Tendencias dl desarrollo Vivimos ahora mejor que hace unas dcadas?

La respuesta a esta pregunta aparentemente sencilla puede variar enormemente segn quin la responda. Francisco Rodriguez, Jefe del Equipo de Investigacin de la Oficina encargada del Informe sobre Desarrollo Humano, PNUD, presenta algunos datos que explican la evolucin del ndice de Desarrollo Humano (IDH) para intentar encontrar la respuestaVivimos ahora mejor que hace unas dcadas? La respuesta a esta pregunta aparentemente sencilla puede variar enormemente segn quin la responda, ya que, para algunos, los ltimos 40 aos han sido testigos de la expansin de una forma voraz de capitalismo global que ha hecho que las personas sean ms vulnerables debido a la supresin de muchas de sus protecciones bsicas mientras que, para otros, se trata de la poca dorada de la globalizacin, en la que muchos pases han decidido unirse a la lgica y a las oportunidades del mercado y han logrado un progreso sin precedentes.Y qu nos indican los datos? Como parte de nuestra investigacin para la elaboracin del Informe sobre Desarrollo Humano 2010, queremos profundizar en la evolucin del ndice de Desarrollo Humano (IDH) para intentar encontrar la respuesta. En un documento de antecedentes que estar disponible en lnea prximamente, George Gray y Mark Purser muestran algunos de sus impactantes resultados obtenidos del estudio de las tendencias globales del DH desde 1970.Sin lugar a dudas, las ltimas cuatro dcadas han sido un periodo de progreso sustancial para el desarrollo humano en el conjunto del planeta, en las que el IDH medio ha crecido un 29% a nivel mundial. Desde 1970 slo uno de los 111 pases de los analizados ha sufrido un descenso en el IDH, concretamente Zambia. Sorprendentemente, la evolucin ascendente del IDH se debe a las mejoras en educacin y sanidad. En 1970, el 60% de los adultos de todo el mundo saban leer y escribir, y el 48% de los menores en edad escolar asistan al colegio. En 2007, las cifras han aumentado hasta el 84% y el 71%, respectivamente. Con todo, significa esto que quienes abogan por el libre mercado tienen razn al afirmar que los habitantes de los pases en desarrollo viven ahora mejor gracias a la globalizacin? Vayamos por partes. Las evidencias muestran que el aumento masivo logrado en educacin y en sanidad durante los ltimos 40 aos tienen poco o nada que ver con la globalizacin. Se trata ms bien del resultado de la decisin de los pases de ampliar sus sistemas educativos y sanitarios, junto con las iniciativas de la comunicad internacional dirigidas a ampliar el acceso a vacunas y antibiticos. El avance del desarrollo humano es, de hecho, el ejemplo de que la intervencin del Estado funciona. Otra conclusin inesperada a la que han llegado Gray y Purser es que la correlacin entre el crecimiento de los elementos econmicos y no econmicos del desarrollo humano observados durante el periodo de estudio es casi inexistente, lo que sugiere que la tan repetida afirmacin de que el crecimiento es un medio necesario para avanzar en el desarrollo humano es, sencillamente, falsa. Estos resultados merecen ser analizados y estudiados en mayor profundidad para comprender las causas de los avances de desarrollo humano observados, as como las polticas que pueden implementarse para eliminar de forma ms rpida las brechas existentes. Conocer el pasado es fundamental para comprender y modelar nuestro futuro, aunque no existan garantas de que lo que antes ha funcionado vaya a seguir siendo vlido

en un mundo tan cambiante como el actual. Asimismo, el hecho de que existan ciertos avances no debera hacernos olvidar que estas diferencias siguen siendo enormes. Por ejemplo, una persona nacida en Afganistn tena una esperanza de vida de slo 44 aos en 2007, 39 menos que si hubiera nacido en Japn. Quizs el reto ms importante al que se enfrenta la humanidad sea comprender cmo podemos eliminar estas diferencias de forma progresiva. Es una cuestin vital que esperamos poder responder este otoo con el IDH 2010.

2. HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA

La bolsa se ha convertido en los ltimos tiempos en una de las frmulas de inversin ms populares a la hora de destinar nuestros ahorros. Debido a las plusvalas que se generaron a finales de los 90, muchos inversores acudieron a la bolsa de valores pensando que esta era una fuente inagotable de recursos, sin apenas pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas. Cuando la burbuja burstil explot, mucha gente perdi gran parte de los ahorros invertidos pensando que las cotizaciones nunca se desplomaran. Por este motivo, y para no recaer en errores pasados, es muy importante conocer el funcionamiento, los productos de inversin, las diferentes herramientas...es decir, poseer un conocimiento ms profundo de todo lo que ocurre en la bolsa de valores y sobretodo su porqu. El origen de la bolsa como institucin se remonta al final del siglo XV, en concreto en las ferias medievales de Europa Occidental, dnde se iniciaron las transacciones de ttulos de valores mobiliarios. La palabra "Bolsa" surgi en la ciudad de Brujas (Blgica) a finales del siglo XVI. Los comerciantes se reunan para llevar a cabo sus negocios, en un local que era propiedad de Van der Bursen (origen de la palabra bolsa, puesto que brse significa bolsa en holands. El trmino ingls de bolsa,"stock market", proviene del nombre de un mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange, que recibi dicho nombre debido a que se haba construido en un lugar en el que haban estado un par de pilotes que se utilizaban para castigar a los que cometan alguna ofensa (had stoode a payre of stocks for a punishment of offenders). Exactamente, no se sabe de dnde vienen las palabras "stock" (en espaol acciones) y "bonds" (en espaol bonos) pero sus races etimolgicas provienen de objetos fsicos. Stock proviene del ingls y significa tronco de rbol, y bond, del significado unir. Existe una teora que explica que para dejar patente la participacin en una empresa, se tomaba un garrote y se le hacan muescas por

cada parte que perteneciera a cada propietario. De esta forma se podan identificar los dueos de cada negocio. En 1460 se crea la bolsa de valores de Amberes, primera institucin burstil de la modernidad. En 1570, la bolsa de Londres y en 1955 la de Lyon. La bolsa de Nueva York nace en 1792 y la de Pars en dos aos ms tarde. La de Madrid se reconoce oficialmente en 1831. A continuacin siguieron Bilbao (1890), Barcelona (1915) y Valencia (1980). Clasificacin de los mercados financieros internacionales Podramos clasificar los mercados financieros en tres tipos perfectamente diferenciados: 1. Mercado de deuda: se le da esta nomenclatura porque los bancos cuando sus clientes les ingresan dinero deben devolvrselo en un futuro (tienen una deuda). El negocio de los bancos es muy sencillo, ellos reciben el dinero que les dan sus clientes (a cambio normalmente de un tipo de inters) y a continuacin lo invierten en activos que les proporcionan un inters mayor; su beneficio se obtiene pues de las diferencias entre tipos de inters. 2. Mercado de acciones: es el ms conocido y dnde cotizan las acciones de las principales empresas. 3. Mercado de derivados: este tipo de mercado establece sus precios reverencindose al precio de otros activos. Sus caractersticas principales son el permiso de la cobertura de las operaciones ante cambios en variables como el tipo de cambio, y el apalancamiento es decir, necesitamos una inversin muy inferior al capital con el que vamos a especular. Ejemplo: con una inversin de 1000 euros, podemos estar especulando con cantidades 10 veces superior). Red informtica (SIBE). Operativa en la Bolsa de Valores. Como hemos visto en numerosas pelculas de cine, se tiene la idea que la contratacin en la bolsa de valores se realiza directamente en el parqu realizando corros y fijando los precios de las acciones a viva voz, si bien es cierto que an se utiliza este sistema, tambin lo es que slo se utiliza para acciones con poco volumen de contratacin. En el caso de de la bolsa de Nueva York, se utiliza todava este sistema de contratacin, con un sistema de negociacin continua basado en unos especialistas (brokers) que reciben las rdenes de sus clientes y acuden al corro para realizar sus operaciones. La operativa de contratacin ms usada es la que se realiza a travs de redes informticas, en las que los miembros incluyen sus cotizaciones de compra y venta en el sistema y stas aparecen en las pantallas de los dems agentes. Esto

ha permitido operar con grandes volmenes de contratacin y una operativas ms transparente y eficaz. Las bolsas de valores espaolas se conectan por medio del SIBE (Sistema de Interconexin burstil electrnico). Este sistema hace posible que los miembros de las cuatro bolsas de valores puedan dirigir sus rdenes a travs de terminales informticos al mismo servidor central. El Mercado continuo opera de 09:00 a 17:30, antes de las 9 se produce la preapertura (en la que se calculan los precios de equilibrio entre oferta y demanda para asignar un precio de inicio de sesin) y durante los 5 minutos posteriores a las cinco y media se produce la subasta de cierre, donde se equilibra tambin la oferta y la demanda para definir el precio de cierre de la sesin. Mercado de acciones. Renta Variable. Los mercados de acciones se conocen como mercados de renta variable, mientras que los de obligaciones se conocen como mercados de renta fija. El motivo de esta denominacin es que las obligaciones remuneran al titular del valor de una forma conocida en el momento de su contratacin, mientras que las acciones dan rentabilidad en funcin de los rendimientos obtenidos a lo largo del ejercicio. Estas diferencias en las remuneraciones de las acciones se reflejan en las bolsas de valores, ya que si por ejemplo, una empresa estima unos beneficios superiores al ao anterior, esta estimacin se trasladar al mercado, que sobrevalorar a la compaa y se traducir en un aumento de su cotizacin. El dividendo es la remuneracin que se otorga al accionista a cuenta de los beneficios obtenidos por la empresa. Cuando se compran acciones en bolsa, existen unos gastos que son definidos por el Banco de Espaa, las comisiones por canon, que varan en funcin del importe de la operacin, y adems estn las comisiones que cobran los brokers, bancos, cajas y dems intermediarios que varan en funcin de la entidad. Es muy importante conocer todos los gastos antes de operar con una entidad u otra ya que las diferencias existentes en el importe de las comisiones son en ocasiones muy importantes. ndices Burstiles. Ibex 35. Cac. Dax. Dow Jones. El S&P 500. Los mercados burstiles estn compuestos por multitud de activos financieros. Para simplificar el comportamiento tendencial de cada uno de ellos generalmente se crean ndices compuestos de los valores ms representativos. En el caso espaol sera el Ibex 35. En Europa, los ndices de referencia ms importantes son el CAC-40 de Pars y el DAX XETRA de la bolsa de Francfort. Estos ndices muestran una significativa correlacin con el selectivo espaol, dando muestras de las sinergias existentes

entre los tres pases. Tambin es significativo el peso del FETSE 100 de la bolsa de Londres, aunque con menos influencia en el parqu espaol. En el resto del mundo, el ms conocido es el ndice Dow Jones "Industrials" que se basa en las 30 acciones de la Bolsa de Nueva York ms importantes (deben pertenecer a sectores industriales excepto el sector elctrico y transporte, que se recogen en el ndice "Utilities") y el S&P 500 que debe su denominacin al hecho de que Standard and Poors es la entidad que lo elabora y es el preferido por los grandes inversores ya que es ms representativo que el Dow Jones Bolsa de valores La palabra bolsa proviene de un edificio que perteneci a la familia Van Der Burse, en la ciudad de Brujas (Blgica), donde se realizaban reuniones y encuentros de carcter mercantil en el siglo XIII. El escudo de armas de los Burse exhiba tres bolsas de piel, los monederos de la poca. Los habitantes de la ciudad flamenca comenzaron a denominar Burse a la actividad econmica que se llevaba a cabo en aquella casa. Y fue as como la palabra prosper en otros lugares para designar los centros de transacciones de valores. En los siglos XIII y XIV, Brujas fue un importante centro comercial en el que vivan unas 100.000 personas, una poblacin que superaba a la de Londres y Pars, las dos capitales de dos de los reinos ms importantes de su tiempo. Pero fue en el siglo XVII cuando los mercados de valores comenzaron a evolucionar hasta llegar a lo que podramos considerar la primera Bolsa conocida, que segn muchos autores fue la de msterdam (Holanda), fundada en los primeros aos del siglo XVII. Esta Bolsa, considerada, as, la ms antigua de la histora, funcion tambin como mercado para los productos que procedan de las colonias de ms all de los mares. La Bolsa de Valores tal y como la conocemos en la actualidad, surgi tras la Revolucin Francesa a finales del siglo XVIII y la asuncin por parte de los pases occidentales de la economa basada en las premisas del Capitalismo econmico, lo que termin de configurar la Bolsa definitiva.