Captulo 24 Monitorando a Macroeconomia

Contas Nacionais: Os pases calculam um conjunto de nmeros conhecido como contas nacionais de renda e
de produto, mencionadas em geral simplesmente como contas nacionais. Monitoram o gasto dos
consumidores, as vendas dos produtores, os gastos de investimento privado, as compras governamentais e
uma variedade de outros fluxos de dinheiro entre diferentes sectores da economia.

O diagrama do fluxo circular expandido mostra apenas os fluxos de dinheiro, mas acrescentando
conceitos intervenientes nas contas nacionais. O princpio subjacente que o fluxo de dinheiro que entra em
cada mercado/sector igual ao fluxo de dinheiro que sai desse mesmo mercado/sector Princpio da
contabilidade.
No mercado de bens e servios as famlias tm gastos de consumo, pois compram bens e servios de
firmas do prprio pas ou do resto do mundo. Elas tambm fornecem s firmas factores de produo como
trabalho, terra, capital fsico e financeiro, e recebem em troca salrios, lucros, pagamentos de juros e
alugueres, pagos no mercado de factores.
A grande maioria da renda das famlias provm do salrio ganho ao vender trabalho. No entanto,
possvel gerar renda adicional pela propriedade indirecta do capital fsico usado pelas firmas, sobretudo na
forma de aces (participaes na propriedade de uma empresa) e bnus (ttulos de dvida que pagam juros).
Assim, a renda que as famlias recebem no mercado de factores inclui lucros distribudos aos accionistas e o
Figura 1 - Diagrama do fluxo circular expandido.
pagamento de juros dos bnus mantidos pelas famlias. Alm disso, as famlias recebem alugueres em troca
de permitirem o uso da terra ou instalaes por parte das firmas.

Na realidade, o mercado de bens e servios no absorve toda a renda das famlias uma parte
necessria para o pagamento de impostos ao governo, como imposto sobre a renda ou imposta sobre vendas,
e outra parte separada como poupana privada, que vai para os mercados financeiros, onde indivduos,
bancos e outras instituies compram e vendem aces e bnus e tomam e fazem emprstimos. Os mercados
financeiros tambm recebem fundos do resto do mundo e fornecem fundos ao governo, s firmas e ao resto
do mundo.
O governo devolve s famlias, na forma de transferncias governamentais, parte do dinheiro que
arrecada em impostos. No entanto, o governo usa a maioria da sua receita tributria e dos fundos adicionais
obtidos atravs de emprstimos governamentais para compras governamentais de bens e servios que
incluem todos os gastos que o governo tem em todos os sectores.

O resto do mundo participa na economia de um pas de trs formas: Primeiro, alguns bens e servios
produzidos no pas so vendidos a residentes de outros exportaes o que leva a um fluxo de fundo do
resto do mundo para dentro do pas em vista. Segundo, alguns bens e servios so produzidos no estrangeiro
e vendidos para dentro do pas, ou seja, h um fluxo de fundos para fora do pas importaes. Terceiro, os
estrangeiros podem participar nos mercados domsticos ao efectuar transaces emprstimos concedidos
por estrangeiros e compras de aces de empresas domsticas geram um fluxo de fundos para dento do pas;
Da mesma forma, emprstimos tomados e venda de aces por estrangeiros geram um fluxo de fundo em
direco ao resto do mundo.

Pode-se tambm observar que as firmas tambm compram bens e servios, ou seja, ter gastos de
investimentos. EXEMPLO: Uma companhia automobilstica, na construo de uma nova fbrica, necessita de
comprar bens de investimento como mquinas, robs, etc, para poder acumular um stock de carros
finalizados. As contas nacionais incluem estes gastos de investimento, gastos em capacidade fsica produtiva,
como maquinaria e construes, e ainda mudanas no stock como parte do gasto total em bens e servios. As
mudanas no stock so includas no gasto de investimento pois, apesar de carros finalizados no serem
utilizados para produzir outros carros, contribuem para futuras maiores vendas de uma firma.

Produto Interno Bruto
O Produto Interno Bruto, ou PIB, a soma do gasto de investimento, as compras governamentais e o valor
das exportaes e de seguida a subtraco do valor das importaes.
Bens e servios finais e intermedirios EXEMPLO: A compra de um carro novo um exemplo de
venda de bens e servios finais, pois o comprador ser o utilizador final; A compra de vidro a uma
vidraaria uma compra de bens e servios intermedirios, pois um insumo para a produo de um
bens ou servio final o comprador no o utilizador final.
Assim, o PIB mede o valor de todos os bens e servios finais produzidos na economia durante um dado
perodo, normalmente um ano. No inclui o valor dos bens e servios intermedirios.
O PIB pode ser calculado de trs maneiras diferentes: medindo o PIB como o valor da produo de bens e
servios finais, pela soma do valor agregado por cada firma; medindo o PIB como o gasto agregado em bens e
servios produzidos internamente; e medindo o PIB como renda de factores recebida das firmas na economia.

Clculo do PIB 3 Formas
1. Medir o PIB como o valor da produo da produo de bens e servios finais - Uma maneira de
calcular o PIB calcul-lo directamente: pesquisar as firmas e descobrir o valor da sua produo de
bens e servios finais. O primeiro mtodo de calcular o PIB somar o valor de todos os bens e
servios finais produzidos na economia, um clculo que exclui o valor dos bens e servios
intermedirios. A maneira de evitar a dupla contagem dos insumos incluir no clculo do PIB
apenas o valor agregado por cada produtor, ou seja, a diferena entre o valor das suas vendas e o
valor das suas compras de insumos de outras empresas. A soma do valor agregado dos vrios
produtores de uma economia igual ao PIB.
2. Medir o PIB como o gasto em bens e servios finais produzidos internamente Outra maneira de
calcular o PIB somar o gasto agregado em bens e servios finais produzidos internamente. Como
o PIB igual ao valor total dos bens e servios finais produzidos na economia, ele tem de ser igual
ao fluxo de fundos recebidos pelas firmas pelas vendas no mercado de bens e servios (Figura 1). O
fluxo de total de fundos em direco aos mercados de bens e servios o gasto agregado em bens
e servios finais produzidos internamente a soma do gasto do consumidor, do gasto do
investimento, das compras governamentais e das exportaes menos as importaes. Assim uma
segunda maneira de calcular o PIB somar o gasto agregado em bens e servios finais
internamente produzidos na economia.
3. Medir o PIB como a renda de factores ganhos das firmas na economia - Outra forma de calcular o
PIB a soma do total das rendas de factores recebidas pelas famlias e pagas pelas empresas da
economia. O fluxo das firmas para os mercados de factores a renda de factores paga pelas firmas
s famlias na forma de salrios ganhos pelo trabalho, lucros recebidos pelos accionistas, juros
ganhos por aqueles que emprestam as suas poupanas s firmas e ao governo e alugueres
recebidos por aqueles que arrendam a sua terra ou edifcio s firmas. Pelo princpio da
contabilidade, o fluxo de rendas de factores das firmas para as famlias tem de ser igual ao fluxo de
dinheiro em direco s firmas vindo dos mercados de bens e servios. Este ltimo o valor total
da produo na economia.


EXEMPLO: Esta economia hipottica consiste em trs firmas, que demonstra como o PIB pode ser
calculado de trs maneiras diferentes: medindo o PIB como o valor da produo de bens e servios
finais, pela soma do valor agregado por cada firma; medindo o PIB como o gasto agregado em bens
e servios produzidos internamente; medindo o PIB como renda de factores recebida das firmas na
economia. A American Motors produz um carro por ano, a American Steel produz o ao utilizado
no carro e a American Ore explora a mina de minrio de ferro que usado no ao.


Figura 2 - Exemplo Clculo do PIB

1. Para medir o PIB da primeira forma, soma-se o valor agregado de cada firma. Este a diferena do valor
de vendas e o custo dos bens intermedirios. Como para a explorao do minrio de ferro no so
utilizados bens intermedirios, este valor zero, e o valor agregado resume-se ao valor das vendas. No
fabrico de ao, subtraem-se os 9.000$ das vendas pelo custo dos bens intermedirios 4.200$ do minrio
de ferro = 4.800$. No fabrico do carro, para no contar novamente o valor do minrio do ferro, subtrai-se
o valor das vendas do carro de 21.500$ pelo valor das vendas do ao (9.000$) = 12.500$. Portanto, PIB=
4.200$ + 4.800$ + 12.500$ = 21.500$.
2. Conta-se apenas o valor das vendas aos compradores finais, tais como consumidores, firmas que
compram bens de investimento, governo, etc., para evitar a dupla contagem de bens intermedirios.
Neste caso, os consumidores adquirem o carro a 21.500$, sendo portanto esse o valor do PIB.
3. Soma-se todas as rendas ganhas pelos factores de produo, provenientes das firmas intervenientes. A
soma de cada tipo de bens intermedirios nas 3 firmas e soma total de todas as parcelas perfaz 21.500$.

1.
2.
3.
Exportaes lquidas Diferena entre o valor das exportaes e das importaes.

O PIB informa o tamanho da economia, fornecendo uma escala de comparao de desempenho
econmico entre pases. No entanto, necessrio ter cuidado ao usar nmeros de PIB, especialmente ao
longo do tempo. Para medir a verdadeira mudana do produto agregado necessrio uma mudana
modificada do PIB ajustada pelas mudanas de preo, conhecida como PIB real.
PIB real Valor total dos bens e servios finais produzidos na economia durante um ano, calculado
como se os preos tivessem permanecido constante ao nvel de algum ano-base.
PIB nominal Dados de PIB que no foram ajustados por mudanas nos preos; PIB calculado a preos
correntes.

EXEMPLO:









De um ano para o outro, tanto o preo como da laranja aumentou. O total das vendas no ano 1 foi de
(2 bilio x 0.25$) + (1 bilio x 0,50$) = $1 bilio e no ano 2 foi de (2,2 bilies x 0,30$) + (1,2 bilies x 0,70$) =
$1,5 bilies. Poderia dizer-se que as vendas aumentaram 50%, no entanto este aumento do valor em dlar do
PIB superestima o crescimento real da economia, pois, embora as quantidades de fruta tenha aumentado,
tambm os preos aumentaram. Assim, parte do aumento de 50% no valor do dlar do PIB reflecte
simplesmente preos mais altos, e no uma maior produo de produto.
Para estimar o verdadeiro aumento no produto agregado necessrio questionar: Quanto teria
aumentado o PIB se os preos no tivessem mudado ? Assim, necessrio calcular o valor do produto no ano
2 expresso em preos do ano 1 (2,2 bilies x 0,25$) + (1,2 bilies x 0,50$) = 1,150 bilies. Comparando com o
produto no ano 1 (1 bilio), o PIB medido em preos do ano aumentou 15%.
PIB per capita valor do PIB dividido pelo tamanho da populao, equivalente ao PIB mdio por
pessoa. O PIB real per capita o PIB real mdio por pessoa. Elimina o efeito de diferenas no tamanho da
populao entre pases. O produto agregado mdio por pessoa no em si mesmo uma meta adequada de
poltica pblica, pois no reflecte sobre o padro/qualidade de vida.

Taxa de Desemprego
Taxa de Desemprego a percentagem da fora de trabalho que est desempregada. Aqueles que
esto procura de emprego activamente so classificados como desempregados.
Quando a taxa de desemprego baixa, quase toda a gente que quer encontrar um trabalhar consegue.
Quando alta, difcil encontrar um emprego remunerado.
Mesmo em momentos de expanso econmica a taxa de desemprego nunca cai para zero, pois um
trabalhador que tem a certeza que vai encontrar um trabalho, mas ainda no aceitou uma oferta contado
como desempregado. No entanto, um indivduo que desistiu de procurar emprego nas ltimas semanas por
no conseguir encontrar emprego numa economia em profundo declnio no conta como desempregado. A
taxa de desemprego pode assim subestimar a percentagem das pessoas que querer trabalhar mas no
encontram emprego.
A taxa de desemprego varia consideravelmente entre os vrios grupos da populao. EXEMPLO:

A taxa geral de desemprego em Janeiro de 2005 nos Estados Unidos era de 5,2%, mas por trs dessa
mdia havia grandes variaes na taxa de desemprego de um grupo demogrfico para outro. Os Afro-
americanos tinham taxas de desemprego muito mais altas que brancos, e jovens trabalhadores tinham
desemprego muito mais alto do que trabalhadores mais velhos.


PIB e Taxa de Desemprego

H uma relao negativa entre o crescimento da economia e a taxa de desemprego. Anos de elevado
crescimento do PIB real so anos em que a taxa de desemprego caiu, e anos de crescimento real do PIB baixos
ou negativos so anos em que a taxa subiu. EXEMPLO:

Relao entre o PIB real e a taxa de desemprego nos Estados Unidos entre 1949-2004 - O eixo
horizontal mede a taxa anual de crescimento do PIB real, o eixo vertical mede a mudana na taxa de
desemprego em relao ao ano anterior, e cada ponto representa um ano do perodo 1949-2004. Os dados
mostram que existe tipicamente uma relao negativa entre crescimento da economia e mudana na taxa de
desemprego. A linha vertical pontilhada est no nvel de 3,5%, que foi a taxa de crescimento mdia do PIB real
entre 1949 e 2004. Os pontos direita da linha pontilhada indicam que anos de crescimento acima da mdia
foram tipicamente anos de taxa de desemprego em queda. Pontos esquerda da linha pontilhada mostram
que anos com um crescimento abaixo da mdia foram tipicamente anos de taxa de desemprego crescente. A
tendncia declinante dos pontos dispersos mostra que em geral h uma relao negativa entre a taxa de
crescimento do PIB real e a mudana na taxa de desemprego.

ndice de Preos e Nvel de preos agregado
ndice de preos - razo entre o custo corrente de uma cesta de mercado e o seu custo num ano-base
seleccionado, multiplicado por 100.



Cestas de mercados Um pacote de consumo hipottico usado para medir mudanas no nvel geral de
preos.
O mtodo do ndice de preos utilizado para calcular uma variedade de ndices de preos que
monitorizam mudanas de preo mdias de diferentes grupos de bens e servios.

Taxa de inflao Mudana percentual anual no ndice de preos. Tipicamente, ao referir-se a taxa de
inflao est-se a referir mudana percentual anual no ndice de preos ao consumidor.
IPC (ndice de preos ao consumidor) - a medida mais usada ao nvel de preos agregado, ou seja, o
nvel geral de preos dos bens e servios de consumo final na economia. Tem o objectivo de mostrar como o
custo de todas as compras de uma famlia tpica muda ao longo do tempo. Pesquisa-se preos de mercado de
uma cesta de mercado complexa construda para representar o consumo tpico de uma famlia.
IPP (ndice de preos ao Produtor) Mede o custo de uma cesta tpica de bens e servios, contendo
matrias-primas, comprada pelos produtores.
O IPP responde com frequncia mais rapidamente do que o IPC a presses deflacionrias ou
inflacionrias pois os produtores de commodities so relativamente rpidos a aumentar os preos quando
percebem uma mudana na procura geral pelos seus bens. Por essa razo o IPP muitas vezes um sinal de
alerta a mudanas na taxa de inflao.
Deflator do PIB Razo entre o PIB nominal (PIB a preos correntes) e o PIB real (PIB calculado usando
os preos de um ano-base) num dado ano, multiplicado por 100, expresso em preos de um ano-base
escolhido. A "Deflao" caracteriza uma diminuio relativamente longa do nvel geral de preos numa zona
econmica.

EXEMPLO:









IPC, IPP e deflator do PIB As trs medidas diferentes de inflao movem-se normalmente muito perto
umas das outras, embora o IPP tenha tendncia a oscilar mais que as outras. Cada uma delas revela uma
drstica acelerao da taxa de inflao durante os anos 40 e 70, e a volta a uma relativa estabilidade de
preos nos anos 90 nos Estados Unidos.