Economa Minera y Petrolera

Facultad de Economa Escuela de Posgrado

Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Mg. Ysaac Ospino Edery

Julio- Diciembre 2011.
1
EL PROCESO DEL DESARROLLO ECONOMCO

Y LA EXPLOTACIN MINERA


Los recursos mineros, representan una fuente de gran utilidad para
promover el desarrollo econmico de los pases no industrializados.

El desarrollo econmico es el objetivo ms importante de los
Gobiernos de los pases pobres

Este consiste en la evolucin econmica y social del pas, de modo tal
que se asegure de manera sostenida la elevacin de los niveles de
vida de la poblacin, as como una justa elevacin del ingreso.

2
Involucra el incremento del ingreso per-cpita, mejoras en su
distribucin tanto regional como personal, disminucin de los
niveles de desempleo y subempleo y una mejora de las
instituciones y de los hbitos y actitudes de la poblacin.


La consecucin de estos objetivos requiere la aplicacin por
parte del estado, de un sistema coordinado de medidas de
poltica que permitan no solo solamente la iniciacin del
desarrollo econmico, sino tambin la coherencia y continuidad
de dicho proceso.
3
Para que sea posible el desarrollo econmico es necesario contar
con el marco adecuado, tanto en lo que respecta a las
instituciones econmicas y sociales del pas como en cuanto a
las actitudes del a poblacin.


En este marco, es entonces posible fomentar el desarrollo de
los recursos productivos necesarios cuidando, la viabilidad de
dicha estrategia.
4
Estos recursos por ser patrimonio nacional y por su carcter de
no renovable, constituyen una responsabilidad por parte de los
gobiernos que se tomen las medidas necesarias que aseguren su
utilizacin optima a favor de la comunidad.



5
LA IMPORTANCIA DEL SECTOR MINERO


Es necesario tener en cuenta que la minera, si bien de gran
importancia es solo uno de los elementos bsicos para el
desarrollo por lo tanto su rol debe ser enmarcado dentro de
un plan general que contemple la funcin de los diferentes
agentes y su interaccin para alcanzar los objetivos nacionales.


La minera ofrece en forma directa, mayores aportes en el logro
de algunos objetivos que en otros , dentro de un plan de
desarrollo.


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Aquellos objetivos en cuya consecucin la minera desempea
un papel importante son:


1- Generacin de Divisas

2. Capacidad de Generar Ahorro ( interno)

3. Desarrollo industrial- tecnolgico

4. Contribucin al fisco

5. Estimulo al Desarrollo Regional

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Con respecto a otros objetivos importantes en los planes de
desarrollo, el sector minero juega un rol de menor importancia y
en algunos casos llega a constituir un impedimento.

Entre estos objetivos se tiene:

1. Generacin de empleo

2. Distribucin del Ingreso

3. Independencia Econmica.

Esto no significa que no se deban considerar estos ltimos
objetivos dentro de la poltica de desarrollo minero.

8
La observacin nos seala que debemos considerar el
desarrollo minero dentro de un marco general que incluya el
diseo de polticas para el desarrollo coordinado de todos los
sectores econmicos .


Los ingresos del sector minero representan una fuente muy
importante de divisas (50% del total), (efecto volumen y efecto
precio).

Divisas que permiten al pas la adquisicin de bienes de capital
e insumos intermedios necesarios para el financiamiento del
aparato productivo.

9
El sector minero, sea en la forma de divisas o en moneda
nacional tiene una gran capacidad de generacin de ahorro por
la alta rentabilidad de sus operaciones en especial en periodos
de precios altos.


Uno de los principales beneficios que puede proporcionar este
sector es pues la utilizacin de dicha capacidad para desarrollar
sistemticamente la infraestructura y capacidad productiva del
pas.


Si no se logran estos beneficios, la minera no representara
mayor beneficio para los pases en desarrollo.
10
De igual manera puede ser su contribucin a la industrializacin,
sea como actividad que insume productos industriales que
como proveedora de materias primas.




Por sus caractersticas la minera contribuye a l desarrollo
descentralizado impulsando obras de infraestructura, prestando
servicios de vivienda , salud y educacin generando empleos en
zonas que son en muchos casos de poco desarrollo.
11
Dada la significacin de las importaciones mineras para los
pases industrializados, estos atribuyen gran importancia a la
minera , constituyendo este sector uno de los principales
campos de accin de las empresas extranjeras
(multinacionales).



Aspecto que representa a menudo un motivo de preocupacin
para los pases en desarrollo ya que los intereses de las
multinacionales no siempre coinciden con la de los gobiernos
anfitriones , dando lugar a desavenencias entre ambas partes
12
LA MINERA EN EL MUNDO


Los minerales metlicos:

a) De utilidad general, tales como el hierro, el cobre , el plomo ,
zinc, estao , nquel y mercurio.

b) Metales ligeros: aluminio, manganeso, titanio.

c) Metales preciosos: oro, plata, platino, paladio.

d) Metales para aleaciones , especialmente con el hierro: cromo,
manganeso, molibdeno, tungsteno, vanadio, berilio.
13
NO METALICOS

a) Azufre y piritas- fuentes de acido sulfrico.

b) Nitratos, fosfatos y potasa, para fertilizantes y otros.

c) Fluorspar, dolomita, magnesita, criolita utilizados en procesos
metalurgicos.

d) Cal, tiza, arcilla.

e) Asbesto, mica, grafito y de usos especiales.


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COMBUSTIBLES

a) Carbn de diversos tipos

b) Petrleo

c) Gas natural

d) Gas de petrleo.

Los usos de los productos mineros permiten establecer los
principales componentes de la demanda de los mismos, la
evolucin de los principales sectores consumidores, las
posibilidades de sustitucin de unos por otros es un factor
importante para tenerse en cuenta.

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PRINCIPALES USOS DE LOS MINERALES EN EL PER (solo algunos)*

PRODUCTO

Cobre:

Conductividad elctrica, resistencia a la corrosin, conductividad del calor.


Electricidad : 50%

Vehculos: 10%

Maquinaria no electrica:20%

Construccin: 16%


16
Roca fosfrica:

Propiedades qumicas y nutritivas.

Usos:

Fertilizante, detergentes , productos qumicos.

17


LAS RESERVAS MINERAS

El potencial de produccin de los diversos minerales depende de las reservas
existentes, de sus costos de extraccin y de la localizacin de las mismas.

Probadas.

Probables .

Mineras.

Econmicas.

El termino (reservas), se refiere a la porcin de recursos identificados que
puedan ser explotadas econmicamente y legalmente.

Los factores aleatorios que las determinan.



18
Etapas de Desarrollo de Proyectos Mineros


Cateo.
Prospeccin.
Exploracin
Desarrollo.
Explotacin. Minera
Concentracin
Fundicin
Refinacin.
Comercializacin.

19

La exploracin etapa altamente riesgosa en la cual el capital invertido
generalmente no se recupera (no metlicos, metlicos, petrleo, gas)


Por lo tanto en la mayora de los casos la realizan las grandes
compaas mineras, los gobiernos y en menor grado los organismos
internacionales.


Etapa que representa en cuanto a costo aproximadamente del 5% al
10% del costo de un proyecto.


En promedio la exploracin minera toma aproximadamente 5. aos,
al fin de la cual se puede tomar la decisin de invertir.
20
Pasos en la exploracin minera:

a) Surveys geolgicos, diseados para identificar reas de
potencial minero. Sin embargo muchos de los yacimientos se
han descubierto sin ayuda de los surveys.


b) Prospeccin detallada de reas potenciales. Esta actividad se
realiza por medio de perforaciones preliminares y anlisis de
laboratorio para determinar si el mineral puede ser procesado
con determinado tipo de tecnologa.


Con esto se puede realizar el estudio de prefactibilidad para
decidir si se justifica un estudio mas detallado.

21
C) Delineado y evaluacin detallada. Consiste en la perforacin
sistemtica y anlisis respectivos para preparar el estudio
detallado de factibilidad que contiene los planes de extraccin y
estimados de costos como instrumentos para tomar decisiones
de invertir en el proyecto.


Una vez tomada la decisin de invertir, se busca financiamiento y
se procede a la implementacin del proyecto.


La implementacin de un proyecto minero requiere de un
periodo largo de maduracin, que vara entre 2 y 5 aos segn
los requerimientos de infraestructura.
22



El costo de implementacin representa el 90 a 95% del costo total del proyecto.


La implementacin consiste en remover la sobrecarga cuando se desarrollar una
mina a tajo abierto y en la construccin de tneles e instalaciones para minas
subterrneas.


Tambin se requiere el desarrollo de infraestructura tal como transporte,
abastecimiento de agua y energa establecimiento de lneas de comunicacin,
construccin de viviendas y otras facilidades.


Paralelamente se requiere la construccin de las plantas de procesamiento del
mineral.


Por otro lado, se forma la organizacin reclutando y entrenando al personal,
probando los equipos estudiando los mercados.




23
LOS PROCESOS PRODUCTIVOS

Con el objeto de estudiar los aspectos econmicos de la
produccin y comercializacin de minerales, es importante el
conocer los procesos productivos.


Esto permite tener una idea clara sobre la separacin de las
diversas etapas de procesamiento ya que por lo general estas
no se realizan en el mismo lugar ni por la misma empresa.


Este aspecto tiene como consecuencia que la comercializacin
de los productos mineros se realice para los diferentes grados
de procesamiento tambin en diferentes mercados.
24




La calidad y tipos de productos resultantes dependen del proceso que
se haya seguido en su obtencin.


Los costos de inversin y de procesamiento as como las posibilidades
de avance tecnolgico son bsicos en la economa minera.


El procesamiento de los minerales para obtener el metal o no metal
terminado se realiza en diversas etapas.


Las dos primeras explotacin minera y concentracin se realizan en el
mismo lugar ( no siempre, caso pequea minera y mediana minera).







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En el caso de la pequea minera sea por falta de financiamiento
o por escala reducida de explotacin no se cuenta por lo general
con plantas concentradoras por lo que el mineral extrado se
enva a plantas de terceros.


El mineral extrado de la mina tiene por lo general un bajo
contenido de metal, razn por la cual es recomendable para
ahorrar costos de transporte, realizar la concentracin cerca de
la mina.


Por ejemplo el mineral de cobre tiene entre 0.5% y 3% de CU,
mientras que un concentrado tiene de 25% a 60% de contenido
de CU.
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El mineral de plomo y zinc tiene entre 5 y 10% de contenido
conjunto (polimetlicos).


El concentrado de zinc correspondiente tiene un contenido de
entre 50% y 60%, mientras que el de plomo es cercano a un 70%
de plomo.

Una parte importante de la produccin minera mundial se
comercializa en forma de concentrados .

(ver caso peruano para estos productos)
27
La explotacin minera se realiza en minas de tajo abierto (open
pite) , en las cuales se extrae el mineral por medio de palas
mecnicas luego de haberse removido con explosivos, luego se
carga en camiones que lo acarrean hasta las plantas
concentradoras.


Las minas de tajo abierto se utilizan cuando el mineral se
encuentra cerca a de la superficie (afloramiento).


Hoy en da en el Per gran parte del cobre y del hierro se extrae
mediante este mtodo.
28




Cuando el mineral se encuentra alejado de la superficie, se
recure a la explotacin subterrnea, para lo cual se requiere la
construccin de tneles e infraestructura subterrnea. Este tipo
de minera es ms costoso y ms intensivo en mano de obra.




En las plantas concentradoras se aumenta la concentracin de
productos (RC), a travs de la molienda, lavado y separacin de
los minerales valiosos por diversos mtodos tales como:





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- Separacin magntica en la que se separan los magnticos de
los no magnticos.

-Gravedad de acuerdo con la densidad.

-Dimensionamiento, por medio de zarandas.

-Flotacin, burbujeando aire con aditivos qumicos, a los cuales
se adhieran a las molculas de cierto tipo de minerales.

-Reaccin qumica.

- Calentamiento para eliminar impurezas.
30
Algunos concentrados de cobre son ricos en molibdeno.

En este caso, cuando resulta econmicamente justificable, se
procede a una etapa adicional de flotacin de molibdenita, con
objeto de obtener concentrado de molibdeno..


La tercera parte de la produccin de molibdeno proviene de
concentrados de cobre y las dos terceras partes de depsitos
primarios de molibdeno.


Los concentrados de cobre pueden contener cantidades
significativas de oro, plata ,nquel, platino, paladio, selenio y
telurio.
31
Una parte importante de la produccin de plomo y zinc (12% de
la produccin de plomo y un 20% de la produccin de zinc),
proviene de minerales que contienen ambos metales.


El concentrado de zinc contiene en muchos casos plata, cadmio,
galio, germanio, indio y tantalio, los cuales con la excepcin del
indio se separan en la concentracin, son recuperados en la
fundicin y refinacin.


El concentrado de plomo contiene en muchos casos, antimonio,
bismuto, oro, plata, telurio y cobre.
32
En lo que respecta al mineral de hierro, cuando el contenido de
ste es menor a 40% este es llevado a un proceso particular de
concentracin para elevar la ley a ms de un 50% de Fe.


El concentrado de hierro se puede vender como tal a las aceras
recibiendo el nombre de sinter feed (concentrados para
sintetizar), cuando las partculas son mayores que 100 a 150
mesh y pelled feed (concentrados para peletizar) cuando las
partculas son mas finas.


Las minas de hierro pueden contar con plantas de aglomeracin
proceso que es necesario para la produccin de hierro.
33
Actualmente debido al menor uso de energa cuando se utiliza
sinter, se prefieren estos concentrados para la produccin de
acero.


Despus de la concentracin los minerales metlicos no
ferrosos se someten a mayor procesamiento.


La mayor parte de estos concentrados son tratados en
fundiciones en las que se utilizan hornos de reverbero para
fundir los concentrados y eliminar las impurezas ms ligeras y
parte del azufre.
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En la fundicin se realiza una separacin fsico qumica obtenindose metal
con un pequeo contenido de impurezas.


En el caso de zinc, los concentrados se tuestan y luego se procesan en
fundiciones o refineras electrolticas. Es decir s el zinc se refina
electrolticamente no pasa por el proceso de fundicin.


El cobre obtenido de la fundicin se denomina cobre blster, teniendo un
contenido aproximado de 97% de cobre.


En la fundicin de cobre se recuperan como subproductos cuando los hay
(bismuto, telurio, selenio y telurio y trixido de arsnico).
35


La produccin mundial de selenio y telurio se da como
subproducto del cobre principalmente.


El plomo recuperado en las fundiciones de plomo se conoce
como plomo bullin.


En la fundicin de plomo se recupera plata, bismuto y trixido de
arsnico.


El producto proveniente de la fundicin contina a una ultima
etapa, denominada refinacin, la cual consiste en eliminar el
remanente de impurezas.


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La refinacin puede ser electroltica o refinado a fuego.


La refinacin electroltica consiste en aplicar una corriente
elctrica en un bao electroltico que contiene nodos del metal
que se va a refinar.


La corriente elctrica transfiere el metal de los nodos o de una
solucin o ctodos donde se acumula libre de impurezas.


En el refinado a fuego se eliminan las impurezas por medio de
tcnicas de oxidacin reduccin.

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Las dos etapas de fundicin y refinacin en algunos casos son remplazadas
por un proceso siderometalrgico en que se disuelven los concentrados en
una solucin de la cual se recuperan por electrolisis.


La eleccin del proceso depende del tipo de mineral as como su
concentracin.


En la refinacin del cobre se pueden obtener como subproductos oro, plata,
nquel, platino, paladio, selenio y telurio.



El cobre obtenido electrolticamente tiene una pureza de 99.95% o ms al
cual se le denomina ctodo de cobre electroltico, cobre refinado.
38
El plomo refinado tiene una pureza de 99.85% . Parte de la plata se recupera
tambin en la etapa de refinacin.


En la fundicin o refinacin del zinc se recupera cadmio y plata la mayora de
las veces.


En la fundicin o refinacin de zinc se recupera cadmio y plata, este se
comercializa en barras de diferentes calidades.

-----Special High Grade de 99.99% de Zn

-----High Grade de 99.9% de Zn

-----Intermedio de 99. 5% de Zn y otros de menor calidad.
39
La produccin mundial de cadmio en su totalidad es un subproducto del zinc.


Las dos terceras parte de la produccin primaria de plata provienen de la
produccin de cobre, plomo y zinc.


La plata refinada contiene 100% de Ag. La plata esterlina contiene 92.5% de
Ag y 7.5% de Cu. La plata bullion contiene de 99.9 a 99.99 de Ag.


La produccin de arsnico se da como subproducto del cobre y del plomo
principalmente.


El bismuto se obtiene por lo general como subproducto del plomo, cobre,
estao y molibdeno.

40
Los metales menores agrupan al bismuto, cadmio, selenio,
telurio.


El estao y el tungsteno, se encuentran como mineral principal y
se refinan como los dems productos.


El uranio tiene un particular proceso de obtencin.



Adems de la produccin de mina o primaria de los minerales, es
importante la produccin secundaria. Esta produccin afecta la
oferta de produccin primaria.
41
LOS COSTOS EN LA MINERIA

Los diversos tipos de costos en la minera y los factores que intervienen en la
determinacin de los mismos son:


-Los costos de inversin incluyendo el costo del capital.
-Los costos de operacin.
-Los costos de transporte.
-Gastos de Comercializacin.
-Otros gastos.
-Impuestos especiales.


Al considerar los costos en la minera es necesario tener en cuenta una seria
de factores, algunos de los cuales no estn presentes en otro tipo de
actividades.
42
As tenemos que las inversiones en infraestructura juegan un papel de gran
importancia.


Se requieren grandes inversiones para asegurar abastecimiento de agua,
energa elctrica, facilidades de transporte, vivienda, comunicaciones y otros.


Los gastos de infraestructura pueden representar entre un 30% del costo de
inversin principalmente en los pases industrializados hasta el 65% del costo
de inversin de los proyectos mineros en pases no industrializados.



En lo que respecta a los costos de inversin y procesamiento, estos estn
sujetos a economas de escala o sea que el costo por tonelada es menor
mientras mayor sea la dimensin del proyecto.
43


Dado que el contenido de metal en los minerales y en las
diversas etapas del procesamiento vara de proyecto a proyecto
an en diferentes periodos de la vida de un proyecto, se tiene
como resultado que los costos por tonelada de metal son
menores mientras mayor sea el contenido del metal.



Generalmente las economas de escala se representan por
medio de una ecuacin exponencial que relaciona el costo del
proyecto de cualquier dimensin al costo conocido de un
proyecto de dimensin determinada.



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La ecuacin se puede representar como:

CB=CA (DB/DA) e ---------exponencial

Donde:

DA..Dimensin del proyecto de costo conocido.

CACosto del proyecto de dimensin A.

DBDimensin de un proyecto B.

CBCosto por determinar del proyecto.

eFactor exponencial.

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El costo total de procesamiento incluye la carga anual de capital
que considera la depreciacin e intereses del capital y el costo
de operacin.


Para establecer la carga anual de capital se multiplica el costo de
inversin por un factor anual F que se calcula mediante la
siguiente formula.

-T
F= d/1-(1+d)

Donde: d.tasa de descuento anual
t.vida til de la instalacin.
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Adicionalmente a lo expuesto es necesario considerar la
recuperacin de mineral o metal en las diferentes etapas.



En la etapa de concentracin se recupera alrededor del 84% del
mineral, en la fundicin cerca del 98% del producto tratado y en
la refinacin casi el 100%.



Analizando la proporcin de costo de carga de capital versus
costo de operacin se puede observar que las funciones y
refineras son mucho ms intensivas en capital que las minas y
plantas concentradoras.
47
Los costos de procesamiento del cobre respecto al los del plomo
y del zinc se tiene que los primeros son bastante ms elevados.


Ello se debe a que el mineral de cobre de los yacimientos
actuales es de ms baja ley (0.4% a 3% de Cu) que el mineral de
Pb o Zn (5% a 10% de Pb, Zn o de ambos).



Adicionales a los costos de procesamiento se deben tener en
cuenta los costos de transporte, sobre todo el transporte
martimo. El nivel de fletes que se obtenga depende de una serie
diferentes factores (mercado de fletes).
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Cuando se trate de embarques pequeos que es caso ms
comn en los metales refinados, se contratan embarcaciones de
lnea (liners) las cuales siguen rutas establecidas.


Para embarques de mayores volmenes, como en el caso de los
concentrados y el mineral de hierro , se recurre a contratacin
de embarcaciones (chaters), las cuales siguen instrucciones
especificas del contratista.


Generalmente son menores los fletes (liners) que los (chaters)
(mercado de flete, oferta y demanda, poder de negociacin del
estado)

49
La dimensin de las embarcaciones es un factor importante en la determinacin de
los fletes. Adicionalmente inciden tambin la disponibilidad de carga en el viaje de
regreso y el poder de negociacin de la empresa que contrata el flete.


( A manera de tarea traer fletes ltimos de metales y concentrados a diversos lugares
de destino)


La dimensin de la embarcacin escogida depender de la disponibilidad de las
mismas , del volumen a embarcar y de la capacidad de los puertos de embarque y
desembarque.


Las exportaciones de metales refinados por el bajo volumen de cada embarque, se
realizan en embarcaciones de lnea y dimensiones convencionales (menos de 15,000
toneladas).


Sobre el mercado de fletes, su incidencia en la balanza de pagos (cta de servicios).
50
La dimensin de la embarcacin escogida depender de la
disponibilidad de los mismos, del volumen a embarcar y de la
capacidad de los puertos de embarque y desembarque.


Las exportaciones de concentrados, por su mayor volumen se
realizan en embarcaciones contratadas, de una mayor capacidad
de 15,000 a 30,000 toneladas. (dadas las limitaciones de
capacidad del puerto del Callao).


El mineral de hierro, dado el precio relativamente bajo de este
producto y por los embarques de elevado volumen, se
transporta en embarcaciones de hasta 150,000 toneladas
largas.
51
La dimensin de los barcos limita los puertos de destino por lo cual no es
posible exportar a cualquier pas.




Los embarques de hierro en el Per se realizan por el puerto de San Nicols
que esta acondicionado para este tipo de naves ( gran calado).



Los otros gastos lo constituyen, los gastos de comercializacin, impuestos a la
exportacin, tarifas aduaneras, etc.

52
DESARROLLO TECNOLOGICO
El progreso tcnico en el sector minero ha tenido efectos de diversa ndole,
todos los cuales se reflejan en costos de produccin inferiores a los que de
otra manera se hubieran obtenido.


La maquinaria y equipo de mayores dimensiones en la dcada del 70,
permiti aprovechar mejor las economas de escala.


Las mejores tecnolgicas en el diseo y construccin de maquinarias, en las
tcnicas de operacin y en el control computarizado de procesos, han
permitido incrementos en la productividad.


El desarrollo de nuevos procesos, han dado lugar a la posibilidad de utilizar
minerales no aprovechables anteriormente ( leyes bajas, contenidos
contaminantes)
53
En el campo de la exploracin minera se han desarrollado en las
ultimas dcadas la fotografa satelital, la deteccin magntica
etc.


Para la explotacin se utiliza grandes palas de mas de 150 tm en
camiones gigantescos de similar capacidad, etc.


Sobre la contaminacin ambiental y las externalidades, se ha
dado nueva legislacin con la finalidad de normarla.
54



LOS MERCADOS DE MINERALES Y METALES

La produccin minera se concentra en pocos pases lo cual se debe en gran
parte a la distribucin de las reservas pero tambin depende de la facilidades
econmicas, geogrficas de los pases productores. El 75% de la produccin
minera mundial esta concentrada en 15 pases.

(Tarea ubicar los principales pases con reservas mineras)



Los pases Europeos, que en siglo pasado se encontraban entre los mas
importantes productores de minerales se han convertido en importadores
de los mismos dado su crecimiento industrial, el agotamiento de sus reservas
de alta ley y a la reduccin relativa del costo de transporte.


55
El caso de EU, China se aprecian de manera aparte
(comentarios adicionales)


La produccin minera en el Japn no es muy significativa, su
desarrollo econmico considerable lo convertido en un gran
importador de concentrados



Con el objeto de proteger a su industria que es altamente
dependiente de las importaciones de materias primas pone
tarifas altas a los productos manufacturados incluyendo a los
metales refinados. Lo que hace difcil competir con las
fundiciones y refineras de ese pas.
56
LAS COTIZACIONES DE LOS METALES Y CONCENTRADOS

El precio de los metales se determina en diferentes mercados.


En las Bolsas de Metales, en el Mercado Libre (free market), mercado de
productores, etc.


El precio de un productor puede ser diferente del de otros productores del
mismo metal. Sin embargo, debido a las fuerzas de mercado los precios de
los productores tienden a acercarse entre s.


Otro mercado importante lo constituyen las bolsas de metales, que permiten
no solamente la compra y venta de metal fsico sino tambin operaciones a
futuro por motivos especulativos para cubrirse de fluctuaciones de precios.
57
Las bolsas de metales ms representativas son la Bolsa de
metales de Londres (London Metal Exchange LME) y el COMEX
de New York (Comodity Exchange).
(tarea ubicar la mas importantes Bolsas a la fecha)


Los precios de estos mercados influyen entre s debido a las
relaciones que existen entre los mismos.



Por regla general, el precio de productores es ms estable que el
de las Bolsas de Metales, esto se debe a que las cotizaciones en
las bolsas de metales estn regidas por la oferta y demanda de
las operaciones diarias ( una forma de competencia perfecta).
58
Los productores por sus funciones y con el objeto de mantener sus mercados
en el largo plazo efectan cambios en los precios con mucha menor
frecuencia.


Se han dado perodos en que los precios de los productores estaban muy por
debajo de los de las Bolsas de Metales, lo que algunos investigadores
interpretan como una estrategia de evitar la sustitucin del producto y por la
integracin vertical entre algunos productores de refinados y las empresas
consumidoras de metal.



En las ventas que se realizan en el mercado norteamericano, generalmente se
usa el precio de productores estadounidenses
(US Producer Price- USPP).

59
Hasta 1978, los productores estadounidenses fijaban sus precios
concertadamente como un Cartel. Posteriormente, algunos productores de
dicho pas han cambiado este sistema fijando sus precios en funcin de las
cotizaciones del COMEX.


Las cotizaciones de productores as como las dems, son escogidas pro
revistas especializadas como el American Metal MarKet, el Metal Bulletin y el
Metals Week.


Los metales que se cotizan en el LME, se venden fuera de los EE.UU en
funcin de las cotizacin de dicha bolsa.

En el caso del zinc influye adems el precio de Productores Europeos (GOB)
por lo que es comn que se venda dicho metal al promedio de la cotizacin
del LME y Productores Europeos.
60

La plata se cotiza en el LME, otra cotizacin importante para este metal es el
de la refinera estadounidense Handy Harman (HH) y la del Centro de
Comercio de la Plata Bullion en Londres operada por importantes brokers.



En caso del mineral de hierro los productores utilizan como referencia los
precios que se establecen anualmente entre los principales productores y
consumidores tendiendo en cuenta adems las diferencias por costos de
transporte.



CVRD (Brasil ) 64% Fe, MBR (Brasil) 64% Fe, CAROL LAKE (Canad) 65%Fe,
ISCOR (Sud frica) 65% Fe, SNIM (Mauritania), KIRUNA (Suecia)
61


COTIZACIONES DE COBRE, PLOMO, ZINC, ESTAO Y PLATA
(Tarea ubicar cotizaciones mas recientes, ultima semana)

1 TM..2,204.62 lbs
1 TM..32,152.87 onz

Cobre US$/lb.LME- Wirebars Settlement
Productores EE.UU (MW)

Plomo US$/lbLME-Settlement
Productores EE.UU (MW)

Plata US$/oz troyLME- Spot
Handy Harman N.Y

Estao US $/lb.LME Contado Vendedor
Comerciantes New York


62
VALORIZACIN DE CONCENTRADOS Y MINERALES

Los concentrados mineros principales se cotizan a los precios de
los metales menos descuentos por costos de tratamiento,
prdidas y otros factores segn las siguientes formulas.


Frmula A: VC= {M-D} . {P. f- (r+ - e1)} {T+ - e2}- X+ Y

Frmula B: VC= {M-D} . {P. f} { ( T+ - e) + t (P-PB)}-X+Y


63
Donde:
VC: Valor del Concentrado por unidad de concentrado.
M: Contenido del Metal en el concentrado.
D: Deducciones por perdida metalrgica.
P: Precio del Metal.
f: Factor del Precio.
r: Maquila de Refinacin (Refining Charge).
e1: Escalador de la Maquila de Refinacin.
T: Maquila de tratamiento.
e2: Escalador de la maquila de tratamiento.
Pb: Precio Base referente a Costo de Tratamiento (fundicin y/o
refinacin).
t: Factor de Ajuste del Costo de Tratamiento.
X: Deducciones por impurezas.
Y: Crditos por Sub-productos.
64
La formula tipo A se aplica a los concentrados de cobre y a los
concentrados de plomo. La frmula tipo B se aplica a los
concentrados de zinc y a los concentrados de plomo.


Las deducciones por prdida metalrgica (D) son generalmente
de 1 unidad para el cobre, de 85% del contenido de zinc con un
mnimo de 8 unidades para el zinc y de 95% del contenido de
plomo con un mnimo de 3 unidades para el plomo. El factor de
precio (f) es de 0.99 a 1.00 para el cobre, 1.00 para el zinc y entre
0.98 a 1.00 para el plomo.
65
La maquila de refinacin (r) se establece por unidad de contenido pagable
(M-D).


La maquila de tratamiento (T) equivale al costo de fundicin, incluyendo en
algunos casos el costo de refinacin y se establece en trminos monetarios
por unidad de concentrado.


A las maquilas de refinacin y tratamiento se incluyen factores de ajuste o
escaladores los cuales deben reflejar en alguna medida la evolucin de los
costos de fundicin refinera a lo largo del tiempo.


Estos factores se utilizan debido a que los contratos de compra venta de
concentrados tienen duraciones de entre 3 y 5 aos generalmente.

66
Para los concentrados de cobre, estos escaladores pueden ser previamente
especificados ( por ejemplo incrementos de 3% por ao), basados en ndices
de costos publicados (salarios, combustible, energa, etc.).


Basados en el nivel de precios (participacin de precios solo para el
escalador de refinacin) o una combinacin de estos. Los escaladores de
participacin de precios tienen la siguiente frmula:

e1 = Z (P-PB)/100

Donde el incremento en la maquila de refinacin, P el precio actual del metal
PB un precio base especificado y donde si PB mayor o = P, e1 =0, esto
quiere decir que las fundiciones y refineras se benefician cuando el precio
sube pero no se perjudican cuando el precio baja.
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En el caso de los concentrados de zinc se utilizan escaladores y factores de
ajuste en la maquila de tratamiento en funcin de un precio base, tal como se
aprecia en la formula B.



Frmula B: VC= {M-D} . {P. f} { ( T+ - e) + t (P-PB)}-X+Y



Sin embargo en este caso la maquila de tratamiento disminuye cuando el
precio desciende debajo del precio base.



Los concentrados de plomo tienen escaladores semejantes a los
concentrados de cobre o se zinc con la excepcin de que cuando se utiliza la
formula B el ajuste por variacin de precios puede ser solamente positivo.
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En lo que respecta a las penalidades por impurezas en los concentrados se
establece un porcentaje de tolerancia por encima del cual se deben pagar
castigos.
Por otro lado se pagan crditos por elementos que las fundiciones recobrarn
de los concentrados.
NIVELES DE TOLERANCIA DE IMPUREZAS DE CONCENTRADOS
%












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COBRE ZINC PLOMO
Arsnico 0.4-1.0 0.1 0.1
Antimonio 0.2-1.0 0.1
Plomo 2.0-7.0
Zinc 5.0-13.0
Bismuto 0.05-0.025 0.01
Nquel 0.03
Azufre 20.0
CREDITOS POR ELEMENTOS RECUPERABLES EN
CONCENTRADOS

Conc. De CU Deducciones % del Pago del Costo de
contenido Refinacin

Oro 1 gra/ton 90-100% US$/onz
Plata 30-35 gra/ton 90-100%

Conc. De Zn
Cadmio 0.09-0.20% 50-80 variable
Plata 30-155% gra/ton 60-100
Plomo 1.0-6.0% 50-100
Cobre 1.3- 2.5% 50-100

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Conc. De Pb

Plata 30-60 grs/ton 95-98% antes de la
deduccin y entre el
95% y 100% del precio.

Oro 1-2 grs/ton 100% y entre 80 y 95%
del precio

Bismuto 0.05- 0.1% 60%-100% y entre
80-100% del precio.

Como se ha apreciado los pagos por los concentrados son
sumamente complicados y dependen de una serie de factores.
71
El conocimiento de estos factores es sumamente importante para establecer
el control de calidad adecuado en la produccin as como para la negociacin
de compra venta.



Otro aspecto importante de las cotizaciones son los mercados futuros en las
bolsas. Estos mercados se utilizan tanto para los especuladores que quieren
obtener una ganancia como para aquellos que desean evitar una perdida
como consecuencia de fluctuaciones de precios entre el perodo de compra
del metal y el de la venta.



En la bolsa de metales de Londres se puede comprar un futuro a tres meses al
precio establecido en el momento de compra para dicho futuro.
72
El precio del futuro debe ser el promedio igual al precio actual
ms el costo de almacenamiento y de intereses.


Antes de transcurrir los 3 meses se puede vender el futuro, que
habr variado de precio o se puede esperar que transcurran 3
meses y recibir el metal.


El COMEX funciona en forma similar, pero se pueden comprar
futuros hasta por 14 meses para entregas fsicas solamente en
Enero, Marzo, Mayo, Julio, Setiembre, Octubre y Diciembre.
73
EL COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS DEMANDA DE
PRODUCTOS MINEROS

El comportamiento de la demanda de los productos mineros est
relacionado a la evolucin de los sectores que utilizan dichos
productos.

Sectores productores de bienes de Inversin (maquinaria, equipo
y construccin) y de bienes y consumo durable: Hierro, Metales
Ferrosos (manganeso, molibdeno, vanadio, telurio, etc.)

Aluminio, Cobre , Zinc, Plomo, Antimonio, Tungsteno, Indio.
74

Industria en general o sectores no productores de bienes de
Inversin.

Estao, Plata, Bismuto, Selenio.

Sector Agrcola.
Roca Fosfrica, Arsnico.

Sector Financiero.
Oro, Plata, Platino.

Los sectores productivos de bienes de inversin y de bienes de
consumo sufren variaciones mayores en trminos relativos que
el de otros sectores.


75




En el caso de los bienes de consumo durable, se conoce en teora econmica
que el stock total de estos bienes es funcin del PBI, por lo que la demanda
de los mismos es igual al stock requerido en el periodo menos el stock del
periodo anterior.


De lo anterior se puede deducir que el consumo de los bienes vinculados a los
sectores productores de bienes de inversin y de bienes de consumo durable
experimentan el impacto del ciclo econmico magnificadamente.


Es decir en periodos de expansin econmica, la demanda de estos metales
experimentan un crecimiento mayor que el de la economa y en periodos de
estancamiento o declinacin econmica, la demanda de estos productos
decae considerablemente.




76
En lo que respecta al Sector Agrcola, este sector es el que presenta menores
variaciones durante el ciclo econmico. Por lo tanto los productos mineros
relacionados con este sector tienen una evolucin bastante uniferme.

(a manera de tarea traer las cotizaciones registradas de los metales en los
ltimos 50 aos).


Los metales preciosos (oro, plata y otros) adems de su uso en la industria
reutiliza con fines monetarios, financieros y especulativos.


Se considera la posibilidad de que la plata readquiera el estatus de medio de
reserva internacional y tambin de medio de pago. Aspecto que dificulta las
apreciaciones sobre la evolucin de la demanda de ese metal que en
cualquier caso tendra una tendencia creciente (caso del oro comentarlo)

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La demanda de estos metales est sujeta a la coyuntura econmica y poltica
internacional. En periodos de inflacin, e inestabilidad econmica, de
problemas polticos, la demanda de estos metales se incrementa
considerablemente.


Las fluctuaciones en los precios que esto ocasiona incitan a los especuladores
a intervenir en el mercado con la intencin de obtener ganancias
considerables. Todos estos factores influyen en que el mercado de metales
preciosos sea bastante voltil en determinados perodos.


Se ha visto que el cobre se utiliza principalmente en la industria elctrica, en
la industria del transporte, en la industria de la construccin y en la
fabricacin de maquinaria en general. Para las prximas dcadas, se prev
un mayor crecimiento del sector electricidad y de las comunicaciones, que el
de la economa en general.




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A pesar de la sustitucin de ciertos productos de cobre por el aluminio y por
las fibras pticas esta sustitucin esta limitada por consideraciones tcnicas.



El consumo de zinc se ha visto afectado en los ltimos aos por los problemas
de la industria automotriz, lo cual se ha intensificado por la sustitucin de
este metal por el aluminio, los plsticos y el acero inoxidable.



La utilizacin del plomo en los sectores tradicionales ha disminuido en los
ltimos aos. Medidas de proteccin ambiental en los pases industrializados
han conducido su uso como aditivos en pinturas y gasolina. Los plsticos han
sustituido a este metal en forros de cable y tubera.
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