Chapitre E4 : La rgulation de

lconomie
Le plan du chapitre
I Le rle de lEtat
A Les fonctions conomiques de lEtat
B Le budget de lEtat influe lactivit conomique
II Dsquilibres et rgulation macroconomique
A Les dsquilibres macroconomiques
B La rgulation des dsquilibres
Sensibilisation
Pourquoi lEtat intervient-il dans lconomie ?
Parce que le march ne peut rsoudre tous les problmes conomiques seul.
La recherche de profit et de gains peut entraner des situations sous optimales
: externalits ngatives, pas de production dans le cas de biens publics et de
monopoles naturels (voir chapitre E2).
Si lEtat peut corriger certaines dfaillances du march, peut-il se substituer
totalement celui-ci ?

Non car il faut laisser aux entreprises leurs droits dentreprendre,
dembaucher et de licencier quand ils estiment que cest ncessaire. Les
mnages savent mieux que personnes dterminer ce qui influence sur leur
utilit (leur bien-tre) et lEtat ne peut choisir leur place.
La recherche de profit et la concurrence ont permit le dveloppement
conomique depuis 2 sicles.

Les conomistes libraux soutiennent.

Les conomistes keynsiens soutiennent
Dans cette partie, nous verrons donc clairement quels
sont les champs rels daction des pouvoirs publics
aujourdhui.
Ce chapitre sera loccasion pour prsenter le budget de
lEtat et les grands problmes macroconomiques.
Pouvoirs publics : Gouvernement et ensemble des services chargs de
ladministration dun Etat ou dune collectivit locale
I Le rle de lEtat
Robert Musgrave dfinie trois fonctions conomiques lEtat (1971).
Reliez les explications aux fonctions dfinis par Musgrave
Amliorer le fonctionnement
des marchs et produire ce que
celui-ci ne prend pas en charge
Redistribuer les richesses afin
de diminuer les ingalits
Rguler lactivit conomique
(la production, lemploi,
linvestissement, linflation)
Fonction dallocation des ressources
Fonction de stabilisation macroconomique
Fonction de rpartition des richesses
A Les fonctions conomiques de lEtat
Le march nalloue pas de faon optimale toutes les ressources :
Questions :
-Pourquoi lEtat doit-il prendre en charge la production de ces deux
services ?
-Donnez dautres exemples de services publiques.
1) La fonction dallocation des ressources
Questions :
-Quels effets peuvent engendrer la production ?
-Dfinissez dans vos propres termes les notions dexternalits positives et
ngatives.
-Comment lEtat peut-il prendre en charge celles-ci ?
Les entreprises de la Sillicon Valley
Q

P
*
Q
*
O prive
D
Lquilibre priv et social
Lorsque une entreprise produit,
elle ne tient pas compte des effets
externes dans ses cots de
production. Ici on prend le cas
dune entreprise pollueuse. Elle
va offrir une quantit optimale au
prix du march. Cest
lquilibre priv .
P

O sociale
Une reprsentation standard dune externalit ngative :
la pollution
Cependant les cots sociaux
induits par la production
polluante conduisent un
quilibre social infrieur
lquilibre de march.
Ainsi, en prsence dexternalits ngatives, le march tendance
alors que si les externalits sont positives, le
march


LEtat doit donc bien intervenir pour rallouer les ressources !
Synthse :

LEtat intervient en premier lieu pour pallier les carences du march. Il
alloue certains biens et services l o le march est dfaillant. La
problmatique est microconomique :
-Production de biens et services publics non marchands.
-Gestion des biens collectifs
-Gestion des externalits de production ou de consommation.
-Mais aussi, rglementation en faveur de la concurrence, punition des cartels
et abus de position dominante sur les marchs.
LEtat intervient aussi afin de redistribuer les richesses.

Rappel : La production et la dtention de patrimoine engendrent un certain
nombre de revenus que lon appelle ..
Les APU se chargent ensuite de .. une partie de ces revenus
afin de les ..
Cette intervention vise accroitre la justice sociale.
La justice social est un idal moral et politique qui vise lgalit des
chances entre les individus.
LEtat et la Scurit Sociale se chargent de remplir cette fonction
2) La fonction de rpartition des richesses
Montrez que
lEtat rduit
les ingalits
de revenus
Enfin, lEtat intervient pour stabiliser lactivit conomique. La
problmatique est donc macroconomique.
Le carr magique de Nicholas Kaldor :
Les objectifs des politiques de stabilisation sont prsents dans le carr
magique , une reprsentation graphique conue par lconomiste
britannique Nicholas KALDOR, et qui prsente la situation conomique
dun pays partir de 4 indicateurs reprsentatifs:
le taux de croissance du PIB le taux de chmage,
le taux dinflation lquilibre extrieur de la balance
commerciale.

Ltat doit chercher au maximum maintenir une croissance conomique
forte, un taux de chmage et dinflation faibles, et un solde du commerce
extrieur positif.
3) La fonction de stabilisation macroconomique
Taux de croissance du PIB
Taux de chmage
Solde de la balance commerciale (% du PIB)
Taux
dinflation
5%
10% 0%
0%
6% 0%
-2%
3%
0%
Comment doit-tre le carr pour que la situation conjoncturelle soit bonne ? Traons le
carr magique franais en 2012 et celui de lAllemagne.
France (2012)
Taux de croissance : 0%
Taux dinflation : 2.2%
Taux de chmage : 10.6%
Solde balance commerciale :
-3%
Allemagne (2012)
Taux de croissance : 0.8%
Taux dinflation : 2.2%
Taux de chmage : 5.4%
Solde balance commerciale :
+7%
Source : Manuel Magnard
Dcrivez lvolution de la conjoncture franaise entre 1965 et 2008.
Quels inflchissements politiques cela rvle-t-il ?
Nous verrons par ailleurs en quoi le carr magique de Kaldor est
magique .
LEtat a deux instruments pour inflchir sur les indicateurs
conjoncturels :
-Les dpenses publiques G
-Les prlvements obligatoires T

Cest sa politique budgtaire et fiscale
Synthse : Les fonctions conomiques
de lEtat
Fonction dallocation
Fonction de stabilisation
Fonction de rpartition
Quelle colonne correspond chacune des fonctions de lEtat ?
Pourquoi ?
Sensibilisation

TD14 : Jeu sur llaboration sur
budget de lEtat.
B Le budget de lEtat influe lactivit conomique
Le budget de lEtat, reprsentation
Emplois Ressources
Impts et taxes T Dpenses publiques G
Dficit public
Questions :
-Placez les lments au bon endroit
-A quoi correspond le budget de lEtat ?
-Si lquilibre emplois-ressources de lEtat ne peut-tre dsquilibr, le
budget de lEtat peut-il ltre ?
Lvolution des dpenses dans
quelques pays de lOCDE

Comment peut-on expliquer
laccroissement de la part des
dpenses publiques dans le PIB
?

Le dveloppement conomique
suppose des dpenses plus
fortes dans des domaines
comme lducation, la sant, la
scurit, lcologie, ou encore
la rduction des ingalits.
Question
1- Quels sont les deux principaux postes de dpenses prvus pour lanne
2013 ?
La structure des dpenses de lEtat en 2013
Source : ministre de lconomie et
des finances
A noter que :
-Les dpenses de personnel reprsentent presque 40% des
dpenses de lEtat (130 milliards d)

-La charge de la dette (les intrts de la dette que lEtat
rembourse chaque anne)reprsente presque 50 milliards d
soit presque 15% des dpenses.
Question
1- Quels sont les deux principaux postes des dpenses des
dpartements et des rgions ?
Question
Quelles sont les trois principales recettes de lEtat ?
Les recettes de lEtat
Synthse
Source : Manuel Nathan
Depuis le dbut des annes 1970, le budget de lEtat franais est chaque
anne en dsquilibre.

Les dpenses sont suprieures aux recettes !

On parle alors de

La dette publique correspond alors au cumul des dficits publics qui ne
sont pas encore totalement rembourss

Dette publique = somme des dficits publics contracts remboursement
des dficits publics
Ne pas confondre :
-Dette franaise
-Dette publique
-Dette de lEtat
Un budget dsquilibr
Questions :
-Quelles volutions des dficits publics peut-on mettre en avant dans ce
document ?
-Quel est lincidence sur la dette publique ?
-Comment peut-on financer les dficits publics ?
Financement des
dficits publics
par
Emprunt public Augmentation des P.O.
Quels effets positifs et ngatifs peut-on mettre en avant pour ces deux
modes de financement ?
Lincitation fiscale vise modifier les comportements des agents
conomiques.

En effet : Si lEtat veut limiter la consommation ou la production dun
bien ou service, il va. alors que sil souhaite favoriser la
consommation ou la production dun bien ou service, il va
.
Ltude de lincidence fiscale consiste quant elle analyser qui subit
effectivement la taxe.

A noter : Incitation et incidence fiscale sont lies
Les agents qui subissent potentiellement la taxe (incidence fiscale)
modifient leur comportements (incitation fiscale).
Incitation et incidence fiscale
Principe de lincitation fiscale :

Soit un arbitrage de consommation simple entre 2 biens : une banane (B) et
une fraise (F).

B est importe alors que F est produite en France.

Le gouvernement veut inciter le consommateur acheter F

Quels sont ses deux possibilits les plus simples ?

Pb/kilo = 3
Pf/kilo = 10

Si llasticit prix de la demande de F est plus forte que celle de B, lEtat
interviendra plutt. car le consommateur
ragit. aux variations de prix.
Un exemple : Le cas daides de lEtat dans un secteur conomique cl
Questions :
-Quel est lobjectif de la prime la casse ?
-Les effets ont-ils t positifs ?
Lincidence fiscale : quelques explications

La question fondamentale traite par le problme dincidence fiscale est la
suivante : Qui subit limpt, la taxe ou la cotisation sociale ?

Exemple 1 : La taxe 75%, dites taxe footballeur prvue par
Hollande en 2012

Hollande annonce que les revenus de plus dun millions deuros par an
seront taxs 75%.



Qui subit cette hausse dimpts ? Les joueurs eux-mmes ?

Non car si leurs revenus diminuent trop fortement, ils peuvent aller
ltranger. Plus ils ont de talents et moins ils paieront dimpts

Qui paye limpt alors ?

Les clubs de football, qui dailleurs ont t les seuls sinsurger contre cette
taxe. Les footballeurs nen ont que trs peu tenu rigueur, puisque les clubs
sadaptent.

Ainsi, ce nest pas forcment celui qui est dbit officiellement (ici le
joueur de football) qui subit la taxe.

Ex : Pour le salaire net de 14 millions d dIbrahimovic, le PSG le paye
environ 50 millions d bruts.
P. Krugman : Aucune loi ne peut dcider de qui paye limpt et aller
lencontre de loffre et de la demande.

Exemple 2 : La TVA augmente pour les ptes.

Pourquoi le consommateur ne subit-il pas vraiment cette hausse de TVA ?

La TVA augmente le prix de vente des ptes, mais relativement peu.
Comme la demande est trs lastique pour les ptes (les consommateurs
vont chercher des substituts proches, comme le riz), alors cest loffre
de subir lessentiel de la hausse de la TVA en acceptant une baisse
raisonnable de leurs profits.
Les offreurs ne peuvent se permettre de perdre trop de clients et
prennent sur eux la hausse de la TVA.
Exemple 3 : LEtat dcide daugmenter la TVA sur lessence

Qui subit cette hausse ? Les entreprises productrice dessence ? Les
consommateurs ? Pourquoi ?
Exemple 4 : La hausse de limpt sur les socits pour les
entreprises multinationales

Qui, de ces entreprises, des consommateurs ou des salaris vont subir cette
hausse de limpt sur les socits ?

Certainement pas ces entreprises car, elles peuvent fermer en France et
rouvrir ailleurs, elles sont trs lastiques aux cots de production
(optimisation fiscale). Ce ne sont pas non plus les consommateurs qui vont
rellement subir la taxe mais les salaris qui vont devoir consentir des
baisses de salaire ou plan de licenciement pour compenser la hausse de cet
impt.
Quelques rsultats macroconomiques de lincidence fiscale :

-Celui qui subit la taxe est lagent qui sadapte le moins.
-Il ny a pas de diffrences entre cotisation salariales et patronales, les
deux sont pays par les salaris en ralit.
-Limpt sur les socits nest pas pay par les socits mais par les
actionnaires et les salaris.
-La TVA est pay par les consommateurs la plupart du temps (quand la
demande est inlastique).
-Limpt sur le revenu est la plupart du temps pay par les mnages, mis
part quand le travailleur dispose de capacits exceptionnelles, dans ce
cas, cest lemployeur qui paye limpt.
A retenir
Les principales dpenses et ressources du budget de lEtat
Les notions de dette publique et de dficit public
Lincitation fiscale
Lincidence fiscale
II Dsquilibres et rgulation
macroconomique
De la microconomie la macroconomie
Quels sont les agents conomiques tudis dans les chapitres prcdents ?
En analysant les comportements individuels de chacun de ces agents
conomiques (hormis lEtat que nous verrons plus en dtail dans ce
chapitre), nous avons fait de la microconomie.

Nous allons maintenant, non plus chercher observer tel ou tel
comportement mais comprendre quels sont les grands enjeux et
problmes conomiques. Cest la macroconomie.

Pour cela, nous commenons par additionner simplement tous les
comportements conomiques de tous les agents pour arriver une
reprsentation gnrale. Nous allons construire lquilibre emploi-
ressource.
Lquilibre emploi-ressource
Pour comprendre la logique dun quilibre emplois-ressources, il faut :

-Partir des ressources (des recettes, des revenus) et se poser comme
question : quelles sont les ressources de lagent conomique ?

-Puis, se demander quoi ces ressources sont employes.

Une des rgles des quilibres emplois-ressources est lquilibre. Les
ressources sont gales aux emplois.

Les exemples qui vont suivre vont clairer notre propos
Les ressources de lconomie reprsentent lensemble de la production de
tous les agents conomiques laquelle on ajoute la production non
consomme des priode prcdentes, les stocks.

Il faut chercher montrer comment cette production est utilise pour
dterminer les emplois
On peut simplifier lquation pour obtenir lquilibre emploi-ressource
suivant :
Poste Valeur en milliards d
Consommation 1170
Investissement 400
Dpenses publiques 500
Variation de stocks 0
Balance commerciale -40
PIB 2030
Lquilibre emploi-ressource franais en 2012 ( quelques arrondis prs)
Lquilibre emploi-ressource est un quilibre comptable, un dsquilibre
nest pas possible.
Mcanismes macroconomiques de base :
-Si la consommation des mnages augmente, le PIB .
-Si linvestissement des entreprises augmente, le PIB
-Si les dpenses publiques des APU augmentent, le PIB
Exercice :
1) Quel sera leffet sur les richesses produites dune augmentation
des salaires des mnages ?
2) Quel sera leffet sur les richesses produites dune augmentation
du taux dintrt des banques ?
Lquilibre emploi-ressource en conomie ouverte
Quels agents conomiques ont t oublis dans notre analyse
jusqu prsent ?
Les agents conomiques du reste du monde !
Reste du
monde
France
Exportations
Importations
On appelle balance commerciale la diffrence entre les exportations
dun pays et les importations dun pays

Balance commerciale = Exportations -importations
Si Exportations > Importations, on dit que la balance commerciale
est.............
Si Exportations < Importations, on dit que la balance commerciale
est.............
Si Exportations = Importations, on dit que la balance commerciale
est.............
Nous verrons au cours de ce chapitre plus de dtails et
danalyses sur la balance commerciale
Lquilibre emplois-ressources devient en conomie ouverte :

PIB = Consommation + investissement + dpenses publiques + variation de
stocks + solde de la balance commerciale
Exercice :
Si les importations augmentent, quelles sont les consquences sur les richesses
produites ?
Voici les bases de lanalyse macroconomique. Nous verrons,
maintenant quel est le rle conomique de lEtat, puis nous analyserons
les grands dsquilibres macroconomiques (qui sapparentent aux
grands problmes conomiques) et comment les pouvoirs publics
peuvent les rguler et les stabiliser.
Sensibilisation
Quand pouvons-nous dire que la conjoncture conomique
est bonne ?
Cela vous parat-il compatible avec la notion dquilibre ?
Nous parlerons de dsquilibre ds que la situation
conjoncturelle scarte de ce qui est attendu.
Par rapport quoi peut-on parler de dsquilibre ?

-A lquilibre emplois-ressources (vision comptable)
-A une situation optimale (vision conomique)
Ainsi, on se rfrera plutt la seconde vision puisque lquilibre
emplois/ressources ne peut, par construction, pas tre dsquilibr.

Quels sont les 4 grands dsquilibres possibles ?
i) Quest-ce que le chmage ?
Selon le BIT Selon Ple Emploi
-Etre en ge de travailler
-Ne pas travailler et tre
disponible
-Rechercher activement un
emploi
-Etre en ge de travailler
-Ne pas travailler et tre
disponible
-Etre inscrit sur les listes
du Ple Emploi
-Rechercher un emploi un
temps plein
Source utilise par lINSEE Source utilise par le Ministre de
lEconomie
Evaluation statistique du chmage
Evaluation administrative du chmage
Lcart est souvent faible entre les deux mesures : 2,72 millions pour le BIT en
dcembre 2009 contre 2.64 millions pour Ple Emploi.
1) Le chmage
ii) Quelques donnes statistiques
-Nombre de chmeurs en 2012 : 3 millions de chmeurs (selon BIT)
-Taux de chmage = (Nombre de chmeurs/population active)x100
= (3/29)x100 = 10.3%

-Taux dactivit = (Population active/Population)x100
= (29/65)x100 = 44.6%

-Taux demploi = (Population en emploi/Population)x100
= (26/65)x100 = 40%
- Faites une phrase
avec chacun des
indicateurs statistiques
Source : Insee
L'inflation dsigne la hausse continue et cumulative du niveau gnral des prix. Elle se
traduit par une baisse du pouvoir dachat de la monnaie et par une perte de comptitivit-prix au
niveau international. Linflation est gnralement mesure par lvolution dun indice des prix la
consommation. En France, cet indice est publi par lInsee qui, par convention, le calcule sur la base
de 110 000 produits dont les prix sont relevs dans des agglomrations de plus de 2000 habitants. Cet
indice, dit indice pondr des prix la consommation (IPC), repose sur la stabilit des
caractristiques des produits ; ce n'est donc ni un indice du cot de la vie, ni un indice de dpense.
Comme tout instrument de mesure, la mesure de linflation par lIPC rsulte de conventions et de
choix. Le choix dautres produits conduirait des rsultats et des conclusions diffrentes, tout
comme un autre choix en matire de pondrations.
Source : http://media.eduscol.education.fr
Questions :
1. Comment peut-on dfinir linflation ? Le taux dinflation ?
2. Quels en sont les effets ngatifs sur lconomie ?
3. Comment est-elle mesure ?
4. Quelles sont les limites auxquelles est confront lIPC ?

i) Quest-ce que linflation ?
2) Linflation
Pour aller plus loin et calculer votre IPC personnalis :
Lancer le simulateur d'indices des prix personnalis

volution identique
celle de lIPC
volution
suprieure celle
de lIPC
volution
infrieure celle de
lIPC

Postes de
consommation
Que peut-on en conclure ?
ii) A partir de quand linflation est-elle un dsquilibre ?
Quel quilibre pour le taux dinflation ?
Cas 1 : Taux
dinflation < 0%
Priode de dflation : La
production est .
la consommation : les
entreprises baissent les
salaires et licencient.
Cas 2 : Taux dinflation = 0%
La production est
. la
consommation : La
croissance conomique est
.
Cas 3 : Taux dinflation
> 0%
Priode dinflation : La production
est .. la consommation :
Les entreprises emploient et
augmentent les salaires.
On voit donc clairement quun taux dinflation positif rend lconomie plus dynamique !
A partir de quand juge-t-on un taux dinflation trop lev, donc dsquilibr ?
Taux dinflation
0% ?%
2%
La BCE a pour objectif de maintenir le taux dinflation proche de 2% par an avec une
variabilit dune anne sur lautre faible.
La balance commerciale = Exportations (X) Importations (M)
Questions :
1. Donnez le mode de calcul et de lecture du chiffre pour lanne 1990
2. Priodisez lvolution du solde de la balance commerciale
3) Le commerce extrieur
Dans le thme E2 sur le march, on avait vu le fonctionnement de
marchs dun point de vue microconomique. Il faut maintenant
passer au niveau macroconomique.

Aprs la construction de loffre et de la demande globale, on
analysera les dsquilibres provenant de la demande globale.
4) Offre et demande globale pour expliquer les dsquilibres
macroconomiques
On reprend lquilibre emplois/ressources que lon fait voluer
ainsi :
PIB C I G X M STOCKS = + + + + -
PIB = C + I + G BC + +
Mo
IPC
Demande montaire Demande de biens et services
Pour passer dune demande microconomique la demande globale (DG), on
agrge toutes les demandes sur chaque march de biens et services (C + I +
G) et on additionne les demandes de monnaie (Mo/IPC). La demande
globale intgre donc 2 ensembles de marchs.
La relation entre le PIB et lIPC est ngative pour ce qui est de la demande
globale car si les prix augmentent, la consommation et linvestissement
baissent.
IPC
DG
PIB
Reprsentation graphique
Quand les prix augmentent la demande globale diminue.
Loffre globale

La production correspond loffre globale. On cherche comprendre ce
qui influe la production (donc loffre globale) :





Quand les prix augmentent (inflation), alors loffre
IPC
OG
PIB
Reprsentation graphique
DG
Quand les prix augmentent, loffre globale augmente.
PIB*
IPC*
IPC
OG
DG
DG-
DG+
PIB
Quand la DG augmente, on constate que :
Quand la DG baisse, on constate que :
iii) Dsquilibres et demande globale
Si, court terme, on constate un accroissement du PIB (et donc baisse du chmage) d
laccroissement de la demande globale. On voit aussi que les prix ont tendance
augmenter.
Linflation va alors tre anticipe ngativement par les entreprises et les mnages. Le recul
de lOG acclre linflation.

Les conomistes libraux estiment que OG est verticale long terme et gale au PIB*
IPC
OG de CT
DG
DG+
PIB PIB*
IPC*
IPC***
IPC**
OG de LT
PIB+
OG- de CT
temps
temps
temps
temps
PIB
IPC
U BC
PIB*
U*
BC = 0
IPC*
IPC***
IPC**
Dynamique macroconomique dune demande globale qui augmente
Expliquez comment voluent les 4 indicateurs macroconomiques aprs une
augmentation de la demande globale ?
Synthse du A
Suite une augmentation de la demande globale, les entreprises vont embaucher
pour produire plus, et augmenter leur prix afin daugmenter leur profit.

Les salaris vont alors exiger une hausse de leurs revenus qui va tre peru
ngativement par les entreprises. Les salaires augmentent et les entreprises
dcident alors de continuer augmenter les prix (acclration de linflation), ce
qui diminue le pouvoir dachat des mnages. Les entreprises vont alors licencier
et produire moins, car elles anticipent la baisse probable de la demande globale.

Dans un premier temps, la balance commerciale est dficitaire car les revenus
nationaux et les prix augmentent (rendant moins comptitifs les produits
nationaux). Quand le PIB baisse ensuite, celle-ci tend retourner lquilibre car
les importations baissent.
A retenir
Les principaux dsquilibres macroconomiques

Leurs relations avec la demande globale

B La rgulation des dsquilibres
La politique budgtaire est luvre de . Elle
consiste en lutilisation plus ou moins forte du . de
celui-ci, cest--dire des . et des .




Peut-on dire que les dpenses publiques sont une composante de loffre
globale ou de la demande globale ? Pourquoi ?
1) La politique budgtaire
Les dpenses publiques sont utilises pour stimuler la croissance conomique (politique
de relance) ou bien pour freiner linflation (politique de rigueur).

Prenons le cas dune politique budgtaire de relance : LEtat investit dans la recherche et
dveloppement, fait construire des routes, ponts, btiments, donne un coup de pouces
aux secteurs cls de lconomie,)
Hausse de G
Hausse de L pour
accroitre Y
Hausse des
revenus (profits et
salaires)
Hausse de C Hausse de I
Expliquez cette expression : multiplicateur dinvestissement public
i) Les mcanismes dune politique budgtaire
Le jeudi 24 Mai, lconomiste franais Elie Cohen avance que la mise
en place des Eurobonds (politique budgtaire concerte au niveau
europen) aurait un effet multiplicateur de 7
Le multiplicateur dinvestissement public ou multiplicateur keynsien
nonce lide quune dpense initiale de x accrot au final les richesses
nationales de plus que ces x. Par exemple, si lon se rfre aux propos
dElie Cohen, un investissement public de 100 milliards d rapporterai
environ 700 milliards d de PIB supplmentaire lUE.
Les tudes de lOFCE et du FMI tablent plutt sur une valeur du
multiplicateur de 1.6 pour la France depuis la crise de 2008. Ainsi, une
hausse des dpenses publiques de 100 milliards d augmenterait le PIB
de

Une baisse de 1% des impts a un effet largement plus faible sur le PIB
puisque cela nengendre quune hausse de 0.2% de cette variable (si les
impts baissent de 100 milliards d, le PIB augmente de)

Quels sont les effets dune rduction des dficits publics ?
Quand G augmente, cest la demande globale qui augmente :
IPC
OG
DG
DG+
PIB
La hausse des dpenses publiques entraine-t-elle seulement la hausse du PIB ? Expliquez.
ii) Politique budgtaire et demande globale
Les conomistes libraux soulignent de nombreuses limites la politique
budgtaire :
-Pas de multiplicateur si les agents prfrent pargner ou importer
-Hausse des prix qui limite la hausse de la consommation
-Hausse des importations due la hausse des revenus
-Instabilit des comportements de consommation et dpargne qui empchent
toute anticipation raliste de lefficacit de la politique budgtaire.

De plus, si lon sintresse au financement de la hausse de G, de quoi saperoit-on
?
-Hausse des crdits dEtat qui augmentent les taux dintrts et rduisent
linvestissement et favorisent lpargne.
-Anticipation de taxes supplmentaires payer, ce qui freine lactivit
conomique.
Si les agents conomiques sont globalement dans une situation de mfiance,
les effets positifs attendus narriveront jamais !
iii) Les limites de la politique budgtaire
Les conomistes libraux pensent que loffre globale est verticale long terme
car lconomie ne scarter durablement de ses capacits productives optimales.
IPC
OG de CT
DG
DG+
PIB PIB*
IPC*
IPC***
IPC**
OG de LT
PIB+
Que se passe-t-il au terme dune politique budgtaire ?
Comment loffre globale peut-elle tre verticale ?
La politique montaire est luvre de la banque centrale.

Rappelez quel est linstrument principal de politique montaire ?
Peut-on dire affirmer que la politique montaire a des incidences sur
loffre globale ou sur la demande globale ?
2) La politique montaire
Le taux dintrt directeur permet de contrler lvolution de la masse montaire (et
donc de la cration montaire). Si la Banque Centrale augmente ce taux, elle pratique
une politique montaire de . (et contrle ) et si elle baisse
ce taux, elle met en uvre une politique montaire de (et soutient la
.).
Prenons lexemple dune baisse du taux dintrt directeur :
Baisse de r
Refinancement facilit pour les
banques
Hausse des
crdits
accords
Hausse de la masse
montaire
Hausse de C
Hausse de I
Hausse de Y et de
L
Hausse des
revenus
i) Les mcanismes dune politique montaire
On saperoit que les canaux de transmission dune politique montaire de relance sont
plus complexes car il faut passer de la sphre nominale la sphre relle de lconomie.
Cependant, les effets positifs attendus sont strictement les mmes que pour une politique
budgtaire : hausse du PIB, hausse de lemploi, hausse de la consommation et de
linvestissement.
IPC
OG
DG
DG+
PIB
La politique montaire engendre aussi de linflation. Pour les mmes raisons que pour la
politique budgtaire, les libraux sont contre un accroissement plus que proportionnel
de la masse montaire par rapport au PIB.
Barro et Gordon (1983) vont chercher dmontrer lintuition de
Friedman qui souhaitait que la Banque Centrale soit indpendante de tout
pouvoir politique pour que sa politique soit crdible.

En effet, une politique montaire non crdible peut engendrer de graves
crises conomiques et une non matrise de linflation (Voir TD 15).

Pour cela, ils prsentent ce problme de crdibilit sous forme dun
dilemme du prisonnier rpt plusieurs fois.

3 joueurs : La Banque Centrale qui se fixe un objectif de taux dinflation ;
lEtat qui se fixe un objectif de croissance conomique ; La population qui
subit la politique conomique.
Pourquoi peut-on parler de conflit dintrt ?
iii) Indpendance de la Banque Centrale
Cas 1 : Si la Banque Centrale nest pas indpendante de lEtat :

La Banque Centrale simpose une rgle : par exemple un taux dinflation de 2% par an.

Quelle sera la raction de lEtat ?

Comment la population interprtera alors les futures politiques montaires ?

Conclusion : Si la Banque Centrale nest pas indpendante, sa politique montaire nest
pas .. et .. nest pas matrise !

Cas 2 : Indpendance de la Banque Centrale

La Banque Centrale simpose toujours la mme rgle : 2% de taux dinflation par an.

Comment la population ragit la politique montaire ?

Que se passe-t-il si la Banque Centrale dvie de la rgle quelle stait impose ?

Indpendance montaire
Cohrence temporelle
Crdibilit de la politique
montaire
Le policy mix consiste .

LEtat et la Banque Centrale peuvent dcider de cooprer , cest--dire de
mettre en uvre la mme politique conomique. Ou bien ils ne cooprent
pas et mnent deux politiques diffrentes.

Voici un rsum thorique des 4 situations possibles :
G : Relance G : Rigueur
BqC : Relance (5 ; 5) (2 ; 3)
BqC : Rigueur (3 ; 2) (1 ; 1)
Croissance conomique en %
Taux dinflation en %
3) Le policy mix
Questions :

Si la situation conomique est stable et satisfaisante, quoi peut-on
sattendre ?

Qui soccupe de quel objectif macroconomique dans lexemple prcdent
?

Si la situation conomique est instable, la rcession et le chmage rgnent
(crise de 1929 ; de 2008), que doivent faire les deux pouvoirs publics ?

Mme question avec une situation inflationniste grave (annes 1970).
Rsum : Si la coopration nest pas ncessaire en priode de relative
stabilit, lorsque la conjoncture conomique est dsquilibre, elle
devient ncessaire (mais pas forcment suffisante).
A retenir
Les mcanismes de politique budgtaire.

Idem avec la politique montaire.

Le policy mix et la coopration des politiques conomiques