CONTABILIDAD

8.1.- CONTABILIDAD La contabilidad es la disciplina encargada de medir, registrar, comunicar e interpretar en forma sistemtica, los aspectos econmicos de la empresa que permitir la planificacin, el control y la evaluacin de las operaciones mineras. Contabilidad minera.- Es la tcnica de registrar las operaciones administrativas financieras, de la exploracin, explotacin, beneficio y comercializacin que realiza una empresa minera en el ejercicio de su giro o actividad La minera est clasificada como una industria extractiva, de recursos no renovables. La propiedad del subsuelo corresponde a la nacin, la cual lo concesiona. Los fines primordiales de las compaas mineras son las siguientes: - Localizar yacimientos minerales - Adquirir derechos para su exploracin - Obtener concesiones para su explotacin - Minar, extraer e industrializar los minerales - Comercializar minerales, concentrados y refinados. 8.2.- DIVISION DE LA CONTABILIDAD. Por la gran variabilidad y diversidad de empresas, se divide en dos grupos: a. contabilidad productiva o especulativa: Es la contabilidad aplicada a las empresas que buscan un rendimiento sobre su inversin, muestran los resultados alcanzados en una gestin. se subdividen: - contabilidad comercial: Se aplica en las empresas dedicadas a comprar o vender mercaderas de diversas naturalezas. - contabilidad de costos: Se aplica a las empresas dedicadas a la explotacin de recursos naturales renovables y no renovables, aquellas dedicadas a la transformacin de materia prima en productos terminados. Existe un proceso de produccin de bienes, siendo el caso de la minera. - contabilidad especializada: Es la contabilidad adecuada para las empresas dedicadas a la prestacin de servicios como, transporte, construccin, mantenimiento, servicios mineros, etc. b. contabilidad administrativa:

Es la que se aplica a las Empresas que no tienen fines de lucro, como son las instituciones del gobierno central, departamental, estatal como las entidades de beneficencia, culturales, deportivas, etc. 8.3.- TIPOS DE SISTEMAS DE COSTOS a) Sistemas de costos por rdenes especficas: Este sistema que aplican las empresas cuyo proceso no es continuo, en el que es posible identificar lotes especficos de produccin. Ejemplo la industria metal mecnica (una maquinaria), la industria de la construccin8 una edificacin), industria minera (un pique de izaje, sistema de chancado) b) sistema de costos por procesos: Este sistema se utiliza en las empresas de produccin continua y en grandes masas o volmenes. Estn conformados por uno ms procesos para la obtencin o transformacin de la materia prima. Ejemplo la industria minera en la produccin de minerales o concentrados. c) Sistema de costos por departamento: Es muy parecido a los sistemas de costos por procesos, con la diferencia que este sistema depende de los departamentos por los cuales ha tenido que pasar el producto. Ejemplo costos en el departamento de geologa, mina o planta metalrgica, etc. 8.4.- LOS REGISTROS CONTABLES Y LOS ESTADOS FINANCIEROS Los Registros Contables y los Estados Financieros, son los componentes bsicos de la contabilidad. Los cheques de banco, las facturas emitidas y las facturas pagadas son documentos financieros principales de una empresa, la informacin contenida en estos documentos se traslada a los Libros Contables: el Diario y el Mayor. Tambin las empresas utilizan otros Libros Contables: Planillas de Sueldos, Planillas de Salarios, Registro de Ventas, Registro de Compras, Registro de Caja y Registro de Bancos. 8.5.- ETAPAS DE LA CONTABILIDAD El desarrollo de un proceso contable requiere el desarrollo de las siguientes etapas: 1. El registro de cada operacin en el Libro Diario es el punto de partida del sistema contable. Toda transaccin tiene una doble dimensin; el deber que aparece a la izquierda y, el haber a la derecha. Por ejemplo, la compra de bienes al contado aumenta la cuenta de bienes (dbito) y disminuye la cuenta de caja (crdito). 2. Las cantidades anotadas en el Libro Diario se trasladan al Libro Mayor, donde aparece la cuenta de cada partida contable. En cada cuenta aparecen los dbitos a la izquierda y los crditos a la derecha, de tal forma que el saldo, es decir el crdito o el dbito neto de cada cuenta, se calculen con facilidad.
II

3. Una vez registradas las transacciones en el Libro Mayor se procede a obtener el saldo deudor o acreedor de cada cuenta. La suma de todos los saldos acreedores debe ser igual a la suma de todos los saldos deudores. 4. Luego de las etapas correspondientes al manejo de libros, se procede a anotar las cuentas no registradas convencionalmente, como los intereses a cobrar, gastos pendientes, ingresos percibidos con antelacin, depreciacin, inventarios (valorizacin de los concentrados, almacenaje) y otros. 5. Una vez realizados los ajustes anteriores, el contador realiza un primer balance de comprobacin de saldos y procede a redactar EL BALANCE y luego, 6. Preparar el ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS. Los saldos de las distintas cuentas proporcionan la fuente de datos para la contabilidad financiera y de costos de la empresa. 7. El ltimo paso consiste en cerrar las cuentas anuales, transfirindolas a la cuenta de prdidas y ganancias con el propsito de que las cuentas que corresponden tan slo a la actividad anual se anulan unas a otras, para que los crditos y dbitos del siguiente ao fiscal reflejen en particular la actividad fiscal de ese ao. 8.6.- ESTADOS FINANCIEROS Los Estados de Ganancias y Prdidas y el Balance, representan el producto final del proceso contable y tienen por objeto presentar la situacin econmica y financiera del proyecto que permitir tomar una decisin ms eficiente y oportuna. 8.7.- ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS Estado de ganancias y prdidas, muestra la situacin econmica de la empresa como los ingresos, costos, gastos y la utilidad o prdida, resultante en el perodo. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (+) (-) (-) (-) (-) (-) (-) (-) Ingresos Operacionales Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos Administrativos Gastos Venta Utilidad Operativa Gastos Financieros (Intereses) Otros gastos Utilidad antes de impuesto a la renta y participaciones Participacin Trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad Neta

Gastos Operacionales
III

Gastos de Ventas - Gastos de Administracin - Provisin por prdidas por desvalorizacin de activos Otros Gastos/Ingresos No Operacionales - Ingresos Financieros - Gastos Financieros - Participacin en los resultados de subsidiarias y afiliadas - Ganancia o prdida por instrumentos financieros derivados - Otros ingresos - Otros Gastos - Efecto acumulado por cambio en las polticas contables - Resultado por exposicin a la inflacin ECUACIN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS La diferencia entre ingresos y gastos, constituye la utilidad neta. La frmula de la utilidad neta es: Ingresos Gastos = Utilidad neta o prdida neta Esta ecuacin genera un aumento o una disminucin en la cuenta patrimonio. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS EN UNA EMPRESA MINERA Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011 Ingresos (ventas) Ingreso por Servicios 2500,000 Gastos Administracin 300,000 (Sueldos y salarios, seguros, alquiler, servicios Pblicos y depreciacin del edificio) - Gastos de Ventas 200,000 - (Comisiones a empleados, publicidad, depreciacin de equipo, herramientas y vehculo de reparto) - Utilidades de Operacin 2000,000 - Participaciones e Impuesto a la Renta - Ingreso Financiero 200,000 - Gasto Financiero 300,000 - Utilidad Antes de Impuesto a la Renta y Participacin de Utilidades 1900,000 - Participacin de Utilidades 400,000 - Utilidad Antes de Impuestos 1500,000 - Impuesto a la Renta 300,000 - Utilidad neta 1200,000
IV

8.8.- EL BALANCE GENERAL Muestra la situacin financiera de la empresa: el valor de los bienes, las obligaciones a cumplir y los importes a cobrar a terceros, al final de una gestin operativa. ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL ACTIVOS ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos Ctas por Cobrar Inventarios PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Deuda Corto Plazo PASIVO NO CORRIENTE Deuda Largo Plazo PATRIMONIO Capital Social Utilidades Acumuladas

ACTIVO NO CORRIENTE Activo Fijo Neto Activo Intangible Neto

Activo corriente - Caja y Bancos - Valores negociables - Cuentas por cobrar comerciales - Cuentas por Cobrar a vinculadas - Otras cuentas por cobrar - Existencias - Activos por instrumentos financieros derivados - Gastos pagados por anticipado Activo no corriente - Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo - Cuentas por cobrar a vinculadas a largo plazo - Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo - Existencias - Inversiones Permanentes - Activos por Instrumentos Financieros Derivados - Inversiones en Inmuebles - Inmuebles, Maquinaria y Equipo neto de depreciacin - Activos Intangibles Neto de Amortizacin - Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo - Crdito Mercantil
V

- Otros Activos Pasivo corriente - Sobregiros Bancarios - Prstamos Bancarios - Cuentas por Pagar Comerciales - Cuentas por Pagar a Vinculadas - Otras Cuentas por Pagar - Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo - Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados Pasivo no corriente - Deudas a largo plazo - Cuentas por pagar a vinculadas - Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados - Ingresos Diferidos - Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Patrimonio - Capital - Capital Adicional - Acciones de Inversin - Resultados no realizados - Excedentes de Revaluacin - Reservas Legales - Otras Reservas - Resultados Acumulados - Efecto acumulado por re expresin a moneda extranjera. El activo representa todos los bienes de una empresa, como el efectivo en caja y en bancos, las cuentas por cobrar a los clientes y otros deudores, maquinaria, equipos de transporte y otros. Los activos adems se clasifican: - Activos circulantes que se integra por caja, bancos, cliente, cuentas por cobrar a deudores diversos, inventarios, impuestos en favor de. - Activos no circulantes o fijo, como maquinaria y equipos, bienes inmuebles. - Activos diferidos son bienes y derechos de una empresa que no son fsicamente medibles como los gastos de instalacin, rentas pagadas por anticipado. Los pasivos estn integrados por todas las deudas que se tienen en la empresa y estn integrados por: - Pasivos a corto plazo que son deudas que se deben cubrir antes de un ao como son los impuestos, las deudas con proveedores y otros
VI

Pasivo a largo plazo que son las deudas que se deben de cubrir a ms de un ao como son los crditos hipotecarios. El capital contable est integrado por las aportaciones de los socios, las utilidades generadas en aos anteriores y las reservas legales. ECUACIN GENERAL DEL BALANCE A los bienes y derechos de la empresa se denominan Activo, y a la suma de obligaciones para con terceras personas se llama Pasivo, la diferencia entre Activo y Pasivo, es decir la deuda de la empresa con su propietario se le llama Capital: A = P + C (Activo = Pasivo + Capital ) C = A - P (Capital = Activo - Pasivo ) ESTRUCTURA DEL BALANCE DE UNA EMPRESA MINERA
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Banco del Callao Valores Negociables Mercaderas Gastos Pagados por Adelantado TOTAL ACTIVO CORRIENTE PASIVO Y PATRIMONIO NETO

10 40 20 30 40 140

PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Remuneraciones por Pagar Letras por Pagar Tributos por pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Deudas a Largo Plazo CTS TOTAL PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO Capital Social Utilidad Neta TOTAL PATRIMONIO NETO

20 10 30 10 70

ACTIVO NO CORRIENTE Letras por Cobrar L.P 10 Maquinarias y Equipo 200 Vehculos 150 Gastos de Organizacin 50 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 410

15 25 40

300 140 440

TOTAL ACTIVO

550 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 550

8.9.- PLAN DE CUENTAS DE LA CONTABILIDAD MINERA El plan de cuentas es un listado de los hechos contables, ordenadas sistemticamente, que formen parte de la contabilidad minera, esta codificado mediante un smbolo, que pueda ser un nmero, una letra o una combinacin de ambos. A continuacin se muestra una parte de un Plan de Cuentas de una contabilidad minera:

VII

CODIG 33 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 34 341 342 343 344 345 346 347 348 349 35 351 352 353 354 355 356 358 36 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 37 371 372 373 374 375

NOMBRE INMUEBLES MAQUINARIAS Y EQUIPOS Maquinaria y Equipo, ACM Terrenos Edificios y Otras Construcciones Maq. Equipo y Otras Unid. Explotacin Unidades de Transporte Muebles y Enseres Equipos De Computo Unidades de Reemplazo Unidades por Recibir Trabajos en Curso INTANGIBLES Concesiones y Derechos Patentes y Marcas Gastos de Investigacin Gastos de Explotacin y Desarrollo Gastos de Estudio y Proyectos Gastos de Promocin Pre-Operativos Gastos de Emisin de Acc. y Obligaciones Intangibles, ACM Provisin por Fluctuacin de valores, ACM VALORIZACION DE INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO Terrenos Edificios y Otras Construcciones Maq. Equipo y Otras Unidades de Explotacin Unidades de Transporte Muebles y Enseres Equipos de Cmputo Valorizac. adic. de Inmueb., Maquin. Equipo INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOS LEYES PROMOCIN Inmueble, Maquin. y Equipo, ACM-Leyes de Promoc. Terrenos Edificios y Otras Construcciones Maquinarias, Equipo y Otras Unidades de Explotacin Unidades de Transporte Muebles y Enseres Equipos de Cmputo Unidades de Reemplazo Unidades por Recibir Provisin por Fluctuacin de Inmuebles, Maquinarias y Equipo Intangibles - leyes de promocin Concesiones y Derechos Patentes y Marcas Gastos de Investigacin Gastos de Explotacin y Desarrollo Gastos de Estudio y Proyectos

VIII

UNIVERSIDAD NACIONAL SAN LUIS GONZAGA DE ICA

FACULTAD DE INGENIERA DE MINAS Y METALURGIA OFICINA GENERAL DE INVESTIGACIN

TEXTO A NIVEL UNIVERSITARIO:

TITULO: PREPARACIN Y FORMULACIN DE PROYECTOS MINEROS

PARA CUMPLIMIENTO DEL TRABAJO DE PUBLICACIN DE TEXTO CORRESPONDIENTE AL AO SABTICO 2011-2012

PRESENTADO POR: MG. ROGER NEMESIO BENDEZU BENAVIDES

NASCA PERU 2012

IX

DEDICATORIA

A LA MEMORIA DE MI PADRE

3.6.- PRECIO El precio est determinado por la interseccin de las curvas de la oferta y de la demanda. Los cambios de la oferta y la demanda afectan al precio y la cantidad de equilibrio. Los precios se comportan de acuerdo a los siguientes criterios: Estado de Equilibrio de precios: Ocurre cuando la cantidad ofertada es igual a la cantidad demandada. En el punto de

encuentro de las curvas de oferta y demanda, se tiene el precio de equilibrio. Los precios aumentan: Cuando la demanda aumenta y la oferta permanece inalterada Los precios permanecen constantes: Cuando la demanda y la oferta aumentan igualmente o cuando la demanda y la oferta se reducen igualmente Los precios disminuyen: Cuando la demanda se reduce y la oferta permanece constante Cuando la demanda permanece constante y la oferta aumenta Cuando la demanda disminuye y la oferta aumenta

Precio

Curva de la oferta
Excedente de los consumidores

Precio de mercado
Excedente de los productores

Equilibrio

Curva de la demanda

Cantidad de equilibrio

Cantidad

3.7. TCNICAS DE PROYECCIN DE LAS VARIABLES DE MERCADO Las proyecciones de las variables de mercado se pueden hacer mediante la tasa de inters simple y la tasa geomtrica. Ejemplo de Proyeccin de consumo aparente:

AO 1 2 3 4 5 6 7

CONSUMO 7828 8476 11855 11419 14071 14155

% CRECIMIENTO 8.28 39.8 -3.68 23.22 0.6

PROY TASA ARITMTICA

PROY TASA GEOMTRICA

14168

15929

XI

8 9 10 11

15225 17339 18395 19452

17931 20185 22722 25579

Proyectando mediante la taza aritmtica (inters simple):

i = (14155/7828) 1 6 i = 13.5 % n1= 7828 *( 1+0.135*6) n1 = 14168 Por medio de la taza geomtrica:

Por lo tanto se tiene:

NOTA: Cuando hacemos una Proyeccin de la Demanda por medio de tasas, la variable independiente que usamos es el tiempo.

XII

CAPITULO IV

PRECIO DE LOS METALES El mercado de los metales segn opinin de algunos es casi perfecto, porque es abierto y competitivo, entendindose como tal, la concurrencia de un nmero adecuado de vendedores y compradores, mercancas homogneas, de la misma naturaleza, transparencia informativa, estrecho contacto entre las partes y ausencia de discriminaciones y exclusiones. 4.1. ESTUDIO DE MERCADO DE LOS MINERALES

XIII

1) BOLSAS DE METALES. Son organismos que regulan el precio de los metales de modo virtual, es decir no se negocia el metal fsico si no contratos y opciones a futuro, trabajan bajo reglas y operaciones determinadas que permite a los operadores del mercado reducir y eliminar riesgos debido a la variacin de los precios, como resultado de los cambios en la demanda. Siendo la minera una inversin de alto riesgo de mediano y largo plazo de recuperacin, ser necesario proyectar el precio del mineral para el periodo de duracin de la vida de la mina. La tendencia de los precios del mineral se puede determinar a travs de los de los datos histricos y de las fluctuaciones de la oferta y la demanda, durante los periodos de recesin - reactivacin de la economa mundial. 2) CONSUMIDORES, PRODUCTORES Y BOLSAS (BODEGAS) Los consumidores recurren a las bolsas para conocer la demanda de metales, los vendedores concurren a las bolsas, para negociar parte del cobre adquirido a travs de contratos de abastecimiento, y los productores cuando la demanda de sus productos es mayor a la proyectada, y deben proveerse de material para sus procesos productivos. 3) VENTAJAS DE LAS BOLSAS La ventaja de negociar el metal en la bolsa de metales, es que entregan un warrant (un valor), por el metal negociado a un precio y en una fecha determinada, lo que permite a la empresa planificar su flujo de caja. Las estadsticas de warrants negociados permiten saber la tendencia futura de inventarios de bolsa, constituyndose en un indicador de las fluctuaciones de inventarios. Un elevado inventario de minerales o metales en stock de las bodegas de las bolsas, indicar, generalmente variacin negativa en el precio del mineral. 4) COTIZACIONES DE MINERALES. En la Bolsa de Metales, la cotizacin de los metales puede ser modificado por: 1. Flujo de Inversiones hacia las empresas.
XIV

2. Niveles de rentabilidad presente y futura de las empresas. 3. Situacin Econmica actual de las empresas. As como en las Bolsas de Metales se compra y se vende el metal fsico; tambin se desarrollan operaciones de compra y venta a futuro; como cobertura o seguro (Hedging), para protegerse de variaciones negativas en el precio de los metales. 5) FUNCIONES DE LAS BOLSA DE LOS METALES a) b) c) d) e) Fijar los precios de los metales Realizar operaciones de compra venta de los metales Realizar operaciones de compra venta a largo plazo Realizar operaciones de coberturas operaciones a futuro Realizar operaciones de postergaciones

Una transaccin en las Bolsas de Metales, requiere la presencia de Brokerss o Corredores de Bolsa (experimentados en el campo burstil). Pudiendo ser Broker-vendedor o Broker-comprador. Un Broker debe tener conocimiento de lo siguiente: 1. Posibilidades de oferta y demanda para un determinado metal. 2. Situacin futura del mercado, en lo concerniente a la produccin, consumo, oferta- demanda y cotizacin del producto. 3. Cantidad de metal o metales que estn embarcados o que se encuentran transportndose. 4. Existencia del metal fsico en las bodegas de los pases vendedores considerando los siguientes volmenes: Comprometidas, vendidas y por vender.

6) UNIDADES DE COMERCIALIZACIN DE LAS BOLSAS METALES

COMEX = 50,000 libras = 25 TM = 5 TM = 25 TM L.M.E Cobre = 25 TM Plomo = 60,000 libras Mercurio = 10 francos Zinc = 60,000 libras

DE

Cobre Plomo Estao Zinc

4.2.- PRINCIPALES BOLSAS DE METALES

XV

1) BOLSA DE METALES EXCHANGE (LME)

DE

LONDRES-

LONDON

METAL

Fundada en 1869, define la homogeneidad y calidad de los productos, horarios y conclusiones de las transacciones y fechas de entrega. Cada contrato representa un lote de 25 ton de cobre ubicadas en una misma bodega, y se denominan en US$/Ton, aunque tambin en libras, euros o yenes. Cuenta con bodegas en diferentes continentes lo que refleja su importancia como mercado de transaccin de metales adems de su rol como formador mundial de precios de referencia para los contratos. Actualmente cuenta con ms de 400 bodegas en 32 centros geogrficos, ubicados en 12 pases diferentes. Opera con siete productos mineros: Cu, Sn, Al, Ni, Pb, Zn y Ag. 2) BOLSA DE METALES DE NUEVA YORK COMEX En Comex los contratos son de entrega fsica y tienen como activo subyacente cobre de alto grado. Las bodegas se encuentran solo en EE.UU. funcionan desde 1877 y son designadas y licenciadas por Comex. El metal depositado se certifica mediante Warrants. Cada contrato tiene un tamao de 25.000 libras de cobre de grado A electroltico. La fecha de entrega de los contratos es diaria y se transan para entrega el mes actual y hasta 23 meses a futuro, entregndose en forma de ctodo de una de las marcas aprobadas y listadas en Comex. Los contratos se especifican en cUS$/lb. Opera con siete productos mineros: Al, Cu, Pb, Hg, Sn, Zn, Au, Ag. 3) BOLSA DE SHANGAI FUTURES EXCHANGE - SHFE Se trata de un mercado de entrega fsica, caracterstica que genera la necesidad de bodegas. Estas se encuentran ubicadas en Shangai. Cada contrato tiene un tamao de 5 TM de cobre con caractersticas homogneas (99,5% de cobre) y que se encuentran ubicados en una bodega aprobada por SHFE. Los contratos se especifican en Yuanes/TM y tienen fecha de entrega entre los das 16 y 20 del mes de vencimiento. 4) OTRAS BOLSAS DE METALES
BOLSA Metales Week Handy and Harman (H&H) COMERCIALIZACIN Cadmio Au y Ag

XVI

American Metal Maricet Pennang (PENANG) New York Prime Late East Saint Louis Laredo (USA) London Bullion Brokers (LBB) United State Producers Price (USPP) Sharpa Pixley (London Spot)

Estao Estao Zinc Estao Antimonio Plata y oro. Plomo Plata (Londres)

5) AGENTES QUE INTERACTUAN PARA DEFINIR EL PRECIO DE UN METAL A grandes rasgos podemos decir que los agentes que definen el precio de los metales son: a) Los inversionistas o especuladores, llevan a cabo sus operaciones en base a los factores del mercado de los metales, o tendencias del mercado financiero, no participan en el mercado fsico. Invierten: en commodities centrales, commodities no centrales, Commodity Trade Advisors (CTAs) y Fondos de pensiones. a) Agentes que participan en el mercado fsico, participan como productores, transformadores (fundiciones, refineras), mayoristas o consumidores del commodity. Comprende: Productores de commodities, Consumidores finales y Procesadores e Intermediarios. 4.3.- CICLO ECONMICO Esta teora explica el comportamiento de las inversiones en las distintas etapas del ciclo econmico. Etapa 1: Cuando el crecimiento econmico comienza a bajar, la autoridad monetaria disminuye las tasas de inters, lo cual no tiene efecto sobre los precios de los productos pues la inflacin se encuentra bajo control. La baja del crecimiento econmico hace que el precio de los bonos aumente, dndose un buen rendimiento a esta alternativa de inversin. Etapa 2: Una vez que la economa alcanza un mayor ritmo de crecimiento y se ven signos de inflacin, la autoridad monetaria termina con su poltica expansiva y comienza a aumentar las tasas de inters. El primer efecto de esta medida es que el precio de los bonos cae. Etapa 3: Finalmente el efecto de mayores tasas de inters se traduce en la moderacin de la inflacin, teniendo tambin un efecto de disminuir el nivel de actividad econmica. Los bonos tienen un
XVII

buen rendimiento en la medida que la tasa de inters baje o existan expectativas de ello. Ciclo de Liquidez y Tipo de Cambio Histricamente se observa que existe una relacin inversa entre el precio del cobre y el ndice de dlar. Existen periodos en los cuales una apreciacin del dlar trae aparejada un menor nivel en los precios de los metales. Ciclo de liquidez y actividad industrial El crecimiento econmico es el que determina la demanda del commodity, considerando su uso tanto en bienes de consumo, intermedio y de capital. Indicadores lderes de precios de los metales La United Status Geological Survey (USGS): publica el ndice lder y el ndice de los metales primarios, dentro de los cuales el ndice dedicado al cobre. 4.3.1. PROYECCIN DE LA OFERTA, DEMANDA Y PRECIO DE LOS METALES El xito de la proyeccin depende de los datos fiables y de la experiencia. El uso de modelos economtricos, las tcnicas matemticas y la estadstica ayudan a la proyeccin. 4.4.- PROYECCIN DEL PRECIO DE LOS METALES Para la proyeccin del precio de los metales se tiene en consideracin: Recoleccin de datos, mediante encuestas y muestreos Interpretacin de datos: a) Estimaciones basadas en juicios de valor de parte de ejecutivos, personal de ventas, opiniones de grupos b) Anlisis de series cronolgicas: - Mtodo de mnimos cuadrados para la mejor curva de ajuste - Tendencia aritmtica lineal y = a + b - Tendencia polinmica de segundo grado: y = a0 + a1t +a2t - Tendencia exponencial semilogartmica log y = a + bt - Modelamientos economtricos c) Modelos causales: regresin simple, regresin mltiple d) Elasticidad: relacin entre variables y sus incrementos relativos. Los pasos para la proyeccin de los precios cronolgicas:
XVIII

basado en series

La proyeccin de la tendencia de los precios se hace mediante la recta o curva de mejor ajuste de los datos estadsticos. La recta o curva de mejor ajuste se puede determinar mediante el mtodo de los mnimos cuadrados Con los datos estadsticos, se grafica los puntos en el sistema de coordenadas. De acuerdo a la distribucin de los puntos estadsticos se puede inferir si es una recta o curva. La curva puede ser parablica, cuadrtica, cubica, cuartica, hiprbola, exponencial, geomtrica, etc. Si la nube de puntos se aproxima a una recta, se la ajusta mediante el mtodo de los mnimos cuadrados.

LOS TIPOS DE PROYECCIN CON SU RESPECTIVA ECUACIN Y GRFICO SE EXPONEN CONTINUACIN:

XIX

4.5.- REGRESIN LINEAL Se determina la regresin mediante la siguiente expresin matemtica: Y =A + BX Para determinar el valor de las variables, determinara el valor de "A" y "B", mediante las siguientes ecuaciones normales (mtodo de los mnimos cuadrados).

Los valores numricos de "A" y "B" se pueden hallar con las siguientes formulas:

Ejemplo 1.1.- Mediante el mtodo de los mnimos cuadrados, con los siguientes datos histricos proyectar el precio de la caliza para el ao 2015. AO 2004 2005 2006 2007 PERIODO (X) 1 2 3 4
XX

$/TN (Y) 0.38 0.68 0.73 0.83

2008 2009
Y=Precio
1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2004 2005 2006

5 6

1.44 0.99

Y=(A+BX)

2007

2008

2009

X =perodo

Se determinara la regresin con la ecuacin lineal:

Y = A + B(X) AO 2004 2005 2006 2007 2008 2009 X 1 2 3 4 5 6 21 Y 0.38 0.68 0.73 0.83 1.44 0.99 5.05 XY 0.38 1.36 2.19 3.32 7.2 5.94 20.39 X 1 4 9 16 25 36 91 Y 0.14 0.46 0.53 0.68 2.07 0.98 4.86

Aplicando las ecuaciones normales (mnimos cuadrados) A = y x x* xy nx (x) B = (n* xy x* y) nx (x) A= (5.05*91 21* 20.39 (6*91 - 441) A= 0.29 B= (6*20.39 21*5.05) 6*91 - 441)
XXI

B= 0.15514 Y = 0.29 + 0.155 (X) PARA EL AO 2015 ( X = 12) Y = 0.29 + 0.155(12) Y = 2.15 El precio proyectado de la caliza para 2015 ser de $ 2.15/ TM Ejemplo 1.2.- Determinar la demanda de cemento en el Dpto. de Ica, utilizando la tendencia polinomica de segundo grado T= 0 1986 50,000 TM T= 11 1996 80,000 TM T= 20 2006 160,000 TM CALCULO DEMANDA POTENCIAL T = 0 50,000 = A +A1(0) + A2 (0) A1 = 50,000 (1) T = 11 80,000 = 50,000 + A1(11) + A2(11) 11A1 +121A2 =30,000 (2) T = 20 150,00 = 48,000 + A1(20) + A2(20) 20A1 + 400A2 = 90,0000 (3) De las ecuaciones anteriores se obtiene: A = 50,000 A1= 4, 000 A2= 197 PT = 50,000 + 4000 T 197 T PROYECCION PARA EL AO 2008 ( T = 22 aos) PT= 50,000 + 4000 (22) 197 (22) PT= 42 652 TM La proyeccin de la demanda del mineral para el ao 2008 ser de 42,652 TM

4.6.- REGRESIN POTENCIAL: Teniendo los datos Histricos de la Demanda, la Oferta o el Precio, que se quiere Proyectar, se grafica la nube de puntos y observar la distribucin de los mismos y ver si se aproximan a alguna funcin; en el caso de una funcin exponencial se aproxima a la siguiente relacin: Y =AXB Para linealizar esta funcin se aplica logaritmos a ambos miembros: Log Y = Log A + B Log X
XXII

Sustituyendo valores se tiene: Y = Log Y A = Log A X = Log X

Una vez realizada la sustitucin, los resultados se escriben en la forma lineal: Y = A + B (X)

La ecuacin logartmica puede resolverse a travs de las siguientes ecuaciones normales:

4.7.- REGRESIN EXPONENCIAL: Otro tipo de Funcin que tiene aplicacin en el anlisis de Regresin, es la funcin exponencial que est dada por la expresin: Y = ABX En todo caso, al igual que la Funcin Potencial, la Regresin Exponencial puede tambin ser linealizada aplicando logaritmos a ambos miembros: LogY = LogA + LogB(X) Sustituyendo valores: Y = Log Y

A = Log A

X = Log X

La ecuacin exponencial logartmica puede resolverse a travs de ecuaciones normales:

COEFICIENTE DE DETERMINACIN (r2): Este Coeficiente sirve para medir la relacin entre las variables, medida de ajuste de modelo de Regresin y que corresponde al cuadrado del

XXIII

Coeficiente de correlacin simple (T2). El clculo del Coeficiente de correlacin puede efectuarse mediante la frmula: [ [ ][ ] ]

COEFICIENTE DE CORRELACIN (r): Se dice que existe correlacin entre dos variables, cuando al variar una de ellas vara tambin la otra variable. Para que la Proyeccin sea ms acertada es necesario que el nmero de observaciones (n) sea ms amplio. [ [ ] ]

][

El grado de aproximacin entre variables es mayor cuando el Coeficiente de Correlacin se acerca al valor mximo de 1. Entonces, en este caso se dice, existe una elevada Correlacin entre X y Y. ERROR ESTANDAR DE LA ESTIMACIN (Se): Es una medida que muestra el nivel de confiabilidad que tiene la ecuacin de prediccin e indica hasta qu punto los valores observados difieren de sus valores Histricos alrededor de la lnea de Regresin. Cuando " S e" se aproxima a cero, la ecuacin de regresin ser un estimador ptimo de la variable dependiente. Para el clculo se utiliza la siguiente frmula:

Ejemplo N2 Con los siguientes datos Histricos, Proyectar la Demanda mediante Regresin potencial AO 2006 2007 2008 2009 2010 X 1 2 3 4 5
XXIV

Y 20000 35000 45000 40000 55000

2011

55000

Por el mtodo no lineal de Regresin potencial se tiene las siguientes relaciones y construimos la siguiente tabla: Y = AXB Y = Log Y
AO 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Sumas 3 4 5 6 X Y 20000 35000 45000 1 2 55000

Log Y = Log A + B Log X A = Log A X = Log X

Logx=X 0.000 0.301 0.477 0.602 0.698 0.778 2.856 Logy=Y 4.301 4.544 4.653 4.602 4.740 4.740 27.580 Log x2 0.000 0.090 0.227 0.362 0.487 0.605 1.771 Log y2 18.498 20.648 21.665 21.178 22.468 22.468 126.910 Logx*Log y 0.000 1.3677 2.2195 2.7704 3.3085 3.6877 13.3538 Y 21.652 31.667 39.555 46.316 52.346 57.852

Aplicando la formula de Regresin lineal (mnimos cuadrados):

Reemplazando los valores de "A" y "B" en la ecuacin general se tiene: Y = 4.3355 + 0.5485 (Log X) Recordemos que los valores Histricos de "X", corresponden a los valores del logaritmo de "X", por lo tanto para efectuar estimaciones, lo primero que se debe hacer es expresar en trminos logartmicos el valor del ao
XXV

de 2012 (cumpliendo as una exigencia de la ecuacin lineal logartmica), valor que corresponde al periodo 7., entonces: Log 7 = 0.8451 y as se procede para Proyectar los posteriores aos. Y = 4.3355 + 0.5485 (Log 7) = 4.7985 Por ltimo, para cuantificar la Demanda del ao 2013, se encuentra el antilogaritmo de 4,7985, cuyo resultado final es: Y = Anti log (4,7985) Y = 62.878 unidades Comprobando el Coeficiente de determinacin y el grado de Correlacin entre las variables "X" y "Y" y calculando tambin el error estndar de estimacin tenemos: r2 = 0.924 r = 0.96 Se = 4.964 Como se puede apreciar ambos Coeficientes se aproximan a la unidad, lo que implica que la ecuacin de Regresin potencial empleada es la que mejor se ajusta a las variables. 4.7.1.- REGRESIN PARABLICA O CURVA CUADRTICA Recordemos que la ecuacin de mejor ajuste corresponde aquella que presenta los Coeficientes de determinacin y Correlacin ms prximo a la unidad, bajo este criterio, se dan casos donde la serie de Informacin obtenida no se puede explicar por ninguno de las medidas de Regresin vistas hasta el momento; ante esta situacin y asumiendo que la serie tiene una curva parablica cuyo comportamiento se describe matemticamente por una ecuacin de segundo grado (parbola). La Regresin se expresa as: Y = A + BX + CX2 Donde: Y = Estimacin de la variable dependiente A, B, C = constantes numricas X = Valores de la variable independiente. Los valores "A", "B" y "C" se encuentran resolviendo un sistema de tres ecuaciones con tres incgnitas.

XXVI

Pero cuando se recurre a la codificacin de la variable independiente, el clculo tambin se efecta con las siguientes formulas de mnimos cuadrados:

4.8.- LA CURVA DE GOMPORTZ: Produccin de consumo con el ciclo de vida:

( )

Por mnimos cuadrados, se tiene:

La Regresin sirve para Proyectar datos hacia el futuro, para determinar el grado de dependencia que existe entre dos variables. Es necesario contar con datos pasados para poder hacer las proyecciones hacia el futuro. La Correlacin es la asociacin entre dos o ms variables, como una relacin causa - efecto, el cual se lo obtiene aplicando el logaritmo natural ( ln ). ( )
XXVII

Ejemplo N3 Una Empresa considera que su precio se incrementar en un 10% el prximo ao, segn las previsiones econmicas, se prev un ascenso del PIBpc de 8%, la Elasticidad precio del producto es de 1.4 y la Elasticidad ingreso es de 2.5 sin que haya razn alguna para que no permanezcan constantes con el cambio de precio e ingresos. Si se vende 50000 unidades el ao 2012, Cul ser la Demanda para el prximo ao 2013? Usaremos la siguiente relacin P = 10% PIBPC = 8% EP = -1.4 EY = 2.5 Q0 = 50000 Q1 = ? Donde: Q1 : Demanda para el ao 1 Q2 : Demanda para el ao 0 P/P: Variacin relativa de precios Y/Y: Variacin relativa de Ingresos Q2000 = 50000 * [1+0.1*(-1.4)+0.08*(2.5)] Q2000 = 53000 unid. Ejemplo N 4: Se tiene la siguiente Informacin: A Ao 008 009 010 011 012 pc .09 .09 .10 .10 .11 C Oferta 0 5 0 6 1 O Precio P P Dda. Poblacin Potencial (Cpc*Pobla) 1 00 45 1 10 45.9 2 20 52 2 31 53 3 41 60 Balance (Dda. Pot Of) 5 1 2 -3 -1 * +

1) Realizar un Balance Oferta -Demanda hasta el ao 2012, sabiendo que el Cpc crece a una razn aritmtica, La Oferta crece a una razn exponencial, respecto al precio.

XXVIII

2) Establecer la Demanda Potencial para el ao 2016 proyectando la poblacin: Tasa Geomtrica. Pob08 = P92(1+i)n Pob09 = 510 1 Pob08 = 500 (1+0.02) = 510 Pob10 = 520.2 Pob11= 530.6 Pob12 = 541.2 Proyectando el cpc: Tasa Aritmtica. Pob13 = 552.02 Pob14 = 563.04 Pob15 = 574.3 Pob16 = 585.78

CPC13 = n0 (1 + iA * n) CPC14 = 0.09 * (1 + 0.055 * 5) = 0.115 CPC15 = 0.09 * (1 + 0.055 * 6) = 0.12 CPC16 = 0.125 CPC12 = 0.13 Proyeccin de precios: Utilizaremos la tasa de inflacin para proyectados, esta tasa es del 3% P1 = P0 (1 + ti * n) P13 = 3.09 P13 = P13 (1 + 0.03 * 5) = 1.15 P14 = 3.18 P14 = 1 (1+0.03 * 6) = 1.18 P15 = 3.28 P15 = 1.21 P16 = 3.38 P16 = 1.24

hallar

los

precios

Por ser un valor extremadamente conservador, vamos adoptar un crecimiento del 3% de ao a ao, los cuales se encuentran en forma paralela a los proyectados. Proyectando la oferta: Tasa Exponencial. Oferta = F( Precio) Y = a*ebX Utilizando la calculadora y con los datos de la tabla anterior, podemos calcular los parmetros de esta ecuacin, de manera que se tiene: a = 35.58 b = 0.1872 Y = 35.58 * e0.1872*x
XXIX

r = 0.9307 En dicha frmula, remplazamos con el valor del precio proyectado, para obtener los valores de la Oferta.

A Ao pc

C Oferta

O Precio

P Poblacin

012 013 014 015 016

.11 .115 .12 .125 .13

1 3.45 4.53 5.75 6.99

.09 .18 .28 .38

41 3 52 63 74 86

P D da. Potencial Balance (Cpc*Pobla) (Dda. Pot Of) 0 -1 3.48 0.03 7.56 3.03 1.75 6 6.18 9.19

4.8. PROYECCIN DEL PRECIO DE LOS COMODITIES (METALES) Se ha sealado que los precios de los metales se comporta como comodities, es decir de un modo estocstico (no deterministico), no cumpliendo con el principio de causa - efecto. Sin embargo se ha demostrado que presentan reversin a la media y altas volatilidades. Los comodities en su mayora son utilizados como materia prima, por lo tanto su precio depende de la oferta y demanda y se sabe que en el largo plazo estos precios tienden a regresar a niveles promedio histricos, lo que se conoce como reversin a la media, asimismo los comodities presentan una

XXX

alta volatilidad que es deterministico, es decir cumplen con el principio de causa- efecto. Considerando estas caractersticas y los contratos de futuros son a muy corto plazo en relacin al horizonte de vida de los proyectos mineros, las proyecciones se realizan mediante modelos matemticos, siendo los ms usados: Movimiento geomtrico browniano planteado por Brennan y Schwartz en 1985 y Modelos con reversin a la media presentados por Schwartz en 1997. Para mayor informacin sobre este punto consultar con la bibliografa N 33 EJEMPLO DE ESTUDIO DE MERCADO PARA EL COBRE A continuacin se plantea un modelo para el estudio de mercado para el cobre, tomando informacin resumida de las publicaciones peridicas de la Empresa Minera Cochilco: Factores que influyen en la demanda del cobre - Competencia con los sustitutos - Desarrollo industrial - Innovacin tecnolgica Aproximacin del consumo de cobre en el mercado Industria elctrica 37% Metal mecnica 10% Construccin 16% Automotriz 9% Artefactos del hogar 3% Equipo cientfico 2% Otros 5% Supuestos para proyectar el precio del cobre Se prev un crecimiento del consumo de 4 % para el ao 2012 Tendencia de sobreproduccin hasta el ao 2013, fecha en que se debe lograr un equilibrio entre la oferta y la demanda. La industria mecnica, elctrica y aeronutica sern las que favorecern al consumo del cobre en los prximos aos. El precio del cobre tendera al alza, hasta que los pases asiticos y en general en el mundo estabilicen su crecimiento econmico. Datos estadsticos de la demanda Datos estadsticos de la oferta

Comportamiento de los inventarios

XXXI

El comportamiento del inventario o stock en las bolsas, es de suma importancia para conocer el comportamiento de la oferta, la demanda y el precio de los metales, como se sealo anteriormente, el incremento del volumen de los inventarios debido a la mayor demanda, origina la cada del precio de los metales. En el siguiente cuadro se muestra el comportamiento de los inventarios del cobre entre los aos 2008 y 2011, para las diferentes bolsas de metales:
2008 2009 2010 2011 Variacin 20102011 70 -30 68 108

LME COMEX SHFE Total

340 31 18 389

Miles TM 502 350 89 450 96 82 688 882

420 420 150 990

Fuente: Cochilco sobre la base de informacin de las bolsas de metales.

Demanda de Cobre en el escenario Econmico Mundial El ao 2009 arrastr consigo una de las mayores crisis conocidas de la historia contempornea. Sin embargo, a pesar de lo profundo de sus efectos sobre el sistema financiero y la actividad econmica, t u v o u n a rpida recuperacin y que benefici principalmente a los commodities. Tabla 1: Proyecciones de variacin PIB
2008 China EE.UU Japn Zona Euro Mundo 9,0 1,1 -0,7 0,6 2,0 2009 7,0 -2,8 -5,8 -2,6 -1,6 2010 7,7 -2,6 -6,2 -4,4 -2,6 2011 8,5 0.5 -5,3 -3,9 -2,2

La cada de la actividad econmica mundial dio paso al crecimiento en los principales mercados emergentes, as como en varias economas desarrolladas. Por otra parte, se observa una reanudacin hacia niveles positivos en el crecimiento del PIB de la Zona Euro, del mismo modo, en Estados Unidos, se recuper la actividad econmica, ya que segn las estadsticas oficiales se registra un aumento en el PBI real de 0.5 % a tasa anualizada. En tanto, la economa China creci un 8,5% en el mismo periodo. Ver tabla 1

XXXII

Oferta de cobre en el escenario mundial La produccin de mina en el ao 2011, luego de su sostenida recuperacin desde el 2008 fue de 17582 miles de TMF, lo que implica un aumento de 0.5% respecto del ao anterior (ver tabla 2). La produccin se sustent en la entrada en operacin de varias minas y la recuperacin de los niveles de produccin en otras minas que haban tenido dificultades. Los aumentos estuvieron contrarrestados, por recortes de produccin y cierres de varias operaciones de EE.UU. y Canad, y problemas operacionales en algunas minas en Australia y Chile. Tabla 2: Produccin Mundial de Cobre de Mina
Miles de TM Chile EEUU Per China Australia F. Rusa Canad Indonesia Zambia Kazakstn Otros Pases Total 2008 (p) Produccin Var. 5.328 -229 1.323 139 1.249 74 1.012 23 885 28 682 0 612 21 650 -138 582 25 462 10 2.774 26 15.559 -22 2009 (e) Producc. 5.341 1.207 1.228 1.055 878 678 502 945 680 441 2.952 15.906 Var. 13 -116 -21 43 -7 -4 -110 295 97 -21 178 347 2010 (e) Produc Var. 5.732 391 1.165 -42 1.209 -18 1.133 78 867 -11 687 9 536 33 890 -55 854 175 456 15 3.310 358 16.838 932 2011 (e) Producc 5.891 1.205 1.223 1.218 793 731 632 755 1.079 466 3.590 17.582 Var. 159 39 14 84 -75 45 96 -135 225 10 280 743

Volatilidad del precio causada por el alza de riesgos financieros La mejor demanda esperada de los pases industrializados ha sido empaada por la crisis de Grecia y ltimamente Espaa, que afecta al cobre tanto por la recuperacin del dlar como por el eventual deterioro en la recuperacin de la Zona Euro. El dlar se fortalece casi 15%, pasando de 1,432 US$/ a fines del 2009 hasta 1,216 US$/ al cierre del ao. El riesgo en Europa se relacion negativamente con el dlar (correlacin de -0,73), y ms an con el cobre (-0,76). La evolucin del dlar ha ejercido una importante presin sobre el precio del cobre que se ha moderado y mantenido voltil. Balance de la Ofertan y Demanda y Precio del Cobre En los aos 2010 y 2011, la oferta y la demanda, se mantienen equilibrados y se mantendra la tendencia para el ao2012. De acuerdo a las proyecciones la tendencia del precio del cobre, tendera a estabilizarse en 3.5 $/lib.
XXXIII

TEXTO PARA LA PREPARACIN Y FORMULACIN DE PROYECTOS MINEROS

INDICE

CAPTULO I Introduccin 01

CAPTULO II Proyecto Minero 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. Proyecto minero Bases de un proyecto Etapas, niveles y fases de los proyectos mineros Fase de Pre inversin
XXXIV

05 06 09 10 11

2.5. 2.6. 2.7. 2.8. 2.9.

Fase de Inversin Estudios de apoyo a los proyectos mineros Proyecto Minero y Medio Ambiente Planteamiento de un Proyecto de Inversin Contenido del estudio de Factibilidad de Proyectos Mineros

14 14 15 15 16

CAPTULO III Estudio de Mercado 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. 3.7. Tipos de mercado Aspectos del estudio de mercado Elasticidad de la oferta y la demanda Las etapas de un estudio de mercado Criterios de proyeccin Precio Tcnicas de proyeccin de las variables de mercado 18 18 20 22 23 23 25 26

CAPTULO IV Precio de los metales 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 4.6. 4.7. 4.8. 4.9. Estudio de mercado de los minerales Principales bolsas de metales Ciclo Econmico Proyeccin del precio de los metales Regresin Lineal Regresin Potencial Regresin Exponencial Curva de Gomporttz Proyeccin de los precios de los Comodities 29 29 32 34 35 37 40 41 45 49

CAPTULO V 5 5.1. Tamao Tamao del proyecto

XXXV

55 55

5.2. 5.3. 5.4.

Factores que determinan el tamao de un proyecto Economa del tamao o escala Frmulas empricas para determinar el tamao del proyecto

55 57 59

CAPTULO VI 6. 6.1. 6.2. 6.3. Localizacin del proyecto Etapas de localizacin Factores que influyen en la localizacin Mtodos para evaluar alternativas de localizacin 61 62 62 62

CAPTULO VII 7. 7.1. 7.2. 7.3. 7.4. 7.5. 7.6. 7.7. 7.8. 7.9. Tecnologa Tecnologa o estudio de ingeniera Efectos econmicos de la ingeniera Infraestructura y obras fsicas Anlisis de insumos. Conocimientos bsicos del proyecto Geologa Geoestadistica Reservas minerales Balance metalrgico 69 69 71 72 73 73 73 83 84 90 92 96 104 106

7.10. Ley de corte o ley mnima explotable 7.11. Planificacin minera 7.12. Aspectos a ser considerados en la Explotacin Minera 7.13. Proceso metalrgico

7.14. Servicios auxiliares

CAPTULO VIII 8. 8.1. 8.2. 8.3. Contabilidad Contabilidad Divisin de la Contabilidad Tipos de sistemas de costos
XXXVI

108

110 110 111

8.4. 8.5. 8.6. 8.7. 8.8. 8.9.

Los registros contables y los estados financieros Etapas de la contabilidad Estados financieros Estado de ganancias y prdidas Balance general Plan de cuentas de una contabilidad minera

112 112 113 113 116 119

CAPTULO IX 9. 9.1. 9.2. 9.3. 9.4. 9.5. 9.6. 9.7. 9.8. Costos Importancia de los costos Tipos de costos Clasificacin de los costos de operacin Punto de equilibrio de los costos e ingresos Estimacin de costos Mtodos de estimacin de costos Imprevistos Consideraciones estratgicas de los costos mineros 123 123 124 125 131 133 134 136 137

CAPTULO X 10. Ingresos 140 140 141 143 143 144 145

10.1. Ingresos por la venta de minerales 10.2. Variables en la Transacciones de los metales 10.3. Modalidades d e venta. 10.4. Prdidas de mineral en el proceso de explotacin y tratamiento 10.5. Trminos de contrato compra-venta de concentrados 10.6. Formulas determinar el valor de los minerales

CAPTULO XI 11. Inversin 150 150 152 153 154

XXXVII

11.1. Clasificacin de los costos de inversin 11.2. Inversiones ms importantes en un proyecto minero nuevo 11.3. Mtodos de estimacin de inversin 11.4. Calendario de inversiones

11.5. Etapas de inversin 11.6. Periodo de recuperacin de la inversin 11.7. Depreciacin 11.8. Amortizacin 11.9. Valor residual

154 155 156 158 159 160

11.10. Obsolescencia

CAPTULO XII 12. Financiamiento 162 163 164 165 166 167

12.1. Consideraciones para un financiamiento ptimo 12.2. Fuentes de financiamiento 12.3. Tipos de financiamiento 12.4. El valor del dinero a travs del tiempo 12.5. Modalidad de financiamiento

CAPTULO XIII 13. Evaluacin econmica 13.1. Etapas para la evaluacin proyectos mineros nuevos 13.2. Flujo de caja 13.3. Mtodos para determinar la rentabilidad de proyectos mineros 13.4. Escudo fiscal de la depreciacin en la evaluacin de proyectos 13.5. Tasa de descuento o costo de capital para valorizar 13.6. Costo de oportunidad 13.7. Riesgo pas 13.8. Correccin monetaria 13.9. Moneda y tipo de cambio 13.10. Inflacin 13.11. Indicadores de rentabilidad de los proyectos mineros 13.12. Evaluacin Econmico y Financiero de un proyecto 13.13. Valorizacin de una mina de operacin 171 172 173 179 179 181 182 182 183 183 188 189 196 200

CAPTULO XIV 14. Anlisis de Sensibilidad y riesgo

XXXVIII

203

14.1. Anlisis de sensibilidad 14.2. Anlisis de Riesgo 14.3. Incertidumbre 14.4. Fuentes de riesgo en los proyectos mineros

203 204 207 208

CAPTULO XV 15. Organizacin y administracin 210 210 211 211

15.1. Funciones de la administracin 15.2. Produccin 15.3. Organizacin

CAPTULO XVI 16.- Estudios ambientales 16.1. Desarrollo sostenible 16.2. Estudio ambiental en la minera 16.3. Efectos ambientales de la minera en la cadena productiva 16.4. Tipos de estudios ambientales en la minera 16.5. Estudio de Impacto Ambiental 16.6. Planes de Cierre 214 214 215 216 217 217 218

CAPTULO XVII 17. Conclusiones 220

CAPTULO XVIII 18. Bibliografa 222

XXXIX