Preparacin y Evaluacin Proyectos I

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GUIA DE EJERCICIOS N1 PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS I, Semestre I, 2013

01/ Gua de Ejercicios/ PEP I

#1. Calcule los criterios de evaluacin VAN ($), TIR (%), PAYBACK. Se sabe que la tasa de descuento pertinente 12% anual. Adems las inversiones y flujos netos de caja son: Tabla N1: Inversiones tems Obras fsicas Maquinarias Equipos US$ 12.000 8.000 6.000

Tabla N2: Flujo de Caja

Componente/Perodo Flujo de Caja Neto 2011 2012 $ 4.000.000 2013 $ 4.400.000 2014 $ 4.840.000 2015 $ 5.324.000 2016 $ 5.856.400

Nota: Dlar Observado= $524,25 #2. Calcule el VAN (U.M) para los flujos A y B. Sabiendo que cada Tasa de Descuento y grafique el VAN (Eje Y) versus T.D (Eje X"). Segn la siguiente informacin:
FLUJO/PERODO FLUJO NETO, A FLUJO NETO, B Ao 0 -200.000 -540.000 Ao 1 83.746 200.000 Ao 2 100.495 204.220 Ao 3 120.594 304.220 Ao 4 144.712 214.220

Tasas de Descuento (T.D)

6%

10%

15%

20%

25%

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#3. Servicio de Mantenimiento en Empresa Minera de Copiap. Una empresa minera desea evaluar la posibilidad de realizar internamente el mantenimiento de la maquinaria pesada por la importancia estratgica de dicha labor y por la excesiva dependencia del precio externo. En el proceso, deber utilizar tres mquinas con sus siguientes caractersticas: Activo Mquina, A Mquina, B Mquina, C Valor de Adquisicin (US$) 70.000 120.000 80.000 Vida til (Aos) 5 10 4

Para funcionar, la empresa deber ocupar un edificio que tiene un valor de inversin en terreno de US$ 20.000 y $14.595.600 la construccin, esta ltima tiene 10 aos por depreciar. El costo mensual directo del mantenimiento se estima en $486.520 para la mquina A, US$ 1.833 para la B y US$ 1.500 para la C. Respecto a los costos fijos de mantenimiento se estiman en US$ 10.000 anual, los cuales se deben incorporar. La otra alternativa u opcin es externalizar el mantenimiento, lo cual implica una tarifa mensual de US$ 8.500. Considere un horizonte de evaluacin de 10 aos, un costo de oportunidad del 12% y la tasa de impuesto a las utilidades es segn la normativa legal vigente, asumiendo el periodo 2010 como ao cero. Calcule desde el punto de vista cuantitativo, la conveniencia econmica que representa cada alternativa, explique los resultados finales de su anlisis en moneda nacional al dlar observado del 26/Abril/2012 correspondiente a $486,52 y represente las alternativas con una grfica. *Cifras expresadas en valores netos.

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#4. Mercado Proveedor

En la realizacin del estudio proveedor de un proyecto se encuentran tres alternativas tecnolgicas de distintas ciudades de Chile que se adecuan a los requerimientos exigidos para su puesta en marcha. El costo fijo anual de cada alternativa sera el siguiente, de acuerdo con el volumen de produccin:
Produccin (Unidades)/Proveedor 0 - 10.000 10.001 - 20.000 20.001 - 30.000 30.001 - 40.000
ANTOFAGASTA LA SERENA SANTIAGO

$ 300.000 $ 300.000 $ 400.000 $ 400.000

$ 350.000 $ 350.000 $ 350.000 $ 450.000

$ 500.000 $ 500.000 $ 500.000 $ 500.000

Por otra parte, los costos unitarios variables de cada alternativa por rango de produccin se estiman en:
Produccin (Unidades) 0 - 30.000 30.001 - 40.000
ANTOFAGASTA LA SERENA SANTIAGO

$ 10,00 $ 9,50

$ 9,00 $ 8,50

$ 6,00 $ 5,00

El estudio de mercado seala que la demanda del producto ser de 20.000 unidades para los primeros tres aos, 28.000 del cuarto al sptimo y 34.000 unidades del octavo al dcimo. Por otra parte, las Inversiones de las distintas alternativas tecnolgicas son los siguientes: Alternativa tecnolgica de Antofagasta: Alternativa tecnolgica de La Serena: Alternativa tecnolgica de Santiago: $ 2.000.000 $ 1.800.000 $ 1.600.000

Si los activos se deprecian linealmente en diez aos y no existe la posibilidad de venderlos en el mercado al cabo de dicho plazo, evale econmicamente la mejor alternativa tecnolgica y su grfica de barras mediante el criterio del VAC, considerando una tasa de descuento de 12% anual y una tasa de impuesto a las utilidades de 20%.

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#5. Envases Plsticos Flexibles Una empresa fabricante de envases flexibles debe evaluar los efectos econmicos de la estrategia de crecimiento que la junta directiva de la compaa acord promover en su ltima reunin. Los estudios de mercado efectuados indican que la industria tiene buenas perspectivas de crecimiento; sin embargo, la empresa debe evaluar cul debera ser el tamao ptimo para enfrentar la demanda de envases proyectada para los prximos cinco aos en toda la industria, que es la siguiente: Ao Demanda (Envases) Participacin de mercado 2011 13.750 16% 2012 17.500 20% 2013 20.800 25% 2014 25.000 30% 2015 27.000 30%

Uno de los principales proveedores de tecnologa de fabricacin de envases ha proporcionado las caractersticas tcnicas y los costos de tres tamaos diferentes. El costo unitario de produccin de cada planta y su distribucin, entre costos fijos y variables, corresponde a valores estimados trabajando a plena capacidad. Los costos fijos por depreciacin no se encuentran considerados en la siguiente tabla:
Planta Capacidad Mxima Costo Fijo Costo Variable Unitario

A B C

2.600 6.700 8.100

$73.710 $369.291 $617.220

$121,65 $71,88 $23,80

La estrategia de precios de la empresa indica que cada envase debiera venderse en $ 800, independiente del volumen de venta. La Inversin en el tamao de la planta A corresponde a $ 800.000, $ 1.480.000 para la B y $ 1.850.000 para la C, netos de IVA. Adicionalmente, se sabe que no existe posibilidad de obtener ingreso alguno por la venta de cualquiera de las opciones de tamao. La tasa de descuento es 13%, el impuesto a las utilidades es segn la normativa legal vigente y la depreciacin de los activos se efectuar en forma lineal a cinco aos. Considere lo siguiente: Si la DDA>Produccin; Produccin Si la DDA<Produccin; Demanda Si la DDA=Produccin; Indiferente Cul de los tamaos disponibles utilizara para enfrentar la demanda estimada? Para encontrar el tamao que maximice el valor de la empresa no considere la posibilidad de combinar ni duplicar tecnologas

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#6. Inversionistas

Un destacado grupo de inversionistas del sector forestal desea desarrollar una importante inversin en el rea, que consiste en adquirir 50 hectreas para el cultivo de pino radiata en Villarrica, IX Regin - Chile para ser exportado en el mercado norteamericano. Sin embargo, resulta indispensable para la toma de decisiones conocer el comportamiento futuro de la demanda de rollizos de pino, para lo cual se tiene la demanda para los prximos 5 aos.
EXPORTACIONES (m ) Aos EEUU 2.006 359 2.007 377 2.008 396 2.009 416 2.010 437
3

La informacin adicional obtenida por el propio grupo de inversionistas, mediante los contactos existentes en EE.UU., seala que podra obtenerse 20% del mercado de exportaciones de rollizos de pino radiata a Estados Unidos durante cada uno de los prximos 5 periodos. Por otra parte, resulta fundamental comercializar las materias primas a un precio que garantice el beneficio mximo de las utilidades, para lo cual se dispone de la funcin de demanda del mercado, as como tambin de la funcin de costos de la empresa que desarrollar el proyecto. Qd = 500-50*P Responda: a) Cul es el precio que maximiza las utilidades del proyecto? b) Si los inversionistas enfrentan un costo alternativo de 13% anual, el precio se mantiene y se capta 20% del mercado durante los prximos 5 aos. Cul es el valor presente de los Ingresos por ventas del proyecto? , Ct = 300+10*Qd