ACREDITADA POR ACCREDITATION COUNCIL FOR BUSINESS SCHOOLS AND PROGRAMS (ACBSP), EUROPEAN COUNCIL FOR BUSINESS EDUCATION

(ECBE) Y AXENCIA PARA A CALIDADE DO SISTEMA UNIVERSITARIO DE GALICIA (ACSUG)

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

MANUAL:

CONTABILIDAD DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

CICLO VIII

SEMESTRE ACADMICO 2013 - I - II

Material didctico para uso exclusivo de clase

LIMA - PER

UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRES

RECTOR ING. JOS ANTONIO CHANG ESCOBEDO VICE RECTOR ING. RAL EDUARDO BAO GARCA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ECONMICAS Y FINANCIERAS

DECANO DR. DOMINGO FLIX SENZ YAYA DIRECTOR DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS DR. JUAN AMADEO ALVA GMEZ DIRECTOR ESCUELA DE ECONOMA DR. LUIS CARRANZA UGARTE DIRECTOR DEL DEPARTAMENTO ACADMICO DE CONTABILIDAD, ECONOMA Y FINANZAS DR. LUIS HUMBERTO LUDEA SALDAA DIRECTOR DE LA SECCIN DE POSTGRADO DR. AUGUSTO HIPLITO BLANCO FALCN DIRECTOR DE LA OFICINA DE GRADOS Y TTULOS DR. VICTOR LORET DE MOLA COBARRUBIA DIRECTOR DE LA OFICINA DE EXTENSIN Y PROYECCIN UNIVERSITARIA DR. REYNALDO ULADISLAO BRINGAS DELGADO DIRECTOR DEL INSTITUTO DE INVESTIGACIN DR.SABINO TALLA RAMOS SECRETARIO DE FACULTAD DR. LUIS ANTONIO CUEVA ZAMBRANO JEFE DE LA OFICINA DE REGISTROS ACADMICOS SRA. BELINDA MARGOT QUICAO MACEDO JEFE DE LA OFICINA DE BIENESTAR UNIVERSITARIO LIC. MARA R. PIZARRO DIOSES JEFE DE LA OFICINA DE ADMINISTRACIN Mo. ABOG. LUIS FLORES BARROS COORDINADOR ACADMICO DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS TURNO MAANA DRA. YOLANDA MAURINA SALINAS GUERRERO COORDINADOR ACADMICO DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS TURNO NOCHE DR. ANTONIO AMILCAR ULLOA LLERENA COORDINADOR ACADMICO DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMA TURNO MAANA Y NOCHE MG. RENZO JAIR VIDAL CAYCHO COORDINADOR DE LA SECCIN DE POSTGRADO DE CONTABILIDAD Y FINANZAS DR. CRISTIAN YONG CASTAEDA COORDINADOR DE LA SECCIN DE POSTGRADO DE ECONOMA DR. VICTOR LORET DE MOLA COBARRUBIA

NDICE
N

PORTADA
03 05 05

NDICE DE CONTENIDO OBJETIVOS

PAUTAS PARA EL ESTUDIO Y LOS TRABAJOS DE APLICACIN

PROGRAMACIN DE CONTENIDOS. UNIDAD I. EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO: CARACTERSTICAS GENERALES El Sistema Financiero Peruano: Concepto. Estructura Organizativa. Caractersticas y Clasificacin. Actividad Aplicativa. Intermediarios Financieros: Funciones, caractersticas y clasificacin. El Banco Central de Reserva del Per: Autonoma y Funciones. Objetivos e Instrumentacin de la Poltica Monetaria. La Superintendencia de Banca y Seguros. Actividad Aplicativa. Regulacin del sistema bancario. La Banca Privada, Las Cajas de Ahorro, Las Cooperativas de Ahorro y Crdito. Organismos que integran el Sistema Financiero: Financieras, las Sociedades y Fondos de Capital de Riesgo. Las Instituciones de Inversin Colectiva. Actividad Aplicativa. Los Fondos de Inversin Inmobiliaria. Las Entidades Aseguradoras. Los Fondos de Pensiones. Actividad Aplicativa. Debate de los participantes de los temas tratados y puntos de inters de actualidad en que nos encontramos. UNIDAD II : PASIVAS ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES 07

09 10

15

15

15

15

15 18

Operaciones Pasivas: Modalidades de Depsitos: Definicin, Estructura y Caractersticas. Actividad Aplicativa. Depsitos de Ahorros: Definicin, Estructura y Caractersticas. Depsitos en Cuenta Corriente: Definicin, Estructura y Caractersticas. Actividad Aplicativa. Depsitos a Plazo: Definicin, Estructura y Caractersticas. Otras Modalidades de Depsito: Definicin, Estructura y Caractersticas.

19

20

21 23 26

Actividad Aplicativa. Caractersticas.

Cuentas

Plazo:

Definicin,

Estructura

UNIDAD III : ANLISIS ACTIVAS

CONTABLE

DE

LAS

OPERACIONES

26

Operaciones Activas: Modalidades de Crditos: concepto, estructura, y caractersticas. Actividad Aplicativa. Prstamos Hipotecarios, Prendarios y Personales. Garantas. Avance en Cuenta Corriente, Sobregiros y Documentos Descontados: Definicin, Estructura y Caractersticas. Actividad Aplicativa. Leasing: Arrendamiento Financiero de Bienes de Capital: Concepto, Caractersticas, Ventajas e Inconvenientes. Factoring: Financiamiento de Facturas Caractersticas, Ventajas e Inconvenientes. por Cobrar. Concepto,

36

37

39

40

40 Actividad Aplicativa. Tarjetas de Crdito: Concepto, Caractersticas, Ventajas e Inconvenientes. 40 Calificacin de la Cartera de Crditos: Normales, Problemas Potenciales, Deficientes, Dudosos y Prdida. 42 Actividad Aplicativa. Generalidades sobre la Administracin de Cartera de Crditos. Actividad Aplicativa. Debate de los participantes de los temas tratados y punto de Inters de actualidad en que nos encontramos. 42 UNIDAD IV : ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES POR ENCARGO. 42 Las Operaciones Contingentes: Generalidades, Requisitos de Avales y Cartas Fianzas. Caractersticas y 53 Actividad Aplicativa. Cartas de Crdito: Caractersticas y Requisitos. Operaciones por Cuenta de Terceros: Valores y Bienes recibidos en Custodia, Valores recibidos en Cobranza y Garantas recibidas por Operaciones de Crdito. Actividad Aplicativa. La Compra y Venta de Moneda Extranjera: Cambio Fijo y Cambio de Mercado, Cuentas de Control, Cuenta Cambio y Cuenta Conversiones. La Posicin de Cambio. La Nivelacin de cambio. 24 56 42

56

57 Operaciones Bancarias en Moneda Nacional Actividad Aplicativa. Operaciones Bancarias en Moneda Extranjera. 68

OBJETIVOS
OBJETIVO GENERALES
El objetivo de la asignatura es cultivar el sentido crtico, analtico y proactivo; caracterstico en este siglo, en relacin a la concepcin de la Contabilidad que se realiza en las Empresas del Sistema Financiero, y darle los conocimientos necesarios para que puedan evaluar sus operaciones y tomar las decisiones adecuadas dentro de la Institucin en donde laboren.

OBJETIVOS ESPECFICOS
1. Conocer los diferentes productos y operaciones que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes. 2. Analizar las principales diferencias en cuanto a disponibilidad y rentabilidad de los distintos productos bancarios. 3. Conocer las diferentes formas de financiacin que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes. 4. Analizar las principales diferencias en cuanto a modalidades de tipos de inters y comisiones de los distintos productos bancarios. 5. Conocer las diferentes formas de captacin de fondos. 6. Identificar los principales servicios que ofrecen los bancos a sus clientes. .

PAUTAS PARA EL ESTUDIO Y LOS TRABAJOS DE APLICACIN

Este Manual ser utilizado como apoyo importante al desarrollo de la asignatura Lenguaje Audiovisual, en algunos casos ser estudiado previamente por indicacin del profesor, lo que permitir el anlisis y debate colectivo del tema ledo; en otros casos, servir para una lectura que complemente las explicaciones recibidas durante las sesiones de aprendizaje. Esta lectura ser comprensiva y deber utilizar las tcnicas de estudio que se propone en uno de los temas desarrollados. Despus de la lectura comprensiva efectuada debers desarrollar las actividades de aplicacin propuestas en el Manual. Algunos trabajos son individuales y otros son para desarrollarse en grupos. Pueden ser realizados en aula, o requerir de trabajo de campo; ambas modalidades fortalecen la capacidad de autoaprendizaje del estudiante. Tambin debers resolver las cuestiones planteadas en la autoevaluacin al final de cada tema. Si tuvieras dificultad consulta a tu profesor o efecta investigaciones puntuales. Exitos y buena suerte

DIAGRAMA DE CONTENIDOS

CONTABILIDAD DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Y LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS ANALISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES PASIVAS ANALISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES PASIVAS

ANALISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES POR ENCARGO

CONTENIDO ACTITUDINALES
Los cuales sern desarrollados de manera trasversal en todas las unidades temticas de la asignatura. a. Valora la utilidad de los conceptos en la comprensin de los hechos financieros dentro del Sistema Bancario. b. Asume posicin crtica frente a aquellos que no ayudan a comprender los impedimentos que afectan el desarrollo de las polticas del Sistema Financiero Peruano. c. Evala las diferentes partidas de las operaciones pasivas. d. Asume una posicin crtica de las diferentes operaciones en el sistema financiero para determinar las partidas a emplear. e. Evala las diferentes partidas de las operaciones activas. f. Asume una posicin crtica de las diferentes operaciones en el sistema financiero para determinar las partidas a emplear. g. Evala las diferentes operaciones a nivel de moneda nacional y moneda extranjera. h. Asume una posicin crtica de las diferentes operaciones bancarias para establecer las diferencias de cambio existentes entre la moneda nacional y la moneda extranjera.

UNIDAD I

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

CONTENIDO PROCEDIMENTALES

1. Elabora un cuadro sinptico comparativo y distingue el concepto del Sistema Financiero Peruano y las Instituciones Financieras. 2. Elabora un cuadro resumen de los principales conceptos que intentan explicar la instrumentacin de la poltica monetaria en nuestro pas, a nivel de las instituciones que conforman el sistema financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS UNIDAD I

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS

INSTITUCIONES FINANCIERAS

INSTITUCIONES FINANCIERAS PERUANAS

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU PERUANAS

CARACTERSTICAS GENERALES

El Sistema Financiero es el conjunto de empresas, que debidamente autorizadas operan en la intermediacin financiera. Incluye las subsidiarias que requieran de autorizacin de la Superintendencia de Banca y Seguros para constituirse.

RECOMENDACIONES PARA COMBATIR EL LAVADO DE DINERO EN EL SISTEMA FINANCIERO

CONOCIMIENTO DEL CLIENTE
CONOCIMIENTO DEL MERCADO CAPACITACION PARA EL PERSONAL DE LAS EMPRESAS

MECANISMOS DE PREVENCION

CODIGO DE CONDUCTA REGISTRO DE TRANSACCIONES EN EFECTIVO REPORTE DE TRANSACCIONES SOSPECHOSAS PARTICIPACION DE COLABORADORES EN LA SUPERVISION

INCORPORACIN DE RECOMENDACIONES EN LA LEGISLACIN NACIONAL

Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley Nro. 26702 y sus modificatorias: Seccin V, Transacciones Financieras Sospechosas. Reglamento para la Prevencin del Lavado de Dinero en el Sistema Financiero, Resolucin S B S N 904-97, y sus normas modificatorias y complementarias. Resolucin SBS N 477-2001 del 21 de junio, que restablece el registro de transacciones en efectivo. Fuente: SBS

SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS Es una institucin constitucionalmente autnoma y con personera de derecho pblico, cuyo objeto es proteger los intereses del pblico en el mbito de los sistemas financiero y de seguros. Cautelando la solidez econmica y financiera de las personas naturales y jurdicas sujetas a su control.

 Velando porque se cumplan las normas legales, reglamentarias y estatutarias que las rigen. Ejerciendo el ms amplio control de todas sus operaciones y negocios. Denunciando penalmente la existencia de instituciones y personas que sin la debida autorizacin capten fondos del pblico, y Procediendo a la clausura de sus locales y solicitando la disolucin y liquidacin del infractor.

En el ao 1991 se inici en el Per una reforma bancaria y financiera. Las tres leyes generales del sistema financiero dadas en 1991, en 1993 y en 1996 estipulan que el objeto principal de stas leyes marco, es propender al funcionamiento de un sistema financiero competitivo, slido y confiable. Para la consecucin de ese objetivo principal, estas leyes y otras que fueron promulgadas contemporneamente modificaron la estructura del sistema y propusieron la introduccin de innovaciones operativas, de instrumentos y de mecanismos que tambin vienen modificndolo funcionalmente. Las modificaciones mencionadas representan la respuesta al deterioro y desequilibrio de la situacin econmica y financiera de gran parte de las instituciones del sistema; vale decir, la respuesta a la tendencia declinante que estaba llevando al sistema financiero a una situacin de quiebra. Especficamente, en relacin con el sistema bancario, las medidas modificantes e innovadoras, como se ha dicho, representan la respuesta a las causas de la crisis de fines de los aos 80 en el sistema, y concretamente en los siguientes aspectos: 1. 2. 3. 4. A las contravenciones e in adherencia a los principios, normas y disposiciones sealadas por el ordenamiento legal y la doctrina; A la reiteracin de las irregularidades y excesos de carcter operativo; A las limitaciones y falta de calidad administrativa para hacer frente a los problemas y situaciones nuevas generadas por el mayor desarrollo; Al comportamiento, propio de un pas emergente, de polticos y legisladores, de las autoridades e instituciones bancarias, de ofertantes y demandantes de fondos para el desarrollo ordenado del sistema bancario; y en fin, A la marginacin de los objetivos sociales por la actitud desaprensiva y excesivamente crematstica de los exponentes y los inversionistas del sector bancario.

5.

Los lineamientos de las reformas bancarias conocidas han sido planteadas siempre alrededor de la correlacin entre la forma de recoleccin de fondos: captaciones y la forma de asignacin de tales de fondos colocaciones. Desde otro ngulo, en lneas mayores, las crisis bancarias generalmente han sido el resultado de la inobservancia del principio de la correlacin por parte de los bancos; y, de igual manera, las reformas bancarias generalmente se han materializado entre los extremos de un movimiento pendular que ha tenido su centro en el principio de la correlacin. Como parte de la realidad econmica y financiera mencionada, en salvaguarda del desenvolvimiento ordenado del sistema, corresponde a la contabilidad de medios financieros proponer procedimientos de complementacin del material de formacin y de afinamiento del material de interpretacin. A ese respecto, soy de la opinin que, en los ltimos tres decenios, la contabilidad y los profesionales contables no desplegaron la creatividad necesaria para contar con criterios e instrumentos que pusieran de manifiesto los altibajos propios del desarrollo del

sistema bancario. La globalizacin y el presente siglo vienen ahora presentando nuevos retos y perspectivas. Es probable que la elasticidad de las soluciones propuestas representen la mejor alternativa, an a riesgo de permanecer en las indefiniciones o en la ambigedad de los planteamientos. As, en el contenido del articulado de la Ley General Nro. 26702 del Sistema Financiero puede advertirse lo siguiente:

a. Las empresas y del sistema bancario gozan de libertad para la asignacin de los recursos de sus carteras (artculo Nro. 8). b. Las empresas del sistema bancario deben cuidar que exista una correspondencia adecuada, ms no necesariamente exacta, entre los plazos de sus operaciones activas y pasivas, as como de sus captaciones y las respectivas colocaciones (artculo Nro. 178) c. Las empresas del sistema bancario son aquellas cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del pblico en depsito: captaciones y en utilizar ese dinero en conceder crditos: colocaciones o aplicarlo en otras operaciones sujetas a riesgos de mercado. No obstante el encomiable objeto de la ley general y el benfico propsito de las normas que contiene, es probable que se repitan las carencias y los excesos experimentados en el pasado dentro del accionar del sistema bancario. As, por ejemplo, los pequeos microempresarios siguen esperando con expectativa la entrada en operaciones de Mibanco; gente vinculada a los quehaceres y menesteres bancarios que ven el crecimiento de lo adeudado a bancos y corresponsales en moneda extranjera, un riesgo que podra asomar ante un pronunciamiento de los altibajos econmicos; y, en fin, el incremento de la morosidad segmentos del financiamiento.

INSTITUCIONES FINANCIERAS

TIPOS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

BANCOS FINANCIERAS CAJAS RURALES EDPYMES ONG CREDITICIAS PEQUEA EMPRESA MICROEMPRESA DE DESARROLLO MICROEMPRESA DE SOSTENIMIENTO MICOREMPRESA DE SOBREVIVENCIA

Las duras experiencias de los bancos y del entero sistema bancario en situacin de quiebra a comienzos de los aos noventa, han dejado una interrogante respecto a los procedimientos de la contabilidad de las instituciones financieras, respecto a su incumbencia y responsabilidades para que los estados financieros presenten sino para que revelen la real situacin financiera y econmica de los bancos en relacin con el desenvolvimiento de sus operaciones. La Constitucin Poltica del ao 1979 manda que la S.B.S. ejerce en presentacin del Estado el Control de las empresas bancarias financieras, de seguros y las dems que operan con fondos del pblico. En cumplimiento de este mandato, mediante el Decreto Legislativo Nro. 197 del 12 de Junio de 1981 se promulga una nueva ley orgnica de la S.B.S. establecindose que le corresponda: 1. Velar porque los bancos y otras instituciones sujetas a su control cumplan con las leyes, reglamentos y estatutos y otras disposiciones que los rijan, 2. Ejercer el ms amplio control sobre todas sus operaciones y negocios; y 3. Cautelar la solidez econmica de los bancos y las otras instituciones mencionadas, en orden a proteger los intereses del pblico. Finalmente, en los aos recientes se dan dos leyes orgnicas de la S.B.S. promulgadas, la primera por el Decreto Ley Nro. 25987 del 24 de Diciembre de 1992, y la segunda por la Ley Nro. 26702 del 6 de diciembre 1996. En ambas se estipula que la finalidad de la S.B.S. es defender los intereses del pblico: a. Cautelando la solidez econmica y financiera de las personas naturales y jurdicas sujetas a su control. b. Velando porque se cumplan las normas legales, reglamentarias y estatutarias que las rigen; c. Denunciando penalmente la existencia de instituciones y personas que sin la debida autorizacin capten fondos del pblico; y d. Ejerciendo el ms amplio control de todas sus operaciones y negocios; e. Procediendo a la clausura de sus locales y solicitando la disolucin y liquidacin del infractor.

Sistema Financiero Peruano

NUEVA CLASIFICACIN DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
CATEGORA SUBCATEGORA ENTIDADES CONFORMANTES

Banco Central de Reserva Empresas bancarias Banco de la Nacin Empresas financieras Cajas Municipales de ahorro y crdito Cajas rurales de ahorro y crdito Cooperativas de ahorro y crdito Fondos mutuos de inversin

SOCIEDADES DE DEPSITOS Otras Sociedades de Depsito

OTROS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Fondos privados de pensiones Compaas de seguros Empresas de arrendamiento financiero Edpymes COFIDE

Fuente: Memoria Anual 2002, Banco Central de Reserva del

En los ltimos dos aos el sistema bancario ha fortalecido su calidad de cartera, llegando la morosidad del Sistema Bancario a 7.18% (en Octubre 2003 ), siendo la menor en cinco aos. De esta manera, se mantiene la tendencia decreciente iniciada en enero de 2001.

OFERTA FINANCIERA
N DE INSTITUCION
42 11 181 12 1 1 1

TIPO DE INSTITUCION
ONG Edpymes Coop. De ahorro y crdito Cajas rurales Mi Banco Banco del Trabajo Financiera Solucin

N CLIENTE
115000 40000 49000 41000 78000 45000

CARTERA $ MILES
21450 38900 94000 68458 60443 35000

39000 35000 Indicador de Morosidad

(Marzo 2003)

Morosidad
Fuente: ASBANC

Bolivia Colombia Venezuela Per Mxico Ecuador Chile

20.05% 13.75% 8.13% 7.71% 4.61% 4.50% 1.90%

EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

BANCO CENTRAL DE LA RESERVA DEL PER

Funciones principales Emitir y regular la moneda nacional Dirigir y normar el sistema monetario Centralizar control de reservas de oro Estabilizar el cambio y la tasa de inters Fija lmites de inversin de AFPs en el exterior

Operaciones con los bancos Redescuento de bancos Operaciones de mercado abierto Efectuar operaciones de cambio Recibir depsitos del sistema financiero Actuar como agente de compensacin de cheques

De acuerdo con la vigente Ley Orgnica Nro. 26123 del 29/12/1992, la finalidad del Banco Central de Reserva del Per es preservar la estabilidad monetaria. Para dicha finalidad cumple con las funciones siguientes de: 1. 2. 3. 4. Regular la moneda y el crdito del sistema financiero Administrar las reservas internacionales Emitir billetes y monedas Informar sobre las finanzas nacionales

TALLER 01 ACTIVIDAD APLICATIVA

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Y LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

Objetivo Identificar y reconocer los conceptos en la comprensin de los hechos financieros dentro del Sistema Financiero Peruano y las Instituciones Financieras. Orientaciones En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones). Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo formalizndose las conclusiones generales. 1. Fundamente usted como funciona el Sistema Financiero en el Per. 2.- Interprete las principales funciones de la Banca o del Sistema Bancario . ......................................................................... ................................. 3. Interprete la funcin de COFIDE en el Sistema Financiero. ......................................................... AUTOEVALUACIN
1. Explique la importancia del sistema peruano. 2. Establezca diferencias entre las empresas comerciales y las instituciones financieras. 3. Explique por qu son importantes las instituciones financieras en el rol del sistema financiero?. 4. Diga cmo funciona el sistema financiero en el Per?

UNIDAD II ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES PASIVAS

CONTENIDO PROCEDIMENTALES. 1. Coteja el concepto de operaciones pasivas dentro de la contabilidad del sistema bancario. 2. Elabora un resumen de las partidas que conforman estas operaciones pasivas. 3. Analiza las diferentes estructuras de los depsitos bancarios. 4. Elabora un cuadro sinptico de las caractersticas y componentes de las diferentes cuentas pasivas y plazo fijo, identificndolas dentro de la estructura de los Estados Financieros de la Contabilidad del Sistema Financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS UNIDAD II

ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES PASIVAS

DEPOSITOS E INVERSIONES

INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA

PLANES DE PENSION Y DE JUBILACION

OPERACIONES PASIVAS DE LOS BANCOS DEPSITOS E INVERSIONES

Las operaciones de pasivo son aquellas en las que las entidades financieras, bsicamente, se dedican a la captacin de recursos financieros, y a cambio, se comprometen a pagar, generalmente en forma de inters, una rentabilidad a los clientes, bien sean depositantes de dinero o bien de activos financieros. Los diferentes productos y principales operaciones que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes, responden a la terminologa utilizada en la prctica contable, de este modo, las operaciones pasivas hacen referencia al contrato de depsito, imputndolas al pasivo del balance como obligaciones para la entidad financiera, mientras las operaciones activas se basan en el contrato de prstamo y su correspondiente ubicacin en el balance bancario es en el activo como bienes y

Resumen de la evolucin del sistema

Colocaciones, depsitos y cartera atrasada del Sist. Bancario (miles mill S/. y % de colocaciones, respectivamente)
51.0
Credit Crunch Estancamiento de colocaciones y depsitos

13.0 12.0 11.0 10.0 9.0

46.0

Crisis Brasilera Crisis Rusa

41.0

En cinco aos las colocaciones del sistema se ha reducido

36.0

8.0 7.0

31.0 6.0

Ene-97

Ene-98

Ene-99

Ene-00

Ene-01

Ene-02

Ene-03

Jul

Jul

Jul

Jul

Jul

Abr

Abr

Abr

Abr

Abr

Abr

Jul

Oct

Oct

Oct

Oct

Oct

Cartera Atrasada (eje derecho)

Fuente: BCRP,SBS, IPE, Elaboracin: Propia

Colocaciones

Depsitos

derechos.

Entre las distintas versiones jurdicas que amparan los diversos conceptos de depsito y sus clasificaciones, conviene destacar la que realiza el Cdigo de comercio de manera circunstancial al referirse a la separacin entre depsito regular y depsito irregular. Depsito regular es cuando el depositario se obliga a devolver exactamente lo mismo que ha recibido en depsito, mientras que en el depsito irregular el depositario puede usar y consumir aquello que ha sido objeto de depsito, de manera que adquiere su

Oct

Abr

26.0

5.0

propiedad y se compromete a devolver no la misma cosa, al tratarse de cosas fungibles, sino otro tanto de la misma especie y calidad, un ejemplo obvio sera el dinero. Se denomina depsito bancario de dinero a aquel que realiza una persona fsica o jurdica en una entidad de crdito, la cual se compromete a custodiar y devolver, cuando el depositante lo exija o al vencimiento del mismo si se ha pactado un plazo para la devolucin, el dinero resultante del depsito constituido ms el inters fijado en el contrato por la libre disposicin y uso que tiene la entidad del mismo, puesto que el dinero entregado al banco pasa a ser propiedad de ste, para poder realizar las operaciones de activo y, por lo tanto, la actividad bancaria. Adquiere el cliente un derecho de crdito frente a la entidad por lo que, no slo no paga por la custodia en si misma, que constituira el depsito mercantil, sino que es el banco quien abona intereses precisamente por la disponibilidad de la cosa depositada. Las operaciones de inversin y depsito que realizan los ahorradores e inversores se hallan protegidas por fondos de garanta regulados por Ley. As, para el caso de quiebra de un banco o caja, el Fondo de Garanta de Depsitos Bancarios, institucin financiada por la banca privada y controlada por el Banco Central de Reserva, responde de los fondos de los clientes por cada titular. El nuevo Fondo de Garanta de Inversiones (con efectos retroactivos desde 1993), indemniza a los afectados por fraudes o quiebras de sociedades o agencias de valores con la misma cuanta mxima que para los depsitos bancarios y condiciones semejantes.

OBJETIVOS Conocer los diferentes productos y operaciones que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes. Analizar las principales diferencias en cuanto a disponibilidad y rentabilidad de los distintos productos bancarios. I.

DEPSITOS A LA VISTA Cuentas Corrientes Libretas de Ahorro Caractersticas Comunes Cuentas de alta remuneracin Cuentas Financieras Cuentas de ahorro vivienda DEPSITOS PLAZO Imposiciones a plazo fijo Certificados de depsito DEPSITOS ADMINISTRADOS DE TTULOS Deuda pblica Deuda privada Deuda pblica y privada internacional Inversin en acciones INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA

II.

III.

IV.

V.

Fondos de inversin Sociedades de inversin colectiva PLANES DE PENSIONES Y DE JUBILACIN

Planes de pensiones Planes de jubilacin I. DEPSITOS A LA VISTA

El depositante puede retirar la cantidad depositada en cualquier momento presentando la documentacin que justifique su depsito. Suponen movimiento de dinero. Ejemplos claros de depsitos a la vista son las cuentas corrientes y las cuentas de ahorro. Estos instrumentos permiten colocar el ahorro ofreciendo disponibilidad inmediata, una gran facilidad para movilizar saldos aprovechando servicios que llevan asociados la mayora de ellas, por ejemplo, domiciliacin de recibos, tarjetas de dbito y crdito, talonarios, etc. La escasa y casi inexistente rentabilidad, merman su utilidad de inversin como objetivo para conseguir lucrativas plusvalas. Actualmente, los bancos estn usando una estrategia agresiva para captar operaciones de pasivo, ofreciendo una amplia gama de productos, cuyo objetivo es crear cuentas a la vista con una remuneracin ms elevada, altamente competitiva, con liquidez inmediata, pero limitando bastante el resto de los servicios que este tipo de cuenta lleva asociado. Unas, vinculadas a otro tipo de activos financieros, cuentas financieras, o incluso, productos conocidos por las ventajas fiscales que llevan encadenadas, cuenta vivienda. Otras, imponen ciertos requisitos y limitaciones, ofreciendo rentabilidades superiores, cuentas bancarias representativas de estas son cuentas de alta remuneracin o supercuentas. La mayora de estos productos lleva incorporada su utilizacin va Internet. CUENTAS CORRIENTES

Las cuentas corrientes o depsitos a la vista se caracterizan porque los fondos depositados en ellas son de disponibilidad inmediata y en efectivo, mediante cualquier instrumento facilitado por la entidad para obtener las cantidades de dinero consignadas en ellas, tarjeta de dbito o crdito, cheques, pagars, o personalmente en ventanilla. Dependiendo de la modalidad pactada, ofrecen otro tipo de servicios tales como domiciliar pagos y cobros, ingreso de nmina, realizar transferencias; algunos ms especficos como anticipo de nminas, seguros de asistencia en viajes, seguros de hogar, condiciones ventajosas en prstamos y crditos, etc. La entidad remite al domicilio del titular la informacin de las operaciones realizadas a travs de una cuenta corriente, de forma peridica, quincenal, mensual, etc., en un documento denominado extracto. LIBRETAS O CUENTAS DE AHORRO

Las libretas de ahorro o cuentas de ahorro a la vista son productos muy semejantes a las cuentas corrientes y son por definicin, contratos de depsito de efectivo, de libre disposicin. Todas las operaciones realizadas quedan reflejadas en la libreta que se entrega al titular de la cuenta, popularmente se llamaba cartilla de ahorros.

Es un instrumento que permite disponer de dinero efectivo de forma rpida puesto que se puede hacer por ventanilla, o utilizando algn instrumento de pago que lleve vinculado. Otra caracterstica que cabe sealar es el hecho de que la libreta fsica permanece en poder del cliente, debiendo actualizarla cuando considere conveniente, l mismo, en los cajeros habilitados para ello, o en cualquier sucursal del banco. Hasta hace relativamente poco tiempo, las principales diferencias eran que con la libreta de ahorros no se poda operar con cheques, no se dispona de algunos servicios de caja y no admitan descubiertos. Actualmente no ocurre as, cuando se contrata una libreta de ahorros, el banco suele ofrecer instrumentos y servicios similares, asociados a una cuenta corriente. No obstante, en entidades en las que esto no es posible, la solucin consiste en vincular una cuenta corriente y otra de ahorro de un mismo titular, para subsanar la limitacin que impone la entidad de librar cheques contra una libreta de ahorros, son las llamadas libretas o cuentas de ahorro combinadas. CARACTERSTICAS COMUNES DE LAS CUENTAS CORRIENTES Y LAS CUENTAS DE AHORRO Para la apertura de la cuenta no se requieren aportaciones mnimas. El riesgo de impago depende de la solvencia de la entidad, controlada directamente por el Banco de Espaa y la cobertura que ofrece el Fondo de Garanta de Depsitos Bancarios hasta una cantidad mxima. La rentabilidad ofrecida es mnima, pagadera mensual, trimestral, semestral o anualmente, y bsicamente, ofrecen tres modalidades, la ms utilizada, remunerando el saldo diario desde el primer ingreso realizado; otra remunera por tramos, pagando ms inters para tramos con saldos superiores, y la ltima condiciona la remuneracin a partir de un saldo medio determinado. El banco nos aplicar, en general, comisin de mantenimiento, comisin de administracin, en casos particulares comisin por apunte, y si procede, comisin por descubierto. Estas comisiones tienen que estar expuestas pblicamente en cada oficina, y en cualquier caso el cliente tiene derecho a disponer de la informacin de las comisiones aplicables al contrato. Los gastos ocasionados pueden derivar de muy diversas operaciones, desde transferencias, ingreso de cheques, utilizacin de tarjetas de dbito crdito, etc. Existe una gran oferta y tipologa muy variada de estos productos, segmentndolos incluso por edades que abarcan desde cuentas infantiles, cuentas para jvenes (a partir de 18 aos hasta los 26, o bancos concretos hasta los 31) con limitadas ventajas, o cuentas especficas de pensionistas. La aparicin de la banca por Internet ha supuesto una alternativa muy interesante a la banca tradicional partiendo de que las condiciones ofrecidas por algunas entidades son muy favorables, bien desde el punto de vista de la superior rentabilidad, bien por la omisin de comisiones y otros gastos de gestin, otra ventajosa posibilidad es la de poder operar tambin por telfono. A pesar de estas ventajas, existen ciertos inconvenientes como la limitacin de contratar algunos productos o realizar operaciones slo disponibles en las oficinas fsicas o entidades colaboradoras de los bancos que operan por Internet. CUENTAS DE ALTA REMUNERACIN O "SUPERCUENTAS"

Es un caso particular de cuentas corrientes o de ahorro, ofrecen una rentabilidad muy superior, de ah el nombre de supercuentas, en las que la remuneracin que ofrece la entidad, en general, no est garantizada de antemano, sino que suele ser en funcin del saldo medio que mantiene el cliente en la cuenta, es decir, aplican un inters variable segn los distintos saldos por tramos prefijados, durante el perodo considerado. Es una opcin muy adecuada para aquellos ahorradores que disponen actualmente de dinero para invertir, pero que sin embargo, estn esperando que salga al mercado otra oportunidad de inversin, o porque tienen previsto necesitar el dinero en un plazo corto de tiempo, o simplemente, para ahorradores que no quieren asumir riesgos. La disponibilidad del dinero es inmediata, sin penalizaciones; algunos bancos ponen a disposicin del cliente, tarjetas de dbito para sacar dinero en cajeros automticos. Su contratacin es sencilla, puede hacerse tanto por telfono, como por Internet. La desventaja, en muchas ocasiones, la propicia el carcter de promocin con que las ofertan las entidades, implicando un cambio sustancial en la remuneracin. CUENTAS FINANCIERAS

Se instrumentan en cuentas corrientes y su saldo se invierte en activos financieros de elevada liquidez. La frmula ms extendida, supone invertir en Deuda Pblica, as con el saldo de estas cuentas compran Letras del Tesoro y Bonos y Obligaciones del Estado. En este caso, la denominacin especfica es Cuentas financieras en Deuda y por su composicin ofrecen un inters intermedio, en cualquier caso superior a una cuenta corriente. Una breve anotacin en cuanto a la fiscalidad de este producto es que al tratarse de rentas que proceden de cuentas, aunque inviertan en activos financieros de Deuda Pblica, se integran en el impuesto de la renta como rendimientos de capital mobiliario aplicando el tipo de retencin, segn la normativa en vigor. CUENTAS DE AHORRO VIVIENDA

Las cantidades tienen que estar depositadas en una entidad de crdito, uno de los requisitos exigidos por Hacienda para tener derecho a deduccin siempre y cuando los saldos de estas cuentas sean destinados exclusivamente, a la adquisicin de la primera vivienda o rehabilitacin de la vivienda habitual. Esto es, se puede utilizar cualquier tipo de cuenta o depsito bancario, sin necesidad de que se denomine expresamente cuenta vivienda. En funcin de la normativa legal vigente existen otros requisitos para poder disfrutar de las ventajas fiscales, entre los cuales destacar que a pesar de poder depositar en la cuenta la cuanta que se desee, existe un lmite mximo anual sobre el que aplicar el porcentaje de deduccin para la adquisicin o la rehabilitacin, y ste es por declaracin y no por declarante, nicamente es posible abrir una cuenta vivienda por contribuyente, aunque cabe la posibilidad de cambiar de cuenta, en la misma o en otra entidad financiera, traspasando el saldo ntegro. Otra restriccin es la barrera temporal que impone el plazo mximo que se puede mantener abierta la cuenta.

II. DEPSITOS A PLAZO Es un producto financiero que goza de una gran aceptacin entre los inversores debido a su facilidad operativa y su bajo riesgo.

Requieren para el impositor la entrega de un dinero del que no podr disponer, en principio, hasta la finalizacin del plazo fijado de vencimiento. En esa fecha se devolver el depsito y el inters acordado en el contrato. En el caso de depsitos a tipo fijo la rentabilidad esta garantizada y el capital desembolsado se devuelve en su totalidad. Para los depsitos a tipo variable la rentabilidad se desconoce a priori e igualmente ocurre con la recuperacin del capital depositado, pues en la fecha de vencimiento puede ser superior o inferior. Los productos ms caractersticos son los depsitos a plazo fijo o imposiciones a plazo fijo, con distintas modalidades de inversin, y los certificados de depsito. Igual que en el caso de las cuentas a la vista, implican movimientos de dinero. IMPOSICIONES A PLAZO FIJO (IPFS)

Constituye una modalidad de los depsitos a plazo, en la que el cliente se compromete a mantener la cuanta depositada hasta la fecha de vencimiento, pactada en el mismo momento de contratacin de la operacin, a cambio de la imposibilidad de disposicin del dinero durante ese perodo de tiempo, el banco remunera al cliente con un tipo de inters ms elevado que el que percibira con una cuenta corriente o de ahorro, y es precisamente el pago de estos intereses los que permiten al banco la aplicacin y uso de esos recursos rentabilizndolos en forma de operaciones de activo. El contrato se formaliza en una libreta o lmina, siendo nominativo e intransferible, donde aparece la informacin referente a la imposicin, importe, fecha, vencimiento, inters, cancelaciones, etc. Para el abono de los intereses ser necesaria la apertura de una cuenta corriente o una cuenta de ahorro donde ingresarn el dinero mensual, trimestral, semestral o anualmente, dependiendo de las caractersticas del producto contratado, las entidades financieras ofrecen depsitos a un plazo superior a dos aos, pagando los intereses a vencimiento. Aparte cada producto ofrece una remuneracin especfica segn estn formuladas sus caractersticas. Durante el plazo acordado, el impositor no puede disponer del dinero invertido, si desea recuperarlo adelantndose a la fecha de vencimiento, ser a costa de sufrir una penalizacin, pagando la correspondiente comisin por cancelacin anticipada, que salvo los depsitos con inters variable, esta comisin no puede superar los intereses generados hasta el momento de la cancelacin. No obstante, para este caso, y para cuando no cabe la posibilidad de cancelacin anticipada, el banco ofrece la concesin de un prstamo a un tipo de inters superior al del depsito y por el mismo importe. En general, las cancelaciones parciales tampoco estn permitidas, excepcionalmente s para algn tipo de depsito a largo plazo y a partir de un saldo mnimo. Tampoco pueden librarse cheques ni rdenes de pago, ni realizar nuevas aportaciones a un depsito ya existente, si bien se pueden contratar cuantos depsitos se desee. En definitiva, la liquidez de este producto financiero se encuentra muy restringida. Las entidades financieras, actualmente ofrecen una multitud de distintas modalidades de depsitos especficos:

Depsitos referenciados, indexados o indiciados.

Son depsitos cuyo rendimiento va ligado a la evolucin de un ndice burstil, o a una combinacin de ellos. La rentabilidad que produce al vencimiento esta formada por una parte fija que garantiza un porcentaje del nominal, habitualmente el 100% o incluso un pequeo porcentaje por encima de l, y otra parte variable, condicionada

por la variacin de un ndice selectivo, generalmente burstil, (Euribor, IBEX 35, Dow Jones, Nikkei, FT-SE 100, Eurotop 100, CAC- 40, Standard & Poors, etc.), concertando, por ejemplo, un porcentaje sobre la revalorizacin del IBEX-35 acaecida hasta el final de la vida del depsito, o la revalorizacin media de un conjunto de ndices, etc. Para poder contratar el depsito referenciado, suelen abrir un perodo de tiempo cerrado para la suscripcin, normalmente se emiten a medio plazo, y en el caso de cancelacin cobran una comisin de penalizacin muy elevada. . Depsitos asegurados Son activos financieros muy similares a los anteriores, salvo que aqu la rentabilidad a percibir a vencimiento resulta ser la ms alta de una serie de opciones a un plazo determinado, por ejemplo, entre el tipo nominal o el TAE y la revalorizacin del IBEX, o entre los primeros y un determinado valor burstil, o un ndice extranjero. . Depsitos estructurados. En la misma lnea que los depsitos precedentes, el rendimiento final ofrecido depende de la evolucin de un ttulo determinado, por ejemplo, de la cotizacin de las acciones de una empresa concreta. La rentabilidad est formada por una parte fija y otra variable condicionadas por la cotizacin del ttulo al vencimiento del depsito.

Depsitos con inters creciente.

La remuneracin de estos depsitos aumenta conforme se acerca el vencimiento, que oscila entre los 2 o 3 aos, protegindose contra las posibles variaciones de los tipos de inters en el mercado que restasen valoracin comparativa o disminuyeran el rendimiento de la inversin.

Depsitos en divisas

La emisin de estos depsitos se realiza en moneda extranjera con cotizacin oficial, habitualmente, se invierte en divisas que cotizan en el mercado de Londres, como la Libra Esterlina, el Dlar Estadounidense o el Yen japons, y el rendimiento viene determinado, tomando como referencia el Libor, Mercado Interbancario de Londres, para fijar el tipo de inters de la divisa al plazo de la operacin. Estas operaciones conllevan un riesgo aadido, es la variacin en el tipo de cambio, es decir, si se realiza un depsito con una rentabilidad prevista anual en una divisa que, al cabo de un ao se ha devaluado, la rentabilidad final ser inferior a la pronosticada, incluso si la depreciacin de la divisa es superior que el inters generado por el depsito, se obtienen prdidas. En el caso contrario, si la divisa en la que se ha invertido se aprecia frente al euro, la rentabilidad obtenida ser superior a la pactada. La solucin para eliminar dicho riesgo, es contratar un seguro de cambio que garantice al vencimiento el tipo de cambio pactado, generalmente mayor. Evidentemente es un coste aadido que hace disminuir la rentabilidad final. Adems del gasto del seguro de cambio, si se contrata, existe la comisin de cambio de divisa, devengada sobre el principal de la operacin y la comisin por cancelacin anticipada tambin aplicada en los depsitos en moneda nacional.

Deposito vivienda

Es una modalidad especial de depsitos para acogerse a las ventajas fiscales asociadas a la adquisicin de la primera vivienda. Por lo tanto, su duracin est condicionada por el perodo fiscal vigente. Las entidades ofrecen distintas posibilidades de remuneracin, unas abonan los intereses a vencimiento, otras plantean pago de intereses mensuales, trimestrales, etc., con disponibilidad inmediata. Y a diferencia de los depsitos anteriores, admiten todo tipo de ingresos y reintegros, as como la concesin de prstamos hipotecarios con condiciones ventajosas para la compra de la primera vivienda. CERTIFICADOS DE DEPSITO

Son operaciones con caractersticas muy similares a las imposiciones a plazo fijo, resaltando que la principal diferencia es que estos ttulos son transmisibles por endoso a un nuevo titular, sin implicar salida de fondos para la entidad, son negociables en el mercado secundario, sin necesidad de esperar a vencimiento para obtener liquidez. No es necesario la intervencin de corredor de comercio. Se trata de un producto que, actualmente, esta en desuso.

III. DEPSITO ADMINISTRADO DE TTULOS Est considerada como una actividad complementaria de los servicios de inversin y que junto con el alquiler de cajas de seguridad, constituyen los depsitos regulares bancarios ms tpicos. Esta actividad esta reservada para las entidades de crdito y para las de valores, que utilizan un contrato especfico cuando el depositante no sea una entidad financiera y el valor nominal de los ttulos no supere una cuanta mnima. El depositario tiene la obligacin de guardar y conservar los ttulos depositados y restituirlos en la forma pactada en el contrato, y al constituir un depsito administrado, el depositario queda obligado a realizar el cobro de los intereses en la poca de sus vencimientos y a practicar cuantos actos sean necesarios para conservar el valor de los ttulos. El depositante esta obligado a retribuir al depositario en la forma pactada en contrato. INVERSIN EN ACTIVOS FINANCIEROS DE DEUDA PBLICA

El Estado o las Comunidades Autnomas emiten activos financieros de deuda para financiarse, tanto a corto como a medio y largo plazo, colocndolos entre el pblico, que obtiene una remuneracin que conoce de antemano, es decir, los inversores perciben una rentabilidad fija que puede expresarse, bien como cupn o intereses: un tanto por ciento sobre el nominal pagadero segn las condiciones de la emisin, anual, semestral, mensual, etc., o el caso particular del llamado cupn cero, en el que el inversor percibe los intereses de una sola vez, en el momento de la emisin, o al vencimiento del activo; o bien como primas de amortizacin o primas de emisin: en las primeras, el emisor del ttulo paga un porcentaje por encima del nominal al

vencimiento, en las segundas el emisor realiza un descuento respecto del nominal, independientemente de que perciban cupones peridicos o no. Cuando la deuda pblica est emitida por un estado solvente, existe poca probabilidad de que deje de pagar sus deudas. En la actualidad, la deuda pblica espaola se encuentra clasificada dentro del grupo de mejor calificacin respecto a garanta y capacidad para cualquier inversor del mundo. En este tipo de producto, es necesario prever el tiempo que se desea mantener la inversin, puesto que para un plazo de ao o ao y medio lo apropiado sera colocar el dinero en una Letra del Tesoro, que en renta fija sufre menor variacin, o adquirir cesiones temporales de activos, aquellos en los que el banco vende sus carteras de activos a plazo, comprometindose a recomprarlos al cliente, en una fecha anterior al vencimiento de los mismos. Si la inversin elegida es a medio o largo plazo, los activos indicados son Bonos y Obligaciones del Estado y en este caso hay que tener presente, que el valor de mercado flucta, con lo que si los tipos de inters suben, la renta fija ya emitida baja, y caso contrario, si los tipos bajan, la renta fija sube, por lo que si es necesario vender el ttulo antes del vencimiento, puede suceder que el precio de venta resulte inferior al precio de adquisicin LETRAS DEL TESORO

Son ttulos de deuda emitidos al descuento, esto es, tienen un valor nominal pero su precio efectivo de adquisicin es inferior, los intereses son, por lo tanto, la diferencia entre lo pagado y el valor nominal que se recibe a la amortizacin de la Letra, o entre el precio de compra y el precio de venta, si se venden antes de vencimiento. Los vencimientos son a 3, 6, 12 o 18 meses, si bien, los dos primeros trminos se reservan para los inversores institucionales y para subsanar las necesidades de liquidez del Estado. Son valores muy seguros y gozan de total liquidez ya que el inversor puede colocarlas en el mercado secundario en cualquier momento. BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO

Son activos financieros, que emite el Tesoro Pblico, en Espaa se emiten con un nominal de 1.000 euros, con el objetivo de obtener financiacin a largo plazo. En Espaa, los bonos se emiten a un plazo de vencimiento de 3 y 5 aos, y las obligaciones a 10, 15 y 30 aos. La deuda a medio y largo plazo, a diferencia de lo que ocurre con las Letras del Tesoro, tienen fijado un inters nominal anual explcito, que determina el Tesoro Pblico con anterioridad a cada emisin, en funcin de la coyuntura del mercado, y estos cupones se abonan anualmente en las fechas establecidas para cada emisin.

EVOLUCIN DE LOS BONOS: SECTOR PBLICO Y PRIVADO

3,000

8,000

7,000 2,500 6,000 2,000

millones de US$

1,500

4,000

3,000 1,000 2,000 500 1,000

Abr-98

Abr-99

Abr-00

Abr-01

Abr-02

Ago-98

Ago-99

Ago-00

Ago-01

Ago-02

Abr-03

Saldo de Bonos Privados (mill. US$)

Saldo de Bonos del Sector Pblico (mill. De S/.)

Son ttulos que gozan de plena solvencia y seguridad, as como de mxima liquidez en el mercado secundario. CESIONES TEMPORALES DE ACTIVOS

Son depsitos instrumentados en Deuda Pblica, Letras del Tesoro, Bonos u Obligaciones del Estado pertenecientes a la cartera de un banco, y que mediante la cesin, un inversor adquiere temporalmente un ttulo de deuda con el compromiso de deshacer la operacin, en un plazo determinado, a un da, a una semana, a varios meses, normalmente no superior al ao. En definitiva, el vendedor cede temporalmente los ttulos de deuda, adquiriendo una alternativa de financiacin ms econmica que, un prstamo, por ejemplo. El comprador a cambio recibe unos intereses durante el periodo de tiempo pactado, y al final, el banco vuelve a comprar esos ttulos pagando el precio estipulado al poseedor del depsito, por lo que la remuneracin de ste no se ve afectada por las variaciones del mercado. La garanta de estos depsitos es mayor que en la ofrecida en las imposiciones a plazo, puesto que en stas, el riesgo asumido de no recuperar el capital, es la posible quiebra del banco, mientras que en las cesiones temporales de activo, aunque el banco quebrase, el inversor dispone de los valores de Deuda Pblica como garanta de la devolucin del principal. Igualmente para la entidad, no implica ningn riesgo ya que el margen que le proporciona es la diferencia entre el tipo de inters percibido por el ttulo cedido con el compromiso de recompra, y el inters pagado al adquiriente del depsito.

Ago-03

Dic-97

Dic-98

Dic-99

Dic-00

Dic-01

Oct-98

Oct-99

Oct-00

Oct-01

Feb-98

Jun-98

Feb-99

Jun-99

Feb-00

Jun-00

Feb-01

Jun-01

Feb-02

Jun-02

Oct-02

Dic-02

Feb-03

Jun-03

millones de NS/.

5,000

INVERSIN EN ACTIVOS FINANCIEROS DE DEUDA PRIVADA

Las entidades financieras u otras empresas, con el fin de captar recursos para sus operaciones, emiten ttulos como pagars, bonos, obligaciones, etc., bajo las normas legales vigentes, as el inversor que los compre, obtiene una rentabilidad, que en principio, es superior a la ofrecida por la renta fija pblica. Los pagars de empresa se emiten al corto plazo y en general al descuento, con valores nominales muy elevados. Los bonos y obligaciones se emiten a plazos muy largos para recuperar las cantidades depositadas, no obstante, igual que los pagars, son ttulos negociables en mercados secundarios, sin necesidad de esperar a vencimiento, aunque en ocasiones pueden tener menor liquidez que los activos de deuda pblica. Dependiendo de las condiciones de la emisin existe una gran variedad de estos activos de renta fija. Comparativamente, el riesgo tambin es superior al asumido adquiriendo deuda del Estado, siempre dependiendo en ambas situaciones del ente emisor. En caso de impago, la entidad emisora, responde con todo su patrimonio, pero hay que resaltar que su contratacin no se encuentra protegida por el Fondo de Garanta de Depsitos. INVERSIN EN ACTIVOS FINANCIEROS DE DEUDA PBLICA Y PRIVADA INTERNACIONAL

La emisin de ttulos realizada por organismos supranacionales o empresas multinacionales fuera de su pas, y en la moneda del pas donde colocan la deuda se llaman bonos extranjeros. El prestatario extranjero que para captar dinero opta, por ejemplo, por la moneda espaola y los tipos de inters vigentes en Espaa, asume el riesgo de la fluctuacin del euro respecto de la propia moneda, estos ttulos son los denominados bonos matador por emitirse en Espaa, cuando estos entes extranjeros diversifican su deuda captando recursos en yenes, se conocen como bonos samurai. Los euromercados adquieren auge debido al xito de los eurodlares, que eran depsitos en dlares en Londres, remunerados con intereses superiores a los ofrecidos a inversores americanos en su pas, desde la dcada de los aos cincuenta; de este modo se comenz a invertir y a tomar financiacin para exportaciones e importaciones en Europa, en la moneda de los distintos pases, siendo Londres el centro clave y precursor del euromercado El euromercado es uno de los principales mercados internacionales de deuda en volumen de negociacin, en los que se adquieren ttulos emitidos al portador, facilitando que el inversor sea annimo, se caracterizan por la ausencia de retenciones fiscales y por la ausencia de intermediarios y agentes, ya que el pago de intereses y la amortizacin de estos ttulos se realiza directamente entre prestamista y prestatario y este es uno de los motivos por los que resulta una fuente de financiacin muy econmica para empresas europeas como de cualquier otro pas. Estos activos gozan de elevada liquidez y se encuentran repartidos por todo el mundo. El pequeo inversor no puede acudir directamente a estas emisiones. En las euroemisiones se negocian activos a corto plazo como los europagars y las euronotas, y en el medio y largo plazo se emiten las euronotas a medio plazo, y los eurobonos y euroobligaciones. Inversin en acciones

Las acciones son ttulos negociables que adquiere el inversor constituyndose en socio o propietario de la empresa. Representan una parte proporcional del capital de una sociedad y confieren unos derechos al poseedor de la accin, derecho de

asistencia y voto en las Juntas de Accionistas, derecho de informacin, derecho a percibir dividendos, derecho de suscripcin preferente en una ampliacin de capital, etc. Todos estos privilegios varan en funcin del tipo de accin que se adquiera en el mercado. Las acciones ordinarias otorgan a sus tenedores todos los derechos ordinarios relativos a esa empresa. Las acciones sin voto limitan esos derechos, privndoles de la posibilidad de votar en las Juntas de Accionistas, como contrapartida a esta carencia son recompensados con un derecho especial, que puede ser econmico. Otros ttulos confieren a sus titulares derechos extraordinarios que pueden ser econmicos o polticos son las acciones privilegiadas. Las llamadas acciones preferentes no tienen derechos polticos y cobran un dividendo fijo, por lo que se consideran como un bono a pesar de su denominacin, gozan de un rango superior a las acciones ordinarias e inferior a los bonos subordinados. La retribucin que se obtiene con estos activos financieros es desconocida en el momento de la emisin puesto que depender de los beneficios obtenidos por la empresa, que repartir en forma de dividendos, de ah la diferencia entre renta variable y renta fija, en la que se conoce de antemano la rentabilidad a vencimiento. Otra va por las que se puede alcanzar rendimientos positivos es a travs de la venta cuando el precio de sta sea superior al de compra; as mismo en las ampliaciones de capital con los derechos preferentes de suscripcin, o en las reducciones de capital si devuelven aportaciones al accionista, o con las primas de asistencia a juntas, o incluso con descuentos en el precio de la suscripcin de ttulos en una oferta pblica de venta, o con regalos y premios. IV. INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA Son entidades que se dedican a captar fondos pblicamente con el objeto de invertirlos y gestionarlos adquiriendo activos financieros y no financieros. En el concepto de instituciones de inversin colectiva encontramos incluidos los fondos de inversin y las sociedades de inversin colectiva. Las ventajas que ofrece la inversin colectiva frente a la individual son entre otras, la posibilidad de participar en los mercados de valores y de capitales con mejores condiciones al proporcionar una rentabilidad muy atractiva para cantidades pequeas, la reduccin de costes, puesto que las comisiones y gastos para grandes volmenes de inversin son inferiores, diversificacin del riesgo debido a que las participaciones se invierten en distintos activos financieros, la existencia de una amplia informacin y seguridad ya que estas instituciones estn controladas y supervisadas por la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV); y claro est, la gestin profesionalizada a travs de sociedades especializadas y conocedoras de los mercados financieros. FONDOS DE INVERSIN

Son patrimonios sin personalidad jurdica, divididos en participaciones cuya propiedad adquieren los partcipes al comprarlas, tambin existe la posibilidad de comprar fracciones de participacin. Los partcipes son los numerosos inversores, personas fsicas o jurdicas, que realizan aportaciones al fondo, por lo tanto, son copropietarios y adquieren un derecho sobre l en funcin del porcentaje de su aportacin. La administracin y gestin del patrimonio del fondo la lleva a cabo la sociedad gestora, que es una sociedad annima obligada a cumplir unos requisitos especficos en cuanto a capital mnimo, objeto social, etc. Entre otras, la principal funcin de la

sociedad gestora es seleccionar la composicin adecuada de la cartera del fondo invirtiendo en distintos tipos de valores (letras, divisas, acciones, obligaciones, otros fondos, inmuebles), de acuerdo con la poltica del fondo establecida en el reglamento de gestin, y con una apropiada diversificacin del riesgo. En definitiva, ser la responsable ante los partcipes del correcto funcionamiento del fondo. La custodia de los valores que integran el fondo y la tesorera, se encuentran depositados en la entidad depositaria, a travs de la cual se realizan las suscripciones y reembolsos de las participaciones. Generalmente, es un banco o caja de ahorros, que asume ante los partcipes, la funcin de control y vigilancia de la sociedad gestora, funcin recproca, en la que ambas, deben denunciar cualquier irregularidad o anomala a la Comisin Nacional del Mercado de Valores. Los fondos de inversin se pueden clasificar en funcin a las caractersticas de los activos en los que se invierte su patrimonio:

Fondos de Inversin en Activos del Mercado Monetario (FIAMM) o Fondos de Dinero, por ley su patrimonio est compuesto, al menos, por un 90%, por activos de renta fija a corto plazo, hasta 18 meses, admitidos en un mercado secundario u otros valores a corto plazo que gocen de elevada liquidez, y un 3% debe mantenerse como coeficiente de liquidez. Fondos de Inversin Mobiliaria (FIM) su patrimonio est formado, como mnimo un 80%, por activos de renta fija y/o variable, admitidos a negociacin en una Bolsa de Valores u otros mercados organizados y el plazo de vencimiento de los activos es tanto a corto como a largo; el coeficiente mnimo de liquidez se mantiene tambin en un 3%. Fondos de inversin en Activos del Tesoro (Fondtesoros): invierten su patrimonio en Deuda Pblica a corto y a largo plazo, pueden ser tanto FIM como FIAMM, estn obligados a mantener una liquidez mnima del 3% en efectivo o en depsitos en la entidad depositaria. Fondos de inversin inmobiliaria (FII): invierten en bienes inmuebles para su explotacin, viviendas, oficinas, locales comerciales, garajes, etc. Un pequeo porcentaje de su patrimonio puede ser invertido en valores negociables de renta fija o variable admitidos en mercados organizados. La adquisicin de inmuebles debe dedicarse al alquiler, se permite la rehabilitacin de vivienda sin que supere el 20% del patrimonio, pero la promocin inmobiliaria est prohibida. Estos inmuebles no pueden venderse hasta pasados 4 aos, como mnimo, desde su compra. El inversor obtiene su rendimiento exactamente igual que cualquier otro fondo de inversin, como la diferencia entre el precio de suscripcin y el valor de reembolso de las participaciones.

Existen actualmente multitud de fondos especializados, que orientan sus inversiones hacia activos financieros especficos y donde el inversor encuentra un amplio abanico de posibilidades para colocar su dinero dependiendo de su posicin inversora. As en Espaa, el Ministerio de Economa aprob en febrero de 2001 un nuevo Reglamento de Instituciones de Inversin Colectiva en el que adems de determinar los tipos de fondos, aada nuevos fondos dentro de los FIM:

Fondos de Inversin Subordinados (FIMS): el requisito principal consiste en la inversin obligatoria de al menos el 80% de su patrimonio en otro fondo, el fondo principal.

 Fondos de Inversin Mobiliaria especializado en valores no cotizados (FIME): entre el 50% y el 80% del patrimonio del fondo se invierte en valores no cotizables en bolsa.

Fondos de Inversin Mobiliaria de Fondos (FIMF): estos fondos invierten el 50% de su patrimonio en participaciones de otros fondos de inversin de todo el mundo. Fondos de ndice o indexados: la cartera del fondo se compone de los mismos activos financieros que se integran en un ndice burstil y en la misma proporcin.

Dentro de esta categora de fondos de inversin especializados, que fundamentalmente son FIM, hallamos entre otros muchos, diversas denominaciones, tales como, fondos garantizados, internacionales, sectoriales, High Yield, de crecimiento, institucionales, subordinados ticos, verdes, paraguas, etc. Un caso especial de fusin de operaciones, que ha adquirido asombroso auge por sus especficas condiciones es el Unit linked que consiste en un seguro de vida combinado, en el que la prima que aporta el asegurado a la entidad aseguradora, se divide en dos: una parte se destina al seguro de vida propiamente dicho, y otra parte se invierte en fondos de inversin o cestas de valores predeterminados. La gran ventaja de este producto es la posibilidad del tomador de seleccionar los fondos en los que invertir, y modificar la composicin posteriormente, sin que la traslacin suponga la tributacin fiscal por las plusvalas obtenidas. Es imprescindible que el contrato de seguro especifique claramente los fondos o cestas a los que se puede acceder en caso de querer cambiar a otra poltica de inversin, as como gastos, comisiones y el nmero de permutas gratuitas de la cartera. SOCIEDADES DE INVERSIN

En Espaa, estn constituidas por un nmero mnimo de inversores privados (al menos 100 accionistas), y requieren un capital social mnimo desembolsado (2.404.048 euros). El objeto social es invertir tanto en activos financieros como en no financieros, y esta gestin la realiza el rgano de administracin de la sociedad, ya que no necesitan de una entidad gestora para dirigir y administrar sus inversiones, sin embargo, por disposicin legal, si requieren de una entidad depositaria para la custodia de los ttulos en los que inviertan. Las Sociedades de Inversin Mobiliaria (SIM) se caracterizan por su capital social que es fijo, es decir, el acuerdo de ampliacin o reduccin de capital se decide en junta general de accionistas, por lo tanto, para formar parte de la sociedad es necesario localizar a un socio que desee vender sus acciones y viceversa, si un socio quiere desinvertir, necesitar algn inversor que quiera adquirir las participaciones. Las Sociedades de Inversin Mobiliaria de Capital Variable (SIMCAV) tienen la particularidad de que su capital social es variable, por lo tanto, dentro de unos lmites (hasta diez veces el capital social), y sin necesidad del acuerdo en la junta general, su capital social puede ampliarse o reducirse automticamente, as para un socio que precise desinvertir y no encuentre contrapartida, la sociedad vender o comprar sus propias acciones en una bolsa de valores

Las Sociedades de Inversin Inmobiliaria (SII) son sociedades que se dedican a la adquisicin de bienes inmuebles para su explotacin mediante el alquiler, no pueden

realizar promocin inmobiliaria, aunque si les est permitido la rehabilitacin de los inmuebles para su posterior arrendamiento.
V. PLANES DE PENSIONES Y PLANES DE JUBILACIN PLANES DE PENSIONES

Es un instrumento de ahorro a largo plazo que, mediante aportaciones permitir obtener a sus partcipes o beneficiarios una renta o capital en el momento de la jubilacin u otras contingencias admitidas legalmente. Son sistemas de previsin voluntaria y sus prestaciones no sustituyen, sino que complementan las correspondientes al sistema de prestacin de pensiones de la Seguridad Social. La inversin de las aportaciones de los partcipes y las rentas que stas generan, se materializan en los fondos de pensiones, que son al igual que los fondos de inversin, patrimonios sin personalidad jurdica, con el objeto de dar cumplimiento a los planes de pensiones. Lo administra una entidad gestora y los activos financieros que componen los fondos de un plan de pensiones se entregan para su custodia a una entidad depositaria. Los planes de pensiones se instrumentarn mediante sistemas financieros de capitalizacin que permitan establecer una equivalencia entre las aportaciones y las prestaciones futuras a los beneficiarios, segn las normas previstas en la Ley. Los sujetos que intervienen en los Planes y Fondos de Pensiones:

El promotor del plan: es una entidad financiera, corporacin, empresa, asociacin, sindicato o colectivo de cualquier clase que participe en el impulso de la confeccin y desarrollo del plan. Los participes: son personas fsicas en cuyo inters se crea el plan, pueden realizar aportaciones o no. Los beneficiarios: las personas fsicas que tienen derecho a percibir la prestacin, independientemente de que sean o no participes.

Las aportaciones a los Planes de Pensiones las realizan el promotor, los partcipes o ambos. Pueden ser aportaciones peridicas (mensuales, trimestrales, anuales, etc.), extraordinarias o una combinacin de las dos modalidades. El partcipe tambin tiene capacidad de eleccin, dentro de los lmites legales vigentes, de la forma, la cuanta, la suspensin temporal o indefinida de sus aportaciones, etc. Las prestaciones de los Planes de Pensiones constituyen los rendimientos que percibirn el partcipe como titular o sus beneficiarios, en el mismo momento en que se produzca la contingencia prevista en la ley o difiriendo el cobro a un momento posterior. Existen tres procedimientos:

En forma de capital, consistente en recuperar el dinero capitalizado en nico pago. En forma de renta peridica vitalicia o temporal En forma mixta o "capital-renta", combinando la percepcin de una parte del capital de forma nica y el resto con una renta temporal o vitalicia.

Las contingencias legales para la percepcin de prestaciones de los Planes de Pensiones son:

La jubilacin o situacin asimilable del partcipe. En caso de no tener acceso a tal situacin, la prestacin equivalente slo podr percibirse a partir de que se cumplan los sesenta aos. La invalidez laboral total y permanente para la profesin habitual o absoluta y permanente para todo trabajo. La muerte del partcipe, que genere derecho a la prestacin de viudedad, orfandad o en favor de otros herederos. La muerte del beneficiario, que genere derecho a una prestacin de viudedad u orfandad. para percibir la prestacin

La Ley contempla, nicamente dos supuestos anticipadamente:

Enfermedad grave del partcipe o bien su cnyuge, o alguno de los ascendientes o descendientes de aqullos en primer grado, o persona que, en rgimen de tutela o acogimiento, conviva o dependa del partcipe. Desempleo de larga duracin del partcipe, esto es, durante un perodo continuado de al menos doce meses, siempre que est inscrito en el Instituto Nacional de Empleo y no perciba prestaciones por desempleo.

Los Planes de Pensiones se vienen clasificando en funcin de dos criterios: 1. Segn el promotor del plan de pensiones

Planes con sistema individual: Su promotor es una o varias entidades de carcter financiero (entidades bancarias y aseguradoras) y cuyos partcipes son personas fsicas. Planes con sistema de empleo: Planes cuyo promotor es cualquier entidad, corporacin, sociedad o empresa y los partcipes son sus empleados. Planes con sistema asociado: El promotor es cualquier asociacin, sindicato, colectivo o gremio, siendo sus partcipes los asociados, miembros o afiliados.

2. Segn las obligaciones estipuladas

Planes de prestacin definida, en los que la magnitud fijada o estimada es la cuanta de todas las prestaciones a percibir por los beneficiarios y sobre la base de este clculo, se obtienen las aportaciones que requiere este plan. Planes de aportacin definida, en los que la magnitud predefinida es la cuanta de las contribuciones de los promotores y, en su caso, las aportaciones de los partcipes al Plan. Las prestaciones se cuantifican en el momento de producirse la contingencia.

 Planes mixtos, en el que queda definida simultneamente la cuanta de la prestacin y la cuanta de la contribucin.

Planes de jubilacin

Es un producto que pertenece a los seguros de ahorro, concretamente sera asimilable a los seguros de vida mixtos. El titular realiza aportaciones, segn le convenga, con un pago nico, de forma peridica o de forma extraordinaria, con la intencin de recuperar en una fecha determinada, las prestaciones, igualmente en forma de capital (cobrando todo de una sola vez), en forma de renta o una combinacin de ambos, de forma mixta. La principal diferencia con los planes de pensiones, radica en que las aportaciones a los planes de jubilacin pueden ser rescatadas, por ley, a partir de los dos aos, incluso antes para casos particulares, sin necesidad de esperar a la jubilacin u otras contingencias (invalidez o muerte). Tambin resaltar que carecen de las favorables ventajas fiscales de que gozan los planes de pensiones.

TALLER 02 ACTIVIDAD APLICATIVA

ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES PASIVAS

Objetivo Identificar y reconocer las principales diferencias en cunto a la rentabilidad de las operaciones pasivas. Orientaciones En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones). Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo formalizndose las conclusiones generales. 1. Fundamente los artculos de la Ley Nro. 26702 del Sistema Financiero en donde trata de las Operaciones Pasivas . 2.- Interprete la importancia de los Depsitos Bancarios en los Bancos. ......................................................................... .................................

AUTOEVALUACIN
1. Explique la importancia del capital primario y del capital secundario. 2. Explique la situacin de los depsitos y la liquidez del sistema en nuestro pas. 3. Explique por qu son importantes los depsitos de ahorros.

UNIDAD III ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES ACTIVAS

CONTENIDO PROCEDIMENTALES 1. Coteja el concepto de operaciones activas dentro de la contabilidad del sistema bancario. 2. Elabora un resumen de las partidas que conforman estas operaciones activas. 3. Analiza las diferentes estructuras de los avances en cuentas corrientes, prstamos o crditos, entre otros. 4. Elabora un cuadro sinptico de las caractersticas y componentes de las diferentes cuentas activas, identificndolas dentro de la estructura de los Estados Financieros de la Contabilidad del Sistema Financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS UNIDAD III

ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES ACTIVAS

PRESTAMOS

CREDITOS

OPERACIONES ACTIVAS DE LOS BANCOS

Las operaciones de activo para las entidades financieras, implican prestar recursos a sus clientes acordando con ellos una retribucin que pagarn en forma de tipo de inters, o bien realizar inversiones con la intencin de obtener una rentabilidad. En general, las operaciones de activo suponen un riesgo para la entidad financiera ante la posibilidad de impago total o parcial de un prstamo o un crdito. Teniendo en cuenta esta caracterstica podramos descomponer las cuentas de activo para los bancos en dos tipos genricos: A. Operaciones que conllevan movimientos de fondos y en las que el banco experimenta un riesgo: B. Operaciones de prstamo. Operaciones de crdito en cuenta corriente. Descuento de efectos.

Operaciones que en principio, no representan movimiento de dinero, puesto que nicamente representan un compromiso por parte del banco, pero ocasionalmente, pueden producir movimiento de capital ocasionando para la entidad la asuncin de riesgo: Tarjetas de crdito. Crditos documentarios. Avales. Garantas.

Desde el punto de vista financiero, tanto para personas fsicas como jurdicas, se clasifican las operaciones, en general, en las que se realizan en el corto plazo como las plizas de crdito, el descuento comercial, anticipo de recibos bancarios, factoring, tarjetas de crdito, etc., y los productos ms habituales utilizados para el largo plazo como los prstamos hipotecarios, prstamos personales, leasing, etc. Debido a que cualquier operacin de crdito o prstamo suponen un riesgo para la entidad financiera, sta tiene que analizar minuciosamente la solvencia y el patrimonio, en definitiva la capacidad que tiene la persona fsica o jurdica de generar fondos para devolver el dinero que han tomado prestado. La documentacin exigida para realizar el estudio y determinar si se le concede la operacin de cesin de fondos, vara en funcin de si la solicitud la realiza una empresa o un particular. En trminos generales, el banco necesita la identificacin de la persona fsica o jurdica, escrituras de constitucin y de poderes si fuera necesario, esto es, de los titulares que van a firmar la solicitud de la operacin, documento este, imprescindible para poder recabar informacin de los ficheros de datos sobre incumplimiento de obligaciones dinerarias, es decir, registros donde aparecen importes impagados de letras de cambio, pagars, cheques y otros documentos comerciales; as como, de la Central de informacin de Riesgos, que proporciona informacin de todas las operaciones de activo vigentes, prstamos, crditos, lneas de descuento comercial.

La entidad requiere, adems, documentos oficiales que demuestren la capacidad de ingresos, ltimas declaraciones de la renta, de impuestos, ltimas nminas, etc., para el caso de sociedades, estados contables oficiales, balance y cuenta de resultados, impuesto sociedades, etc., a partir de esta informacin ser capaz de deducir la generacin de recursos del solicitante para poder hacer frente a la devolucin del principal y calcular la cuanta mxima de endeudamiento. El banco demanda, tambin, los justificantes de patrimonio, escrituras de propiedad, declaraciones confidenciales de bienes, tanto de la sociedad como de los socios si fuera de reciente creacin, documentos que dotan de garanta a la operacin. Con la informacin aportada por el cliente, se procede al anlisis, y si resulta satisfactorio, la operacin se lleva a cabo, en caso contrario, se solicitarn mayores garantas o se denegar la concesin del prstamo o crdito. Las principales garantas que exigen las entidades financieras para dar conformidad a las operaciones de crdito o prstamo son las reales: prenda e hipoteca, y las personales: respondiendo de la deuda con todo el patrimonio presente y futuro, o los avales de terceros que responden subsidiariamente del pago, en caso de que el deudor principal no devuelva el dinero al banco. Fiscalmente, es indiferente disponer de recursos ajenos a travs de pliza de crdito o contrato de prstamo. Para las personas jurdicas los gastos de formalizacin y los intereses son deducibles como gastos. Sin embargo, para las personas fsicas es necesario distinguir entre lo que seran gastos empresariales o gastos personales que no impliquen inversin estricta. As, existen deducciones de los intereses en ciertos regmenes de tributacin para personas fsicas, siempre que se trate de un prstamo o crdito para la inversin, es decir, que la financiacin est destinada a la adquisicin de elementos y bienes afectos a la actividad profesional o empresarial, en contraposicin a lo que sera en prstamo o crdito al consumo, que no goza de ninguna ventaja fiscal. De igual forma, los prstamos hipotecarios se benefician de un tratamiento fiscal muy favorable cuando el particular obtiene los fondos con el objeto de adquirir o mejorar la vivienda habitual

OBJETIVOS Conocer las diferentes formas de financiacin que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes. Analizar las principales diferencias en cuanto a modalidades de devolucin, tipos de inters y comisiones de los distintos productos bancarios.

OPERACIONES ACTIVAS DE LOS BANCOS

PRSTAMOS Prstamos personales Prstamos hipotecarios

II

CRDITOS Pliza de crdito Tarjetas de crdito I. PRSTAMOS

Los prstamos, como operacin de activo de las entidades de crdito, suponen una herramienta de financiacin muy utilizada por el pblico en general. Se basa en la cesin por parte del prestamista de una cantidad de dinero, al prestatario, comprometindose ste, a devolverlo en la forma y en los plazos contratados. El plazo de la operacin se determina en funcin del importe mximo de la cuota y el tipo de inters adoptado. El tipo de inters puede ser:

Fijo

A lo largo de la vida del prstamo, el tipo de inters se mantiene constante. La ventaja para el cliente, es que las cuotas a pagar son iguales durante toda la operacin , as que en base a sta, se calcula el plazo del prstamo. Dicho plazo, suele ser inferior al plazo ofrecido en prstamos a inters variable, en general, no supera los 20 aos, debido a que para la entidad implica asumir mayor riesgo concediendo a tipo fijo. Este riesgo se materializa en el caso de subida de los tipos de inters, puesto que la cuota que paga un cliente con prstamo a tipo fijo, es constante, estara pagando menos que el tipo de inters que se paga en el mercado al haberse encarecido. Asociado al mayor riesgo, adems de limitaciones en el plazo, las comisiones son ms elevadas, tanto las de apertura, para trasladar la demanda a prstamos a tipo variable, como las de cancelacin, para el caso contrario, en que la evolucin del inters en el mercado fuera descendente, y el elevado coste de cancelar el prstamo, haga que el prestatario renuncie a tal posibilidad.

Variable:

En el contrato de prstamo se especifica un ndice aplicable durante toda la vida de la operacin, al que se le aade un diferencial constante. Al ir referenciado a un ndice, cuando ste aumente, el tipo de inters, y por lo tanto la cuota, aumentan, y viceversa. Estas revisiones suelen ser anuales, por lo tanto, la cuotas a pagar, durante el ao, hasta la siguiente revisin sern idnticas. Las entidades financieras utilizan ndices con plazos determinados, el ms habitual, para operaciones a un ao. Los Bancos publican mensualmente los tipos de ndices oficiales sobre los que referenciar los prstamos. Por lo tanto, el tipo de inters a pagar por el prstamo, viene definido por el ndice negociado con el banco ms el diferencial, y el redondeo, si as se encuentra estipulado en el contrato. El hecho de aplicar un tipo de inters que se ajusta a la realidad del mercado, implica cierta seguridad para ambas partes, y esto supone que la entidad ofrece amplias posibilidades para contratar el plazo de la operacin que mejor se adecue a la capacidad econmica del prestamista.

Mixto:

Es una combinacin de los anteriores, surge para subsanar las desventajas individuales de ambos. En el inicio de la operacin, se aplica un tipo de inters fijo, durante un tiempo superior al ao, normalmente oscila entre dos y cinco aos, y transcurrido este tiempo, se referencia a un ndice al que se le aade un diferencial, como un prstamo a tipo variable, durante el tiempo que resta a la amortizacin final de la operacin.

La frmula ms extendida para el pago de intereses son los pospagables u ordinarios, se abonan al final del periodo de devengo, mensual, trimestral, semestral, o anualmente, si bien, aunque no muy usuales, existe la opcin de prstamos con intereses prepagables o anticipados. Para los prstamos con intereses ordinarios se aplican distintos mtodos de amortizacin, tanto para tipos fijos como variables. El mtodo francs o de trminos amortizativos constantes, cada periodo se paga una cuanta constante, compuesta por los intereses que irn decreciendo conforme disminuye el capital a amortizar, y la amortizacin del capital que aumenta segn se van pagando las cuotas o haciendo uso del lxico financiero, los de trminos amortizativos. Un segundo sistema de amortizacin es el de cuotas de amortizacin constantes, en el que de la cuota total pagada mensualmente, por ejemplo, la parte destinada a amortizar capital es siempre constante. Otra modalidad derivada de la anterior, es el sistema americano, en este caso el reembolso del principal se produce al final de la vida del prstamo, mientras cada mensualidad se compone nicamente de pago de intereses. En el caso ms concreto de prstamos hipotecarios, existen otros mtodos como los de trminos amortizativos crecientes o decrecientes, siguiendo una determinada progresin. As mismo, es posible contratar prstamos con carencia total, cuando durante un periodo determinado, no suele superar los dos aos, no se realiza ningn pago, o carencia parcial en el que durante ese tiempo inicial, slo se pagan intereses. Al final del diferimiento, se convierte en un prstamo normal. Desde hace ya algunos aos, se toman operaciones de prstamo en divisa distinta a la nacional, principalmente en dlar estadounidense, dlar canadiense, yen japons, franco suizo, etc. El tipo de inters puede ser fijo o variable, en este caso, lo habitual es tomar como referencia el Libor. A pesar de que pueda resultar ms econmico, los riesgos anexos a la operacin son mltiples, pueden existir variaciones en el tipo de inters, variaciones en el tipo de cambio, y si stas son adversas, puede encarecer el prstamo. Respecto al resto de condiciones es similar a un prstamo en moneda nacional en cuanto a comisiones y gastos, el cambio de divisa no supone coste, fiscalmente se aplica las mismas normas y las garantas pueden ser tanto personales como hipotecarias. A la hora de calcular el coste efectivo de la operacin, es necesario tener en cuenta las comisiones y gastos asociados. Los prstamos personales, al tener un plazo inferior al de los hipotecarios, son ms sensibles a estos gastos al calcular el coste real, si bien estos ltimos, sufren unos gastos aadidos previos a la propia formalizacin del contrato de prstamo, como por ejemplo, la tasacin del inmueble, o la comprobacin del estado de cargas de la vivienda en el Registro de la Propiedad que corresponda. Otra serie de gastos a tener en cuenta a la hora de calcular la TAE, y que son comunes tanto a operaciones de crdito como de prstamo, son las comisiones de

apertura y estudio, siendo necesario recabar la informacin relativa a todos los gastos especficos de cada operacin en particular, para poder seleccionar la alternativa econmica y financiera ms adecuada. Informacin que obligatoriamente tienen que procurar las entidades financieras. La principal diferencia entre una operacin de prstamo y una de crdito, radica en el plazo y en la forma de disposicin del capital. El plazo de la operacin tambin suele ser distintivo de un prstamo personal o un prstamo hipotecario, pero en este caso, la diferencia estriba en las garantas que hay que aportar para disponer del capital.

PRSTAMO PERSONAL La entidad financiera pone a disposicin del prestatario una suma de dinero que podr usar libremente sin necesidad de destinarlo al consumo de un bien o asunto especfico. Como operacin de activo para el banco, supone un riesgo, y para tener seguridad de recuperar el dinero prestado, analizar y estudiar la solvencia y la situacin patrimonial del solicitante en los trminos ya vistos, puesto que, el titular del prstamo personal responde con todo su patrimonio, tanto presente como futuro, y esta es la garanta de la operacin. Como norma general, el plazo es a corto o medio, el importe no supera al concedido en prstamos hipotecarios, caracterstica que hace que los gastos y comisiones aumenten el coste real de la operacin. Los gastos que repercute la entidad al cliente, son la comisin de apertura o de estudio que se generan por la gestin y tramitacin del prstamo, (no pueden cobrar separadamente ni comisin de estudio ni de administracin), integrada por un porcentaje sobre el nominal, y en ocasiones con un mnimo, aplicando el mayor; interviene en la firma un fedatario pblico, el corredor de comercio, que aplica un porcentaje sobre el principal solicitado; y la mayora de las entidades exigen como requisito un seguro de vida indicando como beneficiario al prestamista. Otros posibles gastos a aadir al prstamo, son las amortizaciones parciales o la cancelacin anticipada de la operacin, que cobrarn en forma de porcentaje sobre el capital amortizado. PRSTAMO HIPOTECARIO La caracterstica distintiva de estos prstamos es la garanta que asegura la operacin, es decir, el inmueble que queda hipotecado, y en caso de impago por parte del prestatario, el banco se resarce de la deuda pendiente vendiendo, a travs de subasta pblica, el bien afecto al contrato de prstamo. El hecho de que el prstamo est respaldado por una garanta real, implica que el tipo de inters aplicado sea inferior al que se ofrece para prstamos con garanta personal. No obstante, el banco realizar el estudio previo a la concesin, del patrimonio y solvencia del solicitante, sea persona fsica o jurdica.

En base a este estudio y a la tasacin del inmueble, se limita el importe mximo del prstamo, concediendo, en general, una cuanta inferior al 100% del valor del bien. El plazo, al igual que el importe, es superior al otorgado en prstamos personales, y depende de la modalidad de prstamo que se haya seleccionado y de la cuota peridica a pagar. Comparativamente, los gastos anexos al hipotecario, son mas elevados que los soportados por otros prstamos, gastos que al distribuirlos en ms largo plazo de tiempo, financieramente diluyen su efecto en el clculo del TAE. Surgen unos gastos con antelacin a la formalizacin del contrato de prstamo: la tasacin del inmueble y la comprobacin del estado de cargas de la vivienda en el Registro de la Propiedad que corresponda. Otros gastos derivados de la constitucin del prstamo, son las comisiones de apertura y estudio, el notario como fedatario pblico, la inscripcin en el Registro de la Propiedad de las escrituras de prstamo hipotecario, los impuestos de actos jurdicos documentados recaudados por cada comunidad autnoma, un porcentaje sobre el valor de la responsabilidad hipotecaria, la gestora encargada tramitar las gestiones anteriores, gasto ste que aunque pueda parecer accesorio, en general, es ineludible, del mismo modo que los seguros de vida de los titulares y de incendios del bien hipotecado. Otra comisin, negociable, al igual que las ya mencionadas, y como en el caso de los prstamos personales, es la de amortizacin parcial y cancelacin total anticipada de la operacin. Conforme se pagan las cuotas del prstamo, se va amortizando el capital prestado, y no se puede reutilizar, pero una vez devuelta la totalidad de la hipoteca concedida, el inmueble queda libre de cargas, por lo que de nuevo puede servir como garanta para financiar otra operacin. Existen una serie de ventajas, frente a otras operaciones, de beneficiarse de los cambios en las condiciones de mercado, como la posibilidad de negociar una novacin y pactar los nuevos requisitos, por ejemplo, bajada del tipo de inters, y la subrogacin a otra entidad financiera que ofrezca mejores condiciones, en cualquiera de los dos casos, resulta imprescindible calcular el coste que conllevan para decidir si interesa llevarlas a cabo. II. CRDITOS PLIZA DE CRDITO Las plizas de crdito o lneas de crdito constituyen un elevado porcentaje del total de las operaciones de activo de los bancos, gracias a su operatividad, las empresas, en general, financian las insuficiencias transitorias de tesorera, debido a la falta de regularidad en las entradas y salidas de dinero, sin necesidad de invertir en la adquisicin de bienes o servicios concretos que haya que detallar a la entidad. De igual modo que ocurre con los prstamos, la entidad financiera va a realizar un estudio previo a la concesin del crdito y si todo es conforme, se formaliza el

contrato en una pliza de crdito que verificar un corredor de comercio, en la que quedan especificadas todas las condiciones bilaterales. La operatoria es sencilla, se abre un cuenta corriente circunscrita a la operacin, en la que la entidad ingresa el importe del crdito, que viene determinado por la necesidad de liquidez y limitado por la capacidad de endeudamiento del solicitante. Para movilizar los saldos, disponen los titulares, de idnticos instrumentos que con la cuenta corriente, tarjetas, talonarios de cheques y pagars, realizando transferencias, etc. El horizonte temporal de esta herramienta de financiacin es el corto plazo, semestral o anual, con la posibilidad de renovacin a vencimiento, siempre que las condiciones iniciales no hayan variado. El tipo de inters aplicable puede ser fijo o variable con un ndice de referencia para operaciones a tres meses, y la liquidacin de intereses suele ser trimestral, y la amortizacin del capital el mismo da de vencimiento. Se pagan intereses por el saldo dispuesto hasta el lmite concedido, si se supera ste, la entidad financiera carga en la cuenta y por el importe propasado, intereses muy superiores, similares a los intereses de descubierto. Si llegado el da de vencimiento, el capital no ha sido devuelto, mientras no se reponga, devengan intereses de demora, por la cantidad dispuesta, a favor de la entidad, al mismo tipo porcentual que los de excedidos.

EVOLUCIN DEL CRDITO DEL SISTEMA FINANCIERO (Bancario y No Bancario) AL SECTOR PRIVADO
(Al 30 de Septiembre 2003)
70,000

Crdito del Sistema Financiero al Sector Privado

60,000

50,000

Crecimiento del Crdito No Bancario Crdito del Sector Bancario al Sector Privado

40,000

30,000

20,000

10,000

0
Ene-92 Ene-93 Ene-94 Ene-95 Ene-96 Ene-97 Ene-98 Ene-99 Ene-00 Ene-01 Ene-02 Sep-92 Sep-93 Sep-94 Sep-95 Sep-96 Sep-97 Sep-98 Sep-99 Sep-00 Sep-01 Sep-02 Ene-03 May-92 May-93 May-94 May-95 May-96 May-97 May-98 May-99 May-00 May-01 May-02 May-03 Sep-03

Crdito SF al Sector Privado Total (mill. S/.)

Crdito SB al Sector Privado total (mill. S/.)

Fuente: Banco Central de Reserva

Con respectos a los gastos, como ocurra en otras operaciones de activo de los bancos, se cargan en la cuenta, directamente, las comisiones de apertura y

estudio, la pliza es intervenida por el corredor de comercio, y los correspondientes impuestos de actos jurdicos documentados. La entidad tambin repercute una comisin de no disposicin, constituida por un porcentaje diario sobre el saldo que la entidad deja de utilizar al ponerlo a disposicin del cliente y que ste no moviliza, cabe la posibilidad de que incluya otro tipo de comisiones que pueden ser, por apunte, o por reclamacin de excedidos, todas ellas negociables. Una modalidad especial son los crditos hipotecarios, su funcionamiento es similar al prstamo hipotecario, con la particularidad de que el capital amortizado puede disponerse de nuevo. En definitiva, es un a lnea de crdito abierta constantemente y lista para usar, con la garanta que la respalda que es el inmueble hipotecado. Se formaliza como una pliza de crdito, en la que se puede emplear el capital total prestado desde el inicio de la operacin para la finalidad que desee el solicitante, concretando la devolucin como si de un prstamo se tratara, mediante cuotas, pudiendo reutilizar la parte de capital amortizado, y fijando en contrato un plazo de devolucin. TARJETAS DE CRDITO Las tarjetas bancarias resultan una herramienta muy gil y cmoda para realizar pagos y cobros, actualmente aceptan las tarjetas en la mayora de los establecimientos a la hora de pagar. Generalmente, existen dos variedades de tarjetas: las de dbito y las de crdito. Las de dbito sirven para movilizar los fondos depositados en cuentas corrientes o libretas de ahorro, no tienen lmite, excepto el saldo total de la cuenta, por eso, y siguiendo la Recomendacin de la Comisin Europea, es conveniente limitar la responsabilidad del usuario a una cantidad mxima, no representan un riesgo para la entidad, se carga automticamente en cuenta la operacin de compra o disposicin de efectivo. Estas operaciones no suponen coste para el usuario, excepto para el caso de utilizar cajeros de una entidad diferente a pesar de pertenecer a la misma red emisora de la tarjeta. Otro gasto asociado a las tarjetas de dbito que puede surgir, dependiendo de la entidad y de los servicios contratados, es su renovacin anual o bianual, o incluso pueden cobrar la apertura o emisin. Las tarjetas de crdito son igualmente un medio de pago, pero la entidad concede al titular un crdito en lugar de disponer de los saldos que mantenga en cuenta. Es un producto muy verstil aceptado en multitud de establecimientos tanto nacionales como internacionales, y la utilizacin en pases de la zona euro no comporta comisiones adicionales. De este modo, se puede pagar compras o sacar dinero en efectivo aunque no se disponga de fondos en el momento de realizarlos, puesto que el cargo se realiza en funcin de las necesidades del cliente, aunque generalmente se estipula en contrato que se haga a final de cada mes o principio del siguiente sin el gravoso pago de intereses. En tal caso, si se emplea para realizar compras, no supone coste para el poseedor de la tarjeta, no as, si la disposicin es de dinero en un cajero automtico, por lo que el banco cobrar una comisin con un mnimo. Y en ambos casos, cuando se desee aplazar o fraccionar el pago ms tarde del da designado, (ultimo del mes o primeros das del siguiente) se debern abonar los correspondientes intereses,

que desde luego, son bastante elevados, existiendo distintas modalidades de amortizacin del capital prestado. Como consecuencia del riesgo que implican para la entidad, ofrecen unos lmites de disposicin mensual del crdito y el cual oscila segn sean las tarjetas clsicas o las tarjetas de crdito oro que a la vez que aumenta ese lmite, incrementa el coste anual de renovacin, que es una comisin fija.

LAS OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING) Se enmarcan en el sistema financiero como una frmula de financiacin alternativa y complementaria disponible para empresas y profesionales en sus adquisiciones de bienes de inversin. Podemos definir una operacin de arrendamiento financiero como una financiacin destinada a ofrecer a los industriales y los comerciantes un medio flexible y nuevo de disponer de un bien de equipo alquilndolo en vez de comprarlo. Esta operacin es realizada por sociedades especializadas que compran el material siguiendo las especificaciones del futuro usuario, alquilndoselo durante un plazo convenido y mediando la percepcin de un canon fijado en el contrato y que debe reservar al arrendatario una opcin de compra sobre el material al trmino del perodo inicial (Rolin, 1974, pg.18). La definicin anterior permite clasificar las operaciones de Leasing como operaciones crediticias de financiacin, mediante las cuales un potencial adquirente o usuario de un bien puede obtener anticipadamente los recursos para la compra o utilizacin del mismo (Corrales y otros, 1982, pg.24). No obstante, las operaciones de arrendamiento financiero tienen sus propias caractersticas diferenciadoras de las operaciones crediticias bancarias tradicionales (Segurado, 1992, pg.18): - La aplicacin o destino de los fondos est predeterminada por comn acuerdo de las partes intervinientes, mientras que el crdito bancario tradicional no condiciona la concesin del mismo en funcin de una aplicacin determinada. El deudor no recibe los fondos de una forma directa de la entidad de crdito, como ocurre con formas tradicionales de financiacin (prestamos, descuentos, etc.), stos son percibidos por terceros, es decir, el fabricante, proveedor suministrador del bien objeto de financiacin. La funcin mediadora tradicional de las entidades de crdito consiste en facilitar dinero entre quienes lo poseen y quienes no lo poseen que, de este modo, pueden satisfacer sus necesidades econmicas ; en las llamadas operaciones de financiacin esta funcin se manifiesta al conectar a quienes no poseen los recursos para atender determinadas necesidades econmicas con aquellos que poseen los bienes imprescindibles para satisfacer dichas necesidades. Es sobre este ltimo concepto de operacin crediticia, en tanto operacin de financiacin, como consideramos al Leasing o arrendamiento financiero.

Las operaciones de arrendamiento financiero son, por lo tanto, operaciones de crdito asimilable a cualquier otra (prstamo, crdito hipotecario, etc.) en tanto que implican la funcin intermediadora de un financiador (Sociedad de Leasing) entre un potencial usuario (arrendatario) de un activo (y eventual adquirente del mismo) y el

suministrador o proveedor del mismo, si bien poseen unos atributos que le confieren sustantividad propia (Segurado, 1992, pg.150): - La adquisicin del bien de la operacin (previamente seleccionado por el futuro usuario) es efectuada por la sociedad de Leasing, que paga al contado el valor del mismo al suministrador o proveedor. - El usuario dispone del bien en carcter de arrendatario, lo que implica la existencia de una cesin del derecho de disfrute del mismo por parte de su propietario (sociedad de Leasing). - La operacin de crdito se plasma en un contrato de arrendamiento que compromete al deudor (arrendatario) al pago de un canon de alquiler determinado y cuyo acreedor es la sociedad de Leasing (arrendador). - El contrato de arrendamiento incorpora una opcin de compra en favor del usuarioarrendatario del bien. Es importante sealar que las caractersticas descritas exclusivamente a las operaciones de Leasing financiero. hacen referencia

Tradicionalmente se ha distinguido dos grandes clases de Leasing: "Leasing operativo" y "Leasing financiero". Esta distincin se apoya fundamentalmente en las caractersticas del arrendador. Hemos observado que el Leasing financiero lo llevan a cabo sociedades de Leasing, es decir, sociedades creadas exclusivamente para este tipo de operaciones, sirviendo de intermediarios entre usuarios y proveedor del bien. El Leasing operativo es practicado por fabricantes, distribuidores o importadores, que ofrecen al cliente una alternativa de financiacin mediante un contrato de arriendo con opcin de compra, manifestndose as como una forma de promocionar sus ventas. A continuacin destacamos los atributos del Leasing operativo que le diferencian del Leasing financiero (Cinco Das, 1990, pg.75): 1.- El arrendador no es la sociedad especializada en Leasing, sino que lo es el propio fabricante, distribuidor o importador del bien de equipo, que intenta dar salida as a sus productos. 2.- Los bienes ofrecidos mediante Leasing operativo suelen ser de tipo estndar. 3.- La duracin del contrato suele tener una vida corta. 4.- Existen, en ocasiones, un determinado nmero de horas de trabajo al da para utilizar el material. Cuando se sobrepase el lmite, la sociedad arrendadora establecer un sobrecargo por cada hora sobrepasada. 5.- En el canon de arrendamiento se incluyen todos los posibles gastos del bien arrendado, durante la vigencia del contrato, as como su buen funcionamiento y reposicin en caso de avera. La jurisprudencia mantiene que Leasing operativo no se diferencia sustancialmente del arrendamiento normal.

En el recuadro que abajo presentamos recogemos las principales diferencias entre Leasing operativo y Leasing financiero (Cinco Das, 1990, pg.77): CARACTERISTICA Arrendador LEASING OPERATIVO LEASING FINANCIERO Fabricantes, distribuidores, Empresas financieras o o importadores de bienes filiales de bancos de equipo de 3 a 5 aos para bienes de 1 a 3 aos muebles y de 20 a 30 aos para bienes inmuebles Revocable por el arrendatario con previo Irrevocable por ambas partes aviso Limitada Ilimitada Bienes de mercado,a veces, Bienes estndar de uso muy restringido Por cuenta del arrendador La soporta el arrendador Ninguno Tcnicos y financieros Por cuenta del arrendatario La soporta el arrendatario Tcnicos Financieros

Duracin contrato

Carcter del contrato Utilizacin del material Tipo de material Conservacin y mantenimiento del material Obsolescencia Riesgos del arrendatario Riesgos del arrendador

Las caractersticas sealadas son genricas, no tienen que cumplirse necesariamente en todas las operaciones de Leasing operativo o financiero. Las diferencias descritas en el recuadro, estn referidas fundamentalmente a cuestiones formales en ambos tipos de contratos. Sin embargo, existe un elemento diferenciador que dejando a un lado las cuestiones meramente formales, permite calificar un contrato como Leasing financiero u operativo. Este elemento se encuentra en la finalidad perseguida por el usuario al contratar una u otra modalidad. Con el Leasing financiero, persigue la financiacin del activo, con el Leasing operativo son varios los objetivos perseguidos: cobertura de ciertos riesgos (tcnicos y econmicos), asegurar el servicio de mantenimiento, adquirir derechos de uso sobre el activo, etc. (Jord, 1992, pg.44). El contrato de Leasing ser de tipo financiero cuando constituya una autntica operacin de financiacin, es decir, cuando el valor actual de las cuotas, siguiendo una determinada ley financiera, iguale al valor al contado del bien deducido el valor residual, que lgicamente ser pequeo, porque de lo contrario podra dar lugar a la renuncia al ejercicio de la opcin de compra por parte del arrendatario, quedando el bien en poder de la sociedad de Leasing, que tendra que intervenir en el mercado secundario (Jord, 1992, pg.44).

Los arrendadores que utilizan el Leasing operativo, trabajan habitualmente el mercado secundario de activos, y ofertan operaciones con un valor residual prximo al del mercado, lo que posibilita unas cuotas de alquiler menores, siendo norma habitual en estos contratos, como ya se ha indicado, la posibilidad de rescindirlos por parte del arrendatario. Por lo tanto estamos ante una operacin que representa una prestacin de servicios (alquiler), a la que se suma una financiacin parcial del equipo, ya que el valor actual de los alquileres cubre slo una parte del valor del activo.

Una modalidad de leasing operativo muy utilizada en el mercado espaol se conoce con la denominacin "renting", y su caracterstica bsica es la incorporacin al contrato de una opcin de renovacin o sustitucin peridica del bien alquilado por uno nuevo, con lo que la finalidad perseguida es el uso y disfrute del bien, no la adquisicin del mismo. 1) Ventajas Entre las ventajas destacan (Astorga, 1995, pg. 9): Financiacin del 100% de la inversin. Deducibilidad fiscal de las cuotas. Se consiguen plazos de financiacin ms largos que los habitualmente existentes. Permite conservar el capital circulante a pesar de que incrementa la inversin real. Mantiene la rentabilidad sobre los activos materiales netos al no sufrir stos modificacin alguna como consecuencia de la utilizacin del bien incorporado. Se consigue descuento por pronto pago. Flexibilidad de las operaciones de Leasing. Disminuye el riesgo de obsolescencia del bien arrendado fomentando la renovacin tcnica, ya que la deducibilidad fiscal de las cuotas supone en la prctica una amortizacin acelerada del bien. Facilita la tramitacin en las operaciones de bienes de importacin. Elimina el riesgo de fluctuacin de las divisas en las operaciones sobre bienes importados. 2) Inconvenientes En cuanto a los inconvenientes, el principal para el arrendatario es el coste financiero de la operacin, que suele ser algo ms cara que la financiacin bancaria. Esto se debe a que las sociedades de arrendamiento financiero obtienen sus recursos de fuentes bancarias, por lo que se incurre en dos costes: el coste del dinero para la sociedad de Leasing , y el coste financiero por aplazamiento aplicado por la misma (Segurado, 1992, pg.34). Problemtica contable Haremos un comentario del Plan General de Contabilidad espaol dedica una de sus normas de valoracin, que son de obligado cumplimiento, a la contabilizacin de las operaciones de arrendamiento financiero. La norma 5 en su apartado f, establece lo siguiente: Cuando por las condiciones econmicas del arrendamiento financiero no existan dudas razonables de que se va a ejercitar la opcin de compra, el arrendatario deber registrar las operaciones en los trminos establecidos en el prrafo siguiente. Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero a que se refiere el prrafo anterior se contabilizarn como activos inmateriales por el valor al contado del bien, debindose reflejar en el pasivo la deuda total por las cuotas ms el importe de la opcin de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operacin, se contabilizar como gastos a distribuir en varios ejercicios. Los derechos registrados como activos inmateriales sern amortizados, en

su caso, atendiendo a la vida til del bien objeto del contrato. Cuando se ejercita la opcin de compra, el valor de los derechos registrados y su correspondiente amortizacin acumulada se dar de baja en cuentas, pasando a formar parte del valor del bien adquirido. Los gastos a distribuir en varios ejercicios se imputarn a resultados de acuerdo con un criterio financiero. Esta norma se desarrolla en la Resolucin de 21 de enero de 1992 del Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas, por las que se dictan normas de valoracin del inmovilizado inmaterial. Observamos que el requisito previo que ha de cumplir una operacin para que sea admitida como arrendamiento financiero, es el de la inexistencia de dudas razonables sobre el ejercicio de la opcin de compra. Por lo tanto pueden darse tres situaciones: 1 No existen dudas razonables sobre el ejercicio de la opcin de compra, en cuyo caso se trata de una operacin de arrendamiento financiero, y se contabiliza como se indica en la norma de valoracin quinta. 2 Existen dudas razonables sobre el ejercicio de la opcin de compra en el momento de la finalizacin del contrato, en cuyo caso se trata de una operacin de arrendamiento puro, y se contabiliza como tal. Este suele ser el caso del Leasing Operativo. 3 Existe un compromiso formal por parte del arrendatario asegurando el ejercicio de la opcin de compra. En este caso estaramos ante una operacin de venta de inmovilizado con pago aplazado. Situmonos en este ltimo caso, es decir, el arrendatario se compromete al ejercicio de la opcin de compra. La Resolucin de 21 de Enero de 1992 del Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas aclara perfectamente esta situacin: cuando durante el perodo de vigencia del contrato de arrendamiento financiero se comprometa formalmente o se garantice el ejercicio de la opcin de compra, se proceder a registrar contablemente el bien objeto del mismo como si se tratara de una compraventa con pago aplazado. Es decir, el arrendatario tendra que realizar un asiento del siguiente tipo:

INMOVILIZADO MATERIAL (2) GASTOS POR INTERESES DIFERIDOS (272) a

PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A LARGO PLAZO (173) PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A CORTO PLAZO (523)

Situmonos ahora en el segundo caso, es decir, no existe opcin de compra en el contrato, o existen dudas razonables sobre el ejercicio de la misma, lo que nos situara ante un contrato de arrendamiento puro. Segn la Resolucin de 21 de Enero de 1992

del Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas, se entiende por arrendamiento puro de cosas aquel en el que una de las partes se obliga a dar a la otra el goce o uso de un bien por tiempo determinado y precio cierto, no existiendo por tanto, una opcin de compra. La contabilizacin de estas operaciones se realizar mediante el registro contable como gasto de la cuota devengada en cada perodo por la utilizacin del servicio de alquiler. Siguiendo la Resolucin, el asiento a realizar sera:

(621) ARRENDAMIENTOS CANONES

Y a

TESORERIA ACREEDORES PRESTACIN SERVICIOS (410)

(57) POR DE

Cabe preguntarse en este momento: ante un contrato que contiene una opcin de compra, cundo no existen dudas razonables sobre el ejercicio de la misma?. La respuesta se encuentra en la misma Resolucin del ICAC, que establece lo siguiente: Se entender que por las condiciones econmicas del contrato no existen dudas razonables de que se va a ejercitar la opcin de compra, entre otros, en los casos siguientes: Cuando, en el momento de firmar el contrato, el precio de la opcin de compra sea menor que el valor residual que se estime tendr el bien en la fecha en que se ejercite la opcin de compra. Cuando el precio de la opcin de compra en el momento de firmar el contrato, sea insignificante o simblico en relacin al importe total del contrato de arrendamiento financiero. Si concurre alguna de las circunstancias sealadas en la Resolucin, estaramos ante un contrato de arrendamiento financiero y procederamos a su contabilizacin como se indica en la norma quinta del PGC: - El valor al contado del bien objeto del contrato se recoge en el inmovilizado inmaterial, como un derecho de uso derivado del contrato de arrendamiento financiero, utilizando la cuenta 217 DERECHOS FINANCIERO. SOBRE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO

- La suma total de las cuotas ms el importe de la opcin de compra se debe recoger en dos cuentas distintas: + 170 DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE CREDITO. + 520 DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE CREDITO. Como puede observarse, la cuenta 520 debe recoger el importe total de las cuotas cuyo vencimiento no supera los 12 meses. Aquellos importes que tengan un vencimiento superior a 12 meses se recogen en la 170. Sin embargo, es conveniente

dedicar cuentas especficas a las deudas derivadas de los contratos de arrendamiento financiero, por ejemplo: + 1702 ACREEDORES POR ARRENDAMIENTO FINANCIERO A LARGO PLAZO. + 5202 ACREEDORES POR ARRENDAMIENTO FINANCIERO A CORTO PLAZO. - Los gastos financieros de la operacin que vienen dados por la diferencia entre el importe total de las cuotas y el valor al contado del bien en el momento de la firma del contrato, se registran en al cuenta 273 GASTOS POR INTERESES ARRENDAMIENTO FINANCIERO. DIFERIDOS DE OPERACIONES DE

Por lo tanto, en el momento de la formalizacin del contrato debe hacerse el siguiente asiento:

DERECHOS SOBRE BIENES EN REGIMEN ARRENDAMIENTO FINANCIERO (217) GASTOS POR INTERESES a DIFERIDOS DE OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO (273)

ACREEDORES POR ARRENDAMIENTO FINANCIERO A L/P (1702) ACREEDORES POR ARRENDAMIENTO FINANCIERO A C/P (5202)

- La amortizacin de los derechos registrados como activos inmateriales se har en funcin de la vida til del bien objeto del contrato, utilizndose las siguientes cuentas: + 681 AMORTIZACION DEL INMOVILIZADO INMATERIAL. + 281 AMORTIZACION ACUMULADA DEL INMOVILIZADO INMATERIAL. Ya hemos mencionado la conveniencia de utilizar cuentas especficas para la operaciones de arrendamiento financiero, en el caso que nos ocupa podran utilizarse las siguientes: + 6817 AMORTIZACION DE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO. + 2817 AMORTIZACIN ACUMULADA ARRENDAMIENTO FINANCIERO. DE BIENES EN REGIMEN DE

- LOS GASTOS POR INTERESES DIFERIDOS DE OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO se imputarn a resultados de acuerdo con un criterio financiero. Para registrar los gastos financieros imputados a cada ejercicio se utilizar la cuenta 660 INTERESES DE OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO. Por lo tanto, el asiento a realizar ser:

INTERESES OPERACIONES ARRENDAMIENTO FINANCIERO (660)

DE DE a

GASTOS POR INTERESES DIFERIDOS DE OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO (273)

El ejercicio de la opcin de compra supone el cierre de las cuentas 217 DERECHOS SOBRE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y 2817 AMORTIZACION ACUMULADA DE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO y, simultneamente, el registro del inmovilizado adquirido al ejercitar la opcin de compra. Es decir, se traslada el valor del activo inmaterial a una cuenta que registre el inmovilizado material adquirido: MAQUINARIA, ELEMENTOS DE TRANSPORTE, CONSTRUCCIONES, ETC.

El asiento quedara como sigue: AMORTIZACION ACUMULADA DE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO a FINANCIERO (2817) CUENTAS DE INMOVILIZADO DERECHOS SOBRE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO (217) AMORTIZACION ACUMULADA DEL NMOVILIZADO MATERIAL (282)

- Por ltimo debemos sealar que la norma quinta de valoracin del PGC, no hace referencia al tratamiento del impuesto sobre el valor aadido en las operaciones de arrendamiento financiero. Es la Resolucin de 21 de enero de 1992 del ICAC la que desarrolla este aspecto. En el siguiente apartado analizaremos detenidamente dicho tratamiento.

TALLER 03 ACTIVIDAD APLICATIVA Objetivo Identificar y reconocer las partidas que conforman las operaciones activas dentro de las instituciones financieras. Orientaciones En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones). Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo formalizndose las conclusiones generales. 1. Fundamente las diferencias entre las operaciones activas y las operaciones pasivas. ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES ACTIVAS

 2.- Interprete los artculos de la Ley del Sistema Financiero que tratan de las operaciones activas. . ......................................................................... ................................. AUTOEVALUACIN
1. Explique la importancia de las operaciones activas. 2. Establezca el anlisis de los riesgos que establecen los bancos en las operaciones activas. 3. Explique por qu son importantes las garantas reales para el respaldo de los crditos.

UNIDAD IV ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES POR ENCARGO. CONTENIDO PROCEDIMENTALES 1. Coteja el concepto de operaciones dentro del sistema financiero, a nivel de moneda nacional y moneda extranjera. 2. Elabora un resumen las operaciones contingentes y de orden, y las caractersticas de las operaciones en moneda nacional y moneda extranjera. 3. Analiza las diferentes estructuras de las operaciones bancarias a travs de las cuentas de cambio y cuentas de conversiones. 4. Elabora un cuadro sinptico de las caractersticas y componentes de las diferentes cuentas contingentes y de orden, identificndolas dentro de la estructura de los Estados Financieros de la Contabilidad del Sistema Financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS

ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES POR ENCARGO.

FIANZAS

UNIDAD IV

AVAL

SERVICIOS BANCARIOS ANALISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES POR ENCARGO

CARACTERSTICAS: Cuando se habla de garantas en las relaciones clientes banco se puede aludir a la demanda u ofrecimiento de garantas por parte de los solicitantes de crdito, como condicin para que un banco conceda su apoyo financiero a la clientela; se trata de exigencia y obtencin de garantas para respaldar los compromisos de los clientes con su banco y el buen fin del negocio principal de los bancos. Al respecto la doctrina anota que, el dinero que los bancos dan a crdito a las empresas es el mismo que ellos recibieron a crdito en forma de depsitos del pblico; por lo tanto, las garantas que adopten los bancos en las operaciones activas aseguran el buen fin de las operaciones pasivas. En la prctica los clientes imponen gravmenes de su propio patrimonio en respaldo de los crditos que les fueran otorgados por los bancos. Cuando se hablan de garantas personales se puede aludir a la fianza y el aval como garantas de los clientes convienen en comprometer cuando reciben apoyo crediticio de los bancos; as tambin se habla de fianza bancaria y de aval bancario cuando los bancos garantizan con su firma a sus clientes frente a compromisos de carcter financiero vinculados con negocios de las empresas conocidos en la prctica como crditos de firma o crditos no por caja; la ley de Ttulos y Valores promulgadas por la Ley Nro. 27287 del 17 de junio del 2000 norma tambin como garantas personales el aval y la fianza como formas de garantizar ttulos valores; y por ltimo para aludir a formas perspicaces y sutiles de asegurar el buen fin de compromisos y obligaciones con un mercado sesgo financiero tales como las cartas patrocinio o letrera di patronage en la terminologa italiana; las cartas de recomendacin o comfort letters; las garantas a primera demanda o contrato de GPD; el llamado contra aval o contra garanta; el aval y la cosuscripcin cambiara; y en fin, del fideicomiso en garanta. Como garantas de los ttulos valores de la Ley Nro. 27287 que promulga la Ley de Ttulos Valores como aspectos genricos estipula en su artculo 56 lo siguiente; 1. El cumplimiento de las obligaciones que representan los ttulos valores puede estar garantizado total o parcialmente por cualquier garanta personal o real u otras formas de aseguramiento que permita la ley, inclusive por fideicomisos de garanta. 2. Para que dichas garantas surtan efecto a favor de cualquier tenedor, debe dejarse constancia de ello en el mismo ttulo o registro respectivo. 3. Si no se seala a la persona garantizada, se presume que el la garanta opera en respaldo del obligado principal. 4. A falta de mencin expresa del monto o lmite de la garanta, se entiende que garantiza todas las obligaciones y el importe total que representa el ttulo valor. 5. En la constitucin y ejecucin de garantas de valores mobiliarios y de valores en representacin por anotacin en cuenta, se observarn adems las disposiciones especiales. LA FIANZA Como garanta que los clientes comprometen con los bancos, segn el Cdigo Civil Peruano, por la fianza el fiador se obliga frente al acreedor a cumplir determinada prestacin; en garanta de una obligacin ajena, si esta no es cumplida por el deudor.

La fianza puede constituirse no solo a favor del deudor sino de otro fiador. Entre otros caracteres de la fianza, prescribe el Cdigo que: i. ii. La fianza debe constar por escrito, bajo sancin de nulidad. Puede prestarse fianza en garanta de obligaciones futuras determinadas o determinables cuyo importe no sea an conocido. Solo queda obligado el fiador por aquello a que expresamente se hubiese comprometido, no pudiendo exceder d el o que debe el deudor. El factor debe ser una persona capaz de obligarse, propietaria de bienes suficientes para cubrir la obligacin y realizables dentro del territorio de la Repblica.

iii.

iv.

En la fianza como forma de garantizar ttulos valores, la Ley de Ttulos Valores vigentes respecto a la responsabilidad del factor que puntualiza que: a. La fianza que conste en el mismo ttulo valor o en el respectivo registro tiene carcter de solidaria y el fiador no goza del beneficio de excusin, an cuando no se haya dejado constancia de ello en el ttulo o en el respectivo registro del valor con representacin por anotacin en cuenta, salvo que de modo expreso se haya sealado lo contrario. b. El fiador queda sujeto a la accin cambiaria, del mismo modo durante el mismo plazo y en los mismos trminos que contra su afianzado. c. El fiador puede oponer al tenedor del ttulo valor los medios de defensa personales de su afianzado. EL AVAL Es una garanta mediante la cual una persona reconocida solvencia se compromete a cumplir con la contraprestacin correspondiente al crdito contenido en una letra de cambio u otro ttulo valor si es obligado principal incumple su obligacin. En tal sentido segn la Ley de Ttulos Valores del ao 2000 estipula que, con excepcin del obligado principal, el aval puede ser otorgado por cualquiera de los que intervienen en el ttulo valor o por un tercero. En el caso de ser uno de los intervenientes, ste debe sealar en modo expreso su adicional condicin de avalista. FORMALIDADES DEL AVAL 1. El aval debe constar en el anverso o reverso del mismo ttulo valor avalado o en hoja adherida a el, observando este ltimo caso las formalidades establecidas en la ley. 2. El aval se expresa con la clusula aval o por aval, la indicacin de la persona avalada y el nombre, el nmero del documento oficial de identidad, domicilio y firma del avalista.

3. Podr prescindirse de la clusula aval o por aval, cuando esta garanta conste en el anverso del documento. 4. Si no se seala a la persona avalada, se entiende otorgada a favor del obligado principal, o de ser el caso del girador. 5. A falta de indicacin del domicilio del avalista, se presume que domicilia para todos los fines de ley respecto al ejercicio de las acciones derivadas del ttulo valor, en el mismo domicilio de su avalado o, en su caso, en lugar de pago. 6. Si no se seala el monto avalado, se presume que es el importe del ttulo valor.

LOS SERVICIOS BANCARIOS

Anteriormente hemos visto y definido los diferentes tipos de operaciones que se realizan y es necesario resaltar que actualmente, los servicios bancarios se pueden clasificar en tres grandes grupos: 1. Las operaciones de activo para las entidades financieras, implican prestar recursos a sus clientes acordando con ellos una retribucin que pagarn en forma de tipo de inters, o bien realizan inversiones con la intencin de obtener una rentabilidad.

2. Las operaciones de pasivo son aquellas en las que las entidades financieras, bsicamente, se dedican a la captacin de recursos financieros, y a cambio, se comprometen a pagar, generalmente en forma de inters, una rentabilidad a los clientes, bien sean depositantes de dinero o bien de activos financieros. 3. Servicios comisionarios, en los que las entidades financieras realizan operaciones de mediacin (transferencias, giros, efectos tomados al cobro, etc...) y de custodia (alquiler de cajas de seguridad, etc...), cobrando por las mismas las oportunas comisiones. Estos servicios se pueden acceder en diferentes entidades bancarias que existen en el mercado. A continuacin se presentan una serie de casusticas contables que les permitir desarrollar el sentido analtico y crtico frente a cada operacin que se debe de realizar.

TALLER 04 ACTIVIDAD APLICATIVA

ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES POR ENCARGO.

Objetivo Identificar y reconocer las partidas que conforman las operaciones conexas y las operaciones por encargo dentro de las instituciones financieras. Orientaciones En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones). Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo formalizndose las conclusiones generales. 1. Fundamente las diferencias entre las operaciones conexas y las operaciones por encargo. 2.- Interprete los artculos de la Ley del Sistema Financiero que tratan de las operaciones conexas y las operaciones por encargo. . ......................................................................... ................................. AUTOEVALUACIN
1. Explique la importancia de las operaciones conexas y las operaciones por encargo. 2. Establezca el anlisis de la cartera de crditos genricas. 3. Explique cules son las operaciones de ms importancia en el sistema financiero para nosotros como usuarios y para las instituciones financieras.

MEMORIA 1. Filosofa de regulacin y supervisin de la SBS La misin de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) es proteger los intereses de los depositantes y asegurados, preservando la solvencia del sistema financiero y de seguros. La labor de la SBS abarca dos tareas concretas: regular y supervisar. La regulacin establece las reglas de juego sobre las cuales las empresas supervisadas deben competir. La supervisin se ocupa de verificar en la prctica que dichas reglas de juego se estn cumpliendo. Ambas tareas pueden tomar distintas formas y seguir principios diferentes. A continuacin se presentan los elementos principales de la filosofa de regulacin de la SBS y el estilo de supervisin que esta filosofa supone.

Principios de Regulacin de la SBS La regulacin del sistema financiero y de seguros abarca todos los aspectos que conciernen al funcionamiento de estos mercados. La SBS busca fundamentalmente que las empresas supervisadas sean solventes y estables en el largo plazo, y que conduzcan sus negocios con total transparencia. Para ello, la SBS crea, a travs de la regulacin, se crea un sistema de incentivos tal que las decisiones privadas de las empresas sean consistentes con el objetivo de tener un sistema financiero y de seguros solvente y estable. As la SBS se apoya en el funcionamiento de un mercado bien regulado. Es decir, se confa en el mercado como mecanismo de organizacin y asignacin de recursos siempre que los incentivos dados por el marco regulatorio lleven a las empresas a internalizar los costos sociales en sus decisiones. En la prctica, para que este enfoque se pueda implementar, la SBS se apoya en una serie de principios bsicos de regulacin que tienen que ver con quines participan en el mercado y cmo lo hacen. El xito del enfoque depende de la calidad de los participantes del mercado, de la calidad y tipo de informacin que stos usan para tomar decisiones, de la calidad de informacin que las empresas supervisadas proporcionan al mercado y de la existencia de reglas de juego claras. La regulacin de la SBS descansa en cuatro principios bsicos para propiciar que estos elementos estn presentes. En cuanto a la calidad de los participantes del mercado, la regulacin de la SBS se basa en el principio de idoneidad. Si se desea que el sistema financiero y de seguros sea solvente y eficiente, entonces es necesario ser muy estrictos y asegurar que quienes operen en el mercado sean personas de solvencia moral, econmica y que, adems, demuestren capacidad de gestin. As, la regulacin de la SBS busca verificar que los que controlan y dirigen las empresas supervisadas sean personas idneas para hacerlo. Sin descuidar este principio en otras etapas, la SBS ha puesto el nfasis del mismo en los requisitos de entrada al mercado. Respecto de la calidad y tipo de informacin que usan para tomar decisiones los que controlan y dirigen las empresas supervisadas, la regulacin de la SBS se basa en el principio de prospeccin. Esto quiere decir que, en la regulacin de la SBS, se propicia una visin prospectiva de los riesgos que las empresas financieras y de seguros enfrentan. As, el nfasis est puesto en la exigencia a las empresas supervisadas de que desarrollen e implementen sistemas que les permitan identificar, medir, administrar y monitorear sus riesgos de una manera eficiente. Las empresas tienen total libertad de implementar los sistemas que crean ms convenientes, pero la SBS establece los parmetros mnimos que deben cumplirse para garantizar un manejo prudente de los riesgos a que las empresas supervisadas estn expuestas.

Las empresas del sistema financiero y de seguros tambin proporcionan informacin para que otros agentes econmicos tomen decisiones. Respecto de este punto, la regulacin de la SBS se basa en el principio de transparencia. Tanto clientes que compran un servicio financiero o un contrato de seguros, como analistas, supervisores e inversionistas, requieren de informacin proporcionada por las empresas supervisadas para poder tomar sus decisiones. Para que estas decisiones sean ptimas y el mercado funcione bien, se requiere de informacin correcta, confiable y oportuna. La regulacin de la SBS busca crear incentivos y herramientas que garanticen la calidad y oportunidad de la informacin emitida por las empresas supervisadas. Finalmente, respecto de la claridad de las reglas de juego, la regulacin de la SBS se basa en el principio de ejecutabilidad. Este principio busca que las normas dictadas por la SBS sean fcilmente entendibles por las empresas supervisadas y que sean exigibles y supervisables. Para ello, las normas de la SBS buscan cumplir con cuatro caractersticas bsicas. En primer trmino, las normas deben de ser de carcter general. Es decir, deben focalizarse en la exigencia de lineamientos generales y la definicin de parmetros mnimos pero de ninguna manera deben entrar en el detalle que supondra empezar a tomar decisiones por las empresas supervisadas. En segundo lugar, dichas normas deben estar bien acotadas, es decir, deben tener un mbito de accin claramente definido y ste debe girar en torno a algn riesgo en particular. Asimismo, las normas deben ser claras. Esto se refiere a que no deben dejar lugar a malas interpretaciones. En cuarto y ltimo trmino, las normas deben establecer metas que sean cumplibles por las empresas supervisadas. Principios de Supervisin del Sistema Financiero y de Seguros: Los principios de regulacin arriba presentados implican un estilo de supervisin muy dinmico y flexible, listo a supervisar lo que cada una de las empresas propone como comportamiento ptimo en vez de supervisar un esquema nico que sera consistente con una regulacin ms controlista. La estrategia de supervisin que se viene implementando en la SBS se apoya en dos componentes bsicos. Primero, en la participacin de aquellos que se denominan colaboradores externos. Estos son agentes econmicos e instituciones que tambin ejercen supervisin sobre el sistema financiero y de seguros buscando o evaluando la solvencia y viabilidad a largo plazo de las empresas del sistema. Ejemplos de estos colaboradores externos son las sociedades de auditora externa, las empresas clasificadoras de riesgo, los auditores internos, supervisores de otros pases y supervisores locales de mercados conectados (e.g. CONASEV, SAFP, INDECOPI). En segundo trmino, y de manera ms prominente, la estrategia de supervisin de la SBS se basa en la supervisin que la SBS ejerce directamente sobre las empresas. Respecto de la colaboracin de agentes externos, la estrategia de la SBS es buscar que su participacin sea permanente y consistente con la regulacin. Para ello, la SBS ha desarrollado una estrategia triple. En el caso de auditores internos y externos y clasificadoras de riesgo, la estrategia se basa en pedir que adicionalmente a las labores que estos agentes externos crean conveniente realizar, emitan opinin sobre lo que constituye el corazn de la regulacin, es decir, opinin sobre cmo las empresas supervisadas identifican, miden, administran y monitorean sus riesgos. La programacin sobre cundo estos informes o clasificaciones deben ser emitidos ha sido planeada cuidadosamente de manera que complementen la propia supervisin de la SBS para lograr as que la supervisin sea permanente. En el caso de supervisores de otros pases, la estrategia se basa en el intercambio de informacin de manera

oportuna. Finalmente, se ha desarrollado una estrategia de trabajo coordinado con los supervisores locales de mercados conectados a fin de lograr una adecuada definicin de responsabilidades En cuanto a la propia supervisin de la SBS, sta se basa en dos tareas concretas, la supervisin extra-situ y la supervisin in-situ. La primera se ocupa de analizar la informacin de las empresas supervisadas y de identificar los temas que sean de preocupacin. La segunda se ocupa de verificar en la propia empresa supervisada ciertos aspectos identificados previamente en la labor de anlisis. Estas dos labores se distinguen slo por el lugar donde se realiza la supervisin pero, se debe destacar, que ambas comparten los mismos objetivos. Adems, se aspira a que la supervisin de la SBS (sea extra o in-situ) cumpla con ser especializada, integral y discrecional. El que sea una supervisin especializada significa que la SBS busca desarrollar un enfoque de supervisin por tipo de riesgo. Asi, la SBS intenta contar con analistas especializados en la evaluacin de los diversos tipos de riesgo. Es decir, en la evaluacin de riesgos tales como crediticios, de mercado, de liquidez, operacionales, legales, reputacionales. Asimismo, la SBS se porpone llevar a cabo una supervisin integral buscando una apreciacin global y cualitativa de la calidad con que las empresas supervisadas identifican, miden, administran y controlan sus riesgos. Finalmente, una supervisin discrecional se refiere a que el contenido, alcance y frecuencia de la supervisin debe estar en funcin del diagnstico de los problemas potenciales de la empresa supervisada. Palabras Finales El estilo de regulacin y de supervisin que se est poniendo en prctica busca preservar los intereses de los depositantes y de los asegurados contribuyendo a generar un sistema financiero y de seguros sano, solvente y viable en el largo plazo. La SBS cree firmemente en el funcionamiento de un mercado bien regulado y busca que su presencia se convierta en una seal positiva para el resto de los participantes en el mercado financiero y de seguros. As, se espera que la SBS se convierta en un sello de calidad que aada valor al mercado financiero y de seguros. Se puede aadir valor en varios aspectos. Por una parte, si se genera ms confianza en el pblico respecto de la solvencia del sistema financiero y de seguros, las empresas del sistema podrn tener una mayor disponibilidad de recursos para intermediar y contribuir al desarrollo del pas. Por otro lado, generando ms y mejor informacin de los clientes del sistema financiero y de seguros, se disminuye el riesgo que los clientes representan y por tanto se contribuye a reducir los costos del sector privado que busca obtener servicios financieros o de seguros.Finalmente, si se logra un sistema de supervisin eficiente, se contribuir a mejorar la percepcin de riesgo-pas frente a la comunidad internacional, trayendo consigo costos de financiamiento menores para los bancos, empresas aseguradoras, el sector privado y el gobierno. 2. Informe de gestin de la Superintendencia de Banca y Seguros Durante 1997, la SBS ha desarrollado un conjunto de acciones destinadas a consolidar el marco regulatorio y el esquema de supervisn del sistema financiero y de seguros. En el campo de la regulacin, el trabajo se desarroll en varios aspectos. Tanto para el sistema financiero como el de seguros, una preocupacin de la SBS fue la adecuada administracin de los riesgos bsicos que stos sistemas enfrentan. As buena parte de los esfuerzos se concentraron en el riesgo crediticio y de mercado para

el sistema financiero, y en los riesgos de seguros, inversiones y crediticio para el sistema de seguros. Otro riesgo que merece ser mencionado para ambos sistemas es el referido al riesgo operacional, a propsito del cambio de milenio. Por otra parte, la SBS desarroll otros temas de fundamental importancia tales como el de transparencia de informacin en todo lo que concierne las operaciones y reportes de las empresas, el de supervisin consolidada y el de lavado de dinero. En cuanto a la supervisin, la SBS se ha empeado en desarrollar diversas acciones enfocadas por tipo de riesgos. Para ello se ha pensado en la creacin de reas especializadas en riesgos de mercado e informtico. Asimismo se fortaleci el rea de riesgo crediticio, mediante la ampliacin de su central de riesgos Los temas a los que se hace referencia en esta seccin no pretenden ser una lista exhaustiva, sino, ms bien el reflejo de los logros principales del trabajo de la SBS en 1997 que, a su vez, refleja la priorizacion y programacin de la estrategia de regulacin y supervisin antes mencionada.

2.1 Administracin de Riesgos La normatividad dictada que fue comn, tanto para el sistema financiero como para el de seguros se concentr en los riesgos operacionales derivados del cambio de milenio. Por su parte, la regulacin dirigida slo al sistema financiero se centr en hacer frente a dos tipos de riesgo: el riesgo crediticio, con una norma que detalla la evaluacin del deudor, su clasificacin y la exigencia de provisiones y el riesgo de mercado, a traves de la formulacin de lineamientos para un reglamento dirigido a enfrentar las perdidas por cambios adversos en los distintos precios de mercado. Finalmente, las normas emitidas nicamente para el sistema de seguros son un primer paso hacia un control ms efectivo de los riesgos de seguros, del riesgo de inversiones y del riesgo crediticio.

2.1.1 Sistema Financiero y de Seguros 2.1.1.1 Riesgo Operacional Ante la proximidad del ao 2000, las empresas del sistema financiero y de seguros enfrentan potenciales riesgos tecnolgicos y operacionales como resultado de lo que representa el inicio del nuevo milenio para los cdigos de programacin. Ante este problema, le corresponde a la SBS adoptar medidas de regulacin y supervisin prudenciales, dirigidas a permitir que las empresas adapten su actividad al desarrollo tecnolgico y a asegurar, de este modo, un desarrollo adecuado de las mismas. En virtud de lo anterior, y con el propsito de prever los inconvenientes que se puedan presentar en los diferentes sistemas de informacin y cmputo ante el cambio de milenio, la SBS elabor, primeramente, una encuesta para determinar si las empresas se estaban preparando para enfrentar los problemas del cambio de milenio de una manera adecuada. En ella se trat de determinar si las empresas contaban con un plan efectivo para identificar, renovar, probar e implementar soluciones a los problemas inherentes al ao 2000. Adicionalmente, se trat de determinar si las empresas haban coordinado de manera coherente sus esfuerzos con proveedores y clientes. A travs de la encuesta se concluy que la mayora de instituciones haban tomado conciencia del problema al nivel de la alta direccin y de la organizacin en general.

Paralelamente se empez a disear una norma cuyo propsito es la elaboracin, por parte de las emrpesas del sistema financiero y de seguros, de un plan de accin en virtud del cual, stas identifiquen todos los riesgos derivados por el cambio de mileno, diseen un plan general para enfrentarlos, adecen y/o renueven sus sistemas operativos y desarrollen simulaciones con sus clientes, oficinas y proveedores. Es necesario tambin que todo plan de accin sea acompaado por planes de contigencia para enfrentar adecuadamente cualquier circunstancia adversa. 2.1.2 Sistema Financiero 2.1.2.1 Riesgo Crediticio El objetivo del Reglamento de Evaluacin, Clasificacin y Exigencia de Provisiones es normar las nuevas exigencias para la administracin de riesgo crediticio contenidas en la Ley 26702. La norma detalla claramente los nuevos parmetros de evaluacin del deudor, su clasificacin en las distintas categoras de crdito, las nuevas exigencias de provisiones y el novedoso tratamiento de las garantas en la evaluacin y clasificacin del deudor. El reglamento presenta algunas novedades en relacin al reglamento anterior en la medida en que, adicionalmente a los crditos comerciales, de consumo e hipotecario para vivienda, se consideran los crditos a las micro-empresas (crditos MES). Estos ltimos, a pesar de tener las caractersticas de crditos comerciales, podrn tener un tratamiento especial al momento de la evaluacin y clasificacin del deudor, y de este modo, reducir los costos de otorgamiento y seguimiento del crdito. En esta norma, los criterios de evaluacin se basan en la capacidad de pago del deudor y en sus antecedentes crediticios. Especficamente, la evaluacin de los crditos comerciales se basa en el flujo de caja, garantas, calidad de direccin, sistemas de informacin y las clasificaciones asignadas por las de- ms empresas del sistema financiero. Estos criterios permitirn a las empresas del sistema financiero desarrollar su poltica crediticia con mayor precisin. La clasificacin del deudor, por su parte, presenta criterios claros que permiten diferenciar adecuadamente las distintas categoras, agilizar la labor de supervisin y reducir las divergencias de clasificaciones para poder converger a una nica categora por deudor. Con relacin a la exigencia de provisiones, la norma contempla la elevacin gradual de las tasas de provisiones hasta el ao 2,000, que incluyen provisiones genricas del 1% para crditos normales. Este nuevo esquema de provisiones requiere de tasas menores cuando los deudores cuenten con garantas ya que se provisiona de acuerdo a la prdida esperada. Estos nuevos requerimientos se basan en el hecho de que los niveles de provisiones deben ir de acuerdo al crecimiento de la economa. La regulacin prioriza la recuperacin del crdito va la capacidad de pago del deudor, antes que mediante la realizacin de garantas. Respecto de estas ltimas, slo se consideran las garantas preferidas que son aquellas que pueden realizarse con mayor facilidad en el mercado. Otra novedad importante se da en la valuacin de las garantas, que se basar en su valor de realizacin de mercado antes que en su valor de tasacin. Esto permitir que las garantas reflejen su valor real y actualizado, y se aprecie mejor el valor econmico de las empresas del sistema financiero.

En lo referente al reporte y la revisin de la clasificacin del deudor, el nuevo reglamento propone se revise trimestralmente o la clasificacin de los 500 mayores deudores o la del 75% de la cartera de crditos comerciales dependiendo de cual grupo sea el mayor. En cada revisin debe incluirse adicionalmente, a los deudores refinanciados, reestructurados y reclasificados. Esto permite un seguimiento menos costoso, mas eficiente y selectivo de los deudores crediticios. Con todo esto se busca que las empresas cuenten con lineamientos generales para una adecuada administracin del riesgo crediticio y, en general, se apunta a que la cartera de crditos refleje adecuadamente valores de mercado.

2.1.2.2 Riesgos de Mercado El proceso de globalizacin, las innovaciones tecnolgicas y la fuerte inversin extranjera en el sistema financiero y de seguros peruano ha dado origen a nuevas reas de negocio, dedicadas a operaciones con instrumentos financieros, expuestas a riesgos de mercado. En general, todas las operaciones con instrumentos relacionados a tasas de inters y tipo de cambio, con mercancas, acciones y derivados financieros estn caracterizadas por una acentuada volatilidad en sus precios, y, como tales, incrementan el grado de exposicin al riesgo de los intermediarios. Durante 1997 la SBS empez a elaborar los lineamientos para establecer un marco regulatorio prudencial para la supervisin de los riesgos de mercado. Tres fueron los objetivos:

Mantener la direccin de las innovaciones financieras y nuevas reas de negocio de las empresas. Poder medir el efecto sobre la empresa de realizar operaciones sujetas a riesgo de mercado. Asegurar que la regulacin brinde a la empresa la flexibilidad necesaria para poder diversificar su negocio y operar, competitiva y eficientemente, en el sistema financiero y asegurador.

Los lineamientos plantean una serie de requerimientos mnimos para la identificacin, medicin, seguimiento, control, registro y reporte de los riesgos de mercado que las empresas enfrentan. En primer lugar, se plantea la necesidad de que el directorio sea el responsable del diseo de las polticas y procedimientos para identificar y administrar los riesgos de mercado, y que este diseo vaya de acuerdo con las estrategias, metas y objetivos generales de la empresa. El directorio y la alta gerencia deben establecer unidades independientes de medicin de la exposicin al riesgo y de reporte regular. Estos reportes deben reflejar adecuadamente la naturaleza y niveles de riesgo tomados por las unidades operativas o reas de negocio en concordancia con las polticas y lmites aprobados. El directorio y la alta gerencia tambin deben ser responsables de la asignacin de suficientes recursos, tanto materiales como de capital humano, para un adecuado

control y administracin de los riesgos de mercado. Adicionalmente, sern responsables de designar a funcionarios idneos para identificar y administrar riesgos. Se requiere tambin que las empresas adopten su propia metodologa de medicin de riesgos de mercado que refleje, de la mejor manera posible, la real exposicin al riesgo de la empresa. Se espera que la cuantificacin de valor en riesgo se desarrolle bajo distintos escenarios y condiciones de mercado. La empresa deber contar tambin con sistemas de informacin lo suficientemente flexibles para reportar, tanto interna como externamente, los niveles de riesgo y exposiciones de la empresa de manera sencilla y oportuna. Se deben adoptar tambin prcticas de registro contables para lograr armonizacin internacional y transparencia de informacin. Finalmente, es central la participacin de colaboradores externos. Auditores (internos y externos) y clasificadoras de riesgo darn opinin sobre prcticas de registro, evaluarn el cumplimiento de las polticas y procedimientos, y medirn los riesgos que enfrentan las empresas del sistema financiero y de seguros. 2.1.3 Sistema de Seguros 2.1.3.1 Riesgo de Seguros Si bien se han efectuado algunos estudios y coordinaciones preliminares destinados a modificar los reglamentos referidos a reservas tcnicas tomando la debida importancia de dicho concepto como respaldo al riesgo de seguros- se ha preferido dejar para el ao siguiente cualquier medida concreta. Ello a fin de ser prudentes en los plazos de adecuacin a los que deban ajustarse las empresas del sistema, en atencin a las modificaciones en los reglamentos previamente dictadas, como son las referidas a requerimientos patrimoniales, financiamiento de primas y rgimen de inversiones. Es importante sealar, sin embargo, que el crecimiento sostenido de la participacin del ramo de seguros previsionales y de vida en el total de obligaciones tcnicas que deben constituir las empresas del sistema, as como su carcter acumulativo y de largo plazo, justifican un grado de atencin especial sobre dichos riesgos, los que sern de hecho incorporados en el marco de supervisin que se vaya configurando en adelante. Es de destacar, por ejemplo, que con menos de cinco aos de funcionamiento, el Sistema Privado de Pensiones ha generado un 49% del total de reservas tcnicas slo en seguros previsionales, sin incluir reservas por rentas de jubilacin, incurridos y no reportados, ni siniestros por liquidar. En cuanto a requerimientos patrimoniales para la cobertura del riesgo de seguros, se emiti el Reglamento para la Determinacion de los Requerimientos Patrimoniales que deben Acreditar las Empresas del Sistema de Seguros el cual ha extendido al sistema asegurador el concepto de patrimonio efectivo que ya se vena aplicando desde aos atrs en el sistema financiero. Ello, como un aporte tcnico en relacin a la utilizacin tan slo del Patrimonio Contable como cobertura de un Patrimonio de Solvencia Mnimo. Al respecto, resulta importante indicar que a pesar de la incorporacin de este concepto, la relacin existente entre el Patrimonio Efectivo y el Patrimonio de Solvencia mnimo o entre el nivel de endeudamiento se ha mantenido en los mismos niveles en relacin al ao anterior.2.1.3.2 Riesgo de Inversiones Una innovacin importante de la Ley General vigente se deriva del hecho de incorporar el Fondo de Garanta, equivalente al 35% del Patrimonio de Solvencia,

como una obligacin tcnica ms. Su justificacin se sustenta en el hecho de constituir un apoyo ante el riesgo de fluctuacin de las inversiones que respaldan al total de obligaciones tcnicas del sistema asegurador. Esta nueva exigencia, establecida en el Reglamento sobre Inversiones Elegibles de las Empresas del Sistema de Seguros, es coherente, no slo con la incorporacin del riesgo de mercado al marco conceptual que maneja la nueva Ley General, sino tambin con la importancia que tienen las inversiones como participacin en los activos de las empresas aseguradoras (reflejo del riesgo al que las mismas se encuentran expuestas). Adicionalmente al Fondo de Garanta, se han modificado importantes aspectos en materia del rgimen de inversiones. As, no slo se han introducido nuevos instrumentos de inversin, sino que tambin se han ampliado algunos lmites, con lo que se incrementa la flexibilidad en la composicin del portafolio de las empresas aseguradoras. Otro aspecto que constituye una innovacin en el rgimen de inversiones se refiere a la ponderacin por categora de riesgo de ciertos instrumentos. 2.1.3.3 Riesgo CrediticioA fin de establecer un marco de supervisin coherente entre el sistema financiero y el de seguros, la nueva Ley General incorpor el control de riesgo crediticio a las empresas aseguradoras, sobre todo en lo referido al financiamiento de primas. En el Reglamento para el Financiamiento de Primas, sin embargo, se hizo la distincin entre Rgimen General y Rgimen Especial. Se defini como Rgimen General a aquel en el que, a pesar de existir un pago fraccionado, ste se efecta generalmente por adelantado, siendo siempre la pliza pasible de cancelacin en caso se incumpla el calendario de pagos. Dadas dichas caractersticas, se estableci que dicho rgimen no constituye en s mismo un financiamiento, y por lo tanto no se encuentra sujeto a riesgo crediticio. Asimismo, se defini como Rgimen Especial a aquel en el cual se considera que la empresa aseguradora otorga un crdito al asegurado, el cual sirve como pago al contado de la pliza en cuestin. En este caso, el incumplimiento en el pago no es causa suficiente para la rescisin del contrato, con lo que s se produce una exposicin al riesgo crediticio. Este tipo de financiamiento, al estar sujeto a riesgo crediticio, de modo similar que una institucin financiera, genera todas las exigencias que corresponde, tales como: constitucin de provisiones y patrimonio efectivo por riesgo crediticio. Adems de estas operaciones, se consideran tambin sujetos a riesgo crediticio, los crditos hipotecarios a trabajadores y la emisin de fianzas. 2.2 Transparencia En cuanto al tema de transparencia, la SBS trabaj en dos frentes. En primer trmino, emiti una circular que norma tanto las operaciones activas como pasivas de las empresas del sistema financiero. En segundo trmino, se public el reglamento de Clasificadoras de Riesgo tanto para el sistema financiero como el de seguros. 2.2.1 Operaciones Activas y Pasivas.- La SBS public en setiembre de 1997 la Norma sobre Operaciones Activas y Pasivas con la finalidad de cautelar los intereses del pblico mediante la promocin de una mayor transparencia de la informacin y una mayor competencia en el sistema financiero.

BLANQUEO DE CAPITALES El Grupo de Accin Financiera Internacional sobre el Blanqueo de Capitales (GAFI) es un organismo intergubernamental cuyo propsito es elaborar y promover medidas para combatir el blanqueo de capitales, proceso consistente en ocultar el origen ilegal de productos de naturaleza criminal. Estas medidas intentan impedir que dichos productos se utilicen en actividades delictivas futuras y que afecten a las actividades econmicas lcitas. El GAFI est actualmente integrado por 29 pases (1) y dos organismos internacionales (2). Entre sus miembros se encuentran los principales centros financieros de Europa, Amrica del Norte y del Sur, y Asia. Es un organismo multidisciplinario (condicin fundamental para luchar contra el blanqueo de capitales), que rene a expertos encargados de adoptar medidas sobre cuestiones jurdicas, financieras y operativas. La necesidad de abarcar todos los aspectos relevantes de la lucha contra el blanqueo de capitales se refleja en el conjunto de las cuarenta recomendaciones que el GAFI ha decidido aplicar y cuya adopcin se promueve en todos los pases. Las Recomendaciones se redactaron inicialmente en 1990. En 1996, las cuarenta Recomendaciones se revisaron para reflejar la experiencia de los ltimos seis aos y los cambios experimentados en materia de blanqueo de capitales (3) Las cuarenta Recomendaciones constituyen el marco bsico de lucha contra el blanqueo de capitales y han sido concebidas para una aplicacin universal. Abarcan el sistema jurdico penal y policial, el sistema financiero y su reglamentacin, y la cooperacin internacional. El GAFI reconoci, desde el principio, que los pases tienen sistemas jurdicos y financieros diferentes, de modo que todos ellos no pueden adoptar las mismas medidas. Por lo tanto, las Recomendaciones constituyen los principios de accin en materia de blanqueo de capitales que los pases deben aplicar, de acuerdo con sus circunstancias particulares y su marco constitucional, dejando a los pases cierta flexibilidad en su aplicacin, en lugar de obligar a cumplir todos los detalles. Las medidas no son especialmente complicadas o difciles, siempre que exista voluntad poltica de actuar. Tampoco comprometen la libertad de llevar a cabo operaciones lcitas, ni amenazan el desarrollo econmico. Los pases del GAFI se han comprometido claramente a aceptar la disciplina de estar sujetos a una vigilancia multilateral y a evaluaciones mutuas. La aplicacin de las cuarenta Recomendaciones por parte de los pases miembros se supervisa a travs de un doble enfoque: un ejercicio anual de autoevaluacin y un proceso ms detallado de evaluacin mutua segn el cual cada pas miembro est sujeto a un examen sobre el terreno. Adems, el GAFI realiza exmenes horizontales de las medidas adoptadas para aplicar determinadas Recomendaciones. Estas medidas son esenciales para el establecimiento de un marco eficaz contra el blanqueo de capitales. Notas

1. La referencia hecha a " pases" en este documento debe entenderse como aplicada tambin a " territorios" o " jurisdicciones" . Los veinte y nueve pases y gobiernos miembros del GAFI son: Alemania; Argentina; Australia; Austria; Blgica; Brasil; Canad; Dinamarca; Espaa; Estados Unidos; Finlandia; Francia; Grecia; Hong Kong, China; Irlanda; Islandia; Italia; Japn; Luxemburgo; Mxico; Noruega; Nueva Zelanda; Reino de los Pases Bajos; Portugal; Reino Unido; Singapur; Suecia; Suiza y Turqua. 2. Los dos organismos internacionales son: la Comisin Europea y el Consejo de Cooperacin del Golfo. 3. Entre 1990 y 1995, el GAFI elabor tambin varias Notas Interpretativas que tienen por objeto aclarar la aplicacin de determinadas Recomendaciones. Algunas de estas Notas Interpretativas han sido actualizadas en el marco de la Revisin de las Recomendaciones para indicar los cambios introducidos en las Recomendaciones. El 2 de julio de 1999, el GAFI adopt una nueva Nota Interpretativa relativa a la Recomendacin 15. Marco Legal de las Recomendaciones Recomendacin 1 Cada pas debera tomar medidas inmediatas para ratificar y aplicar sin restricciones la Convencin de las Naciones Unidas contra el trfico ilcito de estupefacientes y sustancias sicotrpicas (Convencin de Viena). Recomendacin 2 Las leyes de confidencialidad de las instituciones financieras deberan ser concebidas de modo que no dificulten la aplicacin de las Recomendaciones. Recomendacin 3 Un programa eficaz de lucha contra el blanqueo de capitales debera incluir una mejora de la cooperacin multilateral y de la asistencia jurdica mutua en las investigaciones y los procesos en casos de blanqueo de capitales, as como en procedimientos de extradicin, cuando sea posible. Papel de los Sistemas Jurdicos Nacionales en la Lucha contra el Lavado de Capitales mbito de aplicacin del delito de blanqueo de capitales Recomendacin 4 Cada pas debera tomar las medidas necesarias, entre ellas las legislativas, para poder tipificar como delito el blanqueo de capitales tal y como se prev en la Convencin de Viena. Cada pas debera ampliar el delito de blanqueo de capitales procedente del trfico de estupefacientes al blanqueo de capitales procedentes de delitos graves. Cada pas determinara qu delitos graves deben ser considerados como delitos subyacentes al blanqueo de capitales. Recomendacin 5 De acuerdo con lo previsto en la Convencin de Viena, el delito del blanqueo de capitales debera aplicarse al menos a las actividades intencionales de blanqueo, entendiendo que el elemento intencional podr inferirse de circunstancias de hecho objetivas. Recomendacin 6 En la medida de lo posible, las empresas mismas, y no slo sus empleados, deberan estar sujetas a responsabilidad penal. Recomendacin 4 Los pases deberan considerar la introduccin de un delito de blanqueo de capitales basado en todas las infracciones graves y/o en aquellas que producen una cantidad Medidas provisionales y decomiso Recomendacin 7

Los pases deberan adoptar, en caso necesario, medidas similares a las previstas en la Convencin de Viena, entre ellas las legislativas, para que sus autoridades competentes puedan decomisar los bienes blanqueados, el producto de los mismos, los instrumentos utilizados, o que se pensaba utilizar, en la comisin de cualquier delito de blanqueo de capitales, o bienes de valor equivalente, sin perjuicio de los derechos de terceros de buena fe. Estas medidas deberan permitir: 1) identificar, localizar y evaluar los bienes objeto de decomiso; 2) adoptar medidas provisionales, tales como el congelamiento y el embargo, para impedir cualquier comercializacin, transferencia o disposicin de dichos bienes, y 3) adoptar las medidas de investigacin pertinentes. Adems del decomiso y de las sanciones penales, los pases deberan contemplar tambin sanciones econmicas y civiles, y/o procedimientos judiciales, incluyendo los de tipo civil, con objeto de anular los contratos concluidos entre las partes, cuando stas saban o deberan haber sabido que el contrato daara la capacidad del Estado para conseguir reclamaciones econmicas a travs, por ejemplo, del decomiso o la imposicin de multas y otras sanciones. Papel del Sistema Financiero en la Lucha contra el blanqueo de Capitales Recomendacin 8 Las Recomendaciones 10 a 29 deberan aplicarse no solamente a los bancos, sino tambin a las instituciones financieras no bancarias. Aun en el caso de las instituciones financieras no bancarias que no estn supervisadas en todos los pases, por ejemplo, las oficinas de cambio, los gobiernos deberan asegurar que dichas instituciones estn sujetas a las mismas leyes y reglamentos contra el blanqueo de capitales que las dems instituciones financieras y que esas leyes y reglamentos se aplican eficazmente. Recomendacin 9 Las autoridades nacionales competentes deberan considerar aplicar las Recomendaciones 10 a 21 y 23 al ejercicio de actividades financieras por empresas o profesiones que no son instituciones financieras, cuando tal ejercicio est autorizado o no prohibido. Las actividades financieras comprenden, entre otras, las enumeradas en el anexo adjunto. Corresponde a cada pas decidir si determinadas situaciones estarn excludas de la aplicacin de medidas contra el blanqueo de capitales, por ejemplo, cuando una actividad financiera se lleve a cabo ocasionalmente o de forma limitada. Empresas o Profesionales que no son Instituciones Financieras 1. Recepcin de depsitos y otros fondos reembolsables del pblico. 2. Prstamos * 3. Arrendamiento financiero. 4. Servicios de transferencia de dinero. 5. Emisin y gestin de medios de pago (por ejemplo, tarjetas de crdito y dbito, cheques, cheques de viaje, cartas de crdito...). 6. Concesin de garantas y suscripcin de compromisos. 7. Negociacin por cuenta de clientes (al contado, a plazo, swaps, futuros, opciones...) en:(a) instrumentos del mercado monetario (cheques, efectos, certificados de depsito, etc.); (b) mercados de cambios; (c) instrumentos sobre divisas, tipos de inters, o ndices; (d) valores negociables; (e) futuros de materias primas. 8. Participaciones en emisiones de valores y prestaciones de los servicios financieros correspondientes. 9. Gestin individual y colectiva de patrimonios.

10. 10. Custodia y administracin de dinero o de valores negociables, en nombre de clientes. 11. Seguros de vida y otros seguros relacionados con inversiones. 12. Cambio de moneda. * Comprenden en especial, - crdito al consumo; - crdito hipotecario; - "Factoring" con o sin recurso; - financiacin de transacciones comerciales (incluido el "forfaiting"). Recomendacin 8 (Con el link de la recomendacin 8 se hace visible tanto esta nota interpretativa como las notas interpretativas de las recomendaciones 8 y 9. Una a continuacin de otra) La Recomendaciones del GAFI deberan aplicarse en particular a los seguros de vida y a otras formas de inversin ofrecidas por las compaas de seguros, mientras que la Recomendacin 29 se aplica a todo el sector de seguros. Recomendaciones 8 y 9 (Estas notas interpretativas se hacen visibles tanto al clickear el link de la 8 como de la 9) Oficinas de Cambio Las oficinas de cambio constituyen un eslabn importante en la cadena del blanqueo de capitales, debido a la dificultad de seguir la pista del origen del dinero una vez que ha sido cambiado. Diversos ejercicios de tipologas llevados a cabo por el GAFI han mostrado un incremento de la utilizacin de las oficinas de cambio en las operaciones de blanqueo de capitales. Por consiguiente, sera importante adoptar medidas eficaces en este campo. Esta Nota Interpretativa aclara la aplicacin de las Recomendaciones del GAFI relativas al sector financiero a las oficinas de cambio y, cuando as es conveniente, define las opciones en esta materia. Definicin de las Oficinas de Cambio A efectos de esta Nota, las oficinas de cambio se definen como instituciones que llevan a cabo operaciones de cambio de moneda al por menor (en metlico, por cheque o tarjeta de crdito). Las operaciones de cambio que se realizan nicamente como elementos accesorios de la actividad principal de un negocio estn cubiertas ya por la Recomendacin 9. Por consiguiente, tales operaciones estn excluidas del mbito de aplicacin de esta Nota. Medidas necesarias aplicables a las Oficinas de Cambio Para luchar contra la utilizacin de las oficinas de cambio para el blanqueo de capitales, las autoridades competentes deberan tomar medidas destinadas a conocer la existencia de todas las personas fsicas o jurdicas que, como actividad profesional, Recomendacin 10 Las instituciones financieras no deberan mantener cuentas annimas o con nombres manifiestamente ficticios: deberan estar obligadas (por leyes, reglamentos, acuerdos con las autoridades de supervisin o acuerdos de autorregulacin entre las instituciones financieras) a identificar, sobre la base de un documento oficial o de otro documento de identificacin fiable, a sus clientes ocasionales o habituales, y a registrar esa identificacin cuando entablen relaciones de negocios o efecten transacciones (en particular, la apertura de cuentas o libretas de ahorro, la realizacin de transacciones fiduciarias, el alquiler de cajas fuertes o la realizacin de transacciones de grandes cantidades de dinero en efectivo). Con el fin de cumplir con los requisitos de identificacin relativos a las personas jurdicas, las instituciones financieras, cuando sea necesario, deberan tomar las siguientes medidas: a) Comprobar la existencia y estructura jurdicas del cliente, obteniendo del mismo o de un registro pblico, o de ambos, alguna prueba de su constitucin como sociedad,

includa la informacin relativa al nombre del cliente, su forma jurdica, su direccin, los directores y las disposiciones que regulan los poderes para obligar a la entidad. b) Comprobar que las personas que pretenden actuar en nombre del cliente estn debidamente autorizadas, e identificar a dichas personas. Recomendacin 11 Las instituciones financieras deberan tomar medidas razonables para obtener informacin acerca de la verdadera identidad de las personas en cuyo nombre se abre una cuenta o se realiza una transaccin, siempre que existan dudas de que esos clientes podran no estar actuando en nombre propio; por ejemplo, en el caso de las empresas domiciliarias (es decir, instituciones, sociedades, fundaciones, fideicomisos, etc., que no se dedican a operaciones comerciales o industriales, o a cualquier otra forma de actividad comercial en el pas donde est situado su domicilio social). Recomendacin 12 Las instituciones financieras deberan conservar, al menos durante cinco aos, todos los documentos necesarios sobre las transacciones realizadas, tanto nacionales como internacionales, que les permitan cumplir rpidamente con las solicitudes de informacin de las autoridades competentes. Esos documentos deberan permitir reconstruir las diferentes transacciones (incluidas las cantidades y los tipos de moneda utilizados, en su caso) con el fin de proporcionar, si fuera necesario, las pruebas en caso de procesos por conductas delictivas. Las instituciones financieras deberan conservar, al menos durante cinco aos, registro de la identificacin de sus clientes (por ejemplo, copia o registro de documentos oficiales de identificacin como pasaportes, tarjetas de identidad, permisos de conducir o documentos similares), los expedientes de clientes y la correspondencia comercial, al menos durante cinco aos despus de haberse cerrado la cuenta. Estos documentos deberan estar a disposicin de las autoridades nacionales competentes, en el contexto de sus procedimientos y de sus investigaciones penales pertinentes. Recomendacin 13 Los pases deberan prestar especial atencin a las amenazas de blanqueo de capitales inherentes a las nuevas tecnologas o tecnologas en desarrollo, que pudieran favorecer el anonimato y tomar medidas, en caso necesario, para impedir su uso en los sistemas de blanqueo de capitales. Recomendaciones 11, 15 y 18 Cuando fuese necesario para conocer la identidad real del cliente y para evitar que las entidades jurdicas puedan ser utilizadas de forma abusiva por personas fsicas como un medio para operar en realidad con cuentas annimas, y si la informacin no pudiera obtenerse de otro modo a travs de registros pblicos o de otras fuentes fiables, las instituciones financieras deberan solicitar del cliente informacin (y actualizar esa informacin) sobre sus principales propietarios o beneficiarios. Si el cliente no tuviera tal informacin, la institucin financiera debera solicitar al cliente informacin sobre quien detente el control real del negocio. Si no se pudiera obtener la informacin adecuada, las instituciones financieras deberan prestar una atencin particular a las relaciones comerciales y a las transacciones con el cliente. Si fundndose en la informacin facilitada por el cliente u obtenida por otras fuentes, la institucin financiera tuviera motivos para creer que la cuenta del cliente est siendo utilizada en operaciones de blanqueo de capitales, la institucin financiera debera cumplir la legislacin, reglamentos, directivas o acuerdos que sean aplicables en relacin con la notificacin de transacciones sospechosas o el cese de los negocios con tales clientes. Recomendacin 11 Los bancos u otras instituciones financieras deberan conocer la identidad de sus propios clientes, aunque stos fueran representados por abogados, para descubrir y

prevenir transacciones sospechosas, as como para poder responder rpidamente a los requerimientos de informacin o incautacin de las autoridades competentes. Por consiguiente, la Recomendacin 14 se aplica tambin al caso en que un apoderado actuase como intermediario en materia de servicios financieros Mayor diligencia de las instituciones financieras Recomendacin 14 Las instituciones financieras deberan prestar especial atencin a todas las operaciones complejas, a las inusualmente grandes, y a todas las modalidades no habituales de transacciones, que no tengan una causa econmica o lcita aparente. En la medida de lo posible, deberan examinarse los antecedentes y fines de dichas transacciones; los resultados de ese examen deberan plasmarse por escrito y estar a disposicin de los supervisores, de los auditores de cuentas y de las autoridades de prevencin y represin. Recomendacin 15 Si las instituciones financieras sospechan que los fondos provienen de una actividad delictiva, deberan estar obligadas a informar rpidamente de sus sospechas a las autoridades competentes. Recomendacin 16 Las instituciones financieras, sus directores y empleados deberan estar protegidos por disposiciones legislativas de toda responsabilidad civil o penal, por violacin de las normas de confidencialidad, impuestas por contrato o por disposiciones legislativas reglamentarias o administrativas, cuando comuniquen de buena fe sus sospechas a las autoridades competentes, aun cuando no sepan precisamente cul es la actividad delictiva en cuestin, y aunque dicha actividad no hubiese ocurrido realmente. Recomendacin 17 Las instituciones financieras y sus empleados no deberan advertir a sus clientes o no debera autorizarse que les avisasen, cuando hayan puesto en conocimiento de las autoridades competentes informaciones relacionadas con ellos. Recomendacin 18 Las instituciones financieras que comuniquen sus sospechas deberan seguir las instrucciones de las autoridades competentes. Recomendacin 19 Las instituciones financieras deberan elaborar programas contra el blanqueo de capitales incluyendo, como mnimo, lo siguiente: a) Procedimientos y controles internos comprendiendo el nombramiento de las personas responsables a nivel de direccin y los procedimientos adecuados de seleccin de empleados para asegurar que sta se realiza de acuerdo con criterios exigentes. b) Un programa continuo de formacin de los empleados. c) Un sistema de control interno para verificar la eficacia del sistema. Recomendacin 11 Los bancos u otras instituciones financieras deberan conocer la identidad de sus propios clientes, aunque stos fueran representados por abogados, para descubrir y prevenir transacciones sospechosas, as como para poder responder rpidamente a los requerimientos de informacin o incautacin de las autoridades competentes. Por consiguiente, la Recomendacin 14 se aplica tambin al caso en que un apoderado actuase como intermediario en materia de servicios financieros. Recomendacin 14 (a) En la interpretacin de esta recomendacin se deben examinar con una atencin especial no slo las transacciones entre instituciones financieras y sus clientes, sino tambin las transacciones y/o envos, especialmente de dinero e instrumentos equivalentes, entre las instituciones financieras o incluso las transacciones efectuadas dentro de los grupos financieros. Como los trminos de la Recomendacin 14 sugieren que "todas" las transacciones estn comprendidas, debe interpretarse que se aplica a las transacciones interbancarias.

(b) Debe entenderse que la palabra "transacciones" se refiere a contratos de seguros, al pago de primas y a las prestaciones. Recomendacin 15 En aplicacin de la Recomendacin 15, las instituciones financieras deberan comunicar las operaciones sospechosas an cuando consideren que dichas operaciones guardan tambin relacin con cuestiones fiscales. Los pases deben tener en cuenta que los blanqueadores de capitales pueden alegar, entre otras razones, que sus operaciones se refieren a cuestiones fiscales, con el fin de disuadir a las instituciones financieras de la obligacin de comunicar toda operacin sospechosa. Medidas para hacer frente al problema de los pases cuyas disposiciones contra el blanqueo de dinero son insuficientes o inexistentes Recomendacin 20 Las instituciones financieras deberan asegurarse de que los principios mencionados anteriormente se aplican tambin a sus sucursales y filiales situadas en el extranjero, especialmente en los pases donde estas Recomendaciones no se aplican o se hace de modo insuficiente, en la medida en que lo permitan las leyes y los reglamentos locales. Cuando dicho ordenamiento se oponga a la aplicacin de esos principios, las instituciones financieras deberan informar a las autoridades competentes del pas donde est situada la institucin matriz que no puede aplicar estas Recomendaciones. Recomendacin 21 Las instituciones financieras deberan prestar especial atencin a las relaciones de negocios y a las transacciones con personas fsicas y jurdicas, incluidas las empresas e instituciones financieras residentes en pases que no aplican estas Recomendaciones, o que lo hacen de forma insuficiente. Cuando estas transacciones no tengan una causa lcita o econmica aparente, deber examinarse su trasfondo y fines, en la medida de lo posible; los resultados de este examen deberan plasmarse por escrito y estar disponibles para ayudar a los supervisores, a los auditores y a las autoridades de prevencin y represin. Otras medidas para evitar el blanqueo de capitales Recomendacin 22 Los pases deberan considerar la adopcin de medidas viables para detectar o vigilar el transporte transfronterizo de dinero en efectivo e instrumentos negociables al portador, siempre que el uso de esa informacin se limite estrictamente y no se restrinja de ninguna manera la libertad de los movimientos de capital. Recomendacin 23 Los pases deberan estudiar la viabilidad y utilidad de un sistema en el que los bancos y otras instituciones financieras e intermediarios declararan todas las transacciones de moneda nacionales e internacionales por encima de un determinado umbral, a un organismo central nacional que disponga de una base de datos informatizada a la que tengan acceso las autoridades competentes en materia de blanqueo de capitales, y cuya utilizacin est estrictamente limitada. Recomendacin 24 Los pases deberan promover de forma general el desarrollo de tcnicas modernas y seguras de gestin de fondos, incluyendo un mayor uso de cheques, tarjetas de pago, abono automatizado de sueldos y anotacin en cuenta de operaciones de valores, con objeto de estimular la sustitucin de los pagos en efectivo. Recomendacin 25 Los pases deberan prestar atencin a las posibilidades de uso abusivo de las sociedades ficticias por los autores de operaciones de blanqueo y deberan considerar si hay que adoptar otras medidas para prevenir el uso ilcito de dichas entidades. Recomendacin 22 (Se hace visible con el link de la 22) (a) Con objeto de facilitar la deteccin y vigilancia de transacciones en metlico, sin obstaculizar en forma alguna la libertad de movimiento de capitales, los miembros podran considerar la posibilidad de que todas las transferencias transfronterizas por

encima de un umbral determinado estuvieran sujetas a verificacin, vigilancia administrativa, declaracin o a la obligacin de conservar la documentacin. (b) Si un pas descubriera un envo internacional inhabitual de dinero, instrumentos monetarios, metales o piedras preciosas, etc., debera considerar si notificarlo, en su caso, a los servicios de aduanas u otras autoridades competentes de los pases de origen y/o de destino del envo, y debera cooperar para determinar el origen, el destino y el propsito de tal envo y para tomar las medidas adecuadas. Creacin y papel de las autoridades reguladoras y de otras autoridades administrativas Recomendacin 26 Las autoridades competentes supervisoras de bancos o de otras instituciones o intermediarios financieros, u otras autoridades competentes, deberan asegurarse de que las instituciones supervisadas tengan programas adecuados para evitar el blanqueo de capitales. Esas autoridades deberan cooperar y aportar sus conocimientos especficos, bien de forma espontnea o bien previa solicitud, a otras autoridades nacionales judiciales o de deteccin y represin en las investigaciones y procesos relativos a blanqueo de capitales. Recomendacin 27 Deberan designarse las autoridades competentes para asegurar la aplicacin eficaz de todas las Recomendaciones, a travs de regulacin y supervisin administrativa, a otras profesiones que manejen dinero en efectivo, en los trminos definidos en cada pas. Recomendacin 28 Las autoridades competentes deberan establecer directrices para ayudar a las instituciones financieras a detectar los modos de comportamiento sospechosos de sus clientes. Dichas directrices debern evolucionar con el tiempo y no tendrn carcter exhaustivo. Adems, dichas directrices se utilizarn principalmente, para formar al personal de las instituciones financieras. Recomendacin 29 Las autoridades competentes que regulan o supervisan a las instituciones financieras deberan tomar las medidas legales o reglamentarias necesarias para evitar que delincuentes o sus cmplices tomen el control o adquieran participaciones significativas en las instituciones financieras. Recomendacin 26 (Se hace visible con el link de la 26) Respecto a esta recomendacin, cabe observar que sera til para detectar eficazmente el blanqueo de capitales que las autoridades competentes pusieran a disposicin de las autoridades de investigacin las informaciones estadsticas disponibles, especialmente si estas informaciones contuviesen indicadores especficos de actividades de blanqueo de capitales. Por ejemplo, si las estadsticas de las autoridades competentes mostraran un desequilibrio entre el desarrollo de las actividades de los servicios financieros en una determinada zona geogrfica de un pas y el desarrollo de la economa local, este desequilibrio podra indicar la existencia de una actividad de blanqueo de capitales en la regin. Recomendacin 30 Las administraciones nacionales deberan considerar registrar, al menos de forma conjunta, los flujos internacionales de dinero en efectivo en cualquier tipo de moneda, de modo que, combinando esos datos con los de otras fuentes extranjeras y con las informaciones que poseen los Bancos centrales, puedan hacerse estimaciones de los flujos de dinero en efectivo entre las partes. Dicha informacin debera ponerse a disposicin del Fondo Monetario Internacional y del Banco de Pagos Internacionales para facilitar los estudios internacionales. Recomendacin 31 Las autoridades internacionales competentes, tal vez Interpol y la Organizacin Aduanera Mundial, deberan estar facultadas para recopilar y divulgar, a las autoridades competentes, informacin acerca de la evolucin reciente en materia y

tcnicas de blanqueo de capitales. Los bancos centrales y los reguladores bancarios podran hacer lo mismo dentro del sector que les compete. Las autoridades nacionales de distintos sectores, con la participacin de las asociaciones profesionales, podran divulgar esa informacin entre las instituciones Intercambio de informacin relativa a transacciones sospechosas Recomendacin 32 Cada pas debera esforzarse por mejorar el intercambio internacional, espontneo o "previa solicitud", entre las autoridades competentes, de la informacin relativa a las transacciones, personas o empresas involucradas en transacciones sospechosas. Deberan establecerse estrictas garantas para asegurar que ese intercambio de informacin respete las disposiciones nacionales e internacionales sobre derecho a la intimidad y proteccin de datos.

FUENTES DE INFORMACIN

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