TALLER DE CONTABILIDAD 2014

Ratios Empresariales
Los ratios empresariales, o razones, son herramientas de anlisis que en la
mayor parte de los casos proporcionan al analista claves y sntomas de las
condiciones normales y anmalas de las empresas. Los ratios adecuadamente
interpretados, pueden indicar asimismo el camino hacia reas que requieren una
investigacin y un anlisis ms profundo.
En el campo del anlisis de los estados financieros mediante la utilizacin de
ratios, se debe indicar que estos por s solos no son muy significativos, y solo pueden
interpretarse comparndolos con:
- ratios anteriores de la empresa
- estndares preestablecidos o
- ratios de otras empresas del mismo sector
simismo, se recomienda que el anlisis a trav!s de este m!todo se realice en
forma integral, porque cabe la posibilidad que una empresa refle"e e#celentes
resultados en determinados aspectos y en otros, su situacin sea crtica.
Caso Prctico
Aplicacin de Ratios Empresariales
$e cuenta con los estados financieros de la empresa E"emplo y %a $..
&'alance general y estado de (anancias y )!rdidas*. %on esta informacin se desea
efectuar un anlisis sobre la base de razones financieras+ cabe precisar que la
empresa se dedica a la venta de electrodom!sticos para el hogar. )ara la realizacin
del anlisis se cuenta con ratios de otras empresas del mismo sector comercial.
ENE - DIC 2008 ENE - DIC 2007
,entas --,./0.11 --,-02.11
&3* %osto de ,entas 34,151.11 3/,611.11
Utilidad brta !"#!$%00 !"$$!%00
&3* (astos de ,enta y dministracin 37,/20.11 37,672.11
Resltado de e&plotacin '"200%00 '"'(0%00
&3* (astos 8inancieros 3766.11 37-1.11
Utilidad antes de impestos #()%00 #!0%00
&3* 9mpuesto a la :enta 3257.11 3220.11
Utilidad neta desp*s de impestos $0!%00 )#(%00
DE+A,,E
E-PRE.A E/E-P,0 1 CIA .%A%
E.+AD0 DE 2ANANCIA. 1 PERDIDA.
3En miles de Ne4os .oles5
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Acti4o Corriente !'-Dic-08 !'-Dic-07
%a"a y 'ancos -,125.11 676.11
%uentas por %obrar %omerciales 7,125.11 7,771.11
;ercaderas 2,54/.11 2,/16.11
<tros ctivos %orrientes -04.11 -24.11
+otal acti4o corriente $"72!%00 $")88%00
Acti4o No Corriente
9nmueble ;aquinaria y Equipo 5,/44.11 5,0-5.11
=epreciacin cumulada 37,6/-.11 37,2/2.11
<tros ctivos a largo )lazo 4-1.11 0-6.11
+otal acti4o no corriente !"027%00 2"8)$%00
#"7)0%00 #"(((%00
!'-Dic-08 !'-Dic-07
Pasi4o corriente
%uentas por )agar %omerciales 555.11 514.11
%uentas por )agar =iversas -,255.11 -,104.11
>ributos por )agar -14.11 24-.11
<tros )asivos %orrientes 6/2.11 5.7.11
2"($#%00 2"!(#%00
Pasi4o no Corriente
=eudas a Largo )lazo '"8#!%00 '"88'%00
'"8#!%00 '"88'%00
Patrimonio
%apital de los ccionistas -,702.11 -,702.11
:esultados cumulados 2,677.11 2,26/.11
:esultados del e"ercicio 012.11 6.5.11
+otal patrimonio )"!88%00 )"2'(%00
+0+A, PA.I60 -A. PA+RI-0NI0 #"7)0%00 #"(((%00
- -
E-PRE.A E/E-P,0 1 CIA .%A%
7A,ANCE 2ENERA,
3En miles de Ne4os .oles5
+otal pasi4o no corriente
AC+I60
+0+A, AC+I60
PA.I60 1 PA+RI-0NI0
+otal pasi4o corriente
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Ratios de Liquidez
yudan a determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a las
obligaciones a corto plazo.
)ermiten una comparacin de las deudas a corto plazo &pasivo corriente* con
los recursos a corto plazo &activo corriente* de que se dispone para cumplir con esas
obligaciones.
a Ratio de li8ide9 :eneral o acti4o circlante
:epresenta una de las razones ms conocidas y ms empleadas. $e
determina dividiendo los activos corrientes &%* entre los pasivos corrientes &)%*.
OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR
AL 31.DIC.2008
FORMULA IMPORTE RATIO RATIO
ACTIVO CORRIENTE S/.6,723.00
PASIVO CORRIENTE S/.2,469.00
S/.2.09 S/.2.72
EMPRESA EJEMPLO Y CIA SA
AL 31.DIC.2008
Este ratio nos indica, que por $?. -.11 de deuda a corto plazo, se tiene $?. 7./7
para cubrirlo, ya sea en cuentas por cobrar, e#istencias o efectivo.
primera vista se puede apreciar que la razn arro"ada por la empresa, es
me"or en comparacin con la media del sector, que es de $?. 7.1., lo cual hace que
e#ista un panorama favorable con respecto a la liquidez.
b Ratio de preba cida o li8ide9 inmediata
Es considerado como el ratio ms conservador de la liquidez por que solo
considera a los activos corriente &%* de mayor liquidez o ms rpidos.
$e determina dividiendo los activos corrientes &%*, menos mercaderas+ entre
los pasivos corrientes.
La empresa presenta $?. -.2- de activos lquidos para cumplir con cada $?.
-.11 de sus deudas corrientes.
Conclsin
@na conclusin preliminar sobre la liquidez, nos permitir apreciar que la
empresa, mediante la aplicacin de la liquidez general y de la prueba cida, muestra,
respecto a las dems empresas del sector, una situacin venta"osa y favorable.
3
OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR
AL 31.DIC.2008
FORMULA IMPORTE RATIO RATIO
ACT CTE (-) MERCAD S/. 6,723 (-) S/. 3,487
PASIVO CORRIENTE S/.2,469.00
EMPRESA EJEMPLO Y CIA SA
AL 31.DIC.2008
S/.1.31 S/.1.30
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Ratios de Solvencia o solidez financiera
Aos muestran la fuerza y la estabilidad de una empresa, as como su
capacidad de hacer frente a sus obligaciones y a imprevistos, manteni!ndose slida
frente a situaciones adversas o desfavorables.
a Ratio de patrimonio a acti4o total
Es un ratio de solvencia que mide la relacin entre los activos y el
capital aportado por los accionistas.
Este ratio muestra el porcenta"e de financiacin de los activos con recursos de
la misma empresa. %omo se puede observar, el resultado nos muestra que la empresa
ha financiado el 66.70B de sus activos con capital propio.
b Endedamiento del acti4o total
Este ratio nos muestra el porcenta"e de los activos de la empresa que han sido
financiados con fondos provenientes de terceros.
;ientras menor sea el resultado, menor ser el nivel de endeudamiento de la
empresa y mayor el aporte de los propietarios, asimismo ser ms grande el margen
de proteccin de los acreedores
El 55./5B de los activos se encuentra debidamente financiado con
fondos de terceros, mientras que el 66.70B restante del financiamiento
proviene del capital de los accionistas. $e observa un nivel de endeudamiento
mayor que el promedio del sector.
Conclsin
El nivel de endeudamiento de la empresa analizada est por encima del
promedio del sector, pero a pesar de eso, los resultados obtenidos en el ratio de
endeudamiento del activo total nos muestra que este endeudamiento es razonable, ya
que ms del 61B de los activos totales se han financiado con el aporte de los
accionistas.
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OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR
AL 31.DIC.2008
FORMULA IMPORTE RATIO RATIO
PATRIMONIO TOTAL S/. ,388
! 100 ! 100
ACTIVO TOTAL
S/.970
.26" 6"
EMPRESA EJEMPLO Y CIA SA
AL 31.DIC.2008
OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR
AL 31.DIC.2008
FORMULA IMPORTE RATIO RATIO
PASIVO TOTAL S/. 4,362
! 100 ! 100
ACTIVO TOTAL
S/.9,70
44.74" 40"
EMPRESA EJEMPLO Y CIA SA
AL 31.DIC.2008
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Ratios de Rentabilidad
a -ar:en de tilidad neta
Este resultado seCala la eficiencia de la empresa despu!s de tomar en cuenta
todos los gastos y el impuesto a la renta.
$u clculo es de la siguiente manera:
Este ratio nos indica que la utilidad neta que obtiene la empresa es 6.15B de la
ventas, e#presado de otro modo, se puede decir que por cada $?. -.11 de ventas la
empresa obtiene apro#imadamente $?. 1.16 de utilidad neta.
b Ratios de rentabilidad en relacin con la in4ersin
)ara este segundo tipo de ratios de rentabilidad, se debe tener en cuenta que
bsicamente se relacionan las utilidades con las inversiones realizadas por la
empresa. $e determina mediante el siguiente clculo:
El resultado indica que cada $?. -.11 de activo ha generado $?. 1.10 de utilidad neta.
La empresa se encuentra en una situacin desfavorable frente al promedio
industrial con respecto al rendimiento de los activos.
Ratios aplicables a la 4aloracin de la empresa
a Utilidad por accin 3UPA5
Este ratio mide la utilidad obtenida disponible para el accionista, segDn el
nDmero de acciones que posee.
)ara su clculo aplicamos la siguiente frmula:
OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR
AL 31.DIC.2008
FORMULA IMPORTE RATIO
#TILIDAD NETA S/. 603
N$ DE ACCIONES 126.30
S/. 4.91 % &''()*
EMPRESA EJEMPLO Y CIA SA
AL 31.DIC.2008
RATIO
# accin S/.4.77
Este resultado nos dice que el accionista de la empresa ha obtenido una utilidad neta
de $?. 5.// por cada accin que posee.
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OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR
AL 31.DIC.2008
FORMULA IMPORTE RATIO RATIO
#TIL. NETA DESP#ES DE IMP. S/. 603
! 100 ! 100
VENTAS NETAS
S/.11,976
.04" 6.30"
EMPRESA EJEMPLO Y CIA SA
AL 31.DIC.2008
OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR
AL 31.DIC.2008
FORMULA IMPORTE RATIO RATIO
#TIL. NETA DESP#ES DE IMP. S/. 603
! 100 ! 100
ACTIVOS TOTALES
S/.9,70
0.06 S/. S/.0.079
EMPRESA EJEMPLO Y CIA SA
AL 31.DIC.2008
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C0NC,U.I0N 2ENERA,
=el anlisis efectuado se observa que la empresa presenta una buena
situacin de liquidez, encontrndose en una me"or situacin que las empresas del
mismo sector.
El nivel de endeudamiento de la empresa es razonable, a pesar que el ratio es
ligeramente ms elevado que el promedio del sector+ sin embargo, el nivel de
endeudamiento no es muy elevado ya que no supera el 61B del activo total.
Los ratios de rentabilidad nos muestran que la empresa se encuentra en
desventa"a respecto a las empresas de la competencia, ya que sus mrgenes de
utilidad son inferiores, e#istiendo la posibilidad de que la empresa est! incurriendo en
gastos generales elevados+ asimismo, la utilidad por accin es menor al de las dems
empresas del sector.
CA.UI.+ICA IN+E2RA,
Este caso se presenta con la finalidad de permitir a los participantes aplicar los
conocimientos adquiridos en el desarrollo del curso.
$e recomienda analizar detenidamente la informacin proporcionada para
resolver el cuestionario planteado.
.:erencia
La solucin del caso debe ser asumida teniendo en cuenta:
a La aplicacin de ratios empresariales.
b Eue el hecho empresarial es un fenmeno en el que hay que aplicar, por
encima de todo: El sentido comn y la experiencia.
Cestionario
Las cuestiones que @d. debe resolver con relacin a este caso son las
siguientes:
- nalice @d. el 'alance y el Estado de )!rdidas y (anancias proporcionados a
trav!s de los ratios empresariales, comparando los resultados del aCo 711/ y
7114. Emita sus conclusiones sobre la situacin financiera de la empresa.
7 9dentifique @d. las fortalezas y debilidades de la empresa y las medidas
adoptadas para afrontar situaciones adversas.
2 $upngase que @d. analiza la posibilidad de realizar una inversin F -1,111 en
acciones emitidas por la empresa. GLa realizara @d.H, razone la respuesta.
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Al !'-Dic-2008 Al !'-Dic-2007
Acti4o Corriente
Efectivo y Equivalentes de Efectivo -6,66..11 712,745.11
%uentas por %obrar %omerciales 6/,15-.11 56,577.11
<tras %uentas por %obrar =iversas 72,072.11 -.,-2..11
;ercaderas --1,-/-.11 44,.6-.11
<tros ctivos %orrientes 0/,/-1.11 64,561.11
+otal Acti4o Corriente 27("'0(%00 (')"2($%00
Acti4o No Corriente
ctivo 8i"o Aeto -,761,44/.11 -,144,66/.11
<tros ctivos a Largo )lazo 76,576.11 7/,7-4.11
+otal Acti4o No Corriente '"27$"!'2%00 '"'')"77)%00
'"))0"('$%00 '")!'"02'%00
Pasi4o corriente
)arte %orriente de =euda a Largo )lazo 72,7/7.11 -2,042.11
%uentas por )agar %omerciales 2-,4-..11 74,5//.11
%uentas por )agar =iversas 70,6.5.11 71,171.11
<tras %uentas por )agar 7.,5/7.11 25,420.11
'''"')7%00 #7"0'$%00
Pasi4o no Corriente
=eudas a Largo )lazo 7/.,46/.11 7.7,.5/.11
<tros )asivos no %orrientes -5,670.11 -1,.6-.11
2#("!8!%00 !0!"8#8%00
-2,./6.11 -0,22-.11
Patrimonio
cciones %omunes 700,65/.11 700,65/.11
@tilidades cumuladas 425,.5..11 /.7,006.11
@tilidad del E"ercicio 7.,516.11 65,605.11
+otal Patrimonio '"'!0"#0'%00 '"''!"77$%00
+0+A, PA.I60 -A. PA+RI-0NI0 '"))0"('$%00 '")!'"02'%00
3 3
+otal Pasi4o Corriente
+otal Pasi4o no Corriente
%ontigencia
+0+A, AC+I60
PA.I60 1 PA+RI-0NI0
CASUISTICA INTEGRAL
BALANCE GENERAL - En !iles de " USA#
AC+I60
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ENE-DIC 2008 ENE-DIC 2007
,entas 645,650.11 07/,.-0.11
&3* %osto de ,entas 35-1,-25.11 3550,6-6.11
Utilidad 7rta '7("('2%00 '8'"(0'%00
&3* (astos dministrativos y <tros 35/,562.11 355,.//.11
&3* =epreciacin y gotamiento 34-,2.2.11 300,155.11
Resltado de E&plotacin ()")$$%00 70"!80%00
&I* 9ngresos 8inancieros /,451.11 -6,/45.11
&3* (astos 8inancieros 3-/,44-.11 3-6,11..11
&I* <tros 9ngresos 2,071.11 4,./0.11
Utilidad Antes de Impestos ; Participaciones !#"'()%00 80"'!'%00
&3* 9mpuesto a la :enta 3.,/51.11 376,60/.11
Utilidad Neta 2#"(0)%00 )(")$(%00
D e t a l l e
CASUISTICA INTEGRAL
ESTA$% $E GANANCIAS & 'ER$I$AS
&En miles de dlares @$*
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