venda de bens e servios /#$ Q <$0, que so os sal)rios, juros, alugu%is e lucros.
@omo os gastos das empresas com fatores de produo % a prpria Jenda
$acional, segue que2
PN = DN = RN
+u seja, so tr-s ticas conceitualmente diferentes para medir a atividade
econmica, mas condu,indo ao mesmo resultado num%rico.
Ieremos que, mesmo removendo as 'ipteses simplificadoras que fi,emos,
essa identidade b)sica mant-m(se com o modelo completo.
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74.7.9.; @onceito de valor adicionado
#or problemas de medio, costuma(se, na pr)tica, medir o #$ pelo valor
adicionado /ou valor agregado0 por setor. @onsiste em calcular o que cada ramo de
atividade adicionou ao valor do produto final, em cada etapa do processo produtivo.
VaIor adicionado = VaIor Bruto de Produo - Consumo de
Produtos Intermedirios (matrias-primas e componentes).
+ VaIo Bruto de Produo (VBP) % o faturamento, a receita de vendas, de
cada setor produtivo. Jetirando da receita de vendas os gastos com a compra de
bens intermedi)rios, o que sobra % a remunerao dos fatores de produo de cada
setor, mas pelo seu valor total, isto %, sem discriminar quanto foi pago em sal)rios,
ou juros, ou alugueis, ou lucros.
+ conceito de Ialor Adicionado % uma forma alternativa e a mais operacional
para medir o produto e a renda nacional do que diretamente pela soma de produtos
finais, j) que a conceituao do bem final no % muito simples, pois depende do uso
que se far) posteriormente, sendo difcil aferi(lo a partir do fabricante. #or exemplo,
a gasolina vendida nos postos pode ser utili,ada tanto como bem final para o
consumidor, com bem intermedi)rio para uma empresa. Ademais, parte das
mat%rias(primas e componentes pode no ser utili,ada no perodo, ficando como
estoque. !sses estoques sero considerados ento como produto final, pois no
foram utili,ados como produtos intermedi)rios dentro do perodo.
ExempIo:
Trigo Farinha Po
a
Receita de
Vendas (VBP)
100.000 400.000 1.000.000 PN = DN = 1.000.000
b Compras
Intermedirias
0 100.000 400.000
VaIor
adicionado
(a- b)
100.000 + 300.000 + 600.000 = 1.000.000 = RN
Renda paga peIo
setor de trigo aos
fatores de
produo (VA
trigo)
Renda paga peIo
setor de farinha aos
fatores de produo
(VA farinha)
Renda paga peIo
setor de panificao
aos fatores de
produo (VA po)
Portanto:
PN = DN = RN = VA = 1.000.000
Jesumo2
+bservamos, assim, que existem quatro formas diferentes de medir o
resultado econmico de um pas, todas condu,indo a um mesmo valor num%rico2
Soma dos produtos finais das empresas produtoras (PN);
Soma das despesas dos agentes com o Produto NacionaI (DN);
Soma dos rendimentos de saIrios, juros, aIuguis e Iucros (RN);
Soma de vaIores adicionados dos setores de atividade (RN).
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Assim, os rgos respons)veis pela medio da atividade econmica /no
?rasil, o A?F!0 t-m a sua disposio quatro formas alternativas de aferir o
resultado econmico dos v)rios setores produtivos.
13.2 ECONOMIA A DOIS SETORES COM FORMAO DE CAPITAL
At% agora, supusemos que2
As famIias apenas consomem;
As firmas s produzem bens que so consumidos peIas famIias (bens de
consumo).
Orata(se de uma economia em estado estacion)rio, em que apenas se
reprodu,em ano a ano as condi"es de sobreviv-ncia. !ntretanto, as famlias
tamb%m poupam, e as empresas tamb%m produ,em e investem em bens de
capital. +u seja, as famlias e empresas preocupam(se tamb%m com o consumo
futuro /e no s com o consumo corrente0. @om isso, o fluxo de renda pode
ampliar(se, ou diminuir, no permanecendo estacionado.
74.9.7 @onceito de poupana / S 0
#oupana % a parcela da J$ no consumida no perodo, isso %, da renda
gerada /sal)rios, juros, alugu%is e lucros0, parte no % gasta em bens de consumo.
(C = Consumo Agregado)
1endo S a notao internacional derivada do ingl-s 1aving.
74.9.9 @onceito de investimento / I 0
+ #roduto $acional % composto por dois tipos de bens2
a0 bens de consumo2 consumidos como um fim em si mesmo&
b0 bens de investimento2 no so consumidos, fa,endo parte da produo, e
t-m como objetivo aumentar a rique,a da nao, isto %, sua capacidade
produtiva.
$essa lin'a, podemos definir investimento de duas formas2
Investimento o gasto em bens que representam aumento da capacidade
produtiva da economia, isto , da capacidade de gerar rendas futuras;
tambm chamado de Taxa de AcumuIao de CapitaI;
Investimento o gasto em bens produzidos, que no foram consumidos
no prprio perodo e que sero utiIizados para consumo futuro, ou seja:
*uais bens so produ,idos e no consumidos no perodo>
1) mquinas e equipamentos e;
2) imveis ( investimentos em Bens de CapitaI (Ibk) e tambm;
3) variao de estoques (produtos acabados e intermedirios)
E
#ortanto os componentes do investimento so2
S = RN ~ C
I = PN ~ C
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Assim, o investimento tem dois componentes b)sicos2 bens de capital e
variao do estoques. $o ?rasil, o investimento em bens de capital % c'amado
Formao Bruta de CapitaI Fixo (FBKF). A distino entre bens de capital e
estoques % necess)ria, dado que as varia"es de estoques podem no ser
deliberadas, dependendo das oscila"es de mercado, enquanto o investimento em
bens de capital j) % planejado ou deliberado.
74.9.4 +utras observa"es sobre investimentos2
1. E = Et ~ Et ~1, isto , considera-se o fIuxo no ano, que a diferena
entre os estoques ao fim do ano presente com os estoques ao fim do ano
anterior.
2. No devemos confundir investimento no sentido vuIgar com
investimento no sentido econmico. Assim, por exempIo, "investir em
aes" no representa aumento da capacidade produtiva, tratando-se
apenas de uma transferncia financeira, que no redunda em aumento da
capacidade de produo. Agora, se a firma que coIocou suas aes usar
parte do dinheiro para investir em instaIaes, essa parceIa (essa
transao) contabiIizada como investimento. Apenas os dividendos das
aes so considerados como parte da Renda NacionaI (como Iucro), bem
como os saIrios ou comisses dos vendedores da BoIsa, mas no o
voIume de aes.
3. Os investimentos em ativos de segunda mo (mquinas,
equipamentos, imveis) no e contabiIizado como investimento agregado,
pois, no fundo, uma transferncia de ativos, que se compensa: aIgum
"desinvestiu". Esses bens j foram computados como investimento no
passado, quando produzidos.
4. Os bens de consumo durveis, embora tambm no sejam
consumidos no perodo e gerem um fIuxo de servios no futuro, no so
considerados como investimento. O probIema est na dificuIdade
operacionaI de se caIcuIar o fIuxo de servios gerados por TVs, geIadeiras,
automveis. No caso de investimentos em imveis geram aIuguis,
enquanto uma TV gera um fIuxo de benefcios no mensurveis. Ou seja, a
base de cIcuIo compIicada, e a conveno internacionaI consider-Ios
como bens de consumo finaI, no de investimento. Trata-se de uma
discusso ainda em aberto, dentro da ContabiIidade SociaI.
74.9.T @onceito de depreciao / d 0
A depreciao % o consumo do estoque de capital fsico, em dado perodo.
+u seja, o bem de capital tamb%m % consumido, no sentido de que sofre um
desgaste, s que, diferentemente dos bens de consumo, em parcelas, at% que vire
sucata, ou se torne obsoleto. Oamb%m c'amada de investimento de reposio.
$o entanto, a depreciao % um conceito complicado para ser medido,
porque m)quinas e equipamentos t-m diferentes tipos e tempo de durao. #or
essa ra,o, costuma(se consider)(la como uma percentagem fixa do produto
nacional. $o ?rasil, era estimada at% 78U; como ;: do produto /no conceito de
#roduto Anterno ?ruto /#A?0.0 atualmente, o A?F! no apresenta estimativas para a
depreciao do ativo fixo.
74.9.; @onceito de investimento bruto e lquido, produto nacional bruto e lquido
I = IBK + E
13
+ investimento Iquido, c'amado tamb%m de formao Iquida ou
acumuIao Iquida de capitaI, % a diferena entre os novos investimentos
/investimentos brutos ib0 e a depreciao do estoque de capital, num dado
perodo2
+ investimento bruto % sempre positivo, mas o investimento lquido pode
ser negativo, se a taxa de depreciao superar os novos investimentos em
determinado ano.
+ conceito de depreciao permite fa,er uma primeira diferenciao no
conceito de #roduto $acional, que pode ser definido em termos brutos ou lquidos,
assim2
1endo PNL o #roduto $acional Gquido e #$? o #roduto $acional ?ruto.
+u seja, pode(se considerar no produto apenas o aumento da capacidade
produtiva, em termos brutos, ou ento considerar seu desgastes /depreciao0,
em termos lquidos.
74.9.= A identidade 1 Q A ex post
<efinimos S = RN C
I = PN C
e
@omo fluxo de rendimentos Q fluxo de produo /visto anteriormente0,
segue(se que2
PN = RN
@onclui(se, portanto, que2
!m termos cont)beis, isso sempre ocorre. As identidades cont)beis so
ditas ex post, significando a posteriori, Caps ocorridasD, Creali,adasD. !ssas
identidades so diferentes das igualdades tericas c'amadas ex ante /planejadas,
desejadas, antecipadas, Cantes de ocorrerD0.
Agora, di,er que S = I no significa que toda a poupana do perodo
destina(se ao investimento do mesmo perodo. + investimento do perodo pode
ser financiado por poupanas passadas, empr%stimos etc., assim como a
poupana do perodo pode ir Cpara baixo do colc'oD, ficar depositada no ?anco
etc., sem ser investida.
$o entanto, ento % que conceitos diferentes, poupana e investimento
apresentam o mesmo resultado> <ois exemplos mostram que isso ocorre devido 3
maneira como definimos S e I.
!xemplos2
a) suponha-se que PN = RN = 100. Com a venda do produto
(PN), as empresas remuneram as famIias (RN). Se as famIias
decidem consumir apenas 80 (C = 80, sobra uma poupana de
I! = IB "
PN! = PNB "
S = I
14
#0 (S = RN C = #0. Ento, parte do PN = 100 no foi
comprada porque as famIias no gastaram tudo. Sobram,
ento, estoques de #0. Mas os estoques (a variao) tambm
so investimentos. Ento,
I = AE = 20 e
S = I = 20;
b) Considere-se, agora, PN = 100, supondo produo de
bens de consumo = $0 e produo de bens de capitaI = %0
(investimento).
A remunerao aos fatores de produo (RN iguaI a 100. As
famIias Iigadas aos setores de bens de consumo e de capitaI
receberam 100. Ento, da RN = 100, %0 sobraro na mo das
famIias (pois podem consumir s $0 que o totaI disponveI
de bens de consumo produzidos). Esses %0 correspondem
poupana, S = %0 e;
S = I = 30.
#ortanto, o ato de produ,ir bens de capital cria, por definio, uma
poupana no mesmo montante.
!ssa identidade permanece com a incluso do governo e do setor externo.
!ssa identidade ocorre sempre nas @ontas $acionais /ex post0. $os
modelos da Oeoria !conmica, em que os agregados so planejados /ou ex ante,
antes de ocorrerem0, essa identidade s ocorrer) no ponto de equilbrio
macroeconmico.
13.3 ECONOMIA A TRES SETORES: O SETOR PBLICO
+ setor p.blico refere(se 3s tr-s esferas de governo2 6nio, !stados e
Municpio e inclui as transa"es reali,adas pelos respectivos Oesouros. $o inclui
as opera"es do ?anco @entral /depsitos, empr%stimos0 e mesmo a taxa de juros
e a taxa de cmbio, que so consideradas 3 parte, dentro do 1istema Monet)rio.
74.4.7 Jeceita Hiscal do governo
A arrecadao fiscal do governo constitui(se das seguintes receitas2
Impostos indiretos (Ti): incidem sobre bens e servios. ExempIos: ICMS,
IPI;
Impostos diretos (Td): incidem sobre as pessoas (fsicas e empresas).
ExempIos: Imposto de Renda, IPTU;
Contribuies Previdncia SociaI: encargos trabaIhistas recoIhidos de
empregados e empregadores;
Outras receitas do governo: taxas (por exempIo, pedgios), muItas,
aIuguis etc.
74.4.9 Fastos do governo
$as contas $acionais, so considerados tr-s tipos de gastos
governamentais2
1. Gastos dos ministrios, secretarias e autarquias, cujas receitas
provm de dotaes oramentrias, so os gastos do Governo
propriamente ditos, que aparecem nas Contas Nacionais e na Teoria
Macroeconmica. Como os servios do governo (bens pbIicos, como
justia, segurana, dipIomacia, pIanejamento) no tm preo de venda, o
15
produto gerado peIo governo medido por suas despesas correntes ou de
custeio (saIrios, compras de materiais) para a manuteno da mquina
administrativa e despesas de capitaI (aquisio de equipamentos,
construo de estradas, hospitais, escoIas, prises). No sistema de Contas
Nacionais da ONU, como por definio, considera-se que todos os
investimentos so reaIizados peIas unidades produtoras (empresas), as
despesas do Governo e das famIias em bens de capitaI so consideradas
dentro da conta das empresas. Tudo o que comprado peIo Governo e
famIias considerado como bens de consumo finaI.
2. Gastos das empresas pbIicas e sociedades de economia mista:
como suas receitas provm da venda de bens e servios no mercado,
atuando como empresas privadas, so consideradas, nas Contas
Nacionais, dentro do Setor de Produo (junto com as empresas privadas).
ExempIo: Cesp, Petrobras etc. isso porque as Contas Nacionais
consideram o tipo de atividade econmica, e no a propriedade da
empresa.
3. Gastos com transferncias e subsdios: considerados nas Contas
Nacionais como transferncias. Representam apenas uma transferncia
financeira do setor pbIico ao setor privado, no tendo correspondncia
com a renda corrente (no so uma remunerao a fator de produo). So
os pagamentos a aposentados, a ex-pracinhas, boIsas de estudos s
famIias, aIm dos subsdios ao setor privado, com o objetivo de baratear o
preo de aIgum produto bsico (trigo, Ieite) ao consumidor finaI.
1e os gastos superarem a arrecadao, temos o conceito de dficit
primrio ou fiscaI; se a arrecadao superar os gastos p.blicos, temos um
supervit primrio ou fiscaI. 1e incluirmos os juros reais sobre estoque da dvida
p.blica /interna e externa0, temos o conceito de dficit operacionaI do setor
p.blico. 1e considerarmos os juros nominais /ou seja, se adicionarmos a correo
monet)ria e cambial da dvida passada0, temos o conceito mais amplo de d%ficit
nominal ou total.
74.4.4 @onceitos de #roduto $acional a preos de mercado e #roduto $acional a
custo dos fatores
Apresentaremos agora uma segunda distino no conceito de #roduto
$acional2 PN a preos de mercado e PN a custo de fatores2
PN a preos de mercado (PNp&): o PN medido a partir dos vaIores
transacionados no mercado (ou seja, medido peIo preo pago peIo
consumidor finaI);
PN a custo de fatores (PN'(): PN medido a partir dos vaIores que
refIetem os custos de produo, a remunerao aos fatores (w + j + a + I).
um preo de fbrica, antes dos impostos, e no considerado preos dos
insumos intermedirios. Como medido peIa tica dos rendimentos,
rigorosamente a Renda NacionaI a custo de fatores (RN'().
A diferena entre ambos est) nos impostos indiretos /Ti0 e nos subsdios
/Sub0, isto %2
$essa diferenciao, consideramos apenas os impostos indiretos ()*,
uma ve, que os impostos diretos ()" sero descontados dos propriet)rios dos
fatores de produo /e no pelas empresas0, aps receberem a remunerao. +s
impostos diretos no so encargos das empresas, mas das famlias, e nada t-m a
ver com a diferena entre custos dos fatores e preos praticados no mercado.
PNp& = RN'( + )* S,b
16
*uanto aos subsdios, representam uma diminuio do peo pago pelos
consumidores. #or exemplo2 se o governo subsidiar o preo do leite em 45:, com
o objetivo de diminuir o custo para os consumidores, e supondo que o custo
efetivo para os produtores /custo dos fatores0 % 755, o preo de mercado ser) B5,
sendo 45 o montante de subsdio pago pelo governo aos produtores.
Fenericamente, % usual associar(se o CProduto NacionaID ao PNp&, e
CRenda NacionaID 3 RN'(. A utili,ao dos conceitos de PN'(, ou RNp&, no %
muito correta, embora apaream com freqN-ncia /mesmo porque o resultado
num%rico % o mesmo0, pois, rigorosamente, custo de fatores est) associado 3
tica de renda (RN e preos de mercado, 3 tica de produo (PN.
74.4.T @onceitos de #roduto $acional a preos de mercado e #roduto $acional a
custo dos fatores
A carga tributria bruta refere(se ao total da arrecadao fiscal do
governo, que corresponde 3 soma dos impostos diretos e indiretos e outras
receitas correntes. A carga tributria Iquida % a diferena entre a carga tribut)ria
bruta e as transfer-ncias e subsdios ao setor privado.
A partir desses conceitos pode(se construir ndices de carga tribut)ria bruta
e lquida, em relao ao Produto Interno Bruto (PIB, conceito que definiremos
no prximo item. Assim2
13.4 ECONOMIA A QUATRO SETORES: O SETOR EXTERNO
Hinali,ando, vamos incluir nas @ontas $acionais as vari)veis relativas a
uma economia CabertaD para o resto do mundo.
74.T.7 @onceitos de !xporta"es (X) e importa"es (M)
Exportaes (-. so as compras dos estrangeiros de nossos bens e
servios; ou seja, os gastos do setor externo com nossas empresas;
Importaes (/. so nossas compras com bens do exterior, quanto
gastamos com o resto do mundo. Parte da renda gerada no pas que "vaza"
para fora.
1endo X e M as nota"es utili,adas internacionalmente.
74.T.9 @onceitos de Jenda Gquida de Hatores !xternos /JGH!0, #roduto $acional
?ruto /#$?0 e #roduto Anterno ?ruto /#A?0
#recisamos incluir nas @ontas $acionais, a renda recebida da atividade de
nossas empresas no estrangeiro& da mesma forma, para termos uma id%ia do que
efetivamente nos pertence, devemos excluir a renda remetida 3s matri,es das
multinacionais aqui locali,adas. Asso leva aos conceitos de PNB e PIB /ou RNB e
I&postos *n"*0etos + I&postos 1*0etos
2n"*'e "e Ca0ga = . 100
)0*b,t30*a B0,ta PIBp&
I&postos *n"*0etos + I&postos 1*0etos )0ans(e04n'*as e
S,bs5"*os "o 6o7e0no ao seto0 p0*7a"o
2n"*'e "e Ca0ga = . 100
)0*b,t30*a !58,*"a PIBp&
17
RIB0. !mbora ten'a(se populari,ado a dicotomia PIB - PNB, o mais correto seria
considerar em termos de renda (RIB x RNB, pois essa diferena est) associada
ao conceito de renda, no do produto.
Produto Interno Bruto (PIB): a renda devida produo dentro dos
Iimites territoriais do pas.
Renda Lquida de Fatores Externos (RLFE): a remunerao dos ativos
pertencentes a estrangeiros. Divide-se em:
- Renda Enviada ao Exterior (RE): parte do que foi produzido internamente
no pertence aos nacionais, principaImente o capitaI e a tecnoIogia. A
remunerao desses fatores vai para fora do pas, na forma de remessa de
Iucros, royaIties, juros, assistncia tcnica. Juros, Iucros, royaIties,
assistncia tcnica, rendas do trabaIho e aIugueI de equipamentos so
chamados de servios de fatores, pois representam remunerao aos
fatores de produo. Fretes, seguros, turismo, servios de embaixadas e
representaes no exterior so servios no-fatores, por se constiturem
de pagamentos a empresas ou rgos prestadores de servios, e no a
pessoas fsicas proprietrias dos fatores de produo.
- Renda Recebida do Exterior (RR): recebemos renda devido produo de
nossas empresas operando no exterior.
Assim2
@om base no PIB e a R!F!, temos o conceito de2
Produto NacionaI Bruto (PNB: renda que pertence efetivamente aos
nacionais, incIuindo a renda recebida de nossas empresas no exterior, e
excIuindo a renda enviada para o exterior peIas empresas estrangeiras
IocaIizadas no BrasiI. Portanto:
Se: RE 9 RR R!FE : 0 PNB : PIB
RE : RR R!FE 9 0 PNB 9 PIB
+ ?rasil, bem como a quase totalidade dos pases emergentes, inclui(se no
primeiro caso, em que o PIB supera o PNB, devido 3s altas remessas de juros, a
lucros e roValties aos estrangeiros. Aqui, como a R!FE % negativa, ela % c'amada
de Renda Lquida Enviada ao Exterior.
A JGH! no deve ser confundida com a diferena entre Exportaes (X) e
Importaes (M). +s lucros recebidos pela #etrobras do exterior no representam
importa"es& a remessa de lucros da Hiat no constitui exporta"es. A R!FE
representa parte da renda gerada por essas empresas, e no suas vendas ou
compras.
74.T.4 A frmula final da <espesa $acional (DN)
6ma ve, apresentados os agregados macroeconmicos correspondentes
aos quatro setores /famlia, empresas, governo e setor externo0, pode(se
apresentar a frmula final da <espesa $acional2
R!FE = RR RE
PNBE = PIB + R!FE
18
+nde2 C % a despesa das famlias com bens de consumo, I % a despesa com bens
de capital e a variao de estoques, 6 os gastos do governo, - as exporta"es e
/ as importa"es /sendo a diferena - ; / as despesas lquidas do setor
externo0.
Jigorosamente, com relao ao setor externo, deveriam aparecer como
componente da despesa agregada apenas 3s exporta"es. <edu,em(se,
entretanto, as importa"es, devido ao fato de que elas esto embutidas nas
demais despesas agregadas (C< I< 6< - e pela dificuldade pr)tica de calcular o
componente importado para cada um desses agregados /seja como bem de
capital, seja como bem de consumo0. #or isso, corrige(se a frmula, dedu,indo(se
as importa"es pelo seu total global.
+ conceito de despesa agregada, assim como de produto, % apresentado a
preos de mercado, j) que so valores finais. @omo no ?rasil utili,a(se mais o
conceito de <espesa Anterna e no o de <espesa $acional, e no % calculada a
depreciao /com o que so utili,ados os conceitos agregados em termos brutos0,
tem(se, ento2
13.5 IDENTIDADES BSICAS DA CONTABILIDADE NACIONAL
6ma ve, definidas as principais vari)veis macroeconmicas, vejamos
algumas identidades b)sicas da @ontabilidade $acional, .teis para a an)lise
econmica. $a realidade, vamos complementar as identidades que vimos com
uma economia simplificada, com apenas dois setores.
a) Produto = Despesa = Renda
PIB = 1IB = RIB
b0 1IB = C + I + 6 + - / (tica da despesa)
Mosta como se distribuem os gastos peIos quatro agentes de despesas
(consumidores, empresas, governo e estrangeiros).
c0 RIB = C + S + ) (tica da renda)
Mostra como a renda gerada % utili,ada pelas famlias. <a renda que
recebem /na forma de sal)rios, juros, alugu%is e lucros0, ou consomem / C 0, ou
poupam /S0, ou pagam impostos /)0. +bserve(se que no consumo C esto
includas as importa"es /.
d0 substituindo as expresses b e c em a, vem:
I + G + X = S + T + M
*ue pode ser rearranjada assim2
S = poupana privada = Poupana Interna
() 6 = Sa="o "o 6o7e0no = Po,pan>a Inte0na
(-/ = Sa="o "o Seto0 Exte0no = Poupana Externa
+u
1N = C + I + 6 + - /
1IBp& = C + I + 6 + - /
I = S +() 6 + (- /
19
<eve ser observado que, quando as importa"es //0 superam exporta"es
/-0, temos uma poupana externa positiva. *uando - 9 /, temos uma
poupana externa negativa. #ara entender esse ponto, % interessante distinguir
transfer-ncia negativa. #ara entender esse ponto, % interessante distinguir
transfer-ncia de recursos reais e transfer-ncia de recursos financeiros. <o ponto
de vista real, as exporta"es representam parte de nosso produto real que foi para
o exterior& as importa"es significam entrada de recursos reais /m)quinas etc.0.
$esse sentido, as importa"es representam aumento de nossa capacidade de
produo /a economia nacional absorveu uma massa de recursos reais do exterior
para complementar o financiamento da formao de capital e aumentar a
disponibilidade de bens de consumo do pas0.
<o ponto de vista financeiro, as exporta"es representam evidentemente
uma entrada de divisas para o pas, um aumento de nossas reservas, enquanto as
importa"es significam sada de divisas.
$esse sentido, o conceito de poupana externa na @ontabilidade 1ocial %
considerado em termos reais, no financeiros.
e0 FrmuIa finaI do PIB e 1IB:
Acerca dessa frmula, cabem
duas observa"es2
1. Na ContabiIidade SociaI, essa frmuIa representa uma identidade
contbiI.
Na Teoria Macroeconmica, veremos que eIa representa uma posio de
equiIbrio entre a oferta e a demanda agregada de bens e servios.
2. Se rearranjarmos a expresso acima como.
PIB + / =C + I + 6 + -.
+ termo PIB + M tamb%m % c'amado de oferta global, representando todos
os bens disponveis para a coletividade, inclusive os importados, que esto
embutidos em C< I< 6< e -.
f) A partir da frmuIa do PIB, do item e:
PIB = C + I + 6 + - /
#odemos c'amar C + I + 6 = E de absoro interna de bens e servios,
ou despesa domstica com o PIB, e - / de despesa Iquida externa como
PIB.
Assim2
PIB = (C + I + 6 + - /
PIB = E + - /<
<essa forma, se #A? W !, significa X W M, ou seja, a produo interna /#A?0
superou a despesa dom%stica /!0, gerando um super)vit comercial no setor
externo.
Iisto por outro ngulo, significa que, para gerar mais divisas, pode(se
lanar mo de polticas que restrinjam a demanda dom%stica /!0 /por exemplo,
controle salarial, poltica de conteno de gastos p.blicos, aumento da carga
I g=oba= = S g=oba=
PIB = C + I + 6 + - /
PIB = E + - /
20
tribut)ria e poltica monet)ria restritiva como cr%dito limitado, juros elevados0, o
que fora as empresas a destinar parcela da produo interna para o exterior.
13.6 ALGUNS ASPECTOS CONCEITUAIS E PROBLEMAS DE MENSURAO
NAS ESTIMATIVAS DO PRODUTO NACIONAL
+ objetivo de calcular(se o P0o",to Na'*ona= % obter uma medida da
atividade produtiva, pressupondo que a medida do PN represente o padro de
vida, o bem(estar da populao do pas.
Ieremos que, na realidade, essa medida apresenta alguns problemas,
tanto para aferir adequadamente a atividade produtiva ou econmica, bem como o
real padro de vida. !mbora praticamente todos os pases sigam um padro
determinado, conforme o Manual de @ontas $acionais da +$6, cada pas pode
optar pelas formas de c)lculo que mais se ajustem a sua base de dados.
13.6.1 Atividades Produtivas (Econmicas) X Atividades Gerais Do Cotidiano
#ara efeito de medio na @ontabilidade $acional, ') uma diferenciao
importante ente atividade econmica e atividade geral do cotidiano2
atividade econmicas: aparecem no mercado, tm uma remunerao (um
preo de mercado);
atividade do cotidiano: no aparece no mercado, no remunerada.
+ #roduto $acional representa o valor do produto corrente da atividade
econmica, que aparece no mercado. !nto2
barbear-se em casa: no computado no PN;
barbear-se na barbearia: computado no PN;
refeio em casa: no computado no PN;
refeio em restaurante: computado no PN.
!sse fato d) origem ao c'amado #aradoxo de #igou2 se o patro resolve
casar com a empregada, diminui o PN, embora no altere o bem(estar da
coletividade. $esse sentido, o #roduto $acional no mede corretamente
altera"es do padro de bem(estar. Asso representa um vi%s na comparao de
pases com diferentes estruturas de mercado. #or exemplo, na ndia, o po %
produ,ido mais em resid-ncias do que em padarias, e no % computado no PN da
Yndia.
@om esse vi%s, o #$ pode elevar(se simplesmente pela ampliao do
setor de mercado, que no necessariamente reflita aumento do bem(estar. Assim,
embora provavelmente esse fato no represente um vi%s muito significativo, as
diferenas no #$, numa comparao internacional, no estariam refletindo
adequadamente o padro de vida.
13.6.2 Transaes que aparecem no mercado, mas so excIudas do Produto
NacionaI
!mbora o #$ vise medir a atividade econmica, que aparece no mercado,
existe uma s%rie de transa"es que, conquanto apaream no mercado, no so
consideradas como renda ou produto nacional.
74.=.9.7 #agamentos de transfer-ncia
1o transa"es que no alteram o produto e a renda nacionais. #or
exemplo, pagamento a aposentados e ex(pracin'as, bolsas de estudo, subsdios,
no so computados no PN por no representarem remunerao a fatores de
21
produo do perodo corrente. Orata(se apenas de transfer-ncias do governo ao
setor privado. Oamb%m so consideradas transfer-ncias as transa"es
financeiras, bem como o valor das transa"es com bens de segunda mo, como
m)quinas, carros e casas usados /embora, como j) observamos anteriormente,
uma reforma da casa entre no PN, e a comisso recebida pelo corretor tamb%m,
pelo servio de corretagem0.
74.=.9.9 Ialori,ao e desvalori,ao de ativos
A valori,ao do estoque de imveis ou de a"es e ttulos no %
considerada na medio do PN, pois no se associa 3 produo de bens e
servios, representando apenas uma modificao no sistema de preos. K) a
renda gerada por esses ativos /alugu%is e dividendos0 entra no cmputo do PN
/considera(se o fluxo gerado de renda, no o estoque patrimonial0.
74.=.9.4 Atividades ilegais
@omo o #roduto $acional procurar medir a atividade econmica
socialmente .til, atividade de contrabando e o tr)fico de drogas, por exemplo, no
so computados.
13.6.3 ATIVIDADES QUE NO APARECEM NOMERCADO, MAS SO
COMPUTADOS NO PRODUTO NACIONAL
Jeferem(se 3s estimativas e imputa"es, que so consideradas no PN,
embora no sejam pagamentos em moeda. As principais so as seguintes2
74.=.4.7 #agamentos em esp%cie /em mercadorias ou servios0
#ara os caseiros, por exemplo, que trabal'am e moram numa fa,enda
imputado um aluguel. <a mesma forma, os militares tamb%m t-m imputado um
valor para a moradia, alimentao e vestu)rio a que t-m direito.
74.=.4.9 Auto(consumo pelo prprio produtor
M o caso de fa,endeiros que consomem parte dos bens que produ,em.
Louve remunerao a trabal'adores, capital investido etc., o que fa, com que
esses bens devam ser considerados no PN.
74.=.4.4 Amveis ocupados pelos prprios propriet)rios
Oodos os servios dos fatores de produo /terra, capital, mo(de(obra0
devem ser computados no fluxo do #roduto $acional. !nto, al%m do aluguel pago
pelos locat)rios, tamb%m deve ser considerado um CaluguelD do prprio
propriet)rio, quando mora em sua propriedade, ou a empresa que ocupa um
pr%dio prprio. 1em assim no fosse feito, no estaramos computando
convenientemente a renda implcita do propriet)rio, pelo patrimnio que possui e
pelo padro de vida que da adv%m. Ademais, se no for adotado esse
procedimento, o PN cairia quando o propriet)rio decidisse morar em seu prprio
imvel, e no mais alug)(lo.
13.6.4 DISTINO ENTRE PRODUTO FINAL E PRODUTO INTERMEDIRIO
Orata(se de uma distino nem sempre muito clara e ainda motivo de
controv%rsias no mbito da @ontabilidade $acional. #or exemplo, a escada dos
pintores, macaco dos trabal'adores, carro de propriedade dos vendedores no
deveriam ser classificados como bens intermedi)rios, pois seriam produtos
22
necess)rios 3s famlias, para que produ,am bens e servios finais> A atividade do
governo /construo de estradas, corpo de bombeiros, polcia etc.0 no seria uma
atividade intermedi)ria para fornecer a infra(estrutura necess)ria para o
funcionamento dos demais setores econmicos>
+bserva(se assim como % difcil traar a lin'a divisria entre bens finais e
bens intermedi)rios. $o limite, at% o consumo de alimentos poderia ser
considerado como produto intermedi)rio, por dar condi"es para que exeramos
nossas atividades.
Al%m disso, ') uma s%rie de dificuldades pr)ticas de medio para
distinguir se um bem ou servio % intermedi)rio ou final. 1e uma empresa fornece
mat%rias(primas para outra empresa produ,ir um produto acabado, se essa
mat%ria(prima no for utili,ada at% o fim de um perodo, deixa de ser classificada
como bem intermedi)rio e passa a ser considerada como em bem final. @omo j)
citamos antes, no % possvel distinguir se a gasolina vendida num posto foi
fornecida para consumo final das famlias ou para o consumo intermedi)rio de
empresas.
#or essa ra,o, a +$6 recomenda como norma geral que tudo o que for
comprado pelas famlias e pelo governo, mesmo que sejam mat%rias(primas ou
componentes, deve ser considerado produto final nas @ontas $acionais, j) que
esses agentes no processam, no manufaturam nen'um bem. Oamb%m so
considerados bens finais todas as exporta"es e os estoques, no importa que
sejam de produtos finais ou intermedi)rios.
13.6.5 CONSUMO DE BENS DURVEIS
@omo vimos anteriormente, o consumo de bens dur)veis em rigor deveria
ser includo como investimento /e no consumo0. Assim como % imputado um
aluguel para os imveis, poder(se(ia pensar em calcular o fluxo de servios /de
bem(estar0 gerado pelo automvel e pela OI. Mas seria complicado, pois, al%m de
propiciarem um benefcio no tangvel, medindo fisicamente, teramos que
descontar os gastos com eletricidade, consertos etc. #or isso, convencionou(se
consider)(los como bens de consumo.
13.6.6 MEDIO DO PRODUTO NUMA ECONOMIA CENTRALIZADA
$esse tipo de economia, considerava(se numa 'erana marxista, que o
produto econmico relevante seria o produto material, fsico. *uanto aos servios,
s entrariam aqueles empregados na produo e distribuio de bens materiais,
como servios de reparao, transporte de carga, por exemplo.
Assim, no entrariam no c)lculo do produto os seguintes servios2
governo (justia, poIcia etc.);
diverses (Iazer);
servios pessoais (cabeIeireiros, mdicos);
transporte de passageiros.
!nfim, % uma interpretao da teoria marxista, no sentido de que tais
atividades no so produtivas. + que gera rique,a % o bem material. #or essa
ra,o, os pases comunistas utili,avam at% recentemente o conceito de Produto
MateriaI Bruto, e no #roduto $acional ?ruto.
@laramente, o #roduto Material era subestimado em relao ao #$?, por
no considerar servios no produtivos. @om as transforma"es polticas e
econmicas que v-m ocorrendo, os pases socialistas j) esto alterando sua
@ontabilidade $acional, adaptando(a ao sistema da +$6.
23
13.6.7 PRESENA DA ECONOMIA INFORMAL
<efine(se economia informaI a desobedi-ncia civil de atividades
econmicas regulares de mercado. #or exemplo2
trabaIhadores sem registro em Carteira do TrabaIho;
sonegao de impostos;
vendas sem notas;
servios de autnomos sem recibo.
1e incluirmos as atividades ilegais, como contrabando, tr)fico de drogas,
jogo do bic'o etc., temos o conceito mais amplo de economia subterrnea ou
economia marginaI.
!videntemente, a no(incluso desse tipo de transao no c)lculo do
#roduto $acional pode representar um vi%s ra,o)vel, dependendo do pas. $o
?rasil, a .nica estatstica oficial, calculada pelo A?F! para o Jio de Kaneiro, % que
a economia informal % de 7U: do #A? carioca.
13.6.8 COMPARAES INTERNACIONAIS: O CONCEITO DE DLAR PPP
#ara compara"es internacionais, utili,amos o #A? em dlares de todos os
pases.
!ntretanto, o #A? em dlares correntes sofre influ-ncia da poltica cambial
de cada pas, e normalmente no reflete o real poder de compra do dlar. Assim,
uma desvalori,ao cambial, por exemplo, redu, o #A? em dlares de uma 'ora
para outra, no significando que o pas ficou repentinamente mais pobre. #or
exemplo, em janeiro de 7888 o ?rasil tin'a um #A? aproximado de 855 bil'"es de
reais, equivaleria a cerca de B;5 bil'"es de dlares /7 dlar valendo 7,95 reais0.
@om a desvalori,ao do real frente ao dlar /o dlar passou a valer de um dia
para o outro cerca de 7,B5 reais0, o #A? em dlares caiu para cerca de ;45 bil'"es
de dlares.
#ara sanar esse problema, utili,a(se para compara"es internacionais o
conceito de "?=a0 PPP /#urc'asing #oPer #aritV ou Paridade do Poder de
Compra0, que toma como refer-ncia o valor do dlar nos !stados 6nidos. Asto %,
considera(se uma cesta de produtos comuns consumidos em todo o mundo, aos
preos desses produtos nos !stados 6nidos, assim2
PIB
PPP
USA = _p
U$
USA . q USA
PIB
PPP
BRASIL = _p
U$
USA . q BRASIL
PIB
PPP
CHINA = _p
U$
USA . q CHINA
!sse procedimento compensa as diferenas de poder de compra entre os
diferentes pases, tomando como base os preos dos !stados 6nidos.
13.6.9 PRODUTO NACIONAL COMO MEDIDA DO PRADRO DE BEM-ESTAR
!m .ltima an)lise, a medida do produto nacional procura captar altera"es
de bem(estar. Mas isso % praticamente impossvel, porque bem(estar % um
conceito mais amplo, que envolve quest"es como pa,, igualdade de
oportunidades, no(viol-ncia urbana, bem como as condi"es de sa.de,
educao, distribuio de renda etc.
#or esse motivo, devemos diferenciar o conceito de bem-estar sociaI
/mais amplo0 de bem-estar Econmico, medido pelo #roduto $acional do pas,
que % avaliado no mercado, tem um preo de mercado. + #roduto $acional mede
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essencialmente o bem(estar no sentido econmico. Alguns economistas sugerem
que, para aproximar mais o c)lculo do #$ ao conceito de bem(estar social,
deveria ser retirado do c)lculo do #$ o custo social causado pelo crescimento
econmico /as c'amadas externalidades negativas, como poluio ambiental,
custo de congestionamentos urbanos etc.0. $a mesma lin'a, poderiam ser
acrescidos os benefcios advindos do aumento do la,er, refletindo no fato de que
as 'oras trabal'adas t-m diminudo ao longo dos anos, enquanto o #$ tem
aumentado /equivale a di,er que a produtividade m%dia do trabal'o tem
aumentado0.
+ indicador mais utili,ado para avaliar o bem(estar do ponto de vista social
% o ndice de DesenvoIvimento Humano (IDH), divulgado periodicamente pelas
$a"es 6nidas. Orata(se de um ndice calculado a partir de uma m%dia de
indicadores sociais /taxa de alfabeti,ao, nvel de escolaridade e expectativa de
vida0 e econmicos /#A? real per capita02
ndice da esperana de vida: esperana de vida ao nascer (anos);
ndice da educao;
taxa de aIfabetizao de aduItos (dois teros do ndice);
taxa de escoIaridade bruta conjunta do 1, 2 e 3 graus ( um tero do
ndice);
ndice do PIB: PIB reaI pe0 'ap*ta< em dIares PPP (dIares ajustados
peIo poder de compra dos pases).
!sse estudo classifica os 7=9 pases em tr-s categorias2 TU com
desenvolvimento 'umano elevado, B8 com desenvolvimento 'umano m%dio e 4;
com desenvolvimento 'umano baixo. !m 7888, o ?rasil ocupava a =8Z posio.
+s ; pases de mel'or qualidade de vida eram, pela ordem, $oruega, Austr)lia,
@anad), 1u%cia e ?%lgica. J no Itimo reIatrio divuIgado peIa ONU para o
binio 2007/2008, com base em dados de 955;, o ?rasil ocupa o B5[ lugar na
lista de pases com elevado ndice de desenvolvimento 'umano. ! os cinco
primeiros pases que ocupam a lista so pela ordem2 Aslndia, $oruega, Austr)lia,
@anad) e Arlanda.
As informa"es abaixo reprodu,em a nova metodologia da +$6 para
obteno do A<L.
\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
+ ndice de DesenvoIvimento Humano /IDH0 % uma medida comparativa
de rique,a, alfabeti,ao, educao, esperana de vida, natalidade e outros
fatores para os diversos pases do mundo. M uma maneira padroni,ada de
avaliao e medida do bem(estar de uma populao, especialmente bem(estar
infantil. + ndice foi desenvolvido em 7885 pelo economista paquistan-s Ma'bub
ul Laq, e vem sendo usado desde 7884 pelo #rograma das $a"es 6nidas para o
<esenvolvimento em seu relatrio anual.
Oodo ano, os pases membros da +$6 so classificados de acordo com
essas medidas. +s pases com uma classificao elevada freqNentemente
divulgam a informao, a fim de atrair imigrantes qualificados ou desencorajar a
emigrao.
+ ndice varia de ,ero /nen'um desenvolvimento 'umano0 at% 7
/desenvolvimento 'umano total0, sendo os pases classificados deste modo2
]*uando o A<L de um pas est) entre 5 e 5,T88, % considerado baixo.
]*uando o A<L de um pas est) entre 5,;55 e 5,B88, % considerado m%dio.
]*uando o A<L de um pas est) entre 5,U55 e 7, % considerado alto.
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#ara calcular o IDH de uma localidade, fa,(se a seguinte m%dia aritm%tica2
(onde L = Longevidade, E = Educao e R = Renda)