Poltica Econmica I
Curso 2007-2008 @Noemi Padrn
1. Definicin
El ACB es una herramienta de evaluacin social de proyectos y polticas pblicas. Sus objetivos son:
1. Analizar y Evaluar los Costes y Beneficios econmicos (no slo financieros) generados por los proyectos pblicos.
2. Generar (y organizar sistemticamente) informacin precisa sobre las causas de la intervencin, criterios de actuacin y juicios de valor, alternativas de accin, impactos directos e inducidos, sinergias y sensibilidad de los proyectos.
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Sea una obra civil o un impuesto, parece fundamental tener bien claro y justificado cuales son los objetivos y las causas que legitiman la intervencin del Sector Pblico en la economa.... quizs, y al menos, por que reflejan claramente las prioridades a la hora de actuar! En todo caso, plantear a priori claramente UN PROBLEMA requiere no plantear las soluciones de antemano as como evaluar su coherencia con el resto de los objetivos sociales y de actuacin del sector pblico.
Cuando se definen los PROBLEMAS antes que las soluciones se genera informacin adecuada sobre el mismo y se pueden plantear tanto alternativas tcnicas como distintos dimensionamientos de la solucin. Al mismo tiempo, surgen todas las relaciones existentes con otros problemas y cuestiones metodolgicas que hay que resolver antes de comenzar la valoracin o anlisis ACB.
En presencia de externalidades y de otras imperfecciones en los mercados donde estamos evaluando los C y B, los precios de mercado no reflejan la totalidad de los costes sociales. Para ello se usan los precios sombra (COSTES MARGINALES SOCIALES) que reflejan el verdadero coste de oportunidad social de los recursos. Sin embargo, tenemos dos reglas: Teora de Segundo ptimo: es preferible usar los precios de mercado que calcular costes marginales sociales de produccin (corrigiendo las externalidades) para evitar introducir distorsiones en la valoracin del proyecto. Por ejemplo, para valorar el beneficio del tranva debemos utilizar los precios actuales de la gasolina, sin considerar que su coste social es superior a su precio en la gasolinera. Evaluacin de proyectos pequeos: por que si el proyecto es de grandes dimensiones se producirn cambios en la estructura de precios relativos. Por ejemplo, si evaluamos todo el gasto pblico del gobierno de una nacin estaremos usando unos precios que cambiarn una vez se ejecute todo el gasto.
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La ausencia de mercados no impide la valoracin de los todos los efectos de una poltica pblica en forma de flujos de costes y de beneficios. Se pueden utilizar varias tcnicas para obtener un valor. Estas a continuacin son de tipo directo porque preguntan directamente a los afectados (pincha aqu) (1) VALORACIN CONTINGENTE (VC): Conjunto de tcnicas de revelacin de las preferencias sociales que tratan de estimar la Disponibilidad a Pagar o a ser Compensado. (2) COSTE DEL VIAJE (o desplazamiento): encuestas sobre bienes y gastos relacionados con el uso y disfrute de bienes sociales
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(3) PRECIOS HEDNICOS: inferencia a travs de la variacin de precios de los precios de otros bienes relacionados.
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Una de las caractersticas ms importantes del ACB es que debe tener en cuenta el mbito temporal en el que se producen los costes y beneficios de un proyecto. De la misma manera que la rentabilidad de una inversin privada depende de cuando se producen los costes y los ingresos en el caso de la sociedad, el tiempo es una variable fundamental para los gobiernos (y para la sociedad). Por ejemplo, percibimos que los daos que pueda generar el cambio climtico dentro de 50 aos valen menos porque estn lejanos. Sin embargo, el coste de reducir las emisiones hoy, nos parece que valen ms! Si los daos y beneficios futuros valen menos hoy, se justifica que no se solucionen tantos problemas es decir, que los gobiernos solucionan los problemas de corto plazo porque a nosotros nos parecen ms importantes!
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La frmula 1/(1+i) se denomina factor de descuento, mientras que i representara la tasa de descuento. Los flujos de costes y beneficios deben ser corregidos de esa manera para traerlos al presente. Ya est? Bueno, este epgrafe se llama Eleccin de la tasa de descuento por que el tipo de inters de mercado no es un buen indicador de la tasa de preferencia SOCIAL por el consumo. Se supone que la tasa de descuento social es menor que el tipo de inters. Por eso hay dos opciones: (1) La tasa social de descuento: la elige el gobierno o el evaluador. (2) Calcular el coste social de oportunidad: puede ser el rendimiento obtenido en los proyectos de inversin privados o el coste de obtencin de fondos pblicos, llamado tambin incidencia fiscal
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1. El Valor Actual Neto es una frmula que nos permite obtener el valor presente de la diferencia entre beneficios y costes futuros 2. El Ratio es una frmula que permite obtener cuanto beneficio obtenemos por cada Euro que nos gastamos
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proporciona
la
Donde:
Bt son los beneficios del ao t Ct son los costes del ao t t =0n, es el periodo que dura el proyecto. t=0 se supone que es el ao en que te encuentras evaluando el proyecto, el momento de referencia actual; n es el ltimo periodo r es la tasa de descuento social que se utiliza VAN = Suma de los valores netos descontados (o Valor Presente) de los flujos de costes y beneficios del proyecto a lo largo de su periodo de vida o de amortizacin.
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El ratio, por tanto, refleja el cociente entre el valor presente de los beneficios y el valor presente de los costes. Un proyecto ser rentable siempre y cuando el RATIO > 0. Su mayor inconveniente es que se pierde informacin cuando se utilizan cocientes 1/2 = 2/4 = 16/8. Es decir, se pierde la dimensin!
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Esto implica que el resultado del ratio es muy sensible a lo que ponemos en el numerador y quitamos del denominador: (26-10)/8 =2 es muy distinto a (26-2)/16= 1,5; es decir, podemos jugar a reducir el numerador (mayor coste variable y reduciendo el denominador (menores costes de inversin)
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Es decir, la tasa interna de rendimiento de un proyecto es la tasa de descuento, r, que nos hace el VAN = 0. Esta tasa logra compensar los costes y los beneficios para que se igualen. Nos proporciona el % de rentabilidad de cada euro invertido.
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La inflacin acta como si depreciara los flujos monetarios que se producen a lo largo del tiempo. Implica, por tanto, que el proyecto que se endeuda ms en el futuro puede ser ms beneficioso. Sin embargo, cuando consideramos los efectos de la inflacin en la valoracin actual de los rendimientos de un proyecto sus efectos se anulan. Veamos por qu:
Supongamos que un proyecto me genera unos rendimientos (reales) durante tres aos: R0, R1 y R2. Los ingresos nominales sern: R0, R1(1+p), R2(1+p)2 , es decir, valorados considerando la inflacin.
Ahora, para calcular el VA de esos rendimientos, tenemos que considerar que no slo el dinero futuro vale menos (aplicar la tasa de descuento) sino que esa cantidad tambin recupere la inflacin: VA = R0 + R1(1+p) [1/(1+i)(1+p)] + R2 [1/(1+i)2(1+p)2 ]
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Es decir, si usamos flujos reales la tasa de descuento ha de ser real; si usamos valores nominales, la tasa de descuento ha de ser tambin nominal.
Incertidumbre: falta de informacin sobre la probabilidad de un acontecimiento sobre el que conocemos sus efectos. Criterios de actuacin:
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