Finanzas I

UNIVERSIDAD POPULAR AUTONOMA DE VERACRUZ
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UNIDAD I LAS FINANZAS EN LA EMPRESA
CONCEPTO DE FINANZAS
Se define como el conjunto de actividades que incluye procesos, tcnicas y criterios para que un
ente econmico optimice la forma de obtener recursos y la utilizacin de los mismos durante su
desarrollo o actividad productiva.
1.1 LAS FINANZAS Y EL EFECTIVO
En las empresas, independiente a su giro mercantil, requieren de la utilizacin de efectivo para
realizar sus operaciones propias y normales, referentes al pago de gastos, costos y pasivos
contratados, este efectivo proviene de las ventas de contado de sus bienes o servicios, de
financiamientos obtenidos o de las aportaciones de los socios, a este respecto el administrador
financiero, requiere conocer las diferentes herramientas de control para el buen manejo del
efectivo, el cual podr lograrse con la utilizacin de fondos fijos de efectivo (para realizar los
gastos menores) o el uso de una cuenta de cheques (para todos los gastos mayores). Referente a
la cobranza que se reciba de los clientes ver la posibilidad de operar con las instituciones
bancarias, mediante el manejo de rdenes de pago. Las operaciones antes descritas, las reporta el
banco en un estado de cuenta bancario mensualmente, por lo que se tiene que formular una
conciliacin bancaria para tener la certeza de que en contabilidad se registraron todas las
operaciones y al conocer el efectivo final, tomar la alternativa de realizar inversiones temporales
para que estas generen un rendimiento que permita su comparacin contra el rendimiento que se
obtendra al realizar un descuento por pronto pago a sus clientes o la obtencin de un descuento
al pagar anticipadamente las deudas.
1.1.1 FONDOS FIJOS
Es la cantidad de dinero que la empresa debe mantener para cumplir con sus diversos
compromisos que surgen por motivos de la operacin del negocio.
Este fondo es la cantidad de dinero que debe tener disponible, de manera que pueda ser utilizado
en forma inmediata para cumplir con sus diversos compromisos. En ocasiones tambin los
acreedores diversos de las empresas sealan la cantidad de dinero que debe existir en las cuentas
de caja y bancos de las empresas. Estos casos normalmente son, cuando el acreedor es un ente
econmico muy influyente en el destino de la empresa, es el caso de los bancos que fijan la
cantidad mnima que las empresas que deben mantener en su fondo.
El clculo del fondo fijo que la empresa debe mantener, se realiza normalmente mediante la
cuantificacin de recursos monetarios que se necesitan para el pago de sus obligaciones
contradas por la operacin de su ciclo econmico productivo.
Motivos para mantener efectivo en caja y bancos

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El dinero es un activo preciado porque puede cambiarse por otros activos capaces de producir
utilidades. En s mismo, no produce utilidades. Por qu una empresa debe mantener dinero?, el
dinero fluye constantemente a medida que se realizan las actividades comerciales y los clientes
pagan sus cuentas.
No es acaso razonable convertir nuevamente ese dinero en activos productivos que puedan, a su
vez, generar ms capacidad de ganancias? En general, stos son argumentos atractivos, y un
aspecto de la administracin de caja es asegurarse de que el dinero no permanezca improductivo,
pero existen cuatro razones bsicas para mantener cierto nivel de dinero en caja:
1. Operaciones normales. Compra de inventario, compra de artculos estacinales, pago de
nminas, servicios que utiliza la empresa para la realizacin de las operaciones propias de su giro.
2. Operaciones imprevistas. Corresponde a los diferentes pagos que tendra que realizar la
empresa, cuando se presentan contingencias tales como descomposturas del equipo y
maquinaria, eventos naturales como inundaciones, incendios, campaas imprevistas de
publicidad, etc.
3. Actividades Especulativas. Consistentes de oportunidades de rebajas o descuentos por volumen,
o por pronto pago.
4. Reciprocidad en los bancos. Las instituciones bancarias, cuando las empresas o personas fsicas
hacen la apertura de una cuenta de cheques, les exigen que mantengan un saldo mnimo en esa
cuenta, para tener derecho a los servicios que ofrecen las instituciones o para evitar el pago por el
manejo de la cuenta.
1. Operaciones normales
2. Operaciones imprevistas
3. Actividades Especulativas Razones bsicas para tener dinero en caja
4. Reciprocidad en los bancos

Cuando se estudian las finanzas de las empresas, uno de los primeros temas que se analiza es la
composicin del estado de situacin financiera. El primer rengln de inversiones dentro de los
activos lo ocupa generalmente la tesorera que est conformada por los saldos en efectivo en la
caja, ms los saldos en cuenta de cheques y las inversiones temporales de fcil convertibilidad a
efectivo.
1.1.2 EFECTIVO MINIMO DISPONIBLE
Para estar en condiciones de poder determinar el efectivo mnimo disponible, es necesario que las
empresas conozcan cuantas operaciones de compraventa, pago de gastos, pago de otros servicios,

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necesita realizar y stos se convierten a efectivo, apareciendo como una medida complementaria
el calcular un colchn de seguridad, para hacer frente a los gastos o pagos imprevistos, al cual, con
la experiencia de la empresa, se aplica un porcentaje del total de los gastos a realizar.

Con la informacin anterior se puede calcular por un mes completo, se tienen los elementos para
aplicar las siguientes frmulas:
Rotacin de Caja:
Desembolsos de efectivo mensuales / saldo promedio de efectivo (en el mes), el resultado indicar
el nmero de vueltas que se le da al saldo de efectivo en un mes.
Efectivo mnimo requerido:
(Desembolsos de efectivo mensual / Rotacin de efectivo) + Margen de seguridad.
Con el resultado que se determina, se est en condiciones de tener la determinacin del efectivo
mnimo que se debe mantener en la cuenta de efectivo.
Ejemplo:
La empresa El Solar S.A. determina que la informacin sobre los gastos realizados es la siguiente:
Total de Gastos y compras en efectivo que se realizan por mes $490,600.00
Saldo promedio del efectivo durante el mes $ 85,456.00
Por experiencia de aos anteriores, se conoce el monto de los gastos y
compras en efectivo que han variado en un
6.50%
Se desea conocer el efectivo mnimo que debe tener la empresa.
Rotacin del efectivo
$ 490,600.00 / $ 85,456.00 = 5.74 En das 30/5.74 = 5.22 das
Margen de seguridad
$ 490,600.00 x 6.50 % = $ 31,889.00
Efectivo mnimo disponible
$ 490,600.00 / 5.22 das + $31,889.00 = $ 125,874.00
Con base en la informacin anterior, se observa lo siguiente:
Rotacin del efectivo 5.74, indica que durante el mes se logra una rotacin de 5.74 veces al mes,
que convertida a das (30 das / rotacin 5.74) = 5.22 das, o sea que cada 5.22 das se le da la

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rotacin al efectivo y conociendo el total de desembolsos, se determin que la empresa requiere
mantener como efectivo la cantidad de $ 125,874.00

Para poder controlar adecuadamente el efectivo, es necesario conocer en primer lugar, cul es
ciclo del flujo de efectivo, el cual podr cambiar dependiendo si la actividad es de empresa
comercial, de servicios o industrial, y si las operaciones se realizan de contado o a crdito. Se
muestra un flujograma para mostrar el movimiento del efectivo.

Conociendo el ciclo del flujo del efectivo, es necesario formular un Flujo de Caja, que nos permitir
conocer por cada uno de los meses cules sern los ingresos y cules las salidas del efectivo, lo
que proporciona informacin para la toma de decisiones en relacin a inversiones, por los
excedentes de efectivo y en qu momento ser necesario tramitar algn financiamiento, para
hacer frente a sus compromisos. Lo anterior, adems de permitirnos conocer el momento en que
se deben presentar los eventos, nos indica el monto del efectivo sobrante o faltante.
Elementos que forman el flujo de efectivo:
Saldo inicial. Comprende el efectivo que se tiene en el rubro de caja y bancos al inicio del flujo de
efectivo, al cual se le adicionarn los ingresos esperados calendarizados por cada uno de los meses
que comprender el flujo.
Ingresos esperados Calendarizados:
Cobro a clientes por las cuentas a crdito.
a) Ventas de Contado
b) Aportaciones de los socios
c) Prstamos bancarios obtenidos
d) Intereses ganados sobre inversiones
e) Ventas de desperdicio

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f) Ventas de Activos fijos
g) Otros ingresos

A la suma del saldo inicial y de los ingresos esperados, se le restaran los egresos, los cuales se
forman de:
Egresos:
a) Pago a Proveedores
b) Compras de contado
c) Disminucin de capital por retiro de socios
d) Pago de prestamos bancarios
e) Pago de intereses, comisiones bancarias y fluctuaciones cambiarias
f) Pago de gastos de fabricacin, administracin y ventas
g) Compras de activo fijo
h) Pago de impuestos
i) Pago a los acreedores diversos
j) Otros
Con la informacin anterior, se procedera en la siguiente forma:

Saldo inicial $
Ms
Ingresos de efectivo $
Suma Efectivo disponible $
Menos
Salidas de efectivo $
Saldo final de efectivo $
Como se indic en prrafos anteriores, al determinar el saldo final de efectivo, la empresa puede
conocer, en forma oportuna si tendr excedentes de efectivo y por cuntos meses, situacin que
puede aprovechar para realizar inversiones que le produzcan un inters; y en funcin al monto del
efectivo disponible, podr seleccionar el invertir en Instituciones Bancarias, en Sociedades de
Inversin o la Bolsa Mexicana de Valores.

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Si el saldo final es negativo, oportunamente, se podrn tramitar los financiamientos para obtener
los recursos necesarios, seleccionando el tipo de financiamiento que sea ms recomendable para
la empresa, en funcin al monto, tasa de inters, plazo y garantas.

Para comprender los conceptos anteriores, se presenta el siguiente ejemplo:
La empresa El Solar S.A., tiene la siguiente informacin referente a las entradas y salidas de
efectivo, realizadas durante el mes de enero del 2006:

Con la informacin anterior, se tiene que determinar cul es el saldo final del efectivo:

Como se desprende del cuadro anterior, la empresa tiene un efectivo final de $41,660.00, el cual
tendr que buscar la forma de invertirlo, para que le genere un inters, durante el tiempo que no
se utilice en las operaciones propias y normales.
Si el saldo fuera negativo, las opciones para obtener financiamientos son
1.-Prstamos con las Instituciones Bancarias.
CONCEPTO INGRESOS CONCEPTO EGRESOS
COBRO A CLIENTES 10,000.00 $ PAGO A PROVEEDORES 8,000.00 $
VENTAS DE CONTADO 32,500.00 $ COMPRAS DE CONTADO 15,000.00 $
APORTACION DE SOCIOS 5,000.00 $ RETIRO DE SOCIOS - $
PRESTAMO DE BANCO 20,000.00 $ PAGO A BANCOS - $
INTERES GANADO 510.00 $ PAGO DE INTERESES 2,000.00 $
VENTA DE DESPERDICIO 1,000.00 $
PAGO DE GATOS DE
ADMINISTRACION VENTAS
Y FABRICACION 31,000.00 $
VENTA DE ACTIVO FIJO 38,600.00 $ COMPRA DE ACTIVO FIJO 10,000.00 $
OTROS 100.00 $ PAGO DE IMPUESTOS 6,200.00 $
SALDO INICIAL 6,240.00 $ OTROS 50.00 $
TOTAL 113,950.00 $ TOTAL 72,250.00 $
CONCEPTO IMPORTE
SALDO INICIAL 6,200.00 $
MAS
INGRESOS EN EFECTIVO 107,710.00 $
SUMA 113,910.00 $
MENOS
SALIDAS DE EFECTIVO 72,250.00 $
SALDO FINAL DEL EFECTIVO 41,660.00 $

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A corto Plazo
Directo
Quirografario
Descuento de Documentos
Prendario

A Largo Plazo
Refaccionario
Habilitacin o Avo
Hipotecario
2.-Prstamos con los Organismos Auxiliares del Crdito
a) Arrendadoras Financieras
b) Empresas de Factoraje Financiero
c) Almacenes Generales de Depsito
1.1.3 MANEJO DE LAS CUENTAS BANCARIAS
El administrador financiero, buscando un mayor control y seguridad en el manejo del efectivo,
acude a operar el efectivo mediante el uso de una cuenta de cheques que apertura en una
institucin bancaria, para lo cual requiere realizar los siguientes tramites:
Apertura; se acude a la institucin bancaria, para llenar la solicitud y realizar la entrega de los
siguientes documentos:
a. Escritura constitutiva (en el caso de personas morales)
b. Poder del Representante Legal
c. Comprobante de domicilio
d. El Registro Federal de Contribuyentes y para las personas fsicas el CURP (Cedula nica
del Registro de Poblacin)
e. Estados Financieros
f. Tarjeta en la que se registran las firmas de los funcionarios autorizados para realizar la
expedicin de los cheques, pudiendo ser firma individual o mancomunada
g. Trmite para realizar las operaciones electrnicas
h. Efectuar el primer depsito
i. Recepcin de la chequera (algunas instituciones entregan una chequera provisional y
posteriormente la chequera que tiene impreso el nombre y el RFC)
Tipos de cuentas de cheques:

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1. Existen cuentas en las que el banco marca un saldo mnimo que se tiene que mantener
en la cuenta, para evitar que se les cobre por manejo de cuenta.
2. Cuentas que generan un inters sobre el saldo promedio que se mantenga durante el
mes.
3. Cuentas que permiten la elaboracin de un nmero indeterminado de cheques en el
mes, sin cobrar comisin por ello.
4. Cuentas que permiten slo la expedicin de 10 o 20 cheques al mes.
El administrador financiero requiere estudiar cul es la mejor alternativa para que la empresa
pueda operar adecuadamente.
Depsitos bancarios
La empresa realizar los depsitos en funcin al efectivo recibido en el da y lo canalizar como
deposito a la cuenta bancaria; lo puede realizar esto en forma directa, elaborando una ficha de
depsito y entregado el efectivo a la institucin bancaria o contratando los servicios de una
empresa de traslado de valores, la cual acudir directamente a la empresa a recibir el efectivo y
ella se encarga de entregarlo a la institucin bancaria. Sobre el particular, la empresa tomara las
decisiones en funcin del grado de riesgo que corra en el manejo del efectivo.
La cuenta de cheques como una mecnica de control.
El control interno se ver reforzado si el efectivo recibido es depositado ntegramente a la cuenta
de cheques, evitando que se realicen gastos o pagos con el dinero recaudado.
En relacin a los pagos por gastos, compras o reduccin de pasivos contratados con anterioridad,
al realizarlos mediante la expedicin de un cheque se podrn calendarizar y aprovechar que se
cumpla con las autorizaciones previas. Lo anterior permite que en la empresa se fije una fecha
para recibir los documentos a revisin y marcar un da para entregar los cheques, haciendo ms
transparente la operacin, principalmente cuando se utiliza el sistema de firmas mancomunadas,
permitiendo apegarse a los datos reflejados en el flujo de efectivo.
1.1.4 Manejo y orden en los pagos
La elaboracin de los cheques servir para realizar los siguientes pagos, los cuales se pueden
agrupar en:
a. Pagos de pasivos, provenientes de los servicios recibidos o de la adquisicin de materias
primas o productos terminados, en los cuales se acord con los prestadores el precio y el plazo
para realizar su pago. Se recomienda que antes de autorizar el pago se cuente con la autorizacin
del rea que recibi el servicio o los materiales, con el visto bueno del rea de crdito y cobranza,
en relacin al plazo autorizado y del rea de compras, para verificar los precios.

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b. Pago de los gastos propios y normales de la empresa, dentro de los que aparecen los
sueldos, la renta, energa elctrica, etc.; partidas que tienen la caracterstica de ser repetitivas y
cuyo vencimiento se conoce previamente, tal como sucede con los impuestos locales o federales.
c. Pagos provenientes de financiamientos a largo plazo, dentro de los que aparecen los
crditos bancarios y su carga financiera de intereses y otros gastos, la reduccin del capital social,
por retiro de algn socio o el pago de sus dividendos.
d. Pagos por la compra de activos fijos (activo no circulante), bien sea que se adquieran de
contado o por los pagos para reducir el financiamiento recibido.
1.1.5 CONTROL DE EFECTIVO
Una buena administracin del efectivo, tiene que partir del objetivo y de las polticas establecidas
por la empresa, situacin que permitir evitar:
1) Gastos innecesarios. Lo cual se logra ejerciendo un estrecho control interno sobre las
erogaciones a realizar.
2) Reduccin de gastos imprevistos. No obstante que son conceptos que es imposible
eliminar, existe la posibilidad de adquirir plizas de seguro, contratos de mantenimiento sobre el
equipo y maquinaria.
3) Inversiones. Es necesario contar con un presupuesto de inversiones, en el que se
tengan programadas las inversiones en cuanto a importe y fecha de realizacin, para no desvirtuar
la informacin del flujo de efectivo.
4) Aprovechamiento de descuentos. Es aconsejable que se anticipe el pago de las
obligaciones que causen intereses o que signifiquen obtener un beneficio, slo cuando se cuente
con excedentes de efectivo, situacin que permite aprovechar el costo de oportunidad.
5) Inversiones temporales. Estas tienen el objetivo de invertir los excedentes de efectivo
para obtener un rendimiento, sin limitar la liquidez de la empresa, para lo cual se recomienda
invertir en valores de renta fija (mercado de deuda) y que son a corto plazo.
El saldo final de efectivo. Se debe guardar en la empresa en un lugar seguro, haciendo la
separacin del efectivo de los fondos fijos, del efectivo de la caja general, el cual posteriormente
se enviara al banco para depsito en las cuentas de cheques y las chequeras. Todo esto debe estar
al cuidado de una persona responsable que podr ser el cajero general o el tesorero.
1.1.6 CONCENTRACION DEL EFECTIVO
Una situacin que ofrece mejores beneficios es lograr la concentracin del efectivo, esto se logra
acelerando la llegada del efectivo a la empresa y ms cuando se utiliza una sola cuenta de
cheques.

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Cuando la empresa tiene varios puntos de venta o sucursales, el administrador financiero debe
procurar que el efectivo recaudado en cada una de ellas, se deposite en una cuenta centralizadora
y de ese importe proceder a realizar los pagos y las compras de mercanca.
Para lograr que funcione esta operacin de concentrar las operaciones, ser necesario determinar
en qu forma llegara el efectivo por la cobranza o anticipos de clientes, para lo cual se puede
utilizar:
a. Que los diferentes puntos de venta o sucursales, realicen el depsito a la cuenta bancaria que se
opera en la oficina central.
b. Solicitar de los clientes que su pago lo realicen mediante una ficha de depsito a la cuenta
bancaria que se opera en la oficina central.
c. Que los clientes realicen sus pagos utilizando la banca electrnica o el sistema de SPEI (Sistema
de Pagos Electrnicos Interbancarios), para agilizar la recepcin del efectivo.
En relacin a las salidas de efectivo, que se realicen con la formulacin de cheques de la cuenta
bancaria que se opera a nivel central, tendrn las siguientes ventajas:
a. Al realizar las compras en forma centralizada, se podrn lograr mejores precios o mejores
condiciones crediticias.
b. Si se efectan los pagos en forma centralizada, se tiene la posibilidad de gestionar un descuento
por pronto pago.
c. Al realizar los gastos, bien sea por sueldos, rentas, etc., se podr modificar la fecha de pago,
para estandarizar todas las reas.
1.1.7 LA IMPORTANCIA DE LAS CONCILIACIONES BANCARIAS Y SU DEPURACION
Para tener la seguridad de que las operaciones registradas en la cuenta de cheques son correctas,
es necesario practicar una conciliacin entre las cifras que reporta el banco y las que aparecen en
la contabilidad de la empresa, para lo cual es necesario que la institucin bancaria proporcione un
estado de cuenta que contenga todos los movimientos registrados en un mes. El proceso para
efectuar la conciliacin es el siguiente:
Al cierre del mes y/o el cierre del ejercicio, es necesario que toda empresa realice la conciliacin
bancaria de sus partidas ya contabilizadas, tomando en consideracin los datos que presentan en
los estados de cuenta bancaria.
Conciliacin
La mecnica a seguir es la siguiente:
Saldo del banco (segn el estado de cuenta bancario) $

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Ms:
Cargos del banco no correspondidos en contabilidad $
a. Comisiones
b. Cheques devueltos
c. Intereses cobrados
d. Impuestos retenidos
Cargos de contabilidad no correspondidos por el banco $
a. Depsitos en trnsito
b. Cheques cancelados
c. Inters ganado
Menos
Abonos del banco no correspondidos en contabilidad $
a. Cancelacin de cargos improcedentes
b. Depsitos no identificados
c. Inters sobre inversiones
Abonos de contabilidad no correspondidos por el banco $
a. Cheques en trnsito (cheques expedidos y no cobrados)
b. Cancelacin de depsitos
c. Cancelacin de intereses
Saldo segn contabilidad (del auxiliar del banco) $
De la informacin que se desprenda al realizar la conciliacin bancaria, es recomendable que las
partidas que tengan una antigedad de 30 das, se proceda a su investigacin y en su caso a
efectuar el registro contable.
Cargos del banco no correspondidos, este rubro corresponde a las diferentes partidas que el
banco le ha cargado a la empresa y que en la mayora de las ocasiones, se conocen hasta la
revisin del estado de cuenta bancario, estas partidas tambin las ha reconocido la Secretaria de
Hacienda y Crdito Publico y para aceptar la deduccin de ellas permite que se tenga nicamente

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el estado de cuenta bancario. Sin embargo, es recomendable que al conocer estos importes se
acuda al banco para solicitar el comprobante con el que se efectu dicha operacin.
Cargos de contabilidad no considerados por el banco. Normalmente corresponden a los depsitos
que se efectuaron a la cuenta de cheques, pero que el banco los acepta posteriormente, estas
partidas son importantes en su investigacin, para determinar cul es la causa de que el banco no
lo haya procesado.
Abonos del banco no correspondidos por contabilidad. Estos conceptos estarn referidos a
depsitos que el banco recibi y que la empresa no haba conocido, en la investigacin ser
necesario solicitar la documentacin al banco, para que en contabilidad se pueda aplicar al cliente
correspondiente.
Abonos de contabilidad no correspondidos por el banco. Este rengln debera estar conformado
por los cheques expedidos y que el beneficiario no se ha presentado al banco para realizar el
cobro. Como se indico anteriormente, no se deben permitir partidas mayores a 30 das, sin
proceder a su cancelacin.
Ejercicio:
Empresa ABC, tiene el siguiente movimiento para el mes en el libro banco:
Saldo de apertura el 01/04/07: $1.000
Depsito por ingresos en efectivo de ventas con fecha 05/04/07: $300
Cheque 102 con fecha 10/04/07: $150
Depsito por cobranza de cliente enviado al banco con fecha 29/04/07: $200
Saldo de cierre al 30/04/07: $700
El estado del banco para esta cuenta muestra el siguiente movimiento:
Saldo de apertura el 01/04/07: $1.250
Cheque 101 cobrado el 02/04/07: $250
Depsito abonado el 05/04/07: $300
Depsito abonado el 14/04/07: $50

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Cargo por manejo de cuenta el 30/04/07: $10
Cargo por cheques el 30/04/07: $15
Abono por intereses en la cuenta el 30/04/07: $5
Saldo de cierre al 30/04/07: $880
La conciliacin bancaria de la cuenta sera la siguiente:

Cabe notar que la diferencia de $250 entre el saldo de apertura segn el banco y el saldo segn el
libro banco al 01/04/07 corresponde al cheque 101 que fue girado el mes anterior y fue cobrado el
02/04/07. Este monto aparecera en la conciliacin bancaria al 31/03/07.
Acciones por realizar:
1. Hay que comprobar que el depsito de $200 contabilizado el 29/04/07 aparece en el estado del
banco el mes siguiente.
2. Al investigar el depsito el 14/04/07, se determina que fue una devolucin de un pago en
exceso que se efectu a un proveedor. Hay que contabilizarlo, cargando la cuenta banco y
abonando la cuenta que se carg originalmente cuando se efectu el pago al proveedor.
SALDO SEGN BANCO (Edo. De Cuenta) 880.00 $
MAS:
CARGOS DEL BANCO NO CORRESPONDIDOS EN CONTABILIDAD
Cargos por Cheques 30/04/07 15.00 $
Cargos por manejo de Cuenta 30/04/07 10.00 $
CARGOS DE CONTABILIDAD NO CORRESPONDIDOS POR BANCO
Deposito Cobro a Cliente 29/04/07 200.00 $ 225.00 $
TOTAL 1,105.00 $
MENOS
ABONOS DEL BANCO NO CORRESPONDIDOS CONTABILIDAD
Deposito Abonado 14/04/07 50.00 $
Abono por Intereses en la cuenta 30/04/07 5.00 $
ABONOS DE CONTABILIDAD NO CORRESPONDIDOS POR BANCO
CHEQUE 104 30/04/07 350.00 $
SALDO SEGN CUENTA MAYOR BANCOS 700.00 $
TOTAL 1,105.00 $
CONCILIACION BANCARIA

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3. Se contabiliza el abono por los intereses sobre la cuenta bancaria ($5) con un cargo a la cuenta
banco y un abono a cuenta de ingresos financieros.
4. Hay que comprobar que el cheque 104 por $350 aparece como cobrado en el estado de banco
el mes siguiente.
5. Se contabilizan los cargos bancarios por $10 y $15 el 30/04/07.
1.1.8 INVERSIONES TEMPORALES
Esta cuenta debe tener su origen en la aplicacin de los excedentes de efectivo que tenga la
empresa, los cuales deben estar plasmados en el flujo de efectivo, documento que adems
informar sobre el tiempo que la empresa contar con esos excedentes.
Estos importes se deben invertir en valores que permitan una amplia liquidez, o sea, que se
puedan convertir a efectivo en un corto plazo, situacin que en Mxico se utiliza para realizar las
inversiones principalmente en Mesa de Dinero o, en su defecto, en Cetes.
Mesa de Dinero. Es un instrumento que han diseado las instituciones bancarias y que permite
traspasar los excedentes de efectivo para que generen un inters y el banco invierte los fondos
recibidos en un portafolio de inversiones, tanto de renta fija como de renta variable y los
rendimientos que reciben los entregan a los diferentes inversionistas. Este instrumento tiene la
ventaja de ofrecer rendimientos atractivos y se puede tener una liquidez hasta de 24 horas, pero
la desventaja aparece en que las instituciones bancarias solicitan la apertura de un contrato en el
cual se exige como inversin mnima la cantidad de $ 1 o 2 millones de pesos.
Cetes. Este instrumento es emitido por el Gobierno Federal cada semana y su colocacin se realiza
en una subasta pblica, a la cual asisten los representantes de las instituciones bancarias y los
representantes de las casas de bolsa, en esta subasta se acuerda el rendimiento que se cubrir al
inversionista, dependiendo de si el vencimiento es a 28, 91, 182 o 364 das, este instrumento
adems de tener un riesgo bajo y dar liquidez, los empresarios lo han considerado como una Tasa
Lder, utilizada para medir el comportamiento de las empresas. La desventaja es que para poder
adquirir estos instrumentos, se requiere contar con un contrato de una Casa de Bolsa, los cuales
fluctan entre $ 1 y 2 millones de pesos.
Contratos de valores en administracin. Estos instrumentos los emiten las instituciones bancarias
y tienen un vencimiento de 30 a 360 das; dentro de sus ventajas est el que las inversiones se
realizan en la misma institucin en la que se tienen las cuentas de cheques, la inversin requerida
es de $ 10,000.00 en adelante, pero la desventaja es que ofrecen un rendimiento muy bajo.
De las alternativas descritas, se requiere que la empresa determine cul es el monto del efectivo
excedente, para poder tomar la decisin del instrumento en el cual invertir.
Fundamento de la posesin de valores negociables. Segn Besley y Brighman, los valores
negociables, o activos que son casi efectivo, son inversiones a corto plazo extremadamente
lquidas que le permiten a la empresa obtener rendimientos positivos sobre el efectivo que no se

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necesita para pagar las facturas en forma inmediata, pero que se necesitar en algn momento a
corto plazo, tal vez en das, semanas o meses. Aunque tales inversiones generalmente
proporcionan rendimientos mucho ms bajos que los activos en operacin, casi todas las grandes
empresas tienen este tipo de inversiones.

Razones que justifican la posesin de valores negociables
a) Las inversiones temporales, sirven para no tener inversiones improductivas, de ah que los
autores las denominen Cuasi-dinero, por la facilidad para su conversin a efectivo.
b) Los valores negociables tambin se utilizan como una inversin temporal para:
Financiar las operaciones estacionales o cclicas y
Acumular los fondos que servirn para satisfacer ciertas necesidades financieras en el
futuro cercano.
1.1.9 APLICACIN PRCTICA DE TASA DE DESCUENTO Y RENDIMIENTO.
Tasa de Rendimiento
La tasa de rendimiento de una inversin es aquella que se genera por el hecho de comprar un bien
a un precio y venderlo a otro, que puede ser mayor o menor. Esta tasa resultara de aplicarla al
valor inicial.
Una tasa de rendimiento es diferente que una tasa de inters puesto que cuando una persona
compra un bien cualquiera, y lo vende a un precio diferente, no est recibiendo intereses. Solo
existe una diferencia entre precios.
Por ejemplo si una persona invierte $100.00 a una tasa de rendimiento de 8% anual a 1 ao,
entonces obtendr lo siguiente:
100 (1 +0.08) = 108

Por lo tanto esta recibiendo $8 sobre $100 de inversin inicial o capital. $8 / $100 = 0.08 = 8%
Si en lugar de que reciba los $8 sobre $100 de inversin inicial cobra anticipadamente los $8 y solo
entrega la diferencia ($92), para obtener $100 al final del ao, tendra lo siguiente:
100 (1 0.08)= 100 (0.92)= $92
8/92=0.86957 = 8.6957%


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Por lo tanto, la tasa de descuento es sobre el Valor final o futuro o Vo. Nominal y la tasa de
rendimiento es sobre el valor inicial o capital. En el ejemplo, al descontar anticipadamente $8
sobre el valor final de $100, entonces la tasa de descuento ser de 8% anual, mientras que la tasa
de rendimiento sobre el valor inicial ser de 8.6957% anual.

Formulas:
r = d
1 - d*n
360
d = r
1 - d*n
360
Donde:
r= tasa de rendimiento anual
d= tasa de descuento
n= plazo en das
Ejercicio: Una empresa desea hacer un prstamo de $10,000.00 a un empleado a una tasa de
descuento del 12% anual a 185 das A que tasa de rendimiento equivale el prstamo?
r = d
1 - d*n
360
r = 0.12
1 - 0.12*185
360
r = 12.7886% Por lo tanto el empleado estar pagando una tasa de rendimiento de 12.7886%
anual. En cada caso ya sea que se tome la tasa de rendimiento o la de descuento, la cantidad que
recibe el empleado ser la siguiente:
C = M

FINANZAS I Pgina 17

1 + i * t
C = 10000
1 +(0.12786* 185/360)
C= $9,383.45 El empleado recibir esta cantidad y en 185 das tiene que pagar los $10,000.00
Descuento Bancario o Comercial
Es el descuento calculado mediante la formula de inters simple en la que tasa de inters (i), se
sustituye por una tasa de descuento (td) quedando de la siguiente manera:
Dc = M * td+ t Donde: Dc=Descuento comercial, M=Monto, td= tasa descuento, t=tiempo
Ejemplo:
Hallar el descuento comercial simple sobre una deuda de $1,500.00 con vencimiento en 9 meses a
una tasa de descuento de 6% Cul es el Valor Presente de la deuda?
Dc= M*td*t
Dc=1500 * (0.06 * 9/12)
Dc= 1500 * (0.45)
D= $67.50
Valor Presente de la Deuda = Valor OriginalDescuento
Vo. Presente de la D= 150067.50
Vo. Presente de la D= $1,432.50
Ejercicio.
Datos:
Cetes Valor Nominal $10.00
Tasa de Descuento 16%
Tiempo 90 das
D= M*td*t= 10*(0.16*90/360))=10*0.040=$0.40
Precio de Compra = Vo. Nominal Descuento
Precio de Compra = $10.00 -- $.040

FINANZAS I Pgina 18

Precio de Compra= $9.60

Descuento Real o Justo
Es la diferencia entre el valor nominal y el actual
Formula:
Dr = M - M
1 + i * t
Diferencia entre Descuento Comercial y Descuento real
Ejercicio:
Se tiene un documento con valor nominal de $50,000.00 y una tasa de descuento del 2.5%
mensual.
TIEMPO DESCUENTO COMERCIAL DESCUENTO REAL
Dc= M*d*t Dr = M - M
1 + i*t
1 mes 1,250.00 1,219.51
2 meses 2,500.00 2,380.95
4 meses 5,000.00 4,545.45
6 meses 7,500.00 6,521.74
1 ao 15,000.00 11,538.46

INTERS
Llamamos INTERS al beneficio que produce un CAPITAL, al diferir su disponibilidad un cierto
TIEMPO.
El inters puede ser simple o compuesto.
Se llama inters simple cuando no se capitaliza, cuando los intereses devengados no se acumulan
al capital para producir nuevos intereses en los aos sucesivos, mientras dura el prstamo. Y es
inters compuesto cuando, por el contrario los intereses se acumulan al capital peridicamente
para producir con l nuevos intereses.
Inters simple

FINANZAS I Pgina 19

Es evidente que el inters simple que produce un capital C, durante t aos a la tasa i, est dado
por:

Donde:
I = Inters C= Capital i = tasa de inters t= tiempo.
Ejemplo:
Qu inters produce un capital de $40,000.00 en 1 ao 7 meses y 21 das al 24% anual?
I=?
C=$40,000.00
I= 24% anual= 0.24 anual
t= 1 ao * 360 das = 360 das
7 meses * 30 das = 210 das
21 das= 21 das
Total de das= 591
Por lo tanto, t=591/360 aos
I=C*i*t=40 000*0.24* (591/360)= $15,760.00
Calcular el inters simple comercial de $2,500.00 en 8 meses al 8% anual.
Sustituyendo en la formula:
I= C*i*t= 2500*0.08*8/12=133.33

Se concede un prstamo de $5,000.00 a dos aos, con una tasa de inters del 15% anual.
Calcule el inters a los dos aos.
I=C*i*t= 5000 * 0.15 * 2
I= $1,500
Esto quiere decir que en el segundo ao se pag esta cantidad, pero adems en el primer
ao tambin se pago esta misma cantidad y no se acumul al capital. Si se hubiera
acumulado entonces se conocera como monto.

I = C * i * t

FINANZAS I Pgina 20

Se ha demostrado la utilidad que representa el manejo de las formulas matemticas aplicadas
para el calculo del inters. Las cuales sirven para calcular el costo financiero de los financiamientos
que obtenga la empresa o el clculo de los rendimientos sobre las inversiones que se realicen,
para la toma de decisiones.

1.2 LAS FINANZAS DE LAS CUENTAS POR COBRAR
El objetivo es mostrar las diferentes acciones a seguir, para tomar la decisin sobre la
conveniencia de otorgar crdito a los clientes y conocer las diferentes alternativas que se
tienen para lograr el cobro de estas cuentas y cual es el costo financiero de cada una de ellas.
1.2.1 LAS DECISIONES DE OTORGAR CRDITO
Las empresas para realizar sus operaciones y ganar un mercado, otorgan crdito a sus clientes
para lo cual realizan una investigacin y al final de ella fijan el monto del crdito que le ofrecern a
su cliente, el cual nicamente firmara la factura de venta para indicar que recibi la mercanca o
servicio y que acepta el crdito. Las cuentas por cobrar representan en toda organizacin, el
crdito que concede la empresa a sus clientes, sin ms garantas que la promesa de un pago a un
plazo determinado.
El concepto de Crdito corresponde a tener confianza, indicando que se tiene confianza en que el
cliente liquidar su adeudo. Esta situacin se presenta en todas las empresas y el cambio obedece
al tipo de producto que se comercializa y al capital de trabajo que tenga la empresa para sustentar
el crdito otorgado.
En forma adicional a otorgar el crdito a los clientes, aparece el cobro de los intereses sobre el
financiamiento o sobre los crditos morosos, generando un ingreso adicional a la empresa.
Con el otorgamiento del crdito surge el riesgo de:
Que el cobro de las cuentas se retrase, afectado el flujo de efectivo
Que las cuentas por cobrar se conviertan en incobrables, afectando el flujo de efectivo y
los resultados del ejercicio en que esto ocurra.
Con los conceptos anteriores surgen las siguientes preguntas:
Cuanto invertir en cuentas por cobrar
Monto mximo de crdito por cliente
Plazos de crdito por cliente
Sistema de control y recuperacin de la cobranza

Para dar solucin a las preguntas planteadas veremos los siguientes subtemas.

FINANZAS I Pgina 21

1.2.2. LAS POLITICAS DE CREDITO
Las polticas de crdito son un conjunto de decisiones que comprenden las normas de crdito
de una empresa, los trminos de crdito, los mtodos empleados para cobrar las cuentas de
crdito y los procedimientos para controlar el crdito. Es necesario contar con las polticas de
crdito, para establecer los procedimientos que se deben seguir cuando se valora el
otorgamiento del crdito y con ello aumentar la probabilidad de recuperarlo.
Las polticas de crdito se establecen en funcin a los siguientes factores:
El periodo del crdito, que se refiere a la longitud del plazo en tiempo que se confiere
al comprador para realizar el pago de la deuda generada por las adquisiciones
realizadas a la empresa. Aqu se establecen los descuentos por pronto pago que se le
otorgan a los clientes cuando pagan antes del plazo original de vencimiento.
Las normas de crdito se refieren a la solidez y a la dignidad crediticia que un cliente
debe exhibir para aspirar a que se le conceda el crdito. Entre los factores que se
utilizan estn: la capacidad financiera mnima que deben tener los clientes de crdito
para ser aceptados y el monto del crdito disponible para distintos tipos de clientes.
La poltica de cobranza de la empresa, la cual se mide por la rigidez o elasticidad en el
seguimiento de las cuentas de pago lento.
Cualquier descuento concedido por pronto pago, incluyendo el periodo de descuento
y monto.
Las empresas Micro y Pequeas, deben realizar un estudio antes de ofrecer crdito a sus
clientes, indicando que se tienen que estudiar las 5 C del crdito que consisten en:
1) Conducta 2) Capacidad de pago histrica 3) Capacidad de endeudamiento
4) Capacidad de pago proyectada 5) Condiciones macroeconmicas
Rasgo Concepto
Conducta Consiste en evaluar la calidad moral y su capacidad administrativa, considerando
que se refiere al estudio cualitativo del prospecto del cliente, en relacin a como
se ha comportado y que se espera que en esa forma contine comportndose.
Capacidad
de pago
histrica
En este rengln se pretende determinar como se ha comportado el prospecto de
cliente para obtener los recursos y cubrir sus compromisos. En esencia se revisa si
los flujos de efectivo han provenido de sus operaciones propias y normales o si ha
tenido que acudir a la obtencin de financiamientos de terceras personas o a la
aportacin de los socios
Capacidad
de
endeudamie
nto
Al revisar la informacin financiera, se puede observar si la empresa es solida
financieramente, si la proporcin de sus activos y pasivos permitira incrementar
la contratacin de deudas.
Capacidad
de pago
Proyectada
Al prospecto de cliente ser necesario solicitarle estados financieros proyectados
(Pro Forma), para analizarlos y determinar si con sus proyecciones ser capaz de
generar los flujos de efectivo para hacer frente a sus compromisos.
Condiciones En este aspecto, ser necesario conocer cual es el comportamiento que se espera

FINANZAS I Pgina 22

Macroecon
micas
de la economa del pas, de la industria y del sector al que pertenece el prospecto
del cliente, resaltando los conceptos siguiente:
Riesgo del Pas
Actividad de la Industria
Actividad del sector al que pertenece el prospecto del cliente
Posicionamiento del prospecto de cliente en el mercado

La informacin y actividades que frecuentemente se utilizan para realizar la evaluacin de los
solicitantes de crdito son principalmente los siguientes datos:
a) Solicitar que los Estados Financieros bsicos principales, en el caso que estos se
encuentren dictaminados se debe dar especial atencin a las notas a los estados
financieros.
b) Inspeccin fsica de la empresa
c) Solicitar como requisito indispensable el historial crediticio, emitido por el Bur de
Crdito, los certificados de libertad de gravamen al Registro Publico de la Propiedad y de
Comercio
d) Referencias comerciales
e) Avales que se puedan otorgar
f) Fijar el lmite mximo de inversin en Cuentas por Cobrar
g) Establecimiento de lmites mximos por clientes
h) Establecimiento de condiciones del crdito en forma clara
i) Evitar al mximo contar con una cartera vencida
j) Abatir costos de cobranza
k) Evitar que el otorgamiento de descuentos por pronto pago se convierta en una carga
adicional a los egresos por concepto de cobranza, dando como resultado que sea un costo
no controlable; para evaluar la conveniencia del otorgamiento de los descuentos por
pronto pago se debe realizar un anlisis de costo-beneficio.
La tcnica que auxilia al administrador financiero para la toma de decisiones en cuanto al
otorgamiento del crdito, es el Anlisis Financiero, el cual se realiza con la aplicacin de las
Razones Financieras, que es la proporcin que guardan los diversos rubros de los estados
financieros.
Forman parte de ellos:
Estabilidad. Consiste en determinar que parte de sus activos estn financiados con capital
ajeno y cual, por los accionistas, para tal efecto se pueden utilizar las razones financieras
siguientes:
Estabilidad = ACTIVO Estabilidad = ACTIVO
CAPITAL PASIVO

FINANZAS I Pgina 23

El resultado indica que por cada $1.00 de Capital que han aportado los accionistas, cuanto se
tiene invertido en el activo total de la empresa, mostrando por diferencia los financiamientos
obtenidos.
Capacidad de Pago. Consiste en determinar la suficiencia o insuficiencia de los recursos de la
empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y se puede calcular con base en lo
siguiente:
Capacidad de Pago a Corto Plazo = Activo Circulante / Pasivo a corto plazo
Esta razn nos indica que por cada $1.00 de pasivo que ha contratado la empresa, cuanto
tiene invertido en el activo circulante, para hacer frente a ello y permitira conocer si se tiene
la capacidad de contratar pasivos adicionales.
Prueba Severa o de Liquidez
Prueba de Liquidez = Activo de Inmediata disponibilidad / Pasivo a Corto Plazo
El resultado indica que una situacin extrema, si se consideran nicamente los activos de
inmediata disponibilidad y se comparan contra el pasivo contratado, indicando que por cada
$1.00 de pasivo a corto plazo contratado tenemos tanto de activo de inmediata disponibilidad
o convertibilidad al efectivo, es decir cuantas veces podemos cubrir con nuestro activo de
inmediata disponibilidad nuestros pasivos a corto plazo.
Este anlisis se puede efectuar, tanto en forma interna por personal de la empresa, como por
agencias dedicadas al anlisis e investigacin del crdito, con la ventaja de contar con la
informacin que se obtiene de dichas agencias.

TIPOS DE COSTOS QUE SE AFECTAN AL OTORGAR CREDITO
Costo de Investigacin y Cobranza. Se refiere a todas aquellas erogaciones necesarias sin las
cuales no se podra otorgar el crdito y su recuperacin, tales como sueldos a empleados,
papelera, depreciacin, y todos los gastos necesarios para el control y recuperacin de la
cobranza.
Costo de Capital. Es aquel que la empresa eroga principalmente por intereses, descuentos,
dividendos, etc., originados por los financiamientos que recibe, mientras recupera la cartera.
Costo de Morosidad. Es aquel que se tiene por los retrasos en el pago por parte del cliente,
adicionando los gastos por trmites de recordatorios que hacen a los clientes, consistentes en
telegramas, cartas, llamadas telefnicas, gastos de abogados, etc.
Costo de Incobrabilidad. Se refiere a la suma de los tres anteriores, ms el costo de la mercanca
objeto de la venta, y que no se pudo recuperar.
Como se observa los costos antes descritos representan los costos potenciales de otorgar crdito a
los clientes, mismos que es necesario evaluar para estimar el impacto que tendrn en las
utilidades de la empresa en un momento dado.

FINANZAS I Pgina 24

1.2.3 LOS ESTADOS DE CUENTA
Es necesario verificar peridicamente la informacin que se genera en el rea contable, con la
informacin que tiene cada uno de los clientes, para proceder a investigar oportunamente la
diferencia y tomar las decisiones oportunamente. Para facilitar este proceso, una herramienta la
representan los Estados de Cuenta que se le envan al cliente, buscando que este reporte las
diferencias que surjan por pagos o descuentos no considerados por la empresa.
En muchas ocasiones, se proporcionan los Estados de Cuenta de los saldos de los clientes, va
telefnica, mediante correo electrnico, incluso estableciendo una pagina web en la que se
proporciona un numero de cuenta o de identificacin con el cual se realizan las consultas de
manera personalizada y mas rpida por cada cliente, situacin que permite utilizar la tecnologa y
ahorrar costos, pero se tendr que tomar en consideracin que no habr un comprobante de la
entrega de dicho estado de cuenta al cliente.
1.2.4 EL MANEJO DE LA COBRANZA
En toda empresa se requiere tener control sobre la cobranza, el cual podr ser:
1. Archivo con cada una de las facturas de los clientes, que servirn de referencia del
nmero de operaciones que ha realizado el cliente, copia de la documentacin del
crdito autorizado, cartas, recordatorios o tramites legales.
2. Archivo de fechas de vencimiento, que permita conocer cuales facturas se vencen
en determinado tiempo.
3. Control de las facturas entregadas al cobrador, para hacer su revisin y verificar el
efectivo que logr cobrar.
4. Control del rea contable, de la cuenta del cliente.
Teniendo el control de cobranza anteriormente descrito, el encargado del rea de crdito y
cobranza tendr un expediente por cada uno de los clientes, con cada uno de los siguientes
documentos:
a) Solicitud de crdito
b) Investigacin
c) Estados financieros
d) Garantas
e) Lnea de crdito autorizada y la fecha de autorizacin
f) Documentos pendientes de cobro
g) Cartas de primer, segundo y tercer recordatorio de su vencimiento.
h) Envo al abogado de las facturas y documentos pendientes de cobro
i) Documentacin referente a los tramites realizados por el abogado
j) Cobro realizado por el abogado
k) Solicitud de cancelacin de la cuenta, por ser incobrable segn datos enviados por el
abogado.

FINANZAS I Pgina 25

En funcin de los controles anteriores y dependiendo del numero de clientes, ser necesario que
se contrate mayor numero de cobradores o de abogados, en su caso y al final de cada mes se debe
solicitar al encargado del rea, que rinda un reporte al rea de finanzas, mostrando las actividades
realizadas en el periodo, y cual es el valor de:
Cuentas cobradas
Cuentas pendientes
Cuentas con atraso mayor de 30 das
Cuentas en poder del abogado
Estimacin para cuentas que se convertirn en incobrables.
Modelos Prcticos de Cobranza.
A continuacin se presentan algunos modelos de utilizacin prctica que pueden ser aplicables en
las empresas.
A) MODELO BOLTEN
Establece como elementos los siguientes:
UT= Utilidad Total
P= Precio de Venta
C= Costo de Ventas
U= Unidad a Vender
CC= Costo de Cobranza
K= Costo de Capital
d=Descuento Otorgado por Pronto Pago
M=Morosidad
m= Costo Promedio de Morosidad
u = Unidades Adicionales a vender debido al descuento por pronto pago.
%V= Porcentaje de Ventas no Pagadas
I= Incobrabilidad
%I= Porcentaje de Ventas Incobrables
ppp= Neto con Descuento por Pronto pago
Para la obtencin de la mejor poltica a fijar, establece las siguientes formulas:
Ventas de Contado UT = PU-CU-CC
Neto a 30 das UT30= PU-CU-CU(K)-CC(U)
Neto con descuento dentro de los 10 primeros das:
UTppp30=UT30+(1-d)PU-CU-(CU(K/3))-CC(U)
Morosidad M= m(U+u) %V

FINANZAS I Pgina 26

Incobrabilidad I=C(U+u) %I
El propsito que se busca con este modelo es maximizar la utilidad de la empresa y el
conocimiento de los costos que se afectan por la cobranza, a fin de abatirlos y por otro lado
identificar la poltica idnea para la empresa.

Caso Prctico:
Si la empresa actualmente vende 20 maquinas de contado, y establece la poltica de ventas a
crdito de 30 das, se estima que alcanzara un nivel de venta de 63 unidades, y si otorga adems
un descuento por pronto pago del 5% vendera 75 unidades. Su costo de ventas es de $6,860.00
por unidad y su precio de venta de $13,720.00. Se desea conocer el impacto de la utilidad para
decidir, cual ser la mejor estrategia, estimando que su costo de cobranza es $1,300.00 pesos por
unidad vendida a crdito y el descuento que se considera otorgar es del 5% solo procedera ante
pagos durante los diez das siguientes a la operacin.
En caso de cuentas por cobrar a crdito la empresa tendr que financiarse con prstamos, los
cuales causaran intereses a razn del 18% anual. Suponiendo que el costo de morosidad seria de
$3,900.00.00 y la probabilidad de clientes morosos seria del 5% sobre ventas. En caso de
incobrabilidad se estima no poder recuperar el 1% de las ventas.
Desarrollo

CONTADO CRDITO CRDITO
30 DAS P.P. 5%
20 Unidades 63 Unidades 75 Unidades
Costo de Ventas 6,860.00 $
Precio de Ventas 13,720.00 $
Costo de Cobranza 1,300.00 $ por unidades vendidas a crdito
Descuento por P.P. 5% Descuento a 10 das sigtes a la operacin.
PRESTAMO i=18% Anual
Costo Morosidad 3,900.00 $
Clientes Morosos 5% sobre ventas
Incobrabilidad 1%
DATOS

FINANZAS I Pgina 27

Con base en los resultados, la alternativa que maximiza la utilidad es la de fijar la poltica de ventas
a 30 das con descuento por pronto pago, permitiendo con esto bajar costos.
B) Modelo Gitman
1.- VENTAS DE CONTADO
UT=PU-CU-CC
UT= 13720(20)-6860(20)-0
UT=274,400-137,200-0
UT=$ 137,200.00
2.- NETO A 30 DAS
UT30=PU-CU-CU(K)-CC(U)
UT30= 13720(63)-6860(63)-6860(63)(0.18)-1300(63)
UT30=864360-432180-77792.40-81900
UT30=$ 272,487.60
3.- NETO A 30 DAS CON DESCUENTO EN 10 PRIMEROS DAS
UTppp30= UT30+(1-d)PU-CU-(CU*K/3)-CC(U)
UTppp30=272487.60+(1-0.05)13720(12)-6860(12)-6860(12)*(0.18/3)-1300(12)
UTppp30=272487.60+(0.95)164640-82320-82320*0.06-15600
UTppp30=272487.60+156408-82320-4939.20-15600
UTppp30=$ 326,036.40
4.- MOROSIDAD MOROSIDAD
NETO A 30 DAS 30 DAS CON PPP
M=m(U+u)%V M=m(U+u)%V
M= 3900(63+0)0.05 M=3900(63+12)0.05
M=$12,285.00 M=$14,625.00
5.- INCOBRABILIDAD INCOBRABILIDAD
NETO A 30 DAS 30 DAS CON PPP
I=C(U+U)%I I=C(U+U)%I
I=6860(63+0)0.01 6860(63+12)0.01
I=$4,321.80 I=$5,145.00
ANALISIS DE LA MEJOR POLITICA
UTILIDAD CONTADO 30 DAS 30 DAS PPP
UTILDAD TOTAL 137,200.00 $ 272,487.60 $ 326,036.40 $
MENOS:
MOROSIDAD - $ 12,285.00 $ 14,625.00 $
INCOBRABILIDAD - $ 4,321.80 $ 5,145.00 $
137,200.00 $ 255,880.80 $ 306,266.40 $

FINANZAS I Pgina 28

Este modelo esta basado principalmente en la evaluacin de polticas de cobro y cambio de los
planes.
Alternativas para reducir las cuentas por cobrar:
1.- Modificar los precios de venta, para que el cliente reciba un beneficio al comprar al
contado.
2.- En las operaciones a crdito, fijar un precio mayor al que se maneja de contado adems
de un inters sobre el monto de la operacin.
3.- Fijar el cobro de un inters moratorio, cuando el cliente se extienda del plazo
autorizado.
4.- Reducir montos y plazo de crdito
5.- Realizar convenios con los bancos para usar su campaa de venta a meses sin intereses
con tarjetas de crdito.
El Administrador Financiero, tiene que evaluar estas alternativas, para decidir cual es la ms
recomendable para tener un costo financiero menor y que permita la recuperacin del efectivo en
menos tiempo.
1.2.5 COBRANZA EXTRAJUDICIAL

La Cobranza Extrajudicial consiste en utilizar los diferentes mecanismos para lograr que el
cliente cubra el importe de su adeudo.

Elementos de la Cobranza Extrajudicial
a) Cheques posfechados, corresponde a cheques que expide el cliente pero con una
fecha posterior a la actual. Esto permite convencer al cliente para que nos facilite el
cheque que cobraremos posteriormente, la desventaja es que no tenga fondos pero la
ventaja es que si no se puede cobrar el abogado tendr elementos para gestionar ante
juicio mercantil o penal el cobro del documento.
b) Cobro de Inters Moratorio
c) Recepcin de Pagars, se debe implementar la poltica de que todo cliente que reciba
crdito deber amparar el monto del crdito con un pagare.
d) Aumentar el numero de cobradores
e) Utilizar los Servicios de Agencias especializadas dedicadas a las funciones de cobranza.

1.2.6 COBRANZA JUDICIAL
En este procedimiento, las cuentas no recuperadas se envan al abogado para que este
inicie las gestiones judiciales y logre su recuperacin. Este procedimiento tiene la ventaja
de poder recuperar el efectivo del crdito otorgado, la desventaja, el tiempo y la prdida
del cliente.
Se recomienda que una cuenta no debe ponerse en manos de un abogado o agencia de
cobranzas, hasta que ya hayan agotado todas las medidas necesarias, puesto que si se

FINANZAS I Pgina 29

mandan al abogado hay que tener en cuenta que se le tienen que cubrir peridicamente
gastos al abogado y al final cubrir sus honorarios, que normalmente se fijan sobre un
porcentaje de la cobranza.
1.2.7 LOS CONVENIOS DE PAGO
Este procedimiento de puede presentar para que el cliente realice los pagos en funcin al
convenio realizado entre empresa y cliente. Este tipo de operaciones se presenta:
a) Cuando el cliente tiene problemas financieros y se le apoya para que pueda seguir
trabajando.
b) En la venta de bienes de consumo duradero en los cuales se da financiamiento a
los clientes por 36 meses o mas (venta de inmuebles, automviles, maquinaria,
etc.)
Al realizar el convenio se estipula el monto del crdito, la carga de intereses y las fechas de pago,
adems de indicar cuales sern las garantas que el cliente ofrece. Cuando existen ventas de
inmuebles, se puede operar con un Contrato de Compra-Venta, con reserva de dominio, mediante
el cual cuando el cliente termina de pagar, el vendedor le escritura la propiedad.
En la venta de automviles o maquinaria, el proveedor conserva la factura original de venta
mientras el cliente termina de pagar su adeudo.
Lo recomendable en estos casos es que la empresa registre el contrato de convenio de pagos, para
darle la formalidad al documento y poder ejercer las acciones pertinentes cuando sea necesario.
Crdito en Ventas a Plazos
Tambin se le conoce como ventas en abonos. En los primeros aos de las ventas a plazos, la
durabilidad del producto era la primera consideracin en la venta de bienes del plan a plazos, pero
los vendedores pusieron poca atencin al crdito ofrecido; la actitud del vendedor se limitaba a:
si el cliente no hacia sus pagos al vencimiento, el vendedor recuperaba sus artculos y los
revenda y no perda en la transaccin, pero sin embargo de esa manera no se recupera la
totalidad de la cuenta por cobrar.
Las condiciones de un Contrato de Venta a Plazos constan de 4 elementos bsicos:
El enganche
Pagos peridicos iguales
El recargo
El vencimiento de la deuda
El riesgo que puede sufrir el vendedor se reduce mediante un fuerte enganche, pagos peridicos
considerables y corto vencimiento. La carga del comprador es facilitada por tener enganche
reducido, los pagos peridicos pequeos y el vencimiento prolongado; pero a mayor periodo,
mayor recargo. Cuesta mas al vendedor llevar una cuenta durante un periodo prolongado aunque

FINANZAS I Pgina 30

los recargos sean elevados. Las tiendas que ofrecen un plan de plazos amplio compiten por que
obtienen un gran volumen de ventas.

Lmite de Crdito a Plazos. As como del monto que tiene de ingreso el cliente,
normalmente las empresas recurren al Bur de Crdito para verificar los antecedentes de
cumplimiento de pago. Por lo tanto se establecen las Condiciones de pago y vencimiento a
12 o 24 meses. Cada vez que se hace una compra a plazos, el cliente va a la oficina de
crdito y arregla las condiciones de pago. Sin embrago el limite de un crdito a plazos no
tiene el mismo tratamiento que el del crdito para una cuenta regular que para una
cuenta renovada. El archivo de crdito es revisado cada vez que se hace la compra.
Todo depende tambin de:
Tipo de Bienes. Bajo una firme poltica de crdito a plazos, el tipo de bienes vendidos
afectara la fecha de vencimiento del contrato, lgicamente los bienes delicados que duran
solo unos cuantos meses serian vendidos a menos plazo que el mobiliario de mayor
durabilidad.
Enganche. Las empresas para garantizar la operacin, solicitan a sus clientes el pago de un
enganche, que consiste en que el cliente realiza un pago parcial antes de recibir la
mercanca o el servicio. Esta operacin se solicita normalmente cuando es un cliente
nuevo o cuando la mercanca se tiene que fabricar especficamente para el cliente, lo
anterior permite que la empresa vendedora reduzca el riesgo de la cobranza.

Al realizar una venta, es necesario que la empresa vendedora tome en consideracin ciertos
eventos que podrn afectar las ventas futuras o la recuperacin de las ventas realizadas, dentro de
los que aparecen:
Riesgos Indeseables
Tendencia Econmica. Las condiciones econmicas generales son un factor importante al
analizar el riesgo del crdito. Las tendencias econmicas tienen una influencia decisiva en las
condiciones de crdito a plazos por el tiempo involucrado. Cuando las situaciones de pobreza en
los negocios parecen ser inminentes, el vendedor a plazos se inclina por solicitar unidades de pago
mas grandes adelantando al fecha de vencimiento, a fin de evitar serios problemas de cobro si el
cliente es afectado por una baja repentina en las condiciones de los negocios.
Cargos por Servicios. Los recargos por servicios en una venta a plazos involucran muchos
gastos que provienen de la caja y cargos regulares de ventas, como por ejemplo las
investigaciones, cobros de cheques, sueldos de personal de contabilidad y cobranza, timbres,
papelera y frecuentemente alcanzan los mismos importes si se trata de una pequea venta tanto
como una de un monto considerable.

FINANZAS I Pgina 31

Las perdidas de una cuenta incobrable deben tambin ser consideradas. Adems, el capital del
comerciante es obstruido o retenido durante un periodo prolongado. Obviamente, un
establecimiento que opera a plazos no tendr xito si no hace un presupuesto de estos costos y
los aprueba sobre el crdito del cliente, de una u otra manera.
Algunos almacenes aconsejan no cargar al crdito, pero ellos deben valorar sus bienes para
cubrir los gastos extra. Algunas tiendas imponen un recargo redondo por servicios sobre todas las
ventas a plazos. La practica mas comn es aumentar un cierto porcentaje, usualmente cerca del
1% por mes, sobre el precio de venta menos el enganche. Este cargo se suma al saldo y el total se
divide entre las unidades de pago.
Por ejemplo:
Si un cliente compra $200.00 en mercanca y paga el 15% de contado $30.00, el saldo que adeuda
despus del enganche es de $170.00. Para un termino de 12 meses, un recargo del 1% mensual
($170 * 12 * 1%=20.40) da un saldo de crdito de $190.40. los pagos sern de $15.87 por mes. Sin
embargo, si el cliente desea pagar el saldo en 6 meses, el recargo seria solamente de $10.20
($170* 6 * 1%=10.20) y el pago mensual ascendera a $30.03
1.2.8 EL SALDO MAXIMO DE LAS CUENTAS POR COBRAR
La decisin de ofrecer crdito le corresponde a la gerencia. Las empresas grandes tiene
Gerentes de Crdito que juegan un papel muy importante en fijar las condiciones
comerciales y verificarlas, a fin de que las condiciones reales se ajusten a lo planeado o sin
son mas favorables.

Porcentaje de Cuentas Por Cobrar en Relacin a Ventas

Existen varias maneras de evaluar las condiciones reales del crdito en determinadas
empresas. Una de ellas es examinar la cantidad de cuentas por cobrar en relacin con las
ventas a crdito, una de ellas es la utilizacin de las razones financieras:
% de Ctas. x Cobr. en relacin con ventas= Cuentas por cobrar/Ventas a Crdito*100
Ejemplo:
La empresa Cristal, S. A. realizo ventas por $6,000,000.00 y si al final del ao tenia cuentas por
cobrar por $600,000.00 su porcentaje de cuentas por cobrar con relacin a ventas ser:
600,000/6,000,000*100= 10% o Rotacin de las cuentas por cobrar 10 veces al ao
Periodo de Cobranza
Este porcentaje solo no proporciona mucha informacin, pero es posible considerarlo en
funcin del ao; un 10% del ao es:

FINANZAS I Pgina 32

360 das * 10/100= 36 das es el periodo de cobranza.

Por lo tanto si la empresa Cristal, S.A. tiene condiciones comerciales de 30 das netos, el
periodo real de cobranza de la cartera se ha extendido en 6 das, en promedio.
Esta cifra indica que los clientes se toman 36 das para pagar. Para efectos de pronstico,
es mejor trabajar con el periodo real de cobranza que con el periodo ofrecido en las
condiciones comerciales.

1.2.9 LAS OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Formando este rubro, aparecen importes que son a cargo de:
a. Funcionarios y empleados
b. Deudores diversos
c. Empresas Filiales
d. Impuestos pendientes de recuperar

a. Funcionarios y Empleados: corresponde a los prstamos o pagos por cuenta de los
empleados y funcionarios. En este rubro en particular, se debe contar con la poltica de
realizar prestamos a los empleados hasta por el equivalente a 3 meses de sueldo y
efectuar los descuentos en la nomina, cada quincena segn sea el caso.
Si algn empleado tuviera un saldo a su cargo al momento de liquidarlo por separacin de
sus labores, se debe efectuar el descuento del importe que recibir el empleado.
b. Deudores Diversos: este rubro se conforma principalmente de las siguientes cuentas;
1) Anticipos a prestadores de servicios
2) Anticipo para la compra de activos fijos
Estos dos puntos corresponden a salidas de efectivo que la empresa realiza y que
tienen que estar amparados en los contratos de prestacin de servicios o en la
cotizacin presentada por la casa que vender los activos fijos.

3) Reclamaciones a la Compaa de Seguros y Fianzas
El concepto de seguro aparece cuando alguno de los bienes asegurados sufre un
accidente o es robado se presenta la reclamacin a la compaa de seguros y el
administrador financiero debe estar vigilando que se logre la recuperacin del importe o
cuando se cancela una pliza de seguro por baja del bien sujeto del seguro, por lo que no
tiene razn de seguir manteniendo la pliza de seguro vigente.


FINANZAS I Pgina 33

c. Empresas Filiales: estas empresas son compaas que tienen socios en comn o en las que
una empresa es accionista de la otra. En ambos casos se realizan

1.2.10 LA ESTIMACION PARA CUENTAS INCOBRABLES
Historia de la Cuenta de los clientes

Como parte de los reportes con los que debe contar el encargado del rea de Crdito y
Cobranzas, la cual tiene la responsabilidad de aceptar o rechazar las lneas de crdito para
los clientes, existe el reporte de Antigedad de Saldos.
Este reporte tiene el objetivo de presentar informacin de las cuentas de los clientes
pendientes de cobro al cierre del ejercicio, indicando adems cuales saldos tienen una
antigedad de 30, 60, 90, o ms das.

Con la informacin antes descrita el responsable del rea tendr que analizar lo siguiente:
Saldo a cargo del cliente. Esta informacin le permitir verificar el lmite de
crdito autorizado y comprobar si no se han respetado los lmites, en caso
contrario, comentarlo con el cliente y estrictamente suspender futuras ventas
hasta que se nivele con los lmites autorizados.
Determinar los saldos de Vencimiento de 30, 60, 90 o ms das y tomar decisiones
pertinentes.
Reporte de cuentas que se enviaron al abogado
Cuentas Cobradas
Cuentas no Cobradas
CUENTAS INCOBRABLES
Corresponden a las cuentas que no se podrn cobrar a los clientes, por diferentes razones
por ejemplo fallecimiento del cliente, cambio de domicilio, quiebras, incendios, etc., estos
importes se tienen que cancelar de los registros contables, situacin en la que tiene que
estudiarse cual es el impacto fiscal, ya que la SHCP autoriza la deduccin de cuentas como
incobrables de acuerdo a la Ley de ISR en el articulo 31 fraccin XVI.
ESTIMACION PARA CUENTAS INCOBRABLES

Es una cuenta complementaria de Activo, su presentacin es en el Balance General, en el
Activo Circulante, disminuyendo el saldo de la cuenta de Clientes. Su saldo indica, el
importe que la empresa espera recibir como quebrantos de sus cuentas de clientes.

Razn Financiera de Cuentas Incobrables
Importe de Cuentas Incobrables / Importe de Ventas a Crdito

Por cada $1.00 de ventas a Crdito cunto representa el quebranto por cuentas
incobrables o qu % representan las cuentas incobrables de las ventas realizadas a
crdito.

FINANZAS I Pgina 34

Ejemplo: La Empresa El Sol S.A., realiz ventas a crdito anuales en 2005 por
$23,458,900.00 y se presentaron cuentas incobrables por un importe de $689,000.00, si se
aplica la razn financiera descrita anteriormente tendramos:

689,900.00/23,458,900.00=$0.0293 2.93%

Interpretacin: por cada $1.00 de ventas a crdito realizadas en el 2005, la empresa tuvo
quebrantos por cuentas incobrables de $0.0293; expresado en porcentaje se dira que la
empresa tiene quebrantos por cuentas incobrables del 2.93%

La informacin anterior se tiene que obtener por lo menos en una historia de 5 aos y
obtener la media aritmtica.

Para el siguiente ao 2006 en Enero hay ventas a crdito por $2,258,700.00 * 0.216%=
$4,878.79, lo que seria como el importe de Estimacin para cuentas Incobrables para el
mes de Enero de 2006.

1.2.11 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El concepto de inters surge del reconocimiento del valor del dinero a travs tiempo. El
capital, siendo un recurso escaso, tiene, como todo factor de produccin un valor o costo.
El concepto de valor o costo es relativo y representa simplemente una medida destinada a
evaluar la prioridad de un recurso dentro del esfuerzo econmico.
AO
VENTAS A
CRDITO
CUENTAS
INCOBRABLES
PROPORCION
EN $
PROPORCION
EN %
2000 8,596,325.00 $ 380,256.00 $ 0.0442 4.423
2001 12,171,685.00 $ 268,458.00 $ 0.0221 2.206
2003 15,460,850.00 $ 158,900.00 $ 0.0103 1.028
2004 19,258,700.00 $ 458,158.00 $ 0.0238 2.379
2005 23,458,900.00 $ 689,000.00 $ 0.0294 2.937
TOTAL 78,946,460.00 $ 1,954,772.00 $ 0.1297 12.973
PROMEDIO
ANUAL 15,789,292.00 $ 390,954.40 $ 0.0259 2.595
PROMEDIO
MENSUAL 1,315,774.33 $ 32,579.53 $ 0.0022 0.216

FINANZAS I Pgina 35

El inters es pues el costo de capital y este costo varia de acuerdo con la importancia del
dinero, como recurso productivo, en cada situacin.
El inters puede definirse como la suma pagada por el uso de dinero prestado o ms
ampliamente, como el retorno obtenido de una inversin productiva. Aunque una
inversin sea financiada por fondos internos y sin recurrir a crdito externo, es necesario
reconocer que el capital o inversin tiene un costo de utilizacin ya que, alguna utilidad
podra percibirse de l, de destinarlo a otros fines; en este caso el costo de capital es un
costo de oportunidad.

Tasa de Inters
La Tasa de Inters es por definicin, la diferencia entre la suma que el deudor paga al final del
periodo y la suma que recibe en prstamo, denominada principal dividida por el principal. La tasa
de inters se expresa usualmente como porcentaje y se refiere a un periodo de tiempo como el
ao, el semestre, el trimestre o el mes.
Ejemplo: Calcular la tasa de Inters involucrada en prestar $100 hoy, si se reciben $112 despus de
transcurrido un ao.
De los $112 recibido despus de un ao, la diferencia entre lo recibido y lo inicialmente prestado
constituye el inters devengado. En este ejemplo, el recibo por concepto de intereses equivale a
$12 y la tasa anual de inters es del 12% (12*100). Dicha tasa ser nominalmente equivalente a
una tasa semestral del 6% o a una mensual del 1%. La cantidad que posea el prestamista al
comienzo del periodo $100 se denomina el principal.
Tipos de Intereses
El inters puede ser simple o compuesto. Esto depende de si el inters acumulado al
comienzo de un periodo es considerado para el clculo del inters al final del mismo periodo.

a) Inters Simple
En este tipo de inters la cantidad de inters por periodo es calculado con base en el
principal que se posee al comienzo del periodo y no se tiene en cuenta el posible inters
acumulado al comienzo.

Ejemplo: Qu cantidad de dinero se poseer despus de prestar $100 al 6% de inters
simple anual durante 2 aos?
Al final del primer ao el prestamista poseer la suma principal ($100) mas el inters
ganado por el principal durante el ao ($100*0.06=$6). Al segundo ao el inters se
computara con base en el principal ($100) y no en la suma total que posea el prestamista
al final del primer ao ($106). Al final del segundo ao la suma total que se detecta ser el

FINANZAS I Pgina 36

principal ($100), mas los intereses correspondientes al primer ao ($6), mas los intereses
del segundo ao($6); en total poseer $112.

Lo anterior se resume en el cuadro siguiente:

Formula:
Inters Simple $= (Valor Base de estudio/ Valor anterior)-1*100

b) Inters Compuesto
Bajo este esquema la cantidad de inters por periodo se computa con base en el principal
ms cualquier suma de inters acumulada al principio del periodo.

Ejemplo: Qu cantidad de dinero poseer despus de prestar $100 al 6% de inters
compuesto anual, durante 2 aos?
Al final del primer ao el clculo del inters es idntico al del ejemplo anterior de inters
simple, puesto que al comienzo del primer periodo no existe ningn inters acumulado. La
suma que se tiene al final del primer ao es de $106. Para el segundo ao varia, pues los
intereses devengados durante este periodo se calculan en base de los $106 que se posean
al comienzo del periodo y no solo en los $100 del principal. Los intereses obtenidos en el
segundo ao son $106 *0.06= $6.36. La suma que posee al final del segundo ao es,
$106+$6.36=$112.36.

Lo anterior se resume e la siguiente tabla:

Formula:
Vf=vp*(1+i)
n

Final del
Ao
Intereses
Ganados
al 6%
Total del Dinero que
se tiene al final del
ao
Recibidos al
final del
ao
0 100 0
1 6 106 0
2 6 112 112
Final del
Ao
Intereses
Ganados al
6%
Total del Dinero que
se tiene al final del
ao
Recibidos al
final del
ao
0 100.00 0
1 6 106.00 0
2 6.36 112.36 112.36

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i=(
n
vf/vp ) -1 i= (vf/vp)
1/n
-1
vf= Valor futuro
vp= Valor Presente
i= tasa de inters
n=numero de periodos
1.2.12 LA FACTORIZACION DE LA CARTERA
Es un instrumento financiero que se basa en la cesin, de forma parcial o total, de la cartera de
cobros de clientes de una empresa a una entidad financiera o de crdito (factor). Esta entidad se
encarga de todas las actividades que tendra que realizar la empresa (cliente) que comprenden las
tareas de gestionar el cobro de crditos cedidos, evitando que la empresa tenga que destinar una
parte de su capital a los medios materiales y humanos para conseguir la gestin y el abono del
cobro. El factoraje tiene un carcter asegurador; asume el riesgo de insolvencia dando, de esta
forma, una garanta frente los clientes insolventes y, adems, mejorando la liquidez de la empresa
al producir una entrada de dinero, ya que una vez hecha la cesin de los crditos, la empresa
podr disponer de forma inmediata de efectivo para hacer frente a sus deudas y obligaciones.
En el factoraje suelen participar tres partes:
a) Vendedor, cliente o cedente
b) Empresa de factoraje, factor o cesionario
c) Deudor o cedido
En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportacin) pueden
participar otras partes, como compaas aseguradoras o terceros encargados de gestiones de
cobranza.

FINANZAS I Pgina 38

En los contratos de factoraje financiero, existes diferentes tipos:

1. Con recurso
2. Sin recurso
3. Con recurso anticipado
4. Con recurso vencido
5. Puro
6. A proveedores
7. Cien
8. Nuevo estilo
9. Con cobranza delgada
10. Internacional (exportacin-importacin)

A continuacin se explicaran tres de los principales tipos de Factoraje:

Factoraje con Recurso
El cedente se obliga solidariamente con el deudor, a responder del pago puntual y
oportuno de los derechos de crdito transmitidos al factor. Lo anterior quiere decir que el
factor tiene el derecho de cobrarle al cedente el importe de lo documentos cuyo cobro no
haya podido logar.

FINANZAS I Pgina 39

Factoraje sin Recurso
Tambin conocido como factoraje puro, en esta modalidad el cedente no queda obligado
con el factor a resarcir las cuentas que no pueda recuperar en la cobranza, esta operacin
corresponde realmente a una venta de la cartera.

Factoraje Internacional
Para evitar correr los riesgos que se presentan tanto en las ventas de exportacin como en
las compras de importacin, referente a la cobranza o el cumplimiento de los contratos de
compra, se debe aprovechar a la empresa de factoraje que realice operaciones en el
extranjero.
Se trata de evitar los riesgos de no lograr que el cliente radicado en el extranjero realice el
pago del adeudo, si esto sucediera, obligara a la empresa a iniciar un juicio en el
extranjero para lograr el cobro de la mercanca, actividad que generara gastos
adicionales.

1.2.13 LA ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR POR TERCEROS

Cuando una empresa desea reducir los gastos administrativos, y de investigacin y
cobranza, podr utilizar los servicios de terceras personas. No obstante que se tendr que
pagar comisiones a estas personas, se reduce la carga fija por los sueldos y prestaciones
sociales que tiene que cubrir a los empleados que en forma interna realizaran los servicios
de investigacin, control y cobranza.
Una ventaja adicional que se obtiene al manejar la cobranza de terceras personas, es que
los clientes no saben si se trata de una agencia de cobranza o de un abogado, razn por la
cual tratar de cubrir sus adeudos oportunamente.
En el desarrollo de los subtemas anteriores, se presentan las diferentes tcnicas
aplicables para la administracin de las cuentas por cobrar, buscando que las empresas al
otorgarle crdito a sus clientes, no reciban un quebranto financiero al no lograr recuperar
la cartera o lograr su recuperacin con varios das o meses de retraso, situacin que se
reflejara en una reduccin a su flujo de efectivo.

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