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MULTIFONDOS

CARTILLA INFORMATIVA MULTIFONDOS


Qu son los multifondos?
Los multifondos son un esquema que ofrece el Sistema Privado de Pensiones (SPP) a sus afiliados, a travs
del cual stos pueden escoger uno de los tres tipos de administracin de fondos de pensiones que ofrece una
misma Administradora Privada de Fondos de Pensiones (AFP). De esta manera, un afiliado podr canalizar
los recursos de su cuenta individual al fondo que cumpla con su situacin y expectativas de rentabilidad y de
preferencia por el riesgo.
Cuntos tipos de fondo existen?
La ley ha creado tres tipos de administracin de fondos para los aportes obligatorios:
Fondo de pensiones Tipo 1 o de Preservacin de capital, diseado para afiliados mayores de 60
aos, prximos a jubilarse o que perciben una pensin por la modalidad de retiro programado o renta
temporal. En este caso, el fondo sera adecuado para un afiliado con un horizonte de inversin de
corto plazo, dado que se busca un crecimiento de los fondos estable y con baja volatilidad (riesgo).
Fondo de pensiones Tipo 2 o Fondo mixto, equivalente al fondo nico previo a la introduccin de
los multifondos. Busca un crecimiento moderado con volatilidad (riesgo) media y est dirigido
bsicamente a afiliados en edades intermedias, aproximadamente entre 45 y 60 aos de edad.
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de apreciacin de capital (Fondo de crecimiento), que es un
fondo ms agresivo. Tiene como finalidad buscar rendimiento a largo plazo por encima del promedio,
pero est expuesto a una volatilidad (riesgo) ms alta. Est diseado para afiliados jvenes cuyo
horizonte de retiro es muy lejano, y que pueden asumir riesgos de mayores fluctuaciones en la
rentabilidad.
Se pueden hacer aportes voluntarios en los distintos tipos de fondo? Cmo opera?
De acuerdo con la reglamentacin vigente para aportes voluntarios, el afiliado puede escoger abrir una cuenta
de aportes voluntarios en el tipo de fondo de su preferencia. Sin embargo, debe tener en cuenta que los aportes
voluntarios con fin previsional debern realizarse en la misma AFP donde realiza sus aportes obligatorios.
Asimismo, para realizar aportes voluntarios sin fin previsional, el afiliado debe tener ms de cinco (5) aos de
incorporacin en el SPP 50 aos de edad y puede elegir un tipo de fondo o AFP distinto del elegido para
sus aportes obligatorios.
Cmo son las inversiones con los Multifondos?
Con los Multifondos se ha flexibilizado el proceso de inversiones a fin de que las AFP puedan diversificar las
inversiones, y construir portafolios de inversin ms eficientes de acuerdo con el tipo de fondo. Para ello, la
ley ha establecido cuatro categoras de instrumentos de inversin.
Renta variable, por ejemplo acciones que se cotizan en la Bolsa;
Instrumentos de renta fija con plazos de vencimiento mayores a un ao, como los bonos de empresas
corporativas;
Instrumentos derivados para cobertura, como los forward;
Instrumentos de corto plazo o activos en efectivo, como los depsitos bancarios
Mediante este esquema, se establecen lmites mximos por cada una de las cuatro clases de activos antes
mencionados, y establecidos conforme a la naturaleza de cada fondo:
Fondo de pensiones Tipo 1 o de Preservacin de capital, con un lmite mximo de 10% del valor
Fondo invertido en instrumentos de renta variable, un mximo de 100% del valor del Fondo invertido
en instrumentos de renta fija mayores a un ao, hasta 10% del valor del Fondo invertido en
instrumentos derivados para cobertura y hasta 40% del valor del Fondo invertido en instrumentos de
corto plazo o activos en efectivo.
Fondo de pensiones Tipo 2 o Fondo mixto, con inversiones equivalente a 45% del valor del Fondo
como mximo, invertido en activos de instrumentos de renta variable; un mximo de 75% del valor del
Fondo invertido en instrumentos de renta fija mayores a un ao, hasta 10% del valor del Fondo en
instrumentos derivados para cobertura y hasta 30% del valor del Fondo en instrumentos de corto plazo
o activos en efectivo.
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de apreciacin de capital (Fondo de crecimiento), compuesto
como mximo por instrumentos de renta variable equivalentes a 80% del valor del Fondo, 70% del
valor del Fondo como mximo debe estar invertido en instrumentos de renta fija mayores a un ao,
hasta 20% del valor del Fondo como mximo, invertido en instrumentos derivados para cobertura y un
mximo de 30% del valor del Fondo corresponder a instrumentos de corto plazo o activos en
efectivo.
Los afiliados podrn conocer la poltica de inversin de las AFP?
Adems de las seguridades del sistema, la ley obliga a las AFP a poner a disposicin del pblico en general, la
poltica de inversiones que establezca para cada tipo de fondo, en donde se especificar el objetivo de cada
tipo y la poltica de diversificacin. Asimismo, las administradoras establecern portafolios de referencia e
indicadores de rentabilidad para medir el resultado de la gestin de inversiones.

ASPECTOS RELEVANTES DE LA ELECCIN O CAMBIO DEL TIPO DE FONDO DE
PENSIONES DE PREFERENCIA DEL AFILIADO.
Qu se debe considerar para elegir el fondo que ms le conviene al afiliado?
Los fondos mltiples permitirn que el afiliado pueda elegir el tipo de administracin de fondo que ms le
conviene, considerando factores, dentro de los cuales se pueden destacar:
La edad, estar cercano o no a la fecha de retiro o de jubilacin;
El tipo de afiliado, ya se trate de un pensionista por la modalidad de retiro programado o renta
temporal, o sea un afiliado activo;
La preferencia por el riesgo de las inversiones, que implica el hecho de asumir o no la posibilidad de
una fluctuacin en el corto plazo, a fin de obtener una rentabilidad ms alta en el largo plazo.
Circunstancias personales, en la medida que es necesario considerar aspectos particulares como el
estado conyugal, el nmero de hijos, condiciones de salud que implicaran gastos fijos durante el
periodo de retiro o si existen fuentes adicionales de ingreso.
Riesgo de oportunidad, que se refiere a las decisiones de cambio de fondo en un momento
desfavorable, como es el caso de periodos de alta volatilidad de los retornos del mercado donde el
precio de los activos ha cado significativamente. Este aspecto es importante en la medida que las
rentabilidades pasadas o recientes no son indicadores de rendimiento futuro. Tomar decisiones de
inversin sobre la base de rentabilidad del pasado, puede ser fuente de prdidas. De igual
manera, tomar decisiones de inversin en un fondo de pensin sobre la base de la rentabilidad de
corto plazo tambin puede ser fuente de prdida.
Qu pasa si no elijo algn tipo de fondo cuando ingreso al SPP?
Si el afiliado no elige un tipo de fondo, la ley ha establecido que automticamente el saldo de su CIC sea
asignado al Fondo Tipo 2, en la AFP de su eleccin. Posteriormente, el afiliado puede solicitar el cambio.
Los afiliados mayores de 60 aos estn obligados a estar en el fondo de mantenimiento de capital?
De acuerdo con la ley, los afiliados que pertenecen a este grupo pueden elegir estar en este fondo o elegir el
Fondo mixto.
Para afiliados con sesenta (60) aos cumplidos, los saldos de la CIC de aportes obligatorios sern asignados,
dentro del mes siguiente al mes de cumplimiento de la referida edad, al Fondo de Pensiones para aportes
obligatorios Tipo 1, salvo que el afiliado haya suscrito el formulario de solicitud de cambio de fondo, a fin de
pertenecer al Fondo Tipo 2.
Un afiliado mayor de 60 aos no puede estar en el Fondo Tipo 3.
A partir de cundo podr un afiliado elegir el fondo de su preferencia?
El afiliado podr presentar un nueva solicitud de cambio a partir del segundo mes siguiente (mes z+2) de
haber presentado una solicitud de cambio de fondo anterior (mes z), o de haberse afiliado a una AFP. El
primer mes de devengue de la CIC del afiliado en el fondo tipo elegido, corresponde al segundo mes siguiente
al de la presentacin de la solicitud de cambio respectiva.
Cules son las modalidades que existen para el cambio de tipo de fondo?
El cambio de un fondo de pensiones tipo a otro se hace por medio presencial o por medios remotos va
Internet. En este ltimo caso se debe presentar la solicitud de cambio a travs del sitio web de la AFP en la
que mantenga sus aportes.
Cul es el procedimiento a seguir para el cambio de tipo de fondo?
Si el cambio se realiza por medio presencial. El afiliado deber acudir a la agencia de la AFP que administre
su CIC y deber sujetarse al siguiente procedimiento:
Recabar un formulario de la solicitud de eleccin o cambio de fondo de pensiones. Tambin se puede
recabar la solicitud directamente con un promotor de la mencionada AFP.
Acompaar a la mencionada solicitud copia de su documento de identidad.
Verificado ello satisfactoriamente, se dar inicio al proceso que tarda 60 das aproximadamente.
Es importante tener en cuenta que se debe guardar la solicitud aceptada por la AFP como prueba de
que se ha hecho el trmite. Servir para cualquier reclamo posterior.
Si el cambio se realiza por medio remoto. El afiliado debe acceder al sitio web de la AFP que administre su
CIC y sujetarse al siguiente procedimiento:
Solicitar una Clave Privada de de Seguridad a la AFP.
Registrar una solicitud electrnica, llenando la informacin de soporte necesaria, cmo informacin
referente al afiliado, documento de identidad y lugar de residencia, el nmero de su CIC y el Tipo de
Fondo de Pensiones al que pertenece y al que desea pertenecer.
Luego del ingreso de la informacin de soporte en la solicitud en forma satisfactoria el sistema de la
AFP le proveer al afiliado un nmero de registro, bajo el status solicitud presentada, cuyo registro
podr ser impresa directamente por el afiliado.
De cumplir con los requisitos exigidos, proceder el cambio de fondo.
Existen causales de improcedencia para el cambio de tipo de fondo?
Las AFP tendrn como causales de improcedencia de las solicitudes de cambio de fondo de pensiones, segn
el fondo que se trate, las siguientes:
Para el caso de los aportes obligatorios: que el afiliado, al momento de la presentacin de la solicitud
de cambio de fondo, tenga en trmite una solicitud de traspaso de saldo de la CIC de aportes
obligatorios a otra AFP.
Para el caso de los aportes voluntarios: que el afiliado, al momento de la presentacin de la solicitud,
tenga en trmite una solicitud de traslado de saldo de la CIC de aportes voluntarios a otra AFP.
Los aportes obligatorios y la rentabilidad que genere el fondo seguirn siendo inembargables?
De acuerdo con la ley, los aportes obligatorios y los aportes voluntarios con fin previsional de los afiliados y
en general, la rentabilidad que se obtenga de estos son inembargables.
Cmo puedo verificar si la AFP ha hecho el cambio de fondo?
Las AFP procesan las solicitudes de cambio presentadas en el mes (z), dentro de los primeros das del mes
siguiente (mes z+1). Luego de identificar y verificar los detalles de la operacin, realizan la transferencia
monetaria, dentro de los primeros 6 das hbiles del subsiguiente mes (z+2).
A partir del stimo da, el afiliado puede acercarse a la AFP o realizar la consulta a travs de la pgina Web de
la entidad a fin de constatar el cambio de fondo. Algunas AFP suelen contactar al afiliado por medio de correo
electrnico para comunicar que el cambio se realiz.
Se debe presentar una solicitud por tipo de cuenta o se debe especificar el tipo de cuenta que se quiere
cambiar en la solicitud?
En la solicitud de eleccin o cambio de fondo se debe consignar claramente en el tipo de cuenta para el cual se
solicita el cambio de fondo (Aporte obligatorio, voluntario con fin previsional o voluntario sin fin
previsional), el fondo en el cual se encuentra la Cuenta de Capitalizacin y el cambio que se solicita para la
misma.
Qu debo hacer si tengo un reclamo?
De acuerdo con la legislacin vigente, las AFP cuentan con un rea encargada de atender los reclamos de los
usuarios, y deben resolver el reclamo y enviar la respuesta al usuario en un plazo no mayor de quince (15)
das hbiles. Si transcurrido dicho plazo la AFP no ha emitido respuesta o lo ha hecho de manera
insatisfactoria, el usuario podr presentar su reclamo ante la Plataforma de Atencin al Usuario de la
Superintendencia de Banca y Seguros -PAU-, adjuntando la documentacin sustentatoria.
Dnde puedo encontrar informacin de las inversiones realizadas por los Fondos de Pensiones?
La Superintendencia cuenta con una serie de publicaciones en el sitio web sobre los aspectos ms importantes
del SPP, como la situacin de las inversiones por tipo de fondo, las comisiones cobradas por las AFP, las
rentabilidades de los Fondos de Pensiones, entre otros; los mismos que se encuentran bajo las siguientes
formas:
Boletn Semanal.
Boletn Mensual.
Memoria Institucional.
Comunicaciones oficiales, entre otros.
La informacin antes sealada se puede encontrar en el portal institucional de la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (www.sbs.gob.pe), bajo la seccin Sistema Privado de Pensiones, en el cual se debe ingresar
al cono referido a estadsticas.