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ANHANGUERA EDUCACIONAL LTDA

ANLISE DE INVESTIMENTOS

CASTRO / PR

ANHANGUERA EDUCACIONAL LTDA

ANLISE DE INVESTIMENTOS

Trabalho elaborado na disciplina de Analse


de Investimentos, sob superviso do tutor
presencial Alessandro Contador Bueno e
tutora a distncia Kelly Sinara e Silva
Cavalheiro
de
Rezende,

banca
examinadora da Faculdade Anhanguera
Educacional, como requisito parcial
obteno do grau de bacharel em
Administrao.

CASTRO / PR
2014

RESUMO
Nesta Atividade prtica Supervisionada, foram estudados os tipos de Investimentos
dentro de uma empresa, de como cobrada as taxas de acordo os bancos. Tendo
em vista que para fazer um investimento temos que fazer anlise de qual seria
melhor forma de se investir para ter um maior controle de gastos, lucros, prejuzos .
E demonstrar tambm que possvel fazer uma breve projeo de investimentos
com base nas ferramentas criadas por estudiosos e desenvolver a capacidade de
discernimento para que possamos tomar decises futuras no mercado de trabalho
como merecidos profissionais.

Palavras-chave: Investimentos; taxa; fluxo de caixa; SELIC; Analse de


sensibilidade.

ABSTRACT
Supervised practice this activity, the types of investments within a company,
how rates are charged according banks were studied. Considering that
we have to make an investment to do analysis of what would be best way
to invest to gain greater control of costs, profits, losses. And also
demonstrate that it is possible to make a brief investment projection
based on tools created by scholars and develop the ability for
discernment so we can make future decisions on the labor market as
professionals deserved.

Keywords: Investment, rate, cash flow; Selic; sensitivity analysis.

SUMRIO
1 INTRODUO......................................................................................................... 6
2 ETAPA 1
TIPOS DE INVESTIMENTO............................................................................... 7
3 ETAPA 2
FLUXO DE CAIXA RELEVANTE ..................................................................... 10
4 ETAPA 3
Taxa SELIC.......................................................................................................12
5 ETAPA 4
O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos..................................................14
6 CONSIDERAES FINAIS .................................................................................. 16
7 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS..................................................................... 17

INTRODUO
Este trabalho foi desenvolvido pelo grupo com o intuito de criar um projeto que fosse
vivel e trouxesse boa rentabilidade.
Pensamos desde o inicio, criar um projeto simples e objetivo, sero demonstrados os
pontos positivos e negativos desse projeto, onde pudssemos demonstrar com preciso a
importncia das anlises realizadas no decorrer do projeto e com possibilidades de
crescimento, pela opo de tributao pelo Simples Nacional, e pelo fato do comrcio ser de
pequeno porte, o que diminui ainda mais seus gastos precisando para isto apenas de
investimentos e planejamento. Como fizemos as analises com valores fictcios, acreditamos
que sejam muito prximos da realidade do nosso negcio, entendemos assim que pode indicar
um verdadeiro potencial para se investir.

ETAPA 1
TIPOS DE INVESTIMENTO
O termo investimento muito utilizado no nosso cotidiano. Podemos nos deparar com
ela em vrias circunstncias.
Investimento um conceito originrio do campo da economia e que tem uma grande
importncia para as organizaes. O investimento, em seu sentido econmico, significa
utilizar recursos disponveis, no tempo presente, para criar mais recursos no futuro.
O simples fato de guardar dinheiro numa caderneta de poupana, cursar uma
faculdade, comprar uma casa, abrir uma empresa entre outros so tratados como investimento
mesmo sendo to diversos.
Mas no por acaso que tantas circunstancias so denominadas de investimento,
existe algo em comum. O conceito de investimento oriundo do ramo da economia, o
investimento em sentido econmico a utilizao de recursos existentes para de alguma
forma captar recursos no futuro. Ento, os exemplos que foram citados no segundo pargrafo
mesmo sendo to diversos so denominados de investimento por terem a mesma dinmica, ou
seja, o alcance de um objetivo, a renncia de um recurso no presente para um maior retorno
de recursos no futuro.
Como mencionado, a forma genrica do significado de investimento qualquer ato
ou ao que implique renuncia a recursos no presente na expectativa de obter mais recursos
no futuro (PLT - Analise de Investimento). Mas existem trs grandes grupos de diferentes
investimentos:
Investimentos Pblicos: so recursos disponibilizados pelos governos ou entidades pblicas
a fim de gerar bem-estar social. Os investimentos pblicos em geral no tem por objetivo
gerar retornos monetrios, mas sim retornos sociais. Exemplos de investimentos pblicos so:
hospitais, escolas rede de saneamento bsico, pavimentao de ruas, entre outros;
Investimentos Privados: so recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou fsicas de
direito privado, a fim de gerar retorno monetrio aos investidores.Esses investimentos so os
maiores geradores de empregos e tributos de qualquer pas capitalista. Exemplos de
investimento privado so fbricas particulares, empresas e prestao de servio particulares,
lojas de varejo, shopping centers,dentre outros.
Investimentos Mistos: so recursos disponibilizados em parte pelos governos ou entidades
pblicas e em parte por pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado.Esse tipo de

investimento normalmente estrutura-se na forma de uma empresa de capital misto e tem como
objetivo de gerar tanto bem-estar quanto retorno monetrio. Exemplos de investimento misto,
Petrobrs e Banco do Brasil.
Os investimentos tm uma importncia fundamental tanto para a economia, quanto para
organizaes. Na verdade, a prpria sobrevivncia das organizaes a longo prazo est
condicionada ao volume de investimentos realizado por elas.
Os investimentos tambm influenciam a sobrevivncia de organizaes em pelo menos dois
aspectos:
Expanso das organizaes: a organizao, em especial as privadas, tem por objetivo
crescer, expandir o mercado consumidor, de forma a poder gerar mais retorno para o
investidor. a nica forma de viabilizar esse crescimento realizando investimentos;
Reposio do Capital: As organizaes necessitam de um fluxo de investimento, no mnimo,
suficiente para repor o desgaste e a obsolescncia das suas maquinas e equipamentos. Se no
realizada esta reposio, a organizao acabar utilizando-se de mquinas e equipamentos
desgastados e ultrapassados, o que acarretar produtos e servios mais caros e menor
qualidade que os de concorrentes, comprometendo assim, sua sobrevivncia.
Assim, as organizaes pelo menos as com "sade financeira",mantm um fluxo de
investimentos a fim de garantir a reposio do seu capital e seus planos de expanso.
Investimentos tm uma grande importncia para a economia de um pas e tambm para a
prpria sobrevivncia das organizaes. Investimentos ajudam no aumento do PIB e pelo
menos em dois aspectos nas organizaes, expanso e reposio de capital.
muito vasto o rol de opes para investir, com alguns oferecendo mais riscos e
outros menos. Cabendo ao administrador de forma racional analisar os projetos com o
objetivo de escolher as melhores opes. O administrador deve levar em considerao trs
aspectos:
1) Econmico: considerado a rentabilidade e o risco do investimento. Sobre esse
aspecto deve o administrador escolher a opo com menos risco para a organizao e de
maior retorno.
2) Financeiro: O administrador deve levar em conta a disponibilidade de recursos da
prpria organizao ou de financiamentos.
3) Ambiente empresarial: So consideraes polticas, sociais e culturais que afetam o
investimento.

Comrcio Varejista de Calados.


Produto a ser comercializado: Calados.
Nome fantasia: Rafaela Coutti
Razo Social: Comrcio de Calados RC LTDA.
Endereo da empresa: Rua Dr. Jorge Xavier da Silva,1065. Bairro:Centro. Castro-Pr

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ETAPA 2
FLUXO DE CAIXA RELEVANTE
As principais tcnicas de anlise de investimento se baseiam no conceito de fluxo de
caixa, o qual tem diferenas em relao ao conceito de lucro, que um conceito contbil.
A funo desta ferramenta a de informar o empresrio sobre a situao da movimentao
diria dos recursos financeiros, disponibilizando as informaes pertinentes aos pagamentos,
recebimentos e ao saldo, realizados e a se realizarem, de forma diria e acumulada.
A composio do Fluxo de Caixa pode variar muito, porm as informaes devem
estar estruturadas diariamente e de forma acumulada, informando os pagamentos,
recebimentos e o saldo, ao longo do tempo.
O resultado acumulado do fluxo de caixa, quando negativo, pode significar o bvio: a
empresa est gastando mais que a sua receita permite.
As causas podem ser:
Os prazos para pagamentos, oferecidos aos consumidores so maiores que os prazos
que os fornecedores oferecem sua empresa;
O valor das parcelas das compras realizadas em datas sazonais, como por exemplo,
Natal e Dia das Mes, so mais altos que o saldo de caixa.
As compras para a composio de estoque esto muito elevadas, em relao ao giro de
estoque efetivo da empresa;
As retiradas de pr-labore esto alm das possibilidades da empresa;
Os juros bancrios esto crescendo, em virtude da constante operao de descontos de
cheques pr-datados, duplicatas, e ainda, adiantamentos dos cartes de crdito.
Mas existe a situao ideal: o saldo do Fluxo de Caixa est positivo, portanto, a
empresa est conseguindo cumprir as suas obrigaes, realizando o oposto dos itens citados
acima.
Atravs do Fluxo de Caixa, o empresrio pode manter suas contas em equilbrio,
postergando ou adiantando receitas ou dbitos ao longo de um perodo.
Se existe uma empresa, precisa tambm existir o fluxo de caixa para controlar os
saldos ao longo da sua existncia. Sem esta ferramenta, seria como o empresrio administrar a
empresa de olhos vendados.

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Os fluxos de caixa relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam um formato


padro que segue a seguinte estrutura.
1- Investimento inicial ou nos perodos iniciais: so as sadas de caixa, que levaro sinais
negativos, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens fsicos ou capital de giro.
2- 2- Retornos de caixa do Investimento: so as rendas advindas do projeto, que iro gerar
fluxos de caixa positivos.
3- Valores residuais: so valores, normalmente positivos, que ocorrem ao final do
investimento, com sua venda ou vantagem adquirida.
Preo de venda unitrio do produto: R$ 79,90 por unidade.

Quantidade mensal a serem comercializadas 200 unidades.

Faturamento anual: R$ 191.760,00

Faturamento estimado para os prximos cinco anos R$ 1.150.560,00.

Custos mensais estimados em: R$ 7.266,00.

Custos e despesas estimadas anuais: R$ 87.192,00.

Lucro Liquido anual: R$ 104.468,00.

104.468

100.000

104.468

104.468

104.468

104.468

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ETAPA 3
TAXA SELIC
A Taxa Selic tambm conhecida como taxa bsica de juros da economia brasileira.
a menor taxa de juros da economia brasileira e serve de referncia para a economia brasileira.
Ela usada nos emprstimos feitos entre os bancos e tambm nas aplicaes feitas por estas
instituies bancrias em ttulos pblicos federais.
A Selic definida a cada 45 dias pelo COPOM (Comit de Poltica Monetria do
Banco Central do Brasil). E serve para definir o piso dos juros no pas. a partir da Selic que
os bancos definem a remunerao de algumas aplicaes financeiras feitas pelos clientes. A
Selic tambm usada como referncia de juros para emprstimos e financiamentos. Vale
ressaltar que a Taxa Selic no a utilizada para emprstimos e financiamentos na ponta final
(pessoas fsicas e empresas). Os bancos tomam dinheiro emprestado pela Taxa Selic, porm
ao emprestar para seus clientes a taxa de juros bancrios muito maior. Isto ocorre, pois os
bancos embutem seu lucro, custos operacionais e riscos de no obter de volta o valor
emprestado. um importante instrumento usado pelo Banco Central para controlar a inflao.
Quando est alta, ela favorece a queda da inflao, pois desestimula o consumo, j que
os juros cobrados nos financiamentos, emprstimos e cartes de crdito ficam mais altos. Por
outro lado, quando est baixa, ela favorece o consumo, pois tomar dinheiro emprestado ou
fazer financiamentos fica mais barato, j que os juros cobrados nestas operaes ficam
menores. Quando a Taxa Selic est muito alta, o valor do dlar tende a diminuir no pas. Isso
ocorre, pois muitos investidores externos fazem aplicaes no Brasil atreladas aos juros.
Entrando e circulando mais dlares na economia brasileira, esta moeda se desvaloriza,
enquanto o real ganha fora. Como a alta da Selic encarece os financiamentos e aumenta os
juros cobrados em cartes de crdito, fica mais caro comprar de forma parcelada. Logo, a
Selic alta desestimula o consumo, reduzindo a venda de mercadorias e servios. As empresas
brasileiras e os consumidores acabam sendo prejudicados com este fator.Quanto maior a taxa
Selic, maior o rendimento da poupana, pois esta taxa de juros usada na definio deste
tipo de aplicao financeira. A poupana, pelas regras atuais, garante rendimento de 70% da
Taxa Selic mais a TR.Um cenrio econmico com a Taxa Selic alta no favorvel para a
Bolsa de Valores. Isso ocorre, pois com a queda no consumo, cai tambm a produo e o
lucro das empresas que possuem aes na Bolsa. Neste cenrio, muitos investidores preferem
fazer aplicaes financeiras em produtos atrelados a juros (fundos de renda fixa, por
exemplo), deixando de investir em aes onde o risco maior.No dia 27/11/2013 o COPOM

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aumentou a Taxa Selic em 0,5%, chegando a 10% ao ano. De acordo com economistas, a alta
est relacionada com os esforos do Banco Central em reduzir e controlar a inflao, para que
em 2014 ela possa ficar dentro da meta estabelecida.A maior taxa Selic que o Brasil j teve,
desde 1996, foi de 45% entre 05/03/1999 e 24/03/1999.
Taxa SELIC atualizada 10,55 %
Fluxo
Ano
0
1
2
3
4
5

de

caixa
100.000,00
104.468,00
104.468,00
104.468,00
104.468,00
104.468,00
TMA = 5 % a.a
TIR = 15.92% a.a
VPL= $352.291,77
Avaliando os resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraente para o

investidor que procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro oferece
atualmente.
Avaliando o fluxo de caixa observa-se que pelo mtodo do Payback o retorno ocorre
no segundo ano, ou seja, rpido.
Analisando o mtodo VPL e TIR o retorno financeiro tambm interessante, pois
proporciona uma rentabilidade significativa.

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ETAPA 4

O EFEITO DA INFLAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS


A inflao o aumento o geral dos preos, e tem um impacto nos cash flows dos
projetos de investimento a trs nveis:
Nos rendimentos nominais, que aumentam;
Nas despesas nominais, que aumentam tambm;
Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que tambm aumentam.
A origem da inflao deriva de vrios fatores, existem vrios tipos de inflao as mais
relevantes so Inflao de demanda, Inflao de custos e Inflao inercial.
A inflao se resume na variao e a sustentao do preo de bens e servios,
encontramos em estudos realizados para verificar se o projeto vivel ou no
economicamente e elaborados com preos constantes, pressupondo que a inflao afeta de
igual modo todos os preos e custos.
Embora os preos estejam sempre crescendo de forma diferenciado por produtos, deve
se levar em considerao o impacto da inflao no processo de viabilidade do projeto, mesmo
que muitos no do devida importncia, talvez por falta de informao, ou porque no de
costume fazer este estudo em relao a taxa de inflao.
A depreciao e o imposto de renda podem exercer um efeito positivo ou negativo
sobre um investimento, dependendo das situaes em analise. Esses efeitos devem ser levados
sempre em considerao pelo investidor.
Imposto de renda: um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse
tributo tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre
receitas e custos/despesas. Na anlise de investimentos, no se preocupa com o lucro contbil,
e sim com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimentos.
Depreciao: uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde valor ao
longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro operacional, e
portanto, diminui a base de calculo do imposto de renda. uma despesa chamada de no
caixa, ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do caixa.
Efeitos da Inflao
Em relao a nosso projeto, e a mesma traria um aumento no custo dos produtos,
consequentemente traria a necessidade de aumento do valor de venda do produto para suprir

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estas despesas, sendo assim o faturamento da empresa sofreria, j que com a inflao nosso
publico tambm perderia poder de compra, com isso a diminuio das receitas e
consequentemente a reduo da VPL.
Efeitos do Imposto de Renda e Depreciao: Diminuio no valor do Lucro Lquido
no final do perodo. O projeto torna-se vivel para os prximos 5 anos, pois a inflao
acumulada de 5 anos ainda no far com que o VPL fique negativo e no chegar no valor da
taxa interna de retorno.
Anlise de sensibilidade
Ano

Fluxo de caixa

100.000,00

104.468,00

104.468,00

104.468,00

104.468,00

104.468,00
TMA = 5 % a.a
TIR = 15.92% a.a
VPL= $352.291,77
VPL= R$ - 2.427,29

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CONSIDERAES FINAIS
Ao analisar todas as etapas pode-se concluir que, o projeto apresenta uma
rentabilidade atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que as taxas oferecidas
pelo mercado. Mesmo depois de passar pelos clculos de depreciao e imposto de renda a
taxa de retorno do projeto continua superando a taxa oferecida pelo mercado com isso
concluiu que interessante aprovar e investir neste projeto, pois o projeto apresenta um
retorno garantido para os prximos cinco anos.

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REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
ALVES, Antonio. Venda Muito Mais. Disponvel em:
<<http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?id=149&Categoria=Lucro%3E>>
Acesso em: 27mar2014.
<< HTTP://www.saiadolugar.com.br/financas/o-que-e-fluxo-de-caixa-e-qual-suaimportancia/>> Acesso em: 27mar2014
<HTTP://suapesquisa.com/economia/taxa_selic.html >> Acesso em: 27mar2014
OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Anlise de Investimentos PLT.