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UNIVERSIDAD PONTIFICIA COMILLAS

ESCUELA TCNICA SUPERIOR DE INGENIERA (ICAI)


INGENIERO INDUSTRIAL

PROYECTO FIN DE CARRERA

ANLISIS DE VIABILIDAD ECONMICO-FINANCIERA DE UNA PLANTA DE CEMENTO

AUTOR: JORGE GARCA VIVANCOS MADRID, Junio de 2011

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

Autorizada la entrega del proyecto del alumno/a: Jorge Garca Vivancos

EL DIRECTOR DEL PROYECTO Don Jos Mara Rodrguez Fernndez

Fdo.:

Fecha: /./

V B del Coordinador de Proyectos D. Susana Ortiz Marcos

Fdo.:

Fecha: /./

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

UNIVERSIDAD PONTIFICIA COMILLAS


ESCUELA TCNICA SUPERIOR DE INGENIERA (ICAI)
INGENIERO INDUSTRIAL

PROYECTO FIN DE CARRERA

ANLISIS DE VIABILIDAD ECONMICO-FINANCIERA DE UNA PLANTA DE CEMENTO

AUTOR: JORGE GARCA VIVANCOS MADRID, Junio de 2011

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

Resumen ANLISIS DE VIABILIDAD ECONMICO-FINANCIERA DE UNA PLANTA DE CEMENTO.


Autor: Jorge Garca Vivancos Director del proyecto: Jos Mara Rodrguez Fernndez Coordinadora de proyectos: Susana Ortiz Marcos Entidad colaboradora: ICAI Universidad Pontificia de Comillas

RESUMEN DEL PROYECTO


Objetivo

El presente proyecto tiene como objetivo estudiar y valorar, principalmente mediante un anlisis de viabilidad econmico financiera, la implantacin de una fbrica de cemento. Esta implantacin conlleva un estudio del negocio del cemento seguido de un anlisis econmico financiero para analizar la viabilidad.

Anlisis del negocio

El punto de partida del proyecto es un estudio de la industria cementera, para entender mejor el sector econmico en el que se enmarca el proyecto. Esto incluye un repaso a travs de los distintos tipos de cemento que existen, un anlisis de la situacin actual del sector en Espaa y a nivel europeo, un estudio de las fuerzas de Porter del sector, y un anlisis de los competidores que se encuentran en Espaa con sus respectivas capacidades de produccin, con el fin de encontrar la localizacin ideal para la fbrica.

Se han incluido en el proyecto un grfico con la distribucin en planta del proceso, as como unos grficos que detallan el proceso de obtencin del cemento.

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El estudio completo del proceso de fabricacin del cemento es muy importante, y en dicha parte se han mencionado y descrito todas las mquinas que intervienen en el proceso, desde la obtencin de las materias primas en la cantera hasta la molienda del clnker para obtener el cemento.

Tambin se han analizado las instalaciones necesarias para acondicionar la fbrica que incluyen redes de agua, fuel, contraincendios y aire comprimido, as como todas las mquinas auxiliares, que si bien no intervienen directamente en el proceso, son necesarias para el sistema de produccin.

Asimismo, se ha llevado a cabo un pequeo estudio sobre el impacto medioambiental que la produccin de cemento conlleva, analizando los lmites que impone la normativa y cmo reducir dicho impacto.

Por ltimo, se han descrito las condiciones en las que va a funcionar la fbrica, indicando rendimientos del proceso y proporciones de los materiales que intervienen, as como otras magnitudes.

Anlisis econmico-financiero

Para el anlisis econmico-financiero, se ha empezado calculando una hoja de simulacin, en la que se muestran los distintos consumos de energa y de materias primas, y se indican los niveles de produccin en los que funciona la planta.

A continuacin se muestra toda la maquinaria que interviene en el proceso con sus costes y los costes de puesta en marcha, datos con los que se ha estimado la inversin inicial necesaria para construir la planta y comenzar a producir.

Una vez descrita la inversin inicial, se han calculado los ingresos obtenidos por la venta del clnker y del cemetno, y los costes del proceso que incluyen principalmente los costes de materias primas, de energa, de personal, y de mantenimiento de la planta. Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

Tambin se han establecido las diferentes amortizaciones y depreciaciones financieras, correspondientes a la depreciacin anual sufrida por el inmovilizado, en funcin de las Tablas Oficiales de Amortizacin.

A continuacin se ha analizado la cuenta de resultados de la fbrica, en donde se enumeran todos los ingresos y gastos de la empresa, incluyendo las amortizaciones anteriormente halladas, y representa los resultados anuales de la empresa.

Con todo esto, unido a un clculo de las periodificaciones de cobros y pagos establecidas, se llega a los flujos de caja operativos de la planta a lo largo de los distintos ejercicios. Con este cash-flow y partiendo de una hiptesis inicial, con las variables tpicas de las empresas del sector, se calcularn el VAN y la TIR del negocio.

Por ltimo y como conclusin se han supuesto una serie de escenarios, en los que se han variado la demanda y los precios de venta con el objetivo de observar como vara la rentabilidad del proyecto.

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ANALYSIS OF ECONOMIC-FINANCIAL VIABILITY OF A CEMENT PLANT.


Author: Jorge Garca Vivancos Project Manager: Jos Mara Rodrguez Fernndez Project Coordinator: Susana Ortiz Marcos Collaborating institution: ICAI Universidad Pontificia de Comillas

SUMMARY OF THE PROJECT


The objective of the following Project is to study and evaluate a cement plant via analysis of its economic-financial viability. This study will entail close observation of the factories business practices, along with the industry itself.

Business Analysis

The starting point of the project is a study of the cement industry to better understand the economic sector surrounding it. This includes a review through the the different types of cement, an analysis of the current situation of the sector in Spain and Europe, a study of the Porters five forces that govern the industry, and a study of the competitors found in Spain with their respective production capacities in order to find the ideal location for the factory.

A distribution chart of the process plant has been included in the project, as well as a graphic detailing the process of obtaining cement.

The complete study of the cement manufacturing process is very important, and in that part all the machines involved in the process have been mentioned and described, from the obtaining of the raw materials in the quarry to the grinding of the clinker to obtain cement.

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The facilities necessary to put the factory have also been examined. Those facilities include water, fuel, fire and air networks. Although all the auxiliary machinery is not directly involved in the process, it is necessary for the production system, reason why it has also been reviewed.

A small study on the environmental impact cement production involves has also been conducted, analyzing the limits imposed by the rules and how to reduce that impact.

Finally, we have described the conditions under which the plant will operate, indicating the process yields and proportions of the materials involved and other variables.

Analysis of economic and financial viability

The financial and economic analysis has begun calculating a spreadsheet simulation, which shows the different levels of energy and raw materials, and indicates the levels of production in which the plant operates.

Then all the machinery involved in the process is shown, with its costs and implementation costs, and with this data the initial investment required to build the plant and start producing has been estimated.

Having described the initial investment, the income from the sale of clinker and cement, and the process costs, that primarily include costs of raw materials, energy, personnel, and plant maintenance, have been calculated.

Also included are the amortization costs for the machinery and the plant. It corresponds with each year based upon on the activity of the period using official tables of amortization.

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Next, an income statement for the factory shows the resulting total revenues, costs and profits for the business, representing the companys annual results.

With all this, together with an estimate of receipts and payments accrued established, we arrive at operating cash flows of the plant throughout the various exercises. With this cash-flow and based on an initial hypothesis and the typical variables of enterprises in the sector, the NPV (Net Present Value) and the IRR (Interest Return Rate) of the business are calculated.

Finally, and as a way to conclude, a number of scenarios have been analyzed. In those scenarios demand and selling prices have been varied, in order to observe the change of the project's profitability.

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INDICE 0.- Introduccin 1.- Anlisis del negocio


1.1.- Qu es el cemento....pag 17 1.2.- Tipos de cemento .pag 18 1.3.- El sector del cemento. .pag 20 1.4.- Competidores...pag 25 1.5.- Anlisis de las fuerzas de Porter del sector.....pag 27 1.6.- Distribucin del proceso .pag 31 1.7.- Localizacin de la planta.pag 34 1.8.- Instalaciones para acondicionar la fbrica...pag 37 1.9.- Proceso de fabricacin del cementopag 39 1.10.- Elementos auxiliares..pag 54 1.11.- Impacto medioambiental...pag 59 1.12.- Funcionamiento de la planta..pag 62

2.- Anlisis econmico-financiero


2.1.- Simulacin en planta ...pag 65 2.2.- Inversin y puesta en marcha de la fbrica. pag 68 2.3.- Ingresospag 70 2.4.- Costes del proceso ...pag 72 2.5.- Cuenta de resultadospag 76 2.6.- Amortizaciones.pag 79 2.7.- Periodificaciones ..pag 84 2.8.- Cash-flow .pag 86 2.9.- Rentabilidad .pag 89 2.10.- Cuadro de hiptesis pag 98 2.11.- Umbrales de viabilidad ..pag 101

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3.- Informacin adicional


3.1.- Bibliografa .pag 108

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Agradecimientos:

A Jos Mara Rodrguez Fernndez, mi director de proyecto que ha tenido que guiarme a lo largo del proyecto y aguantarme todo el ao.

Un especial agradecimiento a Rafael Clavera de Cementos Molins, que me ha proporcionado informacin a lo largo del ao para conseguir un proyecto lo ms parecido a la realidad.

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0.- Introduccin:
El cemento es el producto industrial ms utilizado en el mundo. Es el producto artificial resultante de calcinar hasta un principio de fusin mezclas

rigurosamente homogneas de caliza y arcilla, las cuales se pulverizan junto con otros aditivos como el yeso, el cual sirve para retardar su fraguado.

Su consumo ha crecido notablemente, habindose multiplicado por cuatro su produccin y utilizacin desde la dcada de los aos 60. Es una materia prima de bajo precio y alta versatilidad cuyas utilidades principales se dirigen al sector de la construccin y obra civil, y sin el cual el concepto actual de bienestar no se entendera.

El primero de los objetivos de este proyecto ser estudiar el proceso de produccin del cemento, que va desde que se extrae la piedra en la cantera hasta que se reparte el cemento fabricado para su venta. Se intentar entender cmo funcionan este tipo de plantas, adems de toda la maquinaria que interviene en el proceso y la funcin de los distintos procesos y etapas de la lnea de fabricacin.

Tambin se intentar mostrar una visin de cmo se encuentra el sector del cemento y de su evolucin. El sector del cemento es un sector que a pesar de necesitar una gran inversin inicial, es atractivo debido a la gran demanda que ostenta. Se estudiar la industria del cemento, su evolucin, si es un mercado en crecimiento, si es estable, etc, lo cual es muy importante para ver la estrategia que sigue el mercado en general, tanto por parte de los competidores como por parte de los consumidores.

Se ver cual es la demanda de los distintos tipos de cemento en Espaa, qu porcentaje de ese cemento se exporta y cunto es para consumo interno, qu competidores existen y su cuota de mercado, etctodo ello para situar nuestra

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futura planta de cemento en el mercado, y elegir la localizacin ptima, as como el/los tipos de cemento a producir y la estrategia a seguir.

El sector del cemento adems es un sector que tiene un alto impacto en el medioambiente, y en este proyecto deberemos vigilar atentamente dicho aspecto.

Pero sin duda en este proyecto el aspecto econmico es el ms importante, ya que lo que se persigue es la viabilidad de una planta de cemento. Se estudiarn por tanto, la inversin inicial en planta y maquinaria y sus amortizaciones, efectos fiscales, as como todos los costes del proceso, costes directos e imputados que intervienen en la produccin.

Todo ello es necesario para llevar a cabo una valoracin econmica y financiera del proceso lo ms fiel posible, y ver si en las condiciones supuestas de funcionamiento el negocio es viable.

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1.- Anlisis del negocio:


1.1.-Qu es el cemento:

El cemento es el producto industrial ms utilizado en el mundo. Es el producto artificial resultante de calcinar hasta un principio de fusin mezclas

rigurosamente homogneas de caliza y arcilla, las cuales se pulverizan junto con otros aditivos como el yeso, el cual sirve para retardar su fraguado.

Su consumo ha crecido notablemente, habindose multiplicado por cuatro su produccin y utilizacin desde la dcada de los aos 60. Es una materia prima de bajo precio y alta versatilidad cuyas utilidades principales se dirigen al sector de la construccin y obra civil, y sin el cual el concepto actual de bienestar no se entendera.

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1.2.-Tipos de cemento:

El tipo de cemento ms comn es el cemento Portland. Debe su nombre a Joseph Aspdin, un albail ingls quin en 1824 obtuvo la patente para este producto. Debido a su semejanza con una caliza natural que se explotaba en la Isla de Portland, Inglaterra, lo denomin Cemento Portland.

Esta categora se divide en dos tipos, gris y blanco. El gris es el ms conocido (es al cemento gris al se hace referencia cuando simplemente se utiliza la palabra cemento). El blanco es la alternativa esttica al gris, utilizado en edificios que tienen un componente esttico: iglesias, museos, etc.

El cemento Portland gris se fabrica a partir de clnker y otra sustancia, generalmente sulfato de calcio. Por otro lado, el cemento Portland blanco se fabrica a partir de piedra caliza, caoln y yeso.

Existe un tipo menos comn de cemento Portland conocido como cemento Portland puzolnico, y se utiliza en edificios y construcciones que van a estar expuestas al agua o a una alta humedad constante. Esta variedad de cemento se consigue a partir de clinker, yeso, y puzolana natural, una materia prima proveniente de rocas volcnicas y cenizas.

La puzolana ha sido sustituida en muchos casos por la ceniza de carbn proveniente de las centrales termoelctricas, escoria de fundiciones o residuos obtenidos calentando el cuarzo, dando lugar al llamado cemento siderrgico. Al igual que el cemento puzolnico, el cemento siderrgico tambin tiene buena resistencia a las aguas agresivas y desarrolla menos calor durante el fraguado. Pero la caracterstica ms importante que posee este tipo de cemento es su elevada alcalinidad natural, que lo rinde particularmente resistente a la corrosin atmosfrica causada por los sulfatos, y una alta resistencia qumica y frente a los cidos.

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Tambin existe un tipo especial de cemento utilizado en la industria dedicada a la extraccin de petrleo, llamado OWC (Oil Well Cement). Esta variedad de cemento, diferente de las dems, se emplea para sellar pozos petroleros. Est preparado para tener un fraguado lento y resistir temperaturas y presiones elevadas.

Aunque hay ms tipos de cementos, los ms importantes son el cemento Portland gris y blanco, ya que constituyen la mayor parte de la produccin.

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1.3.-El sector del cemento:

El sector en Espaa

La produccin de cemento est ntimamente asociada al sector de la construccin. En Espaa este sector en los tres ltimos aos ha cado sustancialmente, dando por ello lugar a unas cadas sustanciales de los niveles de produccin y venta del cemento, como se observa en el siguiente grfico.

La produccin de cemento en 2009 alcanz los 29.5 millones de toneladas que significaron un descenso del 29,9% respecto al ejercicio anterior. De ellas, 757 mil toneladas correspondieron al cemento blanco que disminuy un 29,8%; los otros 28,7 millones de toneladas fueron de cemento gris, que decreci un 29,9%.

El consumo de cemento tambin present una nueva contraccin, cayendo un 32,3% y situndose en 28,9 millones de toneladas. Como consecuencia de este descenso en el mercado nacional, las exportaciones de cemento se incrementaron un 9,8% y tambin se incrementaron las de clnker en un 37,6%.

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La siguiente tabla muestra la evolucin de las importaciones y las exportaciones.

Por otra parte, la produccin global por zonas y subzonas productoras, entendida como produccin de cemento ms exportacin de clnker, muestran que Catalua y Andaluca siguen siendo los mximos productores de cemento gris con unos volmenes de 5,4 y 4,8 millones de toneladas respectivamente, seguidos de cerca por la subzona Centro con 4,6 millones de toneladas. Cabe resaltar que la mayor cada de la produccin en trminos porcentuales en 2009 la experiment la zona de Levante, con una reduccin del 33,1%, seguida de Andaluca y Catalua que experimentaron descensos del 31,3% y 24,6% respectivamente.

El sector cementero espaol realiza sus ventas a travs de cuatro tipos de clientes inmediatos o canales de distribucin: empresas hormigoneras, empresas de prefabricados de hormign, constructores como cliente directo y almacenistas intermedios. En funcin del volumen, los principales clientes son las empresas hormigoneras, que en 2009 adquirieron el 56,7% de las ventas del sector cementero, representando aproximadamente 15 millones de toneladas. Conviene resaltar que estas operaciones se realizan prcticamente en su totalidad a granel, Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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modalidad que representa el 83% de las ventas del sector. Los segundos clientes en importancia continan siendo los almacenistas intermedios que han absorbido un 22,2% de las ventas, que en su mayora son en sacos. En ltimo lugar, las empresas de prefabricados de hormign representan el 10,1% de las ventas, mientras que para las constructoras como cliente directo este mismo porcentaje se situ en el 9,5%.

Las perspectivas a medio plazo no parecen muy alentadoras, puesto que la actual crisis econmica muestra menos luces que sombras (desempleo, falta de crecimiento econmico, dficit pblico, etc.) y las medidas que se vienen adoptando para intentar corregir todos estos desequilibrios no parecen estar dando los frutos esperados. Al contrario, determinadas medidas estn llevando consigo recortes importantes en la inversin pblica actual y en la que pueda desarrollarse en los prximos aos.

Como dato positivo parece que el descenso de la obra en edificacin ha tocado suelo o est prxima a alcanzarlo, y cabe esperar un futuro relanzamiento de la actividad, aunque es difcil anticipar cundo puede producirse ese relanzamiento Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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de la obra nueva en edificacin, ya que hay expertos que sealan que no se producir antes de 2013 2014, mientras que otros sealan un cierto adelanto para finales de 2011 o principios de 2012.

El sector en la Unin Europea

En Europa, tanto la produccin de cemento como el consumo han sufrido una cada generalizada de entorno al 20%. La principal razn es la actual crisis econmica en la que se encuentra sumida Europa, que ha provocado una reduccin en la construccin de viviendas, y unos planes de ahorro de los respectivos gobiernos que implican una drstica reduccin de las inversiones en obra civil.

Con esta situacin de reduccin de consumo y produccin interna, la tendencia general de los pases europeos ha sido disminuir tanto las exportaciones como las importaciones de cemento y clnker, como se aprecia en la siguiente tabla.

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La siguiente tabla muestra la evolucin del consumo de cemento en la Unin Europea, donde se puede ver que Espaa sigue siendo el segundo pas despus de Italia en nivel de consumo de dicho material.

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1.4.-Competidores:

En cuanto a los competidores que se encuentran en Espaa, en la tabla adjunta se puede observar todas las plantas de fabricacin de cemento instaladas en Espaa, con sus respectivas capacidades de produccin anual de cemento (tanto gris como blanco), su ubicacin, y el grupo al que pertenecen.

Fuente: Elaboracin propia

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Fuente: Elaboracin propia

Como se puede observar, tienen especial importancia en Espaa la divisin espaola de la mexicana Cemex, la divisin espaola de la cementera francesa Lafarge, y el grupo de Cementos Portland Valderrivas, todas con una capacidad de produccin anual de cemento instalada superior a los 10 millones de toneladas.

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1.5.- Anlisis de las fuerzas de Porter del sector:

La rentabilidad de una empresa se puede entender como la combinacin de la rentabilidad propia del sector donde opera y la rentabilidad que sea capaz de obtener de sus operaciones comparado con sus competidores. En este sentido, la esencia de un buen posicionamiento estratgico se basa en el entendimiento del ambiente que rodea a dicha empresa.

Las cinco fuerzas de Porter permiten comprender las diferentes dimensiones o variables que rigen el sector. Estas cinco fuerzas son: barreras de entrada y salida, rivalidad entre competidores existentes, amenaza de nuevos productos sustitutivos, poder de negociacin de proveedores, y por ltimo poder de negociacin de clientes.

A continuacin se analizarn en profundidad cada una de estas cinco fuerzas dentro del sector cementero en el que Cemex desarrolla su negocio.

Barreras de entrada y salida

Altas barreras de entrada implican que las empresas que operan en el sector no temen la entrada de nuevos competidores, ya que dicha entrada est relativamente restringida. Esto implica que el nmero de competidores existentes dentro del sector no es excesivamente alto, y la rivalidad no es demasiado intensa.

Por otro lado, altas barreras de salida implican que las empresas que ya estn dentro del mercado se enfrentan a serias dificultades a la hora de querer salir de l por la imposibilidad de liquidar los activos de forma sencilla y rpida.

En el sector cementero, las barreras de entrada son bastante altas. La produccin de cemento implica un gran consumo de energa (en concreto coque de petrleo y electricidad), y un alto nivel de emisiones de gases contaminantes como dixidos de carbono o xidos de nitrgeno. Por ello, la entrada al sector est muy regulada Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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por muchos gobiernos, loa cuales limitan el nmero de licencias que conceden para a las empresas para producir cemento.

Por otro lado, la inversin inicial necesaria para la construccin de una nueva planta es extremadamente alta (la inversin inicial para una planta con capacidad para 4.000 toneladas diarias de clnker ronda los 200 millones de euros), lo cual tambin restringe la entrada de forma sustancial. Adems, para contrarrestar y neutralizar los altos costes fijos, es necesario contar con unas economas de escala eficientes, las cuales tambin actan como barrera de entrada.

Con respecto a las barreras de salida, stas tambin son bastante altas. Al ser toda la maquinaria utilizada para producir el cemento muy especfica, ello implica que no pueda ser utilizada por ninguna otra industria, lo que dificulta enormemente la liquidacin de los activos en caso de que la empresa en cuestin quiera salirse del mercado.

Rivalidad entre competidores existentes

La rivalidad entre los competidores dentro del sector cementero es relativamente moderada. La estructura del mercado en muchos pases tiende a ser un oligopolio, o lo que es lo mismo, en muchos pases el mercado est controlado por unas pocas empresas. Esto se debe a la alta inversin inicial necesaria, ya mencionada en el anlisis de las barreras de entrada.

Por otro lado, el sector cementero es un sector en el que diferenciarse es difcil, y adems los costes a los que se enfrentan los consumidores por cambiar de proveedor son relativamente bajos. Todo esto implica que la lucha entre los diferentes productores pueda intensificarse en algunos momentos, aunque en general la rivalidad como ya se ha dicho antes permanece a niveles ms o menos moderados.

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Amenaza de nuevos productos sustitutivos

La amenaza de nuevos productos sustitutivos hace referencia a la amenaza que supone la paricin de otros productos que no pertenezcan a la misma industria, pero que cubran las necesidades del producto original igual o mejor.

En el sector cementero esto no representa una amenaza. Aunque algunas empresas de construccin puedan sustituir parcialmente el cemento por materiales con propiedades parecidas, a da de hoy no existe ningn material que pueda sustituir de forma total y efectiva al cemento.

Poder de negociacin de clientes

Los clientes compiten con la industria exigiendo mejores condiciones de precio y calidad. El poder de un cliente particular depende de factores como su tamao relativo entre compradores y con el sector. Cuantos menos compradores y ms productores haya en la industria, siempre y cuando los costes por cambio de proveedor sean mnimos, ms poder de negociacin tendrn los clientes.

Para la industria cementera el poder de negociacin que poseen los clientes es bastante reducido. Esto se debe a la incapacidad para encontrar productos sustitutivos ya nombrada en el apartado anterior, a la estructura inelstica de la demanda ya que el cemento sigue siendo un producto bsico y fundamental para cualquier tipo de construccin, y a la estructura oligoplica de la propia industria.

Poder de negociacin de proveedores

El poder de negociacin de proveedores hace referencia al poder que tienen los proveedores de hacer presin sobre la empresa desde el lado contrario al de los clientes, hasta el punto que ambas fuerzas combinadas pueden reducir de forma sustancial los mrgenes de una compaa o de todo el sector.

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En la industria del cemento, si la planta fabrica cemento desde el principio del proceso, es decir que los materiales los obtiene directamente de la cantera, los muele, fabrica clnker, y posteriormente fabrica cemento, entonces dado que no intervienen proveedores no existe esta amenaza.

Pero tambin es posible encontrarse con empresas que no fabrican clnker para luego obtener cemento, sino que importan el clnker de pases como China y se encargan de molerlo y fabricar cemento para luego venderlo. Estas empresas s que dependen de dos proveedores, que son los fabricantes del clnker y las empresas de transporte que lo transportan. Aunque estos dos proveedores pueden tener cierta influencia, la debilidad del cliente hace que los posibles aumentos de precio por parte de los proveedores se conviertan en aumentos de precio del producto final, manteniendo los mrgenes del sector ms o menos estables.

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1.5.- Distribucin del proceso:

A continuacin se mostrar de forma grfica la parte ms importante del proceso de produccin del cemento con la maquinaria que interviene y los elementos que conforman la lnea de produccin.

Posteriormente en el punto 1.8, se explicar ms en detalle dicho proceso y se analizarn una a una todas las mquinas ms importantes aqu nombradas.

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Fuente: Elaboracin propia

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Fuente: Elaboracin propia

1.6.- Localizacin de la planta:

En lo que a la localizacin de la planta se refiere, es imperativo que la planta est situada en las proximidades de una cantera de la que se pueda extraer la caliza y la arcilla necesarias para la fabricacin del cemento.

Normalmente la cantera no se tiene en propiedad, sino que lo que se adquieren son los derechos de extraccin durante un periodo determinado. Estos derechos de extraccin deben ser de al menos 50 aos y debe haber reservas para ste periodo. Esto quiere decir que en nuestro caso, al tener un horno de 4000 t clnker/da, la cantera deber tener unas reservas de caliza de:

4000 t clnker/da*1,5 crudo/clinker* 330das/ao* 0,9 factor caliza y arcilla * 50 aos = 88.1 millones de toneladas de materia prima.

El transporte de la materia prima desde la cantera hasta la planta se subcontrata a un tercero, y se paga por tonelada transportada a un precio ya estipulado teniendo en cuenta la distancia, razn por la cual la planta tiene que estar situada en las proximidades de la cantera.

Estudiando la distribucin de las canteras de caliza en la geografa espaola, se puede observar que todas las provincias salvo la comunidad autnoma de Galicia tienen reservas de dicho material.

Para situar la planta sera interesante elegir una provincia que no tenga fbrica existente, y si puede ser que se encuentre prxima al mar. La razn de por qu sera conveniente que tuviese acceso al mar, es que a da de hoy el consumo interno de cemento ha cado sustancialmente debido a la crisis que ha afectado de forma importante al sector de la construccin, y una estrategia para solventar sta cada interna es exportar parte del clnker y del cemento producidos a otros pases.

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Entre las provincias que no tienen una planta de cemento instalada, se encuentran Segovia, vila, Burgos, La Rioja, Huesca, Granada, Cuenca y Albacete. De todas estas, y por las razones expuestas anteriormente, la mejor opcin para situar una nueva planta de cemento es Granada.

A continuacin se muestra una distribucin en planta de los elementos que conforman la planta de cemento, con una estimacin de su superficie. Segn esta distribucin, la parcela de terreno necesaria rondara los 100.000 metros cuadrados.

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Fuente: Elaboracin propia

1.7.- Instalaciones para acondicionar la fbrica

En este apartado se nombrarn cada una de las instalaciones necesarias que permitirn acondicionar la fbrica para su posterior funcionamiento como planta de cemento.

-Red de aire comprimido

El principal consumidor de aire comprimido son los filtros de mangas. Para el suministro de aire comprimido hay que llevar a cabo la construccin de una sala de compresores.

-Red contraincendios

Para prevenir toda la planta ante posibles incendios.

-Generadores interrumpibilidad

Para mantener el sistema en funcionamiento en caso de cada de la red.

-Red de agua industrial

El agua tiene varias aplicaciones en una planta de cemento. Por un lado en el molino vertical de crudo se utiliza para estabilizar el lecho de material. La cantidad necesaria depende de la humedad de la materia prima, pero en este proyecto se ha supuesto un consumo de 50.000 m3/ao.

Despus como consumos importantes esta la molienda de cemento para bajar la temperatura, en el que se ha supuesto un consumo de 20.000 m3/ao.

Y por ltimo estn los riegos de jardines, el agua sanitaria, el agua refrigeracin, etc, cuyo consumo asciende a aproximadamente unos 80.000 m3/ao. Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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-Red de fuel

El fuel se utiliza para el arranque del horno rotatorio. El horno tiene una parada programada al ao, y en este proyecto se han supuesto dos paradas ms por problemas tcnicos. Cada arranque dura unas 36 horas.

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1.8.- Proceso de fabricacin del cemento: Existen cuatro tipos de procesos para la fabricacin del cemento: Proceso seco, proceso semiseco, proceso semihmedo y proceso hmedo. La eleccin del proceso tiene una gran importancia y viene determinado por la humedad de las materias primas. En Europa aproximadamente un 75% de la produccin est basada en procesos de va seca, y en Espaa dicho porcentaje aumenta hasta el 95% debido a la facilidad a la hora de obtener materias primas secas. El proceso de fabricacin del cemento por va seca se explica a continuacin.

Obtencin de materias primas

Lo primero, se extrae de la cantera a cielo abierto la materia prima. En la naturaleza existen depsitos calcreos tales como caliza, marga o creta, que proporcionan la fuente del carbonato clcico necesaria para la obtencin del clnker. Tambin se pueden emplear subproductos y residuos como sustitutivos parciales de las materias primas naturales, tales como escorias de hiero y fundicin, cascarillas de hierro, arenas de fundicin y lodos de papeleras. Tambin se emplean en gran cantidad las cenizas volantes de central trmica como adicin.

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Si son materiales duros como la caliza o la pizarra, se utilizan explosiones controladas o voladuras, si son materiales ms blandos como arcillas o margas, se extraen las materias primas con excavadoras.

El material obtenido es reducido mediante trituradoras en la propia cantera a unas dimensiones aproximadas de 1.5 metros. Posteriormente es transportado mediante camiones, cuya capacidad es de unas 50 toneladas, a la propia fbrica. Ah otro grupo de trituradoras reducen el material hasta una granulometra de cmo mximo 120 mm. Entonces el material triturado pasa al parque de prehomogeneizacin.

Parque de prehomogeneizacin

El material que llega de la cantera presenta diferencias en su composicin qumica, y es necesario que la materia prima utilizada presente homogeneidad para cumplir con las exigencias de regularidad exigidas por la marcha del horno y la calidad del clnker. Por ello se utilizan los parques de prehomogeneizacin.

Existen dos tipos de parques de prehomogeneizacin, parques longitudinales y parques circulares. Generalmente se opta por los longitudinales, que presentan la ventaja de permitir futuras ampliaciones. El funcionamiento se explica a continuacin.

Las materias primas llegan desde la segunda trituradora, con un tamao que oscila entre los 30 y los 120 mm. La forma ms usual de apilar estas materias primas es utilizando el mtodo Chevrn. El material se va depositando a lo largo del vrtice longitudinal de una pila piramidal, formando capas individuales que se depositan unas sobre otras en forma de pares o cabrios de techumbres. Todas las capas contienen la misma cantidad de material (el espesor de la capa va disminuyendo).

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Este mtodo de apilamiento es sencillo, ya que como solo se utiliza un punto de descarga (vrtice de la pila) la maquinaria necesaria es relativamente sencilla, y los gastos en concepto de maquinaria son mnimos. Para depositar el material a lo largo del vrtice se utiliza o una cinta tranportadora con dispositivo para descarga, o una apiladora con alargadera.

En cuanto a la posterior recogida del material, esta se realiza de forma frontal, de forma que lo que obtenemos es una rebanada o seccin de la pirmide que va desde el vrtice hasta la base. Para ello, Las mquinas de retirada del material del apilamiento van provistas de dispositivos de recogida del material, que solo pueden cargarlo de la base del lecho. Mediante otros dispositivos que actan sobre el talud, se rasca toda la superficie de la seccin a recoger para desprender de ella el material. Se forma as en la base de la pila una mezcla de material que abarca todas las capas o sucesivas deposiciones del lecho de mezcla. El que as suceda, es decir, el que el material desprendido corresponda a toda la seccin de la pila, es condicin indispensable para obtener una buena mezcla y homogeneizacin.

Los dispositivos para arrastrar y desprender el material del talud del lecho de mezcla que se utilizan, generalmente son o una grada o rastrillo que abarca la superficie de la seccin piramidal y mediante un movimiento de vaivn el material se desprende, o un escarificador formado por dos cables que actan de

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forma similar a un limpiaparabrisas, consiguiendo que todo el material de la seccin frontal se desprenda.

Estas materias primas son llevadas, mediante tolvas con bandas dosificadoras, al molino.
Fuente: FL Smitdth

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Molino vertical

Actualmente el 90-95% de los molinos instalados son verticales, debido al menor consumo energtico (se baja de 25KWh/t en moliendas con molinos de bolas a 17KWh/t) y a la posibilidad de secar el material hasta un 15%. Adems, la granulometra mxima del material permitida a la entrada del molino vertical es de 120mm, frente a los 30mm que permite el molino de bolas, lo que permite reducir el dimensionamiento de las trituradoras.

La desventaja ms clara que presenta tiene lugar al triturar materiales muy abrasivos, con alto contenido en cuarzo, que producen un alto desgaste de los rodillos, y aunque los costes por desgaste por tonelada molida representan entre el 3 y el 5 % y, generalmente, el 1.6 % de los costes totales de molienda, son pequeos si se comparan con el consumo de energa que representa un 64 %.

El molino vertical ATOX de FLSmidth posee un sistema de tres rodillos horizontales sujetos a un pivote fijo, y distribuidos a 120. Los ejes atraviesan a los rodillos en ambos lados, terminando en un manguito. Esta unidad fija de tres rodillos en forma de estrella, descansa sobre un apoyo estticamente definido sobre tres puntos, sobre la pista horizontal del plato. Los rodillos giran sobre su propio eje, pero no alrededor del centro de la bandeja de molienda, ya que es sta la que gira.

Durante el arranque, la unidad de rodillos se puede levantar unos centmetros gracias a la unin rgida del soporte central triangular con los tres rodillos, lo cual facilita dicho arranque.

El funcionamiento es el siguiente. El material que llega al molino, cae en el centro de la bandeja de molienda y por accin de la fuerza centrfuga producida por el giro de sta, se va desplazando a la parte exterior donde se sitan los rodillos. Al pasar el material entre los rodillos y la pista se produce la molienda, y el material pulverizado es lanzado hacia la periferia de la bandeja, donde es Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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recogido por la corriente ascendente de aire que circula a gran velocidad de modo que las partculas finas son arrastradas hacia el clasificador.

Fuente: FL Smitdth

Las partculas gruesas, que no son capaces de ser arrastradas por la corriente de gas, caen a travs del anillo de toberas a un anillo de descarga, que gira con el plato de molienda, y llega por una resbaladera de evacuacin lateral a un elevador de cangilones, que lo devuelve al molino con o sin separacin intermedia. La velocidad del gas en el anillo de toberas se ajusta de manera que no todo el material que cae del plato sea arrastrado por la corriente de gas al

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separador. Este es el efecto de clasificacin preliminar, que se distingue de la separacin final que se cumple en el clasificador situado en lo alto de la caja del molino. El material que es arrastrado por la corriente de gas va hacia el separador situado directamente encima del recinto de molienda, donde se clasifica. Las partculas mayores separadas por el clasificador vuelven a la pista de molienda y las finas van con la corriente de aire de donde son separadas mediante ciclones o filtros. Como el transporte neumtico exige una cantidad considerable de gases y como adems estos estn en ntimo contacto con el material pulverizado, los molinos verticales de rodillos resultan especialmente adecuados para la molienda conjunta con el secado.

Al moler el material, se pueden aadir minerales extra como slice, hierro u xido de aluminio. El rodillo mezcla y tritura los ingredientes uniformemente, y como consecuencia obtenemos un polvo de roca seco, llamado harina de crudo.

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Fuente: FL Smitdth

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Silo de crudo La harina de crudo se almacena en silos. Los silos actuales son de una cmara, y en concreto el silo elegido es el silo CF de fondo plano con 7 salidas de FL Smidth.

El silo es una edificacin cilndrica con el fondo elevado. El crudo se alimenta de forma continua por el centro de la parte superior. El fondo est dividido en siete sectores hexagonales idnticos, cada uno de los cuales tiene une boca de extraccin en el centro, sobre la que se instala un cono de acero para liberar presin. Cada una de las 7 salidas est equipada con una vlvula mediante la cual variar la cantidad de material a extraer.

Su principio de funcionamiento es la extraccin simultnea de la harina de crudo a diferente velocidad de cada una de las descargas del fondo del silo y mezclarlas. El silo est dividido en un gran nmero de corrientes de flujo que discurren paralelamente a diferentes velocidades dentro de l y que, finalmente, se mezclan en un pequeo tanque aireado. Esto asegura una alimentacin al horno con una composicin qumica y finura estables. Toda la secuencia de extraccin es cclica, y est controlada por una unidad central de control.

Fuente: FL Smitdth

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Precalentador-Precalcinador

El precalentador es un intercambiador de ciclones colocados en disposicin vertical en una torre ubicada en el extremo de entrada del horno. La harina de crudo es introducida por la parte superior, y va descendiendo siendo arrastrada en cuatro etapas por los gases calientes que provienen del horno y del enfriador. De esta forma, el crudo se calienta aprovechando el calor de los gases de salida. La ltima etapa antes de entrar en el horno es el precalcinador.

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En el procedimiento de precalcinacin la quema de combustible se realiza en dos puntos. La combustin primaria ocurre en la zona de salida del horno. La combustin secundaria tiene lugar en una cmara especial de combustin situada entre el horno rotativo y el precalentador llamada precalcinador, donde se quema aproximadamente el 55% del combustible total del horno. Esta energa se emplea bsicamente para calcinar la harina cruda, la cual est casi completamente calcinada cuando entra al horno. El aire caliente para la combustin en el calcinador proviene del enfriador de clnker a travs de la tubera terciaria. El material sale del calcinador a unos 870 C.

Con esto se consiguen tres objetivos: reducir la longitud del horno, aprovechar al mximo la capacidad calorfica de los gases y, por ltimo, mejorar el rendimiento, ya que el crudo tiene un contacto ms ntimo con los gases.

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Horno

El horno rotatorio consiste en un tubo cilndrico de acero de 56 metros de largo y 4.75 metros de dimetro colocado sobre dos apoyos, con una pendiente del 3.5%, y que gira a una velocidad de aproximadamente unas 3 r.p.m. La combinacin de la inclinacin del tubo y la rotacin hace que el material a cocer avance por el horno.

Para proteger la chapa de las altas temperaturas, el horno rotativo se forra completamente con ladrillos refractarios resistentes al calor.

En el quemador situado en el horno se consume el 45% del combustible total del horno (el otro 55% se consume en el precalcinador), y la llama arde a una temperatura aproximada de 2000 C. La harina de crudo alcanza dentro del horno unas temperaturas cercanas a los 1500 C, y el polvo se fusiona fromando pequeas canicas denominadas clnker.

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Enfriador de clnker

El clnker entra procedente del horno y se sita en una placas metlicas resistentes al calor y taladradas para permitir el paso del aire a travs de ellas. Este aire de enfriamiento proviene de unos ventiladores que lo insuflan a travs de compartimentos situados debajo de la parrilla. superficie activa de unos 90 m2. La unidad elegida tiene una

El enfriador de clnker cumple dos funciones: por un lado reducir la temperatura del clnker, el cual sale del horno a unos 1450 C, a una temperatura apta para su posterior manipulacin, y por otro lado aprovechar ese aire caliente que se obtiene para introducirlo en el horno y en el calcinador a travs de la tubera terciaria, y mejorar de esta forma el rendimiento energtico del proceso.

Es importante enfriar rpido el clnker, ya que los enfriamientos rpidos mejoran su molturabilidad y optimizan la reactividad del cemento.

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Silo de clnker

El clnker ya enfriado pasa a almacenarse dentro del silo de clnker, el cual descarga por el fondo por una o dos galeras con vlvulas de descarga. Este clnker sirve tanto para fabricar cemento como para venderlo directamente, ya que lo que se exporta es el clnker debido al peligro de transportar cemento por la humedad.

Molienda del clnker

Posteriormente el clnker que se utiliza para fabricar cemento se mezcla con yeso (sirve para retrasar el tiempo que tarda el cemento en fraguar) y otras adiciones como cenizas volantes, escoria siderrgica, humo de slice, etc... en proporciones adecuadas, y se introduce en otro molino. Aunque a da de hoy la mayor parte de los molinos de cemento instalados son de bolas, el molino vertical, con las ventajas de ahorro energtico que conlleva, est suficientemente desarrollado como para usarlo como molino de cemento. Tambin existe la prensa de cilindros, pero slo se utiliza en casos muy particulares, o cuando se quiere aumentar la capacidad de una molienda

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existente. En el molino vertical los materiales se muelen y se mezclan, y se obtiene un polvo fino y homogneo, el cemento.

Silo de cemento

Por ltimo, el cemento se almacena en silos, separado segn sus clases, antes de ser descargado en camiones cisterna o ensacado para su transporte, aunque hay que tener en cuenta que actualmente en Espaa el ensacado representa menos del 20% de la produccin de la fbrica.

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1.9.- Elementos auxiliares:

En este momento ya se ha descrito el proceso de fabricacin completo, si bien es verdad que se podran aadir algunos elementos ms, que de forma directa intervienen en el proceso.

Filtro de mangas

A travs de la chimenea se expulsa la corriente de aire que viene originalmente desde el enfriador de clnker, y que pasa por el horno, el precalentador y el molino vertical sucesivamente. Esta corriente de aire arrastra cierta cantidad de polvo fino en suspensin.

En la industria del cemento la ley fija un lmite legal de polvo en chimeneas de 30 mg/Nm3 para evitar los problemas de polucin que conlleva la emisin de polvo a la atmsfera a travs de la chimenea. Es por esta razn que se colocan los filtros de mangas antes de la chimenea.

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Los filtros de mangas constan de una serie de bolsas con forma de mangas, normalmente de fibra sinttica o natural, colocadas en unos soportes para darles consistencia, y encerrados en una carcasa rectangular.

La separacin del slido se efecta haciendo pasar el aire con partculas en suspensin mediante un ventilador, a travs de la tela que forma la bolsa, y de esta forma las partculas quedan retenidas en la propia tela formando una capa.

El gas sucio, al entrar al equipo, fluye por el espacio que est debajo de la placa a la que se encuentran sujetas las mangas y hacia arriba para introducirse en las mangas.

A continuacin el gas fluye hacia afuera de las mangas dejando atrs los slidos. El gas limpio fluye por el espacio exterior de los sacos y se lleva por una serie de conductos hacia la chimenea de escape.

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La capa de polvo que formando alrededor de la manga va aumentando de grosor con lo que aumenta la prdida de carga del sistema. Para evitar disminuciones en el caudal se procede a efectuar una limpieza peridica de las mangas. El mecanismo de limpieza consiste en la introduccin, en contracorriente y durante un breve periodo de tiempo de un chorro de aire a alta presin mediante una tobera conectada a una red de aire comprimido. Mediante este tipo de filtro se pueden tratar mezclas de difcil separacin y altas concentraciones de polvo con elevadas eficacias en una unidad compacta y econmica. Este mecanismo de limpieza se denomina tambin de chorros pulsantes o 'jet pulse'. Los impulsos de aire comprimido se controlan a travs de un programador de ciclos con variacin regulable de tiempo y pausa.

El filtro tiene una superficie de unos 16.000 m2, consta de 6.600 mangas de 6m de largo x 12.7 cm de dimetro, y el tejido es de fibra de vidrio con membrana de tefln.

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Instalacin de combustibles para el horno

Como combustible para el horno se utiliza generalmente coque de petrleo, mezclado con combustibles alternativos como trozos de neumticos, residuos de papel o plsticos, etc. Esto permite dar salida a un gran volumen de residuos que no puedan tener como destino el reciclado. Este porcentaje de sustitucin puede llegar a alcanzar el 50%.

El coque de petrleo es un material slido muy cargado de carbono, en forma de piedras y con un color oscuro. La instalacin de coque de petrleo est compuesta de tres partes, un lugar donde almacenar el coque, un molino para molerlo, y un silo para almacenar el coque molido.

El coque se almacena en un lugar a cubierto, generalmente un parque. De ah es enviado al molino. Como molino generalmente se utiliza un molino de bolas, que consiste en un cilindro colocado en posicin horizontal y que gira. Este cilindro est lleno de bolas de acero de unos 5 cm de dimetro, las cuales entran en contacto con el material debido a la rotacin del tambor y lo pulverizan.

El coque molido es enviado a un silo. Por razones de seguridad (como el riesgo de autoignicin o explosiones causadas por electricidad esttica), estos silos deben estar equipados con medios de seguridad, como vlvulas antiexplosin y sistemas de inertizacin con CO2 o nitrgeno.

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La mayor parte del combustible que se alimenta al horno (65-85%) tiene que estar finamente molida, mientras que el resto (15-35%) puede ser alimentado sin pulverizar. La finura del combustible pulverizado es muy importante, ya que si es demasiado fino las temperaturas de la llama pueden ser demasiado elevadas, y si es demasiado grueso puede tener lugar una mala combustin.

Intalacin de reduccin de NOx

Es la instalacin cuya misin es eliminar los xidos de nitrgeno generados en el horno por el proceso de combustin mediante la introduccin de un agente reductor, generalmente urea o agua amoniacal.

Incluye el sistema de almacenamiento de la urea o del agua amoniacal, y el sistema que controla la inyeccin de dicho reductor en el horno segn las necesidades, controlado por un programa.

Laboratorio de anlisis de material

La funcin del laboratorio de anlisis de material es analizar en las distintas fases del proceso las diferentes proporciones que hay de cada uno de los elementos, con vistas a conseguir un cemento de calidad.

Las muestras de los materiales son introducidas en recipientes cilndricos cerrados que se transportan a travs de tubos de forma continua hasta los laboratorios, donde se analizan dichas muestras y se acta en consecuencia variando o manteniendo las proporciones de los distintos elementos.

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1.10.- Impacto medioambiental:

El sector del cemento es un sector que tiene un alto impacto en el medioambiente. Los principales aspectos ambientales asociados a la produccin del cemento son las emisiones a la atmsfera y el consumo de energa. El almacenamiento y la manipulacin de combustibles tambin son una fuente potencial de contaminacin del suelo y de las aguas freticas, por lo que las fbricas deben dotarse de medios adecuados que garanticen la proteccin del suelo.

Emisiones a la atmsfera

Las emisiones ms importantes son el polvo en chimeneas y las emisiones de gases producidas en el horno.

El polvo en chimeneas son partculas muy finas que si no se evita, son emitidas a la atmsfera. Histricamente ha sido la principal preocupacin medioambiental en relacin con la fabricacin del cemento. Las principales fuentes de partculas por chimenea son los hornos, los molinos de crudo, los enfriadores de clnker y los molinos de cemento, ya que en todos estos procesos circulan grandes volmenes de gases cargados de partculas.

La forma de evitar las emisiones de partculas en la chimenea es instalando un filtro de mangas, el cual llega a reducir estas emisiones a un rango de entre 0 15 mg/Nm3, siendo el lmite legal en Espaa de 30 mg/Nm3.

Con respecto a las emisiones de gases, es el proceso de clinkerizacin en el horno el responsable fundamental con emisiones de NOx (xidos de nitrgeno) y de CO2 (dixido de carbono).

El CO2 se produce por dos razones: por la descarbonatacin producida por la transformacin que sufre la harina de crudo al convertirse en clnker, y por la quema de combustibles. Para nuestra planta cuya produccin es de 4.100 t/da, las Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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emisiones de CO2 por descarbonatacin son de unas 2250 t/da, y por la quema de combustible de unas 1200 t/da, es decir que ms o menos se emiten 0.85 toneladas de CO2 por cada tonelada de clnker. Las emisiones por descarbonatacin no se pueden evitar porque forman parte del proceso, pero existe la posibilidad de utilizar residuos orgnicos como combustibles alternativos junto con el coque de petrleo tales como neumticos, disolventes, aceite, etc, e implantar los ltimos hornos cuyo consumo es menor.

Los gases NOx tambin se producen por dos razones: un NOx trmico al reaccionar parte del nitrgeno en el aire de combustin con oxgeno, y un NOx de combustible debido a compuestos de nitrgeno presentes en el combustible que tambin reaccionan con oxgeno. El lmite legal de estas emisiones en Espaa es actualmente de 500 mg/Nm3. La forma de evitar la emisin de estos gases es implantar un proceso SNCR (Selective Non-Catalytic Reduction). La reduccin selectiva no cataltica es un proceso que consiste en inyectar un agente reductor (normalmente agua amoniacal o urea) en el gas de combustin, reaccionando con los xidos de nitrgeno y eliminndolos.

Consumo de energa

La mayor parte del consumo energtico de combustible para la fabricacin de cemento se concentra en la descarbonatacin y la clinkerizacin de las materias primas en el horno, operacin que consume cerca del 90% del total consumido en la fbrica.

La energa elctrica se consume en su mayor parte en las operaciones de molienda, tanto de materias primas como de cemento, que representa aproximadamente el 75% de la energa elctrica total consumida. La impulsin de gases y la manipulacin y transporte de materiales suman prcticamente el 25% restante.

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Los costes energticos combustibles y electricidad suponen en torno al 30% de los costes de fabricacin, por lo que la reduccin de este consumo no slo es fundamental para el medioambiente, sino tambin para la reduccin de los costes del proceso. Esto se consigue por ejemplo instalando molinos verticales en lugar de los tradicionales molinos de bolas, que aunque ms caros, su consumo energtico es menor.

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1.11.- Funcionamiento de la planta:

La planta utilizada como ejemplo para analizar la viabilidad econmico-financiera tendr una produccin de clnker diaria de unas 4.000 toneladas. Dado que ms o menos por cada 3 toneladas de harina de crudo obtenemos dos toneladas de clnker, es decir, que el rendimiento del proceso de obtencin del clnker es de aproximadamente el 0.66, la planta tendr un consumo de materias primas provenientes de la cantera de unas 6.060 toneladas diarias.

Para la obtencin del cemento, es necesario moler el clnker junto con yeso para retrasar el tiempo de fraguado y otros aditivos. La cantidad de yeso y aditivos alcanzan una proporcin de entre el 20% y el 25% aproximadamente, por lo que el nmero de toneladas de cemento obtenidas diariamente la planta se obtendr multiplicando el nmero de toneladas de clnker dedicadas a producir cemento por 1.2 o 1.25.

En el anlisis econmico consideraremos inicialmente un escenario no afectado por la crisis, con precios de venta de 2007 y utilizacin de toda la capacidad instalada para producir y vender exclusivamente cemento. Posteriormente haremos una simulacin de la situacin actual, en la que la planta vende tanto cemento como clnker, ya que el mercado espaol ha sufrido una cada en la demanda y la exportacin del cemento ya molido presenta diversas complicaciones, por lo que es el clnker lo que se exporta generalmente. En dicha simulacin consideraremos que de todo el clnker producido, un 30% se dedicar a la venta, por lo que la planta vender 1.200 toneladas de clnker al da, dedicando las 2.800 toneladas restantes a obtener cemento, consiguiendo 3.360 toneladas al da de dicho material.

Aunque en dicho anlisis se podra considerar tambin la venta del cemento ya ensacado, no se va a hacer, ya que hay que tener en cuenta que en Espaa

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representa menos del 20% de la produccin total, siendo la descarga en camiones cisterna la modalidad ms utilizada.

Aqu debajo se puede observar un grfico que ilustra las proporciones de materias primas adems de algunas otras magnitudes que intervienen en la obtencin del cemento.

De todas formas, otros aspectos tambin importantes tambin de cara al funcionamiento de la planta se podrn ir viendo a lo largo del anlisis econmico, si bien se acaban de citar los principales.

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2.- Anlisis econmico-financiero:


El modelo utilizado para el anlisis econmico financiero y de viabilidad de la planta de cemento ha sido realizado sobre un libro Excel. En dicho libro estn los clculos necesarios para obtener distintas simulaciones sobre varios escenarios. El objetivo de este libro Excel es obtener con una mayor facilidad los resultados con los que se trabajarn, as como manejar distintas hiptesis y escenarios sobre la gestin y el funcionamiento de la fbrica para llegar a la conclusin de cul ser el modelo ptimo a implantar en la realidad en el supuesto que el presente proyecto se lleve a cabo.

El modelo en Excel est formado por las siguientes hojas de clculo:

- Simulacin de planta - Inversin y Puesta en Marcha de la Fbrica - Ingresos - Costes. - Cuenta de Resultados - Periodificaciones de Gastos e Ingresos - Cash-Flow (Flujo de tesorera). - Amortizaciones. - Rentabilidad. - Cuadro de Hiptesis. - Umbrales de viabilidad.

Las hojas del libro Excel estn relacionadas, de forma que si vara algn parmetro, los cambios se producirn automticamente en el resto de las hojas. Lo que se har a continuacin ser un anlisis de cada una de las hojas que forman este libro Excel.

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2.1.- Simulacin en planta:

En la hoja de simulacin en planta, lo que se puede observar es el proceso de fabricacin implantado en la fbrica, que est compuesto por:

-Productos a fabricar: aparecen todos los productos a fabricar. En este plan de negocio la planta fabrica clnker, y parte de ese clnker puede ser exportado tal cual como producto terminado, y el resto se utiliza para fabricar cemento.

-% de demanda de Fabricacin: indica la demanda de cada uno de los dos productos fabricados.

-Rendimientos del proceso: Indica los rendimientos que tiene el proceso de molienda de las materias primas y el proceso de clinkerizacin, as como la proporcin de aditivos para obtener cemento

-Volumen en toneladas de materias primas que entran en fbrica: se supondr para este plan de negocio una planta con capacidad para producir 4.000 toneladas de clnker diarios, lo que dado el rendimiento de 0.66 que posee el proceso, implica un volumen de materias primas que ascienden a unas 6.060 toneladas diarias.

Tambin podemos observar una serie de datos de poderes calorficos y otra serie de datos a partir de los cuales hemos podido deducir los consumos de agua, electricidad, fuel y coque de petrleo de la lnea. En los clculos se han considerado tres paradas del horno, una parada programada y dos paradas supuestas por problemas tcnicos.

Otro clculo que se ha realizado en la hoja de simulacin es el de determinar el nmero de unidades que se venden en ese perodo y las que permanecen en stock. El stock ha sido calculado en lo equivalente a das de produccin.

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Entre el stock de clnker y el de cemento terminado tiene que cubrir al menos las 3 semanas de parada programada, es decir que tiene que poder abastecer al mercado durante las 3 semanas. Por ello se ha considerado un stock de clnker equivalente a 25 das, y un stock de cemento de 4 das, suficientes para cubrir la demanda.

As, se obtienen los resultados totales sobre la produccin, venta y stock de toneladas de cemento y de clnker para un periodo de un ao, que es la unidad de tiempo elegida.

A continuacin se muestra la tabla completa de simulacin:

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SIMULACIN EN PLANTA

PROCESO DE PRODUCCIN DE CEMENTO

Producto Clnker Cemento TOTAL

Toneladas MMPP/dia que entran en fbrica 6061

Rendimiento clnker 0,66

Toneladas diarias de clnker 4000

Porcentaje de clnker para venta 0%

Porcentaje de clnker para cemento 100%

20% yeso y aditivos 800

Toneladas de clnker diarias vendidas 0 0

Toneladas de cemento diarias vendidas

4800 4800

PRODUCCIN MEDIA ANUAL


pvp tonelada 45,00 80,00 TOTALES Toneladas para venta fabricadas/ao 0 1.584.000 1.584.000 Toneladas Stock/ao 0 19.200 19.200 Toneladas Vds/ao 0 1.564.800 1.564.800 VOLUMEN DE NEGOCIO TOTAL 0,00 125.184.000,00

Clnker Cemento

125.184.000,00
Clnker Stock equivalente en dias: 25 Cemento 4 162.000 150.000,00 174.240.000,00 115.860 50.000 20.000 80.000 60 60 m3 / ao m3 / ao m3 / ao KWh / Tm Clnker KWh / Tm Cemento Kg / ao m3 / ao Kwh / ao T coque / ao

Total Total Total Total

Consumo Consumo Consumo Consumo

Fuel Agua Elctrico Coque 725 8260 3 1500 36 78 330 Kg / hora horas / tonelada das Kcal / kg clnker Kcal / kg coque

54.000 455 528.000 351

Kg / Arranque m3 / da Kwh/da T coque / da

Consumo de la lnea Poder calorfico del coque Nmero de arranques al ao Cantidad fuel para arranque Horas que dura el arranque Precio coque de petrleo 1 ao

Consumo Agua Molino MMPP Consumo Agua Molino Cemento Consumo Agua Resto Consumo elctrico hasta obtencion clnker Consumo elctrico molienda de cemento

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2.2.- Inversin y puesta en marcha de la fbrica:

En esta hoja de Excel, se reflejan los costes iniciales de inversin de la planta industrial y los costes de puesta en marcha para estimar los costes iniciales que tendra la fbrica antes de empezar a producir.

Los costes que se han tenido en cuenta a modo de presupuesto inicial son los siguientes:

-Estudios, Proyecto y Primer establecimiento: corresponde a los costes correspondientes por la contratacin de una empresa externa, que realice toda la gestin del proyecto y puesta en marcha de la fabrica, as como el proyecto constructivo, obtencin de licencias, actos jurdicos y de registro de la actividad que se va a realizar tras la construccin.

-Adquisicin de Terrenos y Expropiaciones: representan el coste de terreno industrial adquirido para la implantacin de la fbrica.

-Inversin en Planta: hace referencia al presupuesto descompuesto de todas las partidas que son necesarias para la ejecucin constructiva de la planta de fabricacin. Esto son edificios, servicios, laboratorio, comedor, instalaciones, maquinaria, montaje y puesta en marcha y elementos auxiliares.

A continuacin se muestra la tabla completa de la inversin y puesta en marcha:

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COSTES DE INSTALACIN Y PUESTA EN MARCHA


INVERSIONES
Estudios,Proyecto y Primer Establecimiento Primeros Gastos y Asesoras Impuesto de Transmision patrimonial Trabajo de planificacin,Ingenieria y direccin del Proyecto Licencias Total Primer Establecimiento Adquisicin de Terrenos Valor de terreno para la instalacin Expropiaciones Total Adquisicin de terreno/Expropiaciones Inversin en Planta Servicios/comedor Instalaciones Red de agua industrial Red de aire comprimido Red de fuel Red contraindendios Instalacin combustibles alternativos Grupos generadores de interrumpibilidad Estaciones transformadoras Vialidad 200.000,00 Total 3.000,00 2.000,00 100.000,00 5.000,00 110.000,00

1.000.000,00 0,00 1.000.000,00

630.000,00 630.000,00 315.000,00 210.000,00 500.000,00 460.000,00 300.000,00 1.000.000,00

Total instalaciones Maquinaria Trituradoras Parque de prehomogeneizacin Tolvas de crudo Molino de crudo Silo de crudo Cintas transportadoras Torre de ciclones Horno rotatorio Enfriador de clnker Silo de clnker Molino de clnker Silo de cemento Descarga a camiones Ensacado

4.045.000,00

10.000.000,00 5.200.000,00 4.700.000,00 16.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00 16.600.000,00 9.200.000,00 8.300.000,00 7.500.000,00 16.000.000,00 6.000.000,00 2.000.000,00 1.000.000,00

Total Maquinaria Montaje y puesta en marcha

112.500.000,00 32.318.000,00

Elementos auxiliares Filtro de mangas Laboratorio de anlisis del material Instalacin reduccin de Nox Molino de bolas de coque Silo de coque Control de motores Edificios de oficinas, sala de control Repuestos

8.900.000,00 6.000.000,00 645.000,00 12.500.000,00 6.000.000,00 5.000.000,00 2.000.000,00 4.000.000,00

Total elementos auxiliares

45.045.000,00

Total Inversin en Planta

195.218.000,00

2.3.- Ingresos:

La hoja de ingresos muestra el flujo de ingresos en base a la produccin media anual para cada periodo de la simulacin.

En dicha tabla se puede observar una columna que refleja el precio de venta al pblico de los dos productos ofertados, tanto de las toneladas de cemento como de las toneladas de clnker.

A continuacin se muestra la tabla completa de los ingresos:

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INGRESOS ANUALES
Ingresos debido a la Produccin: PRODUCCION MEDIA ANUAL
Producto Clnker Cemento Toneladas para Toneladas para venta / da pvp tonelada venta / ao 0 45 0 4800 80 1.584.000 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10 Toneladas Toneladas VOLUMEN DE NEGOCIO Stock / ao vendidas / ao TOTAL 0 0 0,00 19.200 1.564.800 125.184.000,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00

TOTAL ANUAL Dias laborables al ao: 330

125.184.000,00

125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00 125.184.000,00

IPRI Multiplicador de Inflaccin TOTAL INGRESOS DE LAS VENTAS:

0,00 1,00 125.184.000,00

0,05 1,03

0,05 1,08

0,05 1,12

0,05 1,18

0,05 1,23

0,05 1,28

0,05 1,34

0,05 1,40

0,05 1,46

128.939.520,00 134.741.798,40 140.805.179,33 147.141.412,40 153.762.775,96 160.682.100,87 167.912.795,41 175.468.871,21 183.364.970,41

2.4.- Costes del proceso:

Esta hoja de clculo representa los costes de explotacin que tiene la empresa en la realizacin de cada ejercicio. En dicha pgina se han desglosado los costes en cuatro grupos, y para cada perodo. El desglose de los costes es el siguiente:

-Costes directos: representan los costes de las materias primas utilizadas, que incluyen la caliza y la arcilla que se obtiene de la propia cantera, el mineral de hierro que hay que comprarlo fuera, y el yeso y aditivos para conseguir cemento.

Dentro de las materias primas necesarias para obtener el clnker, las obtenidas de la propia cantera representan el 98%, y el mineral de hierro tan slo representa un 2%.

-Costes indirectos: hacen referencia a los costes que supone el agua utilizada principalmente para los molinos de harina de crudo y de cemento y para riegos de jardines, agua sanitaria, agua refrigeracin, etc. Adems tambin se encuentra incluido el gasto en electricidad de toda la planta, el consumo de coque de petrleo del horno, y el consumo de fuel del horno al arracar tras cada una de las tres paradas anuales supuestas.

-Costes fijos: son todos los costes de personal, que incluyen direccin, mantenimiento, produccin, compras, canteras, calidad, y seguridad y medio ambiente.

-Gastos del perodo: son todos aquellos costes que no entran en ninguno de los tres grupos anteriores. Dentro de este grupo los costes ms representativos son los de mantenimiento de la planta, que incluyen todas aquellas operaciones necesarias para el buen funcionamiento de la fbrica.

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Para los supuestos de otros aos, se ha mantenido el mismo ritmo de produccin aplicando el incremento del IPRI supuesto sobre el coste del ao anterior.

A continuacin se muestra la tabla completa del anlisis de los costes:

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COSTES DE PROCESO (ANUAL)


Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

COSTES DIRECTOS
Materias primas de la cantera Mineral de hierro Yeso y resto de adiciones toneladas toneladas toneladas

Cantidad 1.960.000,00 40.000,00 264.000,00

Precio / tonelada 5,40 15,000 14,250 /T /T /T

Precio Total () 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00 10.584.000,00 600.000,00 3.762.000,00

Total

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

14.946.000,00

Multiplicador de Inflaccin Total costes directos

IPRI

0,00% 1,00 14.946.000,00

4,50% 1,03 15.394.380,00

4,50% 1,08 16.087.127,10

4,50% 1,12 16.811.047,82

4,50% 1,18 17.567.544,97

4,50% 1,23 18.358.084,50

4,50% 1,28 19.184.198,30

4,50% 1,34 20.047.487,22

4,50% 1,40 20.949.624,15

4,50% 1,46 21.892.357,23

COSTES INDIRECTOS
Agua Electricidad (fuerza) Fuel Coque de petrleo Total costes indirectos m3 / ao KWh / ao Kg / ao toneladas / ao 150.000,00 174.240.000,00 162.000,00 115.859,56 0,40 0,06 0,60 78,00 /m3 /KWH /kg /T 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 19.648.646,00 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 20.238.105,38 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 21.148.820,13 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 22.100.517,03 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 23.095.040,30 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 24.134.317,11 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 25.220.361,38 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 26.355.277,65 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 27.541.265,14 60.000,00 10.454.400,00 97.200,00 9.037.046,00 28.780.622,07

COSTES FIJOS
Personal Total costes fijos

Cantidad (ud) 225

Precio /ud/ao 50.000,00 11.250.000,00 11.250.000,00 11.250.000,00 11.587.500,00 11.250.000,00 12.108.937,50 11.250.000,00 12.653.839,69 11.250.000,00 13.223.262,47 11.250.000,00 13.818.309,28 11.250.000,00 14.440.133,20 11.250.000,00 15.089.939,20 11.250.000,00 15.768.986,46 11.250.000,00 16.478.590,85

GASTOS DEL PERODO


Telefono, agua, impuestos municipales,etc. Mantenimiento Gastos Administrativos Limpieza oficinas Seguros de instalaciones Total gastos del perodo 1 1 1 1 1 12 12 12 12 12 2.000,00 10.500.000,00 500,00 800,00 1.000,00 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 10.551.600,00 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 10.868.148,00 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 11.357.214,66 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 11.868.289,32 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 12.402.362,34 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 12.960.468,64 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 13.543.689,73 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 14.153.155,77 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 14.790.047,78 24.000,00 10.500.000,00 6.000,00 9.600,00 12.000,00 15.455.599,93

TOTAL COSTES DEL PROCESO

56.396.246,00

58.088.133,38

60.702.099,39

63.433.693,86

66.288.210,08

69.271.179,54

72.388.382,62

75.645.859,83

79.049.923,53

82.607.170,09

Adems, se adjunta una tabla con los costes unitarios totales por tonelada de materias primas y por tonelada final de cemento (slo la del primer ao):

PRIMER AO Unidad elegida Costes directos por unidad elegida para el calculo de ctu Costes indirectos variables (por unidad elegida) Costes fijos (por unidad elegida de planta) Gastos del perodo (por unidad elegida) Total CTUs 1 Tonelada de MMPP 7,63 10,02 5,74 5,38 28,77 Por T de prod. Final 9,44 12,40 7,10 6,66 35,60 26,50% 34,84% 19,95% 18,71%

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2.5.- Cuenta de resultados:

En la cuenta de resultados se enumeran todos los ingresos y gastos de la empresa. Su funcin es doble, ya que por un lado, presenta el resultado, ganancias o prdidas, de las actividades de la empresa durante un perodo de tiempo, y por otro, muestra cules son los componentes que constituyen el resultado de la compaa, y cmo se relacionan entre s.

En la cuenta de resultados se ha seguido el siguiente esquema:

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Los ingresos por ventas se considerarn los ingresos totales por venta de clnker y de cemento. A estos ingresos, hay que sumarles el valor de la variacin de existencias de productos terminados, pues aunque no salga a la venta, debe estar reflejado en la cuenta de prdidas y ganancias.

El coste de las mercancas vendidas est formado por los costes directos y los costes indirectos.

Una vez se tiene el margen bruto, hay que deducir los gastos generales y de administracin, que son los costes fijos y los gastos del perodo. Se va a considerar que todos los costes de personal estarn dentro del grupo de gastos generales y de administracin, y no dentro del grupo coste de las mercancas vendidas. De esta forma se llega al Ebitda (del ingls, ingresos antes de intereses, impuestos y amortizaciones).

A partir de aqu se tiene en cuenta la amortizacin, que no se trata de un coste en el sentido de que se gaste dinero en ella, sino en tanto que refleja la disminucin del valor de los activos de la compaa con el paso del tiempo, lo que se registra como un coste. La depreciacin no afecta en absoluto a la situacin del activo disponible, pero compensa el impacto de las inversiones en la cuenta de prdidas y ganancias. Tambin se deducirn los costes de reestructuracin a cinco aos y los intereses de la deuda con entidades financieras.

Lo nico que falta ahora es deducir los impuestos, y en Espaa, la tasa de impuestos sobre sociedades es del 30%. Es entonces que se obtiene el beneficio neto de la empresa en el perodo.

A continuacin se muestra la tabla completa de la cuenta de prdidas y ganancias:

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CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS


Ao 1 INGRESOS POR VENTAS Variacin de existencias de productos terminados y en curso de fabricacin Coste de las mercancias vendidas(-) MARGEN BRUTO Gastos de explotacin(-) EBITDA Amortizacin del inmovilizado (-) Costes de Constitucin o Reestructuracin (-) A) RESULTADO DE EXPLOTACIN (EBIT) Gastos Financieros Intereses de la deuda anual 125.184.000,00 683.590,86 -34.594.646,00 91.272.944,86 -21.801.600,00 69.471.344,86 -20.391.400,00 -110.000,00 48.969.944,86 Ao 2 128.939.520,00 704.098,59 -35.632.485,38 94.011.133,20 -22.455.648,00 71.555.485,20 -20.391.400,00 0,00 51.164.085,20 Ao 3 134.741.798,40 735.783,02 -37.235.947,23 98.241.634,20 -23.466.152,16 74.775.482,04 -20.391.400,00 0,00 54.384.082,04 Ao 4 140.805.179,33 768.893,26 -38.911.564,85 102.662.507,73 -24.522.129,01 78.140.378,73 -20.391.400,00 0,00 57.748.978,73 Ao 5 147.141.412,40 803.493,46 -40.662.585,27 107.282.320,58 -25.625.624,81 81.656.695,77 -20.391.400,00 0,00 61.265.295,77 Ao 6 153.762.775,96 839.650,66 -42.492.401,61 112.110.025,01 -26.778.777,93 85.331.247,08 -20.391.400,00 0,00 64.939.847,08 Ao 7 160.682.100,87 877.434,94 -44.404.559,68 117.154.976,13 -27.983.822,94 89.171.153,20 -19.841.400,00 0,00 69.329.753,20 Ao 8 167.912.795,41 916.919,51 -46.402.764,87 122.426.950,06 -29.243.094,97 93.183.855,09 -18.741.400,00 0,00 74.442.455,09 Ao 9 175.468.871,21 958.180,89 -48.490.889,29 127.936.162,81 -30.559.034,24 97.377.128,57 -13.515.000,00 0,00 83.862.128,57 Ao 10 183.364.970,41 1.001.299,03 -50.672.979,30 133.693.290,14 -31.934.190,78 101.759.099,36 -9.241.800,00 0,00 92.517.299,36

-5.409.313,15 43.560.631,71 30% 13.068.189,51 30.492.442,19 24,36%

-5.048.692,27 46.115.392,93 13.834.617,88 32.280.775,05 25,04%

-4.688.071,40 49.696.010,64 14.908.803,19 34.787.207,45 25,82%

-4.327.450,52 53.421.528,21 16.026.458,46 37.395.069,75 26,56%

-3.966.829,64 57.298.466,13 17.189.539,84 40.108.926,29 27,26%

-3.606.208,77 61.333.638,31 18.400.091,49 42.933.546,82 27,92%

-3.245.587,89 66.084.165,31 19.825.249,59 46.258.915,72 28,79%

-2.884.967,01 71.557.488,08 21.467.246,42 50.090.241,66 29,83%

-2.524.346,14 81.337.782,43 24.401.334,73 56.936.447,70 32,45%

-2.163.725,26 90.353.574,10 27.106.072,23 63.247.501,87 34,49%

C) RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS (EBT)


Impuestos sobre beneficios

D) RESULTADO DEL EJERCICIO (Beneficio Neto)


Beneficio neto sobre ventas

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78

2.6.-Amortizaciones:

En la siguiente tabla se han establecido las diferentes amortizaciones y depreciaciones financieras, correspondientes a la depreciacin anual sufrida por el inmovilizado, en funcin de las Tablas Oficiales de Amortizacin en funcin del importe inicial valorado y los aos de amortizacin.

A continuacin se muestran 4 hojas de las tablas de amortizaciones:

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AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES DEL ACTIVO FIJO


Vida til aos Tipo de amortizacin Valor residual Valor residual Valor residual Valor residual Valor residual

Sensibilidad Inversin en Planta

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Maquinaria Trituradoras Parque de prehomogeneizacin Tolvas de crudo Molino de crudo Silo de crudo Cintas transportadoras Torre de ciclones Horno rotatorio Enfriador de clnker Silo de clnker Molino de clnker Silo de cemento Descarga a camiones Ensacado

10.000.000,00 5.200.000,00 4.700.000,00 16.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00 16.600.000,00 9.200.000,00 8.300.000,00 7.500.000,00 16.000.000,00 6.000.000,00 2.000.000,00 1.000.000,00

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 9 10 10 13

12,00% 12,00% 7,00% 12,00% 7,00% 12,00% 10,00% 10,00% 10,00% 7,00% 12,00% 7,00% 10,00% 10,00%

Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

8.800.000,00 4.576.000,00 4.371.000,00 14.080.000,00 4.650.000,00 4.400.000,00 14.940.000,00 8.280.000,00 7.470.000,00 6.975.000,00 14.080.000,00 5.580.000,00 1.800.000,00 900.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

7.600.000,00 3.952.000,00 4.042.000,00 12.160.000,00 4.300.000,00 3.800.000,00 13.280.000,00 7.360.000,00 6.640.000,00 6.450.000,00 12.160.000,00 5.160.000,00 1.600.000,00 800.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

6.400.000,00 3.328.000,00 3.713.000,00 10.240.000,00 3.950.000,00 3.200.000,00 11.620.000,00 6.440.000,00 5.810.000,00 5.925.000,00 10.240.000,00 4.740.000,00 1.400.000,00 700.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

5.200.000,00 2.704.000,00 3.384.000,00 8.320.000,00 3.600.000,00 2.600.000,00 9.960.000,00 5.520.000,00 4.980.000,00 5.400.000,00 8.320.000,00 4.320.000,00 1.200.000,00 600.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

4.000.000,00 2.080.000,00 3.055.000,00 6.400.000,00 3.250.000,00 2.000.000,00 8.300.000,00 4.600.000,00 4.150.000,00 4.875.000,00 6.400.000,00 3.900.000,00 1.000.000,00 500.000,00

Servicios/comedor

200.000,00

100%

10

10,00%

Fijo anual

20.000,00

180.000,00

20.000,00

160.000,00

20.000,00

140.000,00

20.000,00

120.000,00

20.000,00

100.000,00

Elementos auxiliares Filtro de mangas Laboratorio de anlisis del material Instalacin reduccin de Nox Molino de bolas de coque Silo de coque Control de motores Edificios de oficinas, sala de control Repuestos

8.900.000,00 6.000.000,00 645.000,00 12.500.000,00 6.000.000,00 5.000.000,00 2.000.000,00 4.000.000,00

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

10 10 10 10 13 7 25 25

10,00% 15,00% 10,00% 12,00% 7,00% 15,00% 10,00% 10,00%

Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 750.000,00 200.000,00 400.000,00

8.010.000,00 5.100.000,00 580.500,00 11.000.000,00 5.580.000,00 4.250.000,00 1.800.000,00 3.600.000,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 750.000,00 200.000,00 400.000,00

7.120.000,00 4.200.000,00 516.000,00 9.500.000,00 5.160.000,00 3.500.000,00 1.600.000,00 3.200.000,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 750.000,00 200.000,00 400.000,00

6.230.000,00 3.300.000,00 451.500,00 8.000.000,00 4.740.000,00 2.750.000,00 1.400.000,00 2.800.000,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 750.000,00 200.000,00 400.000,00

5.340.000,00 2.400.000,00 387.000,00 6.500.000,00 4.320.000,00 2.000.000,00 1.200.000,00 2.400.000,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 750.000,00 200.000,00 400.000,00

4.450.000,00 1.500.000,00 322.500,00 5.000.000,00 3.900.000,00 1.250.000,00 1.000.000,00 2.000.000,00

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

80

Instalaciones Red de agua industrial Red de aire comprimido Red de fuel Red contraindendios Instalacin combustibles alternativos Grupos generadores de interrumpibilidad Estaciones transformadoras Vialidad

630.000,00 630.000,00 315.000,00 210.000,00 500.000,00 460.000,00 300.000,00 1.000.000,00

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

10 9 10 10 10 10 10 10

10,00% 12,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%

Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual Fijo anual

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

567.000,00 554.400,00 283.500,00 189.000,00 450.000,00 414.000,00 270.000,00 900.000,00

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

504.000,00 478.800,00 252.000,00 168.000,00 400.000,00 368.000,00 240.000,00 800.000,00

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

441.000,00 403.200,00 220.500,00 147.000,00 350.000,00 322.000,00 210.000,00 700.000,00

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

378.000,00 327.600,00 189.000,00 126.000,00 300.000,00 276.000,00 180.000,00 600.000,00

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

315.000,00 252.000,00 157.500,00 105.000,00 250.000,00 230.000,00 150.000,00 500.000,00

Montaje y puesta en marcha

32.318.000,00

100%

10,00%

Fijo anual

3.231.800,00 29.086.200,00

3.231.800,00 25.854.400,00

3.231.800,00 22.622.600,00

3.231.800,00 19.390.800,00

3.231.800,00 16.159.000,00

Total Inversin en Planta

194.108.000,00

20.391.400,00

20.391.400,00

20.391.400,00

20.391.400,00

20.391.400,00

INVERSIN TOTAL:

194.108.000,00

100%

20.391.400,00

20.391.400,00

20.391.400,00

20.391.400,00

20.391.400,00

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

81

Ao 6

Valor residual

Ao 7

Valor residual

Ao 8

Valor residual

Ao 9

Valor residual

Ao 10

Valor residual

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

2.800.000,00 1.456.000,00 2.726.000,00 4.480.000,00 2.900.000,00 1.400.000,00 6.640.000,00 3.680.000,00 3.320.000,00 4.350.000,00 4.480.000,00 3.480.000,00 800.000,00 400.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

1.600.000,00 832.000,00 2.397.000,00 2.560.000,00 2.550.000,00 800.000,00 4.980.000,00 2.760.000,00 2.490.000,00 3.825.000,00 2.560.000,00 3.060.000,00 600.000,00 300.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 1.920.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

400.000,00 208.000,00 2.068.000,00 640.000,00 2.200.000,00 200.000,00 3.320.000,00 1.840.000,00 1.660.000,00 3.300.000,00 640.000,00 2.640.000,00 400.000,00 200.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 640.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

-800.000,00 -416.000,00 1.739.000,00 -1.280.000,00 1.850.000,00 -400.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 2.775.000,00 0,00 2.220.000,00 200.000,00 100.000,00

1.200.000,00 624.000,00 329.000,00 1.920.000,00 350.000,00 600.000,00 1.660.000,00 920.000,00 830.000,00 525.000,00 420.000,00 200.000,00 100.000,00

-2.000.000,00 -1.040.000,00 1.410.000,00 -3.200.000,00 1.500.000,00 -1.000.000,00 0,00 0,00 0,00 2.250.000,00 1.800.000,00 0,00 0,00

20.000,00

80.000,00

20.000,00

60.000,00

20.000,00

40.000,00

20.000,00

20.000,00

20.000,00

0,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 750.000,00 200.000,00 400.000,00

3.560.000,00 600.000,00 258.000,00 3.500.000,00 3.480.000,00 500.000,00 800.000,00 1.600.000,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 500.000,00 200.000,00 400.000,00

2.670.000,00 -300.000,00 193.500,00 2.000.000,00 3.060.000,00 0,00 600.000,00 1.200.000,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 200.000,00 400.000,00

1.780.000,00 -1.200.000,00 129.000,00 500.000,00 2.640.000,00 400.000,00 800.000,00

890.000,00 900.000,00 64.500,00 1.500.000,00 420.000,00 200.000,00 400.000,00

890.000,00 -2.100.000,00 64.500,00 -1.000.000,00 2.220.000,00 200.000,00 400.000,00

890.000,00 0,00 900.000,00 -3.000.000,00 64.500,00 0,00 1.500.000,00 -2.500.000,00 420.000,00 1.800.000,00 200.000,00 400.000,00 0,00 0,00

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

82

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

252.000,00 176.400,00 126.000,00 84.000,00 200.000,00 184.000,00 120.000,00 400.000,00

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

189.000,00 100.800,00 94.500,00 63.000,00 150.000,00 138.000,00 90.000,00 300.000,00

63.000,00 75.600,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

126.000,00 25.200,00 63.000,00 42.000,00 100.000,00 92.000,00 60.000,00 200.000,00

63.000,00 25.200,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

63.000,00 0,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

63.000,00 31.500,00 21.000,00 50.000,00 46.000,00 30.000,00 100.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

3.231.800,00 12.927.200,00

3.231.800,00

9.695.400,00

3.231.800,00

6.463.600,00

3.231.800,00

3.231.800,00

3.231.800,00

0,00

20.391.400,00

20.141.400,00

19.641.400,00

18.311.000,00

17.645.800,00

20.391.400,00

20.141.400,00

19.641.400,00

18.311.000,00

17.645.800,00

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

83

2.7.- Periodificaciones:

En la hoja de clculo perteneciente a las periodificaciones, se pretende delimitar los gastos e ingresos devengados en cada ejercicio econmico.

Cabe destacar que los cobros se realizarn a 90 das, mientras que los pagos de los costes indirectos se llevarn a cabo a 30 das. Todo esto, obviamente puede variar, en funcin del grado de presin vertical que se tenga con clientes y proveedores, aunque para este proyecto se supondrn los das de cobros y pagos ya mencionados.

A continuacin se muestra la tabla completa de las periodificaciones:

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

84

PERIODIFICACIN DE COBROS Y PAGOS


Ao 1 365 330 Ao 2 365 330 Ao 3 365 330 Ao 4 365 330 Ao 5 365 330 Ao 6 365 330 Ao 7 365 330 Ao 8 365 330 Ao 9 365 330 Ao 10 365 330

Dias al Ao Dias de explotacin PERIODIFICACIN DE INGRESOS Total de Ingresos: Dias de Cobro: Porcentaje de Ingresos Cobrados en el Ejercicio: TOTAL COBROS en el Ejercicio: Cuenta de Clientes al final del Ejercicio: 90

125.058.816,00

128.939.520,00

134.741.798,40

140.805.179,33

147.141.412,40

153.762.775,96

160.682.100,87

167.912.795,41

175.468.871,21

183.364.970,41

75,34% 94.222.395,62 30.836.420,38

75,34% 127.982.634,08 31.793.306,30

75,34% 133.311.099,62 33.224.005,08

75,34% 139.310.099,10 34.719.085,31

75,34% 145.579.053,56 36.281.444,15

75,34% 152.130.110,97 37.914.109,14

75,34% 158.975.965,96 39.620.244,05

75,34% 166.129.884,43 41.403.155,03

75,34% 173.605.729,23 43.266.297,01

75,34% 181.417.987,05 45.213.280,38

PERIODIFICACIN DE PAGOS Gastos del Ejercicio: Total Costes Directos Total Costes Indirectos Total Costes Fijos Total Gastos del Perodo Total de Gastos: Dias de Pago: Total Costes Directos Total Costes Indirectos Total Costes Fijos Total Gastos del Perodo Porcentaje de Pagos realizados en el Ejercicio: Total Costes Directos Total Costes Indirectos Total Costes Fijos Total Gastos del Perodo Pagos realizados en el Ejercicio: Total Costes Directos Total Costes Indirectos Total Costes Fijos Total Gastos del Perodo Total Pagos realizados del Ejercicio: TOTAL PAGOS: Cuenta de Proveedores al final del Ejercicio:

14.946.000,00 19.648.646,00 11.250.000,00 10.551.600,00 56.396.246,00

15.394.380,00 20.238.105,38 11.587.500,00 10.868.148,00 58.088.133,38

16.087.127,10 21.148.820,13 12.108.937,50 11.357.214,66 60.702.099,39

16.811.047,82 22.100.517,03 12.653.839,69 11.868.289,32 63.433.693,86

17.567.544,97 23.095.040,30 13.223.262,47 12.402.362,34 66.288.210,08

18.358.084,50 24.134.317,11 13.818.309,28 12.960.468,64 69.271.179,54

19.184.198,30 25.220.361,38 14.440.133,20 13.543.689,73 72.388.382,62

20.047.487,22 26.355.277,65 15.089.939,20 14.153.155,77 75.645.859,83

20.949.624,15 27.541.265,14 15.768.986,46 14.790.047,78 79.049.923,53

21.892.357,23 28.780.622,07 16.478.590,85 15.455.599,93 82.607.170,09

0 30 0 0

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

100,00% 91,78% 100,00% 100,00%

14.946.000,00 18.033.688,80 11.250.000,00 10.551.600,00 54.781.288,80 54.781.288,80

15.394.380,00 18.574.699,46 11.587.500,00 10.868.148,00 56.424.727,46 58.039.684,67

16.087.127,10 19.410.560,94 12.108.937,50 11.357.214,66 58.963.840,20 60.627.246,12

16.811.047,82 20.284.036,18 12.653.839,69 11.868.289,32 61.617.213,01 63.355.472,20 1.816.480,85

17.567.544,97 21.196.817,81 13.223.262,47 12.402.362,34 64.389.987,59 66.206.468,45 1.898.222,49

18.358.084,50 22.150.674,61 13.818.309,28 12.960.468,64 67.287.537,03 69.185.759,53 1.983.642,50

19.184.198,30 23.147.454,97 14.440.133,20 13.543.689,73 70.315.476,20 72.299.118,70 2.072.906,42

20.047.487,22 24.189.090,44 15.089.939,20 14.153.155,77 73.479.672,63 75.552.579,05 2.166.187,20

20.949.624,15 25.277.599,51 15.768.986,46 14.790.047,78 76.786.257,90 78.952.445,10 2.263.665,63

21.892.357,23 26.415.091,49 16.478.590,85 15.455.599,93 80.241.639,50 82.505.305,13 2.365.530,58

1.614.957,21 1.663.405,92 1.738.259,19 Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera 85 de una planta de cemento

2.8.- Cash-Flow:

Para calcular el flujo de caja indirectamente, se empieza con el resultado de explotacin en la cuenta de resultados. El primer paso es aadir todos los gastos que no afectan a la situacin de caja, como por ejemplo la depreciacin. El segundo paso es considerar todos los cambios del balance que s afectan a la situacin de la caja. Por ejemplo, si los niveles de inventario han aumentado, este valor adicional debe pagarse al contado. Un aumento en el nmero de acreedores, en cambio, produce un flujo de caja aadido, puesto que se han obtenido los bienes y servicios pero an no se ha pagado a sus proveedores.

-Margen operativo bruto: diferencia de ingresos y pagos despus de la periodificacin. No se partir del beneficio neto de la cuenta de resultados, pues en la cuenta de resultados no se tuvieron en cuenta las periodificaciones, y por lo tanto es aqu que se tendrn en cuenta, y por ello no se suman las amortizaciones.

-Impuesto sobre beneficios: el impuesto que se imputa a los beneficios brutos de la empresa. -Variaciones de NOF: son las variaciones de Necesidades Operativas de Fondos entre dos perodos consecutivos. Representa:

NOF=Tesorera + Existencias + Clientes - Proveedores.

-Flujo de caja disponible de operaciones (FCD): el flujo de caja resultante de las operaciones de fabricacin.

-Principal a amortizar anualmente: parte principal del crdito con entidades bancarias a corto plazo que se paga en cada periodo. Cabe destacar, que se ha optado por elegir el sistema americano para el pago de la deuda, es decir, cada Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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ao se amortiza una parte fija, y adems, el inters anual sobre lo que resta de la deuda con las entidades de crdito. Se ha decidido para este proyecto que el inversor aporta un 40% del capital necesario, adquiriendo una deuda del 60%. Como inters, se ha elegido una previsin del Euribor de 2.5% ms 200 puntos bsicos.

-De igual forma se tendrn que descontar los intereses de la deuda con entidades de crdito.

-Cash Flow Neto del ejercicio: es el resultante de caja neto al final del ejercicio calculado.

-Cash Flow Acumulado: representa el acumulado de dinero para la empresa a lo largo de diferentes ejercicios. Ello nos muestra si la empresa es capaz de autofinanciarse en ejercicios negativos.

A continuacin se muestra la tabla completa de los flujos de caja:

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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CASH FLOW

CALCULO DEL FLUJO DE CAJA Ao 0 Total Cobros en el Ejercicio (Ingresos) (Total Pagos en el Ejercico (Pagos)) Margen operativo bruto ( Ingresos-Pagos) (Impuestos sobre beneficios) (Variaciones de NOF)(le resto el incremento de working capital entre ao n y ao n-1) Tesoreria Necesaria 2%: Variacin de Existencias al final del ejercicio: Variacin de la Cta de Clientes al final del ejercicio: Variacin de la Cta de Proveedores al final del ejercicio: NOF (Necesidades Operativas de Fondos, incremento de working capital) Flujo de caja disponible de operaciones (FCD) 0,00 0,00 0,00 0,00 5.126.931,45 Ao 1 94.222.395,62 -54.781.288,80 39.441.106,82 -13.068.189,51 -25.566.944,72 788.822,14 683.590,86 30.836.420,38 -1.614.957,21 30.693.876,17 805.972,59 Ao 2 127.982.634,08 -58.039.684,67 69.942.949,41 -13.888.711,01 -1.538.981,78 1.398.858,99 704.098,59 31.793.306,30 -1.663.405,92 32.232.857,95 54.515.256,62 Ao 3 133.311.099,62 -60.627.246,12 72.683.853,50 -15.016.989,45 -1.442.348,04 1.453.677,07 735.783,02 33.224.005,08 -1.738.259,19 33.675.205,99 56.224.516,01 Ao 4 139.310.099,10 -63.355.472,20 75.954.626,90 -16.188.737,86 -1.515.384,27 1.519.092,54 768.893,26 34.719.085,31 -1.816.480,85 35.190.590,26 58.250.504,78 Ao 5 145.579.053,56 -66.206.468,45 79.372.585,11 -17.405.912,36 -1.583.576,56 1.587.451,70 803.493,46 36.281.444,15 -1.898.222,49 36.774.166,82 60.383.096,19 Ao 6 152.130.110,97 -69.185.759,53 82.944.351,44 -18.670.557,15 -1.654.837,51 1.658.887,03 839.650,66 37.914.109,14 -1.983.642,50 38.429.004,33 62.618.956,79 Ao 7 158.975.965,96 -72.299.118,70 86.676.847,26 -20.149.808,38 -1.729.305,19 1.733.536,95 877.434,94 39.620.244,05 -2.072.906,42 40.158.309,52 64.797.733,68 Ao 8 166.129.884,43 -75.552.579,05 90.577.305,39 -21.845.898,34 -1.807.123,93 1.811.546,11 916.919,51 41.403.155,03 -2.166.187,20 41.965.433,45 66.924.283,11 Ao 9 173.605.729,23 -78.952.445,10 94.653.284,13 -24.834.079,78 -1.888.444,51 1.893.065,68 958.180,89 43.266.297,01 -2.263.665,63 43.853.877,96 67.930.759,84 Ao 10 181.417.987,05 -82.505.305,13 98.912.681,91 -27.592.910,41 -1.973.424,51 1.978.253,64 1.001.299,03 45.213.280,38 -2.365.530,58 45.827.302,46 69.346.346,99

5.126.931,45 5.126.931,45

CALCULO DE LA INVERSIN Inversin en inmovilizado y gastos amortizables. Aos Principal a amortizar anualmente (parte fija anual) Importe de la deuda al final de cada ao Importe medio de la deuda cada ao Tipo de interes ( Euribor + 2 ) Inters anual 200.344.931,45 10 12.020.695,89 108.186.262,99 114.196.610,93 4,50% 5.409.313,15 12.020.695,89 96.165.567,10 102.175.915,04 4,50% 4.868.381,83 12.020.695,89 84.144.871,21 90.155.219,15 4,50% 4.327.450,52 12.020.695,89 72.124.175,32 78.134.523,27 4,50% 3.786.519,20 12.020.695,89 60.103.479,44 66.113.827,38 4,50% 3.245.587,89 12.020.695,89 48.082.783,55 54.093.131,49 4,50% 2.704.656,57 12.020.695,89 36.062.087,66 42.072.435,61 4,50% 2.163.725,26 12.020.695,89 24.041.391,77 30.051.739,72 4,50% 1.622.793,94 12.020.695,89 12.020.695,89 18.031.043,83 4,50% 1.081.862,63 12.020.695,89 0,00 6.010.347,94 4,50% 540.931,31

120.206.958,87

Servicio de la deuda anual ( inters + Principal )

-17.430.009,04

-16.889.077,72

-16.348.146,41

-15.807.215,09

-15.266.283,78

-14.725.352,46

-14.184.421,15

-13.643.489,83

-13.102.558,52

-12.561.627,20

CASH FLOW (neto) CASH FLOW Acumulado final:

-200.344.931,45

-16.624.036,45

37.626.178,90

39.876.369,60 -139.466.419,40

42.443.289,68 -97.023.129,72

45.116.812,41 -51.906.317,31

47.893.604,32 -4.012.712,99

50.613.312,54 46.600.599,55

53.280.793,28 99.881.392,83

54.828.201,32 154.709.594,15

56.784.719,79 211.494.313,94

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera -216.968.967,91 -179.342.789,00 de una planta de cemento

88

2.9.- Rentabilidad:

La rentabilidad, expresa la valoracin y el atractivo de la inversin realizada, as como la rentabilidad que ofrecen las distintas hiptesis que se vayan planteando en el modelo de simulacin en funcin del capital inicial, los flujos de caja y del riesgo que conlleve la propia inversin.

Para la valoracin de rentabilidad de este proyecto, se han estudiado los siguientes mtodos para obtener una visin lo ms amplia posible de la inversin:

-Valor Actual Neto (VAN) de la inversin: Este procedimiento permite calcular el valor presente de los flujos de caja futuros. Para cada ao se establece una tasa de descuento que refleja el nivel de riesgo. Esta tasa denominada WACC (weighted average cost of capital) refleja el coste de los recursos financieros (propios y ajenos). Como la inversin es a largo plazo, para obtener una actualizacin de los flujos de caja al momento inicial se ha utilizado la ley de descuento compuesto:

Siendo i el tipo de inters aplicado y Q el flujo de caja estimado para cada perodo n.

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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-Tasa Interna de Retorno (TIR): Representa la tasa de inters con la que el Valor Actual Neto es igual a cero para los aos estimados. Por lo tanto, es el inters a partir del cual la inversin puede tener sentido y ser atractiva. En realidad, casi siempre se suele calcular la TIR, ya que es ms visual, y no depende del VAN. Se despeja la TIR, siendo I el valor de la inversin inicial, Q el flujo de caja considerado para el ejercicio i:

-Retorno de la inversin: es otro mtodo comn de seleccin de inversiones, ya que representa el tiempo que se tarda en recuperar la inversin inicial por completo. Este mtodo realiza actualizaciones de flujos de caja acumulando el importe devuelto hasta ver que ao la suma de beneficios obtenidos es equivalente al importe de la inversin inicial.

Para el clculo del VAN, se ha elegido una tasa de descuento del 8%. Lo que en realidad se tendra que haber hecho sera haber buscado una empresa de cemento similar, que cotizase en bolsa, y a partir del coste de capital y el coste de la deuda, haber hecho una estimacin, si bien se ha optado por elegir el 8% como valor razonable. Esta eleccin est sacada del contexto actual de crisis en el que nos encontramos, dado que a da de hoy conseguir inversores para una nueva planta de cemento en Espaa presenta serias dificultades.

Es verdad que el VAN es importante, pero es mucho ms grfico calcular la TIR, es decir, la tasa de descuento para la cual el VAN se anula. En este proyecto, para las condiciones establecidas, se obtiene una TIR de casi un 13%, lo que hace que sea una inversin atractiva y rentable a 10 aos.

A continuacin se muestra la tabla completa de la rentabilidad:

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

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RENTABILIDAD DE LA INVERSIN
Calculo del VAN teniendo en cuenta la Deuda Inicial:
Ao 0 Calculo del Valor Actual Neto (VAN) Capital Invertido: Flujos de Caja: N de aos: Tipo de Interes: WACC Factor de descuento [ 1/(1+r)^n ] Flujo de Caja x Factor de descuento: Valor Actual Neto (VAN): 48.433.609,30 200.344.931,45 -200.344.931,45 8,00% -16.624.036,45 1 8,00% 0,926 -15.392.626,34 37.626.178,90 2 8,00% 0,857 32.258.383,83 39.876.369,60 3 8,00% 0,794 31.655.147,84 42.443.289,68 4 8,00% 0,735 31.197.084,97 45.116.812,41 5 8,00% 0,681 30.705.744,43 47.893.604,32 6 8,00% 0,630 30.181.094,77 50.613.312,54 7 8,00% 0,583 29.532.381,74 53.280.793,28 8 8,00% 0,540 28.785.954,75 54.828.201,32 9 8,00% 0,500 27.427.751,08 56.784.719,79 10 8,00% 0,463 26.302.312,43 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

Como el VAN>0 , la inversion es rentable a 10 aos.

Tipo de interes: VAN para cada interes:

4,75% 100.423.539,86 TIR 12,23409%

5,50% 87.010.849,66

6,25% 74.497.091,38

7,00% 62.816.294,90

8,00% 48.433.609,30

9,00% 35.294.321,21

10,00% 23.281.857,33
120,00

11,00% 12.291.766,56

12,00% 2.230.339,26

13,00% -6.986.603,41

14,00% -15.434.772,44

Calculo del VAN(millones de euros) para cada interes:


VAN para cada interes:

Calculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR):

Como el TIR>Tipo de interes, la operacin es rentable para la empresa.

100,00 80,00

60,00
40,00

20,00
0,00 -20,00

4,75% 5,50% 6,25% 7,00% 8,00% 9,00% 10,00%11,00%12,00%13,00%14,00%

-40,00

Retorno de la Inversion (PAYBACK)


Capital Invertido: N de aos: Flujos de Caja: Flujos de Caja Acumulados: 200.344.931,45 0 -200.344.931,45 -200.344.931,45 1 -16.624.036,45 -216.968.967,91 2 37.626.178,90 -179.342.789,00 3 39.876.369,60 -139.466.419,40 4 42.443.289,68 -97.023.129,72 5 45.116.812,41 -51.906.317,31 6 47.893.604,32 -4.012.712,99 7 50.613.312,54 46.600.599,55

Tipo de Interes en %

8 9 10 53.280.793,28 54.828.201,32 56.784.719,79 99.881.392,83 154.709.594,15 211.494.313,94

Valor residual de la empresa en el ao 10 (VAO) Tasa de creciemiento (g) VAO=(FCF10*(1+g)/(WACC-g))/(1+WACC)^10

447.139.311,30 2,00%

VAN+VAO

499.447.609,35

Es importante sealar que pasados 10 aos, prcticamente todos los activos se han amortizado., incluyendo el prstamo por valor del 60% de la inversin inicial necesaria, ya que ste tambin se amortiza en 10 aos.

En realidad, se podras hacer el clculo tomando un periodo de tiempo mayor, como por ejemplo 20 aos, pero lo que pasa es que nadie sabe lo que puede pasar en 20 aos, y adems su supone que las mquinas se tendrn que ir renovando y por eso es bastante ms fiable un perodo de clculo menor.

En cualquier caso, para hacernos una idea de cmo vara la TIR si se aumenta el perodo tomado, vamos a analizar la rentabilidad con un periodo de 15 aos, que tambin es un periodo relativamente razonable.

En la siguiente hoja se muestra el cash-flow con la variacin de las amortizaciones:

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

92

CASH FLOW

CALCULO DEL FLUJO DE CAJA Ao 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5.126.931,45 -13.068.189,51 -25.566.944,72 -13.834.617,88 -1.538.981,78 -14.908.803,19 -1.442.348,04 -16.026.458,46 -1.515.384,27 94.222.395,62 -54.781.288,80 39.441.106,82 127.982.634,08 -58.039.684,67 69.942.949,41 133.311.099,62 -60.627.246,12 72.683.853,50 139.310.099,10 -63.355.472,20 75.954.626,90 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 145.579.053,56 -66.206.468,45 79.372.585,11 -17.189.539,84 -1.583.576,56 Ao 6 152.130.110,97 -69.185.759,53 82.944.351,44 -18.400.091,49 -1.654.837,51 Ao 7 158.975.965,96 -72.299.118,70 86.676.847,26 -19.825.249,59 -1.729.305,19

Total Cobros en el Ejercicio (Ingresos) (Total Pagos en el Ejercico (Pagos)) Margen operativo bruto ( Ingresos-Pagos)

(Impuestos sobre beneficios) (Variaciones de NOF)(le resto el incremento de working capital entre ao n y ao n-1)

Tesoreria Necesaria 2%: Variacin de Existencias al final del ejercicio: Variacin de la Cta de Clientes al final del ejercicio: Variacin de la Cta de Proveedores al final del ejercicio: NOF (Necesidades Operativas de Fondos, incremento de work ing capital) 5.126.931,45 5.126.931,45 805.972,59 54.569.349,76 56.332.702,27

788.822,14 683.590,86 30.836.420,38 -1.614.957,21 30.693.876,17

1.398.858,99 704.098,59 31.793.306,30 -1.663.405,92 32.232.857,95

1.453.677,07 735.783,02 33.224.005,08 -1.738.259,19 33.675.205,99

1.519.092,54 768.893,26 34.719.085,31 -1.816.480,85 35.190.590,26 58.412.784,17

1.587.451,70 803.493,46 36.281.444,15 -1.898.222,49 36.774.166,82 60.599.468,71

1.658.887,03 839.650,66 37.914.109,14 -1.983.642,50 38.429.004,33 62.889.422,44

1.733.536,95 877.434,94 39.620.244,05 -2.072.906,42 40.158.309,52 65.122.292,47

Flujo de caja disponible de operaciones (FCD)

CALCULO DE LA INVERSIN

Inversin en inmovilizado y gastos amortizables. Aos

200.344.931,45 15

Principal a amortizar anualmente (parte fija anual) Importe de la deuda al final de cada ao Importe medio de la deuda cada ao Tipo de interes ( Euribor + 2 ) 120.206.958,87 5.409.313,15

8.013.797,26 112.193.161,61 116.200.060,24 4,50%

8.013.797,26 104.179.364,36 108.186.262,99 4,50% 5.048.692,27

8.013.797,26 96.165.567,10 100.172.465,73 4,50% 4.688.071,40

8.013.797,26 88.151.769,84 92.158.668,47 4,50% 4.327.450,52

8.013.797,26 80.137.972,58 84.144.871,21 4,50% 3.966.829,64

8.013.797,26 72.124.175,32 76.131.073,95 4,50% 3.606.208,77

8.013.797,26 64.110.378,07 68.117.276,69 4,50% 3.245.587,89

Inters anual

CASH FLOW (neto)

CASH FLOW Acumulado final:

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento


-13.423.110,41 -13.062.489,53 -12.701.868,65 -12.341.247,78 -11.980.626,90 -200.344.931,45 -12.617.137,82 -212.962.069,28 41.506.860,22 -171.455.209,05 43.630.833,61 -127.824.375,44 46.071.536,39 -81.752.839,04 48.618.841,81 -33.133.997,23

Servicio de la deuda anual ( inters + Principal )

-11.620.006,02

-11.259.385,15

93

51.269.416,42 18.135.419,19

53.862.907,32 71.998.326,51

Ao 8 136.214.208,19 -65.216.311,61 9.241.800,00 80.239.696,58 -20.253.160,91 -1.556.552,69 1.604.793,93 4.923.370,45 33.947.522,44 -2.159.574,38 38.316.112,44 58.429.982,98 49.478.140,28 50.514.374,28 1.476.276,15 5.347.376,32 35.378.234,28 -2.422.421,72 39.779.465,03 1.518.467,31 5.659.724,60 36.869.518,43 -2.524.533,06 41.523.177,27 1.509.698,49 6.216.618,61 38.423.949,35 -2.873.083,05 43.277.183,41 50.085.091,07 -22.872.314,44 -1.463.352,59 -23.665.278,83 -1.743.712,24 -23.645.827,18 -1.754.006,13 -24.422.797,11 -1.903.008,61 1.548.326,49 6.581.889,52 40.044.211,28 -2.994.235,28 45.180.192,02 51.090.518,75 142.440.774,23 -70.670.966,93 2.044.000,00 73.813.807,30 148.854.418,79 -74.975.053,44 2.044.000,00 75.923.365,35 155.556.828,66 -82.115.904,28 2.044.000,00 75.484.924,38 162.561.004,33 -87.188.679,86 2.044.000,00 77.416.324,47

Ao 9

Ao 10

Ao 11

Ao 12

Ao 13

Ao 14

Ao 15 169.880.531,57 -95.605.913,78 584.000,00 74.858.617,80 -24.661.356,33 -1.880.859,66 1.497.172,36 7.238.461,32 41.733.102,95 -3.407.684,95 47.061.051,67 48.316.401,81

124.735.430,23 -59.720.529,85 18.741.400,00 83.756.300,37

130.348.524,59 -62.407.953,70 13.515.000,00 81.455.570,89

-15.126.634,31 -1.481.643,86

-17.811.379,13 -1.466.779,84

1.675.126,01 4.508.477,79 31.086.763,07 -1.977.586,94 35.292.779,92

1.629.111,42 4.711.359,29 32.485.667,41 -2.066.578,35 36.759.559,75

67.148.022,20

62.177.411,92

11.950.881,41 23.901.762,83 29.877.203,54 4,50% 537.789,66 0,00

11.950.881,41 11.950.881,41 17.926.322,12 4,50%

11.950.881,41 0,00 5.975.440,71 4,50%

0,00 0,00 0,00 4,50%

0,00 0,00 0,00 4,50% 0,00

0,00 0,00 0,00 4,50% 0,00

0,00 0,00 0,00 4,50% 0,00

0,00 0,00 0,00 4,50% 0,00

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento


-12.488.671,08 0,00 0,00 0,00 0,00 45.941.311,90 240.399.354,71 49.478.140,28 289.877.494,99 50.514.374,28 340.391.869,27 50.085.091,07 390.476.960,34 51.090.518,75 441.567.479,09

1.613.368,99

1.075.579,33

-13.564.250,41

-13.026.460,74

0,00

94
48.316.401,81 489.883.880,89

53.583.771,80

49.150.951,18

145.307.091,64

194.458.042,82

Al prolongar el periodo de estudio cinco aos ms, introducimos cinco flujos de caja ms con las amortizaciones que quedaban desde el ao 10. Por ello, la rentabilidad de la empresa tiene que variar sensiblemente.

En la siguiente tabla se muestra la nueva variacin de la rentabilidad de la fbrica:

Jorge Garca Vivancos - Anlisis de viabilidad econmico-financiera de una planta de cemento

95

RENTABILIDAD DE LA INVERSIN
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10 Ao 11

Calculo del VAN teniendo en cuenta la Deuda Inicial:

Ao 0

Calculo del Valor Actual Neto (VAN)

Capital Invertido: -12.617.137,82 1 8,00% 8,00% 0,926 -11.682.535,02 Como el VAN>0 , la inversion es rentable a 10 aos. 35.585.442,58 34.635.562,43 33.863.954,61 33.089.166,80 32.308.429,01 31.428.489,08 41.506.860,22 2 8,00% 0,857 43.630.833,61 3 8,00% 0,794 46.071.536,39 4 8,00% 0,735 48.618.841,81 5 8,00% 0,681 51.269.416,42 6 8,00% 0,630 53.862.907,32 7 8,00% 0,583

200.344.931,45 56.404.170,76 8 8,00% 0,540 30.473.418,42 57.825.361,50 9 8,00% 0,500 28.927.077,36 59.655.662,66 59.057.976,58 10 11 8,00% 8,00% 0,463 0,429 27.632.114,47 25.328.953,86

Flujos de Caja: N de aos: Tipo de Interes: WACC Factor de descuento [ 1/(1+r)^n ]

-200.344.931,45

Flujo de Caja x Factor de descuento:

Valor Actual Neto (VAN):

174.893.600,33

Tipo de interes: VAN para cada interes:

4,75% 286.413.151,45

5,50% 256.815.911,85

6,25% 229.713.413,06

7,00% 204.869.139,07

8,00% 174.893.600,33

9,00% 148.116.877,65

10,00% 11,00% 12,00% 124.156.349,67 102.680.139,95 83.399.803,63


350,00

13,00% 66.064.143,17

14,00% 50.453.968,18
Calculo del VAN(millones de euros) para cada interes: 300,00 250,00
VAN para cada interes:

Calculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR):


Como el TIR>Tipo de interes, la operacin es rentable para la empresa.

TIR 18,18076%

200,00
150,00 100,00

50,00
0,00

Capital Invertido: N de aos: Flujos de Caja: Flujos de Caja Acumulados: 1 -12.617.137,82 -212.962.069,28 2 41.506.860,22 -171.455.209,05

Valor residual de la empresa en el ao 10 (VAO) Tasa de creciemiento (g)

VAO=(FCF10*(1+g)/(WACC-g))/(1+WACC)^10

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3 43.630.833,61 -127.824.375,44 4 46.071.536,39 -81.752.839,04 5 48.618.841,81 -33.133.997,23 6 51.269.416,42 18.135.419,19 VAN+VAO 545.662.134,29

Retorno de la Inversion (PAYBACK)

4,75% 5,50% 6,25% 7,00% 8,00% 9,00%10,00%11,00%12,00%13,00%14,00% Tipo de Interes en %

200.344.931,45 0 -200.344.931,45 -200.344.931,45

7 8 9 10 53.862.907,32 56.404.170,76 57.825.361,50 59.655.662,66 71.998.326,51 128.402.497,27 186.227.858,77 245.883.521,43

96

469.745.946,00 2,00%

Como se refleja en la tabla anterior, la TIR pasa de tener un valor de 12,23% a un 18,18%, es decir que aumenta casi cuatro puntos.

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2.10.- Cuadro de Hiptesis:

En esta hoja, lo que se va a mostrar son las hiptesis que se han supuesto para el desarrollo del negocio, y que configuran la rentabilidad del mismo, tal y como se ha visto anteriormente.

Se ha supuesto una demanda constante, equivalente al total de la capacidad instalada a los precios de venta establecidos por cada tonelada de clnker y de cemento, y con una produccin anual equivalente a 4000 toneladas de clnker diarias durante 330 das al ao. Todos los costes de materias primas han sido estimados gracias a la informacin proporcionada por personas que se dedican al sector del cemento.

De igual forma, se ha supuesto una subida anual de los precios industriales del 4.5%.

A continuacin se muestra la tabla completa de Hiptesis:

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CUADRO DE HIPTESIS
VARIABLES
Productos a producir: Toneladas de clnker Toneladas de cemento Sensibilidad 100,00% 100,00% P.V.P. 45,000 65,000

Tiempos de produccin: Clnker y Cemento Stock equivalente en dias de produccin (min. 20das):

Dias al ao 330 25

horas al dia

Coste de materia prima MMPP de la cantera Mineral de hierro Yeso Resto de aditivos Agua Electricidad (fuerza) Fuel Coque de petrleo

Sensibilidad 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Precio compra 4 15 8,5 20 0,4 0,06 0,6 78

transporte 1,4 0 0 0 0 0 0 0 /T /T /T /T /m3 /KWH /kg /T

Porcentaje medio precios de las ventas (IPRI): Porcentaje medio costes (IPRI): Media de Dias de Cobro: Media de Dias de Pago: Total Costes Directos Total Costes Indirectos Total Costes de Personal Total Gastos del perodo

4,50% 4,50% 90

0 30 0 0

Volumen Mnimo del Crdito inicial: - DATOAos para la devolucin del Crdito inicial: Tipo de Interes del Crdito Inicial: Tipo de Interes para el VAN:

120.052.086,87 25 4,50% 8,00%

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COMPARACIN DE RESULTADOS
500,00

Millones

400,00

300,00

200,00

100,00

0,00 Ao 1 -100,00 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

TOTAL INGRESOS DE VENTAS:

TOTAL COSTES DE PRODUCCIN:

RESULTADO DEL EJERCICIO

CASH FLOW Acumulado de ejercicios anteriores: *

TENDENCIA DE RESULTADOS
500,00
Millones

400,00

300,00

200,00

100,00

0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

-100,00 Aos
CUENTA DE RESULTADOS Flujo de caja disponible de operaciones (FCD) CASH FLOW DEL EJERICIO CASH FLOW acumulado

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2.11.- Umbrales de viabilidad:

Lo que se tratar de explicar en este apartado ser ver como varan las condiciones y la rentabilidad del negocio ante posibles variaciones en las variables que afectan al negocio, que en el caso del sector cementero son principalmente los precios de venta y la demanda existente. Tambin, ver cmo cambia la Tasa Interna de Retorno (TIR), y verificar que el VAN sea mayor que cero para la tasa de descuento supuesta, y que se siga o no manteniendo la viabilidad del proyecto. Se harn dos simulaciones, siendo la primera para un perodo de 15 aos y la segunda para un perodo de 10 aos. En ambos periodos se supondrn tres escenarios: Escenario favorable: Se supondr un precio de venta de cemento de 80 euros / tonelada y una demanda de cementoque cubre el 100% de la capacidad de produccin instalada. Escenario intermedio: Se supondr un precio de venta de cemento de 72 euros / tonelada y una demanda de cemento que cubre el 85% de la capacidad de produccin instalada, por lo que el otro 15% se cubre con venta de clnker. Escenario desfavorable: Se supondr un precio de venta de cemento de 65 euros / tonelada y una demanda de dicho material que cubre el 70% de la capacidad de produccin instalada, por lo que el otro 30% se dedica a la venta de clnker.

En estos tres escenarios suponemos que el precio de venta del clnker no cambia, dado que este tiene la ventaja de poder ser exportado.

A continuacin se pueden observar las hojas de simulacin en planta para cada uno de los tres escenarios, que reflejan los cambios en los niveles de produccin.

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Escenario favorable:

SIMULACIN EN PLANTA

PROCESO DE PRODUCCIN DE CEMENTO

Producto Clnker Cemento TOTAL

Toneladas MMPP/dia que entran en fbrica 6061

Rendimiento clnker 0,66

Toneladas diarias de clnker 4000

Porcentaje de clnker para venta 0%

Porcentaje de clnker para cemento 100%

20% yeso y aditivos 800

Toneladas de Toneladas de clnker cemento diarias diarias vendidas vendidas 0 0 4800 4800

PRODUCCIN MEDIA ANUAL


pvp tonelada 40,00 80,00 TOTALES Toneladas para venta fabricadas/ao 0 1.584.000 1.584.000 Toneladas Stock/ao 0 19.200 19.200 Toneladas Vds/ao 0 1.564.800 1.564.800 VOLUMEN DE NEGOCIO TOTAL 0,00 125.184.000,00

Clnker Cemento

125.184.000,00
Clnker Stock equivalente en dias: 25 Cemento 4 162.000 150.000,00 174.240.000,00 115.860 50.000 20.000 80.000 60 60 m3 / ao m3 / ao m3 / ao KWh / Tm Clnker KWh / Tm Cemento Kg / ao m3 / ao Kwh / ao T coque / ao

Total Total Total Total

Consumo Fuel Consumo Agua Consumo Elctrico Consumo Coque Consumo de la lnea 725 8260 3 1500 36 78 330 Kg / hora horas / tonelada das Kcal / kg clnker Kcal / kg coque

54.000 455 528.000 351

Kg / Arranque m3 / da Kwh/da T coque / da

Consumo Agua Molino MMPP Consumo Agua Molino Cemento Consumo Agua Resto Consumo elctrico hasta obtencion clnker Consumo elctrico molienda de cemento

Poder calorfico del coque Nmero de arranques al ao Cantidad fuel para arranque Horas que dura el arranque Precio coque de petrleo 1 ao

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Escenario intermedio:
SIMULACIN EN PLANTA

PROCESO DE PRODUCCIN DE CEMENTO

Producto Clnker Cemento TOTAL

Toneladas MMPP/dia que entran en fbrica 6061

Rendimiento clnker 0,66

Toneladas diarias de clnker 4000

Porcentaje de clnker para venta 15%

Porcentaje de clnker para cemento 85%

20% yeso y aditivos 680

Toneladas de clnker diarias vendidas 600 600

Toneladas de cemento diarias vendidas

4080 4080

PRODUCCIN MEDIA ANUAL


pvp tonelada 45,00 72,00 TOTALES Toneladas para venta fabricadas/ao 198.000 1.346.400 1.544.400 Toneladas Stock/ao 15.000 16.320 31.320 Toneladas Vds/ao 183.000 1.330.080 1.513.080 VOLUMEN DE NEGOCIO TOTAL 8.235.000,00 95.765.760,00

Clnker Cemento

104.000.760,00
Clnker Stock equivalente en dias: 25 Cemento 4 162.000 150.000,00 159.984.000,00 115.860 50.000 20.000 80.000 60 60 m3 / ao m3 / ao m3 / ao KWh / Tm Clnker KWh / Tm Cemento Kg / ao m3 / ao Kwh / ao T coque / ao

Total Total Total Total

Consumo Consumo Consumo Consumo

Fuel Agua Elctrico Coque 725 8260 3 1500 36 78 330 Kg / hora horas / tonelada das Kcal / kg clnker Kcal / kg coque

54.000 455 484.800 351

Kg / Arranque m3 / da Kwh/da T coque / da

Consumo de la lnea Poder calorfico del coque Nmero de arranques al ao Cantidad fuel para arranque Horas que dura el arranque Precio coque de petrleo 1 ao

Consumo Agua Molino MMPP Consumo Agua Molino Cemento Consumo Agua Resto Consumo elctrico hasta obtencion clnker Consumo elctrico molienda de cemento

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Escenario desfavorable:

SIMULACIN EN PLANTA

PROCESO DE PRODUCCIN DE CEMENTO

Producto Clnker Cemento TOTAL

Toneladas MMPP/dia que entran en fbrica 6061

Rendimiento clnker 0,66

Toneladas diarias de clnker 4000

Porcentaje de clnker para venta 30%

Porcentaje de clnker para cemento 70%

20% yeso y aditivos 560

Toneladas de clnker diarias vendidas 1200 1200

Toneladas de cemento diarias vendidas

3360 3360

PRODUCCIN MEDIA ANUAL


pvp tonelada 45,00 65,00 TOTALES Toneladas para venta fabricadas/ao 396.000 1.108.800 1.504.800 Toneladas Stock/ao 30.000 13.440 43.440 Toneladas Vds/ao 366.000 1.095.360 1.461.360 VOLUMEN DE NEGOCIO TOTAL 16.470.000,00 71.198.400,00

Clnker Cemento

87.668.400,00
Clnker Stock equivalente en dias: 25 Cemento 4 162.000 150.000,00 145.728.000,00 115.860 50.000 20.000 80.000 60 60 m3 / ao m3 / ao m3 / ao KWh / Tm Clnker KWh / Tm Cemento Kg / ao m3 / ao Kwh / ao T coque / ao

Total Total Total Total

Consumo Consumo Consumo Consumo

Fuel Agua Elctrico Coque 725 8260 3 1500 36 78 330 Kg / hora horas / tonelada das Kcal / kg clnker Kcal / kg coque

54.000 455 441.600 351

Kg / Arranque m3 / da Kwh/da T coque / da

Consumo de la lnea Poder calorfico del coque Nmero de arranques al ao Cantidad fuel para arranque Horas que dura el arranque Precio coque de petrleo 1 ao

Consumo Agua Molino MMPP Consumo Agua Molino Cemento Consumo Agua Resto Consumo elctrico hasta obtencion clnker Consumo elctrico molienda de cemento

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En la siguiente tabla se resume la rentabilidad obtenida en cada uno de los tres escenarios, tomando como periodos 10 aos y 15 aos. Hay que resaltar que en el periodo de 10 aos el prstamo se amortiza en 10 aos, y que si se toma como periodo 15 aos, el nmero de aos en los que se amortiza dicho prstamo tambin deber aumentar hasta los 15 aos.

El precio de 80 euros por tonelada de cemento era el precio medio antes de la crisis, y 65 euros por tonelada de cemento es ms o menos el precio actual. De esta manera lo que se pretende es ver si en la situacin de crisis actual es econmicamente viable una inversin en una planta de nueva construccin.

Por otro lado tambin decir que hemos tomado un Wacc de un 8% en todos los escenarios, por lo que en todos aquellas situaciones en las que la TIR sea inferior al 8%, el negocio no ser rentable, y si el sector y la demanda se encuentra en dicho escenario, la inversin en una planta de cemento no tiene sentido.

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Tabla con los diferentes escenarios:

Periodo

Precio de venta cem ento Dem anda de cem ento

TIR

VAN

80 / tonelada

100% capacidad 85% capacidad 70% capacidad

12,23% 3,82% -4,65%

48.433.600,00 -42.312.000,00 -110.965.000,00

10 aos

72 / tonelada 65 / tonelada

80 / tonelada

100% capacidad 85% capacidad 70% capacidad

18,18% 11,04% 3,92%

174.893.600,00 45.688.000,00 -52.036.000,00

15 aos

72 / tonelada 65 / tonelada

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Como se deduce de los resultados obtenidos en la tabla, si tomamos como periodo de clculo 10 aos, una cada de la demanda de cemento con la cada de precio que conlleva implica que la implantacin de una fbrica de cemento deje de ser rentable.

En cambio, si tomamos como periodo de clculo 15 aos, la implantacin de una fbrica de cemento en un escenario con una cada de la demanda de cemento de un 15% sigue siendo relativamente rentable.

Lo que est claro es que en la situacin actual de crisis en la que nos encontramos, la demanda no es suficiente como para cubrir los costes. Es por ello que a da de hoy en Espaa, muchas de las plantas que antes fabricaban clnker y cemento, ahora compran clnker a otras plantas y solo mantienen operativa la zona de molienda del cemento. Y las que fabrican clnker y tienen la posibilidad de exportarlo, dedican un porcentaje alto de ste a dicha tarea, para compensar la cada de la demanda dentro de Espaa.

Si bien este proyecto ha basado la planta en Espaa, su aplicacin tiene la misma validez en cualquier otro pas con pequeos matices, ya que el sistema de produccin y la maquinaria que interviene es la misma. Es por ello que actualmente sera ms atractivo ubicar la planta en todos aquellos pases emergentes cuyo crecimiento es superior al de los pases desarrollados, y su necesidad de infraestructuras es muy grande.

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3.- Informacin adicional:


3.1.- Bibliografa:

http://www.ieca.es

http://www.oficemen.com

http://www.polysius.com

http:// www.flsmidth.com

http:// www.etsimo.uniovi.es

http://www.cemolins.es

http://www.prtr-es.es/fondo-documental/documentos-de-mejorestecnicas-disponibles,15498,10,2007.html

http://mpra.ub.uni-muenchen.de/

http://www.conama.org

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